经营分析☆ ◇688055 龙腾光电 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
液晶显示面板的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜晶体管液晶显示器(行业) 23.36亿 93.48 1.38亿 90.33 5.90
其他业务(行业) 1.63亿 6.52 1476.15万 9.67 9.07
─────────────────────────────────────────────────
薄膜晶体管液晶显示器(产品) 23.36亿 93.48 1.38亿 90.33 5.90
其他业务(产品) 1.63亿 6.52 1476.15万 9.67 9.07
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 15.44亿 61.81 8274.22万 54.21 5.36
境外市场(地区) 7.91亿 31.67 5514.04万 36.12 6.97
其他业务(地区) 1.63亿 6.52 1476.15万 9.67 9.07
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.41亿 49.66 6138.77万 40.22 4.95
直销(销售模式) 10.95亿 43.82 7649.49万 50.11 6.99
其他业务(销售模式) 1.63亿 6.52 1476.15万 9.67 9.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜晶体管液晶显示器(产品) 12.12亿 93.97 7899.94万 90.10 6.52
其他业务(产品) 7778.97万 6.03 867.79万 9.90 11.16
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.47亿 57.92 4101.87万 46.78 5.49
境外(地区) 4.65亿 36.04 3798.07万 43.32 8.17
其他业务(地区) 7778.97万 6.03 867.79万 9.90 11.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜晶体管液晶显示器(行业) 32.31亿 94.67 2.32亿 93.70 7.17
其他业务(行业) 1.82亿 5.33 1558.32万 6.30 8.56
─────────────────────────────────────────────────
薄膜晶体管液晶显示器(产品) 32.31亿 94.67 2.32亿 93.70 7.17
其他业务(产品) 1.82亿 5.33 1558.32万 6.30 8.56
─────────────────────────────────────────────────
境外市场(地区) 17.44亿 51.09 1.62亿 65.38 9.27
境内市场(地区) 14.87亿 43.58 7003.83万 28.32 4.71
其他业务(地区) 1.82亿 5.33 1558.32万 6.30 8.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.43亿 59.87 1.99亿 80.38 9.73
经销(销售模式) 11.88亿 34.80 3293.91万 13.32 2.77
其他业务(销售模式) 1.82亿 5.33 1558.32万 6.30 8.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜晶体管液晶显示器(产品) 16.90亿 94.47 1.10亿 90.96 6.51
其他业务(产品) 9889.89万 5.53 1093.19万 9.04 11.05
