经营分析☆ ◇688319 欧林生物 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
创新疫苗的研究、开发、生产及商业化
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 7.00亿 99.43 6.52亿 99.54 93.07
其他业务(行业) 403.22万 0.57 299.43万 0.46 74.26
─────────────────────────────────────────────────
吸附破伤风疫苗(产品) 6.14亿 87.15 5.82亿 88.95 94.89
A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗(产品) 6534.69万 9.28 5344.99万 8.17 81.79
b型流感嗜血杆菌结合疫苗(产品) 1876.27万 2.66 1524.71万 2.33 81.26
其他业务(产品) 403.22万 0.57 299.43万 0.46 74.26
精制破伤风类毒素原液(产品) 236.15万 0.34 61.19万 0.09 25.91
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.94亿 41.77 2.77亿 42.31 94.14
西南(地区) 1.24亿 17.59 1.14亿 17.39 91.91
华中(地区) 1.07亿 15.24 1.00亿 15.32 93.44
华南(地区) 7800.59万 11.08 7161.42万 10.94 91.81
华北(地区) 5175.06万 7.35 4826.97万 7.37 93.27
西北(地区) 2828.77万 4.02 2497.41万 3.82 88.29
东北(地区) 1670.23万 2.37 1565.09万 2.39 93.70
其他业务(地区) 403.22万 0.57 299.43万 0.46 74.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.00亿 99.43 6.52亿 99.54 93.07
其他业务(销售模式) 403.22万 0.57 299.43万 0.46 74.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 5.86亿 99.53 5.55亿 99.78 94.68
其他业务(行业) 275.44万 0.47 124.34万 0.22 45.14
─────────────────────────────────────────────────
吸附破伤风疫苗(产品) 5.36亿 90.99 5.15亿 92.68 96.20
A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗(产品) 2642.20万 4.49 2031.83万 3.65 76.90
b型流感嗜血杆菌结合疫苗(产品) 2349.66万 3.99 1900.76万 3.42 80.90
其他业务(产品) 275.44万 0.47 124.34万 0.22 45.14
精制破伤风类毒素原液(产品) 40.45万 0.07 14.40万 0.03 35.59
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.29亿 38.94 2.18亿 39.22 95.13
华中(地区) 1.15亿 19.46 1.10亿 19.69 95.54
西南(地区) 8745.58万 14.85 8090.20万 14.55 92.51
华北(地区) 6043.63万 10.26 5791.20万 10.41 95.82
华南(地区) 5844.92万 9.93 5435.73万 9.77 93.00
西北(地区) 2232.33万 3.79 2123.79万 3.82 95.14
东北(地区) 1352.06万 2.30 1285.33万 2.31 95.07
其他业务(地区) 275.44万 0.47 124.34万 0.22 45.14
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.86亿 99.53 5.55亿 99.78 94.68
其他业务(销售模式) 275.44万 0.47 124.34万 0.22 45.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 4.94亿 99.63 4.63亿 99.83 93.74
其他业务(行业) 183.21万 0.37 78.93万 0.17 43.08
─────────────────────────────────────────────────
