经营分析☆ ◇688199 久日新材 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事系列光引发剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造-分部(行业) 7.13亿 100.00 9635.17万 100.00 13.50
─────────────────────────────────────────────────
光引发剂(产品) 5.67亿 79.50 9501.80万 98.62 16.75
精细化学品(产品) 1.11亿 15.57 808.40万 8.39 7.28
单体(产品) 2030.95万 2.85 -142.76万 -1.48 -7.03
其他(产品) 926.77万 1.30 303.07万 3.15 32.70
光敏剂(产品) 497.07万 0.70 -855.28万 -8.88 -172.07
光刻胶(产品) 64.14万 0.09 19.96万 0.21 31.12
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 2.51亿 35.20 4152.56万 43.10 16.53
华东区(地区) 2.20亿 30.83 2355.69万 24.45 10.71
华南区(地区) 1.34亿 18.78 2763.08万 28.68 20.62
华中区(地区) 4373.59万 6.13 395.10万 4.10 9.03
华北区(地区) 3189.43万 4.47 1.53万 0.02 0.05
西北区(地区) 2077.48万 2.91 -272.61万 -2.83 -13.12
西南区(地区) 991.99万 1.39 168.33万 1.75 16.97
其他业务收入(地区) 121.25万 0.17 56.80万 0.59 46.84
东北区(地区) 85.35万 0.12 14.71万 0.15 17.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光固化材料(行业) 11.67亿 78.40 1.82亿 89.00 15.61
精细化学品(行业) 3.17亿 21.29 2516.73万 12.30 7.94
电子化学品(行业) 263.62万 0.18 -310.68万 -1.52 -117.85
其他业务(行业) 187.36万 0.13 45.90万 0.22 24.50
─────────────────────────────────────────────────
光引发剂(产品) 10.93亿 73.42 1.73亿 84.74 15.87
精细化学品(产品) 3.17亿 21.29 2516.73万 12.30 7.94
其他(产品) 4375.57万 2.94 612.64万 2.99 14.00
单体(产品) 3313.66万 2.23 -2.34万 -0.01 -0.07
光刻胶(产品) 134.24万 0.09 57.16万 0.28 42.58
光敏剂(产品) 44.42万 0.03 -61.07万 -0.30 -137.47
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 5.53亿 37.17 9033.85万 44.14 16.33
华东地区(地区) 4.30亿 28.87 5409.97万 26.43 12.59
华南地区(地区) 2.70亿 18.11 4667.37万 22.81 17.32
华中地区(地区) 1.21亿 8.16 501.24万 2.45 4.13
华北地区(地区) 7452.19万 5.01 227.42万 1.11 3.05
西南地区(地区) 2737.43万 1.84 399.68万 1.95 14.60
内销其他区域(地区) 1063.11万 0.71 180.83万 0.88 17.01
其他业务(地区) 187.36万 0.13 45.90万 0.22 24.50
