经营分析☆ ◇688156 路德环境 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高含水废弃物领域技术研发及产业化应用。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟发酵饲料销售业务(产品) 1.05亿 72.31 2613.54万 52.92 24.86
其他(产品) 1644.04万 11.31 1617.40万 32.75 98.38
工程泥浆处理业务(产品) 1302.23万 8.96 146.71万 2.97 11.27
河湖淤泥处理业务(产品) 1079.67万 7.43 560.67万 11.35 51.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态保护和环境治理业(行业) 3.41亿 97.26 1.19亿 93.73 34.93
其他业务(行业) 963.45万 2.74 798.02万 6.27 82.83
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟生物发酵饲料业务(产品) 1.97亿 56.05 5864.28万 46.08 29.80
河湖淤泥处理服务(产品) 9005.29万 25.65 3703.23万 29.10 41.12
工程泥浆处理服务(产品) 5459.41万 15.55 2359.91万 18.54 43.23
其他业务(产品) 963.45万 2.74 798.02万 6.27 82.83
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.15亿 32.74 4980.21万 39.14 43.33
华北地区(地区) 8498.26万 24.21 2376.37万 18.67 27.96
华中地区(地区) 6412.77万 18.27 2107.79万 16.56 32.87
西南地区(地区) 4052.57万 11.54 1220.07万 9.59 30.11
华南地区(地区) 3489.16万 9.94 1171.99万 9.21 33.59
其他业务(地区) 963.45万 2.74 798.02万 6.27 82.83
西北地区(地区) 179.45万 0.51 64.94万 0.51 36.19
东北地区(地区) 18.97万 0.05 6.05万 0.05 31.90
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 1.98亿 56.49 7974.98万 62.67 40.21
经销模式(销售模式) 1.43亿 40.77 3952.45万 31.06 27.61
其他业务(销售模式) 963.45万 2.74 798.02万 6.27 82.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟生物发酵饲料业务(业务) 7438.56万 59.45 2234.54万 51.15 30.04
无机固废处理业务(业务) 4969.26万 39.72 2097.80万 48.02 42.22
其他业务(业务) 103.81万 0.83 36.34万 0.83 35.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环境治理(行业) 3.40亿 99.49 1.20亿 99.48 35.17
其他(补充)(行业) 173.98万 0.51 62.31万 0.52 35.81
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟生物发酵饲料产品销售(产品) 1.58亿 46.31 4677.50万 38.88 29.52
