经营分析☆ ◇688005 容百科技 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 211.13亿 93.18 15.94亿 82.00 7.55
其他业务(行业) 15.45亿 6.82 3.50亿 18.00 22.66
其他(补充)(行业) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
───────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 209.67亿 92.54 15.93亿 81.95 7.60
其他(产品) 15.47亿 6.83 3.50亿 18.02 22.65
前驱体(产品) 1.44亿 0.63 44.01万 0.02 0.31
其他(补充)(产品) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 206.53亿 91.15 15.63亿 80.39 7.57
其他业务(地区) 15.45亿 6.82 3.50亿 18.00 22.66
中国大陆以外(地区) 4.60亿 2.03 3113.26万 1.60 6.77
其他(补充)(地区) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 211.13亿 93.18 15.94亿 82.00 7.55
其他业务(销售模式) 15.45亿 6.82 3.50亿 18.00 22.66
其他(补充)(销售模式) 48.54 0.00 24.26 0.00 49.98
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
三元正极材料(产品) 116.80亿 90.58 6.92亿 67.97 5.93
原材料(产品) 10.30亿 7.99 --- --- ---
其他(产品) 1.12亿 0.87 --- --- ---
前驱体(产品) 7158.28万 0.56 727.13万 0.71 10.16
其他(补充)(产品) 4.20万 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 273.79亿 90.89 23.50亿 84.20 8.58
其他(补充)(行业) 27.44亿 9.11 4.41亿 15.80 16.07
───────────────────────────────────────────────
正极材料(产品) 272.47亿 90.45 23.54亿 84.34 8.64
其他(补充)(产品) 27.44亿 9.11 4.41亿 15.80 16.07
前驱体(产品) 1.31亿 0.44 -385.93万 -0.14 -2.94
其他(产品) 140.48万 0.00 11.46万 0.00 8.16
───────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 265.31亿 88.08 22.59亿 80.94 8.51
其他(补充)(地区) 27.44亿 9.11 4.41亿 15.80 16.07
国外地区(地区) 8.48亿 2.82 9123.22万 3.27 10.75
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 273.79亿 90.89 23.50亿 84.20 8.58
其他(补充)(销售模式) 27.44亿 9.11 4.41亿 15.80 16.07
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
三元正极材料(产品) 103.39亿 89.49 --- --- ---
原材料(产品) 10.74亿 9.29 --- --- ---
前驱体(产品) 1.18亿 1.03 --- --- ---
其他(产品) 2048.15万 0.18 --- --- ---
