经营分析☆ ◇688050 爱博医疗 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
眼科手术治疗、近视防控、视力保健
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人工晶状体(产品) 3.06亿 32.80 2.62亿 45.70 85.76
隐形眼镜(产品) 2.81亿 30.09 9479.98万 16.51 33.78
角膜塑形镜(产品) 1.24亿 13.31 1.08亿 18.73 86.61
植入物(产品) 7106.94万 7.62 4731.16万 8.24 66.57
其他近视防控(产品) 3841.86万 4.12 2519.59万 4.39 65.58
其他手术产品(产品) 3711.14万 3.98 1635.44万 2.85 44.07
其他收入(产品) 3029.96万 3.25 356.41万 0.62 11.76
手术设备及其他(产品) 2326.29万 2.49 1057.52万 1.84 45.46
其他视力保健(产品) 2184.88万 2.34 641.47万 1.12 29.36
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.37亿 89.73 5.06亿 88.08 60.42
境外(地区) 9579.70万 10.27 6841.79万 11.92 71.42
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.61亿 49.45 3.21亿 55.92 69.60
直销(销售模式) 3.60亿 38.61 2.25亿 39.13 62.39
代工(销售模式) 1.11亿 11.94 2844.90万 4.96 25.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 14.25亿 96.12 9.09亿 96.51 63.75
其他行业(行业) 5749.42万 3.88 3287.08万 3.49 57.17
─────────────────────────────────────────────────
人工晶状体(产品) 5.96亿 40.20 5.13亿 54.52 86.10
隐形眼镜(产品) 4.58亿 30.89 1.23亿 13.09 26.91
角膜塑形镜(产品) 2.47亿 16.69 2.10亿 22.25 84.67
其他近视防控产品(产品) 8686.35万 5.86 5954.11万 6.32 68.55
其他手术产品(产品) 5331.40万 3.60 2193.54万 2.33 41.14
其他视力保健产品(产品) 2745.96万 1.85 712.79万 0.76 25.96
其他产品(产品) 1352.51万 0.91 676.58万 0.72 50.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.70亿 92.38 8.65亿 91.84 63.13
境外(地区) 1.05亿 7.06 7217.54万 7.67 68.99
其他业务(地区) 838.35万 0.57 460.75万 0.49 54.96
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.96亿 53.71 6.36亿 67.57 79.87
直销(销售模式) 4.38亿 29.52 2.59亿 27.56 59.28
代工(销售模式) 2.40亿 16.20 4123.00万 4.38 17.17
其他业务(销售模式) 838.35万 0.57 460.75万 0.49 54.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人工晶状体(产品) 3.45亿 43.86 2.98亿 58.09 86.42
隐形眼镜(产品) 2.36亿 30.06 6563.93万 12.79 27.76
角膜塑形镜(产品) 1.19亿 15.14 1.01亿 19.67 84.76
其他近视防控(产品) 4725.64万 6.01 3291.64万 6.41 69.65
其他手术产品(产品) 1865.56万 2.37 926.05万 1.80 49.64
其他视力保健(产品) 1271.42万 1.62 240.07万 0.47 18.88
其他收入(产品) 743.55万 0.95 397.56万 0.77 53.47
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.44亿 94.54 4.82亿 93.84 64.77
