经营分析☆ ◇688237 超卓航科 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
定制化增材制造和机载设备维修业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车零部件制造(产品) 6226.32万 33.94 43.79万 1.22 0.70
工业母机及其零部件制造(产品) 4457.97万 24.30 1570.93万 43.65 35.24
航空航天零部件及耗材增材制造(产品) 3607.99万 19.67 843.12万 23.43 23.37
机载设备维修(产品) 3571.00万 19.47 927.40万 25.77 25.97
航材销售业务及其他(产品) 481.68万 2.63 213.45万 5.93 44.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3.81亿 98.07 8369.38万 94.08 21.95
其他业务(行业) 751.37万 1.93 359.58万 4.04 47.86
─────────────────────────────────────────────────
航空航天零部件及耗材增材制造(产品) 1.14亿 29.32 3468.03万 38.98 30.42
新能源汽车零部件制造(产品) 1.12亿 28.78 -116.19万 -1.31 -1.04
工业母机及其零部件制造(产品) 8984.75万 23.11 2836.64万 31.89 31.57
机载设备维修(产品) 6553.33万 16.85 2180.90万 24.52 33.28
其他业务(产品) 751.37万 1.93 359.58万 4.04 47.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.78亿 97.24 8253.03万 92.77 21.83
其他业务(地区) 751.37万 1.93 359.58万 4.04 47.86
境外(地区) 323.06万 0.83 116.35万 1.31 36.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.81亿 98.07 8369.38万 94.08 21.95
其他业务(销售模式) 751.37万 1.93 359.58万 4.04 47.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
航空航天零部件及耗材增材制造(产品) 5915.61万 35.98 1584.51万 44.27 26.79
新能源汽车零部件制造(产品) 4826.85万 29.36 15.72万 0.44 0.33
板带成型加工精密设备及零件制造(产 3002.21万 18.26 984.61万 27.51 32.80
品)
机载设备维修(产品) 2287.69万 13.91 803.76万 22.46 35.13
航材销售业务及其他(产品) 410.58万 2.50 190.58万 5.32 46.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3.95亿 97.76 9715.61万 95.28 24.63
其他业务(行业) 905.36万 2.24 481.72万 4.72 53.21
─────────────────────────────────────────────────
航空航天零部件及耗材增材制造(产品) 1.58亿 39.27 5325.74万 52.23 33.60
新能源汽车零部件制造(产品) 9931.19万 24.61 -165.75万 -1.63 -1.67
板带成型加工精密设备及零件制造(产 9116.21万 22.59 2960.16万 29.03 32.47
品)
机载设备维修(产品) 4556.24万 11.29 1595.46万 15.65 35.02
其他业务(产品) 905.36万 2.24 481.72万 4.72 53.21
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.92亿 97.18 9609.78万 94.24 24.50
其他业务(地区) 905.36万 2.24 481.72万 4.72 53.21
