经营分析☆ ◇688408 中信博 更新日期：2026-11-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光伏支架系统解决方案制造商与服务商，同时提供“绿电+智慧能源”一站式解决方案及核心产品。同时具
备支架类成品零件、减速机、智能控制箱、清洗机器人等智能制造能力。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品销售收入(产品) 28.61亿 98.28 3.75亿 99.04 13.11
废品销售(产品) 2443.34万 0.84 132.00万 0.35 5.40
建造合同(产品) 2373.72万 0.82 194.55万 0.51 8.20
其他(产品) 200.28万 0.07 35.37万 0.09 17.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 68.31亿 99.22 11.63亿 98.72 17.03
其他业务(行业) 5350.49万 0.78 1506.42万 1.28 28.15
─────────────────────────────────────────────────
跟踪支架(产品) 48.39亿 70.29 9.83亿 83.47 20.32
固定支架(产品) 17.58亿 25.54 1.16亿 9.85 6.60
BIPV及其他(产品) 2.34亿 3.40 6362.95万 5.40 27.19
其他业务(产品) 5350.49万 0.78 1506.42万 1.28 28.15
─────────────────────────────────────────────────
境外项目(地区) 52.34亿 76.02 10.20亿 86.54 19.48
境内项目(地区) 15.97亿 23.20 1.44亿 12.18 8.99
其他业务(地区) 5350.49万 0.78 1506.42万 1.28 28.15
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 68.31亿 99.22 11.63亿 98.72 17.03
其他业务(销售模式) 5350.49万 0.78 1506.42万 1.28 28.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
产品销售收入(产品) 39.45亿 97.74 6.79亿 98.49 17.20
废品销售(产品) 4843.11万 1.20 171.80万 0.25 3.55
建造合同(产品) 3108.57万 0.77 215.70万 0.31 6.94
电费收入(产品) 707.69万 0.18 330.06万 0.48 46.64
服务费收入及其他(产品) 449.79万 0.11 324.54万 0.47 72.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 89.70亿 99.38 16.65亿 99.04 18.56
其他业务(行业) 5626.19万 0.62 1614.47万 0.96 28.70
─────────────────────────────────────────────────
跟踪支架(产品) 76.32亿 84.55 15.01亿 89.30 19.67
固定支架(产品) 10.81亿 11.97 1.28亿 7.64 11.89
BIPV及其他(产品) 2.57亿 2.85 3523.72万 2.10 13.69
其他业务(产品) 5626.19万 0.62 1614.47万 0.96 28.70
─────────────────────────────────────────────────
境外项目(地区) 73.60亿 81.54 14.68亿 87.34 19.95
境内项目(地区) 16.10亿 17.84 1.97亿 11.70 12.21
其他业务(地区) 5626.19万 0.62 1614.47万 0.96 28.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 89.70亿 99.38 16.65亿 99.04 18.56