境外(地区) 4291.72万 5.46 3164.77万 6.16 73.74
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.42亿 56.24 3.46亿 67.43 78.25
直销(销售模式) 2.24亿 28.44 1.44亿 28.05 64.36
代工(销售模式) 1.21亿 15.32 2318.45万 4.52 19.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 13.52亿 95.88 8.94亿 95.78 66.16
其他行业(行业) 5806.17万 4.12 3940.60万 4.22 67.87
─────────────────────────────────────────────────
人工晶状体(产品) 5.88亿 41.68 5.24亿 56.11 89.16
隐形眼镜(产品) 4.26亿 30.21 1.12亿 11.94 26.18
角膜塑形镜(产品) 2.36亿 16.76 2.03亿 21.69 85.68
其他近视防控产品(产品) 9718.05万 6.89 7139.17万 7.64 73.46
其他手术产品(产品) 2802.23万 1.99 1111.50万 1.19 39.67
其他视力保健产品(产品) 2428.90万 1.72 699.90万 0.75 28.82
其他产品(产品) 1051.05万 0.75 628.53万 0.67 59.80
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.57亿 96.27 8.93亿 95.59 65.76
境外(地区) 4613.08万 3.27 3738.89万 4.00 81.05
其他业务(地区) 640.25万 0.45 379.91万 0.41 59.34
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.53亿 53.41 6.00亿 64.29 79.71
直销(销售模式) 3.72亿 26.40 2.66亿 28.53 71.57
代工(销售模式) 2.78亿 19.73 6326.99万 6.78 22.74
其他业务(销售模式) 640.25万 0.45 379.91万 0.41 59.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.25亿元，占营业收入的15.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6756.72│ 4.56│
│客户二 │ 4294.31│ 2.90│
│客户三 │ 4292.19│ 2.89│
│客户四 │ 4125.87│ 2.78│
│客户五 │ 3064.06│ 2.07│
│合计 │ 22533.15│ 15.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.97亿元，占总采购额的34.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2998.14│ 10.49│
│供应商二 │ 1928.26│ 6.75│
│供应商三 │ 1674.69│ 5.86│
│供应商四 │ 1589.61│ 5.56│
│供应商五 │ 1544.94│ 5.41│
│合计 │ 9735.64│ 34.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、手术治疗领域
公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，提供精良且多元化的人工晶状体产品系列，涵盖多个产
品类别和价位。公司旗下“普诺明”系列人工晶状体产品包括用于基础白内障手术的球面和非球面单焦点人
工晶状体，以及散光等功能性人工晶状体，“普诺特”系列人工晶状体提供一系列预装式人工晶状体，“全
视”“全景”系列人工晶状体提供多焦、EDF等用于高端屈光性白内障手术的功能性人工晶状体；手术领域
另一核心产品为用于矫正/降低成年人近视度数的“龙晶”有晶体眼人工晶状体。
公司拥有人工晶状体核心技术和完整自主知识产权，自主掌握包括材料制备、光学与结构设计、工艺制
造等在内的核心技术。公司人工晶状体产品的研发及生产流程全部在中国境内完成，打破了国际厂商在高端
人工晶状体技术和市场方面的垄断。公司的人工晶状体产品上市以来，已覆盖全国主要眼科医院或眼科科室
，并销往欧洲、亚洲、非洲、南美洲、北美洲和大洋洲，涵盖德国、法国、意大利、英国、瑞士、哥伦比亚
