经营分析☆ ◇605566 福莱蒽特 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
分散染料及其滤饼的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特殊化学品(行业) 8.79亿 91.13 1.57亿 114.06 17.84
光伏封装材料行业(行业) 5419.23万 5.62 -841.75万 -6.12 -15.53
其他业务(行业) 3136.62万 3.25 -1091.46万 -7.94 -34.80
─────────────────────────────────────────────────
高水洗、高日晒牢度染料(产品) 4.44亿 46.01 1.12亿 81.77 25.33
滤饼(产品) 2.55亿 26.46 3232.00万 23.50 12.66
常规型染料(产品) 9327.09万 9.67 55.52万 0.40 0.60
环保型染料(产品) 8687.06万 9.00 1153.18万 8.39 13.27
太阳能光伏胶膜(产品) 5419.23万 5.62 -841.75万 -6.12 -15.53
其他业务(产品) 3136.62万 3.25 -1091.46万 -7.94 -34.80
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 7.56亿 78.35 8529.35万 62.02 11.28
国际市场(地区) 1.78亿 18.40 6314.53万 45.92 35.55
其他业务(地区) 3136.62万 3.25 -1091.46万 -7.94 -34.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.27亿 54.58 8570.20万 62.32 16.27
经销(销售模式) 4.07亿 42.17 6273.67万 45.62 15.42
其他业务(销售模式) 3136.62万 3.25 -1091.46万 -7.94 -34.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高水洗、高日晒牢度染料(产品) 2.14亿 42.08 5380.85万 76.52 25.14
滤饼(产品) 1.37亿 26.99 1581.75万 22.49 11.52
常规型染料(产品) 4755.76万 9.35 64.56万 0.92 1.36
环保型染料(产品) 4382.92万 8.62 581.83万 8.27 13.28
太阳能光伏胶膜(产品) 4228.26万 8.31 -130.08万 -1.85 -3.08
其他(产品) 2367.09万 4.65 -446.49万 -6.35 -18.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.27亿 84.02 4104.94万 58.37 9.60
境外(地区) 8127.84万 15.98 2927.18万 41.63 36.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特殊化学品(行业) 8.44亿 92.04 1.56亿 106.34 18.46
光伏封装材料行业(行业) 6608.99万 7.21 -883.14万 -6.03 -13.36
其他业务(行业) 682.56万 0.74 -44.82万 -0.31 -6.57
─────────────────────────────────────────────────
高水洗、高日晒牢度染料(产品) 3.65亿 39.84 9366.86万 63.98 25.66
滤饼(产品) 2.93亿 31.96 5089.19万 34.76 17.38
