经营分析☆ ◇688036 传音控股 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造(行 645.26亿 98.38 124.43亿 99.06 19.28
业)
其他业务收入(行业) 10.65亿 1.62 1.18亿 0.94 11.11
─────────────────────────────────────────────────
手机(产品) 584.48亿 89.11 107.74亿 85.77 18.43
其他(产品) 71.44亿 10.89 17.88亿 14.23 25.03
─────────────────────────────────────────────────
亚洲等其他地区(地区) 395.57亿 60.31 62.17亿 49.50 15.72
非洲(地区) 249.68亿 38.07 62.26亿 49.56 24.93
其他业务收入(地区) 10.65亿 1.62 1.18亿 0.94 11.11
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 631.08亿 96.21 115.84亿 92.22 18.36
其他(销售模式) 24.84亿 3.79 9.77亿 7.78 39.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能机(产品) 243.89亿 83.87 46.80亿 80.11 19.19
其他(产品) 29.71亿 10.22 7.36亿 12.60 24.78
功能机(产品) 17.04亿 5.86 4.21亿 7.21 24.72
其他(补充)(产品) 1383.74万 0.05 451.08万 0.08 32.60
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 290.14亿 99.78 58.36亿 99.90 20.12
境内销售(地区) 5002.86万 0.17 139.85万 0.02 2.80
其他(补充)(地区) 1383.74万 0.05 451.08万 0.08 32.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造(行 674.56亿 98.17 143.94亿 98.43 21.34
业)
其他业务(行业) 12.59亿 1.83 2.30亿 1.57 18.26
─────────────────────────────────────────────────
手机(产品) 631.97亿 91.97 130.30亿 89.10 20.62
其他(产品) 55.19亿 8.03 15.94亿 10.90 28.88
─────────────────────────────────────────────────
亚洲等其他地区(地区) 447.37亿 65.10 78.99亿 54.01 17.66
非洲(地区) 227.19亿 33.06 64.95亿 44.41 28.59
其他业务(地区) 12.59亿 1.83 2.30亿 1.57 18.26
─────────────────────────────────────────────────
经销商(销售模式) 659.12亿 95.92 135.19亿 92.44 20.51
其他(销售模式) 28.03亿 4.08 11.05亿 7.56 39.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能机(产品) 293.67亿 84.98 59.37亿 79.80 20.22
功能机(产品) 26.12亿 7.56 7.28亿 9.79 27.88
其他(产品) 25.76亿 7.45 7.73亿 10.39 30.02
其他(补充)(产品) 389.78万 0.01 113.73万 0.02 29.18
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 345.00亿 99.83 74.38亿 99.97 21.56
境内销售(地区) 5442.71万 0.16 77.72万 0.01 1.43
其他(补充)(地区) 389.78万 0.01 113.73万 0.02 29.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售87.87亿元，占营业收入的13.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 205448.22│ 3.13│
│客户二 │ 198383.82│ 3.02│
│客户三 │ 191943.42│ 2.93│
│客户四 │ 153296.44│ 2.34│
│客户五 │ 129620.40│ 1.98│
│合计 │ 878692.30│ 13.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购170.82亿元，占总采购额的34.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 454703.26│ 9.19│
│供应商二 │ 378263.83│ 7.64│
