经营分析☆ ◇688390 固德威 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司长期致力于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，并致力于为家庭、工商业用户
及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。公司是以新能源电力电源设备的转换、储能变换、能源管
理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值创造为目的，集自主研发
、生产、销售及服务为一体的高新技术企业。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 88.06亿 99.07 18.91亿 98.86 21.47
其他业务(行业) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
户用系统销售(产品) 31.09亿 34.98 3.41亿 17.81 10.96
光伏并网逆变器(产品) 25.61亿 28.81 5.18亿 27.06 20.21
储能电池(产品) 15.46亿 17.39 4.06亿 21.23 26.26
光伏储能逆变器(产品) 9.56亿 10.75 4.49亿 23.50 47.01
其他产品(产品) 6.34亿 7.13 1.77亿 9.25 27.91
技术服务等其他业务(产品) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 51.99亿 58.49 7.06亿 36.90 13.57
境外(地区) 36.07亿 40.58 11.85亿 61.96 32.85
其他业务(地区) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.96亿 62.95 8.30亿 43.39 14.83
经销(销售模式) 32.11亿 36.12 10.61亿 55.47 33.04
其他业务(销售模式) 8300.08万 0.93 2178.97万 1.14 26.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 66.87亿 99.24 13.99亿 99.10 20.92
其他业务(行业) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
户用系统销售(产品) 30.60亿 45.41 4.32亿 30.59 14.11
光伏并网逆变器(产品) 22.17亿 32.91 4.39亿 31.08 19.78
其他产品(产品) 4.75亿 7.05 1.49亿 10.52 31.27
储能电池(产品) 4.73亿 7.02 1.50亿 10.65 31.78
光伏储能逆变器(产品) 4.62亿 6.85 2.30亿 16.26 49.72
技术服务等其他业务(产品) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 46.88亿 69.57 6.64亿 47.05 14.17
境外(地区) 19.99亿 29.67 7.35亿 52.05 36.75
其他业务(地区) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 48.25亿 71.62 7.14亿 50.55 14.79
经销(销售模式) 18.61亿 27.62 6.85亿 48.54 36.82
其他业务(销售模式) 5120.15万 0.76 1273.86万 0.90 24.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 72.97亿 99.24 22.41亿 99.08 30.71
其他业务(行业) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
光伏并网逆变器(产品) 28.61亿 38.91 8.42亿 37.23 29.43
户用系统(产品) 16.54亿 22.50 2.14亿 9.47 12.94
光伏储能逆变器(产品) 15.66亿 21.30 8.74亿 38.66 55.83
储能电池(产品) 8.69亿 11.82 2.17亿 9.59 24.96
其他产品(产品) 3.46亿 4.71 9353.12万 4.14 27.00
其他业务(产品) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 43.29亿 58.88 18.72亿 82.79 43.25
境内(地区) 29.68亿 40.36 3.68亿 16.29 12.41
其他业务(地区) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 40.88亿 55.60 17.39亿 76.89 42.54
直销(销售模式) 32.09亿 43.64 5.02亿 22.19 15.64
其他业务(销售模式) 5565.85万 0.76 2077.85万 0.92 37.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 46.90亿 99.57 15.16亿 99.15 32.32
其他(补充)(行业) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
光伏并网逆变器(产品) 20.01亿 42.48 5.98亿 39.12 29.89
光伏储能逆变器(产品) 16.43亿 34.88 7.31亿 47.83 44.50
储能电池(产品) 6.27亿 13.30 1.11亿 7.29 17.78
户用系统(产品) 2.10亿 4.45 2165.17万 1.42 10.33
其他产品(产品) 2.09亿 4.45 5337.15万 3.49 25.48
其他(补充)(产品) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 37.42亿 79.43 13.89亿 90.86 37.12
境内(地区) 9.48亿 20.13 1.27亿 8.29 13.37
其他(补充)(地区) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 36.70亿 77.92 13.63亿 89.18 37.14
直销(销售模式) 10.20亿 21.65 1.52亿 9.97 14.94
其他(补充)(销售模式) 2040.32万 0.43 1305.07万 0.85 63.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售14.65亿元，占营业收入的16.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 38010.44│ 4.28│
│客户二 │ 35658.64│ 4.01│
│客户三 │ 31163.27│ 3.51│
│客户四 │ 24454.62│ 2.75│
│客户五 │ 17193.39│ 1.93│
│合计 │ 146480.35│ 16.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.11亿元，占总采购额的17.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 38732.99│ 6.01│
│供应商二 │ 25306.94│ 3.93│
│供应商三 │ 17028.77│ 2.64│
│供应商四 │ 15642.36│ 2.43│
