经营分析☆ ◇688353 华盛锂电 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用化学品制造(行业) 5.05亿 99.95 -9808.89万 100.08 -19.44
其他业务(行业) 23.27万 0.05 7.74万 -0.08 33.27
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 3.43亿 68.03 -2409.23万 24.58 -7.01
FEC(产品) 1.11亿 22.08 -5394.46万 55.04 -48.39
其他(产品) 4994.16万 9.89 -1997.45万 20.38 -40.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.45亿 88.22 -1.01亿 103.12 -22.69
外销(地区) 5925.67万 11.74 297.71万 -3.04 5.02
其他业务(地区) 23.27万 0.05 7.74万 -0.08 33.27
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.83亿 95.59 -9717.25万 99.14 -20.13
经销(销售模式) 2203.35万 4.36 -91.64万 0.93 -4.16
其他业务(销售模式) 23.27万 0.05 7.74万 -0.08 33.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 1.37亿 67.33 -2316.58万 81.28 -16.92
FEC(产品) 4038.50万 19.86 -961.65万 33.74 -23.81
其他(产品) 2605.31万 12.81 428.17万 -15.02 16.43
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.70亿 83.74 -3371.27万 118.29 -19.79
外销(地区) 3306.60万 16.26 521.21万 -18.29 15.76
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.95亿 95.91 -3070.11万 107.72 -15.74
经销(销售模式) 831.71万 4.09 220.05万 -7.72 26.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用化学品制造(行业) 5.25亿 99.99 5913.34万 99.89 11.26
其他业务(行业) 6.82万 0.01 6.78万 0.11 99.42
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 3.28亿 62.49 3890.38万 65.71 11.86
FEC(产品) 1.53亿 29.16 1382.02万 23.34 9.03
其他(产品) 4379.97万 8.34 647.73万 10.94 14.79
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.42亿 84.10 2947.81万 49.79 6.68
外销(地区) 8339.24万 15.88 2965.53万 50.09 35.56
其他业务(地区) 6.82万 0.01 6.78万 0.11 99.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.04亿 96.03 5135.75万 86.75 10.19
经销(销售模式) 2078.38万 3.96 777.59万 13.13 37.41
其他业务(销售模式) 6.82万 0.01 6.78万 0.11 99.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用化学品制造(行业) 8.62亿 100.00 4.03亿 100.00 46.79
─────────────────────────────────────────────────
