经营分析☆ ◇688377 迪威尔 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专业研发、生产和销售油气设备专用件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 3.48亿 61.88 8732.24万 77.40 25.07
国内销售(地区) 1.93亿 34.34 2546.02万 22.57 13.17
其他业务(地区) 2125.39万 3.78 2.97万 0.03 0.14
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5.42亿 96.22 1.13亿 99.97 20.82
其他业务(销售模式) 2125.39万 3.78 2.97万 0.03 0.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气行业(行业) 11.41亿 94.32 2.64亿 99.13 23.10
其他业务(行业) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
其他行业(行业) 1301.43万 1.08 231.57万 0.87 17.79
─────────────────────────────────────────────────
油气生产系统专用件(产品) 9.59亿 79.29 2.33亿 87.77 24.33
非常规油气开采专用件(产品) 1.27亿 10.51 1914.41万 7.20 15.05
其他业务(产品) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
井控装置专用件(产品) 5471.16万 4.52 1107.30万 4.16 20.24
其他行业专用件(产品) 1301.43万 1.08 231.57万 0.87 17.79
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 8.33亿 68.83 2.21亿 83.12 26.54
国内销售(地区) 3.21亿 26.56 4490.03万 16.88 13.97
其他业务(地区) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 11.54亿 95.40 2.66亿 100.00 23.04
其他业务(销售模式) 5570.88万 4.60 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 3.41亿 56.86 --- --- ---
国内销售(地区) 2.29亿 38.08 --- --- ---
其他(补充)(地区) 3035.36万 5.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 5.70亿 94.94 1.38亿 100.00 24.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
油气行业(行业) 9.26亿 94.21 2.25亿 98.31 24.26
其他行业(行业) 1884.46万 1.92 385.35万 1.69 20.45
─────────────────────────────────────────────────
油气生产系统专用件(产品) 7.37亿 74.97 1.83亿 80.25 24.88
非常规油气开采专用件(产品) 1.52亿 15.44 3350.35万 14.67 22.08
井控装置专用件(产品) 3732.91万 3.80 775.29万 3.39 20.77
其他行业专用件(产品) 1884.46万 1.92 385.35万 1.69 20.45
─────────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 6.03亿 61.39 1.73亿 75.62 28.63
国内销售(地区) 3.41亿 34.73 5568.76万 24.38 16.31
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 9.45亿 96.12 2.28亿 100.00 24.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.47亿元，占营业收入的70.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 34158.40│ 28.23│
│客户2 │ 24425.05│ 20.18│
│客户3 │ 10707.97│ 8.85│
│客户4 │ 9600.96│ 7.94│
