经营分析☆ ◇688321 微芯生物 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药物技术开发、相关成果商业应用；新药研究、开发、技术转让及其它有关的服务；新治疗技术研究、开
发、技术转让及其它有关的服务；对外专利、技术的许可授权；药品的生产；保健食品生产经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(产品) 5.27亿 96.95 4.58亿 97.67 86.98
技术授权收入(产品) 856.53万 1.58 679.87万 1.45 79.37
其他(产品) 801.90万 1.48 411.95万 0.88 51.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 8.96亿 98.44 7.85亿 99.01 87.63
其他业务(行业) 1423.03万 1.56 785.55万 0.99 55.20
─────────────────────────────────────────────────
西达本胺(产品) 5.80亿 63.70 5.42亿 68.41 93.55
西格列他钠(产品) 3.12亿 34.28 2.41亿 30.39 77.23
其他(产品) 1618.68万 1.78 738.18万 0.93 45.60
技术授权许可(产品) 219.95万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 2.75亿 30.17 2.45亿 30.86 89.10
华东(地区) 2.52亿 27.65 2.21亿 27.90 87.89
华北(地区) 1.23亿 13.47 1.05亿 13.20 85.36
西南(地区) 1.11亿 12.16 9356.56万 11.80 84.54
华中(地区) 7935.91万 8.72 7117.90万 8.98 89.69
西北(地区) 2805.47万 3.08 2472.44万 3.12 88.13
东北(地区) 2631.29万 2.89 2242.42万 2.83 85.22
其他业务(地区) 1423.03万 1.56 785.55万 0.99 55.20
美国(地区) 211.17万 0.23 --- --- ---
中国台湾(地区) 53.77万 0.06 52.73万 0.07 98.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 8.92亿 97.98 7.83亿 98.79 87.84
其他(销售模式) 1618.68万 1.78 738.18万 0.93 45.60
技术授权许可收入(销售模式) 219.95万 0.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商品销售(产品) 3.98亿 97.80 3.48亿 98.69 87.57
其他(产品) 786.08万 1.93 354.12万 1.00 45.05
技术授权收入(产品) 109.04万 0.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 6.45亿 97.96 5.62亿 98.58 87.26
其他业务(行业) 1344.78万 2.04 807.46万 1.42 60.04
─────────────────────────────────────────────────
西达本胺(产品) 5.00亿 75.92 4.66亿 81.67 93.27
西格列他钠(产品) 1.40亿 21.30 9349.38万 16.39 66.71
其他(产品) 1589.21万 2.42 870.04万 1.53 54.75
技术授权许可(产品) 235.64万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 2.27亿 34.47 2.01亿 35.27 88.72
华东(地区) 1.64亿 24.91 1.44亿 25.31 88.09
华北(地区) 9945.11万 15.12 8353.54万 14.64 84.00