河湖淤泥处理服务(产品) 9946.30万 29.08 2184.22万 18.15 21.96
工程泥浆处理服务(产品) 8242.80万 24.10 5133.47万 42.67 62.28
其他(补充)(产品) 173.98万 0.51 62.31万 0.52 35.81
环保技术装备及其他销售(产品) 1.92万 0.01 -26.36万 -0.22 -1374.03
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.06亿 31.12 3197.18万 26.57 30.03
华东地区(地区) 1.06亿 31.09 6004.18万 49.91 56.45
华中地区(地区) 7405.09万 21.65 2402.77万 19.97 32.45
华南地区(地区) 2801.38万 8.19 556.88万 4.63 19.88
西南地区(地区) 2277.39万 6.66 -271.42万 -2.26 -11.92
西北地区(地区) 252.48万 0.74 74.54万 0.62 29.52
其他(补充)(地区) 173.98万 0.51 62.31万 0.52 35.81
东北地区(地区) 15.90万 0.05 4.70万 0.04 29.52
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.72亿元，占营业收入的49.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 5400.75│ 15.38│
│客户二 │ 4479.97│ 12.76│
│客户三 │ 2758.94│ 7.86│
│客户四 │ 2361.43│ 6.73│
│客户五 │ 2212.71│ 6.30│
│合计 │ 17213.80│ 49.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.22亿元，占总采购额的36.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 8886.16│ 14.42│
│供应商二 │ 4836.54│ 7.85│
│供应商三 │ 3309.90│ 5.37│
│供应商四 │ 2915.30│ 4.73│
│供应商五 │ 2250.92│ 3.65│
│合计 │ 22198.82│ 36.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
1、有机糟渣资源化处理服务
①白酒糟生物发酵饲料业务公司白酒糟生物发酵饲料业务主要原材料为上游白酒行业酿造过程中产生的
大量副产物（酒糟、高浓度酿造水等），生产的白酒糟生物发酵饲料定位为功能性饲料原料，主要销往下游
大型饲料加工企业及大型养殖企业。
国家统计局数据显示，2024年1-6月，中国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量214.7万千升
，较上年同比增长3.0%；参考《酿酒废弃物资源化利用研究进展》(李依阳等)，每生产1吨基酒将产生3-4吨
酒糟，2024年上半年白酒酒糟产出量就有近600万吨。白酒产量的持续增长带来了数量庞大的酒糟副产物，
给生态环境带来了巨大的挑战。白酒糟的综合处理及资源化利用是保障白酒酿造产业稳定健康、促进经济协
调可持续发展，避免造成环境风险等问题的必然途径。
我国是一个养殖大国，饲料行业拥有广阔的市场需求。根据中国饲料工业协会发布的数据，2024年上半
年全国工业饲料总产量1.45亿吨，其中，反刍、水产、猪类、禽类各类饲料产量合计1.44亿吨。
同时，我国饲料行业也面临着蛋白原料资源不足、进口依赖性强等不利因素，对我国粮食安全造成严重
威胁。因此，大力推进非粮型饲料原料开发，构建中国特色的营养配方体系，制定更精准、高效的饲料配方
