经营分析☆ ◇688271 联影医疗 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医学影像诊断设备(如X射线计算机断层扫描系统、数字化X射线成像系统、分子影像系统、磁共振成像系统
、超声诊断系统)及放射治疗设备的生产、销售以及维修服务、医疗影像设备领域内的技术开发、技术咨询
、技术服务以及计算机软件技术开发等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售医学影像诊断设备及放射治疗设备 58.51亿 82.98 --- --- ---
(产品)
提供维修收入(产品) 9.80亿 13.90 --- --- ---
其他业务(产品) 2.08亿 2.94 3364.24万 1.01 16.21
软件收入(产品) 1281.78万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 52.87亿 74.98 --- --- ---
境外(地区) 17.65亿 25.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 39.25亿 55.67 --- --- ---
直销(销售模式) 31.26亿 44.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械行业(行业) 131.52亿 95.31 63.94亿 98.56 48.61
其他业务(行业) 6.48亿 4.69 9370.66万 1.44 14.46
─────────────────────────────────────────────────
销售医学影像诊断设备及放射治疗设备 113.90亿 82.53 53.03亿 81.74 46.56
(产品)
提供维修服务(产品) 17.08亿 12.38 10.57亿 16.29 61.86
其他业务(产品) 6.48亿 4.69 9370.66万 1.44 14.46
软件(产品) 5450.15万 0.39 3407.32万 0.53 62.52
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 97.60亿 70.72 48.12亿 74.17 49.30
境外(地区) 33.93亿 24.58 15.82亿 24.39 46.64
其他业务(地区) 6.48亿 4.69 9370.66万 1.44 14.46
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 84.06亿 60.91 39.82亿 61.38 47.38
直销(销售模式) 47.47亿 34.39 24.12亿 37.17 50.81
其他业务(销售模式) 6.48亿 4.69 9370.66万 1.44 14.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售医学影像诊断设备及放射治疗设备 48.90亿 81.29 --- --- ---
(产品)
提供维修收入(产品) 8.16亿 13.56 --- --- ---
其他业务(产品) 2.82亿 4.68 8619.57万 2.99 30.62
软件收入(产品) 2850.15万 0.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 48.73亿 81.01 --- --- ---
境外(地区) 11.42亿 18.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 37.86亿 62.93 --- --- ---
直销(销售模式) 22.30亿 37.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械行业(行业) 98.84亿 95.96 48.83亿 97.66 49.40
其他业务(行业) 4.16亿 4.04 1.17亿 2.34 28.06
─────────────────────────────────────────────────
销售医学影像诊断设备及放射治疗设备 84.45亿 81.99 39.74亿 79.48 47.05
(产品)
提供维修服务(产品) 13.56亿 13.16 8.60亿 17.20 63.43
其他业务(产品) 4.16亿 4.04 1.17亿 2.34 28.06
软件(产品) 8319.43万 0.81 4935.32万 0.99 59.32
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 76.64亿 74.41 38.39亿 76.79 50.10
境外(地区) 22.20亿 21.55 10.44亿 20.87 47.01
其他业务(地区) 4.16亿 4.04 1.17亿 2.34 28.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 61.13亿 59.35 30.46亿 60.92 49.83
直销(销售模式) 37.71亿 36.61 18.37亿 36.74 48.72
其他业务(销售模式) 4.16亿 4.04 1.17亿 2.34 28.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.08亿元，占营业收入的8.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 53910.95│ 3.91│
│客户2 │ 23502.89│ 1.70│
│客户3 │ 15169.95│ 1.10│
│海南泰蓝科技有限公司 │ 14614.15│ 1.06│
│重庆医药集团四川医疗器械有限公司 │ 13588.31│ 0.98│
│合计 │ 120786.25│ 8.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.10亿元，占总采购额的15.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 34514.02│ 3.43│
│第二名 │ 33044.58│ 3.28│
│第三名 │ 30344.32│ 3.01│
│第四名 │ 29874.48│ 2.97│
│第五名 │ 23248.56│ 2.31│
│合计 │ 151025.96│ 15.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
联影医疗致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器。公司总部位于上
海，同时在美国、荷兰、阿联酋、马来西亚、哥伦比亚等地设立区域总部及研发中心，在上海、常州、武汉
、美国休斯敦进行产能布局，已建立全球化的研发、生产和服务网络。自设立以来，公司持续进行高强度研
发投入，致力于攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术。经过多年努力，公司已
经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局。截至报告期末，公司累计
向市场推出160余款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统
（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、超声诊断系统（US）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科
学仪器。
（二）所属行业情况
a)行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛及变化
根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB_T4754-2017）分类标准，公司所处行业属于第35大
类“专用设备制造业（分类代码C35）”中的“医疗仪器设备及器械制造（分类代码C358）”之“医疗诊断
、监护及治疗设备制造（分类代码C3581）”。
（1）发展阶段
全球老龄化、慢性病增加和医疗支出增长带来了全球医疗器械市场规模的扩大，全球突发公共卫生事件
加速了市场的扩张。据灼识咨询数据显示，全球医疗器械市场规模在2021年已经突破4800亿美元，预计到20
30年全球医疗器械市场规模将达到8480亿美元，2021年至2030年复合增长率为6.4%，全球市场有望保持稳定
增长。
与全球医疗器械市场相比，中国医疗器械市场发展相对更加迅速。受制于生产力发展水平，中国医疗器
械行业整体起步较晚，但随着国家整体实力的增强、国民生活水平的提高、人口老龄化、政府对医疗领域大
力扶持等因素的驱动，中国医疗器械市场增长迅速。2015-2020年，中国医疗器械市场规模已经从3125.5亿
元增长至7789.3亿元，年复合增长率约20.0%。未来随着市场需求的提升、国家对医疗产业的扶持以及医疗
器械行业技术发展带来的产业升级，医疗器械行业将有望继续保持高速增长的良好态势，预计到2030年医疗
器械市场规模将达到24924亿元，2021年至2030年复合增长率为11.9%。
根据不同的功能及作用划分，医疗器械可分为医学影像设备、手术相关设备、体外诊断设备等类别。其
中，医学影像设备是指为实现诊断或治疗引导的目的，通过对人体施加包括可见光、X射线、超声、强磁场
等各种物理信号，记录人体反馈的信号强度分布，形成图像并使得医生可以从中判读人体结构、病变信息的
技术手段的设备。根据目的不同，医学影像设备可分为诊断影像设备及治疗影像设备，诊断影像设备根据信
号的不同大致可分为磁共振成像（MR）设备、X射线计算机断层扫描成像（CT）设备、X射线成像（XR）设备
、分子影像（MI）设备、超声（US）设备等；治疗影像设备大致可分为数字减影血管造影设备（DSA）及定
向放射设备（骨科C臂）等。医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场。随着我国经济高速
发展，人口老龄化问题加重，民众健康意识的提高与医疗保健服务的需求持续增加，国内市场对高品质医学
影像的需求相应快速增长。同时，自2012年医改以来，国家相关部门连续出台了一系列的医疗行业相关政策
，旨在优化医疗服务水平、鼓励分级诊疗实施、推动医疗资源下沉，这为影像设备销售开辟了新的市场空间
。在市场需求及政策红利的双轮驱动下，中国医学影像设备市场将持续增长，2020年市场规模已达到537.0
亿元，预计2030年市场规模将接近1100亿元，年均复合增长率预计将达到7.3%。
（2）基本特点
高端医疗设备行业是一个集多学科交叉、人才密集、知识密集和创新密集等特点于一体的高新技术产业
。与全球相比，我国医学影像设备行业一直呈现行业集中度低、企业规模偏小、中高端市场国产品牌占有率
低的局面。近年来，伴随国产医疗设备整体研发水平的进步，产品核心技术被逐步攻克、产品品质与口碑崛
起，部分国产企业已通过技术创新实现弯道超车，进口垄断的格局正在发生变化，国产医学影像设备行业正
逐步实现与国际品牌比肩并跑的目标。
（3）主要技术门槛
高端医疗设备的研发技术壁垒极高，属于多学科交叉、知识密集、创新密集的行业，一台设备的研发往
