经营分析☆ ◇688089 嘉必优 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人类营养(行业) 5.24亿 94.27 2.33亿 96.21 44.51
动物营养(行业) 1642.43万 2.96 264.65万 1.09 16.11
其他业务(行业) 1330.65万 2.40 521.53万 2.15 39.19
美妆个护(行业) 210.81万 0.38 133.21万 0.55 63.19
─────────────────────────────────────────────────
ARA产品(产品) 3.90亿 70.25 1.72亿 70.99 44.08
DHA产品(产品) 1.09亿 19.59 5528.09万 22.81 50.78
其他(补充)(产品) 4312.99万 7.76 978.96万 4.04 22.70
其他业务(产品) 1330.65万 2.40 521.53万 2.15 39.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.35亿 60.26 1.30亿 53.79 38.93
境外(地区) 2.07亿 37.34 1.07亿 44.06 51.45
其他业务(地区) 1330.65万 2.40 521.53万 2.15 39.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.44亿 61.85 1.23亿 50.96 35.94
经销(销售模式) 1.99亿 35.75 1.14亿 46.89 57.19
其他业务(销售模式) 1330.65万 2.40 521.53万 2.15 39.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人类营养(行业) 4.18亿 94.25 1.82亿 96.68 43.49
动物营养(行业) 1294.76万 2.92 169.00万 0.90 13.05
其他业务(行业) 841.31万 1.90 196.91万 1.05 23.40
个人护理及化妆品(行业) 417.66万 0.94 259.25万 1.38 62.07
─────────────────────────────────────────────────
ARA产品(产品) 3.02亿 68.08 1.36亿 72.18 44.95
DHA产品(产品) 7943.08万 17.90 3486.91万 18.53 43.90
其他业务(产品) 3901.32万 8.79 140.19万 0.75 3.59
SA产品(产品) 2321.38万 5.23 1608.19万 8.55 69.28
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.71亿 61.11 1.04亿 55.42 38.45
境外(地区) 1.64亿 36.99 8191.47万 43.53 49.90
其他业务(地区) 841.31万 1.90 196.91万 1.05 23.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.71亿 61.15 9184.48万 48.81 33.85
经销(销售模式) 1.64亿 36.96 9434.72万 50.14 57.52
其他业务(销售模式) 841.31万 1.90 196.91万 1.05 23.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人类营养(行业) 3.79亿 87.53 1.76亿 96.51 46.47
其他(补充)(行业) 3134.55万 7.23 270.72万 1.48 8.64
动物营养(行业) 2099.78万 4.84 260.74万 1.43 12.42
个人护理及化妆品(行业) 169.87万 0.39 105.45万 0.58 62.07
