经营分析☆ ◇688381 帝奥微 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能模拟芯片的研发、设计和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
信号链(产品) 1.40亿 52.75 7359.62万 60.39 52.46
电源管理(产品) 1.26亿 47.25 4826.63万 39.61 38.42
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1.41亿 53.17 6704.00万 55.01 47.41
内销(地区) 1.25亿 46.83 5482.25万 44.99 44.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 3.81亿 99.99 1.81亿 99.98 47.43
其他业务(行业) 2.97万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
信号链(产品) 1.92亿 50.44 1.06亿 58.45 54.97
电源管理(产品) 1.89亿 49.55 7512.97万 41.53 39.75
其他业务(产品) 2.97万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 2.04亿 53.45 9630.16万 53.23 47.24
境内(地区) 1.77亿 46.54 8457.45万 46.75 47.65
其他业务(地区) 2.97万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.78亿 99.16 1.79亿 98.80 47.26
直销(销售模式) 316.80万 0.83 214.81万 1.19 67.81
其他业务(销售模式) 2.97万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电源管理(产品) 9276.54万 51.37 --- --- ---
信号链(产品) 8780.32万 48.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1.02亿 56.45 --- --- ---
内销(地区) 7863.25万 43.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路(行业) 5.02亿 100.00 2.76亿 100.00 55.02
─────────────────────────────────────────────────
电源管理(产品) 2.73亿 54.40 1.48亿 53.66 54.27
信号链(产品) 2.29亿 45.60 1.28亿 46.34 55.91
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.43亿 68.39 1.89亿 68.48 55.10
境内(地区) 1.59亿 31.61 8697.66万 31.52 54.86
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.96亿 98.84 2.73亿 98.97 55.09
直销(销售模式) 579.54万 1.16 283.39万 1.03 48.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.60亿元，占营业收入的42.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 4812.06│ 12.62│
│客户二 │ 3035.90│ 7.96│
│客户三 │ 2785.21│ 7.30│
│客户四 │ 2778.35│ 7.29│
│客户五 │ 2625.48│ 6.88│
│合计 │ 16036.99│ 42.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.11亿元，占总采购额的79.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 11304.72│ 42.65│
│供应商二 │ 4950.81│ 18.68│
│供应商三 │ 2861.05│ 10.80│
│供应商四 │ 1080.79│ 4.08│
│供应商五 │ 883.04│ 3.33│
│合计 │ 21080.41│ 79.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、所属行业概述
