经营分析☆ ◇688359 三孚新科 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新型环保表面工程专用化学品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷电路板(行业) 1.46亿 64.11 5809.45万 65.76 39.87
五金卫浴(行业) 3208.24万 14.11 1301.11万 14.73 40.56
被动元件(行业) 1940.47万 8.54 1151.39万 13.03 59.34
电子通讯领域(行业) 1150.69万 5.06 403.07万 4.56 35.03
汽车零部件(行业) 965.34万 4.25 454.22万 5.14 47.05
新能源(行业) 547.82万 2.41 -306.92万 -3.47 -56.02
其他(行业) 344.97万 1.52 21.47万 0.24 6.22
─────────────────────────────────────────────────
电子化学品(产品) 1.43亿 63.07 6297.42万 71.29 43.93
通用电镀化学品(产品) 4605.00万 20.26 1888.52万 21.38 41.01
设备及设备构件(产品) 3319.52万 14.60 558.28万 6.32 16.82
其他(产品) 468.92万 2.06 89.58万 1.01 19.10
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.99亿 87.55 7767.95万 87.93 39.03
外销(地区) 2829.24万 12.45 1065.84万 12.07 37.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷电路板(行业) 3.11亿 50.08 1.23亿 51.61 39.45
新能源(行业) 1.37亿 22.09 4461.84万 18.76 32.51
五金卫浴(行业) 7093.69万 11.42 2460.71万 10.35 34.69
电子元器件(行业) 3412.25万 5.49 2334.26万 9.82 68.41
电子通讯领域(行业) 3073.17万 4.95 793.89万 3.34 25.83
汽车零部件(行业) 2283.58万 3.68 1024.86万 4.31 44.88
其他(行业) 1427.66万 2.30 433.58万 1.82 30.37
─────────────────────────────────────────────────
电子化学品(产品) 3.24亿 52.08 1.43亿 59.95 44.06
设备(产品) 1.81亿 29.10 5255.75万 22.10 29.07
通用电镀化学品(产品) 1.08亿 17.36 4034.64万 16.97 37.41
其他业务(产品) 904.64万 1.46 235.19万 0.99 26.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.03亿 97.11 2.34亿 98.42 38.80
其他业务(地区) 904.64万 1.46 235.19万 0.99 26.00
外销(地区) 888.10万 1.43 140.07万 0.59 15.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.78亿 93.09 2.28亿 96.07 39.51
经销(销售模式) 3388.35万 5.45 698.28万 2.94 20.61
其他业务(销售模式) 904.64万 1.46 235.19万 0.99 26.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷电路板(行业) 1.42亿 48.01 5965.56万 50.74 41.95
新能源(行业) 8067.14万 27.24 3046.36万 25.91 37.76
五金卫浴(行业) 3500.88万 11.82 1241.42万 10.56 35.46
电子通讯领域(行业) 1359.82万 4.59 363.57万 3.09 26.74
汽车零部件(行业) 1170.67万 3.95 534.35万 4.54 45.64
电子元器件(行业) 752.81万 2.54 445.47万 3.79 59.17