─────────────────────────────────────────────────
ARA产品(产品) 2.56亿 58.97 1.26亿 69.04 49.34
其他(补充)(产品) 7886.63万 18.20 819.31万 4.49 10.39
DHA产品(产品) 6452.99万 14.89 2570.67万 14.07 39.84
SA产品(产品) 3444.41万 7.95 2265.74万 12.40 65.78
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.31亿 53.41 9219.56万 50.47 39.83
境外(地区) 1.71亿 39.36 8775.63万 48.04 51.44
其他(补充)(地区) 3134.55万 7.23 270.72万 1.48 8.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.41亿 55.49 8865.90万 48.54 36.86
经销(销售模式) 1.62亿 37.28 9129.29万 49.98 56.50
其他(补充)(销售模式) 3134.55万 7.23 270.72万 1.48 8.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
人类营养(行业) 3.48亿 99.06 1.75亿 99.26 50.18
动物营养(行业) 180.79万 0.51 37.32万 0.21 20.64
个人护理及化妆品(行业) 115.56万 0.33 73.31万 0.42 63.44
其他(补充)(行业) 34.76万 0.10 20.18万 0.11 58.05
─────────────────────────────────────────────────
ARA产品(产品) 2.22亿 63.18 1.11亿 62.86 49.82
DHA产品(产品) 5657.70万 16.11 2749.00万 15.63 48.59
SA产品(产品) 5574.20万 15.88 3628.50万 20.64 65.09
其他(补充)(产品) 1695.42万 4.83 153.16万 0.87 9.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.26亿 64.29 1.08亿 61.66 48.03
境外(地区) 1.25亿 35.61 6721.03万 38.22 53.75
其他(补充)(地区) 34.76万 0.10 20.18万 0.11 58.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.34亿 66.59 1.07亿 60.71 45.66
经销(销售模式) 1.17亿 33.31 6887.88万 39.17 58.89
其他(补充)(销售模式) 34.76万 0.10 20.18万 0.11 58.05
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.23亿元，占营业收入的76.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 16070.54│ 28.93│
│客户2 │ 9638.43│ 17.35│
│客户3 │ 8710.50│ 15.68│
│客户4 │ 5590.51│ 10.06│
│客户5 │ 2320.53│ 4.18│
│合计 │ 42330.51│ 76.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.63亿元，占总采购额的55.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2055.97│ 18.14│
│供应商2 │ 1601.62│ 14.13│
│供应商3 │ 1141.92│ 10.08│
│供应商4 │ 788.02│ 6.95│
│供应商5 │ 732.67│ 6.47│
