经营分析☆ ◇688295 中复神鹰 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
碳纤维研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 7.23亿 98.77 1.63亿 95.53 22.56
其他(产品) 901.95万 1.23 762.66万 4.47 84.56
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.87亿 93.89 1.57亿 91.98 22.85
境外(地区) 4476.82万 6.11 1370.10万 8.02 30.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.79亿 92.70 1.62亿 94.58 23.80
经销(销售模式) 5347.64万 7.30 925.00万 5.42 17.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料(行业) 22.43亿 99.28 6.78亿 98.00 30.21
其他业务(行业) 1636.34万 0.72 1383.43万 2.00 84.54
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 22.43亿 99.28 6.78亿 98.00 30.21
其他业务(产品) 1636.34万 0.72 1383.43万 2.00 84.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.72亿 96.17 6.49亿 93.93 29.89
国外(地区) 7027.40万 3.11 2815.78万 4.07 40.07
其他业务(地区) 1636.34万 0.72 1383.43万 2.00 84.54
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 22.26亿 98.52 6.69亿 96.83 30.08
代理销售(销售模式) 1708.68万 0.76 805.61万 1.17 47.15
其他业务(销售模式) 1636.34万 0.72 1383.43万 2.00 84.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 10.47亿 99.14 4.02亿 98.15 38.36
其他(产品) 902.90万 0.86 757.35万 1.85 83.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.17亿 96.33 --- --- ---
境外(地区) 3879.64万 3.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.56亿 100.00 4.09亿 100.00 38.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新材料(行业) 19.80亿 99.27 9.48亿 98.69 47.85
其他(补充)(行业) 1451.91万 0.73 1256.20万 1.31 86.52
─────────────────────────────────────────────────
碳纤维(产品) 19.80亿 99.27 9.48亿 98.69 47.85
其他(补充)(产品) 1451.91万 0.73 1256.20万 1.31 86.52
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.46亿 97.54 9.30亿 98.12 47.78
国外(地区) 3461.88万 1.74 1781.94万 1.88 51.47
其他(补充)(地区) 1451.91万 0.73 1256.20万 --- 86.52
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 19.80亿 99.24 9.47亿 99.96 47.85
其他(补充)(销售模式) 1451.91万 0.73 1256.20万 --- 86.52
代理直销(销售模式) 64.17万 0.03 34.00万 0.04 52.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售7.44亿元，占营业收入的32.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 24827.28│ 10.99│
