经营分析☆ ◇605580 恒盛能源 更新日期：2026-04-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
热电联产业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃煤热电业务(行业) 6.57亿 64.32 2.48亿 86.46 37.83
固废资源综合利用与处置业务(行业) 2.34亿 22.90 444.82万 1.55 1.90
生物质热电业务(行业) 1.15亿 11.27 3362.91万 11.71 29.22
其他业务(行业) 1245.60万 1.22 -17.63万 -0.06 -1.42
CVD金刚石业务(行业) 152.16万 0.15 30.54万 0.11 20.07
光伏发电业务(行业) 130.60万 0.13 67.72万 0.24 51.86
其他(补充)(行业) 10.43万 0.01 6.11万 --- 58.64
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 5.64亿 55.24 1.65亿 57.38 29.24
电力(产品) 1.96亿 19.24 1.03亿 36.01 52.69
固废资源综合利用产品(产品) 1.64亿 16.10 -1217.90万 -4.24 -7.41
供暖(产品) 8842.45万 8.66 2584.15万 8.99 29.22
其他(产品) 615.40万 0.60 496.09万 1.73 80.61
CVD金刚石产品(产品) 152.16万 0.15 30.54万 0.11 20.07
其他(补充)(产品) 10.43万 0.01 6.11万 0.02 58.64
─────────────────────────────────────────────────
浙江省衢州市(地区) 9.06亿 88.72 2.54亿 88.27 28.00
吉林省伊通满族自治县(地区) 1.15亿 11.27 3362.91万 11.70 29.22
其他(补充)(地区) 10.43万 0.01 6.11万 0.02 58.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 2.67亿 57.61 6900.27万 57.73 25.84
电力(产品) 9315.01万 20.10 5519.46万 46.18 59.25
固废资源综合利用产品(产品) 6502.01万 14.03 -912.10万 -7.63 -14.03
热水(产品) 3473.15万 7.49 148.17万 1.24 4.27
其他(产品) 284.21万 0.61 243.83万 2.04 85.79
CVD金刚石产品(产品) 68.35万 0.15 52.10万 0.44 76.23
─────────────────────────────────────────────────
浙江省衢州市龙游县(地区) 4.19亿 90.47 1.11亿 92.73 26.43
吉林省四平市伊通满族自治县(地区) 4414.80万 9.53 868.40万 7.27 19.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃煤热电业务(行业) 6.61亿 81.23 1.98亿 99.67 29.90
固废资源综合利用与处置业务(行业) 1.31亿 16.09 24.23万 0.12 0.19
转售业务(行业) 1000.40万 1.23 -172.04万 -0.87 -17.20
生物质热电业务(行业) 945.99万 1.16 149.56万 0.75 15.81
CVD金刚石业务(行业) 177.17万 0.22 26.12万 0.13 14.74
光伏发电业务(行业) 57.97万 0.07 36.84万 0.19 63.55
