经营分析☆ ◇688158 优刻得 更新日期：2026-11-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以自主研发并提供计算、存储、网络等企业必需的基础IT架构为核心的云计算服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算业务(产品) 5.84亿 59.47 1.37亿 49.32 23.52
IDC及AIDC服务(产品) 2.84亿 28.97 1.24亿 44.55 43.61
云通信(产品) 9795.09万 9.98 281.82万 1.01 2.88
其他(产品) 1552.44万 1.58 1424.78万 5.12 91.78
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.89亿 39.62 1.50亿 53.91 38.59
其他地区(地区) 2.13亿 21.74 2118.10万 7.61 9.92
境外地区(地区) 1.95亿 19.83 5192.40万 18.65 26.67
华东地区(地区) 1.40亿 14.23 5033.83万 18.08 36.05
华南地区(地区) 4490.91万 4.57 484.96万 1.74 10.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算(行业) 16.92亿 99.58 4.30亿 98.38 25.42
其他业务(行业) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 8.31亿 48.92 1.95亿 44.57 23.44
混合云(产品) 5.96亿 35.09 1.99亿 45.54 33.40
云通信(产品) 1.50亿 8.83 217.22万 0.50 1.45
私有云(产品) 5698.95万 3.35 2724.44万 6.23 47.81
边缘云(产品) 3643.81万 2.14 124.08万 0.28 3.41
解决方案及其他(产品) 2114.51万 1.24 550.23万 1.26 26.02
其他业务(产品) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 7.21亿 42.42 2.35亿 53.75 32.61
境外(地区) 3.48亿 20.47 8461.73万 19.35 24.32
其他(地区) 2.65亿 15.57 1398.88万 3.20 5.29
华东(地区) 2.55亿 15.00 9396.38万 21.49 36.87
华南(地区) 1.11亿 6.54 966.72万 2.21 8.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.46亿 96.87 4.09亿 93.44 24.82
渠道(销售模式) 4611.38万 2.71 2158.70万 4.94 46.81
其他业务(销售模式) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 4.01亿 50.63 9347.95万 47.34 23.34
混合云(产品) 2.80亿 35.41 8753.13万 44.33 31.25
云通信(产品) 6532.67万 8.26 67.68万 0.34 1.04
私有云(产品) 2174.59万 2.75 678.01万 3.43 31.18
解决方案及其他(产品) 1506.43万 1.90 823.00万 4.17 54.63
边缘云(产品) 828.39万 1.05 76.37万 0.39 9.22
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.43亿 43.37 1.08亿 54.71 31.49
境外地区(地区) 1.56亿 19.76 3997.21万 20.24 25.57
华东地区(地区) 1.26亿 15.94 3949.89万 20.00 31.32
其他地区(地区) 1.03亿 13.02 355.78万 1.80 3.45
华南地区(地区) 6255.66万 7.91 639.84万 3.24 10.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算(行业) 14.92亿 99.25 3.07亿 108.26 20.57
其他业务(行业) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 7.61亿 50.61 1.60亿 56.45 21.04
混合云(产品) 5.25亿 34.93 1.08亿 38.16 20.61
云通信(产品) 8775.59万 5.84 145.73万 0.51 1.66
私有云(产品) 5266.93万 3.50 2467.18万 8.70 46.84
边缘云(产品) 4337.19万 2.89 192.79万 0.68 4.45
解决方案及其他(产品) 2237.25万 1.49 1062.04万 3.75 47.47
其他业务(产品) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.86亿 39.01 1.11亿 39.10 18.90
其他(地区) 2.73亿 18.19 4386.53万 15.48 16.04
境外(地区) 2.66亿 17.69 5579.86万 19.68 20.99
华东(地区) 2.47亿 16.42 5179.69万 18.27 20.99
华南(地区) 1.31亿 8.69 2117.76万 7.47 16.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.46亿 96.23 2.90亿 102.46 20.08
渠道(销售模式) 4541.36万 3.02 1646.00万 5.81 36.24
其他业务(销售模式) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.88亿元，占营业收入的22.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 13231.51│ 7.79│
