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八亿时空(688181)经营分析主营业务

 

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经营分析☆ ◇688181 八亿时空 更新日期:2025-09-06◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】 【5.经营情况评述】 【1.主营业务】 液晶显示材料的研发、生产和销售。 【2.主营构成分析】 截止日期:2024-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 电子专用材料制造(C3985)(行业) 7.23亿 98.00 3.12亿 99.64 43.18 销售材料(行业) 1452.95万 1.97 97.25万 0.31 6.69 其他(行业) 21.51万 0.03 16.92万 0.05 78.63 ───────────────────────────────────────────────── 混合液晶(产品) 6.70亿 90.87 3.01亿 96.02 44.88 其他(产品) 4513.94万 6.12 866.47万 2.77 19.20 销售材料(产品) 1452.95万 1.97 97.25万 0.31 6.69 液晶单体(产品) 767.21万 1.04 281.48万 0.90 36.69 ───────────────────────────────────────────────── 内销(地区) 6.80亿 92.27 2.80亿 89.55 41.22 外销(地区) 5699.75万 7.73 3273.80万 10.45 57.44 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 7.06亿 95.69 3.02亿 96.36 42.77 经销(销售模式) 1701.61万 2.31 1024.83万 3.27 60.23 销售材料(销售模式) 1452.95万 1.97 97.25万 0.31 6.69 其他(销售模式) 21.51万 0.03 16.92万 0.05 78.63 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2024-06-30 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 混合液晶(产品) 3.46亿 92.27 1.54亿 96.21 44.36 其他(产品) 2111.65万 5.62 472.02万 2.96 22.35 销售材料(产品) 614.05万 1.64 35.86万 0.22 5.84 液晶单体(产品) 177.88万 0.47 97.91万 0.61 55.04 ───────────────────────────────────────────────── 内销(地区) 3.51亿 93.41 1.46亿 91.16 41.51 外销(地区) 2473.50万 6.59 1411.77万 8.84 57.08 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2023-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 电子专用材料制造(C3985)(行业) 7.90亿 98.75 3.31亿 99.85 41.98 其他业务(行业) 995.86万 1.25 50.57万 0.15 5.08 ───────────────────────────────────────────────── 混合液晶(产品) 7.45亿 93.14 3.20亿 96.27 42.91 其他(产品) 4667.10万 5.84 945.46万 2.85 20.26 液晶单体(产品) 817.78万 1.02 292.92万 0.88 35.82 ───────────────────────────────────────────────── 