往涉及生物医学工程、机械、算法、电子信息、材料科学、医学影像技术等众多学科领域，研发门槛高，研
发周期长。
磁共振成像领域主要技术门槛包括超导磁体技术、梯度技术、射频技术、谱仪设计技术、应用技术等。
公司拥有零液氦磁体、1.5T、3.0T、5.0T以及更高场强的超导磁体研制技术，并研发出行业首款75cm大孔径
3.0T、5.0T全身磁共振产品以及国产首款3.0TMR、9.4T动物MR产品；具备多尺寸、高性能梯度线圈研制能力
，并掌握了高精度高功率梯度功率放大器的研制技术；拥有适用于人体各部位的高通道射频接收线圈设计和
制造技术，并能够设计和制造1.5T到3.0T及以上场强的人体多通道射频发射线圈，掌握多通道高功率射频放
大器的研制技术；拥有自主研发的分布式谱仪系统，具备多通道发射、超高通道射频并行数据采集、纳秒级
同步、全天候部件监控等特点；拥有丰富的科研及临床应用技术，在人工智能赋能创新应用方面，业界领先
。X射线计算机断层扫描成像领域主要技术门槛包括探测器技术、球管和高压发生器技术、重建算法等。公
司自研的时空探测器已应用于公司CT系列产品，支持最薄层厚0.5mm的多款时空探测器配置；自研掌握双极
性CT球管技术和高压发生器技术；开发出基于CT产品的校正重建算法，提供优秀的CT图像质量，提升系统动
态扫描能力；还研发了基于人工智能的全模型迭代重建算法，在图像满足临床诊断要求的前提下最大程度降
低剂量。
X射线成像领域主要技术门槛包括高压发生器技术、图像重建与后处理技术、自动化机电控制技术等。
公司基于深度学习研发了金属植入物识别和图形降噪技术，可精准检测医学图像中的金属植入物所在区域；
独创全视野扫描轨迹及重建算法，将DSA系统上的锥束CT的重建视野扩大到了431mm；掌握XR用高压发生器技
术，目前该零部件已经实现量产并运用于部分产品中；自研的高压发生器通过高频逆变技术减小了产品体积
以满足终端用户空间需求，可减小输出纹波从而优化曝光剂量，提高图像质量，可以提高kV输出脉冲的切换
速度，降低受检者所接受的辐射剂量。
分子影像领域主要技术门槛包括闪烁体、探测器技术等。公司探测器通过基于SiPM的数字化探测器模块
和大轴向视野整体设计，达到的高灵敏度可有效提升图像质量、扫描速度并降低扫描剂量；公司高分辨探测
器配合的高带宽数据采集和传输技术可以无损记录和处理高清数字探测器得到的数据。公司还是目前行业内
少数几家能够设计和制造长轴PET产品的企业。
超声领域主要技术门槛包括高性能探头技术、超高频超带宽系统、图像重建与后处理技术、原生智能体
应用等。公司具备高分辨率、高灵敏度多维单晶探头的自主研发与制造能力；研制出50MHz超高信号带宽系
统，并开发了系列超高频探头，实现对浅表皮肤、肌骨等部位的超高空间分辨率成像；自主研发的OmniFocu
s全域动态聚焦技术，有效提升了成像分辨率和帧率；掌握了微血流成像、高帧率造影成像等关键成像技术
，全面满足临床诊断要求；全自动工作流实现了超声诊断从超声探头激活、不同切面扫描存储、数据分析到
最终输出报告全流程的智能化；自主研发的uTarget智能分析软件提高了诊断精度和效率；拥有丰富的科研
及临床应用软件技术，临床与科研应用优势突出。
放射治疗领域主要技术门槛包括加速管、动态多叶光栅技术等。公司掌握的一体化CT影像系统集成技术
可将成像系统与治疗系统集成，实现CT与医用直线加速器同轴同床设计，通过高质量诊断影像让肿瘤看得更
清楚，提高临床治疗的精准度；同时，公司自主开发的TPS治疗计划系统核心算法包括剂量计算算法和优化
算法，可以提高剂量计算的速度和准确性，提高临床物理师的工作效率；公司自主研发的6MV加速管输出的
最高剂量率达到行业领先水平（均整模式600MU/min@1m，非均整模式1400MU/min@1m），并且可以实现对每
一个剂量脉冲的准确控制；公司自主研发的动态多叶光栅技术可以实现高效精准的容积调强技术在临床的应
用，通过对剂量的精准调制，减少患者正常组织所接受的照射剂量。
b)公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司产品线覆盖高端医学影像诊断产品和放射治疗产品，实现了诊疗一体化布局。
（三）主要产品及用途
截至报告期末，公司累计向市场推出160多款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描
系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、彩色多普勒超声诊断系统（US）
、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。
1、医学影像诊断
（1）磁共振成像系统
磁共振成像系统（MagneticResonanceImaging，简称MR）是一种利用人体内水分子中的原子核（主要是
氢质子）在强磁场中的磁共振信号经重建进行组织或器官成像的设备。
磁共振成像系统（MagneticResonanceImaging，简称MR）是一种利用人体内水分子中的原子核（主要是
氢质子）在强磁场中的磁共振信号经重建进行组织或器官成像的设备。
公司拥有独立设计、研发和制造高场超导磁体、高性能梯度线圈、高密度射频线圈、多通道分布式谱仪
以及MR成像软件和高级应用的能力。公司已推出1.5T、3.0T、5.0T等多款超导MR产品，可满足从基础临床诊
断到高端科研等不同细分市场的需求，其中多款产品为行业首款或国产首款。uMRJupiter5T为业内首款全身
成像的5.0TMR机型,可实现超高场全身临床成像；uMRUltra搭载uAIFI.LIVE成像平台，结合人工智能影像链
，依托超高性能梯度系统与时空融合AI引擎的协同优势，可持续捕捉解剖结构和功能组织活动的高清动态影
像，不仅保证了每帧图像的高清晰度，还提供了连贯的动态信息，对于人体运动部位的观察、诊断和研究具
有巨大潜力；uMRMax新一代3.0T磁共振，搭载高性能梯度系统、全新在线生态平台以及全流程AI辅助系统，
显著提升检查效率与诊断一致性；uMROmega为行业首款75cm超大孔径3.0TMR机型，可以更好地支持术中和放
疗定位，并能满足孕妇、超重人群等特殊群体的诊疗需求；uMR600为行业首款碳化硅磁共振，搭载第三代半
导体技术碳化硅（SiC）梯度功率放大器（GPA），结合uAIFI平台赋能，可提升图像质量和扫描速度，大幅
降低设备能耗。
（2）X射线计算机断层成像系统
X射线计算机断层成像系统（ComputedTomography，简称CT）通过球管发出X射线，X射线穿透人体组织
后被探测器接收并转换为数字信号，经计算机变换处理后形成被检查部位的断面或立体图像，从而发现人体
组织或器官病变。
公司掌握了CT用探测器、球管、高压发生器和高速旋转机架以及图像处理高级应用的研发和生产能力。
公司的CT产品线覆盖临床经济型产品及高端科研型产品，可满足疾病筛查、临床诊断、科研等多元化需求。
公司先后推出了16排至320排CT产品，包括国产首款光子计数能谱CTuCTUltima，率先实现国产光子计数能谱
CT的全身多部位超高分辨成像与精准能谱成像，适用于高端临床诊疗与科研一体化场景；全球首创双宽体双
源CT成像系统uCTSiriuX，首次将宽体探测器与双源两种超高端CT系统形态结合，突破性实现8ms业界最高全
心时间分辨率、双宽16cm全脏器容积覆盖和470mm超大能谱成像视野，实现时间、覆盖与精准度的全维性能
提升；新一代超高端CTuCTAtlasPro、国产首款320排超高端CT产品uCT960+和国产首款80排CT产品uCT780。
其中，uCTAtlasPro作为联影医疗发布的最新一代超高端320排640层CT，搭载全新一代AIIRPro双擎超算成像
平台，不仅实现了革命性的双擎重建算法架构，保持了用于光学、噪声、解剖和系统模型的优势，既可以准
确保留解剖与病理特征，同时兼具深度学习去噪技术所带来的图像纹理自然真实的优势；创新性的CardioBo
ost心脏专用深度学习算法技术，针对心脏重建算法精心研发，利用深度学习技术显著增强图像分辨率、消
除伪影干扰，同时有效降低辐射剂量与噪声，维持图像纹理的自然与真实，显著提升了心脏诊断的精准度；
uCT960+搭载自主研发的时空探测器，可实现0.25s/圈机架旋转速度，拥有82cm大孔径，能够实现单心动周
期的任意心率心脏成像、单器官灌注和快速大范围血管成像，同时具备低剂量成像和球管电压切换的能谱成
像功能，在心脑血管疾病、肿瘤、急诊和儿科检查等方面具有较好的临床诊断和科研价值。uCTOrionPlus/P
ro/Elite新一代40排实用型CT：一体化影像链，探测器、球管、高压发生器自研自产，数据准、系统稳，满
足高通量、多部位联合扫描等复杂临床需求；Orion系列AI精准质控：从扫描标准化、安全化提升质量，支
持8种体位AI识别，含一键摆位、参数设定等功能，避免伪影与安全事故，保障图像质量、患者安全，提升
基层扫描能力；配AI智能临床应用平台：集成脑出血AI、肺结节筛查等功能，助力高效精准诊疗。
（3）X射线成像系统
X射线成像系统（X-ray，简称XR）是通过球管发出X射线，X射线穿透人体组织后被探测器接收并生成人
体影像，根据临床应用的不同具有不同的成像模式，包括二维静态成像、二维动态成像、三维断层成像等。
XR检查可应用于筛查、诊断及外科手术与介入手术的影像引导。根据临床用途不同，XR产品可分为数字化医
用X射线成像系统（DigitalRadiography，简称DR）、数字乳腺X射线成像系统（Mammo）、移动式C形臂X射
线成像系统（移动C臂）、血管造影X射线成像系统（DSA）等。其中，DR广泛应用于常规体检与临床疾病诊
断，是临床应用最广泛的放射影像设备；Mammo主要用于各种乳腺疾病的筛查与诊断；移动C臂多用于为外科
手术提供影像引导；DSA多用于心脏、神经、肿瘤等各类介入手术的影像引导。
自2016年推出首款XR产品以来，公司先后推出智慧仿生微创介入手术系统uAngio960、智慧仿生空中机
器人血管造影系统uAngioAVIVA、搭载uAID全流程智慧摄影平台，以行业领先的人工智能技术赋能临床，实
现覆盖「摆位-拍摄-处理-诊断-质控」的业界首款全程智能悬吊DR系统uDRAurora、国产首款乳腺三维断层
扫描系统uMammo890i、国产首款对比增强乳腺机uMammoVitar、新一代低剂量大平板移动C形臂uMCReveal、
国产首款具备可视化曝光控制能力的移动DR产品uDR380i等多款代表性产品。
（4）分子影像系统
分子影像系统（MolecularImaging，简称MI）可显示组织水平、细胞和亚细胞水平的特定分子，反映活
体状态下分子水平变化，从而对生物学行为在影像方面进行定性和定量研究。分子成像技术能够探查疾病过
程中细胞和分子水平的异常，探索疾病（如癌症、帕金森综合征）的发生、发展和转归，评价药物和治疗的
效果。
公司是国内少数取得PET/CT产品注册并实现整机量产的企业，掌握了探测器研制技术、电子学技术、重
建及控制技术等，可以实现高空间分辨率、高飞行时间（TOF）分辨率、高灵敏度和大轴向视野、全身动态
扫描，技术水平处于行业领先地位。其中，高空间分辨率可为临床带来较高的诊断图像质量，有助于临床发
现早期病灶、确定疾病分期、制定治疗方案以及跟踪治疗效果；高飞行时间分辨率可大幅提升图像信噪比和
清晰度；高灵敏度和大轴向视野可以有效提高图像质量和扫描速度；全身动态扫描则可以为个性化精准诊疗
、新药研发等临床、科研应用提供有力的支撑。公司MI产品可搭载多模态图像融合、动态分析、肿瘤追踪、
脑分析、心脏分析等高级后处理应用，为肿瘤、神经、心脏相关疾病的临床诊疗提供精准分析。公司已陆续
