经营分析☆ ◇688060 云涌科技 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业信息安全产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 7943.74万 61.12 3013.26万 71.93 37.93
工业安全态势感知设备(产品) 2468.17万 18.99 915.15万 21.84 37.08
信创产品(产品) 1697.67万 13.06 89.01万 2.12 5.24
智能档案柜及控制类产品(产品) 887.96万 6.83 171.89万 4.10 19.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.30亿 100.00 4189.30万 100.00 32.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业信息安全类产品(行业) 2.39亿 80.48 7335.80万 85.54 30.69
智能档案柜及控制类产品(行业) 5796.95万 19.52 1239.93万 14.46 21.39
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 1.69亿 57.06 5339.66万 62.26 31.51
智能档案柜及控制类产品(产品) 5796.95万 19.52 1239.93万 14.46 21.39
工业安全态势感知设备(产品) 5072.05万 17.08 1725.38万 20.12 34.02
国产化平台通用产品(产品) 1664.09万 5.60 73.92万 0.86 4.44
信息安全加密产品(产品) 218.04万 0.73 196.84万 2.30 90.28
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华东(地区) 1.51亿 50.99 4657.82万 54.31 30.76
华北(地区) 6552.85万 22.07 1676.31万 19.55 25.58
华中(地区) 4313.63万 14.53 918.82万 10.71 21.30
华南(地区) 2017.15万 6.79 627.55万 7.32 31.11
西南(地区) 1591.59万 5.36 631.81万 7.37 39.70
东北(地区) 63.10万 0.21 55.20万 0.64 87.48
西北(地区) 17.39万 0.06 8.22万 0.10 47.29
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直销(销售模式) 2.97亿 100.00 8575.72万 100.00 28.88
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 6605.27万 64.31 3365.35万 74.80 50.95
工业安全态势感知设备(产品) 1390.50万 13.54 544.82万 12.11 39.18
智能档案柜及控制类产品(产品) 1202.02万 11.70 359.43万 7.99 29.90
信创产品(产品) 930.01万 9.05 100.04万 2.22 10.76
信息安全加密产品(产品) 143.25万 1.39 129.52万 2.88 90.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.03亿 100.00 4499.15万 100.00 43.80
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业信息安全类产品(行业) 2.35亿 83.33 7139.25万 87.84 30.34
智能档案柜及控制类产品(行业) 4705.74万 16.67 988.30万 12.16 21.00
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 1.63亿 57.73 5181.50万 63.75 31.79
智能档案柜及控制类产品(产品) 4705.74万 16.67 988.30万 12.16 21.00
工业安全态势感知设备(产品) 4298.60万 15.22 1356.93万 16.70 31.57
国产化平台通用产品(产品) 2479.41万 8.78 283.95万 3.49 11.45
信息安全加密产品(产品) 450.49万 1.60 316.87万 3.90 70.34
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华东(地区) 1.25亿 44.18 3742.57万 46.05 30.00
华北(地区) 7932.53万 28.09 2114.35万 26.01 26.65
西南(地区) 3312.65万 11.73 1036.66万 12.75 31.29
华中(地区) 2369.16万 8.39 427.31万 5.26 18.04
华南(地区) 2047.40万 7.25 770.21万 9.48 37.62
西北(地区) 76.73万 0.27 15.93万 0.20 20.76
东北(地区) 23.16万 0.08 20.52万 0.25 88.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.82亿 100.00 8127.55万 100.00 28.78
