经营分析☆ ◇688350 富淼科技 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水溶性高分子、功能性单体、水处理膜及氢气等产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.78亿 67.04 8702.76万 75.23 18.21
外销(地区) 2.35亿 32.96 2865.86万 24.77 12.20
─────────────────────────────────────────────────
水溶性高分子(业务) 3.52亿 49.37 6085.08万 52.60 17.29
功能性单体(业务) 2.66亿 37.36 3315.96万 28.66 12.45
能源外供(业务) 6508.05万 9.13 2041.58万 17.65 31.37
水处理膜及膜应用(业务) 1927.12万 2.70 -245.66万 -2.12 -12.75
其他材料(业务) 929.25万 1.30 293.70万 2.54 31.61
其他产品(业务) 92.42万 0.13 77.96万 0.67 84.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水基化学品(行业) 11.71亿 84.26 1.90亿 78.86 16.27
能源外供(行业) 1.43亿 10.28 5064.63万 20.97 35.45
工业水处理(行业) 4844.59万 3.49 -724.03万 -3.00 -14.95
其他业务(行业) 2739.08万 1.97 764.04万 3.16 27.89
─────────────────────────────────────────────────
功能性单体(产品) 5.88亿 42.31 6828.72万 28.28 11.62
水溶性高分子(产品) 5.67亿 40.83 1.15亿 47.63 20.27
能源外供(产品) 1.43亿 10.28 5064.63万 20.97 35.45
水处理膜及膜应用(产品) 4844.59万 3.49 -724.03万 -3.00 -14.95
其他产品(产品) 4288.37万 3.09 1477.54万 6.12 34.45
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.12亿 72.82 1.72亿 71.21 17.00
外销(地区) 3.50亿 25.20 6188.57万 25.63 17.67
其他业务(地区) 2739.08万 1.97 764.04万 3.16 27.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.73亿 84.40 2.08亿 86.12 17.73
经销(销售模式) 1.89亿 13.63 2588.21万 10.72 13.67
其他业务(销售模式) 2739.08万 1.97 764.04万 3.16 27.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水溶性高分子(产品) 3.27亿 45.33 5931.88万 53.89 18.15
功能性单体(产品) 2.78亿 38.57 2437.83万 22.15 8.77
能源外供(产品) 7322.95万 10.16 2472.75万 22.46 33.77
水处理膜及膜应用(产品) 1974.78万 2.74 -182.76万 -1.66 -9.25
其他材料(产品) 1694.04万 2.35 314.24万 2.85 18.55
其他产品(产品) 615.96万 0.85 33.66万 0.31 5.46
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.40亿 74.89 7899.85万 71.77 14.63
外销(地区) 1.81亿 25.11 3107.76万 28.23 17.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化工行业(行业) 13.32亿 85.10 1.49亿 71.98 11.22
能源供应行业(行业) 1.63亿 10.42 5149.41万 24.80 31.56
水处理膜行业(行业) 4264.75万 2.72 -5460.93 0.00 -0.01