内销(地区) 7.42亿 92.76 3.08亿 92.91 41.58 外销(地区) 4790.93万 5.99 2302.48万 6.94 48.06 其他业务(地区) 995.86万 1.25 50.57万 0.15 5.08 其他(补充)(地区) 51.77 0.00 12.51 0.00 24.16 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 7.82亿 97.81 3.27亿 98.46 41.80 其他业务(销售模式) 995.86万 1.25 50.57万 0.15 5.08 经销(销售模式) 756.43万 0.95 459.43万 1.38 60.74 其他(补充)(销售模式) 51.77 0.00 12.51 0.00 24.16 ───────────────────────────────────────────────── 截止日期:2022-12-31 项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%) ───────────────────────────────────────────────── 电子专用材料制造(C3985)(行业) 9.33亿 99.87 4.30亿 99.94 46.14 其他(补充)(行业) 122.18万 0.13 27.05万 0.06 22.14 ───────────────────────────────────────────────── 混合液晶(产品) 8.85亿 94.71 4.19亿 97.39 47.41 其他(产品) 3876.39万 4.15 793.86万 1.84 20.48 液晶单体(产品) 943.35万 1.01 304.96万 0.71 32.33 其他(补充)(产品) 122.18万 0.13 27.05万 0.06 22.14 ───────────────────────────────────────────────── 内销(地区) 8.74亿 93.50 4.00亿 92.90 45.81 外销(地区) 5948.97万 6.37 3032.19万 7.04 50.97 其他(补充)(地区) 122.18万 0.13 27.05万 0.06 22.14 ───────────────────────────────────────────────── 直销(销售模式) 9.22亿 98.66 4.24亿 98.41 45.99 经销(销售模式) 1126.73万 1.21 656.95万 1.53 58.31 其他(补充)(销售模式) 122.18万 0.13 27.05万 0.06 22.14 ───────────────────────────────────────────────── 【3.前5名客户营业收入表】 截止日期:2024-12-31 前5大客户共销售6.11亿元,占营业收入的82.90% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │客户一 │ 47346.10│ 64.21│ │客户二 │ 8513.81│ 11.55│ │客户三 │ 2791.24│ 3.79│ │客户四 │ 1404.17│ 1.90│ │客户五 │ 1071.18│ 1.45│ │合计 │ 61126.50│ 82.90│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【4.前5名供应商采购表】 截止日期:2024-12-31 前5大供应商共采购1.78亿元,占总采购额的45.81% ┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐ │供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│ ├───────────────────────┼───────────┼───────────┤ │供应商一 │ 7120.91│ 18.32│ │供应商二 │ 3554.27│ 9.14│ │供应商三 │ 2816.55│ 7.25│ │供应商四 │ 2485.59│ 6.39│ │供应商五 │ 1829.87│ 4.71│ │合计 │ 17807.19│ 45.81│ └───────────────────────┴───────────┴───────────┘ 【5.