公司的主营业务为模拟集成电路产品的研发与销售，公司所处行业属于集成电路设计行业。
根据WSTS统计，全球模拟芯片市场规模从2017年的531亿美元增长到2021年的741亿美元。2022年全球模
拟芯片市场规模约为845亿美元。2023年全球模拟芯片市场规模约为948亿美元。
中国模拟芯片市场是全球最主要的模拟芯片消费市场，市场占比超过三分之一。根据Frost&Sullivan数
据，我国2022年模拟芯片市场规模约为2956.1亿元，2017-2022年复合增长率约为6.7%，高于全球同期增长
水平，2023年规模大约3026.7亿元。随着新技术和产业政策的双轮驱动，未来中国模拟芯片市场将迎来发展
机遇。
行业格局方面，根据ICInsights数据，德州仪器是全球模拟芯片行业龙头，2021年全球市场份额为19%
，龙头地位较为稳固。其他国际领先模拟芯片厂商包括亚德诺、思佳讯、英飞凌、意法半导体等，全球前五
大厂商市场份额合计为51.5%，竞争格局相对比较分散。
虽然我国是全球最大的模拟芯片应用市场，但由于国内半导体产业起步较晚，国内模拟芯片市场仍由国
际巨头公司所垄断，海外厂商占据了超八成的市场份额，国产化率尚处于低位，国产替代空间广阔。
此外，我国已成为全球模拟集成电路最大应用市场。近年来，我国模拟集成电路应用市场占全球市场份
额不断扩大，占全球市场规模超过50%，国内模拟集成电路行业巨大的市场需求给了本土企业广阔的发展空
间。目前，我国在5G商业应用领域处于领先地位，同时也在不断推动工业自动化、汽车电动化和智能化的发
展，未来我国模拟集成电路行业市场有望继续保持较快增长。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是研发驱动型公司，一直专注于模拟芯片领域，具备完善的技术、产品研发和创新体系，囊括了模
拟芯片行业的主要细分领域，能够为客户提供整体解决方案。公司自成立以来，以信号链模拟芯片开始，产
品逐步覆盖了信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片的细分领域。依靠多年来深耕行业和自主研发，公司已设
计出多款前沿产品，包括高速接口元件、高精度运算放大器与温度传感元件、低功耗高效率电源管理元件等
，具备提供高性能模拟混合信号半导体行业解决方案的能力，并获得ISO9001认证。
在信号链模拟芯片领域，公司产品包括高性能运算放大器、高性能模拟开关、MIPI开关、电压/电平转
换器、感测采集类器件等系列。公司是国内少数既可以提供低功耗、超宽输入电压范围的低边采样高精度运
算放大器，又可以提供高边电流采样高压高精度运算放大器产品的供应商。公司的高速USB接口产品涵盖USB
2.0、USB3.1、Redriver，产品采用自主研发的USB布图和结电容优化设计架构，具有高带宽、高耐压等特点
，同时具备较强的数据端口保护和负压信号处理能力，整体性能超过欧美品牌，得到国内外手机终端厂商OP
PO、小米、VIVO、三星等的一致认可。公司是国内少数针对服务器推出一系列解决方案的供应商，系列产品
包括温度传感器、PCIE3.0开关、I2C开关、USB3.1开关、I3C开关、SPI开关等产品。
在电源管理模拟芯片领域，公司产品包括高低压直流转换器、马达驱动、全系列线性充电、开关充电、
高边开关、AC/DC的控制器、过压保护负载开关和电池保护芯片等。公司是国内安防监控领域DC/DC转换芯片
以及LED驱动芯片的供应商之一，具有稳定的客户基础。产品涵盖从5V到40V输入的降压系列，最大输出电流
可以达到8A，得到客户的一致认可。公司是HarmanTWS及蓝牙耳机的高低压充电解决方案的主流供应商之一
，公司开发的满足JEITA规范的充电系列芯片有效解决了温度检测精度及头盔式蓝牙耳机充电充不满的问题
。上述充电芯片与丰富的高保真（HIFI）音频开关系列产品共同巩固了公司在TWS耳机、无线头盔式耳机以
及音响领域的市场地位。公司的车灯产品涵盖汽车头灯、尾灯、氛围灯等领域，致力于在车灯方面为客户提
供全流程解决方案服务，力争成为国内车灯驱动的主要供应商。公司将持续加大在汽车高边开关的研发投入
，扩展从1毫欧到160毫欧的全产品系列，力争成为国内高边开关的龙头企业。
未来，公司将进一步加大研发投入和市场开发力度，进一步巩固核心竞争力，提高市场地位。
3、主要经营模式
公司主要从事模拟芯片的研发、销售业务，经营模式为典型的Fabless模式，即公司专注于从事产品的
研发，将主要生产的环节委托给晶圆制造企业、封装测试企业完成。
公司根据终端客户的需求或者对于市场的前瞻性判断进行芯片设计，设计完成后公司根据销售计划向晶
圆制造厂下达订单，由其完成晶圆的生产工作。封装测试厂完成芯片封装测试后发回公司，经测试合格后公