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 9.62亿 53.81 7020.87万 58.04 7.29
境内(地区) 7.27亿 40.66 3981.65万 32.92 5.47
其他业务(地区) 9889.89万 5.53 1093.19万 9.04 11.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.28亿 63.09 9673.26万 79.97 8.57
经销(销售模式) 5.61亿 31.38 1329.25万 10.99 2.37
其他业务(销售模式) 9889.89万 5.53 1093.19万 9.04 11.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.84亿元，占营业收入的63.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 57425.33│ 24.58│
│客户2 │ 30689.20│ 13.14│
│客户3 │ 27091.03│ 11.60│
│客户4 │ 16848.68│ 7.21│
│客户5 │ 16314.27│ 6.98│
│合计 │ 148368.51│ 63.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.00亿元，占总采购额的49.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 28832.85│ 17.93│
│供应商2 │ 24666.94│ 15.34│
│供应商3 │ 9919.73│ 6.17│
│供应商4 │ 8329.18│ 5.18│
│供应商5 │ 8233.49│ 5.12│
│合计 │ 79982.19│ 49.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司成立于2005年，是国内第一批专业从事TFT-LCD研发制造的高新技术企业之一，主要从事液晶显示
面板的研发、生产与销售，深耕中小尺寸显示面板应用领域，产品主要应用于笔记本电脑、车载、工控、手
机、智慧互联等显示终端，在各细分应用领域取得了一定的市场份额，已发展成为动态隐私防窥显示行业领
导者，同时致力于成为新型全彩电子纸显示屏创新方案解决专家。为强化差异化竞争策略，紧扣行业多元化
发展新趋势，精准卡位新兴细分赛道，公司积极布局全彩电子纸、智能座舱、智慧显示、电竞及防窥高阶笔
电、AI显示等新型显示产品，提升市场竞争力。
(二)主要经营模式
公司在液晶显示面板行业深耕多年，形成了稳定、高效的商业模式。公司采取以产定购、以销定产为主
的生产经营模式，通过高效的研发体系、智能化的生产体系并依托覆盖多地的营销体系为客户提供优质产品
与服务，满足客户多层次、多样化的需求，实现共赢发展。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
新型显示面板是人机交互的关键入口与核心硬件支撑，在驱动消费电子产品升级、拓展智慧物联应用场
景、加速数字经济转型发展中发挥着基础性、战略性作用。随着科技的快速发展，个性化、智能化的新兴应
用场景不断涌现，不同场景对显示性能的需求日趋多元，进而推动显示技术向多样化方向发展。TFT-LCD中a
-Si技术凭借技术成熟稳定、性价比突出等优势，广泛应用于各类显示领域，市占率最高；氧化物技术具有
高分辨率、高刷新率、窄边框、低功耗等特性，在高端笔记本电脑、电竞显示屏、电子纸等产品领域有广阔
的应用前景，也是MicroLED等前沿技术的背板技术。MiniLED作为LCD显示技术重要的创新升级，显著提高了
LCD显示的对比度和色彩饱和度。MicroLED作为VR/AR显示设备的最佳技术路径，也将成为元宇宙产业发展的
关键，长期来看市场前景广阔。现阶段，显示市场仍以TFT-LCD为主流，AMOLED、电子纸、MLED等多种技术
路线在细分领域与特定场景中差异化竞争、长期共存的产业格局。