│客户二 │ 17887.10│ 7.92│
│客户三 │ 15673.44│ 6.94│
│客户四 │ 9677.75│ 4.28│
│客户五 │ 6303.80│ 2.79│
│合计 │ 74369.38│ 32.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购13.54亿元，占总采购额的43.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 39050.09│ 12.54│
│供应商二 │ 35639.04│ 11.45│
│供应商三 │ 22769.74│ 7.31│
│供应商四 │ 20951.65│ 6.73│
│供应商五 │ 17011.19│ 5.46│
│合计 │ 135421.71│ 43.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
中复神鹰作为专业从事碳纤维及其复合材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，致力于推动国内碳
纤维的产业化发展，长期专注于高性能碳纤维创新研究，实现了高性能干喷湿纺碳纤维产业化关键技术突破
，主要产品型号包括SYT45、SYT49S、SYT55S、SYT65、SYT70、SYM35X、SYM40J、SYM40X、SYM46J、SYM50J
，2024年上半年成功开发了SYM46X、SYM55J、SYM60J产品，产品规格覆盖1-48K的大小丝束，形成了高强标
模型、高强中模型、高强高模型全系列的碳纤维品种，实现了聚丙烯腈碳纤维可商品化产品的全覆盖。产品
广泛应用于航空航天、压力容器、碳/碳复材、交通运输、体育休闲、风电叶片、建筑加固等领域，并积极
开发产品在电子3C、新能源汽车、低空经济等领域的拓展应用，极大满足了国内各碳纤维应用领域的使用需
求。
（二）公司的经营模式
1.研发模式
公司科技创新活动以研发项目为载体，坚持自主创新，以政府项目为引导，公司项目为核心，进行全过
程科学的设计开发和实施管理。在项目立项时，坚持面向世界科技前沿、面向国家重大战略、面向市场需求
、面向企业发展战略，明确研发目标，找准攻关方向；在过程实施时，参照设计开发控制程序，严格把关方
案设计、工程研制、设计定型等关键环节，强化督导，推动工作落实；在成果评价时，建立以正向激励为核
心的绩效评价、科技奖励制度，坚持成果导向，给予优秀研发人员绩效奖励，树立榜样，激发团队潜能。通
过构建科学高效的研发管理体系，助力进一步提升企业科技创新能力。
2.采购模式
公司已建立完善的采购管理制度，主要采用集中采购管理模式。公司统筹各分子公司年度采购计划，通
过集中采购模式充分发挥了规模优势，进一步整合了采购资源，降低采购成本、提高采购效率。同时，公司
持续优化供应链管理体系，设立供应链管理中心，加强对各分子公司的垂直管理、集采管理，不断完善数字
化采购平台，加强供应商管理，实施分类动态供应商评价机制，推动公司与优秀供应商形成紧密的战略合作
关系，助推公司供应链价值最大化。
3.生产模式
公司采用以销定产的柔性生产模式。根据年度经营目标，制定全年生产计划、质量及成本目标，并结合
市场实际需求分解至月度。各分子公司严格按照生产计划及产品工艺路线开展生产活动，统筹安排生产线及
公辅系统开停车、设备检修计划。细化各生产线的产品生产计划，保质保量完成产品订单。通过生产调度管
理结合ERP系统及能源在线监测系统，以24小时为周期监督核实各生产线产质量完成情况和订单备货情况，
实现从计划到实施的闭环控制，生产过程严格执行工艺规范，实施产品全生命周期的质量监控。
4.销售模式
公司目前采取直销为主，经销及代理为辅的多元化销售模式，建立全流程应用解决方案销售闭环。国内
市场，直接与碳纤维下游应用领域客户建立合作，以丰富的产品矩阵满足客户多样化需求，并针对不同细分
市场提供定制化的碳纤维应用解决方案。同时，与经销商共同开展品牌建设和市场推广活动，扩大产品的市
场覆盖范围。国外市场，通过建立海外仓储及代理合作机制，缩短产品交付周期，强化全球市场的覆盖和服
务能力，进一步提升客户满意度和市场竞争力。通过与关键客户签订年度战略合作协议等方式，锁定大部分
客户全年用量，有效推进产品的销售进程。公司凭借不断扩充的销售团队、高质量服务、快速响应机制及稳
定的产品供给，现已打造出广泛而深入的销售网络，各渠道粘性持续加强。
（三）所属行业的发展情况及公司产品的市场地位
