经营分析☆ ◇688390 固德威 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司长期致力于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，并致力于为家庭、工商业用户
及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。公司是以新能源电力电源设备的转换、储能变换、能源管
理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值创造为目的，集自主研发
、生产、销售及服务为一体的高新技术企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 88.06亿 99.07 18.91亿 98.86 21.47
其他业务(行业) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
户用系统销售(产品) 31.09亿 34.98 3.41亿 17.81 10.96
光伏并网逆变器(产品) 25.61亿 28.81 5.18亿 27.06 20.21
储能电池(产品) 15.46亿 17.39 4.06亿 21.23 26.26
光伏储能逆变器(产品) 9.56亿 10.75 4.49亿 23.50 47.01
其他产品(产品) 6.34亿 7.13 1.77亿 9.25 27.91
技术服务等其他业务(产品) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 51.99亿 58.49 7.06亿 36.90 13.57
境外(地区) 36.07亿 40.58 11.85亿 61.96 32.85
其他业务(地区) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.96亿 62.95 8.30亿 43.39 14.83
经销(销售模式) 32.11亿 36.12 10.61亿 55.47 33.04
其他业务(销售模式) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 66.87亿 99.24 13.99亿 99.10 20.92
其他业务(行业) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
户用系统销售(产品) 30.60亿 45.41 4.32亿 30.59 14.11
光伏并网逆变器(产品) 22.17亿 32.91 4.39亿 31.08 19.78
其他产品(产品) 4.75亿 7.05 1.49亿 10.52 31.27
储能电池(产品) 4.73亿 7.02 1.50亿 10.65 31.78
光伏储能逆变器(产品) 4.62亿 6.85 2.30亿 16.26 49.72
技术服务等其他业务(产品) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 46.88亿 69.57 6.64亿 47.05 14.17
境外(地区) 19.99亿 29.67 7.35亿 52.05 36.75
其他业务(地区) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 48.25亿 71.62 7.14亿 50.55 14.79
经销(销售模式) 18.61亿 27.62 6.85亿 48.54 36.82
其他业务(销售模式) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 72.97亿 99.24 22.41亿 99.08 30.71
其他业务(行业) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
光伏并网逆变器(产品) 28.61亿 38.91 8.42亿 37.23 29.43
户用系统(产品) 16.54亿 22.50 2.14亿 9.47 12.94
光伏储能逆变器(产品) 15.66亿 21.30 8.74亿 38.66 55.83
储能电池(产品) 8.69亿 11.82 2.17亿 9.59 24.96
其他产品(产品) 3.46亿 4.71 9353.12万 4.14 27.00
其他业务(产品) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 43.29亿 58.88 18.72亿 82.79 43.25
境内(地区) 29.68亿 40.36 3.68亿 16.29 12.41
其他业务(地区) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 40.88亿 55.60 17.39亿 76.89 42.54
直销(销售模式) 32.09亿 43.64 5.02亿 22.19 15.64
其他业务(销售模式) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 46.90亿 99.57 15.16亿 99.15 32.32
其他(补充)(行业) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
光伏并网逆变器(产品) 20.01亿 42.48 5.98亿 39.12 29.89
光伏储能逆变器(产品) 16.43亿 34.88 7.31亿 47.83 44.50
储能电池(产品) 6.27亿 13.30 1.11亿 7.29 17.78
户用系统(产品) 2.10亿 4.45 2165.17万 1.42 10.33
其他产品(产品) 2.09亿 4.45 5337.15万 3.49 25.48