，提升饲料利用率，减少饲用粮消耗，成为当下饲料养殖行业的重要发展趋势。
而其中，以食品行业加工副产物为原料制备而成的食品饮料糟渣生物发酵饲料，实现了资源的再利用，
减少了食品行业加工副产物的浪费及对环境的压力，同时，为饲料行业提供了新的原料，降低了对传统饲料
原料的依赖，正逐渐成为我国饲料行业新兴的业务领域。
公司自主研发的有机糟渣生物发酵饲料，集营养性和功能性于一体，具有改善饲料的适口性、刺激畜禽
采食、提高饲料中营养物质消化率及利用率的功能，其广泛应用可减少抗生素等药物饲料添加剂的使用，获
得更加优质、安全的动物畜禽产品。
此外，应用生物饲料可降低畜禽粪氮、粪磷的排放量，从而大幅度减轻养殖业造成的环境污染，符合“
绿色、生态、健康”养殖的要求及“减抗、限抗”发展趋势。
随着2024年《政府工作报告》围绕“加快发展新质生产力”这一关键战略要点做出了一系列全面且深入
的部署，作为生物制造领域中具有基础性和支撑性作用的关键产业，生物发酵即将步入一个全新的发展阶段
，迎来前所未有的重大机遇。在这一宏观背景下，白酒糟生物发酵饲料凭借其独具特色的内在优势以及潜力
无限的广阔前景，有望成为推动饲料行业实现转型升级的强大驱动力。
②高浓度酿造水资源化利用业务
酒企酿酒过程中，产生大量酒糟的同时，也会产生大量高浓度酿造水，其总量约相当于白酒产量8-12倍
，是白酒企业绿色酿造面临的一道难题。传统的处理方式采用多级生化氧化工艺，以消除污染物为主导，不
仅处理成本高，温室气体排放量大，而且未利用高浓度酿造水中的有机物质、氮磷等营养元素。因此，需要
寻求更经济、环保且能提高资源利用率的新型处理技术和方法。
公司自主研发的高浓度酿造水资源化利用技术，采用组合工艺，对高浓度酿造水采取分离、提纯、脱毒
、发酵等复杂程序，获得液体发酵饲料产品“善水路德酵肽”的同时，相较于传统的多级生化氧化工艺该技
术解决了白酒企业高浓度酿造水达标排放成本高、难处理的痛点。该自主创新技术的突破，跨界环保、食品
饮料、农牧三个行业，公司研发团队攻坚克难，实现了为酿酒行业和养殖行业的双向赋能。
白酒糟、高浓度酿造水等酿酒副产物的“无害化、减量化、稳定化处理和资源化循环利用”具有多方面
的意义。一方面，赋能上游白酒行业及酒企，提升其附加值，打造白酒循环经济产业链，更符合建设绿色、
低碳、节能、环保、生态循环经济产业的要求，而且能改善地区环境质量，减少白酒企业和政府的负担，实
现经济与环境相协调的可持续发展，达到节能减排增效目的。另一方面，服务下游养殖行业及饲料企业，加
工处理后的白酒糟可以作为优质的饲料原料，为养殖动物提供营养，提高饲料的多样性和营养价值，同时，
高浓度酿造水中的营养成分也可以经过有效回收和处理后用于水产动物的养殖，促进水产动物的健康生长和
发育，为水产动物提供良好的生态环境。
2、无机固废处理服务
党的“二十大报告”明确指出：“统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要江河湖库生态保护治理
，基本消除城市黑臭水体。”2024年1月11日，中共中央国务院发布的《中共中央、国务院关于全面推进美
丽中国建设的意见》提到要加快补齐城镇污水收集和处理设施短板，建设城市污水管网全覆盖样板区，加强
污泥无害化处理和资源化利用；因地制宜开展内源污染治理和生态修复，基本消除城乡黑臭水体并形成长效
机制。
公司无机固废处理业务所扎根的河湖淤泥、工程泥浆、工业渣泥等环保细分领域，对污泥进行无害化处
理和资源回收利用，对于实现“消除城市黑臭水体，保护江河湖库生态系统”的目标具有重要的推动作用。
①河湖淤泥处理服务：通过减量化、稳定化、无害化、资源化等方式，妥善处置河湖污染淤泥问题，可
以避免直接堆放与排放产生二次污染，对推动河湖黑臭水体治理攻坚，加快水环境、水生态治理有着重要现
实意义。
近年来，随着一系列水环境、水生态治理相关的战略规划、法律法规和产业政策的出台和推进落实，全
国各地区对地方水环境质量和居住环境整洁度的重视程度日益提高，环保疏浚行业规模有望稳步增长，市场