│合计 │ 6320.20│ 55.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对复杂多变的全球经济环境和竞争加剧的行业外部环境，公司加快战略转型，积极迎接人工
智能背景下合成生物领域高速发展的历史性机遇，坚定不移走全球化、国际化道路，持续落实“三拓展”发
展战略，积极开展关键业务布局，各条业务线稳中有进，市场拓展呈现良好势头。2024年，公司核心业务人
类营养业务稳中有升，受益于新国标提量、国际市场开放两大机遇与募投新产能释放协同作用，市场地位持
续巩固；动物营养业务聚焦宠物营养核心赛道，加速技术研发及创新产品开发；美妆个护领域，组学技术取
得突破应用，现有产品功效挖掘与新产品储备开发同步推进。各项业务情况具体如下：
(一)人类营养业务
2024年，公司实现人类营养业务收入523,754,509.40元，同比增长25.22%，其中ARA产品实现销售收入3
90,288,564.35元，同比增长29.17%，藻油DHA产品首次突破亿元大关，实现销售收入108,868,482.84元，同
比增长37.06%。
国内市场方面，随着新国标奶粉逐步替换老国标产品，市场对ARA和藻油DHA产品的需求提升，核心客户
销量均实现了较大增长。公司的产能扩建募投项目如期建成投产，国内部分核心客户完成新产能认证并切换
，新产能逐步释放，智能制造系统辅助提升产品品质和产能效率，为公司抓住新国标机遇提供了坚实保障。
新产品方面，HMOs之2’-FL产品成功获批，具备生产能力，并实现了首单突破。应用技术方面，粉剂产品及
工艺不断优化，完成多款特医粉剂新产品的开发，并实现两款新品成交。大健康市场方面，公司应用技术团
队从现有核心产品丰富的学理功能出发，不断探索丰富产品的应用场景，2024年初步完成了DHA乳液在液体
制剂如酸奶和液态奶中的应用研发，重点开展了SA产品在口服美容领域的临床研究及应用研发，联合客户推
出了多款美容口服饮品，例如公司向合作客户进行专利授权，已成功推出萃雅魅力白燕窝酸饮、钻光番茄烟
酰胺饮料等创新产品，为公司在大健康市场的布局注入了新活力。
国际市场方面，2024年达能、雀巢、澳优等核心大客户业务合作进展顺利，为公司营收利润双增长作出
了重要贡献。面对国际市场重要机遇，2024年公司以提高国际供应链效率、提升国际服务能力为目标，着重
开展了国际供应链的构建优化工作，深入了解国际客户需求，直击国际市场痛点。新客户开发方面，前期市
场布局和客户开拓成果逐步呈现，成功获得多个核心大客户的全球供应商资质，部分核心目标客户已完成产
品准入工作。此外，公司不断丰富国际市场产品供给，以ARA为合作突破口，积极导入藻油DHA、SA、HMOs等
产品，目前藻油DHA产品已经取得欧盟婴配NovelFood认证，部分大客户已完成藻油DHA的准入工作。
(二)动物营养业务
面对中国宠物市场崛起的行业机遇，2024年，公司动物营养事业部重点推动嘉必优创新原料业务在宠物
营养领域的应用。截止目前，公司动物营养事业部技术研发团队已开发包括宠物营养主食、宠物营养补充剂
、宠物零食等多品类在内的宠物食品产品，通过独特的产品差异性和明确的功效验证，推动合作伙伴全硕品
牌加速抢占市场。
2024年，宠物营养领域的技术研发工作目标是开发技术领先、适用创新的宠物脂质营养健康解决方案，
实现脂肪酸营养在宠物终端市场的应用转化。产品开发方面，宠物食品产品线以平衡脂肪酸科技为主要创新
路线，结合品牌渠道和消费市场细分需求，构建基于脂质营养创新的全年龄段宠物功能性主食、零食和营养
补充剂产品矩阵。例如，已经开发的金枪鱼油粉营养补充剂，开创行业Omega-3系品类新剂型；零乳糖脂肪
酸营养奶粉，对标猫乳中Omega-3系脂肪酸营养，作为品牌线下繁育渠道主打产品。应用研发方面，围绕核
心脂质营养素的应用功能，开展在宠物食品中的基础营养研究、营养组件开发和功能性验证。功能研究方面
，基于合成生物信息学平台的技术和资源，开展脂肪酸营养对犬猫的功能机理研究，以推进其在宠物营养领
域的深入研究和市场应用。2024年，公司开展了不同品种猫乳的脂肪酸组成及含量研究，为特定应用场景和
