经营分析☆ ◇688418 震有科技 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信网络设备和解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
技术与维保服务(产品) 7952.66万 31.35 3832.92万 37.02 48.20
数智网络及智慧应急系统(产品) 6938.14万 27.35 2991.34万 28.89 43.11
光网络及接入系统(产品) 5192.09万 20.47 2208.25万 21.33 42.53
核心网系统(产品) 5016.33万 19.78 1260.62万 12.18 25.13
其他(产品) 204.56万 0.81 17.96万 0.17 8.78
其他(补充)(产品) 60.17万 0.24 42.27万 0.41 70.25
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 1.32亿 52.04 4735.00万 45.73 35.87
境外销售(地区) 1.21亿 47.72 5576.10万 53.86 46.07
其他(补充)(地区) 60.17万 0.24 42.27万 0.41 70.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 8.56亿 97.62 3.50亿 99.82 40.83
行业)
其他业务(行业) 2083.60万 2.38 62.47万 0.18 3.00
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 4.12亿 47.04 1.29亿 36.89 31.32
技术与维保服务(产品) 1.70亿 19.38 8392.50万 23.97 49.38
光网络及接入系统(产品) 1.37亿 15.68 5923.24万 16.92 43.08
核心网系统(产品) 1.36亿 15.52 7721.48万 22.05 56.75
其他业务(产品) 2083.60万 2.38 62.47万 0.18 3.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.71亿 65.08 2.06亿 58.90 36.14
境外(地区) 2.85亿 32.55 1.43亿 40.93 50.22
其他业务(地区) 2083.60万 2.38 62.47万 0.18 3.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 1.45亿 41.27 5517.48万 34.91 38.18
技术与维保服务(产品) 9130.28万 26.07 4558.59万 28.85 49.93
光网络及接入系统(产品) 6698.68万 19.13 2954.79万 18.70 44.11
核心网系统(产品) 3803.70万 10.86 2766.89万 17.51 72.74
其他(产品) 932.41万 2.66 5.28万 0.03 0.57
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 2.11亿 60.37 8812.05万 55.76 41.68
境外销售(地区) 1.39亿 39.63 6990.98万 44.24 50.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 9.42亿 98.98 4.32亿 99.43 45.88
行业)
其他业务(行业) 974.37万 1.02 246.14万 0.57 25.26
─────────────────────────────────────────────────
数智网络及智慧应急系统(产品) 3.88亿 40.72 1.64亿 37.78 42.37
光网络及接入系统(产品) 2.83亿 29.75 1.25亿 28.70 44.06
技术与维保服务(产品) 1.77亿 18.65 9041.15万 20.80 50.95
核心网系统(产品) 9381.93万 9.86 5279.80万 12.15 56.28
其他业务(产品) 974.37万 1.02 246.14万 0.57 25.26
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.99亿 62.91 2.63亿 60.49 43.91
境外(地区) 3.43亿 36.07 1.69亿 38.94 49.31
其他业务(地区) 974.37万 1.02 246.14万 0.57 25.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.18亿元，占营业收入的36.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11257.29│ 12.84│
│客户二 │ 9315.32│ 10.62│
│客户三 │ 4274.91│ 4.88│
│客户四 │ 3720.17│ 4.24│
│客户五 │ 3227.65│ 3.68│
