经营分析☆ ◇688183 生益电子 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类印制电路板的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 20.96亿 55.61 6.36亿 55.55 30.36
内销(地区) 15.35亿 40.74 3.75亿 32.73 24.41
其他业务(地区) 1.38亿 3.65 1.34亿 11.72 97.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 44.86亿 95.72 8.71亿 81.79 19.42
其他业务(行业) 2.01亿 4.28 1.94亿 18.21 96.73
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 44.86亿 95.72 8.71亿 81.79 19.42
其他业务(产品) 2.01亿 4.28 1.94亿 18.21 96.73
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 22.89亿 48.84 6.13亿 57.53 26.77
内销(地区) 21.97亿 46.88 2.58亿 24.26 11.77
其他业务(地区) 2.01亿 4.28 1.94亿 18.21 96.73
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直销(销售模式) 43.03亿 91.81 8.52亿 80.00 19.81
其他业务(销售模式) 2.01亿 4.28 1.94亿 18.21 96.73
经销(销售模式) 1.83亿 3.91 1912.37万 1.80 10.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 18.80亿 95.28 3.00亿 77.09 15.93
其他(产品) 9314.03万 4.72 8901.06万 22.91 95.57
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.05亿 56.02 1.61亿 41.45 14.57
外销(地区) 8.68亿 43.98 2.28亿 58.55 26.22
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截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 31.36亿 95.82 3.49亿 73.23 11.13
其他业务(行业) 1.37亿 4.18 1.28亿 26.77 93.30
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印制电路板(产品) 31.36亿 95.82 3.49亿 73.23 11.13
其他业务(产品) 1.37亿 4.18 1.28亿 26.77 93.30
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 17.09亿 52.22 -1476.92万 -3.10 -0.86
外销(地区) 14.27亿 43.60 3.64亿 76.32 25.49
其他业务(地区) 1.37亿 4.18 1.28亿 26.77 93.30
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直销(销售模式) 29.21亿 89.25 3.24亿 68.06 11.11
经销(销售模式) 2.15亿 6.57 2464.18万 5.17 11.46
其他业务(销售模式) 1.37亿 4.18 1.28亿 26.77 93.30
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售20.74亿元，占营业收入的46.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 102046.64│ 22.75│
│单位2 │ 61789.24│ 13.77│
│单位3 │ 17346.44│ 3.87│
│单位4 │ 13496.79│ 3.01│
│单位5 │ 12749.27│ 2.84│