其他业务(行业) 2744.96万 1.75 669.39万 3.22 24.39
─────────────────────────────────────────────────
水溶性高分子(产品) 7.14亿 45.62 1.16亿 55.89 16.25
功能性单体(产品) 6.07亿 38.80 3291.26万 15.85 5.42
能源外供(产品) 1.63亿 10.42 5149.41万 24.80 31.56
水处理膜及膜应用(产品) 4264.75万 2.72 -5460.93 0.00 -0.01
其他产品(产品) 3812.36万 2.44 721.18万 3.47 18.92
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.24亿 84.55 1.66亿 79.75 12.51
外销(地区) 2.14亿 13.70 3535.81万 17.03 16.48
其他业务(地区) 2744.96万 1.75 669.39万 3.22 24.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 13.01亿 83.09 1.94亿 93.65 14.95
经销(销售模式) 2.37亿 15.15 649.56万 3.13 2.74
其他业务(销售模式) 2744.96万 1.75 669.39万 3.22 24.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.05亿元，占营业收入的29.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 13303.07│ 9.57│
│客户2 │ 9907.38│ 7.13│
│客户3 │ 9638.79│ 6.94│
│客户4 │ 4278.67│ 3.08│
│客户5 │ 3372.96│ 2.43│
│合计 │ 40500.87│ 29.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购5.65亿元，占总采购额的52.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 37452.50│ 34.73│
│供应商2 │ 5699.02│ 5.28│
│供应商3 │ 5191.77│ 4.81│
│供应商4 │ 4185.85│ 3.88│
│供应商5 │ 3990.69│ 3.70│
│合计 │ 56519.83│ 52.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
1、公司主营业务情况
公司基于对市场趋势及行业动态的系统研判，并结合自身核心能力及未来增长潜力的深度评估，于2025
年正式启动以“让每一个水足迹更有意义”为战略目标的转型计划。该战略紧密围绕“提升水资源利用效率
”与“推动环境可持续发展”两大核心方向，致力于通过技术创新与服务模式升级，为客户提供高效、环境
合规、可持续的工业用水整体解决方案，积极应对全球水资源短缺及环保监管持续趋严的外部挑战，切实提
升水资源利用效能。
报告期内，公司围绕该战略目标，进一步聚焦水基化学品与工业水处理两大核心业务领域，持续深化“
双轮驱动”协同发展路径，各项战略举措有序推进。
（1）水基化学品业务
公司将应用于客户生产制造过程中的相关化学品业务整合为“水基化学品业务”（以下简称“化学品业
务”）。该业务主要服务于以化学品作为生产原料的客户群体，客户对产品的经济性与质量稳定性要求较高
。业务核心竞争力集中于规模化生产能力，以及基于对不同行业工艺流程的深度理解而持续迭代的产品开发
与应用能力。
当前，该业务已广泛应用于制浆造纸、油气开采、精细化工、纺织印染、市政水处理等传统行业，并在
食品饮料、医药、半导体材料等新兴领域稳步拓展。公司专注于亲水性功能高分子领域的技术创新和应用开
发，已构建起较为完整的“功能性单体—亲水性功能高分子—应用产品—应用技术服务”的产业链，在助力
工业企业绿色发展和水生态保护两个方向上与下游市场深度融合，帮助客户提升物质回收率和利用率，减少
污染物排放与碳排放，提升生产效率，实现资源循环利用。
（2）工业水处理业务
公司打造“化学品药剂+膜产品+运营维护+工程设计建设”的一站式解决方案业务模式，聚焦工业客户
厂区内各类用水场景，涵盖原水处理、锅炉水处理、循环冷却水处理、工业污水、电子超纯水制备、盐湖提
锂、中水回用、零排放等关键环节。客户核心需求聚焦于提升用水效率与达成环境合规目标。依托公司在化
