经营分析☆ ◇605599 菜百股份 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售以及品牌运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝零售(行业) 287.91亿 99.90 23.66亿 98.85 8.22
其他业务(行业) 2819.24万 0.10 2750.16万 1.15 97.55
─────────────────────────────────────────────────
贵金属投资产品(产品) 210.01亿 72.87 7.90亿 33.02 3.76
黄金饰品(产品) 59.46亿 20.63 11.69亿 48.86 19.66
贵金属文化产品(产品) 15.56亿 5.40 2.40亿 10.03 15.42
钻翠珠宝饰品(产品) 1.59亿 0.55 4738.15万 1.98 29.71
联营佣金收入(产品) 1.28亿 0.44 1.19亿 4.96 92.93
其他业务(产品) 2819.24万 0.10 2750.16万 1.15 97.55
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 237.81亿 82.52 21.78亿 90.99 9.16
华东地区(地区) 23.06亿 8.00 7896.05万 3.30 3.42
东北地区(地区) 8.20亿 2.85 1810.59万 0.76 2.21
华南地区(地区) 6.10亿 2.12 1852.39万 0.77 3.04
华中地区(地区) 6.02亿 2.09 2730.93万 1.14 4.54
西北地区(地区) 4.05亿 1.41 3465.13万 1.45 8.55
西南地区(地区) 2.67亿 0.93 1056.38万 0.44 3.96
其他业务(地区) 2819.24万 0.10 2750.16万 1.15 97.55
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 287.91亿 99.90 23.66亿 98.85 8.22
其他业务(销售模式) 2819.24万 0.10 2750.16万 1.15 97.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 66.47亿 80.84 --- --- ---
华东地区(地区) 7.19亿 8.74 --- --- ---
东北地区(地区) 3.36亿 4.08 --- --- ---
华中地区(地区) 1.73亿 2.10 --- --- ---
华南地区(地区) 1.51亿 1.84 --- --- ---
西北地区(地区) 1.20亿 1.46 --- --- ---
西南地区(地区) 7032.43万 0.86 --- --- ---
其他(补充)(地区) 636.17万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝零售(业务) 81.79亿 99.47 --- --- ---
联营佣金(业务) 3682.74万 0.45 --- --- ---
其他业务收入(业务) 636.17万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝零售(行业) 202.15亿 99.91 17.92亿 99.06 8.86
其他业务(行业) 1765.51万 0.09 1696.43万 0.94 96.09
─────────────────────────────────────────────────
贵金属投资产品(产品) 129.06亿 63.79 3.50亿 19.33 2.71
黄金饰品(产品) 54.73亿 27.05 10.13亿 56.02 18.51
贵金属文化产品(产品) 15.63亿 7.72 2.52亿 13.93 16.13
钻翠珠宝饰品(产品) 1.41亿 0.70 5242.94万 2.90 37.22
