经营分析☆ ◇688052 纳芯微 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 19.47亿 99.31 6.29亿 98.19 32.33
其他业务(行业) 1360.88万 0.69 1157.82万 1.81 85.08
─────────────────────────────────────────────────
信号链产品(产品) 9.63亿 49.14 3.62亿 56.50 37.59
电源管理产品(产品) 7.03亿 35.87 1.58亿 24.59 22.42
传感器产品(产品) 2.74亿 13.98 1.20亿 18.72 43.80
其他业务(产品) 1360.88万 0.69 1157.82万 1.81 85.08
定制服务(产品) 626.21万 0.32 -1035.28万 -1.62 -165.32
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.41亿 83.73 5.58亿 87.05 34.00
境外(地区) 3.05亿 15.58 7139.71万 11.14 23.38
其他业务(地区) 1360.88万 0.69 1157.82万 1.81 85.08
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 14.01亿 71.48 4.58亿 71.46 32.69
直销(销售模式) 5.45亿 27.82 1.71亿 26.73 31.42
其他业务(销售模式) 1360.88万 0.69 1157.82万 1.81 85.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信号链产品(产品) 4.55亿 53.58 1.74亿 60.55 38.31
电源管理产品(产品) 2.99亿 35.27 7071.00万 24.57 23.62
传感器产品(产品) 9181.56万 10.82 4427.51万 15.38 48.22
其他(产品) 166.90万 0.20 109.17万 0.38 65.41
定制服务(产品) 113.21万 0.13 -254.77万 -0.89 -225.05
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.18亿 84.59 2.54亿 88.25 35.37
境外(地区) 1.31亿 15.41 3382.62万 11.75 25.86
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.18亿 72.82 2.14亿 74.42 34.65
直销(销售模式) 2.31亿 27.18 7362.91万 25.58 31.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 13.04亿 99.46 5.02亿 99.23 38.50
其他业务(行业) 713.70万 0.54 388.03万 0.77 54.37
─────────────────────────────────────────────────
信号链产品(产品) 7.05亿 53.80 2.85亿 56.43 40.47
电源管理产品(产品) 4.28亿 32.63 1.26亿 24.99 29.55
传感器产品(产品) 1.66亿 12.64 8624.50万 17.05 52.03
其他业务(产品) 713.70万 0.54 388.03万 0.77 54.37
定制服务(产品) 492.27万 0.38 388.00万 0.77 78.82
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.42亿 87.12 4.50亿 89.04 39.44
境外(地区) 1.62亿 12.34 5158.21万 10.20 31.89
其他业务(地区) 713.70万 0.54 388.03万 0.77 54.37
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.76亿 74.41 3.95亿 78.04 40.47
直销(销售模式) 3.28亿 25.04 1.07亿 21.19 32.66
其他业务(销售模式) 713.70万 0.54 388.03万 0.77 54.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信号链产品(产品) 4.10亿 56.66 --- --- ---
电源管理产品(产品) 2.26亿 31.22 --- --- ---
