经营分析☆ ◇688205 德科立 更新日期:2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 3.26亿 75.33 9701.22万 85.28 29.72
接入和数据类(产品) 1.02亿 23.54 1554.75万 13.67 15.24
其他(产品) 488.52万 1.13 120.08万 1.06 24.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.73亿 86.10 9085.67万 79.87 24.35
国外(地区) 6023.13万 13.90 2290.39万 20.13 38.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.24亿 97.88 1.11亿 97.33 26.10
经销(销售模式) 920.37万 2.12 304.09万 2.67 33.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.27亿 98.34 2.54亿 97.71 30.70
行业)
其他业务(行业) 1393.68万 1.66 595.08万 2.29 42.70
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 7.24亿 86.02 2.38亿 91.46 32.86
接入和数据类(产品) 1.00亿 11.94 1481.63万 5.70 14.75
其他(产品) 1718.50万 2.04 737.93万 2.84 42.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.01亿 83.30 2.16亿 83.05 30.81
国外(地区) 1.27亿 15.04 3812.44万 14.66 30.13
其他业务(地区) 1393.68万 1.66 595.08万 2.29 42.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.96亿 94.57 2.45亿 94.19 30.78
经销(销售模式) 3170.77万 3.77 915.28万 3.52 28.87
其他业务(销售模式) 1393.68万 1.66 595.08万 2.29 42.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 3.54亿 86.61 1.21亿 93.79 34.15
接入和数据类(产品) 4983.39万 12.18 633.06万 4.91 12.70
其他(产品) 494.97万 1.21 167.64万 1.30 33.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.51亿 85.79 1.13亿 87.51 32.17
国外(地区) 5814.79万 14.21 1611.67万 12.49 27.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.92亿 95.70 1.25亿 96.50 31.80
经销(销售模式) 1760.62万 4.30 451.04万 3.50 25.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.05亿 98.36 2.08亿 96.41 25.83
行业)
其他业务(行业) 1344.38万 1.64 775.22万 3.59 57.66
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 7.42亿 90.66 1.97亿 91.44 26.58
接入和数据类(产品) 5702.60万 6.97 880.23万 4.08 15.44
其他(产品) 1942.11万 2.37 965.69万 4.48 49.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.62亿 80.85 1.67亿 77.30 25.19
境外(地区) 1.43亿 17.51 4120.31万 19.10 28.75
其他业务(地区) 1344.38万 1.64 775.22万 3.59 57.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.86亿 96.03 2.03亿 94.18 25.84
