经营分析☆ ◇688158 优刻得 更新日期：2026-07-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以自主研发并提供计算、存储、网络等企业必需的基础IT架构为核心的云计算服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算(行业) 16.92亿 99.58 4.30亿 98.38 25.42
其他业务(行业) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 8.31亿 48.92 1.95亿 44.57 23.44
混合云(产品) 5.96亿 35.09 1.99亿 45.54 33.40
云通信(产品) 1.50亿 8.83 217.22万 0.50 1.45
私有云(产品) 5698.95万 3.35 2724.44万 6.23 47.81
边缘云(产品) 3643.81万 2.14 124.08万 0.28 3.41
解决方案及其他(产品) 2114.51万 1.24 550.23万 1.26 26.02
其他业务(产品) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 7.21亿 42.42 2.35亿 53.75 32.61
境外(地区) 3.48亿 20.47 8461.73万 19.35 24.32
其他(地区) 2.65亿 15.57 1398.88万 3.20 5.29
华东(地区) 2.55亿 15.00 9396.38万 21.49 36.87
华南(地区) 1.11亿 6.54 966.72万 2.21 8.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.46亿 96.87 4.09亿 93.44 24.82
渠道(销售模式) 4611.38万 2.71 2158.70万 4.94 46.81
其他业务(销售模式) 709.73万 0.42 709.57万 1.62 99.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 4.01亿 50.63 9347.95万 47.34 23.34
混合云(产品) 2.80亿 35.41 8753.13万 44.33 31.25
云通信(产品) 6532.67万 8.26 67.68万 0.34 1.04
私有云(产品) 2174.59万 2.75 678.01万 3.43 31.18
解决方案及其他(产品) 1506.43万 1.90 823.00万 4.17 54.63
边缘云(产品) 828.39万 1.05 76.37万 0.39 9.22
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.43亿 43.37 1.08亿 54.71 31.49
境外地区(地区) 1.56亿 19.76 3997.21万 20.24 25.57
华东地区(地区) 1.26亿 15.94 3949.89万 20.00 31.32
其他地区(地区) 1.03亿 13.02 355.78万 1.80 3.45
华南地区(地区) 6255.66万 7.91 639.84万 3.24 10.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
云计算(行业) 14.92亿 99.25 3.07亿 108.26 20.57
其他业务(行业) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 7.61亿 50.61 1.60亿 56.45 21.04
混合云(产品) 5.25亿 34.93 1.08亿 38.16 20.61
云通信(产品) 8775.59万 5.84 145.73万 0.51 1.66
私有云(产品) 5266.93万 3.50 2467.18万 8.70 46.84
边缘云(产品) 4337.19万 2.89 192.79万 0.68 4.45
解决方案及其他(产品) 2237.25万 1.49 1062.04万 3.75 47.47
其他业务(产品) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.86亿 39.01 1.11亿 39.10 18.90
其他(地区) 2.73亿 18.19 4386.53万 15.48 16.04
境外(地区) 2.66亿 17.69 5579.86万 19.68 20.99
华东(地区) 2.47亿 16.42 5179.69万 18.27 20.99
华南(地区) 1.31亿 8.69 2117.76万 7.47 16.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.46亿 96.23 2.90亿 102.46 20.08
渠道(销售模式) 4541.36万 3.02 1646.00万 5.81 36.24
其他业务(销售模式) 1120.73万 0.75 -2341.97万 -8.26 -208.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公有云(产品) 3.77亿 51.70 6993.12万 51.97 18.53
混合云(产品) 2.50亿 34.19 4174.70万 31.03 16.72
云通信(产品) 3409.40万 4.67 187.28万 1.39 5.49
边缘云(产品) 3355.25万 4.60 101.26万 0.75 3.02
私有云(产品) 1987.58万 2.72 822.63万 6.11 41.39
解决方案及其他(产品) 1541.38万 2.11 1175.97万 8.74 76.29
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 2.80亿 38.37 4891.63万 36.36 17.46
华东地区(地区) 1.41亿 19.28 3981.92万 29.59 28.29
境外地区(地区) 1.30亿 17.78 1991.99万 14.80 15.35
其他地区(地区) 1.10亿 15.12 1099.93万 8.17 9.96
华南地区(地区) 6892.73万 9.44 1489.48万 11.07 21.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.88亿元，占营业收入的22.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 13231.51│ 7.79│
│客户二 │ 10634.78│ 6.26│
│客户三 │ 5515.31│ 3.25│
│客户四 │ 5153.35│ 3.03│
│客户五 │ 4273.86│ 2.51│
│合计 │ 38808.81│ 22.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.62亿元，占总采购额的32.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12408.33│ 7.10│
