经营分析☆ ◇688368 晶丰明源 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电源管理芯片和控制驱动芯片
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED照明驱动芯片(产品) 4.93亿 33.97 1.85亿 34.16 37.41
充电及其他电源管理芯片(产品) 4.03亿 27.74 1.07亿 19.87 26.64
电机控制驱动芯片(产品) 3.02亿 20.77 1.40亿 26.00 46.58
AC/DC电源芯片(产品) 2.08亿 14.32 9135.13万 16.91 43.92
高性能计算电源芯片(产品) 4643.07万 3.20 1657.37万 3.07 35.70
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 12.52亿 86.23 4.80亿 88.90 38.36
外销(地区) 2.00亿 13.77 5995.34万 11.10 29.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 15.70亿 99.98 6.09亿 100.00 38.80
其他业务(行业) 24.46万 0.02 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
LED照明驱动芯片(产品) 7.78亿 49.54 2.63亿 43.20 33.83
电机控制驱动芯片(产品) 4.00亿 25.50 1.89亿 31.08 47.28
AC/DC电源芯片(产品) 2.96亿 18.83 1.21亿 19.90 40.98
高性能计算电源芯片(产品) 9585.41万 6.11 3550.44万 5.83 37.04
其他业务(产品) 24.46万 0.02 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.76亿 94.03 5.76亿 94.64 39.05
外销(地区) 9351.27万 5.96 3263.68万 5.36 34.90
其他业务(地区) 24.46万 0.02 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.38亿 78.85 4.66亿 76.50 37.64
直销(销售模式) 3.32亿 21.13 1.43亿 23.50 43.14
其他业务(销售模式) 24.46万 0.02 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED照明驱动芯片(产品) 3.76亿 51.44 1.29亿 44.40 34.17
电机控制驱动芯片(产品) 1.92亿 26.21 9088.56万 31.38 47.40
AC/DC电源芯片(产品) 1.28亿 17.56 5327.98万 18.40 41.49
高性能计算电源芯片(产品) 3479.44万 4.76 1683.72万 5.81 48.39
其他(产品) 24.46万 0.03 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.98亿 95.36 2.76亿 95.29 39.56
外销(地区) 3397.59万 4.64 1363.10万 4.71 40.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 15.03亿 99.94 5.58亿 99.96 37.13
其他业务(行业) 88.50万 0.06 24.36万 0.04 27.52
─────────────────────────────────────────────────
LED照明驱动芯片(产品) 8.69亿 57.76 2.73亿 48.86 31.40
电机控制驱动芯片(产品) 3.18亿 21.14 1.44亿 25.72 45.17
AC/DC电源芯片(产品) 2.73亿 18.17 1.15亿 20.64 42.17
高性能计算电源芯片(产品) 4312.67万 2.87 2639.04万 4.73 61.19
其他业务(产品) 88.50万 0.06 24.36万 0.04 27.52
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.45亿 96.13 5.37亿 96.22 37.15
外销(地区) 5725.37万 3.81 2087.27万 3.74 36.46
其他业务(地区) 88.50万 0.06 24.36万 0.04 27.52
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 11.61亿 77.23 4.08亿 73.06 35.11
直销(销售模式) 3.41亿 22.71 1.50亿 26.90 43.97