其他(补充)(产品) 133.28万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售194.63亿元，占营业收入的85.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 1418475.94│ 62.61│
│客户二 │ 366436.04│ 16.17│
│客户三 │ 80593.45│ 3.56│
│客户四 │ 51636.25│ 2.28│
│客户五 │ 29161.87│ 1.29│
│合计 │ 1946303.55│ 85.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购125.26亿元，占总采购额的60.59%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 709592.24│ 34.32│
│供应商二 │ 211655.84│ 10.24│
│供应商三 │ 125855.66│ 6.09│
│供应商四 │ 102910.56│ 4.98│
│供应商五 │ 102574.20│ 4.96│
│合计 │ 1252588.50│ 60.59│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，全球新能源行业持续高速增长。根据SNEResearch统计，2023年全球新能源车动力电池使用
量达705.5GWh，同比增长38.6%；2023年全球储能电池出货量185GWh，同比增长53%。根据中国汽车工业协会
数据显示，2023年中国新能源汽车渗透率达31.6%，再创新高，高于上年同期5.9个百分点。相比之下，欧洲
和北美的渗透率远低于中国，海外市场拥有广阔的增长空间。受益于下游市场需求增长，2023年公司三元正
极材料出货约10万吨，同比增长11%，全球市占率超10%，连续三年保持行业首位。
2023年中，公司分别在上海、首尔、深圳发布全球化战略，并积极推动全球化布局落地工作。2023年底
，美国能源部在《通胀削减法案》基础上，进一步提出了受关注外国实体（以下简称“FEOC”）细则，根据
条款原文及美国能源部官网解读，公司在韩国等海外自由贸易协定（以下简称FTA）地区设立的子公司，可
满足美国《通胀削减法案》税收抵免要求，使得公司在高价值、高成长性的北美市场，获得了更大的发展机
会，公司会更加坚定地推动全球化战略，未来将进入崭新的发展阶段。
公司韩国全资子公司JS株式会社，作为国内企业在海外最早投建的大型正极材料工厂，一期已建成产能
，产量持续稳步提升。同年8月，韩国基地正式启动二期4万吨/年三元材料和2万吨/年磷酸锰铁锂的项目建
设工作，配套8万吨前驱体产能也已完成相应规划。公司已率先在韩国完成了正极、前驱体和循环回收等一
体化布局。同期，为更好服务客户，公司完成设立了北美办事处，初步搭建了运营团队，开始了北美工厂的
选址论证工作，欧洲工厂的选址投建工作亦取得积极进展。
报告期内，公司实现营业收入226.57亿元，实现归属母公司股东的净利润5.81亿元，同比分别下降24.7
8%和57.07%，主要原因是：（1）2023年主要原材料锂盐的价格大幅下跌，对公司营收及利润等产生不利影
响。（2）公司在全球化布局（韩国、欧美）、磷酸锰铁锂和钠电产品开发方面加大了战略性投入，对当期
利润有一定影响。（3）公司采取了积极市场竞争策略，保证了市场占有率的提升，对当期毛利有一定影响
。
1、三元材料出货规模连续三年全球首位，海外客户开发取得重大突破
报告期内，公司三元材料出货约10万吨，同比增长11%，全球市占率连续三年保持行业首位。
公司销售规模的持续增长源于多年海外市场的布局与开拓。2023年，公司分别与日韩客户签订合作框架
协议，并实现向欧美主流车企客户的规模化出货，四季度单月出货规模达千吨。公司产品应用于海外终端车
型占比有显著提升，海外市场的品牌影响力进一步提升。
2、9系超高镍产品大规模出货，磷酸锰铁锂、钠电正极行业领先
2023年，公司9系及以上产品已在大圆柱电池大规模应用，全年出货近万吨，进一步夯实了公司在高镍
