经营分析☆ ◇688256 寒武纪 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司自成立以来一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器
芯片，让机器更好地理解和服务人类。公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备
中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。目前，公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP授
权及软件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路行业(行业) 59.96亿 100.00 33.13亿 100.00 55.25
─────────────────────────────────────────────────
云端产品线(产品) 59.94亿 99.98 33.12亿 99.98 55.25
边缘产品线(产品) 87.72万 0.01 42.36万 0.01 48.29
其他业务(产品) 47.79万 0.01 30.66万 0.01 64.16
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 59.96亿 100.00 33.13亿 100.00 55.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 59.93亿 99.96 33.12亿 99.98 55.26
经销(销售模式) 241.59万 0.04 65.68万 0.02 27.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路行业(行业) 64.97亿 100.00 35.83亿 100.00 55.15
─────────────────────────────────────────────────
云端产品线(产品) 64.77亿 99.69 35.76亿 99.80 55.22
其他(产品) 1465.82万 0.23 324.12万 0.09 22.11
边缘产品线(产品) 339.40万 0.05 151.10万 0.04 44.52
IP授权及软件(产品) 228.87万 0.04 228.87万 0.06 100.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 64.97亿 100.00 35.83亿 100.00 55.15
境外(地区) 6.71万 0.00 4.77万 0.00 71.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 64.41亿 99.13 35.54亿 99.18 55.18
经销(销售模式) 5641.69万 0.87 2930.01万 0.82 51.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路行业(行业) 28.81亿 100.00 16.11亿 100.00 55.93
─────────────────────────────────────────────────
云端产品线(产品) 28.70亿 99.62 16.07亿 99.76 56.01
其他业务(产品) 924.24万 0.32 294.76万 0.18 31.89
边缘产品线(产品) 156.21万 0.05 71.45万 0.04 45.74
IP授权及软件(产品) 13.63万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 28.81亿 100.00 16.11亿 100.00 55.93
境外(地区) 6.71万 0.00 4.77万 0.00 71.11
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.56亿 99.13 15.98亿 99.17 55.95
经销(销售模式) 2514.17万 0.87 1337.49万 0.83 53.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路行业(行业) 11.74亿 99.99 6.66亿 99.99 56.71
