经营分析☆ ◇688368 晶丰明源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电源管理驱动类芯片的研发与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED照明电源芯片(产品) 4.43亿 60.27 1.32亿 50.54 29.71
电机控制驱动芯片(产品) 1.54亿 21.00 7023.43万 26.98 45.53
AC/DC电源芯片(产品) 1.31亿 17.82 5602.06万 21.52 42.78
DC/DC电源芯片(产品) 669.36万 0.91 247.47万 0.95 36.97
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 7.04亿 95.78 2.50亿 95.88 35.46
外销(地区) 3099.96万 4.22 1073.68万 4.12 34.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 13.03亿 100.00 3.35亿 99.99 25.67
其他业务(行业) 4.72万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
LED照明电源管理芯片(产品) 9.21亿 70.64 2.07亿 61.83 22.47
AC/DC电源管理芯片(产品) 1.90亿 14.60 7135.16万 21.33 37.51
电机驱动与控制芯片(产品) 1.61亿 12.36 6083.13万 18.18 37.75
主营业务:其他(产品) 2838.52万 2.18 -540.39万 -1.62 -19.04
DC/DC电源管理芯片(产品) 287.08万 0.22 87.23万 0.26 30.39
其他业务(产品) 4.72万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.28亿 94.23 3.15亿 94.12 25.64
外销(地区) 7518.73万 5.77 1960.84万 5.86 26.08
其他业务(地区) 4.72万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.18亿 78.08 2.42亿 72.30 23.77
直销(销售模式) 2.86亿 21.92 9263.38万 27.69 32.43
其他业务(销售模式) 4.72万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED照明电源管理芯片(产品) 4.78亿 77.68 --- --- ---
AC/DC电源管理芯片(产品) 7944.25万 12.91 --- --- ---
电机驱动与控制芯片(产品) 4645.03万 7.55 --- --- ---
其他(产品) 1094.57万 1.78 --- --- ---
DC/DC电源管理芯片(产品) 49.55万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.77亿 93.79 --- --- ---
外销(地区) 3822.28万 6.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 10.79亿 99.99 1.90亿 100.00 17.58
─────────────────────────────────────────────────
LED照明驱动芯片(产品) 9.06亿 83.93 1.41亿 74.08 15.52
AC/DC电源芯片(产品) 1.20亿 11.14 3771.90万 19.88 31.37
其他（晶圆）(产品) 2584.19万 2.39 228.20万 1.20 8.83
电机控制芯片(产品) 2224.77万 2.06 593.42万 3.13 26.67
DC/DC电源芯片(产品) 508.47万 0.47 325.80万 1.72 64.08
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.82亿 90.98 1.51亿 79.33 15.33
外销(地区) 9727.68万 9.01 3922.56万 20.67 40.32
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.84亿 72.59 1.16亿 60.99 14.77
直销(销售模式) 2.96亿 27.40 7403.21万 39.01 25.03
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.98亿元，占营业收入的30.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9252.93│ 7.10│