│供应商五 │ 14436.21│ 2.24│
│合计 │ 111147.27│ 17.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、公司主营业务
公司秉承“开创智慧能源新时代”的发展愿景，坚持以“源网荷储智，共建能源产消者新生态，共享能
源产消者新红利”为战略发展主线，长期致力于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，
并致力于为家庭、工商业用户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。公司是以新能源电力电源设备
的转换、储能变换、能源管理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值
创造为目的，集自主研发、生产、销售及服务为一体的高新技术企业。
公司拥有电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换、海量数据采集存储和应用等领域的相关核心技
术，主营业务产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池和户用系统等。公司积极推动能源系统
从“单向供能”向“产消一体”转变，通过“源网荷储智”深度融合，构建安全、高效、绿色的新型电力系
统，让每一个主体都成为绿电产消者。
公司顺应行业发展趋势，以客户需求为导向开展研发。公司坚持“生产一代、开发一代、储备一代、预
研一代”的研发方针，保持研发工作的连续性和前瞻性。公司立项委员会通过分析行业技术的发展趋势、进
行市场分析调研，开展主导性的前瞻先发研究，重点进行“源网荷储智”各环节的战略布局与系统创新实践
，涵盖能源转换、电力电子、储能、能源互联网、虚拟电厂及微电网等领域核心技术的研发。除此之外，公
司在与客户的合作过程中，与客户技术部门同步沟通，深入了解客户特点，快速响应市场需求，开发符合客
户需求的新产品，助力用户实现绿色电力的就地生产与就地使用，从“能源消费者”转型为“能源产消者”
。
报告期内，公司主营业务未发生变化。
2、公司主要产品及服务
报告期内，公司营业收入分产品类型主要包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池和户用系统
等。
（1）光伏并网逆变器
光伏发电是可再生能源发电的重要形式，利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能。光
伏发电系统主要由光伏组件、控制器和光伏并网逆变器三大部分组成，其中光伏并网逆变器起到连接光伏方
阵和电网，将直流电转换成交流电的重要作用，是光伏发电系统的核心设备，同时也是确保光伏电站长期持
续运行，实现经济效益的关键。
公司的光伏并网逆变器均为组串式逆变器。相较于集中式逆变器，组串式逆变器具有大功率跟踪电压范
围宽、转化效率高、组件配置灵活、性能安全可靠等特点，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，目前
已广泛应用于住宅、商业屋顶、农场、地面电站等光伏发电系统。经过多年的研发投入和积累，公司光伏并
网逆变器产品种类齐全，组串式光伏并网逆变器已涵盖0.7kW～320kW功率范围，可以全面满足各种类型光伏
组件和电网并网要求，稳定高效运行于高温、高海拔、风沙、盐雾、低温等各种自然环境。
（2）光伏储能逆变器
光伏发电、风电等新型电力能源作为间歇性能源形式，发电功率受天气变化影响较大，发电功率的波动
会给电网系统带来一定冲击，同时面临下游用电侧波峰波谷的耗电差异。储能逆变器集成发电侧并网发电、
储能电站的功能，通过波谷储存电能，波峰输出电能，亦可克服非传统发电形式易受天气变化发电不稳定的
缺点，在提升电网能源利用效率、降低发电成本方面发挥着重要的作用，为未来光伏系统、风电等应用的重
要组成部分。
光伏储能逆变器的技术路线根据是否与电网连通主要分为并网型光伏储能和离网型光伏储能，其中以并
网型光伏储能为主。离网型光伏储能系统主要应用于海岛、无电网覆盖的偏远地区等场景。随着部分国家对
光伏并网发电补贴越来越低、部分区域甚至取消补贴，以及并网售电价格的下降，储能将成为提升并网光伏
系统收益的重要手段。同时，光伏发电作为一种间歇性能源，发电功率的波动给电网系统带来一定冲击，储
能系统可抑制或减少上述冲击，光伏并网储能逆变器将成为行业的重要发展方向之一。
在并网应用上，根据储能系统所处发、输、配、用不同环节，可以分为发电侧储能、配电侧储能和用电
侧储能。发电侧储能主要解决可再生能源并网发电的波动性和消纳问题，配电侧储能则主要实现调峰调频功
能，发电侧和配电侧储能系统应用通常具有容量大、占地面积大、投资成本高等特点，主要应用于大型集中
式地面电站和电网变电站等领域。用电侧光伏储能可分为户用光伏储能和工商业光伏储能，主要用于提升发
电收益、降低用电成本。近年来用电侧光伏储能系统的安装呈上升趋势，未来随着储能电池价格的下降，上
述进程将逐步加快。
（3）储能电池
报告期内，公司的储能电池产品主要是低压电池LynxHomeUG3系列、高压电池LynxHomeD系列、高压电池
LynxHomeFG2系列、工商业户外电池柜BAT系列。
（4）户用系统
户用光伏是指将光伏电池板放置于家庭住宅屋顶或者院落内的小型光伏电站。在国家“十四五”规划、
“双碳”目标和“乡村振兴”战略等大背景下，国家乡村清洁能源建设工程、千乡万村沐光行动等利好政策
相继出台。2021年6月20日，国家能源局综合司发布了《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点
方案的通知》指出：开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏建设，有利于整合资源实现集约开发，是加快
推进屋顶分布式光伏发展的重要举措。
公司控股子公司昱德新能源，积极布局分布式户用光伏发电系统。昱德新能源致力于打造绿色低碳的供
应链管理体系，从自采、仓储到物流，保障各个环节高效运转。目前，昱德新能源已全面支持五件套供货，
通过配件的标准化和体系化，提升电站的品质。昱德新能源坚持高品质电站的开发，与一线组件和逆变器品
牌厂商合作，力求通过材料品质保障，控制代理商安装和后期运维成本，保障农户的终发电收益。在仓储物
流方面，昱德新能源现已通过自建仓方式提升发货周转效率，缩短供货周期。
昱德新能源从源头开发甄选优质“硬装”产品，优选业内知名品牌供应商，从而保障逆变器、光伏组件
以及配电箱的供货品质。逆变器选用固德威逆变器，固德威AFCI3.0技术保卫电站安全，完美消除电弧造成
的安全隐患。适配各类高效组件，确保更长工作时间、全面提升电站发电量，以大限度持续为客户提供长期
收益。选用的组件效率≥23.5%，超强边框，可承载5400Pa雪荷和2400Pa风压，都需经过重重测试与检验。
配电箱通过供应链与工程技术团队的层层把关，挑选全国优质生产制造商。经过外观设计、产品打样、现场
监工测试、真实环境测试等环节，终定制成品。
（1）热泵产品
公司旗下控股子公司固德热是一家专注于热泵产品研发、制造和销售的高科技企业，目前已在广东佛山
建成空气能设备的制造基地。热泵产品分为三大类：采暖热泵覆盖6kW-500kW三联供、两联供户用采暖及商
用采暖；热水热泵覆盖50L~500L家用热水一体机及3kW-200kW商用热水机组；泳池热泵覆盖3kW-200kW恒温泳
池热泵，可有效满足全球家庭用户和工商业用户采暖、热水、泳池加热需求。固德热坚持“全球高标准、全
球服务”原则，配置4个同时符合欧标、美标、澳标和国标的国际级防爆实验室，拥有5条高标准自动化生产
线，产品通过千次可靠性测试及十重减震降噪工艺，确保在-40℃极端环境下稳定运行。依托光伏直驱与3S
智慧节能管理系统（SEHP超高能效热泵系统、SEMS智慧能源管理系统、STMS智慧末端管理系统）等创新技术
