经营分析☆ ◇688379 华光新材 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
焊接与连接材料及技术的研发、制造、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
银钎料(产品) 12.06亿 52.22 1.85亿 68.78 15.36
铜基钎料(产品) 6.96亿 30.12 6474.16万 24.05 9.31
其他(产品) 4.08亿 17.65 1930.64万 7.17 4.74
─────────────────────────────────────────────────
中南地区(地区) 10.34亿 44.77 1.26亿 46.83 12.19
华东地区(地区) 7.68亿 33.27 9462.49万 35.15 12.32
西南地区(地区) 1.82亿 7.86 1867.15万 6.94 10.29
境外(地区) 1.71亿 7.40 854.39万 3.17 5.00
华北地区(地区) 6483.88万 2.81 538.90万 2.00 8.31
东北地区(地区) 4114.30万 1.78 935.73万 3.48 22.74
西北地区(地区) 4109.25万 1.78 369.49万 1.37 8.99
其他业务(地区) 785.86万 0.34 287.35万 1.07 36.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焊接材料制造业(行业) 25.48亿 99.67 3.28亿 99.17 12.86
其他业务(行业) 831.62万 0.33 273.78万 0.83 32.92
─────────────────────────────────────────────────
银钎料(产品) 11.12亿 43.49 2.15亿 64.93 19.30
铜基钎料(产品) 8.82亿 34.51 9585.77万 29.01 10.87
银浆等材料(产品) 5.54亿 21.67 1726.43万 5.23 3.12
其他业务(产品) 831.62万 0.33 273.78万 0.83 32.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 23.41亿 91.60 3.03亿 91.79 12.95
境外(地区) 2.06亿 8.07 2438.39万 7.38 11.82
其他业务(地区) 831.62万 0.33 273.78万 0.83 32.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.20亿 94.68 3.02亿 91.40 12.48
经销(销售模式) 1.28亿 5.00 2568.89万 7.78 20.12
其他业务(销售模式) 831.62万 0.33 273.78万 0.83 32.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
银钎料(产品) 5.09亿 42.20 8343.83万 62.52 16.39
铜基钎料(产品) 4.19亿 34.77 3928.85万 29.44 9.37
其他(产品) 2.78亿 23.03 1073.53万 8.04 3.86
─────────────────────────────────────────────────
中南地区(地区) 4.79亿 39.72 6322.66万 47.37 13.20
华东地区(地区) 4.74亿 39.31 4034.50万 30.23 8.51
西南地区(地区) 9832.29万 8.15 1006.14万 7.54 10.23
境外(地区) 9522.19万 7.89 1140.83万 8.55 11.98
华北地区(地区) 2858.78万 2.37 275.13万 2.06 9.62
东北地区(地区) 1740.11万 1.44 333.01万 2.50 19.14
西北地区(地区) 1077.82万 0.89 91.11万 0.68 8.45
