经营分析☆ ◇688395 正弦电气 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 4.25亿 96.18 1.45亿 98.26 34.03
其他业务(行业) 1686.03万 3.82 256.42万 1.74 15.21
─────────────────────────────────────────────────
通用变频器(产品) 2.06亿 46.62 8557.32万 58.12 41.54
伺服系统(产品) 1.38亿 31.25 3409.14万 23.15 24.68
一体化专机(产品) 6933.29万 15.69 2239.11万 15.21 32.30
其他(产品) 2848.05万 6.44 518.07万 3.52 18.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.92亿 88.62 1.30亿 88.06 33.11
境外(地区) 3345.30万 7.57 1501.92万 10.20 44.90
其他业务(地区) 1686.03万 3.82 256.42万 1.74 15.21
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.16亿 48.90 8191.90万 55.64 37.91
直销(销售模式) 2.09亿 47.28 6275.32万 42.62 30.03
其他业务(销售模式) 1686.03万 3.82 256.42万 1.74 15.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 3.60亿 98.10 1.24亿 97.99 34.38
其他业务(行业) 697.51万 1.90 253.40万 2.01 36.33
─────────────────────────────────────────────────
通用变频器(产品) 1.96亿 53.48 7821.76万 61.95 39.87
伺服系统(产品) 1.11亿 30.21 2761.40万 21.87 24.92
一体化专机(产品) 4882.19万 13.31 1677.62万 13.29 34.36
其他(产品) 1098.97万 3.00 365.15万 2.89 33.23
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.35亿 91.32 1.13亿 89.53 33.75
境外(地区) 2486.76万 6.78 1068.49万 8.46 42.97
其他业务(地区) 697.51万 1.90 253.40万 2.01 36.33
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.17亿 59.28 7687.92万 60.89 35.36
直销(销售模式) 1.42亿 38.82 4684.60万 37.10 32.90
其他业务(销售模式) 697.51万 1.90 253.40万 2.01 36.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 3.69亿 98.80 1.21亿 98.65 32.82
其他业务(行业) 446.53万 1.20 165.49万 1.35 37.06
─────────────────────────────────────────────────
通用变频器(产品) 1.95亿 52.32 7687.25万 62.66 39.37
伺服系统(产品) 1.27亿 34.13 2868.61万 23.38 22.52
一体化专机(产品) 4553.97万 12.20 1528.14万 12.46 33.56
其他(产品) 502.55万 1.35 183.48万 1.50 36.51
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.59亿 96.29 1.17亿 95.27 32.52
境外(地区) 939.87万 2.52 414.46万 3.38 44.10
其他业务(地区) 446.53万 1.20 165.49万 1.35 37.06
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.99亿 53.31 7191.43万 58.62 36.14
直销(销售模式) 1.70亿 45.49 4910.56万 40.03 28.92
其他业务(销售模式) 446.53万 1.20 165.49万 1.35 37.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 3.41亿 98.09 9788.65万 98.45 28.72
其他(补充)(行业) 663.67万 1.91 153.97万 1.55 23.20
─────────────────────────────────────────────────
通用变频器(产品) 1.90亿 54.71 6426.81万 65.66 33.80
伺服系统(产品) 8588.39万 24.71 1567.46万 16.01 18.25
一体化专机(产品) 6485.49万 18.66 1794.38万 18.33 27.67
其他(补充)(产品) 663.67万 1.91 153.97万 --- 23.20
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.34亿 96.19 9547.10万 96.02 28.56
其他(补充)(地区) 663.67万 1.91 153.97万 1.55 23.20
境外(地区) 659.82万 1.90 241.55万 2.43 36.61