│供应商三 │ 352437.33│ 7.12│
│供应商四 │ 310878.80│ 6.28│
│供应商五 │ 211921.92│ 4.29│
│合计 │ 1708205.14│ 34.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。主要产品为TECNO、ite
l和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机。销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等
全球新兴市场国家。2025年，公司手机整体出货量约1.69亿部。根据IDC数据统计，2025年公司在非洲智能
机市场占有率约为40%，排名第一；在南亚地区，公司在巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一；在
孟加拉国智能机市场占有率为35.0%，排名第一；在印度智能机市场占有率为4.0%，排名第八。
基于在新兴市场积累的领先优势，公司积极实施多元化战略布局，在新兴市场开展了数码配件、家用电
器、储能等扩品类业务以及提供移动互联网产品及服务。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司原材料的采购主要采用以产定购的采购模式，具体而言，公司根据市场预测或客户订单，通过MRP
逻辑运算确定物料总需求量和实际需求量并保证预留一定的安全库存，最后向供应商发出采购订单。
2、生产模式
公司主要采用以销定产的生产模式。计划管理部负责统筹物料计划、生产计划和出货计划，安排自有工
厂和外协工厂、ODM厂商协同完成客户订单任务，满足客户需求的同时注重提升生产效率和成本控制水平。
根据自身销售计划或订单情况、产能利用率、成本管控需求等因素，公司相应选择生产方式。
3、销售模式
公司主要采取以经销商销售为主，以少量运营商销售为辅的销售模式。公司与客户均签订产品销售协议
等，约定产品的质量标准、交货方式和结算方式等。具体销售业务由客户按需向公司发出采购订单，公司根
据各类机型产品的存货数量、排产计划和产品适销性等安排发货。对于经销商模式，公司主要采取预收款方
式进行货款结算；对于运营商销售模式，公司采取预收款或赊销两种方式进行货款结算。
4、盈利模式
公司主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，营业收入和营业利润均
主要来自于手机产品销售。除手机产品外，公司还为客户提供移动互联网服务、数码配件、家用电器、储能
等其他产品或服务。大数据、云计算、移动互联网功能的软件与手机硬件融合是手机产品附加值的主要来源
。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》的规定，公司所处行业为计算机、通信和其他电子设
备制造。根据《国民经济行业分类》，公司所处细分行业为通信终端设备制造业。
发展阶段：
（1）全球手机市场总体情况：技术升级和功能创新所引发的新产品需求推动手机行业发展和进步，5G
技术全面普及，屏幕技术不断迭代更新，电池容量持续突破、折叠屏手机轻薄化、AIGC应用进入快速发展阶
段。行业发展日趋成熟，产品同质化现象开始呈现。AI应用逐渐普及，深入本地化实时翻译、影像优化、多
任务协同和主动推荐等场景。随着开源模型和小型化模型降低开发门槛，AI功能可能向中低端机型下沉。
（2）新兴市场情况：非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场人口基数超过40亿，部分国家经济
发展水平较低，手机行业发展相对滞后，人均手机保有量及智能手机渗透率低于成熟市场，仍有从功能机向
智能机的结构性升级需求。
行业基本特点：
以手机为代表的移动终端集合了通信技术、集成电路、智能制造、移动互联、音影视频、数据安全、IO
T互联、人工智能等多项高科技领域的核心技术，是我国培育发展的战略新兴产业，受到国家的多项政策支
持。
近年来随着科技不断发展，人工智能赋能基础科学研究上的突破，新技术、新设计不断被应用，众多高
科技含量的产品设计被推向市场，如AI大模型、卷轴屏新形态、超大功率快充（包含有线和无线）、隔空充
电、卫星通信、新型散热及可变色后盖技术、AI摄影等，推动手机的产品体验加速升级。同时，智能物联网
也在5G网络与人工智能的加持下快速推进到各行业，以手机为中枢的多设备智慧互联生态蓬勃发展，跨平台
、分布式智能操作系统、芯片、边缘计算、边缘智能和数据安全等核心技术正在探索实现新的突破。智能手
机依托AI技术正从“被动响应”向“自学习，主动服务”演变，实现更便捷的功能，如文本、图像、视频生
成、多模态搜索、交互、智能推荐等，这些功能在深刻影响行业发展的同时也为用户提供了更智慧的体验。
技术门槛：
手机的研发与生产横跨芯片技术、图像处理技术、AIGC技术、生物识别技术、自动化技术、工业设计、
显示技术、新型材料、智能制造技术等各个领域，涉及的零部件种类繁多，且产品迭代速度较快，创新技术
普及周期较短，不但需要企业掌握多领域科学技术，具备深厚的技术经验积累和资源整合能力，还对企业的
产品自主创新能力提出了较高的要求，技术准入门槛较高。而行业新进入企业难以在短期内形成足够的经验
技术积累、较强的技术工艺研发能力以及生产运营管控能力。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端设备，并基于自主研发的智