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 9.55亿 64.15 1.34亿 65.58 14.06
贸易商(销售模式) 5.32亿 35.73 6998.49万 34.20 13.16
其他业务(销售模式) 187.36万 0.13 45.90万 0.22 24.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造分部(行业) 7.68亿 100.00 1.06亿 100.00 13.77
─────────────────────────────────────────────────
光引发剂(产品) 5.61亿 72.98 8952.94万 84.62 15.97
精细化学品(产品) 1.61亿 20.98 1191.15万 11.26 7.39
其他(产品) 2935.95万 3.82 312.81万 2.96 10.65
单体(产品) 1627.48万 2.12 93.50万 0.88 5.74
光刻胶(产品) 59.19万 0.08 27.76万 0.26 46.89
光敏剂(产品) 12.30万 0.02 1.96万 0.02 15.97
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 2.94亿 38.26 4632.65万 43.79 15.76
华东区(地区) 2.23亿 29.00 2730.37万 25.81 12.26
华南区(地区) 1.29亿 16.75 2408.47万 22.76 18.72
华中区(地区) 6692.70万 8.71 401.79万 3.80 6.00
华北区(地区) 3674.96万 4.78 210.15万 1.99 5.72
西南区(地区) 983.70万 1.28 91.37万 0.86 9.29
西北区(地区) 752.96万 0.98 38.34万 0.36 5.09
其他业务收入(地区) 89.38万 0.12 49.99万 0.47 55.93
东北区(地区) 84.81万 0.11 17.00万 0.16 20.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光固化材料(行业) 12.34亿 99.92 1.08亿 99.36 8.76
其他业务(行业) 93.08万 0.08 70.20万 0.64 75.41
─────────────────────────────────────────────────
光引发剂(产品) 9.49亿 76.82 9755.70万 89.61 10.28
精细化学品(产品) 2.50亿 20.24 1088.20万 10.00 4.35
单体(产品) 1877.51万 1.52 34.92万 0.32 1.86
其他(产品) 1753.65万 1.42 8.74万 0.08 0.50
光敏剂(产品) 9.04万 0.01 -1.09万 -0.01 -12.00
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 4.99亿 40.39 5823.71万 53.49 11.68
华东地区(地区) 3.47亿 28.11 1386.04万 12.73 3.99
华南地区(地区) 2.15亿 17.42 2769.53万 25.44 12.88
华中地区(地区) 1.14亿 9.22 502.87万 4.62 4.42
华北地区(地区) 3696.53万 2.99 81.05万 0.74 2.19
西南地区(地区) 1140.92万 0.92 98.76万 0.91 8.66
内销其他区域(地区) 1076.80万 0.87 154.32万 1.42 14.33
其他业务(地区) 93.08万 0.08 70.20万 0.64 75.41
─────────────────────────────────────────────────
终端客户(销售模式) 7.51亿 60.84 6927.03万 63.63 9.22
