经营分析☆ ◇688125 安达智能 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
部品研发、流体控制设备、等离子设备、固化及智能组装设备等智能制造装备的研发、生产、销售及技术
服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造业(行业) 6.98亿 100.00 3.06亿 100.00 43.82
─────────────────────────────────────────────────
流体控制设备(产品) 2.48亿 35.46 1.20亿 39.34 48.62
配件及技术服务(产品) 2.30亿 32.95 1.27亿 41.40 55.06
固化及其他设备(产品) 2.06亿 29.45 4976.82万 16.26 24.20
等离子设备(产品) 1446.68万 2.07 873.63万 2.85 60.39
其他(产品) 50.36万 0.07 46.17万 0.15 91.69
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.32亿 61.86 1.60亿 52.25 37.02
外销（包含国内保税区）(地区) 2.66亿 38.14 1.46亿 47.75 54.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.94亿 99.32 3.03亿 98.99 43.68
经销(销售模式) 473.97万 0.68 309.69万 1.01 65.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
流体控制设备(产品) 1.27亿 36.94 6121.43万 43.68 48.38
固化及其他设备(产品) 1.20亿 35.08 2115.59万 15.10 17.60
配件及技术服务(产品) 9283.85万 27.10 5601.62万 39.97 60.34
等离子设备(产品) 296.19万 0.86 167.53万 1.20 56.56
其他(产品) 5.95万 0.02 5.95万 0.04 100.00
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9807.33万 28.63 4738.89万 33.81 48.32
亚洲(地区) 9662.50万 28.20 4724.03万 33.71 48.89
华东地区(地区) 8932.03万 26.07 1782.58万 12.72 19.96
保税区(地区) 2767.45万 8.08 717.93万 5.12 25.94
其他境内地区(地区) 1209.37万 3.53 777.38万 5.55 64.28
北美洲(地区) 1111.33万 3.24 786.28万 5.61 70.75
华中地区(地区) 633.25万 1.85 400.63万 2.86 63.27
其他境外地区(地区) 133.88万 0.39 84.42万 0.60 63.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造业(行业) 7.11亿 100.00 3.15亿 100.00 44.31
─────────────────────────────────────────────────
流体控制设备(产品) 2.48亿 34.82 1.21亿 38.35 48.80
固化及其他设备(产品) 2.23亿 31.42 5258.17万 16.69 23.53
配件及技术服务(产品) 2.22亿 31.28 1.30亿 41.35 58.58
等离子设备(产品) 1745.27万 2.45 1121.72万 3.56 64.27
其他(产品) 16.92万 0.02 16.31万 0.05 96.38
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.16亿 58.52 1.82亿 57.65 43.65
外销（包含国内保税区）(地区) 2.95亿 41.48 1.33亿 42.35 45.24
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.02亿 98.65 3.11亿 98.76 44.36
经销(销售模式) 960.86万 1.35 389.91万 1.24 40.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
流体控制设备(产品) 1.48亿 47.40 8613.49万 51.57 58.11
固化及智能组装设备(产品) 8911.47万 28.50 3475.10万 20.81 39.00