境外(地区) 233.07万 0.58 105.83万 1.04 45.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.95亿 97.76 9715.61万 95.28 24.63
其他业务(销售模式) 905.36万 2.24 481.72万 4.72 53.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.08亿元，占营业收入的53.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8256.08│ 21.23│
│客户二 │ 4357.12│ 11.21│
│客户三 │ 3814.99│ 9.81│
│客户四 │ 2365.62│ 6.08│
│客户五 │ 2005.33│ 5.16│
│合计 │ 20799.14│ 53.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.06亿元，占总采购额的30.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4148.98│ 11.83│
│供应商二 │ 3390.24│ 9.67│
│供应商三 │ 1229.03│ 3.50│
│供应商四 │ 1026.18│ 2.93│
│供应商五 │ 776.37│ 2.21│
│合计 │ 10570.80│ 30.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务
超卓航科是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，
目前主要从事定制化增材制造、机载设备维修、工业母机及其零部件制造及新能源汽车零部件制造业务。
公司设立初期主要从事航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务，主要专注于航空
机载设备的维修。经过多年研发创新，公司实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了冷喷涂固态增材制造
技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。基于对冷喷涂等增材制造技术的成熟运用，公司持
续开发和拓展以冷喷涂为主的增材制造技术的应用场景和下游市场，研发出了适用于电子器件领域的靶材、
适用于多种型号飞机的航空零部件、新能源汽车热管理系统零部件和多晶硅生产设备内壁热反射涂层制备等
产品和服务。上市之后，公司通过并购整合，优化了产业布局，业务规模得到显著提升，形成了当前定制化
增材制造、机载设备维修、工业母机及其零部件制造及新能源汽车零部件制造等业务。
现阶段，公司主要服务于某甲方及其下属飞机大修厂、某集团下属单位、其他航空运营企业、钢铁冶金
企业及汽车零部件生产企业等客户。基于公司在冷喷涂固态增材制造领域领先的技术水平、稳定可靠的产品
质量及与甲方的长期合作历史，公司目前是A、B、C基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂
修复的唯一供应商。
二、经营情况的讨论与分析
公司一方面继续拓展各大航空公司维修业务市场，做强做精传统机载设备维修业务。另一方面立足以冷
喷涂固态增材为主的增材制造技术，结合在相关行业领域的布局，以及相应产品的市场需求情况，加强在航
空航天零部件及耗材的增材制造、新能源汽车零部件制造等应用领域拓展，并同步拓展工业母机及其零部件
制造业务市场。
报告期内，公司实现营业收入18344.95万元，较上年同期增长11.57%；实现归属于上市公司股东的净利
润746.07万元，较上年同期增长70.65%；经营活动产生的现金流量净额1028.06万元，较上年同期增加7919.
42万元，经营活动现金流量净额由净流出转为净流入。
（一）持续提升主业核心竞争力
公司作为A、B、C基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商，始终坚信
创新是引领发展的第一动力，不断创新优化技术、工艺、质量控制等环节，保持技术优势，同时提高生产效
率，压缩交付周期，提升服务质量。
报告期内，针对某新型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复，公司基于往年的研发、验证，继续配合相关主机