常规型染料(产品) 1.11亿 12.14 183.94万 1.26 1.65
环保型染料(产品) 7436.26万 8.11 928.56万 6.34 12.49
太阳能光伏胶膜(产品) 6608.99万 7.21 -883.14万 -6.03 -13.36
其他业务(产品) 682.56万 0.74 -44.82万 -0.31 -6.57
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 7.35亿 80.16 8629.82万 58.94 11.75
境外市场(地区) 1.75亿 19.10 6055.60万 41.36 34.60
其他业务(地区) 682.56万 0.74 -44.82万 -0.31 -6.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.63亿 61.44 9787.00万 66.85 17.38
经销(销售模式) 3.47亿 37.82 4898.42万 33.46 14.13
其他业务(销售模式) 682.56万 0.74 -44.82万 -0.31 -6.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高水洗、高日晒牢度染料(产品) 1.75亿 37.73 --- --- ---
滤饼(产品) 1.52亿 32.80 --- --- ---
常规型染料(产品) 5413.63万 11.69 --- --- ---
太阳能电池胶膜(产品) 4061.21万 8.77 --- --- ---
环保型染料(产品) 3943.59万 8.51 --- --- ---
其他(产品) 230.05万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.89亿 83.88 --- --- ---
境外(地区) 7464.37万 16.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.62亿元，占营业收入的27.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 26162.58│ 27.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.62亿元，占总采购额的29.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 16197.87│ 29.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现营业总收入9.65亿元，同比上升5.30%，其中高水洗、高日晒牢度染料的销售收入
同期增加了21.61%，成为主要增长点。实现归母净利润2,201.84万元，同比降低23.48%，主要因行业竞争加
剧以及毛利率下降所致。
染料行业在2024年继续受到环保政策的严格监管，尤其是在废水处理、废气排放等方面的要求进一步提
高。公司凭借其绿色生产工艺和环保型产品，在市场竞争中保持了较强的优势。全球纺织行业对高性能、环
保型染料的需求持续增长，尤其是在欧美和东南亚市场，客户对染料的质量和环保性能要求更高。为此，公
司加大研发投入，推出了多款新型染料产品，包括用于高性能纤维（如芳纶、碳纤维）的染料，以及符合欧
盟REACH认证的环保型染料。这些产品在高端市场获得了较好的市场反馈。
国际市场上，公司加强了在东南亚市场的布局，与当地部分纺织企业建立了合作关系，出口业务有所增
长。
国内市场上，公司通过与下游纺织企业的深度合作，推广环保型染料的应用，进一步巩固了市场地位。
公司与主要原材料供应商签订了中长期合作协议，确保了原材料的稳定供应。报告期内，公司在市场环境复