其他业务(销售模式) 88.50万 0.06 24.36万 0.04 27.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.87亿元，占营业收入的31.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 12400.41│ 7.90│
│客户二 │ 11819.74│ 7.53│
│客户三 │ 9625.40│ 6.13│
│客户四 │ 7559.08│ 4.82│
│广州晶丰电子科技有限公司 │ 7313.02│ 4.66│
│合计 │ 48717.65│ 31.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.88亿元，占总采购额的40.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12754.69│ 10.68│
│供应商二 │ 10634.86│ 8.91│
│芯联集成电路制造股份有限公司 │ 9943.89│ 8.33│
│供应商四 │ 8942.11│ 7.49│
│供应商五 │ 6517.19│ 5.46│
│合计 │ 48792.75│ 40.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司所处行业属于集成电路设计行业。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业
属于“软件和信息技术服务业”中的“集成电路设计”（代码：6520）。根据《战略性新兴产业分类（2018
）》，公司所属行业为“集成电路设计”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，
公司所属行业为“集成电路”。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）于今年6月发布的2026年春季半导体市场预测报告中大幅上调了对202
6年及2027年全球半导体行业的增长预期，WSTS预计2026年全球半导体市场将实现同比90%的增长，总规模达
到1.51万亿美元。受到人工智能、汽车电子和通讯技术等关键领域快速发展的推动，全球半导体行业开始呈
现温和复苏态势。下游需求逐步回暖，库存水平回归正常，行业景气度有所提升。
公司的主要产品LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片、高性能计算电源芯片、充电及
其他电源管理芯片等均属于模拟芯片行业中电源管理芯片范畴。
电源管理芯片是电子设备中的关键器件，具有较高的技术和渠道壁垒，其性能表现将直接影响电子产品
的性能和可靠性。随着集成电路行业发展及新能源汽车、AI服务器、AI计算卡等新兴行业的发展，电源管理
芯片的应用场景逐步增加。同时电机控制芯片市场随着家电能效标准提升和工业自动化推进稳步增长，BLDC
电机替代传统电机的趋势加速。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
电源管理芯片具有较高的技术壁垒。目前国内市场呈现两极分化，掌握核心技术与自主工艺平台的企业
正加速抢占中高端市场份额，而缺乏底层创新的中小企业陷入同质化价格战。
公司在LED照明发展的各阶段均率先掌握核心技术并保持领先，核心竞争力在于第六代高压BCD-700V工
艺与EHSOP12独占封装带来的极致成本优化。但受宏观环境及竞争加剧影响，整体市场呈现饱和与增长放缓
的态势。
在AC/DC电源芯片领域，全球范围内仍由国际头部厂商主导，但中国本土企业正在快速崛起。目前公司
在大家电和快充业务处于快速发展阶段，大家电AC/DC协同电机控制驱动芯片形成组合方案，快充业务采用
磁耦通讯依靠更好的性能指标在国际知名客户实现量产。小家电领域依靠更精简的外围、及更高的性价比处
于快速增长中。
在电机控制驱动芯片领域，虽然整体市场份额仍由意法半导体、英飞凌等国际头部厂商主导，但公司全
资子公司凌鸥创芯已经成长为国产替代浪潮的中坚力量之一，尤其在电动出行、清洁电器、电动工具等中高
端细分市场展现出较强的产品竞争力，重点布局的车规级MCU也已取得多家客户的突破。
在应用于CPU/GPU领域的高性能计算电源芯片领域，市场近乎完全被国外竞争对手英飞凌、MPS、AOS等
占据，仅有少量国产厂商布局该业务。报告期内，公司高性能计算电源芯片取得重点客户突破并实现规模量
产。
在充电及其他电源管理芯片领域，中国本土企业持续发力，逐步打破国际头部厂商垄断，并在部分细分
领域实现了从追赶到超越的蜕变，公司全资子公司易冲科技保持无线充电细分市场领先地位、积极布局有线
充电及适配器电源全系产品，在海内外重点客户保持核心供应地位的同时持续有新品类突破。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
在LED照明驱动芯片领域，需要不断提高系统集成度、保证产品可靠性、符合终端产品所在国家或地区
的认证标准，以及对包括集成电路工艺、设计、封装等全产业链的整合等具有较高要求。其中，智能LED照
明驱动产品对调光、调色技术、待机功耗等技术指标要求更高。
在AC/DC电源芯片领域，因为应用范围相对较广，不同的应用下核心诉求存在差异：不断提升对负载变
