经营分析☆ ◇688189 南新制药 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品
研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 1.42亿 99.99 4470.33万 99.98 31.50
其他业务(行业) 8448.55 0.01 8448.55 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
抗流感病毒类药物(产品) 8803.79万 62.03 4041.05万 90.38 45.90
抗生素类药物(产品) 3019.24万 21.27 -782.74万 -17.51 -25.93
心血管类药物(产品) 2358.19万 16.62 1210.10万 27.06 51.31
解热镇痛类药物(产品) 10.69万 0.08 1.93万 0.04 18.06
其他业务(产品) 8448.55 0.01 8448.55 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.42亿 99.99 4470.33万 99.98 31.50
其他业务(地区) 8448.55 0.01 8448.55 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.42亿 99.99 4470.33万 99.98 31.50
其他业务(销售模式) 8448.55 0.01 8448.55 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学药品制剂(产品) 6184.63万 100.00 2528.33万 100.00 40.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6184.63万 100.00 2528.33万 100.00 40.88
─────────────────────────────────────────────────
购销合同(其他) 6184.63万 100.00 2528.33万 100.00 40.88
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6184.63万 100.00 2528.33万 100.00 40.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 2.63亿 104.58 1.44亿 99.98 54.59
其他业务(行业) 2.40万 0.01 2.40万 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
抗流感病毒类药物(产品) 1.98亿 78.53 1.39亿 96.94 70.48
抗生素类药物(产品) 4460.19万 17.72 -724.55万 -5.04 -16.24
心血管类药物(产品) 2098.67万 8.34 1162.54万 8.09 55.39
其他业务(产品) 2.40万 0.01 2.40万 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.63亿 104.58 1.44亿 99.98 54.59
其他业务(地区) 2.40万 0.01 2.40万 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.63亿 104.58 1.44亿 99.98 54.59
其他业务(销售模式) 2.40万 0.01 2.40万 0.02 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学药品制剂(产品) 2.15亿 99.99 1.37亿 99.98 63.68
