经营分析☆ ◇605499 东鹏饮料 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
饮料的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
饮料行业(行业) 208.59亿 99.92 93.69亿 99.94 44.92
其他业务(行业) 1657.05万 0.08 525.17万 0.06 31.69
─────────────────────────────────────────────────
能量饮料(产品) 155.99亿 74.72 79.22亿 84.51 50.79
电解质饮料(产品) 32.74亿 15.68 11.38亿 12.14 34.77
其他饮料(产品) 19.86亿 9.51 3.08亿 3.29 15.53
其他业务(产品) 1657.05万 0.08 525.17万 0.06 31.69
─────────────────────────────────────────────────
华南战区(地区) 62.15亿 29.77 29.96亿 31.96 48.21
华中战区(地区) 46.07亿 22.07 20.78亿 22.16 45.10
华东战区(地区) 33.65亿 16.12 14.91亿 15.90 44.30
华西战区(地区) 31.99亿 15.32 13.36亿 14.25 41.76
华北战区(地区) 27.33亿 13.09 11.37亿 12.13 41.59
其他(地区) 7.56亿 3.62 3.37亿 3.59 44.54
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 178.68亿 85.60 78.70亿 83.95 44.04
重客(销售模式) 23.63亿 11.32 11.85亿 12.64 50.13
线上(销售模式) 6.25亿 2.99 3.13亿 3.34 50.06
其他(销售模式) 1904.36万 0.09 708.18万 0.08 37.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能量饮料(产品) 125.63亿 74.59 --- --- ---
电解质饮料(产品) 28.47亿 16.90 --- --- ---
其他饮料(产品) 14.24亿 8.46 --- --- ---
其他(补充)(产品) 971.81万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东区域(地区) 38.85亿 23.06 --- --- ---
华北区域(地区) 26.01亿 15.44 --- --- ---
华东区域(地区) 23.95亿 14.22 --- --- ---
华中区域(地区) 22.08亿 13.11 --- --- ---
重客及其他(地区) 20.88亿 12.40 --- --- ---
西南区域(地区) 20.27亿 12.03 --- --- ---
广西区域(地区) 11.42亿 6.78 --- --- ---
线上(地区) 4.88亿 2.90 --- --- ---
其他(补充)(地区) 971.81万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能量饮料(产品) 83.61亿 77.87 42.32亿 87.30 50.61
电解质饮料(产品) 14.93亿 13.90 4.79亿 9.88 32.09
其他饮料(产品) 8.77亿 8.17 1.35亿 2.79 15.42
其他(产品) 607.46万 0.06 134.18万 0.03 22.09
