经营分析☆ ◇688388 嘉元科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 56.03亿 85.90 8357.58万 63.69 1.49
其他(行业) 9.20亿 14.10 4765.08万 36.31 5.18
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 52.94亿 81.17 1.15亿 87.32 2.16
其他收入(产品) 9.20亿 14.10 4765.08万 36.31 5.18
标准铜箔(产品) 3.09亿 4.73 -3101.69万 -23.64 -10.05
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 27.89亿 42.76 4425.63万 33.73 1.59
华南区(地区) 16.48亿 25.27 652.60万 4.97 0.40
西南区(地区) 10.70亿 16.41 1206.70万 9.20 1.13
其他(地区) 9.62亿 14.74 6552.47万 49.93 6.81
东北、华北区(地区) 3308.71万 0.51 240.55万 1.83 7.27
华中区(地区) 1025.43万 0.16 1.46万 0.01 0.14
西北区(地区) 985.71万 0.15 43.25万 0.33 4.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.19亿 84.61 8588.05万 65.44 1.56
其他收入(销售模式) 9.20亿 14.10 4765.08万 36.31 5.18
经销(销售模式) 8397.84万 1.29 -230.47万 -1.76 -2.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 18.52亿 76.44 2647.71万 64.19 1.43
其他(产品) 3.79亿 15.65 2117.63万 51.34 5.58
标准铜箔(产品) 1.92亿 7.91 -640.27万 -15.52 -3.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.19亿 99.83 4116.80万 99.80 1.70
境外(地区) 408.79万 0.17 8.27万 0.20 2.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.56亿 97.23 3688.85万 89.42 1.57
经销(销售模式) 5998.45万 2.48 -275.77万 -6.69 -4.60
其他(销售模式) 711.99万 0.29 711.99万 17.26 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 47.42亿 95.44 2.72亿 93.74 5.73
其他(行业) 2.27亿 4.56 1814.47万 6.26 8.01
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 45.09亿 90.74 2.92亿 100.88 6.49
标准铜箔(产品) 2.33亿 4.70 -2068.44万 -7.14 -8.86
其他收入(产品) 2.27亿 4.56 1814.47万 6.26 8.01
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 30.06亿 60.49 1.57亿 54.13 5.22
西南区(地区) 8.78亿 17.68 4568.97万 15.76 5.20
华南区(地区) 5.83亿 11.74 4337.16万 14.96 7.44
其他(地区) 2.27亿 4.56 1815.52万 6.26 8.01
华中区(地区) 1.43亿 2.87 1407.81万 4.86 9.87
东北、华北区(地区) 1.14亿 2.30 1071.90万 3.70 9.39