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 5.47亿 67.23 1.08亿 54.21 19.65
电力(产品) 1.77亿 21.79 9855.20万 49.68 55.55
固废资源综合利用(产品) 8078.91万 9.92 -1341.94万 -6.76 -16.61
其他(产品) 681.29万 0.84 542.60万 2.74 79.64
CVD金刚石产品(产品) 177.17万 0.22 26.12万 0.13 14.74
─────────────────────────────────────────────────
衢州市龙游(地区) 8.14亿 100.00 1.98亿 99.99 24.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
蒸汽(产品) 2.64亿 66.75 4402.89万 51.01 16.68
电力(产品) 8841.99万 22.37 4649.64万 53.87 52.59
PET(产品) 3907.49万 9.88 -721.20万 -8.36 -18.46
其他(产品) 259.76万 0.66 257.16万 2.98 99.00
培育钻石(产品) 135.06万 0.34 42.34万 0.49 31.35
─────────────────────────────────────────────────
衢州市龙游(地区) 3.95亿 100.00 8630.83万 99.99 21.83
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.47亿元，占营业收入的43.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江苏国望公司小计 │ 7791.81│ 7.63│
│伊通满族自治县新城热力有限公司 │ 5222.82│ 5.12│
│合计 │ 44731.06│ 43.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.56亿元，占总采购额的28.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│安徽聚碳机械设备有限公司 │ 2734.51│ 3.10│
│浙江迎丰供应链管理有限公司 │ 2571.05│ 2.91│
│坤健控股（厦门）有限公司 │ 2089.70│ 2.37│
│合计 │ 25581.95│ 28.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司坚持以“绿色循环经济”为基础、以“超硬材料尖端制造”为突破的企业发展思路，依
托热电联产业务板块，统筹固废资源综合利用和CVD金刚石业务板块发展，努力打造绿色低碳、资源闭环、
高端新材料自主创新特色产业格局。
公司及子公司在规划的供热区域内从事热电联产业务，主要产品为蒸汽、电力和热水。其中，生产的蒸
汽主要供应给园区内的造纸、纺织印染、食品乳业、家居制造等企业；生产的热水主要为冬季居民供暖使用
；生产的电力主要销售给国家电网终端电力用户。此外，公司固废资源综合利用业务的主要产品为再生瓶片
；CVD金刚石业务的产品包含单晶金刚石、多晶金刚石，终端产品主要为培育钻石、散热片及金刚石刀片等
。
1.采购模式
（1）煤炭采购
煤炭是公司燃煤热电联产的主要原材料，公司物资采购部主要负责组织煤炭采购。报告期公司一般每月
采购一到二次，采购时会根据煤炭价格趋势适当增减库存，一般至少储备半个月用煤库存。根据采购计划，
公司向具备较好供货实力、良好信誉的供应商进行询价，供应商的报价是包含煤炭离岸平仓价、煤炭到厂运
输费、港杂费及合理利润等在内的总价格，公司通过对比供应商的报价确定最终供应商，并与最终供应商签
订煤炭采购合同，煤炭数量以供应商送货入厂过磅为准，并通过公司验收合格后入库，根据双方确认的检验
结果结算。
（2）固废原料采购
固废是固废资源综合利用与处置业务的主要原料。固废热电联产的原料主要为废布料、建筑装修垃圾、
