经营分析☆ ◇688303 大全能源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高纯多晶硅的研发、制造与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高纯多晶硅(产品) 45.63亿 99.54 1.00亿 83.04 2.20
副产品及其他(产品) 2090.97万 0.46 2047.57万 16.96 97.92
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 16.72亿 36.49 4730.84万 39.19 2.83
华北地区(地区) 13.76亿 30.03 3969.41万 32.88 2.88
华东地区(地区) 11.47亿 25.03 2520.51万 20.88 2.20
西南地区(地区) 2.83亿 6.18 622.20万 5.15 2.20
华中地区(地区) 7215.78万 1.57 158.53万 1.31 2.20
海外地区(地区) 2774.70万 0.61 60.96万 0.50 2.20
东北地区(地区) 451.26万 0.10 9.91万 0.08 2.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.84亿 100.00 1.21亿 100.00 2.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 163.29亿 100.00 65.88亿 100.00 40.35
─────────────────────────────────────────────────
高纯多晶硅(产品) 162.25亿 99.36 64.86亿 98.45 39.97
副产品及其他(产品) 1.04亿 0.64 1.02亿 1.55 98.25
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 72.56亿 44.44 31.23亿 47.40 43.03
华北地区(地区) 56.15亿 34.39 22.46亿 34.10 40.01
华东地区(地区) 15.34亿 9.39 4.30亿 6.53 28.06
西南地区(地区) 15.10亿 9.25 6.81亿 10.34 45.11
海外地区(地区) 1.97亿 1.21 6302.62万 0.96 31.92
华中地区(地区) 1.81亿 1.11 3640.06万 0.55 20.09
华南地区(地区) 3274.45万 0.20 710.64万 0.11 21.70
东北地区(地区) 242.99万 0.01 96.90万 0.01 39.88
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 163.29亿 100.00 65.88亿 100.00 40.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 309.40亿 100.00 231.51亿 100.00 74.83
其他(补充)(行业) 43.79 0.00 20.50 0.00 46.81
─────────────────────────────────────────────────
高纯多晶硅-单晶硅片用料(产品) 305.61亿 98.77 228.56亿 98.72 74.79
高纯多晶硅-多晶硅片用料(产品) 1.96亿 0.63 1.18亿 0.51 60.30
副产品及其他(产品) 1.83亿 0.59 1.78亿 0.77 96.95
其他(补充)(产品) 43.79 0.00 20.50 0.00 46.81
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 116.53亿 37.66 87.02亿 37.59 74.68
西北地区(地区) 97.50亿 31.51 72.94亿 31.50 74.81
西南地区(地区) 78.65亿 25.42 58.62亿 25.32 74.54
华东地区(地区) 13.19亿 4.26 10.21亿 4.41 77.40
华中地区(地区) 3.22亿 1.04 2.50亿 1.08 77.51
