经营分析☆ ◇688205 德科立 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.27亿 98.34 2.54亿 97.71 30.70
行业)
其他业务(行业) 1393.68万 1.66 595.08万 2.29 42.70
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 7.24亿 86.02 2.38亿 91.46 32.86
接入和数据类(产品) 1.00亿 11.94 1481.63万 5.70 14.75
其他(产品) 1718.50万 2.04 737.93万 2.84 42.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.01亿 83.30 2.16亿 83.05 30.81
国外(地区) 1.27亿 15.04 3812.44万 14.66 30.13
其他业务(地区) 1393.68万 1.66 595.08万 2.29 42.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.96亿 94.57 2.45亿 94.19 30.78
经销(销售模式) 3170.77万 3.77 915.28万 3.52 28.87
其他业务(销售模式) 1393.68万 1.66 595.08万 2.29 42.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 3.54亿 86.61 1.21亿 93.79 34.15
接入和数据类(产品) 4983.39万 12.18 633.06万 4.91 12.70
其他(产品) 494.97万 1.21 167.64万 1.30 33.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.51亿 85.79 1.13亿 87.51 32.17
国外(地区) 5814.79万 14.21 1611.67万 12.49 27.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.92亿 95.70 1.25亿 96.50 31.80
经销(销售模式) 1760.62万 4.30 451.04万 3.50 25.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.05亿 98.36 2.08亿 96.41 25.83
行业)
其他业务(行业) 1344.38万 1.64 775.22万 3.59 57.66
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 7.42亿 90.66 1.97亿 91.44 26.58
接入和数据类(产品) 5702.60万 6.97 880.23万 4.08 15.44
其他(产品) 1942.11万 2.37 965.69万 4.48 49.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.62亿 80.85 1.67亿 77.30 25.19
境外(地区) 1.43亿 17.51 4120.31万 19.10 28.75
其他业务(地区) 1344.38万 1.64 775.22万 3.59 57.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.86亿 96.03 2.03亿 94.18 25.84
经销(销售模式) 1906.75万 2.33 479.88万 2.23 25.17
其他业务(销售模式) 1344.38万 1.64 775.22万 3.59 57.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传输类(产品) 3.22亿 89.56 --- --- ---
接入和数据类(产品) 3106.86万 8.65 --- --- ---
其他(产品) 642.62万 1.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.71亿 75.51 --- --- ---