其他(产品) 2.35万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.15亿 100.00 1.37亿 100.00 63.69
─────────────────────────────────────────────────
购销合同(其他) 2.15亿 99.99 1.37亿 99.98 63.68
其他(其他) 2.35万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.15亿 99.99 1.37亿 99.98 63.68
其他(销售模式) 2.35万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.91亿元，占营业收入的64.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5068.74│ 35.71│
│第二名 │ 2250.64│ 15.86│
│第三名 │ 743.29│ 5.24│
│第四名 │ 593.32│ 4.18│
│第五名 │ 486.71│ 3.43│
│合计 │ 9142.70│ 64.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.22亿元，占总采购额的59.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1464.07│ 39.29│
│第二名 │ 385.49│ 10.35│
│第三名 │ 168.19│ 4.51│
│第四名 │ 106.77│ 2.87│
│第五名 │ 105.31│ 2.83│
│合计 │ 2229.83│ 59.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家专注于抗感染、呼吸系统和心脑血管等疾病领域药品的研发、生产与销售的制药企业。经过
多年的发展，公司逐渐建立起创新药和仿制药相结合的研发体系，原料药和制剂一体的产业链布局，以及覆
盖全国30多个省的营销网络。公司已经形成了以有重大临床需求的创新药为主、以有市场增长潜力的仿制药
为辅的有序产品梯队，拥有39个化学药品种的60个制剂生产批件和7个原料药生产批件。
在抗感染与呼吸系统相关领域，一方面公司致力于打造全品种、全剂型的抗流感领军企业，已上市产品
帕拉米韦氯化钠注射液是国内首个上市的抗流感1.1类创新药，曾获国家“重大新药创制”科技专项等多项
奖励，可用于全年龄段患者的流感防治，是各版《流行性感冒诊疗方案》推荐的抗流感病毒注射液；在研改
良型新药帕拉米韦吸入溶液正在开展III期临床试验，该产品可直接作用于呼吸道局部，与注射剂相比具有
更好的依从性，扩大临床应用场景；已上市经典抗流感口服药磷酸奥司他韦干混悬剂，进一步丰富了公司抗
流感药物产品线与剂型。另一方面，公司也在不断丰富产品管线，已上市独家解热镇痛药复方布洛芬片、经
典儿童解热镇痛药布洛芬混悬滴剂和布洛芬混悬液，以及头孢克洛胶囊、头孢克洛干混悬剂、头孢泊肟酯干
混悬剂等多个抗生素经典产品。同时，盐酸左沙丁胺醇原料药已取得批准通知书，盐酸左沙丁胺醇雾化吸入
溶液提交了上市申请，对乙酰氨基酚甘露醇注射液准备提交仿制药上市申请。目前公司在抗感染与呼吸系统
相关领域已逐步覆盖注射、口服、吸入等多种给药途径的剂型，涉及抗流感病毒感染、抗细菌感染、呼吸系
统、解热镇痛等多个治疗领域，形成丰富、完整、高效的产品系列。
在心脑血管疾病、糖尿病肾病、抗过敏及抗痴呆疾病领域，公司正在加快完善相关产品线的布局。已上
市产品包括独家降压药贝那普利氢氯噻嗪片、经典高血脂用药阿托伐他汀钙片及辛伐他汀分散片、抗过敏经
典用药盐酸非索非那定口服混悬液、治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆用药盐酸美金刚缓释胶囊等产品。
在研产品中，拟用于糖尿病肾病治疗的1类创新药盐酸美氟尼酮片项目II期临床试验已完成全部受试者入组
