经营分析☆ ◇688378 奥来德 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
OLED产业链上游环节中的OLED用关键功能材料（包含有机发光材料和其他功能材料）与蒸发源设备的研发
、制造、销售及售后技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
蒸发源设备(产品) 2.88亿 62.38 1.81亿 69.71 62.91
有机发光材料(产品) 1.31亿 28.45 6773.20万 26.09 51.63
其他功能材料(产品) 4170.72万 9.04 1084.60万 4.18 26.01
其他(产品) 58.05万 0.13 5.94万 0.02 10.23
─────────────────────────────────────────────────
蒸发源设备业务(业务) 2.88亿 62.40 1.80亿 69.50 62.70
OLED用关键功能材料业务(业务) 1.85亿 40.12 8293.32万 31.95 44.82
分部间抵销(业务) -1165.93万 -2.53 -375.22万 -1.45 32.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业C26(行业) 3.49亿 60.44 1.51亿 53.41 43.28
专用设备制造业C35(行业) 2.27亿 39.41 1.31亿 46.40 57.66
其他业务(行业) 85.79万 0.15 54.79万 0.19 63.86
─────────────────────────────────────────────────
有机发光材料(产品) 2.88亿 49.89 1.43亿 50.51 49.59
蒸发源设备(产品) 2.27亿 39.41 1.31亿 46.40 57.66
其他功能材料(产品) 6081.91万 10.54 817.58万 2.89 13.44
其他业务(产品) 85.79万 0.15 54.79万 0.19 63.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.73亿 99.29 2.81亿 99.32 48.99
境外(地区) 323.61万 0.56 138.51万 0.49 42.80
其他业务(地区) 85.79万 0.15 54.79万 0.19 63.86
─────────────────────────────────────────────────
OLED用关键功能材料业务(业务) 3.62亿 62.82 1.56亿 55.32 43.13
蒸发源设备业务(业务) 2.28亿 39.45 1.30亿 46.03 57.15
分部间抵销(业务) -1308.09万 -2.27 -381.33万 -1.35 29.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.71亿 99.04 2.80亿 99.03 48.97
经销(销售模式) 466.54万 0.81 219.36万 0.78 47.02
其他业务(销售模式) 85.79万 0.15 54.79万 0.19 63.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有机发光材料(产品) 2.19亿 78.06 1.13亿 87.53 51.41
其他功能材料(产品) 3770.35万 13.42 483.37万 3.75 12.82
蒸发源设备(产品) 2335.28万 8.31 1090.14万 8.46 46.68
其他(产品) 59.56万 0.21 32.26万 0.25 54.16
─────────────────────────────────────────────────