西北区(地区) 1788.58万 0.36 95.27万 0.33 5.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 46.62亿 93.83 2.74亿 94.47 5.87
其他收入(销售模式) 2.27亿 4.56 1814.47万 6.26 8.01
经销(销售模式) 8000.86万 1.61 -211.21万 -0.73 -2.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 19.91亿 95.80 --- --- ---
标准铜箔(产品) 8646.54万 4.16 --- --- ---
其他业务(产品) 71.00万 0.03 67.10万 0.49 94.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售52.45亿元，占营业收入的80.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁德时代系列 │ 429241.04│ 65.81│
│宁德新能源系列 │ 56780.77│ 8.71│
│金安国纪系列 │ 15939.91│ 2.44│
│远景动力系列 │ 13825.27│ 2.12│
│力神系列 │ 8689.91│ 1.33│
│合计 │ 524476.90│ 80.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购40.86亿元，占总采购额的57.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│埃珂森及其关联公司 │ 134046.07│ 18.97│
│梅州广梅园铜业有限公司 │ 90489.45│ 12.81│
│广东金田铜业有限公司 │ 68067.27│ 9.63│
│江西荣信铜业有限公司 │ 63531.01│ 8.99│
│福建上杭太阳铜业及其关联公司 │ 52463.20│ 7.42│
│合计 │ 408597.00│ 57.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年是新中国成立75周年，也是“十四五”规划目标任务的关键之年。这一年，外部环境复杂多变，
全球经济治理面临严峻挑战。面对地缘政治风险、经济不确定性等多重压力，铜箔行业市场竞争加剧，行业
分化加深，铜箔加工费处于低位，但公司加工费长期处于行业第一梯队，主要表现在公司的产品结构比较丰
富，高附加值的产品占比较大。
报告期内，公司实现铜箔产量约6.70万吨，同比增长15.57%；铜箔销量6.77万吨，同比增长17.52%；实
现营业收入652,226.90万元，同比增长31.27%；归属于上市公司股东的净利润为-23,883.10万元，归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-28,419.50万元；经营活动产生的现金流量净额为-125,380.97
万元，同比减少288.12%。截至报告期末，公司资产总额为1,304,474.41万元，较期初增长1.90%；归属于上
市公司股东的净资产为690,205.50万元，较期初减少3.67%。报告期内，公司业绩变动的主要原因如下：第
一，受锂电铜箔行业竞争激烈影响，铜箔加工费大幅下降，产品毛利率同比下降，影响公司利润；第二，根
据会计准则对应收类款项计提信用减值损失，增幅较为明显，主要系报告期内销量增加及对主要客户信用政
策适度放宽所致；第三；对存在减值迹象的资产计提减值准备；第四；公司向金融机构贷款金额增加，导致
本期利息费用同比上升。
在此背景下，公司坚决贯彻落实国家经济社会发展战略及地方党委政府的各项决策部署，在董事会的坚
强领导和全体股东的支持下，紧密围绕年度发展战略和经营目标，深耕铜箔主业，加快项目建设，强化内部
管理，突破关键技术难题，巩固了公司在铜箔行业的领先地位。报告期内公司重点开展了以下工作：
（一）立足铜箔主业，深耕行业赛道
近年来，受益于新能源汽车产业的快速发展以及“碳达峰”“碳中和”目标的推进，锂离子电池市场需
求快速增长，带动锂电铜箔需求稳步上升。作为国内高性能电子铜箔领域的领军企业之一，公司已与下游众