│客户二 │ 10634.78│ 6.26│
│客户三 │ 5515.31│ 3.25│
│客户四 │ 5153.35│ 3.03│
│客户五 │ 4273.86│ 2.51│
│合计 │ 38808.81│ 22.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.62亿元，占总采购额的32.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12408.33│ 7.10│
│供应商二 │ 11588.24│ 6.63│
│供应商三 │ 11059.36│ 6.32│
│供应商四 │ 10824.17│ 6.19│
│供应商五 │ 10295.96│ 5.89│
│合计 │ 56176.06│ 32.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业——
互联网和相关服务”（I64）。公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，主要从事以自主研发
并提供计算、存储、网络等企业必需的基础IT架构为核心的云计算服务。近年来，伴随着云计算技术的迭代
与产业变革加速，公司敏锐把握行业发展趋势，在2025年，基于国家宏观政策导向、市场环境演变及技术演
进方向，公司开启从云计算领域向AI赋能的战略深化进程。基于此，公司聚焦“AI发展与全球化拓展”两大
发展主线：一方面顺应人工智能产业化浪潮，深化AI技术在云计算领域的融合应用与创新；另一方面，积极
布局海外市场，把握全球数字化转型带来的广阔增量机遇。通过聚焦这两大重点领域，公司将持续夯实智算
云服务能力，打造具有市场竞争力的行业品牌，为数字经济时代的可持续发展贡献力量。
（1）行业发展阶段
①国家政策持续加码，促进云计算与智能算力高质量发展
随着数字经济和人工智能产业快速发展，云计算作为数字经济的重要基础设施，已成为国家战略性新兴
产业的重要组成部分。近年来，国家持续完善云计算、人工智能及算力基础设施相关政策体系，自“十二五
”时期将云计算纳入国家重点发展任务以来，持续推动云计算产业创新发展；《中华人民共和国国民经济和
社会发展第十五个五年规划纲要》进一步提出构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网，加强高性能智
算资源供给，积极发展公有云服务，推动云计算与人工智能深度融合，强化"云模芯用"协同创新，为云计算
及人工智能产业高质量发展提供了明确方向。
近年来，国家陆续出台《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》《关于深入实施“人工智能+”
行动的意见》等政策文件，持续完善云计算标准体系，强化智能算力统筹，推动全国一体化算力网建设，鼓
励发展标准化、可扩展的智算云服务。2026年3月，工业和信息化部等九部门发布《推动物联网产业创新发
展行动方案（2026—2028年）》，提出构建“端—边—云”协同架构，推动云计算、人工智能、大数据等技
术深度融合应用，提升物联网平台服务能力。与此同时，国家持续推进全国一体化算力网建设，强化智能算
力统筹调度，推动算力资源规模化、集约化发展；地方政府围绕智算中心建设、绿色算力、人工智能产业发
展等领域持续完善配套政策，加快培育智算产业生态，为云计算及智能算力产业高质量发展提供了良好的政
策环境。
②智能算力驱动云计算迈入云智融合发展新阶段
随着人工智能、AI智能体等技术持续演进，人工智能正由模型训练阶段加速迈向推理应用阶段。根据国
家数据局2026年发布的《全国数据资源调查报告（2025年）》，2025年我国人工智能训练和推理数据总量达
到199.48艾字节（EB），同比增长42.86%；其中，推理数据量首次超过训练数据量，达到101.34艾字节（EB
），标志着人工智能应用进入“训练与推理并重、应用驱动迭代”的新阶段，AI应用商业化进程持续提速。
AI应用形态的变化正加速重塑云计算行业的发展模式。传统云计算主要提供计算、存储和网络等基础资
源，而随着AI推理需求持续增长，云计算正进一步融合智能算力、模型服务、云原生平台及AI开发能力，加
快向“云智融合”的新型基础设施演进。与此同时，“东数西算”工程和全国一体化算力网建设持续推进，
推动算力资源实现跨区域协同调度和优化配置，进一步提升云计算对人工智能产业发展的支撑能力。未来，
云计算将持续向智能化、一体化、平台化方向升级，为人工智能产业规模化应用和企业数字化转型提供坚实
基础。
③AI推动云服务模式持续升级，云服务能力持续向智能化演进
随着人工智能、大模型及AI智能体等技术快速发展，企业对云服务的需求正由传统计算、存储、网络等
基础资源，逐步向模型开发、智能推理、云原生平台、行业解决方案等综合能力延伸，推动云计算服务模式
持续升级。云计算已不再局限于提供基础IT资源，而是逐步演进为集算力、模型、平台和应用于一体的新型
智能服务平台。
面向人工智能时代的新需求，云计算产业正加快构建覆盖基础设施、开发平台、模型服务和行业应用的
全栈服务体系，形成AIIaaS、AIPaaS、MaaS、AISaaS等多层次产品架构。其中，AIIaaS通过云端与边缘协同
实现算力资源灵活调度；AIPaaS提供数据处理、模型训练及推理开发工具，降低AI开发门槛；MaaS整合多类
型基础模型和智能体能力，为企业提供标准化模型服务；AISaaS则进一步推动人工智能在办公、制造、金融
、医疗等行业的规模化应用。根据国家数据局信息，2026年3月我国日均Token消耗量已突破140万亿，反映
出人工智能应用规模持续扩大，也进一步推动云计算服务向智能化、平台化和生态化方向演进。
④AI智能体等应用快速发展，词元（Token）需求增长推动云计算与智能服务全球化发展
随着基础大模型能力持续提升，人工智能产业正由模型训练阶段加速迈向推理应用阶段，以AI智能体（
AIAgent）为代表的新一代人工智能应用快速发展，推动人工智能由“对话式生成”向“自主执行任务”演
进。AI智能体具备自主规划、工具调用及长期记忆等能力，其规模化应用带动Token调用量和推理算力需求