废旧可燃物、农林废弃物、污泥等。固废资源综合利用的主要原料为废塑料瓶。固废原料主要来源于龙游县
及周边省市地区，由供应商送货到厂过磅、验收后结算，验收标准按公司要求，价格根据市场情况确定、调
整。
（3）CVD金刚石材料采购
CVD金刚石的主要材料为含碳气体（CH4）等，为确保原材料的稳定供应、质量和成本控制，公司会选择
多个供应商，形成稳定的供应链体系。同时对潜在供应商进行严格的评估和审核，包括其生产能力、质量控
制体系、交货期等方面的表现。
（4）生物质燃料采购
控股子公司华大热电的主要燃料为农作物秸秆、次小薪材、板材、枝丫、树根、树皮废渣等农林废弃物
，主要来源于伊通满族自治县及周边100公里范围内，由供应商送货到厂过磅、验收后结算，验收标准按公
司要求，价格根据市场情况确定、调整。
2.生产模式
热电联产业务生产蒸汽、电力的工艺均为热电联产工艺，主要按照“以热定电”的原则进行生产。公司
及子公司恒鑫电力除全厂停炉检修等原因停止供热外，24小时不间断通过锅炉燃烧生产蒸汽，通过蒸汽带动
汽轮发电机组发电并输送至国家电网，蒸汽通过供热管网输送给客户。控股子公司华大热电生物质热电联产
目前以热定产、采暖季运行，采用低真空运行、烟气热泵技术、循环水供热的方式，汽轮发电机组发电并输
送至国家电网，生产的热水通过管网供采暖季居民使用，目前主要为东北地区采暖季24小时不间断运行。
固废资源综合利用业务主要依托再生资源回收公司、个人打包站等供应原料，对消费后废塑料瓶进行分
类回收，废塑料瓶经光学分选，有效去除标签杂质后，进入多级破碎环节，通过高温碱洗、浮选分离、摩擦
清洗等净化工艺，最终形成再生瓶片等产品。
CVD金刚石业务除设备维修保养停机外，公司采用24小时不停机的生产模式，其中培育钻石毛坯产品、
单晶金刚石刀片生产完成后直接出售，培育钻石裸钻产品及部分功能性金刚石需委外进行加工，需经切割、
打磨、抛光后进行出售。
3.销售模式
（1）蒸汽
在现有热力管网覆盖范围内，公司生产的蒸汽主要供应园区内的造纸、纺织印染、家居制造、食品乳业
等用热企业使用，故蒸汽销售具有一定的区域性。符合产业政策的新用热企业需向园区管委会提出用汽申请
，经园区管委会同意后，由公司热网部负责与客户开展前期沟通，确定客户的用汽需求、用汽参数等。公司
与客户一般签订有效期5年的《热网供汽协议》，客户缴纳具有押金性质的接口保证金（接口保证金最长不
超过5年由公司不计利息退还），保证金金额根据用汽量、与主管网的距离等因素与客户协商确定；客户缴
纳保证金后，公司聘请设计施工单位进行配套管网设计、施工，管网建设周期一般为3个月，并在客户厂区
内安装蒸汽流量计量装置和流量无线监控装置；管网建设完毕并验收合格后，公司即可开始向客户供汽。供
汽之后，客户基本都与公司建立稳定、长期的合作关系。
蒸汽销量由客户蒸汽入口的流量计量装置实时计算，客户蒸汽费用一般按月结算，每月26日或次月1日
由公司及客户双方共同抄表确认作为结算依据，客户一般在公司给予的信用期内付款。目前公司已建立了热
网预付费系统，正在积极向客户推广采用预付费方式购买使用蒸汽。报告期内，公司蒸汽销售价格采用煤热
联动的市场化定价机制。
（2）电力
公司与子公司恒鑫电力、华大热电分别与国家电网签署了《并网调度协议》和《购售电合同》，所生产
的电力除自用外全部并入国家电网，销售给国家电网，实现上网后再由国家电网销售到电力终端用户。公司
与国家电网一般以月为结算期，双方以设置在计量点（原则上设置在购售双方的产权分界点）的电能表计量
的电量数据作为结算依据，以银行转账方式支付结算。
2025年浙江省内司属热电企业（除自用外）所发电量，需直接进入浙江省电力市场交易。电力结算日清
月结、日前基准+实时差量+合约差价、非统调煤电额外差价补偿方式结算，2025年1月至8月，可参与双边协
商、挂牌、集中竞价、滚动撮合全品类中长期交易；2025年9月起，执行官方公告，暂停非统调煤电双边协
商+挂牌交易，仅保留集中竞价、滚动撮合，现货照常。
（3）供暖
在现有热力管网覆盖范围内，控股子公司华大热电生产的热水主要供应采暖季居民使用，故供暖具有一
