经营分析☆ ◇688275 万润新能 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 111.72亿 97.22 4.58亿 82.62 4.10
其他业务(行业) 3.19亿 2.78 9621.47万 17.38 30.12
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 111.54亿 97.06 4.56亿 82.35 4.09
其他(产品) 3.38亿 2.94 9774.11万 17.65 28.91
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 111.66亿 97.17 4.57亿 82.44 4.09
其他业务(地区) 3.19亿 2.78 9621.47万 17.38 30.12
国外(地区) 607.21万 0.05 99.88万 0.18 16.45
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 111.72亿 97.22 4.58亿 82.62 4.10
其他业务(销售模式) 3.19亿 2.78 9621.47万 17.38 30.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 42.80亿 96.49 3424.50万 45.44 0.80
副产品(产品) 1.26亿 2.83 3581.77万 47.53 28.51
磷酸铁(产品) 1828.41万 0.41 156.92万 2.08 8.58
其他(产品) 1177.93万 0.27 373.31万 4.95 31.69
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 44.29亿 99.84 7344.21万 97.45 1.66
境外(地区) 718.38万 0.16 192.30万 2.55 26.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电行业(行业) 73.45亿 97.64 1520.89万 30.11 0.21
其他业务(行业) 1.77亿 2.36 3530.52万 69.89 19.93
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 72.67亿 96.60 586.72万 11.61 0.08
其他(产品) 2.56亿 3.40 4464.69万 88.39 17.46
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 73.45亿 97.63 1516.15万 30.01 0.21
其他业务(地区) 1.77亿 2.36 3530.52万 69.89 19.93
国外(地区) 87.66万 0.01 4.73万 0.09 5.40
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 73.45亿 97.64 1520.89万 30.11 0.21
其他业务(销售模式) 1.77亿 2.36 3530.52万 69.89 19.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷酸铁锂(产品) 28.62亿 97.08 508.18万 38.98 0.18
副产品(产品) 6233.96万 2.11 537.50万 41.23 8.62
磷酸铁(产品) 2067.24万 0.70 196.58万 15.08 9.51
其他(产品) 311.45万 0.11 61.43万 4.71 19.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 29.48亿 100.00 1303.18万 99.96 0.44
境外(地区) 1.69万 0.00 5158.19 0.04 30.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售99.49亿元，占营业收入的86.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 404571.10│ 35.21│
│第二名 │ 265915.46│ 23.14│
│第三名 │ 227745.05│ 19.82│
│第四名 │ 62139.75│ 5.41│
│第五名 │ 34549.50│ 3.00│
│合计 │ 994920.86│ 86.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购40.89亿元，占总采购额的45.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 130759.64│ 14.71│
│第二名 │ 95677.01│ 10.76│
│第三名 │ 67056.31│ 7.54│
│第四名 │ 57960.22│ 6.52│
│第五名 │ 57409.92│ 6.46│
│合计 │ 408863.11│ 45.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要生产锂离子动力电池和储能电池的正极材料及其前驱体，产品主要为磷酸铁锂、磷酸铁等，其
中高压实密度磷酸铁锂产品已通过部分客户验证，公司将继续加速放量进程；储能型磷酸铁锂产品稳步增量
的同时，也在同步研发适配更大容量、更高能效要求的储能产品，目前部分客户已验证通过。同时，公司也
在积极加大新产品的研发力度，其中钠离子电池正极材料现已实现数百吨出货；磷酸锰铁锂产品已进行了试
生产，产线具备放量生产条件。
公司始终坚持“研发一代、储备一代、生产一代”的研发策略，产品性能持续保持行业领先；公司秉持
人才强企战略，致力于培养具有专业知识和创新意识的研发团队。报告期内，公司申请国内发明专利83个，
申请国际发明专利133个，获得各类知识产权60项，核心技术25项，在锂电池正极材料领域形成了深厚的技
术积累及领先优势；公司也着力构建多层次研发人才体系，借助“博士后科研工作站”“湖北省新能源材料
与器件产业技术创新联合体”（以下简称“创新联合体”）、“电池关键材料绿色智能制造技术湖北省重点
实验室”（以下简称“重点实验室”）等多个科研创新平台，与华中科技大学、武汉理工大学、中国地质大
学等建立产学研战略合作关系，共同培育复合型技术人才，持续提升公司技术创新能力。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司主要采取“以销量定产量，以产量定采购”的经营模式。具体步骤为营销中心每月召开销售订单评