领域的技术领先优势。磷酸锰铁锂得到了国内外客户的高度重视，2023年在保持出货第一的同时，公司还开
发了三元掺混的M6P产品、锰铁比7:3的高容量产品，以及下一代固液一体工艺产品，并在车规动力电池上完
成中试，2024年有望在车用市场实现突破。公司钠电正极保持层状材料稳定量产的同时，还开发出行业领先
的聚阴离子产品，并已经获得不同细分市场核心客户订单。前驱体方面，销量同比增长近30%，同期配套完
成海外客户产线认证。
3、固态电池、富锂锰基等前沿技术研发行业领先，专利研发技术成果显著
公司成功开发多款适用于半/全固态电池的高镍/超高镍三元正极材料，其中半固态电池正极材料配套的
电池产品已应用于终端客户1000公里超长续航车型，全固态电池的三元正极材料具备容量高、界面稳定、循
环寿命长等特点，获得行业头部客户充分认可；公司已完成多种固态电解质材料的开发，包括硫化物固态电
解质、氧化物固态电解质、卤化物固态电解质等，固态电解质材料的离子电导率和空气稳定性均达到行业领
先水平；同时，公司成功开发湿法、干电极制备固态电解质膜技术。固态电解质与固体电解质膜已与海内外
客户展开合作，并获得客户好评。公司的高电压镍锰二元材料、富锂锰基正极材料性能亦行业领先。
报告期内，公司的专利申请数量达357件，成功获得了110件专利授权，累计授权专利数达到了450件，
并构建了完备的知识产权保护体系。2023年，公司在中韩两地与尤米科尔的所有专利诉讼中均取得胜利，不
仅印证了公司知识产权的独立性和有效性，更说明公司具备应对全球知识产权竞争的综合能力。
4、深化“新一体化”战略，强化上下游合作，优化供应链管理体系
公司在“新一体化”战略的指引下，秉承“做最强者，与最强者合作，相生相融”的理念，不断深化与
上游合作伙伴的战略合作，通过签署长期战略协议、参股投资等方式向上游供应链延伸，打通从矿石至正极
材料全链路资源贸易加工一体化管理体系，与现有正极与前驱体产业形成协同，共享行业成长。公司专业化
的贸易平台容百商社经过三四年的发展，已经能够与上游供应商有效开展贸易、加工和投资活动，这使得公
司供应链体系不断得到完善，变得更有竞争力。
5、深化组织结构改革，提升运营效率
2023年，在事业部制的基础上，公司完成了三体系变革，组织从金字塔结构向扁平化、组织化、矩阵化
、流程化结构转变，打造了市场体系、研发体系，以及交付体系的纵向管理体系，并通过产品线和IPD流程
的实施，实现了各个体系横向拉通，形成流程化和客户导向的组织，公司运营能力及效率持续提升。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要从事多元材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售，产品主要用于
锂/钠电池的制造，并主要应用于电动汽车、电动二轮车、储能设备及电子产品等领域，核心产品包括NCM81
1系列、NCA系列、NCMA系列、Ni90及以上超高镍系列的正极材料，纯用系列及掺混系列的磷酸锰铁锂正极材
料，层状氧化物系列的钠电正极材料和三元前驱体。
作为国内首家实现NCM811系列产品量产并应用于全球主流终端车企的正极材料生产企业，公司的高镍及
超高镍系列产品技术与生产规模均处于全球领先地位。近年来，随着大圆柱电池的量产上车，公司的超高镍
9系产品出货持续提升。同时，在全球化战略的指引下，公司加速导入欧美新能源汽车市场，客户结构实现
优化。此外，作为全市场覆盖的正极材料综合供应商，公司在持续扩大高镍材料竞争优势和市场版图的同时
，围绕主业开拓创新，打造多款磷酸锰铁锂正极材料并应用于四轮车、两轮车、储能和消费等领域；其中，
锰铁比6:4产品、与三元掺混的M6P独家产品均已实现批量出货，下一代固液一体工艺也已突破，并实现磷酸
锰铁锂材料的性能提升和成本降低。钠电正极方面，公司保持层状材料稳定量产的同时，还开发出行业领先
的聚阴离子钠电正极，并已经获得不同细分市场核心客户订单。
(二)主要经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过研发、制造与销售多元正极材料及其前驱体、
