经营分析☆ ◇688139 海尔生物 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械及相关产品(产品) 11.81亿 98.81 5.45亿 98.56 46.16
安装收入(产品) 887.48万 0.74 438.95万 0.79 49.46
软件维护服务收入(产品) 502.88万 0.42 330.95万 0.60 65.81
租赁收入(产品) 29.81万 0.02 26.18万 0.05 87.81
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 7.65亿 64.01 3.26亿 58.94 42.62
其他地区(地区) 4.30亿 35.99 2.27亿 41.06 52.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 22.74亿 99.57 10.92亿 99.68 48.04
其他业务(行业) 984.69万 0.43 346.89万 0.32 35.23
─────────────────────────────────────────────────
医疗创新(产品) 11.80亿 51.68 5.56亿 50.74 47.11
生命科学(产品) 10.94亿 47.89 5.36亿 48.95 49.04
其他业务(产品) 984.69万 0.43 346.89万 0.32 35.23
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 15.59亿 68.27 6.84亿 62.43 43.88
外销(地区) 7.15亿 31.29 4.08亿 37.26 57.13
其他业务(地区) 984.69万 0.43 346.89万 0.32 35.23
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.78亿 69.09 7.81亿 71.23 49.47
直销(销售模式) 6.96亿 30.48 3.12亿 28.45 44.80
其他业务(销售模式) 984.69万 0.43 346.89万 0.32 35.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械及相关产品(产品) 11.85亿 96.85 5.69亿 96.35 48.02
安装收入(产品) 2721.72万 2.22 1250.75万 2.12 45.95
软件维护服务收入(产品) 1033.23万 0.84 834.80万 1.41 80.79
租赁收入(产品) 95.63万 0.08 71.28万 0.12 74.54
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 8.93亿 73.03 4.01亿 67.97 44.92
其他地区(地区) 3.30亿 26.97 1.89亿 32.03 57.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 22.72亿 99.60 11.50亿 99.54 50.61
其他业务(行业) 923.61万 0.40 533.62万 0.46 57.78
─────────────────────────────────────────────────
医疗创新(产品) 12.41亿 54.41 6.08亿 52.67 49.01
生命科学(产品) 10.31亿 45.18 5.41亿 46.87 52.53
其他业务(产品) 923.61万 0.40 533.62万 0.46 57.78
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.89亿 65.26 7.24亿 62.67 48.62
外销(地区) 7.83亿 34.33 4.26亿 36.87 54.38
其他业务(地区) 923.61万 0.40 533.62万 0.46 57.78
