经营分析☆ ◇688156 路德科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物饲料系列产品的生产与销售；无机固废处理服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态保护和环境治理业(行业) 3.64亿 95.73 6150.46万 81.17 16.90
其他业务(行业) 1625.28万 4.27 1426.86万 18.83 87.79
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟生物发酵饲料产品销售(产品) 2.83亿 74.43 4086.70万 53.93 14.44
工程泥浆处理服务(产品) 4735.37万 12.45 1710.26万 22.57 36.12
河湖淤泥处理服务(产品) 2954.51万 7.77 333.05万 4.40 11.27
其他业务(产品) 1625.28万 4.27 1426.86万 18.83 87.79
环保技术装备及其他销售(产品) 408.01万 1.07 20.44万 0.27 5.01
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.15亿 30.29 2203.12万 29.08 19.13
华中地区(地区) 1.10亿 28.97 1301.45万 17.18 11.82
华东地区(地区) 6202.77万 16.31 1821.68万 24.04 29.37
西南地区(地区) 4019.37万 10.57 396.95万 5.24 9.88
华南地区(地区) 2993.94万 7.87 263.96万 3.48 8.82
其他业务(地区) 1625.28万 4.27 1426.86万 18.83 87.79
西北地区(地区) 531.53万 1.40 130.54万 1.72 24.56
东北地区(地区) 117.17万 0.31 32.76万 0.43 27.96
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟发酵饲料业务(业务) 2.83亿 74.43 4086.70万 53.93 14.44
无机固废处理业务:工程泥浆业务(业务 4735.37万 12.45 1710.26万 22.57 36.12
)
无机固废处理业务:河湖淤泥业务(业务 2954.51万 7.77 333.05万 4.40 11.27
)
其他(业务) 2033.29万 5.35 1447.30万 19.10 71.18
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 1.88亿 49.51 3844.24万 50.73 20.42
经销模式(销售模式) 1.76亿 46.21 2306.22万 30.44 13.13
其他业务(销售模式) 1625.28万 4.27 1426.86万 18.83 87.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟生物发酵饲料业务(业务) 1.10亿 74.68 1120.43万 40.28 10.21
无机固废处理服务业务:工程泥浆业务( 2297.97万 15.64 837.89万 30.12 36.46
业务)
其他(业务) 859.88万 5.85 469.40万 16.88 54.59
无机固废处理服务业务:河湖淤泥业务( 563.05万 3.83 353.76万 12.72 62.83
业务)
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态保护和环境治理业(行业) 2.60亿 93.72 4625.90万 75.98 17.78