定的区域性。目前供暖主要通过两种方式结算：向伊通满族自治县新城的居民供暖为100%预收款形式，按照
采暖的建筑面积*当地供暖费的标准收取；向长春国信供热投资集团有限公司直接出售的热水，根据双方热
力管网驳接点处的计量装置计算供应的热量，每月20日为结算日，由公司及客户双方共同抄表确认作为结算
依据并出具《热费结算通知书》，结算价格根据当地政府的指导价及双方协商后确定，结算方式根据采暖季
计划用热量分阶段预收，采暖季结束后按实际用热量差额最终结算。
（4）固废资源综合利用产品
固废资源综合利用的产品目前主要为直销模式，客户采购分为自提和物流两种模式，自提为客户来厂区
进行自提货物，货物检验过磅后装车控制权转移后结算；物流为送货至客户处，客户进行检验合格后控制权
转移并进行结算。目前公司已与国内大型纤维生产客户达成了长期供货合作，主要用于生产优质再生纤维等
。
（5）CVD金刚石产品
CVD金刚石产品一般采用款到发货的销售模式，货品一经售出不退不换。公司目前主要采用经销模式和
零售直销模式销售产品，产品分为饰品端与工业端。其中饰品端为培育钻石毛坯与培育钻石裸钻，工业端为
单晶金刚石与多晶金刚石片。销售模式通常融合了多种渠道和策略，以满足不同消费者和市场的需求，主要
包括社交媒体营销、展会与博览会、工业化旅游路线、定制与个性化服务等。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为“电力、热力生产
和供应业”（分类代码：D44），根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业
为“电力、热力、燃气及水生产和供应业”（分类代码：D44）中的“热电联产”（分类代码：D4412）。热
电联产，简称CHP（CombinedHeatandPower），是指在同一电厂中将供热和发电联合在一起的生产方式，发
电厂既生产电能，又利用汽轮发电机作过功的蒸汽对用户供热。热电联产具有节约能源、改善环境、提高供
热质量、增加电力供应等综合效益。
全资子公司恒鑫电力所处行业为固体废物治理-生活垃圾焚烧，非金属废料和碎屑加工处理（分类代码
：N7723），通过对城市垃圾分拣的可燃物、农林废弃物、污泥等一般固废进行综合利用与处置，实现供汽
、发电和固废资源综合利用。
控股子公司华大热电所处行业根据《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》分类，为电力、热力生产和
供应业中的生物质能发电(D4417)企业。华大热电的核心业务，主要依托玉米秸秆及其他农林废弃物的资源
化利用，专业从事热电联产项目，致力于实现供热与发电的双重目标，高效推进资源的综合利用。
控股子公司桦茂科技所处行业为人造金刚石行业，是国家政策支持和鼓励的战略性新兴产业中的“新型
功能材料产业”。桦茂科技为CVD法生长金刚石，人造金刚石作为一种先进碳材料，不仅具有超硬、耐磨和
抗腐蚀等优异力学特性，还具有其他材料无可比拟的热学、光学、声学、电学和化学等优异性能，属于高效
、高精、半永久性、节能、绿色环保型材料，对其他高新技术产业的支撑作用极大，享有“材料之王”的美
誉。
（一）行业基本情况及产业政策
1、电力、热力生产和供应业
热电联产是基于发电与供热的能源阶梯利用系统，通过电力生产同时输出热力用于供暖或工业用汽，从
能源梯级利用原理出发煤电行业应尽可能提高热能转化为电能的效率，从而使燃料的使用效率比传统方式更
高。常规发电机组的效率仅为50%左右，而热电联产通常可使75%-80%的燃料转化为有效能量，现代化更高参
数的热电联产机组效率最高可达到90%以上。目前国内外的热电联产技术已经处于成熟阶段，未来较长时间
内不会出现行业性的技术迭代及主要生产设备的更新换代，行业技术发展趋势主要集中在改进新的燃烧技术
，锅炉和汽轮机组向超高压、亚临界等更高参数的方向发展，以及不断实现更高要求的超低排放等，即向更
高效、更节能、更环保的方向发展。
生物质发电，是指利用生物质所具有的生物质能进行的发电，是可再生能源发电的一种，包括农林废弃
