经营分析☆ ◇688073 毕得医药 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药物分子砌块和科学试剂的研发、设计、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
分子砌块杂环化合物(产品) 2.81亿 41.22 1.43亿 41.42 50.67
分子砌块苯环化合物(产品) 1.53亿 22.45 7650.17万 22.22 49.91
分子砌块脂肪族类化合物(产品) 1.20亿 17.51 6161.56万 17.90 51.53
催化剂和配体(产品) 7774.04万 11.38 3165.25万 9.19 40.72
生命科学试剂(产品) 5074.99万 7.43 3188.46万 9.26 62.83
其他(产品) 4.58万 0.01 4.58万 0.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.96亿 58.03 2.36亿 68.61 59.61
境内(地区) 2.87亿 41.97 1.08亿 31.39 37.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.61亿 96.74 3.34亿 96.87 50.49
经销(销售模式) 2227.41万 3.26 1078.65万 3.13 48.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
研究和试验发展行业(行业) 13.24亿 100.00 5.90亿 100.00 44.54
其他业务(行业) 4905.66 0.00 4905.66 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
分子砌块杂环化合物(产品) 5.69亿 42.99 2.71亿 45.93 47.58
分子砌块苯环化合物(产品) 3.03亿 22.85 1.31亿 22.23 43.33
分子砌块脂肪族类化合物(产品) 2.16亿 16.33 9381.47万 15.91 43.41
催化剂和配体(产品) 1.47亿 11.12 4789.24万 8.12 32.54
生命科学试剂(产品) 8884.18万 6.71 4598.26万 7.80 51.76
其他业务(产品) 4905.66 0.00 4905.66 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.59亿 57.36 3.96亿 67.20 52.18
境内(地区) 5.65亿 42.64 1.93亿 32.80 34.26
其他业务(地区) 4905.66 0.00 4905.66 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.66亿 95.62 5.67亿 96.10 44.76
经销(销售模式) 5796.24万 4.38 2296.85万 3.90 39.63
其他业务(销售模式) 4905.66 0.00 4905.66 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
分子砌块杂环化合物(产品) 2.71亿 43.26 1.29亿 46.44 47.50
分子砌块苯环化合物(产品) 1.46亿 23.32 6239.21万 22.47 42.64
分子砌块脂肪族类化合物(产品) 1.03亿 16.36 4491.05万 16.17 43.74
催化剂和配体(产品) 6634.39万 10.57 2138.76万 7.70 32.24
生命科学试剂(产品) 4072.69万 6.49 2004.27万 7.22 49.21
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.63亿 57.87 1.91亿 68.86 52.66
境内(地区) 2.64亿 42.13 8645.81万 31.14 32.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.99亿 95.41 2.68亿 96.45 44.73