持续增长，智能算力作为人工智能时代核心生产要素的重要性进一步提升，推动算力基础设施向高密度、高
性能、绿色低碳方向持续升级。
与此同时，中国大模型和国产算力产品竞争力持续增强，依托完整的人工智能产业链、“东数西算”工
程和全国一体化算力网建设，中国大模型推理成本持续下降，国产GPU算力正由技术追赶加快迈向规模化应
用阶段。得益于技术快速迭代、绿色能源成本及推理产能规模等优势，国内主流模型词元（Token）推理成
本已具备较强国际竞争力，推动中国人工智能由传统应用出海逐步向词元（Token）出海、模型出海和智算
服务出海延伸。未来，随着AI智能体、多模态模型及行业大模型持续发展，中国AI产业全球市场渗透率、商
业化能力及国际竞争力有望进一步提升，为云计算与智算服务商拓展海外市场带来新的发展机遇。
⑤行业竞争由规模扩张转向高质量发展，综合运营能力成为核心竞争力
随着人工智能、大模型及智能体应用快速发展，我国第三方算力服务行业已由早期依靠资源规模和机柜
数量驱动的粗放式扩张阶段，逐步迈入AI驱动的高质量发展阶段。资源规模仍然是行业发展的重要基础，但
已不再是决定市场竞争力的唯一因素。在智算中心建设加速、定制化需求持续提升以及国资和产业资本持续
布局的背景下，行业竞争逻辑正在发生深刻变化，竞争重心逐步由“资源体量”向“交付能力、AI业务适配
能力、运营效率和长期服务能力”转变。
与此同时，大模型训练、推理及生成式人工智能等应用持续发展，对高密度算力承载、稳定运维保障、
绿色低碳运行及成本精细化管理提出更高要求。在能耗指标、电力供给、绿色低碳等政策持续强化的背景下
，项目交付能力、资源运营效率、AI业务承载能力及长期稳定运营能力正成为衡量服务商综合竞争力的重要
标准。
（2）基本特点
云计算作为数字经济的重要基础设施，是支撑人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术发展的底层
技术底座。随着人工智能、大模型及AI智能体等应用快速发展，海量数据处理、高性能计算、模型训练与推
理等需求持续增长，云计算已由传统IT资源服务平台逐步演进为融合智能算力、云原生、大模型服务及AI开
发平台的新型数字基础设施，在推动数字经济发展和产业智能化升级过程中发挥着重要支撑作用。
与此同时，人工智能的发展进一步推动云计算行业向“云智融合”方向持续演进。AI训练、推理及智能
体应用对计算能力、存储性能、网络带宽、资源调度、安全防护及服务稳定性提出了更高要求，推动云计算
技术不断向高性能、高密度、智能化、绿色低碳方向升级，也使云计算逐步成为全球科技竞争和人工智能产
业发展的核心基础设施。
受行业技术复杂度高、基础设施投入大、客户业务连续性要求高等因素影响，云计算行业具有资金投入
大、技术门槛高、客户黏性强、人才需求高等特点。企业需要长期持续投入研发、建设云基础设施、积累核
心技术和行业解决方案能力，并不断提升产品创新能力和运营服务能力，才能满足企业级客户对高性能、高
可靠性、安全合规及智能化服务的需求，行业整体具有较高的进入壁垒和长期竞争壁垒。
（3）主要技术门槛
云计算属于技术密集型行业，具有较高的技术门槛和持续创新要求。随着人工智能、大模型及AI智能体
等应用快速发展，云计算正加快向云智融合方向演进，行业技术体系不断拓展，不仅需要掌握底层硬件架构
、虚拟化、分布式计算、云原生、数据库、网络及安全等核心技术，还需具备GPU集群调度、异构算力管理
、模型训练与推理优化、云网协同及AI开发平台等关键技术能力。企业需要长期持续开展研发投入和技术积
累，不断提升产品创新能力和工程化落地能力，才能满足客户对高性能、高可靠、高安全及智能化云服务的
需求。新进入者由于缺乏长期的核心技术积累、产品迭代经验以及大规模云平台和智能算力平台的工程实践
，难以在短期内构建完善的技术体系，并形成持续的研发创新能力和产品竞争优势，面临较大的技术壁垒。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
当前云计算市场多云格局已基本确立，依托云计算为根基，公司以“安全、可信赖、差异化”的全栈式
产品与服务及中立性优势成为云计算行业内的有力竞争者。在AI智算与全栈服务方面，公司持续推进云计算
向智算服务升级，依托“孔明”智能算力平台、“AstraFlow星图”AI开发平台等技术能力，构建覆盖算力
调度、模型开发及应用支撑的全栈智算服务生态体系。同时，公司围绕AIAgent等新兴应用场景，提供安全
、稳定的云端运行环境，凭借中立、安全的服务定位，为AI企业提供算力基础设施支持。在全球化与本地化
服务方面，公司积极拓展海外发展，围绕中国企业出海需求，在全球多个区域布局云服务节点，通过本地化
、高性价比的云服务模式，为千行百业的客户提供跨区域算力支持，助力企业实现全球化业务部署。在底层
基础设施与生态协同方面，公司持续加强智能算力基础设施建设，依托自建智算中心和自主研发的存储、算
力调度技术，提升智算资源供给和利用效率。同时，公司积极参与全国一体化算力网建设，推动国产AI芯片
适配和绿色算力发展，为人工智能应用规模化落地提供基础支撑。
公司屡获行业认可，综合实力与技术创新持续彰显。作为人工智能领域的代表企业，公司于2025年荣获
“上海市创新型企业总部（人工智能领域）”；在“智算申城”高峰论坛上，凭借自建智算中心对于绿色节
能的突出贡献，荣获“综合能效卓越奖”和“间接蒸发冷却成就奖”；在首届中资企业高水平“走出去”大
会上，获评“出海黑马增速指数”奖。在核心技术方面，公司同样成果丰硕，公司一项专利技术获得“上海
知识产权创新奖”。2026年2月，公司联合复旦大学等单位完成的“面向大规模互联网应用部署和加速的云
边智能协同关键技术与产业化”项目荣获2025年度教育部工程技术奖二等奖。
3、报告期内行业变化和未来发展趋势
（1）AI成为云计算行业发展的核心驱动力，推动市场规模持续扩大
云计算作为人工智能的重要基础设施和智能算力底座，正成为推动AI行业发展的核心支撑。随着大模型
持续迭代、AI智能体（AIAgent）加快落地以及多模态应用不断普及，人工智能正由模型训练逐步迈向规模
化推理阶段，推动云计算需求结构发生深刻变化。一方面，AI大模型训练需要大规模的算力和海量数据存储
与处理，大模型企业需要租用云端GPU集群以及云存储等服务，并且大模型训练的需求波动特点是阶段性大
规模爆发，这与云资源的弹性扩缩能力更加适配；另一方面，随着AIAgent和AI应用的快速发展，追求低延