研究所进行维修的可靠性验证工作。目前公司已完成某新型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复的工艺验证评审和
该型号首架飞机试修工作。后续公司将持续进行设备和工艺的升级，以满足不同产品在成本、效率和性能等
多方面的更高需求，努力实现多款发动机零件、机身构件和飞机部附件产品维修业务的放量。
报告期内，公司针对飞机零部件工装及复合材料模具、核工业零部件的设计和制造业务，持续完善创新
工艺，以更好地解决多种金属、复杂结构的加工难题，并加强质量管控，着力提升产品的稳定性和良品率。
除此外，在报告期内公司拓展了多家其他特殊应用领域客户，正在着力培育新的利润增长点，以期进一步提
高公司整体盈利水平。
（二）持续扩大民品业务规模
报告期内，公司沿着已拓展的新的业务线稳步推进，同时利用冷喷涂技术在多金属结合、原位修复等场
景的优势，积极探索以冷喷涂为主的增材制造技术在热传递、导电、反射、减磨耐磨等功能涂层的制备、维
修及其他领域的新的应用场景。
（1）新能源汽车领域：公司针对新能源汽车电驱模块液冷部件的技术迭代及成本优势变革，配合全球
头部车企及相关供应商完成铝基板冷喷铜或银工艺方案开发、测试验证及量产交付，公司目前拥有全自动化
量产线2条，可交付产能超200万件/年。2025年已完成部分客户的量产交付并已获得数家客户给予的定点通
知函。本报告期内，新增一家客户的定点通知函。目前数个头部车企冷喷铜项目已经进入打样验证阶段且验
证结果符合客户技术标准，但尚未大规模量产，未来能否产生预期效益尚存在不确定性，敬请广大投资者理
性判断，注意投资风险。
（2）光伏和半导体领域：公司针对行业内重点在产企业新型号多晶硅不锈钢复合板还原炉壳、银包铜
电极等方面进行了开发，该项目已完成工艺开发，并已经完成实验室内样件试制及相关测试工作，各项指标
趋于理想。截至目前，公司与国内某行业头部企业已达成第一批产品的合作意向，并于本报告期内开启了小
批量施工作业。目前该项目研发产品的现场性能尚需在客户生产现场经过一定周期的验证，该工艺最终能否
应用于产业规模化并产生预期效益尚存在不确定性，敬请广大投资者理性看待该项目，注意投资风险。
（3）电力领域：公司对发电、输配电设备关键电极及接触端子导电涂层技术进行了研发，重点围绕冷
喷涂技术的创新应用开展深入研究。在技术研发方面，公司已成功完成电气设备中接触端子的导电涂层以及
铝基体或碳钢等壳体漏点原位不断电修复的工艺开发，并完成实验模拟件的修复并通过测试验证。但由于产
业化过程中仍面临涂层长期高负荷工况服役可靠性的现场验证、工艺参数性能优化等关键技术挑战，该工艺
最终能否应用于规模化生产并产生预期效益尚存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该项目，注意投资风
险。
（4）石英玻璃：公司对光伏级石英部件表面处理技术进行了研发，重点围绕硼/磷扩管、炉门等关键部
件的功能性涂层开展深入研究。本项目旨在通过创新涂层技术提高石英材料的抗高温变形、抗酸类腐蚀及抗
硼硅腐蚀、抗硅晶体沉积开裂等性能，提升产品使用寿命，降低客户生产成本。目前该项目部分研发产品的
长期稳定性仍需进一步验证，量产工艺存在不确定性。敬请广大投资者理性看待该项目，注意投资风险。
（5）国家重点研发项目：国家重点研发计划项目“激光辅助固相增减材制造技术与智能装备”是我国
在高端制造领域布局的重大科技专项，由公司牵头，联合浙江工业大学、西北工业大学、西安交通大学、广
东省科学院新材料研究所等多家高校和科研机构共同承担。该项目旨在突破传统增材制造技术瓶颈，推动激
光辅助固相增减材技术与智能装备的深度融合，为我国航天飞行器、高铁装备等高端制造领域提供自主创新
的“中国方案”，该项目已于2025年正式启动。
该项目目前已完成中期验收。已完成五类典型构件的设计论证与测试大纲评审，建立了“仿真设计先行
、试验验证跟进”的研究范式。在成果方面，公司申请了相关发明专利，形成了多项工艺规范与企业标准，
核心性能指标经第三方检测均已达成并超额完成中期任务；关键技术方面，成功研制便携式冷喷涂装备，核
心部件实现自主可控。该技术与装备已在某水电站完成金具端子原位修复工程应用，显著缩短了作业时间，
实现了激光辅助冷喷涂技术在大型水电站电气设备上的首次工程化验证。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术领先优势
公司围绕冷喷涂固态增材制造技术持续开展研发和应用拓展，形成了较强的技术领先优势。
冷喷涂固态增材制造技术可有效解决传统维修技术在航空器维修再制造过程中存在的基材变形、热损伤