传感器产品(产品) 8289.99万 11.46 --- --- ---
其他(产品) 481.09万 0.66 418.70万 1.35 87.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.72亿 92.90 --- --- ---
境外(地区) 5134.97万 7.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.22亿元，占营业收入的37.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19048.59│ 9.79│
│客户二 │ 16342.21│ 8.39│
│客户三 │ 13974.78│ 7.18│
│客户四 │ 13477.68│ 6.92│
│客户五 │ 9401.09│ 4.83│
│合计 │ 72244.35│ 37.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购9.52亿元，占总采购额的82.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 37930.31│ 32.78│
│供应商二 │ 29936.73│ 25.87│
│供应商三 │ 15514.40│ 13.41│
│供应商四 │ 6212.03│ 5.37│
│供应商五 │ 5652.59│ 4.88│
│合计 │ 95246.06│ 82.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
公司专注主营业务发展，围绕下游应用场景组织产品开发，聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品方
向，提供丰富的半导体产品及解决方案，并被广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域，目前已能提供3,30
0余款，其中麦歌恩可供销售的产品型号为1,000余款。
（一）经营业绩情况
报告期内，公司实现营业收入196,027.42万元，同比增长49.53%；本期归属于上市公司股东的净利润为
-40,287.82万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-45,677.81万元。公司从一季度营收
36,248.16万元到四季度营收59,429.18万元，单季度营业收入逐季递增，整体经营业绩处于快速增长态势，
尽管三季度环比二季度增长幅度相对较小，但公司在四季度营收又恢复了较大幅度增长，长期增长趋势明显
。
1、报告期内，随着下游汽车电子领域需求稳健增长，新能源汽车渗透率持续提升，公司汽车电子相关
产品持续放量，公司2024年度营收再创新高。此外，麦歌恩磁传感器产品销售表现出色，麦歌恩于2024年11
月-12月期间被纳入公司合并报表范围，并在两个月内实现营业收入7,318.72万元。
2、本期归属于上市公司股东的净利润为-40,287.82万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润为-45,677.81万元；本期归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润下降主要原因是：1)受整体宏观经济以及市场竞争加剧的影响，公司产品售价承压，毛利率较上年同
期有所下降；2)公司在研发投入、市场开拓、供应链体系建设、产品质量管理、人才建设等多方面资源投入
的积累，虽然有助于公司的长期发展和市场竞争力提升，但在短期内增加了公司的销售费用、管理费用和研
发费用；3)公司基于谨慎性考虑，对预计存在较大可能发生减值损失的资产计提了减值准备，使得信用减值
损失和资产减值损失较上年同期增长较大。
（二）研发情况
公司始终坚持技术创新与研发投入，2024年研发费用为53,999.21万元，同比增长3.52%，若剔除股份支
付费用的影响，研发费用较上年同期增长44.57%，主要系研发人员（包括麦歌恩）的增加。截至2024年12月
末，公司研发人员人数同比增加至560人，同比增长32.08%；2024年公司研发人员平均薪酬为67.47万元/人
，同比增长10.48%。
1、传感器产品。在磁传感器方向，公司积极开拓新品，形成了丰富且具有竞争力的产品矩阵。公司推
出了基于AMR（各向异性磁阻）效应、具有功能安全等级ASIL-B（D）的轮速传感器，该产品已在多家OEM车
厂陆续完成整车路试，部分客户已经进入小批量订单交付阶段。公司开发并流片了带有PSI5接口、功能安全
等级ASIL-C的车身高度传感器，进一步丰富了产品品类。公司发布了第三代支持3D感应的车规级角度传感器
芯片，进一步完善了车规级磁性角度传感器芯片的产品系列；同时，针对不同的系统应用需求，公司丰富了