，固德热致力于以“为全球用户提供GOODHEAT（好的热能）”为使命，为全球用户提供绿色可持续、高效节
能、可靠静音的高标准热泵产品和热能供给服务。
（2）光电建材
光电建材方面，公司长期深度聚焦建筑光伏安全问题，将安全责任刻入企业基因，为用户提供可持续建
筑一体化解决方案，让高效发电、安全绿色的光电建筑陪伴千家万户。
报告期内，在一年一度的SNEC展会上，公司银河系列新品以及新建式阳台光伏首次亮相。银河系列新品
延续轻质技术基因，1.1mm玻璃在1.6mm路线基础上实现强度与重量的再平衡。产品重量降至4.4kg/㎡（降幅
21%），可以精准匹配低荷载屋顶。同时，还实现了抗暴升级与结构承重革新突破，可抵御直径35mm冰雹冲
击及15级台风（177km/h风速）；一万平屋顶承重可降低55.7吨，可使近20亿平厂房屋顶满足安装条件。新
建式阳台光伏成功突破传统设计的局限，实现了光伏与围栏的无缝衔接与深度融合，成为围栏结构中不可或
缺的关键组成部分。这种一体化设计不仅优化了阳台空间布局，更为用户营造出更加开阔、舒适的视觉体验
，为阳台光伏应用领域带来了全新的技术突破与解决方案。
（3）智慧能源产品
公司智慧能源WE平台从分布式能源生态圈多方视角出发，通过平台算法与AI技术构建能源数字化和智能
化能力，保障投资、管理、运营、收益、安全、用能全流程，并通过聚合各类分布式能源，为能源资产在虚
拟电厂、绿电市场、碳市场等交易中持续增值提供核心技术能力。公司新能源资产管理WE平台目前已接入了
多种机器学习和深度学习算法，包括大语言模型的应用，具体包括但不限于RAG问答系统、工作流智能体和
能源模型微调等功能。随着业务的不断发展，后续这些AI前沿技术将进一步推动公司相关软件产品的产品力
提升。公司综合运用物联网技术，利用公司的各类数据采集设备，接入风电、充电等多种发电和用电设备数
据，结合大数据分析和云计算技术，促进系统内各能源生产和应用的互联互通、区域自治、智能管理调度，
终形成以电力为核心的能源互联网生态系统解决方案。
(二)主要经营模式
公司拥有一套完善的采购、生产、销售及服务模式和流程，以此实现对产品从采购到售后服务各个环节
的有效控制。
（1）盈利模式
公司长期专注于太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售，并致力于为家庭、工商业用
户及地面电站提供智慧能源管理等整体解决方案。
报告期内，公司的盈利主要来自于将生产的光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池和智能数据采
集器等新能源电力电源设备直接对外销售。
同时，公司控股子公司昱德新能源布局户用光伏发电，将公司逆变器与采购的光伏组件、配电箱集成为
户用系统对外销售实现收益。
（2）采购模式
公司产品所需的原材料主要包括电子元器件、机构件以及辅助材料等，其中电子元器件包括功率半导体
、集成电路、电感磁性元器件、PCB线路板、电容、开关器件、连接器等，机构件主要为压铸件、钣金件等
，辅助材料主要包括塑胶件等绝缘材料，同时公司亦向光伏组件厂商采购光伏组件以供光伏系统销售。在日
常经营中，公司持续进行合格供应商开发和供应商评估，根据客户需求选择优质、高效的供应商。公司以客
户订单及销售预测为基础，实行按需采购的模式，同时结合采购周期、生产计划及市场供求情况进行原材料
采购，合理优化库存，降低采购成本。
公司采购中心负责原材料的采购。对于原材料供应商的选择，公司根据产品质量、价格、交期等对供应
商做出综合评价，经审批通过后列入合格供应商名录，与其签订采购框架协议，约定采购产品类别、质量责
任、结算方式、预付款比例、交货计划等。公司建立了合格供应商管理体系，定期或不定期对供应商及其货
物质量、交期进行考核。多年来，公司与主要供应商在合作过程中形成了稳定、良好的合作关系。
①供应商选择与管理
公司建立了完善的供应商评价体系，首先根据国内外及同行业主要厂家的信息，经资质预评审确定初选
供方，然后由研发中心、采购中心、财务中心、运营中心等人员组成稽核小组，根据《供应商控制程序》，
对供方的质量管理体系、技术力量、企业信誉、交货能力、规格参数、产品质量、意向价格、商务条款等进
行综合评价，并视情况进行供应商现场审核，通过审核并经公司管理层批准，综合评定达到《供应商审核报
告》《供应商评定记录表》等文件规定要求后，方可导入公司《合格供应商名录》。
在建立合作关系后，公司按照新产品导入流程要求供应商送样检测认证，送样审查合格后，公司开始批
量下单。公司依据《进料检验规范》对供应商交付产品每批次进行抽检，如出现质量问题，由采购中心、运
营中心、研发中心等部门组成的评审小组讨论确定，并向供应商发出《不合格品通知单》，供应商应及时回
复整改措施，采购中心对改进措施做闭环确认。如出现严重质量问题，采购中心发出《质量预警单》，根据
事态严重性可将该供应商从《合格供应商名录》中除名。此外，根据《供应商控制程序》，采购中心每个月
统计供应商交货质量、交期、配合度，并收集各部门对该供应商的综合评分表等方式对供应商进行绩效考核
，低于评分标准的，要求供应商提出改善措施，如果该供应商在规定期限内仍然不合格，则调整对其采购，
直至停止供货。
②采购计划制定
运营中心根据销售订单和预测制定生产计划，物控部门根据生产计划及原材料交期制定物料需求量及预
测量，同时根据客户临时增加的订单安排物料计划和生产交付计划，合理确定各种原材料的采购规模，采购
中心与选定的供应商签订合同，下达采购订单，要求确保其能够根据公司提供的备货信息，进行滚动备货，
以满足公司生产所需。
③采购实施
公司原材料采购主要采取询价式采购模式。采购中心通过与合格供应商询价、比价和洽谈的方式，在保
证质量和交期的情况下，以价格优先为原则，选择确定供应商，签订采购合同，明确采购数量、采购价格以
及交货时间。采购流程主要包括前期的供应商选择、合同签订；中期的采购计划制定、供应商询价比价、采
购订单下达、供应商反馈交期；后期的原、辅材料送货质检、验收入库、付款等环节。
（3）生产模式
公司生产实行“以销定产+合理库存”的管理模式。运营中心每年根据销售中心提供的年度销售计划制
定年度生产计划，销售中心每月提出临近三个月的销售预测，运营中心根据销售预测、库存量、生产设备情
况，每个月召开产销协调会，制订下月月度生产计划。生产车间根据生产计划、生产排程与工单组织生产。
运营中心负责具体产品的生产流程管理，监督安全生产，组织部门的生产质量规范管理工作；同时其负责监
督生产执行情况，对生产过程的各项关键质量控制点进行监督检查，并负责对原材料、半成品、产成品的质
量检验。
公司亦根据客户需求定制化生产产品，公司ODM产品的生产模式和自有品牌产品生产模式基本相同，ODM
产品生产型号、性能参数、主要材料构成等与自有品牌产品基本一致，产品外壳颜色、标签和包装与自有品
牌产品存在一定差异。报告期内公司产品主要采取自主生产的模式，除此之外，报告期内公司存在委外加工
的情况。根据生产工单将物料发送到专业厂家进行组装加工，委外加工商按照公司提供的工艺文件要求对加
工过程进行操作和质量控制，检验合格后交付公司。
（4）销售模式
公司销售收入主要分为新能源电力电源设备销售以及少量光伏电站发电收益。
新能源电力电源设备方面，逆变器作为光伏发电系统、储能系统的主要核心部件之一，需要和其他部件
集成后提供给电站投资业主、家庭户用、工商业主等终用户使用。光伏发电系统在提供给电站投资业主、家
庭户用、工商业主等终用户使用之前，存在相应的系统设计、系统部件集成以及系统安装环节，虽然终使用
者均为光伏系统电站投资业主、家庭户用、工商业主等，但设备也可以由中间环节的某一类客户采购。公司
主要客户包括光伏系统集成商、EPC承包商、安装商、投资业主等。公司产品销售包括境内销售和境外销售
，公司采用直销与经销相结合的销售模式，其中直销客户主要包括系统集成商、EPC承包商、安装商、投资
业主（地面电站业主、户用业主、工商业主）。通过多年的市场开拓，公司已建立了日趋完善的境内和境外
