经营分析☆ ◇688377 迪威尔 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专业研发、生产和销售油气设备专用件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.75亿 48.84 1.06亿 93.07 38.56
国外销售(地区) 2.72亿 48.36 643.28万 5.65 2.36
其他业务(地区) 1575.04万 2.80 146.09万 1.28 9.28
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5.47亿 97.20 1.12亿 98.72 20.55
其他业务(销售模式) 1575.04万 2.80 146.09万 1.28 9.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气行业(行业) 10.70亿 95.19 2.09亿 98.80 19.51
其他(行业) 5411.03万 4.81 254.58万 1.20 4.70
─────────────────────────────────────────────────
油气生产系统专用件(产品) 8.36亿 74.41 1.78亿 84.25 21.28
非常规油气开采专用件(产品) 1.93亿 17.20 2354.84万 11.14 12.18
井控装置专用件(产品) 4016.89万 3.57 719.62万 3.41 17.91
其他业务(产品) 3962.13万 3.53 2.97万 0.01 0.07
其他行业专用件(产品) 1448.90万 1.29 251.61万 1.19 17.37
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 6.98亿 62.08 1.69亿 80.11 24.26
国内销售(地区) 3.87亿 34.39 4198.81万 19.87 10.86
其他业务(地区) 3962.13万 3.53 2.97万 0.01 0.07
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 10.84亿 96.47 2.11亿 99.99 19.49
其他业务(销售模式) 3962.13万 3.53 2.97万 0.01 0.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 3.48亿 61.88 8732.24万 77.40 25.07
国内销售(地区) 1.93亿 34.34 2546.02万 22.57 13.17
其他业务(地区) 2125.39万 3.78 2.97万 0.03 0.14
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5.42亿 96.22 1.13亿 99.97 20.82
其他业务(销售模式) 2125.39万 3.78 2.97万 0.03 0.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气行业(行业) 11.41亿 94.32 2.64亿 99.13 23.10
其他业务(行业) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
其他行业(行业) 1301.43万 1.08 231.57万 0.87 17.79
─────────────────────────────────────────────────
油气生产系统专用件(产品) 9.59亿 79.29 2.33亿 87.77 24.33
非常规油气开采专用件(产品) 1.27亿 10.51 1914.41万 7.20 15.05
其他业务(产品) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
井控装置专用件(产品) 5471.16万 4.52 1107.30万 4.16 20.24
其他行业专用件(产品) 1301.43万 1.08 231.57万 0.87 17.79
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 8.33亿 68.83 2.21亿 83.12 26.54
国内销售(地区) 3.21亿 26.56 4490.03万 16.88 13.97
其他业务(地区) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 11.54亿 95.40 2.66亿 100.00 23.04