，进入数据收集分析及疗效评估核心阶段，该产品通过减少炎症、氧化应激以及降低纤维化细胞因子表达来
延缓肾脏纤维化，改善肾功能，在糖尿病肾病治疗领域将是一个重大突破；急性缺血性脑卒中用药丁苯酞口
服冻干粉正在开展I期临床研究。
(二)主要经营模式
1、研发模式
公司研发模式以自主研发为主、合作开发为辅，设立了以药物研究院为核心的研发平台，聚集了一批拥
有十年以上国内外知名机构研发经验的核心技术人员，核心技术人员参与过多个已上市项目的研发工作，可
以快速开展药物筛选和发现、合成工艺技术研究、处方工艺研究、质量研究、上市产品再评价研究等药品研
发环节的核心工作。此外，营销中心、生产部门、战略发展部、财务部等部门也会积极参与拟立项产品的临
床需求评估、注册风险评估、市场前景评估及量产技术风险评估，协助公司选择临床急需、市场潜力大、量
产技术风险可控的项目。
在十多年的创新药开发过程中，公司与业内领先的第三方研发服务机构建立了良好的合作关系，能快速
推进非临床药效学、药代和毒理研究、临床研究等研究工作。同时公司也非常重视与国内外知名院校的产学
研合作，与军科院毒物药物研究所、复旦大学、中南大学等建立了合作关系，积极推进科技成果的产业化，
不断强化公司在制药领域的核心竞争力。
2、采购模式
公司设立供应部作为采购管理核心部门，全面统筹各类物资的采购工作，采购品类覆盖生产经营全链条
，包含生产用原辅料、包装材料、生产设备及配套配件、分析检测仪器、实验室耗材与试剂，以及日常办公
所需各类用品等，实现采购管理的集中化、专业化。
在生产用核心物资采购上，公司严格遵循“以产定购”核心原则，根据生产计划精准制定采购需求，避
免物资积压或供应短缺，保障生产节奏稳定。同时，为契合药品生产GMP管理要求，公司构建了完善的采购
管理制度体系，出台《物料采购管理规程》《供应商管理规程》《供应商开发管理规程》《供应商现场审计
管理规程》等多项专项制度，对供应商筛选、资质评审、合作全流程管理及采购执行各环节均作出明确、具
体的操作规范，让采购工作有章可循、有规可依。
对于生产用关键原辅料和包装材料，公司建立了多部门联合审核、质量部把关的供应商准入机制，由质
量部、生产部门、供应部协同开展供应商的资质审核、能力评估及现场审计工作，仅经质量部正式批准的厂
家，方可成为合格供应商。为保障物料供应的稳定性与质量可控性，公司对每种物料均选取2-3家合格供应
商，形成良性的供应竞争与备份机制，确保供应商能够按照既定质量标准及时、足额供货，从采购源头规避
供应风险。
3、生产模式
公司搭建了“经营管理部统筹计划、生产车间落地执行”的生产管理架构，经营管理部负责结合市场需
求、销售情况及公司实际产能，科学制定生产计划，生产车间承担生产计划的具体组织与实施工作，实现生
产计划与执行的高效衔接。
公司已布局4个制剂车间和1个原料药车间，各生产车间均顺利通过GMP认证或符合性检查，生产硬件设
施与管理体系均符合国家药品生产最新标准。生产管理方面，公司以新版GMP及现行药品生产相关法规为核
心依据，构建了完善的质量管控体系，制定了详细的标准管理文件、标准化操作规程及各项内部规章制度，
实现从原料投入、生产加工、中间品检验到成品出厂的全生产环节标准化、程序化、制度化管理，确保生产
各环节操作规范、可控，保障生产工作有序、顺利开展。生产组织方面，公司整体采用“以销定产”模式，
以市场销售订单为核心导向组织生产，精准匹配市场需求，有效控制库存水平，提升生产资源利用效率，实
现生产与市场的精准对接。
4、销售模式
公司坚持走专业化推广道路，一方面加强与各类学术机构的合作，采取线上线下相结合的形式，为临床
工作者提供前沿诊疗技术信息。同时通过充分交流，收集药品在临床使用过程中的反馈信息，推动相关循证
医学研究，进而为临床提供更好的解决方案。另一方面，公司也与各地推广公司展开合作，组织不同层次、
规模的学术活动，使临床工作者更深入地了解产品，更好地服务患者。在学术推广模式下，公司在销售板块
