经营分析☆ ◇688272 富吉瑞 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
红外热成像等光电产品和系统的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
红外热成像(行业) 2.07亿 98.58 7658.30万 96.40 36.97
其他业务(行业) 298.98万 1.42 285.63万 3.60 95.53
─────────────────────────────────────────────────
热像仪(产品) 9262.29万 44.08 3577.31万 45.03 38.62
机芯(产品) 6454.56万 30.72 1543.49万 19.43 23.91
其他(产品) 4697.82万 22.36 2574.05万 32.40 54.79
委托研制(产品) 359.01万 1.71 119.49万 1.50 33.28
光电系统(产品) 240.12万 1.14 129.58万 1.63 53.96
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.07亿 98.56 7655.69万 96.37 36.97
其他业务(地区) 298.98万 1.42 285.63万 3.60 95.53
外销(地区) 4.43万 0.02 2.61万 0.03 58.90
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.07亿 98.58 7658.30万 96.40 36.97
其他业务(销售模式) 298.98万 1.42 285.63万 3.60 95.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
热像仪(产品) 6346.71万 55.16 2354.79万 56.49 37.10
机芯(产品) 3223.97万 28.02 956.29万 22.94 29.66
其他(产品) 1848.78万 16.07 820.50万 19.68 44.38
委托研制(产品) 65.09万 0.57 51.60万 1.24 79.26
光电系统(产品) 21.24万 0.18 -14.31万 -0.34 -67.38
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 5835.04万 50.71 1761.00万 42.24 30.18
东北地区(地区) 3522.13万 30.61 1260.41万 30.23 35.79
华东地区(地区) 909.30万 7.90 511.41万 12.27 56.24
西南地区(地区) 551.48万 4.79 268.42万 6.44 48.67
华南地区(地区) 327.86万 2.85 210.49万 5.05 64.20
西北地区(地区) 207.17万 1.80 139.71万 3.35 67.44
华中地区(地区) 138.08万 1.20 2.92万 0.07 2.11
其他业务(地区) 14.73万 0.13 14.53万 0.35 98.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
红外热成像(行业) 2.90亿 95.92 1.24亿 96.95 42.82
其他业务(行业) 1232.94万 4.08 390.08万 3.05 31.64
─────────────────────────────────────────────────
机芯(产品) 1.31亿 43.32 4713.50万 36.81 35.99
热像仪(产品) 1.07亿 35.40 4299.31万 33.57 40.18
其他(产品) 5610.78万 18.56 3335.69万 26.05 59.45
委托研制(产品) 480.33万 1.59 278.98万 2.18 58.08
光电系统(产品) 340.81万 1.13 178.89万 1.40 52.49
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.90亿 95.81 1.24亿 96.85 42.83
其他业务(地区) 1232.94万 4.08 390.08万 3.05 31.64
外销(地区) 33.75万 0.11 13.56万 0.11 40.18
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.90亿 95.92 1.24亿 96.95 42.82
其他业务(销售模式) 1232.94万 4.08 390.08万 3.05 31.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
机芯(产品) 6934.16万 43.19 1696.19万 24.86 24.46
热像仪(产品) 4491.31万 27.98 1596.28万 23.39 35.54