能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网服务。
经过多年的积累，公司已在品牌影响力、用户规模、技术创新、销售网络、供应链管控、售后服务等领
域具备优势。报告期内，公司行业地位未发生重大变化。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
3.1新技术
移动通讯技术发展迅速，5G逐步成为新兴市场主流。卫星通话、网络通信技术、WIFI7、UWB、eSIM等技
术在手机上落地应用。AIGC相关应用取得蓬勃发展，从"拼接式多模态"到原生多模态融合，实现文本、图像
、视频、3D的无缝生成与交互。
在形态方面，横向/纵向折叠、中折、三折叠等多元形态和轻薄化成为重要趋势；各种可变色、可发光
、3D视觉新技术在智能机后盖上得到应用，获得了消费者的青睐。
在性能维度，随着芯片制造工艺技术的进步，CPU性能越来越强，功耗越来越低，支持AI大模型处理的
手机硬件平台逐步向中低端下沉，大模型逐步融入手机系统。同时，新的内存技术的进步和商用，也带来了
数据存取性能的较大提升。硅电池、高低温电池、固态电池技术兴起，提升了手机续航和环境耐用性。在人
工智能维度，图像处理、语音处理、NLP自然语言任务处理为主要应用维度，多模态混合交互是未来发展趋
势。在手机端侧落地，百亿参数算力成旗舰标配，同时催生实时交互与个性化生成新场景，成为智能机上的
热点技术。
3.2新产业
（1）智能手机产业：随着承载在5G之上的智能应用越来越多，5G对于消费者的黏性也越来越大，5G智
能机会逐步成为新兴市场主流和标配。随着手机行业在AI、硬件和生态协同方面取得显著进展，行业关注点
将从参数向综合体验、生态系统和情感联结转变。
（2）智能家居及相关产业：智能手机有望成为智能家居的智能中枢，手机通过APP与家电连接，打造真
正的智能家居生活。
（3）智能手机增值服务产业：智能手机和5G技术、AI技术应用将促进移动数字娱乐的快速发展，从而
推动智能手机增值服务（比如音频配件、电源配件、可穿戴设备、智能音箱等硬件，以及音乐、视频内容和
云服务等）产业规模的快速增长。
（4）新型储能产业：新型储能技术创新能力逐步提高，在高安全、低成本、高可靠、长寿命等方面取
得了进步，标准体系、产业体系逐渐完备。
3.3新业态
（1）手机+周边设备互联互通生态蓬勃发展：手机同笔电，平板、智慧汽车、AR、VR、电视机等设备交
互日益密切。手机与其他设备的交互发展越来越智能化、多样化，为用户带来了更加便捷、高效和有趣的体
验。
（2）手机+AIGC新业态：AIGC领域目前呈现内容类型不断丰富、内容质量不断提升、技术的通用性和工
业化水平越来越强等趋势，使得AIGC在消费互联网领域日趋主流化，涌现了写作助手、AI绘画、对话机器人
、数字人、图像生成、视频生成等应用，支撑传媒、电商、娱乐、影视等领域的内容需求。未来随着智能手
机硬件算力提升，相关的AIGC应用在智能手机终端可能将会得以普及。
（3）手机+社交电商：智能手机终端可以播放音乐、视频、游戏等多种娱乐内容，提供了丰富多彩的休
闲体验。同时，通过电子商务应用，人们可以方便地进行购物和消费。这种变革不仅改变了人们的娱乐和消
费方式，也为相关产业带来了新的商业模式和机会。
3.4新模式
（1）AI大模型应用模式：智能手机行业开始积极应用AI大模型技术，重新定义智能手机。AI大模型为
智能手机提供了文本创作、智能翻译、AI扩图等能力，进一步提升了手机的智能化水平。随着AI在手机中的
应用加速，将进一步刺激智能手机的市场需求。
（2）无缝跨平台模式：手机行业在无缝跨平台模式的发展上取得了进展。通过构建统一的生态系统和
平台，手机与其他智能设备之间的界限日益模糊，跨平台、跨终端的协同作业成为趋势。这种协同不仅提升
了用户体验，使得信息和服务能够在不同设备间自由流转，还为相关行业带来了增长动力。
（3）增强现实（AR）和虚拟现实（VR）应用模式：AR和VR技术为电子终端带来了全新的交互体验。用
户可以通过头戴式显示器或手机等设备沉浸在虚拟世界中，或与现实世界进行增强交互，这在游戏、教育、
医疗等领域有着广泛的应用前景。
（4）订阅服务模式：在硬件销售之外，许多电子终端厂商开始提供订阅服务，如定期更新软件、提供
云存储或特定的内容服务。这种模式使厂商能够持续获得收入，同时也为用户提供了更加全面和持续的服务
。
二、经营情况讨论与分析
（一）2025年度公司整体经营情况
2025年，公司坚持以用户价值为导向，持续拓展新兴市场及推进产品升级，公司手机整体出货量约1.69
亿部。根据IDC数据统计，2025年公司在全球手机市场的占有率为12.3%，在全球手机品牌厂商中排名第三，
其中智能机在全球智能机市场的占有率为7.9%，排名第六。
2025年度，公司实现营业收入6559123.60万元，较上年同期下降4.55%；营业利润318127.34万元，较上
年同期下降51.61%；利润总额318282.71万元，较上年同期下降52.34%；归属于母公司所有者的净利润25806
3.70万元，较上年同期下降53.49%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润197169.17万元，较
上年同期下降56.58%；基本每股收益2.26元/股，较上年同期下降53.88%。
（二）2025年度公司重点工作