设立销售管理部、运营部等支持部门，共同为销售一线提供服务。同时，公司已建立专门的电商营销团队，
深挖电商渠道，增加市场投放力度，提升品牌知名度和影响力，进一步放大和延伸产品价值。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展阶段
医药制造业关系国计民生和国家安全，是“面向人民生命健康”的战略性产业，更是培育新质生产力的
关键领域。当前，我国医药制造业已逐步完成从仿制药主导的规模扩张向创新驱动的质量提升转型，正处于
政策密集赋能、数智深度渗透、全球竞争力快速提升的关键发展阶段，呈现多维度融合发展的鲜明特征。
从产业转型来看，国内医药制造业已迈入创新驱动的高质量发展新阶段，创新链条不断完善、成果加速
涌现。市场规模方面，随着人口老龄化进程的加速、慢性病患病率上升、居民健康消费升级的不断发展，医
药市场需求持续增长。
总体而言，当前医药制造业正处于“创新驱动筑牢核心竞争力、数智赋能重塑产业生态、政策保障打通
发展堵点、全球布局拓展增长空间”的多维度融合发展阶段。未来，随着数智药械工厂建设、国家医药创新
平台落地等关键任务推进，以及个性化医疗、智慧监管等新场景拓展，医药制造业将在保障国民健康、培育
新质生产力、推动经济高质量发展中发挥更为核心的战略作用。
（2）行业基本特点和主要技术门槛
制药行业具有如下基本特点：①高投入、高风险、高收益：新药研发需要大量资金投入，且研发周期长
、成功率低，但一旦成功，往往能带来高额回报。②强监管性：药品生产过程受到严格监管，从原料到最终
产品都经过层层检验，上市需经过严格的审批流程。③技术密集型：涉及化学、生物、药理学等多学科交叉
，需要大量专业人才，包括研发、生产、质量控制等人员。④创新驱动：以创新为核心驱动力，不断推出新
药和新疗法，产品生命周期短，需要企业持续研发新产品以保持竞争力。⑤产业链长：从药物研发到生产、
销售、流通，每个环节都需要多部门协作，流程复杂。
制药行业的技术门槛贯穿全产业链条。研发环节，化学制药需掌握基于结构的药物发现等复杂技术，生
物制药则受限于上游关键试剂、耗材及生产设备，如高端培养基和层析填料的技术突破难度大。生产环节，
需要精准控制反应条件以保证质量均一性，且需符合GMP/cGMP等严苛标准，工艺复杂且规模化生产难度高。
质量控制则依赖先进检测技术对原材料、中间体和成品进行严格检验。同时，各企业需构建完善的专利保护
体系，各环节均需深厚的技术积累与持续创新才能实现有效突破。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
经营情况层面，公司聚焦核心业务布局，围绕抗感染、呼吸系统和心脑血管等重点领域构建产品体系，
形成多品种、全剂型的产品矩阵，营销网络覆盖全国多个省市，市场布局贴合细分领域临床需求。与行业头
部企业相比，公司业务聚焦度更高，在核心治疗领域的产品布局具备针对性优势；与行业整体水平相比，公
司业务推进稳健，未出现重大业务波动，核心产品市场认可度保持稳定。
市场地位方面，公司是流感防治领域具备多品种全剂型覆盖能力的创新药相关企业之一，在细分领域形
成了差异化竞争优势，拥有完善的市场推广体系，产品终端覆盖广泛。行业头部企业凭借全产业链布局及综
合资源优势，在行业整体影响力及跨领域市场覆盖度上更为突出；公司则依托细分领域的深耕，在流感防治
药品细分赛道的市场影响力持续稳固，行业地位未出现明显波动，且通过优化电商平台等渠道布局，进一步
强化了细分领域的渗透力。
技术实力层面，公司建立了全流程新药研发体系，掌握先导化合物发现与优化等核心技术，构建了完善
的研发创新平台，研发投入强度处于行业较高水平。目前数款在研项目推进至关键阶段，研发管线布局聚焦
临床需求。与行业头部企业相比，公司研发投入绝对值及专利数量、在研管线丰富度存在一定差距，但在细
分领域的技术积累与研发效率具备自身特色，且随着研发成果的持续转化，细分领域技术优势有望进一步巩
固。
核心竞争力层面，公司构建了完善的产品质量控制体系，生产车间各类外部检查通过率保持高位，产品
