经营分析☆ ◇688225 亚信安全 更新日期：2025-08-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
护航产业互联网。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数智业务分部(产品) 26.15亿 83.71 8.22亿 73.03 31.43
网络安全分部(产品) 5.10亿 16.33 3.04亿 27.00 59.56
分部间抵销(产品) -132.44万 -0.04 -34.90万 -0.03 26.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
软件与信息服务(行业) 35.95亿 100.00 18.55亿 100.00 51.61
─────────────────────────────────────────────────
数智业务(产品) 18.85亿 52.42 8.06亿 43.43 42.76
网络安全(产品) 17.10亿 47.58 10.49亿 56.57 61.35
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.43亿 98.55 18.41亿 99.23 51.96
境外（含中国港澳台）(地区) 5204.11万 1.45 1422.99万 0.77 27.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.08亿 78.12 12.59亿 67.84 44.82
渠道(销售模式) 7.87亿 21.88 5.97亿 32.16 75.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
网络安全行业(行业) 16.08亿 100.00 7.69亿 100.00 47.82
─────────────────────────────────────────────────
网络安全产品(产品) 14.33亿 89.13 7.50亿 97.53 52.33
网络安全服务(产品) 8905.11万 5.54 1302.36万 1.69 14.62
云网虚拟化软件(产品) 8575.11万 5.33 599.44万 0.78 6.99
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.87亿 36.52 3.05亿 39.68 51.95
华东(地区) 3.61亿 22.47 1.83亿 23.75 50.54
西北(地区) 2.37亿 14.76 5278.36万 6.86 22.24
华南(地区) 2.03亿 12.61 1.13亿 14.72 55.81
西南(地区) 1.13亿 7.02 6203.27万 8.07 54.93
华中(地区) 1.05亿 6.53 5208.96万 6.77 49.62
境外及其他(地区) 135.11万 0.08 116.99万 0.15 86.59
─────────────────────────────────────────────────
渠道代理(销售模式) 8.07亿 50.16 4.97亿 64.63 61.61
直销(销售模式) 8.01亿 49.84 2.72亿 35.37 33.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
网络安全行业(行业) 17.21亿 100.00 9.08亿 100.00 52.79
─────────────────────────────────────────────────
网络安全产品(产品) 14.62亿 84.95 8.67亿 95.47 59.32
云网虚拟化软件(产品) 1.85亿 10.76 2981.78万 3.28 16.11
网络安全服务(产品) 7392.38万 4.30 1137.45万 1.25 15.39