推出多款行业领先产品，包括行业首款具有4D全身动态扫描功能的PET/CT产品uEXPLORER（Total-bodyPET/C
T）、业界最高180ps量级TOF分辨率PET/CT产品uMIPanorama、搭载全新一代全面自研探测器设计的uMIPanvi
vo、国产首款一体化PET/MR产品uPMR790、国产首款数字化TOFPET/CT产品uMI780和国产首款PET/CT产品uMI5
10。
（5）超声诊断系统
超声诊断系统（Ultrasound，简称US），是一种利用超声多普勒技术和超声回波原理，同时采集血流运
动和组织运动信息，并实现人体器官组织成像的设备。
公司具备独立设计、研发和制造超声主机、探头以及超声成像软件和高级应用的能力。公司的US产品线
全面覆盖了全身、心血管及女性健康等临床应用领域，可满足疾病筛查、临床诊断、科研等多元化需求。公
司已推出uSONIQUEGenesisG、uSONIQUEPulseG和uSONIQUEVenusG等超高端超声产品，均搭载uEDGETEC智能超
声技术平台。该平台以PureGrid纯净矩阵探头、xCompute异构超算系统、DeepFocus成像算法技术、MindSpa
ce智能软件架构为底层技术底座，结合True1.5D矩阵阵列、uSpaceTimeCrystal第三代三元压电单晶、OmniF
ocus全域动态聚焦等技术，并通过全流程自动工作流、uTarget自动分析等智能工具，实现超声的精准成像
、智能应用及极致体验的全面融合。
2、放射治疗产品
放射治疗系统（RadiationTherapy，简称RT）利用放射性同位素产生的α、β、γ射线和各类X射线治
疗机或加速器产生的X射线、电子线、质子束及其他粒子束等治疗肿瘤，是目前重要的肿瘤治疗方式。国内
外最主流的放疗设备是医用直线加速器和基于钴源的伽马刀以及少量质子、重离子设备，其中医用直线加速
器可广泛应用于全身多部位原发或继发肿瘤的治疗。
RT产品的核心部件包括加速管、多叶光栅、功率源、调制器、精密控制模块和机载影像设备等。在临床
治疗过程中，医用直线加速器系统（Linac）结合治疗计划系统软件（TPS）、肿瘤信息管理系统软件（OIS
）、放射治疗模拟机（Simulator）共同完成放疗过程：首先由放射治疗模拟机对病灶进行定位，基于该定
位影像医生进行肿瘤、器官等感兴趣区域勾画；然后，治疗计划系统软件根据治疗方案生成治疗计划；最后
，由医用直线加速器系统执行治疗计划；上述治疗计划以及病患相关信息则由肿瘤信息管理系统记录和管理
。
随着精准医学快速发展，精准放疗成为肿瘤放射治疗技术发展的趋势。精准放疗要求在确保最大限度保
护人体正常组织或器官的条件下摧毁肿瘤病灶。因此，肿瘤靶区及周围正常器官的精确定义和勾画是精准放
射治疗的基础。公司首创的一体化诊断级CT引导加速器技术将诊断级CT与加速器双中心同轴融合，有效应对
放疗全疗程中的肿瘤形态、大小或位置变化，同时搭载智能化软件，在确保精准放疗的同时大幅提高医务人
员的工作效率。公司已开发出行业首款一体化CT引导直线加速器uRT-linac506c、多光子多电子全能旗舰CT
直线加速器uLinacVisionaryTx、业内首创一体化环形CT直线加速器uLinacHalosTx、新一代一体化6MV单光
子大孔径CT直线加速器uLinacEternaTx、首个NMPA获批人工智能驱动器官及肿瘤勾画软件uIPW、智能放射治
疗计划软件uTPS、放射治疗记录和验证软件uRVS、放疗信息化管理系统uOIS、放射治疗质控系统uAssureTx
、放疗远程协作平台等软硬件产品，构建了一体化自主可控的放疗全流程解决方案。
3、生命科学仪器
生命科学仪器包括临床前影像设备、光学观测设备、电子显微镜、化学分析仪器等不同类型的产品。其
中，临床前影像设备主要通过对动物模型进行影像学观察实现结构和功能成像，从而为生命科学基础研究提
供支持。目前临床前影像设备已被广泛应用于脑科学、肿瘤、心血管等重大疾病的机理及诊断和治疗方法等
研究。
公司从临床前影像设备入手，切入生命科学仪器领域。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，是联影医疗坚守战略定力、加大创新投入的半年，是全球化布局由多点突破迈向体系深
耕的半年，更是公司在市场需求阶段性放缓背景下，以市场份额持续提升彰显综合竞争优势的半年。同时，
优势产品持续巩固、高端产品加快突破、创新产品不断涌现，为下半年市场需求释放及全年高质量发展夯实
了基础。
营业收入增速体现的是规模扩张的速度，而增长的来源与质地，则决定了经营质量的厚度。报告期内，
公司更深层的变化，正发生于后者。单台设备的技术领先，正沉淀为覆盖设备全生命周期的价值经营；国内
市场份额实现逆势增长，综合竞争优势持续增强；海外由市场进入期转入体系深耕阶段，多级协同的发展格
局逐步成型。在各产品线密集进入商业化窗口的关键阶段，公司加码研发投入与全球化营销体系建设，投入
强度阶段性提升，成效亦同步显现：
2026年上半年，公司全产品线收入均实现同比增长，国内综合市场份额逆势提升1.7个百分点。在市场
需求阶段性放缓的背景下，公司凭借全产品线、高端化与临床价值导向的协同优势，持续巩固国内市场竞争
地位。
医学影像业务多点突破、结构向上。磁共振产品线稳居行业前列，1.5T、3.0T市场份额延续提升，超高
场磁共振（＞3T）市场份额保持70%以上；截至报告期末，超高场磁共振累计订单超过70台、逾60台完成装
机，覆盖全国20多个省市，并实现欧洲、中东市场首台装机，持续引领超高场赛道。分子影像产品线继续领
跑，PET/CT市场份额再度提升超过9个百分点，连续十一年位居中国市场首位；PET/MR市场份额同比提升超
过40个百分点。长轴PET/CT、超高分辨率脑PET/CTuNeuroEXPLORER及uMIPanvivo家族等创新产品加快走向国
际市场，不断拓展精准诊疗的应用边界。
CT产品线则沿“高端化、智能化和诊疗一体化”三线协同突破。报告期内，公司40排及以下、64—80排
、128—160排CT均位居中国市场第一；以全球首创双宽体双源CTuCTSiriuX、国产首款光子计数能谱CTuCTUl
tima为代表的超高端CT，市场份额同比提升近8个百分点，进一步巩固超高端市场竞争优势。搭载全流程智
能能力的uCTOrion系列，带动2cmCT市场份额提升超过9个百分点，持续助力基层医疗机构提升影像诊断能力
；CT-Sim市场份额提升15.2个百分点，依托诊断与放疗定位一体化设计，提升影像采集、肿瘤靶区勾画和放
疗计划制定效率，为精准放疗提供有力支撑。
数字化X射线方面，新一代立柱产品在县域集采中实现批量突破，uDRAurora赢单量成倍增长，移动DR市
场份额提升超过5个百分点，带动公司XR产品线中国市场份额重回行业第一。诊疗一体化布局持续深化，介
入与放疗两大治疗类业务同步向上。介入影像产品线保持稳健发展，市场份额同比提升超过5个百分点，其
中DSA份额提升超过6个百分点，首次跻身中国市场前三。放疗设备成为报告期内医疗器械领域增长较快的细
分赛道之一，公司放疗产品线已跻身国内行业第一梯队，与主要国际厂商形成并驾齐驱的竞争格局；uRT-li
nac506c、uLinacEternaTx相继获得欧盟CEMDR认证，推动放疗业务由国内领先加快迈向全球布局。介入与放
疗的协同发展，标志着公司正由领先的医学影像设备企业，向“诊断+治疗”全链条解决方案提供者升级。
同时，公司全球化布局实现新突破，高端产品加快进入海外市场，创新技术正直接参与全球顶级市场竞争，
海外业务迈入规模增长与质量提升并进的新阶段。报告期内，公司实现海外收入17.65亿元，同比增长超50%
，占营业收入比重提升至25.02%，收入增长、交付放量与盈利改善同步实现。截至报告期末，公司产品累计
交付超40000台/套，覆盖全球100多个国家和地区的17000余家临床及科研机构。
高端产品全球准入版图持续扩大，旗舰产品导入和项目储备加快形成。uMRJupiter5T、uCTSiriuX、uMR
Ultra等产品加速进入欧美及亚太发达市场，已在多个国家形成实质性项目储备，部分项目有望于下半年陆
续完成交付装机。新一代3.0T磁共振uMRAstra及18款uSONIQUE系列智能超声产品获得美国FDA510(k)认证；u
RT-linac506c、uLinacEternaTx相继取得欧盟CEMDR认证。分子影像产品线则在欧美再次取得重点突破，uMI
Panorama系列、uMIPanvivo系列等旗舰产品先后在法国、丹麦、美国等市场落地，并逐步拓展至日本、澳大
利亚等亚太重点市场。发达亚太、拉美等区域产品结构持续上移，已实现由中端到超高端的全谱系覆盖。在
新兴市场，公司多款中高端及超高端CT产品持续进入非洲、中亚、中东及拉美等区域重点医疗机构，并在部
分国家实现区域首台突破；部分市场取得批量订单，介入影像产品亦实现新的区域突破。与此同时，分子影
像产品线加快推动当地市场由模拟设备向中高端数字化设备升级。
治疗与介入业务的海外临床价值加快获得验证，放疗领域的全球布局亦同步提速。公司一体化CT-linac
设备已成为印尼最大的私立医院集团——Siloam国际医院集团开展自适应放疗（ART）的核心平台，日均治
疗量达40例，并支持呼吸门控乳腺治疗、立体定向放疗及4D-CT肺部高剂量治疗等高阶术式；在摩洛哥，公
司设备与国际一线厂商高端机型同场应用，凭借治疗覆盖能力获得客户认可并承接更多患者。报告期内，公
司首次在欧洲肿瘤放射治疗学会年会（ESTRO）发布放疗品牌，叠加两款产品获得CEMDR认证，放疗业务的全
球市场准入和品牌影响力同步提升，并已在多个主要国家和地区形成面向大型放疗中心设备更新需求的重点
项目储备。介入影像方面，公司在欧洲、中亚等多个市场实现“从零到一”突破，多款介入影像产品相继进
入当地重点医疗机构并取得首台或首批订单。部分已装机项目获得客户对图像质量及操作体验的积极反馈，
为后续市场拓展和产品放量奠定基础。海外布局亦由市场准入加快迈向体系深耕。公司依托超过900人的海
外团队、超40家全球分、子公司及办事处，持续推动医学影像全产品线及放疗、介入等创新解决方案进入海
外高端临床与科研机构；围绕肿瘤诊疗、心脑血管疾病、精准影像及介入治疗等重点临床场景，深化与当地
医疗机构、专家及学术组织的临床合作和学术推广。同时，公司前置配置本地注册资源，持续引进专业化本
土人才，推动市场准入、临床验证、商业转化与售后服务协同联动，全球运营能力稳步提升。
全球化布局亦由市场准入加快迈向体系深耕。截至报告期末，联影医疗员工总数超9300名，连续多年保
持增长，其中海外营销及服务团队超1900名，全球分、子公司及办事处超40家，不断推动医学影像全产品线
及放疗、介入等创新解决方案进入海外高端临床与科研机构；围绕肿瘤诊疗、心脑血管疾病、精准影像及介
入治疗等重点临床场景，深化与当地医疗机构、专家及学术组织的临床合作和学术推广。同时，公司前置配
置本地注册资源，持续引进专业化本土人才，推动市场准入、临床验证、商业转化与售后服务协同联动，全
球运营能力稳步提升。此外，截至报告披露日，公司已有超过70款超声产品获得NMPA批准，18款产品获得CE
MDR认证，18款产品取得FDA510(k)许可，已基本完成中国、欧盟和美国三大主流市场准入，为超声业务全球
化拓展奠定坚实基础。
现阶段，联影医疗的海外业务已由早期的单点产品输出，成长为覆盖市场准入、临床验证、渠道建设与
服务支撑的综合解决方案提供者。随着全球累计装机持续积累、重点产品加快导入及本地化运营能力不断夯
实，公司国际化发展正由规模扩张迈向高质量增长，为持续拓展全球高端市场积蓄更强动能。