配件及技术服务(产品) 6753.41万 21.59 4058.64万 24.30 60.10
等离子设备(产品) 769.41万 2.46 552.56万 3.31 71.82
其他(产品) 14.49万 0.05 7921.55 0.00 5.47
─────────────────────────────────────────────────
其他境内地区(地区) 8079.25万 25.83 4968.24万 29.74 61.49
保税区(地区) 7010.32万 22.42 2604.00万 15.59 37.15
亚洲(地区) 4557.65万 14.57 2970.71万 17.79 65.18
华东地区(地区) 4285.72万 13.70 1901.33万 11.38 44.36
华南地区(地区) 4283.15万 13.70 1898.76万 11.37 44.33
北美洲(地区) 1846.85万 5.91 1520.08万 9.10 82.31
华中地区(地区) 960.59万 3.07 650.23万 3.89 67.69
其他境外地区(地区) 247.59万 0.79 187.24万 1.12 75.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.05亿 97.51 1.63亿 97.77 53.55
经销(销售模式) 775.31万 2.48 369.44万 2.21 47.65
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.78亿元，占营业收入的54.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13294.46│ 19.04│
│第二名 │ 9362.49│ 13.41│
│第三名 │ 6344.50│ 9.08│
│第四名 │ 4516.31│ 6.47│
│第五名 │ 4322.28│ 6.19│
│合计 │ 37840.04│ 54.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.81亿元，占总采购额的20.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2645.89│ 6.56│
│第二名 │ 1678.03│ 4.16│
│第三名 │ 1296.73│ 3.22│
│第四名 │ 1268.32│ 3.15│
│第五名 │ 1221.40│ 3.03│
│合计 │ 8110.36│ 20.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备、ADA智能平台、半导体装备等智能制造设
备及系统平台的研发、生产和销售，产品可广泛运用于消费电子、汽车电子、AI服务器、新能源、半导体、
智能家居、医疗等多领域电子产品的智能生产制造，致力为客户提供工厂智能制造整体解决方案。
历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的一体化技术平台，
依托一体化技术平台，公司的智能制造装备已在技术水平、生产效率和交付速度等方面具备较强的竞争优势
，已与全球科技行业头部客户及产业链EMS客户建立了长期、稳定、深度的合作关系，帮助其在点胶、涂覆
、等离子清洗和组装等多个环节实现自动化、智能化和柔性化生产。
2、主要产品
公司产品主要包括点胶机、涂覆机、涂覆AOI检测设备、灌胶机、等离子清洗机、固化炉、智能组装设
备、ADA智能平台、五轴联动数控机床、超快激光设备、仓储物流设备等多种智能制造装备和点胶阀体、驱
控、电机等多种核心零部件，是电子信息制造业实现自动化、智能化和高效化生产的关键核心装备，目前已
形成了以高端流体控制设备为核心、覆盖多道工序的多元化产品布局。
（1）流体控制设备流体控制设备主要包括点胶机、涂覆机、灌胶机和喷墨机等。流体控制设备可广泛
应用于消费电子、汽车电子、新能源、智能家居和半导体等领域产品的SMT电子装联段、FATP后段组装的底
部填充、围坝、引脚封装、堆栈封装POP、补强、三防涂覆等工艺，以实现电子产品的贴装和部件组装。
（2）等离子设备等离子设备主要有真空等离子清洗机和常压等离子清洗机，用于清洗FPC、PCB、半导
体引线支架、玻璃和各种手机零部件等表面有机物，以提高产品表面附着力，从而提升产品可靠度。
（3）固化、智能组装设备及其他设备固化设备包括红外固化炉、紫外固化炉和热风固化炉，主要用于
产品完成点胶或涂覆、灌胶或打印等工序后的固化或烘干。智能组装设备主要用于零部件或产品贴装、插装
、锁付等工序，包括上料机、下料机和传输设备等其他设备。
ADA智能平台是在通用机架的基础上搭载主机模组形成一个通用平台，再在通用平台基础上搭载不同的