2025年，随着显示产业内并购、海外面板厂出售与转型以及国内新产能释放，LCD产能进一步向中国大
陆集中，中国大陆面板厂LCD产能占据绝对的主导地位，行业集中度提升，显示技术持续演进，行业竞争态
势更趋复杂。
显示面板行业属于技术密集、资本密集、人才壁垒较高的产业，涉及复杂的生产工艺，包括薄膜沉积工
艺、蚀刻工艺、切割工艺、贴合工艺、半导体工艺等，同时结合了多学科科研成果，包含液晶、半导体、微
电子、光电子等，是学科交叉的复合型高科技行业。显示面板行业受市场供需关系波动影响，行业景气度与
宏观经济周期存在一定关联性，表现出一定的周期性波动特征。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是国内第一批专业从事TFT-LCD研发制造的企业之一，是江苏省首家在科创板上市的国资控股企业
，先后被首批列入科创板新一代信息技术指数、科创板100指数，多年来潜心经营主业，坚持创新驱动发展
以及差异化、高值化、定制化产品策略，准确把握下游终端客户需求，凭借卓越的技术、差异化的产品、丰
富的客户资源、高效的服务、成熟的运营经验，赢得了行业和市场的认可，不断巩固在细分市场中的优势地
位，笔记本电脑、车载显示面板等出货量多年位列全球前十。公司全球首创的动态隐私防窥技术率先在高端
商务防窥笔记本电脑实现产业化，并通过技术赋能产品，已将动态隐私防窥技术渗透到智能手机、显示器、
车载等更多应用场景，防窥产品获得TüV莱茵认证以及行业内众多奖项。公司自主研发的行业先进的全彩电
子纸技术，已具备客户、产品基础，部分产品已实现量产交付，“11.6英寸新型彩色电子纸显示屏”获DICA
WARD（2025）国际显示器件创新金奖。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
随着全球ESG和绿色发展理念的不断深化，节能减排、绿色低碳已成为全球共识与发展方向，有力推动
新能源汽车、电子纸等应用市场保持稳健增长；5G/6G、AI、物联网、大数据等技术以及低空经济的快速普
及与融合发展，为AR/VR、电子纸、3D显示等带来新的发展机遇，持续催生出智慧家居、智慧城市、智慧医
疗、智慧办公、智慧工厂、智慧零售、安防监控、数字装备等更多个性化、差异化、智能化的新兴显示应用
场景，为显示领域发展带来新的动能。
汽车智能化、网络化发展趋势有力驱动智能座舱快速迭代升级。车载显示已从早期单一仪表屏，发展为
集成娱乐、导航、社交、自动驾驶辅助等多功能于一体的智能交互载体，仪表中控一体化屏、HUD抬头显示
、副驾娱乐屏等产品加速普及。大尺寸、高清晰度、具备多种交互功能的显示技术显著提升驾乘体验，随着
智能化水平持续提升，车载显示的应用边界将进一步拓展。
电子纸显示凭借其低功耗节能、绿色低碳、健康护眼、类纸观感等特点，在办公显示、交通显示、商用
显示、智慧教育等场景不断渗透。随着应用场景持续拓展、产品形态不断创新、商业模式多元化发展，电子
纸已发展成为支撑各行业节能降碳、数字化转型与可持续发展的重要显示方案，以及国务院国资委的绿色低
碳优先采购政策，为电子纸显示等绿色低碳产品创造了规模化需求，未来市场空间广阔。
AI技术的快速发展，持续催生出更多智能终端、智能座舱、虚拟现实、3D显示等新兴显示应用场景。同
时，AI技术也推动显示产品向更低功耗、更优人机交互、更强隐私保护、更高分辨率与更快响应速度升级，
带动高端显示面板需求持续提升。尤其是生成式AI在PC、手机等终端的普及应用，将进一步激发终端换机需
求，为显示行业带来长期增长动力。
二、经营情况讨论与分析
报告期内，全球贸易环境、国际政治局势复杂多变，产业链加速重构，行业产能进一步释放，中小尺寸
显示领域竞争日趋激烈，公司经营业绩承压。面对市场严峻挑战，公司依托前瞻布局基础优势，紧抓新兴应
用等市场机遇，持续强化全彩电子纸、动态隐私防窥、氧化物、MiniLED、HUD抬头显示、AI显示等前沿技术
创新，大力优化产品结构，提升产品附加值，推动新型显示业务逐步放量；在国际化生产布局方面，公司积
极加强资源投入，稳步推进海外产能建设和爬坡；同时，持续深化提质增效工作，通过精益管理与成本管控