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.31亿元，占营业收入的44.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国电南瑞科技股份有限公司 │ 6377.17│ 21.47│
│许继电气股份有限公司 │ 2680.67│ 9.03│
│四川锐思拓科技有限公司 │ 1522.88│ 5.13│
│捷蒽迪电子科技（上海）有限公司 │ 1317.10│ 4.44│
│南京沁智电子科技有限公司 │ 1177.96│ 3.97│
│合计 │ 13075.78│ 44.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.66亿元，占总采购额的39.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│艾睿（中国）电子贸易有限公司北京分公司 │ 2284.96│ 13.69│
│南京国业科技有限公司 │ 1582.67│ 9.48│
│宁波顺辉箱柜有限公司 │ 1361.89│ 8.16│
│龙芯中科技术股份有限公司 │ 752.78│ 4.51│
│北京天视润辰智能系统工程技术有限公司 │ 656.35│ 3.93│
│合计 │ 6638.64│ 39.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是一家专注于工业互联网领域的高新技术企业，主要致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售
，公司主要包括工业信息安全和智能档案柜及控制类、信创类等产品，属于信息安全领域基础性的建设，应
用于电力、能源、金融和交通等相关领域，在工业信息安全、电力信息化、信创安全、智慧交通等多个场景
下应用。根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》本公司所处的行业属于“I65软件和信
息技术服务业”。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4574-2017）,本公司所处的行业属于“I65软件和信
息技术服务业”。
(一)行业发展情况
1、工业信息安全
随着以5G、人工智能、物联网等新一代科技革命向新兴技术领域的加速推进，工业信息化、自动化、网
络化、智能化系统在提升效率的同时，低防护联网工业控制系统数量在快速增加，工业控制系统信息安全将
迎来新的挑战。关键基础设施的安全保障不断提高，将进一步促进和加快工业信息化安全的优化升级，推动
信息安全行业健康、持续、快速发展，国家对工业互联网以及工业信息化安全等产业越来越重视，随着《网
络安全法》、《数据安全法》、《关键信息基础设施安全保护条例》等一系列信息和网络安全相关政策及行
业指导文件的出台，我国信息安全市场环境得到明显改善。在政策环境与市场需求的共同作用下，工业信息
安全将迎来新一轮发展机遇和空间，工业信息安全产业也迎来快速增长期。
2、电力信息化
电力信息化的实现包括发电、输变电、配电、用电等环节在内的电力生产、传输、消费全过程的自动掌
握和调度、以及实现对电力系统规划、设计、建设、生产运行、电力营销和电力企业人财物、协调办公、综
合业务等方面的信息化管理。受“双碳”目标、新型电力系统建设、数字化转型及人工智能等新技术应用的
推动，中国电力信息化行业正迎来快速发展期。
“十四五”期间，国家电网投资总额将达到2.23万亿元。根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，
南方电网建设将规划投资约6,700亿元，两网合计投资超过2.9万亿元。电网领域投资规模始终维持较高水平
。以坚强智能电网为基础，将先进信息通信技术、控制技术与能源技术深度融合应用，建设清洁低碳、安全
可靠、泛在互联、高效互动、智能开放为特征的智慧能源系统。同时以互联网技术为手段加快推动电网智能
化升级，加快“大云物移智链”技术在能源电力领域的融合创新，不断提升电网自动化、信息化、数字化、
智能化水平，构建智慧能源信息支撑体系。促进“源网荷储”协调互动，有力支撑分布式能源、电动汽车、
储能等各种能源设施的灵活便捷接入，支撑各类可调节负荷资源，参与电力系统调节，为各种新型能源设施
提供便捷服务。
电力行业正处于这样一个从“简单的可再生能源替代”转向“更为复杂的综合系统”的关键拐点，特别
是新型电力系统的建设，会加速电网数字化、智能化转型，推动电力物联网、能源互联网、智能配电网建设
，特别是在电网数字化升级改造过程中，各环节数字化需求不断提升。同时多种新型电力能源承载、智能化
调度需求等对整体能源配售平台、新型电力负荷管理调度系统（虚拟电厂）和智能终端替换需求增加，也对
电力信息化在新的场景和产品应用中提出了新的要求，带来了新的发展机会。
3、信创行业
“信创”即信息技术应用创新，旨在针对硬件及云等基础设施、基础软件、应用软件、网络安全等IT产
业链核心技术产品进行自主研发，为我国经济发展、社会运转构建安全可控的信息技术支撑，避免核心技术
受制于人。国家已明确提出“数字中国”建设战略，并逐步落实“2+8+N”信创应用体系。信创也从党政机
关向金融、电信、能源、交通、教育、医疗等8大关键行业全面渗透，2024年进入“行业信创”深水区。信
创产业正从“政策驱动”转向“市场驱动”，信创产业作为战略性新兴产业，国家不断出台相关政策对行业