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.91亿 54.88 5862.63万 58.96 30.74
直销(销售模式) 1.50亿 43.21 3926.01万 39.49 26.15
其他(补充)(销售模式) 663.67万 1.91 153.97万 1.55 23.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.88亿元，占营业收入的19.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 2960.95│ 6.70│
│客户二 │ 1930.90│ 4.37│
│客户三 │ 1466.29│ 3.32│
│客户四 │ 1296.35│ 2.93│
│客户五 │ 1142.31│ 2.58│
│合计 │ 8796.81│ 19.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.52亿元，占总采购额的19.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1243.36│ 4.68│
│供应商二 │ 1238.80│ 4.66│
│供应商三 │ 1116.21│ 4.20│
│供应商四 │ 931.11│ 3.50│
│供应商五 │ 655.60│ 2.47│
│合计 │ 5185.08│ 19.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1、主要业务
公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉持“专
业助力智能制造，创新驱动产业升级”的使命，围绕“成为客户最信赖和最有活力的合作伙伴”的愿景，深
入贯彻“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的核心价值观及“简单明确、专注目标、合作分
享、热爱美好”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商及电控系统集
成商提供变频器、一体化专机、伺服系统等产品及系统化解决方案，满足客户生产工艺需求，提升设备自动
化水平，改善产品质量与生产效率，实现节能降耗。公司长期深耕工业自动化细分领域，产品广泛应用于起
重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装
设备、金属压延、建筑材料、风机水泵、机器人、3C等行业。
2、主要产品
公司主营业务产品为通用变频器、一体化专机和伺服系统；报告期内，新能源产品规模持续扩大，实现
稳步增长；控制器已实现订单发货。
（1）通用变频器
变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速、转矩，以实现工业自动化控制系统的工艺调速
和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。
（2）一体化专机
一体化专机是集成特定工艺控制逻辑的专用控制装置，为特定行业客户定制的系统解决方案，可降低系
统综合成本、提高设备可靠性和可操控性，实现行业专用设备的自动化升级改造。
（3）伺服系统
伺服系统由公司自研自产的伺服驱动器、伺服电机，以及编码器组成，具备精准定位、高精度稳速运行
、快速转矩调节等特点，在高精度位置控制和快速响应的自动化设备上得到广泛应用。
（4）控制器
控制器包括PLC和运动控制器，将预定的控制方案、规划指令转变成期望的机械运动，实现机械设备可
编程逻辑控制、精确定位和运动控制。
（5）新能源产品
公司新能源产品主要为电源变换器和用户侧储能系统。
(二)主要经营模式
1、研发模式
公司研发采用矩阵式管理模式：纵向为资源线，职能部门以业务平台构建和团队能力建设为主，负责支
撑与赋能；横向为产品线，由IPD项目组拉通各专业领域资源和平台，以解决方案及产品的设计开发为主，
负责客户需求的交付。矩阵式研发管理模式对内能驱动公司的技术创新，对外有助于及时了解行业动态及客
户需求并快速响应，有助于公司为客户提供有竞争力的解决方案和产品。
公司基于客户需求进行产品开发，并遵循分阶段决策与实施原则，概念阶段开展项目的可行性分析、市
场需求分析、核心技术分析及竞争策略分析等工作，确定技术创新目标和产品开发目标；计划阶段确定产品
的技术规格、总体设计方案、项目计划和成本预算；开发阶段通过概要设计、详细设计、样机试制、样机验
证，完成产品样机的开发并输出数据文档；中试阶段进行产品的小批量试产和中试测试，验证产品的可制造
性；量产阶段进行产品市场推广。
公司产品开发采用IPD项目化运作模式，明确考核目标、时间进度、交付文件、激励措施等，并任命项
目经理及项目组成员。为保障产品开发的顺利推进，项目组由研发、销售、服务、采购、生产等相关部门人
员构成，实行项目经理负责制。产品开发过程执行三级评审体系，包括：运营团队的决策评审、系统专家的
方案评审、技术专家的设计评审，各级评审在内容与侧重点上各有区分，并在不同阶段输出相应交付成果，
既有效保证产品开发过程质量，又助力研发技术持续积累与沉淀。
2、采购模式
公司建立了规范的采购管理流程与供应商评估体系，通过集中招标采购整合内部需求，实现采购成本的
有效管控。在供应商遴选环节，公司严格审核其资质、产品质量、报价水平及交货能力，择优确定合格的合
作伙伴。同时，定期开展供应商绩效考核，建立常态化双向沟通机制，督促供应商持续提升产品质量与服务
水平。上述措施在保障物料供应稳定可靠的同时，持续优化整体采购成本，为公司生产经营提供坚实支撑。
3、生产模式
（1）备货式与订单式相结合的生产模式
公司具备完整的生产体系，同时可根据不同的客户定制需求调整生产模式。公司主要采取库存备货式和
订单式相结合的生产模式。
根据备货或订单模式，公司按照三级计划体系，每月由销售部门提供市场需求订单计划，并结合产品的
特点，制定订单需求供应模式，通过采购系统、生产系统、物流系统相互配合，实现快速交付。公司制定了