磷酸锰铁锂材料、钠电正极材料实现盈利。
1.研发模式
公司形成了以客户为中心、市场为导向的研发体系，建立了事业部以客户需求为核心、研究院以前瞻性
产业和高端产品为核心的研发模式，同时，通过集成产品开发（IPD）形式，组建了跨部门产品开发团队，
打造“横向+纵向”全方位研发能力。公司中央研究院整合了中日韩研发资源，承接前沿技术研究、产品工
艺创新、孵化新事业等核心职能，支持公司提升从原始创新到量产转化以及工艺改进的研发能力。在研发产
品产业化方面，公司向客户提供材料样品的同时，会根据下游客户电池产品开发情况，给予使用条件的建议
，协助客户完成电池体系的定型，共同开拓产品应用市场。在研发人员培养方面，公司通过研发体系培训和
知识共享形式持续为研发人员赋能，为公司业务扩张提供了源源不断的研发人才。
2.采购模式
为了实现对供应链开发、集中采购和加工贸易等环节的统筹管理，公司成立了容百商社，并在此基础上
持续推进商贸一体、工贸一体平台建设。在采购策略方面，对于镍、钴、锰、锂等主要原材料，公司与国内
外知名的上游供应商如赣峰锂业、雅保、格林美、天齐锂业、华友钴业、力勤资源等均建立了长期合作关系
，已形成相对稳定的合格供应商名录，保障了公司原材料供应的持续稳定，同时为公司建立了原材料成本竞
争优势。在供应商管理方面，公司通过推进招标流程规范化、供应商评价体系化等方式，严格把控采购环节
，保证原材料质量的可靠性。
3.生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式，以客户订单及中长期需求规划为导向，制定生产计划并实施。在生
产组织方面，公司已制定完善的生产过程控制程序和快速有效的客户订单处理流程，生产部门会根据销售部
门提供的销售计划以及公司成品的实际库存、安全库存量、车间生产能力等制定生产计划，并在实际操作中
，根据具体订单合理调整生产节奏，在保证按时交付且品质稳定的同时，降低库存水平，以控制生产成本和
提高资金使用效率。同时，为满足部分新型材料的生产，工程部门会根据新产品的特殊需求，优化产线布局
和设备结构。此外，为解决客户分布广、发展速度快和规模差异较大的问题，公司建立了湖北、贵州、浙江
、韩国四大生产基地，并设立宁德、深圳及韩国办事处，以最大限度利用市场资源，实现在产品开发、生产
制造和物流运输等方面的迅速响应，对于战略客户，公司还会根据其对产品技术参数的具体要求，实现定制
生产，以保障其对产品稳定供应和高性能的要求。
4.销售模式
公司主要采取直销模式，核心客户覆盖国内外主流的电池厂和车企。由于电池材料体系较为复杂，动力
电池研发周期较长，生产制造过程对精密度控制的要求较高，因此，公司作为正极材料企业，需要向客户提
供满足不同电池体系的配套技术方案，对此，公司会组织和协同销售、研发、采购、工程等部门组建项目组
，以快速响应不同客户的特定需求。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段
公司所处行业为锂离子电池正极材料行业，属于新能源、新材料、新能源汽车和储能领域重点发展的关
键材料行业，基于中国“碳达峰、碳中和”目标，且受欧盟“2035年禁止销售燃油车”的法规、美国《通胀
削减法案》政策等措施颁布的催化，锂电行业跟随全球新能源汽车行业持续向好的长期发展趋势，展现出稳
健的发展态势。
报告期内，新能源汽车行业保持较高的增长态势，且出现结构性调整。国内增速有所放缓，欧美市场表
现亮眼，其中，欧洲新能源车市场突破300万辆大关，美国市场增速远超全球增速。
根据鑫椤资讯统计，2023年全球新能源汽车销量达到1339.4万辆，同比增长32%；中国新能源汽车销量
达到949.5万辆，同比增长37.9%；欧洲新能源汽车销量达到295万辆，同比增长13.4%；美国新能源汽车销量
达到140.2万辆，同比增长52.4%，是全球增速最高的区域。
鉴于海外新能源汽车市场仍存在广阔发展空间，为应对国内内卷加剧局面，锂电产业开始进军海外，同
时，由于欧洲、北美相继出台相关限制性的贸易政策法案（如美国《通胀削减法案》、欧盟《新电池法》等