其他业务(行业) 1742.49万 6.28 1462.29万 24.02 83.92
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟生物发酵饲料产品销售(产品) 2.17亿 78.11 4778.26万 78.48 22.04
工程泥浆处理服务(产品) 3075.81万 11.08 -30.15万 -0.50 -0.98
其他业务(产品) 1742.49万 6.28 1462.29万 24.02 83.92
河湖淤泥处理服务(产品) 1043.38万 3.76 -89.21万 -1.47 -8.55
环保技术(产品) 215.52万 0.78 -33.00万 -0.54 -15.31
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 1.33亿 47.99 2954.31万 48.53 22.17
华东地区(地区) 3847.04万 13.86 -152.55万 -2.51 -3.97
华南地区(地区) 3068.16万 11.05 729.39万 11.98 23.77
华中地区(地区) 2917.25万 10.51 629.40万 10.34 21.58
西南地区(地区) 2625.51万 9.46 414.55万 6.81 15.79
其他业务(地区) 1742.49万 6.28 1462.29万 24.02 83.92
西北地区(地区) 219.54万 0.79 52.34万 0.86 23.84
东北地区(地区) 17.99万 0.06 -1.53万 -0.03 -8.52
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟发酵饲料业务(业务) 2.17亿 78.11 4778.26万 78.48 22.04
环保工程业务:工程泥浆业务(业务) 3075.81万 11.08 -30.15万 -0.50 -0.98
其他(业务) 1958.00万 7.05 1429.29万 23.48 73.00
环保工程业务:河湖淤泥业务(业务) 1043.38万 3.76 -89.21万 -1.47 -8.55
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 1.53亿 55.09 2813.55万 46.21 18.40
直销模式(销售模式) 1.07亿 38.63 1812.35万 29.77 16.90
其他业务(销售模式) 1742.49万 6.28 1462.29万 24.02 83.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
白酒糟发酵饲料销售业务(产品) 1.05亿 72.31 2613.54万 52.92 24.86
其他(产品) 1644.04万 11.31 1617.40万 32.75 98.38
工程泥浆处理业务(产品) 1302.23万 8.96 146.71万 2.97 11.27
河湖淤泥处理业务(产品) 1079.67万 7.43 560.67万 11.35 51.93
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.24亿元，占营业收入的32.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3889.86│ 10.23│
│客户二 │ 2725.99│ 7.17│
│客户三 │ 2641.95│ 6.95│
│客户四 │ 1586.49│ 4.17│
│客户五 │ 1566.80│ 4.12│
│合计 │ 12411.09│ 32.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.73亿元，占总采购额的33.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 5070.91│ 9.86│
