经营分析☆ ◇688275 万润新能 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电池正极材料研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 73.45亿 97.64 1520.89万 30.11 0.21
其他业务(行业) 1.77亿 2.36 3530.52万 69.89 19.93
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 72.67亿 96.60 586.72万 11.61 0.08
其他(产品) 2.56亿 3.40 4464.69万 88.39 17.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 73.45亿 97.63 1516.15万 30.01 0.21
其他业务(地区) 1.77亿 2.36 3530.52万 69.89 19.93
国外(地区) 87.66万 0.01 4.73万 0.09 5.40
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 73.45亿 97.64 1520.89万 30.11 0.21
其他业务(销售模式) 1.77亿 2.36 3530.52万 69.89 19.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 28.62亿 97.08 508.18万 38.98 0.18
副产品(产品) 6233.96万 2.11 537.50万 41.23 8.62
磷酸铁(产品) 2067.24万 0.70 196.58万 15.08 9.51
其他(产品) 311.45万 0.11 61.43万 4.71 19.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.48亿 100.00 1303.18万 99.96 0.44
境外(地区) 1.69万 0.00 5158.19 0.04 30.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 120.19亿 98.73 6155.06万 3560.15 0.51
其他业务(行业) 1.55亿 1.27 -5982.17万 -3460.15 -38.67
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 120.17亿 98.71 6070.77万 3511.40 0.51
其他(产品) 1.58亿 1.29 -5897.89万 -3411.40 -37.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 120.19亿 98.73 6155.01万 3560.12 0.51
其他业务(地区) 1.55亿 1.27 -5982.17万 -3460.15 -38.67
国外(地区) 18.44万 0.00 552.83 0.03 0.30
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 120.19亿 98.73 6155.06万 3560.15 0.51
其他业务(销售模式) 1.55亿 1.27 -5982.17万 -3460.15 -38.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 57.25亿 99.10 --- --- ---
副产品(产品) 4718.44万 0.82 --- --- ---
其他(产品) 451.84万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 57.76亿 100.00 --- --- ---
国外(地区) 18.44万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售66.35亿元，占营业收入的88.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 409418.97│ 54.43│
│第二名 │ 108446.27│ 14.42│
│第三名 │ 72152.68│ 9.59│
│第四名 │ 42742.90│ 5.68│
│第五名 │ 30767.95│ 4.09│
│合计 │ 663528.78│ 88.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购36.28亿元，占总采购额的58.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 184590.70│ 29.90│
