经营分析☆ ◇688411 海博思创 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
储能系统的研发、生产和销售，其中储能系统产品为核心产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能系统(产品) 62.40亿 99.11 13.15亿 97.32 21.08
技术服务(产品) 4903.20万 0.78 3247.91万 2.40 66.24
其他业务(产品) 647.45万 0.10 383.15万 0.28 59.18
新能源车租赁(产品) 80.72万 0.01 -14.30万 -0.01 -17.72
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 57.11亿 90.71 11.86亿 87.76 20.77
外销(地区) 5.85亿 9.29 1.65亿 12.24 28.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能行业(行业) 115.93亿 99.84 21.15亿 100.03 18.24
其他行业(行业) 1858.07万 0.16 -57.57万 -0.03 -3.10
─────────────────────────────────────────────────
储能产品(产品) 115.93亿 99.84 21.15亿 100.03 18.24
其他产品(产品) 1858.07万 0.16 -57.57万 -0.03 -3.10
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 106.53亿 91.75 18.30亿 86.57 17.18
境外(地区) 9.52亿 8.19 2.81亿 13.28 29.52
其他业务(地区) 691.18万 0.06 305.01万 0.14 44.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 116.05亿 99.94 21.11亿 99.86 18.19
其他业务(销售模式) 691.18万 0.06 305.01万 0.14 44.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能系统(产品) 45.12亿 99.77 7.93亿 99.99 17.58
新能源车租赁(产品) 463.05万 0.10 123.42万 0.16 26.65
其他业务(产品) 323.94万 0.07 161.76万 0.20 49.94
技术服务(产品) 265.83万 0.06 -278.25万 -0.35 -104.67
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 42.24亿 93.41 6.85亿 86.39 16.22
外销(地区) 2.98亿 6.59 1.08亿 13.61 36.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能行业(行业) 81.93亿 99.07 14.93亿 97.84 18.22
其他行业(行业) 7686.90万 0.93 3299.39万 2.16 42.92
─────────────────────────────────────────────────
储能产品(产品) 81.93亿 99.07 14.93亿 97.84 18.22
其他产品(产品) 7686.90万 0.93 3299.39万 2.16 42.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 77.12亿 93.26 12.99亿 85.13 16.85
境外(地区) 5.39亿 6.51 2.27亿 14.87 42.14
其他业务(地区) 1855.76万 0.22 -11.76万 -0.01 -0.63
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 82.51亿 99.78 15.26亿 100.01 18.50
其他业务(销售模式) 1855.76万 0.22 -11.76万 -0.01 -0.63
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售77.39亿元，占营业收入的66.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 249366.59│ 21.47│
│客户二 │ 204140.65│ 17.58│
│客户三 │ 138892.34│ 11.96│
│客户四 │ 116761.95│ 10.06│
│客户五 │ 64727.25│ 5.57│
│合计 │ 773888.78│ 66.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购70.26亿元，占总采购额的71.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 429028.88│ 43.40│