审会，公司各生产工厂根据销售计划制定月度生产计划，并根据生产计划向万润新材提交物料采购汇总申请
表。万润新材收到物料采购申请后在合格供应商中竞价，并根据竞价结果分配需求总数量。在此基础上，万
润新材与供应商签订采购合同，依据实际需求签订采购订单。供应商产品经送检合格后入库，双方按照合同
约定付款条件结清货款。
公司在锂源、磷源方面不断加大开发力度，并根据公司《磷酸铁锂原辅材供应商开发及准入管理制度》
《磷酸铁原辅材供应商开发及准入管理制度》《非原辅包材供应商开发及准入管理制度》等对新供应商进行
综合评定，考评合格后纳入合格供应商名录。当供应商原材料质量下降无法满足公司生产要求、公司新产品
研发存在新的物料需求或公司产能释放需扩充采购来源时，可以立即在合格供应商名录中选择合适的替代供
应商。目前公司已与多家国内外大型碳酸锂、磷酸盐供应商建立了较为稳固的业务关系，保证了主要原材料
的及时供应与品质可控。
除上述常规采购模式外，对于碳酸锂、磷酸盐等主要生产原材料，公司会根据市场行情分析预测，并结
合各工厂生产能力和库存变动情况，及时调整采购策略，确定原材料的合理安全库存水平，以确保生产均衡
性及交付准确性。
2、研发模式
公司研发工作始终坚持以客户需求为核心导向，紧密贴合新能源行业的最新发展趋势，持续深化“研发
一代、储备一代、生产一代”的技术布局，现已建立覆盖小试、中试至试生产的完整研发体系，强化专利战
略布局，完善知识产权保护机制，并不断培养具备创新思维与工程化能力的高水平科技人才队伍。在研发模
式上，公司以自主研发与合作研发双轮驱动。对于短期内具备产业化潜力的产品与技术，公司以自主研发为
主导，确保技术落地效率；对于基础性、前瞻性较强的方向，公司在坚持自主创新的同时，积极与高校及科
研院所开展联合攻关，充分整合外部科技资源，提升整体研发实力。通过持续优化磷酸铁锂等主流材料的性
能，公司不断巩固在锂电池正极材料及前驱体领域的技术优势。与此同时，公司在钠离子电池正极材料、磷
酸锰铁锂、固态电解质、富锂铁酸锂、硬碳负极、硅碳负极等前沿方向持续加大研发投入与布局，为公司未
来的产品结构升级和市场拓展奠定坚实基础。
3、生产模式
报告期内，公司遵循“以销定产”原则安排生产，以月度销售计划为基础，以周销售计划为目标，及时
调整产线安排，进行自主生产。产线调度综合考虑客户订单数量、产线客户验证情况、工厂加工成本及交付
运距等因素，由PMC部统一协调。针对下游电池客户对正极材料在规格、性能等方面的差异化需求，公司原
则上接受大客户的定制化订单，“定工厂、定产线”进行生产。对于产能较大的产线，公司主要生产大额订
单的通用性产品；对于产能较小的产线，公司主要生产零星客户或订单较小的产品，以提高产线利用率。公
司生产安排虽然主要以销售订单为基础，但也会同时考虑产品及原材料的检验检测和运输周期，并对排产计
划进行灵活调整，进行一定程度的备货，以保证采购、生产与销售的匹配与衔接。
4、销售模式
公司采用以直销为核心的业务模式，主要面向国内外领先的动力及储能电池制造商。凭借长期、深入且
稳定的合作关系，我们已建立起坚实稳定的客户基础。公司销售流程遵循从技术认证到持续服务的完整闭环
，主要涵盖四大阶段：客户开发与资质认证、合同签订与生产交付、结算与回款、客户维护与长效服务。在
具体销售方式上，公司实行常规销售与寄售模式并行的策略。常规销售模式下，产品经客户验收后，公司确
认收入；寄售模式下，为响应重要客户供应链协同需求，我们在其周边或指定地点设立寄售仓库，提前备存
适量货物。客户按实际生产需求领用，每月根据合同约定价格与结算方式，对实际消耗部分进行对账与支付
，客户领用前货物所有权及风险仍归属于公司。
此外，公司的销售体系与采购策略实现深度联动。基于销售端提供的客户订单及市场需求预测信息，采
购部门相应制定原材料采购计划，通过长协锁价、期货套保、战略性库存管理等手段，有效管理主要原材料
的成本与供应稳定性，从而保障销售利润空间，支持生产运营的连续性与响应能力。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内的主要产品为磷酸铁锂、磷酸铁。根
据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3985电子专用材料制造”
。
（1）所处行业及行业发展概况
①新能源汽车行业
2025年是中国新能源汽车产业“十四五”规划的收官之年。在“双碳”目标引领和产业政策前瞻布局下
，通过把握电动化、智能化的历史性机遇，中国新能源汽车行业依托全球最完整的供应链体系、持续迭代的
技术创新能力与庞大的国内市场优势，崛起并成为了中国现代化产业体系的战略引领者，逐渐改变了汽车市
场竞争逻辑和格局。作为“中国智造”的闪亮名片，中国新能源汽车产销规模连续11年稳居全球首位，行业
呈现出高渗透率、高强度竞争、强产业链韧性的典型特征，为我国新能源汽车的蓬勃发展注入澎湃动能。20
25年9月，工业和信息化部、财政部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，强
化了政策对产业高质量发展的引导作用，提出加快新能源汽车全面市场化拓展，为新能源汽车做大增量提供
政策支撑；另，国家延续并优化一系列利好政策，构建“购置税减免+以旧换新+技术补贴”多重激励机制，
成为推动新能源汽车消费和产业双重升级的重要抓手。
在此政策红利与技术迭代双轮驱动下，中国新能源汽车产业从最初的边缘产品跃升为市场主流，国内新
车销量占比首次突破50%，标志着行业进入规模化、市场化发展的新阶段。根据中国汽车工业协会统计分析
，2025年，在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，中国新能源汽车产销分别完
成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，成为拉动经济增长的重要引擎。这一高景气度直接
传导至上游锂电池正极材料环节，锂电行业呈现“量价齐升”态势。
②储能行业
2025年是中国新型储能产业实现历史性跨越的关键之年。《政府工作报告》连续两年强调发展新型储能
，《中华人民共和国能源法》首次将“推进新型储能高质量发展”纳入法律框架，确立其在电力系统中的调
节主体地位，为产业发展奠定了坚实的法律基础。在“双碳”目标与能源转型战略的双重驱动下，政府陆续
出台《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文）、《新型储能制造
业高质量发展行动方案》《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》等政策性文件，标志着储