其他业务(销售模式) 5626.19万 0.62 1614.47万 0.96 28.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售40.48亿元，占营业收入的58.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 126076.72│ 18.31│
│第二名 │ 110698.28│ 16.08│
│第三名 │ 97595.09│ 14.18│
│第四名 │ 43975.01│ 6.39│
│第五名 │ 26409.81│ 3.84│
│合计 │ 404754.91│ 58.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.57亿元，占总采购额的35.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 62831.26│ 13.31│
│第二名 │ 42969.45│ 9.10│
│第三名 │ 22238.40│ 4.71│
│第四名 │ 18857.50│ 4.00│
│第五名 │ 18802.82│ 3.98│
│合计 │ 165699.43│ 35.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）光伏行业发展情况
1、全球光伏市场增速阶段性回调，国内光伏装机同比回落
报告期内，全球光伏新增装机告别高速爆发式增长，进入理性调整阶段。各国贸易政策、准入壁垒增多
，企业全球化布局、本地化生产成为对冲风险的重要手段，出口结构持续优化。据欧洲光伏行业协会统计，
2026年全球光伏新增装机预计约为612GW，同比下降约8%，为近二十年来首次年度下滑。根据CPIA统计，国
内2026年上半年新增装机72.07GW，同比下降约66%。主要原因是去年同期光伏抢装形成高基数，叠加新能源
全面入市后项目盈利水平下降，投资积极性受到一定影响。但上半年装机量高于2021—2024年上半年平均水
平，各月装机量处于过去五年间的中位水平，市场整体需求保持韧性。
2、行业周期处于持续调整期，供给出清加速，竞争逻辑转变
报告期内，全球光伏行业仍处于产能过剩的深度调整阶段，全产业链产品价格低位震荡，行业整体盈利
承压，低效落后产能加速出清。经过本轮周期调整，落后低效产能逐步出清，行业告别单纯规模扩张、低价
内卷模式，竞争重心转向技术、品质、成本与全球化综合能力。产业集中度持续提升，具备技术储备、全球
化渠道、现金流稳健的头部企业，预计将优先完成盈利修复，行业整体经营质量有望改善，回归良性发展轨
道。
3、海外贸易环境趋紧，全球化布局面临新考验
当前全球光伏行业国际贸易环境日趋复杂化，部分国家和地区贸易保护倾向上升，关税、碳壁垒、本土
化准入等各类贸易限制措施增多，政策变动不确定性加大。海外市场合规要求持续抬升，出口成本、供应链
风险有所增加，对企业海外经营、全球化布局提出更高挑战。行业主体需要持续优化海外供应链布局，强化
合规管理，积极应对多元市场贸易政策变化，对冲地缘贸易带来的经营压力。
同时，光伏行业海外贸易环境变化进一步压缩企业盈利空间。出口退税政策取消，同时国际贸易摩擦加
剧，部分海外订单因物流受阻交付放缓，交付成本上升。此外，海外产业链部分环节产能快速增长，部分地
区已呈过剩趋势，海外本土化供应水平持续提升，与中国企业的直接竞争日趋激烈，盈利空间不断压缩。
4、中长期增长逻辑未改，"十五五"期间重回扩容通道
从中长期看，全球光伏市场仍将保持增长态势。据中国光伏行业协会预测，"十五五"期间（2026—2030
年）全球年均光伏新增装机规模为725GW至870GW，中国年均新增装机规模为238GW至287GW。预计2027年以后
全球光伏装机将重新扩容，2026—2030年全球光伏装机复合增速约为7%，到2030年预计新增装机升至864GW
。随着新能源融合集成发展、绿电直连等政策实施效果显现，以及新兴市场需求的持续释放，全球光伏终端
需求有望回到上升通道。
5、全球化光伏市场空间广阔，全球化布局纵深推进
清洁能源系全球各国实现低碳转型的重要方式，亦是各国实现能源安全、能源独立的中坚力量。太阳能
是全球清洁能源的重要组成部分，光伏发电的市场需求具有长期可持续发展属性。全球光伏市场地域持续多
元化，除传统成熟市场外，中东、拉美、东南亚、非洲等区域能源自主诉求提升，光伏需求快速崛起，预计
将成为全球光伏装机增长的重要引擎。同时，随着制造端落后产能出清及供应链价格体系逐步回归合理区间