VC(产品) 4.89亿 56.77 2.26亿 56.00 46.15
FEC(产品) 3.18亿 36.93 1.57亿 38.81 49.16
其他(产品) 5425.12万 6.29 2096.39万 5.20 38.64
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.76亿 66.83 2.33亿 57.73 40.42
外销(地区) 2.86亿 33.17 1.70亿 42.27 59.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.86亿 91.22 3.61亿 89.43 45.87
经销(销售模式) 7569.62万 8.78 4264.57万 10.57 56.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.06亿元，占营业收入的80.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户（一） │ 17430.61│ 34.52│
│客户（二） │ 16550.50│ 32.78│
│客户（三） │ 2637.95│ 5.22│
│客户（四） │ 2172.34│ 4.30│
│客户（五） │ 1764.45│ 3.49│
│合计 │ 40555.85│ 80.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.38亿元，占总采购额的38.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商（一） │ 5538.48│ 15.65│
│供应商（二） │ 2342.15│ 6.62│
│供应商（三） │ 2214.09│ 6.26│
│供应商（四） │ 2010.08│ 5.68│
│供应商（五） │ 1658.47│ 4.69│
│合计 │ 13763.27│ 38.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司始终秉承“诚信为本、创新为魂、管理为根、先机为赢”的华盛价值观，持续专注锂电池
相关材料的研发、生产和销售，以产品创新为核心，以服务客户为导向，深耕电解液添加剂主业，并利用技
术和市场优势，拓展低能耗高性能石墨负极、硅碳负极等材料领域，同时面向电池新材料科技前沿，积极探
索锂电前沿材料如钠离子电池、固态电池、半固体电池等新一代电池所需添加剂或电解质的前沿技术，全力
强化公司核心竞争力并保持核心竞争优势。2024年，公司管理层在既定发展战略和年度经营目标指导下，认
真贯彻董事会的各项工作目标要求，扎实有序推进重点工作的落实。报告内，公司依托自身研发创新实力、
新产品技术储备及渠道加大市场开拓力度，进一步完善制度建设以强化内部经营管理，通过降本增效、优化
客户、完善产品结构、持续优化内部管理及提升人员效率等一系列措施推动各项生产经营工作，公司主要产
品出货量同比增长43.52%，但受锂电池电解液添加剂行业竞争加剧影响，公司经营业绩有所下滑。报告期内
，公司实现营业总收入50489.94万元，归属于上市公司股东的净利润-17467.48万元。面对挑战，公司正深
化内部管理改革，强化成本费用管控，同时加速技术创新与市场响应速度，以期在未来市场中实现可持续发
展与业绩回升。
（一）主营业务稳步发展，研发投入持续加强
公司自成立以来，始终专注于锂电材料和特殊有机硅等领域的技术开发及生产销售，高度重视现有产品
技术改造及新产品的研发，致力于保持较强的自主创新能力和快速的产品、技术更新能力，以期持续推出具
有竞争力的新产品和新技术，为下游客户提供更好的供应链保障，公司凭借卓越的服务质量和专业能力，赢
得了客户的高度认可和信赖，推动了公司销售量保持稳定增长，为公司的长期发展奠定了坚实基础。报告期
内，公司主营产品VC和FEC销售量增长了43.52%。目前，公司已在自主研发、技术创新、技术引进和技术储
备等方面具有一系列优势，公司以市场需求为导向，严抓产品立项，设定投入产出比目标，聚焦核心产品研
发进程。报告期内，公司持续进行研发投入，细化研发流程，制定研发规范，扎实推进新老产品研发工作，