及生产效率较低等问题，在维修零部件数字化快速制造、定制化制造及维修成本控制等方面具有良好的应用
前景。与传统增材制造技术相比，冷喷涂固态增材制造技术具有适用材料范围广、热影响小、涂层致密、沉
积效率高等特点，能够更好满足航空等高端装备领域对安全性、可靠性和一致性的要求。
以公司冷喷涂固态增材制造技术应用于某型号飞机起落架大梁疲劳裂纹修复为例，该技术优势主要体现
在以下方面：
（1）实现原位修复。起落架大梁属于飞机主结构件，无法通过切割、拆卸等方式进行替换修理，公司
通过冷喷涂固态增材制造技术，在疲劳裂纹处原位沉积形成合金体，实现不拆卸主结构件条件下的裂纹修复
。
（2）安全无损修复。起落架大梁主要由熔点较低的铝合金构成，且位于飞机油箱附近，公司采用低温
固态沉积方式开展修复，无需钻孔、铆接，不会对基材造成热损伤或二次破坏，也避免了高温环境带来的安
全风险。
（3）有效提升修复部位性能。起落架大梁作为支撑飞机起飞和着陆的承力结构件，在长期承受交变载
荷下，极易出现疲劳裂纹。公司通过该技术制备的铝合金涂层具有较高致密性，涂层强度可达400MPa，显著
提升了修复部位的承载能力，使修复后的大梁结构试验件飞机起落次数达到该机型设定寿命指标的3倍。
（4）绿色环保。冷喷涂固态增材制造技术过程中污染较少，是一种环境友好型沉积技术。此外，公司
冷喷涂固态增材制造技术还具有应用材料范围广、沉积效率高、加工后材料性能优良、对工件尺寸适应性强
、应用场景丰富等特点，可应用于同质/异质材料连接、多材料复合涂层及梯度复合涂层等多种场景。
2、业务先发优势
公司较早进入冷喷涂固态增材制造相关领域，依托长期的技术积累和行业实践，率先实现了低压冷喷涂
固态增材制造技术突破，并围绕航空装备承力结构件修复需求，自主研发了高强铝合金高压冷喷涂固态增材
制造技术。由于航空领域对工艺稳定性、验证周期、质量体系及客户认证要求较高，相关技术从研发、验证
到实际应用通常需要较长周期，公司在该领域形成了较强的先发优势。
2017年，某甲方开展部分飞机延寿科研项目，公司依托已有冷喷涂固态增材制造技术基础及长期合作积
累，参与相关重大科研任务，并将公司相关技术应用于飞机延寿课题。公司相关技术成果通过了航空工业集
团下属某研究所等单位的论证测试，并参与实体机延寿相关测试。该项目的实施进一步验证了公司技术的工
程应用能力，也为后续市场开拓和业务导入奠定了基础。基于航空领域较高的技术门槛和验证壁垒，公司先
发优势具有较强的持续性。
3、研发与装备协同优势
公司高度重视技术研发体系建设，在研发总监李羿含及全球冷喷涂固态增材制造专家黄仁忠博士的带领
下，持续打造专业化研发团队，形成了较强的研发创新能力。黄仁忠博士曾任日本等离子技研公司首席专家
，在工业化高压冷喷涂设备研发以及冷喷涂技术产业化应用方面具有深厚积累，为公司技术研发与产业化推
进提供了重要支撑。
同时，公司系全国工业和信息化系统先进集体、国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企
业、高新技术企业，获评湖北省服务型制造示范企业、湖北省制造业单项冠军企业、湖北省第十七届守合同
重信用企业、湖北省5G工厂，为中国增材制造产业联盟理事单位。公司拥有国家级企业技术中心、湖北省工
业设计中心、湖北省工程研究中心，与西北工业大学航空发动机高性能制造工业和信息化部重点实验室合作
成立冷喷涂增减材再制造联合技术中心，设立国家级博士后科研工作站、湖北省专家工作站，与武汉理工大
学、湖北文理学院共建产学研合作基地，同时建有湖北省知识产权保护工作站、襄阳市重点实验室，为公司
技术创新与研发工作构筑了全方位、多层次的支撑体系。
公司坚持自主创新，持续保持研发投入，围绕增材制造相关材料、工艺、装备及应用开展技术攻关，已
突破低温增材控制、短距离恒压差粉末加速、高强度铝合金冷喷涂成型、高结合强度铝合金涂层制备及检测
等多项关键技术，并对50余种工艺参数进行了持续优化，形成了较为完整的核心技术体系。
公司首款自研冷喷涂设备的开发已取得阶段性重大成果，关键性能指标均达到预期验证目标，整体性能
处于行业先进水平。目前，该款设备已圆满完成公司内部严苛的试用验证流程，运行稳定性和工艺一致性获
得研发与生产部门的高度评价。在此基础上，设备已成功获得外部市场订单并交付客户试用，初步反馈积极
，这标志着公司在冷喷涂领域已构建起从核心设备设计制造到核心工艺开发应用的完整自主可控能力，商业
化进程迈出坚实一步。上述进展有助于公司进一步提升关键参数控制能力、工艺稳定性及研发迭代效率，增