、南非、韩国、泰国、澳大利亚等30余个国家。
2、近视防控领域
公司于2019年3月取得角膜塑形镜产品注册证，是中国境内第2家取得该产品注册证的生产企业。
公司的角膜塑形镜使用高透氧材料，以提升其安全性，并利用已获得专利的基弧非球面设计来改善周边
离焦，以达到更好地延缓近视发展的目标。公司旗下“普诺瞳”角膜塑形镜在角膜点染率、验配成功率、碎
片率等方面表现出一定优势，得到了广大医生和用户的认可。在开发角膜塑形镜的基础上，公司研制了日用
硬性接触镜，并开发了近视管理框架眼镜和离焦软镜，为患者的近视防控提供入眼和不入眼两种不同方式的
选择。同时，公司陆续推出了冲洗液、护理液、润滑液、酶清洁剂、双氧护理液等硬镜配套护理产品及“普
诺瞳AI”一站式角膜塑形镜验配平台。
3、视力保健领域
公司提供消费者视力保健产品，如透明隐形眼镜（蓝片）、彩色隐形眼镜（彩片）、框架眼镜片及隐形
眼镜护理产品。全资子公司天眼医药拥有多款彩色隐形眼镜注册证，控股子公司爱博维康已获得包括硅水凝
胶隐形眼镜在内的多款隐形眼镜注册证。利用研发优势，公司正在开发更高舒适性、更高安全性、更多功能
性的高端隐形眼镜产品。未来，公司将投入更多资源跟踪消费者对视力保健产品的需求，并增加在视力保健
领域消费型产品的研发投入。
4、运动医学领域
报告期内，公司通过收购德美医疗控股权，将现有业务拓展至运动医学等高潜细分赛道，新增运动医学
植入物、手术工具、关节镜设备、运动康复器具等产品的研发、生产、销售和服务。核心产品涵盖多系列带
线锚钉、界面螺钉、超强缝线、带袢钛板、半月板缝合系统、关节镜手术设备及配套耗材、可调节支具等运
动医学产品。
德美医疗是国内运动医学领域头部企业，拥有不可吸收材质和可吸收材质等多种材质的带线锚钉、界面
螺钉及丰富的配套产品，建立了专业的学术平台和成熟的销售网络，客户资源覆盖全国，并延伸至东南亚、
拉丁美洲、中东、欧洲等海外区域，全球化营销网络布局稳步推进。
(二)主要经营模式
1、研发模式
公司研发流程为：市场调研-预实验-研发立项-产品开发定型-型式检验-临床试验-产品注册-上市销售-
上市后临床研究。公司产品研发周期较长：II类医疗器械研发周期大约需2-3年，III类医疗器械研发周期大
约需4-6年。
公司实行研发项目负责人制。项目负责人对产品研发的全链条负责，完成产品从立项至上市后使用反馈
跟踪的全部流程。这种模式可以激发研发人员全面提升自我能力的热情，保证整个产品研发流程的有效衔接
，提高产品开发的成功率。
2、采购模式
为控制库存及满足正常生产、销售要求，公司实行销售部门、生产部门、采购部门联同作业的采购模式
。公司制定了《采购控制程序》和《重要供方现场考察制度》等严格的供应商选择和评价体系，从源头上保
障了公司原材料和产品质量。公司采购部门会同质量部、质检部等部门通过审阅供方资质文件、现场审核、
样品试用、采购问题反馈记录等方式进行供应商筛选，并每年对供应商进行业绩跟踪，实现动态管理。
3、生产模式
公司采用以销定产、适当备货的方式制订生产计划。公司依据上一年度产品销量情况及产品生产周期，
对当年的产品整体需求予以预计并排产，通常对产品设计已固化的产品储备3-6个月的库存，定制化的产品
则按单生产。
4、质量管理模式
公司按GMP、ISO9001、ISO13485、欧盟标准及韩国KGMP等规范建立了全面的质量管理体系，将质量要求
贯穿于产品研发、生产、交付及服务整个生命周期，获得了ISO13485质量管理体系认证及欧盟CE认证等证书
。公司严格控制生产经营各风险环节，重视顾客信息反馈处理，为客户提供安全有效的产品和优质的服务。
5、销售模式
公司销售采用直销、经销、代工相结合的销售模式。
（1）直销模式直销模式下，公司借助学术推广及其他市场宣传形式，通过销售人员开发、维护渠道和
推介产品等方式实现产品销售。公司与直销客户（指消费者/患者，或直接向消费者/患者提供产品的企业/
医疗机构）一般通过谈判等形式确定合作意向及具体的合作细节，或者通过门店、电商平台等直接销售给消
费者/患者。
（2）经销模式经销模式下，公司通过审核经销商资质、行业经验、企业实力等方式筛选经销商，双方
确认意向后签署经销合同。经销商取得产品所有权后，再将公司产品直接或间接销售给产品经营者（指直接
向消费者/患者提供产品的企业/医疗机构），产品经营者最终将产品提供给消费者/患者。
（3）代工模式代工模式下，客户（委托方）与公司（受托方）就产品加工达成意向后，客户负责提供
品牌以及个性化的设计要求，公司负责产品的具体开发与生产，并将符合客户要求的产品交付给客户。
(三)所处行业情况
1、阶段、基本特点、主要技术门槛
在人工晶状体方面，根据2019年全球疾病负担报告（“GBD2019”），白内障是视残和失明导致的全球