整机和原材料的库存管理制度，通过动态平衡客户需求与库存成本之间的关系，确保备货处于合理状态，且
能够及时响应客户需求。
4、销售模式
公司主营业务聚焦工业自动化及新能源领域，致力于为机械设备制造商与电控系统集成商提供变频器、
一体化专机、伺服系统等产品及系统化解决方案，主要服务于工业自动化领域的OEM客户及项目型客户，并
针对不同客户类型及市场区域采用差异化销售策略。OEM市场采用经销与直销相结合模式：经销模式主要覆
盖中小型设备制造商及区域市场，直销模式重点服务大型终端客户；海外市场现阶段以经销模式为主。项目
型市场主要面向石化、电力等大型工业领域提供整体解决方案，以直销模式参与项目招投标，部分项目通过
经销商协同开展。
为进一步提升销售效率，公司积极推行聚焦行业的项目制销售模式。通过构建标准化业务流程，在提高
销售运营效率的同时，精准地响应客户定制化需求，实现与客户的协同发展。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展阶段
工业自动化是指机器设备或生产过程在较少或无需人工直接干预的条件下，按预设目标实现生产执行与
过程控制的技术总称，广泛应用于机械制造、信息技术、人工智能等领域，是提升生产效率、降低能源消耗
、保障生产安全的重要支撑。作为高端装备制造业的重要组成部分，工业自动化亦是推动工业实现自动化、
数字化、网络化与智能化发展的关键环节。
全球工业自动化行业的发展，先后经历了机械自动化起步阶段、电气与计算机控制成长阶段，以及集成
自动化与信息化成熟阶段，当前已步入智能制造与工业4.0发展阶段。进入21世纪以来，我国工业自动化产
业规模加速扩张，在经历供给侧结构性改革后迈入高质量发展新阶段，国产化替代进程持续深化。
2025年，我国工业自动化核心部件行业处于产业深度融合与国产化替代攻坚的关键时期，整体呈现市场
筑底复苏、结构加速升级的阶段性特征。根据行业研究机构数据显示，在连续三年小幅调整后，受新能源、
机器人、半导体等高端制造领域拉动，OEM自动化市场率先实现回暖，预计2026年行业将重回稳健增长轨道
。
从行业生命周期来看，我国工业自动化行业已完成规模化普及，进入高质量发展导向的成熟阶段，细分
领域呈现明显分化：通用变频器、经济型伺服系统等成熟产品步入存量竞争阶段，市场集中度持续提升；伺
服系统、多轴运动控制器等高端产品仍处于快速成长期，国产品牌市场占有率逐年提高，但在汽车制造、精
密电子、高端装备等核心应用场景，外资品牌仍占据较高市场份额。
政策层面，《“人工智能+制造”专项行动实施意见》、智能制造相关产业政策持续落地，推动行业由
单机自动化向全流程数字化、智能化转型。同时，设备更新政策与“双碳”战略协同发力，催生存量设备改
造与节能升级的广阔市场空间，成为行业增长的重要驱动力。
产品与服务形态方面，下游客户对定制化解决方案的需求日益突出，由标准化产品采购转向生产全流程
的定制化、自动化解决方案，推动行业内企业由单一设备供应商向系统集成服务商转型。与此同时，工业自
动化产品应用领域持续拓展，由传统汽车制造、电子装配行业，逐步向新能源、医疗设备、食品饮料、物流
仓储等新兴领域延伸。
从竞争格局看，行业呈现金字塔式分层竞争格局：塔尖以外资品牌为主，凭借全产品线布局与综合解决
方案能力占据高端市场；塔腰以国内优质企业为代表，聚焦细分领域构建差异化竞争优势；塔基聚集大量中
小规模企业，竞争多以价格为主，行业结构优化与整合趋势逐步显现。
（2）行业基本特点
①需求结构呈现“高端增长、存量升级”双重特征
高端制造领域需求快速增长，2025年新能源汽车、半导体、生物医药等行业自动化需求旺盛，带动高端
伺服、精密运动控制器等产品销量提升；传统制造业存量升级需求突出，起重机械、物流设备、纺织机械等
领域企业通过设备改造降低能耗、提升效率，推动通用变频器、一体化专机等产品更新换代。
②技术融合加速，“软硬一体”成为核心趋势
行业竞争由单一硬件产品向“硬件+软件+服务”综合解决方案转型。2025年，数字孪生、工业AI、5G等
技术与工业自动化核心部件深度融合，形成虚实共生、智能协同的产业新生态。
③国产替代向“核心技术与高端场景”纵深推进
国内企业在通用变频器、经济型伺服系统等产品已实现规模化替代，市场竞争力显著增强。据行业研究
机构数据显示，2025年本土品牌在低压变频器及通用伺服市场占有率均已取得重要突破。但在高精度伺服、
多轴运动控制器、工业机器人核心部件等高端领域，仍以外资品牌为主导，本土企业正通过技术研发、产业
链整合、并购重组等方式加快高端突破进程。
④产业链协同与全球化布局成为竞争关键
工业自动化核心部件行业产业链较长，涵盖芯片、功率器件、传感器、软件算法等环节，产业链协同能
力是企业核心竞争力的重要组成。2025年，国内企业持续加强产业链整合，与上游芯片厂商、下游设备制造
商建立战略合作，构建自主可控产业链体系。同时，全球化布局成为新增长动力，公司已初步搭建覆盖东南
亚、南亚及独联体等区域的海外销售网络，2025年海外业务收入实现较快增长。
⑤行业周期性与成长性并存
行业受宏观经济及制造业投资周期影响，具有一定周期性特征。2023-2024年受制造业需求承压影响，
行业规模略有调整；2025年，随着宏观经济复苏及设备更新政策落地，行业呈现筑底复苏态势。同时，新能
源、机器人、工业互联网等新兴领域快速发展，为行业提供持续成长动能。
（3）主要技术门槛
工业自动化核心部件行业属于技术密集型行业，具备多学科融合、技术迭代快、验证周期长、客户粘性
高的特征，行业主要技术门槛体现在以下五个方面：
①核心算法与控制技术门槛
变频器、伺服系统等产品的核心竞争力集中体现在控制算法，包括矢量控制算法、永磁同步电机控制算
法、轨迹规划算法、AI优化算法等。高端算法需融合电力电子、自动控制、计算机科学等多学科知识，研发
难度大、周期长。例如，高端伺服系统的电流环、速度环、位置环三环控制算法，需实现毫秒级响应速度与
微米级控制精度，对算法稳定性、抗干扰性要求较高。
②功率器件应用与热设计技术门槛