联营佣金收入(产品) 1.32亿 0.65 1.24亿 6.87 94.02
其他业务(产品) 1765.51万 0.09 1696.43万 0.94 96.09
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 168.31亿 83.19 17.02亿 94.12 10.11
华东地区(地区) 15.25亿 7.54 3882.45万 2.15 2.55
华南地区(地区) 7.62亿 3.77 1259.76万 0.70 1.65
华中地区(地区) 3.86亿 1.91 992.97万 0.55 2.57
东北地区(地区) 3.30亿 1.63 728.60万 0.40 2.21
西北地区(地区) 2.21亿 1.09 1570.88万 0.87 7.11
西南地区(地区) 1.60亿 0.79 503.56万 0.28 3.15
其他业务(地区) 1765.51万 0.09 1696.43万 0.94 96.09
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 202.15亿 99.91 17.92亿 99.06 8.86
其他业务(销售模式) 1765.51万 0.09 1696.43万 0.94 96.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 56.94亿 90.15 --- --- ---
华东地区(地区) 3.11亿 4.93 --- --- ---
华南地区(地区) 1.32亿 2.09 --- --- ---
华中地区(地区) 7624.80万 1.21 --- --- ---
西北地区(地区) 4065.20万 0.64 --- --- ---
西南地区(地区) 2887.26万 0.46 --- --- ---
东北地区(地区) 2839.61万 0.45 --- --- ---
其他(补充)(地区) 485.56万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金珠宝零售(业务) 62.66亿 99.20 --- --- ---
联营佣金(业务) 4536.96万 0.72 --- --- ---
其他业务收入(业务) 485.56万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.50亿元，占营业收入的5.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 154997.25│ 5.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购290.05亿元，占总采购额的86.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 2303427.57│ 68.42│
│合计 │ 2900531.36│ 86.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司主营业务情况
公司主营业务聚焦于黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售以及品牌运营。以“菜百首饰”主
品牌为核心，协同专注古法黄金的子品牌“菜百传世”与主打时尚轻奢风格的子品牌“菜百悦时光”，构建
立体化的品牌矩阵。公司精准定位消费市场的多元需求，销售涵盖黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化
产品以及钻翠珠宝饰品等全品类、多款式的黄金珠宝商品，为广大消费者提供便捷且全面的一站式珠宝购物
体验。精心打造菜百黄金珠宝博物馆，涵盖矿物学、宝石学、生物学等各学科的矿物标体，为广大消费者提
供更加沉浸式的内容盛宴。公司通过开展包括珠宝定制、个性化设计、首饰咨询、以旧换新等特色服务，为
消费者提供高附加值的增值服务，促进黄金珠宝销售收入的增长。同时，公司积极构建线上线下一体化的全