│第二名 │ 76533.49│ 12.40│
│第三名 │ 49408.43│ 8.00│
│第四名 │ 29768.59│ 4.82│
│第五名 │ 22474.78│ 3.64│
│合计 │ 362776.00│ 58.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，由于新能源汽车、储能产业链供需关系格局发生变化，市场竞争持续白热化，锂电池材料产业
链在行业底部区间持续运行，给企业发展带来了诸多挑战。报告期内，公司围绕2024年的既定经营目标，始
终秉承“以诚信为立身之本，以质量赢得市场，以效率强化经营，以科技创新驱动持续进步”的经营理念，
紧跟行业发展趋势，在技术革新、新产品开发、市场拓展、降本增效等方面开展了扎实有效的工作，以加强
运营管控、防范经营风险，确保公司经营业务稳定健康发展。
2024年，公司营业收入为75.23亿元，同比降低38.21%，归属于母公司所有者的净利润为-8.70亿元，虽
然报告期内公司积极开发新型产品，大力拓展销售市场，2024年公司磷酸铁锂累计出货量为22.82万吨，同
比增长39.07%，但受市场供需格局变化及碳酸锂等主要原材料价格下行影响，公司主营产品销售价格同比下
降，导致公司营业收入同比减少；报告期内，公司积极采取降本增效措施，加强采购管理，合理控制库存规
模及材料成本，公司原材料及产成品价格同比波动幅度减缓，本年度存货跌价准备计提减少；随着报告期内
公司产能利用率逐步提升，固定资产和在建工程等相关资产减值同比减少，业绩亏损同比明显收窄。
主要经营情况如下：
（一）聚焦关键技术领域，坚持研发创新
报告期内，公司积极践行“以技术创新带动全面创新”的理念，坚持走自主研发创新之路，强化核心竞
争力。一方面，公司根据现有产品特性进行工艺改善，推进技术难点突破，加快高压实密度产品的验证进度
；另一方面，公司紧跟行业及市场发展趋势，积极布局新赛道、开发新产品，对固态电解质、补锂剂、硬碳
负极等新技术、新材料进行研发布局。报告期内，公司“磷酸铁锂产品”荣膺首届“湖北精品”称号；“焦
磷酸磷酸铁钠/N6-1A产品”入选《湖北省创新产品应用示范推荐目录（2024年版）》；“高比能长寿命富锰
磷酸锰铁锂研发与产业化项目”入选2024年度山东省重点研发计划（重大科技创新工程）。
人才是研发创新的第一生产力，公司非常重视科研人才的引进与培养。报告期内，公司成功获批设立“
国家博士后科研工作站”，为高层次科研人才的引进与培养提供了优质平台；2024年度，公司主要研发人员
入选湖北省“楚天英才计划·青年拔尖人才”、十堰市“科技领军人才扶持计划”，获得“荆楚工匠”“工
匠人才创新工作室”等多个荣誉奖项，彰显了公司科研人才梯队建设的卓越成效。
此外，公司积极推进校企合作，为合作高校师生提供优质的企业实践平台，致力于打造资源共享、优势
互补、共同发展的优良科研合作环境。报告期内，公司与华中科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（
威海）等多所高校签订技术研发协议，开展“固态电解质”等高质量产学研合作，加速科技成果转化；与湖
北汽车工业学院联合申报的“电池关键材料绿色智能制造技术湖北省重点实验室”已于2024年12月获批，标
志着公司在应用基础研究方面具备较强的实力；与华中科技大学、湖北汽车工业学院等联合完成“高性能磷
酸铁锂复合正极材料制备关键技术及产业化”研发项目，并荣获湖北省科技进步二等奖。
（二）专注精益生产，力求降本增效
公司始终坚持“精益求精·追求卓越·持续改进·顾客至上”的质量方针，以5S管理为工具，深耕精益
生产工作。在产品生产方面，采取“以销定产、集中规模化生产”的原则，提高产线利用率和生产效率，有
效控制生产成本；在工艺改善方面，公司通过产品工艺改善及更新迭代，持续优化生产制造工序，节能降耗
；在质量管控方面，通过TQM（全面质量管理）优化生产流程和培养员工质量意识，不断加强对产品品质的
管理和提升，进一步提高公司产品竞争力；在集团各工厂运营管理方面，常态化梳理年度降本改善的项目及
措施，并鼓励各部门集思广益，推进公司生产设备改造、技术改善及产品质量提升，定期对项目进展进行交
流复盘，对防错改造、真空热合改造等降本改善效果较为明显的可标准化项目也在其他基地进行横展。
（三）深化客户合作，提升产品市场份额
报告期内，公司继续秉承“顾客至上”的经营方针，持续强化“市场导向”的经营理念，坚持市场驱动
，充分关注挖掘客户需求及其变化，切实践行“为客户创造价值”的行为准则，为客户提供高品质的产品和
服务，以巩固双方合作关系，增强客户黏性，公司已与行业下游头部客户建立长期稳定合作机制；同时，公