西南(地区) 6817.09万 10.36 5643.87万 9.89 82.79
华中(地区) 4831.55万 7.34 4375.66万 7.67 90.56
西北(地区) 1779.05万 2.70 1592.27万 2.79 89.50
东北(地区) 1733.77万 2.64 1443.28万 2.53 83.25
其他业务(地区) 1344.78万 2.04 807.46万 1.42 60.04
美国(地区) 227.48万 0.35 --- --- ---
中国台湾(地区) 44.46万 0.07 43.53万 0.08 97.92
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.40亿 97.23 5.59亿 98.06 87.45
其他(销售模式) 1589.21万 2.42 870.04万 1.53 54.75
技术授权许可收入(销售模式) 235.64万 0.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.68亿元，占营业收入的73.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国药控股股份有限公司 │ 28563.83│ 31.39│
│广东京卫医药有限公司 │ 12497.22│ 13.73│
│上海医药集团股份有限公司 │ 12100.93│ 13.30│
│华润医药商业集团有限公司 │ 8584.08│ 9.43│
│广州医药股份有限公司 │ 5028.83│ 5.53│
│合计 │ 66774.89│ 73.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.24亿元，占总采购额的62.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│四川伊诺达博医药科技有限公司 │ 805.04│ 20.58│
│成都可锐因科技有限公司 │ 722.62│ 18.47│
│西安凯立新材料股份有限公司 │ 379.42│ 9.70│
│四川西陇科学有限公司 │ 272.50│ 6.97│
│乐威医药（沧州）有限公司 │ 269.61│ 6.89│
│合计 │ 2449.19│ 62.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
“专利悬崖”下，跨国药企进入补充管线库存的周期。海外发达国家医药市场高度垄断，约前二十大跨
国药企掌握产业及渠道优势，是新药资产的重要中间购买方。根据医药魔方援引DrugPatentWatch数据，202
5-2030年，全球制药行业将面临总计约2360亿美元的专利悬崖，近70款重磅药物将陆续失去专利保护。潜在
巨大的营收缺口压力下，跨国药企通过并购、专利交易等方式引进资产的迫切性大大提升，成为近2年全球
医药资产价格的重要支撑因素。
中国成为全球药品行业重要参与方。随技术迭代升级，中国药品从产品出口拓展至专利出口。创新药成
为中国出口“新新三样”之一。2026年上半年，中国创新药对外授权交易额约1100亿美元，全球医药交易前
十榜单中国药企占据8席。药企出海合作模式持续丰富，不再局限于简单的海外权益出让，逐步由单一授权
，转向联合研发、产业链共建等深度共建的合作模式。出海潮反映中国企业的研发能力和效率已处于国际领
先水平。中国创新药行业方兴未艾，其走向全球的路径与模式值得期待。
中国本土药品市场依然值得重视与期待。中国医药市场规模居全球前列，且已形成规则相对成熟的全国
统一大市场。这一充分竞争、生机勃勃的市场是中国医药企业的立身之本。尽管当前仍然存在支付能力有限
、集约化程度不足等现实问题，但国家的发展总归会落实到人民健康福祉的提升，为企业带来新的发展机遇
。另一方面，从中国医药及其他行业的经验看，中国高端产业总是立足中国、走向全球的。换句话说，全球
化也可以看做是中国药企将源自中国的高水平创新药惠及全球患者的过程。
（二）主要业务
微芯生物是一家以核心技术驱动，构建具有全球竞争力产品线的原创新药企业。作为中国原创新药领域
的拓荒者，公司秉持“原创、安全、优效、中国”的理念，致力于为患者提供临床亟需的、具有革命性疗效
的创新机制药物。公司已形成从早期探索性发现到商业化的完整产业链布局，为全球患者提供中国原创新药