其他业务(销售模式) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.08亿元，占营业收入的71.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 35778.72│ 31.84│
│客户B │ 19245.12│ 17.12│
│客户C │ 11484.64│ 10.22│
│客户D │ 10431.12│ 9.28│
│客户E │ 3855.03│ 3.43│
│合计 │ 80794.63│ 71.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.98亿元，占总采购额的59.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 25548.55│ 25.48│
│供应商B │ 13837.73│ 13.80│
│供应商C │ 11751.87│ 11.72│
│供应商D │ 4326.28│ 4.32│
│供应商E │ 4295.84│ 4.29│
│合计 │ 59760.27│ 59.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家全球知名的油气设备专用件供应商，集研发、生产和销售于一体，产品主要包括油气生产系
统专用件、井控装置专用件及非常规油气开采专用件。公司产品已广泛应用于全球各大主要油气开采区的陆
上井口、深海钻采、页岩气压裂、高压流体输送等油气设备领域。
凭借卓越的产品质量和技术实力，公司与TechnipFMC、SLB、BakerHughes、Caterpillar等全球大型油
气技术服务公司建立了长期稳定的战略合作关系，行业地位突出。公司致力于成为全球领先的高端装备零部
件制造企业。通过与国际油气技术服务公司进行新产品的同步研发和生产，不断深化业务合作，并多次获得
国际客户最佳质量奖和最佳供应商等荣誉。尤其在深海油气开采水下装备制造领域，公司的深海采油树主阀
等产品填补了国内空白。同时，公司也是国内领先压裂设备提供商杰瑞股份和三一石油的重要零部件供应商
。
(二)主要经营模式
公司采用的是“以销定产、以产定购”的经营模式,具体如下：
1、销售模式：油气钻采设备技术工艺复杂，个性化程度较高。公司主要通过协商谈判或投标的方式获
取订单，直接将产品销售给油气技术服务公司等客户。公司的主要客户为国内外大型油气技术服务公司。鉴
于不同客户采购管理体系存在差异，公司除与客户签订常规销售订单外，还会和部分客户签订长期框架供货
协议。常规销售订单方面，客户会提前2-4个月向公司发出订货通知，公司依据此安排生产计划。而长期框
架供货协议会对供货产品的种类、规格、数量、单价、价格调整方式、产品责任、质量要求以及付款方式等
进行约定。在具体生产前，再通过年度、季度或月度订单对具体供货内容进行再次确认，公司随后组织生产
并完成销售。此类协议有助于公司根据长期订单规划生产，也有利于锁定下游客户的需求，进而稳固和提升
公司市场份额。
2、生产模式：公司产品具有小批量、多品种的显著特征，所以按照客户订单组织生产是公司的主要生
产模式。公司具备较为完整的生产工序和加工能力，关键生产工序和重要产品制造均由公司自主加工完成。
对于加工过程简单、附加值相对较低的环节，公司则采用外协的方式，充分利用社会配套资源，以减少投资
并提高产能，这符合行业通行做法。
3、采购模式：公司的主要原材料为特钢，采用“以产定购”的采购模式，同时储备少量通用性原材料
。年初，公司会与合格供应商签订采购框架协议，确定当年的年度预估采购数量。当有实际需求时，公司会
根据当前在手生产订单情况，并结合对未来几个月新增市场订单的预测，在保证正常生产的基础上，制定原
材料采购计划，向合格供应商发出订单以补充原材料库存。此外，公司还会根据日常业务量，储备一部分安
全库存，以满足突发性、临时性的订单需求。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段
油气行业经过上百年的发展，专业化分工结构已基本完成，形成油气开采、油气技术服务、油气设备制
造的三层级分工体系。在分工体系中，油气开采行业专注于油气的开采、运输和精炼；油气技术服务行业专
注于油气设备的设计、整体装配和向油气开采行业提供专业化的设备安装、维护服务；油气设备制造行业主
要是根据油气技术服务公司提出的设备制造需求，由专业的产品制造公司进行研发生产，提供符合其技术标
准的产品。公司属于油气设备制造行业，主要通过协商谈判或投标方式获得油气技术服务客户订单，然后按
照订单要求实施定制化生产，最后产品直销给油服公司。
（2）行业的基本特点
由于油气开发的特殊性，行业核心技术的形成需要通过不断研发、试验、总结提升和再研发的漫长过程
，产品质量、交货期等要素是客户主要关注点。油气田开采设备需要承受高压力、强腐蚀、高低温差等多种