1.行业发展情况
碳纤维属于技术密集型产品，产品系列众多，生产技术繁杂，且具有高技术壁垒、高附加值和广泛应用
前景等特点。近年来，碳纤维制备技术、复合材料成型工艺以及智能制造技术的不断突破，为碳纤维产品的
性能提升和成本降低提供了有力支撑。随着科技进步和全球产业结构的调整，碳纤维的应用领域不断拓展，
从传统的航空航天、体育休闲到新兴的风电、氢能、桥梁建筑等领域，市场需求呈现出多元化和快速增长的
态势。
中国作为全球最大的碳纤维产能国和消费市场，得益于下游应用领域的不断拓展和碳纤维技术的不断进
步，市场规模持续扩大，根据广州赛奥《2023全球CFRP市场报告》，2023年全球碳纤维产能29.3万吨，同比
增长12.3%，中国碳纤维产能14.1万吨，运行产能在全球的占比达到48%。日本碳纤维协会预测，2030年全球
碳纤维需求量将达20万吨。随着新能源汽车、电子3C、低空飞行eVTOL等新兴产业的快速发展，预计未来几
年，碳纤维市场规模将持续保持快速增长态势，具有巨大的市场潜力和广阔的发展空间。
2.公司所处行业地位及其变化情况
中复神鹰继续保持国内碳纤维行业龙头地位，在技术、产能、产品及市场应用方面具有以下优势：
（1）国内唯一一家成熟掌握干喷湿纺万吨碳纤维产业化技术
随着神鹰西宁2.5万吨碳纤维项目的全面投产，在连续两期工程的技术锤炼和制造经验加持下，目前已
经具备成熟掌握万吨碳纤维制造技术能力，是国内唯一一家成熟掌握干喷湿纺万吨碳纤维产业化技术的企业
。
（2）产能世界前三，T700级以上碳纤维产量国内第一
截至本报告期末，公司总产能已达到2.85万吨，产能规模跃居世界前三，T700级以上碳纤维产量位居国
内第一。根据2024年6月13日中国化纤协会《中化协{2024}1号》文件显示，公司碳纤维产量位居全国第二，
为碳纤维国产化替代进程的加快持续助力。
（3）产品结构更加齐全，全球市场占有率持续提升
为满足下游应用需求，公司在压力容器、光伏热场、风电叶片领域定制化的开发了适用于各个领域的碳
纤维产品，其中压力容器、碳/碳热场国内市场占有率超过50%；全球市场占有率超15%。
未来随着公司规模化优势的进一步凸显，将有效满足下游传统领域及新兴领域对高性能碳纤维的需求，
同时神鹰上海碳纤维航空预浸料项目的后续投产，将进一步保障国内碳纤维行业的产业链协同与供应链安全
，并将加速推动公司可持续发展的步伐。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司通过持续技术研发攻关，不断突破高性能碳纤维制备技术和工业化制造水平，实现了核心技术工艺
的迭代升级；同时注重碳纤维应用技术的开发，实现产品在新场景中的应用突破。报告期内，公司重点完成
了以下突破：
（1）在航空领域，开展高温增韧环氧树脂预浸料验证，成为国产大飞机国产材料紧急替代应用评价供
应商。
（2）T1100级、M40X级碳纤维在航空航天开展应用验证，并在高端体育休闲领域成功应用。
（3）完成了干喷湿纺M55J级、M60J级高模产品工程化制备技术开发，并开展在卫星等结构件上的应用
验证。
（4）成功开发了高强高模型M46X级的碳纤维产品。
（5）完成了干喷湿纺T700-48K大丝束碳纤维在大桥斜拉索、131m风电叶片上应用。
截至报告期末，公司及子公司共拥有专利260项，其中发明专利52项，实用新型207项，外观设计1项。
其中，报告期内新增授权专利共48项。
主要工艺技术方面：在大飞机应用方面，提高了航空预浸料理化性能稳定性，改善了预浸料铺贴性，成
为国产大飞机国产材料紧急替代应用评价供应商；开发了适合于液体成型的T800级24K碳纤维，已经在新能
源飞机上完成飞行验证。开发了碳纤维拉伸强度与拉伸模量性能同步提升技术，实现高强高模型M46X级碳纤
维的成功制备，同步开展T1100级、M40X级、M46X级在航空航天领域和高端体育休闲领域的应用验证；摸索
了碳纤维微晶结构随温度的变化规律，实现M55J级、M60J级高模量碳纤维的工程化制备，开展了M55J级以上
高模碳纤维在卫星结构件的应用验证；第二代风电专用碳纤维成功在131米陆上风电中应用。
产业化技术方面：重点围绕降本增效开展一系列产业化技术工作，开展了低成本助剂配方设计、蒸汽多
级喷射回用、中水回用、DMSO单耗下降等工作，进一步降低生产单耗和碳纤维生产综合成本。围绕智慧仓储
、信息化安全平台建立、环保绿色监控平台等数字化、智能化平台系统的建立和开发，进一步提高产业化技
术控制能力。同步大力开展装备国产化替代工作，实现碳纤维制造全流程装备的国产化。
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