其他(补充)(产品) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 37.42亿 79.43 13.89亿 90.86 37.12
境内(地区) 9.48亿 20.13 1.27亿 8.29 13.37
其他(补充)(地区) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 36.70亿 77.92 13.63亿 89.18 37.14
直销(销售模式) 10.20亿 21.65 1.52亿 9.97 14.94
其他(补充)(销售模式) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.65亿元，占营业收入的16.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 38010.44│ 4.28│
│客户二 │ 35658.64│ 4.01│
│客户三 │ 31163.27│ 3.51│
│客户四 │ 24454.62│ 2.75│
│客户五 │ 17193.39│ 1.93│
│合计 │ 146480.35│ 16.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.11亿元，占总采购额的17.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 38732.99│ 6.01│
│供应商二 │ 25306.94│ 3.93│
│供应商三 │ 17028.77│ 2.64│
│供应商四 │ 15642.36│ 2.43│
│供应商五 │ 14436.21│ 2.24│
│合计 │ 111147.27│ 17.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
我国光伏产业已成为全球光伏产业引领者，是我国少有的具备全球竞争优势，实现端到端自主安全可控
并有望率先成为高质量发展典范的新兴产业。根据国家能源局发布的2026年上半年我国可再生能源新增装机
数据显示，国内新增光伏装机72.07GW，同比下降约为66%。
从公司产品结构来看，公司所处行业属于制造业中的电气机械和器材制造业，行业内一般称为电力电子
行业；从公司产品目前应用领域划分属于光伏行业。2026年上半年，我国光伏行业告别2025年抢装潮带来的
历史高基数，新增装机大幅回落逾六成，正步入理性发展的深度调整期。
公司秉承“开创智慧能源新时代”的发展愿景，坚持以“源网荷储智，共建能源产消者新生态，共享能
源产消者新红利”为战略发展主线，长期致力于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，
并致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。公司是以新能源电力电源设备
的转换、储能变换、能源管理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值
创造为目的，集自主研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业。
公司拥有电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换、海量数据采集存储和应用等领域的相关核心技
术，主营业务产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池和户用系统等。公司积极推动能源系统
从“单向供能”向“产消一体”转变，通过“源网荷储智”深度融合，构建安全、高效、绿色的新型电力系
统，让每一个主体都成为绿电产消者。
公司顺应行业发展趋势，以客户需求为导向开展研发。公司坚持“生产一代、开发一代、储备一代、预
研一代”的研发方针，保持研发工作的连续性和前瞻性。公司立项委员会通过分析行业技术的发展趋势、进
行市场分析调研，开展主导性的前瞻先发研究，重点进行“源网荷储智”各环节的战略布局与系统创新实践
，涵盖能源转换、电力电子、储能、能源互联网、虚拟电厂及微电网等领域核心技术的研发。
二、经营情况的讨论与分析
全球能源正在发生重大的变革，变革的本质是高比例地利用可再生能源、清洁能源，向着“碳达峰、碳
中和”目标而努力。现有的电网乃至未来的能源网络都在向着电力电子化、数字化、智能化的方向发展，在
这个时代背景下，面对当下电力市场化转型与零碳新机遇，公司将坚持以“源网荷储智”一体化为战略发展
主线，构建全场景智慧能源生态：
“源”是清洁能源供给——深耕光伏发电领域，以高效并网逆变器为核心装备，推动太阳能等可再生能
源的高质量开发与高效转化；
“网”是能源互联融合——聚焦新型电力系统建设，实现清洁能源与电网的友好接入、智能调度与稳定
运行，促进源网协同发展；
“荷”是多元负荷服务——面向家庭、工商业及地面电站等全场景用能需求，以降低用电成本、提高用
电效率为核心，提供定制化能源解决方案；
“储”是储能灵活调配——布局储能变换技术，以先进储能产品实现能量的时移存储与多能互补，全面
提升能源系统的灵活性与可靠性；
“智”是智慧能源管理——依托能源管理与海量数据采集存储技术，打造数字化、智能化能源管理平台
，深度挖掘能源数据价值，实现能源价值的持续创造。
报告期内，公司始终围绕已制定的发展战略和年度经营目标，积极采取措施应对各类不利影响，持续加
大研发投入和技术创新，并积极拓展国内外市场，持续加速全球战略部署。
1、经营成果情况
公司在报告期内持续拓展国内外市场、优化供应链管理，同时加大研发投入和技术创新，保持产品竞争
力。在全球可持续发展要求持续升级、企业ESG竞争日益加剧的背景下，公司在2025年度EcoVadis可持续发
展评级中脱颖而出，以优异成绩荣获EcoVadis金牌认证，综合排名跻身全球参评企业前5%。报告期内，全球
权威能源研究机构彭博新能源财经（BNEF）正式发布2026年第二季度全球一级逆变器（Tier1）厂商榜单，
