经营分析☆ ◇688366 昊海生科 更新日期：2026-03-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医疗器械和药品研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 24.59亿 99.43 17.24亿 99.42 70.12
其他业务(行业) 1417.75万 0.57 1014.50万 0.58 71.56
─────────────────────────────────────────────────
医疗美容与创面护理产品(产品) 10.40亿 42.06 8.07亿 46.54 77.60
眼科产品(产品) 7.25亿 29.31 4.02亿 23.20 55.52
骨科产品(产品) 4.28亿 17.29 3.31亿 19.10 77.46
防粘连及止血产品(产品) 2.30亿 9.29 1.69亿 9.74 73.57
其他产品(产品) 5085.78万 2.06 2447.13万 1.41 48.12
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 20.49亿 82.87 15.11亿 87.15 73.75
其他国家和地区(地区) 4.10亿 16.56 2.13亿 12.26 51.94
其他业务(地区) 1417.75万 0.57 1014.50万 0.58 71.56
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.66亿 51.20 9.87亿 56.91 77.95
经销(销售模式) 11.93亿 48.23 7.37亿 42.51 61.80
其他业务(销售模式) 1417.75万 0.57 1014.50万 0.58 71.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗美容与创面护理产品(产品) 5.75亿 44.12 4.45亿 48.61 77.31
眼科产品(产品) 3.68亿 28.18 2.04亿 22.34 55.64
骨科产品(产品) 2.27亿 17.39 1.75亿 19.17 77.37
防粘连及止血产品(产品) 1.10亿 8.46 7802.26万 8.52 70.68
其他产品(产品) 2421.03万 1.86 1241.53万 1.36 51.28
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 10.87亿 83.34 8.08亿 88.26 74.31
欧洲(地区) 8303.64万 6.37 3863.30万 4.22 46.53
其他国家/地区(地区) 7519.05万 5.76 3053.70万 3.34 40.61
美国(地区) 5911.67万 4.53 3832.27万 4.19 64.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 26.93亿 99.83 18.82亿 99.84 69.89
其他业务(行业) 471.87万 0.17 297.10万 0.16 62.96
─────────────────────────────────────────────────
医疗美容与创面护理产品(产品) 11.95亿 44.30 9.26亿 49.11 77.47
眼科产品(产品) 8.58亿 31.79 4.89亿 25.94 57.01
骨科产品(产品) 4.57亿 16.92 3.60亿 19.09 78.83
防粘连及止血产品(产品) 1.46亿 5.40 9573.35万 5.08 65.73
其他产品(产品) 4272.06万 1.58 1463.83万 0.78 34.27
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 22.59亿 83.74 16.43亿 87.15 72.72
其他国家和地区(地区) 4.34亿 16.08 2.39亿 12.69 55.16