OLED用关键功能材料业务(业务) 2.63亿 93.49 1.20亿 93.10 45.66
蒸发源设备业务(业务) 2350.89万 8.37 1047.78万 8.13 44.57
分部间抵销(业务) -520.97万 -1.85 -159.59万 -1.24 30.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业C26(行业) 3.63亿 68.15 1.65亿 60.53 45.50
专用设备制造业C35(行业) 1.69亿 31.76 1.07亿 39.35 63.47
其他业务(行业) 51.31万 0.10 32.32万 0.12 62.98
─────────────────────────────────────────────────
有机发光材料(产品) 3.40亿 63.81 1.62亿 59.47 47.74
蒸发源设备(产品) 1.69亿 31.76 1.07亿 39.35 63.47
其他功能材料(产品) 2308.51万 4.33 288.67万 1.06 12.50
其他业务(产品) 51.31万 0.10 32.32万 0.12 62.98
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.30亿 99.50 2.72亿 99.50 51.22
境外(地区) 217.14万 0.41 105.29万 0.39 48.49
其他业务(地区) 51.31万 0.10 32.32万 0.12 62.98
─────────────────────────────────────────────────
OLED用关键功能材料业务(业务) 3.72亿 69.78 1.67亿 61.36 45.04
蒸发源设备业务(业务) 1.69亿 31.78 1.07亿 39.15 63.10
分部间抵销(业务) -830.25万 -1.56 -138.61万 -0.51 16.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.18亿 97.28 2.67亿 97.91 51.55
经销(销售模式) 1396.17万 2.62 538.26万 1.97 38.55
其他业务(销售模式) 51.31万 0.10 32.32万 0.12 62.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.87亿元，占营业收入的84.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 16369.55│ 28.38│
│客户二 │ 10741.41│ 18.62│
│天马微电子股份有限公司 │ 9758.88│ 16.92│
│合肥维信诺科技有限公司 │ 6468.36│ 11.21│
│客户五 │ 5367.52│ 9.30│
│合计 │ 48705.72│ 84.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.78亿元，占总采购额的40.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│昆山麦普恩精密组件有限公司 │ 4434.58│ 10.00│
│上海派尼科技实业股份有限公司 │ 4164.54│ 9.40│
│成都宏昇嘉臻科技有限公司 │ 4100.00│ 9.25│
│上海隆盛化工有限公司 │ 2693.62│ 6.08│
│供应商五 │ 2446.90│ 5.52│
│合计 │ 17839.64│ 40.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2026年上半年，全球显示面板行业步入8.6代OLED产线的集中落地期，头部企业的资本开支正从“规划