多知名厂商建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司围绕战略目标，通过巩固标准化成果、提升自动化
与智能化水平，优化生产管理效率，增强生产能力，产销能力位居行业前列。在产品质量管控方面，公司始
终以客户满意为核心，坚持质量为本，通过现场监督、绩效考核等措施降低不良率和客户投诉。通过实施“
三不原则”（不接收不良、不制造不良、不流出不良），公司整体产品质量显著提升。
随着国家数字经济的快速发展，5G规模化应用、6G技术研发等不断推进，人工智能、高速网络、数据存
储等相关领域对高频高速PCB铜箔的需求持续增长。与此同时，新能源汽车和锂电池技术升级迭代加速，也
对高端铜箔品质提出了更高要求。基于此，公司综合评估现有产能布局，及时终止了梅州市梅县区年产5万
吨高端铜箔建设项目，避免重复建设，同时集中资源推进雁洋基地和白渡基地的技改项目，提升产出效益。
报告期内，公司密切跟踪市场动态，把握需求复苏机遇，逐步提高设备开机率。通过优化生产人员配置
、完善操作规程、加强各基地间沟通协作，公司产能利用率大幅提升。截至报告期末，公司年产能达到11万
吨以上。公司QC小组成果“降低电解铜箔端部氧化不良率”荣获梅州市优秀质量管理小组一等奖。江西嘉元
获“赣州市五一劳动奖状”，宁德嘉元被评为宁德市“2023年度最佳诚信企业”，山东嘉元入选2024年聊城
市综合百强企业名单。
（二）聚力科技创新，加快产品迭代
公司始终将技术创新视为核心竞争力。报告期内，公司持续加大研发投入，推动更薄、性能更优的铜箔
产品研发，重点布局高附加值产品。一方面，通过引进高端专业人才，充实研发队伍；另一方面，采取内外
培训相结合的方式，提升技术人员的专业能力。同时，公司健全激励机制，激发研发团队的创新积极性。经
过多年积累，已掌握多项铜箔核心技术，特别是在高频高速用PCB铜箔领域具有显著优势。报告期内，公司
聚焦客户需求，深化产品创新，成功开发抗拉强度300-800MPa、延伸率3%-20%的铜箔产品，以及IC封装用极
薄铜箔等新型载体材料，满足新能源汽车、储能系统、半导体封装等领域对高耐压、精密化和长效可靠性的
差异化需求。
报告期内，公司积极开展知识产权培训和标准建设，提升员工技能水平。公司被评为2023年度标准化工
作先进集体，新获得授权技术专利46项，“一种普强型锂离子电池用极薄电解铜箔的制备方法”及“二次电
池用低翘曲电解铜箔、制造方法”两项发明进入《第二十五届中国专利奖评审结果公示》名单。公司还积极
加强与院士团队、科研院校、校企合作，开展超高强、特高强、超高延伸率铜箔的研发，取得突破性进展。
目前，公司半固态（凝聚态）电池用铜箔已实现批量供应，全固态电池用铜箔及低阻抗、高结合力铜箔已小
批量供应，耐腐蚀特种铜箔已完成送样验证。截至报告期末，公司累计获得授权技术专利422项，其中发明
专利198项，实用新型专利224项。
报告期内，公司在高端电子电路铜箔的国产替代进程中取得重要突破，成功实现了高阶RTF（反转铜箔
）、FCF铜箔（挠性软板用铜箔）、HTE（高温高延伸铜箔）、HVLP（极低轮廓铜箔）、IC封装极薄铜箔等高
性能产品的技术突破。公司“快充锂离子电池用高性能极薄电解铜箔”“电子电路用高温高延伸高性能电解
铜箔”获评2024年广东省名优高新技术产品。截至报告期末，公司科技研发投入共计2.74亿元，同比增长16
.44%，研发人员总数达271人，占公司员工总数的11.24%。
（三）拓展多元业务，丰富产品种类
1、发展高性能精密铜线业务。嘉元科创公司出资4,990万元向嘉元隆源增资扩股，推动嘉元隆源实现从
贸易型企业向生产型企业转变。嘉元隆源加快推进裸铜线、裸铜绞线等业务发展，2024年实现营业收入8.78
亿元，进一步丰富母公司业务范围，增强企业竞争力；同时积极储备高纯铜、键合铜丝等新技术，不断优化
客户结构和产品品种结构，提高机台运转效率，提升生产工艺水平及产品技术含量，满足用户品质需求。
2、加快推进光伏储能业务。完善雁洋、白渡、城东基地光伏设施，2024年梅州区域累计发电1527万kwh
，折合电费近1,000万元。嘉元新能源在2024年加快推进已中标的分布式光伏、充电桩项目落地实施；同时
积极拓展地面集中式光伏、风电、储能、及虚拟电厂等新业务；嘉元新能开发联合设计单位中标梅县区69兆