持续提升公司产品的核心竞争力；同时，公司集中统筹各方面技术资源，优化并提升研发激励机制，充分调
动研发人员的创新积极性，为技术的持续升级提供推动力。截至本报告期末，公司累计授权专利135项，获
得授权发明专利85项，实用新型48项，公司持续、稳定的研发投入，为实现产品快速升级、前瞻性技术研究
及多层次的产品布局提供了保障。报告期内，公司设立了国家博士后工作站，截至目前，公司已设立了省级
以上各类科研工作站4个。
（二）质量为先，管理体系再升级
公司以顾客满意为导向，不断提升质量管理水平。2024年公司坚持“以质量树形象，用信誉拓市场，上
素质求提高，满足顾客需要共同发展”质量方针，严格按照质量管理体系标准要求，进行全过程质量管控；
加强供应商管理，严格落实供应商准入制度，现有供应商过程绩效定期评估，确保原料质量的稳定性和可靠
性。开展内部质量体系审核，结合客户审核，改善质量管理问题，实现问题闭环。并组织开展了一系列质量
改进活动，通过管理评审、专项审查等系列质量管理工作，进一步完善质量管理体系。报告期内，公司通过
了认证公司审核，取得了IATF16949：2016证书。
（三）股份回购、增持与股权激励
在资本市场运作及企业内部激励机制构建方面，公司积极践行价值管理，开展了回购、部分董高增持以
及股权激励三项旨在提振市场信心，激发团队活力的重要举措。2023年9月，基于对公司未来持续发展的信
心和对公司长期价值的合理判断，为完善公司长效激励机制，充分调动公司员工的积极性，提高公司员工的
凝聚力，同时为了维护广大投资者利益，促进公司长期稳健发展，公司推出了规模为1500万元-3000万元人
民币的股份回购计划，所回购股份全部用于员工持股及/或股权激励计划，2024年4月，公司完成了本次回购
计划。2024年10月，公司新开了一轮回购计划，本次回购规模为4000万元-5000万元。这不仅充分展现了公
司对自身价值的坚定信念，更切实体现了对股东利益的高度重视，以及对长期发展目标的不懈坚持。
报告期内，因公司股票价格连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，触发了稳定股
价措施的启动条件，公司实际控制人、董事长沈锦良及其他6名在公司任职的董高进行了增持，并于2024年7
月2日完成了本次增持，增持金额合计为人民币153.82万元。这展示了公司董事、高管对公司长期发展的承
诺与担当，同时也体现了他们对公司未来发展前景的信心。在强化员工激励方面，报告期内，公司推出了面
向员工、核心技术人员、高管的股票激励计划并于2024年8月22日向160名员工完成首次授予237万股，本次
激励计划旨在通过多元化的激励方式、科学合理的业绩考核目标和评价体系，充分调动公司各级员工的工作
积极性，推动公司可持续发展。
（四）提升产能利用率，加速推进新产能的建设
报告期内，公司在提升产能利用率与推进新产能建设方面成绩斐然。公司募投项目“年产6000吨碳酸亚
乙烯酯、3000吨氟代碳酸乙烯酯项目”于2024年技改后全面投产，公司全力推动其产能爬坡。通过精益生产
过程管控，从精化工艺设计、优化生产排产等全流程环节深挖潜力，进一步提升了产能利用率。
在新产能建设上，报告期内，公司积极推进“年产20万吨低能耗高性能锂电池负极材料项目”、“新建
年产500吨LiDFOB、2000吨MMDS项目”、“年产8万吨氯代碳酸乙烯酯项目”、“年产500吨双氟磺酰亚胺锂
项目”，其中子公司祥和新能源“年产8万吨氯代碳酸乙烯酯（一期4万吨）”已于2024年进入试生产，2025
年3月公司披露由子公司祥和新能源建设“年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目（一期3万吨）”，通过该项目的建
设进一步巩固公司在锂电池电解液添加剂领域的领导地位，满足客户产品配套需求。
（五）完善公司治理，打造高效沟通现代化企业
公司始终将完善公司治理作为实现高质量发展的关键基础，致力于构建科学、规范、高效的现代化企业
治理体系。报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司以发展战略规划为指引，对业务线进行全面梳理，同
时深入推进组织架构调整，强化内部管理。一方面，聚焦核心优势领域，提升业务的专业化和精细化水平；
另一方面，优化采购策略，通过规模效益降低采购成本，绑定优质供应商确保供应安全，并借助数据化工具