的营销体系，与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。公司ODM产品销售模式与自有品牌产品基本相
同，采用直销与经销相结合的销售模式。此外，公司控股子公司昱德新能源布局户用光伏发电，将公司逆变
器与采购的光伏组件、配电箱集成为户用系统对外销售。
公司营销中心下设战略销售部，负责与大客户的战略合作事宜；渠道销售部则专注于中小客户的开发和
维护。公司在澳大利亚、荷兰、韩国、巴西、德国、印度等境外及境内重要战略省份山东、河南、河北、山
西、安徽、广东等设立了服务点，对产品进行后续维修、技术支持等增值服务，以快速响应客户市场需求。
①境内销售
公司境内市场由客户直接下订单向公司进行采购。公司在全国多点设立大区销售中心，覆盖全国二十余
个省级行政区。公司在每个省份均配备不同数量的专职销售人员开展业务，并设有大区经理全面负责本区域
的市场调研、客户需求分析、销售、服务等一系列活动。光伏电站发电方面，公司通过子公司开展分布式光
伏电站的开发、投资、建设及持有运营，依据国家能源价格主管部门确定的区域电价或特许权投标电价与电
网公司直接结算电费，该种国家定价结算方式是公司电量销售结算的主要方式。
②境外销售
经过多年的境外市场开拓，公司已经在欧洲、大洋洲、亚洲、南美和非洲等主流市场建立了稳定的业务
渠道。为进一步稳定和促进境外业务开展、服务当地客户，公司在德国、英国、澳大利亚、荷兰、韩国、日
本、美国、波兰、西班牙、新加坡、越南、迪拜、巴西等地成立了子公司，以持续提升市场开拓、营销和服
务的能力。同时，公司结合各个市场相关产业的法律、法规及政策，以及市场开拓和服务的需要，在澳大利
亚、荷兰、德国、法国、墨西哥、巴西、波兰、西班牙、意大利、南非、葡萄牙、希腊、印度、土耳其、日
本、美国、越南、泰国、马来西亚、阿联酋、肯尼亚、瑞典、捷克、韩国、巴基斯坦、菲律宾、埃及等国家
和地区规划了服务点。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）发展阶段
a.全球光伏行业市场
在全球应对气候变化的大背景下，已有超过140个国家明确提出“碳中和”或“净零排放”目标。自202
0年以来，从欧盟《绿色新政》到中国的“双碳”目标，再到美国的《通胀削减法案》（IRA），主要经济体
密集出台支持政策，推动以光伏为代表的可再生能源从"替代能源"转变为"主体能源"，为行业装机增长提供
了强有力的政策锚点和长期确定性。
光伏已成为全球具经济竞争力的电源形式。根据国际可再生能源署（IRENA）数据，2024年全球光伏加
权平均平准化度电成本（LCOE）已降至0.043美元/千瓦时，较2010年下降超过90%，在绝大多数地区已低于
化石能源发电成本。技术迭代与规模效应持续推动成本下探，为产业扩张提供坚实的经济性基础。
在IRENA《全球能源转型展望》1.5℃情景下，到2030年全球可再生能源装机需达11000GW以上，其中光
伏累计装机将超过5400GW，占比接近50%。这意味着2024-2030年间，年均光伏新增装机需达500-700GW，且
在新增可再生能源装机中占比将提升至70%，成为绝对主力电源。
b.中国光伏行业市场
中国不仅是全球大的光伏应用市场，更是主导全球光伏产业链的核心枢纽。近年来，在“双碳”战略纵
深推进、光伏全面实现平价上网、以及产业链技术迭代降本的多重驱动下，中国光伏装机呈现爆发式增长。
2024年新增装机277GW，占全球新增总量的61.5%；截至2025年12月，全国光伏累计装机达1201.70GW，较202
0年底增长超过4倍，连续多年稳居全球第一，占全球光伏总装机规模的近50%，充分彰显了中国在全球光伏
发展中的绝对引领作用。根据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据显示，截至2025年12月底，20
25年度国内光伏新增装机量为315.10GW，同比增加13.5%，能源转型加速。
（2）基本特点
a.确定性增长与结构性机遇
全球能源转型已进入加速期，光伏作为可再生能源的主力电源，其长期增长逻辑坚实且空间巨大。从需
求端看，全球已有超过140个国家承诺碳中和目标，IRENA预测到2030年全球光伏累计装机需超5400GW，2024
-2030年间年均新增装机需达500-700GW，其中光伏在新增可再生能源装机中占比将提升至70%。中国作为绝
对主导力量，2025年底累计装机已达12.0亿千瓦，占全球近半壁江山，且“沙戈荒”大基地等政策工具箱持
续释放装机潜力。从经济性看，2024年全球光伏LCOE已降至0.043美元/千瓦时，较2010年下降超90%，在绝
大多数地区已低于化石能源，成本优势正从“平价”迈向“低价”时代。技术迭代、中东、拉美、东南亚等
新兴市场需求崛起、以及全球能源安全诉求升温，共同构成光伏行业穿越周期的底层支撑，中长期成长确定
性持续提升。
b.应用场景与技术路线双轮驱动
光伏行业正从单一电站模式向场景多元化与技术多元化深度演进。应用场景层面，“光伏+”融合模式
成为主流：集中式领域，“沙戈荒”大型基地与采煤沉陷区治理、荒漠化生态修复结合，实现发电与土地利
用双重增值；分布式领域，工商业屋顶光伏、BIPV建筑一体化、户用光伏、光储充一体化等业态快速兴起，
2025年上半年工商业光伏增量已保持全国领先，推动光伏从发电设备向综合能源服务转型。技术路线层面，
逆变器技术路线正经历从“功率提升”向“系统重构”的深刻变革，光储一体化深度融合，逆变器集成储能
PCS功能并嵌入AI能源管理算法。同时，产业链协同创新与数字化运维（AI驱动的智能电站管理）进一步拓
宽了行业价值边界，多元化发展已成为企业构建竞争护城河的关键路径。
c.从高速扩张到高质量发展的关键跃迁
尽管长期前景光明，光伏行业正经历从“规模红利”向“质量竞争”的阵痛期，多重阶段性挑战凸显。
消纳与电网约束首当其冲：2024年中国分布式光伏新增装机虽达1.18亿千瓦，但2025年起配电网可开放容量
预警机制建立，户用光伏面临“有光难发”困境，集中式大基地也遭遇外送通道建设滞后、调峰电源配套不
足等问题，倒逼行业从重开发转向重消纳。市场化改革冲击加剧：2025年2月“136号文”取消新能源保底收
购，存量项目面临电价波动风险，增量项目收益率模型重构，企业需适应电力现货市场与辅助服务机制。产
能过剩与价格内卷持续：2024年硅料、硅片、电池片、组件产量同比增幅均在20%以上，供需失衡导致产业
链价格全线承压，企业盈利能力分化加剧，部分低效产能加速出清。
国际贸易壁垒抬头：美欧印等市场关税、溯源、碳关税等政策趋严，供应链本土化诉求增强，中国企业
需通过海外建厂、技术授权等方式重构全球化布局。这些挑战本质是行业从“政策驱动、补贴依赖”向“市
场驱动、技术竞争”转型的必经之痛，将推动光伏产业向更高效率、更强韧性、更可持续的高质量发展阶段
跃迁。
(3)主要技术门槛
光伏逆变器是电力电子技术在太阳能发电领域的应用，行业技术水平和电力电子器件、电路拓扑结构、
专用处理器芯片技术、磁性材料技术和控制理论技术发展密切相关。在太阳能发电系统中，光伏逆变器在直
流侧实现系统优化，从而达到降本、增效、减耗的目的，在交流侧，随着渗透率的提升，不断满足电网越来
越高的调度与支撑功能。逆变器技术亦从初的提质增效朝着光储融合技术，进而实现高比例可再生能源利用
的方向发展。
光伏逆变器可以将光伏太阳能板产生的可变直流电压转换为市电频率交流电，可以反馈回商用输电系统
，或供离网的电网使用。除此之外，在并网发电过程中，系统向电网输出的正弦交流电还需与电网电压同频
、同相，而这一功能也需通过光伏逆变器实现。逆变器除了具有直流、交流转换功能外，还具有光伏阵列的
大功率跟踪和系统保护功能，其可靠性、高效性和安全性直接影响整个太阳能光伏发电系统的发电量及稳定
性。光伏逆变器是整个光伏发电系统中的关键设备之一。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