瓦公共机构屋顶光伏项目，并持续跟进广西、浙江等地分散式风电及地面集中式光伏项目。
3、拓展拉丝、阳极板涂覆业务。逐步提升铜线加工中心上引炉拉丝车间产能，加快推进阳极板涂敷业
务，目前已具备自主完成阳极板整套涂覆流程以及阳极板修复能力，通过自主拉丝及阳极板涂覆，实现了进
一步的增效降本目标。
4、力推延链补链。公司经营管理层积极参与各地的招商考察活动，拜访重点企业，对接洽谈合作项目
，积极寻找投资标的，推动公司在铜箔领域延链补链、协同发展，开辟新的效益增长极。
（四）规范流程管理，提升经营效率
报告期内，公司深入挖掘降本增效途径，强化内控管理，优化人力资源配置。公司专注高端市场，重视
标箔客户开发，通过加强销售人员营销策略和技能培训，制定有竞争力的定价方案，提升市场占有率。同时
，公司成立广东嘉元国际物流有限公司，重点开拓海外市场，通过“区港联动”“海铁联运”模式出口铜箔
，优化物流线路，实施“专车特派”，提高整车发货率，降低单位产量人工成本。
在供应链管理方面，公司与IXMS.A.、埃珂森（上海）企业管理有限公司及地方国资平台签订《年度电
解铜采购合同》，保障原材料长期稳定供应，锁定铜升贴水，并享受地方政府优惠政策。公司采用“以销定
采”模式，按需采购，减少资金占用，同时利用期货套保，降低原材料价格波动带来的成本风险，提升公司
整体抵御风险能力。
在客户服务方面，公司不断完善售前、售中、售后服务体系建设，提高客户满意度。报告期内，公司将
白渡基地设为国际客户样板基地，根据国际客户审厂意见，完善客户管理规定和供应链配套设施，成功导入
国际客户并签订《合作谅解备忘录》。此外，公司积极参与行业会议和展览活动，展示公司技术实力和品牌
优势，提升市场影响力。
（五）分红回购并举，维护股东利益
公司切实推动“提质增效重回报”行动方案，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理和积极的投资
者回报，履行上市公司的责任和义务，回馈投资者的信任。报告期内，公司实施完成了2023年度权益分派，
向全体股东每10股派发现金红利人民币0.15元（含税），共计派发现金红利6,338,309.49元（含税），占20
23年度合并报表归属于母公司股东净利润的33.31%，保持了现金分红政策的一致性、合理性和稳定性。
公司通过股份回购进一步增强投资者信心。报告期内，公司以集中竞价交易方式累计回购股份3,312,85
7股，支付资金总额51,981,269.02元（不含印花税、交易佣金等费用）。股份回购充分体现了公司对未来发
展的信心及对公司价值的认可，切实维护了股东利益。
（六）丰富企业文化，履行社会责任
报告期内，公司积极履行社会责任，加强企业文化建设。通过开展习近平新时代中国特色社会主义思想
主题教育，深入学习党的二十届三中全会精神，组织党纪学习教育活动，深刻领悟“两个确立”的决定性意
义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。
报告期内，公司党组织升格为党委，选举产生了党委委员和纪委委员，积极吸收年轻优秀员工加入中国
共产党，2024年新发展党员1名，2名预备党员如期转正。公司党组织获梅州市梅县区雁洋镇2023年度先进党
组织称号，7名党员获优秀共产党员荣誉。公司党支部还积极参加党建共建活动，组织青年员工赴优秀企业
学习，传承红色基因。公司注重丰富员工业余文化生活，通过推行厂务公开，重视异地务工人员管理，推动
工会建设和妇女组织发展。员工获2023年梅州市三八红旗手、2023年梅县区三八红旗手荣誉。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、公司主要业务情况
公司主要从事各类电解铜箔的研发、制造和销售。截至报告期末，公司电解铜箔年产能达到11万吨以上
。公司深耕铜箔行业20余年，在技术研发、生产工艺、产品品质、人才储备、管理创新等方面积累了较为丰
富的经验和资源，在同行业具有较高的知名度。
近年来，受益于新能源、新材料领域带来的旺盛需求，公司进一步加快各类高性能电解铜箔产品的研发
和制造，不断丰富和优化产品结构及有效提升产品品质。在满足国内市场需求的基础上，积极开拓海外市场
，提高产品市场占有率，公司在高性能电解铜箔领域与业内新能源企业建立了长期合作关系。为提升公司抗