│供应商二 │ 4076.10│ 7.93│
│供应商三 │ 2908.99│ 5.66│
│供应商四 │ 2651.97│ 5.16│
│供应商五 │ 2581.81│ 5.02│
│合计 │ 17289.78│ 33.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
自成立以来，公司致力于中国环境、生态、健康事业的发展，专注于食品饮料副产物（目前以白酒糟为
主）资源化开发利用，依托环境治理技术、现代微生物发酵、动物营养技术深度融合，创制出功能性生物饲
料原料，拓宽了新质蛋白来源，践行豆粕玉米饲用粮减量替代，助力循环经济国策和粮食安全战略。同时，
以合成生物学为核心技术驱动，深度挖掘各类非粮生物资源（酒糟、果渣、醋糟等食品饮料副产物）的生物
学价值，将研发方向拓展至功能性食品原料、生物基材料、化妆品原料等应用场景，形成非粮生物资源高值
化利用的首发经济和全新产业链模式。
2、主要产品和服务
报告期内，公司主要产品和服务包括：生物饲料系列产品的生产与销售；无机固废处理服务。具体情况
如下：
（1）生物饲料生产与销售
①固态发酵产品
公司采用现代微生物固态发酵和连续多级低温干燥技术，以食品饮料副产物（目前以白酒糟为主）作为
培养基，围绕预脱水、微生物固态发酵、连续多级低温干燥、酵母固体高密度培养、酵母固态自溶、专一性
酶降解、白酒糟高浓度酿造水收集及利用等工艺环节，生产复合功能性生物发酵饲料，可以有效保留产品基
础营养（蛋白+脂肪）及功能物质活性，实现生态健康养殖，在白酒糟资源化综合利用方面有着显著的优势
。
该业务聚焦白酒酿造副产物的资源化利用，通过现代微生物发酵技术将其转化为功能性生物饲料产品（
俗称动物酵素），形成酿酒酵母培养物与酿酒酵母发酵白酒糟（农业农村部饲料原料目录名称）两大核心品
类。产品创新性地融合基础营养与功能营养双重属性：一方面提供粗蛋白、粗脂肪等常规营养成分，另一方
面富含酵母源活性物质及益生菌群，包含β-葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸等增强动物免疫力、调节肠道菌群
平衡的功能组分。饲料应用端，可部分替代传统配方体系中豆粕、玉米等常规原料，显著降低养殖成本，并
通过功能性成分提高饲料转化效率，同步实现营养平衡优化与养殖效益提升，推动饲料养殖行业向“绿色化
”“减抗化”“功能化”方向转型，对缓解人畜争粮矛盾、促进畜牧业高质量、可持续发展具有重要意义。
②液态发酵产品
公司继续创造性的以生物+环保方式，采用组合工艺处理白酒企业的高浓度酿造水，提取其中具有较高
饲用价值的成分（酸溶蛋白、乳酸等），获得液体发酵饲料产品（善水路德酵肽），并将其搭载于倍肽德酿
酒酵母培养物、酿酒酵母发酵白酒糟创制“蔺福”系列新产品和“牧亳乐”系列发酵白酒糟，新产品营养和
功能性成分进一步强化，饲用价值更加突出。同时处理后的酿造水COD浓度大幅降低，NH3-N（氨氮含量）、
总N（氮）、总P（磷）含量降低，可作为优质碳源供污水处理厂使用。公司自主研发的高浓度酿造水资源化
利用技术，解决了头部酒企高浓度酿造水达标排放的环保痛点，为上游酿造业、下游养殖业双向赋能。
（2）无机固废处理服务
①工业渣泥处理服务
经过多年研发，公司突破环保、化工、材料、岩土等四大专业壁垒，将泥浆脱水固结一体化技术与碱渣
治理工艺有效结合，攻克困扰碱渣治理的技术难关，创造性提出了HEC复合固盐固化技术，通过化学固化、
离子交换吸附、物理吸附及其综合作用机理，将碱渣进行浆体分选、浓缩聚沉、调理调质、机械脱水固化等
系列处理，实现碱渣中氯化钙、氯化钠等易溶盐的减量化、稳定化、无害化。该技术将碱渣由“工业废料”
变为“工程材料”，用于建设工程填垫，并且余水处理后达标排放，实现碱渣资源化利用的目标。
②工程泥浆处理服务