学品制造、膜产品开发及系统设计与运维方面的深厚积累，水处理业务将以“全流程、一站式”系统解决方
案为核心竞争力，提供融合产品与服务的高附加值解决方案，助力客户实现节水降耗与ESG战略目标。业务
覆盖钢铁、化工、煤化工、市政、垃圾渗滤液、电力、纺织印染、半导体、新能源等领域，在减少下游行业
污水排放、提升污水排放标准、实施废水资源化、治理黑臭水体和河湖水环境、提升给水和循环水质量等方
面发挥积极作用。
2、公司的主要产品与服务
公司水基化学品处于丙烯产业链下游，以亲水性功能高分子为核心，包括功能性单体、亲水性功能高分
子制造以及应用技术服务，形成了从关键原料到核心产品，再到应用技术服务的完整的产业链。
功能性单体是制备亲水性功能高分子的关键原料。公司生产的功能性单体包括丙烯酰胺类、烯丙基类、
特种阳离子类和制膜专用单体等四大类，大多数用于生产水溶性高分子，少数品种用于生产亲水性高分子分
离膜。公司生产的功能性单体除满足自用外，也对外销售，产品具有纯度高、聚合活性高等特点。
水溶性高分子属于强亲水性功能高分子，公司生产的水溶性高分子产品品类较多。根据单体的构成不同
，主要分为聚丙烯酰胺类、聚二甲基二烯丙基氯化铵类、聚羧酸类、聚胺类等，细分品种可多达上百种。即
便是同类产品，也因单体配比、分子量、产品形态等不同而呈现性能的差异。公司的水溶性高分子属于应用
型产品，下游应用领域宽广，且同一应用领域的不同客户因应用场景及工况条件差异，需要提供相匹配的产
品与解决方案。为此，公司拥有专业扎实、经验丰富的应用技术工程师团队和销售服务队伍，对复杂的工业
水过程和水系统有着深刻认知，能够针对客户具体应用场景的水质、地质、物料、工艺、设备等情况，结合
标准要求与技术规范，以“产品+技术+服务”的模式为客户提供专业解决方案。
在工业水处理领域，公司向客户提供絮凝剂、混凝剂、阻垢剂、缓蚀剂、杀菌剂、膜专用清洗剂及循环
水药剂等化学品。公司生产的高分子膜产品是基于亲水性高分子分离膜材料制成的膜元件/膜组件与膜设备
，主要包括基于PVDF材质的中空纤维超滤膜（UF）和MBR膜、基于聚酰胺材质的纳滤膜（NF）和反渗透膜（R
O）等膜元件/膜组件与膜设备。
同时，公司在水处理领域为下游客户提供从调研诊断、方案设计、安装调试到长期运维托管的全生命周
期服务。在工程设计建设板块，公司提供膜法水处理工程设计、MBR/超滤/纳滤/反渗透系统集成、废水零排
放（ZLD）工程总包服务。在智能化运维板块，公司提供在线水质检测、智慧加药系统、设备远程监控与预
测性维护服务。
此外，公司建有热电联产装置，在满足自身生产所需的基础上向集中区内企业供应蒸汽和电力；公司建
有天然气制氢车间，向集中区内企业供应氢气，作为其生产胺类表面活性剂和聚酰胺类高分子材料的原料。
（二）主要经营模式
1、采购模式
目前公司主要采取市场化采购及战略化采购相结合的模式。一方面，对于重要的原材料，公司与优质供
应商建立了长期稳定的合作关系，签订长期的框架协议，按照约定的价格公式定价，既保证了稳定的供应，
又能很好地控制成本。另一方面，公司会及时关注原辅料价格波动，预测市场行情，在价格波动时把握订货
数量，尽可能地降低采购成本。
2、生产模式
公司的功能性单体和水溶性高分子采用月度计划生产模式，在保证一定安全库存的基础上，根据客户月
度订单情况安排生产。针对部分大客户，公司通过定制化研发和生产，能够为客户提供满足其个性化需求的
特有产品。水处理膜产品的生产模式是常规产品的月度计划生产模式与项目定制生产模式的结合。对于大型
工程项目的膜产品需求，公司按照项目合同与进展，安排原料采购和组织生产，在保证及时供货的同时将库
存占用资金降到最低。
3、营销模式
公司的业务部门负责各自细分领域内的市场研究与开发、产品销售、客户服务与维护等工作，对于客户
需求信息及时进行收集整理和更新，对新增客户在正式签订合同前将档案整理归档供公司审核留存。公司采
用“直销为主、经销为辅”的营销模式。直销模式下，公司对大型终端客户采取“产品+技术服务”的营销
模式；对于国内多数中小型终端客户，公司采取“产品+远程技术支持”的营销模式。经销模式下，公司与
经销商签订买断式产品销售合同，将产品销售给经销商，再由经销商销售给终端客户。
4、研发模式
公司聚焦于水基工业用化学品开发与水处理技术开发。重点服务于水基工业中原水、循环水处理、工艺
用水过程效率提升以及污水处理环节，通过产品提升客户端生产效率、降低能源消耗、减轻设备腐蚀、减少
三废排放。公司同时关注水基工业相关新兴领域发展，满足高标准用水需求。公司始终坚持“从客户现场发