推动经营质量平稳发展。
以战略布局为导向，聚焦全球市场拓展与产业布局完善，巩固公司传统优势领域的行业地位，全力开拓
新兴细分显示市场，持续增强长期竞争能力。强化全球化业务布局，通过海外生产基地助力海外市场渗透，
依托海外销售服务体系深耕全球市场，为全球客户提供高质量的产品和服务，增强公司抗风险能力。兼顾传
统优势产品与新兴产品布局，持续优化笔电、车载、工控、手机等优势产品结构，重点加大车载工控显示及
差异化行业应用业务布局，夯实行业地位；借助人工智能、大数据、绿色经济等迅速发展契机，持续耕耘全
彩电子纸、智能座舱、智慧显示、电竞及防窥高阶笔电、AI显示等新兴细分显示市场，丰富应用场景，持续
拓展客户，构建业务新增长曲线。
以科技创新为驱动，聚力核心关键技术攻坚与前瞻技术布局，持续深化产业链协同创新，巩固差异化技
术竞争优势，为产品升级与市场拓展提供坚实支撑。报告期内，公司持续以较高的研发投入，对动态隐私防
窥、氧化物、触控一体化、健康护眼显示、TED低功耗、ESG显示、MiniLED、HUD抬头显示、全彩电子纸、AI
显示等重点技术进行创新升级及前瞻布局，保持公司核心竞争优势，并积极推动技术成果向市场价值的有效
转化。报告期内公司研发投入1.84亿元，占营业收入的7.35%，截至2025年12月31日累计授权专利3,212件。
同时公司通过生产设备、生产工艺、制程能力的持续优化升级，推动产品规格性能提升，进一步强化差异化
高价值产品布局。此外公司注重产业链上下游协同发展，不断深化与上下游企业的合作，强化联合创新，赋
能产品的同时助力共筑行业可持续发展生态。
以精益管理为支撑，将数字化转型、品质与服务、降本增效等基本面作为重要抓手，不断推动运营管理
提质增效。公司深入实施数字化转型，推进智能工厂建设和智能制造能力提升，进一步提高公司生产水平与
经营效率，报告期内荣获江苏省四星级上云企业、江苏省先进级智能工厂；持续加强预防型质量体系建设，
细化品质管控流程，建立客户需求快速响应与闭环解决机制，为客户提供稳定、高品质的产品交付体验；进
一步加强供应商资源多元化配置，对材料成本、制造成本等项目开展专项分析及管控工作，持续优化成本结
构，同时通过工艺技术改进、设备提升、节约能源等措施推动降本增效。
以ESG建设为抓手，深入践行可持续发展理念，全方位提升ESG管理水平，将ESG理念融入经营管理全过
程，全面布局绿色低碳供应链建设，致力于成为行业可持续发展领域的示范引领者，为公司高质量、可持续
发展注入强劲动力。公司进一步完善ESG管理体系，建立了自上而下的ESG管理架构与完善的ESG数据管理平
台，实现ESG数据的精准采集、高效整合，提升ESG管理的规范化与精细化水平；研究开发TED、反射式、全
彩电子纸等多款绿色低碳产品，有效降低能源消耗及产品功耗；全面开展节水、节电、减排、减废等各项工
作，提高清洁能源使用，使用可回收材料，降低能源消耗及碳排放量；积极披露ESG相关信息，持续推动SBT
科学碳目标达成，每年度进行碳盘查、核查，并获得ISO14064碳核查认证；推动供应商碳减排及低碳材料的
开发，携手产业链上下游，共同推动可持续发展。报告期内公司CDP（碳披露项目）维持较高的评级，并获
得秩鼎AA级评价、中诚信A级评价、华证A级评价。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.坚持创新驱动，夯实核心技术优势
公司坚持以科技创新为驱动，通过持续的高研发投入，依托国家企业技术中心、国家博士后科研工作站
、江苏省（龙腾）平板显示技术研究院等创新平台，形成了健全的研发体系和差异化的核心技术优势。截至
2025年12月31日，研发技术人员共1,166人，占公司员工总数的43.54%。公司拥有动态隐私防窥、氧化物、
触控一体化、健康护眼显示、TED低功耗、ESG显示、MiniLED、HUD抬头显示、全彩电子纸、AI显示等差异化
技术，多项核心技术保持行业先进水平。截至报告期末，公司累计获得授权专利3,212件。同时公司与产业
链上下游伙伴协同开发，建设创新新生态，实现价值共创。
2.全方位显示解决方案，构建优质多元客户资源体系