其他业务(地区) 471.87万 0.17 297.10万 0.16 62.96
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.02亿 51.99 10.78亿 57.18 76.86
经销(销售模式) 12.91亿 47.84 8.04亿 42.66 62.31
其他业务(销售模式) 471.87万 0.17 297.10万 0.16 62.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗美容和创面护理产品(产品) 6.34亿 45.18 4.93亿 49.81 77.75
眼科产品(产品) 4.52亿 32.15 2.57亿 25.90 56.81
骨科产品(产品) 2.33亿 16.58 1.87亿 18.84 80.15
防粘连及止血产品(产品) 6916.60万 4.92 4576.40万 4.62 66.17
其他产品(产品) 1640.55万 1.17 816.13万 0.82 49.75
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 11.87亿 84.51 8.73亿 88.18 73.58
其他国家/地区(地区) 7644.57万 5.44 3703.01万 3.74 48.44
欧洲(地区) 7493.91万 5.34 3655.57万 3.69 48.78
美国(地区) 6617.08万 4.71 4343.61万 4.39 65.64
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.30亿元，占营业收入的13.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 12395.06│ 5.04│
│客户二 │ 8794.94│ 3.58│
│客户三 │ 4637.02│ 1.89│
│客户四 │ 3703.36│ 1.51│
│客户五 │ 3489.84│ 1.42│
│合计 │ 33020.22│ 13.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.61亿元，占总采购额的49.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 7951.83│ 15.00│
│供应商二 │ 6683.21│ 12.61│
│供应商三 │ 5764.54│ 10.88│
│供应商四 │ 3141.41│ 5.93│
│供应商五 │ 2523.70│ 4.76│
│合计 │ 26064.69│ 49.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
本集团是一家从事医疗器械和药品研发、生产和销售业务的科技创新型企业，致力于通过技术创新及转
化、国内外资源整合及规模化生产，为市场提供创新医疗产品，逐步实现相关医药产品的进口替代，成为生
物医用材料领域的领军企业。
（1）医疗美容与创面护理产品
本集团已形成覆盖玻尿酸、表皮修复基因工程制剂、射频及激光设备四大品类的业务矩阵，贯通医疗美
容、生活美容以及家用美容三大应用场景，可满足终端客户针对表皮、真皮以及皮下组织的全方位医美消费
需求。
本集团是国内知名玻尿酸生产商之一，自主研发掌握了单相交联、低温二次交联、线性无颗粒化交联以
及有机交联等交联工艺。第一代玻尿酸产品“海薇”是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明
质酸钠凝胶产品，主要定位于大众普及入门型玻尿酸。第二代玻尿酸产品“姣兰”主要市场定位为中高端玻
尿酸，主打“动态填充”功能。第三代玻尿酸产品“海魅”具有线性无颗粒特征，市场定位为高端玻尿酸，
主打“精准雕饰”功能。第四代有机交联玻尿酸产品“海魅月白”与前三代玻尿酸形成功能差异化、价格定
位差异化的产品组合，能够满足日益多元化的医美市场需求。“海魅月白”基于本集团自主研发的全球首创