强供应链安全保障水平，并为相关技术的持续优化、产业化推广和多场景应用拓展提供有力支撑。公司已逐
步形成“核心装备+核心工艺+应用验证”协同发展的竞争优势，技术壁垒进一步增强。
4、经营资质优势
出于安全及保密性需要，国内相关主管部门对特定业务实行资质准入管理，企业需要取得相应资质后方
可开展相关设备维修业务。公司已取得开展相关业务所需的行业资质，具备相应业务准入条件。
同时，民航维修行业实行严格的许可证管理制度。公司已取得CAAC维修许可资质，在许可范围内具备对
3000余项、15000余个件号机载设备的维修能力，为公司民航维修业务开展及相关市场拓展提供了有力保障
。相关资质和许可构成了公司持续开展业务的重要基础，也形成了一定的行业准入壁垒。
5、客户资源与市场认可优势
我国航空工业经过多年发展，已形成以航空工业集团及主要航空公司为核心的制造、运营及配套维修体
系，行业客户对产品质量、服务能力、技术水平及响应效率要求较高。公司依托长期深耕航空机载设备维修
及相关制造领域所形成的技术积累和服务经验，通过自主研发建立了具有核心工艺流程、特种材料控制能力
及关键技术参数体系的冷喷涂固态增材制造技术平台。
凭借可靠的维修及制造质量、持续的技术创新能力和良好的客户服务水平，公司已与航空工业集团相关
单位以及南方航空、中国国航等国内主要航空公司及其子公司客户建立了长期稳定合作关系，公司的航空维
修服务及产品制造能力获得客户认可，在行业内形成了较好的品牌影响力和市场声誉。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术，并实现产业化应用于航空器维修再制造领域的企业之一
。公司核心技术主要依赖自主创新研发，经过持续的试验验证、工艺优化和工业化验证考核，形成了以冷喷
涂固态增材制造工艺为核心，涵盖材料、工艺、装备及应用等环节的完整技术体系。
冷喷涂固态增材制造技术具有沉积温度低、基材热影响小、沉积效率高、涂层致密性好、适用材料范围
广等特点，能够有效解决传统修复及增材制造技术在航空器维修再制造过程中存在的热损伤、变形控制难及
修复效率偏低等问题，具有较强的先进性和实用性。公司通过持续研发，不断提升增材沉积体性能、涂层结
合强度和工艺稳定性，并有效推动生产成本优化，已形成一系列具有自主知识产权的行业领先核心技术。
在报告期内，公司持续深入研究并优化现有核心技术，特别是在提升工艺稳定性、涂层质量和性能方面
，取得了一定进展。同时，公司进一步加大了自研设备的研发力度，目前公司自研冷喷涂设备顺利通过内部
验证及生产项目应用，首款设备已成功获得外部市场订单并交付客户使用。该设备的研发成果提升了公司从
核心设备向核心工艺的自主可控能力，为技术持续升级、产业化应用拓展以及未来工艺迭代提供了强有力的
支撑。
截至本报告期末，公司共掌握14项核心技术，并取得37项发明专利。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司强化自主创新能力，致力于推动核心技术的突破与提升。在冷喷涂固态增材制造设备领
域，公司取得了关键进展。经过多轮试验与优化，公司自研冷喷涂设备顺利通过内部验证，首款设备已成功
获得外部市场订单并交付客户使用，标志着公司在设备研发和应用领域迈出了重要步伐。
相较于传统设备，公司的自研设备具有卓越的多场景适配能力，能够广泛应用于实验室、工业制造及复
杂环境中的原位维修等多个领域。这一设备在满足高效、高质量喷涂需求的同时，充分平衡了高参数、高效
率和便携性等多重功能需求，能够灵活适应不同工作环境和应用场景。
在此基础上，公司自研设备在精度、效率和稳定性等关键性能上也达到了行业先进水平，确保了高性能
和高可靠性。该设备的成功验证不仅提升了公司的技术自主可控能力，也为未来产品的产业化应用及市场拓
展提供了有力支撑。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入18344.95万元，较上年同期增长11.57%；实现归属于母公司所有者的净
利润746.07万元，较上年同期增长70.65%；经营活动产生的现金流量净额1028.06万元，较上年同期增加791
9.42万元，经营活动现金流量净额由净流出转为净流入。
报告期末，公司总资产154562.29万元，较报告期初下降2.88%；归属于母公司的所有者权益121763.82
万元，较报告期初增长0.67%；归属于母公司所有者的每股净资产13.58元，较报告期初增长0.67%。
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