其他业务(地区) 261.34万 0.22 142.82万 1.07 54.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
焊接材料制造业(行业) 19.14亿 99.80 2.62亿 99.00 13.70
其他业务(行业) 378.59万 0.20 263.89万 1.00 69.70
─────────────────────────────────────────────────
银钎料(产品) 8.84亿 46.10 1.87亿 70.61 21.15
铜基钎料(产品) 7.18亿 37.46 6037.98万 22.80 8.40
银浆等材料(产品) 3.12亿 16.25 1481.30万 5.59 4.75
其他业务(产品) 378.59万 0.20 263.89万 1.00 69.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.62亿 91.89 2.40亿 90.72 13.64
境外(地区) 1.52亿 7.91 2193.31万 8.28 14.45
其他业务(地区) 378.59万 0.20 263.89万 1.00 69.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.28亿 95.30 2.48亿 93.55 13.56
经销(销售模式) 8639.19万 4.50 1444.69万 5.45 16.72
其他业务(销售模式) 378.59万 0.20 263.89万 1.00 69.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.38亿元，占营业收入的36.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 30031.48│ 11.75│
│客户二 │ 22028.13│ 8.62│
│客户三 │ 15296.96│ 5.98│
│客户四 │ 14899.40│ 5.83│
│客户五 │ 11514.59│ 4.51│
│合计 │ 93770.56│ 36.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购12.05亿元，占总采购额的48.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 35084.14│ 14.14│
│供应商二 │ 28173.75│ 11.36│
│供应商三 │ 25592.26│ 10.32│
│供应商四 │ 18125.90│ 7.31│
│供应商五 │ 13567.18│ 5.47│
│合计 │ 120543.23│ 48.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段和基本特点
公司所处行业为新材料中的特种功能焊接材料行业，产品广泛应用于同种金属、异种金属、金属与非金
属之间的钎焊连接。钎焊材料制造业为技术密集型行业，涉及材料、冶金、化学、结构、力学、机械、电子
、自动控制等多学科交叉领域，产品配方和后续成形制备工艺控制是其关键技术。国家统计局《战略性新兴
产业分类（2018）》将特种功能钎料材料、银焊条、钎剂产品列为支持产业。2025年7月国家标准化管理委
员会编制的《工业母机高质量标准体系建设方案》将焊接标准作为加快研制的重点方向。
钎焊特别适合用于精密、异种材料及异种结构的焊接，钎焊材料具有导电、导热及耐蚀等特性，应用领
域广泛被誉为“工业万能胶”，产品在制冷暖通行业（包括空调及配件、压缩机、制冷阀门、冰箱及配件）
、电力电气、电子、新能源汽车、数据中心液冷、其他工业应用等制造行业中有着广泛应用。
（2）主要技术门槛
①按照客户要求定制化设计与批量化生产的能力：钎焊材料应用广泛，需要根据不同客户不同母材、不
同应用场景的焊接需求，具备定制开发产品配方，并设计与之相匹配的生产工艺的能力。经过多年的技术积
累，公司具有定制化设计多品种、多批次产品和大批量生产的能力。