经营情况评述】 截止日期:2025-06-30 ●发展回顾: 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 公司是一家专业从事显示材料、半导体材料、医药材料的研发、生产和销售的高新技术企业,其中主营 业务为液晶显示材料的研发、生产和销售。显示材料根据终端产品显示特性的不同分为液晶材料、聚合物分 散液晶(PDLC)智能薄膜、有机电致发光材料(OLED);半导体材料包括光刻胶树脂材料、聚酰亚胺(PSPI )材料;医药材料包括高级医药中间体和原料药。 (一)公司所属行业 根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),公司所属行业归类为“计算机、通信和其他电子设备 制造业(C39)”中的“电子专用材料制造(C3985)”,是国家战略性新兴产业的组成部分。液晶材料属于 光电子材料,是生产LCD的核心材料之一,因此液晶材料又归类于液晶显示行业。 (二)主要经营模式 1、研发模式 公司采取以技术带动市场的研发战略,实施以自主研发为主的研发模式。具体体现在:(1)前瞻性技 术研发 公司通过加强与国内外行业专家的学术交流,及时掌握与跟进国际电子材料的发展动态与新产品发展趋 势,确定研究方向,组织专项课题组,进行相关技术攻关、产品开发和专利申请,形成新产品、新项目储备 。 (2)以客户需求为导向的产品研发 公司技术人员以客户对相关产品的具体性能指标需求为基础,拟定、审核并实施相关研发方案与计划, 完成产品小试阶段的开发,经客户初步认证后进入中试阶段,中试达到稳定量产后,形成完整的工艺技术文 件,以用于规模化生产。 2、采购模式 公司上游供应商为基础化学品生产厂商及其他液晶材料厂商,根据质量管理体系的要求,公司建立了完 整的供应商选择及管控体系。依据《供应商评定标准》,在对上游企业的产品质量及保障体系、供货能力、 价格、账期、服务等多方面考核后,确定合格供应商,形成《合格供方名录》,开展长期合作。 公司采购部根据需求部门提供的《请购单》,从《合格供方名录》中的供应商订购原材料,并负责原材 料质量的追踪、处理作业。仓储部负责物料的精确收发、保存和物料损耗等管理,并与采购部共同完成收验 货;质检部负责对原料的进货品质进行验证,检验合格后方可办理入库;财务部按照采购合同的结款方式审 核付款。公司根据合格供应商管理制度及精细化供应链管理模式进行采购。从产品质量、供货稳定性及价格 等多方面综合考评,以保证原材料供应的稳定性及可靠性。 3、生产模式 公司生产模式主要为订单生产模式和备货生产模式。公司针对具体业务特点,依靠NC企业资源管理系统 、MES生产管理系统以及QEHS质量管理系统实现生产信息化管理,做到市场订单预测、库存采购联动、综合 计划调度的快速响应和准确判断,保障供货并降低安全库存。通过供应链上各信息系统的快速总结完成从生 产经验到生产力的转换,提高生产效率。为实现工厂数字化管理及精益生产的智能化管理奠定基础。 4、销售模式 公司主营产品是针对具体客户的高度定制化产品。公司经下游客户认证合格,入围其供应链体系后,即 建立起长期稳定的合作关系,进入量产阶段。下游客户一般根据其自身的生产计划安排向公司下达采购订单 ,公司根据客户订单,组织生产并按时交付产品。 5、客户支持模式 客户支持工作是以销售部牵头,多部门配合的团队作业模式,主要目的是为客户提供售前、售中、售后 全方位的技术支持与服务。 销售部与销售服务商负责客户整体商务对接,信息获取和各层面的技术、商务交流组织等;产品研发部 负责客户新产品开发和现有产品性能品质改善;品管部负责客户质量环境管理体系相关的质量文件的提供和 对接;技术支持部负责帮助客户解决公司产品使用过程中所遇到的问题或客户产品自身工艺的问题;商务部 负责客户产品及样品订单的处理。 (三)所处行业情况 1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛 (1)发展阶段 ①液晶材料 光电科技,作为推动现代社会发展的新质生产力,正以前所未有的速度和规模,重塑着我们的世界。数 字时代的到来使显示技术与产业迎来了前所未有的发展契机,数字经济的发展不仅极大地丰富了显示内容的 多样性,更推动了应用场景的不断创新。显示产业在数字时代的浪潮中展现出更加璀璨的发展前景,而技术 与应用的持续创新,无疑将成为推动显示产业不断前行的永恒动力。 在技术创新和政策支持的双重推动下,全球显示产业格局正经历着深刻的变化。高刷新率、高分辨率、 广色域等技术的普及为用户带来了更加流畅、细腻且色彩鲜艳的视觉体验,而柔性显示、透明显示等新型显 示技术的突破,也在引领全产业链的持续升级与变革。 随着工业物联网、数智工场、视觉人工智能等新兴市场的不断开拓,显示产业正逐步与智能设备、智能 家居等领域实现深度融合,为行业发展带来了前所未有的广阔空间。此外,新能源汽车的蓬勃发展,尤其是 国内市场的迅猛增长,也为车载显示市场注入了新的活力。车载显示系统作为新能源汽车在智能驾驶领域的 重要载体,对液晶材料等显示行业上游核心原材料的需求也愈发旺盛。 展望未来,随着技术的不断进步和市场需求的持续扩大,全球显示行业将继续保持快速发展的态势。作 为上游液晶材料的核心供应商,八亿时空将继续紧密跟踪市场动态,不断优化生产流程,提升生产效率,确 保产品质量的稳定性和供应的可靠性。同时,公司也将加大研发投入,提升技术水平和产品竞争力,并通过 与下游显示面板企业的紧密合作,及时了解市场动态和客户需求,灵活调整产能和产品结构,以满足市场的 多样化需求,推动产业链的协同发展,助力全球显示行业的繁荣与进步。 ②光刻胶树脂 当前,全球半导体产业格局深度变革,先进制程与特色工艺并进发展,光刻胶树脂作为半导体产业链的 关键基础材料,在技术创新与国产替代的双重驱动下,正迎来历史性发展机遇。极紫外(EUV)光刻、多重 曝光等技术的普及,催生出对高端KrF、ArF光刻胶树脂的旺盛需求,与此同时,第三代半导体、先进封装等 新兴领域的崛起,进一步拓宽了光刻胶树脂的应用场景。国内半导体制造产能的持续扩张,特别是12英寸晶 圆厂的密集投产,使得光刻胶树脂作为上游核心原材料的战略地位日益凸显。 随着智能汽车、工业自动化、数据中心等新兴市场的蓬勃发展,半导体器件在功率控制、传感器、存储 计算等环节的应用需求激增,带动光刻胶树脂产业与下游应用端的深度融合。车载、AI等细分领域的爆发式 增长及绿色制造趋势,更对光刻胶树脂的耐高温、抗蚀刻、低能耗、低污染等特性提出更高要求,推动行业 的高质量可持续发展。 作为国内光刻胶树脂领域的重要供应商,八亿时空依托在显示材料领域积累的技术优势及渠道资源,构 建覆盖树脂合成、配方优化、应用模拟的全链条技术平台,持续加大研发投入并不断突破关键技术瓶颈,以 确保产品的性能稳定性及供应链安全性。同时,通过深化与下游晶圆厂、光刻胶企业的战略协作,精准把握 先进制程需求动态,加速高端产品迭代,助力本土半导体产业链的自主可控,并为全球芯片产业的创新发展 注入新动能。 (2)基本特点 ①液晶材料 TFT混合液晶材料生产企业入围下游液晶面板厂商供应链体系,通常要经历面板厂商严苛的认证过程, 认证过程通常耗时三年以上,涉及产品验证及导入的各个环节,因此,液晶材料企业一旦进入下游液晶面板 厂商的供应链体系,并形成批量供货,即表明其产品在品质、性能等方面已与竞争对手难分伯仲。 液晶材料属于典型的技术密集型行业。高性能混合液晶材料的核心技术和专利一度被德国、日本等外资 企业垄断,近几年,随着国内混合液晶材料公司的崛起,逐步掌握了行业的主导权,海外企业中部分企业逐 步退出行业,行业集中度进一步向优势企业集中。 在政策的持续扶持以及产业链企业的共同努力下,国内液晶材料企业近年来取得了长足的进步。通过加 大研发力度并与下游面板企业紧密合作,国产液晶材料在指标和性能上已逐渐接近国际先进水平。凭借出色 的性价比和技术服务优势,国产液晶材料逐步赢得了客户的青睐,材料的国产化率也呈现出稳步上升的趋势 。 在技术开发能力方面,国产液晶材料已经能够满足包括手机、笔记本电脑、桌面显示器、电视乃至车载 等各细分领域的液晶材料需求。