司对外销售。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
（1）人才及团队优势
公司董事长、总经理鞠建宏在模拟芯片设计与管理方面具有近二十年的经验积累，并曾经担任国外知名
芯片设计公司仙童半导体（FairchildSemiconductor）的全球模拟开关产品线总监，负责全球开关产品线的
自负盈亏，具有扎实的专业能力和丰富的管理经验，是南通市“江海英才”以及江苏省“双创”人才引进对
象。公司核心管理团队包括研发、销售和生产管理人员为来自仙童半导体的不同国家和区域的资深专家和管
理人员，具有国际化视野。同时，公司高度重视研发和管理人才的培养，积极引进国内外高端技术人才，目
前已经组建了成熟稳定的研发和管理团队，配备了专业的应用工程师和实验室测试团队，团队核心成员均具
有十年以上的从业经验，奠定了公司在模拟芯片整体技术解决方案领域的综合竞争力。截至2024年6月30日
，公司研发人员数量为198人，占公司总人数61.30%，研发人才的稳定扩张，保证了公司技术和业务的进一
步革新与拓展。
（2）研发优势
集成电路设计企业的竞争力主要体现在其研发能力和技术水平，其中模拟集成电路设计能力更是企
业对电路原理理解和所采用元器件把握等研发经验的直接体现。自成立以来，公司秉持以技术创新为核心的
理念，始终专注于模拟芯片设计研发，经过多年的研发投入，在模拟芯片的设计技术以及芯片的制造工艺和
材料开发等方面积累了丰富的经验，特别是在130/180nmBCDMOS工艺方面公司有成熟的模拟产品IP，有基于
自主设计和优化的器件以及工艺经验，截止2024年6月30日，公司累计获得知识产权项目授权203项，其中发
明专利授权72项，实用新型专利37项，集成电路布图设计专有权94项。
（3）全产品线优势
公司主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，基本覆盖了模拟芯片的主要门类，并广泛应用于
手机、电脑、汽车、服务器、智能穿戴、智能家电、智能LED照明、通讯设备、工控和安防等领域。公司的
全模拟产品线的业务发展是公司研发实力和先进经验的体现，多年来公司在研发上投入了大量的资源，不断
开拓产品领域，研发出了多款信号链和电源管理领域中性能领先的产品，确保公司在市场竞争中能够快速响
应市场需求和技术进步的要求，实现销售收入的稳定增长。
（4）市场覆盖广、多元应用领域以及优质客户优势
凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，公司产品市场覆盖了包括消费电子、汽车电子、智能
LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域，并积累了优质的客户资源。
目前公司已与行业内资深电子元器件经销商建立了长期稳定的合作关系，已经与众多知名终端客户建立
合作，如OPPO、小米、Vivo、比亚迪、高通、谷歌、三星、通力等。公司与行业知名企业的合作经验和成功
案例有助于公司进一步拓展与新老客户在多领域的合作机会。作为上述行业知名企业的合格供应商，公司在
很大程度上缩短了新领域产品的验证周期，可以实现多类产品的销售协同。另一方面，与上述优质客户合作
拥有良好的示范效应，使公司的产品更容易被其他新客户所接受，为公司的业务拓展和收入的增长打下了良
好的基础。
四、经营情况的讨论与分析
随着半导体市场逐渐复苏，叠加公司新产品开始出货放量，公司2024年上半年业绩较去年同期有明显改
善。同时公司也不断根据市场变化调整经营策略，进一步扩大海内外市场，开发新的客户群体；坚持聚焦新
产品研发创新中，不断推出差异化、高性价比的新产品。
公司二季度单季度实现营业收入13761.64万元，同比增长31.06%。上半年公司实现整体毛利率45.82%，
营业收入26593.66万元，较上年同期增长47.28%；实现归属于母公司所有者的净利润2676.58万元，较上年
同期减少7.61%。其中信号链产品营业收入为14029.48万元，占比52.75%，电源管理产品营业收入为12564.1
9万元，占比47.25%。
1、丰富产品品类
报告期内，公司继续坚持以市场和技术趋势为导向，在信号链和电源管理方向不断推出新的高性能产品
，为手机、电脑、汽车、服务器、智能穿戴、智能家电、通讯设备、工控和安防等多领域赋能。
在信号链方面，公司推出了0.57mm2
超小封装电流检测的运算放大器芯片，其主要应用于消
费电子中；推出了应用于手机中的2/4通道支持开漏和推挽输出的110Mbps电平转换器；以及汽车电子领
域中的高速CAN转换器；具有1.8V逻辑电平控制的单通道通用多路复用器模拟开关；具有业界领先水平的车
规级零漂移双向电流检测放大器和2/4/8通道自动感应传输方向的电平转换器。