公司凭借稳健的综合实力、完善的项目落地能力与优异的市场口碑，再次获得Tier1一级逆变器企业认证。
从经营情况看，2026年上半年公司实现营业收入624,953.26万元，较上年同期增长52.96%；归属于上市
公司股东的净利润28,647.18万元，较上年同期增加30,306.98万元。从财务状况看，报告期末，公司总资产
额为1,294,373.37万元，较上年末上升37.35%；归属于上市公司股东的所有者权益为306,116.43万元，较上
年末增加11.86%。
2、市场营销情况
公司产品已批量销往澳大利亚、德国、巴基斯坦、西班牙、意大利、印度、巴西、波兰、越南、荷兰、
美国、罗马尼亚、法国、爱尔兰等全球多个国家和地区。报告期内，公司逆变器销量约为54.02万台，其中
并网逆变器销量约为35.85万台，占比约66.37%；储能逆变器销量约为18.17万台，占比约33.63%。公司境外
逆变器销量约为35.90万台，占比约66.46%；境内逆变器销量约为18.12万台，占比约33.54%。公司储能电池
销量约为2,401.49MWH，国内户用分布式系统销量约为333.74MW。
在澳大利亚储能市场高速增长的浪潮中，公司稳居行业头部地位，持续领跑澳洲储能赛道。报告期内，
依据澳大利亚权威能源行业平台Sunwiz发布的2026年4月最新市场数据，公司一举斩获“2026年增长最快储
能系统（ESS）制造商”、“储能市场份额第一（Queensland,SouthAustralia,Tasmania）”、“0-30kWh家
用储能系统整体市场份额第一”这三项第一，实现储能赛道全面领跑、多点开花，赢得了澳洲市场高度认可
。
报告期内，工业和信息化部正式公示智能光伏典型案例名单，经省级有关部门推荐、专家评审等程序，
全国共遴选出73个标杆案例，江苏省仅8个项目成功入选，固德威智慧能源大厦项目荣耀上榜，入选案例代
表国内智能光伏、光储融合、零碳建筑领域最高技术与应用水准，具备全国复制推广示范价值。公司智慧能
源大厦全域搭载固德威自主研发BIPV光电建材，覆盖光电幕墙、光伏坡道、光伏车棚、光伏采光顶等多元场
景，光伏总装机698kW，配套自研光储逆变器、智慧能源云平台，构建完整“源网荷储智”一体化系统，实
现楼宇绿电自发自用、智能调度、余电高效消纳，同步拿下美国LEED金级认证、超低能耗建筑多重权威认证
，打造城市总部楼宇零碳样板。
3、产品创新、专利情况
公司以全场景化方案、核心技术创新与生态化布局，推动能源消费模式从“单一消费者”向“能源产消
者”深刻变革，助力全球能源转型落地。公司源网荷储智一体化解决方案，实现从发电、用电、储能到智能
调度的全链条覆盖。
源侧方面，阳台光伏产品实现与阳台空间的高效融合，安装便捷、可灵活配置，支持用户“搭积木式”
定制。在德国等欧洲市场热销，国内正伴随政策逐步起步。配套微型储能系统轻便易堆叠，形似家用充电宝
，可满足家庭自发自用需求。
户用领域，ESA户储一体机在欧洲、澳洲市场热销，并斩获了TüV莱茵全球首发储能系统低噪声分级标
准下的最高等级GradeA认证。产品具备如下四大优势：2摄氏度工况下噪声低至30dB以下，如同轻柔翻书声
；搭载AI智能管理系统，实现高效调度；构建六边形安全防护体系；采用堆叠式设计，10分钟即可完成安装
，有效缓解海外安装工短缺难题。针对低压区域，ESUniq和ETLV系列产品搭配16度电储能系统，产品性能适
配于弱电网区域，亚非拉市场潜力巨大。
工商业端，公司拥有125kW/261kWh工商业储能一体机产品。在负荷侧，光伏直流驱动的空间源热泵可实
现1度电产生3至5倍能量转化，清洁高效。同时，公司智慧能源WE平台可实现分布式能源资产管理、虚拟电
厂聚合与零碳园区运营，为系统提供“能源大脑”。报告期内，公司WEAI原生能源操作系统正式发布。作为
面向新型电力系统自主研发的云原生操作系统，该系统以“时序×决策双分支大模型+AI智能体集群+云边端
协同”为核心架构，具备全域感知、精准预测、智能决策、自主执行与持续进化能力。
此外，截至报告期末，公司拥有已授权知识产权856项，其中发明专利124项、实用新型专利424项、外
观设计专利120项，软件著作权147项，其他类知识产权41项。报告期内，公司新增已授权知识产权82项，其
中发明专利14项、实用新型专利37项、外观设计专利4项、软件著作权27项，无新增其他类知识产权。
4、企业经营方面
公司自成立以来，始终恪守诚信守法经营理念，将合规经营与契约精神贯穿于业务发展全过程。公司建
立了完善的合同管理与信用管理制度，坚持依法签约、诚信履约，信用记录良好，在行业内树立了稳健可靠
的商业信誉与品牌形象。
在劳动关系管理方面，公司严格遵守《劳动法》《劳动合同法》《工会法》及《女职工劳动保护特别规
定》等相关法律法规，持续完善用工管理、薪酬福利与职业健康保障体系，切实保障职工合法权益。公司支
持工会依法独立开展工作，注重发挥工会在协调劳动关系、畅通职工诉求渠道方面的积极作用，不断巩固和
谐稳定的劳动关系，为企业持续健康发展提供坚实保障。报告期内，公司荣获了苏州高新区“2025年度营收
突出贡献企业”“中国电源学会会员单位”“知识产权合规管理体系认证证书”等荣誉。
五、报告期内主要经营情况
从经营情况看，2026年半年度公司实现营业收入6,249,532,561.38元，较上年同期上升52.96%；归属于
上市公司股东的净利润286,471,807.71元，较上年同期增加303,069,787.62元。公司2026年半年度营业总收
入与上年同期相比上升，主要系储能电池和储能逆变器销售规模扩大所致。从财务状况看，报告期末，公司
财务状况较好，总资产额为12,943,733,702.84元，较上年末增加37.35%；归属于上市公司股东的所有者权
益为3,061,164,282.19元，较上年末增加11.86%。
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