预期”加速向“设备采购订单”转化。三星显示、京东方已率先实现量产，维信诺、TCL华星等项目亦相继
进入设备招标与搬入等关键阶段，产线建设节奏清晰可见。
报告期内，智能手机柔性AMOLED面板业务面临双重经营压力：终端消费需求走弱叠加上游核心元器件价
格上行，行业盈利空间持续收窄，智能手机OLED面板渗透率增速显著放缓。据行业机构测算，2026年智能手
机OLED面板出货占比预计达43.2%，较2025年仅提升2个百分点，仅依靠智能手机扩张的单一发展模式可持续
性大幅下降。
与之形成对比的是，包括笔记本电脑和平板电脑在内的IT设备市场OLED面板的采用率预计将显著增长，
正成为OLED渗透率加速攀升的核心增量赛道。根据市场研究机构Omdia报告显示，2026年笔记本电脑OLED面
板出货量预计增长66%，显示器OLED面板出货量预计增长34%，需求端的信号驱动行业投资重心全面向中大尺
寸赛道倾斜。三星显示、京东方、维信诺、TCL华星四大核心面板厂商全面启动8.6代产线建设布局，合计规
划8.6代OLED产线投资规模近1700亿元，且各项目建设、设备导入、量产爬坡工作全面提速，行业8.6代产线
建设竞争格局正式形成。
当前全球披露的四条8.6代产线，三条布局于中国。国内企业采用多路线并行的技术发展策略，谋求在
下一轮新型显示技术竞争中建立先发优势。据韩国进出口银行海外经济研究所6月发布报告，以全球OLED面
板营收口径统计，2020~2025年韩国OLED全球市场份额由87.3%降至68.7%，中国厂商市场份额自12.1%提升至
31.2%；报告同时指出，中韩在IT类中大尺寸OLED领域的技术差距已由原先3~4年缩短至1~2年。全球OLED产
业竞争格局迎来快速重塑，国内面板企业产能持续扩张、技术水平稳步追赶，同步拉动OLED上游生产设备、
核心配套材料的国产化替代需求加速释放。
公司作为国内OLED产业的上游重要供应商，深度受益于行业国产化浪潮。一方面，公司持续深耕高端OL
ED蒸镀设备领域，加速推进核心设备国产替代进程；另一方面，公司各类配套材料产品持续切入头部面板厂
商核心供应链，全方位助力国内OLED领域设备、材料产业链的构建与完善。
公司主营产品如下：
有机发光材料
OLED屏整体厚度仅毫米级别，但其内部多层功能膜层具备极高的精密性与工艺复杂度。其中，发光层材
料是OLED显示器件的核心组成部分，直接决定面板发光效率、色彩表现与使用寿命等关键性能，其技术水平
与产业化能力直接影响整个OLED产业链的竞争力。
相较于现有6代产线，8.6代产线在更大面积玻璃基板上叠加叠层（Tandem）技术，单条产线的有机发光
材料消耗量呈倍数级提升；在此背景下，企业对核心发光材料的自主研发迭代能力、良率控制水平及规模化
量产储备能力，不仅决定终端面板产品的性能上限与成本管控空间，更直接影响国内OLED产业链的国产化配
套进度与供应链自主可控水平。据CINNOResearch统计测算（具体详见下图），2025年全球OLED有机发光材
料市场规模约166.5亿元，到2030年将增长至199.2亿元；国内市场方面，OLED有机发光材料市场在2025年约
为51.7亿元，到2030年将增长至69.8亿元，行业长期成长逻辑清晰，具备稳定可持续的增长空间。
公司作为国内OLED有机发光材料领域的头部企业，核心产品性能、稳定性与工艺适配性处于行业前列，
现已全面切入国内主流面板厂商供应链体系，实现长期、稳定的批量供货，客户验证体系完善、商业化交付
能力成熟，深度受益于国内OLED产业升级与核心材料国产化替代进程。
光敏聚酰亚胺（PSPI）
光敏聚酰亚胺（PSPI）作为OLED产业的核心配套材料，凭借其兼具聚酰亚胺优良物理化学性能与光敏特
性的双重优势，在OLED制程的关键环节中扮演着不可替代的角色。PSPI本身即属于技术壁垒极高、国产化率