功率器件是变频器、伺服驱动器的核心部件，其应用技术直接决定产品的可靠性、运行效率及结构体积
。同时，热设计技术直接影响产品在高温、高负荷等严苛工况下的稳定性，企业需通过仿真分析与多轮实验
验证，持续优化产品结构与散热方案。
③产品可靠性与测试验证门槛
工业自动化核心部件多应用于工业生产现场，面临高温、高湿、振动、电磁干扰等复杂环境，对产品可
靠性要求严苛。产品需通过环境适应性测试、电磁兼容（EMC）测试、寿命测试、可靠性测试等严格验证，
测试周期通常为6-12个月。同时，客户验证周期较长，一般需经过样品测试、小批量试用、批量采购三个阶
段，整体周期长达1-2年。企业需建立完善的测试验证体系，配备专业测试设备与团队，方可满足客户对可
靠性的要求。公司已建立三级评审体系及全生命周期测试验证流程，在产品可靠性设计与验证方面积累了丰
富经验。
④软硬件协同与系统集成技术门槛
随着行业向“软硬一体”转型，软硬件协同设计与系统集成能力成为企业核心竞争力。企业需搭建自主
工业软件平台，实现硬件产品与软件系统的深度协同，为客户提供“设备+软件+服务”的综合解决方案。同
时，系统集成要求企业深度理解下游行业工艺需求，将自动化核心部件与客户生产工艺、设备系统有机融合
，实现定制化方案落地。例如，针对起重机械行业，需将变频器、伺服系统与起升、运行、变幅等工艺深度
耦合，开发专用控制系统。公司长期深耕细分领域，在起重机械、物流设备等领域已构建成熟的系统集成能
力。
⑤人才与研发体系门槛
行业技术迭代速度较快，对研发团队的专业构成要求较高，需汇聚电力电子、自动控制、软件算法、机
械设计等多领域专业人才。同时，企业需搭建成熟的研发管理体系，通过IPD集成产品开发等先进模式，实
现从客户需求挖掘到产品落地交付的高效转化。持续的研发投入是维持技术竞争力的核心要素，为技术创新
提供坚实支撑。此外，行业高端人才供给相对紧缺，兼具技术研发与行业应用经验的复合型人才，已成为企
业竞争的核心资源。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司作为国内较早从事变频器研发、生产的企业之一，凭借多年技术积累与市场深耕，在工业自动化领
域形成了优势细分领域与稳定客户群体。通过持续技术创新与产品迭代，公司在快递物流、建筑机械、硬质
材料加工、印刷包装等细分市场积累了优质客户资源，与重要客户建立了长期稳固、深度绑定、协同发展的
战略合作伙伴关系。面对人工智能、物联网、大数据等技术发展趋势，公司紧跟行业变革方向，积极推进产
品向智能化、数字化升级，不断巩固并提升市场地位。
（1）细分领域优势突出，市场份额位居行业前列
公司专注于工业自动化与新能源领域，长期深耕起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆等细分行业
，在起重机械、物流设备领域构建了“产品+解决方案+服务”的综合竞争优势，市场份额稳居行业前列，在
部分细分领域客户粘性更高，已与国内多家起重机械、物流设备重点制造商建立长期战略合作关系。
（2）伺服系统业务实现突破，全产业链布局成型
2024年，公司完成对腾禾电机的收购，实现伺服电机自主研发与生产，打破原有伺服驱动器+外购电机
的业务模式，构建起伺服系统全产业链布局。公司伺服系统聚焦中高端工业场景，定制化服务能力具备显著
竞争力。
（3）“定制化+一体化”解决方案能力突出，构筑差异化优势
公司坚持以客户为中心，深度聚焦下游行业工艺特点，为客户提供定制化、一体化解决方案。针对起重
机械大负载、高精度控制需求，开发专用变频器及控制系统；针对物流设备高速度、高可靠性需求，打造一
体化专用机型，形成差异化竞争优势。
（4）海外业务布局起步，打造未来增长新引擎
公司已初步搭建覆盖东南亚、南亚及独联体等区域的海外销售网络，持续推进本地化团队建设与服务能
力提升。目前海外业务仍处于拓展初期，部分细分领域产品竞争力已获得市场验证。未来随着海外市场深度
开拓，将为公司的持续发展注入新的增长动力。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
2025年，工业自动化核心部件行业进入深度融合发展阶段，新技术、新产业、新业态、新模式加速涌现
并与行业深度融合，推动行业竞争格局重塑。公司紧跟行业发展趋势，积极布局新技术、拥抱新产业、探索
新业态、践行新模式，实现了业务持续增长与核心竞争力稳步提升。
(1)新技术：核心技术迭代加速，跨界融合成为主流
工业AI与核心部件深度融合：2025年，工业AI已突破辅助生产环节的局限，深度嵌入变频器、伺服系统
等核心部件，实现设备自主决策与运行参数实时优化。在预测性维护方面，AI算法通过分析设备振动、温度
、电流等运行数据，可精准预判设备故障，助力客户提前制定维护计划、降低停机损失；在控制优化方面，
AI算法能够根据生产工况动态调整控制参数，有效提升生产效率。例如，针对起重机械负载波动特点，AI算
法可实时优化变频器输出频率与转矩，使起重效率提升10%以上。
宽禁带器件（SiC/GaN）规模化应用：2025年，SiC、GaN等宽禁带器件在工业自动化核心部件中的应用
持续加速渗透，对传统硅基器件的逐步替代已成为行业重要发展趋势。宽禁带器件具备耐高温、耐高压、开
关速度快、能效高等显著优势，可大幅提升产品性能与运行可靠性。宽禁带器件的推广应用，将推动产品向
高效率、小体积、高可靠性方向升级，进一步拓展高端应用场景。
(2)新产业：新兴领域需求爆发，成为行业增长新引擎
新能源领域：2025年，储能行业进入高速发展期，工商业储能、户用储能需求集中爆发，带动储能、PC
S等相关产品销量大幅增长。
机器人领域：协作机器人与人形机器人催生新需求。2025年，工业机器人市场迎来复苏态势，成为行业
增长的核心驱动力。协作机器人的快速发展，直接带动高精度伺服系统、小型化变频器等核心部件的需求增
长，为行业发展注入新动能。
高端装备领域：半导体、生物医药推动高端部件需求升级。2025年，半导体、生物医药等高端装备行业
自动化需求保持快速增长态势，市场活力持续提升，对高精度伺服系统、多轴运动控制器等高端核心部件的