─────────────────────────────────────────────────
广东区域(地区) 25.46亿 23.71 --- --- ---
华北区域(地区) 17.08亿 15.90 --- --- ---
华东区域(地区) 15.36亿 14.31 --- --- ---
华中区域(地区) 13.77亿 12.82 --- --- ---
西南区域(地区) 12.82亿 11.94 --- --- ---
重客及其他(地区) 12.53亿 11.67 --- --- ---
广西区域(地区) 7.40亿 6.89 --- --- ---
线上(地区) 2.90亿 2.70 --- --- ---
其他业务(地区) 607.46万 0.06 134.18万 0.03 22.09
其他(补充)(地区) 60.74 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
能量饮料(产品) 39.01亿 80.46 --- --- ---
电解质饮料(产品) 5.70亿 11.75 --- --- ---
其他饮料(产品) 3.75亿 7.73 --- --- ---
其他(补充)(产品) 290.44万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
广东区域(地区) 11.25亿 23.21 --- --- ---
华北区域(地区) 7.46亿 15.39 --- --- ---
华中区域(地区) 6.84亿 14.11 --- --- ---
华东区域(地区) 6.56亿 13.52 --- --- ---
西南区域(地区) 6.23亿 12.86 --- --- ---
重客及其他(地区) 5.29亿 10.92 --- --- ---
广西区域(地区) 3.78亿 7.79 --- --- ---
线上(地区) 1.04亿 2.14 --- --- ---
其他(补充)(地区) 290.44万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.25亿元，占营业收入的4.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 102476.87│ 4.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购36.86亿元，占总采购额的26.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 368630.89│ 26.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司的主营业务为饮料的研发、生产及销售。公司生产并对外销售的主要产品类别包括：能
量饮料、电解质饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物蛋白（类）饮料以及果蔬汁类饮料等，分别对
报告期内的业务情况说明如下：
（一）能量饮料
能量饮料是指含有一定能量并添加适量营养成分或其他特定成分，能为机体补充能量或加速能量释放和
吸收的饮料制品。
东鹏特饮是公司的核心产品，添加了牛磺酸、赖氨酸、肌醇、咖啡因、维生素PP、维生素B6、维生素B1
2功效成分，该产品经动物实验评价，具有抗疲劳的保健功能。
报告期内，作为公司业务的“核心引擎”，“累了、困了、喝东鹏特饮”的品牌主张已深入人心，成为
中国消费者在“累困”场景下的首选能量饮品。凭借强大的品牌心智占领与渠道网络优势，公司持续巩固市
场领导地位。
2025年，东鹏特饮成功迈入150亿大单品阵营，全年实现营收155.99亿元。尼尔森IQ数据显示，2025年