采用工厂化运营模式，高效能地对大体量工程泥浆进行脱水、干化、减量，约1小时可将工程泥浆含水
率降至40%以下，相对工程泥浆方体积减量60%以上，满足产能、工期要求，余水达标排放。
③河湖淤泥处理服务
公司采用自主研发的淤泥脱水固结一体化处理技术，将河道、湖泊清淤产生的污染底泥经全封闭运输车
辆或管道送往项目底泥处理厂，经除杂、除渣、调节、加药均化后，脱水固结成可再生使用的泥饼，经第三
方检测达标后，用于其他各项市政、园林工程。
(二)主要经营模式
（1）业务模式
公司依托自主研发的核心技术体系，自主集成的特有环保技术装备系统，建立标准化、工厂化的酒糟处
理基地和底泥固化处理中心，高效能地实现大体量高含水废弃物减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用
。
公司聚焦白酒糟资源富集区域，投资建设生产工厂，形成“原料就近收储-本地化加工-区域化配送”的
产业布局。依托自主研发的有机糟渣微生物固态发酵技术体系，以白酒糟为核心原材料，通过各项关键工艺
，生产生物发酵饲料产品，实现白酒酿造副产物全价值链利用。产品通过直销与经销相结合的模式，销往大
型饲料加工企业、养殖企业等下游客户，并确认商品销售收入。河湖淤泥、工程泥浆处理服务业务通过投资
建设固化处理中心并配置处理设备系统，提供河湖淤泥、工程泥浆的脱水固化处理服务，该模式具有运营时
间长、处理体量大、设备效能高、区域集中化和可复制性强等特点。工业渣泥处理服务业务以轻资产模式运
行，公司提供技术服务和运营服务，销售核心固化材料。
（2）盈利模式
白酒糟生物发酵饲料业务：公司收储上游白酒企业产生的酿造副产物，通过微生物固态发酵和连续多级
低温干燥技术创制生物发酵饲料，向下游饲料加工企业或养殖企业销售并确认商品销售收入，根据产成品出
厂数量和合同约定的单价收取款项。
工业渣泥处理服务业务：以轻资产模式运行，公司提供技术服务和运营服务并收取费用，销售核心药剂
及材料。
工程泥浆处理服务业务：由工程泥浆产生单位付费，主要结算和收费方式是根据实际工程泥浆收纳量和
合同约定的综合单价。
河湖淤泥处理服务业务：根据淤泥实际处理量和合同约定的综合单价向客户收取河湖淤泥处理费用，通
常采用水下方（为河湖淤泥在水下自然状态的体积，按照《疏浚工程施工技术规范》（SL17-90）测量得出
）计量方式，每月取得客户或监理方书面确认单据。
（3）采购模式
公司采购模式主要分为原材料及配件采购、工程服务采购和配套设备采购三部分，主要包含公开招标、
邀请招标、竞争性谈判等方式，并对供应商进行询比议价后确定。与供应商的采购协议由框架采购协议和单
次采购协议组成，具体视采购量、采购频率确定。
（4）销售模式
白酒糟生物发酵饲料业务：①经销模式：公司销售部门在全国范围内筛选并组建经销商与代理商团队，
重点考察合作方的专业技术能力、渠道沟通效率、资金实力及管理水平，确保合作条件全面符合公司标准。
②直销模式：客户直接订单采购，直接订单采购客户直接向公司下订单，并与公司签订销售合同，公司按照
其要求组织生产和供货，在客户对货物进行验收后确认销售收入。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务所处行业属于“C13农副食品加工业”下
的“C132饲料加工”以及“N77生态保护和环境治理业”下的“N772环境治理业”。公司于2025年11月完成
的证券简称变更（由“路德环境”变更为“路德科技”），标志着公司业务重心已从以无机固废处理为主的
环境治理，战略性聚焦至以生物发酵饲料为核心的生物制造领域。公司当前紧密围绕“非粮生物质资源高值
化利用”这一核心，致力于通过现代生物技术将食品饮料副产物转化为功能性生物饲料原料及更高附加值产
品。公司紧密围绕“非粮生物质资源高值化利用”与“环境治理”两大方向开展业务，具体行业情况如下：
（1）生物发酵饲料业务
公司生物发酵饲料业务的核心在于对酿酒行业产生的两类主要副产物-酒糟与高浓度酿造水，进行生物