│供应商二 │ 11588.24│ 6.63│
│供应商三 │ 11059.36│ 6.32│
│供应商四 │ 10824.17│ 6.19│
│供应商五 │ 10295.96│ 5.89│
│合计 │ 56176.06│ 32.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，依托云计算为根基，致力于为客户打造一个安全
、可信赖、差异化的AI智算服务平台，是通过可信云服务认证的首批企业之一。自成立以来，公司恪守中立
的原则，自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS服务和数据库、缓存、容器等PaaS应用，以及人工智能、
算力基础设施等业务。
2、主要产品及服务
自成立以来，公司恪守中立的原则，通过公有云、私有云、混合云三种模式为用户提供服务。公司深耕
客户需求，深入了解互联网、传媒、金融、制造等不同行业在不同场景下的业务需求，不断推出适合各行业
特性的综合性云计算解决方案。此外，公司抓住AI发展机遇，以技术创新为引领，以客户需求为导向，围绕
多个领域为客户提供AI相关的产品与服务。
（1）公有云
公有云是指云计算服务商作为服务提供商通过公共互联网提供的一类计算服务，面向希望使用或购买的
任何人，公有云产品可以按需出售，允许客户仅根据CPU、GPU、内存、存储或带宽使用量支付费用。在人工
智能加速发展的背景下，公司提供的公有云产品深度融合了先进的AI算力支撑能力，主要包括计算（GPU云
主机、GPU裸金属云主机等）、网络（RDMA高速网络、接入网等）、存储（高性能文件存储、云盘等）、数
据库、云缓存、云分发、云安全、大数据、云容器、通用人工智能等类别，能够高效满足AIGC场景下的海量
数据处理、模型训练与推理需求。目前，公司客户群体已广泛涵盖移动互联、互动娱乐、企业服务等互联网
领域，既包含了专注于AI技术研发的大模型公司、AI应用公司和机器人公司等创新型企业，同时也吸引了包
括教育、金融、医药、法务、零售、制造、政府在内的积极探索人工智能应用的传统行业的企业客户。面向
2025年底快速兴起的AIAgent，公司及时响应，率先推出搭配OpenClaw镜像的轻量云主机、智能体沙盒等产
品，并针对客户需求和使用痛点，陆续推出一键部署、可视化操作等解决方案，帮助客户更好地使用AI产品
，未来公司仍将继续围绕AIAgent进行更多针对垂类行业、应用场景的产品开发。
（2）混合云
混合云，通过允许在公有云和客户自有环境或者私有云之间共享数据和应用程序将两种云组合起来。当
计算和处理需求波动时，混合云计算使企业能够将其本地基础架构无缝扩展到公有云，而无需授予云计算服
务商访问其整个数据的权限。混合云有效地整合了公有云和客户自有环境或者私有云资源，通过“公有云＋
私有部署＋专线网络”的方式为用户提供解决方案，兼具两种产品的特点，可有效满足用户的特定需求。其
中金融、政府等行业监管及合规要求特殊的机构，较为适用混合云产品。此外，混合云产品作为过渡方案可
最大限度降低企业IT架构转型上云产生的试错成本，保障用户的业务稳定，架构平滑过渡。公司混合云业务
持续向“全栈式服务”升级，依托在智算中心基础设施领域的先发布局，公司推出了智算混合云托管解决方
案，将网络优化、液冷节能及GPU算力调度能力，以服务化的形式交付给客户。在混合云管理方面，公司提
供了混合云多云管理平台UCMP，打造包含裸金属管理、云上资源管理、自动化运维为一体的统一管理平台，
支持对各类公有云、私有云运营数据进行整合，帮助客户降本增效。
（3）私有云
私有云平台，是指能够帮助政企快速构建云计算基础架构的系统软件，主要包括提供计算、存储、网络
等基础IaaS云平台和提供应用运行环境的容器云平台。相较于企业传统IT架构，私有云具有云计算的一般特
征，即用户自助性、资源伸缩性等。公司私有云核心产品包括计算、存储、网络、容器等。公司私有云业务
的主要客户为金融机构、大型央国企、电信运营商、政府机构及医疗教育等传统企业。
（4）人工智能
公司紧紧抓住人工智能发展的机会，进一步聚焦行业价值创造，打造了一系列细分领域产品，包括人工
智能产品簇AstraFlow、智能算力平台“孔明”、轻量化算力平台优云智算和并行文件存储产品UPFS等。
人工智能产品簇AstraFlow
AstraFlow作为公司面向AI算法与应用开发者打造的核心人工智能产品簇，是公司结合技术变化和客户
需求对Umodelverse模型平台进行整合升级后的产品，已成为我们布局通用智能应用（AGI）领域的关键战略
支点。平台将底层算力调度与模型部署的复杂工程全面封装，为开发者提供从模型加载到服务化输出的全链
路支撑，有效降低AGI应用开发的准入门槛，帮助业务团队摆脱基础设施的繁琐牵绊，将核心精力聚焦于业
务逻辑与场景创新。通过AstraFlow的规模化落地，我们持续推动智能化能力在各业务场景中的深度渗透，
为构建敏捷、高效、可扩展的AGI应用生态奠定了坚实基础。
目前，AstraFlow已形成覆盖智能问答、文本分析、长文本摘要等多类场景的产品矩阵，通过统一控制
台与标准化对外API，开发者可灵活调用多尺寸、多模态大语言模型，实现从原型验证到生产部署的敏捷闭
环。平台集成的丰富模型生态与便捷的服务化能力，不仅显著提升了内部研发效率，也为对外赋能业务场景
提供了有力支撑。此外，AstraFlow产品簇还包含智能体沙箱，随着Agent的能力不断增强，越来越多任务需
要在安全、可控的隔离环境中运行，沙箱技术正在成为AI基础设施的重要组成部分。这一平台能力的构建，
标志着公司在模型服务化与智能化应用生产范式上迈出关键一步，为未来的持续创新与业务增长注入了核心
驱动力。
智能算力平台“孔明”
智算中心作为新型算力基础设施，已成为当今社会经济发展阶段和企业数字化转型的关键，其强大的计
算能力正加速人工智能技术在大语言模型、自动驾驶、生物医药、工业制造和城市管理等关键领域的深度落
地。在此背景下，公司围绕智算中心业务推出了业界领先的多元异构、高效便捷、安全可靠的智能算力平台
——“孔明”智算平台，可为众行业用户提供一站式管理的算力资源和运营服务。依托公司的算力资源支持
，“孔明”智算平台具备三大产品优势：它能够胜任AI领域主流业务需求，显著提升大模型训练效率与性能
优化能力，并有效降低开发成本，从而为AI大模型在各行业的场景化落地提供坚实支撑。
基于“孔明”智算平台的技术积淀与行业实践，2025年，公司把握AI技术飞速发展及大模型开源的机遇
，创新推出大模型训推一体机。该产品采用软硬一体化的交付模式，提供从底层算力获取、训练和推理能力
、AI应用开发的全栈式技术解决方案。基于这一解决方案，政府、金融、医疗等各行业客户均可在企业内部
一键部署专属大模型，获得开箱即用、安全可靠的AI应用落地体验。
面对企业对AI技术的应用需求持续增长的背景下，大模型训推一体机既能够为企业保障数据安全，又能
提供更高效、更专业的服务，其依托卓越的推理性能、多元的模型类型、丰富的应用组件、超高的性价比以
及持续迭代的新特性等多种优势，助力企业高效推进数字化、智能化转型。目前，该大模型一体机已在生物