物直接燃烧发电、农林废弃物气化发电、垃圾焚烧发电、垃圾填埋气发电、沼气发电等。在当今全球致力于
实现“碳达峰”与“碳中和”目标的背景下，可再生能源作为减碳增绿的关键路径，正扮演着日益重要的角
色。其中，生物质能是可再生能源的重要组成部分，对于推动我国能源结构转型、提升能源利用效率、改善
生态环境以及促进绿色循环发展、实现乡村振兴具有深远意义。
热电联产集中供热始终是国家政策重点扶持的方向，近年来国家持续加大对热电联产的鼓励力度。2023
年12月，国务院发布的《空气质量持续改善行动计划》明确指出，要充分发挥30万千瓦及以上热电联产电厂
的供热效能，对供热半径30公里范围内的燃煤锅炉及落后燃煤小热电机组实施关停或整合。2024年10月，国
家发改委等部门发布的《大力实施可再生能源替代行动的指导意见》发改能源〔2024〕1537号明确提出了要
稳步发展生物质发电，推进农林废弃物、畜禽粪污、农村有机垃圾协同处理，合理布局生物质发电+集中供
暖+生物天然气项目。浙江省2024年发布的《绿色低碳转型促进条例》明确提出，到2025年煤炭消费占比将
下降至31.3%，并要求通过热电联产提升煤炭利用集中化水平，发电和供热用煤占比达到85%以上。
近年来，国内电力市场化改革的步伐日益加快，在2021年5月国家发改委下发的《关于进一步深化燃煤
发电上网电价市场化改革的通知》及浙江省发改委《2025年浙江省电力市场化交易方案》等政策指引下，浙
江省非统调煤电自2025年1月1日起纳入电力交易市场，公司煤电参与电力市场交易，此举将进一步倒逼公司
提高生产效率，降低经营成本，提高公司在电力市场交易的竞争力。
2、固废资源行业
固废资源行业在政策与市场的双重驱动下，展现出强劲的发展势头。随着我国“限废令”与“垃圾分类
”政策的持续深化，废塑料回收渠道日趋规范，相关技术亦不断革新。这一系列变化显著提升了废塑料回收
行业的分拣效率，使得我国废塑料回收及再生利用产业展现出广阔的发展前景。根据中国物资再生协会再生
塑料分会发布《中国再生塑料行业发展报告2024》显示，2024年，中国废塑料产生量6200万吨，回收量1950
万吨，再生塑料产量1640万吨，废塑料回收率31%，当前行业回收利用仍有较大提升空间，再生塑料市场未
来需求将持续释放，产业发展前景广阔。
2025年1月，生态环境部部长在2025年全国生态环境保护工作会议上的工作报告指出2024年全国固体废
物与新污染物治理工作持续强化。具体表现在通过开展典型大宗工业固废堆存场所的全面排查，有力推动了
1129个大宗固废消纳利用项目的实施落地，累计消纳量达3.3亿吨。同时，高标准推进“无废城市”建设，
推动新增生活垃圾焚烧处理能力3897万吨/年，新增建筑垃圾消纳能力8120万立方米，以及资源化利用能力9
180万吨/年。
在环保政策的强力引导与新市场的积极培育双重利好下，固废资源行业市场规模正稳步扩张。随着行业
集中度的逐步提高，兼并重组活动日益活跃，有效促进了资源向技术领先、管理高效的优势企业集中。
3、人造金刚石行业
人造金刚石（也称为合成金刚石或培育金刚石）行业近年来呈现出快速发展的态势，经过多年的发展，
国内金刚石产业已经具备完善产业链，产品和市场竞争力不断加强，目前我国已成为全球最大的人造金刚石
生产国。
从国家层面的政策支持来看，人造金刚石行业被明确纳入“新型功能材料产业”范畴，并列入《战略性
新兴产业重点产品和服务指导目录》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《重点新材料首批次应用示范
指导目录（2024年版）》等政策文件，成为国家重点支持的新材料领域之一。政府通过加大研发投入扶持力
度，鼓励企业在高温高压合成（HTHP）、化学气相沉积（CVD）等核心技术领域进行突破，推动功能性人造
金刚石材料的装备技术开发，支持高性能磨料磨具、超硬切削刀具等产品的产业化应用。《中国制造2025》
明确提出加速关键材料研发，提升高端制造能力，为人造金刚石在半导体、航空航天等高科技领域的应用提
供了政策背书。此外，国家通过优化市场准入机制，简化审批流程，降低企业进入门槛，同时强化知识产权