的发展进行支持，从政策层面引导加速信息产业技术创新和高质量发展。国务院印发的《“十四五”数字经
济发展规划》中明确指出到2025年行政办公及电子政务系统要全部完成国产化替代。2022年9月底国资委下
发79号文，全面指导国资信创产业发展和进度，政策要求到2027年央企国企100%完成信创替代，替换范围涵
盖芯片、基础IT硬件、基础软件、操作系统、中间件等领域。随着中国数字经济规模不断扩大，各领域对信
息技术软硬件的依赖程度不断加深，国家为了实现核心技术自主可控，信创产品和技术将渗透至更多核心业
务场景，自2025年开年以来，信创产业整体呈现出良好发展态势，党政信创明显加速，多地政府和行业开展
新的大规模建设计划，行业普遍预期中国信创行业将迎来新一轮发展机会。
(二)主要业务、主要产品情况说明
公司是专注于工业互联网领域的高新技术企业，致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售。公司从
设立开始即致力于研究基于RISC架构计算机和Linux裁剪操作系统的嵌入式技术，硬件上涵盖了从微小系统
的MCU到超强计算能力的多核CPU，从通信接口、加解密算法的FPGA实现到工业控制系统、软件系统底层相关
的操作系统移植、驱动程序、可信计算再到安全中间件、工控协议解析等。搭建了以PowerPC、ARM、MIPS、
LoongArch+Linux为主要架构的云涌嵌入式技术平台，是国内较早将嵌入式技术应用于工业互联网信息安全
领域的公司之一。产品主要包括工业信息安全、新能源、信创、档案一体化等方面，应用于电力、能源、金
融和交通、党政等领域。报告期内公司主要业务及产品线情况如下。
1、工业信息安全类产品
报告期内，公司面向工业信息安全市场需求，先后推出了基于国产化平台网络通信设备、国产化配网纵
向加密装置、国产化态势感知系统、国产化5G新能源融合网关、国产化移动运维网关等信息安全核心产品，
在工业互联网、能源领域得到广泛运用。
2、国产化平台通用产品
在“数字中国”建设战略目标背景下，信创产业作为战略性新兴产业，国家不断出台相关政策对行业发
展进行支持，提出“2+8+N”安全可控体系。引导加速信息产业技术创新和高质量发展。公司凭借底层嵌入
式技术基础、国产化电力专用设备开发经验以及智能制造能力，与上游国产处理器厂商建立战略合作关系，
切入信创产业链，报告期内公司持续完善国产自主可控平台的搭建，实现多款基于国产处理器通用设备及基
础板卡的研发、生产，包括基于龙芯3A5000/3C5000通信网关平台、基于龙芯3A5000、飞腾D3000标准计算机
板卡及设备，基于瑞芯微RK3568通信网关平台、E2000Q云终端设备等产品，标准信创计算机已经入围多地政
府和行业的采购目录。
3、智能档案柜及控制类产品
报告期内，公司利用传感控制技术、RFID技术、嵌入式技术、信息接入平台以及数据集中分析处理等物
联网相关技术，根据国网数字化供电所仓储建设要求，研发了公司智慧档案一体化管理平台，将供电所中包
含的实物管理、存储设备管理、库房环境管理、库房安全防范管理等多种功能集中于一体，打造数字化供电
所仓储解决方案，并在全国多地区部署应用。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司持续推进产品业绩转化，同时明确技术与市场发展方向，进一步加大研发、销售及
管理投入力度。公司围绕新型电力系统、新一代电力调度安全、配网自动化及国产化替代等业务方向开展系
统性研发，报告期内移动运维网关、可信管理平台可信根、国产化平台电力专用设备、信创标准计算机等重
点产品出货量持续提升，为业绩增长提供核心支撑。此外，公司高度聚焦新能源技术方向，通过强化研发与
市场投入加速产品化进程，推动项目落地转化。
1、重要产品持续发力，营业收入稳步增长
报告期内，公司实现营业收入12997.54万元，较上年同期增长26.55%。工业信息安全产品依托前期项目
储备实现显著业绩释放，该类业务营收同比增长33.53%，主要源于近年来公司持续在新型电力系统、新一代
电力调度安全、配网自动化及信创替代等领域投入研发与市场资源，积累的研发项目与产品自2024年下半年
起集中转化，其中移动运维网关、可信管理平台可信根、国产化平台电力专用设备、信创标准计算机等重点
产品出货量持续增长，构成营收增长的关键动力。
2、明确发展方向，持续加大投入力度
报告期内，公司明确技术发展目标，将包括虚拟电厂、微网能源管理、储能技术在内的新能源技术作为
公司核心技术重要发展方向，努力通过技术自研、联合研发与技术集成等方式，快速形成标准化产品，实现
项目落地，报告期内公司研发费用较上年同期增长3.95%。同时，公司聚焦信创替代、配网自动化等市场化
较高的行业方向，战略性加大市场开拓力度，销售费用较上年同期增长34.60%。上述投入基于对行业规模化
前景及技术路径契合度的研判，旨在加速业务布局，为后续业绩释放奠定基础。
3、强调内部审计工作，加强资产减值研判
报告期内，公司通过组织架构优化与制度体系建设，提升内部审计职能，加强资产质量研判能力。具体
举措包括，全面梳理内控制度及内审流程，组织覆盖管理层与业务部门的专题培训，重点强化信用风险量化
分析与资产可回收价值评估能力，同时公司发布并严格执行《资产减值准备计提管理办法》，报告期内公司
计提信用及资产减值损失-198.43万元，主要为应收账款坏账损失。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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