现问题—到产品源头寻找解决方案”的研发理念，将技术过程分解为发现问题本质、解决方案开发、产品工
艺开发以及产品稳定应用四个模块，构建模块化研发体系。公司采用项目研发模式，以业务端贴近客户需求
，整合产品管理、产品开发、工艺技术及应用技术等多方力量组建专项项目团队，围绕关键研发课题开展系
统化攻关，同步响应客户中短期需求与行业前瞻性布局，切实解决客户现实问题与长期发展痛点。公司所有
重大研发项目均履行严谨立项流程，通过可行性研究与技术评审双重把关，保证研发项目的设定符合公司的
发展战略。
研发策略上，公司坚持“自主研发为主导、外部协作为支撑”，在持续强化自主研发核心能力的同时，
积极拓展外部合作，深化产学研协同创新，构建开放高效的技术创新体系。通过引入智能化生产技术与绿色
工艺，公司逐步缩小与国际龙头企业在技术维度的差距，旨在突破高端市场的技术壁垒，并为新兴领域的拓
展进行前瞻性技术储备。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展阶段
水基化学品行业作为精细化工领域的核心细分板块，其发展与全球环保政策、工业升级需求深度绑定，
核心产品（以聚丙烯酰胺PAM为代表）广泛应用于水处理、油气开采、制浆造纸等关键领域。
全球水基化学品行业已迈入“规模化向高质量转型攻坚期”，国内行业则同步处于“产能优化与高端突
破并行期”。早期行业以规模化扩张为核心，依托原材料成本优势与基础生产技术，实现产能快速释放；随
着环保法规趋严、下游行业高端化需求升级及政策引导（如工信部等九部门《精细化工产业创新发展实施方
案(2024—2027年)》明确推动精细化工高端化、绿色化发展），行业自2020年后逐步告别低端产能扩张模式
，进入以技术创新驱动、产品结构优化、绿色安全升级为核心的转型阶段，核心目标是突破高端产品技术壁
垒、提升产品附加值与行业集中度。当前国内行业正处于转型攻坚关键期，低端产能加速出清，头部企业聚
焦高端市场与国际化布局，行业发展质量持续提升。
全球市场保持稳定增长态势，区域格局呈现“中国主导生产、全球共享需求”的特征。中国作为全球水
基化学品（尤其是PAM）最大生产国与消费国，市场规模稳步攀升。报告期内，行业整体供需保持平衡，但
结构性分化显著——低端通用型产品因产能过剩竞争激烈，价格承压明显；高端功能化、环保型产品因技术
壁垒高、定制化需求强，呈现出显著的价格韧性与市场缺口，核心市场仍被法国爱森等国际巨头主导，国内
头部企业正加速突破并实现进口替代。竞争格局方面，国内行业市场化程度高，但随着环保与安全监管趋严
，众多中小企业因无法满足合规要求逐步退出市场，产能向符合标准的头部企业集中，形成“国际巨头垄断
高端、国内龙头主导中端、少量企业深耕细分”的竞争格局。需求端方面，传统水处理、制浆造纸及油气开
采等领域需求保持稳定，食品饮料、医药、电子信息等新兴领域需求快速增长，为行业提供新的增长动能。
工业水处理行业方面，全球市场处于成长期向成熟期过渡的关键阶段，中国市场则迎来从“规模扩张”
向“质量提升”转型的攻坚期，同时迈入系统化、智能化、低碳化协同发展的高质量发展初期。从行业演进
逻辑来看，前期行业核心驱动力集中在基础设施补短板，重点解决“有没有”的问题；当前作为“十四五”
规划收官与“十五五”规划谋划的衔接之年，行业核心需求转向“好不好”“省不省”“能不能循环利用”
，聚焦水质提升、能耗降低、资源回收与生态协同，成为行业转型的核心主线。
全球工业水处理市场规模稳步扩容，亚太地区成为全球增长引擎，中国作为核心增长极贡献显著。当前
行业已形成“政策牵引、技术驱动、需求支撑、资本赋能”的成熟发展生态，逐步摆脱单一污染治理导向，
向水资源循环利用、水生态系统修复、低碳化运营的多元协同方向转型，转型成效逐步显现，为行业内具备
核心技术与全产业链能力的企业提供了广阔发展空间。
（2）行业基本特点
水基化学品行业可概括为四大核心：一是政策驱动性强，行业发展与环保、双碳、安全生产等政策高度
关联，政策导向直接决定行业产品结构与技术升级路径；二是产品同质化与客户需求多样化并存，不同下游
行业、甚至同一行业不同客户的应用场景差异较大，对产品性能要求各不相同，需企业提供定制化产品组合
与配套技术服务，从单纯销售产品向提供一体化解决方案转型；三是产业链协同紧密，行业上游依赖丙烯腈
等化工原材料，价格波动直接影响行业盈利水平，下游与水处理、油气开采等行业深度绑定，下游行业升级
直接带动行业高端产品需求；四是安全环保门槛高，绿色化、安全化、智能化改造已成为行业必备条件及趋
势。
工业水处理行业在转型发展中则呈现出四大鲜明特点：一是政策导向明确，“双碳”战略深化与生态文