需求日益旺盛，推动行业产品结构向高端化升级。
(3)新业态：服务型制造与产业生态协同成为新趋势
服务型制造：从“产品销售”向“全生命周期服务”转型。2025年，行业内企业纷纷突破单纯产品销售
的传统模式，向“产品+服务”的服务型制造转型，全生命周期服务已成为企业核心竞争力的重要组成部分
。公司推出“设备全生命周期管理服务”，涵盖产品安装调试、运维保养、故障维修、升级改造等一站式服
务；通过搭建数字化服务平台，实现客户对设备运行状态的实时监控，支持客户在线提交服务需求，提升服
务响应效率与客户体验。
产业生态协同：产业链上下游共建共赢。产业链协同能力已成为工业自动化核心部件行业企业的核心竞
争力，2025年，行业内企业普遍加强与上游芯片企业、下游设备制造商、科研机构的合作，构建协同发展的
产业生态。公司与国内领先的上游芯片企业建立战略合作伙伴关系，联合开发适配工业自动化领域的芯片器
件；与下游起重机械、物流设备制造商共建联合研发中心，协同开发贴合行业工艺需求的产品与解决方案；
与高校、科研机构开展产学研深度合作，加速技术创新成果转化，提升核心技术实力。
（4）新模式：数字化营销与定制化生产成为主流
数字化营销：线上线下融合营销模式兴起。2025年，数字化营销已成为行业企业拓展市场的重要手段，
线上线下融合的营销模式逐步替代传统单一线下营销模式。公司搭建数字化营销平台，整合官网、微信公众
号、短视频平台等线上渠道，统筹开展产品推广、客户引流、在线咨询等业务，实现线上获客与线下服务的
高效联动。
定制化生产：柔性制造满足客户个性化需求。随着下游客户需求日益多元化，定制化生产已成为行业主
流生产模式。2025年，公司进一步优化生产流程，建立“备货式+订单式”相结合的柔性生产体系：对于通
用类产品，采用备货式生产，保障客户快速交付需求；对于定制化产品，采用订单式生产，通过柔性生产线
实现小批量、多品种的高效生产，精准匹配客户个性化需求。
（5）未来发展趋势
未来3-5年，工业AI将全面渗透到工业自动化核心部件的研发、生产、应用全流程。研发阶段，AI算法
将应用于产品设计、仿真分析，大幅缩短研发周期、降低研发成本；生产阶段，AI视觉检测、AI工艺优化将
有效提升生产效率与产品质量；应用阶段，AI驱动的核心部件将实现自主决策、自适应控制，成为“智慧工
厂”的核心支撑。公司将持续加大工业AI研发投入，重点布局AI控制算法、预测性维护、多模态交互等核心
技术，打造AI驱动的核心产品矩阵。
新能源、机器人、半导体、生物医药等新兴领域将持续保持高速增长，成为工业自动化核心部件行业的
核心增长极。储能领域，随着光储平价时代到来，工商业储能、户用储能需求将持续爆发，带动储能、PCS
等产品销量增长；机器人领域，协作机器人、人形机器人的持续发展将催生大量高端核心部件需求；半导体
、生物医药领域，高端装备自动化升级将推动高精度伺服、多轴运动控制器等产品需求提升。公司将聚焦上
述新兴领域，加大产品研发与市场拓展力度，支撑业务持续增长。
未来5年，国产替代将从通用产品领域向高端产品、核心技术领域纵深突破，本土企业有望在高精度伺
服、多轴运动控制器、工业机器人核心部件等高端领域实现关键突破。同时，国产替代将从国内市场向全球
市场延伸，本土企业将凭借成本优势与技术实力，逐步拓展海外市场，与国际巨头展开全球范围内的竞争。
二、经营情况讨论与分析
（一）主要经营情况
2025年，公司实现营业收入44,193.08万元，较上年同期增长20.48%；实现归属于上市公司股东的净利
润4,007.06万元，较上年同期增长5.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,334.51
万元，较上年同期增长12.00%。报告期内，公司营业收入实现增长主要得益于两方面因素：一方面，公司原
有业务稳步增长，一体化专机与新能源业务持续发力，海外市场布局成效逐步显现，订单规模持续扩大；另
一方面，腾禾精密电机（苏州）有限公司的营业收入纳入合并报表范围，进一步扩充了整体营收体量。
（二）重点工作完成情况
1、优化销售布局，提升市场拓展成效
2025年，公司聚焦市场拓展与业务提质，核心业务实现稳步增长。海外业务延续前两年高速增长态势，
销售团队持续扩容，在独联体、南美地区业务实现大幅增长，印度、东南亚等新兴市场也取得实质性突破。
公司针对海外市场专项打造专用系列产品，该系列产品均具备STO功能，并已通过SGS北美认证；公司参加德
国纽伦堡工业自动化展会，在国内外众多自动化品牌中获得客户高度认可。此外，新能源业务初见成效，实
现较快增长，主要聚焦于用户侧能源解决方案及其关键部件的设计开发、制造与销售，依托工业自动化技术
积累，融合变频、储能与电源变换技术，为客户提供综合能源服务。目前已在工程机械领域落地专用储能解
决方案，助力客户实现能源高效利用、降本增效。
在聚焦核心业务突破的同时，公司推进重点行业深耕与系统化销售落地，成效显著。公司持续聚焦起重
机械、物流设备、石油化工、流体设备、电线电缆等细分重点行业，并构建“产品+解决方案+服务”的综合
竞争优势，业务增长势头良好。同时，加速推进系统化销售模式落地，完成金属加工、食品机械、农业机械
等20多个行业关键设备的系统方案搭建，有效提升客户设备的一致性与可维护性，进一步增强客户粘性。
2、深化研发管理，赋能产品与绩效
2025年，为适配研发组织从职能型向产品驱动型转型，结合当前研发业务实际形态，研发平台对现有研
发管理体系框架进行了重构升级，正式发布最新版《研发业务与组织管理程序》。重点完成了研发公共事务
、产品线运作、项目推进、设计资源、产品数据、成本控制、人事管理、基础设施、对外合作、网络与信息
管理等十大子模块的流程梳理、规范编制工作，并完成全研发体系的宣讲推广，确保各岗位人员熟练掌握规
范要求，以标准化、规范化的流程，保障研发业务高效有序开展，为后续研发工作的精细化推进奠定坚实基
础。
在管理体系升级的基础上，研发体系围绕公司整体战略，将年度战略目标自上而下拆解为具体的研发业
务目标及产品技术路标规划，明确各产品线年度开发任务。为确保目标落地，公司建立核心监控指标，将年