国外(地区) 8795.22万 24.49 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.40亿元，占营业收入的76.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 51466.01│ 61.17│
│第二名 │ 4159.97│ 4.94│
│第三名 │ 3678.09│ 4.37│
│第四名 │ 2357.46│ 2.80│
│第五名 │ 2315.93│ 2.75│
│合计 │ 63977.47│ 76.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.61亿元，占总采购额的30.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10122.09│ 19.01│
│第二名 │ 1803.26│ 3.39│
│第三名 │ 1535.48│ 2.88│
│第四名 │ 1469.61│ 2.76│
│第五名 │ 1153.82│ 2.17│
│合计 │ 16084.26│ 30.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，全球经济面临多重挑战，面对电信传输领域资本开支收缩，市场竞争激烈，公司加速高毛利产
品交付并优化产品结构，推动综合毛利率提升。受益于AI、算力基础设施建设的爆发式发展，公司在数通领
域实现DCI业务的高速增长，助力公司营收规模稳步提升。
报告期内，公司实现营业收入84130.47万元，较上年同期增长2.79%；实现归属于上市公司股东的净利
润10045.51万元，较上年同期增长9.07%，实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7381.31万元
，较上年同期增长31.40%。剔除股份支付费用影响后，实现归属于上市公司股东的净利润11737.19万元。
报告期内，公司主要业务情况如下：
1、加大研发投入，持续推出新产品新技术，核心竞争力不断提升
报告期内，公司研发投入10353.38万元，同比增长25.20%，占营业收入比重为12.31%，较去年同期提升
2.21个百分点。在原有省级工程技术研究中心、企业技术中心及博士后工作站基础上，新建“新型算力网光
互联光交换关键技术重点实验室”，多措并举，加强基础研究，进一步提升原创能力。
公司持续深化O波段密集波分复用产品战略布局，加大专项研发资源投入，在算力中心高速互连（DCI）
领域实现重要技术突破。已成功完成100G/200G/400G/600G全系列DCI设备的开发迭代，其中集成化平台建设
取得关键进展。报告期内，公司全系列DCI设备已在全球分布式算力集群实现商用部署。面向未来智算网络
的演进，公司正加速推进单波800G及1.6T超高速传输系统的预研工作，构建面向下一代算力基础设施的光传
输底座。
公司充分发挥垂直整合能力强，产品覆盖面广的技术特点，基于自研核心光器件，整合硅光、TFLN技术
，自主开发高速相干、非相干光模块，本年度取得较好成效。400G相干光模块完成产品技术验证，非相干光
模块产品研发快速迭代，为5G前传、城域DCI、骨干网等场景提供差异化解决方案，形成新的业绩增长点。
公司光放大器业务持续巩固宽谱技术领导地位。L++波段（1575-1627nm）及C++波段（1524-1572nm）放
大器产品实现业界最宽增益谱宽，其中C+L波段（1524-1627nm）超宽带系统在单纤容量密度指标上保持业内
领先。为行业提供大容量、低噪声的光放大解决方案，持续助力400G骨干网络建设。
2、全面推进全球化战略
报告期内，公司投资设立新加坡公司，全面推进公司全球化战略。公司扩充了海外业务团队，采取灵活
积极的市场策略，在新产品新技术方面，持续深化对客户的技术引导和产品导入工作，本年度在重点客户开
拓上实现较大突破，海外订单稳定增长。
泰国制造基地于2024年7月开工建设，预计2025年四季度建成投入使用。泰国制造基地投产运营后，将
进一步缓解海外订单交付压力，提升海外营收规模。
此外，报告期内公司完成加拿大研发机构设立，进一步加快全球研发网络布局，通过构建全球研发体系
，实现公司研发资源的跨区域协同和优势互补。
目前公司已经形成新加坡海外总部，加拿大海外研发，泰国制造基地，德国、日本、韩国等海外销售机
构的全球化布局，打造“研发-制造-销售”一体化的全球价值链，持续提升国际竞争力。
3、提质增效重回报，积极回馈投资者
