经营分析☆ ◇688353 华盛锂电 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专用化学品制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子化学品-分部(行业) 7.92亿 100.00 4.16亿 100.00 52.55
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 5.82亿 73.39 3.82亿 91.64 65.62
FEC(产品) 1.71亿 21.63 4617.15万 11.09 26.93
其他(产品) 3944.50万 4.98 -1135.84万 -2.73 -28.80
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.53亿 94.98 3.92亿 94.19 52.12
外销(地区) 3980.03万 5.02 2419.31万 5.81 60.79
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.82亿 98.70 4.11亿 98.59 52.50
经销(销售模式) 1032.08万 1.30 585.52万 1.41 56.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用化学品制造(行业) 8.69亿 99.95 8724.25万 99.47 10.04
其他业务(行业) 46.98万 0.05 46.91万 0.53 99.85
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 5.81亿 66.81 1.06亿 121.05 18.28
FEC(产品) 2.37亿 27.28 -955.49万 -10.89 -4.03
其他(产品) 5141.26万 5.91 -890.85万 -10.16 -17.33
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.30亿 95.48 8012.95万 91.36 9.65
外销(地区) 3883.99万 4.47 711.29万 8.11 18.31
其他业务(地区) 46.98万 0.05 46.91万 0.53 99.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.57亿 98.58 8595.50万 98.00 10.03
经销(销售模式) 1190.07万 1.37 128.74万 1.47 10.82
其他业务(销售模式) 46.98万 0.05 46.91万 0.53 99.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子化学品-分部(行业) 3.50亿 100.00 -724.02万 100.00 -2.07
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 2.36亿 67.54 2863.11万 -395.44 12.12
FEC(产品) 9450.95万 27.01 -3099.50万 428.09 -32.80
其他(产品) 1903.63万 5.44 -487.64万 67.35 -25.62
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.32亿 94.79 -1176.12万 162.44 -3.55
外销(地区) 1824.17万 5.21 452.09万 -62.44 24.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.40亿 97.32 -821.33万 113.44 -2.41
经销(销售模式) 938.19万 2.68 97.31万 -13.44 10.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用化学品制造(行业) 5.05亿 99.95 -9808.89万 100.08 -19.44
其他业务(行业) 23.27万 0.05 7.74万 -0.08 33.27