明建设推进形成双重支撑，“十五五”规划相关部署提前布局，明确2030年重点河湖生态流量保障率、城乡
污水资源化利用率等量化目标；二是需求结构升级，细分赛道多点爆发，市场需求从传统工业废水达标排放
，向高难度工业废水处理、再生水利用、污泥资源化、农村污水治理、海洋生态修复等细分领域延伸；三是
技术导向凸显，低碳智能成为核心。行业竞争从传统的工程施工、设备销售，转向核心技术研发与系统解决
方案输出的高端竞争，厌氧氨氧化、高级氧化等低碳技术逐步规模化应用；四是市场格局分化，国产替代加
速推进。行业呈现“头部整合、中端差异化、低端淘汰”的竞争格局，本土企业在膜材料、智能监测设备等
领域逐步突破，国产替代成为行业重要趋势。
（3）行业主要技术门槛
公司所处的水基化学品行业，核心技术门槛主要体现在四大维度，共同构筑了较高的行业准入壁垒：
其一，高端产品研发与配方设计壁垒。高端水基化学品（如高分子量PAM、功能化改性产品、超低残单
环保产品等）需突破复杂的配方体系研发与工艺优化技术，要求企业具备深厚的技术积累、专业化研发团队
及长期行业实践经验。同时，产品配方需根据下游应用场景持续迭代升级，具有研发投入大、周期长等特点
，国际行业巨头凭借先发优势已形成较为完善的专利保护体系。其二，生产工艺与质量控制壁垒。产品纯度
、性能稳定性及批次一致性是下游客户的核心诉求，企业需配备先进生产装备如全流程自动化生产线、精准
的过程控制技术及严格的质量检测体系，有效应对原材料特性波动与生产过程中的各类变量，持续保障产品
质量稳定可靠。随着行业竞争格局加剧，对PAM产品生产过程绿色化要求提升，生产过程的精准控制在行业
技术门槛中日益重要。
其三，应用场景适配与技术服务壁垒。产品应用效果需与下游客户具体场景深度匹配，如油田开采需适
配不同油藏地质条件，造纸应用需适配纸机类型、纸种以及原料条件，要求企业具备跨行业、多场景的应用
理解能力，能够为客户提供产品选型、现场调试、问题解决方案等全流程技术服务，技术服务能力直接影响
客户粘性与市场竞争力。
其四，安全环保与标准合规壁垒。行业执行严格的安全生产与污染物排放要求，企业需投入大量资金用
于安全设施升级、环保技术改造（如VOCs治理、废水处理等），同时需满足国家及行业标准、高端客户供应
商资质认证等多重要求。新进入者难以在短期内形成完备的合规能力。结合行业发展态势，公司水基化学品
业务的高端化、国际化转型与行业发展趋势高度契合。公司通过持续加大研发投入、完善供应链保障体系、
拓展多元化市场布局，不断突破行业技术门槛，稳步提升在全球市场的综合竞争力。
公司所处的工业水处理行业属于技术密集型行业，核心竞争力集中在技术研发、工程化落地与系统集成
能力，行业技术门槛主要体现在：
其一，核心工艺与材料研发壁垒。高难度工业废水（包括高盐废水、高浓度有机废水、重金属废水等）
处理、低碳化处理等核心工艺，需依托企业长期的技术积淀与反复的工程实践验证，具有研发投入高、周期
长、风险高的特点。同时，膜材料、催化材料等核心耗材的性能直接决定水处理效率与运营成本，目前高端
膜材料仍面临抗污染、长寿命、高通量的核心技术瓶颈，虽国产替代进程成效显著，但高端领域的技术突破
仍需持续投入大量资金与研发力量，较高的研发难度与资金门槛，对新进入者形成了有效阻隔。
其二，工程化落地与稳定性壁垒。实验室阶段的技术成果向工业化规模化应用转化的过程中，需有效解
决水质波动适配、处理效率稳定、能耗成本控制等多重难题，例如新兴低碳技术的工程化应用，需重点平衡
处理成本与系统稳定性。此外，不同行业、不同区域的工业水处理需求差异显著，要求企业具备定制化方案
设计、现场精准调试、长期运维保障的综合能力，对企业的工程实践经验、技术团队专业度提出了极高要求
。
其三，低碳技术与碳资产管理壁垒。在“双碳”战略目标引领下，低能耗技术（如厌氧工艺、电催化氧
化等）的研发与规模化应用，以及碳减排核算、碳资产运营、低碳方案优化等相关能力，已成为企业核心竞
争力的重要组成部分。
其四，合规与定制化技术壁垒。随着环保监管标准持续收紧、细分行业合规要求不断细化，不同行业的
废水排放标准、核心排放指标差异较大，例如电子行业超纯水制备、制药行业抗生素废水处理等场景，对处
理技术的精准度、适配性要求极高。要求企业具备针对特定行业的定制化技术解决方案能力，精准匹配细分
行业的废水特性、处理需求及合规标准。而这种定制化技术能力的培育，需要长期的行业深耕与技术积累。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
2026年是公司战略转型深化落地、聚焦拓展海外业务的关键年。报告期内，公司围绕“让每一个水足迹