伤残生活年（YLD）的第一大原因。根据弗若斯特沙利文的数据，白内障全球患病率从55-64岁的3.9%增加到
80岁及以上人群的92.6%。2019年，全球每百万人的年龄标化患病率为12,078.9例，其中：中国为9,920.0例
。根据国际防盲协会（IAPB）2019年发布的《WorldReportonVision》，一项基于中国人口特征的研究估计
，2020年中国患白内障人群（45-89岁）预计达到1.32亿人，其中年龄相关性白内障人群预计达到9,383万人
，因白内障失明（最佳矫正视力<0.05）的人群（45-89岁）预计达到1,332万人。目前，植入人工晶状体手
术是治疗白内障最直接、最有效的手段。根据弗若斯特沙利文的数据，2022年，中国每百万人中只有2,794
例白内障手术，而美国每百万人中有8,580例白内障手术，十个欧盟国家每百万人口均有超过10,000例白内
障手术。这表明，虽然人口老龄化导致中国白内障患病率增加，但我国白内障手术率却相对较低，人工晶状
体手术量还有很大的提升空间。目前，在医保支付方式改革深化、国家高值医用耗材集中带量采购政策常态
化落地的背景下，国内人工晶状体市场价格体系重构，人工晶状体行业整体增速呈现阶段性放缓甚至下降。
在角膜塑形镜方面，根据国家卫生健康委员会发布的《2018年全国儿童青少年近视调查结果》以及教育
部的数据，我国青少年（从幼儿园到高中）总体近视率为53.60%，青少年近视率与近视人口高居世界第一。
近年来，中国近视人群呈现高发、低龄化、高度化的趋势，中国儿童及青少年近视患病率明显高于世界平均
水平，近视已成为影响人们（尤其是儿童及青少年）眼睛健康的重大公共卫生问题。过去三年，受宏观环境
影响，教育、社交、娱乐等活动越来越多地通过互联网进行，进一步增加了儿童及青少年电子产品的使用和
用眼强度。因此，预防和控制儿童及青少年近视尤为重要，包括使用角膜塑形镜、近视管理框架眼镜、软性
隐形眼镜和RGP接触镜等产品来控制近视。预防和控制近视的措施也将有助于减少由高度近视等因素引起的
眼部并发症，降低高度近视导致失明的风险和个人潜在的中长期疾病负担。当前国内近视防控市场依托政策
驱动与需求释放，整体仍保持稳健增长态势，但受近视防控手段多元化迭代、细分品类竞争持续加剧以及集
采政策等多重因素影响，角膜塑形镜市场增长受到较大影响。
在隐形眼镜方面，随着我国近视人群规模持续扩大以及消费能力的提升，部分近视患者出于美观、运动
、工作等方面的原因而产生摘镜需求，使得隐形眼镜的市场渗透率不断提升。隐形眼镜不仅从外观和便捷性
方面给有近视、散光等症状的患者带来改善体验，在控制青少年近视、散光发展，治疗特殊的眼病等方面也
发挥了特殊功效。根据爱尔康公司的数据，2022年全球隐形眼镜市场规模已达100亿美元，预计将以5%的年
复合增长率于2027年稳定增长至128亿美元。全球隐形眼镜市场份额集中度高，中国市场份额主要被外资占
据。全球范围内，发达国家隐形眼镜的渗透率高于20%，而我国渗透率仅为7.5%，发展空间较大。在“健康
性+舒适度”主导下，“短周期+硅水凝胶”隐形眼镜愈发受到青睐。境内隐形眼镜彩片行业近年来受电商兴
起的影响，发展较为迅速。根据弗若斯特沙利文的数据，中国软性接触镜厂商端市场规模由2018年的76亿人
民币增长为2022年的122亿人民币，复合年均增长率为12.4%，其中透明隐形眼镜复合年均增长率为8.9%、彩
色隐形眼镜复合年均增长率为18.8%，并预测未来数年仍将保持较快的增长。中国人口基数庞大，与其他国
家相比，隐形眼镜的渗透率仍然较低，这意味着我国隐形眼镜行业仍有较大的发展空间。目前隐形眼镜中低
端产品同质化严重，电商平台终端价格竞争激烈，市场增长受到一定的抑制。
在运动医学方面，运动医学相关疾病主要包括运动损伤、过度使用损伤及退行性疾病。运动医学是医学
的专业分支，专注于运动相关损伤的预防、诊断、治疗及康复。其融合了医学知识与运动科学，旨在最大限
度地降低受伤风险，并管理与运动相关的医疗问题，包括软组织损伤。运动医学解决日常活动产生的医疗需
求，强调损伤预防、身体功能增强、损伤治疗、功能障碍管理及损伤康复。
根据北京天星医疗股份有限公司于香港联交所披露的H股招股说明书，全球运动医学植入物及器械市场
已进入成熟阶段，全球运动医学植入物及器械市场规模由2018年的50亿美元增至2024年的61亿美元，年复合
增长率为3.4%，并预计2030年将进一步达到88亿美元，年复合增长率为6.2%。在中国，运动医学相关疾病的
患病人数于2024年达到168.6百万例，预计到2030年将超过200百万例。中国运动医学植入物及器械市场规模
由2018年的人民币37亿元增至2024年的人民币54亿元，年复合增长率为6.5%，并预计2030年将进一步达到人
民币121亿元，年复合增长率为14.3%。2024年国家运动医学相关产品纳入医保带量采购，虽然产品价格出现