化的瞬态响应速度、降低系统的待机功耗、提高多种负载下的效率、系统的功率密度及更精简的外围需要，
从而不断提高产品集成度、产品可靠性等。
在高性能计算电源芯片领域，AI大模型训练对算力芯片（GPU/ASIC）提出了极高的功率密度与转换效率
要求。极快的瞬态响应速度和极高的稳压精度，使得数字多相控制器与DrMOS成为AI服务器供电系统的标配
。在这一领域，国产替代迎来了战略级窗口期。
在电机控制驱动芯片领域，MCU芯片内部结构复杂，包含了CPU、存储、ADC、驱动等多个功能模块。涉
及架构设计、模拟信号采集、模拟数字混合、软硬件协同、验证测试技术等多个紧密关联、互相影响的技术
领域，设计开发时需要综合考虑多个性能指标，融合半导体器件物理、工艺设计、电路设计等多个专业技术
领域，要求产品具有高效率、高功率密度、低噪音、低振动、高集成度、高可靠性等特点。同时随着氮化镓
（GaN）和碳化硅（SiC）技术的成熟，电源系统正向极高频率和极高功率密度演进。这要求与之配套的控制
驱动芯片必须具备更强的瞬态响应与抗干扰能力。具备第三代半导体底层驱动技术和协同设计能力的IC企业
，将在未来竞争中占据优势。
在充电及其他电源管理芯片领域，无线充电芯片Qi2/Qi2.2标准（MagSafe兼容）推动着新一轮的产品升
级，有线充电芯片在手机、笔记本电脑向更大功率演进。随着人工智能技术的快速迭代与规模化应用、全球
汽车产业向电动化、智能化、网联化加速转型，充电及其他电源管理芯片出现了更为丰富的应用场景，对于
产品自身的性能、可靠性、集成度都提出了更高的要求。具备完整产品矩阵的公司，将能更好地响应客户的
需求，占领和提升市场份额。
（二）主营业务情况
晶丰明源是国内领先的电源管理芯片设计企业之一，公司业务分为电源管理芯片和控制驱动芯片两大类
，具体包括LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片、高性能计算电源芯片、电机控制驱动芯片与充电及其他电源
管理芯片五大产品线。
LED照明驱动芯片，是用于控制LED照明系统的电流、电压、频率和功率的核心部件，具有恒定电流输出
、调光调色控制、电源控制、电路保护及高效能耗等特点。
AC/DC电源芯片，是用于调节交流（AC）电源到直流（DC）电源的电力转换器中的电流、电压、频率和
功率的关键部件。具有性能稳定、高效能耗、安全性、兼容性和智能化等特点。
高性能计算电源芯片，是将一个直流电压转换为另一个直流电压的电源控制器。目前公司优先开发的产
品为大电流降压型DC/DC芯片，产品类型主要包括开关电源控制器、负载点电源等，主要功能是将高压直流
输入电压转换为低压直流输出电压，给系统中的主芯片及外设供电；主要应用场合为AI数据中心、AIC显卡
、服务器、笔记本电脑以及汽车电子等。
电机控制驱动芯片，包括电机驱动及电机控制芯片，其中电机驱动芯片是指集成了电机的控制速度、力
矩控制、位置控制以及过载保护等功能的电路，主要应用于家用电器、电动工具、工业伺服等领域，是电机
驱动系统的管理驱动芯片。公司电机控制芯片主要为MCU，即微控制单元。MCU芯片通过搭配传感器等元器件
和功率驱动器等外围元器件能够实现外界模拟信号感知、对外控制。公司电机驱动与电机控制芯片产品可搭
配形成整套电机驱动与控制解决方案。
充电及其他电源管理芯片，主要包括有线充电、无线充电、适配器电源等。公司充电及其他电源管理芯
片广泛运用于消费电子、汽车电子等领域，覆盖从电源端到终端设备端1.5W-200W的“端到端”模拟和数模
混合充电解决方案。
（三）主要经营模式
公司采用集成电路行业典型的Fabless模式，即无晶圆生产线集成电路设计模式，公司专注于集成电路
的研发设计和销售，将晶圆制造、封装和测试业务外包给专门的晶圆制造、芯片封装及测试厂商的模式。同
时增加自研芯片制造工艺和封装制造工艺。该模式有助于公司不断提升业务灵活性。
1、研发模式
公司产品研发以客户需求为主，根据产品线收集的国内外市场及客户动态形成产品需求，研发部门及产
品线部门制定产品立项报告并逐步完成产品研发工作；公司也通过产学研、战略合作等模式，加强技术开发
及技术储备。
2、采购模式
公司采用集成电路设计行业典型的Fabless经营模式，主要负责芯片的设计、生产工艺技术的开发及产
品质量管控，公司采购的主要内容为定制化晶圆，即公司将自主研发设计的集成电路布图交付晶圆制造商进
行生产。
3、生产模式
公司生产模式以外协加工为主，产品主要的生产环节包括晶圆中测、封装、测试等均通过委托第三方加
工的方式完成。在封装和测试阶段，封装和测试厂商完成芯片封装和测试，并将经过封装并测试合格的芯片
产品入库或发往指定的交货地点。
4、销售模式
公司采取“经销为主、直销为辅”的销售模式，即公司主要通过经销商销售产品，少部分产品直接销售
给终端客户。
二、经营情况的讨论与分析
公司积极契合市场需求，通过产品技术升级、工艺自主化、产品结构改善、供应链管控优化等手段，实
现公司毛利率稳步提升，报告期内已实现盈利。截至2026年6月30日，公司营业收入14.52亿，较上年同比上
升98.54%；实现归属于上市公司股东的净利润近0.87亿元，较上年同比增加0.71亿元，同比上升449.09%；
实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约0.77亿元，较上年同比增加0.65亿元，同比上升51