提升决策效率，为公司实现可持续发展助力。在信息披露与投资者关系管理方面，公司始终秉持公开、透明
的原则，严格履行信息披露义务，借助上市公司公告、投资者交流会、业绩说明会、上证e互动、电话、邮
件等多元化渠道，构建全方位、多层次的沟通机制，及时、准确地将公司的经营状况、发展战略等信息传递
给投资者和市场相关方，增进市场对公司的了解与信任。
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司目前产品主要有电子化学品及特殊有机硅两大系列，高度覆盖国内市场，同时出口日本、韩国、美
国、欧洲、东南亚等国家和地区。在电子化学品领域，公司是碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC
）市场领先的供应商之一，产品广泛应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、UPS电源、移动基站电源
、光伏电站、3C产品等领域。在特殊有机硅领域，公司是少数拥有“非光气法生产异氰酸酯硅烷”技术的生
产商之一，凭借领先的技术优势、卓越的产品品质及优秀的售后服务，公司在国内外客户中赢得了良好的口
碑。
公司积极扩展电解液添加剂产品的产能，目前拥有张家港一期、二期、三期以及全资子公司泰兴华盛、
祥和新能源五个生产基地，随着公司募投项目三期的建成投产，VC、FEC产品已达到年产14000吨的生产能力
。2025年4月，公司披露了将投资建设“年产6万吨碳酸亚乙烯酯（一期3万吨）”，这次扩建将有助于公司
增加市场份额，巩固行业地位，公司将继续保持锂电池电解液添加剂生产规模的领先地位，同时为公司未来
几年的市场竞争和业绩增长提供了有力的保障。公司电解液添加剂产品主要以碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳
酸乙烯酯（FEC）和双草酸硼酸锂（BOB）为代表，兼营以异氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IPTS）和异氰酸酯
基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）为代表的特殊有机硅产品，特殊有机硅产品用于涂料、密封胶等材料中，可
以增强材料的粘结力。
（1）碳酸亚乙烯酯（VC）
碳酸亚乙烯酯（VC）是一种锂电池电解液核心成膜助剂，是锂电池电解液中的核心添加剂，能够在锂电
池初次充放电中在负极表面发生电化学反应形成固体电解质界面膜（SEI膜）。SEI
膜将电极材料与电解液分割开，允许锂离子在其中进行传输，进入到电极表面，进行嵌入或脱离操作。
另一方面SEI膜还可以阻止电解液中溶剂分子的通过，从而有效防止了溶剂分子的共嵌入，避免了因溶剂分
子共嵌入造成对电极材料的破坏。该膜的电化学性能稳定，能有效抑制溶剂分子嵌入，从而避免引发电极材
料溶剂化反应并造成电池循环等性能下降。随着2000年以来我国锂电池产业的快速发展，锂电池材料需求飞
速增加。公司通过自主研发，于2004年建立了产能为60吨/年的电子级碳酸亚乙烯酯生产线，该产线产品于2
005年被评为江苏省高新技术产品，于2006年被列入国家火炬计划项目。
（2）氟代碳酸乙烯酯（FEC）
氟代碳酸乙烯酯（FEC）是一种为高倍率动力型锂离子电池用电解液定向开发的核心添加剂，它是实现
锂电池高安全性、高倍率的主要保证，能增强电极材料的稳定性。添加了FEC的电解液在电池电极表面可以
形成有效的SEI膜，增加电池锂离子迁移速率，显著提高电池在高倍率下的充放电性能。同时FEC在硅碳负极
方面因为其形成的SEI膜薄且具有韧性和自我修复性，能抑制硅碳负极在充放电情况下负极因锂嵌入体积膨
胀造成结构破碎的问题，大幅度提升硅碳负极的使用寿命，促进了硅碳负极的广泛应用。目前添加了FEC的
锂电池主要适用于混合动力及纯电动车领域汽车，将来有望用于太阳能、风能等领域的储能存储，市场前景
较为广阔。公司历经3年自主开发工艺路线，FEC产品于2008年被评为国家重点新产品，同年获科技部和省中
小型技术创新基金项目支持，在2009年被列入江苏省重大科技成果转化专项资金项目。
（3）双草酸硼酸锂（LiBOB）双草酸硼酸锂（LiBOB）在锰酸锂及镍钴锰酸锂型锂电池中作为电解质添