司采取差异化营销策略，强化销售团队成员协同配合，并制定合理激励方案，加大对新产品和新客户的开发
力度，扩大销售渠道，目前已与楚能新能源、吉利控股、因湃电池、瑞浦兰钧等建立良好合作关系，有效提
升公司产品市场份额，优化了公司产品供给结构。
（四）优化供应链管理策略，提升库存管理水平
报告期内，面对上游原材料价格的波动，公司充分发挥集团供应链平台管理优势，对大宗物资集中采购
，积极拓展采购渠道，动态优化采购策略，同时结合公司套期保值业务的开展，推进原材料采购持续控本增
效；在库存管理方面，引入智能仓储管理系统，实时跟踪存货变动信息，并通过定期或不定期盘点和清查，
及时处理异常情况，优化库存管控，不断提升库存管理水平，降低存货管理风险。
（五）积极拓展海外市场，推进全球化业务布局
报告期内，公司根据“立足国内，放眼全球”的既定战略布局，积极拓展海外市场业务。2024年9月，
公司下属全资子公司万润新材通过其海外子公司在美国开展“万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发
中心项目”，截至报告期末，该项目土地和厂房的购买手续已实施完毕，相关土地和厂房已经完成交割，正
在进行施工设计、设备采购准备等工作。
公司本次对外投资项目的实施，符合行业发展趋势，使公司在海外配备更贴近客户的生产服务能力，将
助力公司在海外开拓新的客户群体和业务渠道，进一步完善了公司的全球化业务布局，扩大公司国际化业务
规模，是助力公司实现全球化可持续性发展战略的必要举措。
（六）健全公司内控体系，坚守合规经营理念
报告期内，公司聘请外部内控管理咨询机构，围绕内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部
监督五要素开展全方位的内控体系建设服务，坚持以战略为导向，明确总部对各子公司的管控导向及功能定
位；以管控模式为基础，厘清总部、子公司的授权管理体系；以流程为载体，对管控流程进行优化，强化公
司全体员工“守规矩、知敬畏、明底线”的合规意识，为公司合规、稳健发展提供了有力保障。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体，产品主要为磷酸铁锂、磷酸铁等，其
中高压实密度磷酸铁锂产品压实密度高，电化学性能优异，加工性能和循环性能好，目前验证进展顺利，公
司将加速放量进程。同时，公司也在积极加大新产品的研发力度，其中钠离子电池正极材料现已实现数百吨
出货；磷酸锰铁锂产品已进行了试生产，产线具备放量生产条件。
公司始终坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的研发策略，使产品性能持续保持行业领先；公司秉
持人才强企战略，致力于培养具有专业知识和创新意识的研发团队。报告期内，公司申请国内发明专利90个
，申请国际发明专利136个，获得各类知识产权80项，核心技术23项，在锂电池正极材料领域形成了深厚的
技术积累及领先优势；公司重视研发人才体系队伍建设，不断培养兼具高水平专业素养和创新意识的研发团
队，与华中科技大学、北京理工大学等开展技术研发，推动产学研深度融合。
(二)主要经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过研发、生产与销售磷酸铁锂、磷酸铁实现盈利
。公司的采购、研发、生产、销售等主要经营模式与行业普遍采用的经营模式基本一致，具体情况如下：
1、采购模式
公司主要采取“以销量定产量，以产量定采购”的经营模式。具体步骤为营销中心每月召开销售订单评
审会，公司各生产工厂根据销售计划制定月度生产计划，并根据生产计划向万润新材提交物料采购汇总申请
表。万润新材收到物料采购申请后在合格供应商中竞价，并根据竞价结果分配需求总数量。在此基础上，万
润新材与供应商签订采购合同，依据实际需求签订采购订单。供应商产品经送检合格后入库，双方按照合同
约定付款条件结清货款。
公司在锂源、磷源方面不断加大开发力度，并根据公司《磷酸铁锂原辅材供应商开发及准入管理制度》
《磷酸铁原辅材供应商开发及准入管理制度》《非原辅包材供应商开发及准入管理制度》等对新供应商进行
综合评定，考评合格后纳入合格供应商名录。当供应商原材料质量下降无法满足公司生产要求、公司新产品
研发存在新的物料需求或公司产能释放需扩充采购来源时，可以立即在合格供应商名录里选择合适的替代供
应商。目前公司已与多家国内外大型碳酸锂、磷酸盐供应商建立了较为稳固的业务关系，保证了主要原材料
的及时供应与品质可控。
除上述常规采购模式外，对于碳酸锂、磷酸盐等主要生产原材料，公司会根据市场行情分析预测，并结
合各工厂生产能力和库存变动情况，及时调整采购策略，确定原材料的合理安全库存水平，以确保生产均衡
性及交付准确性。
2、研发模式
公司研发工作坚持以客户需求为导向，契合新能源行业发展趋势变化，实行“研发一代、储备一代、生
