经营分析☆ ◇688388 嘉元科技 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类电解铜箔的研发、制造和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 86.61亿 89.81 4.34亿 91.00 5.02
其他(行业) 9.83亿 10.19 4297.78万 9.00 4.37
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 83.20亿 86.28 4.39亿 91.86 5.27
其他收入(产品) 9.83亿 10.19 4297.78万 9.00 4.37
标准铜箔(产品) 3.40亿 3.53 -409.09万 -0.86 -1.20
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 52.91亿 54.86 1.97亿 41.26 3.72
西南区(地区) 19.30亿 20.02 5763.49万 12.07 2.99
其他(地区) 10.69亿 11.08 4866.06万 10.19 4.55
华南区(地区) 9.23亿 9.57 1.29亿 27.11 14.03
华中区(地区) 1.75亿 1.81 1145.86万 2.40 6.55
东北、华北区(地区) 1.44亿 1.49 2051.85万 4.30 14.25
西北区(地区) 1.12亿 1.16 1275.19万 2.67 11.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 85.29亿 88.44 4.36亿 91.37 5.12
其他收入(销售模式) 9.83亿 10.19 4297.78万 9.00 4.37
经销(销售模式) 1.32亿 1.37 -178.98万 -0.37 -1.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 33.20亿 83.77 1.88亿 93.49 5.67
其他收入(产品) 5.01亿 12.64 2165.92万 10.75 4.32
标准铜箔(产品) 1.42亿 3.58 -854.47万 -4.24 -6.02
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 22.85亿 57.66 8232.38万 40.87 3.60
西南区(地区) 6.55亿 16.53 1699.47万 8.44 2.59
其他(地区) 5.33亿 13.46 2250.00万 11.17 4.22
华南区(地区) 3.91亿 9.86 6849.02万 34.01 17.52
华中区(地区) 5640.27万 1.42 470.30万 2.34 8.34
东北、华北区(地区) 3647.48万 0.92 585.70万 2.91 16.06
西北区(地区) 591.90万 0.15 53.65万 0.27 9.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 56.03亿 85.90 8357.58万 63.69 1.49
其他(行业) 9.20亿 14.10 4765.08万 36.31 5.18
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 52.94亿 81.17 1.15亿 87.32 2.16
其他收入(产品) 9.20亿 14.10 4765.08万 36.31 5.18
标准铜箔(产品) 3.09亿 4.73 -3101.69万 -23.64 -10.05
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 27.89亿 42.76 4425.63万 33.73 1.59
华南区(地区) 16.48亿 25.27 652.60万 4.97 0.40
西南区(地区) 10.70亿 16.41 1206.70万 9.20 1.13
其他(地区) 9.62亿 14.74 6552.47万 49.93 6.81
东北、华北区(地区) 3308.71万 0.51 240.55万 1.83 7.27
华中区(地区) 1025.43万 0.16 1.46万 0.01 0.14
西北区(地区) 985.71万 0.15 43.25万 0.33 4.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.19亿 84.61 8588.05万 65.44 1.56
