经营分析☆ ◇688158 优刻得 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以自主研发并提供计算、存储、网络等企业必需的基础IT架构为核心的云计算服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算(行业) 16.92亿 99.58 4.30亿 98.38 25.42
其他业务(行业) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 8.31亿 48.92 1.95亿 44.57 23.44
混合云(产品) 5.96亿 35.09 1.99亿 45.54 33.40
云通信(产品) 1.50亿 8.83 217.22万 0.50 1.45
私有云(产品) 5698.95万 3.35 2724.44万 6.23 47.81
边缘云(产品) 3643.81万 2.14 124.08万 0.28 3.41
解决方案及其他(产品) 2114.51万 1.24 550.23万 1.26 26.02
其他业务(产品) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 7.21亿 42.42 2.35亿 53.75 32.61
境外(地区) 3.48亿 20.47 8461.73万 19.35 24.32
其他(地区) 2.65亿 15.57 1398.88万 3.20 5.29
华东(地区) 2.55亿 15.00 9396.38万 21.49 36.87
华南(地区) 1.11亿 6.54 966.72万 2.21 8.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.46亿 96.87 4.09亿 93.44 24.82
渠道(销售模式) 4611.38万 2.71 2158.70万 4.94 46.81
其他业务(销售模式) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 4.01亿 50.63 9347.95万 47.34 23.34
混合云(产品) 2.80亿 35.41 8753.13万 44.33 31.25
云通信(产品) 6532.67万 8.26 67.68万 0.34 1.04
私有云(产品) 2174.59万 2.75 678.01万 3.43 31.18
解决方案及其他(产品) 1506.43万 1.90 823.00万 4.17 54.63
边缘云(产品) 828.39万 1.05 76.37万 0.39 9.22
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.43亿 43.37 1.08亿 54.71 31.49
境外地区(地区) 1.56亿 19.76 3997.21万 20.24 25.57
华东地区(地区) 1.26亿 15.94 3949.89万 20.00 31.32
其他地区(地区) 1.03亿 13.02 355.78万 1.80 3.45
华南地区(地区) 6255.66万 7.91 639.84万 3.24 10.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算(行业) 14.92亿 99.25 3.07亿 108.26 20.57
其他业务(行业) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 7.61亿 50.61 1.60亿 56.45 21.04
混合云(产品) 5.25亿 34.93 1.08亿 38.16 20.61
云通信(产品) 8775.59万 5.84 145.73万 0.51 1.66
私有云(产品) 5266.93万 3.50 2467.18万 8.70 46.84
边缘云(产品) 4337.19万 2.89 192.79万 0.68 4.45
解决方案及其他(产品) 2237.25万 1.49 1062.04万 3.75 47.47
其他业务(产品) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.86亿 39.01 1.11亿 39.10 18.90
其他(地区) 2.73亿 18.19 4386.53万 15.48 16.04
境外(地区) 2.66亿 17.69 5579.86万 19.68 20.99
华东(地区) 2.47亿 16.42 5179.69万 18.27 20.99