细分群体的产品开发提供了理论基础。
经济动物业务方面，公司控股子公司嘉利多持续聚焦于禽类、猪类、种动物、高品质肉蛋奶等应用场景
，深度挖掘脂肪酸精准平衡技术在经济动物细分领域的作用及价值。2024年，嘉利多联合多家头部养殖企业
制定产品开发方案，共同推进大规模的产品应用测试，部分产品已经获得客户批准并开始连续采购，产品验
证和市场验证已经展现出了积极成果。与此同时，嘉利多携手中国农业大学李德发院士，成立了院士工作站
，旨在未来三年内加速科技成果的转化进程。
(三)美妆个护业务
2024年，公司美妆个护业务继续围绕公司现有妆食同源原料进行推广销售，主推燕窝酸产品的同时，兼
顾β-胡萝卜素、ARA、DHA等原料，根据市场和客户需求，研发布局新产品。
技术方面，公司持续打造以合成生物学技术、组学技术、促渗载体技术为核心的美妆业务竞争力。其中
，基于合成生物学的多组学研究取得突破，通过多组学技术辅助提升功效新靶点的发型、实现新原料的快速
筛选验证、帮助公司及下游客户进行精准的人群定位，为深入挖掘燕窝酸产品在抗衰、修复等具体领域的功
效表现提供技术支持。中科光谷与麦吉丽公司实现了有关原料功效机理的研究合作，实现组学技术技术服务
第一单。除此之外，2024年公司利用促渗载体技术完成SA纳米乳、DHA脂质体和DHA纳米乳等载体产品的开发
。
新产品开发方面，生物基甘氨酸产品完成中试，细菌纤维素中试线建设完成，同时引入了乳酸锌、红没
药醇等多款功能性原料，丰富了产品线。客户开发方面，2024年新增SA产品授权备案51款，累计备案产品达
到114款。
此外，2024年中科光谷主导了T/CAFFCI74-2024《化妆品用原料N-乙酰神经氨酸》团体标准发布，参与
了《T/CIET248-2023化妆品用抗衰成分活性物使用规范》《QB/T4576-2023透明质酸钠》等多项行业/团体标
准的起草与发布工作。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司以生物技术为立足之本，以合成生物学为底层技术，以细胞工厂为制备方式，通过可持续的生物制
造方式，为全球营养与健康领域的客户提供高品质的营养素产品与创新的解决方案。目前主要产品包括多不
饱和脂肪酸类花生四烯酸（ARA）、二十二碳六烯酸（DHA）、萜类物质β-胡萝卜素（BC）、虾青素等，糖
类物质N-乙酰神经氨酸（SA）和母乳低聚糖（HMOs）等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉领域、大健康食品领域
、动物营养领域、个人护理及美妆领域，并基于合成生物学底层技术能力，不断推出新的具有生物活性的高
价值分子，持续拓展新的应用场景和新的服务领域。
公司建立了符合国际标准的三大生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖中国、
欧洲、澳洲、北美、东南亚等30多个国家及地区，并与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、贝因美、君乐宝、
圣元、蒙牛、完达山等国内外知名企业建立了长期的合作关系。
公司核心产品情况如下：
1、ARA产品
公司采用等离子诱变育种技术选育出高产菌种——高山被孢霉，通过微生物发酵技术，生产ARA产品，
主要用于婴幼儿配方奶粉和食品领域。按照产品形态，公司ARA产品可分为油剂与粉剂两种类型，ARA油剂产
品一部分直接销售，一部分用于加工成粉剂产品后销售给客户；粉剂产品是由油剂经过剪切、均质、喷雾干
燥等工艺制成。公司ARA产品已经通过欧盟Novelfood和美国FDAGRAS的认证，已经获得全球众多知名婴幼儿
配方食品厂商的认可和使用。
2、藻油DHA产品
公司采用等离子诱变育种技术，筛选出高产裂殖壶菌和双鞭甲藻菌种，通过微生物发酵技术，在密闭、
洁净、可控的环境中培育，菌种在生长过程中体内合成DHA油脂，公司通过后提取、精炼等工艺最终获得藻
油DHA产品。公司的藻油DHA产品是根据来源，相对于鱼油来源的DHA产品命名；相对于鱼油DHA，藻油DHA采
用微生物发酵方式，不受资源限制；具有环保安全和质量可控、可追溯等优点。DHA产品形态主要分为油剂
