经营分析☆ ◇688196 卓越新能 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司专注于利用废弃油脂资源生产生物柴油及生物基材料，实现了废弃油脂资源化高效利用，公司产能不
断发展壮大，成就了我国可再生清洁能源--生物柴油及生物基材料产业的可持续发展。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物柴油(产品) 12.07亿 84.75 1.40亿 66.18 11.61
天然脂肪醇(产品) 1.47亿 10.30 3581.60万 16.92 24.42
工业甘油(产品) 4574.50万 3.21 2717.46万 12.84 59.40
醇酸树脂(产品) 1746.39万 1.23 344.43万 1.63 19.72
其他业务(产品) 740.25万 0.52 515.26万 2.43 69.61
─────────────────────────────────────────────────
出口销售(地区) 11.93亿 83.80 1.41亿 66.43 11.78
国内销售(地区) 2.23亿 15.68 6591.14万 31.14 29.51
其他业务(地区) 740.25万 0.52 515.26万 2.43 69.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物质能源(行业) 23.57亿 81.96 2.15亿 66.45 9.11
生物质材料(行业) 5.04亿 17.53 1.03亿 31.87 20.43
其他(行业) 1471.60万 0.51 543.32万 1.68 36.92
─────────────────────────────────────────────────
生物柴油(产品) 23.57亿 81.96 2.15亿 66.45 9.11
天然脂肪醇(产品) 2.36亿 8.21 6289.69万 19.47 26.62
脂肪酸混合油脂(产品) 1.79亿 6.22 313.95万 0.97 1.75
工业甘油(产品) 4731.06万 1.65 3032.56万 9.39 64.10
环保型醇酸树脂(产品) 3737.22万 1.30 647.45万 2.00 17.32
其他(产品) 1471.60万 0.51 543.32万 1.68 36.92
生物酯增塑剂(产品) 420.67万 0.15 13.53万 0.04 3.22
─────────────────────────────────────────────────
出口销售(地区) 24.86亿 86.46 2.13亿 65.85 8.56
国内销售(地区) 3.90亿 13.54 1.10亿 34.15 28.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物柴油(产品) 10.67亿 81.33 8601.30万 64.45 8.06
脂肪酸混合油脂(产品) 1.16亿 8.86 301.11万 2.26 2.59
天然脂肪醇(产品) 8223.55万 6.27 2445.91万 18.33 29.74
环保型醇酸树脂(产品) 2011.35万 1.53 350.55万 2.63 17.43
工业甘油(产品) 1794.54万 1.37 1227.06万 9.20 68.38
生物酯增塑剂(产品) 420.67万 0.32 13.99万 0.10 3.32
其他业务(产品) 408.47万 0.31 404.77万 3.03 99.09
─────────────────────────────────────────────────
出口销售(地区) 11.40亿 86.89 8292.81万 62.14 7.28
国内销售(地区) 1.68亿 12.80 4647.11万 34.82 27.68
其他业务(地区) 408.47万 0.31 404.77万 3.03 99.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物质能源(行业) 33.14亿 93.00 1.97亿 77.86 5.95
生物质材料(行业) 2.19亿 6.15 4170.93万 16.47 19.03
其他(行业) 3009.30万 0.84 1435.22万 5.67 47.69
─────────────────────────────────────────────────
生物柴油(产品) 33.14亿 93.00 1.97亿 77.86 5.95
脂肪酸混合油脂(产品) 7686.17万 2.16 684.04万 2.70 8.90