2026年上半年度，外部环境有两点值得留意。其一，国内需求的驱动结构正在切换。大规模设备更新政
策进入常态化的第三年，边际拉动趋于平缓，而高端设备升级、诊疗一体化建设以及强基工程推动下的县域
基层医疗扩容，行业增长的内生基础不断夯实。前者更多体现周期性特征，后者则代表趋势性结构。需求增
长正由阶段性释放逐步转向常态化释放，意味着行业增长的稳定性正在增强。同时，相关部门推动市场准入
由单一价格博弈转向质量、成本与创新的综合考量，为坚持原创技术的头部创新企业赢得更合理的价值回报
。其二，全球医疗装备需求长期扩容的趋势没有改变，虽受地缘政治、贸易环境等外部因素扰动，技术领先
之外的供应确定性、本地化营销与服务能力更成为全球化竞争的关键变量。
对此，公司始终坚持创新驱动与全球化发展并重，将研发创新、韧性供应链体系建设和全球运营能力统
筹布局、一体推进，不断提升全球经营的确定性。
（一）财务数据与经营表现：规模增长稳步延续，战略投入蓄势长远发展
报告期内，公司实现营业收入70.52亿元，同比增长17.22%；其中，第二季度实现营业收入41.44亿元，
同比增长17.13%，经营规模稳步扩大，发展韧性进一步增强。实现归属于母公司股东的净利润8.97亿元，同
比下降10.12%，利润端阶段性承压，主要受汇兑损益影响，以及全球化运营体系建设、前沿技术研发、市场
能力拓展等投入增加。当前投入立足长远、着眼未来，是公司夯实创新根基。完善全球布局、增强持续发展
能力的重要支撑。随着高端产品加快放量、海外业务规模持续扩大、收入结构进一步优化，前期投入效应有
望逐步显现，经营质量和盈利能力将得到进一步改善。
收入端的表现尤为值得关注。在今年上半年国内医学影像与放射治疗设备市场招投标阶段性收缩的背景
下，公司仍实现17.22%的收入增长，增量主要来自海外业务的持续放量与国内份额的逆势提升。
分季度观察，经营呈现逐季向好的清晰轨迹。2026年第一季度实现营业收入29.08亿元，第二季度增至4
1.44亿元，环比增长42.53%，随着订单交付持续推进，经营兑现节奏明显加快。盈利能力同步修复，第二季
度毛利率为47.19%，较第一季度环比提升0.03个百分点；归属于母公司股东的净利润4.98亿元，环比增长24
.88%，产品结构持续优化，高端产品占比提升对盈利能力的支撑进一步显现。
报告期内，公司研发投入13.83亿元，同比增长21.31%，研发投入占比19.61%，同比增加0.66个百分点
；研发费用10.11亿元，同比增长31.86%；研发费用率14.33%，同比提升1.59个百分点。相关投入主要聚焦
下一代平台技术、核心部件及创新产品产业化导入。当前，人工智能正加速向实体产业深度融合，医疗装备
也正迎来由智能化向自主化演进的重要阶段。随着AI能力逐步融入MR、CT、MI、XR、US、RT等高端影像及放
射治疗设备，下一代医疗装备将向具备智能感知、辅助决策、精准执行和持续学习能力的新型智能诊疗系统
演进。未来，基于AI驱动的全流程智能工作流，有望推动诊疗设备从单点工具向覆盖检查、诊断、治疗及随
访的智能化平台升级，为医生提供更高效、更精准的临床支持，为患者带来更加便捷、稳定的诊疗体验。短
期看，研发投入增加对利润形成一定影响；长期看，将持续夯实公司技术领先优势，支撑未来产品创新与增
长空间。
与研发投入持续加码相对应，公司期间费用效率整体保持优化趋势。报告期内，销售费用10.45亿元，
同比增长11.41%，增速低于营业收入增速；销售费用率14.82%，同比下降0.77个百分点，随着全球营销网络
持续完善和规模效应逐步释放，销售体系运营效率进一步提升。管理费用3.11亿元，同比增长20.97%，管理
费用率4.41%，同比微升0.14个百分点，主要受股份支付、海外运营体系建设等阶段性投入影响，与公司全
球化经营规模扩大及组织能力建设需求相匹配。
此外，若干非经营性因素对当期利润形成扰动。财务费用由上年同期的净收益0.50亿元转为净支出0.96
亿元，主要系汇兑损益变动所致，并含利息费用的相应增加。伴随海外业务规模扩大与结算币种多元，汇率
波动对当期损益的影响相应上升。对此，公司已系统强化外汇风险管理，通过优化结算币种结构、匹配外币
资产与负债、审慎运用远期结售汇等工具，提升对汇率波动的抵御能力，力求将汇兑因素对经营成果的扰动
控制在合理区间。上述因素多属阶段性波动或与业务扩张相伴生，并不改变主营业务的盈利能力。
服务业务延续良好增长态势。报告期内，公司设备收入58.51亿元，同比增长19.66%；服务收入9.80亿
元，同比增长20.11%，占营业收入比重13.90%，毛利率保持在60%以上。服务业务的意义，不仅在于形成稳
定的利润贡献，更在于依托不断扩大的装机基础，将设备交付由一次性销售延伸至覆盖维护、升级和运营支
持的全生命周期服务，持续挖掘存量设备价值。
截至报告期末，公司全球累计交付突破40000台/套，服务业务的稳定性、持续性进一步增强，推动收入
结构由设备销售为主，向设备、服务与生态协同发展加快转变。2026年上半年度，公司不断织密服务网络、
提升本地化保障能力。截至报告期末，公司服务网络已覆盖100多个国家和地区，拥有超1000名专业工程师
，已在全球12个国家和地区设立区域服务中心、超40个海外服务驻点、近40个全球备件仓库，能够为海外设
备提供7×24小时响应和全生命周期服务保障。更加完善的服务布局，既提高了设备运行保障和客户响应效
率，也为公司深耕重点市场、拓展高端客户、提升全球运营能力提供了有力支撑。
随着装机规模扩大和服务触点增加，公司不断积累不同国家、不同层级医疗机构和不同临床场景下的产
品应用经验与服务实践，并将临床反馈及时融入产品研发、技术迭代和服务改进。研发创新、产品应用、临
床反馈与服务保障相互贯通，推动创新成果更快走向临床、产品性能不断优化、服务质量持续提升，进一步
形成以临床价值为导向的正向循环。
凡益之道，与时偕行。报告期内公司收入稳健增长、研发与全球化投入持续加大、经营结构进一步优化
。在技术迭代与全球市场拓展关键阶段，公司加大对未来能力建设的前瞻布局，也反映出管理层围绕长期、
全球综合竞争力持续投入的战略定力。随着高端产品规模化交付、海外经营体系逐步成熟以及服务业务持续
增长，前期投入形成的技术优势、市场优势与运营能力有望加速转化为未来增长动能，推动公司实现更高质
量、更可持续的发展。
（二）国内外市场拓展：国内逆势提份额，海外深耕拓纵深
增长来自何处、能否持续，是观察公司经营质量的重要维度。报告期内，联影医疗国内外市场的增长路
径虽各有侧重，却均指向同一方向：增长的基础更加扎实、增长的动能更加稳固、发展动能更加多元。
国内市场，超高端、高端等战略新品加快放量，产品结构持续向高端升级；头部医院客户复购稳步提升
，多产品线协同效应进一步显现，单一设备销售正加快向客户全生命周期价值经营延伸。国际市场，公司坚
持全球布局与本地化运营协同推进，多区域、多产品线实现突破，市场拓展的广度和深度持续提升。与此同
时，随着全球装机规模不断扩大，维保、升级等服务收入稳步增长，收入来源更加多元，经营韧性进一步增
强。
高端产品放量提升价值贡献，客户深耕夯实增长根基，全球拓展打开发展空间，服务运营增强长期韧性
。联影医疗的增长正呈现规模持续扩张、质量同步提升的鲜明特征。
1、国内市场：深水区见真章
报告期内，联影医疗中国业务保持稳健增长，中国市场收入52.87亿元，同比增长8.49%。随着多省份集
中采购项目陆续进入执行阶段，上半年因程序延后而积压的需求将逐步兑现，随着招采节奏的稳步推进，未
来有望成为需求集中释放的窗口，将为全年经营目标的实现提供有力支撑。
从细分品类看，传统成熟产品受采购节奏等阶段性因素影响，市场表现有所波动；分子影像、放射治疗
等高端产品则保持良好增长态势，市场需求持续释放。随着精准诊疗需求不断提升和临床应用场景持续拓展
，相关产品正由补充配置逐步向常规配置演进，市场空间进一步打开。值得关注的是，成熟品类的阶段性调
整更多体现为需求节奏的变化，而非需求本身的减弱。医疗设备更新、临床诊疗需求升级以及国产高端装备
应用深化等长期驱动因素没有改变，部分需求呈现阶段性递延，并将在后续逐步释放。行业精准诊疗需求下
的发展主线并未改变。
总量有波动，结构在优化；节奏有调整，趋势未改变，行业需求正向高端化、精准化、智能化方向迁移
。
对于联影医疗而言，市场节奏的短期波动并非决定因素，持续构建长期竞争优势才是增长的根本，更重
要的是顺应产业升级方向，保持战略定力、提升高端产品竞争力、完善综合解决方案能力，在需求迁移中赢
得新的发展空间。增量的第一重来源，是高端化、智能化的趋势，其源于临床对更高性能的持续需求，且需
求主体正由顶级科研机构向区域医疗中心、县域医疗机构下沉。产品矩阵竞争力持续增强，为公司增长提供
了更加坚实的内在支撑。
2026年上半年度，公司主要产品线市场地位进一步巩固，高端优势产品保持领先，多项核心产品竞争力
持续提升。以uMIPanvivo、uLinacEternaTx、uDRAurora为代表的新产品加快实现市场转化，相关收入同比
均增长超过100%，带动产品矩阵整体向上突破。
截至报告期末，公司累计获批NMPA产品超过160款，其中8款获批国家药品监督管理局（NMPA）创新医疗
器械。uAngioAVIVACS、uCTSiriuXPro、uMRJupiterEX、uCTSiriuX、uLinacChallengerTx等一批新品有望于
下半年加快市场导入，与现有产品矩阵协同发力，进一步释放原创技术、全栈布局和平台化研发体系形成的
综合优势。公司增长动能正更多来自产品矩阵的系统性提升，而非单一产品或单一市场的阶段性突破。同时
，超声产品线布局同步提速。继2025年11月首批3款uSONIQUE系列产品获批并正式发布后，2026年以来公司
又陆续取得3项超声产品注册证，其中包括1项二类证、2项三类证，产品应用范围进一步拓展至术中及导航
等场景。随着高端配置和产品梯度持续补齐，公司正加快构建覆盖多层级、差异化临床需求的完整超声产品
体系。分产品线看，中高端与旗舰产品的快速放量、多层级解决方案的精准落地，推动各板块的市场地位与
经营质量同步提升。
报告期内，公司磁共振业务实现收入22.86亿元，同比增长16.15%，占设备收入的39.08%。上半年，磁
共振市场高端化趋势进一步深化，3.0T产品需求占比持续提升，成为行业增长的重要驱动力，民营医疗机构
采购需求亦加快释放。依托完整的场强布局和持续的技术创新，公司磁共振业务保持稳健增长，1.5T、3.0T
及超高场产品协同发力，核心市场竞争优势进一步巩固。主流市场方面，1.5T磁共振延续增长态势；3.0T产
品线，公司通过uMRUltra、uMRAstra等创新产品加快市场拓展，带动3.0T市场份额提升近1.5个百分点。其
中，uMRUltra收入同比增长超过100%，自上市以来市场导入顺利，进一步强化公司在高端3.0T市场的领先优
势。超高场领域，公司市场份额继续保持首位，uMRJupiter5T累计订单超过70台、覆盖全国20余个省市；报
告期内，5T产品线收入同比增长超过50%，赢单率100%，订单向收入转化效率持续提升，目前已成功进驻超6
0家国内外多家高水平临床及科研机构，为前沿医学研究和重大疾病精准诊疗提供有力支撑。
技术创新持续引领，增长动能不断积蓄。面向下半年，公司将围绕3.0T、1.5T和5.0T三条产品线协同发
力，进一步完善高端、主流及经济型产品布局，持续巩固磁共振核心市场优势。3.0T领域，公司将以主力产
品稳固基本盘，加快uMRUltra、uMRAstra等新品商业转化，依托临床科研合作、LIVE动态成像平台及uVisio
n智能应用体系，强化临床科研价值和全流程智能能力；此外，新一代超高梯度3.0T磁共振平台亦有望在年