明显下调，但政策有效推动国产中高端产品进入医疗机构。关节镜微创手术具备创口小、疼痛程度低、术后
恢复快等优势，伴随民众疾病认知水平与消费支付能力持续提升，后续关节镜手术量及植入物使用规模有望
持续增长。目前，国内运动医学仍较大程度依赖进口，国内制造商通过提升产品品质及有效性，正进一步扩
大市场份额，并逐步向境外市场拓展。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
自2010年成立以来，爱博医疗一直是开发人工晶状体产品的先驱者，按自产（非代理）品牌出货量计，
公司已成为中国眼科医疗器械行业的领导者。公司拥有人工晶状体核心技术和完整的自主知识产权，自主掌
握包括材料制备、光学与结构设计、工艺制造等在内的核心技术，公司人工晶状体产品的研发及生产流程全
部在国内完成，打破了国际厂商在高端人工晶状体技术和市场方面的垄断局面。经过数年发展，公司已成为
中国唯一成功实现纯自主开发多焦人工晶状体的制造商。2015年至今，公司产品密集入选中国政府对非洲和
“一带一路”国家“光明行”医疗援助项目，为30多个国家的患者带来光明，打破了中国白内障医疗援外项
目主要使用进口人工晶状体的局面。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是国内少数在手术治疗、近视防控和
视力保健领域同时实现眼科医疗器械产品商业化的制造商之一。凭借对于中国眼科保健行业的深刻洞察和不
断创新，公司已逐步扩大产品系列以涵盖更广泛的视光消费市场，从而为患者提供全年龄段、满足多样化需
求的眼科保健整体解决方案。
报告期内，公司通过收购德美医疗控股权，将现有研发优势和管理体系延伸至运动医学等高潜力细分赛
道。当前国内运动医学市场仍由国际厂商主导，2024年运动相关损伤植入物纳入国家带量采购计划后，为本
土企业扩大市场份额、提升行业影响力创造机遇。德美医疗作为国产运动医学头部企业，已成功入选第四批
国家高值医用耗材集采A组，处于行业第一梯队，可依托集采先发优势，推进国产替代进程。
公司以研发创新为本，拥有“眼科生物材料与诊疗技术”北京市工程实验室，是“国家眼科诊断与治疗
设备工程技术研究中心”合作单位，作为牵头单位承担国家重点研发计划“新型高分子眼科功能性植入材料
的研发和应用”项目，还承担了国家火炬计划、科技部创新基金、北京市重大科技成果转化和产业项目、北
京市高精尖产业发展资金项目和北京市科技计划项目等国家级和北京市级科研课题。公司先后入选北京生物
医药产业跨越发展工程（G20工程）、中关村前沿技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。人工晶状体
产品获得北京市科学技术二等奖、“中国眼科十大成就”、“中国侨界贡献（创新成果）奖”、首都职工自
主创新成果一等奖和北京市发明创新大赛发明创新金奖等，先后入列科技部《创新医疗器械产品目录》、《
北京市新技术新产品（服务）》、《中关村创新医疗器械产品目录》、科技部第二批国家科技计划重点科技
成果转化项目等。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
白内障手术由复明性治疗向屈光性治疗转变，其推动了人工晶状体材料、光学与结构设计等方面的发展
进步。目前市场上人工晶状体材质主要为亲水性丙烯酸酯和疏水性丙烯酸酯，二者之间比较，疏水性丙烯酸
酯材质在降低后发性白内障（PCO）、眼内植入长期稳定性、力学机械强度等方面较亲水性丙烯酸酯材质具
有优势，是目前国际市场上主流的人工晶状体材料，同时在探索附加防蓝光、表面改性等改良功能。人工晶
状体的光学设计经历了“球面-非球面-环曲面（Toric）-多焦点-可调节”的发展历程，与单焦人工晶状体
相比，多焦和三焦人工晶状体可在更远距离内为患者提供清晰的视力。焦深延长型人工晶状体（EDF）采用
连续视程技术，将焦点转化为焦线，从而实现持续清晰的视力。该等先进的光学设计有望被人工晶状体制造
商应用到更多产品中，以改善人工晶状体植入后的视觉质量。同时为了满足临床实际需求，人工晶状体及白
内障手术向预装、微创、精准化及个性化方向发展。公司开发的“龙晶”PR型有晶体眼人工晶状体基于多项
创新技术，为广大患者提供眼内屈光矫正手术的新选择。
角膜塑形镜的材料选择、光学设计和加工工艺对配戴的安全性、舒适性和使用寿命极为重要。在材料方
面，角膜需要氧气才能保持透明，角膜缺氧会导致红眼、干眼、角膜水肿、角膜溃疡等眼病，角膜塑形镜紧
密附着在眼睛表面，材质的选择直接决定配戴的舒适性和安全性，材料的氧渗透性越大，结膜充血的可能性
越低。随着材料、光学设计和加工工艺的不断创新，角膜塑形镜有望向更高的透氧性、更大的离焦量和更强