基于AMR、差分霍尔以及聚磁片技术的多种角度检测产品品类。另外，公司开发并流片了第一代基于电涡流
技术的双码道游标绝对值、高速、高精度工业编码器芯片，可广泛应用于机器人关节运动控制、高精度工业
伺服控制等领域。报告期内，公司成功量产了第二代双路输出车规级霍尔开关，并发布了第一代电感式接近
开关解决方案，该方案支持开关量输出以及模拟量输出。报告期内，通过完成对麦歌恩的战略收购和深度整
合，公司新增了工业编码器、开关与锁存器、线性位置传感器等多种磁传感器产品，实现了产品品类和技术
矩阵的横向拓展。
在压力传感器方向，公司发布了NSPGL1X系列车规级差压传感器及NSPAS5N系列绝压传感器，更好地满足
了客户对第六阶段机动车污染排放标准的新需求。在温湿度传感器方向，公司开发并流片了模拟电压输出的
温湿度传感器，同时推出了带有防尘保护膜/防水透气膜的温湿度传感器产品，温度产品和温湿度产品均已
经实现全品类覆盖。
2、信号链产品。在隔离产品方向，公司持续丰富产品品类，推出了高速光耦完全引脚兼容替代的隔离
器、新一代EMI优化的集成隔离电源的数字隔离器、高性价比的推挽式变压器驱动芯片、电容隔离式固态继
电器以及新一代集成隔离电源的隔离采样芯片等多款新品，其中新一代集成隔离电源的隔离类产品在EMI性
能上表现出色，达到了汽车级最高的EMC等级，广泛应用于新能源汽车。在通用接口方向，公司推出了新一
代具有振铃抑制功能的车规级CANSIC接口芯片以及新一代高性价比工业485接口芯片，其中新一代的CAN芯片
在EMC性能方面达到了国内领先水平，得到了汽车主机厂和Tiers的高度认可。
此外，公司应用于汽车电子执行器市场的MCU+产品已累计出货超过200万片，并成功导入多家主流车厂
，市场渗透率持续提升。公司的通用信号链产品自2024年第三季度开始逐步量产，量产料号已超过20个，该
产品已在部分工业和汽车领域的头部客户中完成了项目导入，预期2025年开始逐渐实现规模化出货，为公司
带来新的增长动力。
3、电源管理产品。在栅极驱动产品方向，公司第二代隔离栅极驱动产品已开始大规模出货；汽车主驱
功能安全栅极驱动已完成多家主机厂板级验证并开始小批量装车。在非隔离栅极驱动方向，公司继续丰富产
品品类，随着第二代双通道、单通道产品的推出，进一步提升市场竞争力。在电机驱动产品方向，公司集中
推出大电流H桥驱动、多路直流有刷预驱、高精度细分步进马达驱动、多路继电器及螺线管驱动等产品，在
国内主要头部大客户实现大规模量产出货。在音频功放产品方向，公司首款4通道75WClassD音频放大器已完
成多家大客户送样验证。在LED驱动方向，公司应用于贯穿尾灯的LED驱动产品中量产了16/24通道品类，增
强了市场应用覆盖度。在供电电源方向，公司推出了应用于汽车OBC中的flyback产品，已进入稳定量产阶段
。另外，为更全面覆盖汽车应用场景并满足核心系统应用需求，公司40VDC-DC和6VDC-DC已进入试量产爬坡
期，同时第一颗SBC也已启动研发。在功率路径保护方向，公司高边开关产品系列的覆盖度也在不断提升，
相关产品已完成量产并导入头部汽车客户。
报告期内，公司在功率器件方向，推出了锂电保护MOSFET系列，已在部分手机、充电宝等消费电子领域
客户实现量产并贡献营收。与此同时，公司加速高端控制芯片研发突破，于2024年11月联合芯弦半导体（苏
州）有限公司推出了NS800RT系列实时控制MCU产品，该系列MCU具备强大的实时控制能力，适用于光伏/储能
逆变器、工业自动化、新能源汽车等领域。
（三）市场应用情况
2024年，汽车电子市场在新能源汽车的带动下，呈现出旺盛的需求和新的增长机会。公司精准把握市场
机遇，依托技术积累与产品创新，推出了功率路径保护、高边/低边开关、小电机驱动SoC、磁开关、角度传
感器、温湿度传感器、固态继电器等一系列适配汽车电子场景的新产品，全面满足汽车电子市场对芯片性能
与功能的多样化需求。在汽车三电系统核心领域，尤其在动力电机电控部分的驱动芯片方向，公司市场份额
实现进一步突破。多通道尾灯驱动芯片、磁电流传感器芯片及部分接口芯片已进入稳定量产阶段，实现大规
模出货。同时，马达驱动类芯片与集成式电机驱动SoC芯片在重点客户合作中取得多个项目定点，预计2025
年陆续进入规模量产阶段并实现快速增长。报告期内，公司在汽车电子领域出货量已达3.63亿颗，累计出货
量已超过6.68亿颗。公司将继续以技术创新驱动产品迭代，深化与头部客户的协同合作，持续提升在汽车电
子芯片领域的市场份额与行业影响力。
2024年，工控和光储市场经历阶段性去库存周期后，随着行业景气度逐步回升，市场需求呈现稳步恢复
态势。公司凭借在泛能源领域的技术积累与产品布局，相关产品线出货量随行业周期回暖实现持续增长。与
此同时，消费电子领域的市场景气度呈现积极复苏信号，行业需求恢复较为充分，公司针对性推出了压力传