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.92亿 69.81 8.21亿 71.12 51.59
直销(销售模式) 6.79亿 29.79 3.28亿 28.42 48.30
其他业务(销售模式) 923.61万 0.40 533.62万 0.46 57.78
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.89亿元，占营业收入的12.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15902.61│ 6.96│
│第二名 │ 3795.40│ 1.66│
│第三名 │ 3368.56│ 1.47│
│第四名 │ 3059.15│ 1.34│
│第五名 │ 2799.04│ 1.23│
│合计 │ 28924.76│ 12.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.14亿元，占总采购额的12.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2792.17│ 2.97│
│第二名 │ 2434.49│ 2.59│
│第三名 │ 2290.24│ 2.43│
│第四名 │ 2216.63│ 2.35│
│第五名 │ 1698.11│ 1.80│
│合计 │ 11431.64│ 12.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
1.主要业务
公司以创用户最佳体验为目标，面向医药生物企业、高校科研机构等生命科学用户和医院、疾控、血站
、基层公卫等医疗卫生用户，提供涵盖低温、实验室、院内用药、血液技术等多个产业领域的数字场景综合
解决方案。
公司始终坚持技术领先，推动科技创新，引领产业变革。突破生物医疗低温技术，打破国外垄断，相关
研发及产业化水平处于国际领先地位；通过持续研发投入，相继突破多参数高精控制技术、生物物质高速离
心分离关键技术、高分子材料表面改性技术、高精准识别定位抓取技术、杯式血浆单采技术等核心技术，形
成AI、自动化、智能化、材料等4大通用技术平台和制冷、环境控制、分选分离、生物应用等4大垂直技术平
台构成的“四横四纵”开放式创新研发体系，累计拥有专利1,596项。在此基础上，公司融合物联网、云计
算、人工智能等新兴技术，开创性地推出智慧用血、智慧疫苗接种等数字场景综合解决方案，并继续拓展至
智慧实验室、智慧用药等场景，引领产业数智化变革。
公司坚持本土化战略，持续强化全球业务布局，产品及解决方案已应用于全球150多个国家和地区。在
国内市场，覆盖上万家医院、医药生物企业、高校科研机构、疾控、血浆站、检测机构等终端用户，包括上
海瑞金医院、药明康德、上海复旦大学、中国疾控中心、华兰生物、恒瑞医药、复星医药等众多知名机构。
在国际市场，覆盖超800家经销网络，并与世界卫生组织（WHO）、联合国儿童基金会（UNICEF）等近80个国
际组织保持长期持续的合作关系；本地化布局快速加强，已在英国、荷兰、美国、新加坡、日本、阿联酋等
17个国家建立本地化运营体系，精准服务区域用户的差异化需求。
2.主要业务及产品方案介绍
2.1低温存储产业
针对样本、药品、疫苗、血液等生物对象，提供涵盖-196°C至8°C全温域、软硬服一体化的生物安全
解决方案。
2.2实验室解决方案产业
面向科研、制药、检测等全行业的实验室用户，提供涵盖通用仪器、分析仪器、耗材、软件等在内的场
景综合解决方案，并创造性地实现人员、实验物品、设备和环境的全场景数智化互联互通与全追溯，为用户
提供智能化实验室服务支持。
2.3智慧用药产业
围绕门诊药房、住院药房、静配中心、发热门诊等院内用药全场景需求，提供医院药品“转-配-发-用
”全流程数智自动化管理解决方案。
2.4血液技术产业
聚焦全血以及成分血液采集、制备场景，为血站、血浆站用户提供涵盖采浆设备、耗材和药品等在内的
数智化方案。
（二）主要经营模式
公司拥有完整的研发、采购、生产、销售流程，实现从客户需求收集、产品定义与设计、采购与生产制