抽验无不合格反馈，产品质量稳定性为核心竞争力提供坚实保障。同时，公司依托细分领域的技术积淀与市
场深耕，形成了“技术+质量+渠道”的综合竞争优势；与可比公司相比，公司在细分领域的精准匹配能力及
质量管控口碑方面具备特色，整体核心竞争力保持稳定。
整体来看，报告期内公司行业地位未发生重大变化，始终聚焦细分领域发挥特色优势，虽与头部企业在
综合资源布局上存在差距，但凭借细分领域的深耕与技术、质量的核心保障，行业地位持续稳固。后续随着
在研项目逐步转化、产品结构持续优化，公司在细分领域的行业竞争力有望进一步提升。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）2025年“四新”的发展情况
新技术方面，医药行业持续强化研发创新，数智化技术与医药产业链深度融合，人工智能、大数据等新
一代信息技术广泛应用于药物研发、生产流程优化等环节，助力提升研发效率、降低能耗，同时行业内持续
突破数智化关键技术，推进智能制药设备、检测仪器研发推广，完善医药研发技术体系，推动专利成果转化
与行业标准完善，构建多元化创新技术平台。
新产业方面，聚焦核心领域，契合健康中国战略，推动创新药、改良型新药研发，深化医药健康产业升
级，形成以创新为核心的产业发展格局，同时响应数智化转型政策，推动医药工业向高端化、智能化、绿色
化发展。
新业态方面，产学研协同发展模式成为行业主流，科研机构、医疗机构与行业主体深度合作，聚焦临床
急需药品研发，契合药品审评审批改革导向，加速研发成果向临床应用转化；同时，行业合规化监管趋势持
续强化，全行业完善质量管控体系，筑牢产业发展根基，依托数智化技术构建药品全生命周期质量追溯体系
，提升行业规范化水平。
新模式方面，行业加快生产组织模式优化，通过工艺改进与智能化升级实现提质增效，推动数智药械工
厂建设，同时变革营销与流通模式，构建精准化、全渠道营销体系，完善线上线下融合的推广模式，借助智
能物流与区块链追溯系统提升供应链韧性，延伸基层药品服务触角。
（2）未来发展趋势
医药行业“四新”领域将持续深化升级：新技术将向智能化、精准化迭代，人工智能、大数据在研发、
生产、监管中的应用将更加深入，行业将持续突破数智化关键技术，推进医药大模型创新平台建设，提升创
新效率与技术水平。新产业将持续聚焦临床急需领域，强化创新药、特色制剂布局，推动医药工业数智化转
型全覆盖，培育新质生产力。新业态将进一步深化产学研协同与产业融合，依托政策支持，完善数智化服务
体系，推动研发、生产、临床应用、流通全环节高效联动。新模式将向数字化、集约化、绿色化转型，持续
优化智能化生产与全渠道营销模式，健全行业数智化转型生态，推动医药行业实现高质量发展。
二、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年，也是我国医药产业由规模扩张转向质量提升、由仿制药主导向创新
驱动转型的关键时期。医药制造业作为保障人民生命健康的战略性产业，在政策引导、技术迭代、市场需求
升级及国际合作深化的多重驱动下，呈现出高质量发展的鲜明态势。公司立足行业发展大势，坚守“创新赋
能、质量至上、合规经营”的核心理念，稳步推进各项重点工作，实现经营发展与行业转型同频共振。现结
合行业及政策情况，对公司2025年经营情况报告如下：
（一）2025年医药行业概况与政策支持
2025年，医药行业政策持续精细化升级，市场格局深度重构，行业发展机遇与挑战并存。在市场竞争与
价格方面，集采“国家+地方”联动扩围、反垄断政策落地实施、进口原研药市场份额逐步收缩，推动医药
产品价格形成机制更加规范，部分品种利润空间进一步收窄，同时质量分层效应凸显，为优质企业预留了合
理溢价空间。在政策监管方面，国家持续强化医药创新全链条支持，坚持临床价值导向；同步深化DRG/DIP
支付方式改革，推动医保监管从“机构监管”向“人群监管”延伸，政策支持与合规约束双向发力。医疗反
腐向纵深推进，14部委联合印发专项工作要点，细化穿透式监管路径，完善黑白名单制度，监管链条延伸至