风险及盈利能力，在巩固铜箔主业行业地位的基础上，公司深入落实国家“双碳”和绿色能源可持续发展的
政策，认真贯彻落实地方政府战略部署，探索开展高性能精密铜线和光伏发电、储能业务，力求公司在激烈
的市场竞争中保持领先地位。
2、主要产品及其用途
公司主要产品为电子电路铜箔、锂电池铜箔、高性能精密铜线。主要产品规格为3.0-20μm各类高性能
锂电铜箔、9-140μm各类电子电路铜箔产品。铜箔产品主要应用于锂离子电池、覆铜板和印制电路板行业；
高性能精密铜线产品主要为0.08-0.254mm的裸铜绞线和镀锡绞线，主要应用于电力、通信、汽车、新能源等
领域。
(二)主要经营模式
公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、制造和销售业务，现有的经营模式是根据行业特点确定的，
公司根据自身情况、市场规则和运行机制，进行日常生产经营活动，主要经营模式如下：
1、盈利模式
报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电解铜箔产品的销售收入与成本费用之间的差额。公
司通过持续研发和技术创新，不断提升生产工艺水平和产品技术含量，满足客户需求，并通过优化生产成本
、提高运营管理效率，实现公司盈利，提升公司核心竞争力。
2、采购模式
公司外购的原材料主要是铜线和硫酸。铜线和硫酸属于大宗采购商品，市场价格透明，货源充足。公司
铜线和硫酸采购有稳定的供应渠道，与供应商建立了良好的合作关系。公司制定了与采购相关的规章制度，
从供应商选择、采购业务流程、采购价格及品质管控等方面对采购工作进行了规范。针对辅料，公司通过询
比议价的方式确定供应商并签订采购合同。
3、生产模式
公司生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，进行生产调度、管理和控制。公司每年会根据订单制
定生产计划并按月进行动态调整。生产部根据生产计划，按客户要求、订单期限和生产工艺组织生产；技术
研发部根据客户的要求进行工艺配制，稳定生产；品质部根据产品检验规程对生产过程和产品进行最终检验
，检验合格的产品包装入库；销售部根据合同订单按期发货。
4、营销及管理模式
公司产品主要采用直销模式，同时存在部分经销。销售的客户主要为锂离子电池制造商。对于有着长期
稳定合作关系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同或战略合作协议，约定报价方式、付款方式、质
量要求等一般性规定。在合同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达采购订单，约定产品类型、购买数
量、采购金额、交货时间等具体内容。公司根据订单及自身库存和生产情况，安排采购和生产相关事宜。
5、研发模式
公司紧盯行业技术发展趋势，建立了以“市场需求导向、技术前瞻布局、产业协同创新”为研发战略，
深度整合公司省重点实验室研发平台、产学研合作及产业链协同开发，构建了精细管理、高效合作、职责明
确的研发绩效考核模式，专注于开展产品生产、工艺稳定、成本控制、品质提升以及新产品、新工艺、新技
术的研发创新等。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）所属行业情况
公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、制造和销售，主要产品为锂电铜箔、电子电路铜箔，主要用
于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造。根据国家统计局发布的《国民经
济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“39计算机、通信和其他电子设备制造业”之“398电
子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。“3985电子专用材料制造”具体指：用于电子
元器件、组件及系统制备的专用电子功能材料、互联与封装材料、工艺及辅助材料的制造，包括半导体材料
、光电子材料、磁性材料、锂电池材料、电子陶瓷材料、覆铜板及铜箔材料、电子化工材料等。