感器、温湿度传感器等多款适配消费电子领域的产品。
从下游应用的收入结构来看，汽车电子领域收入占比为36.88%，较上年占比提升约5.93个百分点；泛能
源领域收入占比为49.49%，较上年占比下降约10.03个百分点；公司在消费电子领域的营收占比为13.63%，
较上年占比提升约4.12个百分点。
公司坚定地推进全球化战略，构建差异化的全球化竞争优势。通过深入洞察本土市场和客户需求，优化
产品和服务；加强全球化服务能力，满足本土客户出海及海外客户的需求；同时在海外构建当地业务能力，
直接服务海外客户在当地的需求。报告期内，公司境外（来自香港、日本等）营收占比约15.58%，多元化市
场布局初见成效。公司已与多家海外汽车零部件客户建立合作关系，多款车规级芯片进入验证及小批量交付
阶段；同时与海外头部Tier1供应商达成深度战略合作，共同开发适配其下一代全球平台的芯片产品，借助
其全球渠道网络，快速融入主流汽车制造商的供应链体系。公司已初步构建起覆盖全球主要市场的业务网络
，未来将继续深化本地化运营与全球化资源整合，逐步提升在海外半导体市场的竞争力。
（四）内部管理情况
报告期内，公司持续深化供应链战略布局，通过多维协同创新构建起具有竞争力的供应链生态体系，有
效提升了供应链弹性与运营效率。公司进一步强化与各领域供应商的战略合作关系，通过协同战略供应商与
客户构建端到端供应链生态合作模式，实现了从原材料采购到产品交付的全链条资源优化配置，显著增强了
供应链的响应能力与抗风险能力。同时，在晶圆制造、封装和测试等关键环节，公司通过持续的工艺投入以
及深化和二级供应商的合作，不断优化生产流程与工艺技术，为产品性能提升和成本控制提供了坚实支撑，
进一步增强了产品竞争力。值得一提的是，报告期内公司成功完成了对麦歌恩供应链的整合工作，通过规模
化采购与资源重组，实现了采购成本降低与供应链效率提升的双重目标。在AI技术快速发展的当下，公司供
应链端积极布局和推进多项数字化和AI工具的建设，实现更精细化的供应链管理，使得库存周转率和交付周
期都有了较大提升。
公司自2021年12月通过ISO26262ASILD"Managed"（体系建立）级别认证以来，一直持续、系统性地推进
功能安全研发能力建设及流程体系优化。报告期内，经德国莱茵TüV严格审核，公司获得ISO26262ASILD"De
fined-Practiced"级别认证，是国内少数在功能安全领域完成从"Managed"（体系建立）到"Defined-Practi
ced"（体系实践）能力跃迁的芯片企业之一。公司凭借在研发管理、质量保障、流程建设方面的体系建设能
力提升，为汽车电子等安全关键型芯片的全球化交付奠定了坚实基础。
（五）人才建设情况
公司始终将组织人才发展和人才梯队建设作为可持续发展的核心战略，致力于构建学习型组织与全球化
人才体系，为企业长期发展注入核心动能。报告期内，公司持续深化内训师制度与内部知识分享机制，营造
积极开放的知识共享文化。截至2024年末，公司级认证的内训师增至60余人，所提供的内部培训覆盖1,025
人次；公司共计举办了151场员工培训，受训近5,700人次，实现了100%员工覆盖，有效提升了人才梯队的专
业能力与综合素质。
为配合海外业务战略拓展，公司积极构建全球化人才体系，报告期内在日本、韩国、德国等国家开展定
向招聘，成功引入具备跨文化背景的专业人才，显著增强了全球市场竞争力与国际化运营能力。
公司已建立较为全面的员工激励机制，能够充分调动员工的工作积极性和创造力，公司自上市至报告期
末，已累计开展员工限制性股票激励计划2次，累计授予员工507人次，累计授予限制性股票800万股，占总
股本5.61%，为人才梯队的稳定性与成长性提供了制度保障。
（六）并购整合情况
为补全公司在磁传感器领域的布局，报告期内，公司通过现金方式收购麦歌恩100%股份，2024年12月，
公司完成股份交割及工商变更事项。收购协议签署后，为加速公司与麦歌恩的业务融合，公司于2024年10月
成立了麦歌恩整合专项工作组，全面负责麦歌恩整合工作。工作组制定了详细的业务整合计划，明确将麦歌
恩的各项职能融入公司各部门的管理架构，推动双方在业务、产品、市场及系统等方面的深度融合，以提升
整体组织效能。
1）在产品与研发方面，公司与原麦歌恩团队在内部对齐了产品路线规划，明确了在磁传感器领域的研
发方向和重点，将重点推进磁传感器产品的升级，特别是在汽车三电系统和光伏应用市场，并充分利用新整
合的技术优势开发新的磁传感器产品，进一步丰富产品组合，满足更多应用场景的需求。2）在市场开拓方
面，公司将麦歌恩原销售团队整合至公司销售部门，实现销售团队的统一管理，确保客户能够获得全面的产
品解决方案和一致的技术支持，减少客户困惑。3）在IT系统整合方面，为实现管理最终统一但短期不冲击
现有业务的目标，结合系统对业务影响程度，制定了系统开发和切换的规划，部分业务系统继续沿用麦歌恩