造、销售与售后服务的全流程控制。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
1.采购模式
在供应商引入环节，供应商提交注册资料后，公司采购部、质量部等部门对注册供应商进行资质审核，
审核通过后备选库里的供应商即正式进入供应商库。在采购招标环节，公司采购部在明确所需零部件型号和
数量后，通过招标等形式采购，并通过组织采购、质量、研发等相关部门与供应商进行需求交互，确定合作
供应商和备选供应商。在采购物料储备环节，JIT采购部门根据未来六周订单预测情况，制定零部件需求计
划，并将零部件需求计划发送至供应商提前进行物料储备。在采购订单执行环节，公司每周会对拟锁定订单
满足情况进行评审并锁定未来一周生产订单；锁定后由SAP系统向供应商发送入库指示书，供应商按照入库
指示书送货并经公司检验后入库保存。
2.生产模式
公司的自产产品生产主要采用以销定产模式。市场部门根据在手订单、历史数据以及销售目标的分析，
预测未来六周的订单，生产部门制定未来六周的生产计划，并根据实际订单情况确定未来一周的生产安排。
公司主生产厂区位于青岛高新技术产业开发区，有四条产品生产线，分别为恒温产品生产线、超低温产品生
产线、异形产品生产线以及生命科学和医疗创新等新产品生产线；公司子公司海尔生物医疗科技（成都）从
事液氮罐产品的生产；康盛生物从事实验室一次性塑料耗材的生产；海尔生物医疗科技（苏州）从事智慧药
房、智慧静配中心等相关解决方案产品的生产；海尔血技（重庆）从事血液采输第三类医疗器械和药品注射
剂类产品的生产，有两处GMP生产车间，并有无菌医疗器械、有源设备和大容量注射剂等生产线；上海元析
仪器从事紫外可见分光光度计、微波消解仪、TOC分析仪等仪器设备的生产。公司制定了《生产和服务过程
控制程序》《过程的监视和测量控制程序》等生产管理制度，并向相关子公司派出了专业管理人员，对生产
过程中影响产品质量的各种因素进行管理，以保证产品质量符合规定的要求。
3.销售模式
公司的销售模式主要包括经销和直销两种模式，并以经销模式为主。经销管理上，公司综合考虑境内经
销商所在区域、销售能力等，与选定的经销商签订《合作经销协议》,并按照用户矩阵建立经销商管理体系
；设置专门的部门负责沟通和服务海外经销商，进行海外市场的拓展。直销管理上，公司直接服务于国内疾
控中心等公共机构、生物医药公司以及国际组织、外国政府等用户。
（三）所处行业情况
公司聚焦生命科学和医疗创新两大领域，为高校科研、医药生物企业等生命科学用户和医院、疾控、血
站、基层公卫等医疗卫生机构用户提供数字化场景解决方案。按照国家统计局颁布的《国民经济行业分类》
（GB/T4754-2017）分类标准，公司所处行业属于第35大类“专业设备制造业”中的“医疗仪器设备及器械
制造”项下的“其他医疗设备及器械制造”。
近年来，行业受全球外部环境影响出现阶段性调整，但是生命科学发展和医疗卫生体系建设作为与人民
生命健康息息相关的产业,在国民经济发展中始终占据重要地位，叠加全社会生产力提质和用户设备更迭需
求的刺激，以及人工智能技术的快速普及，行业长期向好趋势不变，主要驱动力体现在下游用户场景扩容和
需求升级。
1、下游用户场景扩容：
在当前社会提质增效的大背景下，“科技强国”“健康中国”等战略的深入推进，带动了生命科学和医
疗卫生用户对生物实验、药物研发、规模生产、医疗服务等场景综合解决方案的需求，行业发展空间广阔。
①生命科学：新质生产力发展促进科研服务市场复苏
根据GrandViewResearch公开数据显示，2030年全球生命科学工具(LifeScienceTools，含仪器、耗材和
服务)市场规模预计将达到3,306.9亿美元，其中亚太地区是增速最快的地区。而政府对技术创新政策支持以
及新兴生物学技术的兴起将成为推动行业快速发展的重要动力。
在科研用户端，基础研究备受重视，研发经费稳步增长，科研人员不断增加：当前推动新质生产力成为
实现高质量发展的重要着力点，而基础研究是整个科学体系的源头，将成为新质生产力发展的重要基石。第
二十届中央政治局第三次集体学习中强调，加强基础研究是建设世界科技强国的必由之路。国家对基础研究