），国际车企逐渐提出海外产业链本土化的要求，进一步加速了中国锂电企业产能出海布局。根据GGII不完
全统计，报告期内，国内共有13家锂电池企业奔赴海外建厂，同比增长160%，总投资额超1340亿元；共有超
20家锂电材料企业赴海外建厂，以三元前驱体及正极材料企业居多，总投资额超740亿元。
（2）基本特征
2023年，动力电池领域采用的主流正极材料仍为三元和磷酸铁锂，并展现出较强的技术升级需求，其中
，三元正极中高镍化份额提升，磷酸盐中磷酸锰铁锂产业化进程加速。
三元正极材料方面，受国内外市场对高能量密度的需求推动，高镍型产品渗透率进一步提升。根据鑫椤
资讯统计，2023年全球三元正极材料的高镍型产品渗透率已超过50%；国内高镍三元正极材料产量为28.9万
吨，同比增长7.0%，占据国内三元正极材料市场49%的份额。
磷酸盐正极材料方面，磷酸铁锂产量延续增长态势，但增速明显下滑，能量密度不足始终是磷酸铁锂应
用的痛点之一，市场长期存在磷酸铁锂掺锰升级的明确需求，随着装载磷酸锰铁锂的奇瑞智界S7上市、宁德
时代M3P确定装车特斯拉，叠加新技术存在溢价，盈利能力可观，供需两侧均推动磷酸锰铁锂产业化进程加
速。
（3）主要技术门槛
高镍三元正极材料行业存在着较高的技术门槛，主要体现在开发技术壁垒、生产技术壁垒及品质认证壁
垒三方面。较高的研发技术门槛体现在高镍三元正极材料的研发不仅需要掺杂包覆等技术改性，还需要在氧
气气氛下煅烧，这对企业的产线设计能力、个性化产品开拓能力、技术服务能力均有较高的要求，同时也对
生产环境的湿度控制、设备的耐腐蚀和自动化水平要求苛刻。
此外，高镍三元正极材料是动力电池中最重要的原料之一，对动力电池各项核心性能及安全性能都有较
大的影响，从保证产品稳定性及安全性角度考虑，车企和动力电池企业对于NCM811、NCA等产品的认证测试
程序更为复杂，不但需要进行长期的产品性能测试，还需要对生产厂商的综合供货能力、自动化生产管理水
平、规模量产下的低成本及品质稳定性和一致性进行详细评估，整体认证周期时间会达到2年以上。
磷酸锰铁锂正极材料发展至今，已有多家厂商实现在两轮车等小动力领域的批量交付，但其作为磷酸铁
锂的升级产品，在EV市场拥有更广阔的需求，且EV市场对该材料抱有较高的预期，目前正持续实现技术与应
用的突破。EV领域始终将磷酸锰铁锂材料的核心性能、瓦时成本与成熟的磷酸铁锂材料进行对标，因此，该
材料除了要快速提升快充、高温和DCR等方面的性能，还需要实现更稳定的批量交付和成本控制，基于市场
的高要求，磷酸锰铁锂制程工艺的选择、核心生产参数的精准控制以及碳包覆、纳米化、离子掺杂等改性技
术的平衡应用使得当前阶段批量稳定生产EV用磷酸锰铁锂存在较高的技术壁垒。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
2023年，公司三元正极材料出货持续增长约10万吨，同比增长11%，全球市占率超10%，稳居行业龙头地
位。根据鑫椤资讯统计，2023年全球高镍渗透率超50%，国内高镍材料产量为28.9万吨，同比增长7.0%，占
国内三元材料市场49%，成为三元材料市场规模增长的主力，公司依旧占据国内三元市场的头把交椅。
作为高镍三元龙头企业，随着高能量密度电池如大圆柱电池、固态电池等逐步上车应用，公司高镍及超
高镍产品出货占比显著提升，其中超高镍9系产品出货近万吨，进一步强化公司在高镍领域的壁垒优势和盈
利水平。此外，公司磷酸锰铁锂产品2023年全年出货同比增长85%，进一步巩固了市场领先地位，2024年有
望在车用市场实现突破。在钠电正极领域，公司保持技术研发和产品性能领先优势，层状材料已实现稳定量
产，聚阴离子材料也已获得不同细分市场核心客户订单。
报告期内，公司在深化“全市场覆盖的正极材料综合供应商”地位的同时，持续迭代发展战略，于2023
年8月正式发布全球化战略。随着美国《通胀削减法案》、欧盟《新电池法》等国际贸易政策的出台，全球
化发展机遇空前，公司在海外客户开发方面取得重大突破，通过开展战略、技术、供货等多种模式的合作，
公司合作伙伴已覆盖多家国际顶尖的电池厂及车企。2023年，公司与全球知名的电池企业亿纬锂能签订了战