贸易商(销售模式) 4.83亿 39.08 3889.24万 35.73 8.06
其他业务(销售模式) 93.08万 0.08 70.20万 0.64 75.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.46亿元，占营业收入的16.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9929.36│ 6.67│
│客户二 │ 5029.92│ 3.38│
│DOUBLE BOND CHEMICAL IND.CO.,LTD./大丰鑫源达化│ 3831.30│ 2.57│
│工有限公司/双键化工（上海）有限公司 │ │ │
│Coates Screen Inks GmbH/DIC (Malaysia) Sdn. Bh│ 3242.48│ 2.18│
│d./DIC INDIA LIMITED/PT DIC Graphics/Sun Chemi│ │ │
│cal BV/Sun Chemical do Brasil Ltda/迪爱生（东 │ │ │
│莞）油墨有限公司/迪爱生（广州）油墨有限公司/迪│ │ │
│爱生合成树脂（中山）有限公司/南通迪爱生色料有 │ │ │
│限公司/深圳深日油墨有限公司/钛阳化学新材料（上│ │ │
│海）有限公司 │ │ │
│Anstar Limited │ 2586.33│ 1.74│
│合计 │ 24619.39│ 16.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.78亿元，占总采购额的39.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 27821.68│ 23.19│
│内蒙古宏远天呈科技发展有限公司 │ 7177.75│ 5.98│
│供应商三 │ 5357.41│ 4.47│
│供应商四 │ 4451.84│ 3.71│
│苏州顺亿达化工科技有限公司 │ 2943.95│ 2.45│
│合计 │ 47752.63│ 39.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）光固化行业
随着光引发剂、单体、树脂等光固化材料原材料生产技术愈发成熟，光固化光源系统的不断更新，以及
越来越多的终端产品市场要求节能环保，光固化产品的应用领域已经渗入到日常生活的各个方面。尤其随着
光固化技术中光源技术，即UVLED的快速发展，给光固化产业带来了巨大生机，UVLED较传统汞灯具有安全、
稳定、节能、长效、方便等特点，应用迅速拓展，同时，随着国家明确提出“双碳”目标的形势下，具有节
能减排功能的光固化技术应用将会得到实质性政策利好加持。
①应用领域广泛，下游需求与国民经济密切相关
光固化技术是一种高效、环保、节能、适用性广的材料处理和加工技术，行业内普遍将UV光固化技术归
纳为具有“5E”特点的工业技术：Environmentalfriendly（环境友好）、Efficient（高效）、Energysavi
ng（节能）、Enabling（适应性好）、Economical（经济），被誉为“21世纪绿色工业的新技术”。由于人
们环保意识的不断提升、各国对环保监管的加强，光固化技术的应用领域、范围和深度均得到显著拓展。目
前，光固化材料已广泛应用于国民经济的众多领域，包括木器涂装、塑料制品涂装、装饰建材涂装、纸张印
刷、包装印刷、汽车部件、电器/电子涂装、印刷线路板制造、光纤制造、3D打印、电子胶等领域。因此光
固化材料的发展与国内经济发展水平密切相关，不可避免的受到经济发展的影响。光引发剂是光固化材料中
的核心组成部分，其性能对光固化材料的固化速度和固化程度起关键性作用。我国光引发剂制造业经过二十
多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化、集团化的发展阶段。
由于我国光固化产品的使用比例仍低于发达国家，且发展尚不平衡，因此，我国的光固化技术具有很大