华南地区(地区) 3106.19万 0.10 2249.73万 0.10 72.43
其他(补充)(地区) 43.79 0.00 20.50 0.00 46.81
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 309.40亿 100.00 231.51亿 100.00 74.83
其他(补充)(销售模式) 43.79 0.00 20.50 0.00 46.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
多晶硅销售(产品) 162.76亿 99.61 114.53亿 99.47 70.37
副产品销售及其他(产品) 6394.69万 0.39 6053.78万 0.53 94.67
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售136.40亿元，占营业收入的83.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 370735.98│ 22.70│
│客户B │ 370537.96│ 22.69│
│客户C │ 310316.60│ 19.00│
│客户D │ 175159.91│ 10.73│
│客户E │ 137229.69│ 8.40│
│合计 │ 1363980.14│ 83.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购55.96亿元，占总采购额的67.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 246701.75│ 29.93│
│供应商B │ 135743.41│ 16.47│
│供应商C │ 110154.86│ 13.36│
│供应商D │ 36576.56│ 4.44│
│供应商E │ 30423.36│ 3.69│
│合计 │ 559599.94│ 67.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
自2011年成立以来，公司紧紧围绕国家新能源战略规划，依托持续的研发投入和技术创新，结合低成本
能源优势以及地处硅产业基地集群优势，一直专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售。经过十年的探索和发
展，公司目前已形成年产30.5万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是多晶硅行业主要的市场参
与者之一。
公司的主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节，多晶硅经过融化铸
锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造光伏电池。根据下游生产硅片的不同，
可将高纯多晶硅分为单晶硅片用料和多晶硅片用料。随着下游电池向下一代N型技术的过渡，单晶硅片用料
又可进一步分为P型单晶硅片用料和N型单晶硅片用料。
根据中国光伏行业协会数据，2024年上半年我国国内多晶硅生产总量约106万吨，对应期间公司的多晶
硅产量为12.72万吨，占国内多晶硅产量的12.00%，规模在业内稳居第一梯队。此外，公司依托其持续的研
发投入和技术创新，产品质量稳定、各项技术指标已达国际先进水平，单晶硅片用料及N型单晶硅片用料占
比均处于国内领先水平。目前公司多晶硅产品产销情况良好，产品质量享誉全球，近年来随着公司扩产项目
的不断落地、生产技术的持续革新以及数字化转型的不断深入，公司行业地位得以不断稳固。公司产品生产
过程中电力、水等能源，以及硅粉等材料的单位耗用均远优于中国光伏行业协会统计的行业平均水平，较低
的电力消耗和较低的原材料消耗使公司具备一定的成本优势。
近年来，随着单晶硅片用料、单晶硅片生产成本的降低及单晶产品效率的提高，单晶技术的性价比逐渐
凸显并已成为行业的主流技术路线。目前，公司通过技术升级改造和新项目的投产，单晶硅片用料产量占总
产量比例已达到99%以上，90%以上的产品甚至达到电子一级水平，处于国内先进水平。
随着P型电池接近理论极限转换效率，具备更高理论极限转换效率的N型电池成为电池技术发展的主要方
向。2023年N型电池尤其是TOPCON和异质结电池得到了快速的发展。在硅片、电池、组件P向N型的转变过程