经销(销售模式) 1906.75万 2.33 479.88万 2.23 25.17
其他业务(销售模式) 1344.38万 1.64 775.22万 3.59 57.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.40亿元,占营业收入的76.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 51466.01│ 61.17│
│第二名 │ 4159.97│ 4.94│
│第三名 │ 3678.09│ 4.37│
│第四名 │ 2357.46│ 2.80│
│第五名 │ 2315.93│ 2.75│
│合计 │ 63977.47│ 76.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.61亿元,占总采购额的30.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10122.09│ 19.01│
│第二名 │ 1803.26│ 3.39│
│第三名 │ 1535.48│ 2.88│
│第四名 │ 1469.61│ 2.76│
│第五名 │ 1153.82│ 2.17│
│合计 │ 16084.26│ 30.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业及行业发展情况
1、公司所属行业
公司所属行业为光通信领域下的光电子器件行业。光电子器件行业处于光通信产业链的中游,产业链的
上游为电子元器件、PCB、光芯片、光有源器件、光无源器件、结构件等元器件供应商;产业链的下游为电
信设备制造商、数据通信设备制造商等光通信设备制造商,以及电信运营商、数据运营商及专网用户等。
得益于大数据、云计算、算力网络等新技术、新业态的快速发展,数据流量需求持续爆发式增长,光通
信行业整体呈现快速发展趋势,带动了骨干网、城域网、宽带接入网、大型数据中心和数据中心互联互通的
建设和升级,为高速率长距离电信传输类光器件、子系统、接入及数通产品带来了广阔的发展空间。
2、行业发展情况及未来发展趋势
目前,全球数字经济已从大数据驱动阶段迈入以算力为核心的新纪元。据权威预测,未来十年全球算力
需求将激增30至100万倍。在此背景下,得益于国产DeepSeek大模型的迅速崛起、本土AI芯片技术的持续进
步,以及我国在光通信领域的全球领先优势,建设全国产化算力中心的热潮正在兴起,更大规模的国家级算
力网络建设才刚刚拉开序幕。然而,必须认识到,单纯堆砌现有技术方案难以支撑未来人工智能发展的宏伟
蓝图。新型算力网络的建设将面临前所未有的挑战,同时也孕育着巨大机遇,必将催生新材料、新技术、新
产品、新方案的持续涌现。
①算力集群内部光交换技术迎来关键突破期
算力与带宽的爆炸性增长,使得传统基于电交换机的集群内部互联性能日益捉襟见肘,逼近材料物理极
限。仅靠堆叠设备数量已无法满足未来需求,市场对具备纳秒级切换速度、更高维度的光交换机需求迫切。
高速光交换技术能有效替代电交换机,显著提升GPU芯片利用效率,降低对高端GPU的依赖度。这不仅意味着
技术能力的跃升,更将带来单位算力成本的指数级下降,堪称下一代算力网络的核心标志。目前,主流MEMS
光交换机采用自由空间方案,其典型时延高达100毫秒级别,无法满足高性能算力需求。而基于硅基波导(
如硅光子集成)的光交换技术,虽具备满足需求的潜力,仍需攻克一系列关键工艺与工程技术难题。
②DCI和城域网800G端口光传输设备进入关键部署阶段
算力增长与空间、能耗限制的矛盾,推动分布式算力集群成为主流架构。在此趋势下,连接不同算力中
心的数据中心互联(DCI)网络成为关键瓶颈,市场对具备超大带宽、高集成度、低成本、低时延特性的DCI
设备需求强劲。800G光传输技术历经两代发展,当前已能稳定支持80波道、传输距离达600公里,其应用场
景覆盖大型数据中心互联、超大规模算力集群间高速连接及城域骨干传输。预计未来几年,DCI及城域网场
景的800G端口设备出货量将迎来显著增长,标志着该领域市场发展步入关键节点。
③骨干网400GOTN规模商用与智能化升级加速推进
国内运营商400GOTN骨干网建设已从单点突破迈向全面覆盖。继2024年3月全球首条400G全光省际骨干网
(北京-内蒙古)商用后,中国移动于2025年进一步实现国家八大枢纽节点全互联,建成全球规模最大、覆
盖最广的400GOTN网络。与此同时,中国电信和中国联通加速推进骨干网升级,重构承载网架构并部署智能
化调度系统。
④国内接入网市场万兆升级蓄势待发