的重视，主要体现在对研发经费的持续投入。根据国家统计局发布数据，2024年我国基础研究经费支出2,49
7亿元，占研发经费比重为6.91%，较《“十四五”发展规划纲要》提出的“基础研究经费投入占研发经费投
入比重应提高到8%以上”的目标还有提升空间。2025年中央本级科学技术支出计划安排3,981.19亿元、增长
10%，进一步向基础研究、应用基础研究、国家战略科技任务聚焦，并着重提高科技支出中用于基础研究的
比重。为推动基础研究的高质量发展，我国科研人员数量不断增加。根据科技部数据，我国科研人员的数量
从2012年的325万人年提升到2023年724多万人年（折合全时工作量计算）。
在工业用户端，各地生物医药产业政策陆续出台，新兴生物医药技术快速发展，研发管线明显增加：在
《“十四五”医药工业发展规划》“全行业研发投入年均增长10%以上，大力推动化学药、生物药等创新产
品研发，打造医药产业创新高地”等目标推动下，安徽、上海、浙江、广东、云南、贵州、福建等省市制定
了3-5年生物医药产业发展规划，根据各地的发展现状对医药产业的营业收入设定了从0.15-1万亿不等的营
业收入目标和千亿以上的产值目标，多数省份把推动创新药研发、细胞治疗等新兴生物技术发展放在医药产
业发展的首要位置。此外，为进一步促进全社会提质增效，各省份将发展生物医药产业作为加快形成新质生
产力的重要抓手。国务院通过《全链条支持创新药发展实施方案》统筹资源，支持创新药开发全链条。山东
、福建、北京、上海、广东、湖北等省份相继推出支持医药产业高质量发展的意见和措施，从“资源赋能”
“技术支持”“人才引进”“专项补贴”各个角度提供资源支持，加快医药企业创新产品的上市，促进生物
医药产业的发展。
在医药创新趋势的推动下，以细胞治疗、基因治疗、ADC(抗体药物偶联物)为代表的新兴生物医药技术
快速发展。2024年，中国国家药品监督管理局（NMPA）共受理了134项细胞与基因治疗项目（不包括干细胞
治疗产品）的临床试验申请（涉及102款产品）。根据天风证券的统计数据，截至2025年6月，中国企业在全
球热门靶点的管线数量占比已经接近70%。除新兴生物技术快速发展外，国产创新药出海的步伐也在加快，2
025年上半年达成52项出海交易，披露总金额超647亿美元。中国创新药研发正从“跟跑者”逐渐向“领跑者
”梯队靠拢，将进一步提升生物医药企业的创新实力，形成良性循环，也将持续带动生命科学上游产业的需
求增长。
②医疗创新：医疗卫生体系高质量发展有望推动行业景气度回暖
为实现“健康中国2030”目标，解决医疗资源分布不均等问题，国家出台了一系列政策和财政支持，全
方位提升医疗卫生机构服务质量。2025年全国卫生健康工作中强调，积极谋划推进医疗卫生强基工程，落实
国家医学中心和区域医疗中心功能定位，以紧密型医联体为抓手推进县域服务能力整体提升，推进资源薄弱
县常态化巡回医疗全覆盖，推动基层医疗卫生服务提质增效，确保高质量完成“十四五”规划目标任务。根
据中信证券研究部数据，“十四五”期间全国医疗新基建总投资规模为10,026亿元。其中，“公立医院高质
量发展”“基层医疗卫生机构建设”“专业公共卫生机构体系建设”为重点建设领域。
在公立医院高质量发展方面，为推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，《“十四五”优质高效医疗卫
生服务体系建设实施方案》(以下简称“《“十四五”医疗建设实施方案》”)提出到2025年基本完成区域医
疗中心建设；根据国家卫健委公布数据，全国已有13个类别的国家医学中心和125个国家区域医疗中心建设
项目落地实施。在基层医疗卫生机构建设方面，《“千县工程”县医院综合能力提升工作方案(2021-2025年
)》明确提出2025年全国至少有1,000家县级医疗机构达到三级医疗机构服务水平。《关于全面推进紧密型县
域医疗卫生共同体建设的指导意见》等政策明确力争全国90%以上的县（县级市，有条件的市辖区可参照，
下同）基本建成布局合理、人财物统一管理、权责清晰、运行高效、分工协作、服务连续、信息共享的县域
医共体，2027年底实现全覆盖；在专业公共卫生机构体系建设方面，《关于进一步完善医疗卫生服务体系的