有机交联工艺，系国内唯一一款使用天然产物赖氨酸作为交联剂的玻尿酸产品。该交联剂为人体必需氨基酸
，相较于传统化学交联剂，具有更好的远期安全性。“海魅月白”为国内首个封闭透明质酸酶作用位点的产
品，具有更为长效的特质。此外，“海魅月白”注射后可增加皮肤及软组织的容积并刺激局部胶原蛋白增生
，实现修复凹陷畸形增生，纠正静态皱纹，达到调整轮廓、美化面部等效果。本集团玻尿酸产品组合已得到
市场的广泛认可，是国产注射用玻尿酸产品的领导品牌。本集团旗下的法国玻尿酸子公司Bioxis的Cytosial
玻尿酸产品采用薄层交联专利技术制备，使得凝胶分布均匀，无明显颗粒感，现已在欧洲、南美洲及中东市
场销售，本公司下属子公司欧华美科已获得该玻尿酸产品在中国市场商业化的权利。
本集团旗下的子公司EndyMed主要从事家用及医用射频美容仪器设备的研发、生产及销售业务，旗下End
yMedPro、Pure专业射频美容仪系列产品已在国内市场上市销售。本集团旗下的镭科光电主要从事激光芯片
及仪器设备的研发、生产及销售业务，已有激光美肤设备获得中国NMPA、美国FDA、欧盟CE医疗器械认证并
在海外销售，本集团旗下的镭科光电也正在推进更多激光美肤、皮秒激光等医美产品在中国的注册上市和销
售。
在创面护理领域，本集团是国内第二大外用人表皮生长因子生产商，生产的外用人表皮生长因子“康合
素”为国内唯一与人体天然EGF拥有完全相同的氨基酸数量、序列以及空间结构的表皮生长因子产品，亦是
国际第一个获得注册的外用人表皮生长因子产品，在创面护理治疗领域疗效显著。
（2）眼科产品
在白内障领域，本集团拥有人工晶状体、眼科粘弹剂等产品。本集团是国际领先的人工晶状体厂商，已
构建完整的人工晶状体产业链，拥有涵盖各主要材质、光学设计及附加功能品类的全系列人工晶状体产品组
合。眼科粘弹剂是一种被广泛应用于白内障、青光眼等多种眼内手术过程中的重要软性医用耗材，本集团生
产的眼科粘弹剂产品国内市场份额连续十八年位居市场首位，是国内第一大眼科粘弹剂生产商。
在近视防控与屈光矫正领域，本集团拥有角膜塑形镜、PRL等产品。本集团旗下拥有自主研发的“童享
”、“童靓”角膜塑形镜（OK镜）品牌，凭借更高透氧率的材料性能和更先进的设计理念，可以更好地满足
市场需求。PRL是本集团自主研发的、用于有晶体眼屈光晶体手术的核心耗材，可以帮助消费者在不切削角
膜正常组织的情况下实现近视矫正，具有良好的市场前景。
在眼表及眼底疾病领域，本集团研制的玻璃酸钠滴眼液可用于治疗和缓解伴随干眼综合征等内因性疾患
以及手术后、药物性、外伤、佩戴隐形眼镜等外因性疾患导致的结膜上皮损伤。本集团自主研发的眼舒康润
眼液产品由独家专利成分医用几丁糖和透明质酸钠制成，采用无菌包装，不含防腐剂，具有天然抑菌、保湿
润滑、促进角膜上皮损伤修复从而减少点染等功效，能够全面呵护角膜塑形镜配戴者的眼表健康。用于细菌
性结膜炎治疗的盐酸莫西沙星滴眼液，属于第四代氟喹诺酮类药物，是细菌性结膜炎治疗的主流用药之一。
本集团自主研发的国际创新的用于封堵视网膜裂孔治疗孔源性视网膜脱离的眼内填充用生物凝胶产品已于20
26年3月获批三类医疗器械证。
本集团下属子公司Contamac是全球最大的独立视光材料生产商之一，为全球70多个国家和地区的客户，
供应人工晶状体、角膜塑形镜及巩膜镜等视光产品的原材料。
（3）骨科关节腔粘弹补充剂产品
本集团是国内第一大骨科关节腔粘弹补充剂生产商。退行性骨关节炎是一种在老年人群体中的常见病、
多发病，主要侵害关节软骨、骨和滑膜组织，导致关节疼痛、畸形和功能障碍，关节腔粘弹补充剂产品能够
保护患者的关节软骨、显著减轻患者的关节疼痛和提高生活质量。
本集团在该领域拥有玻璃酸钠注射液和医用几丁糖（关节腔注射用）两类产品，是国内唯一拥有2ml、2
.5ml、3ml全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业，医用几丁糖（关节腔内注射用）产品为本集团
独家品种，具有体内留存时间长、治疗效果持久等特点，两类产品帮助本集团构建了独特的产品疗效和组合
优势。
（4）防粘连及止血产品
本集团是国内第一大手术防粘连剂生产商以及主要的医用胶原蛋白海绵、猪纤维蛋白粘合剂生产商之一