杂多变的情况下，通过产品创新、市场拓展、生产效率提升和客户服务优化等多方面的努力，实现了经营业
绩的稳步增长。未来，公司将继续加大研发投入，推出更多符合市场需求的高性能、环保型染料产品，同时
进一步优化供应链管理和财务规划，提升综合竞争力，为实现可持续发展奠定坚实基础。
报告期内，公司光伏胶膜板块，受行业需求端影响，仍不达预期，控股孙公司福莱蒽特新能源在11月停
产歇业，控股子公司福莱蒽特（嘉兴）新材料在12月临时停产，福莱蒽特（嘉兴）新材料后续将根据市场情
况决定是否恢复生产运营。公司全年共生产光伏胶膜654.74万平方米，销售1029.37万平方米，消化掉部分
原先的库存，减轻了部分存货压力。
报告期内，除上述经营性因素外，基于业绩现状及谨慎性原则，公司对相关资产计提了减值准备，计提
金额为4,549.76万元，对本期净利润造成较大影响。具体资产减值情况详见公司于2025年4月28日在上海证
券交易所网站披露的《杭州福莱蒽特股份有限公司关于计提2024年度资产减值准备的公告》
二、报告期内公司所处行业情况
一、染料板块
公司所处行业为化学原料及化学产品制造业中的染料制造业，染料行业与国民经济发展密切相关，受纺
织、石化等支柱性产业发展的影响。染料行业的上游是石油化工业，下游为纺织印染业。
1、市场分布
全球市场：2023年全球染料市场规模达到了677.4亿美元，预计2023-2028年该市场复合年增长率为5.5%
。亚洲地区尤其是中国和印度，因纺织和服装产业规模庞大，占据了最大的市场份额。
中国市场：中国是全球第一大染料生产国，染料产量已占据全球总产量的70%以上，同时也是最大的染
料需求国和出口国。
2、行业格局：
企业分布：中国染料行业呈现集中度逐渐加强，几家大型染料生产企业的产量占全行业总产量超过50%
。
竞争优势：大型企业凭借一体化生产带来的成本和环保优势，以及完善的产业链，在市场中占据主导地
位。
3、政策影响：
产能受限：近年来，环保政策日趋严格，直接影响了部分企业的产能发挥，大量缺乏环保投入的中小型
企业部分处于关停产能状态或停产整顿状态。
产品升级：促使企业加大环保投入，开发低毒、低害、可降解的环保染料，推动行业向绿色化、环保化
方向发展，环保型染料逐渐成为市场主流。
4、面临的挑战：
环保压力：企业需要不断加大环保投入，提高废水、废气等污染物的处理能力，以满足日益严格的环保
要求。
原材料价格波动：染料的主要原材料包括苯胺、苯酚等石油化工产品，价格波动影响企业的盈利能力。
市场竞争激烈：国内外市场竞争加剧，企业需要不断提高产品质量和服务水平，降低生产成本，以提高
市场竞争力。
5、未来发展趋势
绿色化：环保型染料、低污染染料等新型染料将得到广泛研究和应用，行业将更加注重生产过程和产品
的绿色环保化。
高性能化：功能性染料、高性能染料、特种染料等新型染料的应用将不断扩大，满足市场对高品质产品
的需求。
智能化：借助物联网、大数据等先进技术，实现生产过程的智能化管理和优化，提高生产效率和产品质
量。
产业集中度提升：随着环保压力的增大和市场竞争的加剧，部分中小企业可能因无法承担高昂的环保投
入和技术创新成本而退出市场，产业集中度将进一步提升。
二、胶膜板块
公司涉足太阳能电池封装胶膜业务，目前该板块供需失衡矛盾凸显，国际环境复杂多变，胶膜细分领域
竞争加剧，对公司胶膜业务影响较大。尽管产业链价格面临下行压力，但随着价格的逐步筑底，光伏产业有
望进入良性发展阶段。2024年10月18日，国家发改委等六部门发布了《关于大力实施可再生能源替代行动的
指导意见》，明确提出加快推进大型风电光伏基地建设等多项措施，政策支持将为光伏行业的发展提供有力
保障。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司主营业务主要为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，主要产品为分散染料，用于涤纶及其混纺
