经营分析☆ ◇688213 思特威 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芯片销售(产品) 23.94亿 97.46 4.80亿 92.51 20.06
服务收入(产品) 6244.01万 2.54 3890.19万 7.49 62.30
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 16.44亿 66.93 3.33亿 64.23 20.28
外销(地区) 8.12亿 33.07 1.86亿 35.77 22.86
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 16.61亿 67.61 2.73亿 52.50 16.41
直供(销售模式) 7.96亿 32.39 2.47亿 47.50 30.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 28.57亿 100.00 5.70亿 100.00 19.96
─────────────────────────────────────────────────
CMOS图像传感器(产品) 28.57亿 100.00 5.70亿 100.00 19.96
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.16亿 56.57 3.64亿 63.74 22.50
境外(地区) 12.41亿 43.43 2.07亿 36.26 16.67
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.71亿 54.98 2.20亿 38.54 13.99
直销(销售模式) 12.86亿 45.02 3.51亿 61.46 27.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芯片销售(产品) 10.16亿 94.72 --- --- ---
服务收入(产品) 5666.50万 5.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 6.06亿 56.46 --- --- ---
内销(地区) 4.67亿 43.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.40亿 59.68 --- --- ---
直供(销售模式) 4.32亿 40.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 24.83亿 100.00 5.50亿 100.00 22.14
─────────────────────────────────────────────────
CMOS图像传感器(产品) 24.83亿 100.00 5.50亿 100.00 22.14
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.10亿 52.75 2.21亿 40.26 16.90
境内(地区) 11.73亿 47.25 3.28亿 59.74 28.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 14.39亿 57.94 2.08亿 37.76 14.43
直销(销售模式) 10.44亿 42.06 3.42亿 62.24 32.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.52亿元，占营业收入的50.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 38596.49│ 13.51│
│客户二 │ 35422.81│ 12.40│
│客户三 │ 28173.74│ 9.86│
│客户四 │ 24858.33│ 8.70│
│客户五 │ 18194.52│ 6.37│
│合计 │ 145245.89│ 50.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购14.32亿元，占总采购额的81.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 45208.35│ 25.67│
│供应商二 │ 38192.12│ 21.68│
│供应商三 │ 36268.78│ 20.59│
│供应商四 │ 14059.04│ 7.98│
│供应商五 │ 9499.80│ 5.39│
│合计 │ 143228.09│ 81.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。作为致力于提供多场景应用、全性
能覆盖的CMOS图像传感器产品企业，公司产品已被广泛应用在安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子、
工业感知等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。
根据国民经济行业分类与代码（GB/T4754-2017），公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的
“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《上