根据工信部的统计,截止2025年6月末,国内具备千兆网络服务能力的10GPON端口数比上年末净增201.9
万个,达3022万个,约占FTTH/O端口数的2.53%,表明该市场未来仍有很大发展空间。作为ITU-T定义的下一
代PON标准,50GPON凭借对称50Gbps带宽成为“双万兆城市”建设的核心路径。2025年上半年实现了功率预
算优化、多代共存成熟化方案、多速率突发接收落地等关键技术的突破;工信部也明确要求年底前在重点城
市部署50G-PON技术,开展“万兆小区”“万兆园区”建设。预计2025年底首批商用城市将开通50G-PON业务
,2026年起进入规模部署周期,推动接入网正式迈入泛在万兆时代。
(二)公司主营业务、主要产品及其用途
公司主营业务主要为光电子器件的研发、生产和销售,主要产品为光电子器件、子系统。按应用领域分
为传输类产品、接入和数据类产品。
公司传输类产品包括电信传输类光收发模块、光纤放大器、传输类子系统、光无源模块等。电信传输类
光收发模块包括从155M、1.25G、10G、100G到400G及以上速率相干和非相干光收发模块,支持10km、40km、
80km及以上传输距离。光纤放大器产品包括掺铒光纤放大器、拉曼放大器和半导体光放大器。传输类子系统
主要包括超长距传输子系统、数据链路采集子系统。光无源模块包括光开关、相干器件、WSS、OXC光背板等
产品。
公司接入类产品主要应用于宽带接入和无线接入。宽带接入产品有GPONOLT、COMBOPON及BOSA等。无线
接入产品主要包括前传子系统及各种10G、25G灰光和彩光光收发模块。
数据通信产品主要应用于数据中心机房之间的互联互通和数据中心机房内部通信,包括DCI产品和各类
数据通信用光收发模块,数据通信用光收发模块支持2km以下短距离传输。
(三)主要经营模式
1、研发模式
公司高度重视研发工作,长期以来坚持自主研发模式。公司业已建立较为完善的研发体系和管理制度,
研发工作的核心指导思想是主动引导市场和满足市场需求相结合,一方面紧跟行业发展的前沿技术,致力于
探索先进技术的产业化路径,结合自身技术储备,主动引导市场,在C+L放大器、相干与非相干光模块、特
高压超长距传输子系统、高密度数据链路采集子系统、DCI等领域的研发工作取得了丰硕成果;另一方面坚
持以市场需求为导向,根据客户提出的产品需求推进研发立项和开发,快速响应,获得了国内外客户的高度
认可。
2、采购模式
公司主要采取以销定采和适度备货的采购模式,根据在手订单、产品预测、研发项目需求及备货需求等
形成原料需求计划,下达原料采购申请,通过询价或年度框架协议择优选定供应商后,发起采购订单内部审
批,审批完成后下达采购订单。采购部对已经生效的采购订单进行交付跟踪,确保采购原料能按照需求日期
及时到货和报检,品质部门检验合格后入库,公司定期与供应商对账开票和付款。
3、生产模式
公司以自主生产为主,主要采用“按销售订单生产”和“按销售预测生产”相结合的模式进行。公司市
场部门根据销售订单及销售预测制定需求计划;计划部门组织评审,安排生产计划、委外加工计划和生产排
程;公司生产部门执行生产计划,并对执行情况进行反馈调整;品质部对半成品和成品进行检验,检验合格
后入库。
4、销售模式
公司采取直销为主、经销为辅的销售模式。公司主要通过两种方式开拓客户:第一,通过积极拜访潜在
客户、参加展会交流、参加行业标准会议等方式获取市场需求,经过客户交流、样品测试等方式通过客户认
证,进而获得订单;第二,凭借自身的研发实力和长期积累的经验,公司提前把握市场技术发展方向,引导
客户潜在需求,提前为客户提供解决方案,最终获得客户订单。
(四)公司市场地位及主要的业绩驱动因素
公司是光通信行业中为数不多的同时具备产业链横向和纵向综合整合能力的高新技术企业,自成立以来
陆续承担了国家火炬计划项目、国家高技术产业化示范工程、863项目、江苏省科技成果转化等项目,“WDM
超长距离光传输设备项目”曾荣获国家科技进步二等奖。公司建有江苏省省级工程技术研究中心、江苏省省
级企业技术中心、无锡国家高新技术产业开发区博士后科研工作站企业分站,并与江苏省产业技术研究院共
同建设了联合创新中心。
公司长期致力于长距离光传输的技术研究和产品开发,坚持技术迭代,在长距离光电子器件产品上不断
推陈出新,在宽谱放大器、小型化可插拔放大器、高速率长距离相干和非相干光收发模块、大容量智能数据
链路采集子系统、超长距传输子系统等领域保持较强的技术优势,在行业内树立了鲜明的技术特点,保持了
一定的行业地位。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司实现营业收入43335.53万元,较上年同期增长5.93%;实现归属于上市公司股东的净利