│合计 │ 31795.34│ 36.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.58亿元，占总采购额的16.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1462.73│ 4.11│
│供应商二 │ 1426.30│ 4.00│
│供应商三 │ 1043.09│ 2.93│
│供应商四 │ 939.06│ 2.64│
│供应商五 │ 888.05│ 2.49│
│合计 │ 5759.23│ 16.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
公司主要从事通信网络设备及解决方案的研发、生产与销售，为综合通信系统供应商，已形成覆盖4G/5
G及卫星互联网的端到端产品与业务体系，提供涵盖核心层、汇聚层和接入层的全网络解决方案，以及技术
与维保服务。核心网领域，公司提供软交换、IMS、云化PBX、短消息中心等核心网产品系列，支持4G高清语
音（VoLTE）及5G高清语音（VoNR）业务，服务于国内外运营商的2G/3G/4G/5G网络。光网络领域，公司提供
光网络骨干层、汇聚层及接入层全套解决方案，产品涵盖WDM/OTN、M-OTN、PTN、IP-MPLS、10GPON等领域。
数智网络及行业应用领域，公司提供“通信网络+业务中台+应用系统”定制化解决方案，应用于矿山、应急
、石化、低空等场景。
同时，公司把握商业航天与卫星互联网产业发展机遇，推进向卫星互联网方向的战略转型。公司依托运
营商核心网技术向星地融合网络（NTN）领域拓展，已形成涵盖卫星地面核心网与星载核心网的星地一体化
系统能力。
（二）主要经营模式
公司自成立以来始终专注于通信系统及设备的设计、研发、销售与全周期技术服务，紧密围绕客户实际
需求与行业技术演进趋势，有序推进技术攻关、产品落地与市场拓展工作，同时结合生产计划与市场前瞻预
测统筹开展原材料采购，持续筑牢供应链稳定运转的坚实基础。公司核心业务聚焦通信系统及设备的研发与
销售，形成了特色鲜明的“哑铃式”经营模式，将核心资源重点向研发、销售两端倾斜：研发环节深度贴合
不同场景的差异化需求，打造兼具实用性与易用性的定制化通信产品，持续夯实核心网、光网络、星地融合
网络等领域的技术壁垒；销售环节以直销为核心、多种模式并举，积极卡位关键市场，通过发展合作伙伴覆
盖广域市场，目前已建成覆盖全球的销售与服务网络，高效对接运营商、专网行业客户及海外合作伙伴的多
元需求。产品生产环节主要采用外协合作模式，公司牢牢把控产品顶层设计、核心芯片与关键电子元器件采
购、整机总装与全性能检测等核心环节，在保障产品品质的同时灵活适配市场快速迭代的交付节奏，为公司
抢抓商业航天与卫星互联网战略机遇、推进星地一体化业务布局提供了高效稳定的经营支撑。
1、采购模式
公司采购业务主要分为原材料采购与生产加工服务采购两大类。其中，原材料采购范围涵盖电子元器件
、芯片、印制板、制成板、光模块、结构件及集成配套产品等核心物料。目前国内优质供应商资源丰富、市
场竞争充分，公司主要通过集中询价方式筛选供应商，综合考量产品质量、技术水平、交付能力、价格及售
后服务等核心因素，为每类物料确定多家合格供应商，保障供应的稳定性与灵活性。生产加工服务采购方面
，公司邀请具备相应生产资质与能力的供应商参与商务谈判，综合评估其生产能力、质量管控水平、报价、
服务质量及结算方式等因素后，确定具体合作供应商并下达生产任务。
2、生产模式
公司生产环节采用外协加工模式。为强化外协生产质量管控，公司指派专职质量管理人员驻厂开展常态
化现场巡检，对生产过程实施全程监督。公司已建立健全标准化质量管控体系，对供应商准入、物料采购、
生产工艺、过程检验及成品出厂检验等关键环节实施全流程管控，严格落实质量责任，确保产品符合相关标
准及客户要求。
3、销售模式
公司以直销为主要销售模式，精准构建差异化直销路径，确保销售策略与客户需求高度匹配，提升订单
获取效率与客户满意度。
（1）销售体系
公司已建立国内运营商、国内专网及海外运营商三大销售体系。国内运营商团队服务中国移动、中国电
信、中国联通、中国广电四大基础电信运营商及中国星网等客户，参与运营商集中采购与重点项目招标，推
进卫星互联网领域产业链生态合作，支撑星地融合网络建设。国内专网领域，公司面向矿山、应急、石化、
低空、特通等细分场景，对接行业数字化转型需求，推进定制化专网项目交付，提升行业市场渗透率。海外
业务方面，公司依托境外子公司建立本地化销售与技术服务队伍，聚焦亚太、中东、非洲等重点区域，形成
客户拓展、方案交付及全周期运维保障一体化服务能力，扩大海外业务布局。
（2）销售方式
国内市场中，面向电信运营商，公司严格遵循通信行业规范要求，通过参与运营商集中采购及各类专项
项目招标获取订单，保障传统通信及卫星互联网相关业务稳定落地；面向智慧矿山、应急通信、低空经济等
行业专网领域，以项目制模式开展销售工作，结合不同行业场景的差异化需求特点，通过招投标或竞争性谈
判等合规方式获取订单，精准匹配客户定制化通信解决方案需求。海外市场中，公司积极参与当地运营商网
络建设项目的招投标与商务合作，凭借端到端的通信产品性能与全周期本地化服务体系，逐步切入亚太、中
东、非洲等核心目标市场，持续提升海外运营商市场渗透率。
4、技术与维保服务业务的经营模式
公司的技术与维保服务，主要面向主营产品的采购客户，提供全方位配套服务。根据服务内容的差异，
技术与维保服务主要是维保服务，以系统巡检维护、设备维修及技术升级为核心，保障客户设备长期稳定运