技术转化与高值化利用，生产功能性饲料原料，构建连接白酒酿造与畜牧养殖的绿色循环产业链。
我国白酒酿造行业每年产生大量酒糟及高浓度酿造水，其环保治理与资源化利用是行业可持续发展的关
键。根据国家统计局数据，2025年全国规模以上白酒企业产量为354.9万千升（折65度，商品量），按行业
测算，每生产1吨白酒约产生3-4吨酒糟，尽管2025年白酒产量略有降低，但酒糟年产出量仍保持在千万吨级
规模，资源化利用市场需求稳定刚性；同时，高浓度酿造水产生量更为突出，总量约为白酒产量的8–12倍
，已成为酒企与行业面临的突出环保难题。在环保法规趋严与“双碳”目标深入推进背景下，白酒企业环保
约束持续升级。传统副产物处理模式存在处理成本高、资源化率低、温室气体排放量大等短板，难以适配高
质量发展要求。公司以生物转化技术破解行业痛点，推动酿酒副产物从“末端治理”转向“源头资源化利用
”，助力白酒行业绿色低碳转型，同时为畜牧养殖提供安全、高效、低成本的功能性饲料原料，形成闭环循
环、双向赋能、可持续盈利的产业新模式。
饲料行业在国民经济中的作用和地位不容忽视，根据中国饲料工业协会官网数据，饲料行业产值1.2万
亿元、企业1.4万家、近百万从业人员。“十四五”以来饲料产量踏上3亿吨台阶，2025年达3.42亿吨。预计
养殖业饲料需求在2028年前后达峰，需求总量约为5.2亿吨。在全球粮食贸易形势不稳、市场价格波动影响
下，近两年，大宗饲料原料采购成本为饲料产品出厂价的82%左右。
2025年饲料行业处于上游原料价格波动、下游养殖端分化调整、行业政策强引导升级的复杂发展阶段，
同时产业链上下游协同性进一步提升，规模化、降本增效成为核心发展主线，饲料添加剂等细分赛道展现出
差异化增长活力。
我国作为全球第一养殖大国，饲料市场需求持续旺盛。中国饲料工业协会公布数据显示，2025年全国工
业饲料总产量达3.4亿吨，比上年增长8.6%，其中猪饲料、禽饲料、反刍饲料、水产饲料等均有不同程度的
增长，宠物饲料增长最为明显，增幅达17.9%。养殖动物产品产量持续增加，动物蛋白生产供给量从2020年
的2560万吨增至3117万吨，饲料蛋白消耗量从7100多万吨增至8600多万吨。饲料行业进出口贸易保持稳定。
“十四五”期间，饲料和饲料添加剂出口年均出口总额近95亿美元。
在全球粮食贸易形势不稳、市场价格波动影响下，近两年，大宗饲料原料采购成本为饲料产品出厂价的
82%左右。上游原料市场价格整体上涨，品种走势分化，饲料企业成本端承压。2025年饲料核心原料（玉米
、豆粕、菜籽粕）受供应偏紧、期货拉涨等因素影响全面上涨，与养殖端对饲料降本的需求形成矛盾，成为
饲料企业全年经营的核心挑战。
我国饲料行业面临的蛋白原料资源不足、对进口依赖性强的局面尚未根本改变。据海关总署统计数据显
示，2025年中国大豆进口量达1.12亿吨，同比增长6.4%，连续多年稳居全球第一，大豆主要来源国：巴西(7
3.61%，8232.12万吨)、美国(15.04%，1682.08万吨)、阿根廷(7.06%，
789.22万吨)，三国合计占比超95%。近年来，国际贸易保护主义思潮抬头，进口粮食的稳定性受到严峻
挑战，在复杂多变的国际贸易环境下，开发酒糟、酿造水等非粮型饲料原料，是构建自主可控饲料配方体系
、践行“节粮养殖”国家战略的迫切需求，行业发展的政策导向性愈发显著。在下游，生猪养殖在产能调控
下供需再平衡，猪料需求稳中有升。根据国家统计局数据显示，2025年生猪出栏71973万头（上涨2.4%）、
存栏42967万头（上涨0.5%），猪肉产量稳居全球第一，为猪饲料提供基础需求支撑。但生猪价格全年前高
后低、震荡下行。
肉牛养殖在产能去化与结构优化下逐步走向供需再平衡，牛料需求刚性支撑、稳中有增。2025年肉牛出
栏5133万头（上涨0.7%）、牛肉产量801万吨（上涨2.8%），稳居全球前列，为牛饲料提供坚实基础需求支
撑。但肉牛价格全年前高后低、冲高回落、震荡偏弱。