医药企业、金融行业、智能客服等场景中广泛运用。
轻量化算力平台优云智算
优云智算是面向开发者、高校、科研用户的轻量化算力平台，致力于为用户提供稳定、易用、成本可控
的算力资源。平台支持主流GPU卡型，提供云主机、容器等多种实例类型，能够做到资源随开随用、精准计
量计费，极大的降低了从开发测试到生产部署阶段的资源消耗。同时提供多种数据存储方案，创新性结合UC
loud的UPFS产品，为用户提供TB级的热门开源模型库，无需下载直接调用，为开发者和科研单位省去漫长的
下载时间与数据传输成本。在环境部署上，与众多开发者联合共创优云智算镜像社区，目前已上线500+社区
及官方镜像，覆盖LLM、语音、图视频领域的众多开源模型及框架，真正做到即开即用、一键部署。
并行文件存储产品UPFS
UPFS作为一款高性能的并行文件存储产品，可满足以大模型为代表的大规模训练数据和复杂的模型结构
对存储的要求。UPFS全面支持IB/RoCE网络，能够提供数据百微秒级的访问速度，同时实现最高TB/s的读写
吞吐，显著提升数据传输和通信的效率。
(二)主要经营模式
1、销售模式
（1）公有云
公司公有云产品的销售以直销为主。直销模式能够保证公司与客户深度业务交流的持续性：一方面可以
了解客户的技术和业务发展方向，积极提出技术方案和产品选型，帮助客户高效地解决问题；另外可以帮助
公司技术产品部门获得更多客户需求，开发出能够解决客户痛点的前瞻性产品。
根据客户消费体量的不同，公司将客户分成大客户和新兴客户两种类别，规模以上大客户重点切入几个
细分领域提供线下定制化销售和服务，新兴客户主要提供标准化产品和服务。大客户和新兴客户均通过公司
的云计算控制台在线充值、选择、订购和使用公有云产品。
（2）私有云
公司的私有云产品主要针对传统企业、政府、金融等领域的客户，产品销售以专业销售团队直销模式为
主，以项目制进行销售。私有云客户的需求较为多样化、复杂化，需要依赖公司强大的售前团队针对客户的
具体业务情况和需求进行架构设计，以满足客户定制化产品和服务的需求。公司与私有云客户签署项目合同
，根据约定的服务内容和付款节奏收取技术服务费。
（3）混合云
混合云服务需要根据用户不同的托管要求进行架构设计，以满足用户定制化的产品及服务需求，公司业
务人员需首先与混合云客户进行充分的技术交流，确定架构设计方案，然后与客户进行商务谈判确定商务条
款并签订业务合同，用户登陆公司云计算控制台在线选择资源配置、购买产品，公司根据客户的要求进行底
层资源配置后，由客户进行验收，验收合格后客户支付相关款项，公司对客户进行持续的售后技术及商务服
务。
2、采购模式
公司采购的主要内容包括服务器、网络传输设备等设备类采购，IDC数据中心服务、网络带宽、IP、CDN
等资源类采购，以及其他非经营类及服务类采购。
公司所有的采购事项统一通过系统流程进行审批和管理，有采购需求的业务部门负责根据实际业务经营
需要提出未来一段时间内对计算、网络、存储等基础IT能力的需求；产品运营中心负责根据业务部门的需求
，结合目前的库存及过去相关资源的实际使用情况，向供应链中心提出设备、资源的采购需求；供应链中心
负责行使采购职责，选择确定供应商、谈判价格以及采购付款，对于金额较大的采购行为，公司通常会按照
内部规定履行招标程序。
3、盈利模式
公司的盈利主要来自于公有云、私有云、混合云等产品的销售收入与成本费用之间的差额。根据所购买
的产品类型不同、所选择的资源配置不同，用户按照付费周期或者实际资源耗用量付费。
4、研发模式
（1）公有云
公司始终坚持独立自主、技术可控、突破创新、需求驱动的研发策略，核心产品和关键技术均来自内部
创新和自主研发，同时公司奉行“客户为先”的价值观，保证产品的功能特性与市场需求相匹配。
公司的研发部门以管理层制定的产品战略路线图为基本方向，搭配销售事业部、用户体验部、产品创新
部等部门的相关成员组成虚拟团队，进行产品需求分析、设计、编码、测试、培训等，最终实现研发产品的
发布和落地。
（2）私有云
私有云方面，公司基于大规模成熟的公有云技术，结合传统企业的使用习惯和特点，打造轻量化的自主
可控私有云平台。公司结合现有项目需求并进行综合市场分析，多部门协作沟通，按月制定产品迭代计划，
实现产品研发成果的市场转化。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业——
互联网和相关服务”（I64）。公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，主要从事以自主研发
并提供计算、存储、网络等企业必需的基础IT架构为核心的云计算服务。近年来，伴随着云计算技术的迭代
与产业变革加速，公司敏锐把握行业发展趋势，在2025年，基于国家宏观政策导向、市场环境演变及技术演
进方向，公司开启从云计算领域向AI赋能的战略深化进程。基于此，公司聚焦“AI发展与全球化拓展”两大
发展主线：一方面顺应人工智能产业化浪潮，深化AI技术在云计算领域的融合应用与创新；另一方面，积极
布局海外市场，把握全球数字化转型带来的广阔增量机遇。通过聚焦这两大重点领域，公司将持续夯实智算
云服务能力，打造具有市场竞争力的行业品牌，为数字经济时代的可持续发展贡献力量。
（1）行业发展阶段
①政策持续支持，促进云计算产业高质量发展
随着产业结构的不断升级调整，我国软件和信息技术服务业发展迅速。其中，云计算作为我国信息化建
设的重要形态和重要支撑，已成为国家战略性新兴产业的重要组成部分。我国政府高度重视云计算产业发展
，自“十二五”时期起将其纳入国家重点发展任务；“十三五”期间夯实基础、培育龙头企业及打造完整的
云计算产业链，“十四五”时期被明确列为数字经济重点产业，“十五五”规划纲要提出，构建多层次算力
设施体系和全国一体化算力网，创新发展标准化可扩展的智算云服务。
2025年，国家与地方层面聚焦全国算力体系构建与质效转型。2025年4月，工信部就《云计算综合标准
化体系建设指南(2025版)》征求意见，计划到2027年新制定30项以上云计算相关标准；2025年8月，国务院
发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出要强化智能算力统筹，优化国家智算布局，完善全
国一体化算力网，鼓励发展标准化、可扩展的算力云服务。此外，2024年12月工信部等四部门联合印发《中
小企业数字化赋能专项行动方案（2025—2027年）》明确到2027年全国中小企业上云率需超过40%。地方层
面积极贯彻落实国家战略部署，推进AI与云计算深度融合，培育壮大智算云产业。如上海市经济和信息化委
员会于2025年3月24日发文，力争2027年上海市智算云产业规模突破2,000亿元，智算规模达200EFLOPS，自
主可控算力占比超70%。内蒙古自治区五部门于同期发文，目标2027年引进落地智能算力中心项目30个以上
，智能算力突破100万PFLOPS，建成全国绿色算力保障基地，力争人工智能产业规模达到500亿元。
②全球云计算市场空间快速增长，我国云计算产业增速更高
我国云计算市场持续活跃，市场规模稳步增长。根据中国信通院2025年7月发布的《云计算蓝皮书》（2
025年）显示，2024年全球云计算市场规模为6,929亿美元，同比增长20.2%，预计到2030年全球云计算市场