织物的染色，核心竞争力的产品为高水洗牢度、高日晒牢度和环保型分散染料和滤饼。公司采用按需采购和
备量采购相结合的模式。公司供应链管理中心根据生产运营管理中心提出的需求，结合现有库存、市场原料
价格行情等，制定相应的采购计划。子公司采购也统一由公司的供应链管理中心负责。公司与部分重要的供
应商建立了长期稳定的合作关系，以确保原材料供应的稳定性。
公司采用以销定产和适量备货的生产模式进行生产。对于定制化及差异化产品，主要采用以销定产的生
产模式进行生产，销售团队及时将产品需求反映至生产运营管理中心，生产运营管理中心接到生产需求后组
织生产。对于市场上用量较大的染料产品，公司主要采用适量备货的生产模式进行生产。公司根据预计销售
情况及生产线实际生产情况，在确保生产线生产效率及生产成本的前提下，进行适量备货，以保证能够及时
为客户提供所需产品。公司的销售模式分为直销模式和经销模式，两者均为买断式销售。境内销售区域主要
在浙江、江苏等印染企业较为集中的地区。境外销售区域主要在中国台湾地区、日本、韩国及东南亚国家等
地。
截至报告期末，公司拥有分散染料产能24,000吨,主导的产品为高水洗牢度和高日晒牢度的分散染料。
目前，国产染料仍处在世界染料市场的中低端消费领域，染料包括牢度在内的多项指标与国外先进水平相比
还有一定差距。公司凭借其优秀的研发能力，开发了产品质量稳定、色谱齐全、符合环保标准及具有高水洗
、高日晒牢度等多个高牢度指标的分散染料，在高端分散染料的细分市场中占据了优势地位。
报告期内，公司光伏胶膜板块，受行业需求端影响，仍不达预期，控股孙公司福莱蒽特新能源在11月停
产歇业，控股子公司福莱蒽特（嘉兴）新材料在12月临时停产，福莱蒽特（嘉兴）新材料后续将根据市场情
况决定是否恢复生产运营。
四、报告期内核心竞争力分析
1、研发和技术优势
公司是浙江省高新技术企业，目前拥有专利61项，其中发明专利34项，并参与了染料行业标准的制定。
公司与浙江工业大学建立了长效的产学研合作机制，形成了良好的合作关系。还与浙江大学建立了技术研究
和开发合作关系，为公司研发水平持续提升和业务拓展提供良好的技术与应用支撑，从而巩固与保障公司在
中高端分散染料市场的优势地位。
2、产品优势
公司主导的产品为高水洗牢度和高日晒牢度的分散染料。目前，国产主要染料仍处在世界染料市场的中
低端消费领域，染料包括牢度在内的多项指标与国外先进水平相比，尚存在一定差距。公司凭借其优秀的研
发能力，开发了产品质量稳定、色谱齐全、符合环保标准及具有高水洗、高日晒牢度等多个高牢度指标的分
散染料，成功打开了细分市场。现阶段，国际化服装品牌不断缩减印染企业的交期，降低单批次同类产品产
量，增加不同面料、色彩等类型产品的批次需求，但对于产品颜色的光源色变异（三种光源下对色）、色牢
度和环保等指标要求日益严格。针对该类生产特点，公司基于多年积累的应用技术实力，主要从以下两方面
入手：一方面，公司研发中心与市场营销管理中心进行协同工作，在销售前期即联合参与解决下游客户的实
际生产问题，通过公司的色彩配方数据库，快速提供合适的染料产品及完整有效的生产工艺方案，或直接研
制新型染料并匹配合适的生产工艺方案；另一方面，公司研发中心与市场营销管理中心协同挖掘国际流行时
尚颜色趋势，应用技术团队在每年第三季度将次年的国际流行色彩颜色，转化成实际的面料颜色，产生的染
、助剂配方组合、颜色色样与完成色样的数据文档、生产工艺、生产注意事项和成品牢度性能等系列技术资
料。
3、品牌优势
公司品牌已经在国内树立起良好的声誉，在行业内具有广泛的市场影响力。2018年起，公司的“FLAPER
SE”品牌被杭州市商务委员会评为“杭州出口名牌”；2019年起，“FLAPERSE”品牌被浙江省商务厅评为“
浙江出口名牌”。公司在染料制造行业拥有20余年的从业经验，长时间的稳健经营积累了一批稳定优质的客
户资源，包括大型的纺织印染厂商和染料贸易商等客户，并与之建立了较为紧密的合作关系。公司生产的分