中，下游采购在关注多晶硅的性价比的同时，也对产品质量提出了更高的要求。公司紧跟行业技术发展趋势
、不断提升核心技术，于2021年实现了N型单晶硅片用料的批量供应，并获得下游多家客户认可。2024年上
半年，公司N型单晶硅片用料产量占比已成功突破70%。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
在报告期内，公司依托多年深耕高纯多晶硅制备领域的核心技术积累，全面深化了研发创新体系，在冷
氢化、精馏提纯、还原及尾气处理、产品整理、循环回收等关键环节，展开了系统而深入的研发探索与实践
。这些研发项目的成功实施，在提质增量、降本增效、循环低碳方面发挥了至关重要的作用。同时，公司在
半导体级多晶硅生产线的构建与运营中，积极融入并自主研发多项先进技术与理念，成功在多个技术领域实
现了国内零的突破，整体技术实力跃升至国内先进序列。
具体而言，公司在报告期内推进了多项多晶硅装置核心技术研发，包括但不限于冷氢化流化床工艺优化
、还原炉智能控制系统升级、氯硅烷高效提纯技术研发、高纯多晶硅质量提升、圆硅芯制备技术创新、硅粉
回收利用技术探索、低位余热利用技术开发、废盐综合利用技术突破，以及全面的数字化转型研发。该些项
目的先进性主要体现在：
产品质量的显著提升，特别是N型致密料比例大幅增加，多晶硅主要质量指标均达到甚至超越电子特级
品标准，产品外观有显著改善，极大增强了产品的市场竞争力。
生产效率与能源利用效率的双重提升，通过引入工艺数字化工具与大数据分析，结合数字孪生技术，实
现了生产流程的精准优化与参数的动态调整，有效降低了还原电耗、综合电耗及蒸汽消耗，同时提高了还原
炉单炉产量，显著降低了生产成本。
此外，公司在1000吨半导体级多晶硅生产线的建设中，成功引入和自主研发了痕量杂质络合吸附、超低
温深冷纯化、氮气纯化、高洁净还原炉、超高纯化学清洗及硅料化学清洗等前沿技术，确保了该生产线完全
具备稳定生产半导体级多晶硅的能力，标志着公司在半导体材料领域的技术实力迈上了新的台阶。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内新增专利申请数110项，其中发明专利29项，实用新型专利81项；新增获得专利数61项，其中
发明专利4项，实用新型专利57项。
截至2024年6月30日，累计申请专利数574项，其中发明专利140项，实用新型专利432项，境外专利2项
；累计获得专利数383项，其中发明专利40项，实用新型专利341项，境外专利2项。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）技术研发优势
公司在加强自主研发实力的同时，高度重视与技术咨询机构、高校及科研院所的合作，积极借助外部研
发机构的力量，努力提升公司整体的研发技术水平，形成了产、学、研一体化的研发运作模式。公司先后与
中科院、华东理工大学、石河子大学建立合作关系，研发还原和精馏先进过程控制技术，在提升N型致密比
例、增加单炉产量、降低还原炉电耗、提高产品质量和降低精馏能耗方面发挥了关键作用。同时，通过不断
培训内部研发人员，推进相关技术交流，促进研发人员了解国内外相关的先进工艺技术，从而提升研发人员
的科学视野和研发能力。
在半导体多晶硅工艺流程中，通过引进和自主研发，全面优化主工艺流程，包含高效除杂技术、高效耦
合精馏技术、高效精馏塔内件研发、氯硅烷深冷吸附技术、质量预评价系统、热源/冷源稳定利用技术、自
动拆棒技术、CVD反应炉自动清洗技术、硅棒自动转运工艺、硅棒清洁破碎技术、硅料自动分选技术、硅块
清洗技术等先进技术的研发，实现了半导体装置安全稳定长周期生产半导体级多晶硅的目标。
（2）成本优势
公司通过不断地加大研发投入，并建立效能管理体系及激励机制，鼓励全员参与效能提升计划，持续改
进多晶硅生产工艺技术，包括冷氢化流化床工艺优化、还原炉智能控制、氯硅烷高效提纯技术、高纯多晶硅
质量提升技术、圆硅芯制备技术、硅粉回收利用技术、低位余热利用技术、废盐综合利用技术等，初步实现
了蒸汽零外购、生产废水零排放、硅粉废盐零排放，生产成本屡创新低，达到行业先进水平。
数字化科技正成为推动企业发展的新引擎。公司全面启动了数字化转型项目，并在2024年上半年成功实
现了流程节点及数据的全面线上化，构建起了“全流程、全要素、全闭环”的数字化管理体系，荣获“兵团
制造业数字化转型标杆企业”。搭建的工艺数据管理平台，实现了技术、工艺、生产和质量数据的一体化，