更有意义”的核心目标，依托水基化学品与工业水处理两大核心业务，有效应对多变的国际形势带来的市场
波动以及激烈的市场竞争挑战。
业务层面，水基化学品业务持续加大海外业务拓展，高端产品研发取得突破，市场布局实现国内传统领
域稳固、新兴领域拓展、国际市场增长的多元化格局。安庆基地一期试运行顺利，为海外新增订单的及时交
付奠定了坚实的产能支撑，进一步增强与海外重点客户的合作黏性。工业水处理业务升级为“全流程一站式
解决方案”模式，核心能力整合升级，在华东、华南核心区域市场影响力进一步提升。
核心竞争力方面，公司强化“双轮驱动”战略协同，新增多项授权专利并参与国标/行标/团标制定，研
发投入持续增长，全链条服务壁垒与品牌认可度进一步提升。
风险应对上，公司通过优化管理协同、突破技术壁垒、管控成本供应链、分散市场风险等措施，有效化
解全年多重挑战，保障业务平稳推进。2026年下半年，公司将持续推进新领域业务拓展、全球化布局、研发
技术转化、产能供应链优化及ESG价值提升，持续巩固细分领域行业地位。报告期内，公司在工业水处理行
业地位呈现稳步提升的良好态势，核心变化体现在两个方面：一是技术地位持续攀升。公司持续加大研发投
入，聚焦反渗透膜产品开展迭代改进与性能升级，相关技术已达到国内主流水平，打破了部分高端膜材料的
进口依赖格局，同时斩获多项行业专利，核心技术竞争力得到进一步强化；二是市场地位稳固，在钢铁、化
工、煤化工等运维及工程建设方面保持公司区域优势地位，客户认可度稳步提升。同时，公司也清醒认识到
，与国内水处理行业龙头企业相比，公司在规模化运营、高端市场布局、资本实力等方面仍存在一定差距；
与全球领先的水处理跨国企业相比，在核心技术高端领域的研发投入与国际化布局仍需进一步加强。未来，
公司将聚焦自身核心优势，加大研发投入，弥补短板不足，稳步提升在行业内的综合地位。总体而言，报告
期内公司运营稳定，受国际地缘政治冲突等影响，二季度原材料价格出现较大上涨，净利润同比有一定波动
，但仍在可控和合理范围内。国际业务营收占比稳步提升，为后续持续健康发展奠定了坚实基础。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
当前，水基化学品行业在技术、产业、业态和模式层面均呈现出明显的升级态势。技术端，绿色化与高
端化为主旋律，生物基原料替代、高分子聚合物技术普及，AI辅助研发手段的引入显著缩短产品开发周期，
高端产品的国产化率也在稳步提升。产业端，电子、新能源等新兴领域的需求增长迅猛，区域布局向中西部
延伸，全球市场上中国产能继续保持主导地位。业态模式上，行业正从单一的产品供应转向定制化+技术配
套的综合服务转型，头部企业通过垂直整合强化产业链协同，中小企业则更加专注于细分市场深耕。
展望未来，水基化学品行业的发展趋势指向产品高端化、智能化方向。技术上，生物基与智能响应型能
力成为升级主线；新兴产业聚焦新应用场景不断扩容，绿色合规要求持续牵引需求释放；业态层面，“产品
+服务”深度融合，服务链条向精细化过程延伸，应用领域从造纸、水处理、矿物及油田等传统大规模场景
，逐步拓展至生物医药、电池、电子半导体等精密新兴赛道。竞争格局上，头部企业整合提速，循环经济与
绿色制造成主流。整体而言，行业正向高质量发展新阶段坚实迈进。
聚焦到工业水处理领域，新技术迭代加速，低碳化、智能化、高效化成为核心方向。低碳处理技术开始
规模化落地，厌氧氨氧化、短程硝化反硝化等工艺渐成主流；高级氧化、电催化、纳米材料吸附等前沿技术
也进入工程应用阶段，难降解有机废水、高盐废水的处理效率得到提升，处理成本同步下降。膜技术同样在
持续升级，第四代MBR膜、反渗透（RO）与超滤（UF）膜性能不断优化，膜生物膜反应器与电化学、厌氧氨
氧化等技术耦合成为热点，实现降碳与处理效率双提升。
产业层面，水处理领域正形成多元并进的新格局。再生水利用产业快速扩容，京津冀、黄河流域等缺水
地区再生水利用率逐步达标，再生水在工业冷却、园林绿化、市政杂用等领域的应用场景持续拓展；污泥资
源化与碳资产管理产业兴起，污泥热解制生物炭、磷回收等技术落地应用，实现污泥减量化的同时创造生态
与经济双重效益；新能源、生物医药、电子半导体等新兴产业的崛起，催生了锂电池废水、半导体超纯水制
备等定制化水处理需求，相关细分赛道规模快速扩张；与此同时，海洋与生态治理产业升温，海洋环境修复
、滨海湿地保护及海水淡化项目密集落地。面向未来，工业水处理将加速向资源化、智能化和低碳化方向升
级。在“双碳”目标与日益严格的环保标准驱动下，行业重心正从达标排放转向水资源循环与资源回收，膜