仍处于较低水平的"卡脖子"材料品类。随着8.6代产线叠层技术对多层功能膜层精密加工要求的提升，PSPI
在器件结构中的用量与性能权重将进一步放大，作为OLED显示制程核心光刻胶，PSPI材料长期被东丽、富士
胶片等国外企业垄断，导致国内面板厂商面临采购周期长、价格波动大、供应不稳定等风险，目前，国内企
业虽已逐步突破核心技术瓶颈，实现产品国产化落地，但整体市场份额仍处于较低水平，高端领域国产替代
空间广阔，行业成长潜力充足。公司依托完备的新材料研发体系、成熟的工艺迭代能力，现已完成四款PSPI
系列产品的研发布局，构建起覆盖常规、高感光、PFAS-Free、黑色像素界定层的产品矩阵。各产品线梯度
落地：其中，常规型PSPI与高感光迭代款PSPI已具备批量交付能力，持续拓展客户导入业务；PFASFree环保
型PSPI完成配方定型，小试验证数据表现优异，开展量产线验证测试；面向OLED像素界定层应用的BPDL黑色
PSPI光刻胶，各项研发工作正按既定计划高效推进开发，加速实现关键材料国产化。在多场景PSPI研发与产
业化形成的树脂合成、光刻工艺测试、低应力配方调整等平台化技术能力，有效支撑面向玻璃基载板专用PS
PI开发，打通显示材料与先进封装材料技术协同通道。同时，公司积极向半导体先进封装领域布局，开展封
装用PSPI技术预研，开拓RDL重布线、芯片钝化缓冲层等新应用场景。
OLED高性能封装材料
封装材料是保障OLED器件长期稳定工作、支撑柔性面板产业化量产的刚需配套材料。OLED有机功能层对
水汽、氧气敏感度极高，水氧侵入会引发材料氧化失效，造成面板像素黑点、边缘封装腐蚀、亮度快速衰减
等不良问题，直接拉低生产良率与终端产品使用寿命。薄膜封装是OLED气密防护主流技术路线，配套封装材
料与封装工艺是提升柔性器件稳定性、延长产品服役周期、保障柔性产线量产良率的必要条件，也是柔性OL
ED大规模商业化落地的核心支撑。
海外企业依托长期研发积淀，在柔性薄膜封装材料领域构建深厚技术壁垒，长期主导全球市场；公司自
主研发的薄膜封装材料已打破海外技术垄断，水氧阻隔、膜层兼容性等关键性能达到行业先进水准，有效填
补国内高端封装材料供给空白。
线性蒸发源设备
线性蒸发源是OLED蒸镀工序核心装备，被视作蒸镀工段的“心脏”。蒸发源设备的加工精度、连续运行
稳定性、产线适配能力直接决定面板镀膜均匀度、发光一致性与规模化生产效率，是OLED产线高品质、高效
率生产的关键硬件支撑。
公司为全球少数同时具备6代、8.6代线性蒸发源自主设计、精密制造与批量交付能力的厂商，相关设备
已批量导入国内主流面板企业产线。依托大批量交付积累的成熟技术工艺、产线验证经验及优质的客户资源
，公司构筑起深厚的技术壁垒与信任壁垒。后续，公司将充分抢抓全球8.6代高世代OLED产线集中投资、建
设爬坡的行业周期红利，持续巩固在OLED核心装备领域的领先优势。
小型蒸镀机
（1）MicroOLED蒸镀机
MicroOLED为OLED高端细分赛道，依靠独特制造工艺形成高行业壁垒，像素尺寸可达微米级，具备微型
化、超高分辨率、高对比度等突出优势，是AR/VR近眼显示核心主流技术路线。
公司已实现MicroOLED蒸镀机产品化，精准卡位产业链关键设备环节。
（2）MicroLED蒸镀机
基于OLED领域的技术积累，公司进一步将视野拓展至下一代显示技术——MicroLED。MicroLED金属蒸镀
工艺对膜厚均匀性要求极为苛刻，公司在膜厚控制精度与工艺稳定性上积累了充分的数据支撑，具备向Micr
oLED金属蒸镀场景高效迁移的技术基础与工程可行性。由此，公司将MicroLED金属蒸镀设备确立为进军下一
代显示设备领域的切入点，后续将逐步推进蒸发源内在化，最终实现金属蒸镀设备的自主可控。
截至本公告披露日，公司成功中标天马新型显示技术研究院（厦门）有限公司金属蒸镀机项目，标志着
公司在MicroLED装备领域迈出了从规划到落地的关键一步。
钙钛矿蒸镀设备
