经营分析☆ ◇688368 晶丰明源 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电源管理驱动类芯片的研发与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
LED照明电源管理芯片(产品) 4.78亿 77.68 --- --- ---
AC/DC电源管理芯片(产品) 7944.25万 12.91 --- --- ---
电机驱动与控制芯片(产品) 4645.03万 7.55 --- --- ---
其他(产品) 1094.57万 1.78 --- --- ---
DC/DC电源管理芯片(产品) 49.55万 0.08 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.77亿 93.79 --- --- ---
外销(地区) 3822.28万 6.21 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 10.79亿 99.99 1.90亿 100.03 17.58
───────────────────────────────────────────────
LED照明驱动芯片(产品) 9.06亿 83.93 1.41亿 74.10 15.52
AC/DC电源芯片(产品) 1.20亿 11.14 3771.90万 19.88 31.37
其他（晶圆）(产品) 2584.19万 2.39 228.20万 1.20 8.83
电机控制芯片(产品) 2224.77万 2.06 593.42万 3.13 26.67
DC/DC电源芯片(产品) 508.47万 0.47 325.80万 1.72 64.08
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 9.82亿 90.98 1.51亿 79.36 15.33
外销(地区) 9727.68万 9.01 3922.56万 20.68 40.32
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.84亿 72.59 1.16亿 61.01 14.77
直销(销售模式) 2.96亿 27.40 7403.21万 39.02 25.03
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
通用LED照明驱动芯片(产品) 2.90亿 48.99 --- --- ---
智能LED照明驱动芯片(产品) 2.42亿 40.88 --- --- ---
AC/DC电源芯片(产品) 3115.48万 5.27 --- --- ---
电机控制芯片(产品) 1664.16万 2.81 --- --- ---
其他芯片产品(产品) 1203.79万 2.04 --- --- ---
DC/DC电源芯片(产品) 4.10万 0.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.40亿 91.22 --- --- ---
外销(地区) 5196.14万 8.78 --- --- ---
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截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 23.02亿 99.98 11.03亿 99.96 47.92
───────────────────────────────────────────────
智能LED照明驱动芯片(产品) 10.64亿 46.19 5.77亿 52.30 54.26
通用LED照明驱动芯片(产品) 10.58亿 45.93 4.37亿 39.63 41.35
其他芯片产品(产品) 1.81亿 7.85 8861.53万 8.03 49.02
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 22.25亿 96.65 10.65亿 96.51 47.86
外销(地区) 7675.68万 3.33 3802.98万 3.45 49.55
───────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 17.29亿 75.08 8.13亿 73.72 47.06
直销(销售模式) 5.73亿 24.90 2.90亿 26.24 50.51
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售3.28亿元，占营业收入的30.37%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│EXCELPOINT SYSTEMS (PTE) LTD │ 9259.54│ 8.58│
│客户二 │ 6547.67│ 6.07│
│客户三 │ 6223.70│ 5.77│
│宁波宏殿智能科技有限公司 │ 5996.44│ 5.56│
│客户五 │ 4735.82│ 4.39│
│合计 │ 32763.17│ 30.37│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购4.82亿元，占总采购额的58.56%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商二 │ 14950.37│ 18.18│
│供应商一 │ 10539.73│ 12.82│
│供应商三 │ 9237.37│ 11.23│
│宁波群芯微电子股份有限公司 │ 7722.50│ 9.39│
│供应商五 │ 5705.22│ 6.94│
│合计 │ 48155.19│ 58.56│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业情况
公司是一家专业从事电源管理芯片、驱动控制芯片研发与销售的高新技术企业，所处行业为集成电路设
计行业。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中
的“集成电路设计”（代码：6520）。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“集成电路
设计”。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司所属行业为“集成电路”。
集成电路设计行业是集成电路行业的重要组成部分。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计，2020
年至2022年，全球集成电路市场销售规模分别为3,612.26亿美元、4,630.02亿美元和4,799.88亿美元，保持
增长态势。其中2021年在半导体市场需求旺盛的引领下，全球半导体市场高速增长，同比增长达28.18%。20