吸附破伤风疫苗(产品) 4.63亿 93.32 4.46亿 96.00 96.24
b型流感嗜血杆菌结合疫苗(产品) 2726.54万 5.50 2136.60万 4.60 78.36
A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗(产品) 388.28万 0.78 -370.52万 -0.80 -95.43
其他业务(产品) 183.21万 0.37 78.93万 0.17 43.08
精制破伤风类毒素原液(产品) 17.80万 0.04 11.84万 0.03 66.51
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.82亿 36.74 1.69亿 36.35 92.57
华中(地区) 1.08亿 21.80 1.03亿 22.17 95.15
西南(地区) 8645.53万 17.43 8016.46万 17.27 92.72
华南(地区) 5160.35万 10.40 4849.30万 10.45 93.97
华北(地区) 3710.41万 7.48 3559.66万 7.67 95.94
西北(地区) 1907.92万 3.85 1809.27万 3.90 94.83
东北(地区) 960.54万 1.94 933.88万 2.01 97.23
其他业务(地区) 183.21万 0.37 78.93万 0.17 43.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.94亿 99.63 4.63亿 99.83 93.74
其他业务(销售模式) 183.21万 0.37 78.93万 0.17 43.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 5.47亿 99.85 5.08亿 99.93 92.94
其他(补充)(行业) 80.44万 0.15 35.16万 0.07 43.71
─────────────────────────────────────────────────
吸附破伤风疫苗(产品) 4.38亿 79.94 4.19亿 82.43 95.69
b型流感嗜血杆菌结合疫苗(产品) 5463.49万 9.98 4766.76万 9.38 87.25
A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗(产品) 5429.14万 9.92 4152.78万 8.17 76.49
其他(补充)(产品) 80.44万 0.15 35.16万 --- 43.71
精制破伤风类毒素原液(产品) 9.71万 0.02 8.57万 0.02 88.28
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.67亿 30.46 1.55亿 30.44 92.81
华中(地区) 1.40亿 25.58 1.30亿 25.64 93.10
西南(地区) 1.05亿 19.21 9727.27万 19.13 92.49
华南(地区) 5262.71万 9.61 4892.62万 9.62 92.97
华北(地区) 4926.05万 9.00 4607.20万 9.06 93.53
西北(地区) 1757.54万 3.21 1651.83万 3.25 93.99
东北(地区) 1526.95万 2.79 1416.40万 2.79 92.76
其他(补充)(地区) 80.44万 0.15 35.16万 0.07 43.71
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.47亿 99.85 5.08亿 99.93 92.94
其他(补充)(销售模式) 80.44万 0.15 35.16万 0.07 43.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.35亿元，占营业收入的5.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1158.49│ 1.65│
│客户二 │ 615.81│ 0.88│
│客户三 │ 609.00│ 0.87│
│客户四 │ 573.20│ 0.82│
│客户五 │ 570.33│ 0.81│
│合计 │ 3526.83│ 5.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.14亿元，占总采购额的32.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 5255.56│ 7.88│
│供应商二 │ 5137.79│ 7.70│
│供应商三 │ 4260.56│ 6.39│
│供应商四 │ 3822.06│ 5.73│
│供应商五 │ 2962.13│ 4.44│