渠道销售网络，持续提升服务体验、品牌影响力和市场占有率。
报告期内，公司主营业务及产品未发生重大变化。
（二）公司经营模式
公司采用抓两端、控中间的“微笑曲线”经营策略。业务核心聚焦于能体现黄金珠宝附加值的两端，上
游着力于原材料采购的精准把控和产品设计的创新研发；下游着重首饰文化的深度推广、直营门店及线上销
售渠道的精细化管理、会员资源的高效运营及增值服务的优质提供，全方位提升能为顾客带来更高附加值的
环节。对于黄金珠宝行业中标准化程度较高的生产环节，公司采用委外加工模式，严格把控供应质量。
1.原料采购模式
公司获取原材料的方式主要包括黄金现货交易、黄金租赁及部分以旧换新业务取得旧金。在黄金现货交
易方面，公司作为上海黄金交易所第一批综合类会员单位，具有直接从上金所采购黄金原材料的会员资格，
可直接现货交易提取黄金实物，能够通过第一手采购保证原料质量，并通过“以销定采”的多批次、小批量
的采购原则，降低原料价格风险。在黄金租赁方面，公司与银行签订黄金租赁合同，按照一定租赁利率从银
行借入黄金原材料并对租入黄金拥有处置权，根据协议约定定期支付黄金租赁利息，租借到期后公司归还租
赁黄金。同时，公司通过黄金T+D合约对冲金价波动风险。在以旧换新业务方面，作为取得生产用原材料的
补充性渠道，公司为顾客提供黄铂金首饰的以旧换新服务，通过该业务取得的旧饰，在委托有专业资质的贵
金属精炼厂精炼提纯后，加工成标准金锭，成为公司原材料的来源之一。
2.产品加工及采购模式
公司产品货源主要来自于自行采购原料进行委外加工、联营和成品采购。
在产品加工方面，公司将黄金珠宝行业高度标准化的生产环节以委外加工方式完成，重点把控供应质量
。公司通过制定严苛的供应链甄选程序及严于国家标准的“菜百首饰”质量订单标准，实现了对供应商的多
维度管控，同时通过地域分散等策略分散了加工中断等风险。公司按照“菜百首饰”质量订单标准向供应商
下达订单，并安排驻厂采购人员在生产、出库环节进行多轮监督检查和有损检测，商品到货后委托第三方检
测机构进行检测，检测合格后才能入库，随后在出库、销售等环节还有多道检验手续，以确保产品质量。
在产品采购方面，联营采购模式下，公司与供应商签订联营合作协议，供应商向公司提供商品，公司按
照统一经营理念、统一管理、统一收款、统一销售凭证、统一投诉处理对联营商品进行规范管理，双方按协
议约定分成比例进行结算。成品采购模式下，公司直接向供应商采购商品，公司作为中国金币特许零售商，
公司销售的贺岁金条、纪念币、熊猫金银币等商品采用成品采购模式。此外，为丰富产品款式，公司亦采用
成品采购模式购入少量黄金饰品。
3.销售模式
公司以直营模式为主开展经营，销售网络主要包括线下直营店渠道、线上电商渠道和银行渠道等。截至
报告期末，公司拥有包括覆盖北京各行政区和天津、河北、包头、西安、苏州、武汉等地的106家直营连锁
线下门店；以及包括菜百首饰自营官方商城及在京东、天猫、抖音、快手等电商平台开设的线上店铺、直播
销售等在内的覆盖全国市场的线上销售网络；并与北京农商银行、民生银行、北京银行等多家银行开展合作
，利用银行渠道体系完善、网点众多的优点，在银行网点开展销售。
（三）市场地位
经过几十年的培育和发展，公司凭借产品质量、特色服务、品牌信誉、专业团队、精细化及标准化管理
等在内的多方面优势，实现市场影响力和品牌竞争力的持续攀升，在黄金珠宝首饰行业具有较高的市场认可
度和品牌知名度。目前，公司已成为北京市场收入规模位居前列的黄金珠宝企业，也是国内黄金珠宝行业中
直营收入规模领先、单店收入规模领先，拥有线上线下全渠道成熟经营模式的黄金珠宝专业经营公司。多年
来，公司以诚信经营和“心比金纯”的服务，赢得了广大消费者的信赖。截至报告期末，公司共有注册会员
约386.5万名，较2024年末增长约21.3万名，消费者覆盖面和市场影响力逐年提升，并通过线上渠道服务全
国消费者，提升品牌知名度。报告期内，公司荣获“2025年度北京十大商业品牌”、“CCTV-1《大国品牌》
国牌盛典年度品牌”等荣誉。
（四）竞争优势
公司始终专注于黄金珠宝零售主业，充分发挥全直营模式优势，通过统一的质量标准与服务规范，为消