和粉剂，以粉剂为主。公司DHA产品已经通过美国FDAGRAS、美国有机认证，并于2024年7月31日在婴幼儿和
后续配方奶粉领域获得欧盟委员会授权批准作为新资源食品（NovelFood）在欧盟市场上投放销售。
产品功能方面，DHA作为人类全生命周期的营养元素，除应用于婴幼儿配方食品外，对成年人预防心脑
血管系统疾病、阿兹海默症以及抗炎症等方面具有良好的预防作用，应用场景丰富，可广泛应用于膳食营养
补充剂、健康食品、口服液、固体饮料、烘焙食品、糖果及巧克力等，应用领域可覆盖各年龄段的消费群体
。此外，DHA可广泛应用于动物营养领域，如用于提高种动物繁殖效率、提高宠物皮毛质量、DHA在蛋奶和肉
类的富集应用可用于补充摄入足够的DHA等。
3、SA产品
学名N-乙酰神经氨酸，俗称燕窝酸、唾液酸，是母乳中母乳低聚糖的组分之一，因在燕窝中含量丰富而
得名，是燕窝中的特征性功效成分，也是衡量燕窝分级的重要标准。燕窝酸已被证实参与人体内的多种生理
过程，具有促进婴儿大脑智力发育、抗病毒、调节免疫力、促进益生菌代谢增殖等益处。燕窝酸作为人体细
胞膜蛋白的重要组成部分，是细胞层面信息传导过程中的重要载体。公司通过微生物发酵技术生产的SA，纯
度可达98%以上，主要应用于功能性健康食品、个人护理等领域，在口服美容产品和高端化妆品领域有良好
的应用前景。2017年，N-乙酰神经氨酸被国家卫生健康委员会批准为新食品原料，2021年，公司全资子公司
中科光谷的N-乙酰神经氨酸化妆品新原料备案成功（国妆原备字20210001），成为新法规实施后第一个成功
备案的化妆品新原料。中科光谷通过细胞实验与皮肤测试相结合，发现燕窝酸具有促进皮肤胶原蛋白再生的
能力。2022年，经国家药监局批准，公司燕窝酸产品增加了“抗皱剂、抗氧化剂、皮肤保护剂、保湿剂”功
效。此外，公司研究发现，燕窝酸在体重管理方面具备新功能，已申请相关专利，并在持续开展相关研究。
4、BC产品
β-胡萝卜素，属于类胡萝卜素系列，是一种安全的维生素A源，在机体内发挥补充维生素A抗氧化、保
持细胞活力的作用。公司通过生物合成方式获得的高纯度、具有天然提取物属性的β-胡萝卜素，能够为“
追求天然色素和天然食品配料”的客户提供良好的产品升级解决方案，可广泛应用于各类健康食品、饮料、
膳食营养补充剂、保健食品、烘焙食品、各类肉制品等。同时，β-胡萝卜素作为良好的抗氧化剂和天然着
色剂，可应用于果汁饮料和烘焙食品等方面，在化妆品领域亦存在巨大的开发潜力。
5、2’-FL产品
2’-岩藻糖基乳糖，是母乳低聚糖HMOs的一种，母乳低聚糖是母乳中仅次于乳糖和脂肪的第三大营养物
质，有超过200种不同的结构，2’-FL在母乳中含量丰富，具有调节肠道菌群、促进大脑发育和调节免疫系
统等功能。2023年10月，2’-FL被批准作为食品营养强化剂，可用于调制乳粉（仅限儿童用乳粉）、婴儿配
方食品、较大婴儿和幼儿配方食品以及特殊医学用途婴儿配方食品。公司2’-FL产品通过生物合成方式获得
，已于2024年8月5日正式获得国家卫生健康委员会批准，8月21日取得了食品生产许可证，并于本报告期内
成功建成年产约200吨的产能。公司核心市场情况如下：
2024年，公司海外收入占比38.26%，主要客户为婴幼儿配方奶粉企业。国际化是公司战略的重要组成部
分，随着2023年6月帝斯曼ARA全球专利逐步到期、国际市场逐步开放，雀巢、达能、新莱特等知名企业合作
稳步推进，公司将持续加大国际市场开发力度，打造国际供应链，逐步提高国际市场收入占比，产品的市场
准入、客户的产品导入工作同步开展，深度挖掘客户价值，将公司打造成为营养素领域的微型跨国公司。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司以保障食品安全为首要采购原则，制定了严格的供应商管理制度，并对原料进行严格质量控制，采
用年度合同加订单的模式进行原材料采购。公司引入了供应商全生命周期管理理念，建立了供应商全生命周
期管理体系5大关键环节，通过供应商全生命周期管理体系实现对供应商的合法合规性、质量管理、生产控
制、仓储管理、运输防护等环节进行管控，并定期对供应商进行现场或线上审核，对供应商绩效进行全方位