经销(销售模式) 2881.98万 4.59 985.96万 3.55 34.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
研究和试验发展行业(行业) 11.02亿 100.00 4.55亿 100.00 41.33
其他业务(行业) 1.41万 0.00 1.41万 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
分子砌块杂环化合物(产品) 4.75亿 43.08 2.12亿 46.51 44.62
分子砌块苯环化合物(产品) 2.72亿 24.70 1.09亿 23.83 39.88
分子砌块脂肪族类化合物(产品) 1.89亿 17.15 7273.29万 15.97 38.47
催化剂和配体(产品) 1.15亿 10.48 3664.09万 8.04 31.73
活性小分子化合物(产品) 5048.26万 4.58 2568.72万 5.64 50.88
其他业务(产品) 1.41万 0.00 1.41万 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.16亿 55.89 3.10亿 68.16 50.40
境内(地区) 4.86亿 44.10 1.45亿 31.84 29.84
其他业务(地区) 1.41万 0.00 1.41万 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.23亿 92.84 4.31亿 94.66 42.14
经销(销售模式) 7888.77万 7.16 2432.45万 5.34 30.83
其他业务(销售模式) 1.41万 0.00 1.41万 0.00 100.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.05亿元，占营业收入的15.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8853.00│ 6.69│
│第二名 │ 3924.95│ 2.96│
│第三名 │ 3830.11│ 2.89│
│第四名 │ 1987.88│ 1.50│
│第五名 │ 1913.78│ 1.45│
│合计 │ 20509.72│ 15.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.63亿元，占总采购额的7.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1390.56│ 1.65│
│供应商2 │ 1318.25│ 1.56│
│供应商3 │ 1266.23│ 1.50│
│供应商4 │ 1258.18│ 1.49│
│供应商5 │ 1107.57│ 1.31│
│合计 │ 6340.79│ 7.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司专注于新药研发产业链上游，主要从事药物分子砌块和科学试剂的研发、设计、生产及销售，服务
于全球新药研发早期阶段。
新药研发早期阶段对分子结构多样性、获取效率及供应稳定性要求较高，上游产品供应能力已成为影响
研发效率的重要因素。公司围绕上述需求，逐步完善产品体系与供应能力，在药物分子砌块及相关科学试剂
领域形成了较为系统的产品布局和技术积累。
公司的主要产品包括药物分子砌块和科学试剂，广泛应用于药物靶点发现、苗头化合物筛选、先导化合
物优化及候选化合物发现等关键环节。公司以药物构效关系、构性关系及逆合成分析等理论为基础，逐步建
立了涵盖分子设计、定制化合成、结构确证及质量控制的技术体系。
截至报告期末，公司已形成覆盖多种结构类型的产品体系，具备多品类、小批量及高频次供应能力，并
可根据客户研发进展，在一定范围内提供从实验室规模到公斤级的连续供应，以支持客户从早期研发向后续
阶段的平滑过渡。
公司客户主要包括境内外创新药企业、科研院所及CRO机构，相关产品主要应用于创新药研发及科研实
验等领域。公司已与多类客户建立了稳定的业务合作关系。