行。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证券监督管理委员会的相关规定，公司所属行业为“制造业”下的“C39计算机、通信和其他
电子设备制造业”。随着5G-A/6G技术的演进、卫星互联网建设的加速，传统通信网络正快速向“空天地一
体化”的方向演进。在这一宏观产业变革下，通信行业的物理边界和应用场景被大幅拓宽。公司业务所处行
业主要分为公众通信网络（以下简称“公网”）和行业专有通信网络（以下简称“专网”）。公网是主要服
务于社会公众用户的通信网络，专网是主要服务于特定部门或群体的通信网络。
（1）行业发展阶段
公网通信作为现代信息网络体系的底层基础，核心涵盖核心网、光网络等关键组成部分，承担网络连接
、数据传输及业务控制等基础功能，是支撑公众通信网络与各类行业应用网络稳定运行的核心基础设施。目
前通信行业正由5G向6G逐步演进，5G-Advanced作为5G向6G过渡的重要阶段持续推进技术迭代，通感一体化
、非地面网络、网络智能化等关键技术加速落地验证。在全球标准化组织的统筹推动下，产业界围绕IMT-20
30（6G）愿景开展架构、空口、频谱等多维度技术预研，星地融合、全域立体覆盖、AI原生网络成为下一代
通信网络的主要发展方向，整体呈现以现有5G网络为基础、技术分阶段平滑演进的发展特征，产业链各方同
步开展原型验证与应用场景探索，为未来6G标准化及商用部署积蓄产业基础。
当前，全球卫星互联网行业进入由星座大规模组网向商业应用落地的关键过渡期，星地融合NTN技术、
手机直连卫星、星载轻量化核心网成为全球产业链共同攻坚方向，围绕NTN星地融合的标准化工作持续推进
，卫星互联网逐步成为下一代6G空天地一体化网络的重要组成部分。国际层面低轨轨道与频谱资源争夺持续
加剧，海外头部星座持续加快在轨规模扩充，SpaceX星链2026年上半年累计发射1589颗低轨卫星（根据公开
可查发射统计），星座组网速度维持高位；国内方面，在国家战略政策引导下，形成以中国星网为主导、商
业航天力量协同参与的产业格局，GW星座、G60千帆低轨星座进入批量发射与规模化部署阶段，加速追赶海
外头部星座，产业链上下游配套能力持续提升，推动卫星通信与地面4G/5G网络深度融合，加快实现从技术
验证向商用化落地过渡，为我国空天地一体化信息基础设施建设夯实产业基础。
专网通信作为数字经济的重要底座，深度融合人工智能、通感一体化、边缘计算等前沿技术，应用边界
持续拓宽，已广泛渗透至物联网、低空经济、智能制造、智慧城市等众多领域。该趋势催生出大量多样化、
定制化的行业解决方案，以适配各类复杂业务场景，全面赋能千行百业数字化转型，为社会经济发展注入新
的发展动能。
（2）行业基本特点
①特有的经营模式
通信网络建设是典型的系统工程属性，其经营模式具备“项目驱动、系统集成、持续服务”的鲜明特征
。随着行业从5G向6G逐步演进，叠加卫星互联网规模化部署、人工智能深度渗透及数智网络等新兴领域拓展
，经营模式进一步向“解决方案+平台能力+人工智能支撑”的形态加速演进，更注重技术融合与全场景服务
能力。
从收入实现方式来看，行业普遍采用项目制交付模式。通信网络及行业应用系统的建设以项目为载体，
涵盖方案设计、设备供货、系统集成、技术服务等多个环节，具有合同金额大、实施周期长、技术复杂度高
的特点。例如，在卫星核心网建设过程中，需结合6G星地融合技术趋势，完成服务器集群搭建、核心网部署
、系统联调、终端适配等一系列工作，同时融入人工智能技术优化调度效率，对企业的系统设计、技术融合
及工程实施能力提出了更高要求。
从服务模式来看，通信网络系统具有运行周期长、维护需求高的特点，企业需为客户提供持续的运维支
持，包括系统优化、版本升级、扩容改造等全流程服务，形成“建设+运维”相结合的一体化业务模式。随
着5G向6G演进、卫星互联网组网规模扩大，网络复杂度持续提升，人工智能赋能的智能化运维服务在企业整
体业务中的权重与重要性持续凸显。
从客户结构来看，行业呈现明显的大客户驱动特征，主要客户集中在电信运营商、政府机构及大型行业
用户，此类客户的项目金额大、决策周期长。同时，由于通信系统的替换成本较高，且需适配6G、卫星互联
网等未来技术迭代需求，企业一旦进入客户供应体系，通常能够建立长期稳定的合作关系，形成持续的业务
支撑。
②周期性特征
从周期性来看，通信行业整体呈现出弱周期性特征。一方面，通信网络属于基础设施，具有较强的刚性
需求，受宏观经济波动影响相对较小；另一方面，行业投资主要由运营商资本开支（CAPEX）、国家政策推
动及技术迭代驱动，呈现出一定的阶段性波动。具体来看，当新一代通信技术进入规模部署阶段（如5G-A和
卫星互联网），运营商投资强度通常显著提升，带动行业进入上行周期；而在网络建设趋于完善后，行业则
进入以运维优化与结构升级为主的平稳阶段。同时，随着卫星互联网的发展，行业周期正由单一技术驱动转
向多领域协同驱动，整体波动有所平滑。因此，通信行业虽存在技术代际更替带来的投资周期，但整体呈现
“周期存在但波动较弱”的特征。
③区域性特征
从区域性来看，通信行业具有一定的区域差异特征，主要体现在不同国家及地区的信息基础设施建设水
平、政策支持力度及市场需求结构存在差异。
在国内市场，通信基础设施建设总体较为均衡，但在东部沿海地区及一线城市，网络建设密度及技术应
用水平相对较高，行业应用（如智慧城市、低空经济等）推进较快；在中西部及资源型地区，通信网络更多