迟、高并发、低成本的AI推理算力需求正以更快速度攀升，未来有望成为云计算规模最大、持续最强的需求
板块。此外，AI正加速向千行百业渗透，以“AI+硬件”为例，2025年全球智能眼镜出货量同比增长87.1%，
轻量化与AI接入成为标配，为云计算创造了更多端云协同的新增量。
在人工智能、数字经济及企业数字化转型等多重因素驱动下，我国云计算市场保持较快增长。未来，随
着全国一体化算力网持续建设、智能算力供给能力不断提升，以及人工智能、量子计算、区块链等技术持续
与云计算深度融合，云计算市场空间将进一步扩大。据中国信通院发布的《云计算白皮书》（2025）预测，
到2030年我国云计算市场规模有望突破3万亿元。
（2）AI驱动云计算底层架构重构，智能算力基础设施迎来技术升级
AI训练和推理对计算密度、数据吞吐、网络互联及系统稳定性提出了更高要求，推动云计算由传统通用
计算加快向面向人工智能智算演进。与此同时，数字应用逐步向分布式、多模态、超大规模方向发展，算力
资源呈现异构化、算网融合的发展趋势，传统云计算体系正不断向云智融合的新型基础设施升级。在技术架
构方面，行业创新正围绕“一云多芯”、云原生、安全体系、平台工程（PlatformEngineering）、系统稳
定性（SRE）等方向持续推进。“一云多芯”提升异构算力协同调度能力，增强国产GPU与多种芯片平台的兼
容性；平台工程通过标准化能力封装降低开发复杂度，提高应用交付效率；SRE体系不断强化云平台稳定运
行能力；云原生安全则推动安全能力与基础设施深度融合，为人工智能时代的大规模应用提供可靠保障。在
基础设施层面，AI业务进一步重塑了智算中心建设标准。随着GPU集群规模持续扩大，高功率机柜、液冷散
热、高性能网络及高速存储逐渐成为智算中心建设的核心配置。其中，液冷技术已由过去的可选方案逐步成
为高密度智算中心的重要配置，高性能存储和高速数据通路不断提升GPU资源利用效率。同时，在能耗约束
、电力保障及全国一体化算力网建设持续推进的背景下，算力中心建设更加注重资源调度能力、绿色低碳运
行及工程交付能力，推动行业由传统数据中心向智能算力基础设施全面升级。
（3）AI应用深化推动云计算行业走向差异化竞争与多元化部署
云计算行业在AI驱动下走向差异化竞争与多元化部署。随着AI应用深度落地，企业数字化需求不断深化
，云计算服务正由传统标准化资源供给向场景化、智能化、专业化服务能力持续演进。不同业务场景对云服
务能力提出了更加细分的要求，例如：政务、金融等行业更加关注数据安全、稳定性及合规能力；互联网、
游戏、电商等行业则更加注重弹性算力、高性能网络及资源动态调度能力；高校和科研机构等智算需求方则
对智能算力供给、模型训练与推理能力以及云智融合平台提出更高要求。云服务商正围绕用户规模、垂直行
业及应用场景持续优化产品体系和服务能力，通过打造行业解决方案、智能算力平台及AI开发能力，为不同
行业客户提供更多增值服务，构建差异化竞争优势。
与此同时，AI应用正由传统对话交互加速向自主规划、任务执行和持续运行的AI智能体演进，对云平台
的高可用性、稳定性、弹性调度及长期运行能力提出了更高要求，进一步推动云计算服务向AI原生架构和智
能化服务升级。随着AI、大模型等技术持续迭代，云计算行业竞争也逐步由基础资源供给向智能算力调度、
模型服务、行业解决方案及综合服务能力竞争转变，对技术创新更加敏感、产品迭代能力更强的云服务商有
望在新一轮产业发展中占据竞争优势。
此外，随着企业数字化和智能化程度不断提升，跨区域、跨平台及跨业务协同需求持续增长，单一云服
务商已难以满足企业多元化业务需求。越来越多企业采用多云部署模式，通过整合不同云平台的优势能力，
在提升业务连续性、降低单一供应商依赖风险的同时，实现资源优化配置和成本精细化管理。未来，多云协
同、行业定制化服务及AI原生云平台将成为云计算行业的重要发展方向。
（4）全国一体化算力网络建设提速，推动智算云服务迈向规模化发展
近年来，为推动人工智能产业发展和全国算力资源优化配置，国家持续完善智能算力基础设施建设相关
政策，加快统筹布局面向人工智能的算力设施和算法平台，推动构建智能算力、通用算法与开发平台协同发
展的新型智能基础设施。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，统筹布
局、有序建设算力设施，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展。加快国家枢纽算力设施集群
建设，支持有条件地区根据低时延场景需求适度发展算力，推进云边端协同发展。加强高性能高质量智算资
源供给，论证建设超大规模智算集群。推进算力设施市场化建设运营，支持通过政府购买算力服务、算力租
赁等多种方式满足算力需求，创新发展标准化可扩展的智算云服务。推动绿色电力与算力协同布局。加强全
国一体化算力监测调度，提升算力接入和精准匹配能力。加快培育自主可控、协同运行的软硬件生态。提升
算力普惠易用水平，降低中小企业用算成本。
（5）AI驱动算力服务模式升级，全栈智算服务成为行业发展方向
随着人工智能的快速发展，推理算力需求持续增长，算力服务行业正由以资源供给为主的发展模式，逐
步向覆盖规划建设、资源调度、平台运营及智能服务的一体化服务模式升级，全栈智算服务能力逐渐成为行
业竞争的重要方向。从供需结构来看，行业需求进一步呈现差异化特征。一方面，头部互联网企业、大模型
厂商等客户持续推进大规模智算集群建设，对高密度部署、弹性扩容及稳定交付能力提出更高要求；另一方
面，中小企业、科研院所及开发者更加关注高性价比、灵活部署、按需使用的轻量化算力服务。与此同时，
服务商也逐步由传统的数据中心运营和资源租赁模式，向覆盖项目规划、建设交付、算力调度、运营维护等
全生命周期的一体化服务模式延伸。随着AI应用不断深化，客户需求也由单一算力资源采购逐步向模型开发
、运行环境部署、推理服务及智能应用支撑等综合能力延伸。AI智能体（AIAgent）等新型应用对算力平台
稳定性、持续运行能力及资源调度效率提出更高要求，推动云平台进一步融合模型服务、开发工具及智能应
用能力，加快形成覆盖基础设施、平台能力和应用服务的全栈智算服务体系。随着全国一体化算力网持续推
进，智算资源布局将进一步优化，形成东部低时延推理、西部规模化训练协同发展的格局。与此同时，围绕