其他业务(行业) 8.73万 0.01 4.22万 0.01 48.29
─────────────────────────────────────────────────
云端产品线(产品) 11.66亿 99.30 6.61亿 99.26 56.69
边缘产品线(产品) 654.20万 0.56 336.94万 0.51 51.50
其他业务(产品) 123.15万 0.10 113.80万 0.17 92.41
IP授权及软件(产品) 41.24万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.73亿 99.90 6.66亿 99.93 56.73
境外(地区) 113.38万 0.10 45.21万 0.07 39.87
其他业务(地区) 8.73万 0.01 4.22万 0.01 48.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.60亿 98.75 6.60亿 99.02 56.87
经销(销售模式) 1463.80万 1.25 650.41万 0.98 44.43
其他业务(销售模式) 8.73万 0.01 4.22万 0.01 48.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售57.60亿元，占营业收入的88.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 170305.04│ 26.21│
│第二名 │ 140098.22│ 21.56│
│第三名 │ 123812.64│ 19.06│
│第四名 │ 76355.15│ 11.75│
│第五名 │ 65459.42│ 10.08│
│合计 │ 576030.47│ 88.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购57.07亿元，占总采购额的75.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 419815.69│ 55.34│
│第四名 │ 31780.68│ 4.19│
│第五名 │ 31775.47│ 4.19│
│合计 │ 570686.98│ 75.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司所属行业
根据中国证监会行业分类相关规定，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计
”。
集成电路是全球信息产业的基础，行业下游应用广泛，包括消费电子、互联网、数字图像、网络通信、
云计算、大数据、人工智能等，是衡量一个国家或地区综合竞争力的重要标志，因此受到各国政府的大力支
持。我国政府将集成电路产业确定为战略性产业之一，并颁布了一系列政策法规，以大力支持集成电路行业
的发展。集成电路行业主要包括集成电路设计业、制造业和封装测试业，具有资本密集和技术密集的特征，
业内企业间比拼的核心要素包括研发能力、资金实力、客户资源和产业链整合能力。
而智能芯片作为集成电路领域新兴的方向，在集成电路和人工智能方面有着双重技术门槛。通用型智能
芯片及其基础系统软件的研发需要全面掌握核心芯片与系统软件的大量关键技术，技术难度高、涉及方向广
，是一个极端复杂的系统工程。
2、主营业务情况
公司自成立以来一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理
器芯片，让机器更好地理解和服务人类。公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备
中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。目前，公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP授权
及软件。
（1）云端产品线
公司云端产品线目前包括云端智能芯片及板卡、智能整机。其中，云端智能芯片及板卡是云服务器、数
据中心等进行人工智能处理的核心器件，其主要作用是为云计算和数据中心场景下的人工智能应用程序提供
高计算密度、高能效的硬件计算资源，支撑该类场景下复杂度和数据吞吐量高速增长的人工智能处理任务。
公司的智能整机是由公司自研云端智能芯片及板卡提供核心计算能力的服务器整机产品。公司的智能整