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 3.43亿 68.03 -2409.23万 24.58 -7.01
FEC(产品) 1.11亿 22.08 -5394.46万 55.04 -48.39
其他(产品) 4994.16万 9.89 -1997.45万 20.38 -40.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.45亿 88.22 -1.01亿 103.12 -22.69
外销(地区) 5925.67万 11.74 297.71万 -3.04 5.02
其他业务(地区) 23.27万 0.05 7.74万 -0.08 33.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.83亿 95.59 -9717.25万 99.14 -20.13
经销(销售模式) 2203.35万 4.36 -91.64万 0.93 -4.16
其他业务(销售模式) 23.27万 0.05 7.74万 -0.08 33.27
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.93亿元，占营业收入的79.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 33050.06│ 38.01│
│客户二 │ 24515.21│ 28.19│
│客户三 │ 4637.31│ 5.33│
│客户四 │ 4095.38│ 4.71│
│客户五 │ 2957.97│ 3.40│
│合计 │ 69255.93│ 79.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.13亿元，占总采购额的37.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 7283.70│ 12.80│
│供应商二 │ 5267.67│ 9.26│
│供应商三 │ 3220.86│ 5.66│
│供应商四 │ 2935.40│ 5.16│
│供应商五 │ 2544.23│ 4.47│
│合计 │ 21251.86│ 37.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及产品
公司目前产品主要包括电子化学品及特殊有机硅，高度覆盖国内市场，同时出口日本、韩国、美国、欧
洲等国家和地区。在电子化学品领域，公司是碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市场领先的供
应商之一，产品终端广泛应用于新能源汽车、储能系统、3C产品为主，同时可广泛应用于具身智能、人工智
能（AI）数据中心及低空经济等新兴业态。在特殊有机硅领域，公司是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅
烷”技术的生产商之一，凭借领先的技术优势、卓越的产品品质及优秀的售后服务，公司在国内外客户中赢
得了良好的口碑。
公司积极扩展电解液添加剂产品的产能，目前拥有张家港一期、二期、三期、四期以及全资子公司泰兴
华盛、祥和新能源六个生产基地，随着公司募投项目三期的建成投产，VC、FEC产品达到年产电子级产品140
00吨及工业级产品6500吨的生产能力。公司将继续保持锂电池电解液添加剂生产规模的领先地位，同时为公
司未来几年的市场竞争和业绩增长提供有力的保障。
公司电解液添加剂产品主要以碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和双草酸硼酸锂（BOB）、
双氟草酸硼酸锂（LiDFOB）及甲烷二磺酸亚甲酯（MMDS）为代表，兼营以异氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IP
TS）和异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）为代表的特殊有机硅产品，特殊有机硅产品用于涂料、密封
胶等材料中，可以增强材料的粘结力。
（1）碳酸亚乙烯酯（VC）
碳酸亚乙烯酯（VC）是一种锂电池电解液核心成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂，能够在锂电