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 6.80亿 39.49 3.31亿 36.42 48.69
华东(地区) 4.83亿 28.05 2.87亿 31.59 59.44
华南(地区) 2.02亿 11.77 1.11亿 12.23 54.86
华中(地区) 1.46亿 8.50 7038.72万 7.75 48.11
西南(地区) 1.14亿 6.62 6019.36万 6.63 52.83
西北(地区) 9143.96万 5.31 4768.13万 5.25 52.15
境外及其他(地区) 455.24万 0.26 128.64万 0.14 28.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.93亿 57.69 4.49亿 49.42 45.22
渠道代理(销售模式) 7.28亿 42.31 4.60亿 50.58 63.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售26.74亿元，占营业收入的74.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 158768.49│ 44.16│
│客户二 │ 38887.51│ 10.82│
│客户三 │ 38378.48│ 10.68│
│客户四 │ 19496.21│ 5.42│
│客户五 │ 11851.38│ 3.30│
│合计 │ 267382.07│ 74.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.66亿元，占总采购额的26.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 9498.00│ 9.37│
│供应商二 │ 5150.99│ 5.08│
│供应商三 │ 4211.32│ 4.15│
│供应商四 │ 4039.17│ 3.99│
│供应商五 │ 3697.67│ 3.65│
│合计 │ 26597.15│ 26.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
亚信安全是业内具备安全+数智全栈能力的软件企业，是中国网络安全软件领域的领跑者。2024年11月
亚信安全完成了对亚信科技（港股代码01675.HK）的控股，以“懂网、懂云、懂安全”为优势基因，打造“
云网安”一体的能力体系，赋能产业数智化的发展与变革。2025年，亚信安全全新推出AIXDR，依托"数据驱
动，AI原生"技术战略，在AI+安全领域持续深耕布局。亚信安全业务体系主要由网络安全业务、数智业务两
大板块构成。
1、网络安全业务
亚信安全专注于网络空间安全领域，向政府、企业客户提供网络安全产品和服务。客户广泛分布于电信
运营商、金融、政府、制造业、能源、医疗、交通等关键信息基础设施行业。公司在云安全、终端安全、身
份安全、安全管理、高级威胁治理及5G安全等领域拥有优势性技术实力，实力筑牢云、网、边、端的安全防
线，并广获业界认可。亚信安全在中国网络安全电信行业细分市场份额占比第一，连续多年蝉联身份安全中
国市场份额第一，终端安全中国市场份额占比第二，在云主机安全、威胁情报、EDR、XDR等细分技术领域均
居于领导者象限，是中国网络安全企业十强之一。公司网络安全业务包括网络安全产品和网络安全服务，其
中网络安全产品主要包括数字信任及身份安全产品体系、端点安全产品体系、云网边安全产品体系。
2、数智业务
2024年11月公司完成了对亚信科技控股有限公司（港股代码01675.HK）的控股，亚信科技作为亚信安全
的控股子公司整体纳入亚信安全的数智业务板块。亚信科技是国内领先的软件产品、解决方案和服务提供商
，综合运用咨询规划、产品研发、实施交付、系统集成、数据运营、智能决策、客户服务等数智化全栈能力
，为千行百业提供端到端、全链路数智化服务。亚信科技深耕数字化领域30余年，在5G、云计算、大数据、
人工智能、物联网、数智运营、业务及网络支撑系统等领域具有先进的技术能力和众多成功案例，客户遍及