能从新能源的“配套设施”升级为新型电力系统的“核心调节资源”，行业发展逻辑从单纯追求装机规模转
向追求价值创造和高质量发展。在政策体系持续完善、市场化改革加速推进的背景下，新型储能装机规模实
现了跨越式增长，同时完成了从“政策驱动”向“价值驱动”的转型。根据国家能源局统计，截至2025年底
，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，约与“十三五”末相比增长超4
0倍。根据国家统计局统计，新型储能装机规模占全球总装机比例超过40%，稳居世界首位。
从技术路线来看，当前我国新型储能已形成锂离子电池储能引领，压缩空气储能、液流电池储能及飞轮
储能等多元技术路线协同发展的格局，2025年锂离子电池储能装机占比达96.1%。在锂离子电池内部，磷酸
铁锂正极材料电池凭借高安全性、长循环寿命和低成本优势，成为储能领域的首选方案，其在储能产业的实
际应用中占据绝对主导地位。据EVTank数据显示，得益于中国磷酸铁锂产品的性能和价格优势，2025年全球
储能电池中磷酸铁锂电池占比高达95.4%，磷酸铁锂电池已经成为绝对首选。
③锂离子电池正极材料行业
锂离子电池正极材料作为锂离子电池的核心组成部分，其性能直接决定了电池的能量密度、安全性和成
本等关键指标。在新能源汽车、储能系统等领域快速发展的推动下，动力及储能电池需求持续增长，国内主
流电池企业纷纷扩产以适应下游市场，而锂离子电池产能释放进一步传导至上游，催生正极材料市场需求放
量。根据GGII数据统计，2025年我国锂离子电池正极材料出货量为502.5万吨，同比激增50%，其中磷酸铁锂
出货量387万吨，同比增长58%，在正极材料中占比已达77.4%；截至2025年年底，我国磷酸铁锂材料产能占
全球总产能比重已超95%，在全球产业链中占据核心地位。
2025年，行业继续贯彻《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》及其配套管理办法，严格执行准入要
求、遏制低效产能扩张、细化市场安全监管，有效引导锂电产业从“量增”转向“质升”。在政策与产业协
同发力下，行业“反内卷”措施持续推进，成效显著。2025年6月，中国电池工业协会与中国塑料加工工业
协会联合发布《关于促进电池产业链健康发展的倡议书》，呼吁产业链相关企业将竞争重心从“价格比拼”
转向“质量和创新比拼”，旨在推动行业从“规模内卷”转向“价值竞争”；2025年7月，新《中华人民共
和国矿产资源法》正式实施，锂矿被纳入战略性矿产独立矿种并实行统一审批管理，开采门槛大幅提高；20
25年11月，中国化学与物理电源行业协会召开《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会，以2025年1-9月磷酸
铁锂头部企业数据为样本，精准测算行业平均成本区间，构建科学可靠的磷酸铁锂材料行业成本指数体系，
填补了行业成本对标空白；协会组织多家企业共同商议，并于2025年12月发布《关于维护磷酸铁锂材料行业
健康有序发展的倡议》，通过建立成本指数、动态管控产能、共建良性供应链生态及坚持创新驱动等四项核
心措施，引导行业从低效同质竞争迈向高质量发展新赛道。
叠加政策端“双碳”及新能源战略持续加码、储能系统经济性日益凸显及全球供应链本土化趋势，正极
材料行业正从产能过剩的周期低谷转向供需再平衡阶段；而技术迭代加速落后产能出清，高能量密度、高安
全性的新型材料需求持续扩张，进一步支撑产品价格修复和利润回升的可持续性。
（2）行业技术水平及特点
①磷酸铁锂生产的技术水平与特点
磷酸铁锂的原料来源广泛、价格低廉、无毒，是新一代绿色环保锂电池正极材料。目前主流制备磷酸铁
锂的方法主要为高温固相法、碳热还原法、微波合成法、溶胶-凝胶法和水热/溶剂热法。其中高温固相法的
合成工艺路线简单，易于大规模商业化应用，是目前制备磷酸铁锂最成熟、也是使用最多的方法。目前磷酸
铁锂行业受益于动力及储能市场的需求增长，行业整体的出货量保持稳步提升，材料技术也在向高压实密度
、长循环寿命和高能效等高性能方向加速迭代。
②磷酸铁生产的技术水平与特点
磷酸铁合成方法主要有共沉淀法、水热法、超声化学法、溶胶-凝胶法等，共沉淀法又称液相沉淀法，
因工艺流程短、能耗小、设备要求低，能产生粒径小、分布均匀的颗粒，是目前生产磷酸铁普遍采用的制备
方法。沉淀法的加工工艺和设备较为简单，兼顾了能耗、安全性以及成本，其中氨法工艺原材料价格低，副
产物为肥料硫酸铵，且工艺成熟，产品一致性好，是目前的主流工艺。
③钠离子电池正极材料生产的技术水平与特点
钠离子电池正极材料根据其组成不同可分为聚阴离子类、层状氧化物类和普鲁士蓝/白类。聚阴离子类
钠电正极材料具有优异的循环性能和安全性能，已被大家广泛研究，商业化程度较高。其主要制备方法包括
溶胶-凝胶法、高温固相合成法、水热合成法和共沉淀法等多种工艺路线，其中高温固相法合成工艺简单、
成本低、合成产品稳定性好，是目前最受欢迎的合成方法。
④磷酸锰铁锂生产的技术水平与特点
磷酸锰铁锂材料由于掺杂锰元素后电压平台提升，理论能量密度相较磷酸铁锂提升10%-20%，与中镍三
元正极材料接近，同时由于其橄榄石型结构与磷酸铁锂类似，因此安全性能得以保留。磷酸锰铁锂的制备方
法和磷酸铁锂类似，主要分为固相法和液相法两大类，其中固相法工艺相对简单，生产过程稳定，有利于大
规模生产；液相法原材料混合均匀，产品一致性好，有利于产品电性能发挥。目前磷酸锰铁锂尚处于规模化
量产初期，技术核心围绕着解决锰铁均匀性、锰溶出、本征导电性差三大问题展开。解决锰铁均匀性的技术
主要聚焦于通过液相法/固相法制备原子级别均匀混合的锰铁前驱体；抑制锰溶出的技术主要聚焦于多元素
协同体相掺杂，提高结构稳定性，多重碳包覆抑制表面副反应，表面包覆层修饰提升界面稳定性；解决本征
导电性差的技术主要聚焦于多元素体相/表面协同掺杂、颗粒纳米化等。
（3）行业主要技术门槛
①工艺技术壁垒
锂离子电池正极材料的制备工艺较为复杂，对生产过程各环节的把控较为严格，且新技术、新工艺的研
发门槛高，研发难度大。近年来，磷酸铁锂正极材料呈现向高压实密度、高循环寿命、高安全性、低成本的
方向发展，工艺技术壁垒也不断提高。因此，行业新进入者短期内较难突破关键工艺技术，存在一定的技术
门槛。尤其是高压实密度产品，对行业的研发储备、生产控制能力均有较高的要求。行业新进入者短期内无
法完成技术性积累。
②人才储备壁垒
锂离子电池正极材料产业是技术密集型产业，产业化时间相对较短，能否实现规模化生产较为依赖技术
团队的技术实力与相关行业经验积累，企业研发及生产经营管理方面人才梯队建设决定了能否在行业中取得
竞争优势。先期进入的企业具有深厚的技术积累、成熟的技术研发与生产团队、稳定的上下游供应关系及完
善的人才储备体制，新进入企业赶超难度较大。