润2809.37万元,较上年同期下降48.17%,实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1911.15万元
,较上年同期下降48.23%。剔除股份支付费用影响后,实现归属于上市公司股东的净利润3629.01万元。
上半年,传统电信传输市场需求呈现结构性放缓。为稳固市场份额,公司策略性调整产品定价,导致电
信传输业务的利润空间显著收窄。与此同时,得益于AI及算力基础设施建设的强劲需求,数通市场(特别是
DCI、算力中心及数据中心领域)实现高速增长。公司积极把握机遇,重点开拓数通市场,在新客户获取、
新产品导入及订单承接方面成效显著。
然而,由于DCI产品及400G/800G光模块产能尚处于建设与爬坡阶段,其利润贡献未能充分释放。叠加公
司本部和泰国生产基地建设的持续刚性投入,报告期内整体业绩承压明显,净利润同比出现较大幅度下降。
短期来看,公司面临较大的阶段性经营压力。
当前,公司正处于战略突破的关键阶段。面对阶段性经营挑战,公司持续强化研发投入、加速产品迭代
、深化市场拓展、提升产能与交付效率。通过协同推进这一系列战略举措,为公司未来业绩的持续增长奠定
坚实基础,注入强劲动力。
1、技术突破驱动产品矩阵升级
报告期内,公司研发投入4947.58万元(占营收11.42%)为技术突破提供坚实保障:在高端光模块领域
,400G相干模块实现小批量试产,400G/800G算力产品完成迭代并启动送样,1.6T超高速模块加速攻关,50G
PON开启客户认证,可调/密波模块及相干组件开发达预期,实现全场景技术覆盖;光放大器技术持续突破,
宽带产品特别是L++产品保持市场领先,实现SOA单通道放大器批量出货,同时推出空芯光纤专用C波段多波
长放大器(输出功率>2W)抢占新兴场景;光传输子系统加速迭代,400G/600GDCI板卡批量交付且完成C6T+
L6T系统部署,800G板卡年内将小批量交付,1.6T板卡启动预研,硅基OCS获海外样品订单,第二代高维度OC
S研发加速推进(目标2026H1样机)。三大产品线协同升级,持续强化公司在算力基建领域的核心竞争力。
2、电信与数通业务协同推进全球布局
报告期内,公司进一步深化电信传统业务优势,同时推动数通新兴业务快速增长,加快全球化布局:一
方面稳固电信基本盘,深化与核心运营商及通信设备商的战略合作,通过联合开发与定制化解决方案巩固市
场地位;另一方面发力数通增长极,加速拓展数通市场,构建“技术交流-需求挖掘-方案定制”全流程服务
体系,重点推进DCI及高速率光模块产品的市场导入与备货,有效响应市场需求的快速增长。得益于该策略
的有效实施,公司客户订单规模与市场份额同步提升,在手订单量较去年同期实现大幅增长。在区域布局深
化上,公司着力提升亚洲市场本土化运营能力——新设日本公司整合区域产业集群优势,并系统性推进市场
研究、渠道网络优化与客户分层管理,构建高效响应的综合服务网络,显著提升了区域市场的精准服务能力
。
3、加速海外基地建设,优化全球供应链布局
报告期内,公司同步提升现有租赁厂房产能,并全力推进泰国自有生产基地建设。该基地计划于2025年
第四季度投产,目前已接待多批次海外客户现场考察。泰国基地将全面部署智能化产线,建立标准化作业流
程与全周期品控体系,为量产爬坡阶段的品质保障与高效交付奠定坚实基础。
随着泰国基地产能的逐步释放,公司将显著提升全球订单响应速度与交付能力,为海外市场战略拓展提
供强有力的本土化制造支撑,并持续优化全球供应链韧性。
4、股权激励落地显效,人才梯队扩容提质
2025年6月,公司顺利完成2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期工作,向322名核心技
术及业务骨干归属第二类限制性股票112.47万股。此次成功归属标志着公司长效激励机制进入实质运行阶段
,为持续激发人才创新活力提供制度化保障。与此同时,公司全面推进人才梯队建设:研发团队规模较上年
同期增长19.89%,硕士及以上学历人员占比提升5.7个百分点,并同步构建阶梯式培养体系,系统化推进人
才培育与发展。通过“量质并举”的战略实施,公司有效驱动“人才储备-技术创新-业务发展”的良性循环
,充分体现人才战略的系统规划与前瞻布局,为长远发展夯实根基。
下半年,公司将加速推进海外新项目落地与产能爬坡进程,重点保障在手订单的及时交付,全力推动年
度营收规模实现突破性增长。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术创新与研发优势