在电源管理方面，公司推出了围绕汽车领域的多款产品，包括具有完整诊断功能的车规级四开关同步升
降压LED控制器；汽车级多拓扑头灯控制器；12通道贯穿式尾灯控制器；车规级四通道120mΩ智能高边开关
和350mA超低功耗线性汽车类稳压器等。以及具有24V、6A高效率同步降压转换器；5V精密可调电流负载开关
等多款应用于消费电子领域的产品。
2、提升客户份额
报告期内，公司多款新的产品已经送样或导入至终端客户设备中，进一步提升公司产品在客户中的份额
。
公司推出的提高系统的电源效率，提升手机、运动相机、无人机等摄影设备在拍照和录像时续航能力的
多路LDO产品，已向三星有序出货；SIM卡电平转换产品凭借其优异的性能指标，成功通过高通平台认证，进
入Qualcomm（高通）发布的中高端平台参考设计；音频系列产品凭借其卓越的性能以及优异的品质成功通过
索尼平台认证，成为SONY的合格供应商；新一代TypeC接口已在国内头部手机客户放量。
汽车业务方面，公司的模拟开关、电源、运算放大器、马达驱动，车灯驱动，高边驱动，温感等多款产
品已在多家终端汽车厂商、国际及国内头部Tier1实现量产，并不断有新开发的产品，向客户送样导入。
3、加大研发投入
作为专业从事模拟芯片研发、设计和销售的高新技术企业，公司高度重视技术创新，重视对公司研发方
面的资金投入力度。报告期内，公司研发费用为7975.33万元，同比增长55.41%，占营业收入的比例为29.99
%。
截止2024年6月30日，公司研发人员数量达到198人，占公司总人数的61.30%，较上年同期增加45.59%。
其中工作3年以上研发人员占比52.02%。研发团队中博士、硕士以上学历人数92人，占比46.46%，较上年同
期增加5.28个百分点，人才密度进一步提升，公司长期发展所需的人才基础进一步夯实。
上半年，公司成立了帝奥微车规芯片研究院，满足公司现阶段对技术升级和产业拓展的需求，能够推动
公司质量和研发体系的进一步提升；帮助公司车规产品突破车身和座舱的应用场景，进入功能安全等级的研
发；加强车规可靠性体系的严谨性，提升产品在汽车赛道的核心竞争力。
五、风险因素
1、新产品研发风险
研发创新是集成电路设计企业保持核心竞争力的关键。公司需紧密结合客户的具体应用场景及应用诉求
，有针对性地为其定义并开发满足实际性能需求的产品。因此，公司需对客户诉求、行业发展趋势、市场应
用特点等具备深刻的理解，并持续进行较大规模的研发投入，及时将研发成果转化为成熟产品推向市场。然
而，集成电路产品的研发设计需要经过产品定义、开发、验证、流片、测试等多个环节，需要一定的研发周
期并存在一定的研发失败风险。若公司未来产品研发不能跟上行业升级水平，创新方向不能与客户的需求相
契合，或新产品研发不及预期，将带来产品市场认可度下降、研发资源浪费并错失市场发展机会等风险，进
而对公司的经营效率和盈利能力产生不利影响。
2、人才流失风险和技术泄密风险
集成电路行业主要是技术密集型行业，对高端技术人才的依赖性较高，截至本报告期末，公司已完成新
产品线的部分布局和设计研发，未来将持续拓宽升级较为完备的新产品线，在此过程中，若因为同行业的人
才挖角行为，存在技术人才流失且技术泄密的风险，公司目前已建立且在未来将不断完善薪酬绩效和股权激
励在内的激励体系以及保密体系，致力于高端人才的吸引和公司技术秘密的保护。
3、宏观经济波动和市场竞争风险
近年来，因国际政治和经济环境的变化，国际贸易摩擦不断，公司所在行业受外部环影响较大，若宏观
经济形势变化导致公司终端下游市场的需求变化，将导致集成电路行业的市场需求波动的风险，公司业绩也
会受到波动影响。
其次，国内模拟集成电路正处于快速发展阶段，越来越多的国内外企业争相进入相关领域，市场竞争加
剧，虽然公司目前在国内已占领一定的市场份额且处于行业前列地位，但在产品覆盖度等方面与国际龙头企
业存在一定的差距，若这类企业加大市场竞争力度，公司在未覆盖的产品类型和领域方面或将面临较为激烈
的市场竞争，公司未来将构建更为完整的产品矩阵，在维持现有市场竞争力基础上，实现持续盈利。
六、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入26593.66万元，较上年同期增加47.28%；其中信号链产品营业收入为14029.
48万元，占比52.75%，电源管理产品营业收入为12564.19万元，占比47.25%。公司始终坚持以创新为导向，
不断推出应用于不同领域的新型产品，同时公司丰富的产品分布于多市场领域，能够快速响应市场需求，不
断优化产品结构适应当期市场情况。因此报告期内，公司仍能保持较高毛利水平，产品毛利率为45.82%。
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