经营分析☆ ◇688032 禾迈股份 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 19.79亿 99.30 8.41亿 99.57 42.48
其他业务(行业) 1401.80万 0.70 365.45万 0.43 26.07
─────────────────────────────────────────────────
微型逆变器及监控设备(产品) 12.27亿 61.54 6.57亿 77.77 53.54
光伏发电系统(产品) 4.03亿 20.20 9637.44万 11.41 23.93
储能系统(产品) 3.12亿 15.68 5911.59万 7.00 18.92
其他(产品) 5129.59万 2.57 3216.87万 3.81 62.71
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.81亿 64.25 6.80亿 80.56 53.12
境内(地区) 6.98亿 35.04 1.60亿 19.00 22.97
其他业务(地区) 1401.80万 0.70 365.45万 0.43 26.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微型逆变器及监控设备(产品) 7.49亿 82.54 3.99亿 91.71 53.22
储能系统(产品) 1.37亿 15.12 2334.99万 5.37 17.02
其他(产品) 1858.68万 2.05 1026.87万 2.36 55.25
光伏发电系统(产品) 862.93万 0.95 239.73万 0.55 27.78
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.48亿 82.41 4.12亿 94.69 55.03
境内(地区) 1.58亿 17.46 1944.54万 4.47 12.27
其他业务(地区) 715.40万 0.79 363.72万 0.84 50.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 20.14亿 99.40 8.87亿 99.42 44.04
其他业务(行业) 1211.93万 0.60 519.38万 0.58 42.86
─────────────────────────────────────────────────
微型逆变器及监控设备(产品) 14.14亿 69.78 7.11亿 79.75 50.32
储能系统(产品) 3.13亿 15.44 5192.51万 5.82 16.60
光伏发电系统(产品) 1.57亿 7.74 8568.03万 9.61 54.66
电气成套设备(产品) 9330.71万 4.61 1636.20万 1.83 17.54
其他(产品) 4945.45万 2.44 2663.72万 2.99 53.86
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.07亿 64.51 6.75亿 75.62 51.61
境内(地区) 7.07亿 34.89 2.12亿 23.80 30.04
其他业务(地区) 1211.93万 0.60 519.38万 0.58 42.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微型逆变器及监控设备(产品) 8.83亿 82.95 --- --- ---
储能系统(产品) 8589.53万 8.07 --- --- ---
电气成套设备及元器件(产品) 6702.54万 6.29 --- --- ---
光伏发电系统(产品) 1420.93万 1.33 --- --- ---
其他(产品) 1418.38万 1.33 --- --- ---
其他(补充)(产品) 21.11万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.72亿 72.52 --- --- ---
境内(地区) 2.92亿 27.46 --- --- ---
其他(补充)(地区) 21.11万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.71亿元，占营业收入的28.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 21650.27│ 10.86│
│客户二 │ 14789.21│ 7.42│