。
基于中国早期研究的全球开发策略，微芯生物汇聚相关领域具有资深经验的顶尖科学家团队，应用AI+
化学基因组学整合式技术平台，打通了从基础研究到临床转化的全过程，已成功开发出抗肿瘤药物爱谱沙(
西达本胺)及治疗2型糖尿病药物双洛平(西格列他钠)两款全球首创(First-in-class)且同类最优(Best-in-c
lass)的原创新药，且在肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病及神经退行性疾病等领域建立了覆盖从早期发
现至临床后期的研发管线。公司多款产品处于中美临床阶段，一系列具有差异化优势和全球竞争力的研发项
目持续推进中。
（三）主要产品
（1）爱谱沙（西达本胺）西达本胺是公司独家发现的全新机制新分子实体药物，是全球首个亚型选择
性组蛋白去乙酰化酶(HDAC)抑制剂，属于表观遗传调控类药物。西达本胺是国家863及“重大新药创制”专
项成果。
西达本胺已被纳入国家医保药品目录常规乙类管理。该药在中国和中国澳门地区已获批外周T细胞淋巴
瘤(PTCL)、乳腺癌、弥漫大B细胞淋巴瘤(DLBCL)适应症；在日本已获批成人T细胞白血病(ATL)、PTCL适应症
；在中国台湾地区已获批乳腺癌适应症。
公司及合作伙伴正在全球范围内探索“HDAC+IO”作为下一代肿瘤免疫治疗药物组合的开发。其中，针
对黑色素瘤的跨国多中心III期临床试验已达到主要终点，针对结直肠癌的中国III期临床试验已完成患者招
募。全球首个表观免疫偶联药物（EIMAC，EpigeneticImmune-ModulatingAntibodyConjugate）NW001的临床
试验申请已获得受理。
全球范围商业化情况：
√2026年1月，西达本胺在中国澳门地区获批上市；
√2026年1月，西达本胺正式纳入《国家医保目录》常规乙类管理；
√2025年1月，西达本胺弥漫大B细胞淋巴瘤(DLBCL)适应症首次纳入国家医保目录，成为医保内一线治
疗DLBCL唯一口服创新药；
√2024年4月，在中国获批联合R-CHOP(利妥昔单抗、环磷酰胺、阿霉素、长春新碱和强的松)用于治疗M
YC和BCL2表达阳性的既往未经治疗的DLBCL患者；√2023年3月，在中国台湾地区获批用于治疗荷尔蒙受体（
HR）阳性且第二型人类表皮生长因子受体(HER2)阴性，且经内分泌治疗后复发或恶化之停经后局部晚期或转
移性乳腺癌患者(联合依西美坦)；
√2021年12月，在日本获批用于单药治疗复发性或难治性(R/R)外周T细胞淋巴瘤(PTCL)患者；
√2021年6月，在日本获批用于单一疗法治疗复发性或难治性(R/R)成人T细胞白血病(ATL)患者；
√2019年11月，在中国获批联合芳香化酶抑制剂用于治疗雌激素受体阳性、人表皮生长因子受体-2阴性
、绝经后、经内分泌治疗复发或进展的局部晚期或转移性乳腺癌患者；
√2017年7月，西达本胺外周T细胞淋巴瘤适应症首次纳入国家医保目录；
√2014年12月，在中国获批用于既往至少接受过一次全身化疗的复发或难治的外周T细胞淋巴瘤(PTCL)
患者。
报告期内全球范围在研适应症情况：
√公司国际合作伙伴HUYABIO(沪亚生物国际)在全球17个国家开展的西达本胺联合纳武利尤单抗一线治
疗晚期黑色素瘤的随机、双盲、阳性对照III期临床试验取得积极顶线结果，试验组mPFS达到11.7个月，相
比对照组7.4个月具有统计意义和临床意义的显著性。详细结果将由沪亚生物在医学会议公布；
√西达本胺联合信迪利单抗和贝伐珠单抗治疗≥2线标准治疗失败的晚期微卫星稳定或错配修复功能完
整（MSS/pMMR）型结直肠癌的III期临床试验已完成全部患者入组，目前在治疗随访期。该适应症已被国家
药品监督管理局药品审评中心纳入“突破性治疗品种”。该联合方案前期研究CAPability-01的结果刊于《N
atureMedicine》；
√西达本胺联合CHOP用于初治、具有滤泡辅助T细胞表型外周T细胞淋巴瘤（PTCL-TFH）的III期试验已
启动入组，有望巩固西达本胺在PTCL的领先地位；√除上述之外，公司正在开展西达本胺单药、联合免疫治
疗或其他药物在血液肿瘤、实体瘤等多项研究者发起的临床研究。
（2）双洛平（西格列他钠）
西格列他钠是公司独家发现的全新机制新分子实体药物，全球首个PPAR全激动剂，属于胰岛素增敏剂。