总体而言,国产液晶材料的性能指标与国外头部厂商的差距已经大幅缩小, 甚至在部分领域已经达到国际领先水平。在市场占有率方面,越来越多的国产面板客户开始转向以国产液晶 材料为主、进口液晶材料为辅的策略,这一转变不仅凸显了国产液晶材料的竞争力提升,也反映了国内面板 产业对国产材料的信任与支持。同时,海外面板厂商也开始更多地导入国产液晶材料,进一步扩大了国产液 晶材料的国际市场影响力。 ②光刻胶树脂 光刻胶树脂作为半导体光刻工艺的核心原材料,其进入下游晶圆制造厂商供应链体系需经历从材料特性 评估、工艺匹配性测试到量产稳定性验证的严格工艺验证周期,涉及光刻精度、线宽均匀性等数十项关键参 数测试。因此,光刻胶树脂供应商一旦通过晶圆厂认证并实现批量供货,即标志着其产品在纯度控制、工艺 兼容性等核心指标上达到国际主流水平。 光刻胶树脂行业具有极高的准入门槛,长期受到日本、美国等海外厂商在专利体系与技术生态上的双重 制约,尤其在先进制程领域的工艺稳定性与设备兼容性等方面,海外厂商凭借先发优势长期处于领先地位并 形成技术垄断。市场格局的裂变折射出技术路线的分化,国内晶圆厂通过“成熟制程优化+特色工艺创新” 构建差异化竞争力,这种产业态势也正在重塑上游全球半导体材料的价值分配体系,并为国产光刻胶树脂创 造了独特的发展机遇。 国产材料的导入不仅缓解了我国在半导体关键材料领域的“断链”风险,更推动了本土晶圆厂建立起“ 材料-工艺-设备”协同优化的新型研发模式。面向未来,公司将继续聚焦前沿技术攻关,同时深化与产业链 上下游的协同创新,完善覆盖先进制程与特色工艺的全场景产品布局,进一步巩固、提升公司在光刻胶树脂 市场的竞争优势与行业地位,为后续业务拓展与规模扩张奠定坚实基础,并为本土产业链的自主可控与可持 续发展注入新动能。 (3)主要技术门槛 ①液晶材料 液晶材料的制造是一个高度复杂且精细的过程,涵盖了合成、纯化和混配三个核心环节,汇聚了复杂的 合成技术、精确的工艺控制以及准确的检测分析,其中液晶单体和添加剂的选择、混合液晶的配方设计以及 生产工艺的长效优化等要素都充分展现了其作为技术密集型行业的特性。 随着显示技术的日新月异和显示器件的广泛普及,显示面板对于性能的要求也在不断提升。 从响应速度到对比度,从可视角到透过率,这些关键指标的升级都离不开液晶材料的支撑,液晶材料的 电学特性、光学特性、热稳定性以及化学稳定性等主要性能也面临着相应更高的要求。 作为显示面板行业的核心原材料,液晶材料的性能及品质将直接影响液晶面板的整体性能表现,这也使 得面板企业在选择液晶材料供应商时,对供应商的资质审核格外严格,认证周期也相对较长,以确保所选用 的液晶材料能够满足全方位、高标准的性能要求。 八亿时空为代表的国内液晶材料公司的迅速崛起,不仅打破了液晶材料的国际垄断格局,还成功突破了 我国在显示产业发展过程中所面临的材料配套瓶颈,极大地提升了我国液晶面板行业的自主创新能力,也为 本土显示供应链的安全性提供了坚实的保障。国内液晶材料公司的快速成长不仅证明了我国在液晶材料领域 的技术实力与发展潜力,也为我国在全球显示产业中赢得了更多的话语权和竞争力。 ②光刻胶树脂 光刻胶树脂作为半导体制造的关键基础材料,其研发、生产融合了高分子化学、精细化工及微电子工程 等交叉学科的前沿技术,需在分子结构设计、超纯制备工艺及批次稳定性控制等环节实现突破性创新,技术 复杂度位居半导体材料领域前列。 伴随半导体制造向先进制程及特色工艺持续演进,光刻工艺对线宽精度、图案保真度的要求呈指数级提 升,光刻胶及光刻胶树脂材料在界面粘附力等特性上也面临着更为严苛的挑战,其性能表现将直接影响芯片 制造的性能与良率。 在国家半导体产业政策扶持和国产替代战略推动下,国内光刻胶树脂产业逐步实现结构性突破,通过产 学研协同创新和产业链联合开发等模式,国内头部企业已阶段性攻克分子量精准控制等共性技术难题,并在 特色工艺领域进行差异化的产品开发,现已在部分细分市场具备替代能力,正逐步打破海外厂商一度在成熟 制程领域的垄断格局。 作为国内重要的光刻胶树脂企业,八亿时空已构建覆盖合成路径设计、功能化修饰及工业化放大的全链 条技术体系,并建立了涵盖材料特性分析、工艺匹配优化及量产可靠性验证的全周期产业化评估体系,形成 了具有自主知识产权的核心技术矩阵。