生产环节，行业合规门槛显著提高，对医药企业全流程运营模式产生深远影响。
政策体系系统性升级为产业转型提供核心支撑，形成“全链条赋能、多维度保障”的政策矩阵。在数智
化转型领域，2025年4月24日，工信部、商务部、国家卫健委、国家医保局、国家数据局、国家中医药局、
国家药监局等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，方案明确，到2027年打
造100个以上数智技术应用场景、建成100个数智药械工厂，推动AI辅助药物研发、智能制药生产、区块链追
溯流通等数智技术深度应用；到2030年，规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖，数智融合创新能力
显著增强，全链条数据体系与转型生态持续完善。
在创新药研发与审评审批方面，国家药监局2025年10月实施创新药临床试验审评审批新规，将符合条件
的I类创新药临床试验审评时限由60个工作日压缩至30个工作日，明确全球同步研发品种加速通道，覆盖国
际多中心临床试验等关键场景。医保支持政策实现从“事后准入”向“全链条赋能”升级，2025年6月30日
，国家医保局联合国家卫健委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发支持、市场准入、临床应
用、多元支付、国际发展等5方面提出16条举措，支持医保数据赋能研发、鼓励商业保险参与、优化目录动
态调整、畅通创新药临床使用。2025年11月，国家发改委、国家卫健委、国家医保局联合印发《关于加快医
药健康产业高质量发展的若干政策》，围绕“强研发、降成本、扩供给、促消费”，覆盖医药健康产业全链
条，并配套设立1000亿元产业引导基金，重点支持创新药、高端医疗器械及中医药现代化，为产业高质量发
展与民生保障提供有力支撑。
（二）2025年公司重点工作概况
2025年，公司紧抓行业发展机遇，积极响应国家政策导向，聚焦“创新研发、市场拓展、产能升级、团
队建设、价值认可”五大核心任务，稳步推进各项重点工作，各项业务取得阶段性成效，核心竞争力持续提
升，实现了稳健发展。
1、加大研发投入，提升创新能力
2025年度，公司研发投入7,598.38万元，占营业收入比例为53.54%，研发投入总额占营业收入的比例较
上年同期增加7.72个百分点。报告期内，公司新增获得发明专利5项；截至2025年12月31日，公司累计获得
授权发明专利27项，累计获得授权软件著作权4项。
报告期内，公司多个项目的研发进度达到关键节点：拟用于糖尿病肾病治疗的1类创新药盐酸美氟尼酮
片项目II期临床试验已完成全部受试者入组，进入数据收集分析及疗效评估核心阶段，该产品通过减少炎症
、氧化应激以及降低纤维化细胞因子表达来延缓肾脏纤维化，改善肾功能，在糖尿病肾病治疗领域将是一个
重大突破。改良型新药帕拉米韦吸入溶液完成III期临床试验受试者入组与出组，进入数据总结阶段。脑卒
中治疗用药丁苯酞口服冻干粉正在推进I期临床试验，作为改良型新药，该剂型在活性成分的吸收速度与吸
收程度上，均较原剂型药物有显著提升。此外，盐酸左沙丁胺醇原料药通过CDE技术审评，取得上市申请批
准通知书；盐酸美金刚缓释胶囊完成药品上市许可持有人转让，环丙沙星缓释片和头孢呋辛酯分散片取得补
充申请批准通知书。公司在抗感染、呼吸系统及心脑血管等领域的产品布局正不断丰富，为公司持续稳定发
展奠定了坚实基础。
2、优化营销渠道和客户管理
报告期内，新兴渠道加速落地，公司组建了专门的电商营销团队，打通线上线下渠道，平台销售实现从
“0”到“1”的突破；院外渠道方面，在部分省份试点流通、商控等新模式，完善对第二、第三终端的覆盖
，目前已形成了覆盖全国的营销网络，从而更好地服务于终端客户。同时，对经销商进行更加精细化、差异
化的管理，持续优化销售政策和销售模式。
3、持续降本增效，推进生产提效
公司已落地多项技术改造项目，针对低效率、高能耗的设备设施进行迭代升级，并同步优化生产流程与