根据WoodMackenzie发布的《FinalGlobalsolarPVinvertermarketshares》系列研究报告，2019年公司
在全球光伏逆变器市场的出货量位列第十一位，市场占有率为3%，其中储能逆变器市场份额占比超过15%，
位列全球第一；2020年公司在全球光伏逆变器市场的出货量上升至第九位，市场占有率为4%；2021年公司全
球光伏逆变器市场出货量排名进一步上升至第四位，市场占有率为6%。2023年3月27日，储能领跑者联盟（E
ESA）发布了2022年储能产业链数据排名。结果显示，在2022年中国企业全球储能小功率PCS（30kW以下）出
货量排名中，固德威位列榜首，排名全球第一。2025年9月，公司荣膺标普全球（S&PGlobal）2025年度“Ti
er1”一级光伏逆变器供应商。
作为国内新能源电力电源设备及智慧能源整体解决方案提供商，公司在行业内拥有较好的竞争地位。20
25年度，公司产品已批量销往澳大利亚、德国、意大利、巴西、印度、西班牙、荷兰、巴基斯坦、罗马尼亚
、波兰、美国、捷克、法国、南非等全球多个国家和地区。公司作为国内智慧能源整体解决方案提供商，在
行业内拥有较好的竞争地位。凭借研发及技术优势，获得了国内外客户的广泛认可，奠定了公司的行业地位
和品牌优势。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）光伏逆变器技术新趋势
报告期内，光伏逆变器技术更迭推动光伏发电成本的进一步下降。随着光伏产业链中各环节的技术不断
迭代更新，光伏的发电成本逐步下降，行业进入成本驱动发展的良性循环。在很多国家和地区，光伏发电的
成本已经接近甚至低于传统能源的发电成本，降低了光伏行业对于补贴政策的依存度，极大地促进了光伏的
市场推广。
基于终端平价上网的趋势，光伏逆变器产品价格亦随着光伏整体成本呈下降趋势，但其性能则逐步提升
，市场集中度的提升和下游市场的发展促使主要逆变器厂家的生产规模不断扩大。未来随着硅半导体功率器
件技术指标的进一步提升、碳化硅等新型高效半导体材料工艺的日益成熟、磁性材料单位损耗的逐步降低、
理论层面电力电子变换拓扑和控制技术进一步发展，逆变器效率仍有进一步提升的空间。
（2）储能行业呈现规模化发展新趋势
相比化石燃料发电，可再生能源发电具有不稳定性、间歇性的问题，随着可再生能源发电量占比提升，
电网在输配、波动性调控等方面的难度增大，需要依赖储能形成可控制、可调度的电网运营模式。
储能主要是光伏储能逆变器加储能电池，公司在布局光伏逆变器的基础上，开发了储能逆变器，搭配储
能电池进行销售。在与客户的沟通过程中，公司逐步开拓储能系统集成业务，为客户直接提供解决方案，扩
大储能产品的销售额。受益于主要原材料电芯成本的下降，储能系统成本亦呈现逐步降低的趋势。目前陆上
风储、集中式和分布式光储并网度电成本接近脱硫燃煤电价，随着未来进一步降本增效，有望实现储能系统
经济化、规模化发展。
近年来，我国储能行业发展得到了政府多项产业政策的扶持，预期在国内企业产品端赶超海外、品牌渠
道端逐步完善后，国产逆变器份额将快速提升。
（3）“源网荷储智”一体化成为构建新型电力系统的必然选择
目前的电力能源形式受制于电源的大型化，主要是“源、网、荷”结构，通过电网来将电源和负荷进行
连接。随着光伏电站、风机系统等新能源发电系统在电网中不断推广，由于新能源加储能的天然分布式特性
，“源网荷储智”一体化成为构建新型电力系统的必然选择。未来将是微电网相互链接耦合的结构，微电网
自带电源、负荷、储能，通过一定的电网连接互相协调，依托构网技术和微电网技术，构建自主稳定运行的
本地能源网络，通过虚拟电厂聚合资源。这将延伸出新的业务模式和新的用电形态，让用电主体从单纯的“
能源消费者”转变为“能源产消者”。
同时，随着技术的不断发展，逆变器在承担其本身将直流电转换成交流电功能的同时，也将承担着数据
采集、人工交互等更多智能化应用的需求，从而可以加强对新能源发电系统的数据监控能力，保证电力系统
能够观测各个新能源发电系统的动态情况。在“智”的维度，以AI驱动，智慧能源管理平台为核心，实现分
布式光储充用的数智化管理，提供预测、决策、交易全链条服务，帮助产消者获益。未来，随着大数据、云
计算、物联网、移动互联等相关技术的不断发展，必定会加速与逆变器生产行业融合，预计搭载数字化、智
能化服务的逆变器将成为未来主流。
二、经营情况讨论与分析
全球能源正在发生重大的变革，变革的本质是高比例地利用可再生能源、清洁能源，向着“碳达峰、碳
中和”目标而努力。现有的电网乃至未来的能源网络都在向着电力电子化、数字化、智能化的方向发展，在
这个时代背景下，面对当下电力市场化转型与零碳新机遇，公司将坚持以“源网荷储智”一体化为战略发展
主线，以电力电子技术为基础，在新能源的转换技术、储能技术和智慧能源管理系统平台等领域持续开拓创
新，致力成为智慧能源系统整体解决方案提供商，并将公司的相关产品和解决方案覆盖至全球存在电力电子
产品需求的区域，以持续的技术创新和广泛的生态合作，携手电网、社区、客户共同开创智慧能源新时代。
报告期内，公司始终围绕已制定的发展战略和年度经营目标，积极采取措施应对各类不利影响，持续加
大研发投入和技术创新，并积极拓展国内外市场，持续加速全球战略部署。
1、经营成果情况
公司在报告期内持续拓展国内外市场、优化供应链管理，同时加大研发投入和技术创新，保持产品竞争
力。报告期内，公司凭借卓越的创新实力、全球化的战略布局和品牌影响力，成功入选标普全球大宗商品《
2025年一级清洁能源企业名单》Tier1光伏逆变器供应商序列。
从经营情况看，2025年公司实现营业收入888918.92万元，较上年同期增长31.93%；归属于上市公司股
东的净利润13491.34万元，较上年同期增加19672.38万元。从财务状况看，报告期末，公司总资产额为9424
10.48万元，较上年末上升18.51%；归属于上市公司股东的所有者权益为273665.31万元，较上年末下降0.48
%。
2、市场营销情况
报告期内，公司产品已批量销往澳大利亚、德国、意大利、巴西、印度、西班牙、荷兰、巴基斯坦、罗
马尼亚、波兰、美国、捷克、法国、南非等全球多个国家和地区。2025年全年公司逆变器销量约为87.25万
台，其中并网逆变器销量约为73.64万台，占比约84.40%；储能逆变器销量约为13.61万台，占比约15.60%。
公司境外逆变器销量约为43.44万台，占比约49.79%；境内逆变器销量约为43.81万台，占比约50.21%。公司
储能电池销量约为1263.11MWh，国内户用分布式系统销量约为1118.59MW。
报告期内，公司智慧能源大厦、广德零碳园区荣获中国投资协会零碳中国研究中心及中国投资协会能源
投资专业委员会联合授予的2025“零碳中国”优秀项目案例称号。公司全资子公司广德固德威所在的广德经
开区成功入围首批“国家级零碳园区”建设名单，为公司零碳园区业务的拓展提供了重要战略机遇。公司荣
获亚洲光伏协会颁发的全球新能源品牌榜TOP10的称号，被EESA储能领跑者联盟授予“2025年度储能行业具
影响力企业奖”，荣获工业和信息化部产业发展促进中心颁发的第三届能源电子产业创新大赛-源网荷储技
术创新与应用实践专题赛优秀奖以及低碳园区技术创新与应用实践专题赛三等奖，荣获中国节能协会颁发的
节能减排科技进步奖(碳中和领域)二等奖，入选全球绿色能源理事会、亚太新能源行业协会、亚洲光伏产业
协会公布的全球新能源ESG百强榜。2025年，公司共筹备并参与了多次国内及国际大型光伏产品展会，包括
上海SNEC、济南SUCE光伏展以及海外多个国家和地区展会。此外，公司亦通过杂志、网络等社交媒体平台进
行宣传，进一步提升公司产品的国际知名度。
3、产品创新、专利情况
报告期内，公司不断在逆变器领域深耕，发布了新SDTG4系列光伏逆变器产品。自第一代SDT系列问世以
来，公司便以可靠、高效、智能的产品特性赢得用户信赖。十余年间，超百万台设备的稳定运行见证了SDT