费者提供高品质、一致性消费体验，并依托全品类经营策略，快速响应市场偏好与消费需求，将销售端数据
高效传导至供应链、设计及运营环节，形成各环节协同联动，推动整体业绩提升。公司创新打造“馆店结合
”模式，将总店打造为集文化展示、非遗体验、购物服务于一体的北京菜百黄金珠宝博物馆，成为北京市文
化旅游体验基地，增强顾客沉浸式购物体验。在团队建设方面，公司注重专业人才培养与内部培训，构建了
一支具备丰富行业经验和高专业素养的管理与运营团队。基于“以情经商，以质取胜”的理念，菜百推出“
金质服务”承诺与多项特色增值活动，持续提升客户满意度与忠诚度。同时，公司积极推进数字化转型，借
助数字孪生系统、RFID技术及智能终端设备优化运营流程，强化数据支撑，为精准服务与业务高效运转奠定
坚实基础。
（五）业绩驱动因素
1.主动应对市场变化，结构优化成效显著
面对消费需求结构性分化的市场环境，公司依托全直营模式快速响应，积极施策。在黄金饰品方面，公
司紧抓消费趋势，重点推动镶嵌、鎏彩、点钻、缂丝等古法金产品成为销售热点，积极布局与培育轻量化、
高工艺的硬足金一口价产品，持续优化产品结构，实现顾客满意度与经营业绩的双向共赢。贵金属投资类产
品则因价格上涨，保值属性凸显，需求热度攀升，销售增幅显著。面对金价波动，依托公司对交易策略的科
学规划，并坚持“以销定采”等动态采购策略，实现了经营风险的稳健管控。
2.持续加强品牌影响力，文化IP驱动增长
公司在文化IP领域积极发力，通过跨界合作、产品创新和体验升级，成功将传统文化与现代消费需求相
结合，文化IP运营成为品牌增长的又一引擎。公司深化与北海公园、景山公园等顶级文化地标的合作，创新
推出与北京动物园、景山公园联名的“萌动京彩”、“万春纳福”系列产品，构建起“皇家园林+城市地标
”的文旅文创产品矩阵，将京味文化转化为市场吸引力。同时，公司持续挖掘传统节庆文化IP，打造系列贺
岁产品，深化“贺岁经济”，公司全国首发、北京地区独家销售2026丙午（马）年贺岁金条，上线“圆圆满
满平安吉祥”吉祥金银钱、“抱抱马”“小马多多”等多款式各品类的贺岁佳品，进一步提升品牌影响力。
3.稳健开拓营销网络，线上线下协同共进
报告期内，公司新开设连锁直营门店17家，不断优化资源配置、提升整体运营效率，充分考量地理位置
、流量规模、消费潜力等多维度因素，结合区域特点，对门店布局进行优化调整，成功运营祥云小镇大型旗
舰店，品牌全国知名度与终端形象同步提升。公司线上渠道保持高速增长态势，成为业绩重要驱动力。公司
通过官方商城及主流电商平台的二十余家店铺构建全域销售网络，尤其是直播业务取得突破性进展，成功实
现了线上线下流量的双向赋能与品销合一。
4.行业消费回暖，紧抓增长机遇
2025年，全国限额以上单位金银珠宝零售额达到3736亿元，同比增长12.8%，行业消费呈现复苏与回暖
。在此背景下，居民收入水平提升与消费观念演进持续驱动需求升级，消费者对黄金珠宝的需求从基础保值
佩戴，日益趋向追求其文化内涵、艺术审美与收藏价值。公司持续优化全渠道销售网络与专业服务体系，有
效承接了市场整体回暖与投资需求激增带来的客流与销售机遇，为公司终端销售的增长提供了强劲动力。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“F52零售业”项下的“F5245珠宝首
饰零售业”。
公司处于黄金珠宝行业的产业链中的终端零售环节，主要经营黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化
产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类黄金珠宝产品。
根据国家统计局数据，2025年全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，扣除价格因素
，实际增长5.0%，与GDP增速基本持平。2025年我国金银珠宝商品零售总额为3736亿元，较上年同期增长12.
8%，年内国际国内金价涨幅显著，黄金保值增值属性凸显，带动黄金珠宝行业消费需求。从价格来看，上海
黄金交易所Au9999黄金2025年全年涨幅超50%，受全球经济形势不确定性及全球货币政策等因素影响，金价