的应用潜力和市场机遇。同时，随着光固化新产品的开发、应用领域的不断拓展，为光固化配方产品中关键
性原材料——光引发剂提供了源源不竭的需求推动与良好的发展前景。
②产业政策支持，市场环境较好
光固化材料属于新材料，我国先后颁布了《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》
《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等一系列相关产业
政策，加强环保型涂料、光敏材料的研发推广和应用。2019年生态环境部印发的《重点行业挥发性有机物综
合治理方案》明确提出，工业涂装VOCs综合治理要加强源头控制，推荐使用包括光固化涂料在内的绿色涂料
来替代溶剂型涂料。限制VOCs排放、实施“双碳”战略、加大UV涂料在涂料产品中的比例，能增加光固化材
料的需求，光固化产业市场前景广阔。
随着国家对环保要求的日益严格，国家及各级政府已出台相关法律法规，对生产中使用的油墨、涂料产
品在环保方面提出了更高、更严苛的要求。同时，广大消费者的健康环保意识也在不断增强，人们在选择购
买产品时也倾向于更安全、更环保的产品。UV光固化产品相较传统的溶剂型涂料、油墨恰恰在环保方面具有
得天独厚的优势，相对于普通的水性涂料和油墨更加节能。因此，在UV光固化技术中占重要地位的光引发剂
具有非常良好的发展前景。
③产业规模上升，市场前景广阔
据中国感光学会辐射固化专业委员会统计，目前我国已成为世界最主要的光引发剂生产和出口国。目前
我国企业具备常规和部分高端光固化材料的研发生产能力，随着行业的不断发展及整合，出现了一批设备比
较先进、生产管理规范、生产规模较大、产品质量稳定、科研开发投入较大、经济效益较好的骨干企业，已
具备了一定的产业规模和较好的发展基础，市场环境的不断改善和企业素质的提升将有力提升国内光引发剂
的国际竞争力。同时，光固化产品应用领域的不断拓展和光引发剂自身性能的持续改良，将有望进一步扩大
市场容量并带动光引发剂产销量的增长。然而近年来光固化行业发展并非一帆风顺，2018年-2019年，受到
环保政策影响，光引发剂的短缺和价格大幅度上涨，制约了下游产品的发展。2020年-2023年，受到外部大
环境的影响，国家各行各业均遭受了较大冲击，光固化行业同样受到较大影响，新的应用开发也没有达到预
期，光引发剂的需求相应受到抑制。随着不利影响因素的消失，相信具有“5E”特点的光固化行业也将逐步
恢复，尤其是PCB光刻胶、3D打印材料、喷墨墨水、包装印刷等行业快速发展，光引发剂业务未来发展前景
广阔。更为可喜的是，太阳能光伏镀铜工艺替代传统银浆工艺；在新兴的锂电池制造领域，UV喷墨打印材料
已经开始替代传统的蓝膜材料；在更先进的固态电池制造和关键的电池胶框印刷工艺迭代中，UV打印技术也
脱颖而出，将助力固态电池制造。随着这些新兴产业的迅猛发展，UV材料以及光引发剂的需求将会进一步爆
发式增长。
（2）半导体行业
半导体化学材料是指用来生产芯片等电子产品的直接和间接辅助材料，种类繁多，包括硅片、光刻胶及
配套试剂、高纯试剂、电子特气、抛光材料、靶材、掩模板等。其中，光刻胶（又名光致抗蚀剂）是指通过
紫外光、电子束、准分子激光、X射线、离子束等曝光光源照射或辐射，导致其溶解度发生变化的光敏性成
膜材料，主要用于集成电路和半导体分立器件的细微图形加工工艺，是半导体和显示面板产业中的关键核心
材料。随着社会发展及互联网信息时代的到来，半导体集成电路和显示器广泛应用在人类社会活动的各个领
域，直接和间接地影响着社会经济活动中的一系列产业的平稳发展，然而作为这一庞大产业的关键核心工艺
材料，光刻胶及其原材料市场仍由少数发达国家所垄断，成为制约我国发展和国家安全的关键技术，因此实
现光刻胶及其原材料的国产化得到了国家的高度重视和产业政策的重点支持，近年来国家出台了一系列政策
支持光刻胶行业发展，为光刻胶行业提供了良好的发展环境。
光刻是整个集成电路制造过程中耗时最长、难度最大的工艺。光刻胶的质量对芯片工艺有着巨大的影响
，不同用途的光刻胶在曝光光源、反应机理、制造工艺、成膜特性、加工图形线路的精度等性能要求方面不