│供应商二 │ 154236.68│ 15.60│
│供应商三 │ 45041.01│ 4.56│
│供应商四 │ 39452.54│ 3.99│
│供应商五 │ 34809.72│ 3.52│
│合计 │ 702568.83│ 71.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1、所处行业
公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、
销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提
供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。目前，公司正在向以新型储能为核心的综合能
源服务商转型。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”之“C38电气机械和器材
制造业”。
根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业为“1新一代
信息技术产业”之“1.3电子核心产业”之“1.3.4高端储能”。
根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“1新一代信息技术产业”之“1.2
电子核心产业”之“1.2.3高储能和关键电子材料制造”。
2、行业的发展情况
2026年3月，全国两会发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简
称“十五五”规划）正式将新型储能定位为国家新兴支柱产业，写入国家级中长期发展纲领；2026年政府工
作报告同步重点部署发展新型储能。2026年6月，国家发改委、国家能源局联合发布《新型能源体系建设“
十五五”规划》配套细化产业定位，设定2030年新型储能装机3亿千瓦目标，明确储能从电力配套升级为能
源体系核心支柱。
根据中国电力企业联合会与国家电化学储能电站安全监测信息平台联合发布的《2026年上半年电化学储
能电站行业统计数据》，2026年1-6月，电化学储能呈稳步增长态势，全国电力安全生产委员会24家企业成
员单位新增投运电站278座、总装机规模达21.64GW/60.22GWh，较2025年末新增20%。从运行能效来看，平均
转换效率为89.15%，平均综合效率为82.75%，平均能量保持率为96.36%，新投运电站能效水平较好。从储能
时长来看，截至2026年6月，电化学储能平均储能时长2.57小时，较上年同期提高约0.26小时。整体来看，
长时储能项目逐渐增多，截至2026年6月，储能时长为2小时的电化学储能总功率为84.95GW，占比64.88%。
从应用场景分布来看，截至2026年6月，独立储能和新能源配储为主要场景，合计占比95%。其中，电网侧独
立储能增长最为迅猛，新增装机13.93GW，同比增长67%，占新增总装机的64%；其次为新能源配储，新增装
机7.21GW，同比增长63%，占新增总装机的33%。
总体而言，储能时长稳步提升、技术路线快速迭代、应用场景不断拓宽；独立储能容量电价机制落地，
电力现货市场连续运行区域持续扩大，储能资产的经济性价值开始实质性释放。海外市场在能源安全自主诉
求与净零排放目标双重驱动下保持强劲增长，储能作为兼具安全保障与绿色转型双重属性的关键基础设施，
市场需求持续旺盛。中国储能企业凭借全产业链优势与系统集成创新能力，正深度参与全球储能供应链重塑
。
（二）主营业务及主要产品情况公司的主营业务为储能系统的研发、生产和销售，其中储能系统产品为
核心产品。
（三）经营模式
1、盈利模式
公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，从系统研发、测试验证、生产制造到工程实施等多个维
度进行核心能力的建设，为客户提供安全且性能优异的储能系统产品。公司以行业需求为基础，通过专利技
术和工艺应用，实现产品的研发、生产、销售，同时根据客户的个性化需求，提供全场景解决方案，报告期
内主要通过销售储能系统产品获取收入和利润。
2、采购模式
公司依托以产定购、以销定产的运营模式，制定柔性化、精细化的原材料采购策略。公司设置供应链中
心，联合技术、质量等相关部门，综合评估技术需求与物料资源，统筹开展供应商开发、实地考察、商务洽
谈等工作，择优遴选合格供应商开展采购合作。
在供应商管理方面，公司建立严格的准入标准与全流程管理体系，由供应链中心的供应商管理岗负责搭
建与维护《合格供应商名录》，对供应商进行全维度管理，深化供需合作，积极构建长期稳定的战略合作伙
伴关系。
结合生产计划、库存动态等数据，公司科学制定采购计划并向合格供应商下达采购指令，保障物料供应
及时、稳定、连续。采购物料到货后，由质量部门牵头完成质量检验并出具检验报告，检验合格后方可办理
入库。
公司定期对供应商进行考核评价，建立动态化的合格供应商库，执行严格的准入与退出机制，在巩固稳
定合作的基础上持续拓展优质供应商资源，为原材料供应的安全、可靠提供坚实保障。
3、生产模式