系列在全球电站中的卓越表现。而全新升级的SDTG4系列，不仅继承了前代产品的核心优势，更在性能、设
计、兼容性及智能化维度实现全方位突破。报告期内，公司户用混合储能系统成功斩获日本JET认证，标志
着该产品在安全性、可靠性和性能方面已达到日本市场的严苛技术标准，为固德威进一步拓展日本及全球高
端储能市场奠定了坚实基础。这一认证不仅体现了公司在储能技术领域的领先实力，也彰显了其全球化战略
布局的又一重要里程碑。此外，在上海SNEC展会现场，国际权威检测认证机构TüV莱茵大中华区正式向公司
颁发其SDT系列工商业光伏逆变器的低噪音性能测试认证报告。公司成为全球首家获得TüV莱茵此项针对工
商业光伏逆变器低噪音性能专项认证的企业。
公司智慧能源WE平台全面升级为光储融合版本之后，持续拓展优化光储充场景能力，满足多类型场景监
测、管理和效益需求。围绕客户、场景的进阶需求，报告期内公司智慧能源WE平台新增功能7项，优化功能2
2项。2025年4月15日，“零碳人居”原装绿电发布会在公司智慧能源大厦隆重举行。此次全新发布的原装绿
电解决方案，不仅深刻体现了公司的创新力量与突破精神，更预示着能源领域新变革的序幕已然拉开。它将
有力推动家庭能源结构的优化升级，让绿色生活触手可及，引领零碳人居新风尚。
截至报告期末，公司拥有已授权知识产权769项，其中发明专利119项、实用新型专利409项、外观设计
专利120项，软件著作权103项，其他类知识产权18项。报告期内，公司新增已授权知识产权172项，其中发
明专利22项、实用新型专利91项、外观设计专利35项、软件著作权23项，其他类知识产权1项。
4、新业务方面
在智慧能源管理系统方面，为推动源荷友好互动，加快建设新型电力系统，公司自主研发推出了以光储
充和可控负荷为一体的虚拟电厂运营管理平台，为公司布局发展需求响应、辅助服务、现货交易等业务提供
技术保障。在搭建虚拟电力系统的过程中，公司始终遵循“安全分区、网络专用、横向隔离、纵向认证”原
则。着力规划平台系统安全防护策略，并部署相应的安全防护措施，确保与电网数据之间的安全交互。在数
据传输与处理方面，公司虚拟电厂运营管理平台采用“云边端”的灵活物联体系架构，将云计算、边缘计算
和终端设备相结合，采用高承载通信技术，让数据的传输和处理更加高效，满足各类异构资源系统快速响应
电网需求。公司虚拟电厂运营管理平台依托可调节潜力分析、负荷预测和动态自适应调度等算法模型，实现
海量资源的动态聚合，支持秒级实时调控，优化系统的运行效率，从而大幅提高资源利用效率。
报告期内，广德市交通投资有限公司与广德固德威共同举行了合资公司安徽省捷能通电力有限公司暨广
德市虚拟电厂的揭牌仪式，标志着双方在城市级虚拟电厂建设合作方面取得阶段性成果，为区域新型电力系
统建设和能源高质量发展注入了强劲动能。此外，公司与全球领先的云计算企业阿里云已达成战略合作，基
于固德威智慧能源WE平台和阿里云通义大模型，共同探索新能源数字化大模型关键技术和数字能源创新发展
新路径，为行业提供“新能源+大模型”应用实践范本。报告期内，公司荣获了“北极星杯”虚拟电厂优秀
案例奖、智能微电网应用实践奖等奖项，固德威智慧能源大厦、广德子公司零碳园区分别荣获2025“零碳中
国”优秀项目案例。
光电建材产品方面，公司已自主研发了具有强大防水性能的北极系列、低每平米仅5.6kg的轻质光伏银
河系列、专为建筑设计而生的旭日系列等创新性产品。报告期内，公司发布了具备超轻重量、简易安装等优
势的阳台光伏系列产品。随着绿色低碳理念的不断深入以及国家“双碳”战略的大力实施，建筑节能逐渐深
入人心，公司推出了天玑系列产品。天玑系列是公司首款立面光电建材产品，继承了“以尊重建筑为前提，
以安全美观为核心，同时关注经济性”的方法论，实现了建筑节能和高效产能的融合统一，在赋能建筑原貌
、安装运维、经济性、安全性等方面具有显著优势。
项目方面，位于上海、江苏、浙江两省一市交界处的方厅水院项目，总建筑面积约10.4万平方米，是全
国首个地跨三个行政区的房建项目，也将在未来承担跨域人文交流、重要会议、专业会展等功能。该项目采
用了固德威“旭日”系列光电建材。项目建设中严格遵循水乡客厅近零碳专项规划，系统集成了包括“超低
能耗建筑本体、建筑光伏一体化(BIPV)可再生能源系统、智慧能源管控平台”等在内的多项绿色低碳技术。
固德威智慧能源解决方案的深度应用，有力推动了该项目成为国内在节能减碳与技术创新领域双领先的“近
零碳”大型公共建筑典范。经权威测算，方厅水院建筑群安装的固德威“旭日”系列光伏瓦，其全年发电量
可完全覆盖建筑群自身的全年用电需求。这一亮眼数据，不仅彰显了固德威产品在建筑绿色转型中的强大效
能，也生动诠释了方厅水院作为近零碳标杆项目的核心内涵。
此外报告期内，公司天玑系列光电遮阳产品及智慧能源大厦分别荣获苏州市建筑节能协会颁发的“2024
年度建筑节能行业创新型产品”、“2024年度建筑节能行业创新型项目”奖项。
热泵产品方面，通过整合固德威在智慧能源管理、能源互联方面的研发资源和技术能力，扎实布局热泵
系统、结构、软硬件和物联网等方面的研发。展望未来，固德热将继续秉承创新、务实、高效的企业精神，
以“为客户提供好的热泵，好的热能”为使命，坚守专注好热泵、专注好热能的企业定位，不断提升产品质
量和服务水平，为客户提供更加高效、节能、环保的热泵产品和服务。同时，固德热也将积极响应国家绿色
能源政策，为推动清洁能源事业的发展贡献自己的力量。报告期内，固德热荣获中国供热展组委会颁发的“
中国供热展热泵产品创新奖”，荣获2025山东第八届清洁冷暖大会暨首届“光伏与热泵”市场交流大会精工
智造匠心企业，荣获2025第二届五恒系统创新产品奖。
5、企业经营方面
自公司成立以来，始终以诚信守法经营为发展之基，一直牢固树立诚信守法经营理念，将“守合同、重
信用”作为企业立身之本、发展之基。多年来，公司坚持诚信经营、依法签约，在行业内获得了高度认可。
公司始终高度重视劳动关系，深入贯彻执行《工会法》《劳动法》《劳动合同法》《女职工保护条例》
等法律法规，充分发挥工会维护职工合法权益的基本职能和在协调劳动关系中的“桥梁纽带”作用，不断提
高工会工作水平，建立和谐的劳动关系，促进企业和谐高速发展。报告期内，公司凭借良好的雇主品牌形象
、优秀的雇主社会责任履行成果，荣获大苏州雇主品牌大赛一等奖以及案例奖佳AI驱动。2025年公司也被苏
州市工业和信息化局拟直接认定为2024年度苏州市工业企业资源集约利用综合评价中A类企业。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术及研发优势
公司自成立以来，高度重视技术方面的投入及研发队伍的建设，以自主研发为主，产学研一体化为辅的
模式持续为企业发展输入源动力，积累了雄厚的技术沉淀、建立了完善的研发管理体系，在业内已经具备一
定的技术研发优势。研发技术涵盖电力电子、新能源控制、能量管理、储能变换、海量数据采集存储和应用
等领域，能够提供完整的新能源电力电源设备及智慧能源整体解决方案。公司对于客户需求的深度分析和挖
掘不仅使得公司产品更贴近市场，还保证了公司产品研发的前瞻性和连续性。目前，公司产品通过了多项国
际权威认证与测试，包括TüV莱茵、SAA、CGC、TüV南德、BV、CQC认证等。
公司是高新技术企业、国家级博士后科研工作站设站企业、国家火炬计划产业化示范项目承担单位、江
苏省研究生工作站设站企业。公司研发中心被认定为江苏省可再生能源并网逆变器工程技术研究中心、江苏
省认定企业技术中心、苏州市光伏并网逆变器工程技术研究中心、苏州市工业设计中心、江苏省工业设计中
心。公司拥有一支经验丰富、专业过硬的技术人才队伍。截至报告期末，公司拥有已授权知识产权769项，
其中发明专利119项、实用新型专利409项、外观设计专利120项，软件著作权103项，其他类知识产权18项。
雄厚的技术实力为公司未来的持续发展提供了有力保障。
2、市场及品牌优势
公司长期以来坚持开辟海外市场作为重要的战略布局方向，且始终秉持着“国内与国际市场共同发展”