│客户5 │ 5823.37│ 4.81│
│合计 │ 84715.75│ 70.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.81亿元，占总采购额的53.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 35906.54│ 28.25│
│供应商B │ 12582.56│ 9.90│
│供应商C │ 11129.64│ 8.76│
│供应商D │ 4781.76│ 3.76│
│供应商E │ 3666.42│ 2.88│
│合计 │ 68066.92│ 53.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家全球知名的专业研发、生产和销售油气设备专用件的供应商，产品主要包括油气生产系统专
用件、井控装置专用件及非常规油气开采专用件，公司产品已广泛应用于全球各大主要油气开采区的陆上井
口、深海钻采、页岩气压裂、高压流体输送等油气设备领域。
油气生产系统专用件主要用于陆地、浅海和深海油气资源开采和生产过程中的压力控制设备零部件，包
括井口设备专用件、采油树专用件、连接器专用件和取送工具专用件等。
井控装置专用件主要为钻采设备专用件，主要应用于钻井作业的设备零部件，包括防喷器专用件，井控
管汇专用件等。
非常规油气开采专用件主要为压裂设备专用件，主要用于页岩气压裂，煤层气压裂等非常规油气资源开
发的设备零部件，包括压裂泵缸体、液力端总成，压裂树专用件、压裂管汇专用件等。
公司目前已与TechnipFMC、SLB、BakerHughes、AkerSolutions、Caterpillar等全球大型油气技术服务
公司建立了长期、稳定的战略合作关系，行业地位突出。公司的定位是成为全球领先的高端装备零部件制造
企业。公司通过持续不断地与国际油气技术服务公司进行新产品的同步研发和生产，不断加深双方的业务合
作，多次获得国际客户最佳质量奖和最佳供应商等荣誉，特别是在深海油气开采水下装备制造领域，公司的
深海采油树主阀等产品填补了国内空白。公司也是国内领先压裂设备提供商杰瑞股份和三一石油的重要零部
件供应商。
(二)主要经营模式
公司采用的是“以销定产、以产定购”的经营模式,具体如下：
1、销售模式：由于油气钻采设备技术工艺复杂，个性化程度较高，公司通过协商谈判或投标方式获得
订单，直接销售给油气技术服务公司等客户。公司主要客户为国内外大型油气技术服务公司，由于客户采购
管理体系的不同，公司除了与客户签订常规的销售订单，还会与部分客户签订长期框架供货协议。常规的销
售订单为客户提前2-4个月向公司发出订货通知，公司据此安排生产计划。长期框架供货协议主要对供货产
品的种类、规格、数量、单价、价格调整方式、产品责任、质量要求、付款方式进行约定；在具体生产前，
通过年度、季度或月度订单方式对具体供货内容进行再次确认，公司据此组织生产并完成销售，此类协议有
利于公司根据长期订单规划生产，也有利于锁定下游客户的需求，稳固和提升公司市场份额。
2、生产模式：公司产品具有较为明显的小批量、多品种的特征，因此按照客户订单组织生产是公司的
主要生产模式。公司拥有较为完整的生产工序和加工能力，关键生产工序和重要产品制造全部由公司自主加
工完成；加工过程简单、附加值相对较低的环节通过外协，充分利用社会配套资源，减少投资和提高产能，
符合行业的通行特点。
3、采购模式：公司的主要原材料为特钢，主要采取“以产定购”的采购模式，辅以储备少量通用性原
材料。在年初与合格供应商签订采购框架协议，确定当年的年度预估采购数量。在发生实际需求时，根据当
前在手生产订单情况，结合对未来几个月新增市场订单情况的预测，在保证满足正常生产的基础上，制定原
材料采购计划，向合格供应商发出订单以补充原材料库存。公司还根据日常业务量，确保有一部分安全库存
，以满足突发性、临时性的订单需求。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段：油气行业经过上百年的发展，专业化分工结构已基本完成，形成油气开采、油
气技术服务、油气设备制造的三层级分工体系。在分工体系中，油气开采行业专注于油气的开采、运输和精
炼；油气技术服务行业专注于油气设备的设计、整体装配和向油气开采行业提供专业化的设备安装、维护服
务；油气设备制造行业主要是根据油气技术服务公司提出的设备制造需求，由专业的产品制造公司进行研发
生产，提供符合其技术标准的产品。公司属于油气设备制造行业，主要通过协商谈判或投标方式获得油气技
术服务客户订单，然后按照订单要求实施定制化生产，最后产品直销给油服公司。
（2）行业的基本特点：由于油气开发的特殊性，行业核心技术的形成需要通过不断研发、试验、总结
提升和再研发的漫长过程，产品质量、交货期等要素是客户主要关注点。油气田开采设备需要承受高压力、