工艺模块、供料模块、输送和校准模块以快速形成一台智能平台设备，实现给什么工具和物料就能完成相应
的工序工作，如点胶、涂覆、组装、等离子清洗、锁付、视觉检测等。ADA智能平台的“智能”体现在设备
具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应的特点，能有效解决制造业设备不通用、故障排除时间长、
操作技术门槛高、换线转产不灵活的行业四大痛点问题。
（4）配件及技术服务公司销售的配件以阀体为主，包括点胶阀、涂覆阀、雾化阀、薄膜阀等，用于消
费电子、汽车电子、LED、新能源等多领域的表面贴装胶、导电银浆、IC封装胶、底部填充胶、涂助焊剂或
活化剂等工序环节。技术服务业务是公司为保障客户生产线的稳定、安全、高效运行而提供的运营维护服务
，具体内容包括智能制造装备的操作培训、定期检查、维护保养、故障分析等，贯穿了客户智能化生产的全
生命周期，有效提升客户黏性。
（5）智能生产解决方案公司除了销售单一整机设备外，还致力于为客户提供覆盖PCBA加工、终端组装
等多环节的智能生产整线解决方案，可广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体、智能家居及医疗
等多行业领域的电子产品智能生产制造。
①点胶线体解决方案：该生产线以304不锈钢设
计的高速点胶机系列为主体，配有自动上下料
机、接驳台、UV检测台等设备，可配置单双轨
&单双阀、微量天平、激光测高等，多种功能灵
活搭配升级来实现不同的点胶工艺。
②PCBA板涂覆解决方案：该生产线以iCoat系列涂覆机为主体，还配置了IR固化炉，双面飞拍AOI涂覆检
测机，翻板机，升降机，接驳台。实现了一站式的PCBA涂覆、固化、AOI检测，亦可配置双机双炉等定制化
方案，最大程度保证加工工艺稳定性。
③在线真空/常压灌胶线体解决方案：该生产线包含真空/常压灌胶机、升降机、接驳台、预热炉、固化
炉、全景/3D相机视觉拍照、PC+PLC控制整线，为客户实现自动识别产品型号、自动灌胶、自动烘干、工装
自动回流等功能。
④ADA智能平台多模组整线方案：ADA智能平台可以
单机生产模式，亦可以多机连线的生产模式。根据产品
的工艺流程、产能需求与排线平衡，公司可以为客户自
定义布局模组，采用多单元和各种工艺模块的组合实现
量产目的，换线只需更换模块即可，无需移动设备。ADA
智能平台不同工作站选配不同工艺模块，或与人工位或
与其他专用设备混搭结合使用，能实现产线的无限扩展，
为快速搭建大型生产线提供一站式智能制造服务。通过
搭载LMES系统实现离线排产、离线编程、离线生产等，
使其有效解决制造业设备通用性低、故障排除时间长、
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司已建立覆盖智能制造装备研发、生产和销售为一体的完整业务模式，基于产品的前期研发投入、生
产成本等因素制定产品价格，并通过向客户销售智能制造装备、提供配件及技术服务实现盈利。
2、采购模式
公司主要根据生产计划、研发需求以及销售订单相关的产品BOM清单，按需下达采购订单。此外，公司
亦会根据与客户沟通的预测订单安排批量生产，并依此提前采购一部分通用物料，以满足生产排产的领料需
求。公司直接采购的物料以标准化零配件为主，属于原材料采购，直接面向供应商进行采购。另外，公司还
会委托部分供应商进行部分五金件、机加件、电气件的简单加工，即外协加工模式，公司向其支付加工费。
3、生产模式
公司以自主生产为主，对少部分附加值较低的钣金件、机加件和电气件的简单加工以委托加工方式进行
。在生产组织方面，公司主要为订单导向型，生产计划主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况执行，
公司会通过与客户深入沟通，充分了解主要客户当年度的预计产能需求，并根据客户生产计划着手开始进行
材料采购、制定生产计划，确保生产计划均衡分配、按时完成、准时发货；在生产工艺方面，公司产品在标
准设备的基础平台上，通过加载工艺模块、变更关键核心零部件或优化运动算法等方式，即可满足客户多样
化的工艺需求。当客户有特殊的工艺需求时，公司亦会根据客户需求定制化生产。
4、研发模式
公司建立了研究院+研发中心+应用研发三层研发体系。其中，研究院定位为公司前沿技术策源地与核心
部件研发中心，主攻驱控技术与工业软件两大方向，为公司全业务线提供底层技术支撑；研发中心定位为公
司通用产品迭代与技术平台中心，聚焦公司通用型智能装备、软件平台的优化升级与标准化建设；应用研发
定位为公司客户化解决方案与项目化交付中心，以客户需求与项目落地为核心导向，紧密对接下游行业应用
场景与客户个性化需求。
5、销售模式
公司产品以直接销售为主。公司依托深厚的技术积累和快速交付等优势，实现了与全球电子信息产业头
部客户及其EMS厂商的互赖互信，建立了长效而稳定的合作机制。公司直接与客户或其EMS厂商签订订单并直