当前，钙钛矿技术正处于从实验室研发迈向GW级地面规模化量产、同时向太空光伏等高端应用拓展的关
键跨越期。太空光伏对电池轻薄高效、高辐照稳定性、大尺寸轻量化制备要求严苛，钙钛矿凭借性能优势已
成为航天能源领域重点发展方向。为深度赋能地面与航天前沿双赛道，公司依托蒸发源开发领域的领先技术
经验，聚焦钙钛矿蒸镀工艺段核心装备，兼顾地面量产与太空级高精度制备需求，在成膜一致性、低缺陷、
高可靠性制备标准上表现优异。目前，公司钙钛矿蒸镀设备研发已取得突破性进展：其中，650×450mm规格
样机已具备稳定跑片测试条件，经多家厂商实测，成膜均一性优异，可满足太空光伏中试验证与地面组件试
制需求：1200×2400mm大尺寸设备已研发完成，适配地面大尺寸组件量产，同时可支撑太空光伏大面轻量化
模组规模化开发；450×450mm规格设备正全力研发，适配航天级小批量定制化试制与科研项目验证。
为了更好的打通产业链路，公司持续深化产业合作布局，前期已与上海港湾达成战略合作，相关业务有
序落地推进；截至公告披露日，公司再度落地关键战略合作，与上海星翼芯能科技有限公司签署战略合作框
架协议。上海星翼芯能核心团队积淀深厚、产业体系完备，具备国内稀缺的航天级光电转换原创技术能力。
双方将围绕新一代高性能多组分钙钛矿材料、适配太空环境的成套工艺技术及专用制造与检测体系开展系统
性协同研发，进一步丰富公司技术储备与高端业务布局。
（风险提示：上述战略合作协议为框架性文件，不构成具有法律约束力的合同，具体合作内容、合作方
式等均以双方后续签署的正式协议或订单为准。协议不涉及具体交易金额，敬请投资者注意投资风险。）技
术延伸与业务拓展
公司立足显示产业多年深耕积累的技术积淀与产业链协同优势，基于成熟的高分子材料配方、精密涂布
、柔性成膜、器件加工量产核心能力，持续延伸技术版图、丰富产业布局，进一步拓宽企业长期成长边界。
电子皮肤相关业务
公司紧抓人形机器人、高精度传感等行业市场热点，依托深耕柔性显示产业多年积累的核心技术壁垒、
成熟的制造工艺体系与完善的上下游产业链协同优势，基于柔性材料、压敏材料、精密镀膜、精密传感等核
心技术能力向下游延伸，积极开展电子皮肤新业务的技术研发与市场拓展工作。目前，公司已掌握高性能压
敏材料体系，压阻式、电容式、压电式、织物触觉传感技术，柔性高密度传感器技术，柔性温度与热传导传
感器技术，以及可拉伸电极、仿人交互器件等具身智能传感层等，构建起多元化、高适配的电子皮肤技术体
系。同时，公司依托自主核心技术落地多款差异化创新产品，持续聚焦与头部客户的深度合作，推进定制化
开发、样品迭代交付、产品性能可靠性验证等商业化落地流程。多款电子皮肤产品已完成下游客户送样验证
，部分产品斩获正式销售订单（现阶段订单规模较小，预计短期内不会对经营业绩构成重大影响），新业务
商业化进程稳步推进。
玻璃基载板材料相关业务
在AI先进封装、高频高速算力需求持续爆发的驱动下，传统有机封装基板受限于布线密度、高频损耗、
热稳定性短板，已难以适配高端芯片迭代需求，能够克服发热、翘曲缺陷的玻璃基板，成为新一代核心材料
。当前，全球半导体与显示龙头全面卡位玻璃基板赛道，产业化落地节奏持续提速，伴随产业逐步成熟，行
业竞争重心已从基材加工、TGV打孔工艺，转向适配高层RDL堆叠的高分子介质材料的迭代升级，其中，可实
现CTE精准匹配、低应力、高绝缘、耐高低温的专用高分子材料，是解决行业翘曲、层裂、孔壁失效问题、
决定玻璃基封装量产良率的核心瓶颈，也是当前产业国产化的核心攻坚方向。当前国内玻璃基RDL配套高分
子材料产业链存在明显短板，核心材料长期依赖日本等海外厂商，存在产能供给不足、供货稳定性差、价格
波动大等问题，难以匹配国内AI先进封装产业高速增长需求。
显示面板制造与半导体先进封装玻璃基板加工在薄膜沉积、光刻、蚀刻等核心制程高度协同，配套生产
设备、上游原材料供应链存在部分重合，基于自身大尺寸玻璃精密加工的成熟制造能力，京东方、三星等全