液冷散热、高性能存储、存算协同、绿色能源利用及国产化软硬件适配等关键技术持续突破，算力基础设施
将不断向高性能、绿色化、自主可控方向升级，为人工智能产业规模化应用提供更加坚实的基础支撑。
（二）主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，自建了内蒙古乌兰察布和上海青浦两大智算中心
，形成覆盖京津冀、长三角区域的算力基础设施布局，依托云计算为根基，致力于为客户打造一个安全、可
信赖、差异化的AI智算服务平台，是通过可信云服务认证的首批企业之一。自成立以来，公司恪守中立的原
则，自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS服务和数据库、缓存、容器等PaaS应用，以及人工智能、算力
基础设施等业务。
2、主要产品及服务
自成立以来，公司专注深耕云计算领域，为互联网、传媒、金融、制造等多个行业客户提供安全、稳定
、高效的云计算产品及综合解决方案。随着人工智能的快速发展，公司抓住AI发展机遇，以技术创新为引领
，以客户需求为导向，持续拓展AI相关产品和服务，不断丰富产品体系，围绕多个领域为客户提供覆盖云计
算、智算基础设施以及AI应用场景的产品与服务。云计算是公司自成立以来的主营业务，也是公司报告期内
营业收入的主要构成部分。根据公司2023年至2025年披露的年度报告，公司主营业务产品原划分为公有云、
混合云、私有云、边缘云、云通信、解决方案及其他。为更精准、客观地反映公司业务发展情况，公司对产
品分类进行了优化与完善。经调整，公司目前主营业务分为云计算业务、IDC及AIDC服务、云通信业务及其
他四大板块。公司主营业务具体如下：
（1）云计算业务
云计算是依托互联网网络架构，将计算、存储、网络、数据与中间件等各类信息化软硬件资源进行集中
池化、统一调度与弹性管理的信息技术服务模式。通过云计算，用户可通过网络按需自助获取、配置、调整
云端IT资源，并进行远程的访问和使用，实现自身本地IT资源的轻量化部署，助力降本增效。云计算具备资
源虚拟化、服务可扩展、部署敏捷化等核心特征，是数字经济时代企业数字化转型、算力等资源集约化配置
的重要基础设施。
按照底层资源类型与服务能力，云计算业务涵盖计算、存储、网络、数据与中间件等核心产品线，以及
面向企业级场景的私有云解决方案。计算服务以虚拟化、容器化及算力调度技术为核心，将物理服务器、CP
U/GPU算力等硬件资源进行池化封装，向客户提供云主机等弹性算力产品；存储服务基于分布式存储架构，
对底层磁盘及存储硬件资源进行集中管理与虚拟化整合，为客户提供块存储（云盘）、文件存储、对象存储
等标准化存储产品，以及面向AI与高性能计算场景打造的并行文件存储UPFS等增值产品服务；网络服务基于
软件定义网络（SDN）技术，构建云端虚拟网络架构，为客户提供专有网络（VPC）、弹性公网IP、网络防护
及跨地域互联等网络能力，根据客户选择的带宽、流量或连接配置按使用量或包周期计费；数据与中间件服
务面向应用开发与数据处理场景，提供数据库、中间件、大数据三类产品能力，其中数据库服务涵盖关系型
数据库、数据仓库及数据库审计等云端托管化产品，中间件服务涵盖分布式缓存、API网关及微服务引擎等
云端托管能力，大数据服务涵盖实时流计算、数据湖仓、数据集成及数据治理等一站式数据平台能力。
（2）IDC及AIDC服务
IDC及AIDC服务是指服务商提供符合国际标准的专业数据中心环境，涵盖空间租赁、电力保障、散热系
统、高速带宽接入及物理安全监控，并由客户自主部署硬件设施的服务模式。在该模式下，物理服务器等硬
件资产的所有权属于客户，运行环境则由服务商保障。客户不仅拥有对硬件的绝对控制权与自主运维权限，
更能有效避免虚拟化带来的性能损耗，确保底层算力的全量输出。
公司提供的机柜托管服务深度融合了现代高功率密度算力需求，服务内容不仅包括基于通算需求的标准
机柜托管、网络带宽、电力供应及运维管理等在内的一体化服务，确保客户业务的连续性与数据的安全性；
更针对AI大模型训练与推理等高耗能场景，推出了相适配的高功率机柜托管服务，通过电力冗余设计与提供
散热支持等服务，公司能够平稳承载大规模算力集群的持续运行，助力客户快速构建自主可控的AI基础设施
。
（3）云通信业务
云通信业务是一种基于云计算技术提供的通信服务，旨在通过互联网或云平台的资源，为用户提供灵活
、高效、低成本的通信能力，公司云通信业务主要包括语音消息服务、短信服务、视频短信和短链工具等产
品。通过统一网关与智能调度，实现多渠道通信能力的按需调用、快速集成与高并发支撑，免去企业客户自
建通信网关、硬件部署与运维投入，具备接入便捷、稳定可靠、弹性伸缩、全球覆盖、安全合规等特点，广
泛应用于消息触达、用户认证、隐私保护等场景。
（4）其他主营业务
公司其他产品主要包括“孔明”智能算力调度平台、UCDN定制服务、大模型微调服务登客户综合解决方
案。
二、经营情况的讨论与分析
2026年半年度，面对复杂多变的市场环境，公司坚持以“科技引领高质量发展”为长期目标，聚焦AI拓
展与全球化发展两大重点领域，围绕公有云、智算中心、私有化三大核心方向持续发力，坚持深耕主业，不
断提升核心竞争力，致力于成为一家受人尊敬的云计算公司。报告期内，公司经营业绩稳步向好，实现营业
收入98,164.88万元，较上年同期增加19,057.81万元，同比增长24.09%；归属于上市公司股东的净利润为80
7.72万元，较上年同期增加2,397.54万元，同比增长150.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润-1,685.71万元，较上年同期增加6,202.30万元，同比增长78.63%。报告期内，公司AI相关收入占比
超过40%。
（一）依托智算资源优势，深耕AIGC产业
在“基础模型”方面，公司依托丰富多元的底层算力、高速的网络互联互通能力和高性能的并行文件存
储能力等，为该类型企业提供安全、稳定的智算基座，确保业务平稳运行。同时通过深入挖掘客户多样化需
求，持续开发和迭代相关产品，从而进一步提升客户的服务体验。在此基础上，公司根据市场发展趋势和自
身核心优势，凭借专业的产品与服务能力积极拓展优质客户资源；同时紧密跟踪北美技术发展趋势，洞察技
术演进方向，不断进行整体服务水平的精进优化，进一步提升了公司在AI基础服务领域的行业地位。以自研