的全球化布局，积极开拓国内外市场。作为国内早进入国际市场的逆变器企业之一，公司已经在德国、意大
利、澳大利亚、荷兰、比利时、土耳其、墨西哥、巴西、波兰、南非、美国、巴基斯坦、阿联酋、沙特阿拉
伯、伊拉克、以色列、约旦、也门等全球多个国家和地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系
。
品牌是企业的软实力，更是企业的核心竞争力。公司凭借优异的产品性能和快速的售后服务，经过多年
不断市场开拓，在业内获得较高的品牌知名度与美誉度，且仍在持续提升。公司先后获得“江苏省名牌产品
”、“苏州市名牌产品”、连续多年蝉联“莱茵TüV质胜中国优胜奖”等多项荣誉和资质。公司产品凭借超
低故障率和稳定的产品质量连续多年荣获IHS“全球十大组串式逆变器品牌”和“中国十大户用光伏逆变器
品牌”，“DSS户用系列逆变器”荣获德国红点设计奖，在光伏新能源领域具有较高的品牌知名度和市场认
可度。
报告期内，公司获得第七届中国户用和工商业光储充行业年度逆变储能产品奖、中国分布式光伏大会十
大影响力逆变器品牌、中国能源发展与创新大会“十四五”能源创新案例绿色能源供给创新奖等奖项。公司
ESA系列工商储户外一体柜产品荣获2024年度新型储能优秀产品奖，SDT系列相关逆变器产品获得国际权威检
测认证机构TüV莱茵大中华区的低噪音性能测试认证报告。
3、完善的营销及服务体系
报告期内，公司的全球化布局进一步加速，已大规模销往全球多个国家和地区，构建了较为完善的营销
服务体系。境内营销业务以区域为单位划分各个营销大区，每个区均设有不同数量的营销代表和技术支持人
员，便于为客户提供全方位、一体化的服务，覆盖全国主流的新能源企业。境外营销以洲为单位，在欧洲、
澳洲、亚洲、美洲和非洲等主流市场建立了稳定的业务渠道，公司在韩国、德国、英国、澳洲、荷兰、美国
、日本、西班牙、新加坡、波兰、越南、迪拜等地成立了子公司，以持续提升市场开拓、营销和服务的能力
，在此过程中公司的全球市场占有率不断提升。
公司结合各个市场相关产业的法律、法规及政策，以及市场开拓和服务的需要，在意大利、巴西、墨西
哥、印度等国家和市场设置了本地服务点，为客户提供当地服务热线支持、总部技术支持、研发技术支持、
培训支持等四级支持，专业技术工程师常年驻点，为客户提供从产品咨询、系统设计、安装、调试、售后等
一站式服务。
4、产品及质量控制
公司产品系列齐全，能够充分满足户用、工商业以及大型电站等不同场景的需求。组串式光伏并网逆变
器涵盖0.7kW～350kW功率范围，全面满足各种类型光伏组件和电网并网要求，稳定高效运行于高温、高海拔
、风沙、盐雾、低温等各种自然环境。公司依托自主研发的新能源电源逆变、储能变换、能量管理等领域的
相关技术，提供单机功率3kW～200kW的光伏储能逆变器，并提供微电网、工商业储能等系列解决方案。公司
针对工商业电站和地面电站数据采集和监控需求而设计、开发了智能数据采集器，可为工商业光伏储能的客
户提供更加全面的系统监测和管理服务。
公司建有较为完善的质量控制体系，通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证和ISO4500
1职业健康安全管理体系认证；公司推行全面质量管理，涵盖设计质量、管理质量、供应链质量、服务质量
、运行产品数据及寿命管理质量等业务流程的各个环节。目前，公司拥有经验丰富的专业测试团队，建立了
与国际先进企业标准一致的测试规程和流程体系，以及独立于研发的第三方品质保证体系。公司在产品开发
过程中，集中将重大问题解决在研发和中试阶段，有效避免了在生产阶段质量问题的出现。
5、文化引领
在公司发展的关键阶段，愿景、使命、价值观作为企业运营中不可缺少的一部分，它承担着对内形成凝
聚力、向心力和约束力，对外营造良好的企业环境，是企业发展不可或缺的精神力量。公司的愿景是“开创
智慧能源新时代”；使命是“我们坚定地要成为推动全球能源变革的主要力量，为地球、为人类、为子孙后
代创建可持续发展的未来，守护绿水青山、蓝天白云”；价值观是“以客户为中心，以奋斗者为本。求真、
务实，协作、创新，共创、共赢”。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
光伏逆变器是电力电子技术在太阳能发电领域的应用，行业技术水平和电力电子器件、电路拓扑结构、
专用处理器芯片技术、磁性材料技术和控制理论技术发展密切相关。公司拥有电力电子、新能源控制、能量
管理、储能变换等领域的相关核心技术，紧密围绕新能源用户的市场需求，通过持续的科技创新，为客户提
供新能源电力电源设备。
在并网逆变器产品领域，公司技术先进性主要体现在拓扑研究、控制算法、工业设计等方面。在智能微
网及储能技术领域，并离网切换时间是非常重要的一项技术指标，切换时间越短技术难度越大，技术难度包
括两方面：一是要对逆变器模式进行快速切换，从并网的电流源模式切换到离网的电压源模式，二是蓄电池
充放电模式快速切换，从并网充电模式切换到离网放电模式。储能逆变器领域一般企业的并离网切换时间通
常为秒级，经过多年的持续研发投入，公司通过电网掉电快速侦测算法结合继电器阵列控制逻辑，实现了负
载不间断供电，掌握了并离网无缝切换技术，无缝切换时间控制在毫秒级，该技术已在公司光伏储能逆变器
相关产品上得到了应用。
自设立以来，公司积极响应新能源领域的市场需求，持续增加在产品技术创新、研发方面的投入，从单
纯的新能源电力电源设备企业向具备发电监测、光伏储能、调节电力需求的波峰波谷、负载用电需求数据收
集功能的能源互联网方向发展。目前，公司已经掌握并离网无缝切换技术、新能源汽车与电网能量互联技术
、离网型微网控制技术、储能逆变器能量管理技术、物联网设备数据采集技术等新能源、储能变换、能源互
联网等领域的相关核心技术，相关技术已应用在公司相关产品中。公司已在新能源电力电源设备领域深耕逾
十载，建立了一套有效的研发体系，长期从事光伏新能源电力电源设备领域产品、技术、解决方案的研究，
具备持续的研发投入能力。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司拥有已授权知识产权769项，其中发明专利119项、实用新型专利409项、外观设计
专利120项，软件著作权103项，其他类知识产权18项。报告期内，公司新增已授权知识产权172项，其中发
明专利22项、实用新型专利91项、外观设计专利35项、软件著作权23项，其他类知识产权1项。
五、报告期内主要经营情况
2025年年度公司实现营业收入888918.92万元，较上年同期增长31.93%；归属于上市公司股东的净利润1
3491.34万元，较上年同期增加19672.38万元。公司2025年营业总收入与上年同期有所上升，报告期内主要
受国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期，公司逆变器及储能电池收入显
著提升所致。从财务状况看，报告期末，公司总资产额为942410.48万元，较上年末增长18.51%；归属于上
市公司股东的所有者权益为273665.31万元，较上年末下降0.48%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
1、光伏行业发展格局
2025年光伏行业继续保持快速增长，但面临深度调整与结构性变革。技术进步、政策支持和市场需求继
续推动其发展，但行业正从量的扩张向质的跃升转变。储能、智能电网和新兴市场将成为新的增长点，“源
网荷储智”一体化成为构建新型电力系统的核心驱动力。
从全球市场规模看，据中国光伏行业协会初步估算，2025年全球新增光伏装机同比增长9.4%至580GW。
国际能源署（IEA）数据显示，2025年光伏新增装机量突破500GW，新能源产业链跨境交易规模已突破万亿美
元大关。展望2026年，全球乐观情景预计同比增长15%至667GW。
从中国市场看，中国仍将是全球大的光伏市场，并在制造和装机方面占据主导。2025年中国新增光伏装