东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由2024年的47.9%提升至51.6%，连续五年成为我国销售量最高的能
量饮料；全国市场销售额份额占比从34.9%上升至38.3%。一举斩获销量与销售额“双料第一”，正式登顶中
国能量饮料市场。
在夯实国内市场的同时，公司积极践行全球化战略，探索海外市场机遇。通过制定灵活的本地化策略，
公司针对不同区域消费者的偏好，调整产品配方与包装设计，已成功向马来西亚、越南、印尼等市场推出本
土化适配产品。未来，公司将计划进一步深化在东南亚的业务布局，并借助赴港上市的契机，为品牌的全球
化拓展注入新动力。
（二）电解质饮料
电解质饮料指的是含有矿物质和其他符合人体生理活动特性的营养成分，能为机体补充新陈代谢或运动
所消耗的水分、电解质及其他营养元素。过去，电解质饮料主要服务于体育训练及高强度活动场景。随着消
费者健康意识的持续提升，电解质饮料日益受到欢迎，其饮用场景已从专业的运动领域延伸至更广泛的日常
补水需求之中。
“东鹏补水啦”精准锚定“汗点”场景，致力于为运动、学生及广大消费者在大量出汗后提供科学、高
效的电解质与水分补充方案。报告期内，该产品线展现出强劲的增长动能，2025年全年实现营收32.74亿元
，同比增长118.99%，营收占比跃升至15.70%，已成为公司坚实的第二增长曲线。
为全面满足多元化消费需求，公司围绕“东鹏补水啦”构建了丰富的产品矩阵：
多口味覆盖：陆续推出西柚、柠檬、白桃等经典果味，并于2025年针对性推出无糖荔枝、无糖柠檬等“
无糖系列”，以迎合日益增长的健康控糖需求。
全规格适配：形成380ml“小补水”（便携通勤）、555ml标准装（日常运动）、1L家庭分享装以及针对
特定渠道的900ml产品等多规格组合，灵活覆盖从随身补水到户外活动、家庭囤货的全场景饮用需求。
高辨识度包装：采用撞色设计同时将“补水啦”品名放大作为视觉中心，有效提升了终端货架上的品牌
辨识度与消费者触达效率。
通过“高质价比+强功能认知”的策略，“东鹏补水啦”成功打破了传统电解质饮料局限于专业运动的
窄众市场，将其延伸至校园、通勤、旅游等多元生活场景，实现了从“小众功能饮品”向“大众日常补水选
择”的品类破局。
（三）茶（类）饮料
茶（类）饮料是指以茶叶或茶叶的水提取液或其浓缩液、茶粉（包括速溶茶粉、研磨茶粉）或直接以茶
的鲜叶为原料，添加或不添加食品原辅料和（或）食品添加剂，经加工制成的液体饮料。
报告期内，公司茶饮料业务作为“1+6”多品类战略的重要组成部分，实现了快速增长。在茶饮料品类
中，公司布局多个系列的产品，已覆盖纯茶饮料、果味茶饮料、奶茶饮料等多种茶饮类别，初步形成了系统
化、规模化的产品矩阵。
1.“果之茶”系列实现快速突破
公司于2025年2月推出“果之茶”系列果味茶饮料，精选三种经典口味——柠檬红茶、蜜桃乌龙、西柚
茉莉，在果香与茶香之间取得平衡，口感清爽顺口。产品同步推出家庭分享装与便携装，满足居家畅饮、户
外聚会、办公休闲等多元消费场景，为消费者提供日常解渴的轻松选择。
凭借突出的质价比和创新的“1元乐享”“免费乐享”等高激励促销活动，“果之茶”迅速获得渠道和
消费者青睐。同时，公司持续丰富“多喝多润”系列，推出蜂蜜绿茶、茉莉蜜茶、柚子蜜茶等口味，巩固在
实惠型茶饮料市场的地位。
2.顺应健康趋势，积极布局无糖茶
面对健康消费趋势，公司积极布局无糖茶赛道。报告期内，公司推出了750ml大包装“上茶”系列，包
括茉莉上茶、乌龙上茶、英红上茶三种口味，主打“比500ml多50%”的高质价比，以满足家庭及长时间饮用
的场景需求。此外，公司于2025年12月推出新品“焙好茶”（包括茉莉乌龙、凤凰单枞两种口味），进一步
丰富茶类产品矩阵。随着健康化消费趋势从高线城市向低线城市逐步渗透，公司凭借全国扎实的下沉市场渠