│合计 │ 207428.38│ 46.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购18.82亿元，占总采购额的60.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位1 │ 63221.56│ 20.20│
│单位2 │ 48391.47│ 15.46│
│单位3 │ 30647.21│ 9.79│
│单位4 │ 23934.42│ 7.65│
│单位5 │ 22043.34│ 7.04│
│合计 │ 188238.00│ 60.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”），又称为印制线路板、印刷电路板、印刷线路板。
通常在绝缘基材上，按预定设计制成印制线路、印制元件或两者组合而成的导电图形称为印制电路，而在绝
缘基材上提供元器件之间电气连接的导电图形，称为印制线路。
PCB诞生于20世纪30年代，采用电子印刷术制作，以绝缘板为基材，有选择性的加工孔和布设金属的电
路图形，用来代替以往装置电子元器件的底盘，并实现电子元器件之间的相互连接，起中续传输的作用，是
电子元器件的支撑体，有“电子产品之母”之称。该产业的发展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电
子产业的整体发展速度与技术水准。随着电子行业的发展，PCB的应用将越来越广泛。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）公司所处行业地位
由于印制电路板的应用领域非常广泛，涵盖了通信设备、网络设备、计算机/服务器、汽车电子、消费
电子、工业控制、医疗、航空航天等，且由于产品需求不同，导致相关的生产设备及制程有一定差异。目前
，国内印制电路板生产企业众多，且绝大部分企业产品应用于某一些领域，由于生产设备的配置差异，不同
应用领域的企业不形成主要竞争关系。
生益电子成立于1985年，经过三十多年的发展，成长为中国印制电路板行业的领先企业。公司详细分析
了下游各行业的产品特点及走势，根据公司的技术能力、设备配置、客户资源等确定了公司以通讯网络、计
算机/服务器、汽车电子等行业为主的行业战略，兼顾部分高难度高要求的特种产品。根据Prismark2025年
第一季度发布的PCB行业报告，在2024年全球百强印制电路板行业排名中，公司营收排名第35位。
报告期内，公司以既定的战略为抓手，继续聚焦新产品、新工艺、新材料等技术研究，与客户深入开展
战略性合作，在海外市场取得持续性进展，不断拓展下游应用，为公司高质量发展保驾护航。
（2）印制电路板行业产值规模及分布
2025年上半年，美国关税政策的不确定性和频繁的地缘冲突进而引发的一系列问题，给全球经济蒙上了
一层阴影。但是，AI产业的快速发展足以支撑PCB市场的增长，预计2025年全球PCB市场产值增长7.6%，达79
1.28亿美元。从中长期来看，全球PCB行业在2024年至2029年复合增长率为5.2%，仍呈现稳定增长趋势。预
测到2029年，全球PCB产值预估将达到946.61亿美元。中国将继续占据PCB制造的主导地位，根据Prismark预
测，2025年中国PCB市场产值达447亿美元，同比增长8.5%，预计2024年至2029年复合增长率为4.3%，略低于
全球的增速。
（3）印制电路板行业产品结构及需求变化
根据Prismark预计，2025年在人工智能基础设施大量投资的带动下，HDI和18层以上多层板将有可观的
增长，分别增长12.9%和41.7%。从中长期来看，18层以上高多层板、封装基板和HDI仍受到人工智能相关产
业的驱动，2024年-2029年复合增长率分别达15.7%、7.4%和6.4%，高于平均增速。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
通讯行业
根据Dell'OroGroup预测，随着技术的进步和需求的增长，400G端口的份额在未来逐渐收缩，市场正逐
渐转向更高速率的产品，800G端口的份额预计在2025年间超越400G端口，占据主力地位。另外，1600G端口
预计将于2026年迎来爆发性增长，其份额将实现飞跃式提升。
报告期内，公司持续深耕800G高速交换机市场，业务发展稳健向好。同时，正与核心客户紧密协同，加
速推进下一代224G产品的研发进程，现已进入打样阶段。通过??持续的技术创新与产品迭代，公司致力于不
断超越市场对高速网络设备的需求预期，全方位巩固在网络通信领域的优势地位。
服务器行业
根据TrendForce最新研究，北美大型云计算服务提供商（CSP）仍是AI服务器市场需求扩张的核心驱动