内获批，凭借更高梯度性能、更强射频能力以及钠、磷、氘等多核代谢成像能力，为神经科学、心肌微结构
及细胞尺度研究提供新的技术工具。
1.5T领域，公司将进一步完善产品梯度，依托碳化硅平台、智能重建及全流程AI能力，在兼顾高性能与
低能耗的同时，增强基层及民营市场适配性，推动规模化拓展。5.0T领域，公司将坚持高端定位，围绕整机
性能、多核成像及科研应用持续强化价值输出，加快重点区域和高水平医疗科研机构覆盖。通过产品组合优
化、重点市场突破与渠道协同，公司将推动各场强磁共振协同增长，持续提升磁共振业务的市场份额和增长
质量。
报告期内，公司CT业务实现收入16.51亿元，同比增长8.96%，占设备收入的28.22%。受招采及项目实施
节奏影响，国内CT市场发生量同比小幅回落，但临床需求升级持续推动市场向高端化、功能化和精准化演进
。依托完整的产品矩阵和持续的自主创新，公司CT业务保持稳健增长，高端及超高端产品竞争优势进一步增
强，市场地位持续巩固。
高端及超高端市场方面，以国产首款光子计数能谱CTuCTUltima、全球首创双宽体双源CTuCTSiriuX为代
表的创新产品加快市场导入，光子及双宽CT市场份额同比提升近8个百分点，其中uCTSiriuX上半年累计赢单
9台；在128排至160排CT市场，公司中国市占率蝉联第一；在256排及以上市场，公司位居第二，以uCTATLAS
Astound/Pro为代表的超高端CT收入同比增长近50%，主流及高端产品梯度进一步完善。CT模拟定位产品亦实
现较快增长，市场份额同比提升超过15个百分点，为诊疗一体化业务发展注入新的动能。
基层市场方面，随着县域医共体、强基工程等项目持续推进，公司以uCTOrion系列产品为核心，依托深
度学习AI质控、智能感知及精准诊断平台，提供覆盖脑出血、肺结节、肺实质、脊柱和骨骼等场景的智能辅
助分析能力，着力解决基层医疗机构在扫描质量控制、常见病诊断和全生命周期使用成本等方面的实际需求
。同时，公司持续推进核心部件自主研发和规模化生产，进一步增强产品可靠性与成本竞争力。报告期内，
公司40排及以下CT市场份额同比提升超过9个百分点，40排及以下、64—80排、128—160排CT均位居中国市
场第一，基层市场竞争力不断增强。
创新技术加快由研发突破转向临床应用，高端产品市场培育与成果转化同步提速。报告期内，公司围绕
双宽体和光子计数两大前沿技术平台，持续完善“标杆装机—临床验证—共识形成—规模推广”的转化路径
。
报告期内，公司已联合高水平临床机构开展12场专业推广活动，建成超过20个临床示范点，不断提升高
端CT的临床认可度和行业影响力。基于双宽体平台，公司将进一步推进自由超清双宽体CT的研发与临床应用
，促进静态、动态及能谱成像能力深度融合；同时将与头部医疗机构开展多中心临床研究，积累高质量临床
证据，推动形成专家共识和应用规范，加快创新技术在复杂心血管疾病、急危重症等高端临床场景中的应用
与推广。
光子计数CT方面，由联影医疗与上海交通大学医学院附属瑞金医院牵头的推广应用项目，于2026年3月
入选三部委联合公布的“2025年高端医疗装备推广应用项目”，并联合国内十余家高水平医疗机构开展临床
应用评价、产品优化及成果推广。目前，uCTUltima已在四川大学华西厦门医院完成装机并投入临床使用，
成为我国第一台正式商业化并投入临床使用的国产光子计数能谱CT，标志着国产超高端CT设备实现了从研发
到临床落地的历史性跨越。面向下半年，公司将持续推进多中心临床研究、科研合作和临床标准建设，加快
前沿成像技术由创新成果向规模化临床应用转化，进一步巩固CT领域的技术与市场优势。
与此同时，公司持续推进区域化、差异化市场策略。报告期内，公司在多个重点区域和战略项目中取得
积极突破，16cm、8cm、4cm及2cm等主要产品层级市场份额均实现提升，高、中、经济型产品协同发力，市
场覆盖广度和区域渗透深度持续增强。依托产品创新、临床价值、本地化营销和服务体系的协同优势，公司
目前形成了“创新驱动、临床引领、区域突破、全国复制”的市场拓展路径，未来将进一步推动高端产品竞
争优势持续转化为市场优势，为CT业务长期增长不断积蓄新动能。
2026年上半年，公司分子影像业务实现收入10.62亿元，同比增长26.37%，占设备收入的18.16%，同比
提升0.96个百分点。报告期内，精准医疗需求加快释放，重大疾病早筛、精准诊断及核素诊疗一体化持续发
展，带动国内分子影像市场发生量同比增长近50%。依托长轴PET/CT、短轴PET/CT及PET/MR协同发展的产品
体系，公司分子影像业务保持快速增长，市场领先优势进一步巩固。
分产品看，PET/CT业务继续保持领先，国内市场份额同比提升超过9个百分点，市场占有率超过60%，连
续十一年位居国内市场首位；PET/MR业务实现显著突破，市场份额同比提升超过40个百分点，重回国内市场
首位。长轴、短轴与多模态产品协同发力，推动公司分子影像竞争优势由单一产品领先进一步向完整产品体
系领先延伸。
从全身成像到脑科学研究，从临床诊疗到生命科学探索，公司正加快构建覆盖多层级、多场景的分子影
像创新生态。uMIPanvivo家族通过多种轴向视野配置及移动化解决方案，提升产品对不同层级医疗机构和临
床场景的适配能力；uMIPanorama家族依托探测器平台和系统设计优势，持续拓展精准成像边界，其中uMIPa
noramaGS采用148厘米超长轴向视野设计，为超低剂量扫描、动态成像和全身定量分析提供有力支撑。超高
分辨率脑PET/CTuNeuroEXPLORER与新一代PET/MRuPMRZenith同步推进，面向脑科学、肿瘤精准诊疗、新药研
发及核素诊疗一体化等前沿方向拓展应用。随着系统灵敏度和成像效率持续提升，部分检查时间由过去的数
十分钟缩短至分钟级甚至秒级，超低剂量、快速扫描等创新应用加快走向临床。
同时，人工智能与核医学深度融合，进一步拓展分子影像的临床价值和服务边界。公司围绕问诊、成像
、报告、质控、治疗和科研等环节完善智能化能力，将AI辅助诊断、智能报告及流程质控融入核医学工作流
，提升基层及县域医疗机构的规范化诊疗能力。同时，公司持续布局多模态小动物成像等平台，推动分子影
像能力由临床检查向介入治疗、科研转化和生命科学仪器延伸，逐步形成设备、软件、智能应用与科研平台
协同发展的业务格局。
面向真实医疗场景，公司正推动分子影像由成像设备向诊疗与科研平台加快升级。围绕肝癌、前列腺癌
、肺癌、鼻咽癌、神经系统疾病及儿科疾病等重点方向，公司携手高水平医疗和科研机构推进专病智能体建
设，促进影像信息、临床知识与诊疗决策深度融合。在此基础上，公司积极探索介入核医学、脑机接口，以
及质子重离子、硼中子俘获治疗等前沿技术方向，推动分子影像与精准放疗、核素治疗及神经科学研究协同
发展，为诊疗一体化和科研成果转化打开新的空间。面向未来，公司将持续完善长轴PET/CT、中长轴及短轴
PET/CT和PET/MR“三位一体”的产品体系。长轴PET/CT方面，将加快uEXPLORER、uMIPanoramaGS等产品在全
球高水平医疗及科研机构的推广，持续拓展动态成像、全身定量及前沿科研场景；中长轴及短轴PET/CT方面
，将依托高性能、高可靠性和全生命周期成本优势，加快向区域医疗中心、县域及基层医疗机构覆盖；PET/
MR方面，将依托新一代产品持续优化临床工作流和日常诊疗适配能力，推动其由科研应用加快走向临床常规
应用。国际化方面，公司将进一步深化全球学术交流与临床协作，依托原创技术和高端产品积极参与全球分
子影像创新生态建设，推动中国原创成果在更广泛的市场和临床场景中加快转化应用。
增量的第二来源，是诊疗一体化业务。放疗与介入的意义，超出单一产品线的收入贡献，它们将公司的
竞争单元由单台设备扩展为诊断、介入、治疗的完整临床路径。
报告期内，公司放射治疗业务实现收入3.97亿元，同比增长63.97%，占设备收入的6.78%，同比提升1.8
3个百分点，收入规模与业务占比同步提升。新产品市场导入成效显著，以uLinacHalosTx为代表的环形加速
器收入同比增长超过150%；uLinacEternaTx自获批上市以来累计落地近10台，收入同比增长超过100%。环形
机与C形机协同放量，成为公司放疗业务快速增长的重要支撑。
从标杆突破到多台复购，客户认可持续转化为规模增长。放疗设备临床应用壁垒较高，装机后往往伴随
科室流程重塑、人员培训和持续服务，客户黏性和全生命周期价值较为突出。截至报告期末，公司头部医院
复购率达到30%，已有14家高水平临床及科研机构实现复购，累计复购38台，其中7家客户复购3台及以上。
复购由单台追加逐步向多设备、多场景协同配置延伸，表明公司产品可靠性、临床价值和服务能力获得持续
认可，也为存量客户价值深挖和长期业务增长奠定了基础。
产品体系加快完善，放疗全流程协同能力进一步增强。围绕模拟定位、靶区勾画、计划设计、质量控制
和精准治疗等核心环节，目前联影医疗已形成软硬件协同的一体化放疗解决方案：uLinac环形与C形系统构
成差异化产品组合；uOIS、uTPS等软件产品持续进入高水平医疗机构，智能勾画系统uIPW进一步提升靶区勾
画效率和流程规范性；CT-Sim产品加快商业化落地，报告期内中国市场占有率同比增超15个百分点。
报告期内，在线自适应放疗由技术突破加快迈向临床常态化应用。公司依托高水平医疗机构开展多病种
临床验证，持续积累在线自适应放疗、一站式放疗及影像剂量协同感知等应用经验。围绕uLinacHalosTx，
公司逐步形成高规格装机、临床验证、专家交流、示范推广和区域转化相衔接的新产品导入机制，并推动相
关示范项目和应用指南落地。以真实医疗场景为牵引，联影医疗着力解决影像质量、流程效率和在线决策等
临床问题，推动先进放疗技术从“能够实现”进一步走向“稳定可用、规范应用”。
此外，从设备供给向科室建设方案延伸，公司的放疗业务模式进一步深化。报告期内，公司结合放疗收
费政策及临床价值变化，围绕在线自适应放疗、立体定向放疗等高价值项目，强化政策导向、产品能力、客
户收益和项目实施之间的协同，提升创新技术的临床转化效率。面向成熟放疗中心和新建放疗科室，公司已
形成智慧放疗中心、高起点新建放疗科等标准化解决方案，将单一设备配置拓展为覆盖科室规划、产品组合
、临床流程和运营发展的整体方案，推动业务由设备销售向解决方案交付升级。
人才培养和用户生态建设同步推进。报告期内，公司持续开展面向专病场景和高端技术的“菁英训练营
”，强化临床应用、规范操作和先进技术培训；依托“青云计划”，推动放疗教学软件、培训课程和实践资
源进入高校教学体系。目前已与4所医学院校完成相关合作，下半年计划新增多所合作高校，将放疗工作流
、临床规范和产品生态前置融入人才培养环节。通过连接高校、医院和产业，公司正逐步构建从人才培养、
临床应用到技术推广相互衔接的长期生态，为行业能力建设和业务持续发展积蓄力量。
2026年2月，一体化影像引导放疗系统uRT-linac506c取得欧盟CEMDR认证，标志着公司高端放疗产品在
国际注册和质量体系方面迈出重要一步。随着海外产品准入、临床验证和本地化运营能力持续完善，公司放
疗业务正由国内市场领先加快迈向全球布局，长期发展空间进一步打开。
面向未来，公司将坚持产品创新与临床价值并重、市场拓展与能力建设并举，以高质量交付夯实装机口
碑，以科室共建提升解决方案能力，以人才培养和区域协作涵养长期需求。随着高端产品规模效应逐步释放
、地市级市场加快拓展、国际准入持续转化，公司放疗业务有望由单机突破进一步迈向产品组合放量、客户
深度经营和全球协同发展，形成规模增长与发展质量同步提升的新格局。