空间较大。公司河湖淤泥处理业务作为环保疏浚产业的组成部分之一，在国家政策法规积极支持和市场前景
广阔的双重利好下，公司河湖淤泥业务实现稳定持续增长，同时也为改善生态环境、推动可持续发展做出积
极贡献。
②工程泥浆处理服务：工程泥浆处理主要是针对房屋建筑、地铁隧道、公路桥梁等项目施工中产生的大
体量泥浆进行减量化、无害化、稳定化处理及资源化利用，是城镇化发展到一定程度后，对城市的防洪排涝
、环境保护需求提升，而探索出的新兴业务领域。
2021年7月1日，国家发改委印发《十四五循环经济发展规划》指出，到2025年，建筑垃圾综合利用率达
60%。长期来看,工程泥浆处理产业市场需求巨大并开始快速释放，前景非常广阔，细分领域将保持快速增长
的趋势。
③工业渣泥处理服务：国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》（国办发〔2024
〕7号）指出，到2025年，初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，尾矿、粉煤灰、煤矸石、
冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到40亿吨，新增大宗固体废弃物综合
利用率达到60%。
工业碱渣的综合治理与资源化利用，一直都是制约纯碱工业发展的世界性难题。传统的碱渣治理多采用
直排入海、或是堆砌滩涂围堤筑坝等方式处理，不仅造成堵塞航道及周边环境、水体污染，也带来严重的土
地资源浪费。随着生态环保意识逐步增强，碱渣治理和资源化利用也将迎来较大的提升空间。经过多方面的
技术钻研，基于“脱水固结一体化处理方法”“利用制碱厂碱渣、磷尾矿砂和HEC固化剂制作工程土的方法
”“一种碱渣制备工程土的方法”“一种氨碱法碱渣用氯离子固化剂及其制备方法和应用”等专利技术，公
司对碱渣进行浆体分选、浓缩聚沉、调理调质、机械脱水固化等系列处理制备成合格的工程土并用于填垫，
余水处理后达标排放，实现碱渣无害化、稳定化、减量化、资源化的目标。
（二）主营业务、经营模式情况说明
1、主要业务
自成立以来，路德环境致力于中国环境、生态、健康事业的发展，聚焦食品饮料糟渣、高浓度酿造水、
无机固废无害化处理与资源化利用技术研发及产业化应用。公司运用自主研发的有机糟渣微生物固态发酵、
泥浆脱水固结一体化等核心技术体系，形成特有的创新型技术装备与系统，以工厂化方式高效能地实现了有
机糟渣、无机固废的减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
2、主要产品和服务
报告期内，公司主要产品和服务包括：白酒糟生物发酵饲料系列产品的生产与销售；无机固废处理服务
。具体情况如下：
（1）白酒糟生物发酵饲料生产与销售
公司采用微生物固态发酵和连续多级低温干燥技术，以非常规原料-白酒糟作为培养基，围绕微生物固
态发酵、连续多级低温干燥、酵母固体高密度培养、酵母固态自溶、专一性酶降解、白酒糟高浓度滤液收集
及利用等工艺环节，无害化处理白酒糟，生产复合功能性生物发酵饲料，可以有效保留产品营养及功能物质
活性，保护动物肠道健康，实现生态健康养殖，在白酒糟综合利用、资源化处理方面有着显著的优势。该业
务主要涉及对白酒糟处理，生产微生物发酵饲料，俗称动物酵素，包含酿酒酵母培养物和酿酒酵母发酵白酒
糟两类产品，产品定位为复合功能性饲料，产品既含有常规营养物质（粗蛋白、粗脂肪、酸溶蛋白等）又含
有功能性成分（酵母源蛋白、β—葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸、活性肽、有益菌、类消化酶等），可提高饲
料消化利用率、动物免疫力、促进动物肠道微生态平衡。产品符合国家“减抗、限抗”、发展绿色、健康、
生态养殖的要求，对降低养殖成本、构建多元化饲料产品结构、打造中国特色配方体系、减缓人畜争粮、保