道网络，在这一趋势中形成独特优势，积极把握市场结构性机会。
3.推出低糖“港氏奶茶”，引领健康化创新
奶茶饮料拥有坚实的大众消费基础与市场认可度，公司精准把握消费者对即饮奶茶“健康需求+价格实
惠+风味品质”的复合追求，在2025年9月推出低糖“港氏奶茶”。该产品主打“真茶萃取+优质乳源”，在
保留即饮奶茶核心工艺的基础上降低糖度，既有传统奶茶“茶味醇厚、顺滑回甘”的特点，又更贴合饮料健
康化的消费趋势。
公司的茶饮料新品能快速起量，核心得益于覆盖全国的渠道网络，通过给予终端商户具有竞争力的渠道
利润，有效激发了渠道的推广动力。同时，公司延续成功的数字化营销策略，通过“一物一码”等活动增强
消费者互动与复购。通过深化茶饮料品类的战略布局，公司以创新的产品矩阵成功拓展了追求性价比的家庭
消费者和年轻消费群体，并进一步开发了商圈、写字楼等高潜力渠道，为未来持续增长奠定了坚实基础。
（四）咖啡（类）饮料
咖啡类饮料是指以咖啡豆和（或）咖啡制品（研磨咖啡粉、咖啡的提取液或其浓缩液、速溶咖啡等）为
原料，添加或不添加糖（食糖、淀粉糖）、乳和（或）乳制品、植脂末等食品原辅料和（或）食品添加剂，
经加工制成的液体饮料。
为满足更广泛的消费群体，尤其是偏好咖啡风味饮品的消费者，公司推出即饮咖啡品牌“东鹏大咖”，
包括“生椰拿铁”以及“经典拿铁”两个口味。“东鹏大咖”的核心原材料为精选阿拉比卡和罗布斯塔两种
咖啡豆进行的双豆拼配，咖啡风味浓郁，其中“东鹏大咖生椰拿铁”甄选进口生榨椰浆，采用生榨锁鲜工艺
，最大化保留自然椰乳香味，每升饮品中椰浆含量不低于80克。公司通过供应链优势实现成本控制，以亲民
的价格和“黄金配比+质价比”策略，快速切入大众日常消费市场。
报告期内，“东鹏大咖”实现了从市场跟随者到头部竞争者的历史性跨越，成为公司“1+6”多品类战
略下成功孵化的明星产品。从尼尔森数据看，“东鹏大咖”的市场份额已跃升至中国即饮咖啡市场的前三名
，表现出较好的发展势头；“东鹏大咖生椰拿铁”口味在瓶装生椰拿铁中占比超八成，实现断层领先。通过
清晰的产品定位、高质价比策略、强势的品牌营销和强大的渠道赋能，“东鹏大咖”成功在由国际品牌主导
的即饮咖啡市场中实现突围，为公司开辟了全新的重要增长曲线。
2025年4月，公司官宣国民级实力唱将韩红为“东鹏大咖”首位品牌代言人，在全国一、二线城市地标
媒体以及核心梯媒进行大规模品牌传播，极大提升了品牌知名度和美誉度。此次合作基于双方长达多年的公
益伙伴关系，实现了商业与公益的良性互动。
（五）植物蛋白类饮料
植物蛋白类饮料是指以植物果仁、果肉及大豆为原料（如大豆、花生、杏仁、核桃仁、椰子等），经加
工、调配后，再经高压杀菌或无菌包装制得的乳状饮料制品。
作为公司“1+6”多品类战略下重点培育的潜力品类之一，“海岛椰”自2023年底推出至今，已逐步构
建起“餐饮+送礼+即饮”三位一体的全场景矩阵。报告期内，公司持续瞄准餐饮消费场景的巨大市场潜力，
通过与多家知名餐饮品牌的深度合作，凭借产品高性价比、健康天然的特性，收获了各年龄段消费者的喜爱
。同时，公司以“海岛椰”礼品装大力发展节假日及礼赠市场，精准切入婚宴、年饭、亲友聚会等各类“喜
事”场景，有效增加品牌曝光度。
“海岛椰”采用生榨锁鲜工艺，最大化保留椰子的天然清甜与细腻口感，以健康、高品质回应现代消费
需求。为满足多元化消费需求，公司提供了从250ml、330ml的即饮装到1.25L的餐饮分享装在内的多种包装
选择，其中1.25L大包装专为餐饮渠道开发，丰富了餐桌饮品搭配方案。
2025年底，公司正式官宣国民级实力演员闫妮成为“海岛椰”品牌代言人。通过此次合作，公司确立了
“家有喜事，就喝海岛椰”的核心传播主题，为品牌注入了强大的亲和力与情感价值，精准强化了在节庆礼
赠市场的辨识度与竞争力。
尽管作为新兴品类，其在整体营收中的占比仍处于提升阶段，但凭借清晰的市场定位、灵活的产品策略