2026年上半年，公司XR业务实现收入4.55亿元，同比增长40.50%，占设备收入的7.77%，同比提升1.15
个百分点，国内市场份额重回行业首位。其中，介入影像业务加快突破，DSA产品收入同比增长98.73%，国
内市场份额超过10%，同比提升6个百分点以上，市场排名跻身行业前三，成为XR业务增长的重要驱动力。
从产品导入到规模突破，介入影像业务实现跨越式发展。自uAngioAVIVA产品于2024年获批以来，2025
年uAngioAVIVA系列产品成为首个年度订单过百的国产DSA产品，2026年上半年内成功跃居国内市占率前三。
截至报告期末，公司DSA累计用户超过180家，已覆盖30余家国内百强医院，装机超过60台；三级医院用户占
比超过70%，其中三甲医院占比超过60%，客户复购率接近30%。高水平医院持续采用、多台配置和深度复购
，进一步印证了产品性能、临床价值和服务能力，也表明公司介入影像业务正由标杆突破进入规模化拓展阶
段。
原创技术加快形成临床价值和国际认可。作为国产首个且唯一集齐NMPA、CE、FDA三重认证的系统，uAn
gioAVIVA系列产品被国际权威机构ECRI评为性能、安全性、工作流与兼容性四维“优秀”的全球四星级系统
。其搭载的零噪声技术经权威研究证实可显著降低介入过程辐射剂量，相关成果见刊国际权威期刊《Circul
ation》；此外，报告期内由十九家顶级医院参与的多中心临床试验已经启动，将覆盖全身介入手术类型，
为高端介入影像的临床价值提供体系化的循证支撑。临床示范网络不断织密，标杆效应加快向区域市场传导
。截至报告期末，公司已在20个省份建成36家国家级及省级临床示范中心，其中9个省份同时布局心脏介入
与放射介入示范中心。依托高水平医院开展临床验证、学术交流、医师培训和规范建设，公司逐步形成“标
杆装机—临床验证—示范推广—区域复制”的市场拓展路径，推动产品影响力由中心城市向地市级医疗机构
延伸，为后续市场份额提升奠定基础。
同时，公司DSA的产品布局将由单一设备加快向全场景解决方案延伸。面向复合手术室建设需求，公司
将进一步完善覆盖多术式、多科室和多临床场景的一站式介入解决方案，强化介入影像与手术床、超声、导
航及其他诊疗设备的协同能力。在高端市场，公司将以原创技术、整机性能和临床解决方案构筑差异化优势
；在中高端市场，更加突出临床价值、配置适配和全生命周期服务；在中低端市场，则通过平台化研发、核
心部件自主化和灵活软件配置提升产品竞争力，形成覆盖不同层级医疗机构的完整产品梯度。未来，面向专
业外科和复合手术场景，公司将进一步完善悬吊式介入产品及多模态协同方案，将已有技术能力向更广泛的
手术室和基层应用场景复制，推动介入影像产品线从固定式设备向多形态、多场景覆盖延伸。
数字化X射线领域，报告期内公司凭借新一代立柱产品在县域集采中的批量突破、以及uDRAurora赢单量
的成倍增长，联影医疗中国市场占有率回升至行业第一，其中固定DR份额排名第一；移动DR份额同比提升5
个百分点至第二；乳腺产品位列第二。乳腺赛道的结构性机会尤为清晰：三维乳腺机已占据市场发生量的七
成，公司推出的新一代产品uMammoVitar将以对比增强、立体定位穿刺、断层穿刺等高级功能的组合配置，
持续满足临床需求。今年下半年，公司将导入全新微剂量技术平台，推动行业对低剂量标准的重新定义，并
重点面向妇幼、儿童及健康体检等辐射敏感场景加快应用推广。
增量的第三来源，是新增长极的孕育。公司已将超声确立为继放疗、介入之后的第三增长曲线：
2026年上半年度，联影医疗的超声业务完成高端入局，第三增长曲线初具雏形。作为公司大影像布局的
最后一环，自2025年11月原生智能uSONIQUE系列获批以来，公司坚持高举高打的市场策略：报告期内首批用
户覆盖六个省/市，客户类型涵盖顶级临床机构，为后续规模化复制建立了完整的场景样本。尤为关键的是
，公司坚持以产品价值和临床价值为核心，通过标杆应用持续提升市场认知，巩固高端市场定位。
从行业发展看，超声市场正加快向高端化、智能化方向演进，市场竞争逐步由价格导向转向技术实力、
产品性能和服务能力的综合竞争。报告期内高端全身与心血管超声逆势扩容、金额占比已超五成，成为确定
性较强的增量赛道。叠加按病种付费改革对高技术价值项目的支持、线阵探头技术标准的提升，以及三级医
院国产化率仍处低位的替代空间，具备原生智能架构与自研核心部件优势的厂商迎来入局窗口。
报告期内，公司超声产品已在多家高水平医疗机构开展临床验证和真实场景应用，围绕产品性能、临床
流程及应用需求持续优化，相关学术研究和应用场景建设稳步推进。同时，公司通过多层次培训、临床交流
和渠道赋能，不断完善市场推广与临床应用支持体系。随着全身应用产品加快导入，心血管、妇产等专业产
品陆续完善，公司超声产品矩阵和临床覆盖范围进一步拓展。未来，公司将依托高水平医疗机构的示范应用
，持续深化产学研医合作，加快临床证据积累和创新成果转化，不断提升产品认可度与市场覆盖能力。随着
产品布局逐步完善、应用场景持续丰富，公司将推动超声业务由产品导入向体系化发展迈进，为业务规模化
拓展积蓄长期动能。分医院层级看，报告期内公司在各级医疗机构的市场渗透率持续提升，高端医院市场优
势进一步巩固，基层医疗市场覆盖不断深化，实现了由头部医院向更广泛医疗机构的延伸。特别是在国家持
续推进优质医疗资源扩容下沉和县域医疗能力建设的背景下，公司依托完整的智能化产品布局和综合解决方
案能力，持续提升基层市场竞争优势，为未来市场拓展和需求释放奠定了更加坚实的基础。
报告期内，三级与二级医院市场，公司份额同比均提升超6个百分点，位列行业第二；县级及以下基层
市场，公司份额同比提升14个百分点并蝉联第一。基层市场的领先尤为关键，它与国家推进的基层医疗能力
建设方向高度契合，为公司承接后续县域扩容需求提供了先发优势。从需求侧看，基层医疗体系建设正孕育
长周期机会。国务院《医疗卫生强基工程实施方案》以强基层、固基础、保基本为核心，十二项重点任务覆
盖体系完善、服务优化、疾控中医与要素保障四个方面，为县域医疗能力建设确立了长期框架。更值得关注
的是建设内涵的转变：强基工程正由新建扩容转向存量改造与设备提质，资金重点投向信息化与人工智能建
设、区域分级诊疗与资源共享平台，以及急诊急救、肿瘤中心、全病程管理等服务能力建设。
上述转变，与联影医疗在智能影像、数智化平台与全生命周期服务上的积累高度契合，也与目前公司在
基层市场已确立的份额优势相互印证。为承接县域医疗能力提升带来的市场机遇，公司持续推进县域市场拓
展，依托完整产品体系、智能化能力和综合服务能力，探索面向县域医共体的整体解决方案，并在多地打造
县域医共体建设样板，通过设备、数据、人工智能和临床应用能力的协同融合，助力基层医疗机构提升诊疗
能力。未来，县域市场竞争将从单一设备采购向体系化能力建设转变，具备整体规划、交付实施和持续运营
能力的企业将获得更大的发展空间。下半年，公司在国内市场的经营重心，可归结为夯实基本盘、做强增长
曲线、提升组织效能三条主线。
夯实基本盘，重在纵横两个方向的贯通。横向上，公司将持续深化与高等级医院及医科大学附属医院集
群的一体化合作，把单点的设备供应升级为覆盖临床、科研与人才培养的长期关系；纵向上，围绕县域医共
体与民营医疗集团加大投入，以智能化、高性价比的产品组合与体系化的服务能力，承接基层扩容与设备提
质的结构性需求。高端与基层并非此消彼长，而是同一套技术平台在不同层级市场的延伸。
做强增长曲线，重在把技术优势转化为市场位势。放疗与介入作为第二增长曲线，重点在于加快向地市
级市场渗透，以标杆机构的临床示范带动区域转化，把已经确立的品牌势能沉淀为可复制的份额；超声作为
第三增长曲线，则以头部医院为突破口，通过科研合作与差异化的人工智能能力建立产品辨识度，同步高端
品牌声誉与营销体系建设。与此同时，公司将加强招投标与集中采购的前置研判与协同管理，提升对多层级
市场需求节奏的响应能力。
提升组织效能，重在贴近临床与队伍建设。公司将推动销售与临床应用团队更深地进入诊疗场景，使产
品价值在真实临床工作流中得到验证与传播；并通过体系化的实战培训与内部人才培养机制，提升营销队伍
的专业能力与执行效率。服务方面，公司将围绕存量装机深化全生命周期经营，提高服务合同覆盖水平，拓
展保外设备的服务与迭代升级方案，推动服务由交付支持向主动价值创造转变。
增长来源越趋多元，业务韧性越持续增强，公司中国业务的增长逻辑正在由单一产品驱动向多维能力驱
动转变。高端产品持续突破、核心客户深度经营、基层市场持续拓展、智能化完整解决方案加速渗透以及服
务能力不断提升，共同构成更加多元、更具韧性的增长来源。随着医疗设备更新、高端装备升级和医疗服务
能力提升等长期趋势持续推进，公司将继续坚持技术创新与高质量发展，深化产品布局和客户覆盖，不断提
升增长的稳定性和持续性。
2、海外市场：扎根处现远方
报告期内，公司海外收入17.65亿元，同比增长54.46%，占总营收比重提升6.03个百分点，至25.02%；
此外，海外交付量同比增长超55%，收入增长与交付放量保持同步。在规模扩张的同时，海外业务的盈利质
量同步改善，主要受益于高端产品收入占比的提升与本地化交付效率的持续优化。
比增速更值得关注的，是各区域市场策略的成熟：北美以学术合作驱动高端渗透，欧洲以全线产品与服
务网络转入深度运营，亚太与新兴市场则将上述经验梯次迁移至更广的地理纵深。海外业务由此进入从单点
验证走向体系扩张的新阶段。
订单的质量与结构，是衡量海外业务发展后劲的核心先行指标。报告期内，公司海外新增订单保持强劲
增势，且加速向高端与创新产品线集中；北美、欧洲、印度及拉美等战略关键市场接连斩获高价值订单，业
务结构显著优化。与日益增长的全球品牌影响力同频，公司同步深化海外渠道赋能与全球交付体系建设，全
方位提升“从订单到收入”的转化效率。订单是收入的先导，高质量订单的持续沉淀，为公司全年及未来的
收入确定性兑现奠定了坚实基础。
分区域看，北美是公司海外布局起步最早、业务体系最为完整的区域，也是检验高端产品竞争力、本地
化运营能力和全球交付水平的关键市场。报告期内，公司美国区域实现收入4.21亿元，占营业收入的5.98%
。随着高端产品导入、重点客户突破、服务业务增长及运营体系建设持续推进，北美业务结构与盈利质量不
断优化。截至报告期末，公司在北美累计交付超过850台/套，高端设备已覆盖美国90%以上的州，业务发展
正由市场准入和标杆突破，进一步转向客户深耕与体系化经营。
高端产品导入与战略客户突破同步推进。长轴PET/CTuMIPanoramaGS、高清动态磁共振uMRUltra及uMIPa
norama系列等多款旗舰产品，已相继落地或在当地顶尖临床及科研机构形成重点项目储备。其中，uMRUltra
在北美实现重要项目落地，进一步拓展公司高端3.0T磁共振产品的国际临床应用。同时，公司已进入多家一
体化医疗服务网络（IDN）客户体系并取得框架合作资格，为后续设备采购、多产品线协同销售及长期服务
合作打开空间。北美业务正由单台设备销售，逐步向集团客户覆盖、产品组合拓展和长期账户经营延伸。
围绕这一阶段性目标，公司持续优化销售组织和资源配置。一方面，聚焦大型医疗集团、核心战略客户
及重点项目，强化高价值客户覆盖和重大项目攻坚能力；另一方面，推动产品团队前移贴近一线，健全多层
级项目跟踪与闭环管理机制，并动态优化区域划分和销售战力布局。公司以标杆客户突破为牵引，进一步加
大进入主流医疗市场的资源投入，推动高端产品、临床价值与本地化服务能力协同落地，实现由重点机构示
范向规模化商业拓展延伸。运营端的本地化基础同步夯实。截至报告期末，北美区域团队已超过350人。随
着营销、供应链及客户服务数据加快贯通，区域内的项目响应、交付效率及运营质量持续提升。报告期内，