护生态环境、保障食品安全、促进畜牧饲料行业高质量发展具有重要意义。
此外，公司以生物+环保思维，创新性的采用组合工艺处理白酒企业的高浓度酿造水，提取其中具有饲
喂价值的成分，获得液体发酵饲料产品（善水路德酵肽”），并将其搭载于倍肽德酿酒酵母培养物和酿酒酵
母发酵白酒糟创制“蔺福”系列新产品，新产品营养和功能性成分含量进一步提升，饲用价值更加突出。同
时处理后的酿造水COD浓度大幅降低，NH3-N（氨氮含量）、总N（氮）、总P（磷）含量降低，可作为优质碳
源供污水处理厂使用。公司自主研发的高浓度酿造水资源化利用技术，解决了高浓度酿造水达标排放的难题
，实现为酿酒行业和养殖行业的双向赋能。
（2）无机固废处理服务
①河湖淤泥处理服务
公司采用自主研发的淤泥脱水固结一体化处理技术，将河道、湖泊清淤产生的底泥经全封闭运输车辆或
管道送往项目底泥处理厂，经除杂、除渣、调节、加药均化后进行板框脱水，脱水固结成可再生使用泥饼，
泥饼含水量可降至40%以下，实现淤泥无害化处理。同时，对脱水固结后的泥饼进行资源化利用，经第三方
检测达标后，可用于其他各项市政、园林用土工程，实现循环利用。
②工程泥浆处理服务
采用工厂化运营模式，高效能地对大体量工程泥浆进行脱水、干化、减量，约1小时可将工程泥浆含水
率降至40%以下，相对工程泥浆方体积减量60%以上，满足产能、工期要求，余水达标排放，实现减量化、无
害化、稳定化、资源化利用。
③工业渣泥处理服务
经过多年研究，公司将泥浆脱水固结一体化技术与碱渣治理工艺相结合，攻克困扰碱渣治理的技术难点
，创新提出了HEC复合固盐固化技术，通过化学固化、离子交换吸附、物理吸附及其综合作用机理，将碱渣
进行浆体分选、浓缩聚沉、调理调质、机械脱水固化等系列处理，实现碱渣中氯化钙、氯化钠等易溶盐的固
化稳定化，降低体系中易溶盐的含量。该技术可将碱渣进行制备成合格的工程土并用于填垫，余水处理后达
标排放，实现碱渣无害化、稳定化、减量化、资源化利用的目标。
3、经营模式
（1）业务模式
公司依托自主研发的核心技术体系，自主集成的特有环保技术装备系统，建立标准化、工厂化的酒糟处
理基地和固化处理中心，高效能地实现大体量有机和无机高含水废弃物减量化、无害化、稳定化处理与资源
化利用。
白酒糟生物发酵饲料业务通过在白酒糟资源所在地投资建设资源化利用生产工厂，以白酒糟为原材料生
产生物发酵饲料，向客户销售并确认商品销售收入。
河湖淤泥、工程泥浆处理服务通过投资建设固化处理中心并配置处理设备系统，提供河湖淤泥、工程泥
浆的脱水固化处理服务，该模式具有运营时间长、处理体量大、设备效能高、区域集中化和可复制性强等特
点。
（2）盈利模式
白酒糟生物发酵饲料业务：公司主要通过收购上游白酒企业产生的白酒糟，通过微生物固态发酵和连续
多级低温干燥技术生产生物发酵饲料，向下游饲料加工企业或养殖企业销售并确认商品销售收入，根据产成
品出厂数量和合同约定的单价收取款项。
河湖淤泥处理服务：根据淤泥实际处理量和合同约定的综合单价向客户收取河湖淤泥处理费用，采用泥
饼方（为河湖淤泥和工程泥浆等经脱水固化后形成的泥饼称重换算的体积）或水下方（为河湖淤泥在水下自
然状态的体积，按照《疏浚工程施工技术规范》（SL17-90）测量得出）两种淤泥计量方式，每月取得客户
或监理方书面确认单据。
工程泥浆处理服务：根据工程泥浆产生单位付费，主要结算和收费方式是根据实际工程泥浆收纳量和合
同约定的综合单价。
（3）采购模式
公司采购模式主要分为原材料采购、分包服务采购和固化处理中心配套设备采购三部分，主要包含以公
开招标、邀请招标、竞争性谈判等方式，并对供应商进行询比议价后确定。与供应商的采购协议由框架采购
协议和单次采购协议组成，具体视采购量、采购频率确定。
（4）销售模式
白酒糟生物发酵饲料业务：①经销模式：公司销售部门在全国范围内寻找并建立起条件设施、管理水平
符合要求的经销商团队。随着公司在业内口碑的不断积累，亦存在经销商主动谋求代理公司产品的情况。②