机产品与智能计算集群系统业务的区别在于智能整机主要提供计算集群中的单体服务器，而不提供全集群搭
建服务，主要面向有一定技术基础的商业客户群体。
（2）边缘产品线
边缘计算是近年来兴起的一种新型计算范式，在终端和云端之间的设备上配备适度的计算能力，一方面
可有效弥补终端设备计算能力不足的劣势，另一方面可缓解云计算场景下数据隐私、带宽与延时等潜在问题
。边缘计算范式和人工智能技术的结合将推动智能制造、智能零售、智能教育、智能家居、智能电网等众多
领域的高速发展。
（3）IP授权及软件
该产品线包括IP授权和基础系统软件平台。IP授权是将公司研发的智能处理器IP等知识产权授权给客户
在其产品中使用。基础系统软件平台是公司为云边端全系列智能芯片与处理器产品提供统一的平台级基础系
统软件（包含软件开发工具链等），打破了不同场景之间的软件开发壁垒，兼具灵活性和可扩展性的优势，
无须繁琐的移植即可让同一人工智能应用程序便捷高效地运行在公司云边端系列化芯片与处理器产品之上。
（4）智能计算集群系统业务
公司智能计算集群系统业务是将公司自研的智能计算板卡或智能整机产品与合作伙伴提供的服务器设备
、网络设备与存储设备结合，并配备公司的集群管理软件组成的数据中心集群。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，人工智能算力市场需求稳步攀升。公司依托人工智能芯片的核心竞争力，持续加强与金
融、互联网领域头部企业的深度合作。依托强大的产品能力及务实开放的合作模式，以技术赋能场景落地，
以规模化应用拉动市场拓展，营业收入增长显著。报告期内，公司实现营业收入599,557.36万元，较上年同
期增长108.13%；毛利总额331,258.88万元，较上年同期增长105.62%。本期营业收入实现大幅增长的同时，
归属于上市公司股东的净利润达到231,091.21万元，较上年同期增长122.61%，归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润达到216,555.58万元，较上年同期增长137.30%。
（一）夯实技术底座，多行业商用落地成效凸显
报告期内，依托于公司在人工智能芯片产品、基础系统软件平台以及集群软件工具链的技术积淀与迭代
升级，公司产品在金融、互联网等核心行业实现了持续性的规模化商用部署，构建起了商业场景反馈与产品
优化升级的有效闭环，驱动了产品在通用性、普适性与易用性的持续完善。报告期内，公司产品对国内主流
人工智能应用场景的支撑通过了多种严苛生产环境的全维度验证，市场认可度稳步提升。
在金融领域，公司持续深化与核心金融机构的合作，以稳定可扩展的算力底座支撑大模型在经营优化、
服务提效等场景规模化部署，助力客户人工智能应用落地见效并兑现业务价值。
在互联网领域，公司紧扣行业人工智能应用算力需求，聚焦大模型、多模态、搜索推荐等核心应用方向
，围绕计算性能优化、通信效率提升与框架能力升级迭代产品技术，实现对主流人工智能应用的深度适配，
显著提升了互联网典型场景下的产品综合性能。报告期内，公司积极与客户合作，实现了规模化训练技术的
场景拓展，进一步强化了公司产品和技术的核心竞争力。
在智能电网、智慧矿山、智慧城市、智慧商超等多个领域，客户基于公司的人工智能芯片产品，实现了
智能分析应用的规模化部署。例如：覆盖智慧城市的智能语义检索与视频结构化分析、货载视觉智检、电力
设备智能运维、智慧矿山的安全生产监测以及智慧交通的交通事件检测等场景，充分验证了公司产品在多元
化行业场景下的商业化能力。报告期内，公司还扩展了商超零售行业，支撑了智慧商超数字化业务在客流统
计识别、智慧巡检、门店防盗损等细分场景的人工智能化升级，进一步拓宽了公司人工智能芯片产品的行业
覆盖边界。
（二）坚持深耕研发，攻坚技术创新
公司自成立以来，始终将自主研发与技术创新视为核心战略。人工智能芯片行业竞争激烈，只有长期稳
定加码研发投入，不断实现关键技术迭代突破，打造具备核心竞争力的产品体系，方能稳固自身行业领先地
位。
2026年上半年，公司研发投入70,246.61万元，较上年同期增长29.63%。本报告期末，公司拥有上千人
的研发团队，超过员工总人数的80%，82.03%的研发人员拥有硕士及以上学历，研发队伍结构合理、技能全
面，有力支撑了公司的技术创新和产品研发。
报告期内，公司持续进行研发投入。在硬件方面，公司的新一代智能处理器微架构和指令集正在研发中
。在软件方面，公司对基础系统软件平台也进行了优化和迭代。其中，在训练软件平台方面，公司围绕训练
生态建设、模型适配与性能优化、低精度训练以及训练工具等方向，持续推进训练软件栈的研发与完善，在