公司北美服务收入同比增长超过30%，设备销售、临床应用与全生命周期服务之间的协同效应持续显现，区
域收入结构进一步优化。
产品准入能力持续提升。截至报告期末，公司累计78款产品通过美国FDA510(k)认证，报告期内新增20
款。新一代3.0T磁共振uMRAstra进入美国市场，18款uSONIQUE系列智能超声产品获得FDA510(k)认证，海外
超声产品布局进一步完善。此外，根据美国FDA公开发布的人工智能赋能医疗器械清单，公司列入其中的AI
医疗器械已超过35款，在同业中处于前列。北美市场的价值，不仅在于当期收入贡献，更在于其对产品性能
、临床价值、合规体系和本地化运营能力的综合检验。在竞争充分、标准严格的成熟市场实现持续装机、标
杆客户突破和多产品线落地，表明公司高端医疗装备已具备参与全球竞争的体系化基础，也为其他海外区域
拓展积累了可复制的产品、客户和运营经验。面向下一阶段，公司将继续围绕高端产品导入、IDN客户拓展
、战略账户经营和本地化服务能力建设，推动营销、产品、交付和服务协同提效。随着重点项目逐步转化、
产品矩阵的持续丰富以及数字化运营体系不断完善，北美业务有望由标杆突破进一步迈向规模拓展和质量提
升，为公司全球化发展提供更加坚实的支撑。
2026年上半年度，欧洲区域实现收入2.66亿元，同比增长49.37%。报告期内，公司高端旗舰产品在欧洲
市场的导入与落地持续提速：长轴PET/CT、数字化PET/CT、超高场磁共振、双宽体双源CT及超大孔径磁共振
等多款创新产品，先后在西欧核心市场及中东欧等区域实现首单、交付或重点项目突破，应用场景覆盖高端
临床诊疗与前沿科研平台。
在旗舰产品加快进入欧洲顶尖临床及科研机构的同时，公司持续推动区域市场纵深拓展，成熟市场与新
兴市场协同发力。南欧部分重点市场实现公立医疗体系项目突破，分子影像及高端CT等产品的市场覆盖和竞
争地位进一步提升；中东欧多个国家亦在高端及超高端CT、磁共振等产品线上取得首单或新增装机，高端项
目储备持续充实。依托重点项目示范、临床合作深化及本地化运营能力提升，公司加快拓展多产品线协同发
展的市场空间，欧洲业务正由早期市场准入和单点突破，逐步迈向以高端产品导入、临床价值验证和体系化
运营为特征的深耕阶段。
诊疗一体化产品线在欧洲市场实现关键突破。报告期内，公司放疗品牌首次亮相欧洲放射与肿瘤治疗学
会年会（ESTRO），并面向欧洲市场正式发布智慧放疗生态，展示贯通多模态模拟定位、精准勾画、自动计
划、快速质控与精准治疗的全流程解决方案，进一步强化公司在诊断、介入与治疗一体化领域的临床价值主
张。同期，uRT-linac506c、uLinacEternaTx两款放疗产品相继取得欧盟CEMDR认证，标志着公司放疗产品在
安全性、临床证据及全生命周期质量管理等方面达到欧洲市场严格的准入要求。其中，uRT-linac506c依托
诊断级高清CT与直线加速器一体化设计，以及原生CT在线自适应放疗能力，可支持更高效、更精准的放疗工
作流。认证取得后，公司已在欧洲部分重点市场实现首批订单突破。截至报告期末，多个面向大型放疗中心
设备更新及临床能力升级需求的重点项目稳步推进，为下半年及后续订单转化奠定良好基础。
与此同时，介入影像产品uAngioAVIVA亦在西欧及中东欧多个市场持续推进。放疗与介入产品的加快导
入，推动公司在欧洲的产品供给由医学影像诊断进一步延伸至“诊断—介入—治疗”全链条解决方案，客户
合作模式也由单机采购逐步向系统化配置和长期临床合作深化。
装机基数的持续积累，也驱动欧洲服务业务步入价值释放期。截至报告期末，公司欧洲区域累计交付规
模超780台/套，覆盖CT、MR、MI、XR全产品线；报告期内欧洲服务收入同比增长超80%。欧美高端客户与成
熟医疗市场的服务付费习惯良好，对全生命周期维保的价值认同度高，服务合同覆盖率稳步提升，续约与新
增合同共同构筑收入增量，“以装机带服务、以服务促黏性”的经营模式在欧美市场得到有力印证。支撑上
述进展的，是本地化组织能力的稳步成型。截至报告期末，公司欧洲团队规模超过160人，资深及以上职级
占比过半，一支懂当地市场、通行业规则、能扎根服务的属地化队伍初具规模。报告期内，公司深化本地人
才战略，持续优化用工结构，凝聚力与稳定性同步增强。与此同时，公司积极探索直销与代理并行的渠道模
式，营销网络布局更趋均衡，为欧洲市场的深耕厚植了组织根基。从旗舰产品批量落地，到诊疗一体化破冰
，从服务价值加速释放，到本地组织扎根成型，公司在欧洲市场的布局已由点及面、由浅入深，形成产品、
服务、生态协同并进的良好格局。展望未来，随着装机基数的持续扩大与合作网络的日益紧密，欧洲有望成
长为公司全球化版图中兼具规模与质量的核心增长极。
报告期内，亚太与新兴市场已成为公司海外增长最快、增量最集中的板块。2026年上半年度，公司亚太
区域实现收入10.09亿元，同比增长148.54%，占海外收入的57.15%；新兴市场区域实现收入0.68亿元。公司
正将成熟市场验证的高端产品组合、本地化运营经验与临床合作模式，向更多国家和区域梯次复制，海外增
长由少数标杆项目驱动，逐步转向多国、多产品线协同放量。报告期内，亚太发达市场实现由点到面的跃升
，澳新、日本及新加坡等市场持续贡献高质量增量。公司与当地头部医疗集团的合作不断深化，多款高端分
子影像及磁共振产品加快进入重点医疗机构；新加坡顶级临床机构再次引入公司旗舰设备，澳大利亚PET/CT
装机持续增加，日本高端PET/CT市场深耕取得积极进展。与此同时，东南亚、南亚等市场的高端项目持续推
进，超高场磁共振、长轴PET/CT、高端磁共振、PET/MR及放疗等产品相继实现落地或重点项目突破，区域业
务由中端产品覆盖加快转向高端产品示范和多产品线协同发展。
新兴市场的区域纵深和本地化运营能力同步提升。中东非及拉美市场持续实现高端CT、分子影像、介入
影像等产品突破，多个国家的重点项目稳步推进；公司在拉美进一步完善直营与分销协同的渠道网络，推动
交付、服务及客户经营能力属地化。放疗、介入、超声等新品类亦加快出海，在非洲、东南亚、中亚、南亚
及拉美等区域形成订单、装机或项目储备，推动公司海外供给由医学影像设备进一步延伸至“诊断—介入—
治疗”全链条解决方案。随着产品结构持续上移、区域运营体系不断完善，公司在亚太与新兴市场的增长基
础和长期发展空间进一步打开。与设备销售同步拓展的，是服务能力的全球化。截至报告期末，公司全球累
计交付突破40000台/套，服务网络覆盖100多个国家和地区，拥有超1000名专业工程师，在全球12个国家和
地区建立区域服务中心，海外服务驻点增至44个、全球备件仓库达39个，可为海外逾4500台/套设备提供7×
24小时实时响应和全生命周期服务保障。报告期内，公司海外服务收入同比增长超过60%。依托不断扩大的
海外装机基础，服务业务由设备交付的配套环节加快向覆盖全生命周期的价值经营延伸，逐步成为海外业务
持续增长的重要支撑。
海外高质量增长是一项长期而系统的工程。面对地缘政治、关税变化及跨境项目周期较长等外部因素，
公司持续完善多元化区域布局，强化本地化营销、交付与服务能力，以全球资源协同提升经营韧性。
（三）研发创新与韧性供应链建设：创新能力持续沉淀，供应体系加快升级
科技创新的核心，不仅在于持续投入，更在于将创新能力转化为可持续的产品竞争力与商业化能力。对
于联影医疗而言，研发体系的创新能力、平台化与体系化能力，是支撑技术突破与产品规模化落地的重要基
础。
uIPD集成产品开发体系正是快速创新的能力支点。凭借统一架构、统一接口与模块化设计，公司将磁共
振（1.5T至5T）、CT（主流至光子计数）、分子影像（短轴至长轴）等产品谱系，在共享的技术底座之上持
续迭代。报告期内，uIPD体系持续赋能多项产品及关键技术研发，推动创新成果加速进入产业化阶段。截至
报告期末，公司研发人员占比超40%，已形成了一批高技术、高质量、高潜能的人才梯队。同时，平台化体
系的存在，使研发投入的边际效率得以放大：同一份底层技术可沿产品谱系复用，单个型号所摊薄的开发成
本随之下降。由此，研发之于公司，已不只是当期费用，更是一项可摊销、可复用的长期资产。
目前高端医疗装备的竞争，正从单一产品性能的比拼，迈向原创技术、临床价值、综合解决方案和行业
标准的全面竞争。随着医学影像迈入高质量发展阶段，行业竞争正由单点技术突破向原创技术、临床价值与
标准体系的系统竞争演进。关键核心技术的持续突破、临床应用的广泛验证以及行业标准的不断完善，正在
成为重塑产业竞争格局、构筑长期竞争优势的重要支撑。这也是理解公司持续创新投入长期价值的重要逻辑
。
2026年上半年度，公司坚持以原创技术创新为牵引，持续加大前沿领域研发投入与商业化落地，围绕光
子计数能谱CT等核心部件及关键技术不断实现突破，持续夯实高端医学影像装备的自主技术基础。相关积累
将加快向全模态产品创新和临床应用转化，推动医学影像能力持续升级，并为公司面向更复杂临床需求拓展
产品边界、提升长期竞争力提供有力支撑。
此外创新竞争的支撑，亦是AI与平台能力的积累。公司自产品定义阶段即将人工智能嵌入全线设备，形
成uAIFI磁共振类脑、uExcel分子影像无极、uSenseCT主动感知、uVera介入智慧仿生、uEDGETEC超声超级感
知等数智化技术平台，从硬件、软件、应用到工作流实现全面革新，获FDA批准的AI赋能设备数量居行业前
列。平台化使AI能力得以在产品谱系间迁移复用，把单点算法优势转化为覆盖全线的系统优势。更进一步，
AI的定位正由图像识别与特征标注的工具，向智能决策支持系统演进；当设备、数据、算法与临床路径打通
，AI将成为连接诊前预测、诊中决策与诊后管理的中枢。公司的价值创造由此从销售一台设备，扩展为提供
一套贯穿诊疗全程的智能系统。沿此方向，医疗装备的形态本身也在演变：由被动执行指令的工具，转向能
够感知环境、理解需求、自主决策、协同配合的智能终端。设备与人的关系随之重置，不再是人去适应设备
，而是设备主动适应临床、服务临床。
同时供应链体系的数智化与一体化建设，亦是公司提升规模化交付能力的重要基础，更是联影医疗技术
创新的延伸。
2026年上半年，一项更具深意的变化，发生在人工智能与组织运行方式的结合处。联影医疗将人工智能
定位为贯穿各部门、各流程的基础能力，而非附着于单一产品线的技术标签。围绕这一定位，公司系统推进
人工智能在内部运营中的规模化应用，其影响体现于三个层面：
一是工作方式，人机协作正成为主流形态，业务流程随之重塑，组织结构与协作机制同步演进；二是资
源配置，投入方式由人力规模的累加，转向知识资产与智能工具的协同，人工智能能力正成为各部门人效的
重要构成；三是人才结构，善用智能工具的复合型人才价值凸显，公司通过体系化培训与工具普及，推动个
体效率的提升汇聚为组织整体效能的跃升。由此，技术创新的红利不止体现于产品端，更持续沉淀为公司的
运营效率与组织韧性。
上述定位，在运营管理与供应链体系中落到了实处。计划端，依托历史订单、区域景气与项目进度等多
维数据，需求预测与生产排程的精度持续提升，由订单到交付的响应周期相应缩短；采购端，供应商分级管
理与关键物料的风险预警更趋前置，供应波动得以更早识别、更快应对；制造端，智能图像识别应用于关键
工序的质量检测，质量管控由抽样检验向全域监测延伸；库存与交付端，公司依据业务发展阶段动态调整库
存结构，并对全球备件网络与运输调度实施智能优化，推动运营资产使用效率与经营质量同步提升。运营管
理由此从倚重经验判断，转向依托数据与算法的持续校准。
在技术创新持续演进的同时，韧性供应链体系已成为影响高端医疗装备企业长期发展的重要能力。面对
全球化运营和复杂外部环境，报告期内联影医疗从三个层次持续提升供应链的稳定性、协同性与响应能力，
为业务规模化拓展提供坚实保障。一是核心部件自主可控，全线高端医学影像及放疗产品的核心部件坚持自