服务于能源、矿山及应急等特定行业场景，对专网通信及定制化系统需求较为突出。
在国际市场，不同国家通信发展阶段差异较大。发达国家以网络升级及应用深化为主，而发展中国家仍
处于网络基础设施建设阶段，对通信设备及系统解决方案需求较强。卫星互联网作为全球覆盖能力的重要补
充，在偏远地区及跨区域通信中需求更加显著，区域差异特征更为明显。
④季节性特征
从季节性来看，通信行业整体季节性特征不明显，但在具体业务执行层面存在一定波动。一方面，通信
设备及系统项目多采用项目制推进，收入确认通常与项目进度相关，受季度节奏及客户验收周期影响较大；
另一方面，受客户预算管理及招投标节奏影响。此外，在部分行业应用场景中（如应急通信、能源行业等）
，受季节性生产或突发事件影响，需求可能出现阶段性波动，但整体来看不构成显著的行业季节性。
（3）主要技术门槛
信息通信行业正处于5G向6G加速迁移的关键阶段，ITU持续推进IMT-2030（6G）愿景与技术框架研究，
明确将非地面网络（NTN）、空天地一体化纳入下一代移动通信体系框架；与此同时，3GPPR17及后续版本已
明确手机直连卫星的NTN系列技术标准，对星地融合通信的协议适配、终端接入、业务连续性等维度提出了
体系化规范，进一步抬升了行业整体技术门槛。
在卫星互联网领域，叠加手机直连卫星的标准化落地要求，技术难度与复杂度进一步提升，需重点突破
星地链路管理、星间高速切换、星间路由、动态时延补偿及多轨道星座协同等一系列关键技术，同时完成地
面核心网与星载核心网的协议适配，保障普通消费级手机无需特殊改装即可接入卫星网络，实现语音、数据
业务的连续稳定运行，相关技术实现也需对齐ITU、3GPP关于空天地一体化网络的规范方向。
上述核心技术体系具有较强的专业性与长期积累属性，行业内企业需持续高强度的研发投入，紧跟5G-A
向6G迭代、手机直连卫星、空天地一体化网络标准演进的技术趋势，逐步构建成熟的产品体系与工程化能力
。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
震有科技作为专注于通信网络设备及解决方案的综合通信系统供应商，在公网、卫星互联网、行业专网
三大领域构建起覆盖地面通信与卫星通信、公网与专网融合的完整业务体系。公司已形成从传统地面通信核
心层、汇聚层、接入层的端到端产品体系，延伸至卫星互联网领域，形成了卫星地面核心网、星载核心网、
卫星终端的新产品体系，是国内通信产业链内少数实现公网通信、卫星互联网、行业专网多领域协同发展的
技术型企业。伴随5G-A向6G演进、3GPPNTN星地融合标准化推进以及国内卫星互联网产业加速落地，公司依
托核心网底层技术底座，在卫星互联网新兴赛道的差异化竞争优势持续凸显，行业地位进一步提升。
（1）市场地位
国内公网领域，公司已与中国移动、中国联通、中国电信、中国广电四大国内基础电信运营商开展业务
合作，相关产品已经在现网部署与应用。公司先后落地天通一号卫星系统核心网保供、高通量卫星地面核心
网部署、手机直连卫星核心网适配等多个标杆商用项目，是国内少数具备全轨道卫星核心网自主交付能力并
实现规模化商用落地的厂商。
海外市场方面，公司业务覆盖亚太、中东、非洲等区域，服务软银、马来西亚电信、土耳其电信等国家
级运营商，海外市场覆盖范围持续扩大。
在行业数智化专网领域，公司面向矿山、应急、电力、低空经济等行业提供定制化通信解决方案，与行
业客户保持长期合作，形成稳定的客户合作体系，具备相应行业准入资质与项目落地实践优势。
（2）技术实力
公司具备深厚的核心网技术积累，是国内少数可自主提供IMS核心网，并将核心网能力延伸至卫星通信
领域的企业。公司自研全云化IMS核心网系统，可支持4G高清语音（VoLTE）、5G高清语音（VoNR）业务，满
足运营商网络建设与部署需求。
在卫星互联网及星地融合领域，公司围绕卫星通信网络建设与业务应用，已形成宽窄带融合卫星通信、
卫星物联网、卫星核心网通信导航一体增强、卫星端到端通信、基于卫星接入网的终端移动性管理以及星载
核心网等技术能力，并持续推进相关技术研发与产品迭代。
在专网领域，公司产品已取得煤矿安标国家中心核发的MA/KA防爆认证等多项行业准入资质，满足多行
业特殊场景应用标准。
（3）新兴业务
公司持续推进卫星互联网赛道的战略转型，依托在地面核心网领域的长期技术积累，推动核心网技术向
非地面网络（NTN）场景延伸，逐步形成面向高轨、中轨、低轨卫星通信网络的产品与技术体系。目前，公
司已构建包含地面信关站核心网、星载轻量化核心网、卫星终端及接入模组的端到端产品矩阵，可支撑空、
天、地、海全域多终端的泛在接入与业务连续性保障。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，面对竞争格局加剧的市场环境，公司依然坚定推进全球化战略，构建差异化全球化竞争优势
，紧密围绕战略规划深耕核心主业。
（一）营业收入情况
报告期内，公司实现营业收入25363.95万元，较上年同期减少27.56%；实现归属于母公司所有者的净利
润-13064.21万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-13316.99万元。公司经营情况变
动的主要原因如下：运营商的资本开支全面同比下降，5G建设高峰期基本结束，行业重心从规模扩张转向存
量优化与价值投资；同时，算力网络、智能网络建设投资显著增长，进一步压缩了基础通信的建设投入，导