。组织粘连是引起外科手术术后并发症的主要原因，采用高分子生物材料作为隔离物防止手术粘连，已逐渐
成为提高外科手术安全性的共识。本集团自主研发的医用几丁糖和医用透明质酸钠凝胶防粘连产品，已在临
床中得到广泛应用。
医用胶原蛋白具有很好的止血及组织填充效果，本集团的医用胶原蛋白海绵产品“奇特邦”可用于止血
、各类组织和器官空腔填充以消除残腔，以缩短手术时间并促进术后伤口及组织愈合。本集团研制的猪纤维
蛋白粘合剂产品“康瑞胶”，是一种从猪血中提取蛋白质制成的新型生物材料，具有减少出血、闭合创口、
促进创伤愈合等作用，可广泛应用于普外科、妇科、心脑外科、神经外科、胸外科、肝胆外科等科室，辅助
用于常规手术操作控制出血不满意的外科止血。
(二)主要经营模式
（1）采购模式
为提高经营效率，降低采购成本，本集团设立采购中心，负责通用原材料及机器设备等物品的集中采购
。在供应商选择上，本集团通过产业链信息的采集与分析、供应商质量体系与合作条款的跟踪评估，建立供
应商档案，形成合格供应商名录。在采购流程上，公司采购专员根据相关部门生产计划和库存情况，制定通
用材料月度采购计划或机器设备专项采购计划，上报采购中心审核，再由采购中心负责人或主管安排人员实
施采购并监督实施流程。
除自有产品外，本集团也销售经销品牌的人工晶状体等产品。经销产品的采购由具体子公司的采购部门
负责，主要流程为：在经销产品采购框架协议下，子公司根据市场情况及销售策略，匡算各类产品的月度或
季度需求量，制定相应订货计划，经子公司财务经理及采购负责人审批后，采购部门向经销产品生产商发出
月度或季度采购订单并落实后续采购工作。
（2）生产模式
本集团的药品均严格按照药品生产质量管理规范（GMP）的流程实施生产，医疗器械类产品均严格按照
质量管理体系ISO13485、ISO9001的流程实施生产。
本集团采用以销定产、保持合理库存的模式，制订产品年度和月度生产计划。生产部门根据生产计划进
行分解和细化，各车间根据月生产计划制定生产物料采购计划并组织生产。
在生产过程中，由生产部门负责具体产品的生产流程和现场管理，质量部门负责对生产过程中的各项关
键质量控制点和工艺控制点进行监督检查，并负责原辅包装材料、中间体、半成品、成品的质量监督及生产
质量评价工作。
（3）销售模式
目前，本集团采取经销与直销并举的销售模式。经销模式下，公司客户为经销商，公司与经销商之间属
于购销关系，通常采用买断方式。直销模式下，公司客户为配送商和医院等终端客户，具体分为直接向终端
医疗机构销售、通过公立医院指定的配送商向公立医院销售两种形式。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
目前，我国医药制造业仍处于平稳发展阶段。根据国家统计局数据，2025年，我国规模以上医药制造业
企业实现营业收入24870.0亿元，整体保持平稳，在41个工业大类行业中，收入规模排第16位，增速排第21
位。实现利润总额3490.0亿元，同比增加2.7%，在41个工业大类行业中，利润规模排第9位，增速排第15位
。
本集团产品主要以生物医用材料为原料，属于医药制造业中的生物医用材料行业。生物医用材料是用于
与生命系统结合，以诊断、治疗、康复和预防，以及替换人体组织、器官或增进其功能的材料，具有良好的
生物相容性、生物功能性以及良好的可加工性，可制成具有维护生命功能、修复、替换或补偿人体器官功能
的医用产品，具有广阔的市场前景。目前，我国生物医用材料产业处于快速发展阶段，国产产品在技术结构
方面仍以中低端产品为主，技术含量较高的植入性生物医用材料产品，还主要依赖进口。
植入性高端生物医用材料产品的研究，涉及生物、医学、物理、化学、化工等多学科交叉知识的应用，
具有研发技术复杂、组织难度高、对环境要求高、研发周期长、投入高等特点。而且，生物医用材料产品大
多会植入人体，材料与人体之间的相互作用可能使各自的功能和性质受到影响，导致产品疗效不及预期甚至
对人体造成损害，进一步增加其研发、临床和注册的难度。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