华南(地区) 1.31亿 8.69 2117.76万 7.47 16.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.46亿 96.23 2.90亿 102.46 20.08
渠道(销售模式) 4541.36万 3.02 1646.00万 5.81 36.24
其他业务(销售模式) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 3.77亿 51.70 6993.12万 51.97 18.53
混合云(产品) 2.50亿 34.19 4174.70万 31.03 16.72
云通信(产品) 3409.40万 4.67 187.28万 1.39 5.49
边缘云(产品) 3355.25万 4.60 101.26万 0.75 3.02
私有云(产品) 1987.58万 2.72 822.63万 6.11 41.39
解决方案及其他(产品) 1541.38万 2.11 1175.97万 8.74 76.29
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 2.80亿 38.37 4891.63万 36.36 17.46
华东地区(地区) 1.41亿 19.28 3981.92万 29.59 28.29
境外地区(地区) 1.30亿 17.78 1991.99万 14.80 15.35
其他地区(地区) 1.10亿 15.12 1099.93万 8.17 9.96
华南地区(地区) 6892.73万 9.44 1489.48万 11.07 21.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.88亿元，占营业收入的22.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 13231.51│ 7.79│
│客户二 │ 10634.78│ 6.26│
│客户三 │ 5515.31│ 3.25│
│客户四 │ 5153.35│ 3.03│
│客户五 │ 4273.86│ 2.51│
│合计 │ 38808.81│ 22.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.62亿元，占总采购额的32.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12408.33│ 7.10│
│供应商二 │ 11588.24│ 6.63│
│供应商三 │ 11059.36│ 6.32│
│供应商四 │ 10824.17│ 6.19│
│供应商五 │ 10295.96│ 5.89│
│合计 │ 56176.06│ 32.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，依托云计算为根基，致力于为客户打造一个安全
、可信赖、差异化的AI智算服务平台，是通过可信云服务认证的首批企业之一。自成立以来，公司恪守中立
的原则，自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS服务和数据库、缓存、容器等PaaS应用，以及人工智能、
算力基础设施等业务。
2、主要产品及服务
自成立以来，公司恪守中立的原则，通过公有云、私有云、混合云三种模式为用户提供服务。公司深耕
客户需求，深入了解互联网、传媒、金融、制造等不同行业在不同场景下的业务需求，不断推出适合各行业
特性的综合性云计算解决方案。此外，公司抓住AI发展机遇，以技术创新为引领，以客户需求为导向，围绕
多个领域为客户提供AI相关的产品与服务。
（1）公有云
公有云是指云计算服务商作为服务提供商通过公共互联网提供的一类计算服务，面向希望使用或购买的
任何人，公有云产品可以按需出售，允许客户仅根据CPU、GPU、内存、存储或带宽使用量支付费用。在人工
智能加速发展的背景下，公司提供的公有云产品深度融合了先进的AI算力支撑能力，主要包括计算（GPU云
主机、GPU裸金属云主机等）、网络（RDMA高速网络、接入网等）、存储（高性能文件存储、云盘等）、数
据库、云缓存、云分发、云安全、大数据、云容器、通用人工智能等类别，能够高效满足AIGC场景下的海量
数据处理、模型训练与推理需求。目前，公司客户群体已广泛涵盖移动互联、互动娱乐、企业服务等互联网
领域，既包含了专注于AI技术研发的大模型公司、AI应用公司和机器人公司等创新型企业，同时也吸引了包
括教育、金融、医药、法务、零售、制造、政府在内的积极探索人工智能应用的传统行业的企业客户。面向