规模将接近2万亿美元。我国2024年云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持较高增速，以云为
基座的数智市场格局已经形成。随着量子计算、区块链、人工智能与云计算的融合革新，预计到2030年我国
云计算市场规模将突破3万亿元。
③云智融合趋势凸显，激发AI时代新质生产力
云计算的发展历经资源云化、云原生化、算力泛在化等阶段，现已迈入智能化新阶段。在人工智能与算
力网络深度融合的背景下，叠加“智转数改”带来的新需求，企业上云用云需求不断深化，对应用现代化、
稳定性保障、云原生安全、云成本优化、垂直类应用及云算融合等能力的要求持续提升，带动相关技术创新
发展。尤其是云计算与智算的加速融合，将推动人工智能技术发展和应用快速革新，“云+AI”作为新一代
人工智能发展的驱动力量，催生出新一代“云智算”技术体系，正在重构云服务产业格局，推动云计算向全
栈智能、开放融合的云智算升级。
随着人工智能技术的不断革新，人工智能开始走入千行百业，从工作场景走入生活场景，社会对算力的
普惠化、场景化、生态化需求愈发凸显。针对人工智能时代的新需求，云计算服务模式正在加速向人工智能
+转化，呈现出AIIaaS、AIPaaS、MaaS、AISaaS、AIMSP等全产业链进化趋势，协同推进AI技术从基础设施到
商业价值的全链路转化，形成人工智能时代的新质生产力范式。其中，AIIaaS层打破地域与设备限制，实现
东西部算力、云端与边缘设备的动态协同；AIPaaS层提供覆盖数据处理、模型训练的全流程工具链，极大降
低AI开发门槛；MaaS层汇聚多领域模型与智能体，形成“模型超市”式的开放生态；AISaaS层则赋能生产方
式、生活方式、社会治理方式的数智化转型，推动AI应用落地。根据国家数据局信息，我国日均Token消耗
量在2026年3月已经突破140万亿，2024年初约为1千亿，增长十分迅猛。
④AI智能体等应用快速发展，推动算力需求提升和结构变化
随着基础大模型能力的日益成熟，下游人工智能应用正进入高速成长期，驱动全球人工智能行业的商业
化落地由“对话式生成”向“自主执行的AIAgent”加速演进。2025年底以来，以OpenClaw为代表的开源智
能体项目获得行业广泛关注，其在开源平台快速积累的关注度，标志着AI技术正逐步向具备独立规划、工具
调用及长效记忆能力的“数字劳动力”方向拓展。AI智能体等应用的快速发展，推动AI算力推理需求显著提
升，智算资源作为核心要素的重要性进一步提高。未来，算力中心市场供给端将朝着规模化、专业化、低碳
化方向加速演进，进一步夯实AI时代基础设施底座。
⑤中国大模型和国产算力的全球竞争力持续提升，词元具备出海优势
得益于技术快速迭代、绿色能源成本、推理产能规模等优势，中国大模型在全球竞争力快速提升，国内
主流模型词元（Token）输入成本0.3美元/百万Token，输出成本1.1美元/百万Token，单位成本远低于美国
主流模型。展望未来，中国Token出海将从性价比替代走向技术与生态主导，智能体、多模态、行业大模型
将持续打开增量空间。依托“东数西算”算电协同体系与完整产业链支撑，我国大模型单位推理成本仍有下
行空间，全球市场渗透率、客户粘性与商业化能力将同步提升。与此同时，国产GPU算力也正在向规模化、
自主化的方向发展，得益于硬件性能追赶、生产成本优势、国内完整生态等方面的优势，国产算力正在从“
技术追赶期”向“规模化落地期”进行切换。
（2）基本特点
云计算技术作为全球科技巨头和顶尖学术机构研发的关键领域，为人工智能的蓬勃发展提供了坚实的基
础设施，其涵盖的海量数据存储、强大的计算能力、创新服务模式和安全保障等方面有力推动了AI技术的快
速发展及其在多个领域的广泛应用。
人工智能正成为新一波科技革命和产业变革的主导力量，它通过赋予机器自主学习与推理的能力，显著
优化了生产流程，提升了运行效率，成为驱动经济结构转型、增强产业竞争力的关键引擎。鉴于此，众多国
家将AI技术的发展与应用能力视为衡量国家竞争力的关键指标。云计算技术对AI的发展起到了至关重要的作
用。AI进展与应用都高度依赖于云计算所提供的大规模计算能力与海量的数据存储资源，这使得云计算技术
不仅成为AI发展的底层基座，更成为国际科技技术竞争的一个关键基础和支撑点。
（3）主要技术门槛
云计算属于高新技术行业，具有显著的行业技术特征与较高的行业壁垒。该领域不仅呈现出技术迭代迅
速、知识体系庞杂的特点，更需覆盖从底层硬件架构、操作系统、分布式计算框架到上层应用开发的全栈技
术能力，且对算法优化、资源调度、安全防护等关键技术环节的深度把控提出严苛要求。云计算企业需具备
持续研发能力，不断积累、更新、优化技术，才能满足市场的需求。新进入者缺乏对云计算核心技术的有效
积累，缺乏对前瞻性技术的掌控和研究，难以建立全面且有深度的技术体系，面临较大的技术壁垒。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
当前云计算市场多云格局已基本确立，公司凭借创新的云计算技术、完善的产品线、优质的服务在行业
中赢得了较高的品牌美誉度。依托云计算为根基，公司以“安全、可信赖、差异化”的全栈式产品与服务及
中立性优势成为公有云行业内的有力竞争者。同时，公司不断加大对私有云、混合云等业务的拓展，在人工
智能（AI）及海外发展等更具发展潜力的板块也加强投入力度，并取得了显著的成效，有效支撑了公司的稳
定增长。在混合云方面，混合云兼具了公有云和私有云的核心优势，不仅能够帮助用户统一纳管多种IT系统
和资源；同时还能满足用户对边缘端资源的管理需求，支持分布式云的构建。混合云的灵活性可以更好地迎
合市场发展趋势和用户对IT基础设施安全、运维成本可控、业务弹性拓展的需求。
2025年，公司屡获行业认可，作为人工智能领域的代表企业，荣获“上海市创新型企业总部”；在“智
算申城”高峰论坛上，凭借自建智算中心对于绿色节能的突出贡献，荣获“综合能效卓越奖”和“间接蒸发
冷却成就奖”；获评“出海黑马增速指数”；在首届中资企业高水平“走出去”大会上，获评“出海黑马增
速指数”奖专利技术“实现计算资源服务化。公司的一项专利技术获得“上海知识产权创新奖”。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）AI成为云计算行业发展的最大驱动力
云计算是AI重要的基础设施和算力底座，人工智能的快速发展，为云计算市场带来巨大变化，为行业的
发展注入强劲动能，具体体现在以下几个方面：AI大模型训练都需要大规模的算力和海量数据存储与处理，
大模型企业需要租用云端GPU集群以及云存储等服务，并且大模型训练的需求波动特点是阶段性大规模爆发
，与云资源的弹性扩缩能力更加适配；AI推理追求低延迟、高并发、低成本，更适合云端配置，随着AIAgen
t和AI应用的快速发展，推理算力需求以更快的速度提升，未来有望成为云计算规模最大、持续最强的需求
板块；与传统云计算相比，AI算力的配置成本和门槛更高，云厂商提供的训推一体化平台、一键部署、自动
扩缩容等服务，使得企业不用配置庞大的AI团队，直接在云上根据需要完成AI部署，可以帮助千行百业的企
业有效降低AI的开发部署成本。此外，快速普及的AIAgent功能强大，但在安全性方面存在风险和挑战，在