公司采用“产品供应+定制化开发”相结合的业务模式，一方面通过标准化产品库满足客户多样化筛选
需求，另一方面通过定制化开发服务响应客户在特定结构设计及合成路径方面的个性化需求，从而提升对客
户研发活动的支持能力。
1、分子砌块业务
分子砌块是新药研发早期阶段的重要基础材料，其结构多样性直接影响候选分子的构建空间。在药物发
现过程中，研发机构通常需要对大量化合物进行筛选与优化，对分子砌块的品类丰富度、获取效率及供应稳
定性提出较高要求。
近年来，随着ADC、PROTAC、分子胶等新型药物研发方向的发展，带来对分子结构复杂性及功能多样性
的要求持续提升，上游产品逐步由基础原料向具有一定技术含量的关键研发材料转变，相应对产品结构丰富
度及供应能力提出了更高要求。
在此背景下，公司围绕产品结构丰富度与供应能力持续投入，通过扩充产品库规模、完善产品分类体系
及提升定制化开发能力，不断提升分子筛选与结构组合效率，从而更好支持客户在不同研发阶段的应用需求
。同时，公司通过优化库存结构及供应体系，持续提升产品响应效率及交付稳定性。
2、科学试剂业务
（1）生命科学试剂
生命科学试剂在新药研发中主要用于靶点验证、高通量筛选及先导化合物优化等关键环节，是支持早期
药物发现的重要工具。随着新药研发复杂度不断提升，对结构明确、质量稳定的活性小分子化合物需求持续
增加，对试剂产品的覆盖范围及数据支持能力提出了更高要求。
在此背景下，公司围绕相关需求，逐步建立活性小分子化合物产品体系，并结合实验数据支持，为客户
提供配套试剂产品。同时，公司通过持续丰富产品类型及优化供应模式，不断提升相关产品的应用覆盖范围
。
（2）催化剂和配体
催化剂和配体在药物分子合成过程中对反应选择性及效率具有重要影响，在复杂分子结构构建中具有较
高技术要求。随着药物分子结构复杂度提升，对高性能催化体系的需求持续增加，对催化剂和配体的性能及
稳定性提出了更高要求。
在此背景下，公司通过持续研发与产品积累，逐步形成催化剂和配体产品体系，目前已具备一定规模的
产品储备，可覆盖部分小分子药物合成需求。同时，公司通过持续优化催化体系的效率、选择性及稳定性，
不断提升相关产品在复杂分子合成中的适用性。
(二)主要经营模式
1、业务模式
公司主要从事分子砌块和科学试剂的研发、生产及销售；通过向科研机构、高校、医药及其它企业提供
产品及相关技术支持，实现收入。
2、采购模式
在采购方面，公司根据销售需求及库存情况制定采购计划，通过与国内外供应商建立长期稳定的合作关
系，采用集中采购与动态采购相结合的方式，保障原材料供应的稳定性及成本的可控性。
3、研发与生产模式
在研发与生产方面，公司结合行业发展动态及自身业务需求开展产品研发，不断开发分子砌块及科学试
剂产品，以满足市场需求。
公司研发与生产部门负责产品筛选与评估，并对相关技术路线及工艺进行论证，逐步完成产品合成和质
量控制等环节，形成较为完善的研发与生产体系。
同时，公司根据全球新药研发热点和趋势持续推进产品更新，丰富产品体系并提升供应能力。
4、销售模式
在销售方面，公司以直销为主，同时通过渠道分销及经销模式开展业务。公司通过线上与线下相结合的
方式开展销售及市场拓展。其中，线上渠道主要通过官方网站进行产品信息展示，并通过邮件及系统对接等
方式与客户进行业务沟通及订单处理；线下渠道通过销售团队对接客户，并通过行业会议及客户交流等方式
开展市场拓展。
5、市场布局与盈利模式
在市场布局方面，公司已形成覆盖境内外的销售体系，以直销模式为主，同时通过经销与渠道分销等方
式拓展国内外市场，海外业务收入占比较高，对公司收入贡献较大。
在盈利模式方面，公司通过产品销售实现收入，并依托多渠道销售体系及标准化与定制化产品的结合，
持续提升客户覆盖能力及订单获取能力，实现业务规模的稳步增长。同时，公司依托自有品牌、持续研发能
力及供应链整合能力，通过规模化运营与精细化管理实现成本控制，并通过提升产品附加值及客户服务能力
增强盈利能力。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段
分子砌块、生命科学试剂及催化剂和配体作为新药研发上游的重要组成部分，其发展均与全球医药研发
需求及合成技术进步密切相关。早期阶段，上述细分领域主要以基础产品供应为主，行业竞争集中在产品种