同，导致对材料的溶解性、耐蚀刻性、感光性能、耐热性等要求不同。因此每一类光刻胶使用的原材料在化
学结构、性能上都比较特殊，要求使用不同品质等级的光刻胶专用化学品。
根据应用领域的不同，光刻胶可分为PCB光刻胶、显示面板光刻胶、半导体光刻胶和其他用途光刻胶。
光刻胶通常由成膜树脂、溶剂、光敏剂/光引发剂/光致产酸剂等组成，是电子信息领域中微细图形加工的关
键材料，广泛应用于PCB、显示面板与半导体芯片等制造领域，国内光刻胶生产商主要生产PCB光刻胶、面板
光刻胶和半导体光刻胶，生产规模相对较小。目前，PCB光刻胶是国产替代进度最快的；面板光刻胶的进度
虽然相对较快，但其原材料尤其是光敏剂、特殊树脂仍以进口为主；国内半导体光刻胶的技术水平与国外差
距较大，自给率较低，仅在g-线与i-线有大批量产品进入下游供应链，其基本原材料如树脂、光敏剂、光致
产酸剂等大多依赖于进口，是我国半导体领域所面临的技术壁垒之一。要解决面板、半导体光刻胶完全国产
化这一难题，首先需要实现光刻胶核心原材料的国产化。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）光固化行业
公司是全球产量最大的光引发剂生产供应商，在产品品类、研发与技术服务能力、稳定供货能力、品牌
影响力等方面拥有强的竞争优势，具有全球影响力。
首先，公司通过自主研发，已具备184、TPO、1173、907、369、DETX、ITX、PBZ、TPO-L、
379、BDK、OMBB、MBZ、819等十余种光引发剂的规模化生产能力，较之竞争对手，公司产品线更为齐全
，拥有为下游客户提供一站式原材料供应的能力。
其次，公司研发能力突出，在产品、技术、工艺、设备等方面的自主创新能力均具有较强优势。截至报
告期末，公司拥有192项专利，其中发明专利128项、实用新型专利64项；公司主持2项、参与7项光引发剂行
业标准的编制（光引发剂行业共12项），参与1项光刻胶国家标准的编制，并承担多项重大科研项目。公司
在原有针对光引发剂产品及生产工艺研发的基础之上，新开发出系列大分子光引发剂、低气味和UVLED光引
发剂等新产品，并积极探索对多种型号光引发剂的混合复配使用，以及光引发剂与单体、树脂结合使用的研
究开发，使公司能够针对下游客户个性化需求提供专业技术服务。
再次，公司通过布局合理的生产基地及外部战略协作，实现主要光引发剂产品多基地生产与供应，从而
保障对下游客户供应的稳定性和安全性；同时，公司不断增加光引发剂品种，以满足客户对更多种类光引发
剂的需求。
另外，公司通过技术研发，开发了以高性能UV单体ACMO为代表的特种UV单体产品，为下游客户提供了更
多优质光固化材料的选择。随着山东久日UV单体项目的达产稳产，进一步丰富了公司的产品线，公司可以为
客户提供更多选择和更好的服务。
（2）半导体行业
为了解决光刻胶原材料这一难题，把握半导体产业发展大势，公司着眼于全球化经营发展战略，并基于
在精细化学品合成技术上的优势，制定了以“光固化产业为核心、半导体产业为重点”的产业发展方向，持
续推进在半导体化学材料的战略性布局。2020年，公司收购了大晶新材（大晶信息），投资了微芯新材，向
光敏剂、中间体、树脂、单体等半导体化学材料领域核心原材料进军。2021年，大晶信息引入战略投资者厦
门恒坤新材料科技股份有限公司，同年，公司投资建设了半导体化学材料研发平台——久日半导体，并购置
了光刻机、全自动匀胶/显影仪、扫描电子显微镜、剥离系统等一系列先进仪器设备，组建了由全球光刻胶
技术、生产、品管、营销等专家领衔的研发、生产、品管及销售团队，全面布局半导体化学材料产业。同年
，公司与南开大学共同建立了“南开大学-久日新材联合研究院”，实现了南开大学化学学院与久日新材的
强强联合，进一步强化了公司化学合成技术的研发能力。
2022年，公司控股子公司大晶信息的年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目建成投产，实现了在半导
体g-线、i-线光刻胶和显示面板光刻胶关键原材料国产化方面的重大突破。目前，公司已具备了重氮萘醌类