意见》提出了要健全公共卫生体系，加强专业公共卫生机构和医院、基层医疗卫生机构的公共卫生科室标准
化建设。此外，为提升医疗卫生服务公平性和可及性，江苏、宁夏、重庆、四川、福建、陕西等省市均对推
进高水平医院建设、提升县级医院服务能力等方面做了明确的规划。
与此同时，国家对医疗设备水平又提出新要求。《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提
出加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级并强调了设备投资规
模；国家发展改革委等部门《关于印发推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》中明确，到2027年医疗
卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上。截至报告期末，全国31个省（自治区、直辖市）均已发布医
疗领域设备更新实施重点和方案，部分省份要求2027年医疗设备的投资规模较2023年增长28%-30%。为完成
上述医疗卫生服务体系的建设和设备升级的要求，国家持续增加对医疗卫生机构新基建建设的资金投入。发
改委等印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排约3,000亿元
超长期特别国债资金，用于加大规模设备更新和消费品以旧换新，其中医疗设备是重要的组成部分。
2、下游用户需求升级：
随着人工智能等信息技术的不断普及，生命科学和医疗卫生服务领域标准制度日益规范，行业正加快从
“粗放式”发展模式向“精准化”“标准化”发展。在此过程中，下游用户需求偏好向自动化、数智化等依
托新一代信息技术的场景综合解决方案转型。同时，国家对国产品牌竞争力的高度重视，进一步拓宽了行业
发展的新通道。
①用户对规范性和精准化的需求提升，市场向数智化转型
在“十四五”医疗卫生服务体系高质量发展的目标推动下，新一代信息技术与医疗服务深度融合，医疗
卫生机构建设向智能化升级成为趋势。《关于推动公立医院高质量发展的意见》中提到要加强国家医学中心
、区域医学中心的科研平台设备和信息化建设。《全面提升医疗质量行动计划（2023-2025年）》要求全国
二级以上医疗机构提高诊疗质量，提高合理用药水平。《关于全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的指
导意见》要求到2025年底，力争全国90%以上的县（市）基本建成布局合理、信息共享的紧密型县域医共体
。
无论是医疗机构的高质量发展，还是多层次医疗卫生体系的互联互通，都离不开数字化产品方案的支撑
。以自动化药房为例，根据Verifiedmarketresearch公开数据，2026年，自动化药房市场空间将达到98亿美
元，5年均复合增长率为9.4%。未来，新一代信息技术与医疗卫生服务体系建设的创新融合将形成一片数字
医疗新基建的蓝海，公司也将迎来发展的新机遇。
为有效控制生命科学和医疗创新发展的潜在风险，提高运作效率，国家相关主管部门制定了一系列法律
法规及行业规范，对相关场景的设备配备及使用进行规范，促进了行业向数智化方向发展。
②科技自立自强带动行业向国产化发展
党的二十大报告提出：“坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命
健康，加快实现高水平科技自立自强。”为鼓励医疗器械公司自主创新，提高我国医疗设备的国际竞争力，
近年来促进医疗器械国产化的政策不断推出。《“十四五”卫生与健康科技创新专项规划》明确到2025年，
开发20-30种具有自主知识产权的重大新药、关键试剂耗材和高端医疗器械，不断提高国产化自主供给率。
《中华人民共和国科学技术进步法》提出在功能、质量等指标满足采购需求的条件下，政府采购应当购买国
产仪器，且对于首次投放市场的国产仪器，政府采购应当率先购买，不得以商业业绩为由予以限制；《“健
康中国2030”规划纲要》明确提出加强高端医疗器械创新能力建设，推进医疗器械国产化。