工业甘油(产品) 5581.26万 1.57 2286.54万 9.03 40.97
生物酯增塑剂(产品) 4374.44万 1.23 608.04万 2.40 13.90
环保型醇酸树脂(产品) 4274.69万 1.20 592.30万 2.34 13.86
其他(产品) 3009.30万 0.84 1435.22万 5.67 47.69
─────────────────────────────────────────────────
出口销售(地区) 31.96亿 89.71 1.87亿 73.97 5.86
国内销售(地区) 3.67亿 10.29 6590.85万 26.03 17.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.86亿元，占营业收入的69.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 99439.47│ 34.58│
│第二名 │ 61442.45│ 21.36│
│第三名 │ 16605.01│ 5.77│
│第四名 │ 13378.56│ 4.65│
│第五名 │ 7779.20│ 2.70│
│合计 │ 198644.69│ 69.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.17亿元，占总采购额的17.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21281.35│ 7.27│
│第二名 │ 10165.93│ 3.47│
│第三名 │ 8102.29│ 2.77│
│第四名 │ 6587.74│ 2.51│
│第五名 │ 5557.93│ 1.90│
│合计 │ 51695.24│ 17.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务和产品
公司专注于利用废弃油脂资源生产生物柴油及生物基材料，实现了废弃油脂资源化高效利用，公司产能
不断发展壮大，成就了我国可再生清洁能源--生物柴油及生物基材料产业的可持续发展。公司的主要产品包
括：
1、生物柴油
生物柴油是国际上公认的可再生零碳清洁能源，主要用于动力燃料和生物基材料（环保增塑剂、天然脂
肪醇等）领域。公司的生物柴油根据碳链、冷凝点、色号等依次划分为1#、2#、3#和4#。
2、工业甘油
工业甘油是由生物柴油生产过程中的副产物进一步加工而来，属于企业提高废弃油脂综合利用，实现生
产过程减排，以及提高企业盈利水平的深加工产品。工业甘油客户多样，产品用途广泛，如作为化学中间体
用于涂料、树脂、造纸、制革等以及汽车防冻剂等。
3、环保型醇酸树脂
环保型醇酸树脂是由公司自产的长链不饱和占比较高的生物柴油或高碘值废弃油脂与副产物提炼的工业
甘油深加工而成，可用于各种油漆的生产，是油漆行业的主要成膜基料，其中水性醇酸树脂以水为溶媒，在
制漆、刷漆、喷漆过程可大大减少对有机溶剂的使用及减少VOC的排放。
4、天然脂肪醇
天然脂肪醇是以棕榈仁油、椰子油、棕榈油等天然植物油脂资源加工过程中产生的废油脂为原料，经甲
酯化转化得到脂肪酸甲酯后，通过固定床加氢、高真空精馏和脱羰技术精制而成。该产品是生产表面活性剂
、增塑剂、增溶剂、润滑剂等精细化工产品的重要基础原料，利用其分子结构中的羟基官能团，可以与多种
化合物进行合成得到应用广泛的脂肪醇衍生物，有“工业味精”之称，广泛应用于日化、工业清洗和润滑等
领域。
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司原材料采购包括废弃油脂、甲醇和辅料的采购。由公司供应部、国际贸易部制订年度采购计划，根
据订单情况结合生产计划，采用市场化定价方式购买废弃油脂，确保采购计划与生产计划的衔接；主要以供
应商送货上门为主，部分由公司上门自提，待货到检验合格后及时付款。公司已经构建了稳定、规范的废弃
油脂采购体系和完善的采购渠道，与众多供应商建立了长期稳定的业务互信关系，并积极推进东南亚、沙特
废弃油脂回收网络的建设，可确保原料的稳定供应及以合理成本进行采购。若市场价格出现大幅度波动情况
，公司管理层将对市场相关信息进行评估，根据公司实际经营情况适时调整采购计划和库存量。
2、生产模式
由管理层根据市场需求和生产能力下达生产计划，生产部门根据任务分解组织生产。报告期内，公司主
营产品均为规模化批量自主生产，无外协生产情况。
3、销售模式
公司产品均为买断式销售，其中：
（1）生物柴油业务以出口为主，海外子公司荷兰卓越和新加坡卓越负责在当地对接客户并进行直接销