其他(产品) 4337.56万 27.02 3351.87万 49.12 77.28
委托研制(产品) 245.59万 1.53 137.24万 2.01 55.88
光电系统(产品) 44.70万 0.28 42.17万 0.62 94.34
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 6929.12万 43.16 2690.00万 39.42 38.82
华北地区(地区) 5285.20万 32.92 3167.73万 46.42 59.94
华东地区(地区) 2609.49万 16.26 347.20万 5.09 13.31
华中地区(地区) 455.74万 2.84 221.38万 3.24 48.58
其他业务(地区) 340.42万 2.12 216.55万 3.17 63.61
西南地区(地区) 279.28万 1.74 128.55万 1.88 46.03
华南地区(地区) 133.62万 0.83 45.28万 0.66 33.89
西北地区(地区) 20.44万 0.13 7.07万 0.10 34.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.30亿元，占营业收入的61.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│K0096 │ 5556.00│ 26.44│
│K0014 │ 4301.09│ 20.47│
│K0013 │ 1152.74│ 5.49│
│K0097 │ 1100.18│ 5.24│
│中国兵器工业集团 │ 911.72│ 4.34│
│合计 │ 13021.73│ 61.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.95亿元，占总采购额的39.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│G0125 │ 5330.42│ 22.30│
│K0007 │ 1323.70│ 5.54│
│G0121 │ 1138.35│ 4.76│
│G0014 │ 1038.75│ 4.35│
│G0001 │ 694.03│ 2.90│
│合计 │ 9525.25│ 39.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是一家主要从事红外热成像等光电产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决方案的高新
技术企业。公司以红外特种芯片设计与封装测试、图像处理等技术为核心，深耕红外感知技术与产品，并拓
展固态微光、短波、激光、可见光等光电技术与产品。
公司的客户对产品的性能、应用场景及效果要求均有差异，因此公司需要对产品进行定制化设计开发和
持续的技术跟踪。公司从功耗、重量、体积、图像质量、灵敏度、作用距离与范围等多个方面形成符合客户
需求的产品整体方案，通过样品研发、测试、生产、检验等业务流程，向客户提供相应产品。
公司的产品应用于军用和民用领域，在军用领域主要应用于通用军械、单兵、地面装备、空中装备和水
上装备等；在民用领域主要应用于工业测温、气体检测、石油化工、电力检测、安防监控和消防应急等领域
。
2、主要产品
公司主要终端产品分为三大类：机芯、热像仪、光电系统，这三类产品既有各自的独立性，也存在递进
的层级关系。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司对外采购的原材料主要有探测器、电子元器件、结构件、镜片和镜头等。根据需求部门提出的采购
需求，由采购部负责组织对供方的选择和评价、建立合格供方名单、制定物资采购计划和组织物资采购。公
司采取直接采购和外协委托加工相结合的采购模式：直接采购的原材料有探测器、镜头和电子元器件等；外
协委托加工主要包括芯片制造、光学镜片加工、电路板加工及焊接工序和结构件等。
为保障原材料的采购质量、时效和成本控制效果，公司依据供方评价管理办法和质量管理制度执行采购
。需求部门根据原材料库存情况和实际研发、生产计划需要制定相应的采购需求，采购部负责实施采购。采
购部执行采购决策时综合考虑供方提供原材料的质量、价格和供货期等因素。
公司建立了完善的采购管理体系，制订了规范的供应商遴选管理制度，在降低供货风险的同时确保供货
的质量及时效性。公司对供应商建立了考评制度，及时淘汰不合格供应商，挑选新的优质供应商。公司质管
部负责采购原材料的进厂验收，质管部收到采购部门送检的原材料后，严格按照采购合同所规定的质量检验
标准和公司有关规定对原材料采取全检或抽检方式进行质量检测程序。
公司对芯片制造、结构件加工、光学镜片加工、电路板焊接等非核心工序采用委托加工方式进行采购，
可以更加及时地响应客户需求、控制成本投入、提高供货速度，将资源与精力更好地集中在产品的核心工序
。
2、生产模式
公司产品以定制化产品为主，基于上述产品特点，公司生产主要采取以销定产模式，实行订单式生产为