电信运营商、广电、能源、政务、交通、金融、邮政等行业。亚信科技秉承“一巩固、三发展”战略，坚持
“产品与服务双领先”，持续夯实通信行业根基，推动ICT支撑业务基本盘稳健发展，聚焦AI大模型应用与
交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎加速增长。亚信科技积极拥抱5G、云计算、大数据、AI大模型
、物联网等先进的技术，形成了云网、数智、IT三大产品体系。亚信科技产品及能力体系以各类基础设施为
基础，以AI中台、数据中台及技术中台为支撑，全力打造AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三
大增长引擎，形成了以ICT支撑业务为基本盘，以AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营为驱动的
业务体系。
（二）主要经营模式
1、销售模式
公司网络安全业务主要涉及网络安全产品销售、为客户提供专业的网络安全解决方案和安全服务。网络
安全业务采取直销与渠道代理销售相结合的方式，对于电信运营商、金融、能源等领域的头部大型客户，公
司一般采用直销的方式，安排专门的销售及业务团队为其进行服务；对于其他客户，公司一般采取渠道代理
销售的方式。
公司数智业务主要采用直接销售的销售模式，通过招投标、商务谈判等方式进行销售。通常情况下，对
于BSS业务、OSS业务而言，对于首次合作客户，客户通常采用招投标的方式确定供应商，对于后续合作，客
户通常采用商务谈判等方式进行。公司配备专员对市场招标信息进行收集整理，经内部评估后执行投标程序
；对于无需采用招投标的用户，公司通过协商谈判的方式与客户确定项目需求、确定项目价格并签订业务合
同。
2、采购模式
公司采购主要分为软硬件物料采购和技术服务采购两大类。软硬件物料采购主要系为满足客户需要而采
购的非公司自有的硬件（如服务器等通用设备及行业特殊设备等）、软件（如操作系统等通用软件及部分行
业特殊软件等）、产品包装物等产品。技术服务类采购主要系项目制技术服务、人天/人月类技术服务两类
。
公司制定了《采购管理制度》《供应链管理制度》及《招标管理制度》规范采购行为，需求部门提出采
购申请后，由供应链管理统一负责采购的执行。供应链管理根据公司可能采购的所有货物进行详细的市场调
研，明确不同供应商可能供应的材料的质量、价格及供应商的供货能力，制定采购策略并为公司提供决策依
据。负责建立供应商管理档案，定期对供应商的货物品质、交货期限、价格、服务、信誉等进行分析，为公
司采购优选供应商。最终公司主要通过招标、询比价、议价谈判等市场化方式进行采购。针对部分项目采购
，如果客户有明确要求，则会根据客户的要求进行指定采购。
3、研发模式
（1）网络安全业务
网络安全业务的研发遵循统一的流程架构，同时对于网络安全产品和网络安全解决方案的不同特点和要
求实行差异化的管理方式。
统一流程架构：网络安全业务研发流程主要分为需求阶段、设计阶段、开发阶段、测试阶段及交付阶段
。
需求阶段：公司的市场营销团队和售前团队主动调研客户的痛点和需求，作为设计产品和解决方案的基
础；同时基于公司管理层与研发团队对于未来网络安全行业前沿技术发展的调研、理解与预测，提出针对性
的研发需求。
设计阶段：基于前沿的网络安全技术与发展趋势，并结合客户和市场的需求，由研发团队进行需求与技
术整合，完成规划方案，架构师根据规划方案进行架构设计。
开发阶段：由各研发团队相互配合，根据设计方案进行代码编写；交互设计团队负责产品方案整体交互
、原型、视觉、页面效果设计、优化、开发工作，确保产品方案的可用性、易用性及美观性。
测试阶段：测试部门在产品方案开发完成后，对产品进行测试，保障产品方案的安全性和质量。
交付阶段：公司根据产品方案的实施难易程度，进行发货或派遣人员至客户现场实施安装适配工作。
网络安全产品：公司在产品开发过程中，广泛采用持续集成、自动化测试、敏捷开发与瀑布开发相结合
的方式，同时在部分产品开发中积极推进DevOps实践，以有效地提升研发效率，缩短产品的发布周期。公司
遵循产品质量和安全是不能逾越的红线原则，对于产品研发有着一套严格的过程管理和质量控制机制，所有