西格列他钠是国家863及“重大新药创制”专项成果。
西格列他钠适度激活PPAR三个受体，使糖、脂和能量代谢达到动态平衡，并通过降糖与胰岛素增敏、血
脂调节、抗炎、抗纤维化等多种机制改善代谢性疾病。该药已获批单药及联合二甲双胍治疗2型糖尿病，并
被纳入国家医保目录。迄今获14部权威指南及共识推荐，2026年新增纳入《中国老年2型糖尿病防治临床指
南》《基层糖尿病患者“四高”共管专家共识》及《2型糖尿病胰岛β细胞功能评估与保护临床专家共识》
。同时，公司联合京东健康发布《中国胰岛素抵抗综合管理白皮书》，推动慢病管理从单一控糖迈向综合代
谢管理。
多项临床试验已显示西格列他钠在治疗2型糖尿病及脂肪肝方面具有良好的疗效与安全性。一项针对2型
糖尿病合并代谢相关脂肪性肝炎（MASH）的II期研究显示，治疗18周后肝脏脂肪含量平均下降40%，超过70%
的患者肝酶恢复正常水平，该成果发表于《Hepatology》；相关真实世界研究亦发表于法国糖尿病学会官方
期刊《Diabetes&Metabolism》；2026年5月，一项评估西格列他钠治疗T2DM合并MASH患者疗效的前瞻性、多
中心、随机、双盲、安慰剂对照临床研究正式启动。在制剂开发方面，复方制剂西格列他钠/二甲双胍缓释
片于2026年3月获得临床试验批件，目前正在进行上市注册研究。同时，西格列他钠的科学探索正向糖尿病
并发症及更早阶段拓展。一项PPARs研究在2025年欧洲糖尿病学会（EASD）年会上公布，为糖尿病足溃疡治
疗提供了新依据；糖尿病前期干预的“PRECISE研究”已于2025年启动。上述布局正持续夯实西格列他钠在
糖尿病及脂肪肝领域的证据链，助力其向代谢性疾病基础药物迈进。
国内商业化情况：
√2026年5月，西格列他钠在中国澳门地区获批上市。
√2024年7月，西格列他钠联合二甲双胍治疗2型糖尿病患者新适应症获批；
√2023年3月，西格列他钠首次纳入国家医保目录；
√2021年10月，西格列他钠单药获批用于2型糖尿病。
（3）西奥罗尼
西奥罗尼是公司独家发现的、具有全球专利保护的新分子实体，机制新颖，为三通路肿瘤靶向激酶抑制
剂。西奥罗尼选择性抑制AuroraB、CSF1R和VEGFR/PDGFR/c-Kit等肿瘤发生发展相关蛋白激酶靶点，在抑制
肿瘤细胞增殖、抗肿瘤新生血管生成、调控肿瘤免疫微环境等环节发挥多方位广谱的抗肿瘤作用，已在末线
肿瘤单药治疗的临床试验中展现良好疗效和安全性。
报告期内全球范围在研适应症情况：
√西奥罗尼联合白蛋白紫杉醇和吉西他滨一线治疗晚期胰腺癌的II期临床试验显示出积极信号。截至中
位随访13.2个月时，西奥罗尼联合方案ORR（客观缓解率）达到52.4%，约7例患者仍在持续用药中，mPFS（
中位无进展生存期）为9.3月（95%CI：6.2-10.9），OS（总生存期）数据尚未成熟。
√西奥罗尼联合特瑞普利单抗及白蛋白紫杉醇和吉西他滨一线治疗转移性胰腺导管腺癌患者III期临床
试验的导入期阶段已按计划完成招募。公司将在评估初步结果后启动该试验的随机对照阶段。
√西奥罗尼联合紫杉醇治疗铂难治或铂耐药复发卵巢癌患者的随机、双盲、对照、多中心III期临床试
验的结果已公布。公司正在进行数据整理与总结工作。
√西奥罗尼美国Ib期临床已完成人体试验，正在评估RP2D（推荐II期剂量）。
（4）CS23546
CS23546是公司独家发现的、具有全球专利保护的高效小分子PD-L1抑制剂，通过结合PD-L1并诱导其内
吞从而解除PD-1/PD-L1信号通路介导的免疫抑制活性。
CS23546在临床前研究中显示出良好的口服吸收和肿瘤组织局部富集的代谢特征，单药针对不同肿瘤移
植瘤模型均有显著抗肿瘤药效，联合化疗或公司自有品种如西达本胺和西奥罗尼等则可产生显著的协同抗肿
瘤活性。CS23546产品工艺稳定，质量可控，有望作为新一代口服小分子免疫检查点抑制剂药物在不同恶性
肿瘤的临床治疗中带来差异化优势，同时针对其他PD-L1信号介导的免疫相关疾病也具有应用潜力。
CS23546的I期临床顺利推进中，已探索到单药的MTD。公司正在准备下一阶段的临床试验。
（5）CS231295
CS231295是公司依托AI+化学基因组学核心技术平台自主研发的、具有全球专利保护的透脑AuroraB选择
性抑制剂。
恶性脑部肿瘤及肿瘤脑转移是肿瘤治疗领域长期面临的重大挑战，开发具备脑透过性的新型抗肿瘤药物