其他(行业) 547.40万 1.85 161.33万 1.37 29.47
─────────────────────────────────────────────────
电子化学品(产品) 1.45亿 49.02 6184.33万 52.60 42.59
设备及设备构件(产品) 9353.21万 31.58 3419.01万 29.08 36.55
通用电镀化学品(产品) 5322.87万 17.97 2021.34万 17.19 37.97
其他业务(产品) 422.51万 1.43 133.37万 1.13 31.57
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.92亿 98.57 1.16亿 98.87 39.82
其他业务(地区) 422.51万 1.43 133.37万 1.13 31.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印刷电路板(行业) 3.69亿 74.28 1.21亿 75.43 32.67
五金卫浴(行业) 6712.04万 13.49 2159.90万 13.50 32.18
电子通讯领域(行业) 3006.89万 6.05 857.16万 5.36 28.51
汽车零部件(行业) 2278.41万 4.58 749.73万 4.68 32.91
其他业务(行业) 794.64万 1.60 164.65万 1.03 20.72
─────────────────────────────────────────────────
电子化学品(产品) 2.46亿 49.55 8403.13万 52.51 34.09
设备及设备构件(产品) 1.40亿 28.20 4158.03万 25.98 29.64
通用电镀化学品(产品) 1.03亿 20.65 3277.87万 20.48 31.92
其他业务(产品) 794.64万 1.60 164.65万 1.03 20.72
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.62亿 92.97 1.50亿 93.62 32.40
外销(地区) 2704.15万 5.44 856.65万 5.35 31.68
其他业务(地区) 794.64万 1.60 164.65万 1.03 20.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.50亿 90.53 1.48亿 92.31 32.81
经销(销售模式) 3916.44万 7.87 1065.84万 6.66 27.21
其他业务(销售模式) 794.64万 1.60 164.65万 1.03 20.72
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.19亿元，占营业收入的35.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8424.47│ 13.56│
│第二名 │ 4954.82│ 7.98│
│瀚宇博德科技（江阴）有限公司 │ 3230.38│ 5.20│
│第四名 │ 2719.28│ 4.38│
│第五名 │ 2595.62│ 4.18│
│合计 │ 21924.57│ 35.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.75亿元，占总采购额的22.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3674.76│ 11.01│
│第二名 │ 1096.96│ 3.29│
│第三名 │ 1078.14│ 3.23│
│第四名 │ 844.72│ 2.53│
│惠州市华宝伟业科技有限公司 │ 762.62│ 2.28│
│合计 │ 7457.20│ 22.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业发展情况
1、所属行业
公司主营业务为新型环保表面工程专用化学品以及表面工程专用设备的研发、生产和销售。根据中华人
民共和国国家统计局2017年修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），本公司所属行业为化学原料
及化学制品制造业（代码C26）、电子元件及电子专用材料制造（代码C398）下属的电子专用材料制造（C39