②产品品质批次稳定控制能力：客户对焊接材料产品质量有着严格的要求，公司在产品熔炼、成形、精
加工等环节掌握了的核心技术，保证产品的质量稳定、一致性良好，满足客户的需求。
③整体解决方案服务能力：公司基于有色金属钎焊材料领域的多年技术积累，近几年不断深化钎焊工艺
及装备的研究，为客户提供材料、工艺、装备的整体解决方案，深入开展真空钎焊、机器人激光钎焊、机器
人激光熔覆、机器人感应钎焊等先进焊接技术的研究，具备了异质金属和有色金属的高效焊接能力，以及窄
空间的激光熔覆能力，在行业内形成鲜明特色。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是专注于智能、高效、绿色焊接解决方案的国家高新技术企业，一直致力于钎焊技术研发与高品质
钎焊材料制造，是国内钎料行业的领军企业。公司获得国家科技进步二等奖，中国机械工业科学技术特等奖
、国家级绿色工厂等多项技术荣誉，在铜基钎料和银钎料等中温钎料行业的市场地位突出，2019年获得工业
和信息化部、中国工业经济联合会认定的中国制造业单项冠军示范企业称号，并在2022年通过复审。2026年
公司董事长金李梅和公司参与的《异质复杂多腔构件精准钎焊制造技术及应用》项目获得国家科技进步二等
奖。
公司是中国焊接协会钎焊材料、设备及工艺分会副会长单位，全国焊接标准化技术委员会钎焊分技术委
员会委员单位、中国机械工程学会焊接分会钎焊及特种连接委员会常务委员单位，拥有“浙江省重点企业研
究院”、“国家级博士后科研工作站”、“浙江省高新技术企业研发中心”、“浙江省企业技术中心”，承
担多项国家和省级重大科研项目。公司作为第一起草单位参与了《银钎料》（GB/T10046-2018）、《铜基钎
料第1部分：实心钎料》（GB∕T6418.1-2025）的标准制定，此外公司还参与制定了《铝基钎料第1部分：实
心钎料》等16项国家标准、8项行业标准和14项团体标准，并通过浙江制造“品字标”认证。2025年公司开
发应用的绿色高流动药芯银钎料列入《浙江省绿色低碳技术推广目录》，并在2026年获得国家绿色工厂荣誉
。公司研发能力突出，在产品、技术、工艺、设备等方面的自主创新能力具有较强竞争优势，截至报告期末
，公司拥有多项专利及非专利技术，累计获得授权专利131件，其中发明专利48件，实用新型专利81件，外
观设计专利1件和美国专利授权1件；软著8项。公司连续举办九届行业高峰论坛，众多行业专家、产业用户
及供应商代表参加，打造焊接与功能连接的产学研用交流平台，聚焦新材料、新技术的应用难题，拓宽钎焊
与连接领域未来新发展方向。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
随着先进制造向高性能、高效、高可靠和结构功能一体化发展，异质材料连接技术日益重要，钎焊材料
的应用领域边界将随之扩展。“十五五”规划实施加快新能源汽车、风光储电力装备、航空航天、电子与半
导体、AI产业等领域的投资建设，进一步推动了钎焊材料产业的快速发展。
钎焊技术向高端制造领域发展，随着钎焊对象在新材料、新结构与新领域的发展，服役环境复杂化、苛
刻化与极端化对钎焊提出新挑战与要求，例如低温节能小变形、精密互连可拆卸等，钎焊材料产业通过设计
创新、材料创新、结构创新和应用创新，突破新型钎焊制造技术，推进钎焊向高端制造领域发展。制造业自
动化、智能化、绿色化、低碳化的发展战略，对钎焊材料产品形态、结构、性能提出更高要求，对钎焊材料
新技术呈现绿色化，低温化，复合化，低成本化，柔性化和高可靠性的发展趋势。
同时，伴随人工智能和新一代信息技术的进步，高性能钎焊材料的开发与产业化将与AI技术相结合，大
幅缩短研发周期、降低研发成本，助力钎焊材料与整体解决方案的跨越式发展。国家十五五规划强调产业结
构升级，下游高端制造业的发展将为钎焊材料发展打开新领域、新空间。
（二）主要业务、主要产品或服务情况
华光新材专注于焊接与连接材料及技术的研发、制造、销售，是国家高新技术企业，主要产品为铜基钎
料、银钎料、铝基钎料、锡基钎料和银浆等电子连接材料，公司产品及技术广泛应用于智能家居、能源电力
、轨道交通、新能源汽车、工业刀具、电子半导体、航空航天、数据中心液冷等经济主战场和先进制造领域