2025年底快速兴起的AIAgent，公司及时响应，率先推出搭配OpenClaw镜像的轻量云主机、智能体沙盒等产
品，并针对客户需求和使用痛点，陆续推出一键部署、可视化操作等解决方案，帮助客户更好地使用AI产品
，未来公司仍将继续围绕AIAgent进行更多针对垂类行业、应用场景的产品开发。
（2）混合云
混合云，通过允许在公有云和客户自有环境或者私有云之间共享数据和应用程序将两种云组合起来。当
计算和处理需求波动时，混合云计算使企业能够将其本地基础架构无缝扩展到公有云，而无需授予云计算服
务商访问其整个数据的权限。混合云有效地整合了公有云和客户自有环境或者私有云资源，通过“公有云＋
私有部署＋专线网络”的方式为用户提供解决方案，兼具两种产品的特点，可有效满足用户的特定需求。其
中金融、政府等行业监管及合规要求特殊的机构，较为适用混合云产品。此外，混合云产品作为过渡方案可
最大限度降低企业IT架构转型上云产生的试错成本，保障用户的业务稳定，架构平滑过渡。公司混合云业务
持续向“全栈式服务”升级，依托在智算中心基础设施领域的先发布局，公司推出了智算混合云托管解决方
案，将网络优化、液冷节能及GPU算力调度能力，以服务化的形式交付给客户。在混合云管理方面，公司提
供了混合云多云管理平台UCMP，打造包含裸金属管理、云上资源管理、自动化运维为一体的统一管理平台，
支持对各类公有云、私有云运营数据进行整合，帮助客户降本增效。
（3）私有云
私有云平台，是指能够帮助政企快速构建云计算基础架构的系统软件，主要包括提供计算、存储、网络
等基础IaaS云平台和提供应用运行环境的容器云平台。相较于企业传统IT架构，私有云具有云计算的一般特
征，即用户自助性、资源伸缩性等。公司私有云核心产品包括计算、存储、网络、容器等。公司私有云业务
的主要客户为金融机构、大型央国企、电信运营商、政府机构及医疗教育等传统企业。
（4）人工智能
公司紧紧抓住人工智能发展的机会，进一步聚焦行业价值创造，打造了一系列细分领域产品，包括人工
智能产品簇AstraFlow、智能算力平台“孔明”、轻量化算力平台优云智算和并行文件存储产品UPFS等。
人工智能产品簇AstraFlow
AstraFlow作为公司面向AI算法与应用开发者打造的核心人工智能产品簇，是公司结合技术变化和客户
需求对Umodelverse模型平台进行整合升级后的产品，已成为我们布局通用智能应用（AGI）领域的关键战略
支点。平台将底层算力调度与模型部署的复杂工程全面封装，为开发者提供从模型加载到服务化输出的全链
路支撑，有效降低AGI应用开发的准入门槛，帮助业务团队摆脱基础设施的繁琐牵绊，将核心精力聚焦于业
务逻辑与场景创新。通过AstraFlow的规模化落地，我们持续推动智能化能力在各业务场景中的深度渗透，
为构建敏捷、高效、可扩展的AGI应用生态奠定了坚实基础。
目前，AstraFlow已形成覆盖智能问答、文本分析、长文本摘要等多类场景的产品矩阵，通过统一控制
台与标准化对外API，开发者可灵活调用多尺寸、多模态大语言模型，实现从原型验证到生产部署的敏捷闭
环。平台集成的丰富模型生态与便捷的服务化能力，不仅显著提升了内部研发效率，也为对外赋能业务场景
提供了有力支撑。此外，AstraFlow产品簇还包含智能体沙箱，随着Agent的能力不断增强，越来越多任务需
要在安全、可控的隔离环境中运行，沙箱技术正在成为AI基础设施的重要组成部分。这一平台能力的构建，
标志着公司在模型服务化与智能化应用生产范式上迈出关键一步，为未来的持续创新与业务增长注入了核心
驱动力。
智算中心作为新型算力基础设施，已成为当今社会经济发展阶段和企业数字化转型的关键，其强大的计
算能力正加速人工智能技术在大语言模型、自动驾驶、生物医药、工业制造和城市管理等关键领域的深度落
地。在此背景下，公司围绕智算中心业务推出了业界领先的多元异构、高效便捷、安全可靠的智能算力平台
——“孔明”智算平台，可为众行业用户提供一站式管理的算力资源和运营服务。依托公司的算力资源支持
，“孔明”智算平台具备三大产品优势：它能够胜任AI领域主流业务需求，显著提升大模型训练效率与性能
优化能力，并有效降低开发成本，从而为AI大模型在各行业的场景化落地提供坚实支撑。
基于“孔明”智算平台的技术积淀与行业实践，2025年，公司把握AI技术飞速发展及大模型开源的机遇
，创新推出大模型训推一体机。该产品采用软硬一体化的交付模式，提供从底层算力获取、训练和推理能力
、AI应用开发的全栈式技术解决方案。基于这一解决方案，政府、金融、医疗等各行业客户均可在企业内部
一键部署专属大模型，获得开箱即用、安全可靠的AI应用落地体验。
面对企业对AI技术的应用需求持续增长的背景下，大模型训推一体机既能够为企业保障数据安全，又能