85）及制造业门类中的专用设备制造业（行业代码为C35）。
2、表面工程化学品及表面工程专用设备行业简介
（1）表面工程行业的概况
表面工程产业作为国家战略性新兴产业和高新技术产业，具有应用面广、配套性强、重要性高等特点，
直接服务国家科技发展前沿、服务经济社会发展主战场、服务国家战略需求，与人们的生产、生活息息相关
。
表面工程技术是20世纪90年代诞生的新兴学科，现已发展成为横跨材料学、摩擦学、物理学、化学、界
面力学、材料失效与保护学、金属热处理学、焊接学、腐蚀与防护学等学科的综合性、复合性、边缘性学科
。当前表面工程技术的研究和应用已经成为新材料领域和先进制造技术中的发展重点。表面工程技术使基材
表面具有不同于基材的某种特殊性能，赋予材料以耐温、耐热、耐磨、抗腐蚀、高强度、低电阻率、特殊色
泽等特性，从而满足工业品的特定使用要求。表面工程技术可以提升材料性能，增加材料功能，延长产品寿
命，节约社会资源，减少环境污染，在工业和制造业中占有十分重要的位置，对于航空航天、电子工业、集
成电路、汽车、家电、五金卫浴等制造业而言都有极为关键的作用。
表面工程技术的应用主要是由表面工程化学品与表面工程专用设备配套使用实现，随着我国表面工程技
术水平的不断提高，表面工程技术应用热点的不断增加，以及表面工程技术应用规模的不断扩大，我国表面
工程化学品及表面工程专用设备行业的市场规模也在不断增长。
（2）表面工程行业的产业链
表面工程专用化学品上游为基础化工原料、中间体及助剂等化工企业，表面工程专用设备上游为金属五
金、电子元件、机械部件和气动部件等的原材料和元件企业。下游主要是对产品整体或零部件进行表面处理
的加工企业。同时，公司的专用化学品与专用设备相结合的创新工艺，可以应用在如复合材料、屏蔽材料等
先进材料的制备环节。
（3）表面工程专用化学品及表面工程专用设备在下游行业的应用情况
表面工程化学品根据下游行业应用领域不同，分为电子化学品和通用电镀化学品，各产品的下游应用情
况如下：
1电子化学品在下游行业中的应用
根据不同的下游应用领域，电子化学品可以分为集成电路电子化学品（如硅基材、CMP材料、光刻胶、
超净高纯试剂等）、PCB电子化学品（如水平沉铜专用化学品、化学镍金专用化学品、PCB脉冲电镀专用化学
品、PCB填孔电镀专用化学品、蚀刻液和油墨等）、平板显示电子化学品（如液晶、取向剂、PI膜等）及其
他电子化学品（如被动元器件、动力电池及其关键构成如集流体等的表面防腐、金属化、抗磁等专用化学品
）。
2通用电镀化学品在下游行业中的应用情况
我们生活中所使用的厨具、碗柜、门锁、把手、卫浴龙头、花洒、螺丝螺母等产品均需要进行表面处理
。五金卫浴产品经表面处理后可以使产品具备光亮度高、耐腐蚀、抗氧化、易擦洗、寿命长等特点。表面处
理对五金卫浴产品至关重要，表面处理效果的优劣是衡量五金卫浴产品质量的重要标准。
五金卫浴产品的表面处理工艺过程一般要经过前处理、碱性镀铜、酸性镀铜、镀镍、镀铬等工序，每道
工序都需要使用到通用电镀化学品，因此，五金卫浴产品表面处理过程中对相关通用电镀化学品的需求量巨
大。
通用电镀化学品在汽车行业的应用情况：通用电镀化学品主要应用于汽车外饰件（如车门把手、标牌、
格栅等）、汽车轮毂、汽车标准件（如螺栓、螺母等）、ABS工程塑料零部件等表面处理，随着汽车逐渐迈
向轻量化、智能化的趋势，汽车行业对相关专用化学品的需求量巨大。通用电镀化学品在钢铁行业的应用情
况：通用电镀化学品主要应用于钢卷的连续电镀，如镀锡、镀铬等制备工艺。钢铁行业作为国民经济关键产
业，在表面处理上的提质降本、专用化学品的进口替代方面有迫切需求。
3表面工程专用设备在下游行业中的应用情况
表面工程专用设备主要配套电子化学品及通用电镀化学品在产品表面处理加工过程中使用，如在PCB行
业，VCP电镀设备应用于消费电子、通讯设备、5G基站、AI服务器、汽车用电路板、机器人用电路板等的电
镀工艺；在通用五金电镀行业，通用五金电镀设备主要用于机械、汽车等大型制造行业五金的表面电镀；在
新能源锂电行业，复合铜箔生产设备、铜箔生产设备应用于锂电池负极集流体中复合铜箔、传统电解铜箔的
制造。
3、表面工程行业未来发展趋势
（1）由于地缘政治紧张局势加剧及国际贸易保护主义壁垒的不断提升，表面工程化学品及配套专用制
造设备领域展现出了巨大的进口替代潜力。为保证供应链自主可控，进一步提升中国制造的国际竞争力，在
国家政策的积极引导与下游产业需求的强劲驱动下，表面工程化学品及配套专用制造设备国产化进程持续加
速，旨在实现关键技术与产品的自主可控，为行业可持续发展奠定坚实基础。