保护，为行业创新营造了宽松的制度环境。
在工业端，人造金刚石因其优异的物理性能，在切割、研磨、钻探等工业领域具有广泛应用，市场需求
持续旺盛。随着制造业的转型升级和基础设施建设投资的增加，对高品质人造金刚石的需求不断增长，特别
是金刚石散热的应用不断获得下游客户认可，未来随着半导体产业遵循着摩尔定律持续迭代，芯片的散热压
力将持续提升，而金刚石具备高热导率以及高带隙，具备广阔发展前景，根据华安证券研究所2026年1月发
布的研报《金刚石散热行业深度：芯片集成化发展，推动材料应用新蓝海》测算随金刚石散热技术的进一步
成熟，有望持续推广商业化及规模化应用，经测算，保守估算下2032年金刚石散热市场规模有望达到97亿元
。同时，消费电子、新能源汽车等新兴领域的快速发展，也为人造金刚石行业带来了新的增长点。
在消费端，主要为培育钻石产品，其价格仅为天然钻石价格的20%左右，亲民的价格帮助越来越多的年
轻人实现了“钻石自由”。根据《2024年中国珠宝行业发展报告》提到，据不完全统计，2024年中国培育钻
石产量约2200万克拉，同比上涨144.44%，占全球总产量的63%，随着年轻群体消费的更新以及人均可支配收
入的增加，也将进一步推动培育钻石行业的发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年是公司应对外部挑战、深化内部改革、攻坚高质量发展的关键一年。面对宏观经济下行压力、行
业竞争加剧、市场需求结构调整等多重考验，公司全体员工凝心聚力、攻坚克难，围绕年度战略目标统筹生
产经营、优化管理效能、夯实发展根基，整体经营工作稳中有进、进中提质，基本完成阶段性经营任务。现
将全年经营情况分析如下：
一、2025年经营总体概况
2025年，公司坚守主业、稳健经营，紧扣“稳增长、提效益、防风险、促创新”核心思路，统筹市场开
拓、成本管控、产能优化等重点工作。2025年全年实现营业收入10.21亿元，同比增长25.39%；归属于上市
公司股东的净利润1.56亿元，同比增长14.20%；资产负债率控制在合理区间，现金流保持稳定。从经营态势
来看，公司顶住了外部环境压力，核心业务保持韧性，新兴业务CVD金刚石业务板块已经完成了200台设备的
安装，目前后期的产线组装调试及工艺适配都在稳步地推进，公司2025年度的经营质量较往年持续改善，为
后续发展奠定了坚实基础。
二、核心经营指标完成情况及亮点
首先是市场拓展成效显著。公司深耕核心市场，优化客户结构，加大优质客户开发力度，传统业务市场
占有率稳固提升。同时，公司审时度势，2025年年初推进东北地区项目的拓展，通过非同一控制下合并华大
热电新增营业收入1.15亿元，成为新的利润增长点。其次是成本管控精准高效。通过深化供应链管理、优化
生产流程、严控非生产性支出，原材料损耗、管理费用等关键成本指标持续优化，盈利能力稳步增强。此外
，内部管理持续升级。完善绩效考核体系、强化流程标准化建设、提升数字化管理水平，运营效率明显提高
，部门协同效能进一步释放，风险防控能力显著增强。四是创新驱动赋能发展。加大技术研发投入，完成技
术升级，提升了产品核心竞争力，助力公司在行业竞争中保持优势。
三、下一步经营改进思路与展望
2025年的经营实践为公司积累了宝贵经验，针对现存问题并结合行业发展趋势，公司后续将聚焦四大方
向发力：一是强化市场战略布局，统筹推进内生增长和外延并购，拓展增量市场，助力公司业务规模与经济
效益同步提升；二是深化降本增效举措，推进全流程成本管控，深挖内部潜力，提升盈利水平；三是加快管
理数字化转型，提升效能，构建高效运营体系；四是加强人才队伍建设，完善引才、育才、留才机制，为高
质量发展提供人才支撑。
2025年经营工作已圆满收官，成绩来之不易，未来任重道远。2026年，公司将以更坚定的决心、更务实
的举措，补短板、强弱项、提质效，持续夯实经营根基，全力推动公司经营业绩再上新台阶，实现稳健、可
持续、高质量的发展！
四、报告期内核心竞争力分析
（一）区位优势
公司所处的龙游县位于浙江省西部，金衢盆地中部，地处长三角城市群与内陆腹地的过渡带，是连接浙