已成为亟需解决的临床难题。CS231295通过精准抑制肿瘤特异性过表达的AuroraB激酶，诱导合成致死效应
，直击RB1缺失等难治性肿瘤的基因脆弱性。同时，该分子凭借良好的血脑屏障穿透能力，对脑部原发或脑
转移性肿瘤具有显著的治疗优势。此外，CS231295还兼具抗肿瘤血管生成和改善肿瘤微环境的广谱抗肿瘤活
性，并具有与化疗、靶向及肿瘤免疫等多种机制药物协同治疗的潜力。
CS231295的中国I期临床顺利推进，已在胶质母细胞瘤患者中观察到疗效信号，并且美国I期临床试验已
完成首例入组。
（6）CS32582
CS32582是公司独家发现的、具有全球专利保护的一款酪氨酸激酶2(TYK2)高选择性小分子变构抑制剂。
CS32582通过特异性结合TYK2的调节性假激酶JH2结构域实现对TYK2选择性抑制，且在治疗剂量下不会抑
制同家族激酶JAK1、JAK2和JAK3，发挥治疗作用的同时带来良好的安全性。CS32582对TYK2的抑制能有效阻
断白介素(IL)-23、IL-12和I型干扰素(IFN)等细胞因子介导的下游信号通路，从而发挥对银屑病等自身免疫
性疾病的治疗作用。
CS32582针对银屑病的Ib期临床试验已完成，初步疗效及安全性良好，即将开展II期试验。
（7）CS08399
CS08399是公司依托AI+化学基因组学核心技术平台自主研发的、具有全球专利保护的透脑PRMT5-MTA抑
制剂。
CS08399是一种甲硫腺苷(MTA)协同型蛋白精氨酸甲基转移酶5(PRMT5)抑制剂，对甲硫基腺苷磷酸化酶(M
TAP)缺失型肿瘤细胞具有高度选择性的抗肿瘤活性。CS08399通过抑制PRMT5对肿瘤微环境不同类型细胞发挥
表观遗传调控作用，对克服肿瘤耐药、免疫逃逸等具有治疗潜力。CS08399片已于2026年3月获得药物临床试
验批准通知书，6月完成首例入组。
（8）CS43158
CS43158是公司依托AI+化学基因组学核心技术平台自主研发的、具有全球专利保护的多靶点蛋白激酶抑
制剂。
CS43158可同时覆盖急性髓系白血病（AML）的驱动致癌通路与旁路激活耐药通路，兼具靶向原发驱动突
变与克服继发耐药的双重作用。该药对FLT3野生型过表达、FLT3-ITD及FLT3-TKD等临床常见耐药突变均展现
出强效的抑制活性；同时还可以抑制骨髓微环境中非FLT3介导的细胞因子及生长因子相关信号通路的异常活
化，全面阻断非FLT3依赖的肿瘤细胞存活与增殖通路。通过FLT3核心驱动通路与多条旁路耐药通路的协同阻
断机制，CS43158相对现有治疗药物可进一步增强抗肿瘤活性，克服或延缓FLT3抑制剂耐药的发生，实现更
长期的治疗获益。CS43158片的临床试验申请已于2026年7月获得受理。
（9）NW001
NW001是公司与微芯新域合作开发的、具有全球专利保护的表观免疫偶联药物（EIMAC）。NW001抗体部
分为人源化PD-L1单抗，并通过独特设计偶联全新改进的HDACi荷载。临床前研究显示，NW001在PD-L1单抗不
敏感或耐药模型上具有显著的抗肿瘤活性，在PD-L1单抗敏感的模型也可以进一步增强PD-L1单抗的药效。同
时，NW001在临床前非人灵长类动物体内显示出良好的药代特征和安全耐受性。NW001有望在表观免疫这一联
合治疗中充分验证的机制上提升药物治疗窗口，并显示出超越传统免疫检查点抑制剂的广泛抗肿瘤潜力。
注射用NW001的临床试验申请已于2026年8月获得受理。
（10）其他在研产品
CS12088是公司独家发现的、具有全球专利保护的乙肝核衣壳组装调节剂。临床前研究结果显示，CS120
88对乙肝不同基因型均能保持纳摩尔级别的抗病毒活性，具有肝靶向性特征以及良好的安全性和耐受性。CS
12088片已获得临床试验批准通知书。
CS12192是公司独家发现的、具有全球专利保护的高选择性JAK3激酶抑制剂，同时部分抑制JAK1和TBK1
激酶，在研的适应症为自身免疫性疾病。公司已完成CS12192类风湿性关节炎在中国的临床I期。
基于公司的AI+化学基因组学整合式技术平台，公司围绕肿瘤与代谢两大疾病领域重点布局研发管线，
并持续关注神经退行性疾病、自身免疫性疾病等存在重大未满足临床需求的疾病领域。
二、经营情况的讨论与分析
公司作为一家以核心技术为驱动，专注于构建具有全球竞争力原创新药产品线的创新型制药企业，是中
国原创新药领域的先行者之一。公司始终秉持“原创、安全、优效、中国”的核心发展理念，深耕原创新药
