经营分析☆ ◇688351 微电生理 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
心脏电生理介入诊疗有关的各类医疗器械和设备研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
导管类产品(产品) 1.61亿 71.77 1.00亿 74.73 62.58
其他产品(产品) 4524.92万 20.22 2525.69万 18.78 55.82
设备类产品(产品) 1618.82万 7.23 855.94万 6.37 52.87
租赁服务(产品) 172.17万 0.77 16.15万 0.12 9.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.54亿 68.95 9158.36万 68.11 59.36
境外(地区) 6947.44万 31.05 4288.87万 31.89 61.73
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.21亿 98.60 1.32亿 98.37 59.96
直销(销售模式) 312.89万 1.40 219.34万 1.63 70.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 4.07亿 98.48 2.40亿 99.02 59.05
其他业务(行业) 628.48万 1.52 239.00万 0.98 38.03
─────────────────────────────────────────────────
导管类产品(产品) 3.00亿 72.52 1.84亿 75.75 61.34
其他产品(产品) 8707.35万 21.07 4627.32万 19.07 53.14
设备类产品(产品) 2645.35万 6.40 1256.71万 5.18 47.51
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.95亿 71.31 1.73亿 71.22 58.66
境外(地区) 1.12亿 27.17 6745.33万 27.80 60.08
其他业务(地区) 628.48万 1.52 239.00万 0.98 38.03
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.06亿 98.30 2.40亿 98.90 59.09
其他业务(销售模式) 628.48万 1.52 239.00万 0.98 38.03
直销(销售模式) 74.22万 0.18 28.46万 0.12 38.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 3.20亿 97.20 2.02亿 96.53 63.07
其他业务(行业) 920.90万 2.80 725.09万 3.47 78.74
─────────────────────────────────────────────────
导管类产品(产品) 2.19亿 66.62 1.45亿 69.20 65.97
其他产品(产品) 8399.97万 25.52 4971.38万 23.78 59.18
设备类产品(产品) 1667.03万 5.06 743.34万 3.56 44.59
其他业务(产品) 920.90万 2.80 725.09万 3.47 78.74
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.51亿 76.27 1.59亿 76.26 63.50
境外(地区) 6890.29万 20.93 4237.68万 20.27 61.50
其他业务(地区) 920.90万 2.80 725.09万 3.47 78.74
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.20亿 97.20 2.02亿 96.53 63.07
其他业务(销售模式) 920.90万 2.80 725.09万 3.47 78.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械(行业) 2.58亿 98.92 1.80亿 99.79 69.71
其他(补充)(行业) 280.52万 1.08 38.29万 0.21 13.65
─────────────────────────────────────────────────
导管类产品(产品) 1.66亿 63.81 1.21亿 67.49 73.10
其他产品(产品) 4974.16万 19.11 3275.97万 18.21 65.86
设备类产品(产品) 4167.08万 16.01 2533.75万 14.08 60.80
其他(补充)(产品) 280.52万 1.08 38.29万 0.21 13.65
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.14亿 82.33 1.53亿 85.25 71.55
境外(地区) 4320.06万 16.59 2616.03万 14.54 60.56
其他(补充)(地区) 280.52万 1.08 38.29万 0.21 13.65
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.57亿 98.84 1.79亿 99.68 69.70
其他(补充)(销售模式) 280.52万 1.08 38.29万 0.21 13.65
寄售(销售模式) 15.80万 0.06 13.47万 0.07 85.23
配送(销售模式) 6.74万 0.03 5.80万 0.03 86.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.51亿元，占营业收入的37.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5776.04│ 14.20│
│第二名 │ 4593.14│ 11.29│
│第三名 │ 1734.10│ 4.26│
│第四名 │ 1499.21│ 3.68│
│第五名 │ 1451.14│ 3.57│
│合计 │ 15053.63│ 37.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.62亿元，占总采购额的38.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1916.92│ 11.82│
│第二名 │ 1706.24│ 10.52│
│第三名 │ 1008.25│ 6.22│
│第四名 │ 825.61│ 5.09│
│第五名 │ 776.30│ 4.79│
│合计 │ 6233.32│ 38.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械的研发、生产和销售。根据我国《国民经济
行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司属于专用设备制造业（分类代码C35）中医疗仪器设备及器械
制造业（分类代码C358）。根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司属于“4.