和公司强大的渠道赋能，已成为公司探索植物蛋白饮料赛道、布局未来增长的重要支点。
（六）果蔬汁（类）饮料
果蔬汁类饮料是指以水果和（或）蔬菜（包括可食的根、茎、叶、花、果实）等为原料，经加工或发酵
制成的液体饮料。
公司以天然、营养、健康、便捷为核心方向，持续推进果蔬汁饮料产品创新与升级。报告期内，公司新
推出玻璃瓶装油柑汁饮料，从产品风味拓展和包装工艺创新方面丰富产品类型。同时，公司持续培育生榨油
柑汁（冷藏）、常温油柑汁等深受消费者喜爱的特色产品，在保留果蔬原料风味和营养价值的基础上，持续
加强产品工艺和保鲜技术的前沿研究，提供更多样的产品种类，满足消费者的不同营养风味需求。
综上，公司已初步构建起多元化、立体化的产品矩阵，成功实现了从单一品类领导者向综合性饮料集团
的战略升级。能量饮料和电解质饮料作为核心增长引擎，持续为公司提供强劲的增长动能；茶饮料、即饮咖
啡、植物蛋白饮料及果蔬汁等多品类协同并进，精准满足市场多元化、场景化的消费需求。通过强化各品类
的品牌认知、优化全国市场布局并积极探索国际化，公司将致力于打造具有全球影响力的综合性饮料集团，
持续提升品牌价值与长期竞争力。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所属行业情况说明
公司属于饮料行业，行业监管部门为国家市场监督管理总局及国家卫生健康委，行业自律监管来自中国
饮料工业协会及中国食品工业协会。
公司的产品主要聚焦在功能饮料领域。国家标准GB/T10789-2015《饮料通则》对特殊用途饮料做了精确
定义：是指加入具有特定成分的适应所有或某些人群需要的液体饮料，包括“运动饮料”“营养素饮料”“
能量饮料”“电解质饮料”和“其他特殊用途饮料”。
能量饮料：含有咖啡因、维生素、电解质等成分，能为人体补充能量或增强活力的饮料含有一定能量并
添加适量营养成分或其他特定成分，能为机体补充能量，或加速能量释放和吸收的制品。
电解质饮料：添加机体所需要的矿物质及其他营养成分，能为机体补充新陈代谢消耗的电解质、水分的
制品。
其他功能饮料：除以上分类的特殊用途饮料，如营养素饮料及其他。
中国饮料行业是一个市场充分竞争且与日常生活息息相关的行业。国家统计局数据显示，初步核算，全
年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%。经济运行总体平稳、稳中有进。全年社会消费品零售总额5
01202亿元，比上年增长3.7%，消费市场规模稳居全球第二；内需对经济增长贡献率达67.3%，其中最终消费
支出贡献率为52.0%，比上年提高5个百分点。全年实物商品网上零售额130923亿元，比上年增长5.2%，占社
会消费品零售总额比重为26.1%，居民消费渠道日趋多元。
从行业层面来看，根据国家统计局数据，2025年全年饮料类零售总额达到3295亿元，同比增长1%。传统
饮料品类保持稳健增长，新兴饮品赛道亦焕发出蓬勃生机，健康化、功能化与个性化已然成为行业发展的主
基调。当下，消费者对健康、天然、低糖及低卡路里饮料的需求持续高涨，促使企业在产品研发上不断创新
。除无糖茶外，添加益生菌、膳食纤维等营养成分的功能性饮料，以及“0添加”“低卡低负担”的细分产
品，市场占比持续提升，成为驱动市场增长的坚实力量。与此同时，能量饮料、电解质饮品、咖啡等细分功
能性品类需求持续旺盛，消费者不再仅满足于基础提神、补水等单一功效，而是更加追求适配场景更精准的
产品体验。无论是运动后快速恢复、工作学习中的高效提神，还是日常状态补给，消费者对科学配方、精准
功效的诉求日益凸显，推动功能饮料从基础解渴、提神向专业化、健康化、场景化、个性化深度升级，成为
饮品行业增长的重要引擎。
报告期内，占公司营业收入重要比例的东鹏特饮系列属于能量饮料类别、东鹏补水啦系列属于电解质饮