22年下半年起销售趋缓，但全年销售额仍温和增长，同比增长3.67%。
根据SEMI（国际半导体产业协会）预测，2023年全球集成电路销售额预计将下滑8%-10%，但长期来看，
全球及中国集成电路产业仍将持续增长。近年来蓬勃发展的新能源车、5G、自动驾驶、数据中心、工业自动
化、人工智能、物联网、可穿戴设备等新兴产业将形成强大的未来需求。未来几年通信、消费电子、数据中
心等领域增速放缓，而车用和工业用领域增长较快。
2、主营业务及产品
公司主营业务为电源管理芯片、驱动控制芯片的研发与销售，产品包括LED照明电源管理芯片、电机驱
动与控制芯片、AC/DC电源管理芯片和DC/DC电源管理芯片等。
其中LED照明电源管理芯片主要包括通用LED照明电源管理芯片、智能LED照明电源管理芯片；AC/DC电源
管理芯片包括应用于大、小家电的内置AC/DC电源管理芯片及应用于充电器、适配器的外置AC/DC电源管理芯
片。
LED照明电源管理芯片，是用于控制LED照明系统的电流、电压、频率和功率的核心部件。具有恒定电流
输出、调光调色控制、电源控制、电路保护及高效能耗等特点。
AC/DC电源管理芯片，是用于调节交流（AC）电源到直流（DC）电源的电力转换器中的电流、电压、频
率和功率的关键部件。具有性能稳定、高效能耗、安全性、兼容性和智能化等特点。公司现有产品已广泛应
用于家电、适配器等领域。
电机驱动与控制芯片，是指集成了电机的控制速度、力矩控制、位置控制以及过载保护等功能的电路，
主要应用于家用电器、电动工具、工业伺服等领域，是电机驱动系统的电源管理驱动芯片。公司电机控制芯
片主要为MCU，Micro Control Unit的缩写，即微控制单元，又被称为单片微型计算机、单片机，是集CPU、
RAM、ROM、定时计数器和多种I/O接口于一体的芯片。MCU芯片通过搭配传感器等元器件和功率驱动器等外围
元器件能够实现外界模拟信号感知、对外控制。
DC/DC电源管理芯片，是将一个直流电压转换为另一个直流电压的电源控制器。目前公司优先开发的DC/
DC电源芯片为大电流降压型DC/DC芯片，产品类型主要包括开关电源控制器、负载点电源等，主要功能是将
高压直流输入电压转换为低压直流输出电压，给系统中的主芯片及外设供电；主要应用场合为服务器、通信
基站、交换机以及PC等。
二、核心技术与研发进展
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增（含全资子公司及控股子公司）知识产权项目申请77件（其中发明专利15件）,共2
6件知识产权项目获得授权（其中发明专利15件）。截止2023年6月30日，公司累计获得境外发明专利授权25
项，获得国内发明专利授权130项，实用新型专利229项，外观设计专利2项，软件著作权23件，集成电路布
图设计专有权258项。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
集成电路设计行业属于技术密集型行业，行业的快速发展对行业内企业提出了更高水准的技术要求。公
司秉持可持续发展的思路，高度重视技术研发创新，为提高综合研发实力，保持技术先进性，建立了一整套
切实有效的技术持续创新机制。
1、持续加大研发投入，不断巩固技术成果
公司始终重视研发投入和技术积累，拥有丰富的集成电路设计经验，已成为国际领先的LED照明电源管
理芯片设计企业之一，并多次引领细分行业技术革新。公司研发费用的投入与研发成果的产出呈正向循环的
趋势。最近一年，公司AC/DC电源管理芯片产品线推出的磁耦方案产品及DC/DC电源管理芯片产品线推出的多
相控制器、DrMOS、POL产品都具有强大的技术优势，进一步增强国产产品的竞争实力。
截止2023年6月30日，公司累计获得境外发明专利授权25项，获得国内发明专利授权130项，实用新型专
利229项，外观设计专利2项，软件著作权23件，集成电路布图设计专有权258项。
2、提升工艺能力，打造全新工艺平台
公司第五代BCD-700V高压工艺平台已实现量产，有望使产品生产成本进一步降低。在此基础上，公司立
项启动第六代高压工艺技术研发。基于补充DC/DC产品工艺能力的需求，公司投入资源研发低压0.18μmBCD
工艺并向力来托半导体（上海）有限公司购买了电源管理设计的半导体器件与工艺对应的技术及知识产权，
公司工艺研发实力进一步增强。
3、重视人才培养，打造核心团队
集成电路设计能力是采用Fabless模式的芯片设计公司最为核心的竞争力，是集成电路行业内原始创新
的体现和价值创造的源泉。集成电路设计人才对于模拟芯片行业的重要性程度更甚于其他芯片产品领域，因
为模拟芯片更依赖研发团队长期的经验积累及持续的优化。
公司创始人之一胡黎强先生是国内LED照明电源管理芯片领域的开拓者，曾获得“上海市领军人才”、
“上海科技企业家创新奖”等荣誉称号。通过多年的集成电路设计和产品研发实践，公司组建了高素质的核
心管理团队和专业化的核心技术团队，核心成员均由行业资深专家组成，拥有在行业内多年的工作和管理经
验。集成电路设计行业人才竞争激烈，依赖于优秀的企业文化，公司主要核心技术团队和核心管理团队较为
稳定。
与此同时，公司从多层面实现员工激励，通过持续推出股权激励及给出具有竞争力的薪酬方案等方式不
断吸纳行业内的高端、专业人才加盟，为公司未来的快速发展奠定了良好的人才基础。报告期内，公司推出
2023年限制性股票激励计划并向86名激励对象授予106.08万股限制性股票。
截至2023年6月30日，公司研发人员共计375人，占公司总人数的64.66%。人才团队的有序扩张，保证了
公司在电源管理芯片领域的进一步发展。
四、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，全球半导体仍处于下行周期，根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2023年全球
半导体市场规模将同比减少10.3%。受整体环境及下游需求影响，公司业绩复苏尚需时间。但得益于前期库
存清理成果，公司销售情况稳中向好，报告期内AC/DC电源管理芯片及电机驱动与控制芯片较上年同期有大
幅增长；由于持续进行研发投入，公司研发费用较上年同期略有增长，导致报告期利润仍处于亏损状态。具
体财务数据如下：
2023年上半年，公司实现营业收入61,531.38万元，较上年同期上涨4.03%；实现归属于上市公司股东的
净利润-8,925.88万元，同比下降44.24%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,988.3
1万元，同比下降35.29%。
剔除公司各期股权激励带来的股份支付影响，2023年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润-2
,745.93万元，同比下降233.49%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7,808.37万元，
同比下降272.85%。
截止2023年6月30日，公司总资产25.97亿元，较上年期末增长3.20%；归属于上市公司股东的净资产15.