的“孔明”智算平台为例，该智算平台可为各行业客户提供高效、便捷的异构算力资源及运营服务，能够实
现异构混训、断点续训和智能调度，切实助力AIGC用户更高效地进行算力资源调度管理，有效提升训练效率
、优化模型性能。
在“行业模型”方面，公司凭借丰富的实战经验，针对拥有足量价值数据的创新企业以及金融公司，医
药公司、硬件终端及科研机构等传统客户群体，进行具体业务场景与需求痛点的深入挖掘，并通过产业协同
的模式，进行多维度合作，共同打造面向各相关行业的智能解决方案。例如公司自主研发的UModelVerse一
站式企业级模型服务平台，集成了模型全景库、智能调优引擎、场景化测评工具和多维数据治理等核心模块
，构建了覆盖模型全生命周期的能力矩阵，并在此基础上提供全栈式大模型微调服务，有效提升模型准确性
、输出效率与泛化能力并降低数据需求，助力客户打造专属业务模型。报告期内，UModelVerse持续迭代升
级，完成多类型模型训推适配，支持市面上多款主流开源及闭源模型，通过插件形式实现用户终端快速接入
，实现多模型适配集成；同时紧随AI发展趋势，新增文生图及多模态理解支持能力，全面赋能开发者与企业
的智能化升级。截至报告期末，公司行业模型服务已成功拓展至几十家客户，形成具有示范效应的标杆案例
，并通过生态伙伴网络加速行业渗透。
在“AIAgent”方面，公司快速响应行业技术变化，于2026年1月下旬推出了部署OpenClaw(Clawdbot)的
相关镜像，为行业内率先实现云端部署的厂商，后续根据客户需求和痛点，陆续推出一键部署、可视化操作
等解决方案，帮助客户更好地使用AI产品，未来公司仍将继续围绕AIAgent进行更多针对垂类行业、应用场
景的产品开发。公司依托其自建的内蒙古乌兰察布和上海青浦两大智算中心，以可靠的AI智算云底座为支撑
，为AI客户提供高效稳定的资源保障，全面保障AIAgent开发应用平台的稳定高效运行。同时，公司联合国
产芯片厂商构建了自主可控的国产智算集群，全面保障智能体开发全流程的数据隐私与模型安全。
在“AI应用”方面，公司紧密追踪创业公司动态及东南亚、北美市场前沿趋势，同时聚焦AI与硬件融合
的创新方向，通过模型服务平台广泛吸纳个人开发使用者。依托专业技术团队和优质服务体系，公司深度服
务金融、医疗、教育等多行业的AI客户，并开展细分领域的产业赋能。公司根据各行业特点与需求，推出一
站式AIGC解决方案，涵盖算力基础设施建设、训练流程优化、智算调度平台、高性能网络和存储等创新技术
，全方位满足用户在AI训练、推理及应用开发部署过程中的需求。
在“AI+硬件”方面，AI+硬件是把人工智能放入实体设备，使设备会思考、判断和交互，具备更强的功
能性，比如AI眼镜、AI指环、AI陪伴硬件等。由于多数设备体积不大，本地算力和存储规模较小，因此需要
把复杂计算上传到云端处理，然后将结果回传至设备，实现更好的使用体验，硬件本身只负责采集数据、执
行结果。优刻得为“AI+硬件”领域的企业客户提供覆盖全球的智算资源、高性能加速网络及全栈式智算产
品的综合底层支撑，助力客户AI硬件产品的规模化落地应用。
（二）推进海外业务发展布局，完善全球节点布局
近年来，随着中国企业的出海需求持续增长，海外云节点扩张也迎来快速发展期。在此背景下，公司依
托长期积累的技术能力、丰富的行业解决方案的多元性、不断完善的全球节点布局以及灵活的商业模式，在
海外市场逐渐展现出较强的竞争力。报告期内，公司加速推进海外战略布局，在海外节点建设、全球算力网
络完善及企业出海服务能力提升等方面取得积极进展，“海外探索”领域的经营成果进一步显现。
截至目前，公司已在全球28个地域部署36个可用区，业务范围广泛覆盖欧美、东南亚、中亚、非洲等热
门出海区域，持续构建覆盖全球的云计算与智算基础设施网络。报告期内，公司加快完善海外节点布局，先
后完成越南胡志明、巴西圣保罗、美国丹佛、巴基斯坦卡拉奇、哈萨克斯坦阿拉木图、乌兹别克斯坦塔什干
等海外节点建设，不断完善全球云计算与智算服务网络，持续提升公有云产品能力、AI算力供给能力及本地
化服务能力，为企业全球化发展提供更加稳定、高效的数字基础设施支撑。与此同时，公司依托自建全球专
线网络及多年服务国内多行业客户积累的技术能力，坚持以产品和技术为基础，积极把握中国企业“走出去
”的发展机遇，不断拓展海外本地企业客户市场，为企业全球化发展提供稳定、高效、可持续的云计算与智
算服务支撑。
为更好地支持企业跨境业务顺畅开展，公司构建了网络、算力、安全等全方位保障于一体的“面向企业
‘出海’的跨境赋能公共服务云平台”，提供从基础设施搭建、数据合规咨询到本地化运维支持的全周期服
务，全面满足出海企业对高性能、高稳定性和高实时性计算资源的需求。同时，针对数据主权与合规需求，
公司坚定“主权AI”方案，支持海外客户本地化部署AI算力及深度调优，确保数据不出境，帮助金融、政务
等敏感行业客户在海外业务拓展时，满足区域政策要求。未来，公司将继续围绕AI拓展和全球化发展两大重
点领域，持续完善全球节点布局，提升公有云及智算服务能力，不断增强全球市场竞争力，为企业全球化发
展提供稳定、灵活、可持续的云计算与智算服务支撑。
（三）深耕AI领域与全球市场，驱动公有云业务拓展
在人工智能产业化与全球数字化转型的背景下，公司持续深耕公有云业务，致力于AI技术生态链和AI资
源供销链的打造以及中国产业出海和海外本地需求落地的助力发展，在相关领域的市场份额持续扩大，且整
体业绩呈现稳健增长态势。公司紧跟AI技术发展机遇，在传统互联网领域，通过深度洞察客户业务需求与核
心痛点，持续挖掘其新AI需求，量身定制创新性互联网解决方案，有效助力客户实现智能化升级；针对其他
需加速数字化转型的行业，以及芯片、智能硬件产业链等新兴领域，公司立足行业未来发展趋势，积极拓展
其数字化转型需求，开展持续性探索，为公司后续业务拓展奠定了坚实基础。与此同时，报告期内，公司积
极把握海外市场机遇，重点突破中国企业出海机会，助力企业拓展海外市场。
公司通过产品性能优化与产品线扩容，创新打造专属云与专有云商业模式，形成“公有云、专属云、专
有云”三朵云协同体系，深度贴合客户应用场景与需求并提供定制化解决方案。如在全球化战略落地中，公
司以国内市场打磨的技术与产品为基础，通过“专属云”平台构建云产业生态，精准匹配国际市场的差异化
需求；专有云则深耕国产算力价值释放，通过适配各类国产GPU芯片，助力拥有闲置国产化算力的企业快速