研发与商业化领域，致力于为全球患者提供临床亟需、具有革命性疗效的创新机制药物。目前，公司已形成
从早期探索性发现、临床研究到商业化推广的完整产业链布局，稳步推进中国原创新药的全球布局与市场拓
展，持续为全球患者提供高质量的原创新药解决方案。
基于中国早期研究的全球开发策略，微芯生物汇聚相关领域具有资深经验的顶尖科学家团队，应用AI+
化学基因组学整合式技术平台，打通了从基础研究到临床转化的全过程，已成功开发出西达本胺（肿瘤）及
西格列他钠（2型糖尿病）两款全球首创（First-in-class）且同类最优（Best-in-class）的原创新药，实
现多个适应症在全球上市销售，且在恶性肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病、神经退行性疾病等领域布局
了多个具有差异化优势和全球竞争力的研发项目。
（一）坚守主业，营收利润延续高增长报告期内，公司坚守原创新药主营业务核心定位，聚焦核心产品
推广与研发创新，2026年上半年度实现营利双增。具体核心经营数据如下：
1.营业总收入：报告期内，公司实现营业总收入5.43亿元，较上年同期增长33.60%，其中，公司核心产
品西格列他钠（双洛平）增长超过一倍，销售规模延续持续增长态势，成为本期营业收入增长的主要贡献因
素；
2.归属于母公司所有者的净利润：报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润为7138.06万元，
较上年同期增加141.21%；
3.经营活动产生的现金流量净额：报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额为8936.51万元，
较上年同期增加44.00%；
4.研发投入：报告期内，公司研发投入占营业收入的比例为28.42%，公司持续聚焦核心领域研发创新，
不断优化研发流程、提升研发效率和投入产出比，报告期内取得了多项重要研发进展，进一步巩固公司核心
技术优势与产品竞争力。
（二）源头创新持续突破，在研管线成果丰硕
公司依托AI+化学基因组学核心技术平台加速新产品研发，多项产品取得国内外研发进展。
（三）商业化能力持续提升，市场覆盖稳步扩大
报告期内，公司持续强化核心产品学术推广与渠道建设，产品可及性、市场认可度与销售规模同步提升
。
2026年1月1日起，西达本胺（爱谱沙）正式纳入国家医保目录常规乙类管理，药品可及性大大提升。商
业渠道覆盖全国30个省份，70多家一级商，760多家药店，1300多家处方医院。持续巩固学术地位：2026年C
SCO系列诊疗指南更新，西达本胺联合R-CHOP一线治疗DE-DLBCL方案再获Ⅰ级推荐（1A类证据），复发/难治
外周T细胞淋巴瘤连续9年获最高级别推荐，维持西达本胺“金标准”地位。西达本胺结直肠癌三药方案再入
指南，已获国家药审中心“突破性治疗品种”认定。西达本胺联合R-CHOP一线治疗DE-DLBCL的III期注册临
床研究（DEB研究）荣登国际顶级医学期刊《JAMA》。
公司在西格列他钠（双洛平）不断夯实“直营推广、战略合作、新零售”三个核心渠道的销售布局。截
止2026年6月，西格列他钠渠道累积覆盖医疗机构超7000家、药房超11000家，并与京东、阿里、美团等电商
平台形成战略合作。公司始终围绕学术先行、合规安全的营销理念，通过线下、线上的教育平台不断开展合
理用药培训、介绍临床研究进展、科普胰岛素抵抗知识，树立糖尿病脂肪肝共管理念，不断提升西格列他钠
知晓率。报告期内，西格列他钠被4项指南和共识收录和推荐，临床认可度不断提升。
（四）积极拓展BD合作，加快全球市场布局报告期内，公司从产品出海、联合开发、渠道协同为方向，
全方位推进商务合作，提升全球资源整合与市场拓展能力。
1.积极扩展产品的对外授权
结合西奥罗尼开发进展，公司已与全球各大跨国药企、中型生物医药企业的国内外决策团队建立了有效
的信息沟通渠道；结合目前国际PDAC前线用药及联用趋势，公司正在探索与包括RAS抑制剂在内的外部项目
国内外联用的可能性。
随着研发进展，FIC管线如CS231295（透脑AuroraB选择性抑制剂）、CDCS04（调控ApoE4基因影响）也
受到了多家跨国公司的关注。公司将继续结合研发数据，保持与各方的互动，以期在FIC高创新项目取得研