致国内外运营商市场竞争格局加剧。受此影响，公司数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务、光网络及
接入系统收入较上年同期有所下降，整体毛利较上年同期有所收窄；同时信用减值损失计提增加，导致本报
告期业绩亏损。
（二）主营业务经营情况
公司主营业务为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务等。报告
期内，公司核心网系统收入5016.33万元，较上年同期增加31.88%；光网络及接入系统收入5192.09万元，较
上年同期下降22.49%；数智网络及智慧应急系统收入6938.14万元，较上年同期下降51.99%；技术与维保服
务收入7952.66万元，较上年同期下降12.90%。主营业务收入25099.22万元，较上年同期下降26.36%，主要
系报告期内公司数智网络及智慧应急系统、技术与维保服务和光网络及接入系统收入较去年同期下降所致。
（三）研发情况
报告期内，公司研发技术人员为645人，研发人员比例为53.48%，研发投入为9045.54万元，较上年同期
8665.37万元增长4.39%。公司对各项核心技术积极申请发明专利和软件著作权等知识产权保护，2026年上半
年，公司新增授权专利2项，新增软件著作权16项；新增业务资质1项、续证11项，新增产品资质14项、续证
7项，工信部电信设备进网许可证续证2项，新增中国国家强制性产品认证证书（CCC）9项、续证2项，新增
矿用产品安全标志证书1项、续证3项，新增软件产品证书2项。截至报告期末，公司累计申请专利743项（其
中发明专利691项）、软件著作权536项；累计获授专利340项（其中发明专利307项）、软件著作权536项。
报告期内，公司保持研发投入力度，新产品研发的进展如下：
1、在核心网领域：公司持续完善卫星互联网核心网相关技术与产品能力。目前已具备全自主研发、自
主可控的IMS核心网以及4/5G融合核心网全套系统，两大系统均可基于国产化信创平台部署运行，充分满足
网络安全自主可控的要求；继续完善VoLTEIMS方案，4GDRA信令产品完成信令防火墙开发并商用，4GPCRF产
品完成某大型运营商测试并开始商用部署，SDM产品重点实现2G/3G/4G/5G统一；全力拓展星载核心网产品功
能边界，从提升数据传输效率、降低时延、边缘计算和智能化调度等方面开展研发，并扩大星载核心网的商
业化部署；继续加大卫星网与地面网异网漫游、VDES核心网、北斗短报文、卫星NTN网络等相关技术方向的
研发力度，推动并实现了商业化部署，其中北斗卫星短报文方案在中国移动上线并验收，并完善支持其他星
座报文；完成了多种卫星互联网终端星地服务网关的开发与量产，丰富了卫星互联网领域的产品种类，支撑
市场和客户需求。
2、在光网络及接入领域：继续迭代并增强国产化光网络及接入产品的功能和性能指标；已经完成超大
容量新硬件平台的预研，为后续核心层IP-MPLS和50GPON产品化完成了技术积累；完成FTTR智能家庭网关的
开发；持续推进插卡式OTN产品以及高性价比IP-MPLS路由器的产品开发和功能完善。
3、在数智网络及智慧应急领域：报告期内，公司持续推进人工智能技术与行业应用的融合研发。在融
合通信方面，围绕EDS9000产品体系推进智能助手和协同运维能力建设，进一步完善应急指挥调度、综合运
行管理、应急通、桌面指挥调度及GMeet网络视频会议等产品，并开展移动应用技术重构及性能、安全性、
兼容性和可维护性优化。在智慧应急方面，围绕EMP9000场景化专属Agent推进监测信息查询、应急处置、知
识检索和跨业务编排等能力研发，同步推进SIMS1.0云端模拟演练、人防一张图、智能会商及数字孪生场景
的研发或技术验证。在安全生产和低空领域，持续完善告警规则、动态风险评估、巡检机器人、低空飞行控
制、无人机平台适配和智能航线规划等能力。报告期内，公司还新立项智能业务引擎平台和算力调度平台V1
.0，探索大模型Agent在低代码开发及异构算力统一纳管、调度和监测中的应用。
（四）市场拓展情况
公司以核心网与光网络为基础通信底座，向卫星互联网及行业数智网络延伸，并持续推进全球化市场布
局，形成“基础通信+数智网络+海外拓展”的业务体系。
报告期内，公司实现境内主营业务收入12995.83万元，实现境外主营业务收入12103.39万元。
1、卫星互联网业务
报告期内，公司围绕卫星互联网发展需求，持续推进核心网技术在高轨卫星和低轨卫星通信场景中的应
用，形成涵盖地面核心网及星地融合网络的系统能力。
在低轨卫星互联网方向，公司作为国内某大型卫星系统的重要合作方，参与地面核心网系统建设，并围
绕地面运营管理系统开展定制化开发与部署，包括网络信息分析系统、故障注入平台、融合通信基础组建等
，支撑卫星通信网络业务运行。
在手机直连卫星方向，已完成某研究所5GNTN目标演进体制模拟系统项目的验收，构建了面向下一代手
机直连卫星的核心网测试验证环境，项目顺利完成。
在高轨卫星通信方向，公司持续参与“天通一号”卫星核心网相关建设与优化工作，承接中国电信卫星
移动国际虚拟关口建设，助力天通卫星出海，服务全球多个国家与地区；同时承担了应急能力提升项目、核
心网专用安全能力改造项目、天通卫星量子密话平台、天通核心网转码网关建设项目、天通数据库优化改造
等项目，提升天通作为应急保障通信网络的能力，确保天通网络安全、稳定运行。
公司还中标中国联通研究院专用网络连接及业务管理系统，围绕星地异构融合、跨网统一管理、多元星