报告期内，公司积极响应科创板“提质增效重回报”专项行动的倡议，落实以投资者为本的理念，推动
上市公司持续优化经营、规范治理和积极回报投资者，促进上市公司高质量发展。
报告期内，公司着力构建多层次创新人才体系，研发团队规模同比增幅18.56%，占员工总数比例提升至
25.13%。累计获得236项知识产权，其中发明专利37项、实用新型专利121项、外观设计专利5项。2024年，
公司联合南京大学、南京理工大学、无锡学院等高校，与多家产业链企业，发起建设新型算力网光互联光交
换关键技术创新联合体。
完善规范治理体系，持续完善内部控制体系，从制度上保障公司合规运行；提升董监高人员的专业素养
，提高合规履职能力；独立董事发挥各自丰富的专业知识和成熟的管理经验，为公司发展建言献策，提升公
司规范治理水平。
加强投资者关系管理工作，在定期报告披露后常态化召开业绩说明会（每年至少召开三次），并积极参
加交易所、证监局、上市公司协会组织的各种投资者交流活动，不断拓宽与投资者的交流渠道。
公司始终秉持“与股东共享发展成果”的经营理念，通过建立常态化、规范化的股东回报机制，持续提
升价值创造能力。在兼顾企业可持续发展与股东利益平衡的基础上，报告期内，公司进行了2023年年度权益
分派和2024年半年度权益分派，合计派发现金分红5440.18万元（含税），以资本公积向全体股东每10股转
增2股，合计转增20148804股。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主营业务主要为光电子器件的研发、生产和销售，主要产品为光电子器件、子系统。按应用领域分
为传输类产品、接入和数据类产品。
公司传输类产品包括电信传输类光收发模块、光纤放大器、传输类子系统、光无源模块等。电信传输类
光收发模块包括从155M、1.25G、10G、100G到400G及以上速率相干和非相干光收发模块，支持10km、40km、
80km及以上传输距离。光纤放大器产品包括掺铒光纤放大器、拉曼放大器和半导体光放大器。传输类子系统
主要包括超长距传输子系统、数据链路采集子系统。光无源模块包括光开关、相干器件、WSS、OXC光背板等
产品。
公司接入类产品主要应用于宽带接入和无线接入。宽带接入产品有GPONOLT、COMBOPON及BOSA等。无线
接入产品主要包括前传子系统及各种10G、25G灰光和彩光光收发模块。
数据通信产品主要应用于数据中心机房之间的互联互通和数据中心机房内部通信，包括DCI产品和各类
数据通信用光收发模块，数据通信用光收发模块支持2km以下短距离传输。
(二)主要经营模式
1、研发模式
公司高度重视研发工作，长期以来坚持自主研发模式。公司业已建立较为完善的研发体系和管理制度，
研发工作的核心指导思想是主动引导市场和满足市场需求相结合，一方面紧跟行业发展的前沿技术，致力于
探索先进技术的产业化路径，结合自身技术储备，主动引导市场，在C+L放大器、相干与非相干光模块、特
高压超长距传输子系统、高密度数据链路采集子系统、DCI等领域的研发工作取得了丰硕成果；另一方面坚
持以市场需求为导向，根据客户提出的产品需求推进研发立项和开发，快速响应，获得了国内外客户的高度
认可。
2、采购模式
公司主要采取以销定采和适度备货的采购模式，根据在手订单、产品预测、研发项目需求及备货需求等
形成原料需求计划，下达原料采购申请，通过询价或年度框架协议择优选定供应商后，发起采购订单内部审
批，审批完成后下达采购订单。采购部对已经生效的采购订单进行交付跟踪，确保采购原料能按照需求日期
及时到货和报检，品质部门检验合格后入库，公司定期与供应商对账开票和付款。
3、生产模式
公司以自主生产为主，主要采用“按销售订单生产”和“按销售预测生产”相结合的模式进行。公司市
场部门根据销售订单及销售预测制定需求计划；计划部门组织评审，安排生产计划、委外加工计划和生产排
程；公司生产部门执行生产计划，并对执行情况进行反馈调整；品质部对半成品和成品进行检验，检验合格
后入库。
4、销售模式
公司采取直销为主、经销为辅的销售模式。公司主要通过两种方式开拓客户：第一，通过积极拜访潜在
客户、参加展会交流、参加行业标准会议等方式获取市场需求，经过客户交流、样品测试等方式通过客户认
证，进而获得订单；第二，凭借自身的研发实力和长期积累的经验，公司提前把握市场技术发展方向，引导
客户潜在需求，提前为客户提供解决方案，最终获得客户订单。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