云端配置的AgentSandbox可以为Agent创建独立的运行环境，实现安全隔离，间接带动了云主机需求的提升
。根据中国互联网络信息中心发布的《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12月，我国生成式人
工智能用户规模达到6.02亿人，同比增长141.7%；普及率达到42.8%，同比提升25.2个百分点。由于AI相关
的智算云领域需求旺盛，同时也带动了存储等其他云资源的需求上升，云计算市场在2026年初出现了涨价趋
势，国内主流厂商包括优刻得、阿里云、腾讯云、百度智能云，海外主流云厂商如亚马逊AWS、谷歌云、微
软Azure等，都相继发出涨价信息，AI的快速发展对云计算行业需求的提振作用明显。
随着大模型的持续迭代和推理成本的快速下降，AI已经渗透到越来越多的领域，除了基础模型、行业模
型层面的持续进步，还有AIAgent、AI应用、AI机器人、AI+硬件等领域也呈现快速发展的趋势。比如AIAgen
t，2025年底开始快速普及的智能体框架OpenClaw（Clawbot），使得AI大模型从传统的对话生成式的“聊天
助手”转变为具备执行能力的“数字劳动力”，使得AI大模型解决实际问题、创造实际价值的潜在能力大幅
提升，引起了全社会广泛的关注和使用。另外比如“AI+硬件”也是AI大模型创造价值的良好载体，以AI眼
镜为例，根据国际数据公司（IDC）发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025年全球智能眼镜市场
出货量246万台，同比增长87.1%，轻量化和AI接入成为智能眼镜产品的标配。尽管目前包括AI眼镜在内的产
品仍处在初始期，但是未来随着用户价值的持续发掘，应用场景的逐渐明晰，“AI+硬件”的发展前景将更
加广阔。
（2）市场规模进一步扩大
在多因素的驱动下，基于云计算基础设施构建技术架构、应用架构、数据架构、组织流程和用户体验全
面提升的现代化应用成为重要发展趋势，云原生已成为数字基础设施。除此之外，在政策指引下，中小企业
上云意识和积极性显著提升，上云进度不断加快，应用程度不断加深。叠加大模型驱动的人工智能产业全面
爆发，云计算服务需求将进一步扩大。据中国信通院2025年7月发布的《云计算白皮书》（2025），2024年
我国云计算市场规模达8,288亿元，同比增长34.4%，保持高于全球的增速。其中，公有云市场规模6,216亿
元，同比增长36.6%；私有云市场规模2,072亿元，同比增长29.3%。随着人工智能、量子计算、区块链等技
术与云计算的融合革新，云计算的市场边界将进一步扩展，预计在“十五五”期间仍保持20%以上的增长，
到2030年我国云计算市场规模有望突破3万亿元。
（3）行业技术不断实现突破
人工智能大模型快速发展，引发数字应用使用方式和算力资源供给的双向变革。算力资源呈现出算力异
构、算网融合的特点，数字应用呈现出分布式、多模态、超大量级的特点，云计算加速向面向大体量分布式
应用的体系化、工程化创新的操作系统演进，向下加速催生算力服务新范式，向上定义数字应用新界面。近
两年，云计算的技术突破将主要集中“一云多芯”、“平台工程”、“系统稳定性”、“云原生安全”等方
面。“一云多芯”解决方案为解决算云融合带来的异构复杂性、实现多种平台环境的高效协同、保障业务系
统稳定运行，提供了新的路径。“平台工程”可减轻开发工程师的认知负担，屏蔽基础设施的复杂性，实现
云时代应用程序灵活扩展升级，提高云应用的性能和安全性，提高研发效率，帮助工程师实现快速高质量交
付。SRE作为一种以韧性为核心的实践方法，在云上环境中能够提供系统稳定性保障的最佳实践。通过关注
系统韧性、自动化、故障管理和跨团队合作等方面，SRE能够支持事前故障预防、事中故障发现与定位、事
后故障止损与优化，帮助构建和维护在云上环境中稳定韧性的系统。云原生经过多年发展，已实现高质量规
模化落地。云原生革新了云上软件架构和应用构建模式，建设面向云原生的新安全防护体系成为保障云上安
全的刚需；同时，云原生不可变基础设施、可编排、弹性敏捷等技术优势也在赋能传统安全，助力安全与基
础设施、业务应用的深度融合，云原生安全成为云上安全防护的最佳路径。
当前AI智能体正从单一任务执行向多智能体协同架构全面跃升，推理链路、规划能力与工具调用的深度
融合持续拓展自主决策边界，尤其是近期OpenClaw为代表的开源智能体框架加速了市场认知，极大促进了各
行业AI+融合转型；与此同时，Token技术突破文本局限，逐步统一图像、视频等多模态语义表征，成为打通
异构数据的关键桥梁，高效长上下文与动态稀疏化则成为提升模型效率的核心优化方向；大模型推理亦经历
范式转换，从直觉式快速响应转向“慢思考”链式推理，借助强化学习与搜索增强，在数学、编程等复杂场
景中显著提升准确性与可靠性。三者相互交织、协同演进，正共同驱动形成更自主、多模态、高可信的新一
代智能系统架构。
（4）下游领域细分致使行业竞争差异化
云计算在发展初期是一个相对标准化的服务，但随着产业链日益完善，云服务商数量不断增加，云计算
市场进入差异化竞争阶段，用户对云服务能力的要求更加具体，不同的业务场景对云服务商提供云服务的安
全支持、弹性、集成、升级和变更等特性的选择偏好不同，如政务云、金融云需要安全性更高的云服务，而
游戏类、电商类企业则倾向于部署更富有弹性、能够及时地动态调整资源的云计算系统。当下云计算服务商
开始着力于在用户规模大小、垂直行业特点、细分领域需求等多个维度结合自身拥有的资源，更准确地定位
自身业务范围及市场客户主体，行业竞争趋向差异化。此外，AI的发展普及、大模型的持续迭代，也给云厂
商的差异化带来更大的空间，对技术变化更加敏感、反应更快的云厂商有望在新一轮竞争中取得先机。
（5）多云部署成为未来趋势
由于客户通过使用公司的云计算服务来支撑自身业务的正常运营，因此对上述基础资源的稳定性和可靠
性有着较高的要求。但云计算技术在国内仍处于不断发展、优化的过程中，由于互联网信息技术行业的特性
，客观上会存在网络设施故障、软硬件运行漏洞的可能，会给云计算用户带来业务运营中断、数据丢失等负
面影响。因此目前云计算用户开始倾向于部署在多家云计算供应商，将风险压制至较低水平。另一方面随着
社会信息化和智能化的不断深入，多地区、多行业、跨业务、跨平台的信息流愈发重要，一家云服务商的生
态很难覆盖所有业务，为增加信息流通效率，不同云服务商间不同生态下的多云服务将推动各个维度的信息
资源融合，多云部署将成为未来云计算发展的重要趋势。
（6）政策推动智算中心发展建设
为推动智算中心有序发展，国家出台多项政策统筹建设面向人工智能领域的算力和算法中心，打造智能
算力、通用算法和开发平台一体化的新型智能基础设施。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五
年规划纲要》明确提出，统筹布局、有序建设算力设施，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发
展。加快国家枢纽算力设施集群建设，支持有条件地区根据低时延场景需求适度发展算力，推进云边端协同
发展。加强高性能高质量智算资源供给，论证建设超大规模智算集群。推进算力设施市场化建设运营，支持
通过政府购买算力服务、算力租赁等多种方式满足算力需求，创新发展标准化可扩展的智算云服务。推动绿