接发货，为其提供相关的智能制造装备及解决方案、零配件和技术服务。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司所属行业及确定依据公司主营业务为部品研发、流体控制设备、等离子设备、固化及智能组
装设备等智能制造装备的研发、生产、销售及技术服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T
4754-2017）》，属于“C3569其他电子专用设备制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计
局令第23号），属于“2.1智能制造装备产业-3569其他电子专用设备制造”；根据国家发展改革委发布的《
战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司产品属于“2.1.4智能加工装备”中的“智能
基础制造装备”。
（2）行业发展阶段公司广义的行业分类属于智能装备制造业，生产的流体控制设备属于更为细分的电
子专用设备制造行业。当前，我国智能装备制造行业正处于从单机自动化、产线数字化向智能化跃迁的关键
期，上游核心零部件的技术突破与国产替代进程加速，软件、芯片的迭代升级，夯实了技术底座，有效降低
了生产成本；下游新能源、汽车、3C等重点行业需求升级，带来了产业规模与应用水平的快速提升，国家统
计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年我国新质生产力稳步成长，规模以上工业
中装备制造业增加值同比增长9.2%。装备制造业作为新质生产力的核心承载领域，在“人工智能+制造”等
政策的多重驱动下，行业逐渐呈现AI深度融合、自主可控强化、绿色低碳转型、规模化推广应用的发展特征
，新型智能制造体系建设正加速推进。尽管近年来在政策引导、技术创新与产业需求等多重因素驱动下，智
能装备制造行业实现了稳步增长，但核心技术受制于人、产业链协同不足、专业人才缺口大以及企业智能化
转型成本高、资源利用率低等短板仍待突破。
（3）行业基本特点①下游行业的高增长推动可持续发展智能装备制造业的下游应用领域非常广泛，主
要包括消费电子、AI服务器、新能源、汽车制造、半导体、医疗器械、家居等行业。当前消费电子行业整体
呈现总量平稳、结构创新升级的发展态势，产品的快速迭代加快了生产设备更新，拉动智能装备制造业向高
精度、高柔性、智能化方向升级。与此同时，我国AI服务器、新能源汽车、储能、半导体市场正处于快速发
展阶段，市场需求旺盛，产业规模持续扩张，为智能制造装备市场注入强劲增长动能，行业应用空间广阔、
发展前景持续向好。
②关键核心零部件技术攻坚取得积极进展，自主化与高端化并行突破
核心零部件的结构设计与精密加工能力始终是支撑智能装备升级的关键基础。我国高端制造业因发展历
程较短，在上游技术积累和产业链配套方面仍存短板，部分高端领域的关键材料、工艺及核心部件与国际先
进水平存在代际差距，对外依存度较高。
在此背景下，2025年中央经济工作会议强调加强关键核心技术攻关。“十五五”规划纲要进一步聚焦战
略必争领域和产业链供应链薄弱环节，提出采取超常规措施，全链条推动工业母机、高端仪器等重点领域关
键核心技术攻关取得决定性突破。工信部等六部门印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明
确实施产业基础再造工程，围绕重大技术装备和重点领域整机配套需求，发展高可靠、高强度、高品质基础
零部件。国家标准委与工信部联合印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，加快高端工业母机、高档数
控系统、高性能功能部件、关键核心零部件等标准研制。基于上述政策引领，各地围绕制造业重点产业链持
续深化自主创新，促进关键核心零部件技术积累，产业链和供应链的自主可控水平稳步提升，智能装备产业
结构持续优化升级。
③高端制造领域设备国产化进程加速，智能制造向标准化与高质量升级
在全球制造业数字化、智能化转型的浪潮之下，智能装备作为新一代信息技术与先进制造技术深度融合
的产物，成为各国争夺的核心赛道，也是我国国民经济的重要支柱产业。近年来，随着我国制造业转型升级
步伐加快，高端装备制造自主创新成果显著，国产化进程明显提速，自主供给能力持续增强，工业机器人、
数控机床、光伏锂电装备、半导体设备等关键领域国产化率逐年提升。目前在高端制造领域，国内已培育出
具备全链条创新能力的智能装备企业集群，构建起产学研协同的技术创新体系，在核心算法、精密传动等关
键领域实现自主突破，部分高端产品技术指标达到国际先进水平。尽管部分高端零部件、高端芯片、关键工
艺环节等仍存在短板，但整体来看，国产高端设备市场份额持续扩大，为产业链自主可控与新质生产力发展
