经营分析☆ ◇688060 云涌科技 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业信息安全产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业信息安全产品(产品) 8609.44万 86.46 2530.60万 90.73 29.39
智能档案柜及控制类产品(产品) 1315.31万 13.21 238.11万 8.54 18.10
电池租赁(产品) 33.22万 0.33 20.45万 0.73 61.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9957.97万 100.00 2789.16万 100.00 28.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业信息安全类产品(行业) 3.37亿 89.85 9134.83万 92.18 27.07
智能档案柜及控制类产品(行业) 3805.45万 10.13 770.57万 7.78 20.25
其他业务(行业) 6.85万 0.02 4.20万 0.04 61.33
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 1.93亿 51.33 5858.32万 59.12 30.39
工业安全态势感知设备(产品) 7625.37万 20.30 2655.76万 26.80 34.83
国产化平台通用产品(产品) 6406.51万 17.06 291.75万 2.94 4.55
智能档案柜及控制类产品(产品) 3805.45万 10.13 770.57万 7.78 20.25
信息安全加密产品(产品) 433.14万 1.15 328.99万 3.32 75.96
其他业务(产品) 6.85万 0.02 4.20万 0.04 61.33
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.58亿 42.07 3710.21万 37.44 23.48
华北(地区) 1.14亿 30.28 2996.09万 30.23 26.35
华南(地区) 4475.58万 11.92 1012.16万 10.21 22.62
西南(地区) 3234.16万 8.61 964.48万 9.73 29.82
华中(地区) 2601.70万 6.93 1216.03万 12.27 46.74
西北(地区) 63.04万 0.17 5.14万 0.05 8.16
其他业务(地区) 6.85万 0.02 4.20万 0.04 61.33
东北(地区) 3.59万 0.01 1.28万 0.01 35.71
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.75亿 99.98 9905.40万 99.96 26.38
其他业务(销售模式) 6.85万 0.02 4.20万 0.04 61.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 7943.74万 61.12 3013.26万 71.93 37.93
工业安全态势感知设备(产品) 2468.17万 18.99 915.15万 21.84 37.08
信创产品(产品) 1697.67万 13.06 89.01万 2.12 5.24
智能档案柜及控制类产品(产品) 887.96万 6.83 171.89万 4.10 19.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.30亿 100.00 4189.30万 100.00 32.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业信息安全类产品(行业) 2.39亿 80.48 7335.80万 85.54 30.69
智能档案柜及控制类产品(行业) 5796.95万 19.52 1239.93万 14.46 21.39
─────────────────────────────────────────────────
工业安全通信网关设备(产品) 1.69亿 57.06 5339.66万 62.26 31.51
智能档案柜及控制类产品(产品) 5796.95万 19.52 1239.93万 14.46 21.39
工业安全态势感知设备(产品) 5072.05万 17.08 1725.38万 20.12 34.02
国产化平台通用产品(产品) 1664.09万 5.60 73.92万 0.86 4.44
信息安全加密产品(产品) 218.04万 0.73 196.84万 2.30 90.28