│客户三 │ 8468.69│ 4.25│
│客户四 │ 6846.58│ 3.44│
│客户五 │ 5381.17│ 2.70│
│合计 │ 57135.92│ 28.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.55亿元，占总采购额的25.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 9998.02│ 7.20│
│供应商二 │ 7544.71│ 5.43│
│供应商三 │ 6534.09│ 4.71│
│供应商四 │ 5735.26│ 4.13│
│供应商五 │ 5670.12│ 4.08│
│合计 │ 35482.20│ 25.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司实现营业收入199,295.33万元，同比减少1.63%；归属于上市公司股东的净利润34,421.75
万元，同比减少32.75%；研发投入总额26,611.45万元，同比增长7.41%。归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润29,441.01万元，同比减少44.13%。2024年度，公司营业收入保持稳健，净利润同比下降，
主要源于公司主动加大战略性资源投入。全球光伏市场保持稳定增长态势，竞争愈加激烈，公司通过不断加
大新产品的研发和市场开拓力度、加强人才储备、优化产品和客户结构、强化品牌推广，为后续市场拓展奠
定基础。
报告期内，面对不断变化的市场环境和竞争格局，公司始终坚持以技术创新为核心发展动力，以创新引
领成长，打造新质生产力，致力于技术创新和产品优化，完善产品矩阵，确保产品具有持续竞争力；以市场
需求为导向，打造品牌特点，不断提高品牌知名度和美誉度；以全球化为发展视野，优化现有销售网络，探
索新兴的市场，巩固扩大市场份额；同时，公司注重对人才的培养，吸纳各个领域专业人才和管理人才，为
公司全面提升核心竞争力、持续稳定发展打下坚实基础，为公司持续增长蓄势赋能。
1、核心产品基本盘稳定，打造第二增长曲线
报告期内，面对激烈的市场竞争以及全球经济不确定性因素增加，公司核心产品微型逆变器及监控设备
销量保持稳定。公司微型逆变器及监控设备实现销售收入122,650.85万元，其中微型逆变器销量约98.62万
台，监控设备销量约为22.93万台。
以微型逆变器为核心的MLPE产品线是公司的基本盘，是公司目前最核心的收入和利润来源，报告期内，
公司推出了全球首款功率高达5000W的微型逆变器MiT。其拥有的强大性能在业界收获了一致好评。相较于传
统逆变器质保时间较短且一般10年需要更换一次的缺陷，MiT质保可达25年，天生安全的设计可以消除高压
直流拉弧的风险，在确保系统稳定运行的前提下，为客户提供了性价比更高的解决方案。MiT采用4路MPPT，
确保每块光伏组件均能输出最大发电量，并且具有启动电压低的特点，耐高温、严寒等极端天气，从而延长
发电的有效时长。MiT完美适配超大功率组件，使其应用场景更加广泛；在储能应用领域，公司推出了全球
首款AC耦合微型储能新品——MSMicroStorage（MS-A2系列）。MS能够100%兼容所有微逆且具备离网模式，
为已经配备阳台光伏系统的用户带来极大便利；发布新一代工商业高防护等级液冷储能变流器——HPCS125
，该新品针对工商业储能产品市场应用场景复杂、要求多变、高温降额等诸多痛点，聚焦能效与安全，沿袭
智能液冷设计理念，为工商业储能产品的应用提供高性能解决方案。
随着公司业务的发展，开发中大功率产品以满足大型商业和地面场景的需求变得极为重要。公司加大对
集中式地面电站、分布式工商业光伏电站开发与运维业务的开发力度，2024年度实现销售收入40,265.54万
元，同比增长156.88%。
报告期内，公司推出了320kW组串式光伏逆变器，适用于沙漠、戈壁、山地等诸多复杂恶劣环境，兼容2
4串和30串组件输入。
产品矩阵的不断丰富，为公司在不同的市场环境下保持业务的稳定性和增长潜力打下了坚实的基础。未
来公司将围绕MLPE、户用光储、中大型光储实现全功率段和全应用场景的全覆盖。
2、积极布局产能，提升规模化效应
公司紧抓新能源市场需求增长机遇，加速产能布局。报告期内，公司各产品线的制造基地建设稳步推进
，将自动化生产、信息化管理、立体化仓储、智能物流等功能集于一体，让生产更加可视化，智能化。公司
将根据市场需求，进一步完善公司的产能、优化产品结构、提升智能制造水平，以领先的品质标准，为市场
竞争提供强有力的支撑，输出更多高品质、高可靠性的产品。