色电力与算力协同布局。加强全国一体化算力监测调度，提升算力接入和精准匹配能力。加快培育自主可控
、协同运行的软硬件生态。提升算力普惠易用水平，降低中小企业用算成本。
二、经营情况讨论与分析
2025年，面对复杂多变的市场环境，公司积极把握行业机遇，持续深化高质量发展，锚定AI发展与海外
发展为两大领域，坚持深耕主业，不断提升核心竞争力，致力于成为一家受人尊敬的云计算公司。报告期内
，公司经营业绩稳步向好，实现营业收入169,935.70万元，较上年同期增加19,638.50万元，同比增加13.07
%；归属于上市公司股东的净利润为-7,355.34万元，较上年同期减亏16,748.86万元，同比减亏69.49%；归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15,224.56万元，较上年同期减亏9,681.38万元，同比减亏
38.87%。
（一）依托智算资源优势，深耕AIGC产业
在“基础模型”方面，公司依托丰富多元的底层算力、高速的网络互联互通能力和高性能的并行文件存
储能力等，为该类型企业提供安全、稳定的智算基座，确保业务平稳运行。同时通过深入挖掘客户多样化需
求，持续开发和迭代相关产品，从而进一步提升客户的服务体验。在此基础上，公司根据市场发展趋势和自
身核心优势，凭借专业的产品与服务能力积极拓展优质客户资源；同时紧密跟踪北美技术发展趋势，洞察技
术演进方向，不断进行整体服务水平的精进优化，进一步提升了公司在AI基础服务领域的行业地位。以自研
的“孔明”智算平台为例，该智算平台可为各行业客户提供高效、便捷的异构算力资源及运营服务，能够实
现异构混训、断点续训和智能调度，切实助力AIGC用户更高效地进行算力资源调度管理，有效提升训练效率
、优化模型性能。
报告期内，针对“基础模型”的大量训推需求，“孔明”智算平台进一步拓展了大模型训练、AI业务在
线推理部署的一站式服务能力，其核心功能不断完善。截至报告期末，公司基础模型服务已成功覆盖国内多
家行业头部单位，这一成果充分证明了“孔明”智算平台的市场价值与行业影响力。
在“行业模型”方面，公司凭借丰富的实战经验，针对拥有足量价值数据的创新企业以及金融公司，医
药公司、硬件终端及科研机构等传统客户群体，进行具体业务场景与需求痛点的深入挖掘，并通过产业协同
的模式，进行多维度合作，共同打造面向各相关行业的智能解决方案。例如公司自主研发的UModelVerse一
站式企业级模型服务平台，集成了模型全景库、智能调优引擎、场景化测评工具和多维数据治理等核心模块
，构建了覆盖模型全生命周期的能力矩阵，并在此基础上提供全栈式大模型微调服务，有效提升模型准确性
、输出效率与泛化能力并降低数据需求，助力客户打造专属业务模型。报告期内，UModelVerse持续迭代升
级，完成多类型模型训推适配，支持市面上多款主流开源及闭源模型，通过插件形式实现用户终端快速接入
，实现多模型适配集成；同时紧随AI发展趋势，新增文生图及多模态理解支持能力，全面赋能开发者与企业
的智能化升级。截至报告期末，公司行业模型服务已成功拓展至几十家客户，形成具有示范效应的标杆案例
，并通过生态伙伴网络加速行业渗透。
在“AIAgent”方面，公司快速响应行业技术变化，于2026年1月下旬推出了部署OpenClaw(Clawdbot)的
相关镜像，为行业内率先实现云端部署的厂商，后续根据客户需求和痛点，陆续推出一键部署、可视化操作
等解决方案，帮助客户更好地使用AI产品，未来公司仍将继续围绕AIAgent进行更多针对垂类行业、应用场
景的产品开发。公司依托其自建的内蒙古乌兰察布和上海青浦两大智算中心，以可靠的AI智算云底座为支撑
，为AI客户提供高效稳定的资源保障，全面保障AIAgent开发应用平台的稳定高效运行。同时，公司联合国
产芯片厂商构建了自主可控的国产智算集群，全面保障智能体开发全流程的数据隐私与模型安全。
在“AI应用”方面，公司紧密追踪创业公司动态及东南亚、北美市场前沿趋势，同时聚焦AI与硬件融合
的创新方向，通过模型服务平台广泛吸纳个人开发使用者。依托专业技术团队和优质服务体系，公司深度服
务金融、医疗、教育等多行业的AI客户，并开展细分领域的产业赋能。公司根据各行业特点与需求，推出一
站式AIGC解决方案，涵盖算力基础设施建设、训练流程优化、智算调度平台、高性能网络和存储等创新技术
，全方位满足用户在AI训练、推理及应用开发部署过程中的需求。
在“AI机器人”方面，公司深耕具身机器人大脑和小脑的训练及推理领域，提供GPU训练集群、GPU推理
集群、分布式冷热存储等服务，近年来已取得重大突破。例如，公司已支持多行业客户开发出宠物陪伴类机
器人、物流机器人等，推动其商业化落地。
在“AI+硬件”方面，AI+硬件是把人工智能放入实体设备，使设备会思考、判断和交互，具备来更强的
功能性，比如AI眼镜、AI指环、AI陪伴硬件等。由于多数设备体积不大，本地算力和存储规模较小，因此需
要把复杂计算上传到云端处理，然后将结果回传至设备，实现更好的使用体验，硬件本身只负责采集数据、
执行结果。优刻得为“AI+硬件”领域的企业客户提供覆盖全球的智算资源、高性能加速网络及全栈式智算
产品的综合底层支撑，助力客户AI硬件产品的规模化落地应用。
（二）推进海外业务发展布局，加速AI算力出海
近年来，随着中国企业的出海需求持续增长，海外云节点扩张也迎来快速发展期。在此背景下，公司产
品凭借技术能力的领先性、行业方案的多元性、海外节点的丰富性以及商业模式的灵活性等特点，在海外市
场逐渐展现出较强的竞争力。报告期内，公司加速推进海外战略布局，其在“海外探索”领域的经营成果逐
步显现。
截至目前，公司已在全球25个地区成功构建32个可用区，业务范围广泛覆盖欧美、东南亚、非洲等热门
出海区域。报告期内，公司持续推进全球一体化算力平台建设，依托全球化基础设施布局，在美国华盛顿节
点成功部署GPU裸金属集群。其具备相比虚拟机更高的部署密度、更低的资源开销和更快的部署效率，能够
为客户提供独享的高性能物理资源，结合公司云原生技术，可助力客户实现高性价比云化部署与敏捷的资源
管理，当前正加速服务于直播电商、视频生成、智能客服、广告营销等多个AI企业出海场景。同时，公司依
托自建全球专线网络，以及在国内服务多行业积累的深厚技术经验，以产品为基石，抓住中国企业“走出去
”契机，积极开拓海外本地企业客户市场。2025年度，公司境外收入占比20.47%，较去年同期增长30.86%，
海外业务布局成效显著。
为助力企业跨境业务顺畅开展，公司构建了网络、算力、安全等全方位保障于一体的“面向企业‘出海
’的跨境赋能公共服务云平台”，提供从基础设施搭建、数据合规咨询到本地化运维支持的全周期服务，全
面满足出海企业对高性能、高稳定性和高实时性计算资源的需求。同时，针对数据主权与合规需求，公司坚
定“主权AI”方案，支持海外客户本地化部署AI算力及深度调优，确保数据不出境，帮助金融、政务等敏感
行业客户在海外业务拓展时，满足区域政策要求。公司聚焦AI算力、国产化替代与更广阔的全球化市场，通
过智算产品创新，加速释放技术沉淀的长期价值。
（三）深耕AI领域与全球市场，驱动公有云业务拓展
在人工智能产业化与全球数字化转型的背景下，公司持续深耕公有云业务，致力于AI技术生态链和AI资