光通信传输行业正处于超高速迭代与智能化转型的关键期，向大容量、低时延、高可靠性方向持续突破
，加速与算力基础设施的深度融合重构。（1）超高速率与大容量传输：光通信系统逐步向400G、800G甚至1
.6Tbps的单波速率演进，同时通过波分复用（WDM）技术的扩展，单纤容量有望突破100Tbps。（2）智能化
网络管理：光通信网络引入智能化技术，具备自动监测、故障诊断与排除、智能维护等功能，显著提升了网
络的运维效率和稳定性。（3）新型光纤与光器件的开发：为应对超高速传输需求，新型光纤（如空芯光纤
、多芯光纤）和高性能光器件（如硅光模块、共封装光学CPO）成为研究热点。（4）智算中心互联需求增长
：随着智算中心规模的扩大，光通信技术在智算中心内部及智算中心之间的高速互联需求显著增加，推动了
短距高速光模块和长距光传输技术的发展。
基本特点：（1）高速率与大容量，光通信系统在单波速率和单纤容量上均取得显著提升，满足了日益
增长的数据传输需求。（2）智能化与自动化，通过集成先进的传感器、数据分析算法和数字信号处理技术
，光通信网络实现了智能化运维和自动化管理。（3）多技术融合，光通信技术与人工智能、云计算、物联
网等新兴技术深度融合，推动了通信网络的智能化和高效化。（4）新型光纤与光器件的应用，新型光纤技
术（如空芯光纤）和高性能光器件（如硅光模块）的引入，进一步提升了光通信系统的性能。（5）智算中
心互联需求驱动，智算中心之间的高速互联成为光通信的重要应用场景，推动了短距高速光模块和长距光传
输技术的发展。
主要技术门槛：（1）超高速光模块与集成化技术：随着传输速率向800G/1.6T乃至3.2T迈进，光模块需
在更高频段下解决信号完整性、功耗与散热问题；同时，硅光技术虽具备高集成度与低成本优势，但在高速
长距传输中的性能仍需优化，而共封装光学（CPO）技术则面临光-电协同封装设计、热管理及规模化量产工
艺的挑战，需平衡功耗、延迟与成本的矛盾。（2）光放大器技术：光放大器需突破高增益、低噪声与宽带
宽的技术瓶颈，同时满足低功耗与高可靠性的要求，以支持长距离、大容量光通信系统的稳定运行。（3）
新型光纤技术，新型光纤（如空芯光纤、多芯光纤）的研发和产业化面临技术挑战，需要解决制造工艺复杂
、成本高昂等问题。（4）智能化网络管理，光通信网络需要更智能的管理工具来实现自动化配置、故障诊
断和优化调整，这对软件和算法提出了更高要求。（5）智算中心互联技术，智算中心之间的高速互联需要
低延迟、高带宽的光通信解决方案，这对光传输技术和网络架构提出了新的挑战。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是光通信行业中为数不多的同时具备产业链横向和纵向综合整合能力的高新技术企业，自成立以来
陆续承担了国家火炬计划项目、国家高技术产业化示范工程、863项目、江苏省科技成果转化等项目，“WDM
超长距离光传输设备项目”曾荣获国家科技进步二等奖。公司建有江苏省省级工程技术研究中心、江苏省省
级企业技术中心、无锡国家高新技术产业开发区博士后科研工作站企业分站，并与江苏省产业技术研究院共
同建设了联合创新中心。
公司长期致力于长距离光传输的技术研究和产品开发，坚持技术迭代，在长距离光电子器件产品上不断
推陈出新，在宽谱放大器、小型化可插拔放大器、高速率长距离相干和非相干光收发模块、大容量智能数据
链路采集子系统、超长距传输子系统等领域保持较强的技术优势，在行业内树立了鲜明的技术特点，保持了
一定的行业地位。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
目前，数字经济已经从大数据时代进入算力时代，据预测未来10年，算力还将增长30~100万倍。而随着
国产DeepSeek大模型的快速崛起和国产AI芯片的不断发展，结合国产光网络的领先优势，全国产国内算力中
心建设也将迎来高潮，更大规模的算力网建设才刚刚开始。但是新型算力网仅仅依靠现有技术方案的堆积，
无法满足未来人工智能发展的需要，新材料、新技术、新产品、新方案将会源源不断的诞生，新型算力网面
临前所未有的挑战和机遇。
1算力集群内部光交换技术迎来重要发展机遇
随着算力和带宽的爆炸式增长，算力集群内部传统电交换机的性能逐渐成为瓶颈，目前几乎已经达到了
材料物理性能的极限，仅仅依靠数量的堆积，无法满足行业未来发展，市场迫切需要纳秒级的快速、多维的
光交换机。高速光交换机可以大量替代电交换机，同时提升GPU芯片的使用效率，大幅降低对高端GPU芯片的