1、推进手机业务稳健拓展，强化中高端产品突破
公司坚持以用户价值为导向，加大中高端领域研发资源投入，强化中高端产品价值点选择，重视中高端
体验，提升产品口碑。在产品方面，公司将前沿技术转化为用户可感的领先功能体验，通过突破影像抓拍技
术，有效提升用户关注的动态场景成片率与清晰度；在工业设计与材质工艺上持续革新，将金属材料下沉应
用，开发环保轻薄的天然玄武岩纤维材料，实现品质感的越级提升和握持感的极致薄；将AI能力深度融入社
交、出行、健康、教育等高频场景，让技术从“可用”变为“真实可感”，实现用户的体验升级。在市场方
面，公司持续深化数字化营销变革与渠道创新，扩大在非洲的体系化竞争优势，并将多品牌协同策略和深度
用户洞察能力向其他新兴市场复制，持续拓展新兴市场，推进手机业务的健康发展。
2025年，根据IDC数据统计，公司在非洲智能机市场占有率约为40%，排名第一；在南亚地区，公司在巴
基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一；在孟加拉国智能机市场占有率为35.0%，排名第一；在印度智
能机市场占有率为4.0%，排名第八。
2、洞察本地需求，扩品类业务与AIoT生态协同发展
公司以深度本地化洞察为根基，继续推进扩品类业务发展，持续构建和丰富AIoT智能硬件生态。在产品
端，公司紧密围绕新兴市场用户痛点，专注打造兼具创新性与高性价比的差异化智能产品，持续提升用户体
验与产品口碑。在渠道端，公司重点优化独立站、电商平台以及社交媒体运营，持续深化数字化变革以打造
“线下+线上”立体布局，推进重点市场的零售布局，有效提升用户触达与品牌认知。扩品类品牌oraimo影
响力持续扩大，在2025年度《AfricanBusiness》杂志发布的“最受非洲消费者喜爱品牌”百强榜排名继续
上升至第73位，较2024年度上升了8位。
公司以技术创新和本地化运营为核心驱动力，推动扩品类业务向AI智能化、本地场景化方向纵深发展，
构建完善的AIoT智能生态。
3、加速移动互联产品创新，“软硬协同”长期价值逐步释放
公司依托手机硬件流量基础持续深耕移动互联业务布局，构建高粘性的用户价值闭环，借助AI技术，移
动互联业务核心产品的迭代速度与运营效率有所提升，有效加速了“软硬协同”商业模式的落地。目前，核
心自研产品矩阵的多轮驱动格局已初步成型，持续赋能新兴市场数字化生态建设，推动长期价值释放。
公司与网易、腾讯等多家国内领先的互联网公司，在多个应用领域进行出海战略合作，积极开发和孵化
移动互联网产品。截至2025年底，有多款合作应用产品月活用户数超过1000万，主要有音乐类应用Boomplay
、综合内容分发应用Phoenix等。
4、完善体系化研发能力，驱动产品持续创新
公司持续加大研发投入，继续提升产品开发、技术研发和基础研究三级研发体系成熟度，增强研发和创
新能力。公司成立了AI2D（AItoDeveloping）专项，扩大研发数字化转型范围，覆盖关键链条和环节，提升
研发效能和质量，构建效率型组织；健全产品开发体系，优化IPD集成产品开发管理体系，提升端到端目标
成本管理能力与全流程效率；加强需求管理和产品开发N+1能力建设，构建竞争力方案，提升产品价值点；
不断夯实技术储备和管理体系建设，完善技术管理组织建设和流程设计，在AI、游戏、颜值、影像、OS、基
础体验等技术航道构建核心能力。
目前，公司在文本智能、视觉智能、主动智能和个性化等方面形成一定的产品差异化竞争力，在全场景
降噪等方面获得市场口碑，在三折叠、轻薄手机等前沿方向取得一定的技术储备。
5、深化运营体系变革，提升全链路运营效率
公司以提升运营体系韧性和全链路效率为目标，强化信息协同，推进运营体系的系统性变革。一方面，
公司持续完善业务流程，并通过顶层设计，系统性建设加强业务信息协同的数字化平台，提升业务运行、响
应和决策能力；另一方面，公司继续深化供应链系统性能力建设项目，从需求计划、关键器件规划、资源采
购到质量管控与产销协同等多个维度，全面加强供应链的运营组织能力，进一步提升跨区域、跨团队的组织
合作与业务协同效率，不断升级从需求到交付的全程高效、灵活可扩的产销协同体系，最大化实现订单交付
并满足客户需求。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、品牌优势
对于手机行业而言，品牌是综合实力的体现。品牌的树立需要企业在技术研发、产品性能、销售网络、
专业服务、企业文化等多方面长期不懈的努力，是手机行业的重要壁垒。对于新进入者而言，树立公司品牌
不仅需要较长时间，而且成本高出原有企业维持和巩固品牌不少。公司多年来扎根于非洲市场，凭借优异的
产品性能和本地化的技术创新，在非洲市场获得了高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响，在业
界被称为“非洲之王”。
公司针对不同的细分消费人群，建立了能够满足不同阶层消费者需求的多层次品牌以及产品序列，积累
了较好的用户基础。多品牌战略覆盖了非洲不同的消费群，对进入非洲的单一品牌而言，形成了坚固的竞争
壁垒。公司创立了TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，同时创办数码配件品牌oraimo，售后服务品牌Carl
care和家用电器品牌Syinix等，并自主研发了HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立的应用软件平