大模型训练适配能力、训练效率和系统稳定性等方面取得阶段性进展。在推理软件平台方面，公司围绕大模
型推理、计算图编译、算子编程与加速库、通信等方向，持续推进推理软件平台的研发与优化。平台功能、
模型适配能力、运行效率及系统稳定性进一步提升，并在内部研发、客户业务及搜索、推荐等场景取得阶段
性成果。
1、智能处理器微架构及指令集
公司持续推动智能处理器微架构及指令集的迭代优化工作。新一代智能处理器微架构及指令集将对自然
语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性
、易用性、性能、功耗、面积等方面提升产品竞争力。
2、基础系统软件平台
（1）训练软件平台
报告期内，公司围绕训练生态建设、模型适配与性能优化、低精度训练以及训练工具等方向，持续推进
训练软件栈的研发与完善，在大模型训练适配能力、训练效率和系统稳定性等方面取得阶段性进展。
在训练生态方面，公司持续完善主流大模型训练框架及相关生态支持，增强与开源模型社区和通用模型
工具的兼容能力，进一步丰富训练软件栈的功能覆盖，并持续提升模型迁移和适配效率。
在强化学习训练方面，公司完善了主流强化学习框架的适配能力，支持多种训练流程、任务调度方式和
模型管理机制，并围绕国产主流大模型持续开展性能优化。公司进一步增强训练过程的一致性和稳定性，支
持多种主流强化学习算法，相关训练精度和运行性能达到预期目标。
在模型适配与性能优化方面，公司持续推进DeepSeek、Qwen、混元等系列模型的适配和优化，提升部分
主流大模型的整体训练效率。针对新型模型结构和混合专家模型，公司持续完善相关算子、通信和并行计算
能力，通过优化任务调度、计算流程和数据传输方式，降低系统运行开销，提升训练资源利用效率和整体吞
吐能力。
在低精度训练方面，公司持续完善低精度训练的软件支持能力，推进多种低精度数据格式的适配、工具
建设和精度验证，进一步降低大模型训练对计算资源和存储资源的需求，为提升训练效率提供支持。
在训练工具方面，公司持续完善性能分析、精度分析和稳定性监控等工具。性能分析工具已应用于大规
模训练任务，可辅助识别计算、通信和调度等环节的性能瓶颈，为训练系统优化提供依据，并进一步增强了
对复杂模型训练场景的分析能力。
精度分析工具持续完善，支持对训练和推理过程中的数值精度进行监控和分析，并增强了与客户训练框
架的集成能力。公司持续优化工具的易用性和可视化能力，提升问题定位和分析效率。
在稳定性监控方面，公司进一步完善训练过程中的异常检测能力，形成针对潜在数据错误的检测工具，
可辅助发现大规模训练过程中不易识别的计算异常，为训练任务的正确性和稳定运行提供保障。
（2）推理软件平台
报告期内，公司围绕大模型推理、计算图编译、算子编程与加速库、通信等方向，持续推进推理软件平
台的研发与优化。平台功能、模型适配能力、运行效率及系统稳定性进一步提升，并在内部研发、客户业务
及搜索、推荐等场景取得阶段性成果。
在大模型推理方面，公司持续完善推理框架能力，跟进主流开源推理框架的发展，推进相关功能适配和
性能优化。公司完善了大规模推理任务的调度与部署能力，能够稳定支撑内部业务运行；同时完成国产开源
推理框架的适配，为客户相关业务部署提供支持。
在模型适配方面，公司持续深化国产芯片与国产模型的协同适配，完成GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、M
iniMax等系列国产主流开源模型的适配支持，进一步扩大推理软件平台的模型覆盖范围。
在性能优化方面，公司持续推进高吞吐、低时延推理技术研发，完善多种数据格式和低精度计算的支持
能力，降低模型部署对存储和计算资源的需求。公司持续优化模型生成、任务调度和资源管理机制，提升大
模型推理的整体吞吐能力和资源利用效率，并完成预填充与解码分离等推理方案的适配和验证。
在计算图编译方面，公司持续完善PyTorch编译生态相关功能，推进Torch.compile、Inductor及相关编
译工具的适配与性能优化，进一步提升计算图的自动优化和执行能力。相关技术已在部分业务场景中实现应
用，并持续推进在大模型场景中的适配和验证。
在算子编程与加速库方面，公司持续完善算子加速库的功能和性能，增强对算子融合、新型模型结构及
新硬件平台的支持能力。公司持续跟进Triton社区版本更新，在功能适配、硬件支持和编译性能等方面稳步
推进；同时开展国产算子编程语言的适配验证和性能优化工作，进一步丰富算子开发生态。
在通信方面，公司持续完善面向大规模分布式推理的通信软件能力，推进通信组件的功能开发和性能优