通过持续的研发攻关,公司光刻胶树脂产品现已涵盖KrF光刻胶树脂 全品类,尤其在阴离子聚合树脂方面具有独特的技术优势与产品特色。目前,公司正与客户共同开发多款不 同类型的高端半导体光刻胶树脂产品,并结合客户验证进度全力筹备2025年吨级放量的各项工作。 2、公司所处的行业地位分析及其变化情况 作为国家高新技术企业,八亿时空自成立以来便致力于液晶材料的研究和开发,拥有液晶材料分析及应 用重点实验室,配备有前沿的研发和测试设备,为持续创新提供了硬件支持。经过多年的自主研发和技术积 累,公司产品线日益丰富,从TN/STN系列液晶材料到TFT高性能混合液晶材料,逐步打破了国外厂商的技术 垄断,为液晶材料的国产化奠定了坚实的基础。目前,公司产品已广泛应用于从中小尺寸的手机、笔记本电 脑、显示器到大尺寸的电视等多个细分市场,性能达到国际先进水平。 八亿时空是我国液晶显示材料领域四项国家标准的主要起草者,在行业内稳居国内头部。凭借在品质、 价格、服务、供应保障等方面的综合竞争优势,公司产品获得了京东方、惠科股份、台湾群创等多家主流面 板厂商的认可,并已成为国内液晶面板龙头企业京东方的国产TFT液晶材料战略供应商,客户资源优势及市 场影响力彰显。 除了液晶材料业务,八亿时空还积极拓展有机电致发光材料、聚酰亚胺材料、光刻胶材料、高级医药中 间体等多个业务领域。 综上所述,八亿时空在液晶材料行业中占据显著领先地位,具备强大的综合竞争力,公司以创新为驱动 ,以市场需求为导向,不断提升产品质量和技术水平,为我国液晶显示产业的蓬勃发展做出了重要贡献,多 元化的产业布局也为公司的持续健康发展提供了有力的支撑和保障。 3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势 (1)政策加力扩围叠加创新成果落地,2025年上半年汽车市场活力加速释放 2025年,“两新”政策加力扩围,持续显效,汽车行业在系列组合政策推动下,叠加企业创新成果加速 落地应用,行业总体呈现稳中向好的发展态势。内需消费活力的蓬勃发展,叠加企业新品密集上市、多地车 展促销活动火热开展等利好因素,汽车市场消费活力加速释放,乘用车市场延续良好态势,产业已进入高质 量发展的新阶段。 根据中国汽车工业协会数据,2025年6月,汽车产销分别完成279.4万辆和290.4万辆,同比分别增长11. 4%和13.8%;2025年上半年,汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆,同比分别增长12.5%和11.4%。其 中内需市场在政策拉动下,起到较好支撑作用。乘用车市场表现活跃,为稳定汽车消费基本盘提供了重要保 障,2025年上半年乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆,同比分别增长13.8%和13%;新能源汽车继 续快速增长,2025年上半年新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆,同比分别大幅增长41.4%和40. 3%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。 随着促消费政策的深化实施及车企持续推出多元化的创新车型,新能源汽车市场潜能将进一步释放,带 动国内汽车需求扩张。本土品牌的繁荣发展以及车载显示设备(如中控CID、电子仪表盘)渗透率的提升, 也将为液晶材料等产业链核心环节创造更多发展机遇。 (2)LCDTV面板供需进入弱平衡态,以产能动态优化应对终端需求波动 2025年二季度,随着美国关税政策进入过渡期,国外市场提前备货节奏放缓,采购策略从激进转为稳健 ;同时,因一季度部分需求的提前释放以及国补政策边际效应的逐步显现,国内市场整体需求亦开始回落, 面板价格周期由扩张期转入平台期。进入三季度,国补政策的恢复将持续发挥效能并为国内市场注入信心, 然而考虑到TV产品换机周期较长,前期刺激下的需求透支叠加补贴额度的收窄与规则门槛的提升,下半年终 端需求或将阶段性承压,供应端或将考虑通过调整稼动率强化控产,以平衡面板价格波动。 需求侧,根据CINNOResearch产业统计数据,国内市场受消费品以旧换新加力扩围政策带动,一季度国 内TV市场量价齐升,迎来开门红。