1.1丰富的技术储备
公司是光通信领域的高新技术企业,自成立以来,始终坚持自主创新,持续加大研发投入及研发体系建
设。凭借长期的技术积累,公司陆续承担了国家级火炬计划项目、国家高技术产业化示范工程、863项目、
省级重大科技成果转化等项目10余项,“WDM超长距离光传输设备项目”荣获国家科学技术进步二等奖,“
超长跨距光传输系统五阶非线性和四阶色散智能补偿技术及其应用”荣获江苏信息通信行业科学技术一等奖
,参与起草的《40Gbit/s/100Gbit/s强度调制可插拔光收发合一模块》等8项行业标准获得中国通信标准化
协会颁布的科学技术一等奖。研发团队中,李现勤博士主持起草了《YD/T3025-2016小型化掺铒光纤放大器
》国家通信行业标准。
截至2025年6月30日,公司累计取得175项专利,其中发明专利45项、实用新型专利125项、外观设计专
利5项;累计取得软件著作权63项、商标19项;主持和参与制定国家标准3项,行业技术标准39项。
1.2可持续的自主研发能力
公司通过二十余年的行业经验积累,对行业发展具有深刻的认识,熟悉行业发展周期,对行业动态和市
场走向具有敏锐的洞察力。在此基础上,公司建立了光收发模块、光放大器、光传输子系统三大技术平台,
形成以高速率、长距离、模块化为主要特点的核心技术,拥有江苏省省级工程技术研究中心、江苏省省级企
业技术中心、无锡国家高新技术产业开发区博士后科研工作站企业分站,并与江苏省产业技术研究院共同建
设了联合创新中心,完善的研发架构为公司研发活动提供了良好平台。同时,公司拥有一支人员素质高、稳
定性强的研发人才队伍,形成了包含市场调研、需求分析、技术研究、产品开发、生产制造、产品测试、系
统集成等各个环节的研发体系。
2、产品结构优势
下游客户对光电子器件产品在性能指标、应用领域和实施场景等方面有诸多差异化需求,多元化的产品
体系可以在提高客户满意度的同时发掘更多市场需求。公司经过持续的研究开发、技术积累和产品创新,形
成了包括光收发模块、光放大器、光传输子系统在内的多元化产品体系,各类产品技术之间深度融合、相互
促进,产生了较强的协同效应。公司产品广泛应用于光通信骨干网、承载网、接入网、5G前传、5G中回传、
数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等重要领域,多元化的产品结构有助于公司全方位满足市场
差异化需求,有利于公司深耕现有客户资源,拓宽新产品销售渠道,能够有效增强公司市场竞争力和抗风险
能力。
3、制造工艺优势
自成立以来,公司一直专注于光电子器件的研发和生产制造,经过长年的生产实践,逐步完善各项生产
工艺,具备从芯片封测、器件封装、模块制造到光传输子系统设计制造等垂直制造能力,公司通过自研自制
部分专有测试设备,搭建自动化测试平台,有效提升了生产设备利用率,形成了具有自主创新的制造工艺优
势。
4、客户资源优势
公司成立二十余年来,产品和研发始终坚持以市场和客户需求为导向,重视并积极参与国内外客户的技
术研发和新产品开发,坚持贴近客户、服务客户、紧密合作,致力于为客户提供有价值的服务。
公司以客户需求为导向的经营策略,得到了客户的广泛认可,实现了公司与众多客户的互利合作、共同
成长。目前,公司客户分布全球二十多个国家和地区,覆盖电信设备制造商、数据通信设备制造商、电信运
营商、数据运营商和专网等多个领域。公司长期服务中兴通讯、中国移动、中国电信、Infinera、Ciena、
国家电网、烽火通信、中国联通、诺基亚及ECI等优质客户。公司优质的客户资源以及与客户间稳定的合作
关系已成为公司较为突出的竞争优势。
(二)核心技术与研发进展
报告期内获得的研发成果
截至2025年6月30日,公司累计取得175项专利,其中发明专利45项、实用新型专利125项、外观设计专
利5项;累计取得软件著作权63项、商标19项。
四、报告期内主要经营情况
报告期内,公司实现营业收入43335.53万元,较上年同期增长5.93%;实现归属于上市公司股东的净利
润2809.37万元,较上年同期下降48.17%,实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1911.15万元
,较上年同期下降48.23%。剔除股份支付费用影响后,实现归属于上市公司股东的净利润3629.01万元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使
用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。
|