从而更精准地指导和规范员工的现场操作，不仅提升了管理的精细度，提高生产效率，还有效降低了生产成
本。
（3）质量优势
公司始终追求卓越的产品品质，产品质量长期保持稳定，获得了下游客户的高度认可。报告期内通过大
数据及建模工具，建成了关键质量控制模型，实现关键生产环节自适应调节并不断自主学习、优化，进一步
提升产品质量，多晶硅产品主要指标达到电子特级品标准。通过不断的研发和技术创新，多晶硅产品中N型
致密比例可达到80%以上，并且外观良好、珊瑚料菜花料比例较低。
为了更好地控制整个生产过程质量，公司通过熟练运用质量管理工具，对生产流程进行全面分析，结合
国外半导体级多晶硅生产企业先进的质量监控理念，设计了我公司半导体质量监控系统，建立科学、严谨、
高效的质量管理体系，以保证所提供的产品质量满足客户的潜在需求，突显质量管理全面性、全员性、预防
性、服务性和科学性的特点。从精馏装置、还原装置到尾气回收装置，针对每一个关键质量控制点的特点设
计了特有的监控手段，公司多晶硅装置和半导体装置均达到国内行业领先水平。
（4）管理团队优势
公司已累计建成10套多晶硅装置，逐步培养了自己的生产运营管理团队，核心技术管理团队拥有长达17
年的多晶硅生产运营管理经验，为公司持续的技术迭代起到了关键作用，在安全生产、产品质量和生产成本
方面提供了可靠的技术保障。
公司经营管理团队在行业内已深耕多年，经历了国内甚至全球光伏产业萌芽期、爆发式增长期、产能过
剩和需求萎缩带来大量产能出清的低谷期，对行业、客户需求等各方面有深刻的认识，准确把握行业发展的
方向。在各种严酷的市场考验下，公司经营管理团队始终瞄准多晶硅行业技术动态，及时发现并引进先进技
术，并加强自主研发，不断提升自身的技术实力，在各种市场变化中立于不败之地。
四、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入458378.56万元，较上年同期减少50.84%；归属于上市公司股东的净亏损6
7016.21万元，较上年同期减少115.14%，扣除非经常性损益后归属于上市股东的净利润-69358.73万元，较
上年同期减少115.67%。
2024年上半年，受供需失衡、市场博弈以及下游采购策略调整、库存高企等多方面因素影响，多晶硅价
格持续走低。报告期内，面对严峻的行业形势，公司持续加大研发力度，致力于开发高效、低成本的多晶硅
生产技术，通过优化生产流程、提高生产效率、降低能耗等手段，在提升产品质量与竞争力满足市场对高品
质产品持续需求的同时，有效控制生产成本，确保在市场价格波动中保持盈利能力。此外，加强品牌建设亦
是公司应对市场挑战的重要一环。通过不断提升品牌形象，增强市场认知度，培养客户忠诚度，公司得以在
激烈的市场竞争中稳固自身地位，减少价格跳水带来的负面影响。
2024年上半年，内蒙古二期10万吨高纯多晶硅项目顺利投产，公司整体生产稳定，实现多晶硅产量1272
39吨。期间公司通过不断提升品牌形象，增强市场认知度，培养客户忠诚度，得以在激烈的市场竞争中稳固
自身地位并实现销量97069吨。同时，依托于稳定持续的技术研发与创新，公司产品质量始终维持在较高水
平，报告期内单晶硅片用料占比达99%以上，N型单晶硅片用料占比成功突破70%。
2024年上半年，多晶硅供需结构失衡加剧导致产品价格跌破行业现金成本,全行业面临亏损压力,多晶硅
企业间盈利差距逐步显现，进而加快了业内产能的出清速度。据中国光伏行业协会发布不完全数据统计，20
24年上半年已有超30万吨多晶硅项目宣布终止（中止）或延期，产能增速明显放缓。2024年6月末，多晶硅
价格逐步企稳进入L型磨底阶段。2024年7月，党的二十届三中全会提出进一步全面深化改革、推进中国式现
代化，也为光伏行业实现高质量发展指明了方向。在此背景下，公司对未来光伏总体产业发展及产品价格走
势依然保持乐观。
鉴于当前市场环境与产品价格的波动情况，为了更好地控制成本、稳定产品价格以及减少不必要的现金
消耗。公司调整了年度例行检修计划时间窗口期，并自第三季度起阶段性调整装置生产负荷。公司预计第三
季度多晶硅产量43000吨-46000吨，2024年全年预期产量调整为210000-220000吨。此外，继2023年成功开辟
境外市场后，公司将继续加大海外市场开拓力度，积极争取海外订单，确保在市场价格波动中保持一定盈利
能力。
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