产一代”的研发策略，建立从小试、中试到试生产的完备研发流程，注重加强专利布局，完善知识产权保护
体系，持续培养掌握创新文化和突出工程实践能力的科技人才队伍。自主研发和合作研发是公司主要开展的
研发方式。对于短期内具备产业化前景的产品或技术，公司以自主研发为主；对于基础性和前瞻性的产品或
技术，公司在坚持自主研发的前提下，也会与高校或科研院所合作，开展共同研发。公司充分利用和整合各
类科技资源，推动企业创新发展，提升锂电池正极材料及前驱体的研发制造水平，满足产业化需求。除不断
优化升级磷酸铁锂的技术水平之外，公司也在钠离子电池正极材料、磷酸锰铁锂、固态电解质、补锂剂、硬
碳负极、硅碳负极等方向进行了重点研发和布局。
3、生产模式
报告期内，公司主要采取“以销定产”的原则安排生产，以月度销售计划为基础，以周销售计划为目标
，及时调整产线安排，进行自主生产。锂电池正极材料产品具有定制化特点，下游不同的电池客户或者同一
客户的不同订单对正极材料的规格、性能方面一般具有不同的要求，针对个别客户的定制化需求，公司会单
独开辟产线进行生产；对于产能较大的产线，公司主要生产大额订单的通用性产品；对于产能较小的产线，
公司主要生产零星客户或订单较小的产品，以提高产线利用率。公司生产安排虽然主要以销售订单为基础，
但也会同时考虑产品及原材料的检验检测和运输周期，并对排产计划进行灵活调整，进行一定程度的备货，
以保证采购、生产与销售的匹配与衔接。
4、销售模式
公司主要采用直销模式，下游客户主要为国内知名动力及储能电池厂商，经过长期业务合作，已形成较
为稳定的客户合作关系。公司销售具体流程为客户开发及认证、签约生产、发货回款、客户维护等四个步骤
。公司存在常规销售模式及寄售销售模式，其中寄售模式系公司根据客户要求将部分产品发送至客户仓库形
成一定库存，以备客户按需使用，客户使用后每月按约定时间和方式与公司核对实际使用产品数量，并据此
按照合同约定开票并结算，在客户领用前存货所有权和风险均未转移。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内的主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁。根据《
中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3985电子专用材料制造”。
（一）所处行业及行业发展概况
1、新能源汽车行业
新能源汽车作为中国智能制造的“新名片”，产销已连续10年领跑世界。作为实现国家“双碳”目标和
发展新质生产力的重要路径，中央也相继出台多项政策重新厘定了我国新能源汽车下一阶段的发展目标：20
24年初，国务院发布的《关于全面推进美丽中国建设的意见》中指出，到2027年，新增汽车中新能源汽车占
比力争达到45%，老旧内燃机车基本淘汰；2024年7月，中央发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意
见》，提出要继续推进交通运输绿色转型，大力推广新能源汽车，力争到2035年，新能源汽车成为新销售车
辆的主流；2024年10月，国管局下发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，对政府
机关新能源汽车的配备力度、采购比例、使用环境等进行了细化规定。在国家的大力支持下，“新能源汽车
免征、减征车辆购置税”“汽车以旧换新补贴”“充电桩下乡”等各项利好政策也不断出台并有序推进，助
推我国新能源汽车产业稳健发展。
随着汽车产业“智能化、网联化”的加速发展，新能源车企相继推出800V高压平台、升压充电等技术，
给锂电池材料市场提出更高性能需求的同时也带来巨大的市场机遇。根据EVTank数据显示，2024年全球新能
源汽车销量达到1,823.6万辆，同比增长24.4%；根据中国汽车工业协会统计分析，2024年，在政策利好、供
给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，中国新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆
和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，中国新能源汽车销量占全球销量比重由2023年64.8%提升至70
.5%，迎来高质量发展新阶段。
2、储能行业
2024年初，新型储能首次写入《政府工作报告》，其作为我国经济发展“新动能”得到广泛认可，相关
政策支持力度也逐步加大。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，2024年我国共发布了770余项有关