│合计 │ 21438.10│ 32.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司是一家面向全球、创新驱动的生物制药企业，长期致力于创新疫苗的研究、开发、生产及商业化。
公司形成了“阶梯有序、重点突破、多产品储备”的研发格局，核心战略聚焦于应对全球公共卫生重大挑战
的“超级细菌疫苗”及市场潜力广阔的“成人疫苗”两大领域，以未满足的临床需求为导向，持续构建并强
化核心竞争优势。
公司已建立成熟且高效的产业化与商业化平台，并成功实现了三款疫苗产品的商业化销售，分别为吸附
破伤风疫苗、Hib结合疫苗及AC结合疫苗。其中，吸附破伤风疫苗作为公司的基石产品，自上市以来在中国
市场始终保持领先地位，根据行业批签发数据，近年来市场份额稳居行业前列，稳定的现金流为公司的持续
创新与发展奠定了坚实基础。
公司构建了多个核心技术平台，具备从研发到产业化的完整能力，建立了阶梯有序的产品管线。在创新
管线布局上，公司拥有全球领先的靶向“超级细菌”的疫苗研发管线，针对世界卫生组织列为优先级的多种
耐药细菌展开疫苗研发。核心在研产品包括重组金葡菌疫苗、口服重组幽门螺杆菌疫苗、重组铜绿假单胞菌
疫苗、重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗及A群链球菌疫苗。其中，重组金葡菌疫苗（rFSAV）作为全球同类项目中
进展领先的候选疫苗，报告期内持续推进Ⅲ期临床试验进展，于2026年7月顺利完成揭盲，彰显了公司在前
沿疫苗领域的创新实力。此外，公司积极拓展成人疫苗市场，布局了基于细胞培养技术的流感系列疫苗以及
治疗性单克隆抗体等关键管线候选产品。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司围绕核心战略，在商业化推进、创新研发、生产质量及国际化布局等方面开展了以
下主要工作：
（一）深耕核心市场，商业化能力持续巩固与拓展
公司在吸附破伤风疫苗这一核心产品上持续发力，商业化成果显著。报告期内，公司实现营业收入36,1
32.22万元，同比增长18.14%；实现营业利润5,709.31万元，同比增长288.61%；实现归属于上市公司股东的
净利润-3,287.26万元，同比转亏。
公司是国内第一家生产、销售吸附破伤风疫苗的民营企业。自产品上市以来，公司持续加大吸附破伤风
疫苗的医患教育，推进各省市医院对于破伤风的规范处置。受益于国家层面对非新生儿破伤风规范处置的持
续强调以及公司长期的学术推广与市场教育，2026年上半年，公司吸附破伤风疫苗销售收入实现稳健增长，
市场领先地位得到进一步夯实。
凭借坚实的市场基础与专业的商业化运营，公司构建了覆盖全国30个省、直辖市及自治区的深度销售网
络，已与超过2,000家区县级疾控中心建立直接合作，产品覆盖超过9,000家疫苗接种点。广泛且深入的市场
覆盖为现有产品的持续放量与未来创新管线的成功上市提供了关键保障，为公司发展筑牢根基。
（二）坚持创新驱动，核心研发管线取得关键进展
公司致力于技术创新和产品研发，坚持创新投入。报告期内，公司研发总投入为5,483.55万元，占营业
收入的比例达15.18%。公司高度重视研发人员储备和研发团队建设，截至2026年6月30日，公司拥有131名研
发人员，占全体员工数量的比例达30.05%，为创新战略提供人才保障。
报告期内，公司聚焦“超级细菌疫苗”与“成人疫苗”战略，研发管线推进顺利。在“超级细菌疫苗”
领域，核心产品重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验于报告期内持续推进，已于2026年7月完成数据揭盲，临床开
发进度全球领先。在“成人疫苗”领域，公司采用先进细胞培养技术开发的三价及四价流感病毒裂解疫苗（
MDCK细胞）已启动药物临床试验，标志着公司在病毒疫苗技术平台拓展上取得新突破。
（三）稳步推进产品生产，严格执行质量管理体系
公司积极落实上市许可持有人的主体责任，遵守《中华人民共和国药品管理法》《中华人民共和国疫苗
管理法》《药品注册管理办法》等法律法规，严格执行GMP、ISO9001:2015等生产质量管理体系的要求，结
合公司自身发展的需要，建立、健全质量管理体系。公司在整个生产过程中实行药品质量风险管理，针对产
品生产、物料管理、产品检验、设备管理、人员培训等各个方面制定质量目标，全面落实到产品生产的全过
程和整个产品生命周期。
报告期内，公司吸附破伤风疫苗两种规格均成功取得四川省药品监督管理局下发的《药品再注册批准通
知书》，对公司吸附破伤风疫苗生产经营资质的稳定延续具有积极的意义，确保了公司吸附破伤风疫苗的正
常生产。此外，公司积极配合疫苗检查的各项工作，不断完善提升质量管理体系。公司3个上市疫苗（4个规
格）的检定合格率均为100%，获得批签发证书概率为100%，未出现未获得批签发情形，并顺利通过国家局年
度疫苗巡查检查、省局年度生产监督检查、分装线GMP检查等检查。