提供坚实支撑。当前行业核心任务正从规模扩张转向质量提升与标准化建设。2025年8月，工业和信息化部
等八部门联合印发《机械工业数字化转型实施方案（2025—2030年）》（工信部联通装〔2025〕152号），
明确构建“两步走”发展路径：到2027年实现智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%、建成不少于2
00家卓越级智能工厂；到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上
下游实现数据互联、共享协同。该方案以智能制造为主攻方向，通过构建产学研协同创新体系，强化标准引
领与技术融合，推动核心部件国产化率提升，并依托智能工厂梯度培育降低中小企业转型成本，进一步巩固
国产替代成果，为行业从“单点突破”迈向“系统化生态重构”提供制度保障。
（4）主要技术门槛①技术壁垒智能制造装备行业属于技术密集型、资金密集型、人才密集型行业，其
发展融合了多学科技术体系且更新迭代快，是下游终端制造业突破工艺和产能限制的关键因素，因此企业需
要在包括先进制造、光学成像、机械系统、电气控制、信息技术、人工智能等领域进行大量技术积累，持续
开展技术攻关，储备行业应用经验，深度把握下游行业技术变革趋势，才能够在行业中立足并建立竞争优势
。
②应用领域的行业经验壁垒
面对市场不断变化的终端产品，客户对智能制造装备的稳定性、精密性、安全性、可靠性以及供应商的
售后服务和技术支持能力有较高的要求。智能制造装备企业需要根据客户行业特点、行业规范、货品类型、
功能需求、相关配套工程、客户预算等众多因素进行解决方案设计，以便更好地服务客户，因此下游客户更
青睐于拥有较强的研发设计能力、丰富的项目实施经验、专业化的项目管理团队，并能够提供长期售后服务
的设备制造商，这才是行业的客观需求和长期发展趋势。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司于2010年推出经广东省电子学会SMT专业委员会认证的“国内首款全自动多功能高速点胶机”，是
国内较早专业从事流体控制设备研发和生产的企业，此后不断推出各类智能制造装备，逐步加深在SMT电子
装联、FATP后段组装、TP触摸屏涂覆等工序的应用。
在业务方面，公司奠定了以流体控制应用为核心产品基础，同步覆盖点胶、涂覆、AOI检测、等离子清
洗、固化、智能组装、柔性生产、仓储物流等多道工序环节的多元化产品布局，目前已获得国家级专精特新
“小巨人”企业、国家级高新技术企业、省级企业技术中心、省级知识产权示范企业、国家知识产权优势企
业、“广东省制造业500强”等多项省级与国家级资质荣誉称号，同时公司还获批设立了广东省博士工作站
、博士后创新实践基地。
在技术方面，公司基于多年对基础技术的积累，围绕智能制造装备构建了核心零部件研发、运动算法及
整机结构设计三大核心技术体系，深度应用于点胶机、涂覆机、ADA智能平台等核心产品，形成显著技术优
势。同时，公司多个产品获得多项殊荣，包括中国著名品牌（高速点胶机、智能涂覆机、等离子清洗机、AD
A智能组装设备系列）、广东省名优高新技术产品（全自动高速PCB封装点胶机）、广东省省级制造业单项冠
军企业（非接触喷射阀高速智能点胶机）等，在业内大客户及其产业链中具有较高的知名度和美誉度。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
2025年底，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确提出要加快
推进人工智能技术在制造业融合应用，赋能原材料、装备制造、消费品、电子信息等制造业相关重点行业。
过去一年，我国工业经济总体保持平稳增长，科技创新与产业创新深度融合、协同发力，“人工智能+”在
工业领域加速渗透应用，新技术、新产品、新应用场景加快培育壮大。在国家“两重”“两新”等一系列稳
增长政策措施支持下，行业经济运行稳中有进，高质量发展取得积极成效。根据国家统计局数据，2025年1-
12月，我国专用设备制造业增加值同比增长6.4%，营业收入超3.9万亿元。
展望未来，随着新技术、新赛道的加速涌现，电子信息制造业作为新质生产力的核心载体，将持续向高
端化、智能化、绿色化方向深化推进。当前行业虽面临地缘冲突、国际竞争与技术壁垒等挑战，但在政策引
导、市场需求释放与自主创新驱动的多重支撑下，智能制造将进一步赋能制造业转型升级，为经济高质量发
展提供坚实支撑，中国也将在全球智能制造装备产业格局中占据更加重要的地位。
（1）新技术新技术迭代与升级，推动下游产品的迭代升级，也推动智能装备在精度、柔性、智能化水
平上持续突破。随着AI大规模普及，折叠屏、轻薄化与空间计算终端快速迭代，消费电子产品持续向高集成
、微型化升级，带动精密贴装、精细加工、AI视觉检测及柔性自动化组装装备需求提升。新能源汽车领域，