持续攀升，全球央行购金，投资者寻求黄金避险保值，推动价格走高。从消费端来看，根据中国黄金协会统
计数据，2025年全国黄金消费量950.10吨，与2024年同期相比下降3.57%。其中，黄金首饰消费量363.84吨
，同比下降31.61%。金价上涨使消费者购买成本增加，抑制了部分对价格敏感的消费需求。金条及金币消费
量504.24吨，同比增长35.14%，主要得益于投资者对黄金投资价值的关注，金条、金币作为相对稳健的投资
产品，成为投资者资产配置的重要选择。
从行业长期发展趋势来看，黄金价格上涨虽对首饰消费有所冲击，但同时刺激了投资需求增长。伴随消
费者对资产保值增值需求与日益深化的悦己观念，预期2026年黄金珠宝市场将迎来多方面变革与新的发展机
遇，公司将在挑战中不断探索新的业绩增长点，保持健康稳定发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划的收官之年，是全行业在变革中寻求突破的一年，是菜百股份锐意进取、稳健
前行的重要一年。报告期内，公司精准把握市场脉搏，坚持以消费者需求为核心，深化经营管理优化，在复
杂多变的市场格局中，持续巩固高质量发展态势，经营业绩再创新高。报告期内，公司实现营业收入288.20
亿元，同比增长42.44%，实现归属于母公司股东的净利润11.33亿元，同比增长57.59%。
（一）精准施策稳增长，把握分化见成效
公司以“做每个人的黄金珠宝顾问”为使命，以消费者需求为核心，丰富完善“节日、婚庆、悦己、国
潮”等消费场景，公司充分发挥全直营模式快速响应优势，精准把握市场结构性机遇。分品类来看，黄金饰
品方面，消费者目光逐渐转向轻量化产品，硬足金产品抢占线上线下消费者市场，镶嵌及鎏彩等古法类产品
成为潮流热点，公司紧跟市场需求变化，持续推出契合消费者喜好的各类黄金饰品，在金价波动上扬的背景
下，黄金饰品销售依然实现了良好增长。贵金属文化类产品整体波动较小，基本保持稳定，公司聚焦产品结
构优化与文化内涵挖掘，以此巩固市场份额并提升竞争优势。基于消费者投资保值意愿增加，贵金属投资类
产品保值增值属性凸显，热度进一步攀升，黄金作为投资方式受更多客群选择认可，公司把握市场变化机遇
，该品类销售增幅显著。得益于公司对消费趋势的研判以及对细分品类的拓展与培育，有效响应了市场对钻
翠珠宝饰品的多元化需求，该品类销售同比实现增长。
（二）渠道协同促融合，全域发力提效能
公司密切关注市场动态，秉承“加密核心、填补空白”的布局策略，进一步发挥各渠道联动作用。总店
夯实“大本营”作用，举办多样化活动吸引客流；连锁门店因地制宜精准营销，加强本地化链接，推广品牌
文化。报告期内，开设线下门店17家，其中祥云小镇旗舰店作为公司目前规模最大的连锁分店，以特色主题
展区重构消费动线，将黄金珠宝文化科普融入空间设计，真正将商业空间转化为文化体验目的地，创新升级
了“馆店结合”模式；新开设的大吉巷菜百首饰店，是公司子品牌菜百传世形象店的2.0升级。报告期内，
公司在菜百总店二层开设了“菜百典藏”专区，该专区依托菜百作为“中华老字号”的底蕴，将传统文化元
素与现代审美融合，主打文化消费，致力于为消费者带来全新体验。此外，公司筛选重点区域，试点运行自
助售卖机，进一步拓宽终端市场覆盖。同时，公司依托探店模式强化消费场景渗透，串联粉丝从种草到购买
的完整链路，推动线上流量与线下场景的双向赋能，形成双端流量互引、品销合一的营销闭环。线上渠道保
持高速增长，公司2025年持续深化线上渠道布局，与主流电商平台建立了紧密的战略合作关系，通过实施精
准的差异化运营策略，针对各平台的用户特质与消费场景，定制了多样化的营销活动与产品组合，有效激发
了各渠道的增长潜力。报告期内电商子公司实现营业收入66.66亿元，同比增长39.50%。
（三）传承创新双轮驱动，产品设计矩阵注入新活力
公司以“工艺创新、文化赋能、体验升级”为抓手，通过产品内涵深化与形式焕新，持续强化东方美学
表达与品牌情感联结，系统性提升产品附加值与品牌辨识度。将手工拉丝等前沿工艺融入“丝蕴金”“2025
东方花园”等系列新品，精准契合“悦己消费”市场趋势，推动产品设计向个性化、情感化、差异化转变。