评价，促进其发展。通过供应商全生命周期管理体系，进一步保障了不断增长的供应商群，能够提供高质量
的产品和服务。在此基础上，公司设立了最高库存及安全库存，并结合生产进度确定原料的采购进度，保障
生产线的正常运转。
2、生产模式
公司的生产环节包括发酵工序、后处理工序、微胶囊包埋工序等。生产模式采用以备货为主，部分产品
采用以销定产相结合方式。生产计划端制定三级生产计划，以年度生产计划为导向，按客户中短期需求与库
存制定月度生产计划，以实际订单调整周生产计划方式，以满足不同客户、不同周期以及客户的个性化需求
。公司持续推进柔性排产策略，科学库存优化与管理，力求备货与交付更为经济。
3、销售模式
公司目前以ToB模式为主，国内市场采用直销为主的销售模式，国外市场采用经销为主、直销为辅的销
售模式。直销模式下，公司直接将产品销售给客户。经销模式下，公司将产品销售给经销商，由经销商将产
品销往不同国家和地区。公司对大多数客户采用先货后款的结算方式，并一般给予客户1-3个月不等的商业
信用期。公司与主要客户建立长期稳定的合作关系，持续跟进客户需求，并依据客户提出的个性化需求，为
其提供高品质的营养素产品以及创新解决方案。
4、产业链合作模式
动物营养领域，公司动物营养技术平台负责动物营养业务板块的产品、产能和技术研发，控股子公司嘉
利多负责市场推广和产品销售平台，整合产业资源，同时通过与C端品牌方及代工厂的合作，推进嘉必优要
素品牌战略，为大客户提供定制化解决方案开发和供应链服务，建立“解决方案技术+品牌+供应链管理”的
组合拳。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（一）生物技术行业发展情况
生物制造产业作为国家重点布局的未来产业，正加速从技术研发向产业转化，成为全球科技和产业竞争
的关键制高点之一。我国政府高度重视，出台政策引导资源汇聚，促进产学研深度融合，推动产业稳步发展
。
《“十四五”生物经济发展规划》将生物经济列为科技经济战略重要内容，把生物制造作为战略性新兴
产业发展方向，旨在依托生物制造技术，推动工业产品制造与生物技术融合，实现绿色转型。规划提出加快
发展高通量基因测序技术，推动合成生物学技术创新，突破生物制造关键技术，并有序推动其在新药开发、
疾病治疗、农业生产等多领域应用。
2024年1月18日，工信部等7部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出加快细胞和基因
技术、合成生物、生物育种等前沿技术产业化。2025年3月，政府工作报告将“因地制宜发展新质生产力，
加快建设现代化产业体系”列为重要工作任务，明确提出要“培育壮大新兴产业、未来产业”“培育生物制
造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”，生物制造作为新质生产力重要产业领域，一并写入政府工作报
告，这标志着我国将把生物医药、生物制造、生命科学放在产业优先发展的战略位置，通过积极培育生物制
造等产业新质生产力驱动国家高质量发展。多个省市陆续出台了相关支持政策，加强合成生物学的建设。各
经济强省市在合成生物学领域的重点投入，加快了我国生物制造产业技术向产业的转化，引领生物制造产业
迈向高质量发展的新阶段。
生物制造是以基因工程、合成生物学等前沿生物技术为基础，利用菌种、细胞、酶等生命体生理代谢机
能或催化功能，通过工业发酵实现规模化生产的先进生产方式。在政策的大力支持下，我国学科全面、人才
培养供应的优势得以发挥，底层技术日趋成熟，在疫苗研发和生产、基因编辑疗法、CAR-T细胞疗法、生物
育种、生物农药、动物疫苗和微生物肥料等前沿领域，已跻身全球领先行列。但受制于市场规则制定话语权
不足，产业活力无法全部释放，行业利润率水平有待提升。在应用端，合成生物学行业是营养、医药、农业
、材料、环境等大体量行业的上游产业链，市场发展空间广阔。通过不断研发和优化基因编辑、合成生物学
设计等关键技术，科学家能够更高效地构建和改造生物系统，推动多个领域的应用突破。此外，人工智能在