产品在发布前，需经过产品经理、安全测试团队、第三方模块评审委员会、QA团队和技术支持团队的层层把
关，只有符合发布标准的产品才会被推向市场，以保障产品交付版本的质量和安全性。
网络安全解决方案：针对行业客户的网络安全解决方案，公司采用“产品研发+系统开发+专业服务”三
位一体的研发体系。其中：产品研发以技术为驱动，负责统一框架、核心功能、标准化方案等的研发工作；
系统开发以行业为驱动，负责行业场景方案设计、接口开发、方案交付等工作；专业服务以客户为驱动，负
责客户关系、项目管理、项目实施、项目节点测试以及客户需求和反馈的收集。三个团队紧密配合，有力地
保障了公司提供网络安全解决方案的过程组织能力、研发能力和质量管理能力。
（2）数智业务
数智业务建立了完善的研发项目管理系统，能够实现研发项目全生命周期管理。研发项目主要来自于新
技术预研、存量技术演进以及市场需求。对于新技术预研类项目，公司通常根据预期技术路径、行业标准的
推进与商用进度，提前1-3年进行前瞻性研发；对于存量技术演进项目，公司通过定期召开技术委员会、战
略规划会，结合IT、数智、云网三大产品体系，确定下一年度重点研发方向；对于市场需求中的普遍类需求
，公司制定新产品、新技术开发计划，在整体研发计划内进行项目规划。
在研发流程方面，公司研发流程包括研发项目立项、项目开发管理、产品发布、产品运营、许可管理、
代码管控等多个方面。在研发项目立项阶段，项目组提交立项报告，由公司技术委员会进行评审考核，考核
通过后在公司年度研发预算内，选择急迫性较高、必要性较强的项目准予立项；在项目开发管理阶段，通过
项目制的方式对项目工时、项目开发进度以及项目代码进行管理，实现从产品需求到产品发布的端到端管理
；在产品发布阶段，项目组向技术委员会提交项目结项报告，经评审后准予项目结项、产品发布；在产品运
营阶段，由于公司主要面向企业级用户，产品需要根据用户的使用效果进行持续改进，公司研发团队根据产
品在用户处内测的效能情况进行持续改进；在许可管理阶段，公司根据产品的开发情况申请相应的计算机软
件著作权或专利，并对产品在交付过程中的具体使用及授权进行管理；在代码管控阶段，公司将软件产品的
代码进行封装管控，纳入公司代码仓库进行管理，并对代码的使用及调阅权限进行管理。
4、生产模式
（1）产品生产模式：公司的产品生产主要包括纯软件模式和软件灌装模式：纯软件模式由公司根据合
同约定向客户交付软件；软件灌装模式是由硬件设备供应商将软件产品灌装到外购的硬件设备（工控机、服
务器等），再交付给客户。硬件设备作为软件的硬件载体，是为了方便客户部署和应用，使客户无需准备软
件运行环境。
（2）服务模式：公司根据客户的实际需求，为客户提供技术、咨询及安全保障等服务，包括咨询与规
划、评估与测试、分析与响应、情报与运营等。公司与客户洽谈、沟通达成合作意向后，成立服务项目小组
开展前期调研、制定服务方案及组织服务的实施工作。
5、盈利模式
公司的盈利模式分为三类，具体如下：
（1）销售产品：主要系公司基于用户采购需求，向其销售产品，以产品销售方式与用户签署购销合同
，产品的增值部分即为公司的盈利来源。
（2）提供解决方案：主要系针对客户需求，公司综合自身各个产品线和服务能力，为客户提供一揽子
解决方案。公司盈利来源主要为项目收入与成本费用之间的差额。
（3）提供服务：根据用户需求，提供系统集成、运维服务或网络安全相关服务，盈利来源为服务收入
扣减人员成本及项目费用后的差额。子公司数智运营业务中的DSaaS业务还包括按照运营成果分成的盈利模
式，即公司通过向客户提供智慧运营服务，在客户取得智慧运营的相关成果后，公司按照约定的比例取得部
分收益。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）软件与信息技术服务业
根据《上市公司行业分类指引》和《国民经济行业分类》，公司所属的大行业分类为软件和信息技术服
务业（以下简称“软件行业”）。2024年在外部不确定性加剧的背景下，中国宏观政策清晰、经济稳中有进
，展现出强大韧性，科技创新引领经济新动能。随着数字经济的蓬勃发展，新质生产力迅速崛起，科技产业