度路标规划细化为可量化、可追踪的季度开发计划，明确各里程碑节点要求。执行过程中，各产品线与项目
管理团队密切配合，通过该指标动态监控进度、及时发现并解决推进中的问题，实现对开发计划的精准把控
。截至本报告期末，所有既定路标节点均按期完成，圆满达成年度开发计划，有效提升了研发投入的利用率
和成果转化效率。
同时，研发体系结合公司战略发展需求，同步推进高层次研发人才引进工作，对各业务线人才梯队进行
全面盘点，明确人才缺口，确立了以“引进高职级资深专家”为核心的人才引进目标。通过人力资源部门与
各研发团队协同配合，明确精准的人才画像，建立靶向引进机制，高效推进高层次研发人才招聘工作，全年
按计划完成高职级资深工程师引进任务。该批人才的加入，有效填补了公司关键技术领域的能力空白，优化
了研发团队层级结构，为年度重点研发任务的顺利推进提供了有力的人才支撑，进一步强化了研发团队的核
心竞争力。
3、聚焦核心目标，精益供应链建设成效显著
2025年，公司供应链体系围绕“降本增效、提质稳供、精益运营”核心目标，聚焦成本控制与生产优化
两大关键领域，系统性推进各项重点工作。成本控制方面，以物料国产化替代为核心，联合研发中心加快国
产化进程，优化物料试制流程，同时通过核心原材料品类集中、多家竞价招投标、供应商协同降本及大宗原
材料价格研判囤货等举措，实现显著降本成效。精益生产方面，全面梳理供应链全业务流程，针对订单响应
、物料齐套等关键环节实施项目制改进，缩短订单处理周期。另一方面，强化人工制费管控，激发全员改善
积极性，聚焦生产现场效率提升，推进工序优化、节拍压缩等专项改善，投入防错工装治具，建立良性改善
循环机制，有效提升生产效率与过程稳定性，降低产品不良率。
同时，供应链体系着力强化订单交付管控与制程质量提升，为公司业务稳健发展提供坚实支撑。订单交
付与存货管理方面，联动销售部门建立滚动预测机制，提高需求准确率，实施差异化库存管理与呆滞库存常
态化处理，优化库存结构，维持较高产销平衡率。制程质量改进方面，建立全覆盖的工序质量责任体系，明
确各岗位KPI目标，强化关键工序管控，落实首检、巡检、末检制度，通过质量数据分析锁定改进点，运用
专业质量工具形成PDCA循环改进，加强员工质量培训，有效降低PCBA及整机制程不良率，提升产品出厂合格
率，全方位保障供应链高效、稳定、高质量运转。
4、深耕人才建设，赋能组织发展
2025年，公司紧密围绕整体战略部署，以“人才支撑、组织提效、生态共建”为核心，系统性推进人力
资源全模块建设，持续优化人才供给、培养、激励与保留体系，为公司业务稳健扩张与技术创新提供了有力
的人力资源保障。流程体系建设方面，以规范化、数字化、可落地为目标，全面升级人力资源管理体系，完
成任职资格、绩效激励等核心模块的制度修订与SOP优化，建立与岗位价值、能力要求、绩效贡献挂钩的职
级体系，实现考核结果与薪酬激励、职业发展深度绑定；招聘与人员配置方面，聚焦销售、研发等核心业务
线，实施“精准引才、靶向补位”策略，通过搭建多元化招聘渠道体系，拓宽引才路径，有效保障关键岗位
人才供给，满足各业务线的人员规模需求。
培训与人才发展方面，引入腾讯乐享线上学习平台，构建“线上学习+线下集训+岗位实践”的立体化培
养路径，实现新员工入职培训覆盖率100%，同时开展在岗员工赋能培训，并深化校企合作，搭建校园招聘与
实习培养渠道，持续储备青年人才。员工关系管理方面，坚持以人为本理念，通过定期座谈会、圆桌会议等
形式收集员工意见并推动改进；持续优化司龄关怀、基础保障等福利政策，丰富多元化福利供给；成立各类
兴趣协会，丰富员工文化生活，切实增强员工认同感与归属感，不断提升团队凝聚力与员工忠诚度，全方位
夯实公司人力资源发展根基。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术和产品研发优势
公司创始团队从事变频器行业及相关电机驱动控制研究30余年，核心研发管理团队也在工业自动化行业
积累多年，经验丰富，可以为公司产品研发和技术突破保驾护航。公司建立了性能实验室、EMC实验室、安
规实验室、振动跌落实验室、环境实验室和器件认证实验室，为技术进步提供了良好的实验环境，同时投资
建设了运动控制器和储能产品开发及验证平台。公司掌握了变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入
式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术，开发了EM760高性能系列和EM730通用系列变频器；
EX510C拉丝机、EM650C空压机、AE680C抽油机节能控制系统等一体机产品；TC760起重专用变频器及EM650E
永磁螺杆空压机变频器等行业专机；EA350、EA300E、EA190等伺服驱动器，以及SER、SES、SEF系列伺服电
机，上述产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、数控机床、塑料机械、印刷机械、包
装机械、3C等行业。
公司建立了有效的研发业务管理和人才培养制度，以客户需求为目标、以IPD流程为基础、以项目为中
心开发新技术和新产品。项目开发过程涵盖人才培养和人才梯队的建设，通过对项目量化考核，建立对研发
人员的激励和约束机制；通过项目交付制度，建立了软件、硬件、结构、测试等基础技术和案例库，多渠道
帮助研发人员快速成长，提升研发效率与质量。
2、市场和服务优势
公司始终坚持“聚焦细分、做深做透”的定位，长期深耕起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、
塑料机械等细分行业，该优势在2025年得到进一步巩固与强化；公司通过“行业经理+产品经理+技术专家”
的专业团队配置，深入下游行业生产现场，持续跟踪行业工艺升级、政策变化、需求迭代等动态，构建了完
善的行业需求数据库，形成了“行业认知深、产品贴合度高、客户粘性强”的高壁垒客户生态。2025年，公