座接入及业务验证示范等需求，构建专用网络，推动星地融合场景落地。
2、基础通信业务
报告期内，公司在基础通信领域持续深耕，围绕运营商建设需求，提供涵盖核心网、光传输及光接入的
产品与解决方案。
报告期内公司VoLTEIMS产品突破中东某大型运营商市场，为其承建200万活动用户VoLTEIMS。短信和话
音防火墙助力CMPak；4GPCRF产品赢得某大型运营商合同；同时，公司继续推进和中国广电的XPON产品及园
区专网合作，持续推进与中国联通智网创新中心5G专网网关二期业务合作。
3、数智网络业务
报告期内，公司围绕行业数字化转型需求，提供“通信网络+业务系统”的数智化解决方案，持续拓展
在应急、矿山、石油化工及低空经济等领域的应用。
在智慧应急领域，公司参与建设黄石市应急管理监测预警综合支撑应用项目、城固县应急指挥中心融合
通信系统建设服务项目、硚口区应急指挥部信息化建设项目、蚌埠市龙子湖区应急指挥中心建设项目、瑶海
区应急指挥中心建设项目、沁阳经济技术开发区管理委员会化工园区重大安全风险防控项目、中国联通软件
研究院115项目、宜昌市三峡枢纽反恐安保通信指挥平台运维项目等。
在智慧矿山领域，公司围绕行业智能化发展需求，报告期内中标并实施多个代表性项目，比如华能煤业
有限公司本部会议系统及配套设施建设项目、中煤信息新疆新能源集控中心调度通信系统采购项目、山西焦
煤第三批系统配套材料采购项目020第二十标段、陕西西北有色铅锌集团有限公司凤县分公司东塘子铅锌矿
“四化”建设项目、陕西榆林能源集团杨伙盘矿业有限公司无轨胶轮车智能调度系统、中国黄金集团陕西太
白金矿矿用调度通信系统项目、河南能源永城煤电控股集团有限公司无线通信系统项目、陕西榆林能源集团
杨伙盘矿业有限公司应急调度指挥系统升级改造项目、中国移动通信集团内蒙古有限公司鄂尔多斯分公司4G
增补设备租赁采购项目等。
在石油化工领域，公司围绕石油化工全厂区基础专网通信底座+安全生产智能联动管控两大主线落地项
目，报告期内参与建设中石油蓝海（南通）中试基地、华鲁恒升荆州基地和德州基地项目、兖矿鲁南化工有
限公司6万吨/年聚甲醛项目、内蒙古恒坤化工有限公司年产260万吨捣固焦及综合利用项目、山东东明石化
集团有限公司及所属公司物资采购项目、陕西延长石油（集团）有限责任公司延长气田采气二厂项目、湖北
宜化集团化工机械设备制造安装有限公司项目等。
在低空经济领域，公司依托基础通信及指挥调度技术积累，相继推出了低空通信设备、低空融合通信、
低空运营指挥调度、沉浸式VR观光与低空飞行体验系统等产品，并着力于打造低空多场景示范，覆盖低空文
旅、物流、展演、应急、政务等多个领域。报告期内，公司参与建设济南数字低空飞行管理服务平台信息化
建设项目，并先后与滨州、伊春等城市签署战略合作协议，未来公司将依托前述平台的合作资源与技术产品
，进一步开拓产业生态链，整合技术研发、场景运营与地方资源优势，积极开展低空领域的场景探索及项目
建设。
4、海外市场业务
报告期内，公司实现境外主营业务收入12103.39万元。公司持续推进全球化战略，以亚太及非洲为重点
区域拓展海外市场，依托核心网及光网络产品能力，不断提升国际市场覆盖。
在南亚市场，公司获得中移国际印尼IOH短信和语音防火墙采购项目；获得了印度某行业专网MPLS传输
项目；获得了孟加拉电信BTCLICX(汇接局)项目订单。
在东南亚和中东市场，公司与多个本地代理合作，实现渠道规模销售OLT和ONU产品。
在独联体市场，获得PCRF项目，同时和独联体片区其他运营商展开FTTx合作试点。
5、在市场宣传方面，报告期内，公司及子公司积极深化市场推广战略，通过高频次、高质量地参与全
球顶级行业展会、高端论坛及跨国政企交流，持续提升公司品牌的国际知名度与行业影响力。
在国内市场，公司深耕能源与前沿通信赛道，受邀参展第四届中国（西安）国际矿业装备与技术展览会
、第二十四届太原煤炭（能源）工业技术与装备展览会、第二十八届高速公路信息化大会暨技术产品博览会
，并精彩亮相武汉应急展及第四届国际商业航天应用大会。期间，公司不仅全方位展示了全场景智慧矿山解
决方案及多项矿用自研通信硬件设备，更携机载卫星终端、动中通设备、eVTOL通信解决方案等实物产品亮
相，围绕“低空经济”与“卫星通信”等前沿热门赛道进行展示，引发业界高度关注。
在海外市场，公司加速全球化布局，参与了2场国际重量级展会，包括2026年世界移动通信大会（MWC20
26）、2026年首届孟加拉国宽带博览会（BDE2026）等。在上述展会中，公司全新升级的PON、IP-MPLS及DWD
M系列产品，以及卫星核心网解决方案、云化融合话音核心网、增强型专用核心网等全方位产品矩阵，吸引
了海内外众多客户参观交流，产品性能与定制化解决能力获得了国际市场的深度认可。
（五）对外投资情况
报告期内，为提升公司市场竞争力，公司在相应的技术或业务领域进行了产业投资和优化布局。为进一
步纵深推进卫星互联网领域的生态布局，公司设立了全资子公司深圳市震有星途软件有限公司；通过全资子
公司震有投资战略投资广州程星通信科技有限公司；通过全资子公司震有投资战略投资北京市椿辰光迹科技
发展中心（有限合伙），该合伙企业主要投资于北京轨道辰光科技有限公司；通过全资子公司震有投资战略
投资深圳善达明尧创业投资合伙企业（有限合伙），该合伙企业拟主要投资深圳市晶准通信技术有限公司；
通过全资子公司震有投资战略投资盯盯拍（深圳）技术股份有限公司，盯盯拍（深圳）技术股份有限公司负