类及供给能力层面。随着新药研发复杂度不断提升及高通量筛选技术的发展，行业逐步进入成长阶段，对分
子结构多样性、化合物活性数据支持及反应体系效率提出更高要求。近年来，在ADC、PROTAC、多肽药物等
新型药物研发方向推动下，上游相关产品的重要性进一步提升，行业发展由单一产品供给逐步向以技术能力
及综合服务能力为核心转变。其中，分子砌块侧重结构多样性与复杂分子合成能力，生命科学试剂侧重生物
活性及应用适配能力，催化剂和配体则侧重反应效率与选择性等性能表现。整体来看，三类细分领域均呈现
由规模扩张向技术驱动演进的发展趋势，并在新药研发过程中形成协同支撑关系。
（2）行业的基本特点
分子砌块、生命科学试剂及催化剂和配体作为新药研发上游的重要组成部分，整体呈现出需求稳定性与
结构分化并存、产品体系复杂度高以及技术与供应能力并重等特点。从需求端看，受新药研发持续推进驱动
，行业具备一定的长期需求基础，但不同细分领域及产品类型需求呈现分化趋势，其中与创新药研发相关的
高技术产品需求逐步提升。从产品属性看，分子砌块与生命科学试剂均具有多品类、长尾分布特征，而催化
剂和配体则在品类多样性的基础上，对性能稳定性及适用性要求较高。从供应模式看，客户通常对产品获取
效率、质量一致性及供应稳定性提出较高要求，企业需具备多品类、小批量及高频次供应能力，并通过优化
库存及供应体系提升响应效率。同时，行业商业模式呈现标准化产品供应与定制化开发相结合的特点，以满
足不同研发阶段的差异化需求。整体来看，行业竞争正由单一产品供给能力向技术能力与综合服务能力并重
转变。
（3）行业的主要技术门槛
分子砌块、生命科学试剂及催化剂和配体作为新药研发上游的重要组成部分，其技术门槛主要体现在复
杂分子合成能力、工艺放大与稳定性控制能力以及应用支持能力等方面。随着新药研发向复杂分子结构不断
延伸，对分子结构多样性、化合物活性及反应效率的要求持续提升，企业需具备针对复杂分子（如大环、含
氟结构及手性分子等）的设计与合成能力，并能够在此基础上实现从实验室规模向更大规模的稳定放大，以
保障产品在不同研发阶段的持续使用。同时，企业需建立完善的结构确证、杂质分析及数据管理体系，以提
升产品质量一致性及可追溯性。此外，随着客户对研发效率及成功率要求的提高，企业还需具备一定的应用
支持能力，为客户提供与分子使用、反应条件及体系适配相关的技术信息，从而提升产品在实际研发中的适
用性。整体来看，行业技术门槛正由单一合成能力向覆盖分子设计、合成实现及应用支持的综合技术能力转
变。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）行业地位分析
公司主要从事药物分子砌块及科学试剂的研发、设计、生产及销售，处于新药研发产业链上游，在相关
细分领域已形成一定的产品基础和技术积累。
在产品体系方面，公司经过多年发展，已建立较为丰富的药物分子砌块及科学试剂产品库，能够提供多
品类、小批量及高频次的产品供应服务，并具备一定规模的现货储备，以支持客户在新药研发过程中的多样
化需求。
在市场布局方面，公司持续推进境内外市场拓展，产品和服务已覆盖多个国家和地区，并通过优化供应
体系及库存布局，不断提升产品响应效率及交付能力。
在技术能力方面，公司围绕复杂分子结构设计与合成持续开展研发工作，在分子设计、定制化开发、工
艺优化及质量控制等方面形成了一定的技术积累。
在客户结构方面，公司客户主要包括境内外医药企业、科研院所及CRO机构，并与部分客户建立了较为
稳定的业务合作关系。
综合来看，公司在药物分子砌块及相关科学试剂领域已形成一定的产品体系、技术能力及市场覆盖，在
行业中具备较强的竞争基础。
（2）业务所属行业变化情况
随着全球新药研发投入持续增长以及药物研发复杂度不断提升，分子砌块及科学试剂行业对产品结构多
样性、供应效率及技术支持能力的要求持续提高，行业竞争由以产品数量为主逐步向技术能力与综合服务能
力并重转变。
在此背景下，公司通过持续扩充产品库规模、优化产品结构及提升定制化开发能力，不断增强对客户研
发需求的响应能力。同时，公司通过完善供应体系推进全球化布局，提升产品交付效率及服务能力，以适应
行业发展趋势。
近年来，随着客户对产品质量、稳定性及应用支持能力要求的提高，行业集中度呈现一定提升趋势。公
司在持续推进产品体系建设及技术能力提升的基础上，逐步加强与客户的合作深度，以提升在相关细分领域