│深圳市弘雷电子有限公司 │ 8821.74│ 6.77│
│客户三 │ 7886.09│ 6.05│
│客户四 │ 7299.89│ 5.60│
│客户五 │ 6536.67│ 5.02│
│合计 │ 39797.32│ 30.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.42亿元，占总采购额的58.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 16449.15│ 17.72│
│供应商二 │ 10553.69│ 11.37│
│供应商三 │ 9941.28│ 10.71│
│供应商四 │ 8907.02│ 9.60│
│天水华天科技股份有限公司 │ 8311.20│ 8.95│
│合计 │ 54162.34│ 58.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业情况说明
公司主营业务为电源管理芯片及控制驱动芯片的研发与销售，公司所处行业属于集成电路设计行业。根
据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电
路设计”（代码：6520）。
根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业重
点产品和服务指导目录（2016版）》，公司所属行业为“集成电路”。
公司产品矩阵涵盖LED照明电源芯片、电机控制驱动芯片、AC/DC电源芯片和DC/DC电源芯片等，均属于
模拟芯片行业中电源管理及控制驱动芯片类别。此类芯片作为电子设备中的核心器件，其技术与市场准入门
槛较高，对电子产品的整体性能与可靠性具有直接影响。随着5G、物联网、新能源汽车等新兴技术和产业的
崛起，电源管理及控制驱动芯片的应用场景日益丰富，行业迎来了前所未有的发展机遇。
当前，中国电源管理及控制驱动芯片行业正处于国产化发展阶段，外部环境的变化促使国内企业加速自
主研发与创新步伐。随着产业政策的持续优化，国产芯片的重要性愈发凸显，未来发展潜力巨大。
2、主营业务情况说明
公司是国内领先的电源管理芯片及控制驱动芯片设计企业之一，公司业务聚焦于电源管理芯片与控制驱
动芯片两大板块，具体涵盖LED照明电源芯片、电机控制驱动芯片、AC/DC电源芯片及DC/DC电源芯片四大产
品线。
LED照明电源芯片，是用于控制LED照明系统的电流、电压、频率和功率的核心部件。具有恒定电流输出
、调光调色控制、电源控制、电路保护及高效能耗等特点。
电机控制驱动芯片是指集成了电机的控制速度、力矩控制、位置控制以及过载保护等功能的电路，主要
应用于家用电器、电动工具、工业伺服等领域；电机控制芯片主要为MCU，MicroControlUnit的缩写，即微
控制单元，又被称为单片微型计算机、单片机，是集CPU、RAM、ROM、定时计数器和多种I/O接口于一体的芯
片。MCU芯片通过搭配传感器等元器件和功率驱动器等外围元器件能够实现外界模拟信号感知、对外控制。
公司电机控制芯片产品可搭配形成整套电机控制与驱动解决方案。
AC/DC电源芯片，是用于调节交流（AC）电源到直流（DC）电源的电力转换器中的电流、电压、频率和
功率的关键部件。具有性能稳定、高效能耗、安全性、兼容性和智能化等特点。现有产品已广泛应用于家电
、手机快充和适配器等领域。
DC/DC电源芯片，是指将一个直流电压转换为另一个直流电压的电源控制器。目前公司优先开发的DC/DC
电源芯片为大电流降压型DC/DC芯片，主要功能是将高压直流输入电压转换为低压直流输出电压，给系统中
的主芯片及外设供电；主要应用场合为服务器、通信基站、交换机以及PC等。
二、核心技术与研发进展
1.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司（含子公司）新增知识产权项目申请12件，均为发明专利；新增知识产权项目获得授权
37件，其中发明专利34件。截至本报告期末，公司累计获得境外发明专利授权43个，境内发明专利授权175
个，实用新型专利237个，外观设计专利2个，软件著作权23个，集成电路布图设计专有权316个。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司所属的集成电路设计行业属于技术密集型行业，行业的快速发展对行业内企业提出了更高水准的技
术要求。公司秉持可持续发展的总体思路，高度重视技术研发创新，并且建立了一整套切实有效的持续创新
机制，以提高公司综合研发实力，保持技术先进性。
1、科技创新水平
作为国内领先的电源管理芯片及电机控制驱动芯片设计企业之一，公司始终重视研发投入与技术积累，
拥有丰富的集成电路设计经验及多项专利、专有技术，多项核心技术处于国际或国内先进水平。报告期内，
公司累计投入研发费用1.84亿元，占营业收入比例为25.03%。公司研发费用的投入与研发成果的产出呈正向
循环的趋势。截至2024年6月30日，公司累计获得境外发明专利授权43项，获得境内发明专利授权175项，实