通过工艺创新，逐步构建自主产品的核心竞争力，为品牌注入个性标签。报告期内，公司上新景山公园、北
京动物园两大IP授权合作的产品，持续巩固“皇家园林+城市地标”的文旅文创产品矩阵。万春纳福系列“
赑佑”“璇玑”“星檐”等足金作品、海誓金盟系列九龙壁金条成功入选2025“北京礼物”全球文创大赛获
奖榜单“古都印记”赛道，菜百传世·人生如意足金项坠获评“场景创新”赛道奖项，《福禄传世代代相传
》和《东方花园—多变式东方美学首饰系列》两项设计作品斩获“美国缪斯时尚设计奖金奖”，彰显了品牌
文化创造力。同时，公司通过完善设计师培养机制，聚焦手绘、展陈、金工制作等核心技能，赋能设计师综
合能力提升。
（四）数智赋能强根基，技术驱动助转型
公司持续推进数智化升级，深化信息技术应用。扎实推进会员系统建设，多品类卡券引流等方式有效提
高触达效率，依托多维度数据标签，完善会员周期管理，为后续会员服务升级奠定坚实基础。同时，着力打
造数智化运维体系，构建可视化管理矩阵，通过创新模式与技术手段，保障企业信息系统稳定运行。在流程
自动化与智能交互层面，公司不仅深化了RPA机器人的应用以提升内部运营效率，更强化了数字员工的能力
建设与场景落地——数字人已广泛应用于直播电商、智能售卖机等前沿场景，实现7×24小时的产品讲解与
顾客互动，显著提升了营销与服务的数字化、智能化水平。报告期内，公司新增1项实用新型专利、1项计算
机软件著作权，数字化建设创新工作领域获评“市级职工创新工作室”，为公司数字化转型持续注入动力。
（五）管理效能持续深化，标准化体系应用实现新跨越
公司深刻践行“投资于人”的核心理念，坚持人才驱动发展战略，将人力资本作为长期战略性投入，以
构建全方位人才培育机制为核心，夯实高质量发展根基。公司全面推进“金色工程”人才培养项目，分层分
类培育各岗位核心人才，通过业务实战与管理培训双轨赋能，推动培训工作从“量”的覆盖转向“质”的跃
升；同步打造标杆门店“驻店培养”项目，聚焦品牌形象提升、运营标准化、服务专业化，结合产品特性与
市场趋势更新内部课程体系，通过系统化培养储备后备力量。持续完善人才梯队动态匹配机制，一系列举措
协同发力，为公司战略落地与高质量发展筑牢人才支撑。深化产教融合模式，推进“企业教师进高校”及“
课程综合实践”机制，实现人才培养前置化。2025年12月，公司响应国家技能人才发展战略，在北京市黄金
珠宝行业率先开展“贵金属首饰与宝玉石检测员（中级）”培训及自主认定工作，22名员工全部通过考核，
为建立行业特色人才生态链打下坚实基础。同时，深化与北京市标准化研究院合作，系统培养内部标准化人
才，以标准化创新引领公司发展方向。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）直营优势
公司坚持直营连锁模式经营，该模式在产品质量与服务质量管控方面具备显著优势，能够确保消费者在
全销售渠道获得一致性的良好购物体验。依托全直营模式，公司可直接获取第一手消费者需求反馈，并快速
传导至供应链端、设计端及运营端，形成跨环节联动与良性循环，从而快速响应市场需求与消费者偏好，灵
活调整产品策略，提升整体销售业绩。未来，公司将持续关注行业市场动态与消费需求变化，聚焦主业、稳
健发展、深耕市场，持续优化产品与服务体验。
（二）供应链优势
公司持续推进柔性供应链建设，通过动态调节供应安排，进一步分散产品加工环节的潜在风险，在保障
产品稳定交付的同时，也增强了供应链的响应能力。公司对现有信息化系统进行迭代更新，以更好地支持业
务运营与用户体验。在要货端，通过提供更丰富的产品数据，协助门店科学调整品类结构，使其更贴近实际
市场需求。在采购与库存管理方面，根据市场情况适时优化采购策略，完善采购影响因素分析，并持续调整
配货与库存管理方式，确保库存周转灵活高效，切实提高商品流转效率，助力公司保持高效的运营态势。
（三）品牌优势
公司长期致力于“菜百首饰”主品牌建设，并通过专注于古法金品类的子品牌“菜百传世”和专注于时
尚轻奢珠宝的子品牌“菜百悦时光”，构建细分赛道品牌矩阵。报告期内，公司总店二层新设“菜百典藏”