本集团是中国生物医用材料相关领域的领军企业，在集团专注的医疗美容与创面护理、眼科、骨科、外
科防粘连与止血四大细分业务领域，均取得了行业领先优势。
在医疗美容领域，本集团是国内知名玻尿酸生产商之一，自主研发掌握了单相交联、低温二次交联、线
性无颗粒化交联以及有机交联等交联工艺。“海薇”、“姣兰”、“海魅”三款玻尿酸产品组合已得到市场
的广泛认可，第四代有机交联玻尿酸产品“海魅月白”与前三代玻尿酸形成功能差异化、价格定位差异化的
产品组合，能够满足日益多元化的医美市场需求。本集团已形成覆盖玻尿酸、表皮修复基因工程制剂、射频
及激光设备四大品类的业务矩阵，贯通医疗美容、生活美容以及家用美容三大应用场景，可满足终端客户针
对表皮、真皮以及皮下组织的全方位医美消费需求。
在创面护理领域，本集团是国内第二大外用人表皮生长因子生产商，生产的外用人表皮生长因子“康合
素”为国内唯一与人体天然EGF拥有完全相同的氨基酸数量、序列以及空间结构的表皮生长因子产品，亦是
国际第一个获得注册的外用人表皮生长因子产品，在创面护理治疗领域疗效显著。根据标点医药的研究报告
，本集团外用人表皮生长因子产品在2024年的中国市场份额为26.96%，继续稳居市场份额第2位。
在眼科领域，本集团是国内第一大眼科粘弹剂厂商、国际知名人工晶状体及视光材料厂商。根据标点医
药的报告，本集团眼科粘弹剂产品2024年的市场份额从2023年的46.98%增长至51.42%，连续十八年位居中国
市场份额首位。本集团是国际领先的人工晶状体厂商，已构建完整的人工晶状体产业链，拥有涵盖各主要材
质、光学设计及附加功能品类的全系列人工晶状体产品组合。本集团旗下的依镜PRL产品，是国内市场可用
于有晶体眼屈光晶体手术的三款核心产品之一，具有很好的成长前景。本集团下属子公司Contamac是全球最
大的独立视光材料生产商之一，为全球近70个国家和地区的客户提供人工晶状体及角膜塑形镜等视光产品的
原材料。
在骨科领域，本集团是国内第一大骨科关节腔粘弹补充剂生产商，拥有玻璃酸钠注射液和医用几丁糖（
关节腔注射用）两类产品，是国内唯一拥有2ml、2.5ml、3ml全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企
业，医用几丁糖（关节腔内注射用）产品为本集团独家品种，具有体内留存时间长、治疗效果持久等特点。
根据标点医药的研究报告，2024年，本集团骨科关节腔粘弹补充剂产品的中国市场份额跃升至44.43%，连续
11年稳居市场首位。
本集团是国内第一大手术防粘连剂生产商以及主要的医用胶原蛋白海绵、猪纤维蛋白粘合剂生产商之一
。根据标点医药的研究报告，2024年，本集团生产的手术防粘连产品的中国市场份额为25.87%，连续18年稳
居市场首位。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，国内生物医用材料行业持续发展。干细胞、组织工程、3D打印、人工智能等技术持续与生物
医用材料技术交叉融合，拓展生物医用材料在医疗领域的应用范围，推动生物医用材料在组织器官修复与再
生、理疗康复、医疗美容等领域的深化应用。随着生物医用材料行业的规模化、精准化、个性化和智能化发
展，我国生物医用材料未来也将向技术创新化、产品高端化、产业生态化和布局国际化的方向发展，产业发
展模式逐渐向技术创新和资本驱动型转变。
二、经营情况讨论与分析
（一）经营概览
2025年是昊海生科在复杂经济与产业变局中承压前行的一年。本集团紧密围绕医美、眼科、骨科、防粘
连及止血四大核心业务板块，积极应对外部环境的机遇与挑战，持续深化产品创新、市场拓展和精益管理。
报告期内，本集团经营业绩面临多重外部因素叠加影响。一方面，本集团下属主要子公司其胜生物受增
值税税率从3%调增至13%的影响，导致报告期内相关产品的扣税后销售单价及销售收入均有所下降。另一方
面，人工晶状体产品国家带量采购进入两年协议期的第二阶段，叠加行业竞争格局日趋激烈，市场竞品数量
增加，尤其是国产晶体凭借显著的成本和价格优势，对进口品牌产品形成更大的挑战，加上2025年国内白内
障手术总量较2024年有所下降，市场整体需求回落，本集团人工晶状体业务的经营业绩不及预期。此外，结