的韧性方向发展，从而达到更好地控制近视效果和耐穿性。
隐形眼镜材料、抛期、色彩对消费者在产品选择方面影响较大。在材料方面，与角膜塑形镜一样，较高
的透氧性可提升产品的安全性。目前主流的材料为水凝胶、硅水凝胶，因硅水凝胶透氧性远高于水凝胶，呈
现由水凝胶向硅水凝胶发展的趋势。在抛期方面，日抛可免于产品护理，为消费者提供了更多的便利。随着
消费者消费能力提升，隐形眼镜正在从长抛期转为短抛期，这也对产线的自动化水平提出了更高的要求。在
色彩方面，消费者个性化需求较多，花纹、花色需要更强的时尚设计能力，同时油墨技术在硅水凝胶产品的
应用成为未来的发展趋势。
运动医学方面，关节镜微创手术是运动医学诊疗的主要技术，创口小，能最大限度减轻术后疼痛及镇痛
药需求，缩短整体康复时间，实现精准、高针对性、快速的治疗。诊疗过程主要使用的器械包括运动医学植
入物、手术设备及相关耗材，运动医学植入物需具备优异的生物相容性、力学性能和长期稳定性，对原材料
选择及表面处理工艺要求严苛。植入物材料在传统金属植入物基础上，推出了生物稳定聚合物（如PEEK等）
、全缝线植入物生物以及可吸收材料，以适用不同病症及患者个性化需求。
二、经营情况的讨论与分析
公司是一家创新驱动的眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，
全力为眼科手术、屈光不正矫正和视光消费提供一站式解决方案；同时，公司通过收购德美医疗进入运动医
学高潜力领域，为患者提供运动医学临床解决方案。
在手术治疗领域，公司专注于开发应用在眼科手术的中高端医疗器械，核心手术产品为自主研发、多个
价位可供选择的“普诺明”“全视”“全景”等系列基础及功能性人工晶状体，以及用于矫正/降低成年人
近视度数的“龙晶”屈光性人工晶状体。在近视防控领域，公司专注于开发近视防控产品及配套的日常护理
产品，核心近视防控产品是“普诺瞳”品牌的角膜塑形镜，同时开发了近视管理框架眼镜、离焦软镜和日用
硬性接触镜，与角膜塑形镜形成互补，为患者提供更多选择，以满足不同的近视管理需求。在视力保健领域
，公司专注于开发近视矫正产品及配套的日常护理产品，核心产品是“澜柏”“KAMIYA”品牌的透明隐形眼
镜（蓝片）和彩色隐形眼镜（彩片），并提供产品代工服务。同时，公司打造了“TOPPOP”隐形眼镜即时零
售品牌，依托爱博医疗品牌优势，整合了国内外优质品牌资源。截至2026年6月30日，拥有全国标准化门店
数百家，市占率居行业头部。公司联合银河通用打造隐形眼镜24小时智慧无人门店，实现智能化运营并覆盖
全国重点城市，具备高效即时配送服务能力。在运动医学领域，控股子公司德美医疗专注于开发运动医学植
入物、手术工具、关节镜设备、运动康复器具等运动医学产品，其核心产品涵盖多系列带线锚钉、界面螺钉
、超强缝线、带袢钛板、半月板缝合系统、关节镜手术设备及配套耗材、可调节支具等运动医学产品。
凭借在人工晶状体和角膜塑形镜等眼科医疗器械研发、生产及商业化积累的成功经验，公司持续布局并
研发具有增长潜力的创新产品，如非球面三焦散光矫正人工晶状体、医用生物材料等，多管线持续研发以促
进公司业绩增长，巩固市场领先地位，加快国产替代和国际化版图扩张；同时，通过收购德美医疗，培育新
的利润增长点，将现有研发优势和管理体系延伸至运动医学高潜力细分赛道，为公司未来业绩增长奠定基础
。
本报告期公司实现营业收入932,766,774.39元，同比增长18.57%。归属于上市公司股东的净利润182,60
3,526.78元，同比减少14.39%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润176,746,169.53元，同比
减少13.47%。
本报告期内，公司营业收入932,766,774.39元，同比增长18.57%。其中：人工晶状体收入同比减少11.3
3%，受部分医疗机构业务收缩、部分省市医保支付结构调整等阶段性因素影响，公司人工晶状体经营业绩不
及预期；角膜塑形镜收入同比增长4.24%，受近视防控手段多元化迭代、细分品类竞争加剧等多重因素影响
，公司角膜塑形镜业务增速放缓；隐形眼镜业务收入同比提升18.68%，公司不断拓宽自有品牌影响力、完善
销售渠道网络，持续巩固该项业务增长趋势；本报告期内，公司依托德美医疗在运动医学领域的技术积累及
渠道优势，运动医学产品自2026年3月底并表后实现收入94,332,275.01元，其中带线锚钉等植入物产品收入
占比达75.34%。本报告期内，公司利润总额210,391,585.49元，同比减少12.90%，归属于母公司所有者的净
利润182,603,526.78元，同比减少14.39%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润176,746,169.