白羽肉鸡养殖全行业深度调整，禽料需求承压。2025年白羽肉鸡祖代鸡更新量创历史新高，行业供给全
面充裕，但消费复苏偏弱导致毛鸡价格走低，养殖、屠宰环节普遍亏损，仅上游种鸡环节微利，行业进入极
限成本竞争。肉鸡产业虽为节粮型畜牧业，长期需求潜力大，但短期行业调整直接导致禽料需求增速放缓，
饲料企业需通过优化配方、提升饲料转化率适配养殖端降本需求。
养殖业节粮行动的进一步实施，倒逼饲料配方升级与非粮资源开发。农业农村部印发《养殖业节粮行动
实施方案》，提出到2030年饲料粮用量占比降至60%左右、豆粕用量占比降至10%左右的目标。2025年作为政
策落地关键年，饲料行业加速推进饲料粮减量替代，非粮饲料资源（微生物蛋白、农副资源等）开发利用成
为行业新方向，同时饲料企业加大高转化率配方研发，适配节粮政策要求。根据农业农村部畜牧兽医局公布
数据，“十四五”期间，养殖业消耗的饲料中，饲料粮（谷物原粮和豆粕）平均占比为68.9%，比“十三五
”期间的73.2%下降了4.3个百分点，相当于每年节约粮食2000万吨；豆粕平均占比为14%，下降3.1个百分点
，相当于每年节约豆粕1470万吨。饲料粮减量替代虽然取得一定效果，但动物产品消费需求持续增加，仍然
拉动粮食饲用消费绝对数量的增长，粮食安全的关键是饲料粮安全。以上这些原因深入刺激了资源挖掘利用
，促进饲料企业在微生物蛋白资源开发利用方面下功夫，进一步提高非粮饲料产品产能。生物发酵饲料行业
在未来具有广阔的市场前景。一方面，酿酒副产物的无害化、减量化、稳定化处理与资源化循环利用，具有
显著的产业价值与生态效益。可有效赋能上游白酒行业与酒企，提升副产物附加值，打造完整的白酒循环经
济产业链，契合绿色、低碳、节能、环保与生态循环经济的发展导向；另一方面，将处理后的副产物转化为
营养丰富的优质生物发酵饲料，服务下游养殖行业与饲料企业，既能增强养殖动物免疫力、降低发病率，减
少抗生素使用，保障食品安全，契合了近年来饲养管理从“防病治病”向“调理机体健康”转变的思路，又
能提升动物生长性能与肉质品质，契合消费者对高品质肉类的需求。还能推动养殖业向高效、绿色、优质方
向转型升级，进一步推进养殖业节粮行动的实施。同时，有助于饲料企业优化产品结构、助力养殖行业降本
增效，真正实现上下游产业协同发展、互利共赢。
主要技术门槛：
该业务具有显著的跨学科（微生物发酵、饲料营养、环境工程、分离提纯等）及交叉融合技术特点，核
心在于：
其一，酿酒副产物含水率高，成分复杂、含有多种代谢产物，传统粗放处理，资源利用率有限。公司围
绕酒糟储存保鲜、菌种选育、微生物固态发酵、连续多级低温干燥、酵母固体高密度培养、酵母固态自溶、
专一性酶以及高浓度酿造水分离、提取、资源化利用等工艺环节及配套装备系统持续研发升级，深度挖掘并
实现其潜在价值。
其二，借助合成生物学技术，对发酵菌种专一性酶进行改造，进一步提升固态及液态产品的营养价值和
功能性，并建立科学的评价体系。实现从实验室到万吨级工业化生产的放大应用，涉及复杂的工程装备与过
程控制技术。
其三，公司产品定位为复合功能型发酵饲料，客户群体主要为国内规模化饲料加工及养殖一体化企业，
产品可促进动物胃肠道健康，提升机体自身免疫力，客户一般从试用到大规模采购需要系统评估及验证，如
产品质量、供应保障，应用效果等，客户开发培育需要专业团队进行技术支持。
（2）无机固废处理服务
公司无机固废处理业务聚焦于河湖淤泥、工程泥浆、工业渣泥等特定废弃物的治理与资源化利用，是践
行国家“山水林田湖草沙”一体化保护和系统治理方略，助力“美丽中国”建设的关键实践领域。
河湖淤泥处理：公司通过减量化、稳定化、无害化、资源化一体化解决方案，妥善处置河湖污染淤泥。
这一举措从源头规避了淤泥直接堆放、排放引发的二次污染，为河湖黑臭水体治理攻坚提供了坚实支撑，对
加快水环境质量改善、修复水生态系统平衡具有不可替代的现实意义，助力实现“清水绿岸、鱼翔浅底”的
生态愿景。