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.51亿 50.99 4657.82万 54.31 30.76
华北(地区) 6552.85万 22.07 1676.31万 19.55 25.58
华中(地区) 4313.63万 14.53 918.82万 10.71 21.30
华南(地区) 2017.15万 6.79 627.55万 7.32 31.11
西南(地区) 1591.59万 5.36 631.81万 7.37 39.70
东北(地区) 63.10万 0.21 55.20万 0.64 87.48
西北(地区) 17.39万 0.06 8.22万 0.10 47.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.97亿 100.00 8575.72万 100.00 28.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.16亿元，占营业收入的31.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国电南瑞科技股份有限公司 │ 6574.69│ 17.51│
│广州市均能科技有限公司 │ 1452.64│ 3.87│
│南京峻极智能科技有限公司 │ 1344.36│ 3.58│
│四川锐思拓科技有限公司 │ 1146.19│ 3.05│
│北京艾海德科技发展有限公司 │ 1132.05│ 3.01│
│合计 │ 11649.93│ 31.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.63亿元，占总采购额的26.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│艾睿（中国）电子贸易有限公司北京分公司 │ 1984.72│ 8.43│
│南京国业科技有限公司 │ 1321.65│ 5.61│
│浙江当卓能源科技有限公司 │ 1196.29│ 5.08│
│安徽华印机电有限公司 │ 984.16│ 4.18│
│江苏连邦信息技术有限公司 │ 817.82│ 3.47│
│合计 │ 6304.64│ 26.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务、主要产品情况公司是一家专注于工业互联网领域的高新技术企业，致力于工业信息安
全产品的研发、生产和销售。公司从设立之初即致力于研究基于RISC架构计算机和Linux裁剪操作系统的嵌
入式技术，在硬件上涵盖了从微小系统的MCU到超强计算能力的多核CPU，从通信接口、加解密算法的FPGA实
现到工业控制、从软件系统底层相关的操作系统移植、驱动程序、可信计算再到安全中间件、工控协议解析
等全栈技术平台，是国内较早将嵌入式技术应用于工业互联网信息安全领域的公司之一。产品主要包括工业
信息安全、新能源、信创、物联网、智慧档案一体化等方面，应用于电力、能源、金融和交通、党政等相关
领域。根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》本公司所处的行业属于“I65软件和信息
技术服务业”。根据国民经济行业分类与代码（GB/T4574-2017）,本公司所处的行业属于“I65软件和信息
技术服务业”。
报告期内公司主要业务及产品线情况如下：
1、工业信息安全类产品
报告期内，公司面向工业信息安全市场需求，先后推出了新一代万兆纵向加密、三型边缘计算网关、数
据通讯管理机、低压分布式光伏数据采集控制装置、无人机巢网关、国产化5G新能源融合网关、虚拟电厂综
合运营管理平台等信息安全核心产品，在工业互联网、能源领域得到广泛运用。
3、智能档案柜及控制类产品
（二）所处行业发展情况公司是专注于工业互联网领域的高新技术企业，主要致力于工业信息安全产品
的研发、生产和销售，主要应用于电力、能源、金融和交通等领域。公司所处的行业属于“I65软件和信息
技术服务业”。
1、工业信息安全
伴随着全球数字化在各行业加速渗透，网络安全的边界不断延伸，AI大模型、算力网络等新业态、新产
业在不断融合创新发展，数智化衍生出信息安全新形势、新需求。一方面以5G通信、人工智能、物联网、量
子计算、数字经济等新一轮科技革命向新型技术领域的加速推进，工业信息化、自动化、网络化、智能化系
统在提升效率的同时，低防护联网工业控制系统数量也在快速增加，信息安全将迎来新的挑战。此外，随着
制造业数字化转型的全面推进，政策驱动力持续增强，将吸引更多元的主体布局工业信息安全业务，产业生
态将更加丰富。
关键基础设施的安全保障不断提高，将进一步促进和加快工业信息化安全的优化升级，推动信息安全行
业健康、持续、快速发展。国家对工业互联网以及工业信息化安全等产业越来越重视，随着《中华人民共和