53元，同比减少13.47%。受人工晶状体收入下滑、境外销售费用增加、隐形眼镜渠道和品牌建设投入加大及
并购贷款利息增加等因素影响，本报告期公司利润较同期下降。
本报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为120,218,795.93元，同比减少22.01%，主要系部分客
户账期增加，同时采购及各项费用支出增幅高于收入增幅所致。
本报告期末，公司总资产4,755,522,716.96元，同比增长22.32%，主要为公司报告期内完成德美医疗并
购以及利润积累所致。
报告期内，公司研发投入总额71,784,470.23元，同比减少13.91%，占营业收入比例为7.70%。公司注重
研发投入和技术领先性，在研项目丰富，持续保持较高的研发投入可有效保障公司研发进度。研发投入同比
较少主要为部分项目已完成临床，进入产品注册阶段，资本化研发减少所致。依据《2021年限制性股票激励
计划》，结合该激励计划预设的业绩考核目标达成情况，公司向骨干激励对象授予限制性股票，并于报告期
内完成相关归属办理工作。公司持续落地人才吸引与保留机制，进一步提升核心员工忠诚度与团队凝聚力。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、中国眼科医疗领域先驱者和领导者，也是运动医学产品国产头部制造商，精准捕捉高潜力市场，实
现前瞻性布局。
自2010年成立以来，公司一直是开发人工晶状体产品的先驱者，按自产（非代理）品牌出货量计，公司
已成为中国眼科医疗器械行业的领导者。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是国内少数在眼科手术治疗、近
视防控和视力保健领域同时实现眼科医疗器械产品商业化的制造商之一。
经过数年发展，已成为中国唯一成功实现纯自主开发多焦人工晶状体并商业化的制造商。凭借对眼科保
健行业的深刻洞察和不断创新，公司已逐步扩展研发不同类别的眼科医疗产品，以涵盖更广泛的视光消费市
场，从而为患者提供全年龄段、满足多样化需求的眼科保健整体解决方案。
报告期内公司并购德美医疗，进入运动医学领域并跻身国产头部制造商行列。
公司所在的眼科和运动医学医疗器械市场庞大且仍在不断增长，多个细分市场具有较大的增长潜力。随
着患者对医疗认知深化，有大量医疗及消费需求未被满足，眼科和运动医学医疗器械市场拥有大量具有高增
长潜力的机遇。公司战略性布局并覆盖整个眼科医疗器械和运动医学市场的细分领域。
受众多因素及趋势所带动，眼科和运动医学医疗及消费市场将继续增长，包括但不限于：未被满足的庞
大眼科医疗和运动医学需求；在国家政策指导下诊疗与保健意识的提高；提升诊疗与保健质量的新技术的出
现；在集采的情况下，患者与消费者支付能力的不断提升。凭借对增长机遇的深入洞察，公司已在眼科和运
动医学市场布局多个市场潜力大、准入壁垒高的产品管线。
2、秉持以客户为中心的研发理念，利用全周期技术平台优势，实现现有产品的更新迭代和产品组合的
延展。
公司秉持以客户为中心的研发理念，致力于发现可被公司现有技术所解决的、未被满足的医疗及消费者
需求。公司直接与临床医生和患者接触，跟踪行业动态，可迅速发现国产渗透率低且技术壁垒高的市场机会
。公司的研发人员在眼科和运动医学领域拥有多年经验，对当前临床治疗方案的痛点理解深刻，能够针对未
被满足的医疗及消费者需求提出切实可行的研究建议。公司拥有众多硕士或博士学位的研发人员，凭借强大
的开发能力及专有技术平台，成功开发了多款国际前沿水平的产品。除内部研发团队外，公司还与众多知名
高校、医院和研发机构开展眼科和运动医学相关的合作研发。
公司的专有技术平台支持从产品设计到生产的全生命周期管理，并且可向多方向延伸拓展，开发具有国
际前沿技术水平的眼科、运动医学医疗器械产品和其它医疗领域的产品。