工程泥浆处理：聚焦城镇化发展痛点，针对房屋建筑、地铁隧道、公路桥梁等重大工程施工中产生的大
体量泥浆，实施专业化减量化、无害化、稳定化处理及资源化利用。随着城镇化进程持续推进，城市对防洪
排涝能力、生态环境质量的要求不断提升，这项服务不仅破解了工程泥浆污染难题，更成为保障城市绿色可
持续发展、提升城市生态承载力的重要支撑。
工业渣泥处理：紧扣国家政策导向与产业发展需求，国务院关于印发《固体废物综合治理行动计划》的
通知（国发〔2025〕14号），按照减量化、资源化、无害化的原则。构建源头减量、过程管控、末端利用和
全链条无害化管理的固体废物综合治理体系。到2030年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，资源化
利用市场迎来广阔提升空间，公司业务既破解了产业发展瓶颈，更助力国家循环经济体系建设与“双碳”目
标实现。
主要技术门槛如下：
其一，需具备对各类复杂无机固废进行精准检测分析的能力，并基于此设计高效、经济的“多技术单元
耦合”处理工艺包（如机械脱水、化学调理、固化稳定化、热处理、资源化利用等技术的组合应用）。
其二，工艺的实现依赖于专用、高效的成套装备（如大型脱水设备、搅拌固化设备、烧结窑炉等）及其
智能控制系统。具备装备研发、改进和系统集成综合能力，更好地控制成本、保证处理效果和稳定性。
其三，确保处理后的产物达到国家及地方相关环保无害化标准，并为资源化产品找到稳定、合规的市场
消纳渠道，需要深入理解环保、建材、土木工程等多个领域的标准与规范，技术综合性要求高。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）生物饲料业务
行业地位稳固
公司作为白酒糟资源化利用行业的龙头，深耕赛道十余载，已在贵州、四川、安徽、江苏四大白酒核心
产区建设6座资源化利用基地（其中江苏宿迁基地建设中，其余5个基地已投产运行），形成覆盖酱香型、浓
香型、馥郁香型等主流香型酒糟的全域处理网络。公司不仅实现了酒糟资源的就近高效处理，更凭借规模化
、高效的酒糟收储体系，牢牢掌握酒糟原料资源优势，以先发布局占据行业优势，成为连接白酒酿造与农牧
产业的关键枢纽。
知识产权屏障
公司以技术创新为核心竞争力，自主研发的有机糟渣微生物固态发酵技术及配套装备系统，已形成系统
完善的知识产权保护体系。截至报告期末，2025年累计获得授权专利24项，技术实力行业领先。此外，公司
基于环保、生物发酵、动物营养等多角度出发，进行高浓度酿造水开发和产业化应用，具有行业开创性。从
酿造水中提取营养物质和功能性成分作为饲料营养强化剂，并探索多领域的复合工艺，开发“酵素粉”系列
产品，提升产品附加值，实现产业协同创新。
供需双向保障
上游原料端，公司凭借十余年产业积淀，构建了覆盖主流香型头部酒企的稳定供应网络，不仅与酱香型
白酒核心产区多家大型酒企签订长期合作协议，更成功携手古井贡酒（000596.SZ）、洋河股份（002304.SZ
）等行业标杆企业，形成“产区+酒企”的双重资源保障机制，既解决了白酒企业及行业酒糟处理的环保痛
点，又为公司提供了稳定可控的原料供应，有效规避原材料波动风险。
下游市场端，公司产品经过长期饲喂验证与客户培育，已成功进入大型饲料加工企业与规模化养殖企业
的核心采购目录。凭借“营养复合功能+高性价比”的双重优势，公司产品在饲料粮减量替代中脱颖而出，
为下游企业降低玉米、豆粕依赖提供了优质解决方案，深度契合“豆粕减量替代”及“粮食安全”国家战略
目标，市场口碑与客户粘性持续提升。
政企协同赋能
公司的产业实践不仅创造了显著经济效益，更带来突出的生态与社会效益，获得生产基地所在地政府的
高度认可与大力支持。通过酒糟资源化利用，每年减少大量农业废弃物排放，助力白酒产业实现“绿色酿造
”转型，为“双碳”目标落地提供了可复制的产业样本。同时，基地建设带动当地就业与税收增长，助力当
地产业链升级，为地方产业高质量发展注入强劲动力。
（2）无机固废处理业务
|