2024年，公司在墨西哥蒙特雷市的制造基地正式投产，有利于公司在全球经济复杂多变的环境中能更灵
活地应对市场波动和政策变化，能够提升供应链的稳健性和产品的服务响应速度，支持公司的业务扩展。
3、持续布局全球化运营体系与品牌建设
报告期内，公司境外销售金额人民币128,170.27万元，境内销售金额71,125.05万元,境外业务占比64.3
1%，境内业务占比35.69%。
为保持公司持续、稳健的发展动力，公司始终坚持全球化发展。目前已设立荷兰、澳洲、新加坡、美国
、德国等销售子公司。微型逆变器的产品认证全球已超过1,000个，储能逆变器也先后通过德国、波兰、法
国、英国、澳大利亚、奥地利、巴基斯坦等重要国家的并网认证。公司始终秉持客户第一的原则，为客户提
供专业的市场、营销支持。
随着公司新的业务布局以及日益变化的国际形势，国内市场开始变得极为重要。一方面，中国是全球单
体体量最大的光伏和储能市场，国内与海外市场共同发展，有助于我们拓宽收入来源，提高盈利能力；另一
方面，全面拓展国内市场也有助于我们优化市场结构，防范和化解经营风险；第三方面，国内市场具有产业
链优势，而海外市场具有广阔的发展空间。国内外共同发展有助于我们优化资源配置，提高综合竞争力。
4、推出股权激励计划，建立长效激励机制
为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心团队的积极性，有效地
将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战
略和经营目标的实现，在充分保障股东利益的前提下，按照激励与约束对等的原则，公司实施了2024年限制
性股票激励计划，向185名员工首次授予138.91万股限制性股票，并于报告期内完成了2023年限制性股票激
励计划第一个归属期31.0522万股的股份归属工作。进一步激发了核心员工的积极性和创造性，有效实现了
公司利益和核心团队、个人利益相结合。报告期内公司推出2024年员工持股计划，参加人员为公司核心管理
人员及核心技术（业务）骨干。
我们将构建从“战略-流程-组织-干部与人才-文化-激励”的人力资源管理体系，将组织战略与个人目
标关联，将价值创造与价值分配链接，将培养资源向奋斗者倾斜，实现组织与人同步发展。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要从事光伏逆变器相关产品、储能相关产品的研发、制造与销售业务，其中光伏逆变器及相关产
品主要包括微型逆变器及监控设备、关断系统、组串式逆变器、光伏发电系统，储能相关产品主要包括储能
逆变器、储能系统。
1、光伏逆变器及相关产品
光伏发电是当代新能源行业发展的核心方向之一，光伏发电系统主要由光伏组件、光伏逆变器和其他配
电设备等组成。其中，光伏逆变器的主要作用为实现电能的形式转换，主要用于将光伏组件产生的直流电转
化为电网传输和用户使用的交流电，是光伏系统的核心组成要素之一也是光伏发电系统的“大脑”。根据光
伏发电系统应用的具体场景，光伏发电系统一般可以分为集中式和分布式两大类。公司的微型逆变器及监控
设备主要用于分布式发电场景，组串式逆变器主要用于集中式发电场景。
（1）微型逆变器及监控设备
微型逆变器及监控设备是公司的核心产品，由微型逆变器、数据采集器和其他配件组成。其中，微型逆
变器可按照所连接光伏组件数目分为一拖一逆变器、一拖二逆变器、一拖四逆变器以及一拖八逆变器，各逆
变器输出功率依次上升以适应于不同的应用需求。
为使光伏发电系统运行和维修更加简单高效，形成用户生态，公司自主开发了配套的数据采集器及监控
云服务平台，作为客户的可选增值服务，客户可通过云服务平台，轻松实现组件级监控；运维人员亦可通过
DTU通讯精确定位故障点，高效完成售后运维与维修工作。
（2）组串式逆变器
（3）关断系统关断系统产品配合传统组串式逆变器、集中式逆变器使用，包含关断器、发射机等产品
，可实现组件级快速关断，确保紧急情况下光伏系统内电压降至安全水平，保障人员的生命和财产安全。
公司关断器产品包含一拖一、一拖二两个系列，最大输入电流支持15A/20A，可适配166mm/182mm/210mm
市场主流光伏组件。发射机产品包含独立安装、防水盒安装等不同形式，可满足不同的配置需求。
（4）光伏发电系统
光伏发电系统是将公司逆变器及监控设备产品、外购的光伏组件、支架等光伏零部件组装在一起的系统
，可以直接用于安装。
2、储能相关产品
（1）储能逆变器
储能逆变器是储能系统的核心装置，借助储能设备所具有的能量存储、能量时空转移的特性，储能逆变
器可以有效调节供电系统的供需平衡，并在不同应用场景发挥不同的作用。储能逆变器是公司的核心产品，