责行车记录仪、流媒体后视镜及智慧车载屏等产品的研发、生产及销售，且产品覆盖全球多个国家；公司与
上述战略投资标的公司将携手推进在卫星终端方面的技术与业务合作，借助战略投资标的公司的技术优势与
渠道资源，提升公司在空天地一体化通信产业链的核心竞争力，加速业务的出海与规模化商用。在低空经济
领域，公司在报告期内直接投资参股鹏有（深圳）飞行科技有限公司，主要负责低空经济相关的产品与市场
开发。在网络设备领域，公司设立了成都震有科技有限公司，致力于在成都市及周边区域拓展网络设备市场
，提升公司的市场知名度。在光网络领域，公司设立了杭州震有科技有限公司，旨在整合公司在光网络方面
的技术，与具备算网产业相关的市场开拓经验与项目资源方合作，开展算网建设、智算中心系统集成等业务
，打造公司算网融合体系。
（六）公司治理情况
人才发展与梯队建设是公司可持续发展的核心引擎。公司通过开设专业技能学习课堂和知识分享机制，
打造学习型组织和全球化人才体系，营造了积极开放的知识共享文化氛围，赋能公司长期成长。
为支持国内外业务战略拓展与市场服务，公司打造了覆盖中国、印度、马来西亚、日本、孟加拉、菲律
宾等国家或地区的全球技术支持中心。该中心依托国内外本地交付团队和多层级技术支持体系，凭借丰富的
项目交付经验与充足的交付人员配置，可提供定制化服务，高效实现全球交付。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、核心技术优势
公司始终坚持技术和产品创新，形成了较为完善的自主知识产权体系。报告期内，公司新增授权专利2
项、软件著作权16项。截至2026年6月30日，公司累计获授专利340项（其中发明专利307项）、软件著作权5
36项。公司经过在通信领域多年的发展，已经掌握了多项核心技术，通过提供定制化、个性化的设备和解决
方案来满足不同客户的个性化需求，具备全面解决方案能力：
1）核心网作为通信网络的控制中枢，涉及复杂协议体系、大规模用户管理与高可靠运行，技术门槛较
高，国内仅少数头部企业具备规模化项目交付能力。公司拥有全栈IMS核心网自主研发能力，自研全云化IMS
核心网系统，完整支持4GVoLTE、5GVoNR高清语音业务，适配运营商网络云化演进需求。
2）空天地星地融合通信技术，基于自研卫星核心网，掌握宽窄带卫星融合通信、卫星物联网、通信导
航增强、卫星端到端传输、终端移动性管理、星载核心网等关键技术，支撑高低轨卫星规模化商用。
3）设备国产化能力。IMS核心网、4GEPC核心网、5G5GC核心网及配套业务系统，已全面实现基于国产化
服务器、操作系统、数据库的云化部署。公司电信级、企业级核心网系统均已完成软硬件全国产化适配，实
现核心产品自主可控，能够充分适配行业国产化替代与自主可控的发展趋势。
4）AI驱动的研发与产品智能化能力。依托人工智能技术赋能研发全流程，将大模型应用于需求分析、
设计开发、测试运维等环节，通过自动化、工具化赋能，提升研发效率、降低迭代成本。同时，公司在融合
通信、智慧应急、低空经济、算力调度等产品体系中深度融合AI智能能力，优化产品智能交互与业务编排功
能，提升行业场景智能化应用的精准性与可控性。
5）基于IMSVoNR的5G话音技术。支持EVS超高清语音编解码，适配VoNR业务要求；完成5G服务化SBI接口
改造，实现设备互通；完成话单改造，支撑VoNR多量纲计费需求；实现VoWifi功能新增并完成商用落地。
6）5G消息技术。公司持续开展5G消息系统平台研发，报告期内顺利完成中国电信5GMC平台对接、多媒
体存储等相关项目交付。公司完成高性能SIP接入模块开发与测试，同步开展5G消息不良信息检测引擎技术
研发，完善平台合规运营能力。同时，公司新增短信防火墙功能，并已在大型运营商网络完成上线应用，进
一步丰富了公司5G消息产品体系。
7）大容量XGS-PONOLT技术。公司是为数不多的能提供全系列10GPON产品的厂家之一。XG-PON在GPON下
行2.5Gbps的基础上，提升至10Gbps带宽；XGS-PON更是可以提供上下行对称的10Gbps带宽。产品单槽位可以
最大支持16端口，单槽位背板带宽可达200Gbps。
8）IP-MPLS技术。采用MPLS技术，符合IETF、MEF3/6/8、ITU-T等国际标准定义的最新MPLS标准。IP-MP
LS设备可以提供稳定、可靠、安全的高性能L2/L3交换服务。具有多种端口类型，可提供E1、STM-1/4/16/64
、GE、GE（o）、10GE、25GE、50GE、100GE接口，满足从接入到汇聚、核心层的网络部署要求。
2、业务资质优势
通信设备行业有较高的资质准入门槛，需要通过行业主管部门的资格审核，以及满足应用领域的行业标
准。依据国家有关法律法规及不同客户行业的管理规定，公司及相关产品已通过专业机构的审核。公司有较
为完善的公司资质，国家高新技术企业/ISO9001/ISO14001/ISO45001/ISO27001/ISO22301/ISO20000/ITSS三
级/CMMI五级/信息系统建设和服务能力等级（CS3）/安全生产许可证（建筑施工）/CCRC信息安全服务（软
件安全开发服务三级）/CCID信息系统服务交付能力（二级五星）/建筑业企业资质证书-电子与智能化工程
专业承包二级等。公司系列产品获得46项《电信设备进网许可证》、4项《无线电发射设备型号核准证》、1
项《电力专用通信设备进网许可证》、68项《中国国家强制性产品认证证书（CCC）》、11项《CQC产品认证