国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《关键信息基础设施安全保护条例》等一系列信息和网络安
全相关政策及行业指导文件的出台，我国信息安全市场环境得到明显改善。在政策环境与市场需求的共同作
用下，工业信息安全将迎来新一轮发展机遇和空间。
2、电力信息化
电力信息化实现包括发电、输变电、配电、用电等环节在内的电力生产、传输、消费全过程的自动掌握
和调度、实现对电力系统规划、设计、建设、生产运行、电力营销和电力企业人财物、协调办公、综合业务
等方面的信息化管理。2025年9月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量
发展的实施意见》，为电力信息化提供了清晰的政策框架。受“双碳”目标、新型电力系统建设、数字化转
型及人工智能等新技术应用的推动，电力信息化已从辅助支撑系统升级为整个电力行业数字化转型的“数字
基座”。电力信息化与电力生产的融合正从局部应用走向系统级重构，以坚强智能电网为基础，将先进信息
通信技术、控制技术与能源技术深度融合应用，建设清洁低碳、安全可靠、泛在互联、高效互动、智能开放
为特征的智慧能源系统。同时以互联网技术为手段加快推动电网智能化升级，加快“大云物移智链”技术在
能源电力领域的融合创新，不断提升电网自动化、信息化、数字化、智能化水平，构建智慧能源信息支撑体
系。促进“源网荷储”协调互动，有力支撑分布式能源、电动汽车、储能等各种能源设施的灵活便捷接入，
支撑各类可调节负荷资源，参与电力系统调节，为各种新型能源设施提供便捷服务。
国家发展改革委、能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确到2030年初步建成“新型
电网平台”，以适应高比例新能源的接入与消纳。电力行业正处于这样一个从“简单的可再生能源替代”转
向“更为复杂的综合系统”的关键拐点，特别是新型电力系统的建设，会加速电网数字化、智能化转型，推
动电力物联网、能源互联网、智能配电网建设，特别是在电网数字化升级改造过程中，各环节数字化需求不
断提升。同时多种新型电力能源承载、智能化调度需求等对整体能源配售平台、新型电力负荷调度管理系统
（虚拟电厂）和智能终端替换需求增加，也对电力信息化在新的场景和产品应用中提出了新的要求，带来了
新的发展机会。中国电力信息化市场正迎来快速发展期。
3、信创行业
报告期内，信创产业从“政策驱动”向“价值创造”纵深跃迁，央企国企信创替代进入攻坚冲刺阶段，
产业整体从“单点替代”迈向“全场景生态协同”的新阶段。
2026年1月，信创核心准入目录正式发布，进一步明确了政府采购标准。全国两会期间，人大代表聚焦A
I基础设施国产化信创化建设，建议成立信创产业联盟。从整体环境看，信创标准日渐完善，当前，信创产
业正加速从“单点替代”迈向“全场景生态协同”，国产操作系统与AI大模型的深度融合，正推动信创产品
从“能用”向“好用”“智用”全面跃升。随着中国数字经济规模不断扩大，各领域对信息技术软硬件的依
赖程度不断加深，人工智能大模型加速在各类信创核心行业落地，将成为信创新热点和增长点，驱动着信创
产品结构转型，生态适配也日渐完善，技术实用空间进一步提升，将渗透至更多核心业务场景。当前，信创
产业正站在政策红利、技术突破与市场需求交汇的战略关口，迎来从“替代”迈向“引领”的历史性发展新
阶段。
4、新能源行业
报告期内，在“双碳”目标与电力市场化改革的双重驱动下，新能源产业向高质量发展转型，储能与虚
拟电厂作为新型电力系统的重要调节资源，正从试点示范迈向规模化商业落地，产业发展进入快速成长期。
国家发展改革委、国家能源局在《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》
中明确，不再对新能源项目实施全国统一的强制配储要求。储能系统由此逐步摆脱被动配套角色，可作为“
虚拟电厂”自主参与电力市场交易，盈利模式日趋多元，正从传统的成本节约工具，转型为可与电网智能互
动、创造多元价值的核心能源资产。
技术层面，储能系统向高安全、长寿命、低成本方向演进，EMS能量管理系统与BMS电池管理系统向智能
化、集成化、融合化升级；虚拟电厂平台融合LightGBM、LSTM等AI算法，在负荷预测、电价预测、优化调度
方面的能力持续提升，资源聚合精度与响应速度不断提高。报告期内，工商业储能需求快速释放，用户侧储
能项目经济性显著提升，应用场景持续丰富；虚拟电厂从试点示范向规模化运营迈进，聚合商运营模式逐步
成熟，市场参与主体持续增多。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司坚持工业信息安全技术的积累与创新，积极把握从电力信息化从局部应用走向系统
级综合能源解决方案的方向拓展。进一步围绕新型电力系统建设、配网的数智化改造与升级、微网能源管理