池初次充放电中在负极表面发生电化学反应形成固体电解质界面膜（SEI膜）。SEI膜将电极材料与电解液分
割开，允许锂离子在其中进行传输，进入到电极表面，进行嵌入或脱离操作。另一方面SEI膜还可以阻止电
解液中溶剂分子的通过，从而有效防止了溶剂分子的共嵌入，避免了因溶剂分子共嵌入造成对电极材料的破
坏。该膜的电化学性能稳定，能有效抑制溶剂分子嵌入，从而避免引发电极材料溶剂化反应并造成电池循环
等性能下降。
随着2000年以来我国锂电池产业的快速发展，锂电池材料需求飞速增加。公司通过自主研发，于2004年
建立了产能为60吨/年的电子级碳酸亚乙烯酯生产线，该产线产品于2005年被评为江苏省高新技术产品，于2
006年被列入国家火炬计划项目。
（2）氟代碳酸乙烯酯（FEC）
氟代碳酸乙烯酯（FEC）是一种为高倍率动力型锂离子电池用电解液定向开发的核心添加剂，它是实现
锂电池高安全性、高倍率的主要保证，能增强电极材料的稳定性。添加了FEC的电解液在电池电极表面可以
形成有效的SEI膜，增加电池锂离子迁移速率，显著提高电池在高倍率下的充放电性能。同时FEC在硅碳负极
方面因为其形成的SEI膜薄且具有韧性和自我修复性，能抑制硅碳负极在充放电情况下负极因锂嵌入体积膨
胀造成结构破碎的问题，大幅度提升硅碳负极的使用寿命，促进了硅碳负极的广泛应用。目前添加了FEC的
锂电池主要适用于混合动力及纯电动车领域汽车，将来有望用于太阳能、风能等领域的储能，市场前景较为
广阔。
公司历经3年自主开发工艺路线，FEC产品于2008年被评为国家重点新产品，同年获科技部和省中小型技
术创新基金项目支持，在2009年被列入江苏省重大科技成果转化专项资金项目。
（3）双草酸硼酸锂（BOB）
双草酸硼酸锂（BOB）在锰酸锂及镍钴锰酸锂型锂电池中作为电解质添加剂，可有效在电池正极材料锰
酸锂或镍钴锰表面形成一层非常稳定且具备一定韧性的保护膜，从而抑制了电池正极材料在充放电中与电液
活性成分的反应。
公司积极提高BOB的产能，同时也在积极研发其他用于改善产品品质的新工艺，包括水相结晶去杂技术
、蒸发结晶定盐技术以及脱色技术等。
公司历经3年自主开发新的固相结晶去杂技术，蒸发结晶定盐技术以及新的除色技术等，建立了工艺稳
定、产品性能符合国内外客户要求的工业化生产线。
（4）双氟草酸硼酸锂（LiDFOB）
LiDFOB目前作为一种被广泛使用的电解质盐添加剂，在不同的锂离子电池体系中，均能发挥不同的有益
效果。在三元体系中，LiDFOB在正极（如LiCo/Ni/Mn/O）和石墨负极表面优先分解，生成富含LiF、B-O-C和
B-F键的双层界面膜。内层无机成分（如LiF）增强离子传输，外层有机成分抑制电解液氧化分解；在钴酸锂
体系中，LiDFOB通过捕获溶出的Co2，阻止其迁移至负极还原，从而减少SEI膜破坏和容量衰减；在磷酸铁锂
体系中，LiDFOB抑制LiFePO中铁离子的溶出，并阻止其在负极表面还原沉积，从而降低SEI膜阻抗；在锰酸
锂（LiMnO或富锂锰基材料）体系中，LiDFOB形成双层CEI膜（内层LiF，外层LiBOF），抑制晶格氧流失和结
构坍塌，减少锰的溶出和Jahn-Teller效应导致的容量衰减。
公司采用全新液相一锅法制备LiDFOB产品，已经陆续通过了国内外锂电池电解液客户试用，能够满足客
户对产品的指标要求。与传统的复分解工艺不同，公司还自主开发多种提高收率和改善产品纯度、水分及酸
度等新工艺技术，包括“一锅法合成”、蒸发结晶定盐技术、晶体提纯技术等，在产品纯度、溶解性、酸度
残留等关键性指标上进一步提高产品品质竞争力，同时兼顾了成本控制。
公司依托以上技术建设的“新建年产500吨二氟草酸硼酸锂、2000吨甲烷二磺酸亚甲酯”项目已于2025
年试产并批量出货。
（5）甲烷二磺酸亚甲酯（MMDS）
MMDS目前主要被大量使用在磷酸铁锂储能/动力电池体系与少部分三元动力电池体系。在磷酸铁锂电池
体系中，由于其具备独特的正极表面形成的保护膜可减少铁离子溶出，防止其在负极表面沉积导致的阻抗上
升；其分解生成的磺酸盐结构可增强LFP电池的热稳定性，延缓高温下的分解反应等反应机制，目前在LFP体
系被大量使用。在三元动力电池体系中，MMDS可以在正极表面优先氧化分解，形成薄（3-5nm）且致密的界
面膜，减少电解液与高活性正极材料的直接接触，抑制过渡金属（如Ni、Mn）溶出及电解液氧化分解；在高
压条件下，MMDS分解生成的磺酸盐类物质可减少LiF的生成，改善界面导锂能力，从而降低电池内阻，提升
电池的动力学性能和循环性能。