公司运营中心根据销售订单、产品季节性交付周期和未来销售预测等信息，提前制定生产计划，智能制
造中心按照生产计划和生产指令进行领料、生产、组装、测试、包装、入库等工序，完成生产。质量中心严
格执行过程检验的制度流程，对原材料、半成品和产成品进行质量检验。公司相关核心技术贯穿零部件、电
池系统和储能系统生产的全过程，大幅度提升了公司在生产和内控方面的效率和质量。
报告期内，公司产品以自主生产为主，其中储能系统产品以自动化产线生产为主，配有AGV（无人搬运
车）、机械手及CCD自动识别系统、半自动工位配置助力臂等工具以减轻工人劳动强度，并辅助智能软件系
统提高生产效率。
4、销售模式
公司的储能系统产品主要采取直销模式。该模式有助于公司直接、及时和客观了解市场的需求变化，有
利于公司的客户管理，确保技术和产品研发的及时优化。公司获取客户的方式主要包括参加行业展会、行业
内客户介绍、参与招投标、主动拜访等。公司通过国内销售中心、各区域公司、海博国际等相关部门及时与
客户进行接洽，为客户制定专业解决方案，最终通过公开招投标、竞争性谈判和商务谈判等流程与客户确认
意向、签订合同。
公司产品采取自主定价模式进行销售。公司根据成本、各区域同类或类似产品的销售情况设定指导价格
，具体价格则需根据签订逐笔订单时的市场行情等综合因素进行确定。
5、研发模式
公司坚持自主研发的研发模式，以技术开发为基础，以成果转化和产品开发为重点。公司组建了研发中
心、实验测试中心、大数据中心等技术研发部门，其中研发中心主要承担制定公司产品、技术规划、技术定
义、研发和发布等相关工作；实验测试中心主要承担公司产品研发的验证与认证，检测检验机构资质能力的
维护，为产品研发提供基础性的技术支撑等工作；大数据中心主要负责数据及人工智能前沿技术研究与应用
，建设与运维数据平台及数据中心，保障数据安全与质量，开展模型、算法与数据分析技术的研发与优化。
公司研发分工明确，为公司产品高效、快速研发提供坚实基础。
（四）市场地位
公司是国家级高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家企业技术中心，北京市隐形冠军企业
，北京市民营企业百强。公司拥有国内领先的CMA和CNAS认证的电池及电池系统测试实验室，获准成立了电
化学储能系统博士后工作站，深度参与全国高校绿色能源区域技术转移转化中心（北京）建设，并牵头成立
了北京市未来电化学储能系统集成技术创新中心。公司拥有自主知识产权的电池建模、电池管理、系统集成
、系统验证、智能运维等核心技术，通过先进技术手段有效提高系统安全性、延长电池使用寿命、降低系统
运维成本、提高能源利用效率，确保资产价值。
根据中国电力企业联合会统计，截至2025年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，新型储能作为国家新兴支柱产业的战略地位持续夯实，已从电力系统的“辅助环节”跃
升为新型能源体系建设的“核心引擎”。面对国内外市场的结构性机遇，公司紧扣“十五五”规划战略方向
，坚定推进从储能系统解决方案提供商向以新型储能为核心的综合能源服务商的战略升级，持续聚焦独立储
能核心业务，同时积极推进算电协同新赛道的开拓，实现从技术积累到规模化落地的关键跨越。
报告期内，公司经营业绩稳健增长，综合竞争力持续增强，全球化布局进入高速成长期。报告期内，公
司实现营业收入629,651.63万元，较上年同期增长39.23%；实现归属于母公司所有者的净利润63,218.87万
元，较上年同期增长100.16%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润62,699.56万元，较上
年同期增长141.52%。公司总资产2,081,938.27万元，较年初增长32.61%；归属于上市公司股东的净资产517
,395.33万元，较年初增长7.85%。
（一）独立储能持续深耕，规模化效应不断显现
公司持续聚焦独立储能核心业务，在行业从“政策驱动”全面转向“市场驱动”的背景下，依托全栈自
研能力与全生命周期服务能力，深化“制造+服务”的综合竞争壁垒。报告期内，“核心技术溢价与全生命
周期运维服务赋能”的价值逐步释放，深刻体现了公司商业模式的质变。报告期内，公司已在甘肃、内蒙古
等地落地多个大型独立储能电站的运维业务，资产运维规模逐步提升。面向独立储能电站规模化运维的趋势
，公司系统推出HyperStation储能电站全生命周期解决方案，以“硬件+软件+服务”三位一体为核心架构，
形成覆盖电站规划设计、设备集成、调试交付到运维交易全链条的标准化模块交付体系。在实际运维中，Hy
perStation解决方案的主要性能指标及验证数据显著优于行业常规水平。以公司内蒙区域已投运的独立储能
电站项目为例，整站在线率达99.5%，综合能效超91%。公司通过AI技术持续提升电价预测能力，实现峰谷预
测准确率行业领先，充分验证了公司标准化产品在规模化运维中的性能优势与价值创造能力。
（二）“储能+X”多场景拓展成效显著，算电协同战略加速落地
公司积极推动“储能+X”战略在多领域落地，其中算电协同作为具有重要战略意义的应用方向，正在积
极布局。
2026年《政府工作报告》首次将“算电协同”纳入新基建工程，“十五五”规划明确提出推动绿色电力