用新型专利237项，外观设计专利2项，软件著作权23项，集成电路布图设计专有权316项。
2、保持科创能力的机制
随着多年的发展与积累，公司逐步建立了契合公司发展战略、分工明确的研发组织机构，形成了完善的
研发管理制度，制定了多层次的激励制度，形成了保持技术不断创新的机制。
①建立完善研发体系，推进技术自主创新
公司根据自身生产经营特点建立形成了包括IC研发、系统研发、器件研发、工艺研发、测试、产品、技
术支持等部门在内的研发组织体系。完善的研发体系有利于推动公司的技术自主创新，同时为公司主营业务
发展提供支撑，促进产品快速迭代、更好地满足客户需求。
②健全研发制度流程，确保研发过程可控
公司建立了客户需求导向的研发理念，满足客户的多样化需求。公司业务部门对国内外市场进行广泛调
研、深入了解行业动向及客户需求后形成调研意见，研发部门及产品部门根据业务部门的调研意见制定立项
报告并完成产品研发。同时，公司注重加强与外部科研院校的合作，采取多种技术合作研发模式，产学研合
作、企业间技术合作，通过对外技术开发与交流加速技术研发速度，把握最新前沿技术。
③建立激励机制，鼓励研发创新
集成电路设计能力是采用Fabless模式的芯片设计公司最为核心的竞争力，是集成电路行业内原始创新
的体现和价值创造的源泉。模拟芯片研发对团队经验积累程度和持续优化能力的高度依赖更使得集成电路设
计人才对于模拟芯片行业的重要程度远高于其他芯片产品领域。公司自成立以来，一直重视激励机制的管理
创新，建立了完善有效的激励机制，从而稳定研发团队、巩固研发力量。
公司创始人胡黎强先生是国内LED照明电源管理芯片领域的开拓者，曾获得“上海市领军人才”、“上
海科技企业家创新奖”等荣誉称号。通过多年的集成电路设计和产品研发实践，公司组建了高素质的核心管
理团队和专业化的核心技术团队，团队核心人员均由拥有多年工作与管理经验的业内资深专家组成。得益于
优秀的企业文化，公司核心管理团队与技术团队在集成电路设计行业人才竞争激烈的环境下仍然保持着较为
稳定的结构。
同时，公司高度重视员工激励，通过极具竞争优势的薪酬方案及持续推出股权激励计划等多渠道激励模
式不断吸纳行业人才，建立技术领先、人员稳定的多层次人才梯队，为公司未来持续稳定发展奠定了良好的
人才基础。截至2024年6月30日，公司研发人员共392人，占公司总员工数的65.77%。
四、经营情况的讨论与分析
（一）经营状况持续向好，第二季度单季实现扭亏为盈
2024年上半年，公司营业收入7.35亿元，较上年同期增长19.40%；实现归属于上市公司股东的净利润-3
,050.76万元，同比减亏65.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1,783.53万元，同
比减亏87.25%。剔除公司各期股权激励带来的股份支付费用影响，2024年上半年，实现归属于上市公司股东
的净利润-593.50万元，同比减亏78.39%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润673.74万
元，同比增长108.63%。受益于自有第五代高压BCD工艺大批量量产及产品结构不断优化，2024年上半年，公
司实现综合毛利率35.43%，较去年同期提升10.76个百分点。
2024年第二季度，公司营业收入4.16亿元，较上年同期增长18.79%。实现归属于上市公司股东的净利润
-110.74万元，同比减亏96.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,256.15万元，同
比增长120.12%。剔除公司各期股权激励带来的股份支付费用影响，2024年第二季度，公司实现归属于上市
公司股东的净利润1,028.59万元，同比增加20.33%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
2,395.48万元，同比增长197.16%。2024年Q2毛利率36.75%，较上年同期提升10.96个百分点，较2024年Q1提
升3.04个百分点。
截至2024年6月30日，公司总资产21.84亿元，较上年末减少7.98%；归属于上市公司股东的净资产13.21
亿元，较上年末减少4.33%。
（二）报告期内产品线业务进展
报告期内，公司各业务板块均取得了显著进展，经营成果符合预期。
1、LED照明电源芯片：智能份额提升，通用降本增效
公司LED照明电源产品销售收入较上年同期下降8.85%，主要系通用LED照明产品销量增长不及产品单价
下降幅度所致。报告期内，公司智能LED照明产品销售收入持续增长，高性能灯具产品线实现两家国际客户
突破，市场份额持续提升。由于产品销售结构调整及新一代工艺批量带来的成本下降，带动LED照明产品毛
利率得到持续修复，较上年同期增加7.62个百分点。
2、AC/DC电源芯片：技术持续创新，收入快速增长
在各细分市场相继取得业务突破后，当前公司AC/DC电源芯片产品正处于快速上量阶段。2024年上半年
，应用于大家电业务的AC/DC电源芯片在国内多家白电品牌厂家处均取得破局，在板卡厂如视源、麦格米特