其他收入(销售模式) 9.20亿 14.10 4765.08万 36.31 5.18
经销(销售模式) 8397.84万 1.29 -230.47万 -1.76 -2.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电铜箔(产品) 18.52亿 76.44 2647.71万 64.19 1.43
其他(产品) 3.79亿 15.65 2117.63万 51.34 5.58
标准铜箔(产品) 1.92亿 7.91 -640.27万 -15.52 -3.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.19亿 99.83 4116.80万 99.80 1.70
境外(地区) 408.79万 0.17 8.27万 0.20 2.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.56亿 97.23 3688.85万 89.42 1.57
经销(销售模式) 5998.45万 2.48 -275.77万 -6.69 -4.60
其他(销售模式) 711.99万 0.29 711.99万 17.26 100.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售80.12亿元，占营业收入的83.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁德时代系列 │ 675344.32│ 70.03│
│宁德新能源系列 │ 71663.29│ 7.43│
│三星系列 │ 26165.46│ 2.71│
│中汽新能系列 │ 14082.84│ 1.46│
│金安国纪系列 │ 13901.34│ 1.44│
│合计 │ 801157.25│ 83.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购60.03亿元，占总采购额的64.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│梅州广梅园铜业有限公司 │ 342717.14│ 36.95│
│埃珂森及其关联公司 │ 96597.35│ 10.42│
│上饶市大江铜业有限公司 │ 59880.95│ 6.46│
│江西荣信铜业有限公司 │ 58282.48│ 6.28│
│广东金田铜业有限公司 │ 42783.43│ 4.61│
│合计 │ 600261.35│ 64.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、公司主要业务概况
公司主要从事各类高性能电解铜箔和高性能精密铜线的研发、生产和销售，公司深耕铜箔行业20余年，
在技术研发、生产管理、工艺创新、人才培养等方面积累了丰富的经验，处于行业领先地位。公司产品按下
游应用领域可以分为锂电铜箔、电子电路铜箔和高性能精密铜线，铜箔产品分别用于各类锂电池和覆铜板/
印刷电路板的制造，铜线产品主要用于电力、通信、汽车和新能源等领域。
2、公司主要产品及应用
公司主要产品为锂电铜箔、电子电路铜箔、高性能精密铜线。主要产品规格为3.0-20μm各类高性能锂
电铜箔、9-140μm各类电子电路铜箔产品。铜箔产品主要应用于锂离子电池、覆铜板和印制电路板行业；高
性能精密铜线产品主要为0.08-0.254mm的裸铜绞线和镀锡绞线，主要应用于电力、通信、汽车、新能源等领
域。
(二)主要经营模式
公司主要从事各类高性能电解铜箔和高性能精密铜线的研发、制造和销售业务，现有的经营模式是根据
行业特点确定的，公司根据自身情况、市场规则和运行机制，进行日常生产经营活动，主要经营模式如下：
1、盈利模式
报告期内，公司的盈利主要来自为客户提供高性能电解铜箔产品和高性能精密铜线产品的销售收入与成
本费用之间的差额。公司通过持续研发实现技术创新，不断提升生产工艺水平、提高产品附加值、优化产品
结构，以满足客户需求，并通过不断改进和优化生产线以提高生产效率、提高运营管理能力，从而不断增强
公司核心竞争力和盈利水平。
2、采购模式
公司生产电解铜箔产品采购的原材料主要是阴极铜，具体形态为铜线或铜板，其他辅料包括硫酸和各种
添加剂。阴极铜和硫酸属于大宗采购商品，市场价格透明，货源充足，公司有稳定的供应渠道，与供应商建
立了稳定良好的合作关系。针对阴极铜，公司的采购价格参考公开市场逐个向供应商点价定价，针对其他辅