（四）推进国际化战略，深化海外合作
2026年上半年，公司坚定落地“引进来、走出去”的双向国际化战略，在市场准入及商业拓展方面取得
一系列实质性进展，全球化布局迈出坚实步伐。
在市场开拓方面，公司采用多元化布局策略，初步构建了国际商业网络。报告期内，公司成功实现产品
出口至巴基斯坦；顺利通过菲律宾食品药品监督管理局（FDA）现场检查，并正式获得菲律宾FDA颁发的GMP
符合性证书，为核心产品在当地市场的注册申报与未来上市奠定关键监管基础。以此为契机，公司正积极推
进更多“一带一路”共建国家的产品注册工作，致力于将中国优质疫苗产品推向更广阔的国际市场，惠及全
球更多人群。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.市场领先的核心产品与成熟的商业化能力
公司吸附破伤风疫苗作为公司的核心产品，凭借先发优势和卓越的产品力，在中国市场持续保持领先地
位。按批签发量计，近年来公司吸附破伤风疫苗的市场份额稳居行业首位，奠定了公司稳定的现金流基础和
商业化能力。随着临床对破伤风主动免疫的日益重视，该产品市场潜力有望持续释放。
在“2030健康中国”及十五五规划中，也提倡医疗机构开展预防接种工作。公司已建立起成熟高效的商
业化体系，立足破伤风防控大局。联动全国疾控与急诊机构打通以患者为中心，提供“伤口清创—缝合处置
—预防接种”的高质量服务链条，助力降低创伤(动物致伤）所致感染破伤风的风险，织密全民公共卫生防
护网，有力支持了国家公共卫生目标。
凭借坚实的市场基础与专业的商业化运营，公司构建了覆盖全国30个省、直辖市及自治区的深度销售网
络，已与超过2000家区县级疾控中心建立直接合作，产品覆盖超过9000家疫苗接种点。广泛且深入的市场覆
盖为现有产品的持续放量与未来创新管线的成功上市提供了关键保障，为公司发展筑牢根基。
2.技术创新与研发产业化平台优势显著
公司已构建覆盖疫苗开发全价值链的四大整合、协同的核心技术平台，形成了从靶标发现、工艺开发、
效力评价到规模化生产的完整研发与产业化能力。公司团队在中试放大与产业转化方面积累了丰富经验，并
通过持续优化生产工艺和过程控制，建立了成熟高效的研发体系与生产管控流程，为研发项目的顺利实施与
转化提供了坚实支撑。公司坚持并完善“三位一体”的研发创新模式：一是持续强化内部研发引擎，夯实自
主创新能力；二是深化与国内外顶尖科研机构的战略合作，实现优势互补与协同创新；三是通过选择性投资
前瞻性生物技术项目，早期布局前沿技术领域。这一立体化的研发体系有效保障了公司创新管线的持续拓展
与技术迭代。
3.新兴技术平台拓展与研发管线前瞻布局
公司基于已构建的核心技术平台，前瞻性地将研发管线战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”与“成人疫苗
”两大领域。在“超级细菌疫苗”领域，公司针对世界卫生组织列为高优先级或关键优先级的病原体进行了
系统性布局，建立了全球领先的靶向多重耐药菌的研发管线。该管线涵盖了重组金葡菌疫苗、口服重组幽门
螺杆菌疫苗、重组铜绿假单胞菌疫苗、重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗及A群链球菌疫苗等多个1.1类创新候选疫
苗。
其中，重组金葡菌疫苗是目前全球同类在研项目中进展领先的候选疫苗，报告期内公司持续推进该项目
Ⅲ期临床试验，已于2026年7月完成数据揭盲，若其成功上市，有望填补全球市场空白；口服重组幽门螺杆
菌疫苗（rHPV）亦已在澳大利亚获得I期临床试验许可，标志着公司在超级细菌疫苗战略推进中取得又一重
要阶段性成果。
在“成人疫苗”领域，公司致力于拓展新兴技术平台，正在开发基于MDCK细胞培养技术的四价/三价流
感病毒裂解疫苗。该技术平台相较于传统的鸡胚培养方式，具有生产周期更短、易于规模化、避免卵清蛋白
过敏原等潜在优势，目前国内市场尚无同类产品上市，公司的布局旨在填补这一技术空白。此外，公司亦在
积极探索治疗性单克隆抗体等新方向，持续拓宽技术边界，构建面向未来的多元化产品组合。
4.符合国际标准的生产能力与全面质量管理体系
公司积极落实药品生产相关法律法规，建立了覆盖药品生产质量管理规范（GMP）、药品经营质量管理
规范（GSP）、环境健康安全（EHS）等要求的全面质量管理体系，并通过ISO9001认证。该体系贯穿药品研
发、技术转移、生产、销售乃至产品退市的全生命周期，并全程实行质量风险管理。公司建成了符合GMP标
准的先进生产基地，采用模块化设计，为产品的规模化、标准化生产提供了硬件保障。为确保数据完整性，
公司部署了QMS、MES及LIMS等信息化系统，实现了生产、检验全过程数据的电子化管理和可追溯，有力保障
了数据的合规性与完整性。公司核心生产及质量管理团队成员拥有多年行业经验，一线员工均经严格培训和
持证上岗，扎实的技能与严格的工艺共同确保了产品持续稳定地符合预定用途与注册要求。
公司保持着良好的质量记录，所有已上市产品批签发合格率始终保持100%，并持续通过国家药品监督管