售，公司国际贸易部负责海外的其他国家和地区的业务，同时为公司出口业务提供全方位商务、技术及交付
等支撑。结算方式以即期信用证、电汇方式为主。内销业务的结算方式以款到发货方式为主。
（2）生物基材料业务为国内直销，结算方式以款到发货方式为主。
4、研发模式
公司立足市场需求，持续开展主营产品的关键核心技术与前沿性技术的研发活动，构建以自主研发为根
基的核心技术体系，同时积极搭建产学研平台，与各类科研院所、高校开展合作与交流，联合实施专项技术
攻关和组织重大科研项目，依托内部研发积淀与外部智力资源整合，稳步强化公司核心创新竞争力。
（三）所处行业情况
1、所处行业
公司以废弃油脂为原料进行产品生产加工，属于废弃资源综合利用业；主要产品生物柴油为生物质能源
，归类于可再生新能源产业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所处行业属于“石油、煤
炭及其他燃料加工业（C25）”大类下的“生物质液体燃料生产（C2541）”子类。
2、报告期内行业发展情况
国际层面上，欧盟《可再生能源指令》（REDⅢ）、国际海事组织净零框架（NZF）、国际民航组织航空
碳减排机制（CORSIA），已构成多层次的国际约束体系。在此框架下，从陆路交通到航运、航空，对绿色燃
料的需求比重持续攀升，为废油基生物柴油和生物航煤的出口打开了长期而广阔的市场空间。
近年来，我国立足“双碳”发展目标，绿色燃料政策框架日臻完善，配套产业扶持细则持续更新，着力
探索多元化发展路径，充分挖掘生物柴油和生物航煤在国内应用的潜力。《2026年政府工作报告》在“大力
发展绿色低碳经济”部分明确提出“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”。国家发展
改革委、国家能源局《可再生能源发展“十五五”规划》亦提出稳步发展非粮生物液体燃料。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司锚定主业、深耕细作，生产经营基本面整体保持稳健，并在技术研发、新建项目及
海外布局等方面取得有效进展。
(1)生产运营平稳有序
2026年上半年，公司持续推进“生物质能化一体化”产业布局，紧密结合市场供需、市场价格变化及产
品盈利情况，合理统筹生产计划，并强化过程成本管控，生物柴油生产线保持稳定运行，实现营业收入1424
22.56万元，同比增长8.59%，其中公司生物柴油产品量、价较上年同期均有所增长，实现销售量13.56万吨
，销售收入120696.95万元。
(2)研发实力持续夯实
公司紧扣市场需求导向，持续开展技术迭代和攻关。2026年上半年，累计投入研发费用5643.49万元，
聚焦开展自主创新研发活动，重点攻克生物质制备可持续先进燃料技术研究、生物质资源综合利用技术研究
、绿色降碳技术集成研究等关键技术瓶颈，开发了多项清洁低碳、安全高效的生物燃料和生物基化学品技术
，获得授权专利4项（其中发明专利3项）；同时，公司积极参与行业标准体系建设，新增《生物能源可持续
性准则》、《绿色航空燃料》、《生物石脑油》等标准的起草编制工作。
(3)新建项目全面推进
2026年上半年，公司通过整合优势资源，加速推进海内外产能布局落地，完善海外供应链体系建设，持
续扩大产业规模、提升国际市场竞争力。截至报告期末，烃基生物柴油/生物航煤生产线项目处于试生产准
备阶段，公司已取得ISCCEU和ISCCCORSIA认证，适航证及生物航油出口白名单的相关申请工作正在同步推进
中。
海外项目稳步推进，新加坡年产10万吨酯基生物柴油生产线已完成纯化车间设备安装、酯化蒸馏联合装
置4月开工建设；泰国年产30万吨酯基生物柴油生产线进展顺利，目前生产车间土建工程已封顶，配套罐区
基础工程施工完毕，项目主体设备已进入吊装安装阶段。
海外原料回收网络的建设是公司完善供应链体系的重要举措之一，目前泰国、菲律宾、沙特废弃油脂回
收项目已完成符合原料溯源和可持续性要求的管理体系搭建，陆续开始原料油收集。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
(1)技术领先优势
公司深耕以废弃油脂资源制备生物能源及生物基材料领域的技术研究和开发，紧扣市场需求和行业发展
趋势，围绕资源高效转化、生产稳定性、产品质量优化、安全生产及自动化控制等五大方面进行技术创新，
不断提升产品附加值和废弃油脂的综合利用率，工艺技术和研究成果处于业内领先水平。
公司拥有独立的研发机构和技术团队，是具有产品技术自主研发及产业化应用能力的国家级高新技术企
业，建有省级企业技术中心、重点实验室、工程技术中心等平台，为开展新产品、新技术研发和现有生产工
艺技术的优化提升提供有力保障，相继承担了“十五”至“十四五”期间“国家重点新产品计划”、“国家
