经营分析☆ ◇688213 思特威 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
芯片销售(产品) 10.16亿 94.72 --- --- ---
服务收入(产品) 5666.50万 5.28 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
外销(地区) 6.06亿 56.46 --- --- ---
内销(地区) 4.67亿 43.54 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.40亿 59.68 --- --- ---
直供(销售模式) 4.32亿 40.32 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 24.83亿 100.00 5.50亿 100.00 22.14
───────────────────────────────────────────────
CMOS图像传感器(产品) 24.83亿 100.00 5.50亿 100.00 22.14
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.10亿 52.75 2.21亿 40.26 16.90
境内(地区) 11.73亿 47.25 3.28亿 59.74 28.00
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 14.39亿 57.94 2.08亿 37.76 14.43
直销(销售模式) 10.44亿 42.06 3.42亿 62.24 32.77
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
芯片销售(产品) 10.10亿 100.00 2.87亿 100.00 28.40
───────────────────────────────────────────────
外销(地区) 5.59亿 55.37 --- --- ---
内销(地区) 4.51亿 44.63 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.03亿 59.73 --- --- ---
直供(销售模式) 4.07亿 40.27 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 0.01 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
FSI-RS(产品) 8.82亿 43.16 2.04亿 33.54 23.12
BSI-RS(产品) 8.41亿 41.19 2.92亿 48.01 34.69
GS(产品) 3.20亿 15.65 1.12亿 18.45 35.08
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.86亿 62.97 --- --- ---
境内(地区) 7.56亿 37.03 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
安防监控(业务) 14.88亿 72.82 --- --- ---
机器视觉(业务) 3.20亿 15.65 --- --- ---
消费电子(业务) 1.65亿 8.08 --- --- ---
智能车载电子(业务) 7041.49万 3.45 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
非堆栈式结构产品(其他) 18.88亿 92.41 --- --- ---
堆栈式结构产品(其他) 1.55亿 7.59 --- --- ---
其他(补充)(其他) 34.71 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 12.07亿 59.10 --- --- ---
直销模式(销售模式) 8.35亿 40.90 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 34.71 0.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.52亿元，占营业收入的50.84%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 38596.49│ 13.51│
│客户二 │ 35422.81│ 12.40│
│客户三 │ 28173.74│ 9.86│
│客户四 │ 24858.33│ 8.70│
│客户五 │ 18194.52│ 6.37│
│合计 │ 145245.89│ 50.84│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购14.32亿元，占总采购额的81.31%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 45208.35│ 25.67│
│供应商二 │ 38192.12│ 21.68│
│供应商三 │ 36268.78│ 20.59│
│供应商四 │ 14059.04│ 7.98│
│供应商五 │ 9499.80│ 5.39│