公司采用全新液相法制备MMDS产品，已经陆续通过了国内外锂电池电解液客户试用，能够满足客户对产
品的指标要求。与传统的固相法制备工艺显著不同，公司还自主开发多种提高合成收率和改善产品纯度、水
分及酸度等新工艺技术，包括新液相合成、残留酸萃取洗涤技术、晶体微量杂质去除技术、蒸发结晶定盐技
术等，在产品纯度、水分、酸度以及溶剂残留等关键性指标上进一步提高产品品质竞争力，同时充分兼顾了
当下越发突出的成本控制需求。
公司依托以上技术建设的“新建年产500吨二氟草酸硼酸锂、2000吨甲烷二磺酸亚甲酯”项目已于2025
年试产。
（6）特殊有机硅（IPTS/TESPI）
公司的特殊有机硅产品为异氰酸酯基硅烷，具体包括异氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IPTS）和异氰酸酯
基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）。异氰酸酯基硅烷是一种新型的高活性特种硅烷偶联剂产品，能显著提高偶
联有机聚合物的耐温性、耐候性以及抗紫外等性能。它含有高反应活性的异氰酸酯官能团，可与众多高分子
聚合物如聚碳酸酯、聚氨酯等发生耦合，因而被广泛应用于高档聚氨酯材料（涂料、密封胶、烤漆）、有机
树脂（丙烯酸树脂、PVA、聚酯等）中，作为聚合物的结构改进剂，增加聚合物对基础材料如金属基质、聚
烯烃材料等的粘结力，增强树脂的耐老化性能等。
2008年公司环保型异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷被授予江苏省高新技术产品，同年该产品被列入国家火
炬计划项目。该项目已成功实施，公司作为牵头单位正在起草行业标准。
（二）主要经营模式
报告期内，公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售，拥有独立的研发、采购、生产、销售
体系，并不断改进调整，保障持续稳定的盈利能力。
1.研发模式
公司研发项目开发主要有以下途径：公司根据客户要求或技术发展趋势选择新产品研发。研究院组织相
关职能部门代表对新产品项目可行性进行评审，形成《新产品开发可行性评估报告》，并编写《项目立项报
告》。经公司立项委员会确定的项目，由项目负责人召集各职能部门成立项目小组，结合产品及公司情况，
拟定《新产品项目开发计划》和《新产品设计开发任务书》。设计和开发期间要对各种信息的输入和输出形
成文件，为确保设计和开发的结果满足要求，在每个开发阶段组织评审、验证，形成《设计开发评审报告》
。评审和验证通过后，达成《新产品设计开发任务书》中各项目标，整个研发设计阶段完成，产品可进入生
产阶段。
2.采购模式
公司主要采购项目为各类物资，相关工作主要由供应链中心负责，其中采购物资包括碳酸乙烯酯、氢氧
化钾、三乙胺等化工原料以及钢桶、活性炭等辅助用品用料。公司根据销售计划和生产计划制定物资采购计
划，并结合生产经营、市场销售和库存情况实行采购。公司制定了采购相关的内控制度，对采购计划、采购
作业、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
（1）采购流程
采购业务主要根据客户合同开展，销售部在收到客户合同后，编制月度销售计划或月度订单计划表交付
生产部，由生产部据此编制《物资月度需求计划表》，物料清单下达给供应链中心，供应链中心根据实际情
况进行采购。
公司在原材料的选择与品质检测方面积累了丰富的行业经验，原材料到货后需要品管部进行严格的检测
和验收合格后方可办理正式入库和领用手续。
（2）采购制度
公司制定了《采购管理程序》、《供应商管理程序》、《不合格产品控制程序》等制度以保证公司采购
的原材料质量。
对于新供应商或新物料，供应链中心需要根据采购控制文件对供应商的资质、生产能力、供货能力、样
品质量等情况进行收集和评估，在取得样品后由品管部进行检测，合格后再由公司总部研究院按批次进行小
试，小试合格后于生产车间进行小批量中试导入试产，连续2个批次均合格后可纳入合格供方名单。之后每
年对供应商进行年度评价，对重要原材料如碳酸乙烯酯会每三年现场评审一次，其他原材料五年现场评审一
次。
原材料成本为公司产品的主要生产成本，公司采取灵活的原材料采购策略，加强生产成本的控制能力。
一方面，公司是国内知名的锂电池电解液添加剂生产企业，与上游主要原材料供应商建立长期稳定的战略合
作关系，尽最大可能以优惠价格取得稳定的原材料供应。另一方面，公司对主要原材料的价格走势进行动态