正在经历着深刻且全方位的变革，在政策法规、技术创新、市场认知、应用场景向深向实等多个维度实现了
跨越式发展。根据工信部最新公布的数据，2025年上半年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件
业务收入稳健增长，利润总额保持两位数增长。上半年，我国软件业务收入70585亿元，同比增长11.9%；软
件业利润总额8581亿元，同比增长12%。软件与信息技术服务业被誉为“数字经济的发动机”，不仅具有技
术更新迭代迅速、产品附加值高等特点，更是广泛地渗透到各个行业，推动社会智能化和经济高质量发展。
新质生产力驱动的高质量发展趋势下，企业级数智与安全产品及服务迎来崭新发展机遇。数字经济背景
下，数字技术与实体经济加速融合，对数智与安全相关产品和服务的需求加速释放。2025年是十四五规划的
收官之年，《2025年政府工作报告》提出“加快数字中国建设，数字经济核心产业增加值占GDP比重要达到1
0%左右”，报告首次明确提出“支持大模型广泛应用”，“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制
造优势、市场优势更好结合起来”，同时“更好统筹发展和安全，坚持在发展中逐步化解风险，努力实现高
质量发展和高水平安全的良性互动”。
近年来，我国已出台了《数字中国建设整体布局规划》《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”
国家信息化规划》等一系列国家政策及产业政策推动软件和信息技术服务业的发展，对我国的数字经济发展
、数字化技术的创新应用起到了重要的推进作用。随着云计算、大数据、人工智能AI等技术的飞速进步，软
件与信息技术服务业成为全球竞争的核心领域之一，从传统IT服务延伸到智慧城市、工业互联网、金融科技
等诸多方向。2024年7月，中共中央二十届三中全会决议提出，支持企业用数智技术、绿色技术改造提升传
统产业。随着大数据、人工智能等创新应用向深向实，数智与安全产品与服务将持续推动千行百业数智化转
型，赋能实体经济提质增效，加速形成新质生产力。
AI革新浪潮加速推进，驱动数智与安全在产业升级与应用需求的双向融合。人工智能已成为软件行业智
能转型的核心驱动力，应用场景加速拓展，助力千行百业迈向数智化新阶段；软硬融合一体化趋势加快，软
件能力加速赋能硬件，生态优势成为核心竞争力之一。随着数实融合稳步加快，软件与信息技术服务业对推
进我国工业化、信息化、智能化向实向深，培育新质生产力的支撑作用将日益凸显。根据中国软件行业协会
预测，未来5-10年我国软件产业规模年复合增长率有望保持在12%-15%水平，到2025年我国软件产业规模有
望突破15万亿元大关，到2028年有望迈上新台阶，突破20万亿元大关。
与此同时，随着机器算法、算力地不断突破，AI技术进入飞速发展阶段，人工智能将全面影响网络安全
各个技术领域的发展，包括网络行为与威胁分析、安全事件管理、入侵检测、安全漏洞治理、端点保护、安
全知识问答、数据与文件分类等多个方面。随着AI技术加速发展，云基础设施、系统软件中AI的采用不断增
长，推动网络安全解决方案扩展AI能力、加速迭代升级。行业头部厂商均已扩展AI解决方案，特别是安全大
模型已经在安全运营、情报解读、威胁分析、数据分类分级等方面展现出无与伦比的价值，并且仍在快速更
新迭代，部分公司已开始从AI服务中获得商业价值，AI研发投入开始兑现商业产出。同时，大模型应用及部
署过程中面临非常多的数据泄露、外部勒索攻击等安全风险，需要网络安全行业加强核心技术创新，保护人
工智能AI大模型自身的安全，网安厂商纷纷着手构建综合安全解决方案，助力千行百业客户安全高效地推进
数智化转型。
行业盈利有望持续改善，并购整合趋势加快。随着下游需求的陆续恢复、人力成本增长速度的下降，行
业产能扩张期告一段落，未来2-3年行业人效水平将有望提升，中国软件行业的盈利表现有望逐步改善，特
别是中国头部软件公司正在不断改善其商业模型，软件上云提供SaaS服务，产品服务化的趋势不断深化。同
时，行业政策不断释放利好，AI、大数据等新技术的加速融合有望改变行业生态系统，行业头部公司正在加