的原有系统，但同时针对麦歌恩业务进行系统开发适配，届时无缝切换到公司系统，实现数据共享和流程协
同。4）在人员管理方面，公司建立员工定期沟通机制，及时解决员工关切问题，稳定麦歌恩核心团队，通
过实施有效的沟通和管理措施，确保整合期间业务的平稳运行，保障客户利益不受影响。
通过此次对麦歌恩高效、深度的整合，公司在磁传感器领域的协同效应全面释放，进一步提升公司在磁
传感器领域的市场占有率，巩固行业领先地位，在优化公司财务表现的同时，为股东和投资者创造更大的长
期价值。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务情况
公司是一家高性能高可靠性模拟及混合信号芯片公司。公司以『“感知”“驱动”未来，共建绿色、智
能、互联互通的“芯”世界』为使命，坚持『可靠、可信赖、持续学习、坚持长期价值』企业价值观，致力
于为数字世界和现实世界的连接提供芯片级解决方案。
公司专注于围绕下游应用场景组织产品开发，聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品方向，提供丰富
的半导体产品及解决方案，并被广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域。目前已能提供3,300余款可供销
售的产品型号，其中麦歌恩可供销售的产品型号为1,000余款。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
2、主要产品和服务情况
公司产品涵盖传感器、信号链和电源管理三大产品领域，被广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域，
其中泛能源领域主要是指围绕能源系统的工业类应用，从发电端、到输电、到配电、再到用电端的各个领域
，包括光伏储能、模块电源、工控、电力电子、白电等。
（1）传感器产品
公司传感器产品主要包括磁传感器、压力传感器、温湿度传感器。
（2）信号链产品
信号链芯片是系统中信号从输入到输出的路径中使用的芯片，包括信号的收集、放大、传输和处理的全
部过程，主要包括线性产品、隔离产品、转换器产品、接口产品等。公司信号链产品涵盖了信号链细分领域
中的信号调理芯片、隔离器、接口、通用信号链等。
（3）电源管理产品
电源管理芯片是在电子设备系统中实现对电能的变换、分配、检测及其他电能管理职责的芯片，是电子
设备中的关键器件，电源管理芯片同步于电子产品技术和应用领域升级，产品种类繁多。公司的电源管理产
品主要包括栅极驱动、供电电源、LED驱动、电机驱动、音频功放、功率路径保护等。
(二)主要经营模式
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
1、研发模式
公司产品的生产流程包括集成电路设计、晶圆制造、芯片封装、芯片测试四个环节，芯片的设计与研发
是公司业务的核心。公司已制定了规范的研发流程，包括需求提出、项目立项、设计开发、工程导入、认证
与试量产和量产等阶段。公司在研发各阶段严格把控产品质量，除需求提出环节外，各环节均需通过由研发
负责人、产品线负责人和质量负责人组成的项目评审会的评审。
2、采购及生产模式
报告期内，公司的晶圆制造、芯片封装和绝大部分测试均由委外厂商完成，少部分产品的封装测试环节
由子公司纳希微承接。为了保证对公司产品交期和质量的管控，公司制定了《供应商管理控制程序》，规定
了对供应商的选择、管理和年度考核细则；制定《采购控制程序》规定了委外加工、设备及软件采购等业务
的申请、验收程序。另外，为了规范入库产品的验收、存放等内控流程，公司制定了《仓库作业规范》和《
仓库管理控制程序》规定，制定了仓库内部接收、入库、存储到发货的全流程规范。
3、销售模式
报告期内，公司根据客户需求情况及行业惯例，采用直销与经销相结合的销售模式。直销模式是指公司
直接将产品销售给终端客户，经销模式是指公司将产品买断性地销售给经销商。随着公司产品品类的丰富、
应用领域的拓展以及客户数量的增长，为了更好地服务和管理下游客户，公司逐步与掌握优质终端客户资源
的经销商进行合作，通过经销商帮助公司拓展市场资源，提高公司品牌宣传力度及市场占有率，进一步打开
下游市场。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）所处行业
公司所处行业属于集成电路设计行业。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业
统计分类指引》，公司所处行业属于I652“集成电路设计”。《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，
公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”（代码：6520）。