3、眼科诊疗和视力保健并重，拓展运动医学领域，兼具纵深的产品矩阵，保证可持续增长。
在手术治疗领域，公司依托“普诺明”“普诺特”等核心品牌，布局“全视”“全景”等系列产品，形
成覆盖基础型与功能型的人工晶状体产品体系。公司于2025年1月推出了用于矫正/降低成年人近视度数的“
龙晶”有晶体眼人工晶状体，焦深延长型人工晶状体（EDF）于2025年9月获批上市，配套“利尔美”系列的
其他辅助手术产品。多焦点人工晶状体市场反馈良好，非球面三焦散光矫正人工晶状体、硅水凝胶隐形眼镜
彩片等先进设计的产品目前进展顺利。
在近视防控领域，公司开发用于近视防控的产品及配套的日常护理产品，核心产品是“普诺瞳”品牌的
角膜塑形镜。公司的近视防控产品还包括近视管理框架眼镜、离焦软镜和日用硬性接触镜，与角膜塑形镜形
成互补，为患者提供更多选择，以满足不同的近视控制需求。公司的角膜塑形镜基弧非球面设计已获得全球
专利，该设计通过改善周边离焦可以达到更好地延缓近视发展的目标，良好的效果使得公司可以快速渗透近
视防控市场。
在视力保健领域，公司提供透明隐形眼镜（蓝片）、彩色隐形眼镜（彩片）、框架眼镜片及隐形眼镜护
理产品。公司自研硅水凝胶隐形眼镜已取证，自有工厂天眼医药、爱博维康拥有多款硅水凝胶、水凝胶隐形
眼镜注册证，并实现规模化生产与销售。
在运动医学领域，公司并购的德美医疗拥有较完善的产品布局，产品涵盖全系统带线锚钉、免打结锚钉
、固定钉等多系列产品，并覆盖钛合金、PEEK、全缝线、可吸收等多种材质；同时，公司还拥有带袢钛板、
半月板缝合系统、关节镜设备及其他配套产品，并持续研发和推出新产品。
公司战略性布局的产品矩阵是保证可持续发展的强大动力。
4、验证由深厚的国内专业知识支撑的商业化能力，进一步实现全球化扩展。
强势增长的销售业绩已验证公司的商业化能力。公司的销售网络已覆盖中国全区域及主要的眼科和运动
医学医疗机构。依托眼科和运动医学建立的广泛销售渠道，公司可以快速推进新上市产品的商业化。
公司持续为视力保健业务扩大直接面向消费者的营销及分销渠道。在不断发展的电子商务形势下，公司
依托收购天眼医药带来的现有消费品开发能力，抓住电商业务巨大增长及打造多渠道分销体系的机遇，满足
不同客户群的需求，进一步提升公司在消费品市场的影响力。
公司具备高效的供应链管理和定制化生产能力，能够快速响应客户订单，并及时有效地满足客户需求。
就高度定制化的角膜塑形镜产品而言，公司可以在收到订单后五天内完成整套定制化生产及配送流程。就人
工晶状体产品和运动医学而言，公司本地化的库存规划及供应链同样可以快速响应客户的不同需求。公司注
重学术推广，在全球范围内组织或参加众多行业展览或学术会议，持续提升品牌影响力。
目前公司的销售网络覆盖欧洲、亚洲和大洋洲等地区，为最大限度发挥新产品潜力、有效进入新地区提
供支持。产品目前已出口至欧洲、亚洲、非洲、南美洲、北美洲和大洋洲，涵盖德国、法国、意大利、英国
、瑞士、哥伦比亚、南非、韩国、泰国、澳大利亚等30余个国家。自2015年以来，公司的人工晶状体产品密
集入选“一带一路”国际“光明行”和中国政府对非洲医疗援助项目，帮助30多个国家的患者重见光明。
5、深耕眼科和运动医学领域的管理团队，具有丰富的行业经验及国际视野，在业内拥有极高知名度。
公司由一支经验丰富且富有远见的管理团队领导。管理团队成员均拥有多年眼科和运动医学从业经验，
具备在中国及全球领先的医疗器械公司的管理经验，致力于眼科和运动医学医疗器械的研发及商业化。团队
的行业专业知识、与客户的关系以及对产品开发、制造及销售的理解，有助于公司更好地识别新客户需求、
评估市场壁垒及快速拥抱新兴技术。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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