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他
电子设备制造业”。
1）需求推动行业快速发展
近三年，我国政府发布多项政策促进新能源汽车行业的发展，随着新能源汽车产量的持续攀升，锂离子
电池市场需求量不断增长，进而带动电解铜箔在该领域应用需求的增长。而在电子领域，我国是全球最大的
印制电路板生产国家，也是全球最大的覆铜板生产国家，随着电子产业的快速发展，我国CCL和PCB产量持续
增长，促使电解铜箔行业快速发展。
2）高端技术领域亟待加强，国产化替代空间广阔
截至目前，我国已经成为电解铜箔主要生产和消费国，从产能和应用端分析，由于近几年新能源汽车产
业的快速发展，国内部分生产电子电路铜箔的企业转向研究生产锂电铜箔，锂电铜箔产能占比不断增长，20
22年锂电铜箔产能及产量首次超过电子电路铜箔产能及产量。从生产工艺和技术端分析，目前高端铜箔生产
核心技术仍由国外知名铜箔企业掌握，国内铜箔企业通过技术突破，掌握了部分高端铜箔生产核心技术，仍
无法满足国内市场对高端电子电路铜箔的需求，根据海关统计数据，2024年我国电子电路铜箔出口43,433吨
，出口额51,564万美元，2024年进口75,863吨，进口额120,947万美元，2024年我国电子电路铜箔贸易逆差
为69,838万美元，因此高端铜箔国产化替代空间仍然广阔。
（2）电解铜箔概况
电解铜箔是指以铜料为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。将铜料经溶解制成硫酸铜溶液，然后在
专用电解设备中将硫酸铜溶液通过直流电电沉积而制成原箔，再对其进行粗化、固化、防氧化等表面处理，
最后经分切、检测后制成成品。电解铜箔作为电子信息行业的功能性关键基础原材料，主要用于锂离子电池
和印制电路板（PCB）。
电解铜箔根据应用领域的不同，可以分为锂电铜箔、电子电路铜箔；根据铜箔厚度不同，可以分为极薄
铜箔（≤6μm）、超薄铜箔（6-12μm）、薄铜箔（12-18μm）、常规铜箔（18-70μm）和厚铜箔（＞70μm
）；根据表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔、低轮廓（LP铜箔）、
甚低轮廓铜箔（VLP铜箔）、极低轮廓铜箔（HVLP铜箔）。
（3）锂电铜箔行业情况
锂电铜箔是锂离子电池负极材料的主要材料，在锂电池既充当负极活性材料的载体，又作为负极电子收
集和传导的集流体，在锂电池整体成本中占到5%-10%左右，但对于电池性能影响较大，尤其是对能量密度等
参数至关重要。近年来，随着我国政策的不断助力与扶持，消费电子产品逐年稳步增长，新能源汽车行业迎
来爆发式发展，储能行业也得以快速发展。根据中国汽车工业协会数据，2024新能源汽车国内销量1158.2万
辆，同比增长39.7%，占汽车国内销量比例为45.3%；新能源乘用车国内销量1105万辆，同比增长40.2%，占
乘用车国内销量比例为48.9%；新能源商用车国内销量53.2万辆，占商用车国内销量比例为17.9%。受益于市
场的快速蓬勃发展，锂电铜箔的需求量不断增长。
根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展
白皮书（2025年）》数据显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh，同比增长28.5%。从中国市场
来看，2024年中国锂离子电池出货量达到1214.6GWh，同比增长36.9%，较2023年增速高2.6个百分点，在全
球锂离子电池总体出货量的占比达到78.6%，出货量占比继续提升。展望未来，EVTank在《中国锂离子电池
行业发展白皮书（2025年）》中预计，全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1899.3GWh和512
7.3GWh。此外，在储能市场方面，根据中关村储能产业技术联盟统计，2024年我国新型储能新增装机规模达
109.8GWh，同比增长136%；根据SNEResearch统计，2024年全球储能电池出货量301GWh，同比增长62.7%。
（4）电子电路铜箔行业情况
电子电路铜箔是我国电子信息产业重要的基础材料，“极薄铜箔”列入工信部《重点新材料首批次应用