（2）行业的发展阶段、基本特点
1)模拟芯片市场概况
①全球半导体市场概况
2024年，全球半导体市场在经历2023年的周期性调整后显著复苏，根据世界半导体贸易统计协会（以下
简称WSTS）的数据，2024年全球半导体市场规模达到6,280亿美元，同比增长19.1%。这一增长主要得益于生
成式人工智能技术的爆发以及数据中心应用的强劲需求，特别是GPU和AI处理器的强劲表现，成为半导体市
场增长的核心动力。此外，存储器市场的复苏，尤其是高带宽存储器（HBM）的营收增长尤为显著，推动了
整体存储芯片市场的增长。同时，智能手机、AIPC等消费电子市场的回暖也对半导体市场的增长起到了积极
作用。
WSTS预计2025年全球半导体市场将有望达到6,971亿美元，AI和数据中心应用将继续作为主要驱动力，
推动高性能芯片的需求。技术创新和新兴市场的发展也将为半导体市场带来新的增长点，如印度、东南亚等
地区的电子产品消费规模持续增长，将带动中低端芯片的需求。此外，AI服务器和新能源汽车等新兴领域的
发展将进一步推动电源管理集成电路（PMIC）等产品的需求。
②国内半导体市场概况
2024年，中国半导体市场持续增长，前瞻产业研究院预计，2024年中国半导体行业市场规模将达到17,5
67亿元，其中集成电路市场份额占比最大，达到78%。世界集成电路协会（以下简称WICA）指出，2024年中
国集成电路市场预计规模为1,865亿美元，占全球半导体市场份额30.1%。
根据智研咨询整理的数据，2023年我国模拟芯片市场规模已从2019年的2,497亿元增长至3,026.7亿元，
2024年已进一步增至3,100亿元以上。AI基础设施、新能源汽车电源系统和智能设备的快速发展，显著提升
了对电源管理、信号链等模拟芯片的需求。模拟芯片广泛应用于通信、汽车电子、工业控制、消费电子等领
域，随着5G通信、物联网、人工智能等新兴技术的发展，需求持续增长。国产模拟芯片企业快速崛起，在信
号链芯片和电源管理芯片领域取得突破，逐步打破国外垄断。模拟芯片产业链中，中国企业在设计和制造环
节的竞争力逐渐增强，市场份额不断扩大。
2)主要下游市场概况
①汽车电子
2024年，全球汽车市场尤其是中国新能源汽车市场呈现出强劲的增长态势。据中国汽车工业协会数据显
示，中国汽车产销量分别达到3128.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%，连续16年稳居全球第一。其
中，新能源汽车的产销量分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量
占汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高了9.3个百分点。新能源汽车市场已成为汽车市场的主要增长点。
2024年在新能源汽车渗透率提升与智能化技术迭代的双重驱动下，市场规模持续扩容，行业呈现智能化
、网联化、集成化与绿色化的升级趋势。在新能源汽车独特的三电系统（电池、电机、电控）及扩展应用场
景中，模拟芯片扮演着关键的信号转换与处理角色。电池管理系统（BMS）作为新能源汽车的"心脏监护仪"
，需要高精度模拟芯片实现电池状态监测（SOX）、充放电控制、热管理及安全保护，其性能直接影响电池
组的循环寿命与安全性；电机控制器通过模拟芯片构建的驱动电路，实现对碳化硅功率模块的高频控制，提
升能量转换效率；而智能驾驶辅助系统（ADAS）则依赖模拟芯片完成雷达/摄像头信号调理、传感器融合计
算及高压系统隔离，确保多模态数据的实时处理与可靠传输。此外，车载充电模块（OBC）、智能座舱域控
制器、车联网通信等新兴场景也对模拟芯片提出多元化需求。这些应用共同推动新能源汽车模拟芯片用量较
传统燃油车实现倍数级增长，在车身电子、动力总成、智能驾驶等领域形成深度渗透。以B级车型为例，传
统燃油车模拟芯片用量约160颗，而纯电动车型需搭载超过400颗，C级高端电动车更是突破650颗。这种差异
本质上反映了新能源汽车在能量转换效率管理、高压系统安全监控、多域控制器协同等方面对模拟芯片的深
度依赖，也凸显了汽车电子化进程中半导体器件的价值量跃升。
②光伏及储能
自2023年以来，光伏行业经历深度去产能阶段，产品价格持续承压，行业整体发展面临严峻挑战。值得
关注的是，2024年我国光伏产业呈现出一大亮点，我国光伏产量和装机规模保持增长态势。据国家能源局数
据统计，2024年我国光伏新增装机277.57GW，同比增长28.3%，全国光伏发电装机容量达到8.86亿千瓦，同
比增长45%。根据前瞻产业研究院统计，2024年全球光伏逆变器出货量规模达423GW，同比增长显著。其中，
组串式逆变器市场占全球光伏逆变器
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