6.47%。
公司通过发行股份及支付现金的方式收购易冲科技100%股权后，晶丰明源与易冲科技在产品端高度互补
，在供应链及客户端共享资源、协同开拓市场、拓展产品布局、提升市场竞争力，将持续推动公司高质量发
展。
（一）持续推进业务发展，优化营收结构
公司目前拥有五条产品线：LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片、高性能计算电源芯
片与充电及其他电源管理芯片。报告期内，公司持续优化产品结构，完成对易冲科技的重大资产重组后，补
齐了充电及其他电源管理芯片产品线，公司整体销售收入显著提升。
1、LED照明驱动芯片：产品结构优化，毛利率持续提升
报告期内，LED照明驱动芯片业务实现销售收入4.93亿元，较上年同期增加31.12%。公司通过扩大智能L
ED照明产品的市场布局，在可控硅调光业务及高性能灯具电源业务上保持领先地位，同时实现北美0-10V调
光大功率照明产品、DALI调光业务的显著增长，另外第六代高压BCD-700V工艺平台及独占创新封装EHSOP12
、SOT6逐步量产，并通过供应链整合，毛利率提升3.35个百分点。
2、AC/DC电源芯片：重点客户突破，业务稳步推进
报告期内，AC/DC电源芯片产品销售收入2.08亿元，较上年同期增加61.98%。其中，大家电电源业务成
为格力、美的、TCL等国内头部家电品牌及其板卡厂的电源供应商；小家电电源业务在“无VCC电容”专利加
持下，延续快速发展态势，保持高速增长，在国内小家电头部品牌例如九阳、小米、徕芬、美的等份额进一
步提升；快充业务方面，零待机方案已经在国际一线品牌量产并规模出货。另外随着新产品的陆续推出，在
品牌手机中的业务份额得到进一步提升。
3、电机控制驱动芯片：重点业务破局，业绩稳步增长
报告期内，公司电机控制驱动芯片实现销售收入约3.02亿元，较上年同期增长57.28%。公司通过技术创
新持续提升产品集成度和性能，推动业务高速发展。报告期内，推出了面向消费类BLDC电机控制的新产品，
汽车电子业务继续实现突破，超高集成度的ALL-in-One智能车规级MCU已实现量产，可广泛运用于车载高压
空调压缩机、旋转屏、座椅、水泵、风机等。
4、高性能计算电源芯片：重点客户突破，收入显著增长
报告期内，高性能计算电源芯片实现销售收入约0.46亿元，较上年同期增长33.44%，收入增长主要来源
于AI算力卡、通用服务器市场和游戏笔记本市场。显卡GPU芯片以及存储器芯片的短缺和涨价，使得显卡市
场收入不如预期。第二代DrMOS和SPS芯片性能大幅提升，已经开始与国际和国内头部CSP客户开展合作。凭
借领先的技术优势，公司多相控制器和SPS性能达到国际一流水平，成功进入AMDFP10平台AVL。
5、充电及其他电源管理芯片：持续强劲突破，收入稳步增长
报告期内，公司通过全资子公司易冲科技实现充电及其他电源管理芯片销售收入约4.03亿元，补齐公司
产品品类。易冲科技无线充电芯片持续保持细分行业领先地位，通过无线充电领域积累了优质客户资源，电
荷泵芯片、充电管理芯片、过压保护/过流保护芯片等产品不断实现客户份额提升及创新；车规级LED驱动芯
片、车规级高低边开关在车厂及Tier-1持续推进关键客户突破及量产。报告期内，充电及其他电源管理芯片
国内销售规模保持稳固，海外市场强劲增长。
（二）工艺及封装技术持续迭代，竞争优势显著
报告期内，公司对高压BCD-700V工艺平台进行技术升级，第六代高压工艺平台已经开始量产，该工艺可
覆盖LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片和部分电机控制驱动芯片产品。为了进一步巩固了公司在700V高压工
艺技术的领先优势，公司开始第七代高压工艺平台的研发，以实现更优的产品性价比。
低压BCD工艺平台方面，公司自研的第一代40VBCD工艺平台高性能计算电源芯片已大批量稳定量产，基
于自研第二代40VBCD工艺平台设计的DrMOS产品，部分产品已经开始批量生产，产品性能达到或超过国际领
导厂商的竞品，产品质量和成本也有显著改进；目前公司正在推进第三代40VBCD工艺的研发，基于该工艺平
台已经完成多款芯片设计，产品覆盖高性能计算和充电管理应用，等待生产验证。
封装技术方面，公司独占封装EHSOP12已进入量产阶段；SOT6封装技术已完成开发和验证，预计将于202
6年内完成试产和量产导入，将用于替代小功率SOP产品。封装技术的持续迭代，有望进一步带动成本下降。
（三）完成重大资产重组，推进业务与资源的高效整合
为了提升公司“硬科技”属性和国际化水平，夯实消费领域的市场地位和技术能力，进一步加强车规级
产品的布局和突破，助力公司向新质生产力方向继续深化发展，增强国际竞争力，公司通过发行股份及支付
现金的方式收购易冲科技100%股权，并已于2026年3月完成资产过户。
本次交易完成后，公司整合易冲科技在无线充电、通用充电管理芯片、汽车电源管理芯片、协议芯片等
细分市场的优势产品与技术积累，进一步拓展在消费电子及汽车等重点终端市场布局，构建产品矩阵互补、
市场渠道协同、研发资源融合的业务体系。
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