③优质客户壁垒
磷酸铁锂正极材料是锂离子电池的核心材料，主流锂离子电池生产厂商对正极材料供应商实行严格的体
系认证，对供应商的技术研发实力、生产工艺、产品品质控制、规模化供应能力、财务稳定性、生态环保等
方面进行严格的认证，通常从前期客户接触到产品批量出货供应一般要经历2年左右的时间。因主流锂离子
电池生产厂商对原料质量要求严格，且新供货商认证周期较长，对长期合作的正极材料供货商粘性较大，一
般不会轻易更换。因此，行业新进入者短期内通过优质客户的验证较为困难。
④规模化生产壁垒
正极材料的规模化生产对资本投入要求较高，前期需要投入大额资金新建厂房、购买设备、组装生产线
。同时主要生产原材料占生产成本比例较高，日常运营资金需求量大。此外，下游锂电池制造行业市场集中
度较高，主流电池生产厂商有严格的供应商认证体系，对正极材料供货商的供货数量、质量、服务等方面有
严格要求，小型正极材料生产企业较难通过认证，获得订单难度较大，生存空间受到挤压，较难实现规模化
生产。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
经过多年的持续研发与产业深耕，公司在锂离子电池正极材料领域积淀了深厚经验，并紧跟行业技术升
级步伐，打造具备高性能、高附加值的产品体系，满足下游中高端客户的严苛需求。通过多年的积累，公司
已在技术研发、品牌声誉、产品品类、综合服务能力等方面形成了一定的优势，并构建起兼具前瞻性与实用
性的核心技术体系，被认定为“国家级第三批专精特新‘小巨人’企业”“国家知识产权优势企业”“CNAS
实验室”“国家级企业技术中心”“湖北省高新技术企业百强企业”“全国文明单位”等；公司凭借卓越的
技术研发、精益的生产与质量管控、高效的客户服务以及提供综合解决方案的能力，成为比亚迪、宁德时代
、楚能新能源、因湃电池、厦门海辰等众多知名企业的优质合作伙伴，与客户建立了密切稳固的合作关系和
信任壁垒。2025年，公司凭借领先的技术实力和稳定的产品供应能力，实现磷酸铁锂产品订单的大幅增长，
全年完成出货量37.51万吨，同比增长64.33%，现有产能及产销规模均处于行业前列，行业地位和竞争力得
到进一步稳固和提升；作为国内锂电产业链核心环节具备显著竞争优势的头部企业，公司在产能利用率、客
户结构及技术迭代等关键指标上持续领跑，展现出强劲的高质量发展潜力。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，公司以战略前瞻视角布局新能源电池材料产业，重点聚焦高性能锂离子电池正极材料的开发
，以契合未来市场对高能量密度、高安全性及成本效益的综合需求。具体而言，为应对下游应用端日益提升
的性能指标和持续降本压力，行业技术迭代显著加速，新材料、新体系不断涌现。报告期内，公司密切关注
并布局的主要新技术、新业态及未来发展趋势如下：
（1）“固态电池”技术
固态电池作为新一代电化学储能技术，采用固态电解质取代传统液态电池中的电解液，其核心优势在于
能够适配高容量电池材料，具备高能量密度（>400Wh/kg）、高安全性（无漏液与燃烧风险）以及宽温域适
应能力等方面优点。固态电池因兼具安全性及性能优势，被广泛视为锂离子电池未来的重要演进方向，并有
望步入规模化商业应用阶段。展望未来，固态电池技术有望进一步提升电动汽车的续航里程与充电效率，同
时拓展至无人机、人形机器人、可穿戴设备等新兴应用领域，从而对全球动力电池与储能产业的格局产生深
远影响。
公司作为头部正极材料供应商，紧跟固态电池行业发展需求和战略客户量产节奏，已在固态电池环节价
值量较高的正极材料和电解质领域进行发力布局。
在正极材料领域，性能卓越的磷酸铁锂正极材料可适配固态电池体系。公司通过持续开展材料结构设计
与制备工艺优化，致力于提升磷酸铁锂产品的压实密度、倍率性能及充放电比容量等关键电化学参数，并不
断降低材料生产成本，以契合未来固态电池对正极材料提出的更高要求。公司已围绕高能量密度正极材料及
其表面修饰技术，布局多项相关专利，部分成果可用于改善正极与固态电解质间的界面相容性与离子传输性
能。同时，公司针对高镍三元正极材料、富锂锰基（LRMO）等具备高能量密度潜力的正极材料体系也已展开
前瞻性研发布局，以匹配固态电池对高电压稳定性和长循环寿命的需求。未来，公司将进一步加强与下游头
部电池企业的技术协同，根据其固态电池研发与产业化进程，开展面向固态电池体系的正极材料定制化开发
工作。
固态电解质方面，公司目前已与华中科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（威海）等知名高校联
合开展聚合物、氧化物及硫化物固态电解质等研发项目，目前以LATP为代表的氧化物固态电解质已进入中试
阶段，部分客户在进行验证。同时公司也在积极开发高纯硫化锂，以降低硫化物固态电解质成本。公司将持
续进行相关布局，为固态电池技术的突破和工程应用提供支持，进而丰富公司在锂电行业的技术储备。
（2）“钠离子电池正极材料”技术
锂离子电池（LIBs）凭借其高能量密度和广泛适用性，在储能领域长期占据主导地位。然而，随着应用
规模持续扩大，其发展面临可持续性、资源约束、地缘政治风险及供应链稳定性等多重挑战，尤其在低温环
境下性能有所衰减，难以满足高寒地区应用需求。相比之下，钠资源在地壳中的丰度显著高于锂源，原料成
本优势突出，在低温性能、循环寿命等方面表现也较为优异，规模化后成本竞争力更强，有望成为缓解资源
瓶颈的重要技术路径。
2025年钠离子电池产业化迈入纵深发展阶段，技术迭代与场景验证双向发力，是推动钠离子电池从细分
领域试点迈向多场景规模化渗透的关键转折期。宁德时代也在年末明确将在换电、乘用车、商用车、储能等
多个应用场景推进钠离子电池产业化，行业有望形成“钠锂协同”的发展新趋势。对公司而言，从锂离子电
池到钠离子电池并非产线重构，而是基于材料体系变化的适应性调整，产线兼容性强，技术迁移路径短，产
业化进度较快。
目前，公司已布局研发聚阴离子类型化合物、层状氧化物类、普鲁士蓝/白类等不同体系的钠离子电池
正极材料，其中部分型号已实现数百吨出货，被广泛应用于储能、启停电源以及两轮电动车领域。基于市场
需求，公司布局了储能、启停、低速两轮电车等不同领域的钠电产品，通过优化前驱体、碳源及烧结工艺，
持续提高产品粉体压实密度和电性能。
（3）“磷酸锰铁锂”技术
在当前全球新能源汽车产业持续高速扩张、储能市场需求快速崛起的双重驱动下，下游客户端对具备更
高能量密度和更优综合成本的新材料技术展现出较强的接受意愿。作为新一代高性能锂离子电池正极材料，
磷酸锰铁锂凭借高能量密度、优异的循环性能、高热稳定性、良好的低温特性及高安全性能等优势，成为新
能源材料领域的重点研究方向。但该材料目前仍面临锰铁原子级混合不均匀、循环过程中锰溶出、本征导电