火炬计划”、“国家重大专项研究”等多个生物柴油应用技术科研项目，与国内外科研机构及新加坡科技研
究局在生物能源应用技术领域开展技术交流和合作，致力于打造全生命周期低碳绿色产业生态链。
(2)生产规模优势
公司已形成以“生物能源、生物基材料”为核心的“生物质能化一体化”的产能布局，生物柴油产量连
续多年位居行业前列，规模效应和成本优势明显。同时，公司HVO/SAF项目和泰国、新加坡生物柴油项目及
海外废弃油脂回收项目稳步推进，海内外产能布局持续完善。未来随着新建项目产能逐步释放，公司原料供
应、生产制造、全球供应的全链条协同能力将进一步扩大，规模优势将得到巩固。
(3)原料采购优势
公司拥有涵盖国内及东南亚的废弃油脂采购网络，配套完善的废弃油脂采购管理体系及公允的质量检测
标准，与主要供应商保持着长期稳定合作，有力保障公司生产经营的稳定开展。随着公司生产规模的逐步扩
大及海外废弃油脂收集网络的逐步完善，公司废弃油脂收购能力将稳步提升，为产品盈利空间提供支撑。
(4)品牌和销售优势
公司提倡“诚信共赢”合作理念，凭借稳定可靠的产品质量、规范透明的商业运作及完善的可持续发展
认证体系，在国际市场积累了较高的知名度、美誉度；通过荷兰卓越、新加坡卓越与
国内本部紧密协同，覆盖欧洲、东南亚重点市场，实现原料调配、生产调度、海外分销运作，有效保障
全球范围内稳定供货能力，也提升属地化服务效率，驱动公司国际竞争优势不断增强。
(5)专业化团队优势
公司管理团队稳定性强，团队成员长期从事废弃油脂制备生物柴油的运营工作，行业经验丰富，历经多
轮产业周期考验，具有丰富的实战经验和战略决策能力。随着公司海内外项目的推进，公司加大人才梯队建
设，发现和大胆启用优秀青年人才，充实到关键管理岗位和技术岗位，为公司提供持续的人才保障。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
(1)核心技术及其先进性
公司核心技术主要来源于自主研发创新，重点围绕生物质资源综合利用、生物液体燃料、生物基新材料
和化学品、油脂精细化工领域开展研发活动，并结合中长期规模化工业生产的应用持续迭代升级，形成了一
系列具备行业领先水平的核心技术，主要包括：
1、连续化制备高品质酯基生物柴油的核心技术，采用自主创新的工艺和设备，废油脂转酯化率达到99%
，达到国际先进标准的高品质生物柴油得率超过90%。
2、开发了以废弃油脂及其衍生物制备烃基生物柴油兼产生物航煤（HVO/SAF）生产工艺技术，单套装置
可根据市场需求灵活调整产出多种品类生物燃料。工艺过程通过反应－分离－精制的能量耦合，结合数字智
能和系统集成技术，过程工程节能降耗，进一步提高生物燃油碳减排价值。
3、持续升级废弃油脂原料预处理工艺技术，通过分类－分级－靶向处理，有效去除原料中金属离子、
胶质、磷、氯等杂质，保障酯基/烃基生物燃油生产装置长期稳定运行。
4、开发了非贵金属加氢异构催化剂，提高支链烷烃催化选择性，改善油品低温流动性的同时保障产品
收率，有效降低生产成本。
5、开发了脂肪酸甲酯中微量有机杂质深度脱除技术，拓宽脂肪酸甲酯及其衍生物在离子表面活性剂、
非离子表面活性剂领域的商业化应用场景；
6、加快小品种、高纯度脂肪醇成套生产技术开发应用，实现脂肪醇产品差异化，提升公司综合竞争力
。
7、依托公司海内外油脂资源供应优势，加快推进中链脂肪酸、甘油酯（MCT）产品的技术开发应用，进
一步强化公司在绿色油脂精细化学品的补链强链。
(2)报告期内的变化情况
报告期内，公司持续致力于生物液体燃料、生物基化学品、油脂精细化工产品的研发创新与产业化转化
，围绕新建项目投产运行、现有装置提质增效、新产品新工艺攻关，重点开展以下技术开发与优化工作：
1、重视新建项目的工艺优化、装置数字化与弹性产能设计，运用自动化、智能化控制系统实现全流程
精准调控，落实人机料法环测全生命周期管理。同步推进SAF产品ISCCEU、ISCCCORSIA、适航证等认证配套
技术资料筹备工作，匹配可持续航空燃料市场的准入要求。
2、针对国内废弃油脂原料品质波动、市场原料调油乱象，持续升级废弃油脂综合检测体系，完善原料
快速检测手段，严格把控进厂原料质量；同步迭代废弃油脂预处理成套技术，强化劣质原料适配能力，保障
酯基生物柴油生产装置长期稳定高效运行，对冲原料品质波动带来的生产风险。
3、持续细分不同等级的脂肪酸甲酯产品标准，针对工业助剂、日化原料、动力燃料等不同应用场景优
化产品指标，实现脂肪酸甲酯产品的差异化供给，提升产品附加值。
4、持续优化天然脂肪醇生产线生产管理水平，优化工艺参数，以稳定生产成本、持续提升产品纯度为
抓手，增强脂肪醇产品市场竞争力。
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