力。叠加Tier-2数据中心及中东、欧洲等地主权云项目的积极推动，市场需求保持稳健增长。在北美CSP及O
EM客户的持续需求驱动下，预计2025年全球AI服务器出货量将维持两位数增长态势，同比增幅达24.3%。
报告期内，公司持续加码AI服务器赛道，协同终端客户成功开发更多的AI服务器产品。
相关项目成效卓著，推动公司服务器产品整体销售额占比实现显著跃升。展望未来，公司致力于通过持
续的技术升级与能力提升，不断优化产品性能，精准满足客户对高端AI服务器快速迭代升级的需求，巩固并
提升在此关键领域的核心竞争力。
汽车电子行业
在电子信息技术驱动下，汽车电子技术日益成为整车差异化竞争的核心。随着智能化、网联化、电动化
“新三化”趋势深化，车载导航、娱乐系统等广泛普及，动力总成等关键系统的电子化日趋成熟并加速向中
低端车型渗透。汽车电子在整车成本中的占比持续提高，预计到2030年，全球汽车电子占整车价值的比重将
达到49.6%，而汽车电子市场预计到2028年有望达到6000亿美元左右。
本报告期内，公司深化与全球汽车电子及电动汽车领域领导者的战略合作，成功在智能辅助驾驶、智能
座舱、动力能源等关键技术板块开发了相关产品。其中，自驾域控、毫米波雷达等相关产品已经成功进入量
产阶段。
二、经营情况的讨论与分析
2024年，受益于行业基数较低及人工智能等高端应用领域的快速扩张，PCB产业整体呈现复苏态势。202
5年上半年，在AI服务器与高性能计算需求的持续带动下，行业保持增长趋势，其中HDI和高多层板等细分领
域表现尤为亮眼。面对高端应用市场的结构性增长机遇，公司以“实现市场覆盖新突破”为目标，重点布局
高端产品线产能，同时聚焦高频、高速、高密及高多层PCB的技术升级，持续提升制程能力以满足市场需求
。报告期内，公司实现营业收入37.69亿元，同比增长91%；净利润达5.31亿元，同比增长452%。
（1）深化市场布局，推动业务高质量发展
公司积极把握市场机遇，在服务器领域深化与战略客户的合作，进一步提升市场份额；在交换机领域稳
步拓展，与行业头部企业建立合作并取得初步成效，多个项目已获得客户认可并逐步进入批量阶段；车载业
务方面，持续深化与国内外厂商的合作开发，智能驾驶及智能座舱等重点产品按计划稳步推进；同时公司布
局低空经济领域，通过推动技术研发与客户协同，多个合作研发项目已进入验证阶段，为未来规模化生产和
业务增长培育新动能。
（2）快速布局高端产能，提升市场响应能力
为满足市场对高端产能的需求，公司优化产能布局，一方面通过关键设备增补打通生产瓶颈，在各工厂
开展产能提升工作。另一方面公司募投项目东城四期（三厂、四厂）稳步运营，目前已实现HDI、光模块及
软硬结合板等高端产品的规模化生产，产能持续释放，利润贡献持续提升。此外，公司智能算力中心高多层
高密互连电路板建设项目按计划推进，截至本报告披露日已开始试生产，项目全面投产后将进一步提升公司
在高端PCB市场的供给能力，同时报告期内公司提前策划项目二期，以快速响应日益增长的市场需求。
（3）持续推动技术创新，增强技术竞争力
随着人工智能技术的快速发展，与之配套的高端应用对PCB的性能要求日益提升，推动行业技术加速升
级。面对技术迭代挑战，公司积极布局创新：通过组建专项团队保障核心项目，确保前沿技术研发与新产品
开发等战略性项目的顺利开展；加快推进AI服务器、800G交换机及卫星通信PCB等关键项目的产业化进程；
整合优势资源成立专业技术服务团队，强化技术研发的前瞻性布局与市场需求的有效衔接。同时，完善技术
创新激励机制，进一步促进技术突破与成果转化，不断增强公司在行业中的技术竞争力。
（4）数智赋能，提质增效
公司持续推进智能化转型和精细化运营，致力于打造高质量高效率智慧工厂。通过产线智能化改造，配
套OEE管理及效率激励机制，构建了效率与质量双提升的新模式；以智能制造赋能质量提升，将“质量年”
建设与数字化转型融合，进一步建设以在线AI质量检测、大数据质量追溯、自动质量预警、SPC统计过程控
制等为核心的数字化质量管理系统。同时基于人工智能、大数据等技术、通过机器人流程自动化的持续推广
，以及OA、BI、ERP、供应链协同平台、全面预算等信息系统的优化迭代，促进数据驱动的智能决策与运营
优化。报告期内，公司依托于数智化转型进一步提升经营管理效能，在质量管理、生产制造管理、供应链管
理、人员管理等方面持续升级，为公司提质增效奠定坚实基础。
三、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入37.69亿元，同比增长91%；净利润达5.31亿元，同比增长452%。
〖免责条款〗
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