│合计 │ 143228.09│ 81.31│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器的研发、设计和销售，产品广泛应用于安防监控、机器视觉、
智能车载电子等新兴领域。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业
”中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为“C39”。根据国民经济行业分类与代码（GB/
T4754-2017），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”。根据《战略性新兴产
业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及
推荐暂行规定》，公司所属行业为第四条（一）中所规定的“新一代信息技术领域”之“半导体和集成电路
”行业领域。
（二）行业发展情况
（1）全球半导体及集成电路行业
全球半导体行业具有一定的周期性，景气周期与宏观经济、下游应用需求以及自身产能库存等因素密切
相关。根据全球知名市场研究机构Gartner初步统计，2022年全球半导体总收入为6,017亿美元，较2021年5,
950亿美元增长1.1%。部分半导体终端市场开始呈现疲软，尤其是那些受到消费者支出影响的市场。不断上
升的通货膨胀、税收和利率，以及更高的能源和燃料成本，正在给消费者可支配收入带来压力。这正在影响
个人电脑和智能手机等电子产品的支出。SemiconductorIntelligence同时也预测，持续强劲的汽车市场和
物联网(IoT)的增长将有助于半导体市场复苏。2023年全球经济衰退的风险正在降低。初步预计2024年半导
体市场会持续复苏，终端市场温和增长，半导体市场增长率为5%到10%。
（2）我国半导体及集成电路行业
过去20年，信息技术是中国和世界经济高速增长的主要动力。新世纪以来，中国的GDP增长与集成电路
产业之间表现出强烈的相关性，并且进入新世纪第二个十年后，这种相关性越来越明显。近年来，中国的半
导体及集成电路产业经历了快速的发展，行业需求快速扩张，政策支持也持续利好。根据中国半导体行业协
会的数据显示，2017-2021年，中国集成电路产业销售额呈逐年上升的趋势，增长速度维持较高的水平。202
1年是中国“十四五”开局之年，在国内宏观经济运行良好的驱动下，国内集成电路产业继续保持快速、平
稳增长态势，2021年中国集成电路产业销售额首次突破万亿元，达到10,458.3亿元，同比增长18.2%。2022
年上半年，中国集成电路产业的销售额达到4.763.5亿元，同比增长16.1%，预计2023年其市场规模将达14,4
25亿元。
根据ICInsights的预测，中国集成电路市场规模2020-2025年年复合增长率为9.2%，其中中国国产芯片
占比预计将从2020年的15.9%提升至2025年的19.4%。
（3）CMOS图像传感器市场格局与发展趋势
得益于多摄手机的广泛普及和安防监控、智能车载摄像头和机器视觉的快速发展，CMOS图像传感器的整
体出货量及销售额随之不断扩大。根据Frost&Sullivan统计，自2016年至2020年，全球CMOS图像传感器出货
量从41.4亿颗快速增长至77.2亿颗，期间年复合增长率达到16.9%。2022年，受终端需求低迷影响，根据Omi
da预测分析，全球CMOS图像传感器市场在连续6年保持两位数增长之后，或下滑至186亿美元，较2021年的20
1亿美元，同比下滑近7%。但同时，该机构也预计，2023年全球CMOS图像传感器市场将恢复增长，市场规模
将增至193亿美元，同比增长4%，且增长势头预计持续到2026年，届时该市场的规模将增至269亿美元。当前
，CMOS图像传感器主要用于手机的摄像头。近年来，机器视觉、自动驾驶和增强现实等其他应用的需求也在
增加。
（三）公司经营模式
公司的经营模式属于Fabless模式，公司专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售工作，而将晶圆生产
、封装等主要生产环节委托给外部企业完成，但考虑到最终产品调试的便捷性和品质管控，公司自建测试厂
完成了大部分的终测（FT测试）环节的工作，公司并无投资量级巨大的晶圆生产线和封装厂。公司拥有独立
完整的研发、采购、生产和销售体系，并根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司主要核心技术全部应用于CMOS图像传感器的设计和生产，技术来源全部为自主研发。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增知识产权项目申请89件(其中发明专利49件)，共53件知识产权项目获得授权(其中
发明专利5件)。截至2023年6月30日，公司累计获得境外专利授权94项、实用新型1项，获得境内发明专利授
权89项、实用新型专利202项。
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
2023年1-6月研发投入总额为14,081.88万元，同比上升12.42%，主要因为公司为了巩固既有产品的技术
领先性同时研发新技术、新产品而投入更多的人力物力。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、紧贴客户需求的技术创新能力