略合作协议,也与日本、韩国顶尖的锂电客户签署了框架合作、技术合作等协议，2023年四季度公司已实现
单月向某欧美客户出货逾千吨，公司正在加速导入欧美日韩等海外市场的锂电供应体系。
报告期末，公司已建成正极产能20余万吨（含高镍、磷酸锰铁锂、钠电正极），三元正极产能规模全球
第一，同时，美国办事处业已成立，欧洲投建项目进入关键阶段。韩国基地一期项目已于2023年完成产能建
设，二期4万吨/年三元材料和2万吨/年磷酸锰铁锂项目也于同年8月正式开工，同期，公司在韩国新万金获
批250亩地，规划建设年产8万吨三元前驱体及配套硫酸盐生产基地。
2024年，随着三元高镍化、磷酸锰铁锂产业化以及欧美、日韩客户加速上量，公司销量有望进一步突破
，国内外客户结构有望进一步优化，公司将在成为全市场覆盖的正极材料综合供应商的同时，充分发挥公司
在全球新能源产业链上的先发优势，推进在亚、欧、美的产能建设、客户开发、技术合作等工作，实现全球
化战略的全面落地，强化公司全球领先的正极材料供应商地位。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，动力电池和储能电池对性能的要求持续提升，同时，随着新能源汽车市场持续增长，回收产
业关注度也随之提升。以下为报告期内新技术、新业态的发展情况和未来发展趋势：
（1）半/全固态电池技术路线
固态电池使用固体电解质，相比传统锂电池，固态锂电池安全性更高、温度适应性更好、能量密度更高
，目前共有三大主流技术路线：聚合物固态电池、氧化物固态电池、硫化物固态电池，海外侧重硫化物体系
，国内侧重氧化物体系。目前，美国固态电池公司QuantumScape已宣称，其固态电池通过了大众集团的耐久
性测试，可实现“充电循环超1000次，容量仍高于95%”，远超出行业标准。
固态电池持续研发试制的同时，半固态电池成为市场选择的过渡技术解决方案。半固态电池使用固液混
合电解质，电解液含量占比5-10%，增加涂覆固态电解质。相比于传统液态锂电池，半固态电池安全性更好
、能量密度更高、循环寿命更长、工作温度范围更宽。GGII数据显示，2023年国内半固态电池装车量突破GW
h级别，正式开启产业化进程，2024年将加速量产。
据中国无机盐协会披露，鉴于降本和提高能量密度的需求，磷酸锰铁锂、高镍三元以及富锂锰基正极材
料将成为未来固态电池正极材料研发的主要方向。公司作为全市场覆盖的正极材料综合供应商，高镍及超高
镍多产品序列研发技术行业领先，可应用于固态电池体系，性能指标在行业内处于领先水平，低钴长循环富
锂锰基、全固态电池正极材料也取得客户广泛认可。
（2）大圆柱电池正式量产上车
大圆柱电池，具有高能量密度、低成本、高安全性、长寿命等优势。2023年，大圆柱电池进入产能放量
期，除海外车企外，国内外多家主流车厂/电池厂先后布局大圆柱电池，如宝马、蔚来、松下、三星SDI、宁
德时代、亿纬锂能等，头部主机厂较为确定的需求，为大圆柱电池市场的核心驱动因素。
大圆柱搭配高镍三元可以充分发挥二者能量密度高和热稳定性好的优势，目前大圆柱电池主要采用NCM8
11正极材料，后续若采用超高镍Ni90替代NCM811还可实现降本提效。2024年随着布局大圆柱电池的国内外主
流企业增加，大圆柱量产和产线扩张，公司作为国内首家实现NCM811系列产品量产并应用于国际主流终端车
企的正极材料生产企业，高镍及超高镍产品将获得广阔的市场机会。
（3）磷酸锰铁锂掺混应用实现上车
磷酸锰铁锂是在磷酸铁锂的基础上掺杂一定比例的锰而形成的新型磷酸盐类锂离子电池正极材料，是磷
酸铁锂下一代升级产品，具有更高能量密度、更低成本和更好的低温性能。根据GGII，磷酸锰铁锂理论上能
量密度可比磷酸铁锂高出10%-20%，在-20℃的条件下，容量发挥可达常温时的95%。2023年，磷酸锰铁锂与
三元材料的混掺应用已有终端车型落地，根据工信部第374批新能源汽车产品目录，奇瑞和华为合作推出智
界S7的两款Max车型、奇瑞星途两款车型都将搭载“三元+磷酸锰铁锂”电池组合。
根据GGII预计，2025年磷酸锰铁锂正极材料出货有望超20万吨，市场规模有望超100亿元。公司已于202