，为客户提供高效、可持续的定制化解决方案，以新质生产力引领行业发展。作为国内钎料行业的领先企业
之一，公司具备焊条、焊丝、焊环、焊带（片）、药芯、药皮、焊膏等不同形态钎料数万个品规的设计与生
产能力，形成了“多品种、多品规”的产品体系，公司未来的发展方向是成为国际领先的功能连接材料及其
解决方案的专业提供商。近年来，公司在巩固中温钎料优势地位的同时，积极拓展电子浆料、软钎料和高温
钎料等领域新技术新产品，实现钎焊材料大类产品全覆盖，同时逐步积累解决方案的成功案例。
钎焊材料广泛应用于国计民生和重大工程，被誉为“工业万能胶”。公司持续研发新产品，产品广泛应
用于50多个细分领域，拥有美的集团、格力电器、海尔、开利、奥克斯、海信集团、东芝、格兰仕、三花智
控、丹佛斯、大金、TDK、伊莱克斯、三菱电机、松下万宝、海立、中国中车、哈电集团、上海电气、东电
集团、宝光股份、旭光股份、LG、宏发、海康威视、大华科技、盛路通信、西无二电子等优质客户群，被工
信部认定为中温硬钎料行业单项冠军示范企业。
凭借30多年的技术积淀并与优质客户建立的长期战略合作关系，公司逐步打造智能焊接解决方案的服务
能力，为客户提供焊接材料、智能焊接设备、焊接工具、焊件加工、焊接技术等集成服务。
（三）主要经营模式
1、研发模式
经过多年的技术积累和生产实践，公司依托技术研究院这一核心创新平台，构建了完善的自主研发体系
，形成了研发带动销售、销售促进研发的循环模式。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，持续开展对新
型钎焊与连接材料配方和制备工艺、焊接技术的研发活动。一方面，根据市场需求动态提出研发课题，进行
新产品、新工艺、新技术的研发以及现有系列产品配方优化和工艺改进；另一方面，根据产业发展和技术动
态提出基础研究课题，开展产学研用合作，体系化推动产品创新和技术创新，推进科研范式转型，提高技术
竞争力。
2、采购模式
（1）自主采购
公司生产经营所需的主要原材料为白银、铜、锡等有色金属，采用自主采购模式，直接向金属生产厂商
、大宗商品贸易商进行采购，公司实施合格供应商管理及评价制度，通过询价、比价等方式选择供应商。公
司采购通常以下单当日中国白银网、长江有色金属网或上海有色网等现货白银、铜和锡的公开市场价格为基
准，与供应商协商确定交易价格。公司主要原材料的采购具有小批量、多批次的特点。
（2）委托加工
公司铜磷合金系钎料产品的原材料为铜磷合金，为保证该原材料的安全稳定供应，公司实施“直接采购
”与“委托加工”相结合的双模式并行、多供应商采购的策略，部分直接采购，部分由委托加工厂商生产后
提供。
3、生产模式
公司采用“备货生产”与“以订单生产”相结合的生产模式。公司生产部门根据客户订单情况及未来销
售预测情况制定生产计划。公司钎料产品为下游客户生产制造过程中的关键耗材，公司根据具体情况备货生
产、保持合理的库存以保证客户的正常安全生产。
4、销售模式
公司销售模式采用直销为主、经销为辅的模式。公司钎料产品属于下游客户生产过程中的关键耗材之一
，需满足客户提出的产品性能要求以及其钎焊工艺的要求，并提供有关的技术服务支持，产品及其应用的特
点决定了公司主要以直销模式开拓市场。由于公司产品应用领域广泛，也存在向贸易商或经销商销售的情况
。
二、经营情况的讨论与分析
2026年，公司以传统优势业务夯实根基、新兴业务实现突破增长、海外产能落地释放、技术研发持续迭
代升级为发展思路，统筹国内与海外市场布局，保障各业务板块平稳有序发展，不断优化产品结构，挖掘优
质客户资源，驱动公司高质量发展行稳致远。报告期内，新能源汽车、电子两大新兴赛道快速增长，围绕“
华开全球”国际化发展战略，海外市场积蓄发展势能，业务拓展与产能建设同步发力。2026年上半年公司实
现营业收入230925.20万元，同比增长91.44%；归属于上市公司股东的净利润9171.74万元，同比下降25.56%
（主要因2025年半年度净利润包含公司良渚厂区因政府征收获得的资产处置收益7551.57万元（税后））；
扣除非经常性损益后的净利润8969.73万元，同比增长103.78%。
（一）深耕优势赛道，巩固传统领域市场地位