公司秉承“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的
视频解决方案”的理念，紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。报告期内，公司深入挖掘智慧安防
、汽车电子，消费电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发出了多样化、差异化的产品系列，覆盖高
中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
2、高效的芯片研发能力
公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下
游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率，流片和量产芯片数量每年大幅提升。高效的研发能力使公
司能够快速响应客户的需求变化，从而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢
。
3、坚实的知识产权体系壁垒
公司研发投入高，截至2023年6月30日，研发投入总额为14,081.88万元，同比上升12.42%，公司为了巩
固既有产品的技术领先性同时研发新技术、新产品，研发人员数量占公司总人数的比例为50.45%。
截至2023年6月30日，公司累计获得授权专利386项，其中发明专利授权183项，实用新型专利授权203项
。另外，公司获得软件著作权登记21项。
4、杰出的研发团队
公司在核心技术人员徐辰博士、莫要武博士、马伟剑的带领下，通过长期的技术培育和人才培养，构建
了一支杰出的研发团队。创始人徐辰博士在CMOS图像传感器领域拥有二十余年的研究及工作经验，在解决高
质量CMOS成像系统设计中的噪音问题、提高感光度和夜视效果、开发堆栈式的全局快门图像传感器等方面发
挥技术带头作用。莫要武博士在半导体相关领域工作近三十年，推动行业引入高性能、低功耗、低噪声的列
并行读出架构，主持设计了众多主流CMOS图像传感器。马伟剑拥有近二十年芯片研发和产业化经验，在推进
公司多款高感光度、高信噪比以及兼具近红外感度增强性能的图像传感器产品工艺及产业化方面发挥了重要
作用。
公司高度重视人才的引进和培养，将公司研发和技术创新团队的能力视为公司的核心资源，广纳海内外
技术人才，已经建立了一支卓越的研发团队。截至2023年6月30日，公司共有研发人员333人，其中194名研
发人员拥有硕士以上学历。
5、强大的客户资源体系
公司凭借长期的行业积累和杰出的产品质量，积累了丰富的客户资源，产品不仅应用于大华股份、海康
威视、大疆创新、宇视科技、小米科技、三星电子等品牌的终端产品中，同时还积累了众多的中小规模的客
户群体作为依托，形成了强大的客户资源体系。
公司与终端客户建立了密切的合作关系，深入参与客户的产品方案设计，能够及时收集客户的产品需求
信息，在产品设计上始终与客户日益提升的需求保持同步甚至超前，并快速的落实到产品定制和开发中，根
据客户持续更新的需求，通过“小步快跑”的快速迭代方式以及便捷的产品升级通道，在短周期内推出性能
更出色、更契合客户需求的新产品来服务客户。在生产环节，公司自主完成产品终测，不仅可以把控住产品
质量的终端出口，还能够根据公司产品的特性进行精细的调整，使客户体验达到最佳。公司专业能力强、响
应速度快的技术支持和售后服务团队，可以快速解决客户在售前和售后遇到的问题，协助客户产品迅速完成
量产并及时解决客户使用产品中出现的问题，创造良好的客户体验。
通过长期稳定的高效合作，公司在终端品牌客户群体中形成了良好的口碑，并培养了较强的客户粘性，
保障了公司业绩的稳定。
6、稳定的供应链合作关系
在目前的产业格局下，供应链是保障半导体及集成电路设计公司稳定发展的重要环节。公司的产品设计
与晶圆厂的生产工艺深度融合优化，满足多应用领域的场景适应性需求，公司通过技术合作的方式，同台积
电、三星电子、合肥晶合等晶圆厂建立了紧密的战略合作关系。此外，与晶方科技、华天科技、科阳半导体
等封测厂也保持了良好的合作关系。
公司将自身的技术优势和供应商的产能以及战略需求进行有效融合，通过技术合作的方式，在达成产品
和工艺突破的同时，还增强了供应商粘性。公司采取了多区域供应链布局策略，在中国大陆、中国台湾地区
、韩国等国家和地区均建立战略合作级别的晶圆代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高
效地整合供应链资源，为产能提供有力保障。
四、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，公司实现营业总收入107,271.21万元，较上年同期增加6.25%，其中智慧安防行业合并
收入实现64,923.10万元，较上年同期减少16.41%，占主营收入的比例为60.52%；消费电子收入31,586.08万
元，较上年同期增加89.15%，占主营收入的比例为29.45%；汽车电子收入10,762.04万元，较上年同期增加6
3.08%，占主营收入的比例为10.03%。
报告期内，由于受到宏观环境等多重因素的影响，市场需求的回暖不如预期，导致公司部分产品销售价
格承压，智慧安防业务营收规模相比去年同期有所下滑。但凭借高效的研发效率及市场敏锐度，公司消费电