台。立足本土化的创新和专注于用户体验的产品定位，公司品牌拥有较高的用户忠诚度，是公司独特的竞争
优势。
借助于公司在手机产品领域的积累，公司移动互联网业务及家电、数码配件等扩品类业务拥有流量、渠
道等优势。通过用户间的口碑营销和良好互动，公司“手机+移动互联网服务+扩品类”的商业生态模式已初
步成型，从而进一步强化了公司的竞争优势。
2、本地化运营优势
公司自成立以来专注于深耕非洲等全球新兴手机市场，并秉持“ThinkGlobally，ActLocally”（全球
化视野、本地化创新）的理念，致力于进行目标市场本地化产品规划和技术研发创新。公司及时跟踪掌握消
费者市场需求动向，对客户需求深入调研，使得其产品研发方向定位精准，产品能够及时满足市场需求，抢
占市场先机。公司凭借本地化的技术创新，提高了手机用户的终端体验。
另外在人才引进和培养方面，公司自设立以来就高度重视本地化人才队伍的建设，长期吸收和培养当地
人才。公司的生产、研发、采购、销售团队均包含外籍本地员工，并在公司的生产经营中发挥着重要作用。
3、研发优势
公司是较早进入非洲的国产手机厂商，拥有多年技术沉淀，对于非洲市场及用户群体有着深刻的洞察与
理解，非洲市场领先的市场占有率为公司带来了天然、持续和稳定的数据与流量，引领着当地的手机设计、
工艺、用户体验等方面的升级方向。经过多年的持续积累，公司在新兴市场已具备较强应用性技术创新能力
，积极引入新材料、新工艺以及新技术并在手机产品上进行应用，实现应用性技术上的持续创新。以非洲市
场为例，针对非洲国家局部地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多等问题，公司还针对性地研制了
低成本高压快充技术、超长待机、环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等；针对非洲消费者的娱
乐方式，研制了适合非洲音乐的低音设计和喇叭设计，适合非洲人的收音机功能设计，并在音乐、内容聚合
等领域开发了契合非洲用户偏好的移动互联网应用。公司基于非洲本地化需求为深肤色消费人群深度定制Ca
mera器件，将本地审美时尚趋势与消费群体影像调试标准相结合，形成独特的本地化拍照和视频技术。公司
搭建了具备自动化测评、自动化调试等专业性和本地化特色的影像实验室。针对新兴市场不同肤色人种，公
司通过对屏幕显示色彩科学的研究，提升屏幕色彩一致性和消费者的视觉舒适性，形成领先的屏幕显示体验
，增加覆盖多种肤色的影像系统兼容能力，更好地服务更多的海外新兴市场。
公司分别在上海、深圳和重庆等地建立了自主研发中心。公司不断强化差异化的产品竞争力，扩大在新
兴市场本地化科技创新方面的竞争优势，提升用户价值和体验，结合行业技术发展趋势及在新兴市场积累的
本地洞察，公司在人工智能语音识别和视觉感知、多肤色拍照算法、智能充电和超级省电、云端系统软件、
智能数据引擎等领域，开展了大量符合当地用户使用习惯的创新研究。
公司将技术创新作为公司核心战略之一，创立以来始终保持对技术研发的较高金额的投入。未来公司还
将持续增强研发实力，继续提升技术创新水平。
4、渠道优势
公司的销售模式以经销为主，逐步建立和完善了一套覆盖面广、渗透力强、稳定性高的营销渠道网络。
销售渠道的先发优势，为巩固和提升非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场的市场占有率奠定了坚实
的基础。公司产品已进入全球超过70个国家和地区，与各市场国家超过2000家具有丰富销售经验的经销商客
户建立了密切的合作关系，已形成覆盖非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球主要新兴市场的销售网络。
在建立覆盖广泛的一级经销渠道的同时，致力于加强与一级经销商下游分销商甚至终端零售渠道的合作。对
于重点市场及重点经销商客户，公司坚持渠道下沉策略，配备销售专员与经销商、分销商和零售商保持长期
稳定的日常沟通，以及时获取一手市场反馈和需求信息，与渠道商共同成长，使得产品竞争力和市场占有率
不断提高。
5、供应链管理优势
凭借规模及品牌优势，公司在采购环节与供应商建立了稳定友好的合作关系，通过实行供应商考评体系
和严格的采购审批制度，在降低原材料的采购成本同时，保证了原材料的品质和交期。公司的产品销售覆盖
全球超过70个国家和地区，不同国家对手机产品的需求存在差异。
为满足不同国家消费者差异化的市场需求，公司搭建了多元化的柔性生产线，具有多品种、多批量的生
产制造能力。此外公司在埃塞俄比亚、孟加拉国等地设立工厂，一方面对于市场需求可进行快速响应，另一
方面也带动了当地就业及生产配套设施建设。公司快速的市场响应及柔性化生产能力使得公司在市场中获得
了良好的口碑和信誉，进一步构筑市场进入壁垒。
公司重视物流网络建设，经过多年积累，已形成销售市场联动、中央物流与区域物流优势互补的物流配
送体系。公司在迪拜、埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等海外国家或地区设立物流仓，综合运用空运、海运等
多种运输方式，实现非洲、东南亚、南亚等地区产品及原材料的快速交付。
6、综合化售后服务优势
公司拥有专业的售后服务品牌Carlcare，服务品类已覆盖自有品牌的手机产品和家用电器产品，并逐步
向非自有品牌及其他品类拓展。Carlcare致力于为全球市场提供本土化一站式服务，目前已在全球建有超过