性差等技术瓶颈，制约其大规模商业化应用。当前主流解决方案中，解决锰铁均匀性问题的技术主要是通过
液相法/固相法制备原子级均匀混合的锰铁前驱体；抑制锰溶出的技术主要包括多元素协同体相掺杂（提升
结构稳定性）、多重碳包覆（抑制表面副反应）及表面包覆层修饰（提升界面稳定性）；改善导电性差的技
术则主要集中在多元素体相/表面协同掺杂、颗粒纳米化等方向。
在当前的产业化推进中，磷酸锰铁锂材料的关键性能指标如压实密度尚不及主流高端磷酸铁锂产品，制
约了能量密度的充分发挥；同时，前驱体等核心原材料成本较高，导致其整体性价比在当前市场中优势不明
显。目前，公司基于高温固相合成工艺开发的磷酸锰铁锂材料已进入客户验证阶段，产品核心技术包括精准
的晶体结构设计、多元素协同掺杂、锰铁前驱体制备优化及原位立体碳包覆等，可有效提升材料的导电性、
离子扩散速率及循环性能等关键特性。
（4）“补锂剂”技术
锂离子电池在向高能量密度进阶的进程中，始终面临首次循环库伦效率低下的痛点；在负极形成固态电
解质界面（SEI）膜时会不可逆地消耗大量活性锂离子，导致全电池容量与能量密度显著衰减，这一瓶颈在
采用硅基等新型负极材料时尤为突出。为攻克此难题，正极补锂技术应运而生，其中基于阴离子氧化还原机
理的富锂反萤石型材料（LFO）因具备超高理论比容量（约867mAh/g）、环境友好等优势，已成为最具应用
前景的补锂添加剂材料。LFO不仅能有效补偿锂损耗、提升电池首效，还能通过优化SEI膜组分（如增加LiF
含量）来抑制金属离子溶出，延长电池循环寿命，预计未来将成为高比能锂电体系中不可或缺的关键功能材
料。
然而，未改性的LFO材料在实际应用中面临两大核心障碍：一是空气稳定性差，易与空气中的水分和二
氧化碳反应，导致在储存、浆料制备过程中分解失效甚至引发凝胶化；二是其与电解液界面反应复杂，脱锂
过程中易发生晶格氧析出和结构演变，威胁电池的循环安全。针对上述痛点，行业通过“界面隔离+缺陷调
控”的双重策略，如采用碳包覆构建致密保护层、或利用原子层沉积（ALD）技术进行氧化物/碳复合包覆，
成功提高了LFO在中等湿度空气中的稳定性，比容量保持率显著提升。
2025年，公司通过多元素掺杂稳定晶格结构、致密包覆提升空气稳定性，成功开发出高容量、空气稳定
性优异的补锂剂材料（富锂铁酸锂），产品比容量能达到780mAh/g以上。该材料在保持高不可逆比容量的同
时，显著提升了结构稳定性与正极适配性，并具备良好的成本竞争力，目前正处于客户验证阶段。
二、经营情况讨论与分析
2025年，全球新能源汽车与储能市场持续扩容，行业供需结构逐步优化，推动锂电池材料产业链景气度
显著回升，但原材料价格波动加剧、技术迭代周期缩短及国际竞争格局重塑等不确定性因素，亦为行业发展
带来新的挑战。面对复杂多变的市场环境，公司积极抢抓市场机遇，始终秉承“以诚信为立身之本，以质量
赢得市场，以效率强化经营，以科技创新驱动持续进步”的经营理念，坚持以科技创新为驱动，精准研判内
外部环境变化趋势，通过精细化运营管理、强化战略执行效率，持续夯实业务发展根基，实现经营质效的稳
步提升。
报告期内，在新能源汽车与储能市场旺盛需求的驱动下，公司核心产品磷酸铁锂的产销量均实现同比大
幅提升。2025年，公司营业收入为114.92亿元，同比增长52.76%，磷酸铁锂累计出货量为37.51万吨，同比
增长64.33%，归属于母公司所有者的净利润为-4.58亿元，较去年同期亏损大幅缩窄。公司业绩提升主要系
随着产能利用率显著改善，规模化生产效应持续释放，磷酸铁锂毛利率较上年同期提升；同时，公司通过强
化存货管理并深入推进降本增效措施，有效压实成本管控，降低相关风险，2025年度计提的存货跌价准备同
比减少；此外，2025年公司聚焦主营业务，通过优化资源配置，剥离了部分非盈利业务，降低了经营管理成
本。
主要经营情况如下：
（一）技术迭代与前瞻布局双轮驱动，赋能产品矩阵升级
报告期内，公司秉持“迭代升级与前瞻布局并行”的研发策略，深化自主研发与产学研协同创新融合模
式，依托博士后科研工作站、重点实验室及创新联合体等核心研发平台，系统推进现有优势产品的工艺迭代
与性能优化，重点突破高压实密度磷酸铁锂产品的批量稳定生产技术瓶颈。同时，紧跟新能源行业技术发展
趋势，加速新一代钠离子电池正极材料、硬碳负极等前沿技术的研发进程，同步拓展固态电解质、富锂铁酸
锂等新赛道产品布局，形成“成熟产品提质增效、前沿产品稳步推进、新赛道产品精准布局”的多元化、全
梯度产品矩阵，全面覆盖动力电池、储能电池等核心应用场景，精准匹配下游客户高端化、定制化需求。
同时，公司持续升级并落地全周期研发创新管理制度体系，在原有全流程制度框架基础上，进一步细化
创新型、改进型、工艺降本型项目分级标准，配套差异化资源配置与考核激励机制；强化技术委员会、项目
组、供应链等跨部门协同联动，构建“研发-中试-生产-市场”全链条反馈机制。以“揭榜挂帅”“赛马机
制”为核心抓手推进重大技术攻关，同步完善研发成果转化激励与容错机制，充分激发研发团队创新活力。
在此过程中，公司研发中心始终践行“以客户需求为基础、以客户为中心”的理念，持续强化客户联动与技
术支持，通过建立完善的客户服务档案及产品验证信息表、定期通过线上或线下形式开展客户回访等方式精
准匹配客户验证进展与产品开发进度，建立“客户反馈-快速响应-优化迭代”的闭环机制，快速组织产品迭
代更新，持续提升产品与客户的适配性。
此外，公司积极推进校企合作，与华中科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（威海）等多所高校
继续开展“固态电解质”等高质量产学研合作，加速科技成果转化；湖北省动力与储能用电池关键材料中试
平台已于2025年8月获批，标志着公司在打通“实验室—中试—产业化”关键环节、强化产学研协同等方面
迈出重要一步，有助于企业获取前沿技术资源，培育复合型技术人才，持续提升技术创新能力和产业竞争力
；与武汉理工大学联合申报的“高性能硫酸亚铁钠正极材料研究及产业化双创团队”项目于2025年12月获批
，助力公司快速实现从“前沿材料研发”到“产业落地”的工程化突破，从而抢占钠电产业化先机并强化区
域产业链话语权。
（二）落实降本增效措施，持续推进精细化管理
报告期内，公司通过系统实施降本增效与精细化管理，生产交付能力获得持续提升。在效率与成本方面
，通过设备技改与能耗管理，实现了故障率降低、产能稳定与资源利用效率的多重改善，并以《改善项目管
理制度》为纲领，其他降本类项目为辅助，将成本管理从“被动控制”转向“主动优化”，覆盖全价值链环
节，确保成本下降举措有章可循、持续落地；在质量与标准方面，通过多层次审核体系加大对生产制造环节
的管控力度，确保了产品性能的稳步提高；在创新与智能转型方面，公司以“数据驱动、系统协同、智能决
策”为核心导向，通过系统性引入智能立库、检测智能化系统MES，构建覆盖仓储、生产、质检全链条的数
