经营分析☆ ◇688005 容百科技 更新日期：2025-08-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 60.37亿 96.62 4.65亿 86.79 7.70
材料销售(产品) 1.66亿 2.66 5470.71万 10.22 32.87
其他(产品) 2872.73万 0.46 1496.83万 2.80 52.10
前驱体(产品) 1598.49万 0.26 101.99万 0.19 6.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 144.64亿 95.86 13.52亿 89.47 9.35
其他业务(行业) 6.24亿 4.14 1.59亿 10.53 25.50
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 143.57亿 95.16 13.41亿 88.72 9.34
其他(产品) 6.26亿 4.15 1.59亿 10.55 25.48
前驱体(产品) 1.05亿 0.70 1101.26万 0.73 10.50
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 139.57亿 92.50 13.34亿 88.28 9.56
其他业务(地区) 6.24亿 4.14 1.59亿 10.53 25.50
中国大陆以外(地区) 5.07亿 3.36 1794.08万 1.19 3.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 144.64亿 95.86 13.52亿 89.47 9.35
其他业务(销售模式) 6.24亿 4.14 1.59亿 10.53 25.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 65.89亿 95.67 4.64亿 86.52 7.05
材料销售(产品) 2.18亿 3.17 5102.66万 9.51 23.40
前驱体(产品) 5458.25万 0.79 818.18万 1.52 14.99
其他(产品) 2575.86万 0.37 1308.04万 2.44 50.78
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 211.13亿 93.18 15.94亿 82.00 7.55
其他业务(行业) 15.45亿 6.82 3.50亿 18.00 22.66
其他(补充)(行业) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
─────────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 209.67亿 92.54 15.93亿 81.95 7.60
其他(产品) 15.47亿 6.83 3.50亿 18.02 22.65
前驱体(产品) 1.44亿 0.63 44.01万 0.02 0.31
其他(补充)(产品) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 206.53亿 91.15 15.63亿 80.39 7.57
其他业务(地区) 15.45亿 6.82 3.50亿 18.00 22.66
中国大陆以外(地区) 4.60亿 2.03 3113.26万 1.60 6.77
其他(补充)(地区) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 211.13亿 93.18 15.94亿 82.00 7.55
其他业务(销售模式) 15.45亿 6.82 3.50亿 18.00 22.66
其他(补充)(销售模式) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售119.35亿元，占营业收入的79.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 822829.62│ 54.54│
│客户二 │ 196487.65│ 13.02│
│客户三 │ 71424.03│ 4.73│
│客户四 │ 60405.68│ 4.00│
│客户五 │ 42397.81│ 2.81│
│合计 │ 1193544.79│ 79.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购94.96亿元，占总采购额的62.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 470104.09│ 30.97│
│供应商二 │ 174128.89│ 11.47│
│供应商三 │ 115934.58│ 7.64│
│供应商四 │ 98717.58│ 6.50│
│供应商五 │ 90723.08│ 5.98│
│合计 │ 949608.22│ 62.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售
，产品主要用于锂/钠电池的制造，并主要应用于电动汽车、电动二轮车、储能设备及电子产品等领域，核
心产品包括NCM811系列、NCA系列、NCMA系列、Ni90及以上超高镍系列、中镍高电压系列等正极材料，纯用
系列及掺混系列的磷酸锰铁锂正极材料，层状氧化物和聚阴离子系列的钠电正极材料、磷酸铁锂材料以及三
元前驱体。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司平台化布局取得较大进展，正极已经覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极，并以全新
技术和工艺进入磷酸铁锂市场。公司部分新兴赛道已经从初创期开始向成长期转型，市场规模开始扩张。
前沿材料方面，固态电池用高镍三元开始小批量生产，电解质产品性能领先，中试线预计将于四季度竣
工。富锂锰基、尖晶石镍锰正极材料配合头部客户持续进行开发，进展顺利。
报告期内，公司二季度销量环比一季度有所增加，营业收入和毛利率环比提升。扣除在钠电、前驱体、
锰铁锂等新产业上的战略性投入，三元业务实际盈利约7700万元。但受阶段性的减值事项影响，公司整体上
半年净利润同比有所下降，该减值有望在下半年部分转回。
1、三元市场空间广阔，低空经济，人形机器人带来新的增长机会
低空经济，人形机器人市场的发展，为三元材料市场带来新的增长机会。目前，公司高镍三元已经在低
空领域实现小批量出货，覆盖多家知名主机厂企业。
公司上半年三元材料销量5万吨，扣除在钠电、前驱体、锰铁锂等新产业上的投入后，三元业务实际盈
利约7700万元。下半年，随着关税政策明朗以及海外电芯新工厂的投产，公司对外销量有望得到进一步提升
。
2、钠电材料需求旺盛，启动首期规模化产线建设
公司钠电正极产品在动力、储能、启停电源等领域，已在国内外头部战略电池厂商中卡住领先位置，今
年下半年起至2026年，产销规模有望迅速提升。
为满足客户订单需求，公司已正式在仙桃启动年产6000吨聚阴离子钠电正极材料的产线建设工作，该项
目依托自主研发的创新技术体系，凭借集约化和智能化产线设计，建成后有望成为国内钠电领域最先进的正
极材料生产线。
3、磷酸锰铁锂销量快速提升，在动力电池市场开始规模化使用
受益于商用车电动化需求放量，2025年上半年，公司磷酸锰铁锂产品出货已达到2024全年出货总量。其
中商用车领域销量突破千吨，并与国际头部客户签订合作协议。二代产品已通过稳定性测试，有望率先于年
内实现乘用车纯用方案上车，目前已经启动新的产能选址规划工作。
4、正式进入磷酸铁锂产业，有望率先完成欧洲产线建设
报告期内，公司正式进入磷酸铁锂领域，采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道。公司已经启
动海外市场开拓、产线设计等工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线。
5、新型材料开发取得积极进展
公司在富锂锰基材料方向深耕多年，是业内最早一批针对全固态电池开发高能量密度富锂锰基材料的企
业，在全固态领域已有百公斤级出货，并已拿到批量订单；在液态电池领域已突破高温存储、高温循环、产
气等多项关键技术瓶颈，有望率先实现产业化。同时，公司尖晶石镍锰正极材料性能领先，配合国际头部客
户持续进行开发，高温存储性能获得显著提升，2025年上半年已有吨级出货，客户端预计2026年可实现量产
。
6、固态正极及电解质产品行业领先
固态电池领域，公司围绕正极材料、固态电解质双线并行推进，在多家固态电池头部企业位列第一供应
商。
固态正极材料方面：高镍及超高镍全固态正极材料均已实现吨级出货，客户端测评可满足400Wh/Kg电芯
开发需求，产品覆盖客户包括国内头部电池厂和整车厂、海外知名电池企业。超高容量正极工艺定型，容量
可达230mAh/g。
固态电解质方面：公司硫化物电解质材料粒度及离子电导率等性能处于行业领先水平，目前正在进行中
试线的建设，部分量产设备完成带料验证，预计将于四季度竣工，2026年初投产。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入62.48亿元，同比下降9.28%；归属于上市公司股东的净利润为-6839.46万
元，同比下降765.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-7930.53万元；经营活动产
生的现金净流入为8.92亿元。
〖免责条款〗
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