2生物医学工程产业”中的“4.2.1先进医疗设备及器械制造”及“4.2.2植介入生物医用材料及设备制造”
。
公司是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致
力于提供具备全球竞争力的“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。公司自成立以来
，始终坚持核心技术的创新与突破，并围绕核心技术进行系统性的产品布局和应用扩展。经过十余年的持续
创新，在心脏电生理领域，公司是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，亦
是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商，攻克了该领域的诸多关键技术，打破
了国外厂商在该领域的长期技术垄断地位。
根据世界银行、国家统计局及弗若斯特沙利文研究以及民政部、全国老龄办发布的《2024年度国家老龄
事业发展公报》数据显示，2020年我国65岁以上人口约为1.5亿，占总人口的比例为13.5%；截至2024年末，
中国65周岁及以上老年人口2.2亿，占总人口比例为15.6%。心血管疾病的发生与年龄密切相关，这一趋势在
房颤领域尤为明显。我国45-54岁人群中房颤患病率为0.6%，而75岁以上的患病率达5.0%1，人口老龄化会进
一步增加房颤患者数量，从而带来电生理市场需求的快速增加。与此同时，高血压、糖尿病、冠心病、心脏
瓣膜病等基础疾病会大大增加房颤发生的概率，而这些疾病的发病率同样随着年龄的增长而快速增加。
随着电生理手术治疗心律失常的临床价值逐渐得到验证，以及电生理技术的不断发展进步，我国电生理
手术量也呈现出持续快速增长的态势。根据中国循环杂志《中国心血管健康与疾病报告2024概要》，2023年
我国心律失常住院患者（出院主要诊断或出院其他诊断包含心律失常）1113.2万例，其中，数量位于前三位
的疾病类型为房性心动过速/心房扑动（房扑）/心房颤动（房颤）、房性期前收缩和室性期前收缩，占比依
次为37.84%、18.11%和17.10%。在心律失常住院患者中开展各类心律失常消融手术总计约34.7万例，占心律
失常患者总住院人次的3.1%。内科导管消融33.8万例（97.3%），外科消融9256例（2.7%）。内科消融中，
经皮心内射频导管消融32.6万例，经皮心内冷冻消融1.2万例，其他消融（脉冲消融等）60例次。房性心动
过速/房扑/房颤的消融手术14.7万例，阵发性室上性心动过速消融手术11.9万例，室性期前收缩消融手术6.
3万例，室性心动过速消融手术1.3万例。
二、经营情况的讨论与分析
公司从电生理介入诊疗与消融治疗的临床需求出发，致力于为心律失常患者提供具备全球竞争力的“以
精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。公司自成立以来始终坚持核心技术的研发与突破
，经过十余年的持续创新，完成“冰、火、电、磁”四大技术路径的完整产品布局，为心律失常治疗提供全
方位解决方案。
围绕年度经营目标，公司聚焦优势产品主线，在产供销一体化协同上聚力突破，同步推进国际化布局提
速与深化预算管控，三大战略举措齐头并进，实现整体收益稳步增长。报告期内，公司实现营业收入22,374
.85万元，同比增长12.8%；实现归属于母公司所有者净利润3,266.81万元，同比增长92.02%。
（一）国内核心产品临床认可度提升，房颤治疗领域突破显著
公司以研发和提供心脏电生理介入诊疗领域的完整解决方案为核心，持续推动技术创新，是全球少数同
时拥有电生理设备和耗材全产品线生产能力的厂商。依托多年技术积累，公司攻克了三维磁电双定位技术、
磁导航定位等关键技术，成为国内首个实现三维电生理设备和耗材全面布局的企业。截至目前，公司三维电
生理手术覆盖医院1000余家，累计完成手术超8万例，国产厂商中排名第一。随着技术持续创新，公司在国
内三维电生理细分市场快速发展，尤其在房颤等复杂心律失常治疗领域表现突出，报告期内，公司FireMagi
cTrueforce一次性使用压力监测磁定位射频消融导管临床使用认可度持续提升，已在多家医疗中心完成超30
00例射频消融手术。6月，FireMagicTrueforce一次性使用磁定位压力监测射频消融导管（压力双弯）获国
家药监局批准上市，推动公司产品迈向更广阔的临床应用舞台。此外，报告期内，公司参股企业商阳医疗研
发的心脏脉冲电场消融设备和一次性使用磁电定位心脏脉冲电场消融导管已获NMPA批准上市，产品已在全国
多家中心成功完成三维脉冲电场消融房颤手术治疗，该系统集建模、标测、消融等多功能于一体，实现了全
程可视化实时操作与精准消融，大幅提升了PFA手术的安全性与有效性。报告期内，公司陆续参加了第十届