字化管控生态，实现了从物料流转到产品交付的全过程动态监测与精准资源配置，为生产效率跨越式提升注
入了持续动能；在信息化建设方面，公司高度重视信息安全在数字化转型中的基础性与战略性地位，以“体
系化治理、常态化防控、持续化改进”为方针，严格遵循国家信息安全等级保护要求及相关国际标准（如IS
O27001），通过体系化管控与常态化审计相结合，全面筑牢企业信息安全防线，规范全员操作行为，有效支
撑业务稳定运行与数据资产安全。
（三）构建绿色供应链体系，优化库存管理
在供应链管理方面，公司通过持续完善供应商开发与管理机制，初步构建了贯穿全链条的绿色供应链体
系，并于2025年成功获评湖北省“绿色供应链管理企业”称号，显著增强了关键原材料的供应稳定性，磷源
、铁源等核心物料基本实现国内全覆盖；物流运输环节，公司积极推进运输路线的合理规划，由单一公路运
输拓展至公路-铁路联运、公路-水路联运等多式联运模式，在保障物资高效交付的同时，有效降低了综合物
流成本。此外，公司通过优化组织架构、完善流程管控等措施，加强套期保值业务的集中管理，持续开展套
期保值业务，有效实现采购成本的优化与原材料价格波动风险的对冲。
在库存管理方面，公司持续完善产销联动机制，通过智能仓储管理系统对各工厂库存信息进行动态监控
与数据分析，并根据库存变化动态调整采购策略；强化库存管理的绩效考核，确保库存总量和库存结构的合
理可控，有效缩短存货周期，显著提升库存周转效率，有效降低了潜在的库存风险，强化公司的成本竞争优
势及客户订单交付保障能力。
（四）动态营销应对行业变局，全球化布局加速落地
2025年度，公司积极响应新能源市场及锂电行业政策导向，市场营销机制围绕“巩固动力基本盘、做强
储能增长极、突破关键技术”的核心战略开展，通过加强对原材料价格走势、竞争对手动态及技术路线演变
的系统性监测与前瞻研判，积极应对行业价格压力、成本上涨及技术迭代等多重挑战。通过动态优化营销策
略，实现销售业绩的稳健增长，在新客户开拓与重点产品推广方面取得重要突破，不仅与行业下游头部客户
建立长期稳定合作机制，也与厦门海辰、远景动力、广州融捷等建立良好合作关系，有效提升公司产品市场
份额。
海外市场开拓方面，公司按照既定规划推进全球化布局，稳步发展国际业务，依托现有产业探寻新业务
增长点。“美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目”建设持续稳步推进中，并规划通过境外子公司整
合当地资源，助力产品嵌入海外本土市场。
（五）推进全流程闭环管理，内控体系优化升级
报告期内，公司全面推进内控体系优化升级，通过内控手册研讨与修订、试运行与问题收集反馈、评审
定稿、全面落地运行及持续检查优化等全流程闭环管理，实现内控管理效能的提升。具体包括：完成组织整
体架构的重新梳理与调整，界定重点部门的职责边界，强化分子公司与总部、部门与部门间的协同性；修订
完善《采购管理制度》《印章管理制度》《投资管理办法》等重点业务制度，增强制度条款的有效性，进一
步规范采购、印章使用、投资等核心环节的管理流程；基于业务场景风险等级差异，拆分设置审批流程，推
行“高风险环节强化多级审批管控、低风险事项简化流程提速”的差异化模式，实现风险与管控强度的匹配
；建立专项和定期检查的常态化监督机制，跟踪制度执行情况，持续优化手册内容，巩固内控成效。通过上
述系统性举措，公司内控体系的系统性与有效性进一步增强，为公司的发展提供坚实有力的内控保障。
（六）持续完善人才培养机制，数智赋能提高管理效率
报告期内，公司坚持“自主培养为主、外部引进为辅”的人才策略，持续完善培养机制，扎实推进人才
梯队建设。为提升管理质量、提高工艺技术人员的专业技能与职业素养，公司聚焦内部培养，强化核心骨干
的调配与管理优化，系统开展工艺、质量管控及研发工艺赋能项目的培训；同时，针对一线基层管理人员实
施专项培训计划，全面提升其综合管理能力，为公司稳定运营提供坚实人才基础；另外，公司依托北森学习
云平台，逐步构建体系化、数字化、智能化的培训生态，有效提升内部人才培养效能；同时，公司人力资源
绩效信息化系统也已建成上线，实现了绩效管理的系统化、标准化与流程化，显著提高管理效率，有力支撑
公司战略目标的落地执行。通过构建多维度、全周期的人才培养体系，公司致力于打造充满活力、公平竞争
的人才成长平台，为可持续高质量发展奠定扎实的人才基础。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、成熟完备的研发体系和前瞻引领的创新生态优势
公司持续加大对技术创新及产品工艺优化的投入，经过十余年的技术积累和生产实践，形成了完备的研
发体系和较强的技术创新能力，构建了丰富全面的磷酸铁锂产品体系，并掌握了钠离子电池正极材料、磷酸
锰铁锂、富锂铁酸锂、固态电解质等新产品的核心技术，进一步优化了产品结构。通过建设新能源材料研究
院、检测中心、武当实验室等研发平台以及购置高端科研设备等措施进一步改善研发环境，并与各大科研院
校开展技术交流合作，培养掌握创新文化的科技人才和团队，构建了前瞻引领的创新生态，同时将人工智能
技术应用于提升材料研发水平和效率，促进科技成果转化质效双提升，力争建成世界一流的新能源技术创新
中心和人才聚集高地。截至报告期末，公司拥有研发人员427名，占员工总数的比例为11.50%。
公司拥有国家级企业技术中心，同时也是“国家级第三批专精特新‘小巨人’企业”“国家知识产权优
势企业”“全国文明单位”“湖北省高新技术企业百强企业”等。2025年8月，公司主导的“湖北省动力与
储能用电池关键材料中试平台”成功入选2025年省级制造业中试平台培育名单，通过引入先进检测设备，建
设功能完善的中试试验线，配置LIMS等智能化信息化软件，致力于锂/钠电池关键材料、固态电池材料及节
能环保领域的技术验证和优化，有效缩短了产品研发周期，降低试验成本，提升新产品、新技术的工艺改进
和迭代效率；同时公司凭借“高安全长寿命储能电池性能调控关键技术及产业化应用”项目荣获2024年建筑
材料科学技术发明一等奖、凭借“高性能磷酸盐基钠离子电池正极材料关键技术与产业化”项目荣获中国有
色金属工业科学技术进步三等奖、凭借“高能钠材打造高性能硫酸亚铁钠产业链”“高压实低温型磷酸铁锂
的研发与产业化”两个项目获得十堰市第八届职工创业创新大赛科技创新组第一名、第二名等，标志着公司
在锂离子电池、钠离子电池等多条技术路线上均实现了深度布局与实质性突破，凸显了公司的技术前瞻性和
战略执行力。公司也积极推动产学研深度融合，依托“创新联合体”“博士后科研工作站”“重点实验室”
等多个联合创新平台，与华中科技大学、北京理工大学、哈尔滨工业大学（威海）、武汉理工大学等多所高
校建立产学研战略合作机制，重点聚焦新能源领域的关键核心技术，贯通“产、学、研、用”全产业链，彰