制冷暖通、电力电气为公司传统优势业务，公司依托新型绿色钎焊材料产线在生产效率、品质稳定性、
成本管控等方面的竞争优势，进一步提升核心客户供货占比。立足下游客户降本增效需求，把握前沿技术方
向，加大新产品市场推广；同步优化销售策略，持续调整产品销售结构，巩固传统优势业务基本盘。报告期
内制冷领域营收同比增长65.31%，电力电气领域营收同比增长58.32%。
（二）发力新兴赛道，培育业务第二增长曲线
近年来，公司通过产品技术创新，巩固中温钎料的核心优势，拓展电子浆料、锡基钎料和高温焊料等新
技术新产品，丰富的产品矩阵有力支撑新能源汽车、电子等新领域业务拓展。在新能源汽车领域，公司聚焦
动力电池、电机、电控、热管理系统、功率模块等场景钎焊材料需求，加大市场开拓力度，报告期内新能源
汽车领域营收同比增长141.13%。同时，公司抓住国内电子及算力基础设施建设等产业发展机遇，挖掘消费
电子、智能家居、安防、通信、电源、汽车电子、PCBA、数据中心液冷等各个市场对精密连接的需求，电子
浆料、微电子焊接用锡基钎料及精密铜基钎料等产品持续放量，报告期内电子领域营收同比增长177.37%。
2026年上半年，锡基钎料营业收入实现2.76亿元，在优化产品销售结构的基础上营收同比增长42.74%，
同时凭借公司核心技术及产能优势，数据中心液冷用精密钎焊材料营业收入进一步增长，2026年上半年营业
收入实现2.16亿元，占总营业收入的9.36%，成为公司业绩增长的重要动力。
（三）加速海外业务拓展，稳步推进海外产能布局
报告期内，公司围绕“华开全球”发展战略积极拓展海外市场，截至目前，海外业务已拓展至60个国家
和地区，在深耕制冷业务的同时积极拓展电子、新能源汽车领域业务，通过扩大华光品牌知名度，成功拓展
多家行业头部战略客户，2026年上半年，海外市场营业收入1.71亿元，同比增长81.72%，进一步夯实市场根
基，为后续业绩持续增长注入强劲动能。在产能布局上，泰国一期工厂1000吨产能已完成投产，覆盖铜基钎
料、银钎料、铝基钎料、锡基钎料等全品类钎料，并紧锣密鼓推进新工厂的客户验证工作。泰国工厂产品覆
盖制冷暖通、电力电气、电子、新能源汽车等多品类钎焊材料，实现面向全球客户本地化生产交付，有效缩
短交付周期、贴近海外终端市场，助推海外业务营业收入实现稳步增长。
（四）坚持研发驱动，强化技术创新能力
报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用同比增长95.79%。围绕现有产品性能优化、高附加值新产
品开发、下游新兴应用场景开展技术攻关，完善技术迭代机制，强化产学研用协同。持续优化电子浆料、锡
焊膏的配方与工艺，开展微小间距锡膏产品的研发，加速推进各类复合钎料、活性钎料、膏状钎料、精密焊
片等产品产业化进程及升级迭代，保持行业领先地位；持续推进镍基焊料产品迭代，开展在液冷、无人机等
应用领域的产品验证。同时，公司持续夯实技术人才梯队建设，完善研发项目管理，保障技术成果向市场产
品转化效率，巩固公司在钎焊材料行业的技术竞争壁垒。
2026年，公司董事长、正高级工程师金李梅和公司参与的“异质复杂多腔构件精准钎焊制造技术及应用
”项目荣获国家科学技术进步二等奖，同时公司成功设立国家级博士后科研工作站，实现从省级博士后工作
站向国家级博士后工作站的能级跃升，成为培养高层次青年科研人才、进一步推动产学研深度融合、促进科
研成果产业化的重要载体。
（五）深耕数字智造建设，赋能提质增效
2026年，公司未来工厂数字化建设稳步实施，加快业务系统升级、数据体系及算力建设，推动全业务链
数智化转型。系统协同上，优化CRM数字化营销，打造“从线索到收款”端到端业务闭环；PLM系统升级上线
，实现与SAP、MES、WMS数据互通，打通研发-制造-物流链，实现软硬一体、研产协同的端到端集成；构建
数据中台、算力平台、AI应用开发平台、数字员工，实现资产化数据、智能化决策、自动化执行，推动业务
从“流程驱动”向“智能驱动”跃升。持续开展精益改善活动，推进精益化、数字化、智能化和绿色化制造
，实现管理提质、效率提升。
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