加剂，可有效在电池正极材料锰酸锂或镍钴锰表面形成一层非常稳定且具备一定韧性的保护膜，从而抑制了
电池正极材料在充放电中与电液活性成分的反应。
公司积极提高LiBOB的产能，同时对用于改善产品品质的新工艺，包括水相结晶去杂技术、蒸发结晶定
盐技术以及脱色技术等进行研究开发并取得了一定的成果。
（4）特殊有机硅（IPTS/TESPI）
公司的特殊有机硅产品为异氰酸酯基硅烷，具体包括异氰酸酯基丙基三甲氧基硅烷（IPTS）和异氰酸酯
基丙基三乙氧基硅烷（TESPI）。异氰酸酯基硅烷是一种新型的高活性特种硅烷偶联剂产品，能显著提高偶
联有机聚合物的耐温性、耐候性以及抗紫外等性能。它含有高反应活性的异氰酸酯官能团，可与众多高分子
聚合物如聚碳酸酯、聚氨酯等发生耦合，因而被广泛应用于高档聚氨酯材料（涂料、密封胶、烤漆）、有机
树脂（丙烯酸树脂、PVA、聚酯等）中，作为聚合物的结构改进剂，增加聚合物对基础材料如金属基质、聚
烯烃材料等的粘结力，增强树脂的耐老化性能等。
2008年公司环保型异氰酸酯基丙基三乙氧基硅烷被授予江苏省高新技术产品，同年该产品被列入国家火
炬计划项目。
(二)主要经营模式
报告期内，公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售，拥有独立的研发、采购、生产、销售
体系，并不断改进调整，保障稳定的持续盈利能力。
1.研发模式
公司研发项目开发主要有以下途径：公司根据客户要求或技术发展趋势选择新产品研发。研究院组织相
关职能部门代表对新产品项目可行性进行评审，形成《新产品开发可行性评估报告》，并编写《项目立项报
告》。经公司立项委员会确定的项目，由项目负责人召集各职能部门成立项目小组，结合产品及公司情况，
拟定《新产品项目开发计划》和《新产品设计开发任务书》。设计和开发期间要对各种信息的输入和输出形
成文件，为确保设计和开发的结果满足要求，在每个开发阶段组织评审、验证，形成《设计开发评审报告》
。评审和验证通过后，达成《新产品设计开发任务书》中各项目标，整个研发设计阶段完成，产品可进入生
产阶段。
2.采购模式
公司主要采购项目为各类物资，相关工作主要由供应链中心负责，其中采购物资包括碳酸乙烯酯、氢氧
化钾、三乙胺等化工原料以及钢桶、活性炭等辅助用品用料。公司根据销售计划和生产计划制定物资采购计
划，并结合生产经营、市场销售和库存情况实行采购。公司制定了采购相关的内控制度，对采购计划、采购
作业、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
（1）采购流程
采购业务主要根据客户合同开展，销售部在收到客户合同后，编制月度销售计划或月度订单计划表交付
生产部，由生产部据此编制《物资月度需求计划表》，物料清单下达给供应链中心，供应链中心根据实际情
况进行采购。
公司在原材料的选择与品质检测方面积累了丰富的行业经验，原材料到货后需要品管部进行严格的检测
和验收合格后方可办理正式入库和领用。
（2）采购制度
公司制定了《采购管理程序》、《供应商管理程序》、《不合格产品控制程序》等制度以保证公司采购
的原材料质量。
对于新供应商或新物料，供应链中心需要根据采购控制文件对供应商的资质、生产能力、供货能力、样
品质量等情况进行收集和评估，在取得样品后由品管部进行检测，再由公司总部研究院按批次进行小试，小
试合格后于生产车间进行小批量中试导入试产，连续2个批次均合格后可纳入合格供方名单。之后每年对供
应商进行年度评价，对重要原材料如碳酸乙烯酯会每三年现场评审一次，其他原材料五年现场评审一次。
原材料成本为公司产品的主要生产成本，公司采取灵活的原材料采购策略，加强生产成本的控制能力。
一方面，公司是国内知名的锂电池电解液添加剂生产企业，与上游主要原材料供应商建立长期稳定的战略合
作关系，尽最大可能以优惠价格取得稳定的原材料供应。另一方面，公司对主要原材料的价格走势进行动态
跟踪，并与销售部门保持紧密联系，在价格拐点出现时及时采取应对策略，以规避原材料价格大幅波动带来
的风险。此外，公司的每种原材料都会储备多家供应商，采购时根据合格供应商名单在不同供应商之间比价
、议价。
3.生产模式
公司根据客户合同/订单进行生产安排。生产部接到销售部下达的《订单计划》，由生产助理按订单要
求生成《生产任务单》，生产车间接到生产任务单后组织生产，按任务单要求进行包装和报检，报检合格后