速并购步伐，外延式扩张并购活动将有利于提高行业集中度。
（2）网络安全行业
网络安全行业作为软件与信息技术服务业的细分领域之一，是保障数智技术快速发展的安全基座。全球
网络安全事件频发叠加地缘政治等不确定性增加，刺激网络安全领域支出增长。勒索加密、微软蓝屏等网络
安全事件频发，暴露了部分网络安全现存问题，且生成式AI的广泛使用会加剧网络资源安全防护的压力，为
网络及信息安全增加了诸多挑战。同时，受全球地缘政治、经济竞合等形势影响，全球各国博弈正逐步扩散
至网络领域，安全领域的支出不断增长。根据IDC2025年V1版《全球网络安全支出指南》报告数据显示，202
3年全球网络安全IT总投资规模为2150亿美元，并有望在2028年增至3770亿美元，五年复合增长率（CAGR）
为11.9%。
中国网络安全市场进入稳健增长阶段，其中，网络安全软件和安全服务市场增速更高。近三年来，中国
网络安全公司受宏观因素影响，业绩有所承压，未来随着地方化债、专项债等进程的深入，网络安全企业有
望迎来基本面改善。同时，新质生产力的构建正在加速数字经济的成长，为网络安全行业带来新的发展动力
。多重因素共振下，网络安全产业正逐步摆脱发展滞缓的状态。根据IDC2025年V1版《全球网络安全支出指
南》报告数据，中国网络安全市场规模从2023年的121.6亿美元增长至2028年的171亿美元，期间年复合增长
率为9.2%。在整体技术市场组成中，安全防御硬件设备逐步云化，网络安全软件和服务市场将保持更快增长
，五年复合增长率分别为11.5%和11.9%。随着数字化转型、人工智能与大模型的迭代，新兴技术加速与网络
安全融合，为政企用户提供更丰富、全面、有效的安全保障。技术进步和客户需求的演进会带动网络安全软
件市场迎来更多创新机遇。
政策法规措施在中国网络安全产业发展过程中扮演着至关重要的角色。近年来，从宏观顶层的战略规划
，到微观层面的具体操作指南，国家出台了一系列旨在促进网络安全建设的政策措施。《中华人民共和国网
络安全法》明确了网络安全的基本原则和法律框架，为各行业构建坚实的网络安全基础提供了指导；《中华
人民共和国数据安全法》则聚焦于数据保护和个人信息隐私，强化了企业在数据处理过程中的责任意识；还
有针对特定领域的专门法规，如工业控制系统安全标准、金融信息安全规范等，它们共同构成了一个全面覆
盖、层次分明的政策体系。除了立法层面的努力外，国家在审批流程和服务机制不断优化，以更好地服务于
市场主体的需求。例如，2023年7月起实行的新测评政策取消了原销售许可证制度，改为只需完成网络安全
专用产品安全检测或认证即可上市销售，这一举措大大简化了企业的入市门槛，提高了效率。2024年9月发
布的《网络数据安全管理条例》自2025年1月1日施行，对个人信息保护、重要数据安全、网络数据跨境安全
管理等方面做出了规定。此外，国家还鼓励和支持网络安全企业参与国际标准制定工作，通过积极参与ISO
等国际标准化组织的工作，提升了我国在全球网络安全治理领域的话语权。
人工智能AI+网络安全双向融合赋能。人工智能（AI）是未来发展的重要技术，随着机器算法、算力地
不断突破，AI技术进入飞速发展阶段。云、管、端、边等基础设施持续深入融合，在以5G、物联网、数字化
等新兴技术为核心的“新基建”的加持下，万物互联和数据积累持续加速，全面推动AI技术广泛应用于千行
百业，并且产生具有革命性的深远影响。人工智能将全面影响网络安全各个技术领域的发展，包括网络行为
与威胁分析、安全事件管理、入侵检测、安全漏洞治理、端点保护、安全知识问答、数据与文件分类等多个
方面。随着AI技术加速发展，云基础设施、系统软件中AI的采用不断增长，推动网络安全解决方案扩展AI能
力、加速迭代升级。行业头部厂商均已扩展AI解决方案，特别是安全大模型已经在安全运营、情报解读、威
胁分析、数据分类分级等方面展现出无与伦比的价值，并且仍在快速更新迭代，部分公司已开始从AI服务中
获得商业价值，AI研发投入开始兑现商业产出。同时，大模型应用及部署过程中面临非常多的数据泄露、外
部勒索攻击等安全风险，需要网络安全行业加强核心技术创新，保护人工智能AI大模型自身的安全，网安厂