光敏剂及其电子级原材料多羟基酚类化合物、肟酯类电子级光引发剂等10余种产品的规模化生产能力，同时
品质控制能力得到不断提升，多个产品正持续推进在下游客户的验证，且已有多款产品通过验证，并持续获
得批量订购。公司多款半导体化学材料如光敏剂、电子级没食子酸等产品已形成吨级的销售。同时，公司进
一步增强新产品研发，不断丰富公司半导体化学材料的产品目录，逐步实现光刻胶原材料的国产替代。2023
年底，公司启动了在控股孙公司大晶新材的年产4,500吨光刻胶项目，该项目于2024年11月19日起正式进入
试生产阶段。截至2025年6月30日，公司已完成29款半导体g-线、i-线光刻胶产品和多款常规面板光刻胶产
品的研发，并持续在下游客户进行测试验证，涉及面板、分立器件、功率器件、传感器及封装等30余家相关
客户。目前已有13款显示、半导体光刻胶产品成功导入市场客户端，并实现稳定销售。
至此，公司已形成半导体光刻胶、显示面板光刻胶、光刻胶核心原材料及配套试剂三大系列产品的发展
方向，公司将努力打造成从原材料到下游光刻胶产品一体化的全产业链。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）光固化行业
①行业市场发展
近年来，国家及各省市各级政府不断出台环保法规、标准，对减少溶剂型涂料、油墨、胶粘剂产品的使
用，及促进环保型产品使用提出了明确的计划和目标，有关法规政策对UV光固化产业发展起到了积极促进作
用。特别是2021年“两会”上，“碳达峰、碳中和”首次被写入国务院政府工作报告，中国正式开启“双碳
”元年。UV光固化产品属于低VOCs产品，碳排放极少，而且固化过程采用紫外光，能耗大大低于传统的溶剂
型产品和水性涂料及粉末涂料，必将会得到更多重视。UV光固化技术也可以与水性、粉末等技术相结合，进
一步扩展应用范围，在国家节能减排及“双碳”战略中有所作为。
由于我国将长期持续加大力度推动生态文明建设和生态环境保护，预计未来环保监管的不断加强将持续
推动UV光固化产业稳定增长。作为一种先进的材料表面处理技术，UV光固化技术的高效、节能、经济等特点
，能够满足下游家具、建材、印刷、PCB、金属加工、光纤、3D打印等众多制造业自动化、清洁化、效率提
升、成本降低的业务发展需要。近年来，以UVLED、大分子光引发剂、水性UV光固化配方产品等新技术、新
产品为代表，UV光固化技术在涂料、油墨等行业的应用量不断提高，未来随着行业内的持续研发创新、技术
进步，新产品、新技术的推陈出新，UV光固化技术的应用领域、应用场景将得到持续拓展。
②技术与产品发展
UV光固化领域自身持续技术进步将使得光固化技术应用成本更低、效率更高，为UV光固化技术催生出更
加丰富的应用场景，为相关产品带来广阔的市场需求。目前及未来几年，相对热点技术和产品研发方向主要
包括：
UVLED技术：UVLED光源使用安全、方便，更加节能，使用寿命更长，且UVLED光源无需预热，可以根据
需要随时开启或关闭，使用更为灵活。公司研发始终密切关注LED设备的发展，并依据对LED光源发展阶段的
准确把握，前瞻性布局研发重点。在十年前行业聚焦在高感光度光引发剂的时候，公司判断光源性能的进步
速度更快，便将TPO、ITX、DETX、907等产品的产能提升和成本降低作为核心目标，适逢与产品匹配的LED光
源技术成熟起来，公司产销对路，迅速成长为行业翘楚。2022年，公司敏锐的发现，由于市场对杀菌的需求
增长，使得UVC光源技术愈发成熟，并大量商品化。公司迅速与相关厂商合作光源设备开发和测试，开发出
高感光性能的光引发剂，可以解决当前UVA光源难解决的透明涂层的表干问题。因此，LED技术的发展进一步
让UV技术更加绿色环保，性能更加优异，应用场景更加广阔。同时，公司也通过参加紫外LED协会的机会，
呼吁并推动UVC光源早日规模化应用于光固化应用当中，为下游客户提供更多的设备选择，也为公司的新产
品提供更多应用场景。
水性UV固化材料：水性UV固化材料是以水性UV树脂为基础，用水作为稀释剂，采用光照方式进行固化的
材料，同时具备UV光固化技术和水性涂料技术的优点，用水来代替活性稀释剂稀释低聚物，可实现低粘度，