工况环境，装备专用件产品性能要同时满足高强度、低温韧性及性能均匀性，制造难度极大。特别是深海油
气设备要求高安全性，使用寿命长，耐高压，耐低温，且核心部件厚度大、形状复杂，对生产工艺要求极高
。近几年，全球大型石油公司都聚焦油气勘探开发生产全产业的油气数字化转型，用先进的管理方法，提升
油气田开采的效率。
（3）行业的主要技术门槛
A、油气田开采工况环境复杂，制造难度大。每一个油气田开采的工况都不一样，随着油气开采技术的
不断提升，开采的工况环境越来越复杂，特别是深海油气的开采，装备专用件会受到高压力、强腐蚀、低温
度等因素影响，针对不同的工况环境影响因素，对装备专用件的技术性能要求差距较大，都需要设计专门的
专用件的技术参数，满足不同工况的技术性能要求。随着油气开采向深海的投入，深海油气设备高安全性，
使用寿命长，耐高压，耐低温，且核心部件厚度大、形状复杂等复杂情况，对生产工艺提出更高要求，为符
合客户对产品性能日益提升的要求，供应商需要持续加大研发投入，不断开发高性能产品，研究生产工艺技
术水平，满足高强度、低温韧性及性能均匀性的要求，所以制造难度加大，对供应商的资质提出更高要求。
B、对产品质量稳定性要求越来越高。为保障产品质量的稳定性，供应商需要不断改进产品的生产流程
，优化各项资源，引进智能化生产线，必须进行大量的研发投入，例如，在产品设计领域，引入计算机数值
模拟技术，对产品的成形过程进行有限元数值计算，提高对产品精确成形和组织性能的控制能力；在产品生
产领域，引入精密锻造技术，尽可能做到无切削或少切削加工，提高产品的加工精度；在产品检测领域，全
面实行无损检测和自动化检测相结合的方式，保证产品质量。
C、技术的积累和人才的培养需要长期投入。随着产品制造高端化趋势逐步展现，拥有大量优秀的技术
人才成为评判企业竞争能力的一个重要要素。目前国内相关行业的专业人才较为稀缺，高技术人才的短缺将
成为阻碍新企业进入本行业的技术壁垒。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司始终专注于油气设备制造行业，在材料技术、材料与制造工艺一体化技术以及产品检测技术等方面
展现出较高的先进性。其产品的各项性能指标均能满足客户在全球各类油气开发项目中的使用需求，特别是
在产品的低温冲击韧性、大壁厚产品的均匀性等综合性能方面，在全球范围内处于行业领先水平。公司产品
主要以API产品规范级别划分中的较高等级PSL3-4级为主。目前，公司已与TechnipFMC、SLB、BakerHughes
等大型油气技术服务公司建立了长期、稳定的战略合作关系，并通过了BP、雪佛龙、道达尔、埃克森美孚、
沙特阿美、墨西哥国家石油公司、巴西石油公司、挪威国家能源公司、阿布扎比国家石油公司、科威特国家
石油公司等最终用户石油公司的审核，具备为这些公司提供高抗腐蚀性、高承压性、高环境适应性油气设备
专用件的资质和能力。公司是国内少数能够同时进入多家全球大型油气技术服务公司采购体系的供应商之一
。尤其在深海设备领域，公司是上述国际公司在亚太区域最重要的专用件供应商，行业地位显著。
公司自设立以来，始终专注于油气设备专用零部件的研发与制造。其产品广泛应用于巴西东部沿海、墨
西哥湾、北海、澳大利亚周边海域、中国南海等地区的数百个深海油气开采项目。公司产品凭借高质量标准
、长使用寿命和高使用可靠性，获得了国际客户的高度认可。在参与国际高端市场竞争的过程中，公司为国
内深海油气开采水下装备的制造填补了空白，也为我国深海能源开发提供了重要技术支撑。
报告期内，公司持续加大产品研发投入，积极向深海、压裂等高端产品市场转型升级，深海领域订单占
比呈现逐年上升的态势。随着深海等难开发油气以及非常规油气的开发规模不断扩大，油气领域对高端闸阀
的需求也日益增长。为顺应行业未来发展趋势，公司的募投项目——350MN多向模锻液压机可用于深海、压
裂等特殊工况装备关键零部件的成形制造。该设备在批量化制造方面将具备更大的技术和成本优势，同时还
能有效提升公司产品质量，进一步巩固公司的市场地位。
二、经营情况的讨论与分析
(一)公司定位与核心竞争力
公司伴随全球油气开采设备行业共同成长，现已发展为集研发、生产、营销于一体的科技型制造企业。
报告期内，公司坚持战略引领，保持战略定力，持续夯实高质量发展基础，深度聚焦深海、压裂等高附加值
油气设备专用件制造，全面提升市场竞争能力。
1、高端客户战略合作：凭借长期积累的信誉与技术实力，与TechnipFMC、SLB、BakerHughes等国际油
气技术服务巨头建立了长期稳定的战略合作关系，成为其亚太区域深海设备核心专用件供应商，具备提供高
抗腐蚀性、高承压性、高环境适应性高端部件的国际资质。
2、深海领域引领者：作为全球深海采油树零部件制造的开拓者，成功攻克多项深水技术难关，首创“