海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，公司所属行业为第四条（一）中所规定的“新一
代信息技术领域”之“半导体和集成电路”行业领域。
（二）行业发展情况
（1）全球半导体及集成电路行业
全球半导体行业具有一定的周期性，景气周期与宏观经济、下游应用需求以及自身产能库存等因素密切
相关。
根据美国半导体行业协会(SIA)统计数据，2023年全球半导体行业销售额总计5,268亿美元，并预测2024
年全球半导体产业销售额可望同比增长16%至6,112亿美元，2025年续增至6,874亿美元。全球AI热潮推动下
游需求提升，叠加行业周期复苏的双重驱动下，全球半导体产业景气度实现回暖，有望开启新一轮上行周期
。2024年5月全球半导体行业的销售额达到491亿美元，同比增长19.3%，创下两年间的最大增幅。
（2）我国半导体及集成电路行业
近年来，中国的半导体及集成电路产业经历了快速的发展，行业需求快速扩张，政策支持也持续利好，
随着下游智能手机、新能源汽车、物联网等产业链不断向中国转移，带动上游集成电路设计产业获得了大量
市场机会。根据中国半导体行业协会统计数据显示，2023年我国集成电路产业销售规模达到12,276.9亿元，
同比增长2.3%。其中，集成电路设计行业销售规模从2010年的550亿元增长至2023年的5,774亿元，年均复合
增长率约为21.6%，高于全球集成电路设计行业同期增速。预计到2025年，中国集成电路设计行业占全球市
场规模有望进一步提升至16%。与此同时，集成电路设计业市场规模占中国集成电路产业整体比重也由2015
年的36.71%提升至2023年的44.56%，在中国集成电路产业中扮演着愈加重要的角色。
（3）CMOS图像传感器市场格局与发展趋势
随着CMOS图像传感器技术水平的提升、新兴应用场景的不断涌现以及AI应用的爆发，高性能感知的需求
持续增长，CMOS图像传感器的整体出货量及销售额随之不断扩大。根据YOLE统计数据，全球CIS市场预计将
以4.7%的年均复合增长率从2023年的218亿美元增长到2029年的286亿美元。
智能手机为目前市场最大的下游应用，2023年下半年手机需求温和复苏，行业去库存接近尾声，国产厂
商的新产品突破持续超预期，群智咨询数据预测2024年全球智能手机CIS市场规模将达到132.2亿美元。同时
，随着每车摄像头安装数量的增加和高分辨率传感器的使用，YOLE预测汽车图像传感器市场将以5.4%的年均
复合增长率从2023年的23亿美元增加到2029年的32亿美元，有望保持较高增速。安防监控、工业、医疗等领
域市场复苏也将带来新的增量。
（三）公司经营模式
公司的经营模式属于Fabless模式，公司专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售工作，而将晶圆生产
、封装等主要生产环节委托给外部企业完成，但考虑到最终产品调试的便捷性和品质管控，公司自建测试厂
完成了大部分的终测（FT测试）环节的工作，公司并无投资量级巨大的晶圆生产线和封装厂。公司拥有独立
完整的研发、采购、生产和销售体系，并根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
二、核心技术与研发进展
2.报告期内获得的研发成果
截至2024年6月30日，公司累计获得境外专利授权98项，获得境内发明专利授权110项、境内实用新型专
利234项。
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
2024年1-6月研发投入总额为19,867.55万元，同比上升41.09%，主要系确认股权激励费用所致。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、紧贴客户需求的技术创新能力
公司秉承“让人们更好地看到和认知世界”的愿景，坚持“以客户为核心，致力于提供高质量、智能的
视频解决方案”的理念，紧贴客户需求开发了一系列有特色的核心技术。报告期内，公司深入挖掘智慧安防
、智能手机、汽车电子等新兴图像传感器应用领域客户需求，研发出了多样化、差异化的产品系列，覆盖高
中低阶的全系列产品，满足不同定位的客户需求。
2、高效的芯片研发能力
公司始终坚持“研发一代、量产一代、预研一代”的产品开发理念，在“多管齐下”的供应链以及上下
游资源体系加持下，实现了较高的芯片研发效率。高效的研发能力使公司能够快速响应客户的需求变化，从
而让其终端产品可以更好地适应复杂多变的市场环境，与客户实现双赢。
3、坚实的知识产权体系壁垒
公司研发投入较高，报告期内，公司研发投入总额为19,867.55万元，公司为了巩固既有产品的技术领
先性同时研发新技术、新产品，研发人员数量占公司总人数的比例为44.11%。
截至2024年6月30日，公司累计获得境外专利授权98项，获得境内发明专利授权110项、境内实用新型专
利234项。
4、杰出的研发团队
公司在核心技术人员徐辰博士、莫要武博士、马伟剑先生的带领下，通过长期的技术培育和人才培养，
构建了一支杰出的研发团队。创始人徐辰博士在CMOS图像传感器领域拥有二十余年的研究及工作经验，在解
决高质量CMOS成像系统设计中的噪音问题、提高感光度和夜视效果、开发堆栈式的全局快门图像传感器等方
面发挥技术带头作用。莫要武博士在半导体相关领域工作近三十年，推动行业引入高性能、低功耗、低噪声
的列并行读出架构，主持设计了众多主流CMOS图像传感器。马伟剑先生拥有近二十年芯片研发和产业化经验
，在推进公司多款高感光度、高信噪比以及兼具近红外感度增强性能的图像传感器产品工艺及产业化方面发