分离、高级氧化等技术持续迭代；智慧水务和AI运维普及不断加快，降本增效成为企业核心关切。
二、经营情况的讨论与分析
公司秉承“让每一个水足迹更有意义”的战略目标，为制浆造纸、水处理、矿物加工、油气开采和纺织
印染等国内外水基工业用户提供水溶性高分子、功能性单体、膜分离产品及应用服务，为水基工业绿色发展
和水生态保护创造核心价值。报告期内，公司获评苏州市高质量发展贡献奖、ESG评级AA等荣誉，可持续发
展能力持续提升。
报告期内，公司实现营业收入7.13亿元，同比下降1.16%，主要系销售价格下降所致。报告期公司水溶
性高分子销售价格同比下降1.44%，电销售价格同比下降9.43%，氢气销售价格同比下降15.50%，蒸汽销售价
格同比下降32.35%。分业务板块来看，水溶性高分子板块营业收入同比增加7.65%；受市场环境及客户需求
变化影响，功能性单体板块营业收入同比下降4.27%；能源外供板块营业收入同比下降11.13%；水处理膜及
膜应用板块营业收入同比下降2.41%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润965.11万元，较上
年同期下降52.96%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润570.65万元，较上年同期下降61.48%
。净利润及扣非净利润同比下滑，主要系本期信用减值损失、资产减值损失、财务费用及管理费用有所增加
所致。报告期内，公司重点工作情况如下：
1、坚定战略目标，持续优化业务结构
公司锚定核心主业双轮驱动发展战略，稳步推进业务结构优化，聚焦优质核心客户与海外重点市场，在
国内业务竞争持续加剧的大背景下，油气业务和海外业务实现同比显著增长。报告期内，公司集中调配优质
营销资源，加大对核心大客户与海外市场的拓展力度，核心海外客户业务贡献突出。尽管化工行业受地缘冲
突等多重因素影响，面临原材料价格波动上行、市场竞争持续加剧等多重压力，公司通过内部业务体系提质
优化、外部营销策略升级，积极应对行业压力，保障整体业务平稳有序开展。
报告期内，公司业务结构持续优化。制浆造纸化学品业务依托技术积淀与现场服务优势，深化核心产品
配套市场应用，为客户提供定制化技术解决方案，精准解决客户生产难题；水处理化学品业务以客户需求为
核心导向，不断丰富产品矩阵与销售渠道，积极拓展大型水务领域规模化应用场景。国际业务板块积极布局
海外市场，虽受国际形势影响承压，但外销业务整体实现较快增长，北美市场拓展取得明显成效。公司积极
推进境外分支机构设立，设立新加坡子公司作为区域支点辐射东南亚市场；同步搭建泛俄、北美、中东专项
海外销售团队开拓重点目标市场，海外布局已初见成效。
在水处理领域，对原有分散业务模块进行整合统筹，构建起“化学品+膜+工程+运维”一站式综合解决
方案平台，为水处理业务规模化、高质量发展筑牢基础。2026年6月，公司签署《投资框架协议》，拟收购
沃特泰科51%股权，截至报告披露日，该事项已经公司股东会审议通过，各项相关工作正在有序推进。本收
购完成后，有望进一步强化公司在水处理领域的综合竞争力，并推动公司进一步进入显示面板、半导体等高
端工业水处理领域。公司将积极推进后续整合工作，努力发挥采购、研发、市场、客户及管理协同效应，培
育新的利润增长点。
2、深化研发管理机制，提升整体研发效率
公司研发团队在“从终端发现问题，到源头寻找答案”理念指导下，致力帮助客户在复杂的应用场景中
寻求相匹配“产品+应用技术”的综合解决方案。通过优化产品管理部、产品开发部、先进生产技术部、化
学品事业部等跨部门全流程联动体制，聚焦重点项目开发，提升了整体研发效率。公司聚焦核心产线及核心
技术，包括阳离子单体、固体聚丙烯酰胺、乳液聚丙烯酰胺以及膜产品，持续进行产品创新和技术迭代。结
合公司油田业务发展，公司重点开发了具备高耐温及高抗盐聚合物合成工艺，根据分子结构中功能性单体的
应用与组合，以及包括梳型结构、枝化结构以及微交联结构高分子开发，形成适合安庆生产基地新工艺，解
决油田产品应用终端复杂场景需求；安庆生产基地自动化装置为更多规格优质聚胺类产品工艺提供精准快速
控制能力，也能为公司带来更多聚胺类新产品生产。报告期内，公司在持续优化现有产品工艺，提升产品品
质，提高产品稳定性，降低生产成本的同时，秉承专注对客户终端应用理解的核心能力，在造纸、水处理、
矿加、纺化、油气等多领域工艺过程挖掘客户需求，利用新产品与新应用技术解决客户痛点。截至报告期末
，以专利公开授权公告日为准，公司新增授权专利20项，其中发明专利4项，实用新型专利16项，涉及水处