，品管部出具检验合格单，车间依据检验合格单和包装好的成品至仓库办理入库手续。
公司主要产品的生产历经两个阶段，第一阶段在泰兴或三期工厂完成，产出工业级半成品，第二阶段是
在张家港二厂完成，产出电子级成品。
4.销售模式
在开发新客户的过程中，公司产品在通过客户的样品评价、技术交底、体系审核或现场审核之后，与客
户签订产品质量保证书和合作协议，之后以销售订单的形式向客户供货。由于公司在行业中品牌口碑较好，
只要通过初期的理化检验便可与大部分国内新客户签订协议导入订单；海外新客户的认证过程一般需要3个
月以上，大客户基本每年都会检查产品供货能力的保障体系。公司产品销售模式分为直销和经销，下游客户
分为两类，一是生产厂商，采购公司产品作为原材料进行生产；二是经销商，采购公司产品用于贸易转售，
主要终端客户为日韩厂商。在直销模式下，由于行业内部分企业实行零库存和及时供货的供应链管理模式，
该种情况下公司采用寄售模式进行销售，客户根据生产进度随时取用之后与公司进行结算。报告期内，公司
通过寄售模式结算的客户为深圳市比亚迪供应链管理有限公司，公司向其销售的产品是VC和FEC。公司客户
主要包括比亚迪、天赐材料、三菱化学、国泰华荣、Enchem、昆仑新材、珠海赛纬、新宙邦等锂电池产业链
厂商，终端客户主要为新能源汽车生产厂商。5.盈利模式公司根据客户订单情况进行生产并交付，同时根据
终端客户的需求变化开发新产品，对现有客户持续经营形成销售收入，另外通过开拓新客户、新应用等方式
实现持续增长。公司采用目前的经营模式是依据公司所处行业特点、产业政策、所处产业链位置以及行业上
下游发展情况等因素，结合公司的发展战略、经营经验、工艺技术优势等因素综合考量后确定的，符合公司
实际情况与行业特点。报告期内公司不断完善研发、采购、生产、营销、管理、安全、环保等方面的制度建
设，促进公司业务的持续发展。
报告期内，公司主营业务、产品和经营模式都未发生重大变化。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司主要从事锂电池电解液材料的研发、生产及销售业务，公司所处的锂电池电解液添加剂行业上游为
基础化工原材料制造业，下游为电解液生产行业。下游主要满足动力电池、储能电池及3C电子三方面的需求
。因此公司所处行业的发展前景与锂电池市场的发展状况密切相关。
（1）新能源汽车行业快速发展推动锂电池材料行业高速发展，电解液添加剂需求持续攀升
EVTank数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到1823.6万辆，同比增长24.4%；2024年中国新能源汽
车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%，占全球销量比重由2023年64.8%提升至70.5%，中国以旧换新政策
效果远超预期，叠加各类车型不断升级出新及车价降低，带动全年EV渗透率突破40%。展望未来，EVTank预
计2025年全球新能源汽车将达到2239.7万辆，其中中国将达到1649.7万辆，2030年全球新能源汽车销量有望
达到4405.0万辆。高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2024年中国锂电池出货量1175GWh，同比增
长32.6%；2024年中国电解液市场出货量147万吨，同比增长32%。而电解液添加剂作为电解液的重要成分，
受益于锂电池行业规模的不断扩大以及锂电池对安全性、循环寿命和充放电速度要求的提升，电解液添加剂
需求量也随之逐年增加。
（2）动力电池产能过剩，供需失衡引发产业链价格战
伴随着新能源汽车市场的迅猛发展，电池企业竞相扩大产能。然而，市场需求的增长并未跟上产能的扩
张步伐，导致市场整体供大于求，库存压力持续加大。
根据乘联会数据，2020年-2023年动力电池的装车率依次为76%、70%、54%和50%，下降趋势较为明显，
尤其是进入2024年以来，上半年动力电池装车率历史首次跌破50%大关至47%。同时，根据ICC鑫椤锂电统计
，磷酸铁锂电池产量的增加带动电解液出货量猛增，2024年全球电解液产量为165万吨，同比增长31.3%。20
24年国内电解液总产量为148.6万吨，同比增长37.9%，国内产量占全球90%。然而，电解液产能始终处于供