依赖，在提升技术能力的同时，算力的单位成本也将呈现指数级别的下降，是下一代算力网的重磅标志性产
品。但是，现有的MEMS光交换机，主要采用自由空间的技术方案，时延高达100ms的级别，无法满足算力需
求。硅基的波导式光交换机，具备满足算力需要的基本条件，但也需要攻克一系列的技术挑战和工艺难题。
2DCI和城域网开始部署800G端口光传输设备
伴随算力和带宽的持续增长，单个算力点越来越受到能源和空间的制约，分布式算力集群逐渐成为主流
，算力中心高速互连（DCI）成为发展瓶颈，超大带宽、高集成度、低成本、低时延的DCI设备需求将非常强
劲。800G光传输技术，经历了两代的代际发展，目前基本可支持80波600km的传输，应用场景能够覆盖大型
数据中心之间的互联互通、超大算力集群之间的连接以及城域网范围的传输，未来DCI和城域网场景的800G
端口设备发货量增速显著，DCI和800G城域网设备市场迎来了关键的发展节点。
3骨干网持续进行400GOTN的规模商用
经过2023年充分的现网验证，我国运营商积极开展400GOTN的规模建设，2024年3月，中兴通讯助力中国
移动完成全球首条400GOTN商用链路（北京-内蒙古）的开通并实现“东数西算”等业务的加载，成为全球第
一条高速算力骨干网。由此带来对400G相干长距离光模块及相干光收发器件、C+L光放大器和OXC光背板等产
品的持续性需求。同时，带动与其相关的大量底层技术的进一步发展与突破，主要包括：相干光模块内部的
宽谱光放大芯片、C+L波段一体化EDFA、C+L波段WSS或替代技术等。
算力建设的指数级增长将对全光交换机、400G骨干网、800GDCI/城域网设备和模块带来更强力的需求增
长。
4国内接入网市场仍有很大发展空间
根据工信部的统计，截至2024年底，国内具备千兆网络服务能力的10GPON端口数比上年末净增518.3万
个，达2820万个，约占FTTH/O端口数的2.4%，表明该市场未来仍有很大发展空间。而10GPON之后，50GPON是
ITU-T定义的下一代PON技术，支持泛在万兆全光接入，是双万兆全光城市建设的主要演进方向之一。目前，
50GPON的功率预算、多代共存、多速率突发接收等几项关键技术已取得显著进展，产业界正在加速完善核心
光电器件产业链，深入优化系统性能，为后续的规模商用部署提供完备的技术支撑，预计50GPON将在2025年
前后迎来商用部署，届时光接入网将进入万兆时代。
(四)核心技术与研发进展
1、报告期内获得的研发成果截至2024年12月31日，公司累计获得236项知识产权，其中发明专利37项、
实用新型专利121项、外观设计专利5项；累计取得软件著作权54项、商标19项。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术创新与研发优势
1.1丰富的技术储备
公司是光通信领域的高新技术企业，自成立以来，始终坚持自主创新，持续加大研发投入及研发体系建
设。凭借长期的技术积累，公司陆续承担了国家级火炬计划项目、国家高技术产业化示范工程、863项目、
省级重大科技成果转化等项目10余项，“WDM超长距离光传输设备项目”荣获国家科学技术进步二等奖，“
超长跨距光传输系统五阶非线性和四阶色散智能补偿技术及其应用”荣获江苏信息通信行业科学技术一等奖
，参与起草的《40Gbit/s/100Gbit/s强度调制可插拔光收发合一模块》等8项行业标准获得中国通信标准化
协会颁布的科学技术一等奖。研发团队中，李现勤博士主持起草了《YD/T3025-2016小型化掺铒光纤放大器
》国家通信行业标准。
截至2024年12月31日，公司累计获得236项知识产权，其中发明专利37项、实用新型专利121项、外观设
计专利5项；累计取得软件著作权54项、商标19项；主持和参与制定国家标准3项，行业技术标准39项。
1.2可持续的自主研发能力
公司通过二十余年的行业经验积累，对行业发展具有深刻的认识，熟悉行业发展周期，对行业动态和市
场走向具有敏锐的洞察力。在此基础上，公司建立了光收发模块、光放大器、光传输子系统三大技术平台，
形成以高速率、长距离、模块化为主要特点的核心技术，拥有江苏省省级工程技术研究中心、江苏省省级企
业技术中心、无锡国家高新技术产业开发区博士后科研工作站企业分站，并与江苏省产业技术研究院共同建
设了联合创新中心，完善的研发架构为公司研发活动提供了良好平台。同时，公司拥有一支人员素质高、稳
定性强的研发人才队伍，形成了包含市场调研、需求分析、技术研究、产品开发、生产制造、产品测试、系