根据市场需求，针对北美市场推出了分裂相混合型储能逆变器，针对全球市场推出了单相混合型储能逆变器
和三相混合型储能逆变器，另外针对全球市场推出了第二代单相混合型储能逆变器。
2024年度根据市场需求，针对储能电站的应用场景推出了系列的集中式储能变流器产品。
（2）储能系统相关产品
储能系统根据储能系统的安装位置，将储能应用场景分为发电侧、电网侧、用户侧三大主要类型。各应
用场景储能模式各异，各具应用必要性。
（3）配套产品
为使储能电站系统运维更加简单高效，形成用户生态，公司自主开发了配套的数据棒及监控云服务平台
，作为客户的可选增值服务，客户可通过云服务平台，轻松实现家庭能源管理；运维人员亦可通过云服务平
台，高效完成售后运维与维修工作。
(二)主要经营模式
公司拥有一套完善的研发、采购、生产及销售模式和流程，以此实现对产品从研发、采购到销售各个环
节的有效控制。
1、研发模式
公司专注于光伏逆变器、储能相关产品，结合最新前沿技术及自身在行业上的积累，研发专注于硬件电
路和软件算法，持续对已有电路及算法进行思路上的变革，此外还以项目制的形式逐步落地研发产品，实现
产品的落地及其他电力电子新产品新技术的研发，不断提高公司产品性能，提升自主创新能力。
2、采购模式
公司主要原材料基本采用“以销定采”的采购模式，公司根据年度销售计划制定生产、备货计划并实施
采购，然后根据月度销售计划动态调整采购、生产计划。公司在业务开展的过程中建立了较为成熟的内部沟
通及外部对接机制，在充分分析自身订单及潜在订单情况的前提下，对于备货周期不同的原材料采取差异化
的备货时间表，合理优化库存，降低采购成本，以保证公司原材料能够持续满足生产需求。
3、生产模式
公司光伏逆变器及相关产品、储能相关产品基本采用“以销定产”的生产模式。制造中心每年根据营销
中心提供的年度销售计划制定年度生产计划，再根据营销中心每月更新细化的次月月度销售计划，结合库存
量、生产能力动态调整次月月度生产计划并落实采购、生产，以满足销售计划。
4、销售模式
公司产品销售包括境内销售和境外销售，光伏逆变器及相关产品销售路径基本通过“集成商-安装商”
或“EPC”等方式销售至终端客户或直接销售给融资租赁公司等方式实现。公司光伏逆变器及相关产品业务
的销售模式分为：设备单品销售模式、系统集成销售模式，报告期内，公司户用光伏业务通过系统集成方式
销售，主要与各类融资租赁公司合作，向其销售光伏系统，如根据双方商定的业务模式由公司对光伏电站进
行运维的，则由公司提供运维服务，同时根据签订的运维协议进行光伏电站发电量考核（如有）；储能系统
以国内销售为主，主要方式为直销，通过多年的市场开拓，公司已建立了日趋完善的境内和境外的营销体系
，与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司所属行业为电气机械和器材制造业；公司主要产品为光伏逆变器及相关产品、储能相关产品，主要
业务涉及光伏、储能行业。根据国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》“光伏系统
配套产品”属于战略性新兴产业重点产品。
（1）行业发展阶段
随着经济社会的发展，全球能源需求持续增长，能源和环境问题日益突出，加快开发利用可再生能源已
成为应对日益严峻的能源环境问题的必由之路。《巴黎协定》签署后，全球掀起碳中和热潮，欧盟、美国等
发达地区、国家都将太阳能发电作为可再生能源的重要来源，东南亚各国家、各地区的新兴市场也快速启动
，因此全球太阳能开发利用规模迅速扩大，技术不断进步，成本显著降低，呈现出良好的发展前景，光伏产
业在全球逐渐演变成越来越重要的产业。
光伏技术进步使得装机成本不断降低，光伏发电性价比提升，加上平价上网在全球市场中的全面实现，
光伏行业因而持续保持稳定增长。根据国际可再生能源署（IRENA）发布的《2025年可再生能源装机容量统
计报告》，2024年，全球太阳能装机容量新增451.9GW，增长了32.2%，装机总容量达到1,865GW。根据国家
能源局发布的信息，2024年全国光伏新增装机278GW，同比增长28%，其中集中式光伏159GW，分布式光伏118
GW。截至2024年12月，全国光伏发电装机容量达到886GW，同比增长45%。2024年，全国光伏发电量8,341GWh
，同比增长44%；全国光伏发电利用率96.8%。中国光伏市场系全球光伏市场的主要组成部分之一，我国光伏
产品在制造规模、产业水平、市场应用等方面均达到世界领先水平，在近十年内总体保持较高速增长的状态
。
随着全球可持续发展需求的不断增加，各国家、地区的政策支持，促使储能产业高速发展，储能技术已