进入二季度,虽处于电商大促备货期,但由于部分需求已在一季度提前释 放,品牌商内销渠道的主动备货动能减弱;国外市场,美对华和东南亚国家的关税缓冲分别在8月初和7月初 结束,受后续关税不确定性的影响,“黑五”面板采购需求可能提前,短期来看或对面板价格起到一定的支 撑作用,但从长期来看,关税贸易战对面板需求的抑制将对面板行情产生负面影响。 供给侧,根据CINNOResearch产业统计数据,今年二季度初,在因关税政策触发的预防性备货影响下, 品牌商库存积压量超出安全阈值,叠加终端需求走弱,面板价格整体横盘。面板厂为稳定行情开启控产保价 策略,主力面板厂通过假期岁修等方式加大控产力度,高世代线平均稼动率预计回落至80%左右。进入三季 度,受潜在贸易风险影响,国外市场四季度订单存在前置可能,或将短期推升稼动率,而面板价格的持续承 压或促使面板厂继续强化控产力度。 随着面板厂产能动态优化能力持续提升,进一步巩固供需两端动态平衡格局,面板价格波动收窄预期增 强,二季度整体价格呈现相对平缓的运行态势,后续市场走势较大程度受制于面板厂控产举措的实施力度。 (3)国内TV市场量价齐升,MiniLEDTV销量渗透率达25% 随着MiniLEDTV成本的持续下探,MiniLED背光技术不断向中端机型渗透,叠加面板厂商大尺寸化战略对 消费升级的持续推动,国内TV市场加速转型。 根据CINNOResearch产业统计数据,2024年以旧换新政策实施周期较短但成效显著,有效激活了TV市场 的换机需求,并推动了MiniLED等技术从高端市场向大众消费领域的快速渗透。 自2024年二季度起,MiniLEDTV销量渗透率进入快速攀升通道,尤其在四季度国补政策加码驱动下,下 半年的强势表现带动全年市场渗透率实现跨越式增长,市场进入规模化爆发阶段。 2025年政策红利持续释放,根据CINNOResearch产业统计数据,至一季度,在国补政策的持续刺激下, 国内市场TV销量同比仍保持增长态势,国内市场MiniLEDTV销量超200万台,渗透率站稳25%,MiniLED等新兴 技术赋能下,大尺寸LCD中高端机型竞争力彰显,销量增幅显著。随着新技术的进一步普及,LCD机型及上游 液晶材料等产业链核心环节将长期受益。 2025年国内光电显示领域投资将继续聚焦技术迭代与应用场景拓展,Mini/MicroLED技术因在高端显示 、车载、AR/VR等领域的渗透加速,将成为核心增长极。随着Mini/MicroLED技术成熟度与成本竞争力的持续 提升,市场需求的扩容将吸引资本的密集涌入,持续引领行业创新方向,并带动液晶材料等产业链上游关键 环节的高质量协同发展。 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年全球TV面板出货总量同比微升体现需求韧性,由于受到提前备货的影响,季节性波动的趋 势有所改变,一季度传统淡季同比逆增,而二季度由于需求的提前释放以及国补政策边际效应的逐步显现, 国内市场整体需求开始回落。 2025年上半年,公司内部持续推动新客户开发,新产品研发,新产业落地。确保在原有主业稳健发展的 同时,增加公司未来新业务的发展机会,为公司从以液晶材料为核心业务的单产品型企业向多领域多行业的 材料平台企业的战略转变提供强有力的动力。 在上述多重因素的共同影响下,公司内部持续推动降本增效、确保安全运营并保持高水平研发投入,战 略性新项目逐步产业化并取得明显成效。 报告期内,公司整体营业收入稳步增长,净利润较去年同期有所下滑,其中营业收入41536.70万元,同 比增长10.63%。由于公司持续加大研发投入,新项目建成转固后,折旧费用增加,影响了公司净利率水平, 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润3087.24万元,同比下降37.90%。未来公司将继续优化产品结构 、提升技术水平并积极应对市场变化以增强竞争力。 2025年上半年,公司主要业务板块的进展情况: (1)北京显示材料项目稳中有进 公司主营业务液晶显示材料整体发展比较稳健。新产品在客户端的导入进程顺利,其中高性能电视用负 性液晶材料已成功实

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