散染料产品凭借其优异的性能为客户解决了“牢度低”、“染色不深”、“易产生色差”和“不易均染”等
方面的应用难题，在下游行业建立了良好口碑和品牌形象。
4、销售渠道优势
公司在中高端细分市场具有销售渠道优势，经过多年的积累和品牌优势加持，公司拥有了比较忠实且优
质的客户群体，建立了较为完善的销售渠道，加之与客户个性需求粘合度较高，渠道及市场反应通畅且高效
。
5、生产工艺优势
近年来，随着环保及安全生产的要求日益提高，政府执法力度不断加强，部分染料企业停产整顿或关闭
。在国家政策的倒逼之下，公司作为行业内技术较为先进的染料企业，抓住机遇，通过改良旧工艺、推行新
工艺，降低了生产过程中“三废”的排放，提高了产品的转化率及生产的安全性水平；公司与浙江工业大学
化工学院合作，联合开发了染料连续重氮化和连续偶氮化新工艺，目前正在实施中，此工艺成熟后将大大提
高重氮化和偶氮化工艺的本质安全，大大提高生产效率。公司研发人员开发了针对一些难溶的偶合组分采用
打浆加乳化的工艺，大大减少了偶合时酸的用量，提高了染料收率和品质。
五、报告期内主要经营情况
2024年，公司在经营上呈现出一定的挑战与机遇。全年实现营业收入9.65亿元，同比增长5.30%。其中
，分散染料销售收入为6.24亿元，占营业收入比例较大。实现归母净利润2,201.84万元，同比下降23.48%。
公司2024年分散染料及滤饼销量为28,037.55吨，同比增长11.86%，太阳能光伏胶膜销量为1,029.37万平方
米。
公司在分散染料市场具有一定的竞争力，但随着市场竞争的加剧，市场份额的争夺变得异常激烈，对公
司销售利润率产生了一定的影响。
公司通过不断加大研发投入，持续推出符合欧盟REACH认证的环保型染料等新产品，以适应市场需求。
同时，公司优化生产流程，提高生产效率，进一步增强公司部分产品的成本优势，但常规型染料及滤饼产品
价格的下降导致毛利率的进一步压缩，对利润造成一定影响。在市场拓展方面，公司加强了东南亚市场的布
局，出口业务有所增长。
报告期内，公司光伏胶膜板块，受行业需求端影响，仍不达预期，控股孙公司福莱蒽特新能源在11月停
产歇业，控股子公司福莱蒽特（嘉兴）新材料在12月临时停产，福莱蒽特（嘉兴）新材料后续将根据市场情
况决定是否恢复生产运营。未来，公司继续提升染料业务市场份额，以改善业绩表现并巩固行业地位。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
公司所处行业为化学原料及化学产品制造业中的染料制造业，染料行业与国民经济发展密切相关，受纺
织、石化等支柱性产业发展的影响。染料行业的上游是石油化工业，下游为纺织印染业。
染料是能将纤维或其他基质染成特定颜色的化合物，通俗讲便是纺织物染色中所用到的着色材料。合成
染料相比天然染料，优势在于色谱全、染色重现性好、工艺简便和性价比高等方面。公司提到的染料为工业
化生产的合成染料（并非天然染料），主要用于纱线及面料的染色印花、皮革染色、纸张染色、食品添加以
及塑料填色领域。按照性质及应用方法，可将染料分为分散染料、活性染料、硫化染料、还原染料、酸性染
料、直接染料和阳离子染料等若干类别。
中国是全球染料大国，中国的染料生产、出口、消费数量均居世界第一。中国染料工业协会及中国产业
信息网资料显示，我国染料制造行业总产量由2000年的25.7万吨上升至2018年的81.3万吨；2005年中国的染
料产量已位居世界第一，约占世界染料总产量的60%。“十一五”期间，我国染料年均产量约72万吨；“十
二五”期间，我国年均染料产量约87万吨；“十三五”期间，我国染料年均产量约85.8万吨。近年来受宏观
经济影响，染料产量略有下降，根据中国染料工业协会统计资料数据显示，2023年我国染料产量完成约88.3
万。
分散染料是目前所有染料类别中最为重要的品种。中国染料工业协会2023年统计资料数据显示，国内分
散染料产量接近50万吨，约占染料总产量一半以上，分散染料的占比最大，原因是分散染料由于其特殊的结