、电力综合能源服务等业务方向，完成了多项技术的研发及产品场景的落实工作。具体表现如下：
1、顺应数智化浪潮，加速推进电力信息化业务向系统级综合服务全面跃升
电力行业正经历数字化转型与能源结构重塑的深度变革期。报告期内，公司持续在电力信息化和新能源
方向开展产品研发和市场开拓，在嵌入式开发平台的基础上，进一步融合大数据、人工智能等数字化技术及
可信计算、零信任、密码等安全技术，在电力信息化业务方向，深化推进国产化进程，努力拓宽产品线边界
，报告期内公司针对性地开发了D2000服务器密码机、高性能国产化万兆纵向加密装置、E2000国产化数据交
换装置、分布式光伏数据采控制装置、远程在线智能核容装置、无人机巢网关、配网站房巡检机器人等新产
品。报告期内，公司面向包括虚拟电厂、微网能源管理、储能技术在内的新能源业务方向，积极推进新业务
模式落地，在BMS和EMS核心技术产品基础上，持续加大微电网能源管理平台与VPP虚拟电厂交易平台的市场
推广力度，完成了1C工商柜、FTU备电装置、二轮车电池等场景化应用开发，积极完善储能设备租赁、合同
能源管理、虚拟电厂及售电服务等新商业模式，在技术、产品、市场三个方面均取得了一定的进展，初步形
成“售电+储能+管理系统”的协同模式，有效降低市场开拓成本、提升客户转化率。公司正依托已有产品体
系和技术特色，加速从"电力信息化安全设备与平台供应商"向"综合能源解决方案服务商"的战略方向全面跃
升，持续构建覆盖发电侧、电网侧、用户侧的综合能源服务能力，以系统级综合服务全面支撑新型电力系统
建设与绿色低碳发展目标。
2、面对外部市场环境的周期性波动，公司主动按下转型升级的“快进键”
报告期内，公司实现营业收入9,957.97万元，较上年同期减少23.39%，收入规模出现下滑主要系公司工
业安全通信网关设备、国产化平台通用产品受下游客户采购节奏变化影响，订单签订及产品交付时间延后所
致。同时，全球半导体产业链供需结构性失衡，上游元器件特别是存储类芯片等关键物料出现阶段性供货紧
张、交期延长及价格波动等，对公司在手订单的齐套交付能力与成本管控带来一定压力。为应对市场变化，
公司一方面内部积极协调生产、采购资源，完善关键物料滚动备货机制与多渠道供应链协同体系，加强与核
心原厂及授权代理商的深度绑定，提升供应链韧性与响应速度；根据在手订单及市场需求预期，适当加大备
货力度，应对下半年出现的产品集中交付情况，受此影响，报告期内公司购买商品、接受劳务支付的现金较
上年同期增长82.48%，公司存货较期初增长24.63%。另一方面，公司以此为契机，加速推进国产化替代方案
的技术验证与导入。基本实现了全部核心产品的国产化设备替代工作，从源头降低对单一进口元器件的依赖
，进一步加速企业转型升级。
3、聚焦研发成果高效转化，释放嵌入式平台全栈能力，建设新型电力系统“数字基座”新平台
报告期内，公司持续保持高强度研发投入，研发费用占营业收入比重达28.68%，连续多年维持在行业较
高水平，重点投向新型电力系统、新一代调度安全、新能源储能、AI边缘计算及信创等前沿领域。以“高投
入”驱动“强创新”，为公司技术领先与产品迭代提供了坚实保障。微电网作为新型电力系统在用户侧和配
网侧的重要实现形式，能够有效整合分布式光伏、储能、充电桩、可控负荷等资源，实现局部区域的自治与
优化。2026年上半年，公司凭借在电力监控系统、调度安全领域长期积累的技术优势，以及对电网运行机理
的深刻理解，在电力信息化层面，基于公司嵌入式开发平台、高可靠硬件系统实现技术、可信计算技术等核
心技术，开发新一代配电站房监测装置、电源核容装置、万兆隔离装置；基于数字化、密码技术及物联网采
集及控制技术，完成分布式电源采控装置、无人机巢网关等产品及方案的研发转化工作，全面支持新一代电
力调度系统实现从“源随荷动”到“源网荷储互动”的转型升级。
在微电网及新能源层面，公司在储能柜及系统集成、综合能量管理及算法、电力市场模型、通信协议适
配等方面搭建了自主可控的技术体系，具备EMS、BMS、VPP平台间的互联互通的产品能力。从硬件设备平台
到售电业务、虚拟电厂、综合能源管理，构建了覆盖“设备层—系统层—平台层—交易层”的完整技术能力
矩阵，各环节紧密协同、逐级跃升，形成了从储能系统底层管控到电力市场交易运营的端到端全栈技术体系
。报告期内，有效支撑了公司新能源、储能、虚拟电厂和能源管理平台的技术创新和产品研发。2026上半年
，公司先后开发了二轮车电池系统、FTU备电系统、IC工商储能柜、虚拟电厂管理平台、数据中心备电、电
力交易辅助决策管理系统等产品系列，产品布局也从工业信息安全设备向“源网荷储”多场景延伸，进一步
完善了公司在新型电力系统下的产品生态，为公司下一阶段的规模化发展与市场拓展奠定了坚实基础。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|