机达到约315GW，占全国新增发电装机量约57%。经过十几年的发展，光伏产业已成为我国少有的形成国际竞
争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革
的重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位
居全球前列。
2、光伏行业发展趋势
光伏发电作为电力来源之一，过去十年光伏行业主要在政策面和基本面交替下周期向上发展。基本展现
了如下几点：从相对高补贴到补贴承压下调，产业链价格下跌致使成本下降，平价上网后光伏装机超预期。
几轮周期刺激下，整体上加快了新能源的技术进步和成本下降。2025年，光伏行业正经历从“量的扩张”向
“质的跃升”的深度调整，技术迭代加速，“源网荷储智”一体化成为核心驱动力。
全球市场多元化趋势在延续。报告期内，各国政府继续通过补贴和税收优惠支持光伏发展，全球碳中和
目标加速光伏等可再生能源的应用。光伏在弱电网、无电网等国家和地区的应用持续增加，推动当地能源普
及，中东、东南亚、非洲、南美等新兴市场需求快速增长。根据欧洲光伏产业协会数据，2024年全球已有35
个国家光伏新增装机容量突破1GW，较2023年增加4个。新晋“GW级市场”包括哥伦比亚、菲律宾、乌兹别克
斯坦、爱尔兰和捷克共和国。根据2025年初相关权威机构预测，2025年全球达到“GW级市场”门槛的国家总
数有望扩大至45个，全球市场多元化趋势正从“多点开花”向“全面渗透”加速演进。
此外，从行业结构性变化看，光伏逆变器市场仍然以组串式逆变器和集中式逆变器为主，其中组串式逆
变器依然占据主流地位，占比为80%，集中式逆变器占比为20%。更重要的是，随着“源网荷储智”一体化发
展，逆变器正从单纯的电能转换设备向智能化能源管理节点演进，承担着数据采集、人工交互、能源管理等
更多智能化应用需求。
从能源系统演进看，新型电力系统发展以支撑实现碳达峰为主要目标，加速推进清洁低碳化转型。为促
进新能源的就近就地开发利用，满足分布式电源和各类新型负荷高比例接入需求，配电网有源化特征日益显
著，分布式智能电网快速发展。虚拟电厂作为智能电网的重要组成部分，可将一定区域内的电动汽车、光伏
等分布式电源和储能设备聚合起来，实现削峰填谷，提高电网资源配置能力。
从长期发展趋势看，依据当前各国的保守规划目标，预计到2030、2060年全球保守的光伏新增装机规模
约为1000GW、2400GW。为实现各国双碳目标，发展可再生能源势在必行，技术创新和“源网荷储智”生态共
建将是行业穿越周期、实现高质量发展的核心驱动力。
(二)公司发展战略
全球能源正在经历一场巨大而深刻的结构性变革，变革的本质是高比例的利用可再生能源、清洁能源，
是新能源对传统化石能源的系统性替代。随着光伏、风电等新能源发电系统在电网中的渗透率不断提升，由
于新能源加储能的天然分布式特性和电力系统从“源随荷动”到“源网荷储协调互动”的转变，公司管理层
洞察到“源网荷储智”一体化模式将成为新型电力系统的必然选择。未来新型电力系统将是微电网相互链接
耦合的结构，微电网自带电源、负荷、储能，通过一定的电网连接互相协调，依托构网技术和微电网技术，
构建自主稳定运行的本地能源网络，通过虚拟电厂聚合资源。这将延伸出新的业务模式和新的用电形态，让
用电主体从单纯的“能源消费者”转变为“能源产消者”，既消费电力，也在特定条件下生产电力、存储电
力、参与电力市场的调节，从而共享绿色转型带来的红利。为此，公司制定了“源网荷储智，共建能源产消
者新生态，共享能源产消者新红利”的核心战略，而公司的终极愿景，是以持续的技术创新和广泛的生态合
作，去“开创智慧能源新时代”。
公司将紧紧把握高比例可再生能源、以电力为核心的能源系统电力电子化、多能互补的综合能源、信息
物理深度融合的新一代电力系统的发展特征，以“源网荷储智”平台化战略为引领。“源”方面：以光伏逆
变器等电力电子技术为核心，结合光电建材等，将建筑转化为发电单元；“网”方面：依托构网技术和微电
网技术，构建自主稳定运行的本地能源网络，通过虚拟电厂聚合资源；“荷”方面：整合热泵、充电桩等核
心多元化可调负荷，形成负荷聚合；“储”方面：通过户用、工商业、地面储能产品技术创新迭代，实现光
储深度融合；“智”方面：以AI驱动的WE平台、云边端系列设备和软件算法为核心，实现光储充用的数智化
管理和智慧能源调度，并提供预测、决策、交易全链条服务，成为整个系统的“智慧大脑”。
未来，公司将在新能源的转换技术、储能技术和智慧能源管理系统平台等领域持续开拓创新，构建智能
电网+多能互补的能源互联网业态，致力于成为“源网荷储智”生态的引领者，共建互联互通、互利共赢的
能源产消者新生态，通过公司的相关产品和解决方案以及“源网荷储智”平台，为全球客户提供从能源规划
、方案设计、设备供应、安装调试到运营维护的全生命周期服务，帮助更多国家和地区降低碳排放、提升能
源韧性、培育绿色产业，携手电网、社区、客户共同开创智慧能源新时代。
(三)经营计划
报告期内，公司按照年初既定的经营计划，不断稳步发展，持续开拓市场，进一步增强公司综合实力和
核心竞争力。2026年，为实现公司高质量发展的目标，公司以“源网荷储智，共建产消者新生态”为战略引
领，经营计划将围绕以下方面开展：
1、技术研发计划
公司将围绕“源网荷储智”一体化的战略发展主线，以新能源电力电源设备的转换、储能变换、能源管
理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值创造为目的，集自主研发、
生产、销售及服务为一体，具体而言：“源”的维度：以光伏逆变器等电力电子技术为核心，结合光电建材
等，将建筑转化为发电单元；“网”的维度：依托构网技术和微电网技术，构建自主稳定运行的本地能源网
络，通过虚拟电厂聚合资源；“荷”的维度：整合热泵、充电桩等核心多元化可调负荷，形成负荷聚合；“
储”的维度：通过户用、工商业、地面储能产品技术创新迭代，实现光储深度融合；“智”的维度：以AI驱
动，智慧能源管理平台为核心，实现光储充用的数智化管理，提供预测、决策、交易全链条服务。同时以市
场为导向，进行技术开发和产品创新双线发力。以现有研发基础为平台，紧跟市场需求，结合发展前沿趋势
，在能源转换、电力电子、储能、能源互联网等领域开展前瞻先发研究，衍生拓展多样化技术领域，为公司
发展夯实基础。
2、产品开发计划
随着公司基础技术研发阶段性积累的完成，依托已有资源优势，以极致化、场景化的产品、解决方案和
服务，构建“源网荷储智”全场景解决方案能力，快速堆叠组合、形成多样性产品矩阵，以满足不同产品市
场多样的客户需求则成为未来发展的重点。
公司将聚焦现有资源，围绕户用、工商业、地面电站及微电网、虚拟电厂等应用场景，做好典型应用，
落地研发技术，促进商业化铺设，推动用电主体从“能源消费者”向“能源产消者”转变，不断开拓新的利
润增长点。
3、市场开发规划
公司与众多客户已经形成长期稳定的高质量合作关系。基于目前已开拓的市场，公司将继续加大海外市
场的拓展，尤其是欧洲、澳洲、美洲、亚太、中东等传统及新兴市场的国家和地区。
同时，公司将以提质创新为长期驱动力，推动客户接触、尝试、应用、熟悉“源网荷储智”新技术，在
全球范围内构建互联互通的能源产消者新生态，从而不断增强自身竞争优势。
4、人才发展规划
人才是公司发展的核心资源，为了实现公司总体战略目标，公司高度重视人力资源的开发与优化，坚持
“以人为本”的核心理念，践行“人才强企”的务实举措，不断根据发展阶段进行组织结构调整，制定一系
列科学的人力资源开发计划，进一步建立完善的培训、薪酬、绩效和激励机制，大限度地发挥人力资源的潜
力，精心打磨“选拔、任用、培养、留存”四位一体的人力资源生态链，营造充满活力、公平竞争、持续成
长的人才生态环境，打造“源网荷储智”生态建设所需的专业人才队伍，为公司的可持续发展提供人才保障
。
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