显了公司深厚的科研实力和行业技术领先地位。
截至报告期末，公司参与制定（或修订）的关于锂电池正极材料标准、钠电池材料标准及绿色低碳等国
际标准、国家标准、行业标准和地方标准等共计75项。其中，公司参与制定的行业标准YS/T1607-2023《锂
离子电池正极材料前驱体行业绿色工厂评价要求》荣获全国有色金属标准化技术委员会技术标准三等奖，并
被国家工信部纳入国家绿色工厂评价行业标准清单；参与制定的国家标准GB/T43092-2023《锂离子电池正极
材料电化学性能测试高温性能测试方法》荣获全国有色金属标准化技术委员会技术标准二等奖；参与制定的
国家标准GB/T45327-2025《富锂铁酸锂》荣获全国有色金属标准化技术委员会技术标准三等奖。此外，公司
的《新能源电池正极材料产品与检测标准化试点》项目被评选为湖北省标准化试点项目。
通过持续多年的技术创新与工艺改进，公司掌握了一系列具备自主知识产权的核心技术，拥有完备的知
识产权保护体系。截至报告期末，公司拥有25项核心技术，授权135项国内发明专利、29项国际发明专利及9
4项实用新型专利。
综上，公司已具备完善的研发体系、深厚的技术积累以及强大的研发能力等优势，并通过持续不断地改
善研发环境、深化企校融合、培育优秀人才等举措，构建前瞻引领的创新生态，巩固行业核心竞争力。
2、前驱体及正极材料一体化的产业链融合优势
对于正极材料制造商而言，前驱体的材料体系和制备工艺对磷酸铁锂正极材料性能有着决定性影响，同
时磷酸铁锂前驱体也是磷酸铁锂生产成本的重要组成部分。因此，掌握磷酸铁锂前驱体制备工艺并具备量产
能力，对于正极材料性能和成本控制起着关键作用。公司基于磷酸铁核心技术与产能布局，实现了前驱体、
正极材料一体化的产业链融合，生产的磷酸铁主要用于公司连续生产磷酸铁锂正极材料，从而降低产品成本
，保证产品质量的稳定可控，具备一体化的产业链融合优势。同时，公司自主创新的磷酸铁废水工艺处理方
法，通过多介质过滤器、超滤、管式微滤膜等多种方式对废水进行净化处理，使用膜分离技术、电渗析技术
和MVR技术进行废水的浓缩净化，实现了废料的资源综合利用、水的闭路循环及废水的零排放，进一步提高
了产品利用价值。
3、优质客户资源和品牌质量优势
公司秉承“以质量赢得市场，以效率强化经营”的经营理念，以客户需求为导向，实施大客户战略，凭
借行业领先的品质管控能力、先进的技术水平、稳定的供应能力，经过持续多年的市场开拓，与主流锂电池
厂商建立了长期稳定的合作关系，具有优质的客户资源优势。
与此同时，公司深耕高性能动力与储能电池正极材料多年，始终将产品质量视为公司发展的生命线，拥
有完善的质量管理体系，于2018年通过了IATF16949：2016认证，并建立了完善的质量管控体系，在原材料
采购、产品设计、生产加工、售后服务等环节均制定了严格的质量管理规范；同时，公司定期对质量管理体
系执行情况进行跟踪和监督，确保质量控制体系有效、持续运转。公司严格的质量管理体系为公司产品赢得
了良好的口碑效应，于2025年4月荣获“十堰市第六届武当质量奖”。
4、新能源电池材料产品体系多样化优势
公司自成立之初便专注于锂离子电池正极材料行业，具有多年的技术积累，建立起了完备、成熟的产品
体系以适应市场的多元化需求。公司生产的磷酸铁，其产品性能和成本持续保持行业领先，主要用于自制磷
酸铁锂的生产；公司生产的磷酸铁锂产品多样、体系完整，涵盖动力型材料、储能型材料、功率型材料、长
寿命材料等，产品的主要技术指标，如压实密度、放电比容量、循环性能等均达到行业领先水平，可以满足
客户多维度及多样化的产品需求。
通过持续的研发投入和技术创新，公司在钠离子电池正极材料和磷酸锰铁锂等新产品的产业化上也有了
较大进展。一方面，公司积极布局聚阴离子化合物、层状氧化物、普鲁士蓝/白类等不同体系的钠离子电池
正极材料，成功开发出新一代硫酸亚铁钠正极材料，具备高比容量、高压实密度与优异的加工性能，现阶段
已进入客户验证环节；此外，公司通过前驱体工艺优化，实现了对材料元素比例与微观形貌的精准调控，成
功制备出新一代磷酸焦磷酸铁钠产品，该产品在压实密度和加工性能方面表现突出，处于行业领先水平，为
后续规模化应用奠定了坚实的技术基础。另一方面，采用高温固相法制备的高比容量磷酸锰铁锂目前已推进
试生产阶段，该产品采用更精准的大小颗粒级配，碳层更薄、更均匀的原位立体碳包覆技术和多元离子体相
掺杂技术，有效增强离子扩散和电子导电能力，在容量、粉末压实及循环性能等指标方面均有所提升。此外
，公司也对固态电解质、富锂铁酸锂等新材料进行研发布局，开发的氧化物固态电解质离子导电性能优异，
制备工艺稳定可控；通过先进包覆工艺制备的高容量、空气稳定性优异的富锂铁酸锂适配磷酸铁锂电池体系
，能有效减缓容量衰减、提升能量密度，目前均处于客户验证阶段。丰富的产品体系为公司业务适应市场的
多元化发展需求奠定了良好的基础。
5、稳定的核心团队与卓越的人才管理能力
公司核心团队长期深耕于锂离子电池正极材料行业，不仅在管理、技术、生产及销售等关键职能领域具
备扎实的专业知识与工艺积累，更在规模化生产、工艺优化及市场开拓等方面拥有丰富的实战经验，是公司
运营高效、决策科学、战略落地的重要基石。
公司始终坚持“人才是第一资源”的发展理念，将系统性的人才梯队建设与组织效能提升视为推动企业
高质量发展的核心引擎。通过深化产学研合作、拓展行业技术交流、健全内部“传帮带”机制与轮岗培养体
系，持续扩大核心人才储备，强化团队整体赋能。同时，公司积极引进国内先进的管理体系与数字化工具，
系统性推进组织架构优化、流程优化及内控升级，致力于构建响应迅速、持续创新的现代化企业管理体系。
公司高度重视企业文化在凝聚人心、引领发展方面的深层作用，逐步塑造以奋斗者为本、以创新为驱、
以质量为根的价值导向。通过建立涵盖健康保障、家庭关怀、职业发展等多维度的人文关怀机制，以及短期
激励与长期回报相结合的多元激励模式，持续提升员工的归属感、认同感与团队凝聚力。近年来，公司关键
岗位人才流失率维持在行业较低水平，形成了人才集聚、活力迸发的良好组织生态，为公司市场竞争优势的
保持和长期可持续发展提供了坚实保障。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过十余年的持续研发和深度耕耘，公司在锂离子电池正极材料研发生产方面积累了丰富的经验，并紧
跟新能源行业发展趋势，坚持以客户需求为导向，持续更新自身的技术体系，增强企业技术创新能力。报告
期内，公司新增了“磷酸铁掺杂技术”“聚阴离子型磷酸盐正极材料阴阳离子共掺杂技术”等核心技术。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司申请国内发明专利83个，国际发明专利133个，商标13个；获得国内发明专利28个，国
际发明专利18个，实用新型专利7个。