根据艾瑞咨询数据，中国已成为仅次于美国的全球第二大医疗器械市场,预计2025年市场规模总量将到
达17,168亿。在国家政策引导和市场发展规律的双重作用下，医药生物产业自主创新实现成为行业的大势所
趋。
③人工智能将重构行业加速场景方案发展
人工智能正以前所未有的动能重塑产业格局，新一轮科技革命的重要驱动力量。2025年7月，国务院出
台了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确要大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工
智能在医疗等领域的应用。人工智能的深度渗透，正在颠覆生命科学与医疗服务的传统生产范式。在生产力
层面，人工智能不仅作为效率工具存在，更通过算法迭代与数据闭环重塑研发实验流程。在生产关系层面，
AI催生了跨学科协作与资源分配的新模式。根据沙利文公开数据，我国实验室智慧化渗透率不足20%。根据
中研网公开数据，预计到2025年将达到4670亿美元，4年复合增长率为28%。
人工智能将推动行业从“以设备为中心”向“以数据为中心”转变，“单一产品”正在被“全场景方案
”替代。随着人工智能的进一步普及，将有利于公司快速升级数字场景综合解决方案，为用户提供更加精准
的个性化方案，助力行业用户从“技术执行者”向“智能系统管理者”转型。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，在复杂多变的全球和行业形势以及同期高基数等因素的影响下，公司实现主营业务收入
11.88亿元，其中生命科学板块收入5.99亿元、医疗创新板块收入5.89亿元，主要受报告期内以下因素驱动
：
①海外市场表现强劲超预期，国内市场短期承压不改长期向好趋势
国际局势在关税战博弈中变得更加动荡，报告期内公司积极应对挑战，加速欧洲、亚太等区域的本土化
进程。目前，公司产品及解决方案已应用于全球150多个国家和地区，并在其中17个国家建立起本地化运营
体系；经初步市场调查统计，公司三大低温产品线在25个国家市场份额居首位。上半年，公司实现海外收入
4.27亿、同比增幅30.17%的增长，第二季度海外收入规模与增速均创2023年以来单季新高。
受外部环境影响，上半年国内市场表现承压。但低温存储和血液技术产业的市场份额领先优势继续扩大
，实验室解决方案和智慧用药产业的多类产品跃居国内份额第一、国产品牌份额第一或实现重大突破，公司
场景方案优势和数智平台优势凸显。上半年，公司实现国内收入7.61亿元，同比下滑低双位数，随着行业的
回暖和国产化率的逐步提升，叠加AI驱动下的业务新增长极，短期承压不改中长期向好态势。
②新产业持续释放增长动能，低温存储产业在波动中渐进走出底部
上半年公司实验室解决方案、智慧用药、血液技术等产业保持良好增长势头，整体来看新产业占收入比
重进一步提升至47%，同比实现7.27%的增长。根据国内各主要招标网公开数据和第三方招标数据统计，公司
血浆采集方案市占率超过50%，自动化用药市场份额跻身行业前三，科研仪器国内市场占有率继续突破，其
中总有机碳分析仪和紫外分光光度计分列国产品牌第一、第二，离心系列上半年份额跻身行业品牌前十，6
月生物安全柜跃升至全国第一、培养系列保持国产第一份额。未来，新产业有望随着产品系列化布局持续完
善而发展提速。
公司低温存储产业由24年下半年底部向上，25年上半年相对于24年下半年增长16.73%，但受行业波动的
影响同比下滑高个位数。公司通过全球化拓展和场景化升级积极应对行业波动，海外低温存储继续发力、实
现25个国家细分品类市场领先；国内低温存储份额持续提升、自动化样本场景方案翻番增长。未来，低温存
储产业有望随着行业形势的持续好转加速走出底部。
报告期内公司盈利能力主要受到上述外部环境、新建产能爬坡和公司主动中长期战略投入等因素综合影
响，随着行业景气度回暖和创新品类加速放量，公司整体业绩后续有望得到改善，具体来说：
报告期内公司毛利率46.28%，主要系新建工厂产能爬坡对制造费用产生扰动所致；得益于创新驱动下的
业务结构升级和产品竞争力提升，公司材料毛利率提升1.4个百分点。
除以上因素，净利率端承压还与公司对中长期战略持续投入有关。报告期内，公司研发费用率同比提升