料类别。同时，东鹏特饮系列部分产品属于保健食品。按国家市场监督管理总局的管理规定，保健食品标志
为依法经注册和备案的保健食品的专有标志，保健食品最小销售包装应当规范标注保健食品标志（俗称“蓝
帽子”）。
据尼尔森IQ数据显示，2025年1月至12月，公司的核心单品之一“东鹏特饮”所在能量饮料赛道销售量
持续增长，展现出稳健的增长势能。当前，大众对能量饮料的认知与接受度显著提升，消费模式正从场景化
消费向日常习惯性消费转变。“东鹏补水啦”所在行业销售额同比增速11.5%、销售量同比增速14.8%。受社
会工作生活节奏加快影响，疲劳、困乏等身体状态日益普遍，与此同时国内年轻消费者的消费偏好上也愈加
注重功能与实用，使得国内功能饮料消费群体在原有庞大稳定基础上，饮用人群进一步扩大，为品类的持续
增长提供了坚实的基础。
（二）行业竞争格局
1、头部企业优势凸显，市场集中度持续提升
报告期内，饮料行业头部企业优势持续凸显，市场集中度保持上升态势。行业资源进一步向具备规模优
势、供应链优势与全渠道覆盖能力的企业集中，头部企业凭借稳定的产品品质、成熟的消费认知与广泛的终
端渗透，持续巩固市场地位，行业整体呈现集约化、规范化发展特征。
2、消费群体稳定，细分品类成为重要增长极
我国功能饮料消费群体稳定、需求刚性较强，消费者对产品口味、功能属性与饮用场景已形成固定认知
，使得国内功能饮料市场在消费习惯、人群结构与市场定位方面，形成区别于海外成熟市场的独特发展特征
。报告期内，运动饮料、电解质饮料等细分品类快速起量，依托健康化需求与场景拓展，成为行业重要增长
极。
3、功能饮料消费边界拓宽，消费市场呈理性趋势
功能饮料消费边界持续拓宽，从传统体力补充、提神醒脑，逐步延伸至运动健身、户外休闲、日常工作
、学习备考、聚会社交等多元场景，以及居民生活节奏加快、健康意识提升，消费人群与消费频次稳步提升
。同时，消费市场更趋理性，消费者在选购时更加重视产品实用性、性价比与品质稳定性，大包装、高性价
比产品更贴合家庭消费、高频消费需求。
4、渠道结构多元碎片化，数字化赋能渠道运营
渠道结构呈现多元化、碎片化特征，传统流通、商超渠道与线上电商、即时零售、新兴线下专业渠道并
行发展，渠道效率与终端触达能力成为企业竞争的关键环节。数字化手段在消费者洞察、渠道管理、市场推
广中的应用不断加深，推动企业运营更加精准高效。随着国内饮料企业综合实力提升，行业整体竞争力增强
，为长期健康发展奠定基础。
5、头部企业推进全品类扩张，新兴品牌聚焦细分赛道
从行业竞争格局来看，头部企业持续推进全品类扩张与战略转型，依托品牌势能、渠道网络与供应链规
模优势，由核心品类向包装水、无糖茶、功能饮料、电解质水、咖啡及植物基饮品等领域延伸，构建多元化
产品矩阵，覆盖更多消费场景，有效分散单一品类经营风险，并通过渠道深度下沉与全域运营、产能规模化
与供应链优化实现降本增效，持续巩固市场主导地位。新兴品牌则聚焦细分赛道实现差异化突破，通过原料
创新、功能升级与口感迭代打造产品记忆点，精准匹配健康化、个性化与情绪消费需求；同时依托线上内容
平台与直播电商快速起量，借助场景种草、IP联名与年轻化营销触达核心消费群体，在细分领域形成独特竞
争优势。
6、政策支持行业扩容，国产品牌加快全球化布局
政策层面，国家于2025年出台《提振消费专项行动方案》等一系列政策，从提升消费能力、扩大有效需
求、优化消费环境等方面破除制约消费的关键瓶颈，为行业持续扩容与结构升级提供有力支撑。
在此背景下，国产品牌凭借对本土消费需求的深刻理解、文化自信带来的国潮红利以及更高的质价比优
势，逐步实现对国际品牌的追赶与超越，整体竞争力显著提升。同时，依托国内成熟的全域渠道、数字化运
营与供应链管理经验，叠加全球健康化趋势与文化势能，国产品牌加快全球化布局，从产品出口向本土化深
耕升级，出海信心与能力持续增强。