应过剩状态，截至2024年底，全球电解液产能545万吨，整体市场开工率仅30%左右，大型企业开工率普遍较
高，小型企业开工率严重偏低。锂电池产业链企业快速扩大产能导致新能源行业由上至下均处于“内卷”旋
涡中，一众企业经营业绩大幅下滑。据24潮产业研究院（TTIR）统计分析，2024年上半年整个锂电产业链上
市公司营业收入合计为4708.10亿元，约同比下降20.21%；整体毛利率为18.94%，约同比下降2.26个百分点
。具体到15个锂电细分产业链，2024年上半年10个细分产业链营业收入降幅在10%以上，下降最快的三个细
分领域为上游锂资源（下降56.88%）、正极材料（下降40.11%）、电解液及材料（下降29.82%）。
（3）电解液添加剂市场正在经历价格触底后的回升阶段，伴随着落后产能的淘汰和需求的稳步增长，
行业有望逐步回暖。
目前，电解液添加剂的价格仍处于较低水平，但供需结构正在逐步改善。到了2024年，这一改善趋势将
推动电解液添加剂价格开始反弹。根据百川盈孚的数据，年底时VC的市场价格已回升至48000-49000元/吨，
国内市场均价达到48500元/吨，较年内低点上涨了3.19%。进入2025年，电解液添加剂的价格继续回升，4月
10日的市场价格区间为50000-53000元/吨，较年初价格上涨了6.19%。随着行业落后产能的逐步淘汰和下游
市场需求的不断增长，电解液添加剂市场有望逐步摆脱低谷，进入新一轮的增长周期。在这种情况下，行业
领先企业依靠产业链、品牌、资金、成本和技术等多方面的优势，稳步扩大市场份额。随着与下游主要客户
的深入合作，行业集中度预计将进一步上升。同时，随着海外新能源汽车和储能产业的快速发展，那些在海
外电解液产业布局充分的企业将获得更多的发展机遇。公司在海外市场耕耘多年，凭借卓越的产品质量和周
到的服务，已经在海外客户中树立了良好的品牌形象，凭借丰富的销售经验和日益增强的市
场洞察力，公司不仅积累了宝贵的客户资源，更在海外占据了一席之地。未来，公司还将不断开拓市场
版图，力争在海外市场赢得更多份额。
（4）公司主要产品在产业链中的作用
电解液添加剂种类比较丰富，目前常用的电解液添加剂主要有VC、FEC、PS以及LiBOB等。公司主要产品
VC、FEC、LiBOB等是目前市场中较为主流的添加剂。VC是一种锂离子电池新型有机成膜添加剂与过充电保护
添加剂，具有良好的高低温性能及防气胀功能，可以提高电池的容量和循环寿命。VC作为SEI膜成膜添加剂
时，在锂离子电池负极表面发生聚合反应，形成一层致密的SEI膜，从而阻止电解液在负极表面发生进一步
的还原分解。FEC可作为有机溶剂、有机合成中间体、医药中间体、电子化学品、电解液添加剂使用，其中
，锂离子电池电解液添加剂是主要应用市场，FEC形成SEI膜的性能较好，既能形成紧密结构层又不增加阻抗
，提高电解液的低温性能。此外包括LiBOB、DTD等添加剂对电池性能的改善作用逐渐明显，以及新型添加剂
LiFSI技术成熟和产能投产将带动锂电池电解液添加剂整体出货量的逐年增加。公司主要产品VC在锂电池电
解液里的添加比例在1wt%-3wt%左右，在磷酸铁锂配方中占比较三元电池配方中会更高；FEC添加比例在2wt%
-10wt%左右。因此，随着锂电池电解液市场的快速增大，锂电池电解液添加剂市场也将进一步扩大。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司于2003年进入锂电池电解液添加剂市场，始终坚持技术创新和产品升级，技术实力受到业界认可，
形成了集研发、生产、销售和管理等方面的综合优势。公司在锂电池电解液添加剂领域经过多年的沉淀，已
直接与国内外知名锂电池产业链厂商达成合作，包括比亚迪、天赐材料、三菱化学、国泰华荣、新宙邦等，
在行业内具有较强的品牌影响力。公司作为主要参与单位、公司核心技术人员张先林作为主要参与人员的项
目“高性能二次电池新型电极、电解质材料与相关技术”获得了国家技术发明奖二等奖，且项目所含核心技
术已成功运用于公司主要产品FEC的生产中；公司主导起草了VC国家标准和FEC行业标准。公司是VC和FEC市
场领先的供应商之一，市场占有率仍处
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