发和商务拓展的新进展。
此外，公司针对西达本胺临床进展持续与合作伙伴保持沟通，共同推进该产品在全球的注册与商业化工
作。针对西格列他钠，公司正着力推动其国际化进程，重点评估基于国内数据的海外申报可行性。
2.寻求管线合作开发机会
公司在研管线具有差异化的机制特点，在联合治疗探索方面具有巨大潜力。公司基于产品特点，积极推
动项目适应症线数前移、领域拓展。报告期内，公司与信达生物在西达本胺三药治疗结直肠癌III期临床试
验以及与君实生物西奥罗尼四药联合一线治疗胰腺导管腺癌III期临床试验的合作进展顺利。同时，公司正
在继续推进CS08399（透脑PRMT5-MTA抑制剂）、CS231295（透脑AuroraB选择性抑制剂）等项目与国内外药
企产品联用探索的洽谈工作，部分潜在合作项目正在开展临床前测试工作。结合目前行业内特别是肿瘤治疗
联合用药的趋势，公司目标通过继续开展与外部项目的联用产生差异化治疗数据，提升公司在研产品的国内
外研发效率，抢占相关前线治疗市场。
3.洽谈渠道协同的外部产品
基于现有肿瘤及代谢管线的深厚商业化积淀，公司BD团队正聚焦于该领域的外部机会挖掘。在审慎评估
项目风险与不确定性的前提下，团队充分考量内部营销团队的承接能力，倾向于通过联合开发或CSO授权模
式，引入高契合度的成熟产品。
（五）强化人才体系建设，持续提升管理效能报告期内，公司围绕战略发展及研发、生产和商业化等重
点业务需求，持续加强人才引进、培养与梯队建设。公司推进高潜人才识别及个人发展计划，完善核心人才
培养和后备管理者发展机制；持续优化管理与专业“双通道”职业发展体系，开展专业序列及管理序列晋升
评审，进一步明确人才评价标准和发展路径，增强核心骨干的稳定性与组织活力。
在管理效能方面，公司持续完善绩效评价和激励机制，推动员工贡献与研发成果、生产经营目标及组织
绩效更加紧密衔接；推进人工智能、业务流程数字化及数据治理在相关管理场景中的应用，提升流程处理效
率、经营数据质量和风险识别能力。同时，公司强化人力资源业务伙伴深入业务一线的管理机制，前置识别
人才、组织及用工风险，持续提升跨部门协同和组织运营效能。
（六）产能布局有序落地，产品供应坚实保障报告期内，公司以及子公司坚决落实安全生产准则，未发
生安全、质量事故，无环保、消防、职业健康、危化品和易制毒等行政处罚。
为满足快速增长的市场需求，公司正加快西格列他钠生产建设工作。报告期内，西格列他钠八车间两条
固体制剂生产线已取得药品GMP符合性检查告知书，为下半年保供工作提供有力支撑。彭州微芯生产基地建
设工作快速推进，预计将于2027年投产。
（七）深化投资者关系管理，传递公司长期价值公司高度重视投资者关系管理工作，严格按照相关法律
法规要求，规范开展投资者关系管理。公司坚持信息充分披露、合规披露、投资者机会均等、诚实守信原则
，营造尊重投资者、服务投资者、致力于实现公司价值与股东利益最大化的企业文化。
报告期内，公司先后举办2025年度业绩说明会、2026年第一季度业绩说明会，切实保障投资者知情权，
及时向市场传递公司发展逻辑与核心亮点。公司积极做好投资者沟通，通过接待投资者调研、参加券商策略
会等多种形式传递公司动态；设立投资者热线并由专人负责接听，专业、耐心解答投资者咨询；积极回应上
证e互动平台投资者提问。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.核心技术平台与自主研发能力
公司依托AI+化学基因组学技术平台，构建起集新药分子发现、早期评价与临床开发于一体的综合研发
体系，科学高效开发具备临床差异化、满足临床未满足需求的创新机制药物。
公司基于自主开发的化学基因组学平台成立，研发并成功推进2款全球First-in-class药物在中国及其
他地区获批上市。近年来，公司深度融合AI技术以加速药物研发，具有全球专利保护的系列新分子陆续进入
临床开发阶段。
2.丰富且具有竞争力的产品管线
公司已构建多层次、全覆盖的原创新药管线，拥有西达本胺、西格列他钠等已上市国家1类创新药，以
及多个处于临床研究阶段的在研产品。这些产品覆盖从商业化到早期探索研究的不同阶段，涉及多个疾病领
域，具备显著临床差异化与全球竞争力，为公司长远发展奠定了坚实的产品基础。
3.原创新药研发的卓越成就
公司致力于开发具有临床差异性优势的新型药物。目前公司已有西达本胺（肿瘤）及西格列他钠（2型