特别适用于全自动化喷涂，VOCs含量更低。
大分子光引发剂：随着大众安全意识的提高，对食品、药品等包装的安全性越来越重视，如欧洲对食品
、药品包装油墨制定了严格的标准，禁止使用迁移性大的原材料，已主要采用低迁移性的大分子光引发剂。
近期美国市场对低迁移的需求也日益明确和迫切，相信在全球范围内，大分子光引发剂因其低毒性和低迁移
性的优点，会被越来越多应用到包装油墨中，因此开发更多类型的大分子光引发剂是行业产品的发展趋势。
公司已经开发完成了主要类型的大分子系列产品，并有大量低迁移解决方案可以帮助到客户。
低气味光引发剂：随着光固化涂料应用范围越来越广，尤其是跟人们日常生活相关度比较高的领域，用
户对产品的气味更加关注。比如汽车内饰方面，中国的气味标准更为严格，全球领先。因此，低气味引发剂
产品更受客户欢迎，开发出高性价比的低气味产品，可以进一步扩展光固化产品的应用领域。
③行业经营模式发展
随着光固化技术的发展，特别是UVLED、水性UV技术的快速发展，其对光引发剂以及整个配方产品的性
能提出了新要求。在研究开发解决方案时，通常不同光引发剂之间的搭配使用以及光引发剂混合物与UV树脂
、UV单体的相互配合是重要的研究方向。为满足下游新领域提出的多样化需求，只单纯生产常规型号光引发
剂的生产商将在市场竞争中处于劣势。光引发剂生产厂家需要对LED固化设备的性能理解，配合设备进行相
应光引发剂的研发。市场发展趋势要求生产商须具备调整常规光引发剂性能的研发实力，并为客户提供技术
解决方案，成为光固化技术解决方案提供商。
近年来，化工原材料的供应及价格有较大的变动，对光引发剂的生产稳定和成本控制带来很大的不确定
性。因此核心原材料供应和价格的稳定也有利于光引发剂行业的稳定，有实力的光引发剂企业对上游原材料
的掌控也具备合理性和必要性。
虽然海外客户因为产业链稳定的需求，有寻找非中国供应商的动机。但从目前看，海外替代的技术水平
和产能发展还很慢，不足以动摇中国生产的基础。因此竞争的关键一方面不仅要提高生产管理水平及产业链
和供应链效率，充分发挥中国制造的优势；另一方面还要加大研发力度，不断推出新产品和解决方案来满足
新兴产业对光固化材料提升原有产业性能的要求。
（2）半导体行业
①行业市场发展
光刻胶作为关键光刻材料，随着新能源汽车、人工智能、信息产业等领域的快速发展，全球光刻胶市场
规模将持续增长。目前，中国已成为全球最大的LCD面板生产基地，主导全球LCD面板供应。随着国内相关企
业不断研发新技术，如大尺寸和曲面面板，并积极布局高世代LCD产线，未来将为大尺寸显示产品创造更多
需求。同时，随着国内OLED显示技术成熟、生产成本降低、产能释放、良品率提高和全球市场份额扩大，OL
ED的市场规模也在持续提升。再有，随着技术的进步和下游需求的提升，预计在未来几年内，国内显示用光
刻胶市场规模将保持增长态势。并且随着AI、HPC需求的爆发式增长，手机、PC、汽车等市场的需求回暖，
以及显示面板和半导体产业持续向我国转移，国内半导体产业将迎来新一轮增长浪潮，半导体用光刻胶市场
规模也将随之扩大。
光敏剂是光刻胶产品生产中最重要的核心原料之一。随着电子信息产业的发展，光刻胶和光敏剂也在不
断创新。光敏剂占光刻胶总成本的比重较大，其性能和成本都影响着光刻胶的竞争力。因此，想做好光刻胶
必须要解决光敏剂主导权的问题。目前，全球光敏剂集中控制在以日本、韩国为主的少数企业中，但是光敏
剂的核心原材料部分来源于中国，因此掌握光刻胶顶端技术，研究开发系列光敏剂产品，形成完整的产业链
，充分发挥基础原材料产地在中国的优势，可以使光敏剂的主导地位逐步转向中国，这也是提升我国信息技
术水平的重要举措之一。
②技术与产品发展
光刻胶技术是半导体制造中的关键技术之一，它在集成电路芯片的生产过程中扮演着重要角色。随着5G
、物联网、大数据等领域的快速发展，对光刻胶的市场需求持续增长。特别是在半导体领域，高端光刻胶的
需求日益旺盛。随着集成电路设计尺寸的不断减小，光刻胶技术也面临着一系列挑战，包括提高分辨率、减
少线边缘粗糙度、解决脱气问题、提升热稳定性以及加快自主研发步伐等，未来光刻胶产品的发展趋势主要
体现在以下几个方面：
|