截至2025年12月31日，公司累计获得各类知识产权305个，其中国内发明专利135个，国际发明专利29个
，实用新型专利94个，外观设计专利8个，软件著作权2个，版权著作权1个，商标36个。
五、报告期内主要经营情况
2025年度，公司实现营业总收入1,149,178.39万元，较上年度同比上升52.76%；营业利润亏损55,962.1
4万元，较上年度同比减少亏损43,289.35万元；归属母公司净利润亏损45,835.96万元，较上年度同比减少
亏损41,201.13万元。截至报告期末，公司资产总额为1,917,364.57万元，较上年度同比增加8.47%；归属于
母公司所有者权益为511,458.31万元，较上年度同比下降8.95%。
●未来展望:
(二)公司发展战略
公司将紧跟新能源行业发展趋势，坚持“以科技创新引领行业发展，打造绿色循环低碳典范，成为全球
新能源材料领导者”的企业愿景，致力发展新能源事业，充分把握全球清洁能源在动力、储能等终端应用领
域发展的良好机遇，以公司主营产品为支撑，持续进行研发创新，降本增效，合理规划产能布局，加强与上
下游的产业链协同，积极开拓海外市场，不断提升公司综合竞争力及市占率，努力为客户创造高品质产品，
为员工创造高成长平台，为投资者创造高回报价值，为人类创造低碳环保新生活。
(三)经营计划
在全球能源结构转型加速、行业竞争格局深刻变革的背景下，公司深刻认识到新能源产业所蕴含的巨大
机遇与挑战。面对复杂多变的内外部环境，公司将坚定战略方向，以提升综合竞争力为核心，围绕技术突破
、精益运营、供应链韧性、市场开拓、治理效能与人才建设六大维度，通过强化研发创新、深化精细管理、
优化全球布局等措施，致力于将卓越品质与前瞻技术转化为可持续的市场优势与盈利能力，确保各项战略目
标的全面达成，为公司长期价值增长奠定坚实基础。
（一）强化研发精细化管理，优化创新全链条
公司将持续深化“科技引领未来、创新驱动发展”的核心理念，以新质生产力发展要求与客户端市场需
求为导向，深度挖掘现有技术储备价值，激发研发平台潜能，加速推进核心技术迭代升级及前沿领域布局，
重点实现高压实密度磷酸铁锂产品的规模化量产及市场推广，同步推进新一代高压实密度正极材料的工艺改
善及性能优化。同时，公司将进一步完善研发精细化管理体系，建立项目全流程质量管控与效率评估机制，
确保资源向高价值、高潜力项目倾斜，提升研发投入产出比，实现研发资源配置的动态优化；持续强化高端
技术人才的引进与培育，完善多层次人才梯队与核心人才激励体系，全面提升研发团队协同创新能力；深化
与高校、科研院所的产学研协同机制，打通从技术研发到成果转化的高效链条，加速新技术、新产品的市场
化落地进程，持续巩固并提升公司在核心技术与产业竞争中的领先优势，以构建“研发—产业—市场”良性
循环的发展生态。
（二）精细化管理降成本，智能升级提效能
为持续推进高质量发展，2026年公司将围绕精细化运营、质量提升、智能协同与成本优化等重点方向提
升核心竞争力，以更好地服务客户。在精细化管理方面，公司将推行大产线规模化生产模式，着力降低单位
制造成本，提升设备综合效率与产能利用率；各工厂将持续遵循IATF：16949体系要求，制定清晰可量化的
质量方针和目标，强化全过程控制，通过优化产品性能与工艺，提升产品合格率与指标一致性，打造值得客
户信赖的品牌形象；同时，公司将加快企业智能化与数据化建设，依托LIMS、MES、PPM、SRM等专业智能化
系统和工具，打通各部门、各厂区信息壁垒，强化协同合作，提升运营效率与产品交付能力；在降本增效方
面，公司将从能源、辅材及改善项目等多环节实施成本管控，通过技术创新、工艺改进提升产品性价比，并
加强库存、采购、设备等关键环节管理，实现多维度降本目标。
（三）供应链整合提韧性，产供销协同提周转
在供应链管理方面，公司将继续借助集团供应链平台，持续推动资源整合与配置优化，逐步与核心供应
商建立战略合作，增强供应链韧性与安全可靠性；积极推动ESG管理体系建设，稳步开展碳足迹追溯工作，
不断完善绿色供应链体系；科学运用期货、期权等金融衍生工具，进一步降低原材料采购价格波动对经营业
绩的影响，提升整体抗风险能力；通过深化与市场、技术、研发、质量等部门的跨职能协同，公司将进一步
提升供应保障能力，在控制采购成本、提升响应效率的同时，为公司创造更多价值。
在库存管理方面，公司将持续优化产供销协同机制，实时追踪各工厂库存动态，确保库存规模与品类结
构始终匹配业务需求；通过压缩库存滞留时间、优化周转路径等进一步提升存货流动性，为供应链稳健运行
提供有力支撑。
（四）深化客户强根基，全球布局提升竞争力
公司将继续遵循“稳增长、调结构、防风险”的总体经营方针，依托敏锐的市场洞察、扎实的技术积累
和高效的内部协同，持续推动产品优势与品牌价值转化为稳固的客户关系和可持续的市场份额，为公司高质
量、稳健发展注入持久动能。
国内市场方面，公司将进一步深化与核心客户的战略协同，完善高效沟通与快速响应机制，持续提升订
单交付精准度与客户满意度；同时，积极拓展动力电池、储能电池等战略领域的新兴客户群体，通过场景化
需求研判与全周期服务升级进行系统性布局，构建多层次客户生态体系。海外市场方面，公司将稳步推进全
球化业务布局，有序开拓重点区域市场，强化国际供应链资源整合与本地化运营能力，持续巩固并提升在全
球锂电产业中的竞争地位与品牌影响力。
（五）优化公司治理结构，激活内控新动能
为持续提升公司治理效能与风险抵御能力，公司将严格遵循《公司法》《上市公司治理准则》及上海证
券交易所相关监管规则，全面推进内部控制体系的优化与升级。一方面，公司将持续完善内部治理结构，优
化董事会、专门委员会与管理层权责边界，健全独立董事、审计委员会履职保障机制，完善关联交易、资金
占用、对外担保等重点领域的审议程序与合规管理；另一方面，公司将继续推动内部控制管理手册与公司经
营情况深度融合，广泛收集经理层、业务骨干及一线员工在实际操作中提出的优化建议，结合公司年度经营
战略、行业实践等，对手册内容进行动态迭代与升级，将内控体系转化为驱动公司高质量发展的有效支撑。
（六）聚焦人才梯队建设，优化人员管理体系
2026年，公司将紧密围绕“提质、降本、增效、赋能”的核心方针，聚焦人才供应链打造与组织能力提
升，重点推进人才梯队建设，持续优化后备人才库与培养体系。同时，公司将继续以北森学习云平台为依托
，针对工艺、质量、研发、供应链等关键业务领域开展“专精特新”专项攻关培训，着力提升基层管理人员
在生产管理、质量管控、成本控制与团队协同方面的综合能力，构建精准赋能、高效协同、充满创新活力的
人才组织体系，系统性推动人力资源向支撑公司战略转型与高质量增长的核心资本转化，为实现公司战略经
营规划提供强有力的人才保障与智力支撑。
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