800V高压平台、碳化硅电驱、一体化压铸及新型电池技术的广泛应用，拉动专用装备的持续放量。半导体行
业，Chiplet异构集成、3D先进封装、HBM高带宽存储等新技术带动芯片结构与制造工艺革新，进而带来封装
、键合、量检测等关键设备的需求爆发。AI服务器方面，随着高密度算力、液冷散热、高压供电的升级，催
生高多层PCB制程、液冷系统装配、高速信号测试等新型高端装备的需求。
（2）新产业①AI应用和终端当前，新一代智能终端已实现“人工智能+终端”到“人工智能终端”的历
史性跨越，AI不再是终端附加功能，而是深度融入芯片、操作系统、感知交互与连接架构的智能内核。“十
五五”规划纲要提出要开发提效型、陪伴型等智能原生应用，发展人工智能手机和电脑、智能机器人等新一
代智能终端，探索智能产品新形态。据中国信息通信研究院发布的《新一代智能终端蓝皮书》显示，2025年
全球AI手机渗透率达34%，智能助理级（L3）服务普及，辅助通话、影像处理、自动化任务等能力日趋成熟
；AIPC全年出货量突破1亿台，渗透率超40%，端侧算力显著提升，智能体可支撑全流程办公自动化；AI眼镜
、手表、耳机等可穿戴设备向多模态交互、健康监测、实时翻译等高阶功能演进。
以AI手机、AIPC为突破口，AI终端正加速向全品类渗透，在突破关键技术、构建可信生态的同时，带动
端侧智能硬件与配套精密制造产业的加速发展。
②新能源汽车及新兴氢能
目前，全球新能源汽车市场正处于从导入期向成长期过渡的阶段，研究机构EVTank、伊维经济研究院联
合中国电池产业研究院共同发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书》显示，2025年全球新能源汽车销量达
到2354.2万辆，同比增长29.1%，这是技术迭代、政策引导与消费认知升级的共同作用。近年来，新能源汽
车行业正经历电动化筑基、智能化突破、网联化延伸的三重变革，新技术的持续突破，不仅显著提升了产品
性能，还极大地推动了产业的规模化发展和产业链的不断完善，更为装备制造业带来了广阔发展机遇。
对于氢能行业，“十五五”规划纲要提出要培育壮大新兴产业和未来产业，提升可再生能源制氢装备水
平，加快攻关验证经济安全的规模化氢储运技术，优化布局氢能基础设施，推动绿氢产业链向绿色氨醇、可
持续航空燃料延伸，拓展氢能在交通、电力、工业等领域应用。这一系列发展部署，为装备制造业开辟了全
新赛道，带来了多元化市场机会。
③AI服务器
近年来，随着生成式AI、大模型商业化落地加速，算力需求迎来指数级增长，AI服务器作为算力基础设
施的核心载体，市场需求持续爆发，也使得整机ODM/OEM厂商订单高增。精密加工、液冷系统集成、自动化
装配、AI视觉检测、高速互联测试等环节的智能装备需求持续走高，为装备制造业带来发展机遇。
当前，AI服务器代工目前仍处于人工组装为主的早期，但未来随着服务器复杂度的提升，自动化的需求
也在逐步显现。一方面，液冷正逐步替代风冷成为AI服务器的主流散热方式，液冷方案下AI服务器整机重量
显著增加，组装难度随之提高，催生了对自动化组装设备的需求。另一方面，全球AI服务器出货量持续高速
增长，劳动密集型的生产模式在可扩展性上存在瓶颈。根据Trendforce，预计到2026年全球人工智能服务器
出货量预计将同比增长超过28%。庞大的市场需求下，依赖人工的生产模式在可拓展性上存在瓶颈，而自动
化产线可以通过增加设备快速复制和拓展产能，同时显著降低人力成本，可以匹配AI服务器组装的成本与规
模化难题。
二、经营情况讨论与分析
（一）整体经营情况2025年，公司经营面临阶段性挑战，消费电子等传统应用领域业务承压，而AI服务
器、氢能源等新兴业务尚处于拓展期，公司正处在新旧动能转换的关键时期。公司管理层保持战略定力，在
巩固消费电子既有优势的同时，坚定投入技术创新与新市场开拓，积极应对新旧动能转换期的经营挑战。尽
管短期业绩承压，但公司在产品创新、市场拓展及内部运营等方面均取得了多项积极进展，为实现高质量发
展积蓄了坚实势能。
报告期内，公司实现营业收入69,836.35万元，较上年同期减少1.79%；实现归属于母公司所有者的净利
润-10,808.88万元；研发费用14,380.49万元，较上年同期增加4.56%，销售费用17,392.55万元，较上年同
期增加8.77%；管理费用8,824.27万元，较上年同期增加11.92%。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入69,836.35万元；实现归属于母公司所有者的净利润-10,808.88万元；实现
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-10,003.09万元。
2025年
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