的市场参与度。
整体来看，在行业由规模驱动向技术与效率驱动转型的过程中，公司通过产品体系完善、技术能力积累
及市场拓展，行业地位保持相对稳定，并在部分细分领域持续提升。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况
药物分子砌块及科学试剂作为新药研发上游的重要基础材料，在药物发现及开发过程中发挥重要作用。
新药研发通常周期较长、过程复杂，需要对海量化合物进行筛选与优化，因此对结构多样、质量稳定的分子
砌块及相关试剂产品需求持续存在。
近年来，随着高通量筛选技术及计算机辅助药物设计方法的发展，药物研发对分子结构多样性及获取效
率的要求不断提高。人工智能（AI）等技术在药物研发中的应用逐步增加，在分子设计、靶点筛选等环节提
供辅助支持，同时也对上游分子砌块及试剂的结构丰富度及合成能力提出更高要求。
在此背景下，分子砌块及科学试剂在新药研发过程中的重要性进一步提升，相关产品在支持药物筛选、
结构优化及实验验证等方面的作用不断增强。
（2）未来发展趋势
从发展趋势看，药物分子砌块及科学试剂行业正呈现出产品体系持续扩展、技术能力不断提升及服务模
式逐步优化等特征。在横向维度上，企业通过扩充产品种类及完善产品结构，以满足新药研发对分子多样性
的需求；同时，随着数字化技术的发展，部分企业开始探索将数据工具与产品体系相结合，以提升分子筛选
及研发效率。在纵向维度上，随着新药研发项目推进，对相关产品从实验室阶段向更大规模应用的需求逐步
增加，对工艺稳定性及质量控制能力提出更高要求。企业需不断优化工艺体系，以提升产品在不同阶段的适
用性及供应稳定性。
整体来看，在新药研发持续推进及技术进步的背景下，行业正逐步由以产品供应为主向以技术与综合服
务能力为支撑的发展模式转变。
二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况
2026年上半年，公司围绕新药研发产业链上游分子砌块和科学试剂领域，持续推进产品体系建设及市场
拓展，并不断完善内部管理体系。通过相关举措，公司经营规模稳步扩大，整体运营质量持续提升。
报告期内，公司实现营业收入68283.74万元，同比增长8.81%；归属于上市公司股东的净利润10330.40
万元，同比增长40.73%。
（二）产品体系持续扩展，支撑研发需求
公司持续推进产品体系建设与结构优化，逐步形成覆盖分子砌块及科学试剂的多品类产品库。截至报告
期末，公司产品库规模持续扩大，其中常备现货产品种类十余万种。
相关产品可应用于不同靶点及多类型药物研发场景，为客户提供多样化的分子选择基础，有助于支持分
子筛选及结构优化等研发活动。随着产品体系的持续扩展，公司产品对新药研发需求的覆盖能力不断提升，
并在一定程度上支撑了业务规模的持续增长。
（三）国内外市场协同推进，海外业务持续拓展
公司坚持国内外市场协同发展的策略。在国内市场，公司依托销售及技术服务体系，持续拓展客户资源
并提升客户服务能力；在海外市场，公司通过在美国、欧洲、印度等地区设立区域中心，逐步完善本地化服
务网络。
报告期内，公司通过拓展销售渠道及加强市场推广，海外业务规模持续扩大，对公司整体收入增长形成
支撑。
（四）运营与合规能力持续完善
为适应业务发展需要，公司持续推进内部管理体系建设。在内部控制方面，公司围绕财务、研发、采购
、销售等业务环节完善管理流程；在合规管理方面，公司按照相关法律法规及行业规范，持续完善制度建设
并开展培训与宣贯工作。
同时，公司结合业务规模扩大及产品体系持续扩展的特点，通过信息化系统对产品管理、订单处理及供
应链环节进行支撑，在一定程度上提升业务协同效率，并支持多品类、高频次业务模式的稳定运行。
通过上述措施，公司在规范运营及风险控制方面的能力不断提升，为业务的持续发展提供保障。
三、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入68283.74万元，同比增长8.81%。其中，公司药物分子砌块业务收入为554
30.13万元，同比增加6.50%，公司科学试剂业务实现营业收入12849.03万元，同比增长20.00%。
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