示范指导目录》。根据Prismark统计，2023年全球PCB市场5074亿元，到2024年增长到5336亿元，复合增长
率约5%。Prismark预测2023-2028年全球PCB产值复合增长率约为5.4%，2028年全球PCB产值将达到约904.13
亿美元，预计到2028年中国PCB产值将达到约461.80亿美元，受益于科技持续进步和下游应用领域越来越广
泛，电子电路铜箔行业具备增长空间。
铜箔在信号传输中存在趋肤效应，而具有低表面粗糙度的RTF和VLP/HVLP铜箔能有效降低信号损失。随
着国内大数据、人工智能和云服务等技术的推广应用，推动了相关行业对高频/高速数字线路需求的增长。
同时，随着5G通信技术和消费电子设备的升级，对高性能、高密度的印制电路板需求激增。然而，由于技术
门槛高，以上类型的高端电子电路铜箔仍需大量进口。报告期内，公司持续增加研发投入，推动高端电子电
路铜箔的国产替代进程，目前主要为中高Tg高温高延伸铜箔（HTE）以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔，
规格覆盖9μm—140μm等主流产品。2024年成功开发了FCF挠性铜箔，并且高速电路用RTF反转处理铜箔实现
了向客户小批量供应。2023年，公司在高频和封装应用的RTF/HVLP产品的开发方面取得积极进展。2024年，
公司持续深化“生产一代，储备一代，预研一代”技术战略。在高端电子电路铜箔领域实现多项突破，公司
RTF-2（反转处理铜箔）通过CCL厂商认证，并实现小批量供货，RTF-3掌握了超微细晶粒控制技术，取得技
术突破。公司在HVLP铜箔领域也取得了积极进展。目前，HVLP1-2已经小批量试产，HVLP-3已通过实验室验
证阶段，正在与下游客户进行测试。埋阻铜箔具有无方向性、厚度及方阻可定制、操作简便等特点，适用于
高密度高传输电路设计，具有高性能和低成本的优势。作为下一代铜箔技术，公司将埋阻铜箔项目在2024年
列为重点研发项目，正加速扩产以满足市场日益增长的需求。
（5）主要技术门槛
电解铜箔生产工艺复杂，涉及专业广泛，具有精细化、专业化及严格的控制要求。一是添加剂复配技术
是电解铜箔生产的核心技术，不同添加剂对铜箔的性能和用途起关键作用。二是生产设备为非标定制，各零
部件精度与组装匹配技术在生产过程管控中起重要作用。三是工艺控制精准严格，需引入自动控制技术、在
线测控技术，以保证产品质量的一致性。综上决定了各企业生产技术及产品质量的差异。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司经过20余年行业实践和持续研发，逐步积累并掌握了与行业关键工艺相关的多项核心技术，近年来
公司产能稳步增长。截至报告期末，公司实现铜箔年产能达到11万吨以上，报告期内铜箔产量6.70万吨，较
上年同期增长15.57%，其中6μm极薄锂电铜箔已经成为公司的主流产品，5μm、4.5μm极薄锂电铜箔实现批
量生产销售，掌握了3.5μm极薄电解铜箔的生产工艺核心技术，并具备量产能力。公司目前是国内高性能锂
电铜箔行业领先企业之一，出货量位居行业前列，规模与技术均处于行业第一梯队，已与国内主要大型锂离
子电池制造厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
报告期内，公司开展了高强/超高/特高强锂电铜箔、微孔铜箔、单晶铜箔、高阶RTF铜箔、HVLP铜箔、
复合铜箔、IC封装极薄铜箔、高精密裸铜线、镀锡线、绞线等新产品研发，新型特种铜箔等前沿新技术研发
，并时刻关注电池技术路线的发展变化，开展包括但不限于固态电池、硅基负极电池和低空经济等所需新型
负极集流体产品的相关研究及送样工作，其中全固态及半固态电池所用铜箔已小批量供应，高强/超高强/特
高强锂电铜箔和PCB用超薄铜箔（UTF）已批量生产。此外嘉元隆源还积极储备高纯铜、键合铜丝等新技术，
为公司未来业务发展和业绩奠定坚实基础，继续保持在行业内的技术领先地位和核心竞争力。
（1）锂电新材料行业。随着液态锂离子电池技术迭代趋近物理极限，叠加硅基负极材料产业化提速对
高耐受性集流体的迫切需求，以及eVT
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