司持续升级服务体系，打造高满意度服务品牌：售前组建专业技术团队，深入客户现场了解生产工艺、设备
需求及技术指标，定制个性化解决方案，通过产品仿真、现场演示展示可行性，并提供产品选型指导；售中
建立高效物流配送体系保障产品快速交付，安排技术人员到场完成安装调试，同时为客户操作人员、技术人
员开展产品使用、维护保养等技术培训；售后构建“数字化平台+线下网点”的立体化服务网络，整合全国
统一服务热线、微信公众号服务中心等渠道，实现服务需求实时受理与跟踪，针对重点客户推出“专属服务
工程师”制度，配备专人对接需求、跟踪问题、定期回访，提供增值服务，实现与客户共同成长。
3、产品生产和供应优势
公司构建了“数字化协同+全流程质控+柔性化供应”的核心竞争优势，为生产经营高效开展提供强劲支
撑。数字化建设方面，公司实现OS（订单与服务）管理系统、PLM、ERP、SRM、WMS、BI各系统与OA系统的全
面集成，结合各业务流程优化，全面拉通销售订单、产品图纸、PO订单、来料检验、生产工单、库存、发货
、对账、应收及应付全业务环节，实现所有业务线上闭环处理，大幅提升整体运营效率。
质量管理方面，公司建立覆盖“研发-采购-生产-交付”全链条的质量管控体系，在岗位及工位标准作
业程序的基础上，将工序质量KPI目标层层分解、责任落实到人。同时，强化关键工序与特殊工序管控，明
确管控节点、检查项目及判定标准，严格落实工序首检、巡检、末检制度，定期开展流程内审，全方位保障
产品质量稳定。供应链保障方面，通过多渠道供应商布局、关键物料国产化替代、战略备货等举措，有效提
升供应链稳定性与抗风险能力，为生产供应的连续性提供坚实保障。
4、定制化解决方案优势
定制化解决方案能力是公司核心竞争力的重要组成部分。公司凭借在工业控制领域多年的深耕积累，已
打造出专业的行业应用专家团队，可精准把握客户设备运行机理、深度理解其个性化需求，为客户量身定制
专用产品及解决方案。在助力客户构建差异化竞争优势的同时，不断增强合作黏性，与客户建立长期稳定的
紧密合作关系。
定制化解决方案的核心在于对下游行业工艺的深刻理解。2025年，依托在起重机械、物流设备、石油化
工、电线电缆等细分行业的长期积淀，公司积累了丰富的行业工艺经验，构建起完善的行业工艺数据库，为
定制化解决方案的高效开发筑牢基础。同时，公司建立了“工艺跟踪-需求分析-技术升级”的闭环机制，持
续跟进下游行业工艺升级趋势并及时优化解决方案。为顺应“双碳”战略推进节奏，针对起重机械、石油化
工等行业的节能工艺升级需求，公司在变频器产品中新增“节能算法”“能量回馈”等功能，成功推出节能
型定制化解决方案，精准匹配市场需求。
5、人才梯队完备优势
公司组建了一支经验丰富、结构多元的技术与管理核心团队，形成了支撑业务持续发展的全方位专业人
才支撑体系。核心成员深耕电气工程、自动化控制、软件开发、工业自动化等领域多年，积累了深厚的技术
底蕴与丰富的行业实践经验，能够精准把握市场动态与客户需求，引领公司技术创新与战略落地。
研发实力是公司核心竞争力之一，在电机驱动、工业自动化控制、伺服系统等关键领域具备较强的自主
研发与技术突破能力，2025年研发人员达142人，占公司总人数的23.47%，其中硕士及以上学历占比13.38%
，30-40岁核心骨干占比30.99%，形成了“老中青”合理搭配的人才梯队。同时，公司建立了完善的人才培
养与激励机制，通过股权激励、绩效奖金、即时激励等多元化举措，持续赋能员工成长，提升专业技能。公
司核心技术团队具备出色的跨学科协作能力，可从多维度高效解决复杂问题，且融合国际化视野，将前沿技
术与先进管理经验深度应用于业务实践。公司始终秉持“专业助力智能制造，创新驱动产业升级”的企业使
命，为技术创新突破与业务持续发展筑牢了坚实的人才根基。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司管理层与核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发，具有坚实的理论基础和丰
富的实践经验，也是公司产品发展和技术沉淀的核心源动力。公司专注于电机驱动和控制系统解决方案研究
，通过长期技术攻关，掌握了逆变控制、外设接口和行业应用等技术。公司核心技术均系自主研发，普遍应
用于变频器、一体化专机和伺服系统等主要产品，具体如下：
（1）逆变控制技术
逆变控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，把直流电变换为交流电的驱动技术。公司逆
变控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应
用技术等方面技术。
（2）外设接口技术
外设接口技术是指逆变控制中央处理单元与其外围设备相连接的处理技术。公司外设接口技术主要包括
通讯接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。
（3）行业应用技术
公司行业应用技术是指在通用变频器技术基础上，针对细分行业个性化、差异化特点，开发量身定制的
一体机和行业专机形成的专有技术。目前公司行业应用技术已成功在施工升降机、陶瓷球磨机、金属拉丝机
、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷、木工旋切机、油田抽油机、空压机等行业专机上实现
。
公司在工业自动化控制领域进行了长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果并通过申请专利、软
件著作权等方式进行保护，为提升产品性能、技术创新提供了重要保障。
1、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司已获得授权专利共计86项，其中发明专利35项、实用新型专利42项、外观设计专利
9项；拥有计算机软件著作权59项，以上成果均为原始取得。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入44,193.08万元，较上年同期增长20.48%；实现归属于上市公司股东的净