合2026年上半年将启动人工晶状体产品第二轮国家带量采购的产品降价预期，基于审慎性原则，本集团对本
集团下属从事美国进口Lenstec品牌人工晶状体业务的深圳新产业商誉计提减值准备约1.41亿元，以及对下
属从事Aaren品牌人工晶状体产品生产和销售的美国子公司AarenScientificInc.所持有的无形资产——品牌
计提减值准备约2500.00万元。
受上述因素综合影响，本集团主要财务指标出现阶段性下滑。报告期内，本集团实现营业收入247299.8
1万元，较上年度减少8.33%，主营业务收入为245882.06万元，较上年度减少8.69%。
报告期内，本集团整体毛利率为70.32%，与上年度的69.89%相比保持稳定。
报告期内，本集团归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分
别为25100.86万元和16048.42万元，较上年度分别减少40.30%和57.67%。
报告期末，本集团资产总额为672006.37万元，归属于上市公司股东的净资产为542178.10万元，与2024
年年末数相比分别减少5.64%和2.75%。
在研发布局方面，本集团多个核心研发项目取得关键进展。报告期内，本集团发生研发费用19777.80万
元，较上年度减少4115.13万元，下降17.22%，研发费用占收入比重为8.00%（2024年：8.86%）。若干核心
研发项目于报告期内陆续完成临床试验，导致相关研发费用的阶段性下降。报告期内，本集团疏水模注散光
矫正非球面人工晶状体、预装式疏水模注散光矫正非球面人工晶状体产品分别于2025年1月及2025年2月获批
上市；本集团第一款无痛交联注射用交联透明质酸钠凝胶（玻尿酸）产品和皮肤护理用胶原蛋白复合溶液（
Ⅱ类医疗器械）均于2025年12月获批上市；国际创新的眼内填充用生物凝胶于2026年3月获批上市；亲水非
球面多焦点人工晶状体产品已顺利完成注册技术审评，进入行政审批阶段；同时，截至本报告日，本集团疏
水模注非球面三焦点人工晶状体、疏水模注延展焦深型人工晶状体、房水通透型有晶体眼后房人工晶状体产
品、高透氧巩膜镜、连续视程人工晶状体、加强型水光注射剂、纠正颞部凹陷用交联透明质酸钠凝胶、内镜
粘膜下注射用透明质酸钠凝胶项目均已完成临床试验并进入注册申报阶段；本集团的医用交联几丁糖凝胶产
品完成临床试验出组；新型超高透氧（DK180）角膜塑形镜产品、第二及第三款无痛交联注射用交联透明质
酸钠凝胶产品、线性精密交联水光注射剂、智能交联胶原蛋白溶液、注射用透明质酸钠复合溶液、注射用羟
基磷灰石微球首款产品、私密用交联透明质酸钠凝胶、线性交联几丁糖关节腔注射液以及一类创新药长效交
联玻璃酸钠注射液等多个重点研发项目的临床试验均顺利进行；此外，本集团自主研发的一类创新药LBM801
骨关节腔注射液分别于2025年10月和2025年12月获得关节软骨损伤适应症和骨关节炎适应症的临床批件。上
述研发项目将为本集团的中长期发展奠定坚实基础。
（二）分产品线经营情况讨论和分析
医疗美容与创面护理产品在医疗美容与创面护理领域，本集团已形成覆盖玻尿酸、表皮修复基因工程制
剂、射频及激光设备四大品类的业务矩阵。本集团通过多层次业务布局可满足终端客户针对表皮、真皮以及
皮下组织的全方位医美消费需求。
报告期内，本集团医疗美容与创面护理产品共实现营业收入104007.76万元，较上年度减少15503.72万
元，降幅为12.97%。
从行业环境看，国内医美市场正经历深刻变革。当前，我国经济增长面临新旧动能转化压力，医美市场
正经历终端机构增速放缓、合规趋严等一系列挑战。与此同时，我国居民人均可支配收入依然稳步增长，医
美的大众接受度不断提高，中国已成为全球第二大医疗美容市场。根据中国整形美容协会、艾尔建和德勤管
理咨询联合发布的《中国医美行业2025年度洞悉报告》，2022年—2024年，中国医美市场规模年复合增长率
约为10%～15%，未来预计将保持10%的复合增长率。从治疗项目看，轻医美项目依然是主流选择，注射类项
目消费意愿持续高企。其中，接受玻尿酸填充塑型及祛皱抗衰光电项目的人数占比分别从2023年的54%和52%