球面板龙头企业正重点布局面向先进封装应用的玻璃基板业务。推动显示制造能力向半导体封装领域高效迁
移，行业跨界融合、技术复用趋势明确。
公司长期深耕泛半导体领域高分子材料研发与产业化，玻璃基载板核心工艺为玻璃基材多层镀膜加工，
材料开发逻辑与显示领域玻璃基材料体系高度技术同源。此外，公司现有成熟产能、量产工艺体系可快速适
配玻璃基封装材料生产制造需求，为公司精准切入玻璃基封装核心配套赛道、实现技术快速落地、产品快速
量产筑牢根基。凭借在PSPI高端光刻材料领域长期积淀的底层核心技术壁垒，公司依托成熟的显示材料产业
化技术平台，完成跨场景技术迭代，形成具备高壁垒、高适配性、前瞻性的材料战略布局。针对行业普遍存
在的CTE热膨胀系数失配、应力堆积导致的基板翘曲、层间剥离、TGV孔壁开裂等共性痛点，公司精准落地两
大关键材料国产化攻坚方向：一方面，自主研发推进超薄低应力介质膜国产化替代，针对性解决玻璃基材应
力堆积难题，高度适配TGV玻璃中介层高端封装场景，从底层工艺端提升基板稳定性与量产良率；另一方面
，基于多品类PSPI量产迭代经验，专项定制开发先进封装专用高性能PSPI材料，突破传统材料性能局限，更
好地适配AI先进封装高层RDL堆叠、超高精密制程的严苛标准，持续填补国内玻璃基封装配套高端高分子材
料的产业空白。
现阶段，公司围绕超薄低应力介质膜、封装专用PSPI干膜等核心产品，与国内头部先进封装客户开展多
轮深度技术对接与性能核验，顺利完成关键指标测试验证并联合敲定专项落地验证方案，目前整体业务处于
客户迭代验证、产业化落地稳步推进阶段。
公司主要经营模式如下：
1.销售模式
材料业务
公司材料业务以直销为主，产品通过客户认证后，双方签订框架协议或订单，公司按约定交付产品。市
场部门持续对接客户需求，联合内部开展前瞻性产品研发与试产，量产后面向新老客户开展技术营销，推进
合作与销售。
针对和辉光电、武汉华星等客户采用寄售模式：公司提前半月至一月将货物送至客户指定地点，未领用
货物所有权不转移，双方约定保管与风险承担规则；每月月末按客户当月实际领用并验收合格的货品对账结
算，结算确认后转移风险报酬并确认收入。
设备业务
蒸发源设备业务均采用直销模式，订单通过招投标方式获取。公司依据招标要求编制投标文件参与竞标
，中标后签订正式合同，按客户要求发货、安装调试，经客户验收后按约定收款，并提供后续技术支持与配
件更新等售后服务。
2.采购模式
材料业务
由需求部门提交采购申请，采购部门执行询价、议价、比价，综合质量、交期、价格等因素选定供应商
，达到规定金额的采购履行多级审批流程后，执行合同签订、入库、报账与付款。
原材料到货后，由采购、质检、仓储联合验收，初检与取样检测合格后办理入库。公司执行合格供应商
认证制度，经初步调查、送样检测、小批量试用、现场稽核后纳入合格名录，并定期复核评价。
设备业务
蒸发源零部件主要采用外协加工模式采购。采购部门向外协厂商提供技术资料试产，综合质量、价格、
交期等确定合作方，下达加工订单，外协部件检验合格后入库。同样执行合格供应商认证与定期稽核机制。
结算分为两类：公司提供钛合金等主要原材料、外协方仅负责加工的，按加工费结算；外协方全包料、
工、费的，按原材料采购结算。
设备生产用主料及标准辅助件，采购流程与材料业务一致。
3.生产模式
材料业务
采用以销定产+安全库存备货模式，以市场需求与订单为导向制定生产计划。生产、采购、质检、仓储
等部门分工协作，按产品类型与产线状况组织生产、原料保障、质量管控与仓储收发，保障生产有序落地。
设备业务
蒸发源采用以销定产+外协加工模式，依据订单需求完成产品与部件设计，向外协厂商提供技术资料并
约定保密条款，部分关键原材料由公司采购。生产过程中公司派驻人员进行技术指导与过程监督，严控质量
与交期。
外协部件到货并检验合格后，公司进行组装、焊接、整机测试，对核心部件采取防拆卸防护；产品检测
达标后交付客户，并负责产线安装调试与后续技术服务。