强腐蚀、高低温差等多种工况环境，装备专用件产品性能要同时满足高强度、低温韧性及性能均匀性，制造
难度极大。特别是深海油气设备要求高安全性，使用寿命长，耐高压，耐低温，且核心部件厚度大、形状复
杂，对生产工艺要求极高。近几年，全球大型石油公司都聚焦油气勘探开发生产全产业的油气数字化转型，
用先进的管理方法，提升油气田开采的效率。
（3）行业的主要技术门槛
A、油气田开采工况环境复杂，制造难度大。每一个油气田开采的工况都不一样，随着油气开采技术的
不断提升，开采的工况环境越来越复杂，特别是深海油气的开采，装备专用件会受到高压力、强腐蚀、低温
度等因素影响，针对不同的工况环境影响因素，对装备专用件的技术性能要求差距较大，都需要设计专门的
专用件的技术参数，满足不同工况的技术性能要求。随着油气开采向深海的投入，深海油气设备高安全性，
使用寿命长，耐高压，耐低温，且核心部件厚度大、形状复杂等复杂情况，对生产工艺提出更高要求，为符
合客户对产品性能日益提升的要求，供应商需要持续加大研发投入，不断开发高性能产品，研究生产工艺技
术水平，满足高强度、低温韧性及性能均匀性的要求，所以制造难度加大，对供应商的资质提出更高要求。
B、对产品质量稳定性要求越来越高。为保障产品质量的稳定性，供应商需要不断改进产品的生产流程
，优化各项资源，引进智能化生产线，必须进行大量的研发投入，例如，在产品设计领域，引入计算机数值
模拟技术，对产品的成形过程进行有限元数值计算，提高对产品精确成形和组织性能的控制能力；在产品生
产领域，引入精密锻造技术，尽可能做到无切削或少切削加工，提高产品的加工精度；在产品检测领域，全
面实行无损检测和自动化检测相结合的方式，保证产品质量。
C、技术的积累和人才的培养需要长期投入。随着产品制造高端化趋势逐步展现，拥有大量优秀的技术
人才成为评判企业竞争能力的一个重要要素。目前国内相关行业的专业人才较为稀缺，高技术人才的短缺将
成为阻碍新企业进入本行业的技术壁垒。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
伴随着全球石油和天然气需求的稳步增长，对油气设备的需求也日益增长。公司一直专注于油气设备制
造行业，在材料技术、材料与制造工艺一体化技术及产品检测技术方面体现了较高的先进性，产品各项性能
指标均能满足客户在全球各类型油气开发项目中的使用要求，尤其是产品的低温冲击韧性、大壁厚产品的均
匀性等综合性方面在全球范围内均处于行业领先水平。产品以API产品规范级别划分较高等级PSL3-4级为主
，目前公司已与TechnipFMC、SLB、AkerSolutions、BakerHughes等大型油气技术服务公司建立了长期、稳
定的战略合作关系，并通过了最终用户BP、雪佛龙、道达尔、埃克森美孚、沙特阿美、墨西哥国家石油公司
、巴西石油公司、挪威国家能源公司、阿布扎比国家石油公司、科威特国家石油公司等石油公司的审核，具
备为其提供高抗腐蚀性、高承压性、高环境适应性油气设备专用件的资质和能力，是国内少数能同时进入多
家全球大型油气技术服务公司采购体系的供应商之一，特别是在深海设备领域是上述国际公司在亚太区域最
重要的专用件供应商，行业地位显著。
公司自设立以来就专注于油气设备专用零部件的研发、制造，产品大量应用于巴西东部沿海、墨西哥湾
、北海、澳大利亚周边海域、中国南海等地区数百个深海油气开采项目。公司产品的高质量标准、长寿命期
限和使用的可靠性，获得了国际客户的高度认可；在参与国际高端市场的竞争的同时，公司也为国内深海油
气开采水下装备的制造填补空白。随着公司不断加大产品的研发投入和向深海、压裂及陆地气井等高端产品
市场转型升级，深海领域订单占比呈逐年上升的态势，符合公司的发展战略，也符合油气行业向水下及非常
规油气开发的发展方向。
随着深海等难开发油气以及非常规油气的开发规模不断扩大，油气领域对高端闸阀需求也不断提升。为
适应行业的未来发展，公司募投项目350MN多向模锻液压机可用于特殊工况如深海、压裂等装备关键零部件
的成形制造，在批量化制造上将具有更大技术以及成本优势，同时也将有效增强公司产品质量，进一步提高
公司的市场。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司专注于油气设备专用件的研发、生产和销售，经多年的技术研发和制造经验积累，在产品的材料技
术、材料与制造工艺一体化技术、产品检测技术等方面形成了一系列专利技术和专有技术，在国内同行业处
于领先地位，并达到了国际先进水平。公司的核心技术包括微合金化技术、深海油气设备零部件制造技术、
热反挤压成型技术、精密成形技术、热处理工艺技术、超声波探伤技术和计算机辅助工艺开发技术、强力水
流搅拌和导流的快速冷却热处理技术、晶粒细化控制技术、大锻件均匀化控制技术等。截至2024年6月末，
公司已取得了121项专利和10项软件著作权，并主持参与了5项国家标准、5项行业标准和4项团体标准的制定