统集成等各个环节的研发体系。
2、产品结构优势
下游客户对光电子器件产品在性能指标、应用领域和实施场景等方面有诸多差异化需求，多元化的产品
体系可以在提高客户满意度的同时发掘更多市场需求。公司经过持续的研究开发、技术积累和产品创新，形
成了包括光收发模块、光放大器、光传输子系统在内的多元化产品体系，各类产品技术之间深度融合、相互
促进，产生了较强的协同效应。公司产品广泛应用于光通信骨干网、承载网、接入网、5G前传、5G中回传、
数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等重要领域，多元化的产品结构有助于公司全方位满足市场
差异化需求，有利于公司深耕现有客户资源，拓宽新产品销售渠道，能够有效增强公司市场竞争力和抗风险
能力。
3、制造工艺优势
自成立以来，公司一直专注于光电子器件的研发和生产制造，经过长年的生产实践，逐步完善各项生产
工艺，具备从芯片封测、器件封装、模块制造到光传输子系统设计制造等垂直制造能力，公司通过自研自制
部分专有测试设备，搭建自动化测试平台，有效提升了生产设备利用率，形成了具有自主创新的制造工艺优
势。
4、客户资源优势
公司成立二十余年来，产品和研发始终坚持以市场和客户需求为导向，重视并积极参与国内外客户的技
术研发和新产品开发，坚持贴近客户、服务客户、紧密合作，致力于为客户提供有价值的服务。
公司以客户需求为导向的经营策略，得到了客户的广泛认可，实现了公司与众多客户的互利合作、共同
成长。目前，公司客户分布全球二十多个国家和地区，覆盖电信设备制造商、数据通信设备制造商、电信运
营商、数据运营商和专网等多个领域。公司长期服务中兴通讯、中国移动、中国电信、Infinera、Ciena、
国家电网、烽火通信、中国联通、诺基亚及ECI等优质客户。公司优质的客户资源以及与客户间稳定的合作
关系已成为公司较为突出的竞争优势。
四、风险因素
(一)核心竞争力风险
1、核心技术泄密风险
光电子器件行业属于技术密集型行业，光收发模块、光放大器、光传输子系统领域具有较高的技术壁垒
，公司核心技术是公司的核心竞争力，是企业发展的原动力。公司产品的核心技术依赖于持续的研发投入和
研发创新，如果出现核心技术保护不利或核心技术人员外流导致关键技术外泄、被盗用或被竞争对手模仿的
情形，则可能对公司的技术创新、业务发展乃至经营业绩产生不利影响。
(二)经营风险
1、部分核心原材料依赖境外采购的风险
公司产品生产所需的泵浦激光器、通用芯片等主要向境外供应商进行采购，海外厂商在相关领域占据着
主导地位。由于国际政治局势、全球贸易摩擦及其他不可抗力因素的影响，公司核心原材料境外采购可能会
出现延迟交货、限制供应或提高价格的情况。如果公司未来不能及时获取足够的原材料供应，公司的正常生
产经营可能会受到不利影响。
(三)财务风险
1、应收账款及应收票据无法收回的风险
公司根据客户的历史交易记录和销售规模，给予客户一定的货款结算周期。2024年12月末，公司应收账
款账面价值为22224.80万元，应收票据账面价值为27943.00万元，应收账款和应收票据合计占流动资产的比
例为22.96%。公司的应收账款、应收票据占公司流动资产的比例较大。未来随着公司经营规模的扩大，应收
账款和应收票据的余额将随之增长。如果主要客户的财务状况突然出现恶化，将会给公司带来应收账款、应
收票据无法及时收回的风险。
2、存货规模较大的风险
2024年12月末，公司存货账面价值为35406.15万元，占流动资产的比例为16.20%，公司的存货账面价值
占流动资产的比例维持在较高水平。公司保持一定的存货规模能够保障生产经营的稳定性，但如果原材料、
库存商品的价格出现大幅下滑或者产品销售不畅，而公司未能及时有效应对并做出相应调整，公司将面临存
货跌价的风险。
(四)行业风险
1、行业政策变化风险
光通信行业是国家重点扶持的战略性产业，国家和地方政府近年来出台了一系列鼓励光通信产业发展的
政策，从税收减免、财政补贴、企业融资、技术研发、进出口、人才引进、知识产权等多个方面扶持行业内
企业发展，为光通信产品带来了广阔的市场空间。公司近年来充分受益于相关产业政策所带来的良好市场环
境，若国家有关行业政策发生重大不利变化，将可能对公司战略发展和经营业绩产生不利影响。
2、市场竞争加剧的风险
近年来，光通信产业的市场关注度持续提升，大量
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