公司始终坚持以客户需求为中心，快速响应并高效满足客户多元化的显示解决方案需求，持续为客户创
造价值，在各应用领域积累了优质且稳定的客户资源。在消费显示应用领域，公司与惠普、联想等知名品牌
客户建立长期策略合作关系；在车载产品显示领域，公司与松下、JVCK、Pioneer、德赛、华阳、北斗等国
内外知名Tier1厂商有稳定的合作关系，车载产品终端客户包括比亚迪、吉利、长安、上汽、丰田、本田、
奇瑞等汽车生产大厂；在工控产品显示领域，终端客户包括三菱、Stanley、日本精机、Yamaha、博世、迈
瑞等知名厂商。
3.深化产业链协同协作，共创绿色生态价值
公司持续深化与产业链上下游的协同创新，着力构建高效敏捷、安全可控、技术先进、绿色低碳的高韧
性供应链体系。公司根据业务需求、市场状况及供应商端库存状况实现原材料策略储备，大力推进原材料供
应商的多元化，建立原材料供应链资源池以保持采购弹性和供应韧性，降低关键材料单一化采购的各种风险
。此外公司积极拓展整合产业链资源，深化与上下游企业协同合作，在保障关键原材料稳定供应的基础上，
联合开展新技术攻关及商业合作，共同为客户提供一体化显示解决方案，全面布局绿色低碳供应链建设，打
造具备持续竞争优势的显示生态体系。
4.推行全面质量管理，塑造卓越品牌品质
公司秉持顾客第一、卓越品质、全员参与的品质政策与理念，实施全面质量管理，从产品研发设计、生
产制造到市场销售与服务，均对产品质量和安全进行精细化管控，持续完善预防管理机制，不断优化质量管
理体系。公司大力推进质量文化建设，强化全员质量意识，通过多层次、多维度的质量改善项目与专项活动
，推动产品质量不断提升，为客户提供高品质的产品和服务。公司产品具有高标准、高质量、高可靠性的特
点，凭借过硬的产品品质获得众多客户的认可与好评，树立了良好的品牌形象。
5.推动数字化变革，保持精细高效生产运营
公司产品种类多元，单一产线产品种类数量在行业中处于较高水平，产品生产工艺成熟，产线运营经验
丰富，产品切换快速，能够根据市场和客户需求灵活调动产能，满足多元化、客制化的市场需求。公司聚焦
全要素、全流程、全生态数字化转型，不断加大自动化设备投入与信息化管理建设，核心工艺制程自动化率
达100%。公司通过智能制造、自动化流程和数字化监测，实现生产数据的自动采集、实时传输与在线分析，
依托数据分析，建立可视化看板，形成以数据驱动为核心的精益运营体系。利用智能算子的协同联动，引入
AOI/AOH高精度光学检测与图像识别技术，提升产品在线检测能力与识别精度，提高生产效率和产品良率，
推动精细高效生产运营。
6.优秀人才团队与组织，驱动企业长久发展
公司拥有具备20年行业专业经验的职业经理人管理团队，具备精准的行业趋势研判能力，能够科学制定
契合企业发展的战略方向与经营规划。公司着力构建“引、育、用、留”的人才发展体系，持续优化组织架
构，完善制度体系，构建权责清晰、协同高效的公司治理体系；通过加强员工与岗位的匹配程度，配套完善
的培训机制，全面提升员工专业能力与综合素养，培育支撑公司长远发展的复合型人才队伍。同时，公司建
立完善的人才发展与激励机制，充分激发员工主动性、创造性与归属感，塑造富有活力、凝聚力与竞争力的
组织文化。
7.扎实推进ESG建设，赋能绿色可持续发展
公司坚持践行ESG理念并付诸行动，将ESG理念内化为公司核心竞争力，并积极带动产业链协同推进ESG
建设，致力于发展成为行业ESG可持续发展领域的示范引领者。环境方面，公司通过使用清洁能源、开发全
彩电子纸、TED等低碳产品、使用可回收材料实现碳排放量的降低，持续推动SBT科学碳目标的达成，获ISO5
0001能源管理认证及ISO14064碳核查认证；社会方面，助力员工职业发展，保障职业健康与安全，推动供应
商ESG建设，积极履行社会责任；治理方面，公司具备完善的ESG组织架构与管理体系，保证了ESG工作顺利
推进，同时建立ESG数字化管理平台，提升ESG管理效率。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司凭借在显示面板领域深厚的技术沉淀，经过多年的积累探索、开拓创新，掌握了多项核心技术，在