闽赣皖四省的枢纽节点，具有“承东启西、通江达海”的战略区位优势，交通运输十分便利。杭金衢高速、
龙丽温高速、320国道、528国道在此交汇，形成“两横两纵”路网；杭长高铁、衢宁铁路、浙赣电气化铁路
均在此过境，加上建成后的杭衢高铁将进一步丰富龙游的铁路运输体系；此外随着衢江（钱塘江上游）航道
全线贯通，浙江内陆首个千吨级码头龙游港二期建设完工，龙游县内的工业产品和原材料等物资可实现与宁
波舟山港的“海河联运”，进一步降低产品运输成本；上述多维交通网络使龙游成为长三角向内陆辐射的战
略支点。控股子公司华大热电位于吉林省四平市伊通满族自治县长伊工业集聚区内，周边50公里范围内拥有
丰富的秸秆资源，秸秆年产量约120万吨、稻草约30万吨、稻壳约5万吨,临近的长春市、松原市、四平市等
林业废弃物及木材加工废弃物年产木质料量约260万吨。
（二）先发优势
公司是2007年10月经浙江省经贸委批准，龙游经济开发区内最早投产运营的区域性公用热电企业，凭借
着在开发区的先发优势，公司已全面完成开发区城北片区供热管网等关键基础设施布局，构建了难以复制的
区域供热体系。在热电联产行业技术壁垒高、投资成本大、政策监管严的背景下，其他企业受限于技术积累
不足、成本控制能力欠缺及政策准入门槛等因素，难以进入该领域形成有效竞争。
公司子公司恒鑫电力是浙江省内首家以农林废弃物为燃料的生物质热电联产项目实施企业，开创了省内
热电企业在绿色能源利用领域的先河，为公司2025年收购华大热电积累了充足的行业和技术经验，彰显了先
发企业通过资源整合实现规模效应的战略优势。
（三）技术优势
公司燃煤热电联产采用了行业领先的高温高压参数的锅炉和背压式汽轮发电机组，实现了能源的高效转
化和利用，在提高能源利用效率的同时还显著降低了能耗。子公司恒鑫电力建设无废城市配套一般固体废弃
物资源综合利用与处置项目，属于省内首台超高压、纯燃固废项目，该项目不仅解决了固体废弃物的处理问
题，还实现了资源的循环利用，为构建绿色、低碳的社会环境提供了有力支持。
目前公司所有燃煤热电联产项目均已完成了对原有锅炉的改造，对于生产经营产生的烟尘公司通过采用
先进的脱硫、脱硝和除尘技术，大幅减少了污染物排放，其指标已达到《火电厂大气污染物排放标准》（GB
13223-2011）中天然气锅炉及燃气轮机组的排放浓度限值要求，实现了超低排放。
（四）管理优势
公司核心团队及业务骨干人员自公司成立初期便加入并服务于公司，始终专注于热电联产和集中供热行
业的发展，在长期生产经营管理中积累了丰富的生产经营、成本控制和企业管理经验，对于行业发展趋势和
公司未来战略发展制定也有坚定的战略定力，为公司长期稳定、健康发展打下了坚实的基础。
公司精心搭建并持续优化“原料管理系统”，对原料的入厂、存放、取样、检验、出库等环节实行信息
化管控；建立热网预付费系统，客户可采用预付费方式购买使用蒸汽，极大简化了结算流程。多年来，公司
矢志不渝地引进并革新各类先进管理理念与机制，不断精进管理效能，最终铸就了独具特色的高效管理优势
。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司在董事会的正确领导下，公司管理层紧密围绕年度经营目标，坚持“安全稳定、环保经
济、高效节能”宗旨，全面抓好生产管理工作，保障生产安全运行。2025年，公司实现营业收入10.21亿元
，同比增长25.39%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长14.20%；扣除非经常性损益后归属于
上市公司股东净利润1.40亿元，同比增长37.68%；基本每股收益0.56元/股，较上年增长14.29%。
2025全年来看，公司的热电联产业务处于增长态势；CVD金刚石项目研发及生产进展顺利，将根据新厂
房的生产配套基础设施建设进度情况，积极扩大相关产能，进一步提升公司在CVD金刚石行业的影响力与竞
争力；固废综合利用与处置项目生产顺利，销售情况有所增长；
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