主、库存式生产为辅的生产方式。订单式生产是指公司与客户签订订单后，根据订单情况进行定制化设计及
生产制造，以应对客户的差异化需求；库存式生产是指公司对通用组件进行预生产或备货。公司依据客户需
求并结合订单制定生产计划，并依照公司生产管理规章制度相关文件执行生产计划。
公司具备非制冷红外探测器的CMOS读出电路芯片、MEMS红外传感芯片、器件封装、测试的全流程自主设
计开发能力，以及红外热成像机芯、红外热成像仪和光电系统的自主开发能力。其中，CMOS读出电路芯片和
MEMS红外传感芯片的晶圆制造环节委托晶圆代工厂进行生产，非制冷红外探测器其他环节、机芯、热像仪和
光电系统产品由公司自主研发和生产。
3、销售模式
公司主要采取直销模式向行业内军用总体单位和民用系统集成商销售产品。公司的机芯、热像仪和光电
系统产品是下游总体单位和系统集成商核心部件之一，且多为定制化产品，需满足客户提出的产品性能要求
及工艺要求，并提供有关的技术服务支持，产品及其应用的特点决定了公司以直销模式为主开拓市场。
在国内军用市场方面，公司与总体单位合作，配合总体单位参与竞标，向总体单位提供产品，总体单位
对公司的产品进行进一步系统集成后向军方客户提供最终军用产品。军工领域的特点是客户对产品可靠性、
产品一致性、归零溯源能力、支持服务能力要求高，为保证与客户沟通的有效性、充分理解客户的需求，公
司采用直销的销售模式。军品项目定型后，该军品项目配套厂商由总体单位根据项目前期的配套厂商参与情
况延续采购，一般不发生重大调整。
在民用市场中，公司目前的主要目标市场为各类民用光电成像产品系统集成商。在工业整机产品市场中
，公司主要目标市场为石油石化、环保检测、电力行业等需要进行气体检测和温度测量的领域。公司与主要
客户建立了稳定的合作关系，积极配合客户开拓国内及海外市场。公司通过产品择优比选等方式实现产品销
售，在参与产品择优比选的过程中，除价格因素外，公司的规模和资质、产品的技术先进性、产品质量、供
货生产能力、技术服务能力等都是客户考虑的重要因素，公司在上述方面的综合优势保障了公司产品的竞争
力。
4、盈利模式
公司立足于自身的技术积累和特点，始终以客户需求为导向，向客户提供红外热成像等光电产品与整体
解决方案。公司立足于产业链中游、逐步向上游核心部件布局，主要为客户提供机芯、热像仪和光电系统等
。公司的客户对产品性能、应用场景及效果要求均有差异，公司需要对产品进行定制化设计开发和持续跟踪
，从功耗、重量、体积、图像质量、灵敏度、作用距离与范围、成本等多个方面提出符合客户需求的产品最
优设计方案，并通过样品研发、测试、生产、检验等业务流程，向客户提供相应产品，从而解决、满足客户
的需求。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司是一家主要从事红外热成像等光电产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决方案的高新
技术企业。公司以红外特种芯片设计与封装测试、图像处理等技术为核心，深耕红外感知技术与产品，并拓
展固态微光、短波、激光、可见光等光电技术与产品。
根据中国证监会相关要求，公司属于“制造业”中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代
码“C39”。
（1）红外热成像行业发展阶段
公司所处行业是红外热成像行业，从应用上来看，特种领域是红外成像技术最早的应用方向。红外成像
不仅能在完全黑暗的环境下探测到物体，还可以穿透烟雾、粉尘，极大地扩展了人类感知的范围。此外，红
外成像仪是以被动的方式探测物体，比激光等主动成像方式更具隐蔽性。因此红外成像凭借隐蔽性好、抗干
扰性强、目标识别能力强、全天候工作等特点，被广泛应用于侦察、监视和制导等特种领域。随着红外成像
产品的成本及价格逐渐降低，其在民用领域的应用也得到不断扩展。
红外热成像技术早期应用于军事领域，因其在昼夜观察和热目标探测的重要应用，在军事领域有着极高
的应用价值。随着世界经济的快速发展、红外热成像技术的发展与成熟，适用于民用领域的低成本产品陆续
出现，并在民用各个领域发挥着越来越重要的作用。
我国红外热成像行业起步晚但发展快，目前已成为国际上为数不多的掌握制冷和非制冷红外芯片设计技
术的国家之一，随着国内红外企业的兴起，目前本土化需求基本实现自给，对进口产品的依赖越来越小。但
与欧美发达国家相对成熟的市场比，我国特种装备类红外热成像产品与国外仍存在一定差距。
全球红外热成像现状及前景
在军用领域，红外热成像技术可用于对远、中、近程军事目标的监视、告警、预警与跟踪，飞行物器的
精确制导，武器平台的驾驶、导航，探测隐身武器系统，光电对抗等，红外热像仪已配置在陆、空、海军等
各个军种中。因各国保持高度的军事敏感性，限制或禁止向国外出口军用产品，所以率先发展红外热成像技
术的发达国家军队普及率较高，市场容量大。目前，国际军用红外热像产品市场主要被以美国、法国为代表
的欧美发达国家企业主导。根据YoleDeveloppement数据，2025年全球军用红外热成像市场规模将达到115.6
4亿美元，2026年市场规模预计将达到123.00亿美元。
在民用领域，随着非制冷红外热成像技术的发展，红外热成像仪在民用领域得到广泛的应用，增长幅度