差异化产品方面形成了较强的竞争优势，并结合下游行业发展趋势积极推动技术创新升级，实现科技成果有
效转化。
公司积极践行“AI+ESG+显示”发展理念，持续进行技术差异化革新与整合应用，不断加强技术储备、
产品储备，从而保持差异化优势。公司积极推进全彩电子纸产品的开发与产业化布局，部分产品已实现量产
交付，“11.6英寸新型彩色电子纸显示屏”获DICAWARD（2025）国际显示器件创新金奖；积极布局三维立体
显示、低功耗、触控一体化等AI相关的前瞻性显示技术，并成功量产；持续研究升级新型防窥架构，同时进
一步提升新型架构金属氧化物产品良率，不断开发新产品。
2、报告期内获得的研发成果
公司不断强化研发投入，推动技术和产品的创新整合与前瞻布局，全彩电子纸等技术完成全制程工艺贯
通并实现商业化验证，部分产品已量产交付；首创的动态隐私防窥技术实现由“物理切换”到“无感切换”
的创新升级，并持续进行新型架构开发。报告期内，公司荣获第二十五届中国专利优秀奖、第十三届中国电
子信息博览会创新奖、2025世界显示产业创新发展大会十大创新技术、昆山市新型显示产业高价值专利培育
优势企业，入选2024年江苏省制造业企业发明专利百强榜、江苏省重点推广应用的新技术新产品目录。为创
新发展护航，公司不断完善专利布局，报告期内，公司新获授权专利141项，累计授权专利3,212项。
四、风险因素
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，公司实现营业总收入249876.02万元，较上年同期下降26.79%；归属于上市公司股东的净利
润-20821.70万元，较上年同期下降9.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-21074.33万
元，较上年同期改善14.61%。全球贸易环境、国际政治局势复杂多变，产业链加速重构，行业产能进一步释
放，中小尺寸显示领域竞争日趋激烈，公司经营面临一定压力。面对复杂严峻的外部挑战，公司始终保持高
强度研发投入，加快多元化技术布局，加大差异化产品的市场拓展力度，并持续强化精细化管理，深入推进
提质增效，报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损较上年同期收窄。未来，随着新
兴技术深度融合，显示产品应用场景不断拓展，公司将紧抓行业发展机遇，坚持技术创新与场景应用双轮驱
动，强化海内外生产布局与营销服务协同，持续提升核心竞争力与可持续发展能力。
(三)核心竞争力风险
1.技术更新迭代导致市场竞争力下降的风险
公司拥有的a-SiTFT-LCD产线技术成熟稳定，可覆盖全尺寸产品并实现较高良率，是当前市场主流显示
技术。随着市场需求持续迭代，显示技术不断演进升级，各面板大厂同步布局金属氧化物、AMOLED、MLED等
新型显示技术。鉴于技术特性、市场需求及产业链成熟度等因素，a-SiTFT-LCD、LTPSTFT-LCD、金属氧化物
TFT-LCD、AMOLED、MLED等面板显示技术构建了多元化的显示生态，并将在未来的很长一段时间，在不同的
应用领域共存发展，但不排除a-Si技术路线可能面临技术更新迭代。随着作为对传统LCD显示向上升级的Min
iLED背光产品的渗透率提升，以及电子纸等新兴显示领域的快速发展，公司持续密切关注行业技术发展趋势
及市场需求变化，持续推进技术、产品与工艺迭代升级，进一步巩固既有技术优势，并持续强化在全彩电子
纸、动态隐私防窥、氧化物、MiniLED、HUD抬头显示、AI显示等方向的布局。若未来公司无法快速响应市场
变化，未能在新材料、新技术、新工艺等方面实现持续创新与升级，可能导致市场竞争力有所下降。
2.核心技术泄密和技术人员流失风险
显示行业的核心竞争力，集中体现在产品工艺技术水平与新产品研发创新能力。未来能否持续打造高素
质技术人才队伍、研发并量产具备行业竞争力的高附加值产品，将直接关系到公司可持续发展能力。公司高
度重视技术人才的引进与培养，严格执行核心技术保密管理，并不断完善人才激励机制，稳定骨干团队，保