整体而言，头部引领、细分突围、国货崛起、全球化提速共同塑造了当前饮料行业多层次、立体化的竞
争格局，推动行业从规模扩张向高质量发展加速演进。
（三）行业发展趋势
1、健康化与功能化深度融合，驱动品类持续细分
报告期内，消费者健康意识持续提升，对饮品的需求不再局限于基础口感与解渴，对专业化、精准化功
能价值的诉求日益强烈。在此驱动下，“0卡”“天然”“功效”成为行业产品基础要求，推动健康化与功
能化深度融合。能量饮料、电解质饮料、运动营养饮料等细分品类实现较快发展，产品核心价值由单纯的“
提神抗疲劳”向“精准营养补给”“身体状态管理”升级。消费场景从传统加班、熬夜、体力劳动等，向运
动健身、户外出行、日常通勤、学习备考、休闲聚会等多元化、日常化场景延伸，功能饮品常态化消费特征
进一步显现，行业品类持续细分。
2、消费理性化特征日益显著，高质价比成为护城河
居民消费更趋理性务实，注重产品品质与价格的平衡，高质价比、实用型、高复购属性的产品更受市场
认可。大包装、家庭装、量贩装产品需求明显提升，按需购买、理性选择成为主流消费行为。行业竞争由单
纯价格竞争转向品质、成本、运营效率的综合比拼，企业通过规模效应、供应链优化及精细化管理提升产品
性价比，巩固市场竞争力。
3、行业集中度稳步提升，本土品牌快速崛起
在当前激烈的市场竞争下，具备品牌、规模、供应链、渠道、研发等综合优势的头部企业竞争力持续增
强，市场份额进一步向头部集中。行业整体由粗放式增长转向高质量发展，产品创新能力、供应链运营效率
、品牌影响力及运营精细化水平成为影响企业发展的核心因素。与此同时，本土品牌凭借深刻的消费者洞察
积累能够采取精准的营销策略，并依托强大的供应链能力和多元的销售渠道满足消费者对高质价比产品日益
增长的需求。本土品牌在产品设计及包装等方面更贴近中国消费者的偏好，进而其竞争力不断提高。
4、渠道全域化纵深化推进，即时零售快速发展
报告期内，传统流通、商超渠道与线上电商、即时零售、新兴专业渠道加速融合，全渠道、短链化、即
时化成为行业运行重要特征。外卖、闪购等即时零售渠道渗透率快速提升，深刻改变消费者购买习惯与终端
动销模式。渠道结构呈现更加多元、碎片化特点，企业渠道运营能力、终端覆盖能力及数字化履约能力成为
构建核心竞争优势的关键。
5、数字化全面深度赋能，运营效率持续升级
报告期内，国内大数据、人工智能、数字化营销等技术加速发展，在需求洞察、产品研发、生产制造、
渠道管理、品牌营销等全产业链条应用逐渐普遍与深入。数字化手段助力企业更精准把握消费趋势、优化产
品结构、提升渠道效率、实现精准触达并有效控制运营成本，增强用户粘性与品牌忠诚度，成为推动行业转
型升级与巩固行业优势地位的重要驱动力。
三、经营情况讨论与分析
2025年，在复杂多变的市场环境中，我们秉持创业精神，坚定执行以动销为导向的经营策略，实现了高
质量、高速度的增长。全年实现营业收入208.75亿元，同比增长31.80%；实现净利润44.15亿元，同比增长3
2.72%，增速在全球头部软饮企业中位居前列。
我们不仅成功巩固了在中国能量饮料市场的领导地位，同时成功孵化了“东鹏补水啦”第二增长曲线，
公司多品类协同发展的战略格局基本成型。本部分将详细阐述管理层对报告期内关键经营成果、核心举措及
未来战略方向的思考与复盘。
（一）核心业务表现与战略推进：核心产品引领，多品类绽放
报告期内，公司“1+6”多品类战略成效卓著，成功构建了以能量饮料和电解质饮料为核心驱动力，茶
饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料等多品类协同发展的增长矩阵，实现了从单一品类龙头向综合性饮料集团的
战略升级。
1、东鹏特饮——基石稳固，领导力持续强化
能量饮料“东鹏特饮”作为公司的拳
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