证书》、97项《矿用产品安全标志证书》、91项《防爆合格证》、3项《电子版权认证证书》、27项《软件
产品证书》及其他相关资质证书，符合电信、政府、电力、煤矿等领域对通信设备的相关要求。另外，公司
拥有多个行业准入资质，实行多行业业务布局战略，优化资源配置要素，形成专业型多角化经营、国际化经
营、战略化经营格局。目前，通信系统设备行业的发展，特别是专网通信领域的发展，在很大程度上取决于
下游行业市场的发展情况。单一业务市场容易让企业陷入“一荣皆荣，一损皆损”的困境。因此，多行业布
局战略有利于增强公司灵活性，提高抵抗市场风险的能力。综上所述，各项准入资质的获取不仅保证了公司
产品的品质，提升了客户的信赖度，而且有利于优化公司内部组织结构、有序整合资源，促进公司可持续发
展。
3、产品形态优势
公司产品体系覆盖网络、系统、应用、终端多个层级，具备成熟的端到端解决方案能力，可针对不同行
业客户差异化需求，提供一体化通信系统支撑服务。
在网络层，产品覆盖核心网、接入网、光网络等基础通信环节；在系统层，拥有融合通信、指挥调度系
统研发与落地能力，支撑多场景协同通信；在应用层，围绕智慧矿山、智慧应急、行业专用通信等场景输出
行业解决方案；在终端侧，可提供配套通信终端及辅助设备，形成“硬件+软件+服务”一体化供给模式。依
托全层级产品布局，公司搭建起从通信底座到行业应用的完整产品生态，提升客户粘性与市场竞争力。
在核心网领域，公司具备4G、5G、IMS核心网全系列产品自研能力，是国内少数拥有完整产品系列、可
支撑千万级用户容量的核心网厂商。产品支持国产化硬件芯片、操作系统、数据库部署，契合信息技术自主
可控的行业发展方向。
产品研发采用平台化开发模式，既可以输出标准化通信底座，保障业务一致性，也可基于客户需求快速
定制开发，适配多行业多场景，兼顾标准化与定制化。
在卫星通信领域，公司为天通卫星核心网供应商，服务手机直连卫星用户超1000万。同时与国内主流卫
星运营商开展深度合作，持续拓展卫星通信业务场景、迭代相关产品技术。
4、产品质量优势
公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO2700
1信息安全管理体系、ISO22301业务连续性体系认证、ISO20000信息技术服务管理体系认证等管理体系认证
，公司严格按照上述体系的要求，制定了质量手册，明确了组织结构和各职能部门在质量管理体系中的职责
、权限以及相互关系，对技术研发、系统测试、生产供应链、管理过程、安装及售后服务等流程加以控制。
公司产品凝聚了公司的核心技术，同时在严格质量控制下，产品得到了市场的认可，为国内外用户提供
可靠的通信服务，保障客户网络运行的安全、稳定、可靠。公司通过先进的技术和优质的产品不断得到全球
知名客户的认可。
5、工程交付能力优势
公司所处行业项目通常具有规模大、系统复杂度高、运行周期长等特点，对厂商的工程实施能力与持续
服务能力提出较高要求。公司在基础通信、卫星通信及数智网络领域积累了丰富的大型项目交付经验。
公司建立了涵盖售前、售中、售后的全方位的客户服务体系，客户服务体系采取客户服务中心和产品研
发中心双驱动的模式，客户服务中心模式为客户提供专业的技术支持和培训，负责系统软硬件的安装、调试
、维护和集成工作；产品研发中心模式是为现场技术工程师提供技术支持，解决用户遇到的疑难问题。公司
拥有一支经验丰富的技术支持队伍，为客户提供7*24小时的技术支持和现场排障服务，以最快的速度、最高
的质量为用户提供全面的技术支持和售后服务。公司凭借快速的反应能力和专业的技术水平，在行业中树立
了较好的口碑，形成了较强的服务竞争优势。
6、研发优势
公司自成立以来对研发进行持续、重点投入，近年来，研发投入总额（含资本化投入）占当年营业收入
平均约达20%。公司研发团队整体素质较高，骨干技术人员均持有公司股份，保障了研发团队的积极性、稳
定性及技术延续性。公司核心技术团队学科专业分布合理，涵盖软件工程、计算机科学、电子信息、通信技
术、电力和自动控制等多个学科，拥有较强的理论基础，积累了丰富的专业经验，在预研创新、产品开发、
技术支持、市场拓展等方面都发挥了重要作用。公司高管和核心技术团队曾获得国家科技进步二等奖以及省
、市科技进步一等奖，多次获得科技部、深圳市发改委、深圳市科创委等政府部门的资助与奖励，专利数量
稳步提升。
7、客户体系优势
通信网络“强耦合、长周期”的行业特性，使客户与供应商之间形成以长期服务为基础的合作模式。公
司通过持续项目实施与运行保障所建立的客户体系，具有较强稳定性与延续性，是其重要的竞争基础。
8、管理团队优势
公司管理团队具有在核心网、光网络、接入网、指挥调度、智慧应用等领域长期的从业经历以及丰富的
行业经验，团队成员多来自业内知名企业，对行业、产品技术发展方向的把握具有较高的敏感性和前瞻性，
为公司的业务发展带来了全球化视角，积累了数十年的丰富经验和先进技术，为保持公司竞争优势提供了保
证。公司采用扁平化的组织管理架构，运营管理高效。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入25363.95万元，较上年同期下降27.56%；实现归属于母公司所有者的净利
润-13064.21万元。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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