全过程一站式供货工厂（One-StopShop）”模式，实现从锻件材料到零部件总成的全流程自主制造。
3、质量与技术双驱动：严格遵循API国际标准，满足严苛水下工况的个性化需求；持续投入材料、工艺
与制造技术研发，奠定行业技术标杆地位。
(二)市场环境分析与挑战应对
1.能源安全驱动需求：全球对能源安全的重视推动油气行业持续发展，海上油田服务市场景气度提升，
深水、超深水项目加速涌现，为行业注入新动能。
2.深海资源前景广阔：勘探技术进步推动深海油气资源开发，大型石油公司聚焦水下开采领域，深海设
备需求呈长期增长态势。
3.全球经济复苏乏力叠加地缘政治风险，石油公司资本开支趋紧；油田服务领域竞争激烈，价格成为合
同获取关键因素。
4.陆上井口市场竞争加剧，订单量价承压；深海订单效益因加工复杂、周期长，滞后释放，致报告期营
收、利润、EPS等指标同比小幅回落。
5.公司举措：及时调整经营策略：优化组织架构与报价体系，精准匹配工序产能与市场需求；突破关键
产能：大幅增加堆焊等核心工序的设备与人员投入，提升交付效率；强化成本管控：深化技术优化与降本增
效，对冲市场压力。
(三)报告期经营成果
1.深海战略成效显著：海洋油气装备承压件新签订单量持续稳定增长，印证了公司深海领域战略前瞻性
；深海采油树零部件技术全球领先，树立行业新标杆；深海装备业务增量带来堆焊业务需求提升，公司持续
扩充装备、人员与技术投入，着力夯实全产业链竞争优势。
2.募投项目试生产初见成效：“油气装备关键零部件精密制造项目”完成标准件试制；获核心客户新产
线认证及试样初审通过，并获少量订单。
3.管理和技术创新持续发力：以科技创新与降本增效驱动高质量发展，研发投入聚焦材料、工艺突破；
制造能力全面升级。
(四)未来规划
1.深耕深海核心市场：深海设备专用件是公司未来规模增长的主引擎。凭借十余年技术积淀、精益管理
与一体化制造能力，公司已成为全球深海水下装备集成商的核心供应商，将持续领跑行业发展。
2.释放募投项目产能：项目建成后将形成高端阀门及管系零部件规模化制造能力，扩展产品覆盖广度，
打开增量市场空间。
3.培育新兴增长点：把握天然气开发机遇，打造堆焊业务第二增长曲线；依托高端制造技术积累，适时
切入航空、核电等高端装备零部件领域，实现跨行业协同发展。
报告期内，油气生产系统专用件、井控装置专用件及非常规油气开采专用件占主营业务收入比例分别约
为78%、5%和16%。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司持续的技术研发、丰富的制造经验、优秀的产品质量表现、高效的定制化运营管理体系、行业领先
客户的认同、工匠企业文化建设及不断提升制造能力的项目建设等奠定了公司在行业内的竞争地位，是公司
的核心竞争力。
1.持续的技术研发和丰富的制造经验
长期以来，公司专注于油气设备专用件产品的研发、生产和销售，通过自身长期的技术研发、与科研院
校开展产学研合作、与国际领先客户同步研发，已经在细分领域形成了较强的技术研发优势，积累了大量的
先进制造技术、工艺和经验，形成了行业内领先的材料与制造工艺一体化技术，涵盖了从材料、工艺设计到
无损检测的整个流程。
2.优秀的产品质量表现
公司通过持续加大技术研发投入，建立健全严格的质量管理体系，购置并运用先进的生产设备等一系列
手段，确保产品质量的稳定，持续提升产品的性能等级。公司已经通过TechnipFMC、SLB、BakerHughes等客
户大部分深海设备和压裂设备等高等级专用件产品的审核批准，是国内少数几家能够为上述公司提供高等级
专用件产品的供应商之一。公司多次获得客户“最佳质量奖”（BestInQuality）、“年度最佳供应商奖”
（SupplieroftheYearAward、GlobalSupplieroftheYear）、“模范供应商”（ExemplarySupplierPerforma
nce）等荣誉。
3.高效的定制化运营管理体系
公司所采用的生产模式，是典型的小批量、多品种且以非标产品为主的生产模式。不同类型规格的产品
对原材料、工艺设计及性能指标要求各不相同，大量的非标产品对生产管理提出高要求，既要保证产品的质
量又要满足交货期的需要，这是公司综合制造能力的体现。公司成立以来，专注于细分行业的发展，通过与
国际领先客户的合作，坚持按照国际标准建立健全各项管理制度，不断学习国际先进制造的管理经验，持续
对生产全流程进行优化，在订单评审、材料采购、生产控制、品质保障等生产流程进行精细化设计，提升科
学管理水平。同时，公司始终贯彻精益求精的企业文化，通过持续的培训和实践，造就了一支高素质的专业
的管理和技术队伍。另外，为适应发展需要，通过改造装备和先进自动化装备的投入，提高特殊生产加工能
力。通过硬件设备的投入和科学管理的应用，对公司“柔性制造”的运营体系建立和运营提升起到关键作用
。
4.行业领先客户的认同