子和汽车电子业务收入相比去年同期均实现了大幅增长，产品和服务受到了市场的广泛认可，客户满意度也
持续提升，为公司进一步形成“智慧安防+消费电子+汽车电子”三足鼎立的业务格局的目标提供了有力支撑
。
1、在智慧安防领域，公司持续发力高端领域，打造了ProSeries全性能升级系列、AISeries高阶成像系
列、SLSeries超星光级系列等安防尖端产品组合。近年来智能安防产业增速稳健，垂直应用领域百花齐放，
多样化需求正在不断释放。公司致力于探索安防客户的更多潜在所需，利用高性能技术产品精准触达客户实
际应用。公司在今年一季度推出了4K超星光级大靶面图像传感器新品SC880SL，是公司首颗1/1.2"8MP图像传
感器产品，通过大靶面增强产品感光性能，即使在超低照环境中依旧能实现出色的夜视成像效果。此外，工
艺升级与优化带来的优异高温成像品质也为SC880SL提供了更强的市场核心竞争力，力求以卓越的高性能成
像表现赋能智能安防应用的发展。
长期以来，机器视觉作为重要的图像信息捕捉窗口在各行业自动化和智能化升级之路上都发挥着重要的
作用。目前机器视觉已被广泛应用到各应用领域中，包括以智能制造、智能筛检和智能物流读码等为代表的
工业制造及物流领域，以及包括无人机、扫地机器人和AR/VR等为代表的新兴应用领域。公司已累计发布了8
颗专业级机器视觉应用CIS产品，可广泛适用于各类工业检测场景以及工业读码器、AGV导航系统、3D扫描仪
等多种工业机器视觉应用。未来，公司还会进一步全方位地布局高速工业芯片产品，以高性能成像品质赋能
客户应用，为工业智能化升级提供支撑。
未来，随着国家经济政策的陆续发布、客户需求的逐步回暖、下游库存水平持续降低及高端产品进口替
代进程的持续升温，智慧安防行业的景气度有望继续回暖，公司在智慧安防行业的市场规模有望进一步提升
。
2、在汽车电子领域，公司始终坚持以安全为基石，在产品设计之初就建立起高质量研发管控体系，并
向国际标准看齐，把整车安全视为生产研发领域的关键因素。公司已通过IATF16949、AEC-Q100以及IS26262
:2018汽车功能安全流程ASILD三大行业标准体系认证，建立了完善的车规级芯片研发与质量管理体系，为车
载CIS产品全生命周期的可靠性“保驾护航”。公司的车载CIS产品已经在比亚迪、一汽、上汽、东风日产、
长城、韩国双龙、开沃、零跑、岚图等客户处量产。
根据第三方研究机构高工智能汽车研究院监测数据显示，国内汽车全景环视市场具有巨大的发展潜力。
2022年中国市场（不含进出口）乘用车前装标配全景环视搭载率已达30.87%，2021年搭载率为22.5%，预计2
023年搭载率将攀升至40%，2024年至50%。由此可以看到，全景环视的前装搭载率近年来有快速提升的趋势
，相应也会给图像传感器带来更多的需求，无疑给公司带来了巨大的商业机遇。
面向自动驾驶领域，公司在2022年底发布了800万像素车规级图像传感器新品SC850AT。该款产品基于AS
ILD功能安全流程开发，符合AEC-Q100Grade2及功能安全ISO26262ASILB等级要求，充分满足智能汽车行业的
高安全性、高可靠性要求，助力高端ADAS/AD系统向更高等级迈进。目前该款产品已经在送样测试阶段。
未来，公司将继续聚焦车载影像类、感知类与舱内三大应用场景，不断推出并进一步丰富ATSeries系列
产品矩阵，优化和提升产品性能和用户体验，推动汽车智能化发展及智能驾驶技术的渗透和普及，以提升市
场占有率和品牌影响力。
3、在消费电子领域，经过公司的持续研发和创新，公司的智能手机CIS产品覆盖了目前手机市场的主流
需求，产品分辨率从80万像素到5000万像素不等。根据Counterpoint数据，智能手机是CIS最大的下游应用
领域（占比70%以上）。纵观市场，高端智能手机消费者对于相机的拍摄性能要求越来越高。在这一趋势下
，CIS作为核心成像器件，成为了手机摄像头性能破壁的重要领域。当前，5000万像素是旗舰级手机主摄的
主流配置，而且预计在未来较长时间内将拥有稳固的生命周期，这也反映了市场对于高像素智能手机拍照的
追求与需求。
针对5000万像素产品赛道，公司已推出了两款高端CIS产品SC550XS与SC520XS，在性能上分别可满足旗
舰级智能手机主摄与前摄、超广角以及长焦摄像头的需求。主打高端旗舰主摄市场的SC550XS在报告期内已
经量产出货，另外一颗高端产品SC520XS也已进入小规模量产阶段。未来，公司还将推出更多的智能手机应
用新品，以优异成像品质赋能智能手机影像系统。
报告期内，公司荣获了涵盖了IC设计、图像传感器、电子元器件、物联网企业等多个领域的众多奖项，
全方位展示了公司技术的领先优势和研发实力，代表了社会各界对公司研发实力的高度认可。报告期内公司
荣获如下奖项：全球领先的媒体机构ASPENCORE评选的“2023年中国IC设计成就奖-十大中国IC设计公司”，
并荣获“2023年中国IC设计成就奖-年度最佳图像传感器”；华强电子网评选的“2022年度电子元器件行业
优秀国产品牌企业”及“2022年度中国物联网企业100强”；中国安防协会颁发的“2023中国国际社会公共
安全产品博览会-创新产品优秀奖”等。
展望未来，公司将坚持创新驱动的发展理念，持续提升公司的研发实力，优化产品和服务。我们将以客
户需求为导向，以更优质的产品和服务满足客户需求，推动公司在各个业务领域的持续发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