商纷纷着手构建综合安全解决方案，助力千行百业客户安全高效地推进数智化转型。
信创市场加速推进，有望保持高景气度。2023年，我国信创安全市场整体规模约为72亿元，约占整体网
络安全市场规模的7%，同比增长24%，是网络安全市场规模增速的2.4倍。信创安全的应用落地正从最初的少
数几个行业迅速扩展至更多行业和领域，其拓展速度和规模大幅超出预期。根据安全牛的预测，到2027年信
创安全有望全面占据网络安全市场的主导地位。信创安全技术产品正在从单一或特定类别向全面覆盖安全领
域扩展，并在终端和云这两个主要领域朝着集约化方向发展，其发展方向与网络安全产业一致。信创安全的
生态理念已达成高度共识，但同时也面临着生态建设成本较高、甚至成为信创安全产品研发和投入负担的商
业挑战。
新一代网络安全技术产品正向服务化、集约化、智能化方向快速演进。随着数智化转型的深入发展，原
生安全、零信任等新的网络安全技术理念与体系也在我国安全产业侧不断落地应用。网络安全厂商的新一代
网络安全产品正在向“云网”和“端数”两个维度聚合发展，形成服务化、集约化、智能化等多个创新发展
方向：一方面将传统网络安全的能力转化到云上，形成云平台的原生安全，实现安全的服务化；另一方面将
原有的云下网络安全能力与终端安全打通，实现零信任理念下从身份认证到数据访问控制的动态防御体系。
安全产品和工具的集成融合正在成为政企用户的普遍期待，技术提供商自身无法囊括所有网络安全技术，为
了给政企用户提供全方位的安全防护体系，一方面需要提升自身产品和平台对外接口的标准化和开放性，另
一方面需要通过广泛的生态合作提升整体解决方案的综合能力。
（3）行业基本特点
跨学科、跨领域：数智技术涉及计算机科学、数据科学、网络通信、人工智能等多个学科，需要跨学科
的知识融合和技术创新。在云计算、大数据、物联网、人工智能等新兴技术的持续演进下，行业数字化水平
快速更新迭代，进一步推进了不同学科、不同技术的发展与创新。
融合化、一体化：数智技术需要集成各类硬件、软件以及网络、数据等实现，并且客户对于数字化方案
的一体性、融合性要求较高，需要行业内企业进行定制化的解决方案开发。此外，数字化技术需要遵循开放
标准，实现不同系统和平台之间的兼容性，以支持大规模应用，因此数字化技术具备一体化的要求。
安全能力是数智技术快速发展的保障：在目前数字化相关系统日趋全面、网络环境日益复杂、海量数据
的重要性日趋凸显的情况下，安全已成为数智时代的基石，只有强化安全保障能力建设，推动网络安全技术
突破，提升安全产业供给能力，筑牢可信可控的数字安全屏障，才能确保数字化进程的顺利进行，推动数字
化技术快速发展。
行业收入季节性特征：软件与信息技术服务业的下游客户以政府、金融、电信、能源、教育等行业为主
，客户多采用集中采购制度和预算管理制度，其采购活动具有较强的季节性。许多客户在每年上半年对本年
度的采购及投资活动进行预算立项、设备选型测试等，下半年进行招标、采购和项目建设、验收、结算，因
此，每年的第三、四季度往往出现收入增加的现象，导致行业普遍呈现营业收入上下半年不均衡的分布特征
。
（4）行业主要壁垒
技术创新壁垒：公司所在行业是典型的技术密集型行业，行业进入需要较高的技术门槛。核心技术的积
累沉淀与技术创新是软件企业打造核心竞争力的关键要素。数智化涉及云计算、大数据、人工智能、物联网
等新兴技术，需要深厚的技术积累，新进入者需要投入大量研发资源来掌握这些技术，特别是服务运营商、
金融等承载及处理大量数据的行业用户，需要软件服务商在提供产品系统的稳定性、安全性和响应速度方面
具备极高的能力。同时，随着技术快速发展、用户应用场景的持续丰富，软件厂商需要不断进行升级和改造
，以适应新的技术标准。
行业经验及客户壁垒：不同行业的数智化需求各不相同，业务流程和运营模式存在差异，行业数字化解
决方案需要深入理解和适应这些行业特性。以电信运营商用户为例，需要管理和运营的网络基础设施庞大、
提供的服务类型众多，并需满足不同客户群体的多样化服务需求，因此需要通过设计复杂的数字化系统来满
足业务需要，因此对软件服务商的要求中，行业经
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