与算力协同布局。AI算力产业的快速扩张，叠加绿电准入要求提升与碳排放管控趋严，算力基础设施与绿色
电力、储能的深度耦合已成为明确趋势。公司推出“独立储能+算力中心”协同共建的模式，实现电力与算
力的深度融合。技术研发层面，公司在算电协同相关技术领域持续投入研发，前期积累的技术成果与产业需
求深度契合，在固态变压器（SST）、高电能质量解决方案等方向形成技术储备；应用场景层面，公司研发
适配算力中心场景的一体化解决方案，融合配电系统与高倍率储能产品，并推进钠电技术在适配场景的应用
。
其他多元应用场景方面，在源网荷储一体化、绿色矿山、零碳园区、绿电直连等场景中，公司也正在持
续推动项目落地。
（三）全球化布局加速突破，海外业务进入高速成长期
公司坚定不移推进全球化战略，采用“适配场景化的综合解决方案+本地化服务”双轮驱动模式，在全
球储能市场的影响力持续攀升。截至报告期，公司业务覆盖五大洲30余个国家，其中欧洲业务已拓展至近20
国，全球化网络布局日臻完善。
报告期内，公司海外业务进入规模化放量阶段，全球化战略进入实质性收获期。在战略合作层面，公司
与全球知名光伏与储能解决方案企业SMASolarTechnologyAG签署全球战略合作协议，并与多家国际头部可再
生能源基础设施与解决方案企业建立GWh级框架合作，标志着公司技术实力与品牌影响力获得国际产业界高
度认可；在项目开拓层面，公司在美国、德国、意大利等主力区域持续获取GWh级订单，并在东南亚、波罗
的海、巴尔干、南美等战略性新兴区域围绕电网侧储能、工商业储能、光伏配储、风电消纳等多元场景推进
项目布局，全球业务版图持续扩容。为适配海外业务快速扩张需求，公司已在东南亚规划新增产能，全球化
供应能力持续强化。海外业务正加速成为公司重要的业绩增长极，未来将成为驱动公司高质量增长的关键引
擎。
（四）研发创新与数智化构筑长期竞争壁垒
公司以技术创新驱动产品迭代与平台升级，在技术体系布局、核心产品矩阵与数智化运维平台三大方向
持续突破，构筑多层次、立体化的长期竞争壁垒。
技术体系布局方面，公司在储能系统集成领域，持续推进高安全、高效率、长寿命的储能产品技术迭代
，保持行业领先水平；在固态变压器（SST）领域持续推进源网荷储灵活柔性控制技术研发，为新型电力系
统关键节点提供技术储备；在钠离子电池领域，公司与产业链龙头企业达成深度战略合作，共同推动钠电技
术迭代与规模化应用。多层次技术布局形成短期有支撑、中期有突破、长期有储备的立体化创新格局。
核心产品矩阵方面，公司系统级储能产品取得多项关键突破。HyperBlockIII液冷储能系统通过国际权
威机构CSA大规模燃烧测试认证，在极端火险工况下验证了系统级耐火隔热性能与结构安全性，为百兆瓦级
以上储能电站的安全部署建立行业新标杆。同期，新一代模块化储能系统HyperBlockM实现批量交付，其灵
活的开放式架构与智能化热管理技术显著提升了储能全生命周期可用电量与运维效率，并已获TüV莱茵国际
认证，全面满足欧盟及全球主流市场准入要求，成为公司全球化布局的关键产品支撑。
数智化运维平台方面，“海博云”人工智能大数据平台持续迭代，深度融合电力现货市场运行规则，AI
交易策略模型在国内多个连续运行区域实现高精度的电价预测与自动报价，峰谷预测准确率及价差收益水平
均显著优于行业主流水平；在运维层面，平台构建设备健康度动态评估模型，实现故障超前预警与运维指导
，形成一体化的储能智能运维体系。目前，“海博云”已贯通资产运维与电力交易两大核心场景，成为储能
电站安全运行与收益提升的核心支撑。
（五）打造行业示范效应，拓宽产业生态边界
报告期内，公司凭借卓越的绿色制造能力与全链条减碳实践，成功入选工业和信息化部2025年度“国家
级绿色工厂”名单；公司酒泉基地获评甘肃省先进级智能工厂认证，并荣获“甘肃省先进企业突出贡献奖”
，彰显公司在智能制造与绿色制造领域的标杆示范效应。
公司深度融入“政产学研用”协同创新体系。报告期内，公司积极与高校、科研院所及成果转化平台开
展合作，加入全国高校绿色能源区域技术转移转化中心（北京）理事会并获工作站授牌，持续参与北京市自
然科学基金-海淀创新联合基金，推动储能领域科研成果与产业需求有效衔接。同时，公司持续拓宽产业生
态边界，积极布局算电协同等新兴领域，获聘中国计算机行业协会算电协同工作委员会副主任委员单位，并
参与北京市“储能+智算中心”专题交流，探索储能与算力融合应用；同时，与产业链龙头企业围绕技术研
发、场景共建等领域形成深度协同，持续提升产业创新能力。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入629,651.63万元，较上年同期增长39.23%；实现归属于母公司所有者的净
利润63,218.87万元，较上年同期增长100.16%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润62,6
99.56万元，较上年同期增长141.52%。公司总资产2,081,938.27万元，较年初增长32.61%；归属于上市公司
股东的净资产517,395.33万元，较年初增长7.85%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|