构，成为了聚酯纤维（涤纶）的首选染料。
在我国染料产量逐渐平稳的过程中，行业发展趋势也有所变化。随着世界经济的持续增长，人类物质消
费水平的不断提高，消费者对纺织品的需求呈现出个性化、舒适化及功能化的需求。以涤纶及其改性纤维为
基础制成的各类涤纶面料、混纺面料，在保持极佳舒适性的同时，可满足耐磨、防水、透气、保暖及不褪色
等多种性能化需求，并满足全球日益趋严的环保要求。
下游纺织业顺应日益趋严的环保政策要求及消费者需求，逐步进行产业升级，推出环保、舒适与个性化
的新型中高端纺织产品。新型纺织产品的推出，对染料企业提出了新的要求。许多早期研制的常规染料，其
坚牢度（日晒牢度、升华牢度、水洗牢度等）、匀染性、配伍相容性等染料指标难以满足新的市场需求。
伴随着人民生活水平日益提高，常规设计理念也难以满足消费者的现实需求，越来越多的功能性面料、
各异色彩的面料被广泛运用到运动服饰、户外用品及母婴用品中，公众对于耐水洗、耐日晒及高环保标准的
产品需求逐步提升，促使下游厂商更多的使用中高端染料产品。近年来，国内印染企业使用的具有差异化、
满足中高端纺织品需求的中高端染料产品，主要还是依赖于传统国际染料企业。随着公众对于耐水洗、耐日
晒及高环保标准的产品需求逐步提升，国内下游企业对中高端染料需求的进一步增加，促使染料行业转型升
级，中高端染料的研发与生产将是未来染料发展的重要方向。
近年来染料行业竞争激烈，下游市场景气度低，市场复苏相对缓慢，但染料行业的恢复值得期待。
公司光伏胶膜板块，受行业需求端影响，仍不达预期，控股孙公司福莱蒽特新能源在11月停产歇业，控
股子公司嘉兴新材料在12月临时停产，嘉兴新材料后续将根据市场情况决定是否恢复生产运营。
(二)公司发展战略
染料主业是公司的立足之本，公司无论在技术、产品、细分市场及人才等方面都具一定的优势，经营好
主业是未来发展的基石，这是公司坚持的大方向。公司将持续研发投入、在产品、工艺、技术、设备端进行
持续优化。公司的染料产品结构要继续向中高端系列集聚，不断满足人们品质生活的需求。同时，贴近客户
，精准服务，满足客户个性需求。客户需求是管理层努力的方向，市场为导向是公司科技创新的动力。安全
生产、环境保护和追求效益是公司对各方的重大责任。公司将不断丰富产品系列，不断提升产品品质，不断
提高生产自动化、信息化、环保化水平，全力打造国内领先的高档分散染料企业。
1、在分散染料市场中，公司与其他同行业上市公司相比规模较小，但公司扎根于中高端分散染料市场
，深耕发展细分领域，突显中高端染料产品的发展路线。顺应全球染料行业的消费升级，公司坚持的路线将
进一步体现在市场优势中。
2、为稳固公司产品的良好质量，保持持续的竞争优势，公司将进一步朝产业链上游的中间体行业延伸
。染料中间体作为染料生产最主要的原材料，对染料生产具有很大影响。中间体在染料生产成本中占据了绝
大部分比例，染料生产成本受上游中间体市场波动影响较大。随着公司“分散染料中间体建设项目”的逐步
投入，未来将提升公司分散染料中间体的生产能力，增强公司分散染料中间体自主供应能力，降低染料中间
体市场波动对公司业务的影响，提升公司的市场竞争力。
3、研发工作是公司发展的活力源泉，公司将持续保证研发投入，提升公司创新能力，提高印染服务的
效率，增强公司染料产品的影响力。公司将继续加强客户对公司染料产品性能的认识、加强客户对公司染料
产品使用的熟悉度从而提升客户的生产效率及品质。公司也将通过投入研发，加强中高端染料产品的研究力
度，扩宽产品线，紧跟行业发展趋势。
4、染料主业之外，公司也将积极探索自身产业链上的其他机会及其他领域的机会，适时、审慎地进行
投资，拓宽经营业务，提高公司综合经营能力。
目前，太阳能电池封装胶膜业务是公司的一次重要尝试，目前受行业需求端影响，不达预期，后续将根
据市场情况决定嘉兴新材料是否恢复生产运营。
公司管理层将以不断提高管理水平、提升经营业绩为目标，回报投资者。
(三)经营计划