4.研发模式
公司依托国家级、省级研发平台及海外研发机构，引进行业专家，搭建国际化研发体系，与境内外科研
院所、企业开展专利及技术合作，形成自主研发、合作开发、外协研发相结合的模式，建立研发-生产-市场
一体化创新机制，坚持国产化、市场化、产业化开发导向。
自主研发
以市场需求为导向，通过文献研究与市场调研确定研发方向，符合立项标准的履行立项、预算编制与内
部审批流程，审批通过后开展试验与设计开发。
合作及外协研发
与高校、科研机构、同行企业合作承担国家及地方课题项目；与客户开展受托研发、联合开发，协商确
定目标、周期、成果归属后签订协议并推进实施。
公司引进海内外行业专家，借鉴境外先进技术与产业化经验，结合国内产业需求，形成适配自身发展的
技术研发路径。
二、经营情况的讨论与分析
依托国内8.6代OLED产线集中建设浪潮，公司材料、设备两大核心业务深度切入下游头部面板厂商供应
链，充分把握行业需求释放带来的发展窗口期。报告期内，公司经营业绩实现历史性突破，营业收入4.61亿
元，同比增长64.14%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长551.02%；扣除非经常性损益的净
利润1.11亿元，同比增幅高达2514.25%，充分体现公司产品的市场竞争力与前瞻卡位布局成效。
设备业务领域，公司通过存量升级、增量突破的双线布局，持续夯实行业龙头核心地位。在存量市场，
公司精准把握行业产线智能化、精细化升级改造需求，成功中标绵阳京东方、武汉天马等头部企业六代线蒸
发源改造订单，实现多批次设备批量交付，稳固存量市场基本盘。在增量市场，公司精准卡位8.6代高世代O
LED产线建设浪潮，核心G8.6代线性蒸发源产品实现规模化批量交付，其中为京东方成都B16产线一期配套的
蒸发源设备已全部交付并顺利投产，有效保障客户高世代产线产能爬坡与稳定量产，支撑其中尺寸面板产能
落地。目前京东方B16产线二期商务对接正有序推进，有望持续承接下游中大尺寸OLED产能扩张带来的设备
配套增量需求，进一步巩固公司在高世代OLED蒸镀设备领域的核心龙头优势。
在材料业务方面，公司核心材料产品已深度嵌入京东方等头部面板企业的6代线供应链体系，高性能封
装材料、PSPI材料等关键上游材料销量保持稳中有升。在此基础上，随着8.6代产线持续爬坡上量，面板厂
进入常态化量产后，有机发光材料、PSPI、封装材料等核心耗材将形成持续性的复购需求。报告期内，公司
聚焦高画质显示技术需求，针对空穴功能材料、低功耗电子功能材料、高性能主体材料、蓝色磷光材料等核
心品类开展深度研发，多款材料性能指标处于行业领先水平，已完成客户研发测试并进入产线验证阶段；发
光层新材料与新器件技术的融合创新工作有序推进。同时，公司持续深化与京东方等头部面板企业的供应链
合作与产业绑定，未来可充分承接下游产能扩张带来的材料增量需求，材料业务长期成长空间持续打开。此
外，TCL华星全球首条8.6代印刷OLED量产产线顺利推进，随着头部面板厂商印刷显示技术路线加速落地，未
来下游配套功能性材料需求有望持续提升。公司紧抓市场机遇，持续深化对喷墨打印材料分子设计适配性的
研究，完善材料提纯方法与成膜方案，相关样品已完成送样测试。材料对应的器件效率、寿命指标持续优化
，性能水平逐步趋近客户技术标准，为后续导入客户验证体系、实现规模化配套奠定了技术基础。
知识产权保护体系与研发创新能力，共同构成公司核心竞争力的重要支柱，亦是面板厂商遴选供应商时
的重要准入条件。在研发与知识产权层面，公司持续筑牢技术壁垒，强化核心竞争力。
研发端，公司持续优化新材料研发体系，提升技术迭代效率与成果产业化能力，报告期内完成200余项
材料分子结构设计、近140组样品合成制备，创新性运用分子仿真模拟技术完成600余项分子结构演算，搭建
智能化分子筛选模型，为高性能产品持续迭代提供技术支撑。知识产权端，面对日趋激烈的行业技术与专利