源供销链的打造以及中国产业出海和海外本地需求落地的助力发展，从而公司在相关领域的市场份额持续扩
大，且整体业绩呈现稳健增长态势。公司紧跟AI技术发展机遇，在传统互联网领域，通过深度洞察客户业务
需求与核心痛点，持续挖掘其新AI需求，量身定制创新性互联网解决方案，有效助力客户实现智能化升级；
针对其他需加速数字化转型的行业，以及芯片、智能硬件产业链等新兴领域，公司立足行业未来发展趋势，
积极拓展其数字化转型需求，开展持续性探索，为公司后续业务拓展奠定了坚实基础。与此同时，报告期内
，公司积极把握海外市场机遇，重点突破中国企业出海机会，助力企业拓展海外市场。
公司通过产品性能优化与产品线扩容，创新打造专属云与专有云商业模式，形成“公有云、专属云、专
有云”三朵云协同体系，深度贴合客户应用场景与需求并提供定制化解决方案。如在全球化战略落地中，公
司以国内市场打磨的技术与产品为基础，通过“专属云”平台构建云产业生态，精准匹配国际市场的差异化
需求；专有云则深耕国产算力价值释放，通过适配各类国产GPU芯片，助力拥有闲置国产化算力的企业快速
构建高效稳定的GPU集群，支持模型快速接入以打造企业级国产AI应用并对外服务，实现了算力资源的商业
价值转化。
公司作为国内领先的云服务提供商，凭借卓越的产品性能与优质的服务，在行业内树立了良好品牌形象
。报告期内，公司在实现老客户粘性提升的同时，亦成功吸引了众多新增客户。公司成功吸引并拓展了涵盖
互联网中小客户、国资云、海外运营商、智算中心等多领域的多元化客户群体，在提升客户满意度的同时培
育出新的盈利增长点，为持续稳健发展注入强劲活力。
（四）大力发展私有云，深化产品迭代及场景化服务
公司以“私有云突破”为方向，持续深化私有云产品力。公司基于公有云技术积累，推出自研全栈解决
方案UCloudStack，近年来持续迭代增强了其IaaS计算、存储、网络和配套的迁移服务能力的同时，还拓展
了数据库、缓存、容器等PaaS组件特性。在虚拟化软件的信创背景下，报告期内公司重点聚焦虚拟化场景，
在虚拟化层面显著增强了迁移等新特性，以更优地服务虚拟化替代和超融合核心业务场景。同时，公司持续
为包括政府、运营商、能源、制造、教育、交通、金融、医药、互联网等各行业客户提供轻量、稳定的云基
础设施，结合AI等创新场景，致力于为业务与数据的私有化交付提供全套解决方案。
与此同时，公司依托其十余年的运营运维管控能力，打造了集团云平台，可提供稳定可靠的集团私有云
解决方案，目前，UCloudStack已成功与数家大型集团企业达成合作，并为全国多家高校构建了安全可靠的
私有化数字底座。
（五）“东数西算”双节点持续发力，构建“词元工厂”基础设施
国内自建内蒙古乌兰察布和上海青浦两大智算中心，均处于国家“东数西算”算力网络枢纽节点，其中
，乌兰察布智算中心坐落于西部枢纽内蒙古集宁大数据产业园，青浦智算中心则位于东部枢纽长三角起步区
上海市青浦工业园。凭借成熟的云计算服务经验与工程化能力，结合高性能的GPU算力，公司既能为客户提
供覆盖全生命周期的机房交付服务，又能输出强大的智能算力，助推人工智能技术的创新及应用。当下，词
元(Token)正在成为全新的经济要素，成为AI时代最基础的“价值载体”。公司通过双智算中心“算电协同
”的发展布局，系统性隆低词元的生产成本；同时，公司凭借自主研发的“孔明”智能算力平台与企业级一
站式AI开发平台“AstaFlow星图”，完成“算力银行+算力超市”的双平台完整布局，提升客户的词元使用
效率，助力千行百业加速智能化转型。
上海青浦智算中心定位于“东数”智算中心，该中心依托长三角经济区的地缘优势，同时作为国家（上
海）新型互联网交换中心（SHIXP）的接入点，具备高算力特性与高品质、畅达的网络环境。目前，其已成
为公司在华东区域的云计算核心基地，主要用于承载AI推理，芯片验证，脑机接口等高时效要求的业务。
内蒙乌兰察布智算中心定位“西算”智算中心，通过高功率机柜的定制，无损网络环境的构建、高性能
存储的建设，结合公司十余年的异构设备丰富适配经验，能够有效协助用户解决算力资源短缺、成本高昂、
建设困难等问题。在大模型快速发展的当下，该智算中心打造了全方位安全可靠的智算基础设施，为AI企业
的大模型训练需求，提供更为丰富且低成本的智能算力支持，从而达到智算普惠、行业跃升的效果。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、精确的市场定位
公司依托云计算为根基，是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，致力于为客户打造“安全、
可信赖、差异化”的AI智算服务平台。作为数字基础设施建设者，公司不抢占云平台上客户的业务领域，不
会与客户发生业务上的竞争，以技术和服务赢得客户信赖。随着AI技术的发展，公司中立定位与AI智算服务
价值愈发凸显，代表性客户包括以下几类：
（1）头部AI大模型公司，公司可作为其第一或第二大供应商，满足其大规模的训练和推理需求；
（2）与行业巨头存在业务竞争关系的行业，比如电商、新零售、社交、消费电子等，公司可以充分利
用中立定位优势，确保客户的业务、数据在私密性、安全性方面能得到较高的保障。
2、用户需求驱动的研发策略
云计算行业兼具技术密集型特点。公司研发水平的高低直接影响公司的竞争能力。公司在业务快速扩张
的基础上重视研发创新，近三年研发投入占营业收入的比例平均为12.47%，研发人员数量占比平均为42.74%
。产品策略上基于领先的技术和对客户需求的深度理解，公司坚持客户的需求是公司的下一个产品。
公司的孔明智算平台支持同构和异构卡型的接入，不仅包括了国际服务器配件厂商，还包括了各类国产
GPU厂商，同时支持训练和推理集群的统一调度和管理；具备强大的高速网络运营能力，支持多样的组网方
式，包括但不限于IB、RoCE、TCP/IP协议，满足数据传输的低延迟和高吞吐量要求；可全面满足大模型客户
的要求，为大语言模型提供分布式训练和断点续训的能力。针对用户普遍面临的混合云多云管理问题，公司
发布了涵盖裸金属管理、云上资源管理、智能告警治理为一体的“混合云多云管理平台UCMP”。UCMP基于公
司丰富的云计算运维经验，制定统一的资源数据模型，并结合资源管理系统、裸机管理系统及公司自主研发
的监控告警系统，组成从云下到云上，从运营到服务的全链路统一架构多云管理体系，为处在多云IT部署中
的企业，打通混合架构下的协调管理能力，通过与企业组织架构紧密结合，对IT资源进行分层、分部门的精
细化运营，为用户带来“懂运维，精运营，重服务”的运维全生命周期管理体验。
针对金融行业隐私数据计算，公司关注银行、保险、证券等行业的线上业务需求，升级安全多方计算产
品，可广泛应用于金融行业联合风控、联合统计、精准营销、智能投研等场景。公司打造的安全多方计算平
台，是一套拥有自主知识产权的企业级高性能分布式隐私计算平台。该平台通过数据隐私保护技术与数据流
通管理流程相结合，具有分布式、易于应用、扩展性强、监管友好等特点，从而形成数据管理权限、安全分
布式加密、安全加密数据库和云基础安全防护等全面的安全保障机制。
3、领先的经营战略
公司紧密结合国家宏观政策、市场环境、行业动态、技术变革以及未来发展趋势，继续坚持“1+2+3”
的发展战略路径。该路径以“科技引领的高质量发展”为长期目标，牢牢抓住“AI发展与全球化发展”两个