公司将继续提高管理能力，增强产品竞争力，不断完善质量管理体系，积极优化产业布局，拓展发展空
间。公司将努力提高在细分市场的优势，用产品质量进一步打开市场空间。同时，在安全标准提升、环保治
理升级的大趋势下，公司将继续坚持安全生产、环境保护两手抓的原则，努力为绿色低碳发展做出贡献。
(四)可能面对的风险
1、环境保护风险
公司生产经营过程中会产生一定数量的废水、废气和固体废弃物，会对环境造成一定程度的污染。公司
内部建立并严格执行了环境保护制度，并聘请有资质的第三方机构为公司处理相关废弃物。但公司所属染料
行业属于环境污染较为严重的行业，随着国家环保要求的不断提高以及社会各界环保意识的不断提升，公司
环保治理成本有可能逐步增加，进而提高公司的营业成本；甚至可能出现公司短期内无法满足环保监管要求
而需停产改进的情况，进而影响公司的盈利情况。
2、安全生产风险
公司生产经营使用的原材料中，包含甲醇、硫酸、盐酸等危险化学品，以及氰化钠等剧毒化学品原料。
上述危险化学品和剧毒化学品在其运输、存放和化学反应过程中如果操作或控制不当，将引起泄漏、火灾甚
至爆炸等安全生产事故。虽然公司已建立并严格执行了《危险化学品安全管理制度》和《剧毒化学品安全管
理制度》，并配备了相应的安全生产设施设备，但如果公司因运输、保管和操作不当，或自然灾害等原因而
发生安全生产事故，甚至非公司原因导致的生产基地周边区域发生重大安全生产事故，也可能导致公司正常
生产经营受到不利影响。
3、上游原材料价格波动等供应风险
公司主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产和销售，主要原材料包括还原物、2,4-二硝基-6-氯苯胺
、2,4-二硝基-6-溴苯胺、液体扩散剂MF等化工原材料。公司自2022年初起涉足太阳能电池封装胶膜业务，
主要原料为EVA、POE粒子。公司原材料价格受国家产业政策、市场供需结构变化、石油价格变动等多种因素
的影响而波动。公司生产成本中物料成本占比较高，随着上游行业的逐步整合，公司生产所需的部分原材料
产能集中度可能进一步提升，也可能提升上游原材料供应商的议价能力。
上游原材料价格存在短期内大幅波动从而影响公司当期盈利水平的风险；同时，如果公司与部分供应商
的合作发生不利变化，或部分供应商因环保政策、安全生产事故等因素影响其原材料生产供应能力，则公司
的生产经营活动也可能受到不利影响。
4、商誉减值风险
2019年1月4日公司非同一控制下企业合并收购福莱蒽特科技100%的股权，形成商誉账面价值5,392.71万
元,2024年福莱蒽特科技计提减值准备407.50万元,截至2024年12月31日福莱蒽特科技商誉账面价值2,926.59
万元。不排除受下游需求波动、竞争加剧及原材料价格变动和行业政策变化等因素的影响，福莱蒽特科技业
绩下滑，并使得公司需对上述商誉再次计提减值准备的风险。
5、行业竞争加剧的风险
染料行业属于市场化竞争较为充分的行业。染料行业龙头企业通过新建生产线和对外收购等手段，不断
提升自身生产经营规模和研发创新能力，具有一定的规模优势和技术优势。
公司主导产品为中高端分散染料及其滤饼，凭借优异的产品性能与下游客户建立了稳定的合作关系；但
不排除境内外染料行业龙头企业大规模进入公司所处的细分行业，与公司形成正面竞争的可能。随着行业整
体竞争程度加剧，公司可能因规模优势不足而处于不利竞争地位。
6、太阳能光伏封装胶业务经营业绩波动的风险
公司在染料业务外，设有太阳能光伏封装胶膜业务。由于下游光伏组件客户的排产存在淡旺季的波动行
情，主要原材料EVA、POE粒子的采购价格也随之发生波动。由于原材料成本占比高，对公司胶膜业务带来较
大影响。同时，近年来该业务板块的竞争态势较为激烈，公司胶膜业务受规模、技术、渠道等因素的制约，
可能对业绩带来不利影响。
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