支持储能行业发展的相关政策，新型储能“四梁八柱”发展政策初步构建，其中国家发展改革委印发的《电
力市场运行基本规则》，提出逐步构建起全国统一电力市场“1+N”的规则体系，明确了储能的市场主体地
位，规范了储能参与各类市场的规则条件，为新型储能市场化、商业化发展奠定了基础。而各级政府支持政
策的密集出台，进一步推动了储能产业链业务的迅速增长，储能装机规模也加速提升。根据国家能源局统计
，截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五
”末的20倍，较2023年底增长超过130%。新型储能调度运用水平持续提升，据电网企业统计，2024年新型储
能等效利用小时数约1000小时，发挥了促进新能源开发消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行功效，
有力支撑新型电力系统建设。
作为新型储能项目建设的中坚力量，锂离子电池具有环境污染小、能量密度高、循环寿命长、倍率性能
强等优点，随着其成本大幅下降，锂离子电池的经济性开始日益凸显，在储能市场的应用也愈发广泛。根据
EVTank数据显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1,545.1GWh，同比增长28.5%，其中全球储能电池（ESS
LIB）出货量369.8GWh，同比增长64.9%，储能电池的第二驱动力地位进一步稳固。
3、锂电池正极材料行业
锂电池正极材料是锂电池技术的核心。近年来，中国锂电池正极材料行业受到各级政府的高度重视和国
家产业政策的重点支持，陆续修订出台《有色金属行业稳增长工作方案》《锂离子电池行业规范条件》《锂
离子电池行业规范公告管理办法》《国家锂电池产业标准体系建设指南》等多项产业政策规范锂电行业的发
展秩序，鼓励锂电池正极材料行业的发展与创新。根据EVTank数据显示，2024年我国锂离子电池正极材料出
货量为329.2万吨，同比增长32.9%，其中磷酸铁锂出货量242.7万吨，同比增长48.2%，在正极材料中占比已
达73.7%，领跑整个正极材料行业增长。
磷酸铁锂材料出货增长主要受磷酸铁锂电池出货提升带动。在动力电池领域，随着政府补贴政策的逐步
退坡和市场降本增效进程的推进，新能源汽车行业进入全面市场化时代，下游客户更注重成本和性价比，磷
酸铁锂电池应用于新能源汽车的优势日益凸显。在储能电池领域，客户也逐渐提升了对正极材料性能的要求
，如电池成本、循环寿命、安全性等。磷酸铁锂储能电池凭借低成本、高循环寿命等优势，逐渐成为电化学
储能的主流选择。据高工锂电（GGII）数据统计，2024年中国磷酸铁锂电池出货量超900GWh，同比增长超35
%，其中磷酸铁锂动力电池出货量约560GWh，占动力电池总出货量比例达到72%；EVTank数据显示，2024年全
球储能电池中磷酸铁锂电池占比高达92.5%。
未来，随着采购端价格下行放缓，同时受新能源行业政策刺激、去库存及产能约束等多重因素影响，锂
离子电池正极材料行业结构性供求关系将逐步缓和，产能利用率持续提升，电池正极材料行业有望回归合理
盈利水平。
（2）行业技术水平及特点
①磷酸铁锂生产的技术水平与特点
磷酸铁锂的原料来源广泛、价格低廉、无毒，是新一代绿色环保锂电池正极材料。目前主流制备磷酸铁
锂的方法主要为高温固相法、碳热还原法、微波合成法、溶胶-凝胶法和水热/溶剂热法。其中高温固相法的
合成工艺路线简单，易于大规模商业化应用，是目前制备磷酸铁锂最成熟、也是使用最多的方法。
②磷酸铁生产的技术水平与特点
磷酸铁合成方法主要有共沉淀法、水热法、超声化学法、溶胶-凝胶法等，共沉淀法又称液相沉淀法，
因工艺流程短、能耗小、设备要求低，能产生粒径小、分布均匀的颗粒，是目前生产磷酸铁普遍采用的制备
方法。沉淀法的加工工艺和设备较为简单，兼顾了能耗、安全性以及成本，其中氨法工艺原材料价格低，副
产物为肥料硫酸铵，且工艺成熟，产品一致性好，是目前的主流工艺。
③钠离子电池正极材料生产的技术水平与特点
钠离子电池正极材料根据其组成不同可分为聚阴离子类、层状氧化物类和普鲁士蓝/白类。聚阴离子类
钠电正极材料具有优异的循环性能和安全性能，已被大家广泛研究，商业化程度较高。其主要制备方法包括
溶胶-凝胶法、高温固相合成法、水热合成法和共沉淀法等多种工艺路线。其中高温固相法合成工艺简单、
成本低、合成产品稳定性好，是目前最受欢迎的合成方法。
④磷酸锰铁锂生产的技术水平与特点
磷酸锰铁锂的制备方法主要分为固相法和液相法两大类，其中固相法是目前最成熟也是合成磷酸锰铁锂
的主流方法之一。固相法工艺相对简单，配合独特的造粒技术，能够较好地控制产物的粒径和粒度分布，生
产过程相对稳定，可有效提高生产效率，满足市场对磷酸锰铁锂材料的大量需求；且原材料选择范围广，技
术成熟，易于进行大规模工业化生产。
（3）行业主要技术门槛