1.66个百分点，随着创新产品的持续放量，预计25年全年研发费用率与去年相当。研发投入重点聚焦于新产
品突破与新技术布局，通过加大AI技术底座建设、升级“四横四纵”开放创新体系，支持10类产品方案实现
首发或首创；通过开放生态共创，落地天津、广州两个研发中心，为公司中长期发展构建更高壁垒。报告期
内，公司销售费用率同比提升3.41个百分点，上半年国内加速新营销升级和AI销售赋能、上线京东慧采平台
，海外新搭建日本、巴西等5地本地化运营体系，公司正逐步构建起跨区域、跨渠道、跨品类的直面用户市
场体系。
报告期内，公司坚持以技术创新为基石、以场景方案为核心、以全球化布局为引擎，逐步构筑产业发展
的新格局，持续释放长期增长的新动能，具体来说：
一、以技术为基：发力AI，“四横四纵”筑牢创新平台
基于所处行业“大市场、小细分、多产品、多应用”的特点，公司技术平台进一步升级为“四横四纵”
开放式研发创新体系。基于AI、自动化、智能化和材料等4大通用技术平台，和制冷、环境控制、分选分离
、生物应用等4大垂直技术平台，以跨技术成果、跨技术平台的交叉融合支撑公司产业布局演进，以“技术
平台×产品矩阵×应用场景”的乘数效应加速技术价值向商业价值的转化。
报告期内，公司着力强化AI底座，以“大模型-智能体-AI终端”的多层次架构，探索AI科技体系与生命
科学和医疗创新场景深度融合的产业新范式。公司基于高质量数据集打造的盈康大脑基础大模型，聚焦低温
、实验室、院内用药、血液技术等多个产业领域催生出高度专业化、场景化的智能体，目前已经形成实验室
安全智能体、实验助手智能体、补药智能体、细胞培养智能体等17个智能体集群；并依托用药自动化解决方
案、样本库解决方案、全自动细胞培养工作站等13个高度数智自动化的软硬件体系，让AI真正融入用户的医
疗决策和科研实验中，形成“感知-认知-决策-执行-学习”的闭环，实现数据、设备和场景的高效协同。
在人工智能底座深度融合的基础上，报告期内四横四纵平台加强联动，驱动研发效率提升、技术成果产
出加快和产品创新提速。上半年公司研发投入1.60亿元，占营业收入的比重为13.39%；公司新品研发周期同
比缩短6%，发明专利累计获得数同比增长48%，累计32项成果被鉴定为国际领先水平成果，牵头或参与起草
国家/行业/地方团体等标准64项，获得省级以上科技奖励45项，上半年荣获“中国轻工业联合会科技进步奖
”二等奖，具体进展如下：
1、低温技术保持代际引领。公司是国内唯一全面掌握自复叠制冷技术、多重复叠制冷技术、无极深绿
制冷控制技术等生物医疗低温核心技术体系的企业。报告期内核心技术继续全面领跑，无极系列单点温控精
度达±0.1℃，极致稳定超出行业标准水平30倍；变频双系统系列获国内首个全球权威环保ACT认证，超级节
能系列蝉联全球能效顶级认证“美国能源之星”第一；低温存储类设备获全球首张MDR证书；程序降温仪等3
类产品获行业首张医疗器械证书。
在AI融合方面，针对生物样本库管理场景初步搭建IncGPT-Biobank模型，围绕样本“存-取-用”全场景
，构建智能控温、动态盘点、智能备份等智能体，盘点效率提升80%，存取效率提升50%；探索构建深度适配
样本库场景的智能中枢，驱动“样本库→课题设计→样本选择→样本质量体系建设”自迭代，提升用户研究
效率。
2、多维技术平台加速创新裂变。基于公司完整的环境控制、分离分选等技术平台，高技术复用率支持
科研仪器、智慧用药、血液技术等新兴产品系列快速迭代。环境控制技术平台支撑生物培养系列实现静态培
养、动态培养、全自动培养三大阶段的产品裂变，非平衡式温湿度控制技术、磁力直驱振荡技术等7项技术
行业领先，上半年推出振动“0”位移的振荡培养箱。分离分选技术平台升级杯式血浆单采技术，血浆秤精
度可达±1g，采集血浆成品的误差≤3g，精准度大幅领先行业；发布超纯水系统补齐实验室必选方案的关键
环节。材料技术平台自主研发并取得药械组合III类产品一次性使用去白细胞塑料血袋注册证，不仅填补了
公司在全血采集场景的空白，还标志着公司血液全场景数智化方
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