成为新能源领域的重要组成部分。为缓解电网压力，世界上主要国家都已经将发展储能产业作为国家重要战
略，支持用户配储，促进储能发展。2022年，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于进一步推动新型储
能参与电力市场和调度运用的通知》，对新型储能在电力市场中的身份定位、电价机制、调度规则等提出要
求。2024年，国家能源局再次印发《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，对新型储能的功能定位、
调度范围、运行管理、技术要求、协调保障等提出具体要求，持续强化新型储能并网运行管理，完善了新型
储能的调度运行、市场运用模式。2025年1月国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，促进
分布式光伏发电高质量发展。2025年八部委联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》推动“光伏+
储能”系统在城市照明、交通信号、农业农村、公共广播、“智慧车棚”等公共基础设施融合应用，鼓励构
建微型离网储能系统，发展个性化、定制化家用储能产品。
（2）基本特点
绿色环保，助力碳达峰、碳中和
《巴黎协定》是全球应对气候变化行动而作出的国际法律文本，长期目标是将全球平均气温较前工业化
时期上升幅度控制在2摄氏度以内，并努力将温度上升幅度控制在1.5摄氏度之内。全球将尽快实现温室气体
排放达峰，力争到2050年实现温室气体净零排放。《巴黎协定》签署后，全球掀起碳中和热潮。
2020年9月22日，国家主席习近平于第七十五届联合国大会一般性辩论上提出中国碳中和目标，即中国
二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和；2021年9月中共中央、国务院印发
了《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，提出：实施可再生能源替代行动，
大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，不断提高非化石能源消费比重。坚持集中式与分布
式并举，优先推动风能、太阳能就地就近开发利用。构建以新能源为主体的新型电力系统，提高电网对高比
例可再生能源的消纳和调控能力。同年10月国务院印发了《2030年前碳达峰行动方案》，进一步明确了碳达
峰、碳中和工作原则、目标、重点任务，对推进碳达峰工作作出总体部署。
行业前景广阔
根据国际能源署（IEA）发布了《世界能源展望2023》。报告指出，到2030年，可再生能源将在新的电
力容量中贡献80%，仅太阳能光伏就占一半以上。太阳能光伏已成为全球主要产业，将改变全球电力市场，
但考虑到制造计划和技术竞争等因素，全球光伏还有巨大的增长空间。随着光伏行业在市场和技术方面的不
断演变，光伏平价上网时代来临和普及，产业链商业逻辑正在发生变化，分布式光伏正逐步成为后续光伏市
场的重要增长点，使光伏行业迎来进一步的高速增长。
美国、欧洲、澳洲等国家及地区因分布式光伏发电系统存在直流高压的风险，出台了相应强制的措施，
要求光伏发电系统实现“组件级控制”。同时，中国对分布式光伏发电的安全的重视程度也显著提升，2021
年11月国家能源局发布了《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，微型逆变器、关断
器产品因此遇到更好的发展机会和更广阔的市场前景。2025年，国家能源局引发了《关于进一步组织实施好
“千家万户沐光行动”的通知》，进一步推进农村分布式可再生能源开发利用。
根据《储能产业研究白皮书2024》发布：2023年，全球储能市场继续高速发展，新增投运电力储能项目
装机规模突破50GW，达到52.0GW，同比增长69.5%。其中，新型储能新增投运规模创历史新高，达到45.6GW
。根据CNESA的对中国储能市场的保守预测：预计2028年新型储能累计装机规模将达到168.7GW，2024-2028
年复合年均增长率（CAGR）为37.4%；预计2030年新型储能累计装机规模将达到221.2GW，2024-2030年复合
年均增长率（CAGR）为30.4%，年平均新增储能装机规模为26.6GW。
（3）主要技术门槛
公司产品的技术先进性主要体现为系统级与变流器级的结构拓扑、控制算法以及拓扑与算法的有机结合
。公司当前在微型逆变器产品线拥有微逆拓扑技术、软开关技术、功率模块主动并联技术等，储能逆变器是