。报告期内，公司取得8项专利，其中包括7项国内发明专利和1项实用新型的授权，申请受理4项发明；成功
通过复评南京市创新产品“大口径高压深海及压裂阀门”。公司产品“深海油气钻采耐高压耐蚀核心阀体”
成功入选江苏省重点推广应用的新技术新产品目录（第31批）。
公司依靠自身的核心技术生产制造高品质的油气设备专用件，已成为国际大型油气技术服务公司在亚太
区域重要的专用件供应商。同时，公司也参与到我国水下油气生产系统及非常规页岩气压裂设备的国产化研
究。报告期内，公司持续研发投入，提升公司在全球深海、压裂等油气设备专用件领域的竞争优势及油气装
备关键零部件精密制造项目的多向复合挤压技术的研发。
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司取得8项专利，其中包括7项国内发明专利和1项实用新型的授权，申请受理4项发明；成
功通过复评南京市创新产品“大口径高压深海及压裂阀门”。公司产品“深海油气钻采耐高压耐蚀核心阀体
”成功入选江苏省重点推广应用的新技术新产品目录（第31批）。公司获批备案设立国家级博士后科研工作
站。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司持续的技术研发、丰富的制造经验、优秀的产品质量表现、高效的定制化运营管理体系、行业领先
客户的认同、工匠企业文化建设及不断提升制造能力的项目建设等奠定了公司在行业内的竞争地位，是公司
的核心竞争力。
1.持续的技术研发和丰富的制造经验
长期以来，公司专注于油气设备专用件产品的研发、生产和销售，通过自身长期的技术研发、与科研院
校开展产学研合作、与国际领先客户同步研发，已经在细分领域形成了较强的技术研发优势，积累了大量的
先进制造技术、工艺和经验，形成了行业内领先的材料与制造工艺一体化技术，涵盖了从材料、工艺设计到
无损检测的整个流程。
2.优秀的产品质量表现
公司通过持续加大技术研发投入，建立健全严格的质量管理体系，购置并运用先进的生产设备等一系列
手段，确保产品质量的稳定，持续提升产品的性能等级。公司已经通过TechnipFMC、SLB、BakerHughes、Ak
erSolutions等客户大部分深海设备和压裂设备等高等级专用件产品的审核批准，是国内少数几家能够为上
述公司提供高等级专用件产品的供应商之一。公司多次获得客户“最佳质量奖”（BestInQuality）、“年
度最佳供应商奖”（SupplieroftheYearAward、GlobalSupplieroftheYear）、“模范供应商”（Exemplary
SupplierPerformance）等荣誉。
3.高效的定制化运营管理体系
公司年产8万多件产品，类型规格近1万种，是典型的小批量、多品种生产模式。不同类型规格的产品对
原材料、工艺设计及性能指标要求各不相同，大量的非标产品对生产管理提出高要求，既要保证产品的质量
又要满足交货期的需要，这是公司综合制造能力的体现。公司成立以来，专注于细分行业的发展，通过与国
际领先客户的合作，坚持按照国际标准建立健全各项管理制度，不断学习国际先进制造的管理经验，持续对
生产全流程进行优化，在订单评审、材料采购、生产控制、品质保障等生产流程进行精细化设计，提升科学
管理水平。同时，公司始终贯彻精益求精的企业文化，通过持续的培训和实践，造就了一支高素质的专业的
管理和技术队伍。另外，为适应发展需要，通过改造装备和先进的自动化装备的投入，提高特殊生产加工能
力。通过硬件设备的投入和科学管理的应用，对公司“柔性制造”的运营体系建立和运营提升起到关键作用
。
4.行业领先客户的认同
公司作为同时服务于油气设备行业国际领先客户的中国供应商，也得到全球大型石油公司的关注，并获
得其好评和现场审核。成为大型油气技术服务和装备公司的重要供应商，进入其全球产业链体系就能获得广
阔的市场发展空间，最终用户及领先客户的认同是公司发展壮大的基础。自成立以来，公司坚持“以客户为
中心”，根据客户的需求，加强技术创新、改进生产流程、提高质量控制、延伸业务环节，逐步成为其全球
重要的供应商，成为全球油气设备产业链的重要参与者。国际市场的拓展及竞争能力提升有助于更有效地推
动国内业务的发展，近年来，公司积极拓展国内市场，先后与国内领先油气设备商进行合作，以成为其重要
的高承压性、高抗腐蚀性、高环境适应性的锻压件的供应商。
5.崇尚工匠精神企业文化
公司核心价值观是“诚信、专业、合作、共赢”。公司始终坚持职业素养的培训和工匠精神的宣贯培养
了一大批严谨认真的高素质产业工人，打造了以工匠精神为核心的企业文化。公司严谨务实的管理理念、细
化有效的管理措施、完善规范的管理制度，精耕细作提升“中国制造”品质，形成了独特的核心竞争力。
6.产业发展集聚优势，具备强大的制造能力
公司深耕细分领域，一方面，不断延伸业务链，从锻造工厂、投资热处理，延伸精加工、堆焊、组装等
业务环节，通过承接客户的制造转移，满足客户不断增加的供应需求，充分利用完善的工业配套，不断提升