远大于特种领域。光电成像技术已在工业、医疗、安防监控和科学研究等领域广泛应用，成为自动控制、在
线监测、非接触测量、设备故障诊断、资源勘查、遥感测量、环境污染监测分析、人体医学影像检查等重要
方法。民用红外市场增长驱动力主要在于技术进步促使非制冷红外热像仪的成本不断降低，从而推动红外热
像仪民用场景的不断拓展。随着红外热像仪在工业、医疗、安防监控和科学研究等领域应用的推广，国际民
用红外热像仪将迎来需求的快速增长期。根据YoleDeveloppement数据，2025年全球民用红外热成像市场规
模将达到85.33亿美元，2026年市场规模预计将达到92.16亿美元。
中国红外热成像现状及前景
目前国内国产红外热成像技术不断发展，其产品性能已基本接近进口产品，在很多领域已实现国产替代
。
在军用领域，我国红外市场较国际市场弱，处于奋力追赶阶段。近年来随着国防现代化进程的加快，我
国包括单兵、装甲车辆、舰船、红外及红外制导等军用红外热成像装备正处于快速增长时期，市场需求空间
广阔。二十大报告提出，加强武器装备现代化，打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重。
军队装备建设的加速发展，将给军用红外热像产品的快速增长带来保障。根据智研咨询数据，2025年我国军
用热成像设备市场规模可达300亿元。
与发达国家相比，我国红外热像仪装备渗透率较低，而且无法做到大量普及，目前仍处于追赶阶段。随
着我国国防现代化进程的不断推进，红外热像仪在我国军事领域的应用处于快速提升阶段，单兵、坦克装甲
车辆、舰船、军机和红外制导武器在内的红外装备市场均快速发展，市场需求空间广阔。
在民用领域，相对军用领域，我国民用领域的红外市场规模较小，但增长较快，与国外成熟市场相比还
有很大的增长潜力。随着国内“军转民”技术试点工作的扩大与深入，越来越多的军用技术发展到民用市场
当中。随着红外热像仪在工业测温、消防救援、安防监控、石油化工、医疗检测、辅助驾驶、教育科研等领
域应用的推广，我国民用领域未来对市场红外热像仪的需求将会保持快速增长态势。根据GlobalMarketMoni
tor数据，2025年我国民用红外热像仪市场规模同比增长7.29%，预计为85.33亿美元
综上，公司所处的红外热成像行业未来市场需求巨大，发展前景广阔，将保持较快增长。
（2）现阶段行业的基本特点
①国外军队应用相对成熟，国内渗透率有待提升
我国国防费占GDP比重相对较低，同时西方发达国家对于红外成像采取严格的技术封锁及产品禁运政策
，也制约了全球军品市场规模的大幅增长。相对西方发达国家，我国的军队红外热像仪配备相对较少，在国
家积极推进军队信息化及武器装备现代化建设的大背景下，在军民融合式发展的战略引导下，国内军用红外
热像仪市场正快速发展。
②产品向小像元尺寸、高集成度方向发展，技术门槛进一步提高
红外产品本身具有较高的技术壁垒，更小的像元尺寸意味着在焦平面单位面积上集成更多的像素，提高
分辨率，这就对原材料、设计和工艺、芯片封装有较高的要求，使红外热成像技术在已有的技术门槛上再继
续拔高。
③规模化生产，成本下降拓宽民用领域
随着技术的不断成熟，红外产品得以批量生产，单品成本下降，在民用领域中的应用将越来越广泛。如
电力检测、工业检测、医疗检测与防疫、安防监控、消防救援、辅助驾驶等领域对红外产品的需求将越来越
大。
（3）红外行业技术门槛
红外热成像作为新一代信息技术产业，具有较高的技术壁垒、人才壁垒、资质壁垒等特点，新进入者进
入困难较大。
红外行业技术门槛高，主要是红外热像仪（包括芯片探测器）的研发、生产过程中需要运用到基础物理
、材料、光学、热学、机械、微电子、计算机、软件、图像处理等多个学科领域的知识，技术含量较高；其
次生产过程包括流片、封装、测试、标定、检验等，需要拥有专业化、高投入的工艺技术平台；红外技术仍
属于应用拓展阶段，新的应用市场不断涌现，产品研发要有较为雄厚的技术储备作为基础，以尽量缩短研发
周期，快速推出适应新市场需求的新型产品，从而占领新的市场。
其次，红外热成像技术也面临着人才短缺。正如红外热像仪（包括芯片探测器）的研发、生产过程中涉
及到多个学科领域的知识，除了各技术领域的专业人才外，还需要交叉型的科技人才，由于我国红外热成像
行业起步较晚，人才队伍积累相对较少，无法满足行业进一步发展的需要。
再次，行业也有较高的资质壁垒。根据国务院、中央军委要求，提供特种装备类红外热像产品的厂商首
先需通过相应的保密资格、质量管理体系、武器装备质量管理体系等相关认证并取得相应资格或证书，另外
还需具有装备承制单位资格认证等资质。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
（1）在军品市场，公司是军用总体单位的专业配套企业
中国红外军品市场长期以来一直由国有军工总体单位占据主导地位，国有军工总体单位开展军品业务的
历史悠久，对军品领域有深刻的积累，在军品科研与生产上积累了丰富的经验，在直接面向军方的整机和系
统产品方面，国有军工总体单位仍然具有较强和较完整的技术体系。
公司的优势集中在红外热成像技术领域，在直接面向军方的军品整机和系统方面与国有军工总体单位相