具有组件、电池、电网和负载等多端口的能量转换设备，可实现能量的高效时空转移；同时结合能量管理系
统，可实现多个工作模式的自由切换以及并离网的快速切换，保障用电的灵活性和可靠性。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
目前，公司已成为微型逆变器细分领域具有一定技术和市场优势的国内龙头厂商，产品广泛应用于全球
分布式光伏发电系统领域，业务触及美洲、欧洲、亚洲等多个区域，国内外客户认可度高、品牌优势强。在
功率密度、功率范围、转换效率等方面实力皆可比甚至略优于全球领先的厂商，同时，公司积极拓展储能市
场，优化并推出新型储能产品，成为公司新的业务增长点。由于公司研发团队通过软件算法优化和硬件电路
设计有效地提升了电子元器件利用效率，加上国内产业链齐全、人工成本较低，公司产品相对于境外竞争品
而言还具有一定的成本优势。近年来公司通过不断丰富产品矩阵，为在不同的市场环境下保持业务的稳定性
和增长潜力打下了坚实的基础，未来公司有望成为“世界一流的智慧能源合作伙伴”。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
随着平价上网的逐步实现及在全球范围内的逐渐普及，安装光伏系统正在不断从“绿色行为”转变为“
盈利行为”，从具有一定政策指标的集中式建设行为转变为充分市场化的商业、居民自发的分布式建设行为
。在此大背景下，发电系统、光伏建筑、智能电网和微网系统将成为未来数年光伏行业的核心发展方向。
（1）以微型逆变器为代表的组件级解决方案
光伏建筑对光伏系统的电压具有严格限制，在特定情况下光伏系统电压不应超过80V，以消除电击与火
灾风险。公司所生产的以微型逆变器为代表的组件级解决方案是光伏建筑和发电系统最佳的解决方案之一。
此外，公司已推出用于与组串式逆变器配合的关断器，提供适用于功率较大的工商业分布式光伏发电场景的
解决方案，从而实现组件级电力电子领域的更全品类供应。
（2）云监控平台
随着技术的不断发展，BIPV将很可能成为工商业分布式发电的主流方向，但BIPV天然存在监测、维修困
难的问题，因此需要运营机构持续保证精细化的监控，及时了解各光伏面板组件的运行情况，并制定具体的
运维方案。云监控平台是公司的核心增值服务，云监控平台配合微型逆变器、储能逆变器，即可实现电站的
大数据管理与精准运维，有效延长光伏建筑的整体发电寿命。
（3）储能相关产品
光伏发电系统天然存在供需高峰不匹配情况，当光伏发电系统规模到达一定程度后，白天发电的多余电
力大量输入电网且随着光照持续波动，将给电网带来较强的扰动。储能产品主要通过电池、电容等载体，能
够实现电能的储存。配置储能设备后，提高了用户自发自用率，带来更大的收益。报告期内，公司发布新一
代工商业高防护等级液冷储能变流器——HPCS125，该新品针对工商业储能产品市场应用场景复杂、要求多
变、高温降额等诸多痛点，聚焦能效与安全，沿袭智能液冷设计理念，为工商业储能产品的应用提供高性能
解决方案。
(四)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
（1）核心技术及其先进性
微型逆变器也称“组件级逆变器”，主要应用于发电规模小的分布式场景，属于组件级电力电子技术在
光伏发电系统中的典型应用。其核心特点在于每个微型逆变器一般只对应少数光伏组件，可以对每块光伏组
件的输出功率进行精细化调节及监控，并能实现每块光伏组件单独的最大功率点跟踪，再经过逆变转换以后
并入交流电网。微型逆变器是组件级电力电子的典型代表，能够对每个光伏组件进行独立的功率控制，具有
更高的安全性、发电效率、可靠性、运维便捷性。
储能逆变器是具有组件、电池、电网和负载等多端口的能量转换设备，可实现能量的高效时空转移；同
时结合能量管理系统，可实现多个工作模式的自由切换以及并离网的无缝切换，保障用电的灵活性和可靠性
。
（2）核心技术变化情况
报告期内，公司核心技术未发生变化。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司拥有已授权知识产权331项，其中发明专利41项、实用新型专利27项、外观设计专
利17项，软件著作权91项、其他（包含海外商标）155项。报告期内，公司新增已授权知识产权106项，其中
发明专利8项、实用新型专利11项，外观设计专利5项，软件著作权22项，其他（包含海外商标）60项。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
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