提供更高效、更专业的服务，其依托卓越的推理性能、多元的模型类型、丰富的应用组件、超高的性价比以
及持续迭代的新特性等多种优势，助力企业高效推进数字化、智能化转型。目前，该大模型一体机已在生物
医药企业、金融行业、智能客服等场景中广泛运用。
优云智算是面向开发者、高校、科研用户的轻量化算力平台，致力于为用户提供稳定、易用、成本可控
的算力资源。平台支持主流GPU卡型，提供云主机、容器等多种实例类型，能够做到资源随开随用、精准计
量计费，极大的降低了从开发测试到生产部署阶段的资源消耗。同时提供多种数据存储方案，创新性结合UC
loud的UPFS产品，为用户提供TB级的热门开源模型库，无需下载直接调用，为开发者和科研单位省去漫长的
下载时间与数据传输成本。在环境部署上，与众多开发者联合共创优云智算镜像社区，目前已上线500+社区
及官方镜像，覆盖LLM、语音、图视频领域的众多开源模型及框架，真正做到即开即用、一键部署。
UPFS作为一款高性能的并行文件存储产品，可满足以大模型为代表的大规模训练数据和复杂的模型结构
对存储的要求。UPFS全面支持IB/RoCE网络，能够提供数据百微秒级的访问速度，同时实现最高TB/s的读写
吞吐，显著提升数据传输和通信的效率。
(二)主要经营模式
1、销售模式
（1）公有云
公司公有云产品的销售以直销为主。直销模式能够保证公司与客户深度业务交流的持续性：一方面可以
了解客户的技术和业务发展方向，积极提出技术方案和产品选型，帮助客户高效地解决问题；另外可以帮助
公司技术产品部门获得更多客户需求，开发出能够解决客户痛点的前瞻性产品。
根据客户消费体量的不同，公司将客户分成大客户和新兴客户两种类别，规模以上大客户重点切入几个
细分领域提供线下定制化销售和服务，新兴客户主要提供标准化产品和服务。大客户和新兴客户均通过公司
的云计算控制台在线充值、选择、订购和使用公有云产品。
（2）私有云
公司的私有云产品主要针对传统企业、政府、金融等领域的客户，产品销售以专业销售团队直销模式为
主，以项目制进行销售。私有云客户的需求较为多样化、复杂化，需要依赖公司强大的售前团队针对客户的
具体业务情况和需求进行架构设计，以满足客户定制化产品和服务的需求。公司与私有云客户签署项目合同
，根据约定的服务内容和付款节奏收取技术服务费。
（3）混合云
混合云服务需要根据用户不同的托管要求进行架构设计，以满足用户定制化的产品及服务需求，公司业
务人员需首先与混合云客户进行充分的技术交流，确定架构设计方案，然后与客户进行商务谈判确定商务条
款并签订业务合同，用户登陆公司云计算控制台在线选择资源配置、购买产品，公司根据客户的要求进行底
层资源配置后，由客户进行验收，验收合格后客户支付相关款项，公司对客户进行持续的售后技术及商务服
务。
2、采购模式
公司采购的主要内容包括服务器、网络传输设备等设备类采购，IDC数据中心服务、网络带宽、IP、CDN
等资源类采购，以及其他非经营类及服务类采购。
公司所有的采购事项统一通过系统流程进行审批和管理，有采购需求的业务部门负责根据实际业务经营
需要提出未来一段时间内对计算、网络、存储等基础IT能力的需求；产品运营中心负责根据业务部门的需求
，结合目前的库存及过去相关资源的实际使用情况，向供应链中心提出设备、资源的采购需求；供应链中心
负责行使采购职责，选择确定供应商、谈判价格以及采购付款，对于金额较大的采购行为，公司通常会按照
内部规定履行招标程序。
3、盈利模式
公司的盈利主要来自于公有云、私有云、混合云等产品的销售收入与成本费用之间的差额。根据所购买
的产品类型不同、所选择的资源配置不同，用户按照付费周期或者实际资源耗用量付费。
4、研发模式
（1）公有云
公司始终坚持独立自主、技术可控、突破创新、需求驱动的研发策略，核心产品和关键技术均来自内部
创新和自主研发，同时公司奉行“客户为先”的价值观，保证产品的功能特性与市场需求相匹配。
公司的研发部门以管理层制定的产品战略路线图为基本方向，搭配销售事业部、用户体验部、产品创新
部等部门的相关成员组成虚拟团队，进行产品需求分析、设计、编码、测试、培训等，最终实现研发产品的
发布和落地。
（2）私有云
私有云方面，公司基于大规模成熟的公有云技术，结合传统企业的使用习惯和特点，打造轻量化的自主
可控私有云平台。公司结合现有项目需求并进行综合市场分析，多部门协作沟通，按月制定产品迭代计划，
实现产品研发成果的市场转化。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业——
互联网和相关服务”（I64）。公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，主要从事以自主研发