①工艺技术壁垒
锂电池正极材料的制备工艺较为复杂，对生产过程各环节的把控较为严格，且新技术、新工艺的研发门
槛高，研发难度大。近年来，磷酸铁锂正极材料呈现向高压实密度、高循环寿命、高安全性、低成本的方向
发展，工艺技术壁垒也不断提高。因此，行业新进入者短期内较难突破关键工艺技术，存在一定的技术门槛
。
②人才储备壁垒
锂电池正极材料产业是技术密集型产业，产业化时间相对较短，能否实现规模化生产较为依赖技术团队
的技术实力与相关行业经验积累，企业研发及生产经营管理方面人才梯队建设决定了能否在行业中取得竞争
优势。先期进入的企业具有深厚的技术积累、成熟的技术研发与生产团队、稳定的上下游供应关系及完善的
人才储备体制，新进入企业赶超难度较大。
③优质客户壁垒
磷酸铁锂正极材料是锂电池的核心材料，主流锂电池生产厂商对正极材料供应商实行严格的体系认证，
对供应商的技术研发实力、生产工艺、产品品质控制、规模化供应能力、财务稳定性、生态环保等方面进行
严格的认证，通常从前期客户接触到产品批量出货供应一般要经历2年左右的时间。因主流锂电池生产厂商
对原料质量要求严格，且新供货商认证周期较长，对长期合作的正极材料供货商粘性较大，一般不会轻易更
换。因此，行业新进入者短期内通过优质客户的验证较为困难。
④规模化生产壁垒
正极材料的规模化生产对资本投入要求较高，前期需要投入大额资金新建厂房、购买设备、组装生产线
。同时主要生产原材料占生产成本比例较高，日常运营资金需求量大。此外，下游锂电池制造行业市场集中
度较高，主流电池生产厂商有严格的供应商认证体系，对正极材料供货商的供货数量、质量、服务等方面有
严格要求，小型正极材料生产企业较难通过认证，获得订单难度较大，生存空间受到挤压，较难实现规模化
生产。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
经过10余年的持续研发和深度耕耘，公司在锂电池正极材料研发生产方面积累了丰富的经验，并紧跟行
业技术升级步伐，打造具备高性能附加值的产品体系。经过多年的技术沉淀和业务发展，公司积累了丰富的
研发经验，形成了较为完善的专利和非专利技术体系，被认定为“国家级第三批专精特新‘小巨人’企业”
“国家知识产权优势企业”“CNAS实验室”“国家级企业技术中心”“湖北省高新技术企业百强企业”等。
围绕该技术体系，公司研发产品的各项主要性能指标位居行业前列，能满足下游中高端客户严苛的技术要求
，已成功进入多家知名锂电池、储能电池企业的产品供应体系，树立了良好的品牌形象。
2024年，公司磷酸铁锂产品订单稳中有增，全年完成出货量22.82万吨，同比增长39.07%，现有产能及
产销规模均处于行业前列，行业地位和竞争力得到进一步稳固和提升；作为国内同行业中竞争实力较强的企
业之一，公司不断深耕市场，展现出强劲的发展势头。当前，锂电行业产业链发展空间巨大，随着磷酸铁锂
市场占有率的稳步攀升，公司将迎来更多快速发展的机遇。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，公司以前瞻性的视角审视新能源电池材料产业，致力于开发符合未来市场趋势的高性能锂电
池正极材料。具体来说，为满足不断增长的性能要求和降本需要，近年来新能源电池材料新技术、新产品更
新迭代的速度不断加快，报告期内主要新技术、新业态及未来发展趋势如下：
（1）“固态电池”技术
固态电池作为一种新型电池技术，以固态电解质替代传统液态电池中的电解液，核心优势在于高能量密
度（>400Wh/kg）、高安全性（无漏液/易燃风险）和宽温域性能，技术路线主要分为氧化物、硫化物、聚合
物电解质三大体系。固态电池兼顾安全与效率，被普遍认为是未来锂离子电池技术的重要发展方向，预计将
迎来规模化商用拐点。未来，固态电池有望推动电动汽车续航里程持续突破、充电时间不断缩短，并开启无
人机、人形机器人、可穿戴设备等新应用场景，重构全球动力与储能电池产业格局。
公司作为头部正极材料供应商，紧跟固态电池行业发展需求和战略客户量产节奏，已在固态电池环节价
值量较高的正极材料和电解质领域进行发力布局。
正极材料方面，性能优异的磷酸铁锂正极材料可以适配固态电池体系，公司不断进行材料结构和工艺优
化，提升磷酸铁锂产品的压实密度、倍率性能、充放电比容量等技术参数，以充分满足未来固态电池对正极
材料的需求。公司已申请多项与高能量密度正极材料、材料包覆技术相关的专利，部分技术可服务于固态电
池的材料需求，有助于改善其与固态电解质的界面接触。同时，公司在高镍三元、富锂锰基等高能量密度正
极材料方面已有研发布局，以匹配固态电池对高电压窗口和长循环寿命的要求。公司预计未来将进一步配合
下游客户的固态电池研发需求，定制化开发正极材料，保持与行业头部电池企
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