障各项研发工作高效推进与落地。若公司未来无法继续做好核心技术保密工作或无法继续提供富有竞争力的
薪酬水平和激励机制，公司可能会面临行业竞争带来的核心技术泄密、技术人员流失风险。
3.客户流失风险
随着显示应用场景持续拓展、创新产品不断落地，差异化产品的市场需求空间持续扩大，高分辨率、高
刷新率、绿色节能、健康护眼及智能交互已成为行业主流发展趋势。公司坚持差异化发展战略，紧密围绕显
示行业趋势与终端客户需求，持续优化与丰富产品结构，积极开拓并布局新兴细分市场，着力培育新的业绩
增长点。若未来公司技术与产品未能及时迭代创新、精准匹配客户需求，或无法提供具备市场竞争力的价格
，将可能面临客户资源流失的风险，进而对公司市场竞争力与行业地位产生不利影响。
(四)经营风险
1.供应链风险
公司部分原材料及设备需要从境外进口，而全球国际政治冲突、贸易摩擦等因素均可能对公司的原材料
及设备进口造成不利影响。公司持续推进关键设备及材料的多元化和自主可控，但目前国际环境日趋复杂，
若未来国际政治局势动荡、国际贸易争端进一步加剧，相关国家贸易政策变动，原材料及设备价格发生较大
波动，或其他不利于原材料及设备供应的因素出现，将会对公司的生产经营产生影响。
2.知识产权风险
显示面板行业竞争格局复杂，随着公司技术布局不断拓展，知识产权相关风险亦随之上升。公司长期高
度重视知识产权保护，已构建较为完善的知识产权管理与保护体系。在市场竞争日趋激烈的背景下，若未来
公司知识产权布局无法持续适配发展需要，或侵害公司知识产权的行为未能得到有效遏制，将对公司业务发
展造成不利影响。
(五)财务风险
1.应收账款回收风险
报告期末，公司应收账款期末余额为16021.74万元，占总资产2.39%。如果宏观经济下行，导致客户资
金紧张，出现重大应收账款不能收回的情况，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。此外，若重大应
收账款不能及时收回，将增加公司资金压力，导致公司计提的坏账准备增加，将对公司经营业绩产生不利影
响。为此，公司在签订销售合同时持续加强对合同签订方经营状况及信用的调查等，降低应收账款回收风险
。
2.存货跌价的风险
报告期末，公司存货期末余额为54077.51万元，占总资产8.06%。一方面，公司产品主要为生命周期较
短的电子消费类产品，若公司现有产品不能适应快速变化的市场需求，则公司将面临存货减值风险；另一方
面，受到平板显示行业供求关系波动影响，若TFT-LCD面板价格走低，同样会导致公司存货跌价的风险，进
而对生产经营造成不利影响。为此，公司通过加强订单管理，合理安排采购，科学排产等方式，降低存货跌
价风险。
(六)行业风险
随着人工智能、5G/6G、数字经济与绿色经济的深度发展，叠加终端产品更新换代周期驱动，显示面板
行业应用场景持续拓宽，市场需求有望逐步修复与增长，但目前全球经济及贸易政策的不稳定导致终端需求
不确定性增强，叠加不同应用场景显示技术相互渗透，市场竞争更加激烈。公司将坚定实施产品差异化、高
值化、定制化策略，保持高强度研发投入，推动多元化技术布局，深度挖掘市场机遇，积极开拓新兴细分市
场，持续挖潜增效，强化成本竞争力，以稳健应对行业发展中的各类不确定性。
(七)宏观环境风险
1.宏观环境风险
外部环境依然复杂多变，全球地缘政治冲突、国际贸易争端等因素给全球经济发展带来较大的不确定性
。公司持续跟踪宏观政治经济与行业政策动态，深入开展分析研判，健全风险应对机制；同时通过高强度研
发投入巩固核心竞争优势，优化产品结构，积极开拓新市场与新客户。但当前国际环境日趋复杂，公司境外
收入占一定比重。若未来国际贸易争端进一步加剧、相关国家贸易政策发生调整，将可能对公司整体业务开
展与经营业绩产生不利影响。
2.汇率风险
公司境外销售主要使用美元外币结算，公司持有美元等外币货币性资产及负债，因此受到美元等外币兑
人民币的汇率波动影响，公司已持续平衡外币货币性资产及负
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