料，公司通过询比议价的方式确定供应商并签订采购合同。为保障采购工作的稳定高效，公司制定了一系列
与采购相关的规章制度，从供应商选择、流程管理、价格询比和品质管控等多个方面对采购工作进行了规范
。
3、生产模式
公司生产采取“以销定产”的原则制定生产计划，建立了完善的生产管理制度。公司于每年底根据订单
制定下一年产销总体目标，并编制生产计划，公司每月会根据市场和客户订单情况动态调整下月生产计划。
生产部根据生产计划，按客户要求、订单期限和生产工艺组织生产；技术研发部根据客户的要求进行工艺选
择和参数调整；品质部根据产品检验规章对生产过程和产品质量进行最终检验，以保障质量体系的有效运行
，检验合格的产品包装入库；销售部根据合同订单按期发货。
4、营销模式
公司产品主要采用直销模式，同时存在部分经销。客户主要为锂电池制造商。对于有着长期稳定合作关
系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同或战略合作协议，约定报价方式、付款方式、质量要求等一
般性规定；在合同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达采购订单，约定产品类型、购买数量、采购金
额、交货时间等具体内容；公司根据订单及自身库存和生产情况，安排采购和生产相关事宜。
5、研发模式
公司紧盯行业技术发展趋势，建立了以“市场需求导向、技术前瞻布局、产业协同创新”为核心的研发
战略，深度整合公司省重点实验室研发平台、产学研合作平台及产业链协同开发平台，构建了从需求调研、
立项评审、过程管控、成果验收到知识产权保护的全流程研发管理体系，为长期高质量发展提供坚实技术支
撑。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）公司行业分类
公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、制造和销售，主要产品为锂电铜箔、电子电路铜箔，主要用
于锂离子电池的负极集流体、覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）的制造。
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T47542017），公司主营业务属于“39计算机、通信
和其他电子设备制造业”之“398电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他
电子设备制造业”。
（2）公司所处行业发展现状
①铜箔行业规模
根据高工锂电（GGII）调研数据显示，2025年受益于下游需求拉动，国内锂电铜箔出货量同比增长超36
%，达94万吨。展望2026年，行业增长动能持续，预计全年出货量将达115万-120万吨，产品结构向极薄和高
强、高延加速迭代，量价齐升趋势明确。
根据互联网公开数据，2025年国内电子电路铜箔出货量同比基本持平，约为45万吨，行业呈现高端高景
气、中低端承压、国产替代加速、AI算力驱动的结构性分化格局。
2025年中国铜箔行业呈现结构性分化：锂电铜箔量价齐升、PCB铜箔高端紧俏低端过剩，成为全球铜箔
产业核心引擎。
②下游锂电池行业发展现状
根据高工锂电（GGII）、EVTank等三方咨询机构的相关数据显示，在全球新能源转型背景下，锂电池出
货量攀升，为锂电铜箔奠定需求基础，2025年全球锂离子电池出货量达2280.5GWh，中国锂电池行业领先全
球，2025年出货量达1888.6GWh，同比增55.5%，占全球82.8%，为锂电铜箔需求提供核心保障。
2026年，在电动车和储能电池需求继续高增长的背景下，根据高工锂电（GGII）、EVTank等三方咨询机
构的相关数据显示，全球锂电池总出货量有望突破2.5TWh。此外，2026年3月中东地缘冲突加剧，导致原油
价格中枢在中期维度抬升，将会进一步推动全球能源进口国对新能源产品的需求，中国乃至全球的锂离子电
池出货量有望进一步加速发展。
a、2026年预计动力电池总需求超1700GWh，同比增长19%
根据高工锂电（GGII）数据，预计动力电池市场维持20%增长。2026年购置税退坡，但以旧换新补贴续
力释放，托底2026年销量。新能源重卡销量保持爆发式增长，根据第一商用车网最新发布的交强险数据显示
，2025年国内新能源重卡累计销售23.11万辆，同比增长182%，渗透率接近30%。预计2026年渗透率有望进一
步提高，并由短途场景（如港口、矿区）向干线物流等长途场景加速渗透。根据中汽协预测数据，预计2026
年国内新能源车销量达1900万辆，同比增长15%，欧洲补贴退坡消化完毕，但新车周期启动，英国和意大利