2000个服务网点（含第三方合作网点）。Carlcare旗下拥有多位行业专家组成的管理团队和技术团队，涵盖
非洲、南亚、中东、东南亚和拉美等地区，为全球用户提供专业高效的售后服务。专业化的售后服务体系为
公司巩固和提升新兴市场销售份额提供了强有力的保障，进一步增强了与终端用户的产品粘性。
7、管理优势
公司凝聚了一支行业经验丰富、团结进取的高素质管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司的
核心管理人员具有丰富的手机行业经验，深刻了解手机行业发展及行业内企业经营运作情况。
公司自设立以来便聚焦于境外经营与运作，核心管理团队具备丰富的境外管理经验。公司管理团队深耕
新兴市场多年，对于非洲及印度等新兴市场有着深刻的理解。公司管理团队始终积极参与海外业务的经营管
理，通过梳理和完善海外管理流程，实施本地化管理模式，不断提高经营的综合能力。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司核心技术划分为四大领域，即多肤色影像技术、硬件新材料应用创新、大数据用户行为分析和OS系
统及移动互联产品服务领域，具体为：
（1）多肤色影像技术。公司拥有行业领先的多肤色数据库与肤色还原增强系统，可准确还原不同肤色
特征。该技术特别针对新兴市场用户的独特需求而优化，体现公司技术的全球包容性理念，公司与顶尖色彩
研究机构合作，将前沿的多肤色色彩科学基础研究与长期自研人像算法等技术深度融合，实现全链路精准捕
捉并真实呈现每种肤色和质感，形成了以人像智能美化算法系统、区域差异化场景参数定制系统及人像多肤
色精准还原技术为核心的多肤色人像拍照解决方案，以满足新兴市场多地区不同肤色和审美的用户个性化影
像需求。
公司持续深耕影像赛道，始终基于消费者需求变化及前沿技术发展趋势进行影像软硬件一体化技术创新
，持续投入研发AI-BestMoment技术、AIGC图像编辑和创作技术、UniversalTone升级版多肤色影像技术和AI
RAW画质增强技术、多光谱感知的多肤色还原技术、EVS、TapAnyZoom创新影像技术，并通过公司影像平台(T
IM)进行能力整合，打造新一代的AI影像系统。此外，公司研发了超薄折返长焦镜头、连续光学变焦技术、2
亿像素磁吸长焦相机、DVSDeblur技术、SpectraVision多光谱相机、超广超显微技术、低端平台下沉OIS技
术。同时，公司正与IP厂商深度合作，积极验证并联合发布ARMv9CPU+MaliGPU架构在AIGC领域的落地方案，
探索打造中端硬件运行生成式AI的行业标杆。为进一步提升公司影像技术国际影响力，公司持续积极参与IT
U（InternationalTelecommunicationUnion国际电信联盟）国际标准制定工作。
（2）在硬件新材料应用创新领域，公司顺应软硬件技术的快速迭代、跨领域深度融合的行业趋势，聚
焦非洲、印度、东南亚及其他等新兴市场，开展全方位深度调研，精准洞察本地用户核心需求，致力于打造
超越用户预期的产品体验，以技术创新赋能市场拓展。
结合新兴市场用户长久握持手机的使用习惯及对手机轻薄化的核心诉求，公司重点布局轻薄减重新材料
研发，通过技术突破将多种纤维与高分子材料进行复合改性，成功实现产品超轻薄特性与高抗穿刺性能的双
重提升，有效降低手机整机重量及厚度，为用户带来兼具轻薄手感与耐用品质的使用体验。
在耐用新材料方面，公司自主研发以硅基聚合物为核心的触感皮材料，将其与纤维材料复合应用于手机
电池盖生产。该方案不仅显著提升手机握持的亲肤细腻度、进一步减轻整机重量，赋予产品抗指纹、耐汗液
腐蚀、耐脏易打理的优异特性，全方位优化用户日常使用体验。
在无源新材料方面，公司开发出无源降温技术，该技术可以通过高分子材料涂布在手机电池盖上，实现
整机降温效果，有效解决用户在游戏过程手机发热的痛点。公司聚焦用户AI创新体验与新材料技术的深度融
合，持续推进技术突破与产品创新。目前，公司已成功研发AIE-ColorShift技术，可基于用户不同使用场景
，实现AI自适应色彩变换，打造个性化视觉体验；同步推出超细光纤技术，支持用户通过AI自定义光纤闪耀
背盖光效，彰显个性化需求。
（3）在大数据用户行为分析领域，公司自研手机端高效数据计算引擎并进行产品化部署，在遵循当地
法律法规并充分保护用户隐私的前提下，对用户的使用习惯、配置偏好以及手机性能、电池续航、发热、系
统/应用稳定性、通信环境等多个维度的基础体验特征数据进行脱敏、计算与分析，综合用户评价、建议、
讨论等反馈数据，利用大规模分布式计算、存储集群对数据进行基础体验分析与度量建模，及时发现产品和
服务的问题及用户需求变化，快速指导设计、研发、测试、售后等多维度全链条业务迭代，优化产品设计和
开发，不断提升用户使用体验和满意度。
（4）在OS系统及移动互联网产品服务领域，公司通过洞察市场本地化需求，深耕建设本地化服务、内
容合作、技术合作和互联互通周边生态，并依托于公司市场占有率，形成高流量和高渗透的应用产品矩阵。
公司针对新兴市场存在流量成本高、网络不稳定、带宽低、内存配置低等特点，自主研发了流量节省、数据
流智慧识别、网络加速、无网通讯、卫星通信、无线传声、内存融合、感知调度、游戏高帧稳帧、本地化小
语种语音识别、AI自动接听、AI声纹降噪、AI通话摘要、AI视效增强、AI拍照解题等技术，获得南德72个月