并提供计算、存储、网络等企业必需的基础IT架构为核心的云计算服务。近年来，伴随着云计算技术的迭代
与产业变革加速，公司敏锐把握行业发展趋势，在2025年，基于国家宏观政策导向、市场环境演变及技术演
进方向，公司开启从云计算领域向AI赋能的战略深化进程。基于此，公司聚焦“AI发展与全球化拓展”两大
发展主线：一方面顺应人工智能产业化浪潮，深化AI技术在云计算领域的融合应用与创新；另一方面，积极
布局海外市场，把握全球数字化转型带来的广阔增量机遇。通过聚焦这两大重点领域，公司将持续夯实智算
云服务能力，打造具有市场竞争力的行业品牌，为数字经济时代的可持续发展贡献力量。
（1）行业发展阶段
①政策持续支持，促进云计算产业高质量发展
随着产业结构的不断升级调整，我国软件和信息技术服务业发展迅速。其中，云计算作为我国信息化建
设的重要形态和重要支撑，已成为国家战略性新兴产业的重要组成部分。我国政府高度重视云计算产业发展
，自“十二五”时期起将其纳入国家重点发展任务；“十三五”期间夯实基础、培育龙头企业及打造完整的
云计算产业链，“十四五”时期被明确列为数字经济重点产业，“十五五”规划纲要提出，构建多层次算力
设施体系和全国一体化算力网，创新发展标准化可扩展的智算云服务。
2025年，国家与地方层面聚焦全国算力体系构建与质效转型。2025年4月，工信部就《云计算综合标准
化体系建设指南(2025版)》征求意见，计划到2027年新制定30项以上云计算相关标准；2025年8月，国务院
发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出要强化智能算力统筹，优化国家智算布局，完善全
国一体化算力网，鼓励发展标准化、可扩展的算力云服务。此外，2024年12月工信部等四部门联合印发《中
小企业数字化赋能专项行动方案（2025—2027年）》明确到2027年全国中小企业上云率需超过40%。地方层
面积极贯彻落实国家战略部署，推进AI与云计算深度融合，培育壮大智算云产业。如上海市经济和信息化委
员会于2025年3月24日发文，力争2027年上海市智算云产业规模突破2,000亿元，智算规模达200EFLOPS，自
主可控算力占比超70%。内蒙古自治区五部门于同期发文，目标2027年引进落地智能算力中心项目30个以上
，智能算力突破100万PFLOPS，建成全国绿色算力保障基地，力争人工智能产业规模达到500亿元。
②全球云计算市场空间快速增长，我国云计算产业增速更高
我国云计算市场持续活跃，市场规模稳步增长。根据中国信通院2025年7月发布的《云计算蓝皮书》（2
025年）显示，2024年全球云计算市场规模为6,929亿美元，同比增长20.2%，预计到2030年全球云计算市场
规模将接近2万亿美元。我国2024年云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为
基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，预计到2030年我国
云计算市场规模将突破3万亿元。
③云智融合趋势凸显，激发AI时代新质生产力
云计算的发展历经资源云化、云原生化、算力泛在化等阶段，现已迈入智能化新阶段。在人工智能与算
力网络深度融合的背景下，叠加“智转数改”带来的新需求，企业上云用云需求不断深化，对应用现代化、
稳定性保障、云原生安全、云成本优化、垂直类应用及云算融合等能力的要求持续提升，带动相关技术创新
发展。尤其是云计算与智算的加速融合，将推动人工智能技术发展和应用快速革新，“云+AI”作为新一代
人工智能发展的驱动力量，催生出新一代“云智算”技术体系，正在重构云服务产业格局，推动云计算向全
栈智能、开放融合的云智算升级。随着人工智能技术的不断革新，人工智能开始走入千行百业，从工作场景
走入生活场景，社会对算力的普惠化、场景化、生态化需求愈发凸显。针对人工智能时代的新需求，云计算
服务模式正在加速向人工智能+转化，呈现出AIIaaS、AIPaaS、MaaS、AISaaS、AIMSP等全产业链进化趋势，
协同推进AI技术从基础设施到商业价值的全链路转化，形成人工智能时代的新质生产力范式。其中，AIIaaS
层打破地域与设备限制，实现东西部算力、云端与边缘设备的动态协同；AIPaaS层提供覆盖数据处理、模型
训练的全流程工具链，极大降低AI开发门槛；MaaS层汇聚多领域模型与智能体，形成“模型超市”式的开放
生态；AISaaS层则赋能生产方式、生活方式、社会治理方式的数智化转型，推动AI应用落地。根据国家数据
局信息，我国日均Token消耗量在2026年3月已经突破140万亿，2024年初约为1千亿，增长十分迅猛。