政策加码，虽然美国需求放缓，但综合下来全球预期总销量超过2400万辆，同比增长14%。同时考虑国内车
辆大型化+专用车占比提升，预计动力电池总需求超1700GWh，同比增长19%。
b、储能电池增速预计超38%，出货量有望突破900GWh
储能电池需求高速增长，拉动锂电行业进入新的增长周期。储能需求的增长除了配套风光发电之外，AI
DC电源侧的需求也进入爆发式增长阶段。由于储能项目多为招标性质，因此难以预测趋势，但考虑欧美自建
电网的实施难度和超长周期，以及海外制造业回归需求的迫切性和AIDC需求的高增长，根据EVTank数据，预
计2026年储能电池需求增速有望超38%，出货量有望突破900GWh。
综上所述，电解铜箔作为锂离子电池重要的原材料之一，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流
的作用。随着原油价格中枢的抬升、新能源汽车渗透率进一步成熟和应用升级、储能产业继续高速增长，锂
电铜箔的需求量仍旧会不断加速提升。
③下游覆铜板CCL行业发展现状
电子电路铜箔作为CCL基材之一，间接应用于PCB领域。多份2026年发布的行业分析报告指出，2025年中
国CCL市场呈现总量稳增、结构爆发、国产替代加速、高端供给失衡的特征，全年市场规模约为628.7亿元，
同比增长约5.1%。中国CCL产量占全球产量约73.5%，已成为全球CCL产业绝对核心。预计2026年中国CCL产业
将进入AI算力驱动的高端产能扩张年，全年总产值预计达672.4亿元，同比增长6.9%，高性能CCL占比将突破
55%，M8/M9级AI服务器CCL与车规级高导热CCL成为增长引擎，头部企业通过技术突破与产业链协同，加速抢
占高端市场，行业集中度有望进一步提升。
a、AI服务器与新能源汽车驱动高端品类量价齐升
受益于海内外科技巨头加大AI领域投入，AI服务器、交换机、光模块等算力硬件需求持续增长，同时AI
算力硬件驱动PCB向高密度、高性能方向升级，高阶HDI、高多层板需求大幅增加。此外，消费电子需求复苏
，以及汽车电动化/智能化发展，也加大了对PCB的需求。
AI产业革命正在颠覆传统印制电路板的规格标准，并推动对极致性能、信号完整性和热管理能力的需求
升级。行业正朝着系统级印制电路板方向转型，即将多种功能集成到单一、高度复杂的解决方案中。据公开
报道，NVIDIA的GB200采用了22层5阶HDI板，而下一代Rubin平台可能需要更先进的24层6阶板，单台AI服务
器CCL用量为传统服务器的3-5倍，M8级CCL单月出货突破10万张，M9级成为行业技术制高点。这极大地提高
了行业整体的技术壁垒，利好拥有先进研发和制造能力的厂商。新能源车PCB用量为燃油车的4-5倍，车规级
CCL需求持续高增，国产化率仍有提升空间。
相应地，AI服务器与新能源汽车加速发展对高端PCB的需求，自然需要高端CCL产品的支持，并进一步转
化为对高端电子电路铜箔的需求。HVLP极低轮廓铜箔成为高频高速CCL标配，2025年全球高端HVLP产品供不
应求，产品量价齐升。
b、中低端产能被挤压，变相加速出清
AI算力加大对高端覆铜板需求，也即增加了对高端电子电路铜箔的需求。高端产品价格高，其需求的高
速增长自然带动行业中低端产能往高端产品切换。同时，高端产品良率更低，为满足更多高端产品需求，对
中低端产品产能的挤出影响会更突出。与此同时，中低端产品需求并未消失。而中低端产品价格在2025年并
未有明显上涨，导致铜箔厂扩产并不积极，进一步导致了行业的供需不平衡，形成了“变相”的加速出清。
④行业主要技术门槛
a、通用核心技术门槛（全品类铜箔）
电解液与添加剂配方壁垒：铜箔电解液配方、光亮剂、整平剂、润湿剂等添加剂体系为核心技术机密，
直接决定铜箔结晶结构、力学性能、表面粗糙度。高端铜箔添加剂需长期研发迭代，无公开标准，依赖企业
自主研发与工艺积累，配方难以仿制、外溢性极低，是企业核心技术护城河。
全流程精密工艺控制壁垒：电解生箔、表面处理、水洗、烘干、分切等全流程需对电流密度、温度、pH
值、走速、张力等数十个参数进行毫秒级闭环控制，工艺窗口极窄，微小波动即可导致铜箔针孔、划痕、厚
度不均、力学性能不达标，需多年生产数据积累与工艺优化能力。
量产良率管控壁垒：铜箔规模化生产中良率直接决定成本与盈利能力。头部企业可实现90%以上的稳定
良率，中小厂商良率偏低，成本劣势显著，无法参与高端市场竞争。
b、锂电铜箔专用技术门槛
极薄化高精度成型壁垒：主流向6μm以下极薄化发展，厚度越薄，连续稳定生产控制难度呈指数级上升
，无针孔、无暗斑、无断带，对电解工艺、设备精度、添加剂体系提出极致要求。