亚洲心律失常峰会（ACAS2025）暨第十六届中国心律失常峰会（CCAS2025）、第二十五届中国心律学大会（
CHRS2025）等专题会议，集中展示了公司在射频、脉冲电场、冷冻与磁导航等技术方向的协同创新成果，并
在四川省医学会第十八次心电生理与起搏学术会议暨2025房颤周专题会议期间，携手战略合作伙伴商阳医疗
联合参会，通过手术直播及学术专题讲座，充分展现了国产电生理企业在房颤治疗领域的创新突破。
（二）多技术路线协同发力，创新成果亮相国际舞台
在国际市场布局中，公司坚定践行全球化发展战略，致力于塑造“中国智造”的优质品牌形象，持续提
升国际影响力。同时，公司聚焦核心产品的海外注册与经销商渠道深度建设，加速电生理产品的海外上市推
广与市场拓展，夯实全球市场基础。随着一次性使用压力监测磁定位射频消融导管、磁定位标测导管等系列
产品在海外的上市与推广，报告期内，公司国际市场营业收入同比增长超40%，并成功进入墨西哥、英国、
卢旺达等国家市场，报告期内，三维手术在20多个国家落地，其中德国、阿塞拜疆市场成功完成首例三维手
术。同时，IceMagic冷冻系列产品在报告期内陆续获得CE认证并上市，现已在欧洲等市场开展相关产品培训
及商业化推广应用。此外，公司EasyStars高密度标测导管及AutoPilot自动标测软件在阿联酋、土耳其等国
家的首例商业应用，标志着公司海外复杂心律失常治疗方面竞争力的持续提升，及心律失常全适应症的整体
解决方案的不断完善。
公司始终积极参与国际学术研讨，报告期内共计参加8场国际行业会议，携多款产品参加第50届阿拉伯
国际医疗设备展览会（ArabHealth2025）、2025年欧洲心律协会年会（EHRA2025）、2025年美国心律协会年
会（HRS2025），会议期间，以“冰、火、电、磁”四大技术为核心，向国际市场展示其电生理介入诊疗一
体化解决方案。
（三）心脏电生理领域技术创新与临床落地多点持续突破
报告期内，公司的Magbo一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管、Columbus三维心脏电生理标测系统
，联合GenesisRM心脏电生理机器人磁导航系统，成功为心律失常患者实施了精准高效的射频消融治疗，Mag
bot一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管的成功临床应用，不仅填补了国产磁驱导管的技术空白、突破
了进口产品的技术封锁，更在稳定性、精准度及操控性等核心性能上实现全面提升，为复杂心律失常治疗带
来了全新的微创解决方案。此外，今年4月公司自主研发的EasyEcho一次性使用心腔内超声成像导管通过国
家药品监督管理局（NMPA）创新医疗器械特别审查申请，进入国家创新医疗器械特别审批程序，目前已提交
国家药监局注册申请。公司在心脏电生理领域深厚的自主研发实力与创新突破能力，标志着公司在高端医疗
器械国产化进程中迈出了关键步伐。随着相关产品研发的持续推进与落地，将进一步丰富公司的产品线矩阵
，增强核心竞争力，为更多心律失常患者带来更优质、可及的治疗选择，同时也为行业技术升级与创新发展
注入新的动力。
（四）健全内部控制机制，推动精细化管理提质增效
报告期内，公司持续推进国产原材料替代，通过优化工艺流程、提高生产效率，降低生产成本并提升交
付能力。同时建立健全质量管理体系，确保产品在技术先进的基础上，同步满足业内领先的质量标准。公司
建立了以风险管理为导向的内部控制体系，构建完善的风险控制矩阵，保障经营管理合法合规及经营活动有
序开展。此外，公司通过强化内控体系建设与精细化管理升级，进一步提升了资源配置效率与运营协同能力
，为业务稳健拓展奠定坚实基础。报告期内，公司Magbo一次性使用磁导航盐水灌注射频消融导管、PathBui
lder定位型可调弯导引鞘组入选2025年度浦东新区生物医药产业高质量发展专项（第二批），这一认定既是
对公司技术创新实力的高度认可，也凸显了公司在助力生物医药产业高质量发展中的重要作用。
三、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入2.24亿元，较上年同期增长12.80%。受益于营业收入的增长以及降本增效
带来的利润提升，公司归属于上市公司股东的净利润为3,266.81万元，同比增长92.02%，归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润为2,080.63万元，同比显著增长。公司截至2025年6月30日止的流动比率为1
1.52倍，展现了公司良好的偿债能力，同时资产负债率为8.80%，为公司长期发展保留充足的扩张实力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|