比存在一定差距。因此，公司定位产业链的中游，即为国有军工总体单位进行装备配套，进行横向发展，争
取成为多个国有军工总体单位的优质配套供应商。
作为国有军工总体单位的配套供应商，一方面，公司与国有军工总体单位之间可以形成良性互补关系，
通过技术合作发挥各自优势，开发出技术先进的军品整机和系统；另一方面，公司不直接参与军品整机和系
统竞标，不会与总体单位形成竞争，从而可以有机会获得更多总体单位配套的机会。
（2）在民用领域，大力拓展民用市场
在民用方面，公司产品主要应用于工业测温、气体检测、石油化工、电力检测和消防应急等领域。经过
多年研究与创新，公司已经拥有红外热成像领域多项核心技术，并掌握了非制冷红外探测器制备技术、制冷
红外探测器封装测试、低温制冷机设计、探测器驱动控制技术、基于热成像气体检测技术、视频安全技术、
伺服稳定平台技术、航天超高精度光机伺服控制技术、中波红外镜头技术等多项行业内先进的关键技术，自
主研发并量产的融合望远镜机芯、气体检测热像仪、光电雷达系统、高端中波红外镜头等多个产品关键指标
已经达到国内先进或接近国际先进水平。
在红外领域，公司立足于产业链中游、逐步向上游核心部件布局，专注和强化红外热成像技术与产品的
深入研究，在关键技术方面实现突破与创新，致力于成为国内外一流的专业红外热成像企业。在非红外光学
领域，公司产品矩阵逐步扩大，目前已成功研制量子加密摄像机、CPA产品（卫星激光通信ATP系统的粗指向
机构）、惯性传感器（IMU）等产品。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）国产替代、自主可控是我国红外热成像行业发展的基本趋势
红外热成像技术的发展始于美国，并长期运用在军事领域，因该技术、产品的军事敏感性，掌握最先进
红外热成像技术的美国、法国、以色列等西方发达国家长期对我国实行严格的出口审批制度甚至禁运，近年
来西方国家逐渐允许出口较低端的红外热成像产品给我国，但高端先进的热成像产品仍然对我国禁运，且出
口商明确要求不允许应用在军事领域。
在上述背景下，随着我国基础工业、信息产业的发展，我国红外热成像产业也取得了重要的发展，首先
在红外光学系统、红外图像处理、红外整机等领域取得明显进步。近年来，我国在红外探测器领域也有较大
的进步，快速弥补与国外先进技术的差距，使热成像产品整体上达到或接近国际先进水平。随着各相关技术
环节的积累和进步，我国红外热成像产业有望实现完全自主发展。
（2）红外热成像产品下游应用与功能进一步丰富
通过红外热成像产品可以突破人类视觉障碍，能在完全黑暗的环境下探测到物体，即使在有烟雾、粉尘
的情况下也可实现探测，且不需要光源照明，因此可以全天候使用。由于红外热成像具有隐蔽性好、抗干扰
性强、目标识别能力强、全天候工作等特点，在军事和民用领域都发挥着越来越重要的作用。
随着红外热成像技术的发展与成熟，在民用领域得到了广泛的应用，特别是在自动驾驶、机器视觉等新
兴领域的应用进一步扩大了红外产品需求空间；在军用领域，随着战争形态和相关武器的进化，为充分发挥
红外热成像的优势，其应用的范围会进一步扩大，且应用趋向于进一步高端化。
（3）多光谱融合技术将进一步发展
随着传感器技术以及信息处理软硬件技术水平的不断提高，以及先进算法、人工智能技术的不断进步，
通过融合可见光、红外、激光、微光传感器等光电技术来提高光电成像的有效性；通过改进信号处理，并与
其他传感器如激光、雷达融合，打破目标识别模糊不清的局面，并提高目标远程识别的能力，为平台和作战
人员提供全方位的监视、侦察、精确瞄准和电子战的能力。多光谱融合能够同时获取光谱特征和空间图像信
息，是光电成像系统发展的重要方向。
（4）红外图像分辨率不断增大
随着红外探测器技术的不断进步，在短短几年内主流红外图像分辨率已经从320×240、384×288升级到
640×480、640×512，更高分辨率的探测器如1024×768、1280×1024也开始从样品逐渐进入正式量产阶段
。分辨率的提高使红外图像显示效果更加细腻，是红外行业技术发展的大势所趋。图像分辨率的提高直接导
致单幅图像数据量的剧增，如1280×1024分辨率数据量是640×512分辨率的4倍，是384×288分辨率的11.9
倍。图像数据量的剧增给机芯技术带来了巨大挑战，需要机芯从设计上显著提升数据带宽和存储器容量，提
高图像处理算法的运行效率，才能实现对高分辨率红外图像的实时数据处理。
公司在机芯技术上深耕多年，掌握了低功耗嵌入式电路设计的核心技术，近年来紧跟探测器面阵增大的
发展趋势，已经研发出针对大面阵探测器的驱动电路及数据处理电路，为应对图像分辨率增大的技术趋势提
供了有力支撑。
（5）探测器像元尺寸不断减小，逐渐接近极限
在红外探测器中，像元尺寸减少仍是总体趋势，几年来主流非制冷红外探测器的像元尺寸已经从25μm
减小至17μm、12μm，最近8μm像元尺寸的非制冷红外探测器也已经推出。像元尺寸的减小给红外产品带来
的好处是：在同等镜头焦距情况下提升了空间分辨率，增大了作用距离；或是在同等空间分辨率情况下减小
了镜头焦距，从而减小镜头尺寸，缩减最终产品的体积和重量。但是像元尺寸不能无限制减小下去，12μm