流畅A级认证。同时，公司手机均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的手机智能终端操作系统
（传音OS），深度洞察新兴市场用户在通讯、社交、效率办公、影音、游戏、支付等场景体验构建，围绕传
音OS，开发了应用商店、广告分发平台、大数据服务平台以及手机管家等应用程序。在AI方面，公司积极探
索大模型和互联互通技术，构建了以AI使能多端融合互通、AIOS系统级应用重构、AI端侧应用以及AI的端云
协同应用的架构，结合本地化市场用户需求，发布了TECNOAI，基于主动智能和场景智能，带来新一代的智
慧助手Ella与创新交互体验，聚焦关键用户场景，用AI强化影像、学习、健康、办公效率与创造力等场景，
开发了一系列AI辅助功能应用并持续迭代推进系统全面AI化，借助Agent提升用户智能设备移动体验。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司TEXAI中心翻译团队在WMT2025国际机器翻译大赛荣获低资源印度语言翻译任务四个语种
机器测评冠军，在ICCV2025大型国际视频目标分割挑战赛中分别在复杂视频目标分割和语言指引视频目标分
割两个赛道上获得亚军；在计算机视觉领域的国际竞赛CVPRNTIRE2025中，公司与上海交通大学合作获得“
高效超分辨率”挑战赛冠军和“短视频UGC图像超分辨率”挑战赛亚军。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、行业竞争格局
根据IDC数据统计，全球智能机市场2025年前十位的厂商合计份额约94%，市场集中度较高。2025年，公
司智能机在全球智能机市场的占有率为7.9%，排名第六；在全球手机市场的占有率12.3%，在全球手机品牌
厂商中排名第三。
由于成熟市场经济发展程度和智能机普及率均处于较高水平，手机出货量增速放缓并趋于稳定，市场需
求主要来自于智能机的更新换代。不少新兴市场功能机仍占据一定的市场份额，智能机市场普及率相对成熟
市场较低，甚至还有一定比例尚未使用手机设备的人口。随着经济发展水平和人均消费能力的提升，在手机
智能化发展的大趋势下，新兴市场的智能机市场潜力较大。
2、行业发展趋势
整体上，新兴市场国家的智能机渗透率相对于北美、西欧和成熟亚太发达经济体和中国市场较低，功能
机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长的一个重要因素。另外，4G、5G的逐渐普及和智能机硬件综
合配置水平的提升，将为移动互联网业务生态的发展打下了基础。
(二)公司发展战略
1、巩固公司在非洲的竞争优势
深耕非洲市场是公司的长期战略，公司将持续巩固并扩大在非洲的竞争优势。公司以用户价值为导向，
在关键价值点上做深做透，构建有竞争力的本地差异化产品；在重点国家强化多品牌协同战略，结合渠道数
字化引领当地渠道变革，深化渠道合作关系；提升旗下各品牌在零售店的形象，线上线下联动，大力支持当
地零售连锁店协同发展；加大与当地传统媒体和新媒体的合作力度；以手机业务为主、延伸扩品类和AIoT生
态打造，持续推进深度本地化运营。
2、持续拓展新兴市场
公司将进一步完善非洲以外新兴市场的拓展支持体系，以健康经营为前提，以对新兴市场用户需求的极
致洞察为基础，不断探索并优化适合新兴市场的发展模式，快速提升市场份额和品牌口碑；优化重点国家的
目标与策略，开发更加符合目标市场的差异化产品，选择更加贴合当地渠道特性和市场特点的渠道模式，提
升公司品牌在新兴市场拓展的速度和成功率，实现新兴市场的中长期增长目标。
3、打造高效的用户和技术双驱动的领先研发能力
公司秉承“全球化视野，本地化创新”的发展理念，继续坚持市场驱动和用户导向的研发策略，基于对
全球新兴市场需求趋势的深度洞察和把握，深挖本地化用户场景和技术，打造高效的“用户和技术双驱动”
的创新研发能力，提高技术成果的产品转化率及价值贡献率；针对目标市场本地用户的需求提前布局赛道、
进行重点技术突破、储备核心技术，在AI领域积极探索AI大模型新技术和应用、逐步构建Agent与AIOS技术
为引擎的本地化AI能力体系，构建领先研发能力，为产品提供有锐度的价值点；继续紧跟行业技术发展动态
，深入研判目标市场的发展趋势，推进基础研究、技术研发和产品开发三级研发体系升级，形成应用技术差
异化研发优势，从而实现技术领先和用户体验价值。
4、构建智能终端与数字生态协同发展的新格局
在手机业务的基础上，公司继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务，在全球新兴市场中构建
智能终端与移动互联业务均衡协同发展的良好生态。
移动互联业务依托自研用户产品矩阵的持续迭代，打造聚合APP分发、工具、游戏及垂直内容等于一体
的流量生态，驱动新兴市场数字化产品跃迁升级。通过移动互联业务的长期规划，洞察具有价值的业务方向
并进行部署，为新兴市场用户提供优质的数字化产品，探索可持续盈利模式。
扩品类业务在核心国家和区域实现市场份额突破、持续提升用户体验，以技术创新和本地化运营为核心
驱动力，推动扩品类业务向AI智能化、本地场景化方向纵深发展，构建完善公司的AIoT智能生态。
5、持续推进体系化建设，提升卓越运营能力
公司持续推进业务流程、研发体系化能力、供应链体系变革，通过完善体系流程和信息化的顶层设计，
加快建设支撑业务的数字化信息平台，进一步提升业务流程的高效决策、快速响应和敏捷运行；研发数智化