工艺，生产效率得到显著提升。同时，公司通过双重举措实现降本实效，一方面优化物料采购全流程，完成
部分关键原辅料的国产化替代，另一方面推行成本精细化管理，依托智能路径算法、区域配送合并及动态比
价机制等手段，有效降低采购环节的物流、仓储等附加成本。
4、引才育才、优化人员结构
按照党管干部原则，严格执行各项选拔任用制度，组织基层、中层干部内部竞聘，基层干部轮岗交流，
市场化选聘关键岗位人员，队伍结构持续优化。推动“三支队伍”建设，成立研发攻坚小组、生产工匠班，
实行新员工轮岗制度，建立公司紧缺人才清单，组织覆盖研发、生产、管理等多领域的内外部培训，推荐多
名优秀青年纳入“青年耀才”培养，人才梯队建设成效初显。
5、回购股份，传递市场信心
报告期内，为进一步增强投资者对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，公司组织实施了第二期股
份回购工作。截至2025年12月31日，公司累计回购股份191.02万股，回购金额1,613.80万元（不含印花税、
交易佣金等交易费用）。
未来，公司将继续立足医药制造业高质量发展方向，紧跟国家政策导向，聚焦核心业务，持续加大创新
投入，优化产业布局，强化质量合规，同时公司将积极开展资本运作，通过购买药品批件丰富产品线、寻求
外延式并购等方式，为公司开拓第二增长曲线，推动公司实现更高质量的发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、产品优势
公司已经形成了有重大临床需求的创新药和有市场增长潜力的仿制药相结合的有序产品梯队，拥有39个
化学药品种的60个制剂生产批件和7个原料药生产批件。
在抗感染与呼吸系统相关领域，一方面公司致力于打造全品种、全剂型的抗流感领军企业，已上市产品
帕拉米韦氯化钠注射液是国内首个上市的抗流感1.1类创新药，曾获国家“重大新药创制”科技专项等多项
奖励，可用于全年龄段患者的流感防治，是各版《流行性感冒诊疗方案》推荐的抗流感病毒注射液；在研改
良型新药帕拉米韦吸入溶液正在开展III期临床试验，该产品可直接作用于呼吸道局部，与注射剂相比具有
更好的依从性，扩大临床应用场景；已上市经典抗流感口服药磷酸奥司他韦干混悬剂，进一步丰富了公司抗
流感药物产品线与剂型。另一方面，公司也在不断丰富产品管线，已上市独家解热镇痛药复方布洛芬片、经
典儿童解热镇痛药布洛芬混悬滴剂和布洛芬混悬液，以及头孢克洛胶囊、头孢克洛干混悬剂、头孢泊肟酯干
混悬剂等多个抗生素经典产品。同时，盐酸左沙丁胺醇原料药已取得批准通知书，盐酸左沙丁胺醇雾化吸入
溶液提交了上市申请，对乙酰氨基酚甘露醇注射液准备提交仿制药上市申请。目前公司在抗感染与呼吸系统
相关领域已逐步覆盖注射、口服、吸入等多种给药途径的剂型，涉及抗流感病毒感染、抗细菌感染、呼吸系
统、解热镇痛等多个治疗领域，形成丰富、完整、高效的产品系列。
在心脑血管疾病、糖尿病肾病、抗过敏及抗痴呆疾病领域，公司正在加快完善相关产品线的布局。已上
市产品包括独家降压药贝那普利氢氯噻嗪片、经典高血脂用药阿托伐他汀钙片及辛伐他汀分散片、抗过敏经
典用药盐酸非索非那定口服混悬液、治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆用药盐酸美金刚缓释胶囊等产品。
在研产品中，拟用于糖尿病肾病治疗的1类创新药盐酸美氟尼酮片项目II期临床试验已完成全部受试者入组
，进入数据收集分析及疗效评估核心阶段，该产品通过减少炎症、氧化应激以及降低纤维化细胞因子表达来
延缓肾脏纤维化，改善肾功能，在糖尿病肾病治疗领域将是一个重大突破；急性缺血性脑卒中用药丁苯酞口
服冻干粉正在开展I期临床研究。上述产品将逐步丰富公司在心脑血管疾病、糖尿病肾病、抗过敏及抗痴呆
疾病领域的产品布局。
2、研发技术优势
（1）精简高效的研发团队
多年来，公司培养了一支精简高效的研发团队，
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