直销模式：客户直接订单采购，直接订单采购客户直接向公司下订单，并与公司签订销售合同，公司按照其
要求组织生产和供货，在客户对货物进行验收后确认销售收入。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
自公司成立以来，始终坚持自主研发和持续创新，深耕高含水废弃物的治理与应用，成功掌握了多项行
业领先的核心技术，逐步形成了以有机糟渣微生物固态发酵技术体系和泥浆脱水固结一体化技术体系为主的
核心技术体系，并应用于公司白酒糟生物发酵饲料生产、高浓度酿造水处理、河湖淤泥、工程泥浆、工业渣
泥处理与资源化利用等业务方向。
2.报告期内获得的研发成果
通过多年自主创新和行业深耕，公司在研发和技术实力方面形成了较强的行业竞争优势，报告期内，公
司成为湖北省食品工业协会理事单位，并荣获中华人民共和国交通运输部“水运工程工法证书（二级）”、
饲料资源开发利用专家委员会“2023最具潜力的饲料资源”、武汉环境保护产业协会“2023年度产业发展突
出贡献奖”等荣誉。
2024年5月，公司联合湖北工业大学申报的“酿造副产物高值化利用关键技术研究与应用”项目，通过
了武汉东湖高新区科创局组织的专家论证,被列入东湖高新区第三批“揭榜挂帅”立项项目，并获财政资金
支持，将进一步深化公司在食品饮料糟渣资源化循环利用技术的研发和产业化应用，引领食品饮料酿造副产
物高值化循环利用。
报告期内，公司新申请专利22项，获得授权专利13项，其中发明专利2项；截至报告期末，公司共拥有
专利154项，其中发明专利23项，实用新型专利125项，外观设计专利6项；截至报告期末，公司共拥有注册
商标31个。
公司遵义路德、亳州路德、永乐路德等白酒糟生物发酵项目同时处于建设期，存在兼职和非全时研发人
员，公司严格按照企业会计准则要求对从事不同职能的人员工时进行了清晰统计，并将属于从事研发活动的
员工薪酬进行合理分摊。公司按此口径计算研发人员平均薪酬期末加权平均数为51,292.03元。
三、报告期内核心竞争力分析
(1).核心竞争力分析
1、领先的技术优势
公司专注于食品饮料糟渣、高浓度酿造水、无机固废的技术研发、成果转化和产业应用，取得多项专利
及非专利专有技术。公司通过对酒糟等有机糟渣持续进行技术研究，形成了有机糟渣微生物固态发酵核心技
术体系，现阶段以酱香型白酒酒糟为培养基，围绕微生物固态发酵、连续多级低温干燥、酵母固体高密度培
养、酵母固态自溶、专一性酶降解、白酒糟高浓度滤液收集及利用等工艺环节，无害化处理酱酒酒糟，生产
复合功能性生物发酵饲料，集营养性和功能性于一体，打造白酒循环经济产业链，促进环境污染治理，生态
健康养殖，保障食品安全。同时对于无机固废处理技术的研发和应用，公司经过多年自主研发，一方面形成
了泥浆脱水固结一体化核心技术体系，在工艺、设备、材料、余水处理和资源利用等方面不断进行技术创新
，以工厂化方式高效能地实现了河湖淤泥、工程泥浆的减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用；另一方
面公司攻克困扰碱渣治理的技术难点，形成了一套系统的碱渣处理及资源化利用技术和工艺，创新提出了采
用HEC高强高耐水土体固结剂改性、固结碱渣和尾矿砂制作工程土的方案，对碱渣、尾矿砂进行改性、处理
，既可解决碱渣排放及堆存占地问题，盘活土地资源，又能减少工程建设中的土石开采，助力保护绿水青山
。
公司是国内率先进入高含水废弃物处理与利用领域的科技型专业化环保企业之一，获得了湖北省政府颁
发的“湖北省科技型中小企业创新奖”，2022年还荣获国家级“专精特新”小巨人企业称号，在行业内树立
了具有一定知名度和影响力的品牌形象，同时，公司建立了强大的技术研发团队，并与华中农业大学、湖北
大学、湖北省机电研究设计院股份公司等知名科研院所开展技术合作，不断进行技术创新和成果转化，形成
领先的技术优势。
2、产业先发优势
公司白酒糟生物发酵饲料业务经过多年的产业化运营，已与酱酒主要产地的多家大型酒企签订了长期供