化，并探索通信与计算协同优化。针对大规模集群中的数据传输和网络流量问题，公司持续优化通信调度和
数据传输机制，提高通信效率，为大规模分布式推理任务的稳定运行提供支持。
（三）深化生态建设，夯实生态竞争优势
报告期内，公司持续完善基础系统软件平台，围绕开源社区、产业合作、开发者生态、高校人才培养等
多个维度持续推进生态建设，不断增强软件平台开放能力和开发者服务能力，进一步夯实公司生态基础，持
续提升品牌影响力和产业竞争力。
报告期内，公司持续拓展软件生态合作范围，积极参与国内外重要开源项目建设，与开源社区共同推动
人工智能基础软件生态发展，不断完善公司软件平台与主流人工智能开发框架的兼容性和协同性，持续优化
开发工具链及软件栈能力，进一步降低开发者迁移成本，提升模型开发、部署及优化效率，增强开发者使用
体验，吸引更多合作伙伴及开发者基于寒武纪平台开展技术创新和应用开发，持续提升公司软件生态影响力
和生态协同能力。
与此同时，公司积极推动大模型生态建设，持续加强与产业伙伴协同创新，围绕国内主流基础大模型开
展适配与优化工作，不断提升模型在寒武纪平台上的运行性能和开发效率，实现DeepSeek等国内主流开源模
型的Day0适配，推动新模型加速完成平台适配和部署验证，为客户提供更加及时、高效的软件支持，加速人
工智能创新成果落地应用。
报告期内，公司积极参与行业头部会议，持续展示公司在基础系统软件平台、大模型生态建设及产业应
用方面的最新成果，加强与产业链上下游企业、科研机构及开发者社区的交流合作，持续提升公司品牌影响
力和行业认可度。
随着软件生态持续完善、开发者群体不断扩大以及产业合作持续深化，公司生态体系的集聚效应进一步
显现，为公司核心技术推广、产品商业化及长期可持续发展提供了有力支撑。依托领先的智能计算平台和基
础软件体系，公司持续深化产学研协同创新，进一步完善基于寒武纪平台的人工智能课程体系及实验内容。
围绕大模型训练与推理、算子开发、算子优化等前沿技术方向，公司持续升级教学实验平台及配套实践资源
，为高校提供覆盖课程教学、实验实践及科研创新的全链条支持，推动人工智能教学内容与产业前沿技术深
度融合。
报告期内，公司组织举办BangC算子开发挑战赛，面向高校师生开放真实应用场景和开发环境，通过算
子设计、性能优化等实践环节，培养开发者底层软件开发能力，进一步扩大开发者群体，持续完善人才培养
生态，为产业发展储备高水平技术人才。
（四）完善人才梯队建设，健全长效激励机制
公司高度重视人才体系搭建工作，一方面持续引进行业高精尖专业人才、扩大应届毕业生招聘规模，另
一方面深耕内部人才孵化培养，完善技术人才梯队布局，同步优化人力资源管理制度与配套服务。现阶段公
司已搭建起稳定成熟的研发、销售服务、管理及职能支撑团队，人才梯队结构均衡合理，人力资源储备能够
充分支撑公司长期业务拓展需求。
人才培养层面，公司紧扣业务发展规划，面向管理岗与专业技术人才打造差异化培训体系，培训内容全
面覆盖社招新人入职融入、应届生职场转型培养、新任管理者能力赋能、专业技术深耕、综合领导力提升等
全维度课程项目。人才激励层面，公司持续推进2023年限制性股票激励计划的实施，通过长效股权激励机制
，将员工个人收益与企业中长期发展深度绑定。
（五）持续规范公司治理，与股东共享发展成果
报告期内，公司严格遵守《公司法》等法律法规、监管规则及行业规范，持续健全与完善内部治理制度
及经营管理体系，确保公司经营运作合法合规、平稳有序，有力支撑公司战略落地与稳健发展。公司严格执
行信息披露管理制度，规范信息披露行为，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，切实保障
公司及全体股东尤其是中小股东的合法权益。此外，公司充分发挥各专门委员会的决策咨询、监督制衡作用
，有效提升公司科学决策、规范治理和风险管控能力，持续完善公司治理结构，不断提升公司整体治理效能
。
报告期内，公司完成2025年度利润分配及资本公积金转增股本方案的实施，共计派发现金股利6.32亿元
（含税），占2025年度归属于上市公司股东净利润的30.71%。同时，以资本公积金向全体股东每10股转增4.
9股（公司回购专用证券账户除外）。此次利润分配及资本公积金转增方案，系公司管理层综合考量未来发
展规划、研发创新投入及日常运营资金需求等因素，在当前流动资金充裕、可充分保障公司持续发展的前提
下审慎制定。公司始终高度重视股东合理回报，以务实举措回馈全体股东的信任与长期支持。
〖免责条款〗
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