利润4,007.06万元，较上年同期增长5.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,334.5
1万元，较上年同期增长12.00%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
当前工业自动化行业格局呈现国产替代加速、分层竞争明晰的特征，同时技术融合与需求升级推动行业
向高质量发展转型。在行业格局方面，国内工业自动化企业技术持续突破，国产品牌市场份额稳步扩大，变
频器、伺服系统等核心领域国产替代进程不断提速。尽管国际巨头仍在高端市场坚守技术壁垒，但本土品牌
凭借性价比与定制化服务优势逐步实现高端突围，国内外品牌竞争日趋激烈。行业分层竞争格局愈发清晰：
头部企业依托全产品线、资本及品牌优势占据行业主导地位；骨干企业聚焦细分领域，打造差异化竞争优势
；中小型企业则聚焦小众细分市场或提供配套服务。同时，客户需求已从单一产品采购转向“硬件+软件+服
务”的整体解决方案，全流程服务能力成为企业核心竞争力的重要组成。
在发展趋势上，人工智能、物联网、大数据等前沿技术与工业自动化领域深度融合，智能化、数字化已
成为行业发展核心方向，AI赋能型产品、数字孪生、预测性维护等应用已实现规模化落地；在“双碳”战略
持续推动下，绿色节能成为行业发展焦点，SiC、GaN等宽禁带器件的应用进程不断加速。此外，国产替代正
从通用领域向高端领域纵深推进，下游行业需求的多样化的也推动产品向定制化、柔性化方向升级。未来，
行业将以技术创新为核心驱动力，持续向高性能、高集成度、绿色化方向迭代升级；东南亚、拉美等新兴市
场工业化进程加快，将为行业企业带来新的增长机遇，企业需通过持续技术研发、资源整合与全球化布局强
化核心竞争力。公司将持续巩固细分领域优势，深化高端场景突破与海外市场拓展，精准把握行业发展机遇
，实现持续稳健发展。
(二)公司发展战略
2026年，公司将秉持“专业助力智能制造，创新驱动产业升级”的使命，围绕“成为客户最信赖和最有
活力的合作伙伴”的愿景，深入贯彻“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的核心价值观及“
简单明确、专注目标、合作分享、热爱美好”的经营理念，聚焦工业自动化和新能源两大领域，深耕细分市
场，通过开发优质客户与培育优秀渠道商，持续服务于智能制造，推动重点业务落地，确保年度经营目标的
实现。
围绕上述理念指引，2026年公司将重点聚焦核心业务发力，推动各项工作有序落地：一方面，强化销售
与产品线业务团队建设，围绕核心能力板块配齐配强人才，健全责任体系，确保业务闭环高效运转，筑牢业
务发展的人才根基；另一方面，推动AI技术与伺服业务深度融合，以技术升级赋能产品迭代，持续提升产品
核心竞争力，强化市场优势。同时，深耕工业自动化和新能源两大核心领域，在做好现有客户服务的基础上
，持续拓展优质客户与渠道伙伴，进一步夯实市场基础。此外，公司将稳步推进运营数字化转型与新业务投
融资落地，不断优化运营效能、积蓄发展后劲，为各项业务高质量发展提供坚实支撑保障。
(三)经营计划
1、强化销售与产品线业务团队建设
2026年，公司将围绕“行业与客户、需求与应用、核心技术与产品开发”三大能力板块，系统推进销售
及产品线业务团队建设。明确要求各业务板块配置具备成熟项目经验与专业能力的核心技术及管理人才，确
保实现从产品研发到市场落地的完整业务闭环。对暂未达到相应人才配置标准的新业务方向，按筹建项目实
施管理；待核心团队组建到位、业务闭环验证通过后，再正式推向市场运营。在此基础上，有序梳理销售部
及产品线现有业务团队，夯实成熟业务及老产品维护的人才梯队，对长期无法形成业务闭环的团队及岗位进
行优化调整。新业务团队设立和新产品立项，由公司层面统一决策、统筹预算，坚持“人才到位、立项启动
”的原则，严控节奏、规范管理，确保资源精准投入、团队能力匹配开发需求，全面提升组织效能。
2、推动AI技术与伺服业务深度融合
聚焦伺服系统事业部核心技术升级需求，以AI技术深度应用为突破口，重点推进软件模块化框架的设计
与迭代。通过建立健全标准化软件架构体系，明确模块设置规范，统一编程标准与技术接口，推动软件开发
流程规范化，有效降低重复开发成本、提升研发效率和产品稳定性。此外，同步推动AI技术与伺服业务场景
融合落地，依托AI算法优化产品控制精度、响应速度等核心性能，提升客户使用体验；同时组建专项技术支
撑小组，对接事业部实际需求，解决技术落地中的难点问题，强化技术壁垒与核心竞争力，为业务拓展提供
可持续的技术支撑。
3、推进运营管理全流程数字化转型
围绕采购、生产、销售、财务、人力、行政等核心运营环节，全面启动运营管理数字化转型工作。通过
搭建统一的数字化管理平台，整合各业务环节数据资源，实现信息互联互通、高效流转与实时共享，为运营
决策提供数据支撑。另一方面，全力推动运营流程的优化升级，规范各环节数据标准与操作要求，促进审批
流程与业务对接环节精简高效。同步强化员工数字化应用培训，确保数字化转型落地见效，未来将依托数字
化手段提升运营决策的科学性和执行效率，降低人工成本和操作误差，实现运营管理的标准化、精细化与高
效协同。
4、推进新业务投融资项目落地
2026年，公司将围绕核心技术延伸与新兴市场拓展两大方向，系统梳理符合公司战略导向、具备市场潜
力的优质新业务项目，深入开展可行性调研与评估。全面分析技术可行性、市场前景、投资回报及潜在风险
，形成完整的项目评估报告，为投融资决策提供科学依据。依托项目储备，搭建专业化投融资对接机制，积
极整合内外部资源，加强与优质合作伙伴及投资机构的沟通协作，高效推进项目洽谈、尽调及落地事宜。通
过明确项目推进节点、责任部门与核心责任人，建立常态化过程管控机制，定期复盘、及时协调资源、强化
风险防控，推进新业务投融资项目的落地，为公司培育新的利润增长点，助力可持续发展。
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