理局的GMP监督检查，且无重大缺陷。公司生产质量体系亦获得国际认可，公司报告期内获得了菲律宾食品
药品监督管理局颁发的GMP符合性证书，标志着相关生产体系达到其监管要求；此外，公司受合作伙伴委托
，生产其用于海外临床试验的疫苗物料，进一步证明了公司生产质量体系满足国际公认标准，为未来开展全
球合作及产品国际注册提供了坚实保障。
5.经验丰富的核心管理团队与专业人才储备
公司拥有稳定、专业且富有远见的领导团队。自2009年设立以来，核心管理团队保持稳定，主要成员在
生物制药行业深耕多年，具备深厚的专业知识、丰富的管理经验及卓越的战略执行能力，能够精准把握行业
趋势，推动公司持续发展。在核心管理团队的带领下，公司建立了覆盖研发、生产、商业化的专业管理梯队
，并与国内外研究机构及合作伙伴构建了广泛的协作网络。
公司高度重视人才体系建设，拥有支撑长期发展的优秀人才储备。截至2026年6月30日，公司研发团队
由131名专业人员组成，其中包含多位在疫苗研发与产业化方面经验丰富、屡获殊荣的资深研究者。公司通
过持续的人才引进、系统化的培养机制以及具有竞争力的激励体系，不断巩固和扩大人才优势，为创新战略
的实施与公司的长远发展提供了坚实保障。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司始终坚持以技术创新为核心驱动力，通过多年持续研发投入与技术积累，构建了覆盖疫苗研发全价
值链的四大整合、协同的核心技术平台，并在此基础上形成了成熟高效的产品开发与产业化能力，从而能够
在多种模态上创新，应对复杂的开发挑战。
（1）基因工程与多维靶标疫苗设计平台
该平台是公司进行创新疫苗开发的基础，通过阻断关键的细菌致病通路，赋能新型候选疫苗的发现。平
台整合了从细菌感染免疫蛋白质组学到计算机辅助筛选的多维度技术，已成功识别出多个新型有效疫苗靶点
。该平台运用精准脱毒等先进技术，在保留免疫原性的同时消除毒性，并通过蛋白多聚化技术大幅提升特定
靶点的免疫原性，为超级细菌候选疫苗等全球首创管线提供了关键技术支撑。
（2）多糖蛋白结合技术平台
公司拥有成熟、高效的多糖蛋白结合工艺，克服了传统多糖疫苗的技术局限，显著提升了原液收率（提
升50%至100%）与产品均一性。公司掌握包括可将不良反应率降低高达30%的低聚合度破伤风类毒素制备工艺
及自主研发的CRM197载体蛋白在内的关键核心技术，相关质量标准获得国际认可。该平台是公司已成功商业
化的Hib结合疫苗与AC结合疫苗的核心技术基础。
（3）“分子-细胞-动物-人体”一体化疫苗效力评价平台
该平台为确保公司的开发过程科学高效，提供了关键、贯穿始终的效力评价。公司已建立一系列高度模
拟肺炎、败血症及创伤等临床感染场景的动物模型，采用创新免疫学检测方法，包括用于评价功能性抗体质
量的调理吞噬杀伤活性检测，以及用于全面分析免疫应答的Luminex多重检测技术。该平台的方法已被包括
中检院在内的中国十多家机构采纳，并为公司重组金葡菌疫苗临床试验的成功执行提供了关键数据支持。
（4）数字化与自动化疫苗产业化平台
该平台旨在实现高质量、高效率的商业化规模生产，通过整合数字化控制的1000升规模高密度发酵系统
及先进的层析纯化系统，不仅已将某特定产品中高质量类毒素的比例从70%提升至98%，亦使Hib多糖的收率
翻倍。公司采用绿色及数字化工艺，实施自动化控制以确保批间一致性。该平台已成功支持公司在包含多个
符合GMP标准车间的生产基地内对商业化产品进行生产。
上述核心技术平台相互协同，形成了从靶点发现、工艺开发、效力评价到规模化生产的完整创新链条，
是公司构建丰富研发管线、实现产品持续迭代与产业化的核心基石。
2、报告期内获得的研发成果
公司高度重视研发投入和知识产权管理，不断完善知识产权管理体系。报告期内，公司获批2026年度省
级财政知识产权专项资金项目，并凭借在知识产权综合管理方面的系统性布局，成功入选“国家知识产权示
范企业创建对象”。2026年上半年，公司新增获得2项发明专利授权。
五、报告期内主要经营情况
2026年上半年，公司实现营业总收入36132.22万元，较上年同期增加5547.25万元，同比增长18.14%；
实现归属于母公司所有者的净利润-3287.26万元，较上年同期减少4606.94万元，同比下降349.09%；归属于
母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1006.20万元，较上年同期减少1778.56万元，同比下降230.28%
。
截至2026年6月30日，公司总资产为209971.57万元，较年初增长3.79%；总负债123038.98万元，较年初
增长9.95%；资产负债率为58.60%。
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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