等标的厂家中份额进一步提升；应用于小家电的AC/DC电源芯片在美的生活电器中取得破局，在国外著名品
牌厂商中业务份额持续增加；应用于手机快充的外置AC/DC电源芯片，在两家国内品牌手机厂多个功率段产
品中进入量产，公司持续投入研发的磁耦通讯产品在市场上快速放量，研发上进入技术迭代，以磁耦通讯为
核心技术的零待机功耗产品25W和35W的两款功率段产品已通过某海外品牌手机厂评估测试。
报告期内，公司AC/DC电源芯片实现销售收入1.31亿，较上年同期增长62.44%；其中大家电电源产品较
上年同期增长67.04%；小家电电源产品较上年同期增长156.61%；外置AC/DC电源产品较上年同期增长51.97%
。
3、电机控制驱动芯片：夯实传统市场，突破汽车白电
2024年上半年，公司电机控制驱动芯片实现销售收入1.54亿元，较上年同期增长218.77%；剔除2023年
收购凌鸥创芯控制权时点的影响（即：将凌鸥创芯2023年1-4月营收纳入计算）电机控制驱动芯片较上年同
期增长100.01%。报告期内，公司电机控制驱动芯片业务与美的等多家大家电品牌客户建立业务合作并进入
量产环节；在汽车空调出风口、车载空调压缩机及热管理系统等汽车电子业务领域进入量产阶段；电动出行
业务与国内头部板卡厂达成战略合作，市场份额迅速增加。
4、DC/DC电源芯片：产品全面量产，客户顺利破局
报告期内，公司DC/DC电源芯片产品进入市场推广阶段，已获得两家国外知名主芯片厂商以及国内多家
主芯片厂商认证，在AIC、PC、服务器等领域实现量产。基于优异的产品性能，DC/DC电源芯片产品报告期实
现销售收入669.36万元，较上年同期增长1251.02%。
（三）积极研发投入，不断实现产品创新，打造知识产权护城河
2024年上半年，公司LED照明电源产品线推出适用于新照明国家标准的线性恒流IC芯片、应用于欧洲市
场的可控硅调光线性恒流IC以及DALI调光驱动芯片等产品；AC/DC电源芯片业务中，大家电电源芯片推出更
多兼容国外友商的产品并已进入量产环节，同时产品耐压性及封装技术同步升级；小家电电源芯片领域，公
司推出适用于离线语音应用的大电流供电芯片产品并实现量产；快充业务中磁耦通讯在架构上的高性价优势
进一步显现，母线高压直接驱动氮化镓功率器件的产品批量生产；在电机控制驱动领域，报告期内车载空调
出风口及车载空调压缩机芯片产品进入量产。DC/DC电源芯片业务中，公司自研低压工艺成熟度提升，已助
力公司多款DrMOS产品进入批量出货环节。公司推出高功率密度电源模块产品并同步量产。16相多相控制器
量产，可适配国内外多家GPU客户产品。
2024年上半年，公司共投入研发费用1.84亿元，占当期营业收入比例为25.03%。研发费用的大力度投入
，保证公司知识产权始终形成正向产出。报告期内，公司新增知识产权项目申请12件，均为发明专利；新增
知识产权项目获得授权37件，其中发明专利34件。截至本报告期末，公司累计获得境外发明专利授权43个，
境内发明专利授权175个，实用新型专利237个，外观设计专利2个，软件著作权23个，集成电路布图设计专
有权316个。基于知识产权优势，2024年上半年公司同明微电子之间的线性可控硅驱动技术专利侵权案件获
得一审胜诉；同时，小家电无VCC电容技术专利在无效程序中基于修改被国家知识产权局判定继续维持有效
。
（四）自研工艺平台持续迭代，提升多个产品线竞争力
公司高压BCD-700V工艺平台，已实现第五代工艺的全面量产，公司持续投入研发，目前第六代工艺研发
已于报告期初步完成；该平台可覆盖公司LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片及高压电机驱动芯片等产品线。
在低压BCD工艺平台方面，目前0.18μmBCD工艺平台良率及可靠性指标已达到量产水平；低压平台可支
持公司DC/DC电源芯片、低压电机驱动芯片等产品线。
（五）实施并完成股份回购，体现公司信心
2024年2月1日，基于对公司未来发展的信心、对公司价值的认可、践行“以投资者为本”的公司发展理
念，公司实际控制人、董事长胡黎强先生向公司发出《关于提议上海晶丰明源半导体股份有限公司以集中竞
价方式回购公司股份的函》，提议公司使用自有资金或自筹资金，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价
交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股份，回购股份的资金总额不低于人民币3,000万元（
含），不超过人民币6,000万元（含），回购股份将在未来适宜时机用于股权激励，以及维护公司价值及股
东权益。上述提议经公司第三届董事会第十三次会议审议通过。
2024年7月5日，公司完成上述股份回购计划，共回购股份913,580股，其中，用于维护公司价值及股东
权益的回购股份数为404,031股，用于实施股权激励计划的回购股份数为509,549股。
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