和10μm像元尺寸已经接近了非制冷红外探测器感应光谱8~12μm的物理衍射极限，几乎无法再进一步减小。
接下来红外机芯和热像仪的体积和重量减少只能依靠机芯和热像仪的整体设计能力，包括电路板集成能力、
散热设计、低功耗设计等。
像元尺寸的减小也给红外光学镜头带来了挑战，当像元尺寸接近衍射极限时，光学镜头设计的难度迅速
增大，对光学设计的弥散斑尺寸给出了严格限制，对光学像差控制提出了更为苛刻的要求。公司的核心技术
很大程度体现在红外产品的整体设计能力和镜头设计能力上，对于上述挑战具备较强的应对能力。
（6）红外成像算法的作用越来越重要
随着红外技术应用领域的快速拓展，用户对红外产品的成像效果和目标探测、识别自动化程度要求越来
越高，这给探测器应用技术带来了巨大挑战。探测器在机芯的驱动下实现光电信号转换，输出的原始信号必
须经过一系列图像处理算法后才能得到可用的红外图像。不同的成像目标与背景，不同的环境条件都对成像
算法提出了各种各样的要求。好的算法可以在探测器的基础上提升红外图像的清晰度，从而获得更优的性能
指标。新型探测器种类的增多对自适应非均匀性校正算法提出更高要求；超分辨率算法可以提升红外图像分
辨率，获取更优的图像质量；高动态范围成像算法可以提升红外产品对各种红外辐射场景的适应性等等。
红外成像算法一直以来就是公司的核心技术。在新的技术发展趋势下，公司不断研发创新，始终保持在
红外成像算法领域的技术先进性。
综上，随着红外热成像技术的进步与发展，我国已经实现了红外探测器的国产化，除了高端制冷红外探
测器与国外仍存在一定差距外，目前在中国市场上，无论是制冷红外探测器、非制冷红外探测器，还是微光
探测器、可见光探测器，均有多种国产器件可供选择。红外芯片和探测器国产化，导致红外热成像产品价格
越来越低，性价比提升，未来市场普及率将进一步提升，尤其是对价格更为敏感的民用领域，我国红外热成
像产业正处于快速发展期。
二、经营情况讨论与分析
公司自成立以来一直秉承着“科技兴业、质量为本、遵约守信、开拓进取”的核心理念，将市场和客户
需求作为重要导向，不断提升科研、生产、服务能力及经营管理水平，致力于为客户提供专业的产品和系统
解决方案。公司以红外业务为主，以固态微光、短波、激光、可见光等方向业务为辅，产品主要面向军用和
民用市场。
2025年，面对复杂且严峻的经济形势、行业情况，公司持续深耕红外领域，持续优化业务产品布局和销
售渠道，积极开展经营管理活动。
报告期内公司的经营情况如下：
1、经营业绩
报告期内，公司实现营业收入21,013.81万元，同比下降30.48%；实现归属于上市公司股东的净利润-8,
230.00万元；截至2025年末，公司总资产70,824.91万元，同比下降3.82%；归属于上市公司股东的每股净资
产5.42元，同比下降18.14%。公司2025年度收入下降幅度较大，主要系公司受到市场竞争加剧、客户采购计
划延期、新订单下发放缓等因素影响，公司交付的产品减少，营业收入同比下降。
2、研发情况
（1）研发投入报告期内，公司持续保持高强度投入，研发实力不断增强。全年研发费用为6,213.64万
元，占营业收入的29.57%。
（2）研发能力建设公司稳步推进核心产品的迭代升级、红外热成像产品核心部件及其他光电产品的研
发工作。截至报告期末，公司共有员工283人，其中研发人员107人，占比约为37.81%。
（3）研发成果公司是重视研发的高新技术企业，经过多年的发展和积累，已形成一系列的核心技术。2
025年公司新增专利15项，其中发明专利4项，新增软件著作权4项；截至报告期末，公司及子公司共计获得
现行有效的授权专利100项，其中发明专利29项、实用新型54项、外观设计17项，另有软件著作权54项。
在红外领域，公司不断开发和完善红外热成像的应用系统、非制冷红外探测器、制冷红外探测器封测、
低温制冷机等核心技术和产品。得益于持续的研发投入和工艺改进，产品竞争力不断提升。
在非红外光学领域，公司产品矩阵逐步扩大。公司的CPA产品（卫星激光通信ATP系统的粗指向机构）已
经完成地面测试，尚未进行在轨测试。截至报告期末，该产品尚未形成订单和收入。公司量子加密摄像机产
品结合了量子加密技术和视频监控功能，在数据传输上满足最新的安防监控音视频编码标准（SVAC标准），
其中量子加密芯片为外采，在报告期内该产品已完成产品研制和认证，取得小批量订单并完成交付，部分产
品已进行实地部署。
3、优化企业管理，建设高效运营组织
在组织方面，公司根据战略布局，加速推进新业务布局，持续优化组织架构、清退低效组织机构，提高
公司整体运营效率。在人力方面，公司通过加强外部关键人才的引进和内部人才的培养，提升了人才队伍的
专业化水平，同时，公司根据业务发展规划对人员队伍进行精简。在考核激励方面，公司以价值创造为导向
，不断优化激励方式方法，有利于提升核心团队的凝聚力与战斗力，从而提升组织效能。在精细化管理方面
，持续推进内部费用标准化，积极落实控本增效各项措施，加强宣传控本增效理念，积极改善综合成本与公
司业务收入匹配性。
4、加强内控建设，完善制度体系
报告期内，公司深入贯彻落实加强内控建设和完善制度体系的指导方针，通过一系列系统的内控改进措