高力学性能适配壁垒：随着电池技术迭代，动力电池/储能电池/数码电池均要求铜箔具备高抗拉强度、
高延伸率，适配高镍三元、4680大圆柱、快充等技术路线。需兼顾“高强度+高延伸”双重指标，常规铜箔
无法满足，依赖晶粒细化与晶体取向调控技术。
低缺陷表面质量壁垒：要求低毛刺、低粗糙度、低杂质，避免刺破隔膜、引发电池短路，提升电池循环
寿命与安全性。表面处理工艺直接影响负极材料粘接强度，是电池安全性与可靠性的关键保障。
c、电子电路铜箔专用技术门槛
极低轮廓（HVLP）加工壁垒：AI服务器/高速通信PCB要求极低轮廓铜箔（HVLP），表面粗糙度Rz≤0.6
μm（HVLP4）、Rz≤0.5μm（HVLP5）。需实现铜晶粒极致细化、表面极致平整，保证高速信号完整性、低
传输损耗，是高端PCB铜箔核心壁垒。
高频高速信号适配壁垒：高频高速CCL配套铜箔需满足低介电损耗、高耐热性、高尺寸稳定性，适配224
Gbps+高速传输、多层数AI服务器板。铜箔晶体结构、表面形貌、耐热膨胀系数需与高端/特种树脂、石英布
高度匹配，技术协同难度极高。
特殊表面处理与粘接壁垒：需通过反转处理（RTF）、粗化处理、耐热钝化处理，保证铜箔与树脂基材
的高剥离强度、高耐化性、高耐热冲击性。处理层均匀性、结合力直接决定PCB可靠性，是高端PCB铜箔核心
技术难点。
d、认证与客户验证壁垒
下游认证周期长：锂电铜箔进入头部电池厂认证周期12~24个月（视具体情况而定）；PCB铜箔进入CCL
厂及AI服务器供应链认证周期6~12个月（视具体情况而定）。
车规级/高端工业认证：需通过IATF16949、AEC-Q200等体系认证，验证严苛、替换成本高，客户黏性极
强。
e、规模化与绿色制造壁垒
铜箔为连续化大工业生产，规模效应显著，小产能无法摊薄设备、能耗、人工成本。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司是中国锂电铜箔领域第一梯队龙头，以“高端超薄铜箔技术壁垒+头部客户深度绑定+产能持续扩张
”为核心竞争力，整体市场份额稳居行业前列。公司2025年实现扭亏为盈，与宁德时代签署2026年-2028年
计划向其提供不低于62.6万吨产能的要求优先保障铜箔产品需求并提供有竞争力的价格方案的战略合作框架
协议，进一步巩固核心供应商地位。截至2025年底，公司年产能达13.5万吨，规划总产能25万吨。核心生产
基地包括：广东梅州（总部）、山东聊城、江西赣州、福建宁德，形成全国性布局。
公司掌握八大核心技术，涵盖铜箔强度（＞800MPa）、延伸率（＞20%）等关键参数调控技术。累计授
权专利445项（发明专利211项），建立国家企业技术中心、国家技术创新示范企业等科研平台。公司在晶粒
细化、晶体取向调控、表面处理等领域形成独特技术优势，极薄铜箔良率达90%以上。公司在极薄铜箔与固
态电池铜箔领域形成不可替代的技术壁垒，尽管面临行业竞争与技术迭代挑战，但凭借技术优势、客户资源
与产能布局，公司将不断巩固全球高端铜箔龙头地位，引领行业发展。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
2025年，铜箔行业正围绕极薄化、复合化、高端化、数智化、绿色化全面升级。
a、新技术
3.5–6.0μm极薄/高抗拉强度/高延展性锂电铜箔：厚度以3.5μm、4.5μm、5.0μm、6.0μm为主，并
且在极薄要求下，抗拉强度和延展性的要求并未降低，行业通过晶粒细化、纳米孪晶、合金化及电沉积工艺
优化，在提升抗拉强度以满足高速制程与结构稳定性的同时，同步改善延伸率，适配大圆柱卷绕、硅基负极
膨胀及高温工况，实现强韧一体化与热稳定性升级。随着铜价不断上涨，降低采购成本成为锂电池厂重点关
注方向，铜箔极薄化和高抗拉强度及高延展性成为主要技术趋势。
HVLP超低轮廓铜箔：表面粗糙度极低（Rz＜1.0μm），目前应用中高端产品主要为HVLP4（≤0.8μm）
和HVLP5（≤0.5μm），主要适配AI服务器、高速PCB、光模块、先进封装等高频高速场景。
b、新产业
AI算力铜箔产业：聚焦HVLP铜箔、RTF铜箔、IC载板铜箔、FC-BGA专用铜箔等高端领域，是AI服务器、
数据中心、光模块等算力基础设施的核心材料，需求持续爆发。
固态电池专用铜箔产业：主打多孔、合金、耐腐蚀、高界面适配特性，解决固态电池电解质腐蚀、界面
接触等问题，适配硫化物/氧化物电解质，处于快速迭代量产阶段。
c、新业态
向负极材料解决方案延伸：企业从“单纯销售铜箔”转型为“提供负极集流体整体解决方案”，可根据
客户需求（电芯能量密度、循环寿命、成本目标）定制铜箔，并提供工艺指导、测试等一体化服务。