核心制造能力；另一方面，通过募投项目，建设智能化生产线，增强公司批量化生产能力，与目前的小批量
定制化生产形成业务互补，充分利用已有的生产管理经验、客户资源、行业知名度及技术储备，形成强大的
制造能力，拓展公司的业务，提升行业竞争地位。
四、经营情况的讨论与分析
公司是伴随着世界油气开采设备行业的发展而稳步成长的，已经成为一家集研发、生产、营销为一体的
科技型制造企业。报告期内，公司坚持战略引领，保持战略定力，持续夯实高质量发展基础，深度聚焦于深
海、压裂及陆地气井等油气设备专用件的制造，增强高附加值产品的研发和生产，提升公司整体市场竞争能
力。
目前公司已与TechnipFMC、SLB、AkerSolutions、BakerHughes等大型油气技术服务公司建立了长期、
稳定的战略合作关系，具备为其提供高抗腐蚀性、高承压性、高环境适应性油气设备专用件的资质和能力，
特别是在深海设备领域是上述国际公司在全球最重要的专用件供应商。
面对经济、地缘政治和能源转型的多重因素，全球油气市场面临多重挑战和机遇。各国对能源安全的重
视程度日益增强，推动了油气行业的发展。但在这个充满变革的时代，油气行业需要不断适应新的市场环境
和技术发展趋势，以实现可持续发展。各大油气公司对成本管控力度持续增强，油田服务领域竞争者众多，
价格仍是影响合同获取的重要因素，整体市场还是面临较大的竞争和经营压力。
面对复杂的经营形势和激烈的市场竞争，公司全面优化生产经营组织，及时进行内部组织构架调整，为
市场变化和技术发展提供保障，以满足市场需求，争取更多订单。同时，公司狠抓内功,依靠科技创新，不
断提升高质量发展行动。作为全球范围内的深海采油树零部件制造领域的先行者，不断从材料、工艺和制造
方面进行研发，攻克了多个全球深水油气开采装备领域技术难题，并已率先成为从锻件材料到最终零部件总
成的一站式供货商，俗称“全过程一站式供货工厂(One-StopShop)”。在制造标准上，我们严格遵循API国
际标准以及客户的具体要求，以确保产品能够满足水下工况的严苛要求。通过这些不懈的努力，公司不仅提
升了深海采油树零配件的制造技术水平，也为全球深海装备零部件制造树立了一个新的标杆。
报告期内，公司积极推进募投项目建设，主要设备已进入调试阶段，首批模具在陆续的制造中。公司的
主要客户已经陆续对多向模锻工厂进行了实地考察及前期的技术交流和产品设计，实地了解了该项目的特点
，对生产线和工艺实现过程表示出了极大的兴趣和信心。他们期待项目能够尽快投产，以满足订单需求。该
项目建成后将形成规模化的高端阀门及管系零部件产品制造能力，进一步增加公司在油气领域覆盖产品的品
类。
报告期内，由于深海水下项目投资周期较长，虽然客户持有较多项目，但运行环节较多，转换到公司订
单需一定的周期。但从长期来看，深海油气需求持续稳定，深海油气开采成本逐步降低，随着勘探技术水平
的提高，更多丰富的深海油气资源被发现，全球大型石油和油气装备公司均把目光聚焦于水下开采。公司在
这一领域深耕十几年，以先进的装备、领先的技术、精益的管理和一体化的制造能力，已经成为成熟的深海
设备专用件制造商，同时成为全球深海水下装备集成商的重要供应商。深海设备专用件领域是公司目前的重
点市场方向，这也是公司未来规模提升的主要产品市场。此外，陆地井口专用件中天然气井项目对堆焊的需
求呈明显增长趋势，虽然公司堆焊车间运行时间较短，但订单增长明显，报告期内，堆焊产品订单较上年同
期增长332%，公司在堆焊装备、人员、技术研发、生产组织等诸方面加大投入，短期内将实现规模化生产。
近期，公司获批为卡塔尔国家石油公司的天然气井装备核心供应商（卡塔尔是全球最大的天然气生产国）。
报告期内，油气生产系统专用件、井控装置专用件及非常规油气开采专用件占主营业务收入比例分别约
为76%、5%和18%。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，营业收入、净利润、扣非净利润减少，主要原因是：一方面，全球经济增速放缓，石油公司
油气装备投资增量不大，陆上井口等低端产品订单、价格竞争激烈；另一方面，由于深海水下项目投资周期
较长，虽然客户持有较多项目，但运行环节较多，转换到公司订单需一定的周期。因此，报告期内深海设备
专用件领域订单略有下降，使得高附加值产品利润下降，影响综合毛利。
报告期内，管理费用较去年同期减少3.53%，主要是职工薪酬及招待费用较去年同期减少；销售费用较
去年同期增长5.05%，主要是销售人员职工薪酬略有增加；财务费用较去年同期增加，主要是人民币升值，
汇兑收益减少；研发费用较去年同期减少8.14%，主要是产品研发投入减少。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额减少，主要是销售收到的现金减少和购货支付的现金增加所致
。
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