，行业价格体系预计将更趋合理，具备全球化交付能力、本地化服务网络及技术护城河的企业将在新一轮行
业整合中占据优势地位。
（二）主营业务情况
中信博是一家全球领先的光伏支架系统解决方案制造商与服务商，同时提供“绿电+智慧能源”一站式
解决方案及核心产品。公司在中国、印度、沙特等关键区域布局了多个核心制造基地，并依托重要市场的成
熟供应链协作体系，形成覆盖全球的交付能力。同时具备支架类成品零件、减速机、智能控制箱、清洗机器
人等智能制造能力。
公司实行以销定产模式，根据光伏项目条件提供定制化支架系统解决方案，面向全球四十余个国家开展
业务，已承接多个海外GW级大型光伏项目。报告期内主营业务未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
（一）经营概况
2026年上半年，公司面临光伏市场规模萎缩、海外部分市场交付承压、汇率波动等多重外部制约因素，
导致业绩不及预期。报告期内，公司实现营业收入291,128.31万元，同比下降27.88%；实现归属于母公司所
有者的净利润-20,384.55万元，同比下降229.18%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润
为-21,113.48万元，同比下降249.55%。
面对当前业绩下滑压力，公司始终坚持全球化发展战略，持续推进全球服务网络布局，坚持研发创新，
不断优化全球化供应链交付能力，在传统光伏市场、新兴光伏市场进行重点突破。当前公司新签订单能力较
为稳健，为后续公司走出困境提供了有力支撑。截至报告期末，在手订单约89亿元，其中跟踪支架约76亿元
，固定支架约12亿元，其他约1亿元。
（二）经营情况分析
1、市场多因素共振，部分订单交付周期被动拉长，营收规模不及预期
报告期内，光伏地面电站装机量不同于往年高速增长态势，进入周期性调整阶段，同时海外市场外部客
观条件变化，导致交付确收节奏不及预期，给企业带来较大影响。
国内方面，不同于2025年同期光伏大规模项目抢装交付情形，国内光伏装机规模大幅萎缩，叠加交易性
电价政策调整，部分光伏项目盈利水平下降，导致光伏电站投资积极性受到影响，报告期内国内新增装机72
.07GW，同比下降约66%，市场规模收缩使国内竞争压力增加，国内市场新签订单及收入确认规模下降。
海外市场受本土化、地缘冲突及衍生连锁因素等影响，公司在手订单交付承压。中东等区域市场产品交
付周期延长，导致存货大幅增加。截至报告期末，公司存货39.07亿元（其中发出商品28.12亿元），同比增
加87.09%，严重影响了海外收入确认节奏及规模。
报告期内，公司实现营业收入291,128.31万元，同比下降27.88%。
2、多重因素制约，公司产品综合毛利率同比下滑
报告期内，全球光伏行业仍处于产能过剩的深度调整阶段，全产业链产品价格低位震荡，行业整体盈利
能力处于困境，处于推动低效落后产能加速出清的状态，光伏行业正在向科技创新、构建核心竞争力壁垒的
方向迈进。
海外光伏市场本土化比例要求日渐增多，光伏企业不得不从"中国造、全球卖"转向"全球本土化"布局的
情形。公司提前布局应对这一市场变量，在海外布局了中东、印度生产基地，已实现支架系统主要结构件的
量产交付能力，促进了市场地位的稳定性。同时海外劳工、物流、本土化产能固定资产投资折旧、合规审查
与本土化运营投入等成本，叠加部分区域不可抗力、汇率波动、海内外竞争日渐充分等多重因素，使得当前
公司光伏支架系统产品毛利率进入阶段性下降趋势。报告期内，公司实现综合毛利率约13.00%，同比下降约
4.07个百分点。
面对当前情形，公司持续聚焦主营业务，以客户价值为导向，不断在“跟踪+”领域开拓创新，提升跟
踪系统性能助力发电效率，丰富产品种类拓宽应用场景，促进降本升维、安全升维、智能升维，提升以跟踪
系统为核心的创新解决方案能力，踏踏实实严守产品质量，推动公司光伏跟踪支架系统综合竞争力，稳定市
场，增强客户信任度，提升毛利恢复能力。
3、汇率波动给海外业务带来较大汇兑损失
报告期内，美元整体走弱，对公司海外出口业务形成较大汇兑压力。受订单签约至货款收汇存在时间差
影响，结算货币贬值直接挤压营业收入及毛利率水平。同时海外订单普遍采用一定账期结算模式，进一步放
大汇兑损益波动，是造成本期净利润承压的重要因素。报告期内财务费用人民币1.2亿元,同比增加465.51%
，主要系汇兑损失影响所致。
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