构建高效稳定的GPU集群，支持模型快速接入以打造企业级国产AI应用并对外服务，实现了算力资源的商业
价值转化。
公司作为国内领先的云服务提供商，凭借卓越的产品性能与优质的服务，在行业内树立了良好品牌形象
。报告期内，公司在实现老客户粘性提升的同时，亦成功吸引了众多新增客户。公司成功吸引并拓展了涵盖
互联网中小客户、国资云、海外运营商、智算中心等多领域的多元化客户群体，在提升客户满意度的同时培
育出新的盈利增长点，为持续稳健发展注入强劲活力。
（四）迭代私有云产品能力，打造私有化AI治理平台
报告期内，公司持续深化私有云产品能力，加快UCloudStack迭代升级，增强VMware替代及运营商场景
适配能力，进一步提升UCloudStack、UDisk的适配性和稳定性，并引入数据库、云桌面等生态方案，持续丰
富产品及服务体系。目前，UCloudStack已成功与数家大型集团企业达成合作，并为全国多家高校构建了安
全可靠的私有化数字底座。
随着企业级AI应用加速落地，公司进一步拓展私有云产品在AI治理场景的应用，推出私有化Token运营
平台UToken，面向企业内部AI应用的Token调用与治理需求，提供多模型统一接入、智能路由、权限及额度
管理、用量统计等能力，并支持本地模型推理及私有化部署，帮助企业实现对模型调用、Token使用及相关
成本的统一管理。
（五）“东数西算”双节点持续发力，构建“词元工厂”基础设施
国内自建内蒙古乌兰察布和上海青浦两大智算中心，均处于国家“东数西算”算力网络枢纽节点，其中
，乌兰察布智算中心坐落于西部枢纽内蒙古集宁大数据产业园，青浦智算中心则位于东部枢纽长三角起步区
上海市青浦工业园。凭借成熟的云计算服务经验与工程化能力，结合高性能的GPU算力，公司既能为客户提
供覆盖全生命周期的机房交付服务，又能输出强大的智能算力，助推人工智能技术的创新及应用。当下，词
元(Token)正在成为全新的经济要素，成为AI时代最基础的“价值载体”。公司通过双智算中心“算电协同
”的发展布局，系统性降低词元的生产成本；同时，公司凭借自主研发的“孔明”智能算力平台与企业级一
站式AI开发平台“AstaFlow星图”，完成“算力银行+算力超市”的双平台完整布局，提升客户的词元使用
效率，助力千行百业加速智能化转型。
上海青浦智算中心定位于“东数”智算中心，该中心依托长三角经济区的地缘优势，同时作为国家（上
海）新型互联网交换中心（SHIXP）的接入点，具备高算力特性与高品质、畅达的网络环境。目前，其已成
为公司在华东区域的云计算核心基地，主要用于承载AI推理、芯片验证、脑机接口等高时效要求的业务。
内蒙乌兰察布智算中心定位“西算”智算中心，通过高功率机柜的定制，无损网络环境的构建、高性能
存储的建设，结合公司十余年的异构设备丰富适配经验，能够有效协助用户解决算力资源短缺、成本高昂、
建设困难等问题。在大模型快速发展的当下，该智算中心打造了全方位安全可靠的智算基础设施，为AI企业
的大模型训练需求，提供更为丰富且低成本的智能算力支持，从而达到智算普惠、行业跃升的效果。
（六）依托技术及客户渠道优势，持续深耕人工智能平台产品
随着人工智能技术的快速发展，公司依托云计算业务的技术积累，持续推进云计算与人工智能技术融合
，不断丰富人工智能产品体系，打造了一系列细分领域产品，包括企业级专属AI开发平台——AstraFlow星
图、智能算力平台“孔明”和轻量化算力平台优云智算。
星图作为公司面向AI算法与应用开发者打造的企业级AI开发平台，是公司结合技术变化和客户需求对模
型服务平台UmodelVerse与AgentSandbox安全开发环境进行整合升级后的产品，已成为公司布局通用智能应
用（AGI）领域的关键战略支点。星图MaaS（模型即服务）平台持续完善大模型服务能力，围绕企业用户在
模型接入、使用管理、安全审计及推理效率等方面的核心需求，打造一站式大模型服务平台，相关业务报告
期内增长显著。产品方面，平台构建All-in-One的国产大模型集成能力，统一提供主流大模型的调用与管理
服务，降低企业多模型接入和管理成本，为企业用户提供统一、便捷的大模型使用与管理体验。技术方面，
平台持续提升大模型推理基础设施能力，通过智能调度与缓存亲和性优化，提高模型请求与计算资源的匹配
效率，降低推理成本；同时引入AutoModel能力，根据请求特征和模型负载自动选择合适的模型与推理资源
，进一步提升资源利用率。
优云智算是公司面向开发者、高校、科研用户的轻量化算力平台，致力于为用户提供稳定、易用、成本
可控的算力资源。平台支持主流GPU卡型，提供云主机、容器等多种实例类型，能够做到资源随开随用、精
准计量计费，极大的降低了从开发测试到生产部署阶段的资源消耗。同时提供多种数据存储方案，创新性整
合UCloud的UPFS产品，为用户提供TB级的热门开源模型库，用户无需下载直接调用，为开发者和科研单位省
去漫长的下载时间与数据传输成本。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、精确的市场定位
公司依托云计算为根基，是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，致力于为客户打造“安全、
可信赖、差异化”的AI智算服务平台。作为数字基础设施建设者，公司不抢占云平台上客户的业务领域，不
会与客户发生业务上的竞争，以技术和服务赢得客户信赖。随着AI技术的发展，公司中立定位与AI智算服务
价值愈发凸显，代表性客户包括以下几类：
（1）头部AI大模型公司，满足其大规模的训练和推理需求；
（2）与行业巨头存在业务竞争关系的行业，比如电商、新零售、社交、消费电子等，公司可以充分利
用中立定位优势，确保客户的业务、数据在私密性、安全性方面能得到较高的保障。
2、用户需求驱动的研发策略
云计算行业兼具技术密集型特点，技术研发水平的高低直接影响公司的产品竞争力和业务发展。公司在
业务快速发展的同时，持续重视技术研发与创新，不断提升技术能力和产品竞争力。产品策略上，基于领先
的技术和对客户需求的深度理解，公司坚持“客户的需求是公司的下一个产品”，持续围绕客户需求推进产
品创新与迭代。
公司的孔明智算平台支持同构和异构卡型的接入，不仅包括了国际服务器配件厂商，还包括了各类国产
GPU厂商，同时支持训练和推理集群的统一调度和管理；具备强大的高速网络运营能力，支持多样的组网方