药物研发、临床试验、生产管理、质量检测和市场营销等环节逐步应用，发挥了提高效率、优化流程等作用
随着技术发展，或将为中国生物制造产业带来新的发展契机。
（二）婴幼儿配方奶粉行业发展情况
1、“新国标+注册制”背景下，行业监管趋严，行业集中度提升
2023年2月22日，婴幼儿配方奶粉新国标正式实施。2023年7月10日，国家市场监督管理总局发布《婴幼
儿配方乳粉产品配方注册管理办法》。此外，市场监管总局还发布了《婴幼儿配方食品原料等事项备案工作
指南》。新国标和配方注册制是我国婴幼儿配方奶粉行业的重要监管政策。新国标在营养成分、生产工艺、
质量控制等方面提高要求，规范市场。配方注册制要求企业产品配方经严格审批，保障产品安全性与科学性
。要求企业对原料进行严格备案，进一步加强了对生产环节的监管。
监管的趋严，在推动中国婴配粉行业迎来品质升级新阶段的同时，也促进了市场集中度的提升，加速行
业优胜劣汰的进程。实力不济的中小品牌淘汰，具有强大研发能力、完善供应链和品牌影响力的头部企业优
势凸显，进一步巩固了市场地位。
根据中研普华产业研究院《2024-2029年中国婴幼儿配方奶粉行业市场发展预测与投资分析报告》分析
，我国婴幼儿配方奶粉行业的集中度CR5（前五大企业市场占有率）从2020年的65%上升至2024年的78%。国
产品牌如伊利、飞鹤、君乐宝等凭借本土化策略和快速响应能力，快速挤压外资份额；国际品牌如惠氏、美
赞臣等则通过强化研发和高端定位，稳固高端市场。
2、国内生育率持续承压，鼓励生育成为国家型议题，细分市场为行业注入增长新动力
婴幼儿奶粉的需求量主要受新生儿出生率的影响，中国新生儿出现率持续下滑。随着人口结构转型加速
，如何破解"不敢生、不愿生"难题，成为关乎国家长远发展与民生福祉的重要议题。2024年新修订的《人口
与计划生育法》明确将“鼓励生育”纳入法律框架，全国31个省份同步推出“一城一策”生育补贴。2025年
3月，国务院总理李强在政府工作报告中明确提出“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体
服务，增加普惠托育服务供给”，标志着我国生育支持政策进入全面深化阶段。多地政府也相继推出"真金
白银"的配套措施，“共建生育友好型社会”，实现“生育支持与人口高质量发展”的大目标。
国内婴幼儿奶粉的市场需求呈现放缓趋势，但细分市场领域却韧性不减，如有机奶粉、特殊配方奶粉等
。细分市场的崛起，促使各大奶粉企业加大研发投入，推动产品创新升级，带动整个行业朝着精细化、专业
化方向发展，为整个行业注入了新的增长动力。从长远来看，随着消费者健康意识的进一步提升，以及对品
质和个性化需求的持续增长，细分市场有望在未来占据更大的市场份额，成为婴幼儿奶粉行业新的支柱力量
。
3、消费观念升级与转变，婴幼儿奶粉市场向高端化发展
根据国家统计局数据，国民收入和消费水平呈现持续上升趋势，2024年居民人均可支配收入为41,314元
，2019年至2024年期间年复合增长率达到6.10%。随着居民可支配收入的稳步增长，消费升级的趋势愈发明
显，越来越多的家庭具备了购买高品质婴幼儿配方奶粉的经济能力，家长们越来越倾向于选择那些营养全面
、科学配比、成分天然且品牌信誉良好的产品，推动了高端婴幼儿奶粉的需求日益增强。
根据艾媒咨询的调研数据，2024年消费者对婴幼儿奶粉的价格接受度较2023年有所提升，尤其在中高端
价位的产品上表现明显。以800g/罐的婴幼儿配方奶粉为例，超过60%的消费者倾向于选择200元/罐及以上的
中高端产品，其中，选择200-299元/罐的消费者占比达到41.2%，而选择300-399元/罐的消费者占比为20.1%
。随着消费升级，消费者对高品质、高附加值的婴幼儿奶粉的需求持续增长，愿意为孩子的全面营养和健康
成长支付更高的价格。
4、科技创新成婴幼儿配方乳粉行业健康发展核心驱动力
消费者对高品质奶粉的需求增加，促使企业不断进行品质升级、配方升级和科技创新，以满足市场的高
端化需求。科技创新成为婴幼儿配方乳粉行业健康发展的核心驱动力，其在多个方
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