03亿元，较上年期末下降1.57%。
1、LED照明电源管理芯片业务稳步发展，销售数量上升，毛利率回归常态水平
公司前期LED照明电源管理芯片库存清理效果显著，加之行业内供需关系进一步优化，报告期内，公司L
ED照明电源管理芯片库存水位处于稳定状态。同时，通过批量导入第五代BCD-700V高压工艺平台，进一步优
化了产品成本。2023年上半年，LED照明电源管理芯片产品毛利率为22.25%，销售数量较上年同期增加40.95
%。因2022年上半年LED照明电源管理芯片产品价格仍处于高位，导致报告期内LED照明电源管理芯片价格较
上年同期下降。综合上述因素，报告期内公司LED照明电源管理芯片销售收入4.78亿元，较上年同期下降6.8
9%。
2023年第二季度，公司LED照明电源管理芯片产品线各项财务指标基本回到常态化水平，销售数量环比
第一季度增加22.93%，销售收入环比增加21.07%，毛利率环比增加2.53个百分点。
2、AC/DC电源管理芯片进入市场拓展阶段，增速较快
2023年上半年，公司AC/DC电源管理芯片产品共推出25款新品，实现销售收入7,944.25万元，较上年同
期增加60.29%。
报告期内，应用于大家电产品的AC/DC电源管理芯片已进入格力、海尔、美的等头部客户合格供应商名
单，在视源、麦格米特等板卡厂实现量产；在应用于小家电的AC/DC电源管理芯片产品方面，以“集成VCC电
容”的技术方案实现客户突破，在九阳、小熊等厂商实现部分产品量产，同时完成美的、苏泊尔等客户快速
导入，在瑞德智能、朗科智能、朗特智能、振邦、拓邦、和而泰等板卡厂实现批量出货；在应用于充电器、
适配器的外置AC/DC电源管理芯片方面，公司产品已经在联想、传音、倍思等手机客户中实现量产，同时不
断研发新产品，与一线手机厂商进行接洽。
3、DC/DC电源管理芯片，完成多款新产品研发，顺利进入客户送样阶段
报告期内，公司对DC/DC电源管理芯片大力度的研发投入，保证产品研发进展。2023年上半年，DC/DC电
源管理新品产品线共27款产品进入研发阶段、14款产品完成研发；公司推出的16相多相控制器产品已完成客
户送样，应用于个人电脑和服务器的40A、50A、70A及90A等多款DrMOS产品均已完成内部评估，进入客户送
样阶段，1颗DrMOS已经通过客户测试。
4、收购凌鸥创芯股份，大力开展“电源+MCU”组合方案
2023年4月，公司2023年第三次临时股东大会审议通过《关于使用自有资金收购参股公司部分股权的议
案》，同意公司使用自有资金收购参股公司南京凌鸥创芯电子有限公司38.87%股权。收购完成后，凌鸥创芯
成为公司控股子公司。
报告期内，凌鸥创芯继吊扇灯、清洁电器、高速风筒等领域完成了头部客户合作以外，在电动自行车、
电动工具等业务中实现头部客户的突破。在“AC/DC电源管理芯片+MCU”业务协同方面，公司与凌鸥创芯完
成了在大、小家电电机控制业务方面的产品组合方案设计并进入市场验证阶段。同时凌鸥创芯也将大力开展
车规产品的研发及客户导入工作。报告期，凌鸥创芯实现销售收入7,058.20万元（其中，公司合并报表计入
销售收入3,194.65万元），较上年同期增长39.16%。
5、推出再融资预案，推动高端电源研发及产业化工作
为了进一步优化公司资本结构，提升公司抗风险能力，报告期内，公司推出向不特定对象发行可转换公
司债券预案，计划募集资金不超过7.09亿元，用于投入高端电源管理芯片产业化项目、研发中心建设项目及
补充公司流动资金。上述研发项目的开发，将有利于公司扩大电源管理芯片业务规模，深化公司在AC/DC及D
C/DC领域的业务布局，有效提高公司的盈利能力及市场占有率，进一步提升公司市场竞争力。
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