全面铺开，强化技术研究和产品开发的体系化能力，支撑产品端到端竞争力和高效运营；积极探索AI大模型
与Agent智能体技术，全面重塑供应链数智化底座，重点构建关键器件端到端的控制塔，利用大模型增强市
场需求洞察与战略备货的科学性，实现风险预警与资源调度的动态最优；通过部署多智能体（Multi-Agent
）协同机制，打破跨职能的组织壁垒，打造一条从智能需求预测到敏捷订单响应、从精准供应准备到高效交
付的柔性供应链，提升产销协同效率，最大化实现订单交付和客户需求满足。
6、构建有力支撑全球化战略布局的组织体系
围绕公司战略方向，公司构建以优秀人才为核心的组织能力体系，持续强化人才质量和密度、营造有利
于吸引与保留优秀人才的组织氛围，支撑公司全球化布局的深度演进；构建覆盖多区域的全球化人才网络，
确保各战略区域关键岗位人才配备到位，在重点国家推进本地化梯队建设，提升跨文化治理能力；优化完善
激励体系以激发组织活力，建立覆盖各层级、短中长期相结合的激励机制；最终公司实现依靠优秀人才构建
核心组织能力，并通过核心组织能力支撑和保障公司战略落地。
7、全面深化公司使命、愿景和价值观的践行
公司持续围绕全球化的业务发展和组织特点，在各类企业文化的建设和实践中，关注全球员工的跨文化
融合，坚持全球化的视野建设运营包容性的企业文化；通过价值观在组织管理层面的行为分解，关注领导力
对于本地化建设、跨文化组织团队建设等方面的推动。公司全面贯彻Glocal的发展理念，推动各级组织协同
企业文化落地，倡导在技术、产品、业务模式等方面的创新，围绕公司的使命愿景，面向新兴市场打造深度
本地化的全球化企业，践行“让尽可能多的人尽早享受科技和创新带来的美好生活”的企业使命。
(三)经营计划
1、继续推进手机业务健康发展，将AI技术转化为中高端竞争力
公司将持续巩固手机业务在全球新兴市场中的行业地位，构建体系化“护城河”，并将AI技术深度转化
为差异化产品竞争力，实现高质量可持续增长。
在市场和渠道方面，公司将继续构建非洲市场竞争优势，同时持续拓展新兴市场，坚持深度用户洞察进
行产品渠道适配，加大渠道数字化变革、模式创新和零售体验优化力度，强化本地化运营能力，并采取多品
牌协同和差异化策略，夯实面向未来竞争的体系化能力“护城河”，以可持续的经营发展模式，推动手机业
务健康发展。
在产品与技术方面，持续以用户价值为中心，压强投入研发资源，聚焦AI关键赛道，积极探索AIoT生态
，并以AI大模型与Agent技术为引擎，深化对本地化场景的响应与服务能力，为用户工作、学习、生活、娱
乐等全场景带来“伙伴”级的AI智慧体验，塑造中高端产品竞争力。
2、围绕用户的扩品类需求，深化AIoT智能生态布局
围绕新兴市场用户的扩品类需求，依托AI技术，打造互联互通、跨端协同、软硬结合的平台能力，构建
多端互联的智能生态。加快渠道的数字化变革和模式创新，缩短渠道链路，提升运营效率，释放多品类的协
同价值，并通过AIoT生态的深度整合和数字化赋能，持续扩大扩品类业务的规模效应与品牌势能，实现长期
可持续发展。
3、拓展移动互联生态价值，驱动规模化商业增长
公司移动互联业务将持续迭代自研产品矩阵，打造集APP分发、工具、游戏及垂类内容于一体的流量生
态，驱动全球化产品跃迁式增长与商业化升级；持续夯实中台能力，以AI技术贯通产品设计、本地化运营与
数字营销全链路，提升产品与商业化方案的交付效率与质量，实现移动互联核心业务协同共建，规模化释放
商业价值。移动互联业务将紧密承接公司战略，在全球范围深化营销方案与系统场景的本地化合作，构建多
元共赢生态，推动流量深耕向规模化盈利跃迁，持续释放增长动能。
4、加大研发投入和体系变革力度，打造用户本地化价值与体验
公司进一步加大研发投入，并深化对产品开发、技术研发和基础研究三级研发体系变革，增强研发和创
新能力。公司全面推进AI2D（AItoDeveloping）专项，逐步向体系化展开，提升研发流程覆盖率和研发效能
，通过AI工具与开发的深度结合，进一步实现人效提升。公司完善产品开发体系，持续推进IPD集成产品开
发前置管理体系优化，继续完善技术管理组织建设和流程设计；压强投入关键技术赛道，打造差异化价值点
，支撑产品力和口碑达成，为新兴市场用户带来超预期的本地化AI产品体验和AI生态服务。
5、以数智化驱动供应链体系敏捷高效
在近两年供应链流程变革的基础上，公司进一步以数字化+AI推动供应链运营效率的变革；重点打造关
键器件控制塔系统，打通供需数据断点，通过智能分析实现战略备货的精准化与动态化，在保障供应韧性的
同时优化库存成本与资源分配；提升订单动态响应能力，利用AIAgent自动化处理产销协同与资源调度，构
建具有弹性和快速交付能力的敏捷供应链体系。
6、深化全球化组织建设，全面保障战略有效落地
公司将围绕战略方向，进行组织能力差距的识别及升级迭代，增强新业务组织支撑能力，支持试点项目
组织机制建设，为AIoT生态布局保障人才供给；加强研发能力建设，深度布局研发站点，有效支撑本地化创
新和区域合作；深化组织战略对齐，精准定义关键岗位和能力要求，持续提升核心人才的胜任度和密度；完
善人才发展体系，引进顶尖人才，优化专业性培训；实现绩效激励的有效联动，设计长短结合、差异化的激
励方案，全面激发组织活力，有力助推公司战略落地。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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