④AI智能体等应用快速发展，推动算力需求提升和结构变化
随着基础大模型能力的日益成熟，下游人工智能应用正进入高速成长期，驱动全球人工智能行业的商业
化落地由“对话式生成”向“自主执行的AIAgent”加速演进。2025年底以来，以OpenClaw为代表的开源智
能体项目获得行业广泛关注，其在开源平台快速积累的关注度，标志着AI技术正逐步向具备独立规划、工具
调用及长效记忆能力的“数字劳动力”方向拓展。AI智能体等应用的快速发展，推动AI算力推理需求显著提
升，智算资源作为核心要素的重要性进一步提高。未来，算力中心市场供给端将朝着规模化、专业化、低碳
化方向加速演进，进一步夯实AI时代基础设施底座。
⑤中国大模型和国产算力的全球竞争力持续提升，词元具备出海优势
得益于技术快速迭代、绿色能源成本、推理产能规模等优势，中国大模型在全球竞争力快速提升，国内
主流模型词元（Token）输入成本0.3美元/百万Token，输出成本1.1美元/百万Token，单位成本远低于美国
主流模型。展望未来，中国Token出海将从性价比替代走向技术与生态主导，智能体、多模态、行业大模型
将持续打开增量空间。依托“东数西算”算电协同体系与完整产业链支撑，我国大模型单位推理成本仍有下
行空间，全球市场渗透率、客户粘性与商业化能力将同步提升。与此同时，国产GPU算力也正在向规模化、
自主化的方向发展，得益于硬件性能追赶、生产成本优势、国内完整生态等方面的优势，国产算力正在从“
技术追赶期”向“规模化落地期”进行切换。
（2）基本特点
云计算技术作为全球科技巨头和顶尖学术机构研发的关键领域，为人工智能的蓬勃发展提供了坚实的基
础设施，其涵盖的海量数据存储、强大的计算能力、创新服务模式和安全保障等方面有力推动了AI技术的快
速发展及其在多个领域的广泛应用。
人工智能正成为新一波科技革命和产业变革的主导力量，它通过赋予机器自主学习与推理的能力，显著
优化了生产流程，提升了运行效率，成为驱动经济结构转型、增强产业竞争力的关键引擎。鉴于此，众多国
家将AI技术的发展与应用能力视为衡量国家竞争力的关键指标。云计算技术对AI的发展起到了至关重要的作
用。AI进展与应用都高度依赖于云计算所提供的大规模计算能力与海量的数据存储资源，这使得云计算技术
不仅成为AI发展的底层基座，更成为国际科技技术竞争的一个关键基础和支撑点。
（3）主要技术门槛
云计算属于高新技术行业，具有显著的行业技术特征与较高的行业壁垒。该领域不仅呈现出技术迭代迅
速、知识体系庞杂的特点，更需覆盖从底层硬件架构、操作系统、分布式计算框架到上层应用开发的全栈技
术能力，且对算法优化、资源调度、安全防护等关键技术环节的深度把控提出严苛要求。云计算企业需具备
持续研发能力，不断积累、更新、优化技术，才能满足市场的需求。新进入者缺乏对云计算核心技术的有效
积累，缺乏对前瞻性技术的掌控和研究，难以建立全面且有深度的技术体系，面临较大的技术壁垒。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
当前云计算市场多云格局已基本确立，公司凭借创新的云计算技术、完善的产品线、优质的服务在行业
中赢得了较高的品牌美誉度。依托云计算为根基，公司以“安全、可信赖、差异化”的全栈式产品与服务及
中立性优势成为公有云行业内的有力竞争者。同时，公司不断加大对私有云、混合云等业务的拓展，在人工
智能（AI）及海外发展等更具发展潜力的板块也加强投入力度，并取得了显著的成效，有效支撑了公司的稳
定增长。在混合云方面，混合云兼具了公有云和私有云的核心优势，不仅能够帮助用户统一纳管多种IT系统
和资源；同时还能满足用户对边缘端资源的管理需求，支持分布式云的构建。混合云的灵活性可以更好地迎
合市场发展趋势和用户对IT基础设施安全、运维成本可控、业务弹性拓展的需求。
2025年，公司屡获行业认可，作为人工智能领域的代表企业，荣获“上海市创新型企业总部”；在“智
算申城”高峰论坛上，凭借自建智算中心对于绿色节能的突出贡献，荣获“综合能效卓越奖”和“间接蒸发
冷却成就奖”；获评“出海黑马增速指数”；在首届中资企业高水平“走出去”大会上，获评“出海黑马增
速指数”奖专利技术“实现计算资源服务化。公司的一项专利技术获得“上海知识产权创新奖”。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）AI成为云计算行业发展的最大驱动力
云计算是AI重要的基础设施和算力底座，人工智能的快速发展，为云计算市场带来巨大变化，为
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