增长至2024年的72%和62%。与发达国家相比，我国每千人接受医美治疗的次数仅为17次（2022年数据），仅
为巴西、美国的1/3，韩国的1/5，较低的渗透率意味着未来仍有持续释放和提升的空间。
本集团玻尿酸产品组合已得到市场的广泛认可，是国产注射用玻尿酸产品的领导品牌。本集团凭借自身
极具竞争力的医用生物材料研发、生产和销售平台，通过自主研发掌握了单相交联、低温二次交联、线性无
颗粒化交联以及有机交联等交联工艺，在玻尿酸产品工艺技术和质量控制方面的综合优势，在产品特点和功
效方面形成了差异化定位和互补式发展的特性。
第一代玻尿酸产品“海薇”：国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶，主要定
位于大众入门型玻尿酸。
第二代玻尿酸产品“姣兰”：定位中高端玻尿酸，主打动态填充功能的特性，兼具鼻唇沟注射和唇部填
充两个适应症，扩大临床应用场景。
第三代玻尿酸产品“海魅”：具备无颗粒化及高内聚性的特点，注射后不易变形移位且维持效果更为自
然、持久，主打“精准雕饰”功能，获得市场对其高端玻尿酸定位的认可。“海魅”纠正颞部凹陷适应症的
临床试验也在顺利展开。
第四代玻尿酸产品“海魅月白”：具有更好的远期安全性、更长效、可刺激局部胶原蛋白增长等特性，
延续“海魅”系列的品牌基因，与“海魅”、“海魅韵”共同组成本集团玻尿酸高端产品系列矩阵。
无痛交联玻尿酸：于2025年12月获批，为本集团第一款无痛交联注射用交联玻尿酸产品。
在市场营销方面，本集团向医疗机构、医生、消费者提供多维度全方位的服务，通过新媒体渠道进行C
端教育以及医生IP的打造，通过多元化产品矩阵在线下持续推出丰富的面部年轻化综合解决方案，引领着国
内微整注射市场玻尿酸组合式多场景应用的理念，不断强化品牌、机构、消费者之间的粘性，以驱动品牌影
响力不断扩大。
报告期内，本集团玻尿酸产品实现销售收入56907.33万元，与上年度相比减少17244.11万元，降幅为23
.26%。除本集团下属子公司其胜生物因为增值税率变化导致销售收入下降外，本集团定位大众入门的第一代
和第二代玻尿酸产品遭遇消费需求阶段性减少的影响，销售收入较上年度有比较显著的下降。但是，于2024
年7月获批的“海魅月白”玻尿酸产品取得了不俗的上市表现，对玻尿酸产品线的收入贡献了可观的增量。
本集团通过“海魅”、“海魅韵”、“海魅月白”等高端“海魅”系列产品稳固自身行业学术领先地位，增
强客户对本集团玻尿酸产品的粘附性，确保市场份额稳居前列。
本集团射频及激光设备产品线的营业收入主要来自本集团下属子公司欧华美科，其旗下以色列子公司En
dyMed专注于射频美肤设备，旗下子公司镭科光电专注于激光美肤设备，业务均覆盖海内外市场。报告期内
，射频及激光设备产品线实现营业收入26671.52万元，较上年度相比增长241.90万元。从销售区域分析，销
售出现了两极分化，海外市场的销售收入因欧美市场需求疲软的影响下降了3268.20万元，但本集团医用级
射频设备产品美迪迈“EndyMedPro”（“黄金微针”）在国内市场呈现了强劲的增长态势。报告期内，美迪
迈“EndymedPro”高频皮肤治疗仪及Intensif治疗头的国内销售收入分别较上年度增长1276.11万元和3040.
71万元，增幅分别达33.54%和56.61%。
通过持续的市场教育，“黄金微针”已成为国内市场时下主流的除皱抗衰类光电项目。该项目通过微针
机械刺激、射频热作用以及透皮给药三种技术结合，有效促进胶原蛋白变性、重组与凝结，既可用于修复痘
印、控油祛痘、缩小毛孔，又可用于对抗衰老，实现面部轮廓的年轻化及肤质整体状态改善。
EndyMed旗下的“EndyMedPro”黄金微针产品通过了多个国家和地区的监管审批，包括美国FDA认证、欧
盟CE认证，并且是少数已获得中国第三类医疗器械注册证的进口射频产品之一，在国内市场具有稀缺性，En
dyMed产品已销往全球50多个国家，有广泛的国际认可度和市场需求量。该产品通过非绝缘相控微针全针体
加热，进针方式温和，表皮损
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