专区，以传统工艺、生肖文化、现代美学三者结合，提升品牌产品形象。作为商务部首批命名的“中华老字
号”企业，公司基于深耕黄金珠宝行业几十年的积淀，和对于产品质量控制和优质服务的坚守，品牌价值和
影响力不断提升。公司从黄金珠宝零售向珠宝文化和零售场景创新延伸，依托总店“北京菜百黄金珠宝博物
馆”，创新“馆店结合”模式，通过一系列的展览、科普、体验活动，传播黄金珠宝首饰文化，让首饰成为
顾客寄托、传递和表达美好情感的载体。同时，公司深入挖掘中华优秀传统文化资源，与多家文化地标单位
合作开发蕴含中国传统文化元素、具有传统情感寓意的系列黄金珠宝产品，打造注重情感、文化的品牌定位
。随着公司线上线下营销网络建设的持续推进，品牌知名度和市场认可度进一步提升。
（四）质量优势
公司坚持“以情经商，以质取胜”的经营理念，严守产品质量关。在原料采购方面，公司作为上金所第
一批综合类会员单位，具有直接从上金所采购黄金原材料的资格，通过第一手采购从源头把控黄金原料质量
。在供应商遴选方面，公司制定了严格的供应商准入标准和动态管理机制，形成了涵盖经营规模、产品质量
、货品种类、新品开发、服务满意度、合作关系等多个维度的供应商考量标准体系，积累了一批长期合作的
优质供应商资源，通过长期稳定的供应链确保优质产品供应。在订单标准方面，公司制定了较国家标准更为
严格的“菜百首饰”质量订单标准，并依据标准执行采购。在产品检测等方面，公司设立多道检验机制，实
现各环节的可控制和可追溯，并由第三方检测机构出具检测证明。
（五）人才优势
公司秉持人才导向，坚持“德才兼备、以德为先”的选人用人原则，将人才培养放在企业发展的核心位
置，多举措打造人才优势，通过选优配强“核心团队”、锻炼培养“中流砥柱”、积蓄储备“行家里手”的
人才培养模式，构建了领军团队、中层管理者、专业技能人才、后备年轻力量，全方位、多备份的人才梯队
。公司高级管理人员具备丰富的黄金珠宝行业经营管理经验，公司黄金珠宝销售顾问持专业证书上岗率超90
%，同时公司拥有一批在市场营销、渠道建设、产品设计以及法律、财务管理、标准化管理、企业合规管理
、人力资源管理等方面具有丰富经验，持有各类专业职业证书的中高级管理人员和行业各领域专家型人才。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入2881954.74万元，同比增长42.44%，实现归属于母公司股东的净利润113306
.64万元，同比增长57.59%，经营情况未发生重大变化，报告期内未发生对公司经营情况有重大影响的事项
。未来，如黄金、钻石等原材料价格发生极端波动，将可能会对公司经营业务产生风险。
●未来展望:
(一)公司发展战略
公司始终秉承“以情经商，以质取胜”的经营理念，大力践行“做每个人的黄金珠宝顾问”的企业使命
，力求服务广大、多样化的消费者群体。公司以强大的产业链资源整合能力为依托，聚集优质供应商、研发
团队、检测机构、推广机构等合作伙伴，不断提升自身综合竞争优势。公司以建设多品牌矩阵为目标，稳步
提升满足各消费人群需求。公司以开发新颖款式，强化品牌差异为追求，重视高素质设计团队的培养与时尚
设计款式的研发，以具有文化底蕴和艺术美感的产品占领市场。公司秉承“心比金纯”的服务理念，为消费
者持续提供优质的黄金珠宝商品及服务，迎合其对美好生活的追求。
(二)经营计划
2026年是公司建场七十周年及“十五五”发展规划的开局之年，公司将坚持稳中求进工作总基调，聚焦
高质量发展，强化战略引领，统筹推进经营发展与风险防控，持续巩固经营成果。
一是聚焦主责主业，提升经营质量。公司各业务单元将围绕提质增效主线，压实经营责任。
深耕国内市场布局，核心门店发挥压舱石作用，优化商品结构与消费场景；北京区域强化资源整合与精
准运营；北京以外区域拓展注重存量优化与增量突破；电商业务推进货架与直播双轮驱动，打造规模与质量
并重的增长引擎。
二是优化营销网络，稳步拓展渠道。坚持质量优先、精准布局策略，有序推进京内核心商圈门店优化与
加密，稳步拓展京外市场。推动多品牌发展，探索“菜百典藏”形象店落地，提升品牌价值。深化博物馆“
馆
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