重点领域，精准聚焦“公有云、智算中心以及私有化”三大核心方向，充分把握人工智能产业化与全球数字
化转型的叠加机遇，实现“公司价值、用户价值、个人价值”的三位一体化发展。
4、前瞻性的国际化布局
自设立以来，公司始终致力于成为具有国际化业务能力的云计算服务商，将海外发展作为公司重要的发
展战略之一。公司长期重视境外数据中心建设。截至目前，公司在全球可用区数量达到32个，覆盖全球25个
地区，包括中国大陆、港台、欧美、东南亚、非洲等地，其中在东南亚地区的覆盖全面度业内领先。
5、卓越的客户服务能力
公司产品的销售以直销为主。公司为用户提供“7×24小时技术团队在线、90秒快速响应、5分钟工单回
复”服务，后端技术支持部门一对一工程师支持服务，以及重保活动的驻场服务，形成了一套完整的客户服
务体系，在业内形成了良好的口碑。而竞争对手主要为大型企业集团下属子公司或者业务部门，相比之下公
司更加注重以客户为先，响应客户需求的速度更快，提供灵活且定制化的服务。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入169,935.70万元，较上年同期增长19,638.50万元，涨幅13.07%；归属于
上市公司股东的净利润为-7,355.34万元，较上年同期增长16,748.86万元；归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润-15,224.56万元，较上年同期增长9,681.38万元。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
(二)公司发展战略
2026年，公司结合国家宏观政策、市场环境、行业及技术的变化和未来发展趋势，继续坚持“1+2+3”
的发展战略路径，以“科技引领的高质量发展”为核心目标，抓住“AI发展与全球化拓展”两个重点领域，
聚焦“公有云、智算中心以及私有化”三大核心方向，把握人工智能产业化与全球数字化转型的叠加机遇，
实现“公司价值、用户价值、个人价值”的三位一体化发展，在智能云服务领域打造具有竞争力的品牌，为
数字经济时代的可持续发展贡献智慧与力量。
科技引领高质量发展：以高毛利率、行业发展前景广阔、具备竞争优势且能够快速复制的产品为前提条
件，聚焦用户的核心痛点与需求，充分发挥公司技术与产品的优势，精准把握行业发展契机，以科技创新为
核心驱动力，进而形成具有快速复制能力的、具有一定技术门槛的系统化解决方案。
持续AI发展：以公司在数字基建和技术创新方面的积累，持续在“基础模型、行业模型、AIAgent、AI
应用、机器人、AI+硬件”等方面发力，推动AIGC深入各行各业。AI技术和应用处在快速迭代发展期，新场
景、新需求不断涌现，公司将坚持以科技引领为第一驱动力，保持对技术的敏感性，对客户需求的前瞻性，
灵活高效地应对、甚至引领市场的变化。
持续全球化发展：把握海外市场机遇，以产品为基石，精准定位目标市场，提供优质云服务。大力拓展
海外当地互联网客户，抓住中国企业“走出去”契机，开拓海外本地企业客户市场，通过搭建更加合理的跨
时区客户结构，提升公司全球资源的利用率，提高盈利能力。
持续攻坚公有云：以“公有云、专属云、专有云”三朵云的形式深度贴近客户的应用场景和需求，提供
定制化解决方案。一方面，抓AI发展带来的云计算市场机遇，为客户提供优质的算力资源与基础设施服务；
另一方面，紧跟AI智能体、AI应用等板块性机会，持续挖掘千行百业客户的AI需求，助力客户实现智能化升
级，用AI创造价值。此外，进一步提升智能硬件终端客户的综合服务能力，推动智能硬件与云服务的深度融
合，不断拓展公司业务边界，为公司创造更多的发展契机。
扩大智算中心建设：公司会着力打造两大数据中心在市场上的差异化竞争力，加大推理集群建设，提升
运营效率。在乌兰察布数据中心，持续构建安全可靠的智算基础设施满足AIGC扩容的需求。在青浦数据中心
，围绕“东数西算”的政策，把握市场趋势与机会，进行重点领域拓展，以绿色、安全、大规模的数字新基
建资源服务好客户。基于当前算力和基础设施需求旺盛的市场现状，加大力度推进智算中心的扩建工作。
突破私有云：2026年，公司将继续深化产品力的提升，深入分析客户痛点，推动产品与AI的深度融合，
并在行业化及场景化应用上寻求突破。公司将重点落地市场渠道，加强复用，提升私有云产品力；加强虚拟
化、超融合场景支持能力；加强出海能力。在私有云业务发展上，充分发挥自身优势，树立标杆客户，并通
过行业复制推广，进一步扩大市场影响力。
(三)经营计划
2026年，公司将坚持“科技引领高质量发展”的战略核心，抓住AI与全球化发展机遇，在实践中用创新
与效率驱动“1+2+3”战略落地。2026年，公司的工作重点如下：
1、加强推进技术创新，激发整体生产力
在人工智能技术带来的广阔空间中，公司要抓住机遇提升竞争优势，率先享受AI技术应用普及带来的价
值赋能。抓住AIAgent和AI应用的快速发展机遇，及时把握行业和技术发展趋势；前瞻、适度地开展“太空
算力”领域的研究工作，布局未来发展蓝海。加大与知名高校、科研机构的合作，通过实验室合作、产品合
作、硕博联合培养等方式，形成校企联动、合力发展的良好模式。
2、围绕技术变化和用户需求，进行产品创新
AI的快速发展与普及，正深刻催生底层技术架构、产品形态与交互方式的系统性变革，同时持续创造新
的用户需求、重构既有需求结构，为企业打造差异化竞争力、构筑长期壁垒带来重要战略机遇。面对智能化
浪潮带来的产业新格局，公司将继续秉持“用户需求驱动的研发策略”，以真实业务场景与用户价值为核心
导向，紧密跟踪前沿技术演进，通过持续洞察用户痛点、快速响应市场变化，不断推出更具创新性与实用性
的解决方案，以技术创新赋能业务升级，进一步强化核心竞争优势，实现高质量可持续发展。
3、全面提升管理效率，支撑组织持续发展
管理效率的全面提升是实现公司战略发展的重要保障。公司将依托UCloud技术研究院、校企合作平台等
，打造体系化人才梯队和保证UCloud优秀刻苦的文化传承。公司将做好岗位规划，通过内部培养和外部引进
等方式，进一步加强专业化团队的建设。在业绩目标实现过程中，公司会设立更合理、更多元的激励机制，
提高人员激情，释放组织效率，充分给予人才发展成长的机会与平台。公司积极拥抱人工智能时代发展机遇
，大力倡导全体员工深化AI工具的应用与创新实践，推动AI技术与业务流程、研发创新、运营管理等各环节
深度融合。
4、强化人才发展机制，构建卓越团队
人才是公司发展的核心驱动力。公司将建立完善的人才发展机制，重点关注人才梯队建设，打造一支充
满冲劲、活力、好奇心，具备市场意识和国际化能力的团队。通过引入新鲜血液，为公司注入新的活力和创
造力。
5、争取跨界渠道合作，创造共赢生态圈
商业模式上，公司将在现有营销策略的基础上，进一步优化销售渠道，加快市场拓展速度。同时公司会
秉持开放包容的原则，打破以往常规的业务边界，构建更广泛的生态圈。同时，公司将与合作伙伴加强合作
，充分发挥双方的综合优势，实现互利共赢。通过优势互补，共同探索新的业务模式和市场机会，推动公司
业务的多元化发展，实现价值最大化。
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