2年通过收购天津容百实现磷酸锰铁锂大规模量产，保持行业出货第一，同时，公司还开发了锰铁比7:3的高
容量产品、与三元掺混的M6P产品并实现批量出货，2024年有望在车用市场实现突破。
(四)核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自2014年成立以来，深耕于锂/钠离子电池正极材料及前驱体的研发和生产制造，依靠突出的科技
创新能力和产业并购能力，成功掌握了多项行业领先的核心技术。
报告期内，公司研发平台国际化顺利推进，多个研发中心建设取得显著进展。湖北新能源技术研究院的
前期工作已基本完成，项目建设正稳步推进，预计2025年将正式投入使用，为公司的技术研发提供有力支持
。在韩国，研发中心的前期规划论证、技术分析论证、运营管理方案等关键工作已圆满完成，公司将加速推
进该项目的落地实施。同时，美国研发中心和欧洲研发中心也在积极筹建中，选址论证初步完成，公司内部
正积极推进项目落地，以进一步拓展公司的全球研发网络。
面对新能源行业日新月异的发展趋势，公司依托市场分析业务部门，多渠道全方位收集分析行业趋势信
息并反馈公司技术研发部门，显著提高了公司的材料研发和量产导入的速度，大幅提升了企业科研创新的快
速反应能力。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司创下专利授权数历史新高，完成357项专利申请，获得110项专利授权。公司现有专利累
计申请总量达961项，国内外专利累计授权数量达450项。公司的专利包括了尖晶石镍锰、富锂锰基、固态电
池材料等前沿产品和高镍8系、9系三元前驱体和正极材料等重点产品，覆盖了工程装备、监测、回收，以及
极片、电池等产业链上下游领域，公司通过全面、有效的全球专利布局战略，构筑企业创新的“护城河”。
报告期内，公司新增授权专利110项。其中，国内发明专利34项，国内实用新型专利76项。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司主要产品正极材料是新能源汽车产业中动力电池的核心关键材料，直接决定了动力电池的能量密度
、循环寿命、安全性及产品成本。经过多年的积累与探索、开拓和创新，公司形成了领先于业内的技术创新
及产品研发优势、客户协同服务优势、工程装备开发及产线设计优势、国际化布局优势等多项综合竞争优势
，具体如下：
1、自主创新、国际领先的核心技术优势
在自主创新方面，公司在三元正极材料及其前驱体的制造领域，通过持续的研发投入与技术探索，形成
及掌握了多项国际领先、工艺成熟的关键核心技术，并具有权属清晰的自主知识产权。公司所开发的高镍、
超高镍多晶和单晶三元正极材料，处于国际领先水平，配套用于国内外多家知名、领先动力电池厂商的前沿
产品中，近年来，随着大圆柱电池的量产上车，超高镍9系产品出货持续提升。在持续扩大高镍三元材料竞
争优势的同时，公司积极布局磷酸锰铁锂和钠电正极材料。目前，公司已掌握磷酸锰铁锂和钠电层状氧化物
正极材料生产等核心技术，已拥有相关多项权属清晰的专利。多款磷酸锰铁锂正极材料已在动力、两轮、储
能和消费等应用领域实现销售，锰铁比6:4产品、与三元掺混的M6P独家产品均已实现批量出货；层状氧化物
钠电正极材料已实现稳定量产，聚阴离子钠电正极材料已获得不同细分市场核心客户订单。
2、科技创新能力突出的研发体系和多层次技术储备优势
公司整合中日韩跨国研发团队与资源，通过自主研发和技术合作，积极开发新产品并推动现有产品品质
提升。公司实行“前沿技术研究、在研产品开发、在产持续优化”的研发策略，除对量产产品进行不断优化
升级之外，还开展了多项前沿新产品开发项目，公司在固态电池适用的改性高镍/超高镍三元正极材料、氧
化物固态电解质、富锂锰基正极材料、尖晶石镍锰酸锂等新材料开发领域不断取得技术突破，满足电池企业
及经济社会对更高性能、更低成本的正极材料需求。
3、先发布局、深入合作的客户资源优势
正极材料是锂电池的关键核心材料，锂电池生产厂商对供应商均实行严格的认证机制，通常送样到量产
耗时数年时间。公司持续推出多代高镍产品，率先通过国内外多家主
|