跟踪，并与销售部门保持紧密联系，在价格拐点出现时及时采取应对策略，以规避原材料价格大幅波动带来
的风险。此外，公司的每种原材料都会储备多家供应商，采购时根据合格供应商名单在不同供应商之间比价
、议价。
3.生产模式
公司根据客户合同/订单进行生产安排。生产部接到销售部下达的《订单计划》，由生产助理按订单要
求生成《生产任务单》，生产车间接到生产任务单后组织生产，按任务单要求进行包装和报检，报检合格后
，品管部出具检验合格单，车间依据检验合格单和包装好的成品至仓库办理入库手续。
公司主要产品的生产历经两个阶段，第一阶段中氯化工序在祥和新能源、张家港或泰兴基地完成后，其
余工序在泰兴或三期工厂完成，产出工业级半成品，第二阶段是在张家港二厂完成，产出电子级成品。
4.销售模式
在开发新客户的过程中，公司产品在通过客户的样品评价、技术交底、体系审核或现场审核之后，与客
户签订产品质量保证书和合作协议，之后以销售订单的形式向客户供货。由于公司在行业中品牌口碑较好，
只要通过初期的理化检验便可与大部分国内新客户签订协议导入订单；海外新客户的认证过程一般需要3个
月以上，大客户基本每年都会检查产品供货能力的保障体系。公司产品销售模式分为直销和经销，下游客户
分为两类，一是生产厂商，采购公司产品作为原材料进行生产；二是经销商，采购公司产品用于贸易转售，
主要终端客户为日韩厂商。在直销模式下，由于行业内部分企业实行零库存和及时供货的供应链管理模式，
该种情况下公司采用寄售模式进行销售，客户根据生产进度随时取用之后与公司进行结算。报告期内，公司
通过寄售模式结算的客户为比亚迪各生产基地，公司向其销售的产品是VC和FEC等产品。
公司客户主要包括比亚迪、天赐材料、三菱化学、国泰华荣、Enchem、新宙邦、昆仑新材、珠海赛纬等
锂电池产业链厂商，终端客户主要为新能源汽车生产厂商。
5.盈利模式
公司根据客户订单情况进行生产并交付，同时根据终端客户的需求变化开发新产品，对现有客户持续经
营形成销售收入，另外通过开拓新客户、新应用等方式实现持续增长。
公司采用目前的经营模式是依据公司所处行业特点、产业政策、所处产业链位置以及行业上下游发展情
况等因素，结合公司的发展战略、经营经验、工艺技术优势等因素综合考量后确定的，符合公司实际情况与
行业特点。报告期内公司不断完善研发、采购、生产、营销、管理、安全、环保等方面的制度建设，促进公
司业务的持续发展。
报告期内，公司主营业务、产品和经营模式都未发生重大变化。
（三）公司所属锂电池电解液添加剂行业发展情况
公司主要从事锂电池电解液材料的研发、生产及销售业务，公司所处的锂电池电解液添加剂行业上游为
基础化工原材料制造业，下游为电解液生产行业。下游主要满足动力电池、储能电池及3C电子等方面的需求
。因此公司所处行业的发展前景与锂电池市场的发展状况密切相关。
1.需求端：多重增量逻辑共振，行业景气度持续上行
自2026年3月起，国内锂电池电芯整体产量进入持续上行通道，直接拉动电解液配套需求，作为电解液
核心成膜添加剂的VC同步迎来需求放量。从结构层面来看，储能赛道成为需求增长核心增量来源之一。磷酸
铁锂储能电芯出于循环寿命考量，VC添加剂比例显著高于动力电芯，2026年上半年国内储能电芯产能同比增
速超100%，大幅抬高行业VC整体需求。与此同时，海外风光储能、AI算力配套储能项目持续落地放量，叠加
新能源乘用车带电量稳步提升，多重增量逻辑形成共振，下半年电解液及VC需求有望维持进一步增长态势。
从细分应用领域看，动力电池方面，随着新能源汽车渗透率持续提升及单车带电量稳步增长，动力电池
对电解液添加剂的刚性需求保持稳定增长；储能电池方面，在"双碳"目标及全球能源转型背景下，国内外储
能项目密集落地，磷酸铁锂储能电芯凭借高安全性、长寿命及高性价比等优势成为主流技术路线，其对VC等
成膜添加剂的需求比例显著高于动力电芯，成为行业需求增长的核心引擎；3C电子方面，消费电子市场逐步
回暖，对高能量密度、快充性能的要求不断提升，亦为添加剂需求提供稳定支撑。
2.供给端：有效产能与刚需进入紧平衡，价格迎来新一轮上涨
供给端当前行业有效产能与市场刚需已进入紧平衡状态，叠加库存已至低位，缓冲空间较小，现货货源
偏紧推动短期内VC市场价格迎来新一轮上涨行情。从行业竞争格局来看，经过前几年产能扩张与价格下行周
期的充分洗牌，部分高成本、低效率产能已逐步出清，行业集中度进一步提升。公司作为全球电解液添加剂