糖尿病）两款创新药多个适应症全球上市销售，在恶性肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病、神经退行性疾
病等领域布局了多个具有差异化优势和全球竞争力的研发项目。
4.全球视野下的知识产权布局
公司专注于具有全球自主知识产权的原创新药开发，高度重视知识产权保护，建立了系统的知识产权管
理制度，包括全生命周期的专利风险预判机制、专利风险管控机制和专利布局机制。公司在药物发现、开发
和商业化过程中对知识产权风险进行全流程管控，实施全生命周期的专利保护策略，持续延长产品专利保护
期限，为公司战略目标的实现保驾护航。
知识产权部紧密配合研发中心，在药物发现阶段提供竞争对手专利布局等专利分析报告，提前识别、规
避和消除可能存在的专利风险，运用专利优先权等策略尽快申请新分子实体的化合物专利。在药物开发和商
业化阶段，持续从盐型、晶型、异构体、制备方法、制剂、联合用药和适应症等方面在全球范围内逐步开展
多层级的专利布局，及时以专利的形式保护原创技术成果，构建牢固的专利壁垒，以形成全生命周期的、持
续性的、系统化的专利保护网络。
截至报告期末，公司在全球范围内已布局发明专利申请879件，获得发明专利授权272件。专利布局地域
范围覆盖大中华地区，北美地区美国、加拿大和墨西哥，东南亚地区印度尼西亚、新加坡、马来西亚、菲律
宾、越南和泰国，中东地区沙特阿拉伯、阿联酋、以色列、巴林、约旦和埃及，独联体俄罗斯和乌克兰，拉
美地区巴西和哥伦比亚，欧洲，日本，韩国，印度，南非，澳大利亚，新西兰等国家和地区。
报告期内，公司在全球范围新提交发明专利申请52件，获得境内外发明专利授权17件。
5.符合GMP要求的生产体系
深圳微芯药业有限责任公司布局西达本胺原料和西达本胺片两个车间。原料药车间采用自主设计的工艺
路线并密闭化生产，工艺重现性高，产品质量稳定。制剂车间采用自主发明的分散体专利技术，采用国内先
进的固体制剂生产线设备，结合先进的检验分析仪器，实现生产活动的规范化、标准化。公司严格按照药品
质量管理规范建立产品质量保证体系，对药品生产全过程进行质量监控，确保药品质量。
成都微芯药业有限公司布局中间体、原料药以及制剂的全产业链，拥有8个生产车间。公司中间体、原
料药均采用自主设计工艺路线，并采用业内成熟的工艺自控系统进行生产控制。制剂生产线采用国内先进的
制粒、干燥、整粒一站式密闭自动生产线。包装生产线采用先进的橱窗式内外包联动生产线。公司严格按照
药品生产质量管理规范要求建立药品生产质量体系，并通过药监部门的GMP符合性检查。
彭州微芯原创新药制造基地项目占地约100亩，按中国、欧美药品法规标准设计建造，主要用于西格列
他钠及后续创新药物的原料药合成和制剂加工。2026年1月，成都彭州微芯原创新药制造基地项目主体结构
全面封顶，预计2027年投产。
6.规范高效、科学完善的公司治理体系
规范完善的公司治理体系是公司核心竞争力的重要保障。公司严格遵循相关法律法规，结合新《公司法
》要求取消监事会，优化治理架构，明确股东会、董事会、管理层权责，完善制度建设与监督衔接，通过科
学治理保障公司稳健运营、提升公司经营效能、切实维护各方权益，为公司发展筑牢治理根基。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
报告期内，公司基于自主开发的基于化学基因组学的药物发现平台，深度融合了AI新技术，形成一站式
AI+药物研发平台。公司的核心技术与能力是在AI+化学基因组学技术平台的支撑下，科学有效地开发出具有
临床差异化和满足临床需求的创新机制药物。这一核心技术与能力的优势体现在能够更早地对新药候选化合
物进行有效性、差异化和潜在毒副性进行综合评价，有效降低后期开发风险；在随后的临床开发阶段，根据
药物的科学原理与作用机制、治疗领域适应症的差异化选择与产品注册路径、综合风险控制措施，确定新药
产品临床开发策略。公司AI+化学基因组学技术平台自主开发的、具有全球专利保护的系列新分子陆续进入
临床开发阶段。其中，透脑AuroraB选择性抑制剂CS231295已在中美启动临床试验，透脑PRMT5-MTA抑制剂CS
08399已在中国完成首例入组，CS43158片的临床试验申请已获得受理。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|