（2）大宗商品价格攀升使得降本增效需求加速，推动表面处理技术创新。如铜价上涨将加剧下游PCB、
传统铜箔等制造企业的成本压力，有利于加速公司“减铜、代铜”新工艺的应用：在新能源锂电领域，铜价
的上涨促进了锂电池负极集流体专用复合铜箔的产业化进程，通过合理的材料配比和工艺优化，能够大幅减
少铜材成本，从而帮助下游客户乃至终端电池厂商有效应对铜价上涨带来的压力；在PCB、LED领域，铝代铜
连续镀新工艺通过电镀方式在铝箔或覆铝软板表面镀上薄铜层，形成铝基铜箔或铝基软板，实现了以“铜铝
结合”的方案对传统“全铜”方案的替代，减少了铜金属的耗用，进而节约下游客户铜材成本。
（3）随着AI产业迅猛增长，人工智能基础设施需求持续升温，推动PCB/半导体等高端制造领域对表面
处理工艺提出更高性能要求。在此背景下，具备核心技术与自主研发能力的表面工程企业将获得明显的优势
，能够更好地满足市场需求，享受技术革新带来的市场红利。同时，AI技术通过赋能生产流程智能化，如AI
驱动的自适应电镀产线实时调控工艺参数等，反向加速表面工程行业向高端智造升级。
（4）近年来，PCB产业受成本、地理与政策优势驱动，加速向东南亚转移，日资、台资及内资PCB企业
纷纷在泰、越等地布局设厂。该产业在东南亚将呈现以下趋势：产业集聚效应加强，形成规模化的产业集群
；技术创新与产业升级将加速，以满足高端电子产品对PCB的高性能要求；环保与可持续发展将推动绿色制
造和循环经济；国际合作日益紧密，促进全球PCB产业协同。上述趋势为表面工程产业开辟了广阔的海外发
展空间，新建或扩建的工厂正促进相关电镀设备、专用化学品等PCB制造配套产业的协同发展。
（5）随着低空经济、可穿戴智能装备、虚拟现实（VR/AR）等新业态的快速发展，市场对相关专用化学
品与专用制造设备的市场的需求将有所提升。这些新兴领域不仅促进了传统产业链的升级，还催生了诸多表
面工程创新技术，如复合材料及高端电磁屏蔽材料的制备技术、可应用于载板封装的玻璃基板电镀技术等，
该等技术在实现过程中均依赖于表面处理工艺及相关产品。
（6）新能源行业全面进入提质增效阶段，下游制造端对创新技术需求明显增强，带动专用化学品及专
用制造设备加速迭代升级。如在新能源电池领域，消费电池、动力电池与储能电池聚焦于提高能量密度、延
长循环寿命及强化安全性能，从电池构型设计、新型材料应用到精密制造设备均涌现出突破性创新。同时，
新能源行业正积极拥抱智能制造、数字化转型等先进技术，通过全流程智能化改造与自动化升级，构建更高
效、更精准的生产体系，实现降本增效与品质提升的双重突破。
（7）人形机器人产业在2025年预计迎来快速增长。当前在应用场景、技术迭代、资本投入、政策扶持
以及行业标准等多重因素的驱动下，其产业生态正加速成型。相关表面处理企业及其下游加工制造产业开始
参与机器人动力系统、高精度传感器所涉及的半导体封装及PCB等关键部件的制造。未来随着技术需求日渐
明确，材料端与应用端的技术联结将更加紧密，如直接关系到机器人轻量化与续航力的新型材料、高能量密
度电池等，均需表面处理技术提供核心工艺支撑。
（8）电镀园区与产业集群深度协同。电镀产业园区通过集约化运营如统一治污、资源共享等强化区域
产业链韧性，成为先进制造业集群的关键配套载体。在京津冀、长三角等产业集群区域，园区通过政策倾斜
与制造业形成“空间耦合”：一方面解决集群内企业表面处理外包难题，另一方面推动表面工程行业与高端
装备、新能源车企建立“研发-制造”闭环。这种协同模式正从成本优化向技术共创新阶段跃迁。
（9）全球绿色转型加速下，环保技术正从合规成本升级为竞争壁垒。欧盟碳足迹认证、国内新污染物
管控等法规持续加压，倒逼企业聚焦源头替代技术。领先企业通过制定绿色技术路线图，将环保挑战转化为
工艺创新优势。
（二）主营业务情况
1、主要业务
公司是一家表面工程专用化学品及专用设备提供商，主要从事表面工程技术的研究及新型环保表面工程
专用化学品与专用设备的研发、生产和销售。公司主要产品有电子化学品、通用电镀化学品以及表面工程专
用设备等。
表面工程技术是横跨材料学、摩擦学、物理学、化学、界面力学、材料失效与保护学、金属热处理学、
焊接学、腐蚀与防护学等学科的综合性、复合性、边缘性学科。公司在不同特殊基材（特别是高分子材料）
表面的金属化处理拥有深厚的技术积淀，结合对PCB制造行业、新能源（锂电、光伏）行业、通讯电子制造
行业、汽车零部件行业及五金卫浴等行业表面工程技术的研究，并充分把握客户需求和行业发展趋势，推出
无氰、无铬、无铅、无镉、无磷、无氨氮、低COD等一系列具有自主知识产权、自主品牌的新型环保表面工