头部企业，凭借先进的生产工艺、稳定的产品质量和良好的客户关系，在行业景气回升周期中具备显著的竞
争优势。
3.行业发展趋势与公司应对
展望未来，随着全球新能源汽车渗透率持续提升、储能市场加速放量以及固态电池等新型电池技术产业
化进程推进，锂电池电解液添加剂行业有望保持长期景气。一方面，行业需求结构正从动力电池单轮驱动向
"动力+储能"双轮驱动转变，储能领域对添加剂的需求占比将持续提升；另一方面，随着电池技术迭代升级
，对添加剂在纯度、色度、水分、烘烤及异物残留等关键指标上的要求不断提高，具备技术领先优势和规模
化生产能力的企业将获得更大的市场份额。公司将持续深耕电解液添加剂领域，紧跟行业发展趋势，一方面
通过技改扩产和新建项目持续提升VC、FEC等核心产品产能，保障下游客户供应；另一方面加大研发投入，
积极布局新型添加剂产品及固态电池等前沿技术配套材料，不断巩固和提升公司在行业中的领先地位，把握
行业景气上行带来的发展机遇，实现公司经营业绩的持续增长。
（四）公司所处行业地位
公司是VC和FEC市场领先的供应商之一。公司于2003年进入锂电池电解液添加剂市场，始终坚持技术创
新和产品升级，技术实力受到业界认可，形成了集研发、生产、销售和管理等方面的综合优势。公司在锂电
池电解液添加剂领域经过多年的沉淀，已直接与国内外知名锂电池产业链厂商达成合作，包括三菱化学、比
亚迪、天赐材料、国泰华荣、Enchem、新宙邦等，在行业内具有较强的品牌影响力。公司已经建设了国家级
博士后工作站、江苏省锂电池材料工程技术中心、江苏省锂电池电解液添加剂工程中心、江苏省省级工业企
业技术中心等多个科研平台；公司承担了江苏省重大科技成果转化专项资金项目——动力锂电池防爆溶剂氟
代碳酸乙烯酯项目；公司作为主要参与单位、公司核心技术人员张先林作为主要参与人员的项目“高性能二
次电池新型电极、电解质材料与相关技术”获得了国家技术发明奖二等奖，且项目所含核心技术已成功运用
于公司主要产品FEC的生产中；公司主导起草了VC国家标准和FEC行业标准。报告期内，公司积极进行技术改
造，节本降耗，持续保持公司的市场竞争优势及地位。
2025年6月14日，公司对外披露了拟与宜兴福鼎环保工程有限公司、湖北梦泽国有资本投资运营集团有
限公司共同出资设立“湖北华烽绿能再生资源有限公司”建设“年处理144000吨固液气综合危废焚烧处置&
资源化循环利用中心项目”，公司拟以现金出资7000万元人民币，占注册资本70%，宜兴福鼎以现金出资200
0万元人民币，占注册资本的20%，梦泽国投以现金出资1000万元人民币，占注册资本的10%。
但近年来，随着行业环保标准的持续提升、市场竞争格局的变化以及公司内部对绿色低碳发展的更高要
求，该项目的投资回报预期和实施条件已发生重大变化。经审慎评估，继续按原方案推进将面临较大的投资
风险，亦不符合公司聚焦主业、高质量发展的战略方向。为提高资金使用效率、保障股东利益，2026年8月1
8日，公司召开第三届董事会第十二次会议，审议通过了《关于终止部分对外投资项目的议案》。公司拟终
止该项目，目前该项目终止事宜正在推进中。
二、经营情况的讨论与分析
（一）聚焦主业经营，提升经营质量
公司始终坚守锂电电解液添加剂核心主业，紧跟动力电池、储能行业发展趋势，持续优化经营结构，夯
实主业经营基础，不断提升综合竞争力。
报告期内，锂电电解液添加剂行业景气度持续修复，下游新能源终端市场需求稳步提升。公司核心产品
碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）市场售价企稳回升，产能利用率、产品出货率均保持高位。
公司经营业绩稳步增长，实现营业总收入79245.99万元，归属于上市公司股东的净利润22286.35万元，整体
盈利能力持续提升。
2026年上半年，公司秉持"诚信为本、创新为魂、管理为根、先机为赢"的核心价值观，在稳固电解液添
加剂核心主业的基础上，持续推进新兴产业布局与前沿技术研发。
（二）产业化项目落地稳步推进
"年产500吨LiDFOB、2000吨MMDS项目"及"年产20万吨低能耗高性能锂电池负极材料（一期5万吨）项目"
均已于2025年下半年进入试生产阶段，公司持续推进上述项目的下游客户测评、产品工艺优化及市场导入工
作，稳步推动项目产业化落地。报告期内，"年产3000吨双氟代磺酰亚胺锂项目"顺利进入试生产阶段，同步
开展设备调试与客户验证，进一步完善高端新型锂盐产品体系。
（三）核心产能扩建持续优化
为进一步扩大核心产品市场份额，发挥规模化生产降本优势，公司优化核心产能扩建规划，对年产6万