理膜产品制备、聚合反应设备、丙烯酰胺加工工艺与溶液回收、化工安全应急装置等多个方向。截至报告期
末，公司合计拥有授权专利305项，其中发明专利131项，累计参与制定和修订的国家/行业/团体标准共38项
。
3、夯实安全生产和精益管理，提高精细化运营水平
公司始终将安全生产置于战略核心位置，报告期内，持续深化安全文化建设与技术赋能，构建行业特色
的智能安全防护体系。
在安全文化建设维度，公司进一步完善覆盖全员的安全价值观培育机制，结合危化品生产高风险特性，
优化“安全领导力工作坊”“行为安全观察”等专项活动形式，通过典型案例复盘、危化品安全实操实训等
场景化教育，将“安全第一、预防为主”的理念深度融入组织基因。技术支撑层面，报告期内重点推进危险
化工工艺全流程自动化升级（投入357万元）与SIS（安全仪表系统）冗余设置改造（投入125万元），从工
艺源头提升装置本质安全水平；同步迭代双重预防机制数字化平台，升级集成HSE智能管理系统、高清视频
监控分析、物联网传感网络三大核心模块，针对危化品储存、输送、反应等关键环节，实现风险动态预警-
智能派单-闭环处置的全流程数字化管控，确保风险早识别、早预警、早处置。
现场管理深化“三化融合”策略，贴合危化品作业规范要求，严格推行作业安全分析（JSA）标准化，
建立高风险作业电子许可与全程追溯制度；优化“班组自查-专业诊断-第三方审计”三级隐患排查机制，重
点聚焦自动化装置运维、SIS系统可靠性等关键领域，运用可靠性分析（RCM）优化设备维保策略，保障核心
生产装置稳定运行。报告期内完成制氢压力容器老旧装置更新改造（投资约1,200万元）与热电锅炉节能升
级改造（投资约490万元），从硬件本质安全层面消除老旧设备运行风险。
应急管理方面，升级搭建适配危化品泄漏、火灾等场景的智能应急指挥平台，融合三维厂区模型、应急
预案数据库与实时监测数据，通过数字化演练提升多部门、多场景协同处置能力；同步完善“四层防护体系
”，在强化工艺本质安全设计的基础上，深化关键设备健康度预测模型应用，构建覆盖全员的危化品岗位安
全能力矩阵，形成从文化浸润、技术保障到现场管控、应急处置的全链条智能安全生态闭环。
4、有序推进安徽基地项目建设
安庆基地项目为公司重点投资项目，报告期内一期工程已建设完成并进入试生产阶段，项目推进取得重
要阶段性进展。试生产阶段，安徽基地完成三大类合计20个牌号产品的系统性验证工作，上述三大类产品各
项指标均满足验收标准，实现从工艺研发向规模化生产的顺利转化。下半年，公司将依托安庆基地，重点推
进造纸领域产品性能迭代升级，加快油气领域相关产品落地交付，持续夯实公司产业布局，助力主营业务拓
展。
5、完善人才梯队建设，夯实长远发展根基
公司始终将人才作为战略发展的核心驱动力，持续强化核心团队建设与赋能。报告期内，公司持续完善
员工关怀体系，为员工提供心理健康支持及工作环境优化服务；同时加大年轻干部与骨干人才的选拔培养力
度，推动干部队伍结构不断优化。通过常态化开展干部能力培训、组织走访标杆企业及参加各类管理论坛，
干部队伍的业务素养与管理水平持续提升，人才梯队建设纵深推进，为长远发展积蓄核心力量。
报告期内，公司实施大学生培养计划，校招大学生经历集训、专业知识培训及相关部门业务见习实践，
加速新进人才融入与成长；启动“星火计划”，一期从内部选拔综合能力突出的4名年轻员工到销售岗位，
配备一对一导师，针对不同岗位开展专业技能与销售技巧培训，为公司业务增长注入新动能；搭建生产一线
岗位技能矩阵，为新入职员工及在岗员工技能进阶提供系统化指导与资源支持；此外，公司基于业务发展需
要，积极提拔晋升年轻干部，推动其走上更重要的岗位，持续优化干部队伍年龄与能力结构。紧跟时代发展
趋势，引入AI相关课程与工具应用培训，赋能员工提升数字化素养与智能办公能力，助力组织效率与创新活
力持续释放。
在此基础上，公司持续优化人才引进机制，积极吸纳行业优秀人才。截至报告期末，公司拥有硕士及以
上学历员工49人，人才结构进一步优化。通过构建系统化的人才管理体系，公司持续将人力资源优势转化为
支撑战略落地的核心竞争力，为长期高质量发展筑牢人才根基。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入7.13亿元，较上年同期下降了1.16%；归属于上市公司股东的净利润为965
.11万元。报告期末，公司资产总额30.70亿元，同比增加6.32%；归属上市公司股东净资产18.47亿元，同比
增加29.78%。
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