施和制度创新，正在构建一个更加完善、高效的内部控制体系。在完善制度体系方面，对公司现有的管理制
度进行了全面梳理和优化，通过修订和完善各项管理规章制度，不仅规范了员工行为，确保了业务操作的合
规性，还提高了工作效率和效果。在报告期内，公司严格遵守上市公司规范运作的要求，认真履行了信息披
露义务，并高度重视信息披露管理工作和投资者关系管理工作。公司的法人治理水平和规范运作水平得到了
进一步的提升，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司依照“基础层面技术创新、产品层面集成创新”的路径构建公司的核心竞争力，在基础技术层面深
度开发，发挥专项技术能力、整体设计能力，进行集成创新，为公司的竞争力提供了坚实的基础。
1、持续的研发创新能力
公司自成立以来就专注于红外热成像技术的研发，通过多年的技术积累以及承担的多项重大竞标项目。
在非制冷红外成像领域，公司已掌握了集成电路设计、MEMS传感器设计、封装测试、图像算法、系统集成等
非制冷红外成像全产业链核心技术与生产工艺；在制冷红外成像领域，公司已掌握制冷红外探测器的封装测
试、低温制冷机、制冷红外探测器驱动、图像算法、系统集成等关键技术与生产工艺。除此之外，公司掌握
了探测器驱动控制技术、特殊光学系统设计和制造、伺服稳定平台技术、航天超高精度光机伺服控制技术、
基于热成像的智能检测技术、全景光电雷达技术、视频安全智能分析等核心技术。截至报告期末，公司及子
公司共计获得现行有效的授权专利100项，其中发明专利29项、实用新型54项、外观设计17项，另有软件著
作权54项。
（1）技术创新优势
非制冷红外热探测器、制冷红外探测器封测技术和低温制冷机的自主研发取得了突破性的进展，填补了
公司核心探测器芯片、关键器件和技术的空缺。公司持续与国内多家光电领域知名研究院所、学府及企业建
立广泛的合作关系，逐步打造具有自身特色的技术创新模式。致力于建成国内一流、国际领先的红外热成像
产品与解决方案供应商。
（2）整体设计和集成能力
公司拥有较强的整体设计和集成能力。红外热成像产品多属于定制产品，综合光学、电子、通讯、机械
等多方面的技术，公司通过发挥探测器测试分析、光学、电路、图像处理与算法等各方面的能力，能够形成
良好的产品整体设计方案。公司具有强大的探测器测试分析能力，能够掌握不同厂家、不同品种探测器的性
能和优缺点，综合各种技术和产品的运用，有针对性助强补弱，形成有竞争力的产品方案。在光学、电路、
图像处理与算法领域有长时间的技术积累和技术能力。光学镜头方面，公司掌握了从材料、镀膜到装调的核
心技术。
（3）产品研发周期短
公司技术始于非制冷技术，技术积累雄厚，相对而言，公司的非制冷产品无论是改进性产品或是全新未
被设计的产品，研发周期均较短，主要是公司在非制冷领域积累了深厚的经验，一些技术可以复用，或在之
前基础上再次被深度挖掘。
（4）持续的高研发投入构建技术壁垒
公司注重技术的持续创新，不断加大技术创新投入，从人才储备等多方面入手，持续进行新技术、新产
品、新应用的研究开发。公司持续多年对红外热成像等光电产品的定制进行布局和研发，近年来研发投入占
营业收入的比重一直保持在10%以上。因此，公司的研发投入和研发能力一直保持在较高水平，以保持公司
产品和业务的竞争优势，从而打造了高竞争壁垒。
2、优秀的核心管理团队和研发技术团队
公司核心管理团队人员具有多年的红外热成像行业、其他光电行业技术经验及管理工作经验，对行业的
发展趋势和竞争格局有深入的了解，为公司后续的稳健经营、良性发展打下了基础，是公司快速稳定发展的
重要因素。
公司在技术研发、产品性能提升等方面已经投入大量的资源，并且不断引进行业内高端人才，已经形成
了较为完善的研发组织架构建设。现有研发团队以源自国内顶尖光电科研机构的行业资深专家为核心技术力
量，凝聚了一批长期从事红外热成像等光电技术研究的中高级技术人员。
3、完备的质量管理体系
公司自成立以来就非常重视并不断完善自身的质量管理体系，始终以质量控制为核心开展产品的设计与
生产工作，各部门按照实际业务工作情况合理划分了质量管理体系职能，实现了从研发到售后的产品全生命
周期的流程覆盖。公司内部制定了一系列质量控制制度文件，有效地保障了公司产品质量的长期稳定提升。
公司建立了符合行业规范的质量管理体系，目前已通过GB/T19001-2016质量管理体系、GJB9001C-2017质量
管理体系等认证。通过标准化操作，规范业务处理流程，保证每项业务和制造流程的每个环节均处于可控状
态，产品品质和可靠性得到了客户的高度认可。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
报告期内核心技术变化情况报告期内，公司在红外热成像及其他光电方面持续投入研发，保持在该领域
的技术先进性，相关技术成果包括制冷红外探测器封测技术、低温制冷机设计、视频安全领域的智能分析技
术等。
2、报告期内获得的研发成果
公司持续保持高强度投入、不断强化研发实力，稳步推进核心产品的迭代升级、红外热成像产品核心部
件和其他光电类产品的研发工作。报告期内，公司获得的主要研发成果如下：
（1）制冷红外探测器封装测试报告期内，公司完成一款制冷红外探测器杜瓦封装的设计与样机制作，