程专用化学品；为进一步提升公司在电子化学品板块的核心竞争力，充分发挥工艺、材料与设备之间的协同
效应，增加公司客户粘性，公司拓展了表面工程专用设备领域，旨在为客户提供“一站式”解决方案。
目前，公司已成为国内少数可为PCB、新能源等领域客户提供专用化学品及专用设备整体解决方案的表
面工程技术服务提供商。
2、主要产品及其用途
公司主要产品分为表面工程专用化学品以及表面工程专用设备两大类别。
（1）表面工程专用化学品根据应用工艺和领域不同，公司表面工程专用化学品产品分为电子化学品和
通用电镀化学品，电子化学品主要是电子工业表面工程处理工艺所使用的专用化学品，通用电镀化学品主要
是汽车零部件和五金卫浴等行业通用电镀工艺所使用的专用化学品。公司主要产品及应用情况如下：
①电子化学品
A.公司电子化学品主要产品的应用技术特点介绍
②通用电镀化学品
（三）主要经营模式
1、研发模式
公司始终坚持自主研发的发展策略，拥有独立创新的核心技术和知识产权，同时积极拓展与高校及科研
院所的产学研合作及头部客户研究机构的协同研发，形成多维创新体系。在表面工程化学品板块，由于公司
为客户提供的是表面工程处理专用化学品及配套工艺技术指导服务，因此，公司需要对产品和工艺技术进行
深入研究，以满足客户需要。在表面工程专用设备板块，公司研发部门下设开发测试组和工程技术组。开发
测试组负责新设备的开发和客户打样；工程技术组负责新设备的量产化及设备后续优化。
多年来，公司研发部门紧贴市场需求，追踪技术前沿，推出高效环保新产品，持续开发环保新应用方法
。研发部门根据客户提出的新技术和新产品的热点需求，以及未来行业发展方向进行分析和研究，在市场和
技术调研的基础上确定研发目标。同时，研发部门定期会同营销中心持续开展市场研究，以确保公司在行业
内的持续竞争力。公司也从环保和安全生产的角度出发，持续研究更环保、更安全的新型产品，以推动行业
绿色发展、安全发展。
公司与多所高校及科研机构建立长期合作关系，通过共建联合实验室、技术攻关项目等方式，推动基础
研究与产业应用的结合。双方围绕表面工程领域的环保技术、新材料开发等方向展开合作，加速研发成果转
化，并为公司输送专业人才。
针对重点行业客户的技术需求，公司与头部客户研究机构开展联合研发，通过定制化解决方案开发、工
艺优化及前瞻技术预研，实现与客户技术路线的深度协同。研发过程中，通过定期技术对接和需求反馈，确
保产品与市场应用场景的高度匹配。
公司研发流程主要包括项目启动及调研、项目评审立项、实验室小试、中试验证、项目结题及项目专利
奖励申请等几个阶段。同时将产学研合作成果及客户共研需求纳入立项评估体系。
2、采购模式
在表面工程化学品方面，公司根据实际生产中对原材料的消耗及使用情况制定采购计划，同时设定安全
库存。采购部根据生产中心的月度生产计划，在保证安全库存的情况下，结合原材料市场价格波动、销售订
单及库存情况制定采购计划。表面工程化学品原材料采购流程主要包括制定采购计划、询价、下订单及入库
等几个阶段。
在表面工程专用设备方面，公司采取依客户订单申购和合理安全库存备库相结合的采购模式。客户生产
订单下达后，生产部门根据实际情况制作请购单交由采购部门进行材料采购。此外，公司会依据过往订单及
对未来订单的合理预测，对部分通用的标准化材料进行合理备库。表面工程专用设备原材料采购流程主要包
括生产部门请购、询价、下订单及入库等几个阶段。
3、生产模式
公司的表面工程专用化学品的生产主要采取“以销定产”的生产模式，产品属于复配型化学品，生产过
程以物理混合和搅拌为主，即将不同原料按照规定的加料顺序、加料速度和加料时间等进行混合搅拌，生产
过程和生产设施较为简单，公司的核心技术主要体现为产品配方、客户生产工艺方案和工艺控制。
新型环保表面工程专用化学品在下游客户生产过程中属于耗用稳定的消耗品，客户的订单周期决定了其
生产线对于公司各个产品的耗用可以进行稳定的计划预测，因此公司根据客户次月采购订单及通用品产品库
存按月度制定生产计划，并根据计划开展生产活动。
公司的表面工程专用设备的生产采取以订单生产为主的生产模式。公司主要采取订单式生产模式，生产
计划的制定、原材料的采购、产品制造与安装调试等均以相应的合同订单为基础。
4、销售模式
公司主要采取直销的销售模式。此外，公司存在少量贸易类客户。
在表面工程专用化学品的销售方面，公司根据客户的表面处理需求，提出解决方案，并制定产品组合方
案，同时，公司需要委派技术服务工程师到客户生产线进行技术指导等相关售后服务。销售流程为：客户提
出需求，公司研发和技术服务团队对客户需求进行分析，提出产品解决方案，同时向客户报送产品报价，经