公司作为同时服务于油气设备行业国际领先客户的中国供应商，也得到全球大型石油公司的关注，并获
得其好评和现场审核。成为大型油气技术服务和装备公司的重要供应商，进入其全球产业链体系就能获得广
阔的市场发展空间，最终用户及领先客户的认同是公司发展壮大的基础。自成立以来，公司坚持“以客户为
中心”，根据客户的需求，加强技术创新、改进生产流程、提高质量控制、延伸业务环节，逐步成为其全球
重要的供应商，成为全球油气设备产业链的重要参与者。国际市场的拓展及竞争能力提升有助于更有效地推
动国内业务的发展，近年来，公司积极拓展国内市场，先后与国内领先油气设备商进行合作，以成为其重要
的高承压性、高抗腐蚀性、高环境适应性的锻压件的供应商。
5.崇尚工匠精神的企业文化
公司核心价值观是“诚信、专业、合作、共赢”。公司始终坚持职业素养的培训和工匠精神的宣贯，培
养了一大批严谨认真的高素质产业工人，打造了以工匠精神为核心的企业文化。公司严谨务实的管理理念、
细化有效的管理措施、完善规范的管理制度，精耕细作提升“中国制造”品质，形成了独特的核心竞争力。
6.产业发展集聚优势，具备强大的制造能力
公司深耕细分领域，一方面，不断延伸业务链，从锻造工厂、投资热处理，延伸精加工、堆焊、组装等
业务环节，通过承接客户的制造转移，满足客户不断增加的供应需求，充分利用完善的工业配套，不断提升
核心制造能力；另一方面，通过募投项目，建设智能化生产线，增强公司批量化生产能力，与目前的小批量
定制化生产形成业务互补，充分利用已有的生产管理经验、客户资源、行业知名度及技术储备，形成强大的
制造能力，拓展公司的业务，提升行业竞争地位。
(二)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司专注于油气设备专用件的研发、生产和销售，经多年的技术研发和制造经验积累，在产品的材料技
术、材料与制造工艺一体化技术、产品检测技术等方面形成了一系列专利技术和专有技术，在国内同行业处
于领先地位，并达到了国际先进水平。公司的核心技术包括微合金化技术、深海油气设备零部件制造技术、
热反挤压成型技术、精密成形技术、热处理工艺技术、超声波探伤技术和计算机辅助工艺开发技术、强力水
流搅拌和导流的快速冷却热处理技术、晶粒细化控制技术、大锻件均匀化控制技术等。
截至2025年6月末，公司已取得了120项专利（其中国际发明4项、国内发明专利55项）和10项软件著作
权，并主持或参与了7项国家标准、5项行业标准和12项团体标准的制定。报告期内，牵头制定的1项国家标
准《GB/T19799.3-2025无损检测超声检测试块第3部分：曲面检测标准试块》发布，英文版标准同步发布，
牵头制定的8项团体标准发布，以国家标准先行，推动海洋工程装备行业的高质量发展。公司取得1项发明专
利“一种环形工件的磁力探伤装置”，为实际生产带来了创新与便利。
公司依靠自身的核心技术生产制造高品质的油气设备专用件，已成为国际大型油气技术服务公司在亚太
区域重要的专用件供应商。同时，公司也参与到我国水下油气生产系统及非常规页岩气压裂设备的国产化研
究。报告期内，公司持续研发投入，提升公司在全球深海、压裂等油气设备专用件领域的竞争优势及油气装
备关键零部件精密制造项目的多向复合挤压技术的研发。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，牵头制定的1项国家标准《GB/T19799.3-2025无损检测超声检测试块第3部分：曲面检测标准
试块》发布，英文版标准同步发布，牵头制定的8项团体标准发布，以国家标准先行，推动海洋工程装备行
业的高质量发展。公司取得1项发明专利“一种环形工件的磁力探伤装置”，为实际生产带来了创新与便利
。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，营业收入、利润总额、净利润、基本每股收益、稀释每股收益相比去年同期均出现小幅下滑
，主要原因是：一方面全球经济疲软导致传统陆上井口市场需求不振，竞争加剧，价格承压，井口订单量价
齐降，是当期效益下滑的主因；另一方面公司积极顺应行业向深海转移的趋势，深海订单增长显著，但因其
产品加工难度大，生产周期长的特性，效益释放需要时间，其效益呈现滞后效应，是导致当期业绩未能体现
增长潜力的次因。公司已采取措施，通过技术优化和降本增效等举措应对挑战。
报告期内，管理费用较去年同期增加43.73%，主要是管理人员薪酬增加及新增新加坡子公司各项管理费
用；销售费用较去年同期略有增加；财务费用较去年同期增加，主要是人民币升值，汇兑收益减少；研发费
用较去年同期减少2.90%，主要是产品研发投入略有减少。
经营活动产生的现金流量净额增加，主要原因是加强应收账款回款管理，收到的现金增加。
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