货协议，保障了长期酒糟资源供应；此外白酒糟具有含水量高，易腐败，不适宜长途运输，受环保监管的特
点，只能就近建设处理工厂，且酱酒酒糟产地工业用地指标紧缺，古蔺路德的成功示范使得公司作为白酒企
业环保配套，受到酒企所在地政府欢迎，公司已在酱酒核心产区赤水河畔多点布局，优先通过政府招商引资
政策获得工业用地指标和多项优惠投资条件，产业的投资为当地就业、税收带来红利，得到了政府的大力支
持。
公司白酒糟生物发酵饲料的客户为大型饲料加工企业与养殖企业，其执行严格的供应商管理制度，专门
配备营养配方师，对饲料产品的营养配比进行精细化计算，新产品需通过长达半年甚至一年的饲喂实验，系
统的营养评价、安全性评价和性价比分析之后，才能够进入其饲料产品采购目录。公司产品兼具营养性和功
能性，经过多年市场培育，从最初的产品试用、饲喂实验、养殖结果对照等，到现在进入供应商采购目录，
以高性价比获得广大客户好评。
3、良好的市场口碑与合作伙伴优势
公司已经形成了白酒糟资源化利用的产业化体系，以白酒糟为原材料生产的微生物发酵饲料已成为公司
的主要产品，收入规模持续增长，为公司创造了良好的市场效益；经过多年市场培育，公司产品以高性价比
进入下游大型饲料加工企业与养殖企业的供应商目录，树立了良好的市场口碑。目前，公司在该业务领域通
过直销和经销相结合的模式，产品陆续进入了新希望集团、海大集团、首农集团、禾丰股份、现代牧业、巨
星农牧、山西大象、澳华集团、大成食品、玖兴农牧等多家知名终端客户的采购范围，树立了良好的市场口
碑。公司产品供应的终端客户已覆盖全国绝大部分省市自治区。
公司在河湖淤泥和工程泥浆领域，累计运营了数十个固化处理中心，在浙江、湖北、江苏、安徽、广东
、山西等地共处理河湖淤泥、工程泥浆数千万立方米，与地方政府下属平台公司及中国建筑、中国宝武、中
国交建、武汉市政等保持长期合作关系，取得了良好的环境、社会和经济效益。
4、持续的人才战略优势
公司管理团队、核心技术团队中大部分成员从公司创立初期就在公司服务，具有多年行业技术及丰富的
管理工作经验，使得公司的技术研发及经营战略得以紧跟行业发展方向。公司通过员工持股平台、股权激励
、持续提升员工福利等使得管理层、中层管理干部及核心技术人员大多直接或间接持有公司股份，人员结构
较为稳定，为公司的稳定发展奠定了坚实的基础。
5、精益求精的成本管控优势
公司在高含水废弃物处理与利用领域深耕多年，已形成完善的成本管控体系。首先，在白酒糟生物发酵
饲料业务上，公司与白酒企业签订长期合作协议，降低白酒酒糟采购成本波动，并设立原料储运部，负责零
散白酒酒糟采购，严格控制原料采购成本；其次，公司设立供应链管理部，精细化预算管理，通过集采、招
投标等方式采购设备、材料，为公司降本增效；最后，公司制定严格的能源、物料消耗考核指标，减少资源
浪费，降低业务成本。
四、经营情况的讨论与分析
报告期内，全球经济整体增速放缓，经济形势复杂多变，市场总体消费需求偏弱，面对复杂多变的国内
外经济形势和激烈的市场竞争，公司积极应对市场变化，通过技术创新、强化市场开拓、加强内部管理等多
种方式推动公司各项业务平稳发展。
（一）总体经营情况
报告期内，公司实现营业收入14,539.61万元，较上年同期增长16.21%；实现归属于上市公司股东的净
利润150.44万元，较上年同期下降87.07%；实现扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润25.22万元
，较上年同期下降97.24%。
（二）各业务经营情况
报告期内，公司始终聚焦高含水废弃物资源化处理主业，随着金沙路德投产后产能稳步释放，前期大客
户开发的成效逐渐显现，公司白酒糟生物发酵饲料业务产能利用率逐步提高，产销量稳步提升，叠加基于长
期高质量战略发展规划，为保障公司资金利用效率，规避河
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