竞争，公司健全全流程知识产权管理体系，构建起覆盖核心蒸镀设备、光电功能材料及前沿技术的多维度专
利保护体系，有效规避技术侵权与合规风险，为公司技术迭代、市场拓展与稳健经营提供坚实保障，持续助
力国内OLED设备、材料一体化自主配套产业链的完善与升级。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
材料+设备协同发展，构建差异化核心竞争优势
当前全球OLED行业加速向产业链一体化、核心环节国产化方向演进，行业竞争格局从单一产品竞争转向
全链条配套能力竞争。公司前瞻性布局OLED产业链上游核心的材料与设备双赛道，实现两大业务板块研发深
度联动、技术资源共享、客户渠道互通，打造行业稀缺的上游设备、材料配套服务能力，形成与同行业企业
差异化的核心竞争壁垒。
材料领域，公司紧抓OLED上游核心材料国产替代核心机遇，持续突破海外企业长期构筑的技术垄断与专
利壁垒。目前，公司各类核心光电材料产品性能指标、批量稳定交付能力，已全面匹配下游主流面板厂商规
模化量产标准，深度适配OLED产线工艺要求。
设备领域，公司长期深耕OLED蒸镀核心工艺环节，聚焦线性蒸发源装备的研发与量产，产品可全面兼容
OLED面板产线改造及新建需求，产线适配性、工艺通用性、运行稳定性位居行业领先水平。依托材料与设备
的深度协同优势，公司可向下游面板客户提供“蒸发源核心设备+配套材料”一体化综合解决方案，持续稳
固公司在OLED上游核心配套领域的战略地位。
深度绑定头部客户，构筑高粘性长期合作生态
OLED行业具备技术绑定性强、上下游联合研发常态化、产品验证周期长、供应链准入门槛高的显著特征
，稳定深厚的头部客户战略合作关系，是企业稳健经营、持续获取增量订单的基石。
公司深耕OLED上游配套领域多年，凭借稳定的高品质交付能力、定制化技术支撑、快速高效的售后响应
体系，公司积累了覆盖国内主流面板厂商的优质客户资源，构建起高粘性、高壁垒的客户合作体系。报告期
内，公司持续深化与京东方等行业龙头的全方位战略合作。随着OLED面板在车载显示、IT终端、智能穿戴等
新兴应用场景快速渗透，行业上下游协同研发、长期绑定配套的发展趋势愈发凸显。公司存量优质的头部客
户资源、成熟的联合研发机制与深度合作生态，将持续为公司锁定核心市场订单、挖掘新兴场景增量需求提
供坚实保障。
拓宽多元产业布局，培育长效业绩增长空间
公司紧扣OLED技术持续迭代、光电产业跨界融合的行业发展大势，立足自身核心蒸镀工艺与光电材料技
术积淀，横向丰富产品品类、纵向延伸产业链条，搭建多层次、多元化的业务增长体系，对冲单一赛道行业
周期波动风险。
材料板块，公司以OLED材料为基本盘，紧密围绕下游面板产线升级迭代与新兴终端应用需求，持续完善
产品矩阵，逐步向封装材料、PSPI材料等核心品类延伸拓展；设备板块，依托自主可控的核心蒸镀技术，积
极布局小型蒸镀机、钙钛矿蒸镀设备等新品类，应用场景全面覆盖新型显示、太空光伏等战略性新兴产业，
同时前瞻性布局电子皮肤、玻璃基载板材料等业务方向，持续打开中长期业绩增量空间。
强化研发与专利布局，筑牢技术创新核心壁垒
当前全球OLED产业技术竞争日趋白热化，海外龙头企业长期垄断核心技术与专利资源，行业专利壁垒、
知识产权合规门槛持续提升，产业全球化发展对企业技术研发与知识产权体系建设提出极高要求。针对行业
竞争格局与合规发展需求，公司搭建专业化、全流程的知识产权管理体系，组建专业运营团队，覆盖研发立
项专利预判、核心技术专利精准布局、海外市场风险排查、侵权风险动态预警等全链条工作，全方位筑牢企
业技术研发与市场经营合规屏障。同时，公司深度推进产学研协同创新，积极对接国内高校、科研院所及海
外优质研发机构，持续加大核心技术研发投入，重点推进高价值、战略性专利布局，加速前沿技术攻关与科
技成果产业化落地。
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