式，包括但不限于IB、RoCE、TCP/IP协议，满足数据传输的低延迟和高吞吐量要求；可全面满足大模型客户
的要求，为大语言模型提供分布式训练和断点续训的能力。
针对用户普遍面临的混合云多云管理问题，公司发布了涵盖裸金属管理、云上资源管理、智能告警治理
为一体的“混合云多云管理平台UCMP”。UCMP基于公司丰富的云计算运维经验，制定统一的资源数据模型，
并结合资源管理系统、裸机管理系统及公司自主研发的监控告警系统，组成从云下到云上，从运营到服务的
全链路统一架构多云管理体系，为处在多云IT部署中的企业，打通混合架构下的协调管理能力，通过与企业
组织架构紧密结合，对IT资源进行分层、分部门的精细化运营，为用户带来“懂运维，精运营，重服务”的
运维全生命周期管理体验。
针对金融行业隐私数据计算，公司关注银行、保险、证券等行业的线上业务需求，升级安全多方计算产
品，可广泛应用于金融行业联合风控、联合统计、精准营销、智能投研等场景。公司打造的安全多方计算平
台，是一套拥有自主知识产权的企业级高性能分布式隐私计算平台。该平台通过数据隐私保护技术与数据流
通管理流程相结合，具有分布式、易于应用、扩展性强、监管友好等特点，从而形成数据管理权限、安全分
布式加密、安全加密数据库和云基础安全防护等全面的安全保障机制。
3、领先的经营战略
公司紧密结合国家宏观政策、市场环境、行业动态、技术变革以及未来发展趋势，继续坚持“1+2+3”
的发展战略路径。该路径以“科技引领的高质量发展”为长期目标，牢牢抓住“AI发展与全球化发展”两个
重点领域，精准聚焦“公有云、智算中心以及私有化”三大核心方向，充分把握人工智能产业化与全球数字
化转型的叠加机遇，实现“公司价值、用户价值、个人价值”的三位一体化发展。
4、前瞻性的国际化布局
自设立以来，公司始终致力于成为具有国际化业务能力的云计算服务商，将海外发展作为公司重要的发
展战略之一。公司长期重视境外数据中心建设。截至目前，公司在全球可用区数量达到36个，覆盖全球28个
地区，包括中国大陆、港台、欧美、东南亚、中亚、非洲等地，其中在东南亚地区的覆盖全面度业内领先。
5、卓越的客户服务能力
公司产品的销售以直销为主。公司为用户提供“7×24小时技术团队在线、90秒快速响应、5分钟工单回
复”服务，后端技术支持部门一对一工程师支持服务，以及重保活动的驻场服务，形成了一套完整的客户服
务体系，在业内形成了良好的口碑。而竞争对手主要为大型企业集团下属子公司或者业务部门，相比之下公
司更加注重以客户为先，响应客户需求的速度更快，提供灵活且定制化的服务。
(二)核心技术与研发进展
1、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增发明专利4项，软件著作权3项。截至报告期末，公司累计共获得知识产权221项，
其中发明专利114项，实用新型专利7项，外观设计专利1项，软件著作权99项。
四、风险因素
(一)核心竞争力风险
公司的核心竞争力主要体现在跟随客户需求的产品研发能力、卓越的客户服务能力、中立的市场定位。
但公司在规模、品牌、产品数量等指标上与巨头差距较大。如果公司无法适应市场需求的变化，持续开发出
具有差异性和竞争力的产品或在客户服务质量上无法保障，公司的核心竞争力将受到影响。
(二)经营风险
1、市场竞争加剧风险
由于行业性因素，公司主要产品价格2018年起整体呈现下降企稳的趋势，尽管AI的快速发展和普及，给
云计算行业的供需关系带来明显改善，国内外主流云厂商也都相继有涨价信息，但长期来看，未来云计算市
场仍可能面临一定的竞争，市场竞争仍有加剧的风险。
2、系统性安全的风险
由于云计算技术在国内仍处于不断发展、优化、成熟的过程中，且由于互联网及信息技术行业的特性，
其客观上会存在网络设施故障、软硬件运行漏洞、供电中断等问题，可能会给云计算用户带来业务运营中断
、数据丢失等负面影响，从而造成客户的经济损失。此外，如果公司服务器所在的地区发生地震、洪灾、战
争或其他难以预料及防范的自然灾害或人为灾害，公司所提供的云计算服务可靠性也将受到较大程度的影响
。
(三)财务风险
1、毛利率波动风险
由于经济发展存在一定的不确定性，云计算行业市场竞争加剧，友商的规模效益日益突出，面对大客户
的议价能力变化，基础资源如服务器、数据中心费用、带宽等市场价格发生较大波动，均有可能一定程度上
影响公司的毛利率。
2、应收账款的坏账风险
虽然公司主要客户资信状况良好，有严格的授信内控政策，但随着公司经营规模的扩大，应收账款绝对
金额可能逐步增加。如果未来公司应收账款管理不当或者由于某些客户因经营出现问题导致公司无法及时回
收货款，将增加公司的经营风险。
(四)行业风险
互联网行业的竞争加剧、互联网人口红利逐渐消退，以及政策调控对互联网企业的影响，对公司下游客
户的稳定性造成一定冲击。若公司下游主要客户中的互联网企业在当前环境下无法持续盈利甚至正常经营，
可能导致公司来自互联网客户的收入规模和收入占比大幅下降，将对公司的运营造成一定的负面影响。传统
企业客户也有降本增效诉求，可能导致传统企业客户的收入规模占比下降，对利润产生影响。
(五)宏观环境风险
公司主要收入来自境内，因此暂未受到国际贸易摩擦的重大直接影响。但公司上游供应商有可能受国际
贸易环境影响。全球进行人工智能时代，高端GPU数量成为了抢占AI领域先机的重要保障。目前美国监管机
构，以国家安全为由，对中国企业实施了高端GPU的销售禁令。如果未来国际贸易摩擦以及相关禁令升级，
不排除公司供应链会受到影响，继而进一步影响到公司产品的销售。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入98164.88万元，较上年同期增长19057.81万元，涨幅24.09%；归属于上市
公司股东的净利润为807.72万元，较上年同期增加2397.54万元，同比增长150.81%；归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净利润-1685.71万元，较上年同期增加6202.30万元，同比增长78.63%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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