客户确认后，公司根据产品方案到客户生产现场进行生产线测试，测试通过客户检测后，与客户签订销售合
同及订单，开始批量供货。
在表面工程专用设备的销售方面，公司产品主要是定制化设备，需要与客户沟通需求，以便最终产品满
足客户实际需求。
表面工程专用设备的销售流程为：客户提出需求，公司研发和技术服务团队对客户需求进行分析，提出
设备方案，同时向客户提供设备报价，经客户确认后，与客户签订销售合同及订单。对于需要安装调试的商
品,在订单签订后，公司依据订单交期进行设备生产在客户端进行设备组装及调试，达到合同及订单要求开
始设备验收流程，后续以设备验收单作为结算依据；对于不需要安装调试的商品，公司按照合同及订单要求
完成产品生产及交付，后续以送货签收单作为结算依据。
（四）市场地位
我国表面工程化学品及设备行业的市场参与者主要包括国际跨国公司和国内生产企业。在PCB行业，国
际竞争对手仍占据着国内大部分市场份额，长期垄断着中高端市场；在国内企业中，公司是最早从事表面工
程化学品研究的企业之一，公司业务前身——广州三孚自1997年便开始从事表面工程化学品的研究，经过多
年的积累和沉淀及行业内横向拓展的整合，公司的产品已能覆盖新能源（锂电、光伏）、PCB制造、手机通
讯、通讯设备、五金卫浴等众多业务板块，已成为国内表面工程行业影响力较强的表面工程专用化学品提供
商之一。
1、电子化学品领域
报告期内，公司在高端PCB制造领域持续深化技术布局，水平沉铜及脉冲电镀工艺技术在AI服务器和智
能汽车专用HDI、多层板等高端PCB领域持续突破；填孔电镀工艺也在多家客户取得创新应用。被动元件电镀
技术及专用化学品与国际一线品牌产品在功能性上表现相当，正加速国产替代进程。在新能源锂电负极集流
体领域，公司采取“化学品+设备”协同销售模式，伴随一步式全湿法复合铜箔电镀设备出货，配套电子化
学品也将随着客户试产及后期正式量产形成规模化销售。
2、通用电镀化学品领域
近年来，公司通用电镀业务积极开拓国际市场并取得显著成效。报告期内，公司高速镀锡技术获得国家
发明专利授权，填补了马口铁表面电镀化学品国产替代方面的专利空缺；同时，公司与乌兹别克斯坦汽配表
面处理企业达成整线战略合作，标志着公司表面工程化学品技术走向国际取得了又一重要突破。
3、设备领域
在下游PCB行业持续扩充产能、新能源电池企业加速降本增效的行业背景下，报告期内，公司设备产品
保持稳定出货。针对高端PCB、载板、铜箔领域最新工艺需求，公司持续对专用设备进行改良升级，为后续
批量订单落地奠定坚实基础。未来，公司将围绕"设备+工艺+材料"协同创新战略，持续提升产品竞争力，助
力客户实现产能爬坡与成本优化，进一步巩固在高端装备领域的市场地位。
公司作为国内少数具备跨化学品及设备领域协同研发能力的表面工程技术服务商，通过技术突破与产业
链整合，在高端PCB制程、新能源材料制造等核心领域缩短与国际巨头的差距，并形成局部领先优势。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对复杂多变的市场环境，公司坚定不移地聚焦主营业务发展，深入践行“以品质求生
存、以科技促发展、以管理增效益、以服务赢尊敬”的经营理念，积极对接新质生产力发展要求，提升市场
竞争力。
报告期内，公司实现营业收入227299034.98元，同比减少23.26%；实现归属于上市公司股东净利润-223
10520.99元，较上年同期有一定下滑。由于市场环境变化、下游铜箔行业的周期性调整、新业务拓展不及预
期以及公司经营策略调整等多重因素影响，公司部分化学品收入出现下滑，铜箔设备机构件的收入确认也有
所减少。目前，公司正经历业务转型升级所带来的阶段性挑战，导致业绩出现波动，但当前面临的各项困难
与挑战并未改变公司对表面处理行业及自身未来发展前景的坚定信心。报告期内，公司认真评估了各业务板
块发展态势，并坚定围绕表面处理核心主业，主动推进战略性调整，持续深耕优势领域，强化核心产品竞争
力，聚焦服务行业头部客户，努力实现公司高质量、可持续发展。主要包括：
（一）深耕PCB领域优势业务，保障质量
PCB是电子产品的关键电子互连件，主要应用于通讯电子、计算机、AI服务器及消费电子等领域。而PCB
电子化学品是PCB制造所需的关键原材料，PCB的线路图形、孔金属化、电镀、铜表面处理等核心制造环节均
对PCB湿电子化学品有大量的需求。
公司下游客户以PCB行业龙头企业为主，市场集中度高，头部企业占据国内较
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