实现杜瓦与制冷机耦合测试，各项光电性能与制冷性能指标达到国内外较为先进水平。
（2）低温制冷机报告期内，公司完成三款低温制冷机设计与样机制作，进行了环境适应性与可靠性考
核，其各项制冷性能指标达到国内外较为先进水平，能够实现与竞品的插拔互换。
（3）CPA产品CPA（卫星激光通信ATP系统的粗指向机构）是星间激光通信终端的关键执行机构，用于实
现卫星激光链路的初始捕获和粗跟踪，CPA产品是基于公司核心技术所研制。
报告期内，公司CPA产品测试样机完成地面测试，尚未进行在轨测试。截至报告期末，该产品尚未形成
订单和收入，在轨测试时间、未来能否形成订单和收入尚具有不确定性。
（4）量子加密摄像机公司开发了量子加密摄像机系列产品，该系列产品结合了量子加密技术和视频监
控功能，在数据传输上满足SVAC标准。报告期内公司已完成产品研制和认证，取得小批量订单并完成交付，
部分产品已进行实地部署。
2025年度，公司新增专利15项，其中发明专利4项，新增软件著作权4项；截至报告期末，公司及子公司
共计获得现行有效的授权专利100项，其中发明专利29项、实用新型54项、外观设计17项，另有软件著作权5
4项。
●未来展望:
公司发展战略
公司自成立以来，始终坚持以“勇攀光电高峰”为使命，以成为行业内领先的光电技术和产品的综合提
供商为目标，公司未来三至五年的发展战略如下：
1、技术和产品发展战略
（1）纵向延伸，深耕红外领域
在非制冷红外领域，公司将继续加大非制冷红外探测器的研发投入，不断研发更先进的产品和提升产品
良率，适时扩大非制冷红外探测器及封测产能。在制冷红外领域，公司通过实施“制冷红外探测器研发及产
业化项目”，布局制冷红外探测器研发及生产，加紧推进低温制冷机的研发和商业化进程。
（2）横向扩展，开拓非红外光电技术与产品
公司将继续聚焦红外热成像技术领域的研究和拓展，加大对激光、可见光等光电技术的投入。在产品方
面，深化红外热成像产品开发，并朝固态微光、短波、激光、可见光等领域加强布局。同时，加强对多光谱
综合系统产品的研究和开发，以提升产品的差异化竞争优势。
（3）积极拥抱未来产业
公司将以国家“十五五”规划为导引，积极拥抱未来产业，基于红外等光电技术积累和优势，持续开发
高附加值、高技术含量以及市场前景广阔的技术和产品，为公司持续发展奠定坚实基础。同时，公司将积极
推广AI技术规模化应用于公司各业务领域，以提升工作效率、提高产品质量和核心竞争力。
2、市场开拓战略
持续深入研究客户需求，提升客户粘性，通过提供定制化解决方案和强化售后服务来更好地服务客户。
在市场开拓方面，着力保持现有客户基础，同时积极寻求新的基石性客户，拓展市场份额。
3、人才培养战略
继续高度重视人才引进和培养，加大对高端人才的引进力度，同时重点加强对年轻人才的培养和发展。
加强管理平台建设，促进人力资源管理水平的提升。持续推动“让奋斗者成功”理念，建立奖励机制，使优
秀员工获得更多成长与回报。
4、资本运作战略
继续以合作共赢为出发点，充分利用上市公司平台优势，加强与上下游相关产业链的合作与整合，以促
进资本的有效运作，推动企业发展。同时，不断寻求并积极响应资本市场的机会，以融资和投资为企业发展
提供更多助推力。
(三)经营计划
在2026年度中，公司管理团队将在董事会的领导下致力于实现公司战略目标，并为客户提供更高品质、
更优质的产品和服务。公司2026年经营计划如下：
1、持续深耕红外产品，不断丰富其他光谱产品品类
（1）深耕公司非制冷红外产品系统，开展大面阵、小像元的非制冷红外探测器研发，并逐步健全产品
线；
（2）进一步扩大非制冷红外探测器和封测代工生产能力，以满足不断增长的市场需求，推动公司在产
业链中的地位和影响力的提升；
（3）加快制冷红外探测器和低温制冷机的研发和产线建设进程；
（4）进一步拓展固态微光、短波、激光、可见光等光电技术与产品，丰富公司产品品类，并采取适应
新产品的营销策略，来促进公司业绩增长。
2、加大产品研发力度
（1）提高产品的技术含量和品质水平，加强研发和技术支持，不断更新和完善产品线，满足客户不同
层次的需求；
（2）建立专业的研发团队，引进高端技术人才，培养工程师的创新意识和实践能力；
（3）加强与院校、科研机构等方面的合作，引进前沿技术，提高研发水平和效率；
（4）加强知识产权保护意识，依法申请专利，保证公司核心技术的安全性和稳定性。
3、拓展民用、通用型产品市场
（1）投入更多的资源加强研发和创新，开发出适合民用市场和通用型市场的产品，并确保产品具有竞
争优势和差异化特点；
（2）加强市场推广和营销力度，拓展渠道，提高销售额和市场份额。
4、继续提升内部管理水平，提升运营效率
（1）引入先进的信息技术和管理模式，实现内部信息化和智能化；
（2）建立高效的工作流程和标准化的管理体系，规范公司运营流程；
（3）加强人力资源管理，培养员工创新意识和团队合作精神；
（4）落实质量管理体系，严格按照国际标准对产品进行质量控制和监督，提高产品的质量和稳定性。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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