主研发，自研自制比例超过90%，多项技术填补国内技术与工艺空白，性能参数达到世界先进水平；二是上
海二期基地将按计划投产，常州、武汉二期达产，球管、磁体、MI晶体、RT、DSA等核心部件产能将大幅扩
充，美国休斯顿中心完成扩容，并同步完善海外供应链布局，进一步提升本地交付、服务响应及供应链协同
能力，增强全球范围内的经营韧性与运营稳定性；三是公司持续推进MOM、ERP、MES等系统建设，推动研发
、计划、采购、制造与质量管理各环节协同全链路贯通。供应链的韧性，还外溢为产业的厚度。截至报告期
末，公司以技术赋能与生态共建带动上下游协同成长，已培育近千家优质国产供应商，其中近百家为国家级
专精特新"小巨人"企业，数十家生态链企业登陆资本市场。头部企业的价值，不止于自身供应的稳固，更在
于让整条产业链具备自我进化的能力。
成本管控的核心，不在于短期采购价格的博弈，而在于以核心技术突破和工程化创新持续推动技术降本
。报告期内，公司不但持续强化供应商分级管理、动态考核及关键物料保障机制，提升供应链安全与运营效
率；更重要的是，公司通过聚焦核心部件自主研发、产品设计优化、材料与工艺创新，将成本改善前置至研
发和制造环节，在保障供应韧性的同时，形成更可持续的成本竞争力。
其一，通用平台化研发架构为成本优化提供了系统基础。公司在产品定义阶段即推动统一架构、统一接
口和模块化设计，促进磁共振、CT、分子影像、放疗等产品线在共享技术底座上协同演进。底层技术和关键
模块可跨型号复用，既提升研发投入的使用效率、缩短产品迭代周期，也带动部件通用化和供应链规模化采
购、柔性调度。研发复用与供应韧性并非彼此独立，而是同一套系统能力在不同经营环节的体现。
其二，技术降本与产品力提升同向同行。公司通过设计优化、材料替代、工艺革新及工程创新，持续改
善产品全生命周期成本；相关成果一旦在平台和产品谱系中固化，便可随产品迭代反复释放价值。每一次核
心部件能力的提升、每一项制造工艺的突破，既有助于优化成本结构，也进一步夯实技术壁垒。截至报告期
末，公司累计申请专利10643项、累计获得专利5547项；其中，累计申请发明专利8770项，占累计专利申请
总量的82.40%，累计获得发明专利4301项，占累计获得专利总量的77.54%。持续积累的高质量知识产权，为
核心技术突破、产品平台迭代及成本竞争力提升提供了坚实支撑。
（四）可持续发展：以高水平治理，锚定长期价值
自设立以来，可持续发展理念已深度融入联影医疗的研发创新、生产运营和全球化经营全过程，公司始
终围绕产品质量与安全、供应链管理、人才发展、商业道德、信息安全及绿色运营等重点领域，持续完善管
理体系并推进相关实践。报告期内，随着业务规模扩大和全球化布局不断深入，公司进一步提升技术创新、
合规经营和运营韧性等基础能力，为长期稳健发展提供支撑。2026年上半年度，公司进一步加大研发投入，
围绕核心部件、关键技术及底层平台开展研发攻关，推动相关成果向产品创新和临床应用转化。截至报告期
末，公司全体员工超9300名，其中研发人员3748人，较上年同期增加357人，研发人员占比为40.12%。公司
始终保持较高比例的研发人员配置，持续夯实医学影像、放射治疗、介入影像及相关智能化技术领域的研发
能力。截至报告期末，公司累计申请专利10643项、累计获得专利5547项；其中，累计申请发明专利8770项
，占累计专利申请总量的82.40%，累计获得发明专利4301项，占累计获得专利总量的77.54%。持续积累的知
识产权，为核心技术研发、产品平台迭代及工程化应用提供了支撑。
追求技术突破的同时，联影医疗不断完善覆盖研发、采购、生产、交付及售后服务的全生命周期质量管
理体系，并对标全球主要市场的法规和标准要求开展质量管理工作。截至报告期末，公司质量管理体系认证
已覆盖全部生产基地，已有77款产品获得欧盟CE认证、78款产品获得美国FDA510(k)许可。2026年上半年，
公司接受外部审核18次，审核通过率为100%，未发生严重不符合项，在持质量管理体系认证证书有效率保持
100%。联影医疗同步更新质量安全相关管理文件200份，进一步优化制度流程和执行标准。
产品验证和质量控制方面，公司持续完善研发验证、可靠性试验、生产过程控制及上市后监测机制，强
化产品安全性、有效性和可追溯性管理。在满足外部法规、注册及认证标准的基础上，联影医疗内部已建立
了覆盖研发、验证、生产及上市后管理全过程的产品质量与安全管理体系。
研发端，公司以uIPD研发质量管理体系为核心，在集成产品开发流程中设置严格的阶段评审点，研发质
量保证团队（R&DQA）全程参与需求分析、设计输入与输出、设计验证、设计确认、设计转换及设计变更等
环节；同时，依据ISO14971建立产品风险管理机制，对产品全生命周期实施风险识别、分析、评价与控制，
并通过严于法规要求的生产过程控制规范及标准作业程序，保障关键工序、生产环境及操作过程稳定受控。
测试端，公司依据《产品开发流程》《验证程序》《设计确认程序》《产品风险管理》《产品网络安全
管理流程》《AI系统生命周期流程》《产品可用性工程管理》以及《可靠性测试规范指南》《包装可靠性测
试规范》《HALT试验规范》《环境气候试验规范》《EMC测试规范》《ESS测试规范》《环境机械试验规范》
《部件加速寿命试验规范》等百余份内部设计和测试指南，配备专业测试设施及专职测试团队，形成覆盖部
件、系统及整机的验证测试能力。2026年上半年，联影医疗累计执行各类测试6964936次，覆盖1259个部件
、354个系统及53199项测试用例，测试用例覆盖率保持100%；测试范围覆盖CT、MR、分子影像、数字化X射
线、放射治疗、超声等主要产品线，以及关键核心部件和软件系统，涵盖功能、性能、安全、电磁兼容、环
境适应性及可靠性等多个维度。
其中，累计开展部件及系统可靠性测试6755645次，覆盖2141项可靠性测试用例，涵盖高低温环境、机
械耐久、振动冲击、贮存运输、加速寿命及疲劳寿命等试验场景。公司将可靠性管理嵌入产品开发和工程转
化全过程，持续输出关键材料、模块、部件及整机的可靠性技术报告，并将测试结果反馈至设计优化和工艺
改进环节，形成“测试—发现—改进—验证”的质量闭环，为产品安全、稳定运行及临床应用提供保障。
同时，为满足不同国家和地区的产品注册及安全准入要求，联影医疗持续依据GB9706.1及系列标准、IE
C60601系列标准等国内外标准开展产品测试与认证工作。截至报告期末，公司已取得MR、CT、XR、PET/CT、
PET/MR、RT、软件后处理应用及超声等全线上市产品的第三方测试报告，测试覆盖范围进一步拓展至超声产
品线。依托持续完善的内部实验室能力、全球法规注册体系及产品测试机制，公司不断提升产品进入国际市
场的质量与合规保障能力。此外，报告期内公司已对24549种均质材料开展环保合规测试，保障产品符合相
关环境法规要求；质量安全相关培训累计开展313915人次，累计培训94422.07小时，实现全员质量安全培训
100%覆盖。供应链管理方面，联影医疗持续加强供应商分级管理、动态评价和关键物料保障机制，提升供应
链稳定性和风险应对能力。公司将质量、环境、职业健康安全及商业道德等要求纳入供应商准入、审核和持
续改进全过程，并根据供应商风险等级实施差异化管理。截至报告期末，一级、二级、三级供应商取得第三
方体系认证的比例为97.3%。2026年上半年，联影医疗持续开展供应商质量、环境法规和碳管理等培训，推
动供应链伙伴提升质量与合规管理能力。
人才发展方面，联影医疗持续完善人力资源管理体系，围绕技术研发、全球营销、本地化运营及关键职
能等领域，加强人才引进、培养、评价、继任和激励。2026年上半年，公司完成133名高潜人才盘点，并为2
03名高潜管理岗后备人才提供专题化培养和实践机会；截至报告期末，公司关键岗位储备率达到90.6%。联
影医疗通过完善管理人员培养、专业人才发展及跨区域人才配置机制，持续增强组织能力，为业务拓展和全
球化运营提供人才保障。同时，联影医疗注重全体员工领导力的建设与培养，将领导力发展从管理层级向全
体员工延伸，面向全体员工推进领导力培养体系建设。未来公司将通过AI赋能的方式，开发多门适用于全员
的通用型领导力线上课程，以实现全员100%的领导力培训覆盖。
同时，联影医疗持续完善薪酬与长期激励安排，推动员工与企业长期发展共享成果。截至报告期末，公
司员工股权激励计划累计授予8802.72万股，覆盖超过6980人次；2026年上半年，向境内外1500余名员工新
增授予限制性股票。公司亦持续完善员工沟通、职业健康、安全保障及福利体系，努力营造平等、包容和安
全的工作环境，支持员工在不同岗位和发展阶段实现职业成长。
公司治理方面，联影医疗持续完善董事会及专门委员会运作机制，强化对战略、风险、环境与社会责任
、商业道德等事项的监督。2026年上半年，公司召开5次董事会、1次股东会，董事均出席了前述会议，不存
在缺席和委托其他董事出席董事会及股东会的情况。同时，全体董事对审议事项进行了全面的调查和了解，
充分利用自身专业知识和执业经验向公司提出合理化建议，客观、独立地行使职权，积极促进董事会决策的
客观性和规范性，切实维护了公司和全体股东的合法利益。
作为一家全球领先的医疗科技企业，联影医疗将商业道德和合规管理视为企业运营的基石，通过建立严
密的合规体系，确保在所有业务活动中践行最高的商业道德标准。报告期内，公司已向全体员工发布本年度
的商业道德合规培训课程，于内部学习平台分别发布中文版和英文版的视频培训课件，要求全体员工均完成
培训，培训覆盖率达100%，累计参与覆盖超12000人次。同时，该课程持续开放，供后续新入职的员工继续
参加培训，确保所有员工都能全面理解公司的商业道德标准以及合规制度和政策内容。同时，公司针对关键
岗位持续开展反腐败、反贿赂、利益冲突、招投标合规及负责任营销培训，实现全体营销、采购等岗位人员
的100%覆盖，并通过常规审计、专项审计、飞行检查及整改跟踪等机制，强化重点领域风险识别和闭环管理
。
信息安全方面，联影医疗持续完善数据安全和个人信息保护管理体系，保障客户、合作伙伴、员工及其
他利益相关方的信息权益。截至报告期末，公司已获得信息安全管理ISO27001、个人隐私保护ISO27701及云
服务信息安全管理ISO27017等体系认证，并持续提升全球运营中的网络安全、数据管理和隐私保护能力，为
数字化业务和全球化发展提供保障。
绿色运营方面，联影医疗围绕“2035年范围一及范围二单位营收碳排放强度较2023年下降50%”的目标
，持续推进清洁能源应用、能效提升、绿色产品创新、供应链协同减碳及运输优化等工作。2026年上半年，
上海、武汉等生产基地合计采购绿电超过700万千瓦时；同时，公司通过高效设备替换、能耗监测体系建设
及生产过程能效分析等措施，持续提升能源使用效率。联影医疗持续将生态设计、材料环保合规及产品全生
命周期环境管理融入研发、生产和交付过程，并通过绿色采购管理、供应商碳能力建设等方式，推动价值链
协同减碳。公司在环境、社会及治理领域的持续实践获得外部机构认可，保持MSCIESGAA评级，并取得了中
证指数ESG评级最高的AAA评级评价，且在标普全球企业可持续发展评估中位列行业前10%。
行至半程，势向新高！面向未来，联影医疗将以原创技术深耕创新前沿，以全球质量体系守护产品安全
，以韧性供应链和本地化服务网络保障稳定交付，以绿色运营和责任治理夯实长期发展根基，持续推动智能
医疗装备与临床需求深度融合，让创新医疗惠及更广泛的人群，为全球医疗体系的高效、公平与可持续发展
贡献力量。
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