挥了重要作用。
公司高度重视人才的引进和培养，将公司研发和技术创新团队的能力视为公司的核心资源，广纳海内外
技术人才，已经建立了一支卓越的研发团队。截至2024年6月30日，公司共有研发人员427人，其中238名研
发人员拥有硕士及以上学历。
5、强大的客户资源体系
公司凭借长期的行业积累和杰出的产品质量，积累了丰富的客户资源，产品不仅应用于海康威视、宇视
科技、大疆创新、科沃斯、网易有道、小米科技、OPPO、VIVO、三星电子、比亚迪、上汽、广汽、东风日产
、零跑等品牌的终端产品中，同时还积累了众多的中小规模的客户群体作为依托，形成了强大的客户资源体
系。
公司与终端客户建立了密切的合作关系，深入参与客户的产品方案设计，能够及时收集客户的产品需求
信息，在产品设计上始终与客户日益提升的需求保持同步甚至超前，并快速的落实到产品定制和开发中，根
据客户持续更新的需求，通过“小步快跑”的快速迭代方式以及便捷的产品升级通道，在短周期内推出性能
更出色、更契合客户需求的新产品来服务客户。在生产环节，公司自主完成产品终测，不仅可以把控住产品
质量的终端出口，还能够根据公司产品的特性进行精细的调整，使客户体验达到最佳。公司专业能力强、响
应速度快的技术支持和售后服务团队，可以快速解决客户在售前和售后遇到的问题，协助客户产品迅速完成
量产并及时解决客户使用产品中出现的问题，创造良好的客户体验。
通过长期稳定的高效合作，公司在终端品牌客户群体中形成了良好的口碑，并培养了较强的客户粘性，
保障了公司业绩的稳定。
6、稳定的供应链合作关系
在目前的产业格局下，供应链是保障半导体及集成电路设计公司稳定发展的重要环节。公司的产品设计
与晶圆厂的生产工艺深度融合优化，满足多应用领域的场景适应性需求，公司通过技术合作的方式，与台积
电、合肥晶合、三星电子等晶圆厂建立了紧密的战略合作关系。此外，与晶方科技、华天科技、科阳半导体
等封测厂也保持了良好的合作关系。
公司将自身的技术优势和供应商的产能以及战略需求进行有效融合，通过技术合作的方式，在达成产品
和工艺突破的同时，还增强了供应商粘性。公司采取了多区域供应链布局策略，在中国大陆、中国台湾地区
、韩国等国家和地区均建立战略合作级别的晶圆代工以及封测合作平台，以“多管齐下”的方式，充分且高
效地整合供应链资源，为产能提供有力保障。
四、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的发展方向，充分发挥高效研发竞争优
势，进一步优化完善产品矩阵，打造更具韧性的供应链体系，成功巩固了高阶智能手机产品第二增长曲线高
速发展的良好态势。报告期内，公司实现营业收入245,688.95万元，较上年同期上升129.04%，归属于上市
公司股东的净利润为14,980.12万元，同比增长21,614.00万元。
其中智慧安防收入97,618.45万元，较上年同期增长50.36%，占主营收入的比例为39.73%；智能手机收
入124,911.65万元，较上年同期增长295.46%，占主营收入的比例为50.84%；汽车电子收入23,158.85万元，
较上年同期增长115.19%，占主营收入的比例为9.43%。
1、在智慧安防领域，公司以完善的产品矩阵、卓越的研发实力以及快速的响应能力，继续保持全球市
场领先地位。公司新推出的迭代产品在性能和竞争力上再度提升，推动营收同比增长50.36%。
2、在智能手机领域，公司与客户的合作全面加深。报告期内，手机中低阶产品继续保持高速增长态势
，市场占有率持续提升。而公司应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产品已开始量产销
售，品类进一步丰富，产能扩张顺利，出货量均大幅上升。公司高阶5000万像素产品在智能手机业务中营收
占比已超过50%，驱动公司智能手机业务营收同比增长295.46%。
3、在汽车电子领域，公司与多家主流厂商继续深化合作，覆盖车型项目数量大幅增长，行业解决方案
能力进一步完善，应用于智能驾驶辅助系统(ADAS)的CIS产品首获商业量产订单，品牌影响力显著提升。报
告期内，公司汽车电子业务营收同比增长115.19%，为未来可持续发展打下坚实基础。
报告期内，公司荣获了涵盖了IC设计、图像传感器、物联网企业等多个领域的众多奖项，全方位展示了
公司技术的领先优势和研发实力，代表了社会各界对公司研发实力的高度认可。报告期内，公司荣登上海市
集成电路行业协会“2023年度上海市集成电路设计业销售前十名”；被物联之星评选为“2023年度中国物联
网企业100强”；荣获潮电智库、深圳摄像头行业协会联合评选的“2024全球CMOS行业明星产品奖”；在Asp
enCore主办的2024国际集成电路展览会中，公司连续两年蝉联“中国IC设计成就奖之十大中国IC设计公司”
，公司面向旗舰级智能手机主摄推出的5000万像素高性能图像传感器SC580XS荣获“中国IC设计成就奖之年
度最佳传感器”；与此同时，思特威北蔡机器视觉智能感知创新赋能中心也被上海市浦东新区人民政府评为
“大企业开放创新中心(GOI)”。
展望未来，公司将继续保持研发投入，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，加强与核心客户的合
作，拓展合作领域，积极开拓新的市场机会，以进一步巩固并提升在智慧安防、智能手机和汽车电子领域的
占有率和市场地位，并伺机拓展新的应用领域，保持较高速度的增长和可持续的发展。
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