柔性定制可快速反应：适配AI算力、固态电池等新兴场景，实现小批量、多品种生产，交付周期缩短至
7-10天，提升客户响应效率。
链主协同创新：以铜箔企业为核心，联合电池厂商、设备厂商、车企开展联合开发，同时联动高校、研
究院共建实验室，加速新技术、新产品落地。
绿色低碳制造：采用“原生铜+再生铜”混合生产模式，搭配光伏、风电等绿电，减少碳排放，降低碳
足迹，同时实现废水、废箔循环利用，满足ESG要求，践行社会责任。
d、新模式（核心盈利模式）
高附加值技术溢价：放弃普通铜箔规模内卷，聚焦HVLP、超薄、高强、高延等高端产品，加工费较普通
铜箔更高，毛利率大幅提升，头部企业订单充足。
垂直一体化：上游延伸至铜矿、再生铜项目，锁定原材料供应，降低成本；下游参股电池、PCB企业，
绑定长期订单，保障产能利用率。
二、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，在各级党委、政府的关心支持下，紧
密围绕年度发展战略和经营目标，深耕铜箔主业，开展质量提升、研发创新、降本增效等工作，推动企业发
展，较好地完成了各项工作任务，报告期内迎来新能源行业回暖，公司经营业绩实现了扭亏为盈，产量、销
量均创新高。
报告期内，公司实现铜箔产量约9.83万吨，同比增长46.66%；铜箔销量9.94万吨，同比增长46.83%；实
现营业收入964334.34万元，同比增长47.85%；归属于上市公司股东的净利润为5702.47万元，归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润为1196.65万元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为-1160
8.69万元。截至报告期末，公司资产总额为1473013.04万元，较期初增长12.92%；归属于上市公司股东的净
资产为693995.36万元，较期初增加0.55%。报告期内，公司业绩变动的主要原因如下：第一，得益于下游市
场需求复苏，公司积极把握市场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的大幅增
长；第二，公司根据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上
涨，产品毛利率较去年同期上升，公司实现扭亏为盈；第三，公司产能利用率大幅提升，持续深化降本增效
工作，优化生产工艺，有效提升产品品质，驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。
报告期内公司重点开展了以下工作：
（一）深耕铜箔主业赛道，筑牢行业领先优势
2025年，锂电池行业复苏迹象明显，动力电池需求稳中有升，储能电池需求高速增长，受此影响锂电铜
箔需求量大幅增加。公司密切跟踪市场动态，把握需求复苏机遇，加强生产能力建设，加快推进江西嘉元、
嘉元时代生产线的设备安装工作，公司雁洋基地、宁德嘉元开展技术改造，同步提高产能和产能利用率。公
司还通过技术改造提高设备效率，并使稼动率保持较高水平，在提高生产效率和稳定性的同时，加强电力系
统稳定性建设，减少非计划停机，进一步调优设备核心工艺参数，提升生产效率和稳定性，为充分释放产能
优势完成更多订单提供了坚实保障。截至报告期末，公司产能达到13.5万吨以上，位居国内铜箔企业产能规
模前列。
报告期内，随着产能和订单的增加，公司强化生产计划统筹，通过统计分析设备实际产出与理论产能的
差距，同时将生产指标分解到车间、班组，平衡订单需求与设备产能，根据市场和产能情况合理调配订单，
做到科学统筹排产，提高交货及时率，提升客户满意度。
（二）坚持创新驱动发展，加速产品迭代跃升
公司始终将技术创新作为驱动高质量发展的核心引擎与核心竞争力。报告期内，公司持续加大研发资源
投入，聚力推进极薄化、高性能化、前沿场景适配型铜箔产品研发，战略聚焦高附加值产品布局。一方面，
大力引进行业高端专业人才，持续充实研发核心队伍；另一方面，构建内外部培训相结合的培养体系，全面
提升技术人员专业素养与研发能力。同时，公司持续健全研发创新激励机制，充分激发研发团队创新活力。
经过长期技术积淀与研发攻关，公司已掌握多项电解铜箔核心关键技术，尤其在AI、固态电池、机器人领域
用铜箔形成显著竞争优势。报告期内，公司聚焦客户需求，从界面创新，结构创新，性能创新三个维度不断
深化产品创新，推出界面适配特性优良、层级结构设计优异、力学性能优越的电解铜箔，如高强高韧铜箔、
高比表面拓界铜箔、三维拓扑铜箔、IC封装用极薄铜箔等新型铜箔材料，满足新能源汽车、储能系统、固态
电池和半
|