吨碳酸亚乙烯酯（VC）项目建设方案作出调整，取消原分期建设计划，改为一次性整体投资建设。该项目建
成投产后，将大幅提升公司VC产品产能供给能力，巩固公司在电解液添加剂领域的领先地位，持续强化成本
壁垒与市场竞争力。
（四）前沿技术布局有序展开
公司持续布局下一代电池材料领域，重点开展固态电解质及核心材料、钠离子电池添加剂等产品的研发
与工艺优化。公司有序推进2吨/年硫化锂中试线调试及样品验证工作，持续优化工艺参数、积累产业化数据
，为后续固态电池配套材料的规模化发展储备技术、夯实基础。
（五）资本运作布局同步推进
公司稳步推进港股上市相关布局工作，于2026年3月召开临时股东会，审议通过公司在香港联合交易所
主板发行上市的相关议案，有序聘任保荐机构、审计机构、法律顾问等专业中介机构，稳步开展申报材料编
制及各项筹备工作。若公司顺利实现港股上市，将有效拓宽融资渠道、优化资本结构、降低融资成本，进一
步增强公司长期盈利能力与抗风险能力。
（六）持续加大研发投入，加快发展新质生产力
公司始终将技术研发创新作为企业高质量发展的核心驱动力，持续加大研发资源投入、优化研发体系、
夯实技术壁垒，以科技创新赋能产品迭代与产业升级，2026年半年度研发费用达3877.59万元，同比增长66.
58%，为新品研发、工艺技改、技术攻关工作提供充足的资金支撑。截至报告期末，公司累计授权专利140项
，其中发明专利89项、实用新型专利49项，持续筑牢技术壁垒，加快培育锂电新材料领域新质生产力。
依托长期搭建的电解液添加剂研发平台，公司作为VC国家标准、FEC行业标准牵头起草单位，自主研发
连续流反应、溶剂回收等核心技改工艺，2026年上半年持续优化VC、FEC核心产品合成与提纯流程。同时，
公司聚焦高电压动力电池、钠离子电池、固态电池等前沿赛道，稳步开展差异化新品研发工作，持续丰富公
司技术储备与产品矩阵，加快产品迭代升级节奏。公司深知人才是公司最宝贵的资产，十分注重人才的培养
与储备。公司现有专职研发人员180人，依托国家级博士后工作站、江苏省锂电材料工程技术中心等科研平
台搭建完整研发梯队；上半年持续扩充技术骨干，完善薪酬福利与职业晋升全链条配套机制，稳定核心技术
研发团队。公司常态化推进产学研合作，联动南京大学、武汉大学等高校开展固态材料、新型负极联合研发
。公司于2024年7月发布面向核心员工、技术骨干、高管的限制性股票激励计划，近期已召开相关会议审议
通过《关于公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及预留授予部分第一个归属期符合归
属条件的议案》，拟在规定期限内为符合归属资格的178名激励对象办理767750股第二类限制性股票的归属
事宜，有效将股东利益、公司利益和员工个人利益相结合，充分调动各层级员工积极性，推动公司可持续发
展。
（七）增加投资者回报，共享发展成果
公司积极落实科创板上市公司“提质增效重回报”专项行动要求，坚守以投资者为本的发展理念，持续
完善投资者回报机制，切实维护全体股东尤其是中小股东的合法权益。
公司在报告期内完成了2025年股份回购计划并披露实施结果。本次回购通过集中竞价方式累计回购公司
股份2100337股，占公司总股本的1.3168%，回购成交价格区间为18.34元/股至116.89元/股，累计支付资金
总额5220.69万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。公司持续实施股份回购，充分彰显了管理层对公
司核心经营实力、长期发展前景的坚定信心，有效传递企业稳健发展的积极信号，切实维护公司价值与全体
股东长远利益。
未来，公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，综合考虑行业特点、资本市场行
情、公司实际经营情况等因素，积极探索运用股份回购、增持等方式，提升公司投资价值，增强投资者获得
感。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入79245.99万元，同比增加126.51%；归属于上市公司股东的净利润22286.3
5万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润26488.12万元。
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